核心业绩表现 - 2025年第三季度运营资金为每股0.85美元 超出市场共识预期0.78美元 但低于去年同期每股0.90美元的水平 [1] - 本季度运营资金超出预期8.97% 上一季度实际运营资金为每股0.81美元 超出当时预期0.75美元达8% [1] - 公司在过去四个季度中四次超出运营资金共识预期 [2] - 第三季度营收达13.8亿美元 超出共识预期1.49% 高于去年同期13.4亿美元的营收 在过去四个季度中两次超出营收共识预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价自年初以来已下跌约35.6% 而同期标准普尔500指数上涨了15.1% [3] - 当前市场共识预期下一季度运营资金为每股0.82美元 营收为13.8亿美元 本财年运营资金预期为每股3.27美元 营收预期为53.7亿美元 [7] 行业背景与同业比较 - 公司所属的房地产投资信托及股权信托-其他行业 在超过250个Zacks行业中排名前34% 研究表明排名前50%的行业表现优于后50%的行业 优势超过2比1 [8] - 同业公司Clipper Realty Inc 尚未公布2025年第三季度业绩 市场预期其季度每股收益为0.10美元 同比变化为-44.4% 过去30天内该共识预期维持不变 预期营收为3790万美元 较去年同期增长0.7% [9]

业绩总结 - 2025年第三季度收入增长3%，调整后EBITDA增长2%，AFFO增长6%，但AFFO每股下降6%[12] - 2025年第三季度净收入为1,377百万美元，较2024年同期的1,335百万美元增长3.1%[93] - 2025年前九个月净收入为4,019百万美元，较2024年同期的4,001百万美元增长0.5%[93] - 2025年第三季度净亏损为112百万美元，较2024年同期的543百万美元有所改善[93] 用户数据 - 2025年第三季度物理占用率为75.2%，预计Q4占用率约为77%[17] - 2025年经济占用率为80.3%，同比下降170个基点[61] - 2025年每个经济占用托盘的存储收入为63.25美元，同比增长0.6%[61] 未来展望 - 2025年全年NOI增长修正为8%至10%[41] - 2025年调整后EBITDA预计在12.9亿至13.05亿美元之间[45] - 2025年每股AFFO预计在3.20至3.30美元之间[45] - Q4同仓NOI预期下降6%至3%，主要受关税不确定性影响[31] 新产品和新技术研发 - Q3 2025部署了1.27亿美元的外部增长资本，主要用于在建项目[12] 市场扩张和并购 - 非同仓库收入在2025年第三季度达到1.21亿美元，同比增长95.2%[65] - 非同仓库净运营收入（NOI）在2025年第三季度为3300万美元，同比增长73.7%[65] 负面信息 - 全球仓储部门的同仓净营业收入（NOI）下降3.6%[12] - 2025年同仓储收入为8.92亿美元，同比下降2.0%[64] - 2025年全球仓储段运营成本为6.29亿美元，同比增长6.8%[61] 财务状况 - 总债务为60亿美元，流动性约为13亿美元，净债务与最近12个月调整后EBITDA的比率为5.8倍[42] - 2025年第三季度的总资产为191.97亿美元，较2024年12月31日的186.61亿美元有所增加[92] - 2025年第三季度的长期债务为59.25亿美元，较2024年12月31日的49.06亿美元有所上升[92] - 2025年第三季度的利息支出为68百万美元，较2024年第三季度的82百万美元有所下降[103]

收入和利润表现 - 第三季度净收入为13.77亿美元，同比增长3.1%[18] - 九个月净收入为40.19亿美元，同比增长0.4%[18] - 第三季度运营收入为3500万美元，相比去年同期运营亏损5.15亿美元有所改善[18] - 九个月运营收入为1.14亿美元，相比去年同期运营亏损3.4亿美元有所改善[18] - 第三季度净亏损1.12亿美元，相比去年同期净亏损5.43亿美元有所收窄[18] - 2025年第三季度总净收入为13.77亿美元，较2024年同期的13.35亿美元增长3.1%[98] - 2025年前九个月总净收入为40.19亿美元，较2024年同期的40.01亿美元略有增长[98] - 2025年第三季度仓储业务收入为8.83亿美元，管理服务收入为6500万美元，同比增长75.7%[98] - 净亏损为1.19亿美元，相比2024年同期的6.71亿美元净亏损，亏损额大幅收窄82.3%[27] - 2025年第三季度净亏损导致权益减少1.12亿美元[24] - 2024年第三季度净亏损为4.85亿美元，导致累计留存收益赤字增至16.62亿美元[20][21] - 2024年第三季度非控制性权益的净亏损为5700万美元[21] 成本和费用 - 折旧和摊销费用为6.66亿美元，相比2024年同期的6.4亿美元增长4.1%[27] - 基于股票的补偿费用为1.07亿美元，相比2024年同期的1.71亿美元下降37.4%[27] - 2025年第三季度股权激励总费用为3800万美元，远低于2024年同期的1.6亿美元；2025年前九个月为1.07亿美元，低于2024年同期的1.71亿美元[193] - 基于股票的薪酬支出总额在2025年第三季度为3800万美元，相比2024年同期的1.6亿美元大幅下降[195] - 2025年前九个月总股票薪酬支出为1.07亿美元，而2024年同期为1.71亿美元[195] - 2025年第三季度和前三季度，公司记录与关联方Bay Grove Management相关的费用分别为200万美元和700万美元[196] - 2025年第三季度和前三季度，公司从采用权益法核算的供应商处产生的成本分别为600万美元和900万美元[198] - 2025年第三季度总租赁成本为8000万美元，2024年同期为8300万美元；2025年前九个月总租赁成本为2.42亿美元，与2024年同期持平[176] - 在截至2025年9月30日的九个月内，净利息费用为1.95亿美元，而去年同期为3.69亿美元[166] - 利息净现金支付为2.37亿美元，相比2024年同期的4.54亿美元下降47.8%[29] - 股权激励费用为1.6亿美元，同时为员工税代扣了4600万美元的普通股[20] 现金流活动 - 经营活动产生的净现金为6.27亿美元，相比2024年同期的4.46亿美元增长40.6%[27] - 资本支出（购买物业、厂房和设备）为5.09亿美元，相比2024年同期的4.86亿美元增长4.7%[27] - 收购活动净现金流出为4.41亿美元，相比2024年同期的1.13亿美元大幅增加290.3%[27] - 支付股息和其他分配为4.02亿美元，相比2024年同期的1.38亿美元大幅增加191.3%[27] - 长期债务净收益为4.95亿美元，而2024年同期为偿还长期债务和融资租赁净流出70.87亿美元[27] - 公司支付了每股0.38美元的普通股股息及其他分配，总计1亿美元[20] - 2025年第一季度支付股息及其他分配导致权益减少1.35亿美元[24] - 2025年第二季度支付股息及其他分配导致权益减少1.37亿美元[24] - 2025年第三季度向普通股股东支付的股息为每股0.5275美元，总额为1.2亿美元[83] 债务和融资活动 - 长期债务从49.06亿美元增至59.25亿美元，增幅为20.8%[16] - 总债务从2024年12月31日的49.76亿美元增至2025年9月30日的59.68亿美元，增加了9.92亿美元（约19.9%）[130] - 无抵押循环信贷额度（RCF）的借款能力从26.25亿美元增至35亿美元，增加了8.75亿美元（约33.3%）[132] - 定期贷款A（Term Loan A）的总承诺额从18.75亿美元降至10亿美元，减少了8.75亿美元（约46.7%）[133] - 公司于2025年6月17日发行了5亿美元、利率为5.25%的优先票据（5.25% Notes）[143] - 截至2025年9月30日，无抵押信贷安排项下的借款总额为31.99亿美元，较2024年12月31日的27.72亿美元增加了4.27亿美元（约15.4%）[130][136] - 高级无抵押票据总额从2024年12月31日的16.65亿美元增至2025年9月30日的17.7亿美元，增加了1.05亿美元（约6.3%）[130][141] - 2024年2月再融资信贷协议产生了3400万美元的费用，其中3100万美元资本化为递延融资成本[135] - 公司于2024年4月9日提取了24亿美元的延迟提款定期贷款（DDTL），用于偿还剩余的23.44亿美元CMBS 4贷款[138][149] - 有抵押债务从2024年12月31日的5.22亿美元降至2025年9月30日的4.97亿美元，减少了2500万美元（约4.8%）[130][147][148] - 公司于2024年8月9日全额偿还了CMBS 5贷款的剩余本金12.98亿美元[150] - 公司于2024年9月3日全额偿还了Wilmington Trust贷款的剩余未偿还本金余额2400万美元[152] - 截至2025年9月30日，无担保定期贷款总额为200万美元，较2024年12月31日的1700万美元显著减少[152] - 在截至2025年9月30日的三个月内，公司偿还了与西班牙运输业务相关的1200万美元债务，并确认了300万美元的债务清偿损失[152] - 在截至2025年9月30日的三个月和九个月内，公司分别确认了300万美元和900万美元的递延融资成本摊销[152] - 截至2025年9月30日，长期债务净额中未摊销的递延融资成本为1500万美元，其他资产中为2300万美元[154] 投资和收购活动 - 公司对Emergent Cold LatAm Holdings, LLC的股权投资承诺总额为1.08亿美元，截至2025年9月30日已投资0.99亿美元[40] - 2025年4月1日，公司以1.19亿美元现金对价收购Bellingham Cold Storage的三处仓库园区，获得公允价值1.02亿美元的物业、厂房和设备，并确认400万美元商誉[106][107] - 2025年九个月期间，公司完成其他业务合并，现金对价为6000万美元，获得公允价值4700万美元的物业、厂房和设备，并确认900万美元商誉[106][109] - 2025年6月2日，公司以2.56亿美元现金收购泰森食品的四座冷藏仓库及相关资产，并预计将投入约7.4亿美元建设两座新的自动化冷藏仓库[111] 资产和商誉变动 - 总资产从186.61亿美元增至191.97亿美元，增幅为2.9%[16] - 现金及现金等价物从1.75亿美元降至7500万美元，降幅为57.1%[16] - 2025年九个月期间，公司商誉总额增加1.35亿美元，从33.38亿美元增至34.73亿美元，其中全球仓储部门商誉增至28.46亿美元[115] - 由于出售西班牙运输业务，公司在2025年第三季度确认了2800万美元的商誉减值损失[115][116] - 截至2025年9月30日，公司其他无形资产净值为11.16亿美元，其中客户关系价值10.17亿美元[117] - 截至2025年9月30日，公司物业、厂房和设备净值为112.54亿美元，较2024年底的106.27亿美元有所增长[121] - 2025年九个月期间，公司与财产、厂房和设备相关的减值费用为200万美元，低于2024年同期的3300万美元[121][122] - 截至2025年9月30日，公司预付费用和其他流动资产为1.83亿美元，较2024年底的9700万美元显著增加[124] - 使用权资产净额：融资租赁使用权资产净额从2024年12月31日的12.54亿美元降至2025年9月30日的11.13亿美元，降幅为11.2%；经营租赁使用权资产净额从6.27亿美元降至6.15亿美元，降幅为1.9%[174] 股东权益和股权交易 - 股东权益从96.51亿美元降至93.78亿美元，降幅为2.8%[16] - 公司通过普通股发行筹集资金48.73亿美元，使股本增至107.44亿美元[20] - 2024年第三季度其他综合收益为6100万美元，部分抵消了前期的累计亏损[20] - 优先股及OPEUs的赎回导致权益减少7600万美元[20] - 2024年9月30日总权益为100.83亿美元[21] - 截至2024年12月31日，公司累计其他综合收益为10.13亿美元[24] - 截至2024年12月31日，股东权益总额为96.51亿美元[24] - 截至2025年9月30日，留存收益（累计赤字）为-23.25亿美元[24] - 截至2025年9月30日，股东权益总额下降至93.78亿美元[24] - 2025年第一季度股权激励增加资本公积1900万美元，综合影响权益增加4000万美元[24] - 2025年第二季度股权激励增加资本公积2100万美元，综合影响权益增加3800万美元[24] - 2025年第三季度其他综合亏损导致权益减少4000万美元[24] - 公司首次公开募股发行56,882,051股普通股，每股价格78.00美元，并全额行使超额配售权额外发行8,532,307股，净筹资48.73亿美元[51][52] - 截至2025年9月30日，公司已发行普通股为228,286,983股，较2024年12月31日的228,191,656股略有增加[50] - 公司在2024年九个月期间回购了254,828股普通股，平均每股价格为98.36美元，总对价为2500万美元[53] - 运营合伙企业的总资本单位在2025年9月30日为253,626,640单位，较2024年12月31日的253,419,503单位有所增加[54] - 在2025年九个月期间，非公司有限合伙人将285,174份合伙普通单位转换为等量的公司普通股[55] - BG Cold在2024年九个月期间从运营合伙企业获得了2600万美元的预支分配款[57] 非控制性权益和可赎回权益 - 可赎回非控制性权益余额从2023年底的3.49亿美元大幅减少至3900万美元[20][21] - 公司于2025年回购了219,006单位可赎回非控制性权益，支付现金2800万美元，并将剩余的100,000单位重分类为非控制性权益[63] - 在2024年，与JCS收购相关的可赎回单位持有人行使赎回权赎回61,593单位，获得600万美元，导致BG Cold获得100万美元的创始人权益份额分配[64] - 公司其他合并子公司中的非控股权益包括Cool Port Oakland（13.3%）等实体[71] - 公司REIT子公司在2025年9月30日和2024年12月31日均有373股A类优先股由第三方持有[71] - 截至2025年9月30日，可赎回非控股权益总额为700万美元，较2024年12月31日的4300万美元大幅下降[78] - 2025年前九个月，公司冲回了先前记录的400万美元增值，以反映可赎回价值降至ASC 810价值[75] - 截至2024年9月30日，非控股权益总额为10.57亿美元，其中运营合伙单位占9.85亿美元[80] - 在截至2024年9月30日的季度中，OPEU的赎回和管理利润权益的转换等交易导致非控股权益发生重大变动[80] 衍生金融工具和风险管理 - 截至2025年9月30日，公司持有名义本金总额为7亿美元的利率互换和15亿美元的利率上限等有效利率衍生品[159] - 在截至2025年9月30日的三个月内，计入有效性测试的利率衍生品在OCI中确认的收益为300万美元，从AOCI重分类至盈余的收益为1900万美元[161] - 截至2025年9月30日，利率衍生金融工具资产的公允价值为2000万美元，负债为100万美元[165] - 截至2025年9月30日，按公允价值计量的长期债务为58.71亿美元，Kloosterboer优先股为2.77亿美元[169] 租赁活动 - 租赁负债总额：总租赁负债从2024年12月31日的14.14亿美元（融资租赁）和6.55亿美元（经营租赁）变为2025年9月30日的12.99亿美元（融资租赁）和6.50亿美元（经营租赁）[174] - 未来最低租赁付款额：截至2025年9月30日，未来融资租赁最低付款总额为22.04亿美元，经营租赁为10.83亿美元[174] 股权激励计划 - 未归属限制性股票单位：截至2025年9月30日，与未归属时间型RSU相关的未确认股权激励费用为1.04亿美元，预计在1.4年内确认；与未归属绩效型RSU相关的未确认费用为1800万美元，预计在1.8年内确认[185][186] - 未归属LTIP单位：截至2025年9月30日，与未归属时间型LTIP单位相关的未确认股权激励成本为6000万美元，预计在1.2年内确认；与未归属绩效型LTIP单位相关的未确认成本为3700万美元，预计在1.6年内确认[191][192] - 绩效奖励调整：公司在截至2025年6月30日的季度，因SS NOI增长目标可能无法达成，冲回了先前确认的与绩效型RSU相关的100万美元股权激励费用，以及与绩效型LTIP单位相关的800万美元费用[184][190] - 新授予股权奖励：2025年4月，公司授予员工1,467,453个时间型RSU（约8100万美元费用）和253,352个绩效型RSU（约1400万美元费用），这些授予通常分3年归属[183] 其他负债和承诺 - 其他长期负债：其他长期负债总额从2024年12月31日的4.10亿美元增加至2025年9月30日的4.65亿美元[177] - 截至2025年9月30日，与工伤补偿负债相关的总负债为5300万美元，较2024年12月31日的5200万美元略有增加[202] - 截至2025年9月30日，与医疗自保负债相关的总负债为1300万美元，较2024年12月31日的1100万美元有所增加[203] - 截至2025年9月30日，公司未履行的履约义务总额为12.87亿美元，预计22.7%在未来12个月内确认，77.3%在加权平均9.5年内确认[99] - 截至2025年9月30日，与客户合同相关的应收账款为7.39亿美元[100] 特殊事项和一次性项目 - 公司因LLH的D类权益确认了1.85亿美元的费用[67] - 公司终止与Bay Grove的运营服务协议，并一次性增加2亿美元作为“内部化”对价[67] - LLH以7500万美元现金从BG Maverick回购了986,842个OPEU[69] - 截至2025年9月30日，流通在外的OPEU为1,461,148个，代表LLH 0.6%的所有权[69] - 与Kennewick仓库火灾相关的保险赔偿在2025年第三季度为1000万美元，2025年前九个月为4800万美元[209] - 该火灾事件在2025年第三季度和前三季度分别导致净收益1000万美元和4700万美元[209] 税务情况 - 公司2025年第三季度和前三季度的实际税率分别为-10.9%和-11.2%，与2024年同期的正税率相比出现负值[127] 其他综合收益 - 截至2025年9月30日，累计其他综合收益（AOCI）为负1.15亿美元，而2024年同期为负5800万美元[212] - 2025年第三季度，外币折算调整使AOCI减少2500万美元，而2024年同期为增加1.15亿美元[212] 看跌期权负债 - 截至2025年9月30日，看跌期权负债余额为1300万美元，较2024年12月31日的1.07亿美元大幅减少[91] - 2025年9月行使的看跌期权预计将在第四季度以1.24亿美元的总现金支付结算[91] - 2025年6月行使的看跌期权已于8月5日结算，公司支付了7800万美元现金[92] - 2025年10月行使的看跌期权预计将在第四季度以1800万美元的总现金支付结算[94]

收入和利润（同比环比） - 第三季度总收入增长3.1%至13.77亿美元[11] - 第三季度净收入为13.77亿美元，同比增长3.1%（2024年同期为13.35亿美元）[23] - 前九个月净收入为40.19亿美元，与2024年同期的40.01亿美元基本持平[23] - 第三季度GAAP净亏损为1.12亿美元，或每股摊薄亏损0.44美元[11] - 第三季度运营收入为3500万美元，相比2024年同期的运营亏损5.15亿美元有所改善[23] - 前九个月运营收入为1.14亿美元，相比2024年同期的运营亏损3.4亿美元实现扭亏为盈[23] - 第三季度归属于Lineage公司的净亏损为1亿美元，较2024年同期的净亏损4.85亿美元收窄79.4%[23] - 第三季度基本每股亏损为0.44美元，较2024年同期的2.44美元亏损大幅收窄[23] - 公司截至2025年9月30日的九个月净亏损为1.19亿美元，相比2024年同期的净亏损6.71亿美元有所收窄[28] - 公司第三季度净亏损为1.12亿美元，相比去年同期的净亏损5.43亿美元有所收窄[56] - 公司九个月累计净亏损为1.19亿美元，相比去年同期的6.71亿美元大幅改善[56] - 2025年第三季度净亏损为1.12亿美元[26] 成本和费用（同比环比） - 第三季度利息支出净额为6800万美元，较2024年同期的8200万美元下降17.1%[23] - 第三季度收购、交易及其他费用为1200万美元，较2024年同期的5.92亿美元显著下降[23] - 2025年第三季度基于股票的薪酬支出为3800万美元[26] - 第三季度维护性资本支出为4300万美元，相比去年同期的4500万美元略有下降[50] - 第三季度整合性资本支出为2400万美元，相比去年同期的1900万美元增长26%[52] - 第三季度外部增长资本投资为1.27亿美元，相比去年同期的1.53亿美元下降17%[54] - 九个月累计外部增长资本投资为7.29亿美元，相比去年同期的4.31亿美元增长69%[54] 调整后利润指标 - 第三季度调整后EBITDA增长2.4%至3.41亿美元，调整后EBITDA利润率下降10个基点至24.8%[11] - 第三季度AFFO增长6.3%至2.21亿美元，但AFFO每股收益下降5.6%至0.85美元[11] - 第三季度调整后EBITDA为3.41亿美元，与去年同期的3.33亿美元基本持平，利润率分别为24.8%和24.9%[57] - 九个月累计调整后EBITDA为9.71亿美元，略低于去年同期的9.94亿美元，利润率分别为24.2%和24.8%[57] - 第三季度核心FFO为1.14亿美元，相比去年同期的3500万美元显著增长225%[59] - 九个月累计核心FFO为3.31亿美元，相比去年同期的1.84亿美元增长80%[59] 管理层讨论和指引 - 公司更新2025年全年指引：调整后EBITDA预期为12.9亿至13.05亿美元（此前指引为12.9亿至13.4亿美元）[7] - 公司更新2025年全年指引：AFFO每股收益预期为3.20至3.30美元（此前指引为3.20至3.40美元）[7] - 公司预计第四季度调整后EBITDA为3.19亿至3.34亿美元，AFFO每股收益为0.68至0.78美元[7] - 公司无法提供调整后EBITDA和调整后FFO每股的前瞻性指引与GAAP指标的调节，因相关调整项目不可预测[71] 全球仓储业务表现 - 全球仓储业务第三季度总收入为10.13亿美元，较2024年同期的9.72亿美元增长4.2%[30] - 全球仓储业务第三季度净营业收入为3.84亿美元，与2024年同期基本持平，微增0.3%[30] - 全球仓储业务第三季度利润率为37.9%，较2024年同期的39.4%下降150个基点[30] - 全球仓储业务第三季度平均经济占用托盘数为819.4万个，同比增长1.4%，但经济占用率从82.0%降至80.3%[30] - 全球仓储业务九个月总收入为29.27亿美元，较2024年同期的29.07亿美元微增0.7%[34] - 全球仓储业务九个月净营业收入为11.11亿美元，较2024年同期的11.52亿美元下降3.6%[34] - 全球仓储业务九个月利润率为38.0%，较2024年同期的39.6%下降160个基点[34] 同仓业务表现 - 公司同仓总收入在第三季度为8.92亿美元，同比下降2.0%[39]，前九个月为26.34亿美元，同比下降2.9%[40] - 公司同仓净营业收入在第三季度为3.51亿美元，同比下降3.6%[39]，前九个月为10.25亿美元，同比下降5.8%[40] - 公司同仓总利润率在第三季度为39.3%，同比下降70个基点[39]，前九个月为38.9%，同比下降120个基点[40] - 第三季度经济平均占用托盘数同比下降1.7%至737.2万[39]，经济占用率下降80个基点至82.3%[39] - 第三季度仓储服务吞吐托盘数下降2.0%至1206.6万[39]，但每托盘收入增长6.0%至35.39美元[43] 非同仓业务表现 - 公司非同仓总收入在第三季度大幅增长95.2%至1.21亿美元[43]，前九个月增长51.8%至2.93亿美元[45] - 公司非同仓净营业收入在第三季度增长73.7%至3300万美元[43]，前九个月增长34.4%至8600万美元[45] - 非同仓业务第三季度仓储服务收入激增160.7%[43]，吞吐托盘数大幅增长135.9%至207.1万[43] - 前九个月非同仓经济占用率大幅下降980个基点至67.0%[45]，但每经济占用托盘存储收入增长3.8%至191.67美元[45] 全球集成解决方案部门表现 - 全球集成解决方案部门第三季度NOI为6500万美元，同比增长16.1%，利润率提升250个基点至17.9%[47] 现金流表现 - 公司九个月经营活动产生的现金流量净额为6.27亿美元，较2024年同期的4.46亿美元增长40.6%[28] - 公司九个月投资活动使用的现金流量净额为8.99亿美元，主要由于5.09亿美元的物业、厂房和设备采购以及4.41亿美元的收购[28] 资本和债务 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物和受限现金为7500万美元，较2024年12月31日的1.75亿美元减少[20] - 截至2025年9月30日，公司长期债务净额为59.25亿美元，较2024年底的49.06亿美元增加[20] - 公司于2024年第三季度通过普通股发行（扣除成本后）募集资金48.73亿美元[24] 股东回报和权益 - 公司宣布季度股息为每股0.5275美元，年化股息率为每股2.11美元[11] - 2025年第三季度股息及其他分派总额为1.37亿美元[26] - 截至2025年9月30日，加权平均流通普通股为2.28亿股，较2024年同期的2.1亿股有所增加[23] - 2025年第三季度赎回普通股导致资本减少2800万美元[26] - 截至2025年9月30日，公司总股本为93.78亿美元[26] - 截至2025年9月30日，累计赤字为23.25亿美元[26] - 截至2025年9月30日，可赎回非控股权益为700万美元[26] - 2025年第三季度可赎回非控股权益重新分配调整额为1000万美元[26] - 2025年第三季度OP单位重新分类调整额为300万美元[26] - 2025年第三季度其他综合收益损失为4000万美元[26] 非GAAP财务指标定义 - 公司使用非GAAP财务指标包括分部NOI、FFO、核心FFO、调整后FFO、EBITDA、EBITDAre、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率[60] - 分部NOI计算为总收入减去运营成本（不包括折旧摊销、一般行政费用、股权激励费用、重组减值、资产处置损益等）[61] - EBITDAre根据NAREIT标准计算，为息税折旧摊销前利润并调整房地产销售损益、房地产减值等[62] - 调整后EBITDA在EBITDAre基础上进一步调整非房地产资产销售损益、财产毁损、债务清偿损益、非房地产减值等[63] - 调整后EBITDA利润率代表调整后EBITDA占净收入的百分比[64] - FFO根据NAREIT标准计算，为GAAP净收入调整房地产折旧摊销、房地产减值、房地产销售损益等[65] - 核心FFO在FFO基础上调整非房地产资产销售损益、财产毁损、非房地产减值、债务清偿损益等[66][67] - 调整后FFO在核心FFO基础上调整递延融资成本摊销、市场租金直线法、递延所得税、经常性维护资本支出等[69] - FFO、核心FFO和调整后FFO未反映经常性维护资本支出需求，作为业绩衡量指标效用可能有限[68]

财务业绩总览 - 公司公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 总营收增长3.1%至13.77亿美元 [1] - 按美国通用会计准则计算，净亏损1.12亿美元，或每股摊薄亏损0.44美元 [1] 运营指标 - 调整后EBITDA增长2.4%至3.41亿美元 [1] - 调整后EBITDA利润率下降10个基点至24.8% [1] - AFFO增长6.3%至2.21亿美元 [1]

核心财务表现 - 2025年第三季度净销售额为1.781亿美元，较2024年同期的1.47亿美元增长21% [1] - 2025年前九个月净销售额为4.962亿美元，较2024年同期的4.266亿美元增长16% [3] - 第三季度净收入为260万美元，摊薄后每股收益为0.53美元，而2024年同期净收入为770万美元，每股收益为1.54美元 [2] - 前九个月净收入为2680万美元，摊薄后每股收益为5.42美元，而2024年同期净收入为2660万美元，每股收益为5.37美元 [4] 调整后业绩与非经常性项目 - 剔除一次性非现金养老金计划终止费用后，第三季度调整后净收入为1030万美元，摊薄后每股收益为2.09美元 [2] - 剔除养老金终止费用后，前九个月调整后净收入为3460万美元，摊薄后每股收益为6.98美元，同比增长30% [4] - 第三季度完成美国养老金计划终止，产生1170万美元的非现金税前费用 [10][12] - 第三季度业绩受到持续关税影响，包括与后进先出法存货估值相关的380万美元税前成本 [2] 销售增长驱动因素 - 销售增长得益于PLP-USA强劲表现，能源产品和通信终端市场销售均有贡献 [1] - 国际业务部门通过更高的能源产品销售额以及近期收购的JAP Telecom带来的增量通信销售，促进了销售增长 [1] - 所有业务部门均因能源和通信市场销量增加而实现净销售额同比增长 [3] - 外币折算使2025年第三季度净销售额增加190万美元，但使前九个月净销售额减少300万美元 [1][3] 管理层评论与业务展望 - 执行主席指出核心能源和通信终端市场实力推动季度销售增长，增长具有全球性 [5] - 管理层提到关键商品投入成本增加，主要由于232条款钢铁和铝关税，已宣布提价以抵消影响，但价格提升目前滞后于成本上涨 [5] - 订单报价和积压订单显示市场强劲迹象，但近期颁布的关税对客户需求的影响带来不确定性 [5] - 成功完成美国养老金计划终止被视为加强和降低资产负债表风险的重要一步 [5] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物和受限现金为7290万美元，高于2024年12月31日的5720万美元 [9] - 总资产从2024年12月31日的5.739亿美元增至2025年9月30日的6.446亿美元 [11] - 应收账款净额为1.208亿美元，存货净额为1.461亿美元 [9] - 股东权益从2024年12月31日的4.223亿美元增至2025年9月30日的4.663亿美元 [12] 运营数据与股息 - 第三季度毛利率为5280万美元，运营收入为1310万美元 [12] - 第三季度宣布每股现金股息0.20美元，与前一年同期持平 [13] - 第三季度利息支出为31.2万美元，低于2024年同期的56.4万美元 [12] - 平均流通股数量基本持平，第三季度稀释后约为494万股 [13]

Lineage, Inc. (NASDAQ:LINE) is one of the Best 52-Week Low Mid Cap Stocks to Buy Now. On October 22, Barclays lowered the price target on Lineage, Inc. (NASDAQ:LINE) from $51 to $47, while maintaining a Buy rating on the stock. The firm noted that they see a lot of industry challenges and only a few bright spots in the cold storage sector before the Q3 earnings. Management of Lineage, Inc. (NASDAQ:LINE) during the fiscal second quarter earnings lowered their full year guidance. They now expect adjusted ...

公司概况 - 公司为全球最大的温度控制仓库房地产投资信托基金 在美国和全球范围内运营 [1] - 公司业务遍及19个国家 为超过13,000名客户提供服务 [1] - 公司于2024年7月下旬完成首次公开募股 [1] 作者背景 - 作者拥有超过10年的公司研究经验 深度研究过超过1,000家公司 [1] - 研究范围涵盖大宗商品 科技及新兴市场股票等多个领域 [1] - 作者专注于价值投资 对金属和矿业 房地产投资信托基金等行业有研究 [1]

股息公告 - 董事会于2025年10月17日宣布派发季度现金股息，每股0.325美元 [1] - 股息将于2025年11月10日支付给截至2025年10月27日登记在册的股东 [1] - 截至2025年10月17日，公司流通普通股为9,405,828股 [1] 公司业务概览 - Value Line是领先的投资研究提供商，其Value Line Investment Survey是最广泛使用的独立股票研究来源之一 [2] - 公司以独立的印刷和数字格式发布专有投资研究 [2] 专业服务产品线 - Value Line Select服务每月推荐一只具有卓越盈利潜力和有利风险回报比的优质股票 [2] - Special Situations Service服务每月推荐有潜力带来远超市场平均回报的小型和中型公司股票 [3] - Select ETFs服务每月从众多投资可能性中筛选出最有可能跑赢市场的交易所交易基金 [3] - Select: Dividend Income & Growth服务每月推荐两只有望提供高于平均当期收入和长期股息增长前景的股票 [4] - ETFs Service服务包含超过2,800只交易所交易基金的数据、信息和分析 [4] - M&A Service服务每月重点介绍一家可能被大型实体以显著高于当前股价的溢价收购的公司 [5] - Information You Should Know财富通讯专注于对当今投资者重要的财务规划和投资问题 [5] - Climate Change Investing Service服务针对气候变化这一关键议题，预计将在未来几十年推动全球经济转型 [6] - Options Survey服务提供覆盖市场90%股票的超过600,000只期权的信息和排名 [6] - Fund Adviser Plus服务覆盖约19,000只基金，分为三十多个投资目标类别，并提供专有排名系统和模型投资组合 [7] - Investment Survey–Small & Mid Cap服务提供约1,800家市值低于100亿美元公司的财务信息和定量分析 [8] - The Value Line 600服务提供对600家大型知名公司的深入、独立的印刷研究 [8] - Investment Survey–Selection & Opinion服务包含每周经济和股市评论，以及四个每周更新、各包含20只股票的主动管理模型投资组合 [9] - Investment Survey–Smart Investor数字服务提供覆盖约占美国股市总市值90%的大、中、小型公司股票的投资研究 [9] - Investment Survey–Small Cap Investor数字服务提供约1,800家市值低于100亿美元公司的财务信息和定量分析 [10] - Investment Survey–Savvy Investor数字套餐覆盖超过3,000只大、中、小型公司股票 [10] - Investment Survey–Investor 900数字服务提供对600只最大市值股票外加300只中小型市值股票的投资研究 [10] - Investment Survey–Investor 600数字服务提供对600家大型知名公司的深入、独立研究 [11] - Investment Survey–Investor 2400数字服务提供对600只最大市值股票外加约1,800只中小型市值股票的投资研究 [11] - Investment Analyzer数字服务覆盖约占美国股市90%的大、中、小型公司股票 [11] - Investment Analyzer Plus数字服务提供对约6,000只股票的完整分析 [12] - Research Center是一个完整的在线投资研究系统，包含构建结构良好、多元化投资组合所需的所有股票、ETF和共同基金财务信息和工具 [13] - Equity Research Center是一个完整的在线投资研究系统，包含构建结构良好、多元化股票投资组合所需的所有公司股票研究产品 [13] 产品获取渠道 - 个人投资者可通过邮件、网站www.valueline.com或电话1-800-VALUELINE获取公司产品 [14] - 为专业投资者、顾问、企业、学术和市政图书馆提供的机构服务可通过www.ValueLinePro.com、www.ValueLineLibrary.com及电话1-800-531-1425获取 [14]

财务报告安排 - 公司将于2025年11月5日美股市场开盘前公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司定于2025年11月5日美国东部时间上午8点举行电话会议讨论业绩 [1] - 电话会议实况网络直播将在公司投资者关系网站提供 音频重播将在会议结束后保留一周 [1]