财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度总营收同比增长4.3%至1.157亿美元，公司运营餐厅营收同比增长2.8%至1亿美元 [17] - 公司运营餐厅可比销售额增长4.8%，由平均客单价增长3.5%和交易量提升1.2%构成，第三季度整体菜单价格较2020年上涨5.2% [18] - 第四季度截至10月27日，全系统可比餐厅销售额增长8.4%，其中公司自营餐厅增长2.1%，加盟店增长12.9%，两年全系统可比餐厅销售额增长8.5% [18] - 第三季度加盟店营收为890万美元，较上年同期的780万美元有所增加，主要因加盟店可比餐厅销售额增长12.6%等因素 [19] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售额的比例上升110个基点至26.7%，预计全年通胀率约为3% [19][20] - 劳动力及相关费用占公司餐厅销售额的比例同比下降180个基点至27.8%，但预计2021年剩余时间仍面临劳动力成本压力 [20] - 占用和其他运营费用占公司餐厅销售额的比例上升60个基点至25.1% [21] - 餐厅贡献利润率为20.4%，调整320万美元员工留用工资税抵免后为17.2% [21] - 一般及行政费用略降至940万美元，占总营收的比例下降约30个基点至8.5% [22] - 2021年第三季度所得税拨备为370万美元，有效税率为26.5%，报告的GAAP净利润为1020万美元，摊薄后每股收益为0.28美元 [22] - 第三季度调整后净利润为1000万美元，摊薄后每股收益为0.27美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营餐厅业务：第三季度营收增长，可比销售额增长受平均客单价和交易量影响，食品和纸张成本、占用和其他运营费用占比上升，劳动力及相关费用占比下降 [17][18][19] - 加盟业务：第三季度营收增加，加盟店可比餐厅销售额增长12.6%，同时有新店开业和餐厅出售等情况 [19] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕四个关键支柱：以轻资产方式在新地区拓展品牌；为轻资产增长构建合适组织；通过数字创新发展品牌并为客户提供便捷服务；聚焦核心资产突出特色 [17] - 行业面临招聘和劳动力保留挑战，公司认为加盟店在适应新劳动力市场方面表现更好，这导致加盟店和公司自营餐厅销售表现存在差距 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对品牌当前地位和未来增长机会感到兴奋，尽管面临挑战，但战略不变，将继续推进加速议程 [16] - 劳动力问题是当前最大挑战之一，影响公司自营餐厅销售，解决该问题是首要业务目标 [11][13] - 全球供应链挑战主要集中在包装方面，公司团队有效管理，业务未受重大干扰 [15] 其他重要信息 - 公司宣布CEO过渡，感谢Bernard Acoca的贡献，其任期内公司发展了LA - Mex品牌定位等举措 [5] - 第三季度无公司或加盟店开业，但完成了5家公司餐厅和2家加盟店的翻新 [23] - 预计2021年开设2 - 3家公司自营餐厅和1 - 3家加盟店，资本支出在1500万 - 2000万美元之间 [23][24] - 公司未提供2021年财务展望，但更新了部分有限指导，包括开店、翻新计划、成本压力和预计所得税税率等 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：负销售组合是因餐厅堂食重新开放的个人交易，还是有其他因素影响客单价与定价组成 - 公司看到客单价受定价、每单商品数量增加以及家庭餐销售组合更有利等因素影响，保持了正向增长，与预期不同 [27][28] 问题2：第三季度利润率基数是否为17.2%，以此判断第四季度压力 - 回答为是 [29] 问题3：第四季度商品通胀情况 - 第四季度商品通胀率预计在8% - 8.5%，主要受多种商品影响，包装成本增加较为意外，部分原因是港口包装货物积压和外包包装 [30] 问题4：当前销售趋势和劳动力环境中，劳动力是否是销售减速的主要驱动因素，消费者需求是否有影响，劳动力问题是否已达顶峰并会改善 - 劳动力问题主要影响部分餐厅（约15% - 20%，多在洛杉矶以东），并非所有餐厅；目前未看到消费者对品牌的抵触，解决劳动力保留问题后，可比销售额有望恢复；公司已采取措施并看到一些积极进展，但仍需持续关注 [31][33][35] 问题5：推迟到2022年开业的门店情况 - 这些门店因许可和设备交付延迟，预计公司和加盟店都将在2022年上半年开业 [37][38] 问题6：公司战略或近期优先级是否有变化 - 战略保持围绕加速议程，但当前市场条件要求更关注解决餐厅劳动力保留挑战和简化运营 [39][40] 问题7：公司餐厅目前人员配置与最优水平的差距，以及招聘和留用员工举措是否有初步成效 - 举措实施约三周，已看到一些积极迹象，如部分餐厅人员配置达标、可比销售额改善，但仍需持续关注；公司整体仍缺几百名员工，主要集中在受影响较大的餐厅 [42][43][44] 问题8：第四季度餐厅层面利润率预期，通胀和额外成本中临时和结构性因素的占比，以及如何看待2022年年度利润率情况 - 很多成本问题是短期的，供应链通胀和部分劳动力相关成本（如加班、餐间休息罚款）有望随时间恢复正常；劳动力工资调整可能是长期的；公司将采取有针对性的定价策略；第四季度利润率预计低于17.2% [45][46][49] 问题9：公司自营餐厅劳动力影响如何体现在销售上 - 体现在减少营业时间、减少销售渠道（如取消部分餐厅的堂食外带订单）和 throughput 挑战等方面 [50][51][52] 问题10：当前菜单价格情况，以及若成本压力持续，2022年初是否会积极保护利润率，如何考虑定价决策 - 约一周后将进行额外定价，使第四季度定价达到约6.8%，并将延续到2022年；2022年1月将关注菜单其他定价领域，如限时优惠定价，采取有针对性的定价策略 [53][54][55] 问题11：2021年商品采购是否锁定价格，若现在续约2022年合同，会有多少额外通胀 - 2022年鸡肉合同会有额外通胀，预计部分其他商品（如西红柿、牛油果）价格会下降，但整体商品通胀较第四季度会略高 [56][57]

新冠相关费用 - [2021年第13周和39周，公司分别产生0.5百万美元和350万美元的新冠相关费用，主要是由于休假和加班费，而2020年同期分别为0.9百万美元和200万美元][178] 餐厅布局与改造 - [截至2021年9月29日，公司在六个州拥有480个门店，2021年前39周新开2家自营餐厅，无新加盟餐厅开业，但出售8家自营餐厅给加盟商][179] - [2021年截至9月29日，公司已完成12家使用新资产设计的餐厅改造，其中今年完成10家，2021年计划完成10 - 12家自营和5 - 7家加盟餐厅改造][185] 餐厅销售业绩 - [2021年第13周和39周，全系统可比餐厅销售额分别同比增长9.3%和12.5%，自营餐厅分别增长4.8%和8.1%，加盟餐厅分别增长12.6%和15.7%][182] - [十三周内公司运营餐厅收入为9998.6万美元，同比增长2.8%，特许经营收入为891.8万美元，同比增长14.6%，特许经营广告费用收入为679.6万美元，同比增长14.8%，总收入为1.157亿美元，同比增长4.3%][205] - [三十九周内公司运营餐厅收入为3.01117亿美元，同比增长8.5%，特许经营收入为2491.9万美元，同比增长15.6%，特许经营广告费用收入为1937万美元，同比增长16.9%，总收入为3.45406亿美元，同比增长9.4%][206] - [本季度公司自营餐厅收入增加270万美元，即2.8%；年初至今增加2350万美元，即8.5%，主要因可比餐厅收入增加[209][210]] - [本季度特许经营收入增加110万美元，即14.6%；年初至今增加340万美元，即15.6%，主要因可比餐厅销售增长及新店开业等[211][213]] - [本季度特许经营广告费用收入增加90万美元，即14.8%；年初至今增加280万美元，即16.9%，与特许经营收入波动相关[214]] - [截至2021年9月29日的13周，公司运营餐厅收入为99,986千美元，2020年同期为97,276千美元；39周收入为301,117千美元，2020年同期为277,617千美元][238] - [截至2021年9月29日的13周，特许经营收入为8,918千美元，2020年同期为7,781千美元；39周收入为24,919千美元，2020年同期为21,562千美元][238] - [截至2021年9月29日的13周，特许经营广告费用收入为6,796千美元，2020年同期为5,922千美元；39周收入为19,370千美元，2020年同期为16,567千美元][238] - [截至2021年9月29日的13周，总收入为115,700千美元，2020年同期为110,979千美元；39周收入为345,406千美元，2020年同期为315,746千美元][238] 忠诚度计划 - [截至2021年9月29日，公司忠诚度计划会员超过250万，未兑换的忠诚度积分分配的收入为0.7百万美元，2020年12月30日为0.9百万美元][188] 业务扩张计划 - [公司计划通过扩大餐厅基础、增加可比餐厅销售额、提升运营和利用基础设施来扩张业务、推动销售增长和增强竞争地位][179] - [为增加可比餐厅销售额，公司计划提高客户光顾频率、吸引新客户和提高人均消费][180] 收入来源 - [公司收入主要来自自营餐厅收入、加盟收入（主要是加盟特许权使用费等）和加盟广告费用收入][192] 成本构成 - [食品和纸张成本包括食品、饮料和包装的直接成本，随销量、菜单组合和商品成本变化][193] - [劳动力及相关费用包括工资、工资税、工人补偿费用、福利和奖金，预计随业务增长成比例增加][194] 成本与费用情况 - [十三周内食品和纸张成本为2669.8万美元，同比增长7.1%，劳动力及相关费用为2780.2万美元，同比下降3.3%，占用和其他运营费用为2510.8万美元，同比增长5.3%，公司餐厅费用为7960.8万美元，同比增长5.4%][205] - [十三周内总费用为1.01455亿美元，同比增长2.7%，营业收入为1424.5万美元，同比增长16.8%，净收入为1016.1万美元，同比增长2.4%][205] - [三十九周内食品和纸张成本为7897.1万美元，同比增长7.7%，劳动力及相关费用为9006万美元，同比增长8.2%，占用和其他运营费用为7428.8万美元，同比增长9.5%，公司餐厅费用为2.43319亿美元，同比增长9.4%][206][208] - [三十九周内总费用为3.12489亿美元，同比增长7.6%，营业收入为3291.7万美元，同比增长30.0%，净收入为2294.3万美元，同比增长20.6%][208] - [十三周内利息费用净额为44.9万美元，同比下降41.7%，三十九周内为139.9万美元，同比下降45.8%][205][208] - [十三周内所得税准备金为365.4万美元，同比增长121.9%，三十九周内为864.4万美元，同比增长133.6%][205][208] - [十三周内资产处置损失为8.3万美元，同比增长186.2%，三十九周内为19.4万美元，同比增长24.4%][205][208] - [十三周内减值和闭店准备金为16.7万美元，同比下降90.6%，三十九周内为109.1万美元，同比下降76.4%][205][208] - [本季度食品和纸张成本增加180万美元，即7.1%；年初至今增加560万美元，即7.7%，主要因交易增加、销售组合和商品通胀[215]] - [本季度劳动力及相关费用减少100万美元，即3.3%；年初至今增加690万美元，即8.2%，受多种因素影响[216][217]] - [本季度占用及其他运营费用增加130万美元，即5.3%；年初至今增加640万美元，即9.5%，各项费用有不同程度增长[220][221]] - [本季度一般及行政费用减少40万美元，即4.5%；年初至今增加80万美元，即2.6%，受人力成本、招聘费用等影响[223][224]] 餐厅出售情况 - [2021年9月29日止13周和39周出售八家餐厅，现金收入460万美元，净亏损分别少于10万美元和150万美元[226]] 非现金减值费用 - [2021年9月29日止13周和39周分别记录非现金减值费用10万美元和70万美元，2020年同期为150万美元和350万美元[227]] 利息费用变化 - [本季度和年初至今利息费用净额分别减少30万美元和120万美元，主要因利率降低和未偿余额减少[231]] 可比餐厅相关 - [截至2021年9月29日和2020年9月23日，分别有462家和468家可比餐厅，189家和191家公司运营餐厅，273家和277家特许经营餐厅][241] - [可比餐厅销售反映可比公司运营、特许经营和全系统餐厅的同比销售变化，新餐厅开业15个月后的第一个完整周进入可比餐厅基数，可比餐厅销售排除适用期间关闭的餐厅][241] 餐厅贡献情况 - [截至2021年9月29日的13周，餐厅贡献为20,378千美元，餐厅贡献利润率为20.4%；2020年同期餐厅贡献为21,762千美元，餐厅贡献利润率为22.4%。39周餐厅贡献为57,798千美元，餐厅贡献利润率为19.2%；2020年同期餐厅贡献为55,185千美元，餐厅贡献利润率为19.9%][245] 运营影响因素 - [公司运营餐厅收入受运营周数、开业餐厅数量和可比餐厅销售的直接影响][239] - [季节性因素和假期时间导致公司收入季度波动，第一和第四季度单店收入通常较低，第二和第三季度较高，且受新冠疫情影响，季度公司运营餐厅收入和可比餐厅销售预计将继续大幅波动][240] 新餐厅情况 - [新餐厅开业前公司和加盟商需承担开业前成本，新餐厅通常有14周左右的启动期，启动期销售较高随后下降，且餐厅贡献利润率通常较低，进入新市场时启动时间可能更长、餐厅贡献利润率可能更低][246] 盈利指标对比 - [39周内净利润2021年9月29日为2294.3万美元，2020年9月23日为1901.9万美元；13周内净利润2021年9月29日为1016.1万美元，2020年9月23日为992万美元][255] - [39周内EBITDA 2021年9月29日为4452.6万美元，2020年9月23日为3793.1万美元；13周内EBITDA 2021年9月29日为1794.9万美元，2020年9月23日为1642.9万美元][255] - [39周内调整后EBITDA 2021年9月29日为5068.8万美元，2020年9月23日为4797.8万美元；13周内调整后EBITDA 2021年9月29日为1885.3万美元，2020年9月23日为1928.8万美元][255] 现金流量情况 - [2021年9月29日止39周经营活动提供净现金4233.2万美元，2020年9月23日为3351.9万美元；投资活动使用净现金2021年为814.3万美元，2020年为434.9万美元；融资活动使用净现金2021年为2273.9万美元，2020年为771.1万美元][260] - [2021年9月29日止39周经营活动净现金较上年同期增加约880万美元，主要因非现金项目后盈利能力增加和营运资金有利波动][261] - [2021年9月29日止39周投资活动使用净现金较上年同期增加380万美元，主要因新开2家公司运营餐厅和改造10家餐厅][262] - [2021年9月29日止39周融资活动净现金较上年同期变化1500万美元，主要因2018年循环信贷协议净还款增加2280万美元][263] 信贷协议情况 - [2018年循环信贷协议包含1500万美元信用证和1500万美元摆动贷款子限额，将于2023年7月13日到期，2021年9月29日有840万美元信用证和4000万美元借款未偿还，剩余借款额度1.016亿美元][264][266][269] - [2019年12月25日止年度签订4000万美元利率互换协议，指定为现金流套期，将部分未偿还借款转换为固定利率1.31%加适用利差，利差在2021年9月29日止13周和39周为1.5%，协议2023年6月到期][269] - [截至2021年9月29日，公司2018年循环信贷下有4000万美元未偿还借款，支持保险计划的信用证为840万美元，适用保证金为1.5%][273] - [部分伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）预计在2021年后逐步淘汰，公司可能需修订2018年信贷协议，无法预测替代指数][273] - [若后续替代利率高于LIBOR或因LIBOR变化导致贷款方成本增加，公司可变利率债务利息可能上升，影响利息支出、经营业绩和现金流][273] - [截至2021年9月29日，经4000万美元利率互换后，公司无受利率变动影响的长期债务，利率上升1%不会增加年度利息支出][273] - [2019年12月25日止年度，公司签订4000万美元利率互换协议，将部分未偿还借款转换为固定利率1.31%加适用保证金，该协议2023年6月到期][274] 财务风险与应对 - [公司认为现有流动性和资本来源足以支持至少未来12个月运营，但新冠疫情可能影响财务表现和流动性，进而影响满足2018年信贷协议财务契约能力][258] 成本风险因素 - [通货膨胀影响食品、纸张、建筑、公用事业、劳动力等成本，公司虽能通过提价等方式抵消部分成本增加，但未来可能无法继续][275] - [公司大量小时工工资与最低标准挂钩，最低工资提高将增加劳动力成本][275] - [公司面临食品价格波动风险，鸡肉、蛋白质、谷物等价格波动会影响食品饮料成本][276] - [采购承诺可部分降低价格波动风险，但无法保证供应和需求因素不会导致商品价格波动][276] - [公司目前未使用金融工具对冲商品风险][276]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总营收为1.077亿美元，2020年同期为1.052亿美元；公司运营餐厅营收为9420万美元，2020年同期为9260万美元；特许经营营收为760万美元，2020年同期为710万美元 [17][18] - 公司运营餐厅可比销售额增长3.3%，平均客单价增长15.7%，交易次数下降10.7%，菜单价格较2020年上涨3% [17] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售额的比例同比下降170个基点至25.9%；劳动力及相关费用占比同比增加160个基点至32.6%；占用和其他运营费用占比增加140个基点至25.3%；一般和行政费用同比增加约110万美元至1050万美元，占总营收的比例增加约80个基点至9.7% [18][19][20] - 2021年第一季度所得税拨备为160万美元，有效税率为28.7%；2020年同期所得税拨备为130万美元，有效税率为26.6% [20] - 2021年第一季度GAAP净收入为400万美元，摊薄后每股收益为0.11美元；2020年同期GAAP净收入为360万美元，摊薄后每股收益为0.10美元；2021年第一季度调整后净收入为470万美元，摊薄后每股收益为0.13美元；2020年同期调整后净收入为550万美元，摊薄后每股收益为0.16美元 [21] - 第一季度偿还了900万美元债务，截至2021年3月31日，未偿还债务为5380万美元，现金及现金等价物为670万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营餐厅业务：第一季度可比销售额增长3.3%，主要因平均客单价增长15.7%，但交易次数下降10.7%部分抵消；食品和纸张成本占比下降，劳动力及相关费用、占用和其他运营费用占比上升 [17][18][19] - 特许经营业务：第一季度营收为760万美元，较上年同期的710万美元增加，主要因特许经营可比餐厅销售额增长10.5%，以及2020年第一季度或之后新开三家特许经营餐厅，但同期关闭七家餐厅部分抵消增长 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第一季度系统可比销售额增长7.4%，3月系统可比餐厅销售额增长26.1%；截至4月28日，第二季度系统可比销售额增长39.1%，两年期系统可比销售额增长13.5% [7][8] - 第二季度，公司自有餐厅可比销售额增长32.8%，特许经营餐厅可比销售额增长43.9%；洛杉矶及周边地区系统可比餐厅销售额增长36.8%，其他市场增长42.9% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司加速议程的四大关键战略为：与加盟商在新地区拓展品牌；为轻资产增长构建合适组织以支持品牌；数字化业务以进化品牌参与竞争；突出特色以聚焦品牌 [11] - 数字化业务持续增长，占总系统销售额近11%，主要由第三方配送驱动；自年初以来新增约20万名忠诚客户，忠诚交易有所增加 [11][12] - 采取多项措施提高服务速度，第一季度将点餐平板电脑测试扩展到十家餐厅，计划5月进一步扩展测试，秋季向公司餐厅推出该平台 [12][13] - 2021年将执行多项品牌活动，如母亲节“Strong Like a Madre”赠款计划，以加深与目标受众的联系 [13][14] - 与现有加盟商合作并招募新加盟商开发新市场，预计未来几个月宣布新的开发协议 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年的良好开端和销售趋势感到满意，认为已处于强劲复苏的开端；随着限制解除，洛杉矶地区经济活动加速，新冠疫情对餐厅和员工的影响下降；外市场餐厅销售轨迹良好，增强了对核心洛杉矶市场未来的信心 [7][9][10] - 公司对未来充满信心，随着销售趋势积极、加速议程推进和疫苗普及，团队和加盟商准备利用更正常的运营环境实现增长 [16] - 由于新冠疫情的不确定性，公司暂不提供2021年财务展望，但重申将开设三到五家公司自有餐厅和四到六家特许经营餐厅，调整后所得税税率为26.5% [23] 其他重要信息 - 第一季度新开两家公司餐厅，分别位于拉斯维加斯和加利福尼亚州；在洛杉矶完成三家采用新L.A. Mex设计的餐厅改造；预计2021年资本支出在2000万至2500万美元之间 [17] - 预计2021年商品通胀率约为1%，工资通胀率约为5% [19][20] - 截至2021年4月28日，公司估计产生10万至15万美元与新冠疫情相关的费用，主要与缺勤和加班费有关 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：第二季度洛杉矶和外市场可比销售额差异的原因 - 南加州尤其是洛杉矶受新冠疫情影响更大；洛杉矶客户群体以西班牙裔为主，其恢复速度慢于一般市场消费者；公司74%的餐厅集中在洛杉矶，该市场仍在追赶，不过趋势向好，有很大恢复空间 [25][26] 问题：当前销售趋势中堂食和得来速销售的占比，以及得来速销售水平是否维持 - 得来速业务是目前业务的主要驱动力，占比略低于70%；堂食仅开放50%容量，虽有增长但未恢复到疫情前水平；业务优势主要来自店外消费，包括得来速、外卖和外带业务 [28][29] 问题：堂食业务恢复对平均客单价和利润率的影响 - 随着交易增长，平均客单价的增长将放缓并可能趋于平稳；堂食业务恢复会带来增量销售，但客单价可能会下降，因为堂食中单人或两人交易更多；利润率方面，若堂食流量足够大，可能需要增加劳动力以遵守餐厅清洁等规定，这是利润率影响的主要因素 [30][31][32] 问题：公司是否面临招聘困难，是否影响堂食开放 - 劳动力市场普遍趋紧，但并非所有餐厅都受影响，部分集中地区存在招聘问题；目前情况可控，公司正在采取额外措施提高招聘水平 [33][34] 问题：两年期系统增长的比较方式 - 两年期可比销售额是2021年与2019年相比 [36][37] 问题：第一季度特许经营和公司可比销售额差距较大的原因 - 公司74%的餐厅集中在洛杉矶，该地区公司餐厅受新冠疫情影响更大；西班牙裔消费者恢复较慢，公司比许多加盟商更依赖高西班牙裔客户集中度，而目前一般市场和混合贸易区（西班牙裔消费者集中度较低）引领业务增长 [37][38][39] 问题：3月20%的餐厅层面利润率能否作为近几个季度的参考 - 假设销售趋势持续，预计第二季度利润率与3月相似，通常第二季度是利润率最强的季度；下半年利润率会受到一些因素的影响，如包装投资、堂食业务增加可能的劳动力投资、公用事业成本上升、食品成本通胀等，但最终利润率仍取决于销售情况 [40][41][42]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark one) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 23, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-36556 EL POLLO LOCO HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | --- | --- | - ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark one) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 24, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-36556 EL POLLO LOCO HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 20-3563182 ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收9960万美元，2019年同期为1.137亿美元；公司运营餐厅营收8770万美元，2019年同期为1.001亿美元，主要因COVID - 19疫情影响、出售16家餐厅给加盟商、关闭2家餐厅及临时关闭餐厅致营收减少70万美元，部分被新开3家餐厅营收抵消 [24] - 公司运营餐厅可比销售额下降8.5%，其中交易数量下降25.4%，平均客单价约增长22.5%，本季度与2019年相比毛定价为4.5% [24][25] - 加盟商营收670万美元，上年同期为790万美元，主要因加盟商可比餐厅销售额下降10.6%，受疫情、关闭8家加盟店及POS系统费用减少影响，部分被新开2家加盟店及公司出售16家餐厅给加盟商的营收抵消 [25] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售额的比例同比下降170个基点至26.1%，主要因菜单价格提高、食品和纸张使用量降低，部分被不利的销售组合抵消 [26] - 劳动力及相关费用占比同比增加20个基点至29.4%，主要因加州时薪提高、销售去杠杆化及疫情相关劳动力成本，部分被菜单价格提高和运营效率提升抵消 [26] - 占用和其他运营费用占比增加200个基点至25%，主要因销售去杠杆化、占用成本和市场配送费用增加 [27] - 一般和行政费用同比增加110万美元至1050万美元，包含250万美元诉讼和解预提费用等；剔除相关成本后，二季度G&A费用同比减少约86.5万美元，占总营收的8%，较上年增加约23个基点 [28] - 2020年二季度所得税拨备75.2万美元，有效税率12%；2019年同期所得税拨备570万美元，有效税率28.7% [29] - 二季度GAAP净收入550万美元，摊薄后每股收益0.16美元；2019年同期净收入1410万美元，摊薄后每股收益0.37美元。本季度调整后净收入690万美元，2019年同期为870万美元；调整后摊薄每股收益0.20美元，2019年同期为0.23美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 整体系统可比餐厅销售额二季度下降9.7%，4月系统同店销售额下降26%，5月下降6.3%，6月增长0.6%，7月截至目前系统同店销售额约增长3%，但洛杉矶核心餐厅月末销售有所疲软，外部市场销售表现强劲 [9] - 餐厅贡献利润率为19.6%，是调整后每股收益0.20美元的关键驱动因素，仅比去年低30个基点 [10] - 外卖方面，与Postmates合作推出免费外卖服务并将延长至年底，外卖销售额创纪录，外卖占总销售额的比例自年初以来翻了一番多 [11] - 家庭餐销售虽占比下降，但同比仍增长超10%，占销售组合超30% [12] - 电子商务业务自2019年二季度以来增长了两倍多，自年初以来增长了一倍 [12] - 5美元烤鸡套餐营销活动成功，销售占比从6% - 7%提升至7% - 8% [70] - 得来速业务执行良好，准确率和服务时间改善，销售额占比超75% [12] - 忠诚度计划会员消费年初至今增长7%，同比增长11.9%，目前占销售组合的10%，有望实现年底占比12.5%的目标 [13][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 7月下旬洛杉矶和橙县地区销售出现疲软趋势，可能与当地COVID - 19病例增加和失业率达19.5%（近全国平均水平两倍）有关 [40] - 休斯顿是目前唯一餐厅堂食仍开放的市场 [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 继续推进五项关键战略，尤其注重数字电子商务 [13] - 9月将重新推出Loco Rewards忠诚度计划，有新的免费注册优惠、更低的兑换门槛和其他增强功能，并通过综合营销活动推广 [13][14] - 9月计划推出路边取餐服务，通过应用程序和GPS实现，将获得电视、数字和社交媒体支持 [15] - 目前专注核心菜单，7月推出夏季玉米饼，9月将推出新的卷饼系列，包括生酮和素食选项 [16][19] - 重新审视新资产设计，强调外卖、得来速等非堂食区域，计划四季度用新设计改造2家餐厅，2021年用于新建设和改造 [24][61] - 持续提升得来速体验，包括重新评估设备布局、探索新设备和技术以提高效率 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情带来挑战，但业务有明显增长势头，过去几个月的行动将长期利好业务 [7] - 虽COVID危机可能持续带来挑战，但对品牌当前定位和未来12 - 18个月通过强化外卖策略和产品创新来增长销售的计划充满信心 [20] - 目前难以判断全年利润率情况，下半年成本可能增加，如交易数量回升、个人防护设备成本、堂食开放成本、洛杉矶最低工资提高等，但预计在食品成本管理等方面的优势将持续 [43][44] 其他重要信息 - 疫情期间优先增加流动性，全额提取1.5亿美元循环信贷额度，截至6月24日有6030万美元现金及等价物和1.388亿美元未偿债务，预计8月偿还大部分债务，前提是市场条件无重大恶化 [22] - 暂时停止公司运营的新门店开发和改造活动，预计2020年无新增公司自有或加盟店 [23] - 因COVID - 19影响的持续时间不确定，目前不提供业绩指引，希望近期有更多能见度后重新讨论 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度系统销售额是多少？加州餐厅重新关闭对销售趋势有何影响？ - 二季度系统销售额为2.033亿美元；餐厅关闭对同店销售额影响较小，重新开业时销售额大致与之前持平 [34] 问题2: 重新开放餐厅堂食的触发点是什么？对利润率有何影响？ - 触发点一是至少有50%的容量允许，二是开放堂食后同店销售额需提升2% - 2.5%才能实现盈亏平衡；首次开放堂食时同店销售额有提升，但目前大部分餐厅堂食已关闭，仅休斯顿开放 [37] 问题3: 7月加州销售疲软的原因是什么？ - 7月最后7 - 10天，洛杉矶和橙县地区销售出现疲软趋势，可能与当地COVID - 19病例增加和失业率达19.5%（近全国平均水平两倍）有关，但目前尚不能确定是否会形成趋势 [40] 问题4: 目前的利润率是否可持续？ - 二季度利润率表现良好，主要得益于定价带来的杠杆效应和强大的劳动力效率；下半年难以判断，因交易数量回升、个人防护设备成本、堂食开放成本、洛杉矶最低工资提高等因素可能增加成本，但预计在食品成本管理等方面的优势将持续 [42][43][44] 问题5: 推出路边取餐服务的测试结果如何？公司自有门店或系统中有多少可以提供该服务？ - 公司对与Radius Networks合作将该技术无缝融入现有应用程序感到满意，希望该服务能覆盖系统内绝大多数餐厅，这是应用程序体验的一部分，在可实施的地方将是强制性项目，且与9月Loco Rewards重新推出和应用程序更新相契合 [46][47] 问题6: 目前外卖占销售额的百分比是多少？免费外卖的费用在损益表中体现在哪里？ - 所有数字电子商务销售额略高于9%，外卖略高于6%；免费外卖通常收取的费用计入其他运营费用 [49][50] 问题7: 营销方面是否有抵消免费外卖费用的措施？加盟商广告基金是否有贡献？ - 免费外卖项目对广告基金不是增量费用，是原本就会花费的 [55] 问题8: 是否所有门店理论上都能提供路边取餐服务，还是仅针对无得来速的门店？ - 公司将尽可能在更多门店推出该服务，但可能会受到房东限制等因素影响 [57] 问题9: 7月整体销售是否仍为正增长，是否包含洛杉矶重新关闭餐厅的数据？ - 7月截至目前系统同店销售额约增长2.8%（财报发布数据），包含洛杉矶数据 [58] 问题10: 疫情过后如何看待门店开发前景？能否在2021年恢复或加速增长？疫情是否改变了房地产战略？ - 重新审视新资产设计，强调非堂食区域；整体开发战略变化不大，今年暂停，希望2021年恢复更正常的开店计划并加速；房地产方面，不确定是否会有更多适合得来速的优质地块，因很多人都在寻找得来速地块 [61][62][63] 问题11: 如果市场环境不变，8月计划偿还多少债务？ - 截至季度末有6000万美元现金且仍在积累，会保留一定最低现金量，预计比以往多一些，假设市场条件稳定，可据此推算8月偿还债务金额 [66] 问题12: 5美元烤鸡套餐促销活动的成功情况如何？能否恢复到去年秋季8% - 10%的销售占比？ - 该活动目前销售占比从6% - 7%提升至7% - 8%，目前销售组合更平衡，不会像去年那样导致客单价下降，公司对目前情况满意，认为在洛杉矶市场加大推广力度还有提升空间 [69][70] 问题13: 如何看待刺激措施结束，特别是增强型失业救济到期的影响？有何促销计划应对消费下降？ - 公司会根据情况实时评估和优化策略，但目前对现有五项战略有信心，预计短期内不会有重大调整，可能会在洛杉矶市场加大5美元套餐的媒体投放；需密切关注情况变化，每周评估并优化 [72][73] 问题14: 从本季度经验中，有哪些会应用到四季度的两家餐厅改造中？ - 会更注重数字电子商务的无缝体验，突出数字取餐，将路边取餐纳入考虑；优化得来速菜单板位置以提高通行能力；减少对堂食座位的依赖，更注重非堂食业务和业务数字化；同时也会关注后厨，确保提高得来速的吞吐量 [75][76][78] 问题15: 有多少加盟商获得了PPP援助？他们的现金流利润率如何？是否有加盟商面临风险或需要进一步援助？ - 不清楚有多少加盟商获得PPP贷款；加盟商财务状况良好，公司未提供更多特许权使用费减免或延期，其销售数据与公司相近 [80]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Common Stock, par value $0.01 per share LOCO The Nasdaq Stock Market LLC FORM 10-Q (Mark one) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 25, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Co ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度，系统和公司运营的可比餐厅销售额分别增长3.7%和4.2%，推动该季度每股调整后收益达到0.16美元 [7] - 受3月销售放缓影响，第一季度系统可比餐厅销售额下降1.5%，3月1日至25日系统可比餐厅销售额下降15.5%，最后两周略好于负30% [8] - 第二季度至今，系统可比餐厅销售额下降23%，但过去六周呈逐步改善趋势，上周系统同店销售额预计约为负10% [9] - 公司全额提取1.5亿美元循环信贷额度，增加3450万美元现金，暂停所有资本支出，重新评估一般及行政费用，调整餐厅劳动力模式，递延公司工资税并与房东协商租金递延 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 外卖业务销售额创历史新高，外卖在总销售额中的占比增至原来的三倍 [15] - 家庭套餐销售表现出色，家庭鸡肉销售占比创历史新高，忠诚度计划推出的家庭套餐销售额具有高度增量性 [16] - 电子商务业务在5周内接近增长两倍，忠诚度计划参与度达到新纪录水平 [18] - 得来速业务销售额占比超过70%，公司通过调整劳动力部署等方式提高了得来速的速度和准确性 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 得克萨斯州休斯顿市场受石油经济影响，销售表现落后于其他地区，达拉斯市场也受到一定影响，但整体呈逐步改善趋势，目前销售水平仍低于基础业务 [44][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 营销方面，公司从标准的八周限时优惠日历转向专注于外卖、家庭套餐、价值和数字电子商务四个关键领域，推出与Postmates的免费外卖活动，引入家庭套餐特别周末优惠，推广5美元5件套组合，并加强社交媒体和数字营销投入 [14][15][17][18] - 运营方面，公司加强得来速业务运营，提高速度和准确性，同时测试路边取餐服务，计划拓展外卖业务，开展简易餐饮服务 [19][40] - 财务方面，公司增强流动性，暂停非关键资本支出，递延公司工资税和租金，撤回2020财年业绩指引，待情况明朗后重新评估 [20][22] - 发展方面，公司预计2020年开设1家公司自有餐厅和2家加盟店，将加盟店2020年的新开店和改造义务递延至2021年，未来将根据财务状况和市场情况考虑新的发展机会 [21][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在疫情期间的表现感到自豪，认为员工和加盟商迅速适应新环境，为社区提供了有价值的服务 [23] - 公司认为健康实惠的菜单和不断增强的销售渠道受到消费者欢迎，随着经济复苏，公司将努力抓住新机会，从危机中脱颖而出变得更强大 [23] - 疫情加速了公司在数字业务、外卖、忠诚度计划和得来速等方面的发展，这些领域将继续成为公司的重点投资方向 [38][39] 其他重要信息 - 公司为员工和加盟商采取了一系列健康安全措施，包括提供手套和口罩、加强清洁程序、安装有机玻璃防护屏、实施无接触支付和体温检测等 [11][12] - 公司为65岁以上餐厅员工提供两周带薪休假，为受疫情影响的员工延长病假福利，并为餐厅员工提供低成本远程医疗服务 [12] - 公司为加盟商递延50%的4月特许权使用费和2020年的改造及新开店要求，并成立支持团队帮助加盟商获取《关怀法案》的福利 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加盟商系统的健康状况、平均杠杆水平以及餐厅层面的同店销售盈亏平衡点是多少？ - 公司估计餐厅层面在同店销售下降30% - 35%时实现现金流为正，加盟商情况大致相同 [26] - 整体加盟商系统状况良好，但有少数较小的加盟商面临挑战，尤其是那些没有得来速的餐厅 [27] 问题2: 公司目前的自由现金流是否包括加盟商特许权使用费和租金的递延？ - 包括特许权使用费的递延，但不包括可能协商的租金递延或减免，目前公司在未考虑租金递延的情况下现金流为正 [29] 问题3: 得克萨斯州以25%的容量重新开放堂食，公司或加盟商的重新开放计划是什么？ - 公司不会完全遵循州或地方的开放时间，首要考虑员工和顾客的安全，将采取逐步的方式，按州和城市进行评估，25%的容量开放预计不会对业务产生重大负面影响 [31] 问题4: 家庭套餐业务的交易是否具有高度增量性，背后的新客户或增加的消费频率情况如何，对公司未来意味着什么？ - 家庭套餐业务在开展期间可带来3% - 5%的同店销售增长 [34] - 公司在数字化业务方面的基础工作与家庭鸡肉业务产生了显著协同效应，电子商务渠道和外卖业务中家庭鸡肉餐的销售占比接近50%，这对公司业务有益 [34][35] 问题5: 危机过后，公司品牌和商业模式会有何变化，为何认为会处于更有利的竞争地位？ - 疫情加速了公司在数字业务、外卖、忠诚度计划和得来速等方面的发展，这些领域将继续成为重点投资方向 [38][39] - 公司将探索新的销售渠道，如路边取餐和简易餐饮服务，并考虑根据市场情况调整资产设计 [39][40] - 公司预计危机过后财务状况良好，将寻找新的发展机会，包括房地产和开店机会 [41] 问题6: 得克萨斯州和南加州市场的销售进展是否存在明显差异？ - 休斯顿市场受石油经济影响，销售表现落后于其他地区，达拉斯市场也受到一定影响，但整体呈逐步改善趋势，目前销售水平仍低于基础业务 [44][45] 问题7: 新的劳动力部署有哪些学习经验和永久性变化？ - 公司制定了详细的劳动力部署地图和明确的角色定义，并配套培训计划，提高了餐厅运营的协调性 [47] - 疫情加速了公司在这方面的工作进展 [48] 问题8: 与Postmates的免费外卖活动如何付费，进展如何？ - 公司采用双菜单策略，在第三方聚合平台上提供更精简的菜单，价格比官网高15% - 20%，这一策略保持不变 [50][51] - Postmates是公司的优秀合作伙伴，双方推出的免费外卖活动将至少持续到夏季初，旨在帮助受疫情影响的消费者 [51][52] 问题9: 4月份公司业务中哪些部分增长更快，每周来看，是菜单组合、时段还是渠道方面？以及公司在劳动力效率方面取得了哪些成果，未来是否有永久性的劳动力效率提升？ - 晚餐时段的业务增长明显，与家庭鸡肉餐、外卖和电子商务业务的增长相契合 [55] - 得来速业务占比从45%提高到超过70%，忠诚度计划参与度接近实现2020年目标 [56][57] - 公司通过缩短开店和关店时间以及调整餐厅最低运营小时数，减少了劳动力工时，未来在重新开放堂食时，可能会继续降低劳动力工时 [58][59] 问题10: 目前公司和加盟店的开业情况如何，同店销售计算是否考虑了门店关闭因素？ - 同店销售计算不包括门店关闭因素，公司会每天根据关闭的餐厅进行调整 [62] - 公司有3家餐厅因销售情况暂时关闭，加盟店有4家餐厅（包括校园和商场附近的餐厅）暂时关闭，计划在客流量恢复后重新开业 [62] 问题11: 公司是否有机会将非得来速餐厅转换为得来速餐厅，目前得来速餐厅的数量是多少？ - 公司系统中约有55家非得来速餐厅，大部分由于位置原因无法转换为得来速餐厅，但未来可能会有一些新的开店机会 [66] 问题12: 忠诚度计划客户有哪些特点，对公司复苏有何帮助？ - 忠诚度计划客户参与度高，反应积极 [68] - 公司通过忠诚度计划吸引了更广泛的客户群体，包括年轻的千禧一代和更广泛的市场客户，家庭鸡肉餐带来了创纪录的客单价 [69][70] - 忠诚度计划带来了3% - 5%的同店销售增长 [70] 问题13: 目前同店销售下降10%，45% - 50%的门店得来速业务有增长，是否意味着大部分门店目前同店销售为正？ - 目前很难确定有多少门店同店销售为正，只是偶尔有门店出现这种情况 [72] 问题14: 餐厅团队是否能够保持完整，随着销售复苏，人员保留情况如何？ - 公司第一季度员工流失率同比下降，在疫情期间没有解雇或休假任何员工，餐厅员工每周工作时间可能减少约2小时 [75][76] 问题15: 公司原计划将部分公司门店改造为新的原型店，今年是否还会进行，还是会推迟到2021年？ - 公司目前暂停了非关键资本支出，但如果未来一两个月情况持续改善，计划在下半年进行2 - 3家门店的改造 [78] - 公司正在考虑根据疫情对消费者行为的影响，对新资产设计进行调整 [78]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark one) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 25, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-36556 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度总营收为1.075亿美元，上年同期为1.063亿美元；公司运营餐厅营收略增至9480万美元，上年同期为9460万美元，主要因公司运营餐厅可比销售额增长4.3%及新餐厅贡献，部分被出售和关闭餐厅抵消；可比餐厅销售额增长由交易量增长2.5%和平均客单价增长1.8%构成 [29] - 特许经营收入在第四季度增长11.4%，达到720万美元，上年同期为640万美元，得益于可比餐厅销售额增长3.6%、餐厅转让及新餐厅开业，部分被餐厅关闭抵消 [30] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售额的比例同比下降20个基点至28.2%，主要因菜单价格提高，部分被重量增加和不利销售组合抵消；预计2020年商品通胀率约为1% - 2% [31] - 劳动力及相关费用占公司餐厅销售额的比例同比增加80个基点至30.1%，主要因加州时薪提高、工人补偿费用增加及上年同期联邦失业税应计额转回；预计2020年劳动力通胀率为6% - 6.5% [31] - 占用和其他运营费用占公司餐厅销售额的比例同比下降50个基点至23.1%，因价格提高、广告成本降低及诉讼索赔收益抵消了占用成本和外卖费用的增加 [32] - 一般和行政费用同比减少220万美元至1020万美元，占总营收的比例降至9.4%；剔除相关成本后，同比增加约41.3万美元，占总营收比例升至9.1%，主要因股票期权费用、项目支出和年终奖金应计额增加 [32][33] - 折旧和摊销费用从上年同期的480万美元降至430万美元，占公司营收的比例同比下降50个基点，主要因餐厅出售给加盟商 [33] - 2019年第四季度记录所得税准备金72.8万美元，有效税率为17.2%，上年同期为所得税收益840万美元，有效税率为26.4% [35] - 2019年第四季度GAAP净利润为350万美元，摊薄后每股收益为0.10美元，上年同期净亏损2340万美元，摊薄后每股亏损0.60美元；本季度调整后净利润为620万美元，上年同期为610万美元；调整后摊薄每股收益为0.18美元，上年同期为0.16美元 [35] - 截至2019年12月25日，公司现金及等价物为810万美元，未偿还债务为9700万美元；预计通过可用现金、运营现金流和信贷安排融资；2019年资本支出预计为2000万 - 2500万美元；本季度完成3000万美元股票回购计划 [36] - 公司为2020年提供指引，预计调整后摊薄每股净收益为0.75 - 0.80美元；系统可比餐厅销售额增长约2% - 4%；餐厅贡献利润率为18% - 18.7%；一般和行政费用占总营收的8.5% - 8.8%（不包括证券集体诉讼法律费用）；调整后EBITDA为6100万 - 6400万美元；调整后所得税税率为26.5% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营餐厅业务：2019年第四季度营收略增，可比餐厅销售额增长4.3%，由交易量和平均客单价增长驱动；食品和纸张成本比例下降，劳动力费用比例上升，占用和其他运营费用比例下降 [29][31][32] - 特许经营业务：2019年第四季度收入增长11.4%，得益于可比餐厅销售额增长、餐厅转让及新餐厅开业 [30] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年继续执行转型议程，基于四大战略支柱：培养以人为本的文化，投资和发展人才；差异化品牌，强调优势并拓展；简化运营，让加盟商和员工更轻松；负责任且盈利地长期发展业务 [13][14] - 文化方面，围绕使命投资文化，注重员工认可和社区参与，继续推进2019年文化倡议，举办餐厅总经理会议 [14][15] - 品牌差异化方面，强调烹饪创新，推出更多健康选择，营销模块转向展示创新产品平台，扩大社交媒体和数字影响力，重点发展忠诚度计划 [16][17][19] - 运营方面，简化运营，降低员工和加盟商流动率，审查劳动力部署，推出新清洁系统，继续改进设备和技术，推进新餐厅设计 [23][24][25] - 门店发展方面，2019年第四季度开设1家公司运营餐厅，全年开设2家公司运营和2家特许经营餐厅；预计2020年开设3 - 4家公司运营和5 - 8家特许经营餐厅，进入新市场将以特许经营为主；继续推进餐厅改造，上半年预计改造3 - 4家，下半年新建设和改造将采用新设计 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第四季度系统可比餐厅销售额增长3.9%，为全年最高，连续6个季度正增长，2年系统可比销售额达8.3%，为4年来最佳，推动2019年全年系统可比餐厅销售额增长至2015年以来最高水平，增长主要由客流量驱动 [6] - 2020年业务势头良好，得益于烹饪创新、外卖能力扩展、价值平台维持、媒体策略多元化、运营加强和转型议程成功 [7] - 对新餐厅设计充满期待，认为可提升品牌形象，释放增长潜力；预计忠诚度计划在2020年加速增长，成为可比销售额的重要贡献者 [25][23] 其他重要信息 - 2019年假日促销采用新方式，餐厅装饰、音乐、礼品卡等营造节日氛围，推出新菜品，提升顾客和员工体验 [7][8][9] - 9月推出并持续推广5美元火烤套餐价值系列，因其受欢迎将在2020年继续推广；9月增加第三方外卖平台，第四季度外卖占比约3%，近期又增加Grubhub [10][11] - 第四季度完成新自动化库存管理系统实施、新运营手册系统推广和简化鸡肉烹饪流程，提升餐厅运营效率和服务质量 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2020年同店销售指引是否考虑新冠病毒影响，目前销售和交易情况如何 - 公司指引未考虑新冠病毒影响，截至目前餐厅销售和交易未受影响 [40][41] 问题2：2020年业务势头情况，与去年同期对比 - 本季度交易持续为正，公司对业务势头感觉良好；去年天气影响约为50 - 100个基点，随着季度推进影响将下降 [42][43] 问题3：第四季度菜单定价情况及2020年预期 - 第四季度定价约为3.7%，2020年目标定价约为3.5%，可能根据消费者反应上下调整；上次定价后价值得分提高，交易保持积极 [44][45][46] 问题4：300家餐厅改造的时间安排及公司和加盟商的分配情况 - 餐厅改造周期为7年，去年完成上一轮改造，今年上半年完善新资产设计，下半年开始增加改造项目；预计未来几年公司和加盟商改造比例为40:60 [48][49] 问题5：2021年及以后新店发展是否更倾向于特许经营 - 这种假设是正确的 [52][53] 问题6：为何转向以加盟商进入新市场 - 公司想先在公司运营环境中测试新餐厅设计，证明模式可行后再与了解当地市场的加盟商在新市场推广 [55][56][57] 问题7：加盟商开设新门店的兴趣如何 - 加盟商一直有开设新餐厅的强烈意愿，此前因新餐厅设计未完善而受限；公司将积极招募新加盟商 [58][59][60] 问题8：达到5%系统单位增长的目标是否不变，需要多长时间 - 目标仍然不变，预计2 - 3年达到该目标 [62][63] 问题9：平均客单价受价值菜单影响情况，何时能改善，如何平衡菜单高端化和价值化 - 过去依赖单一限时优惠，现在产品管线丰富；采用杠铃策略，更注重高端创新，但也重视价值；预计随着高端和多样化产品增加，对价值平台的依赖将减少，客单价下降影响将在下半年减轻 [65][67][69][71][72] 问题10：第四季度外卖占比与去年同期对比，外卖销售增长的增量情况及对同店销售的贡献 - 去年同期外卖占比略低于1%，本季度增长至3%，预计占比将继续增加；外卖有一定增量，但难以确定具体数值，部分交易增长归因于新增外卖平台 [73][74][75] 问题11：业务中堂食、外卖和得来速的占比情况 - 外卖或店外业务占比约30%，得来速业务占比约40%，堂食业务占比约30% [76][77][78]