财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收9960万美元，2019年同期为1.137亿美元；公司运营餐厅营收8770万美元，2019年同期为1.001亿美元，主要因COVID - 19疫情影响、出售16家餐厅给加盟商、关闭2家餐厅及临时关闭餐厅致营收减少70万美元，部分被新开3家餐厅营收抵消 [24] - 公司运营餐厅可比销售额下降8.5%，其中交易数量下降25.4%，平均客单价约增长22.5%，本季度与2019年相比毛定价为4.5% [24][25] - 加盟商营收670万美元，上年同期为790万美元，主要因加盟商可比餐厅销售额下降10.6%，受疫情、关闭8家加盟店及POS系统费用减少影响，部分被新开2家加盟店及公司出售16家餐厅给加盟商的营收抵消 [25] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售额的比例同比下降170个基点至26.1%，主要因菜单价格提高、食品和纸张使用量降低，部分被不利的销售组合抵消 [26] - 劳动力及相关费用占比同比增加20个基点至29.4%，主要因加州时薪提高、销售去杠杆化及疫情相关劳动力成本，部分被菜单价格提高和运营效率提升抵消 [26] - 占用和其他运营费用占比增加200个基点至25%，主要因销售去杠杆化、占用成本和市场配送费用增加 [27] - 一般和行政费用同比增加110万美元至1050万美元，包含250万美元诉讼和解预提费用等；剔除相关成本后，二季度G&A费用同比减少约86.5万美元，占总营收的8%，较上年增加约23个基点 [28] - 2020年二季度所得税拨备75.2万美元，有效税率12%；2019年同期所得税拨备570万美元，有效税率28.7% [29] - 二季度GAAP净收入550万美元，摊薄后每股收益0.16美元；2019年同期净收入1410万美元，摊薄后每股收益0.37美元。本季度调整后净收入690万美元，2019年同期为870万美元；调整后摊薄每股收益0.20美元，2019年同期为0.23美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 整体系统可比餐厅销售额二季度下降9.7%，4月系统同店销售额下降26%，5月下降6.3%，6月增长0.6%，7月截至目前系统同店销售额约增长3%，但洛杉矶核心餐厅月末销售有所疲软，外部市场销售表现强劲 [9] - 餐厅贡献利润率为19.6%，是调整后每股收益0.20美元的关键驱动因素，仅比去年低30个基点 [10] - 外卖方面，与Postmates合作推出免费外卖服务并将延长至年底，外卖销售额创纪录，外卖占总销售额的比例自年初以来翻了一番多 [11] - 家庭餐销售虽占比下降，但同比仍增长超10%，占销售组合超30% [12] - 电子商务业务自2019年二季度以来增长了两倍多，自年初以来增长了一倍 [12] - 5美元烤鸡套餐营销活动成功，销售占比从6% - 7%提升至7% - 8% [70] - 得来速业务执行良好，准确率和服务时间改善，销售额占比超75% [12] - 忠诚度计划会员消费年初至今增长7%，同比增长11.9%，目前占销售组合的10%，有望实现年底占比12.5%的目标 [13][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 7月下旬洛杉矶和橙县地区销售出现疲软趋势，可能与当地COVID - 19病例增加和失业率达19.5%（近全国平均水平两倍）有关 [40] - 休斯顿是目前唯一餐厅堂食仍开放的市场 [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 继续推进五项关键战略，尤其注重数字电子商务 [13] - 9月将重新推出Loco Rewards忠诚度计划，有新的免费注册优惠、更低的兑换门槛和其他增强功能，并通过综合营销活动推广 [13][14] - 9月计划推出路边取餐服务，通过应用程序和GPS实现，将获得电视、数字和社交媒体支持 [15] - 目前专注核心菜单，7月推出夏季玉米饼，9月将推出新的卷饼系列，包括生酮和素食选项 [16][19] - 重新审视新资产设计，强调外卖、得来速等非堂食区域，计划四季度用新设计改造2家餐厅，2021年用于新建设和改造 [24][61] - 持续提升得来速体验，包括重新评估设备布局、探索新设备和技术以提高效率 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情带来挑战，但业务有明显增长势头，过去几个月的行动将长期利好业务 [7] - 虽COVID危机可能持续带来挑战，但对品牌当前定位和未来12 - 18个月通过强化外卖策略和产品创新来增长销售的计划充满信心 [20] - 目前难以判断全年利润率情况，下半年成本可能增加，如交易数量回升、个人防护设备成本、堂食开放成本、洛杉矶最低工资提高等，但预计在食品成本管理等方面的优势将持续 [43][44] 其他重要信息 - 疫情期间优先增加流动性，全额提取1.5亿美元循环信贷额度，截至6月24日有6030万美元现金及等价物和1.388亿美元未偿债务，预计8月偿还大部分债务，前提是市场条件无重大恶化 [22] - 暂时停止公司运营的新门店开发和改造活动，预计2020年无新增公司自有或加盟店 [23] - 因COVID - 19影响的持续时间不确定，目前不提供业绩指引，希望近期有更多能见度后重新讨论 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度系统销售额是多少？加州餐厅重新关闭对销售趋势有何影响？ - 二季度系统销售额为2.033亿美元；餐厅关闭对同店销售额影响较小，重新开业时销售额大致与之前持平 [34] 问题2: 重新开放餐厅堂食的触发点是什么？对利润率有何影响？ - 触发点一是至少有50%的容量允许，二是开放堂食后同店销售额需提升2% - 2.5%才能实现盈亏平衡；首次开放堂食时同店销售额有提升，但目前大部分餐厅堂食已关闭，仅休斯顿开放 [37] 问题3: 7月加州销售疲软的原因是什么？ - 7月最后7 - 10天，洛杉矶和橙县地区销售出现疲软趋势，可能与当地COVID - 19病例增加和失业率达19.5%（近全国平均水平两倍）有关，但目前尚不能确定是否会形成趋势 [40] 问题4: 目前的利润率是否可持续？ - 二季度利润率表现良好，主要得益于定价带来的杠杆效应和强大的劳动力效率；下半年难以判断，因交易数量回升、个人防护设备成本、堂食开放成本、洛杉矶最低工资提高等因素可能增加成本，但预计在食品成本管理等方面的优势将持续 [42][43][44] 问题5: 推出路边取餐服务的测试结果如何？公司自有门店或系统中有多少可以提供该服务？ - 公司对与Radius Networks合作将该技术无缝融入现有应用程序感到满意，希望该服务能覆盖系统内绝大多数餐厅，这是应用程序体验的一部分，在可实施的地方将是强制性项目，且与9月Loco Rewards重新推出和应用程序更新相契合 [46][47] 问题6: 目前外卖占销售额的百分比是多少？免费外卖的费用在损益表中体现在哪里？ - 所有数字电子商务销售额略高于9%，外卖略高于6%；免费外卖通常收取的费用计入其他运营费用 [49][50] 问题7: 营销方面是否有抵消免费外卖费用的措施？加盟商广告基金是否有贡献？ - 免费外卖项目对广告基金不是增量费用，是原本就会花费的 [55] 问题8: 是否所有门店理论上都能提供路边取餐服务，还是仅针对无得来速的门店？ - 公司将尽可能在更多门店推出该服务，但可能会受到房东限制等因素影响 [57] 问题9: 7月整体销售是否仍为正增长，是否包含洛杉矶重新关闭餐厅的数据？ - 7月截至目前系统同店销售额约增长2.8%（财报发布数据），包含洛杉矶数据 [58] 问题10: 疫情过后如何看待门店开发前景？能否在2021年恢复或加速增长？疫情是否改变了房地产战略？ - 重新审视新资产设计，强调非堂食区域；整体开发战略变化不大，今年暂停，希望2021年恢复更正常的开店计划并加速；房地产方面，不确定是否会有更多适合得来速的优质地块，因很多人都在寻找得来速地块 [61][62][63] 问题11: 如果市场环境不变，8月计划偿还多少债务？ - 截至季度末有6000万美元现金且仍在积累，会保留一定最低现金量，预计比以往多一些，假设市场条件稳定，可据此推算8月偿还债务金额 [66] 问题12: 5美元烤鸡套餐促销活动的成功情况如何？能否恢复到去年秋季8% - 10%的销售占比？ - 该活动目前销售占比从6% - 7%提升至7% - 8%，目前销售组合更平衡，不会像去年那样导致客单价下降，公司对目前情况满意，认为在洛杉矶市场加大推广力度还有提升空间 [69][70] 问题13: 如何看待刺激措施结束，特别是增强型失业救济到期的影响？有何促销计划应对消费下降？ - 公司会根据情况实时评估和优化策略，但目前对现有五项战略有信心，预计短期内不会有重大调整，可能会在洛杉矶市场加大5美元套餐的媒体投放；需密切关注情况变化，每周评估并优化 [72][73] 问题14: 从本季度经验中，有哪些会应用到四季度的两家餐厅改造中？ - 会更注重数字电子商务的无缝体验，突出数字取餐，将路边取餐纳入考虑；优化得来速菜单板位置以提高通行能力；减少对堂食座位的依赖，更注重非堂食业务和业务数字化；同时也会关注后厨，确保提高得来速的吞吐量 [75][76][78] 问题15: 有多少加盟商获得了PPP援助？他们的现金流利润率如何？是否有加盟商面临风险或需要进一步援助？ - 不清楚有多少加盟商获得PPP贷款；加盟商财务状况良好，公司未提供更多特许权使用费减免或延期，其销售数据与公司相近 [80]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Common Stock, par value $0.01 per share LOCO The Nasdaq Stock Market LLC FORM 10-Q (Mark one) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 25, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Co ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度，系统和公司运营的可比餐厅销售额分别增长3.7%和4.2%，推动该季度每股调整后收益达到0.16美元 [7] - 受3月销售放缓影响，第一季度系统可比餐厅销售额下降1.5%，3月1日至25日系统可比餐厅销售额下降15.5%，最后两周略好于负30% [8] - 第二季度至今，系统可比餐厅销售额下降23%，但过去六周呈逐步改善趋势，上周系统同店销售额预计约为负10% [9] - 公司全额提取1.5亿美元循环信贷额度，增加3450万美元现金，暂停所有资本支出，重新评估一般及行政费用，调整餐厅劳动力模式，递延公司工资税并与房东协商租金递延 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 外卖业务销售额创历史新高，外卖在总销售额中的占比增至原来的三倍 [15] - 家庭套餐销售表现出色，家庭鸡肉销售占比创历史新高，忠诚度计划推出的家庭套餐销售额具有高度增量性 [16] - 电子商务业务在5周内接近增长两倍，忠诚度计划参与度达到新纪录水平 [18] - 得来速业务销售额占比超过70%，公司通过调整劳动力部署等方式提高了得来速的速度和准确性 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 得克萨斯州休斯顿市场受石油经济影响，销售表现落后于其他地区，达拉斯市场也受到一定影响，但整体呈逐步改善趋势，目前销售水平仍低于基础业务 [44][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 营销方面，公司从标准的八周限时优惠日历转向专注于外卖、家庭套餐、价值和数字电子商务四个关键领域，推出与Postmates的免费外卖活动，引入家庭套餐特别周末优惠，推广5美元5件套组合，并加强社交媒体和数字营销投入 [14][15][17][18] - 运营方面，公司加强得来速业务运营，提高速度和准确性，同时测试路边取餐服务，计划拓展外卖业务，开展简易餐饮服务 [19][40] - 财务方面，公司增强流动性，暂停非关键资本支出，递延公司工资税和租金，撤回2020财年业绩指引，待情况明朗后重新评估 [20][22] - 发展方面，公司预计2020年开设1家公司自有餐厅和2家加盟店，将加盟店2020年的新开店和改造义务递延至2021年，未来将根据财务状况和市场情况考虑新的发展机会 [21][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在疫情期间的表现感到自豪，认为员工和加盟商迅速适应新环境，为社区提供了有价值的服务 [23] - 公司认为健康实惠的菜单和不断增强的销售渠道受到消费者欢迎，随着经济复苏，公司将努力抓住新机会，从危机中脱颖而出变得更强大 [23] - 疫情加速了公司在数字业务、外卖、忠诚度计划和得来速等方面的发展，这些领域将继续成为公司的重点投资方向 [38][39] 其他重要信息 - 公司为员工和加盟商采取了一系列健康安全措施，包括提供手套和口罩、加强清洁程序、安装有机玻璃防护屏、实施无接触支付和体温检测等 [11][12] - 公司为65岁以上餐厅员工提供两周带薪休假，为受疫情影响的员工延长病假福利，并为餐厅员工提供低成本远程医疗服务 [12] - 公司为加盟商递延50%的4月特许权使用费和2020年的改造及新开店要求，并成立支持团队帮助加盟商获取《关怀法案》的福利 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加盟商系统的健康状况、平均杠杆水平以及餐厅层面的同店销售盈亏平衡点是多少？ - 公司估计餐厅层面在同店销售下降30% - 35%时实现现金流为正，加盟商情况大致相同 [26] - 整体加盟商系统状况良好，但有少数较小的加盟商面临挑战，尤其是那些没有得来速的餐厅 [27] 问题2: 公司目前的自由现金流是否包括加盟商特许权使用费和租金的递延？ - 包括特许权使用费的递延，但不包括可能协商的租金递延或减免，目前公司在未考虑租金递延的情况下现金流为正 [29] 问题3: 得克萨斯州以25%的容量重新开放堂食，公司或加盟商的重新开放计划是什么？ - 公司不会完全遵循州或地方的开放时间，首要考虑员工和顾客的安全，将采取逐步的方式，按州和城市进行评估，25%的容量开放预计不会对业务产生重大负面影响 [31] 问题4: 家庭套餐业务的交易是否具有高度增量性，背后的新客户或增加的消费频率情况如何，对公司未来意味着什么？ - 家庭套餐业务在开展期间可带来3% - 5%的同店销售增长 [34] - 公司在数字化业务方面的基础工作与家庭鸡肉业务产生了显著协同效应，电子商务渠道和外卖业务中家庭鸡肉餐的销售占比接近50%，这对公司业务有益 [34][35] 问题5: 危机过后，公司品牌和商业模式会有何变化，为何认为会处于更有利的竞争地位？ - 疫情加速了公司在数字业务、外卖、忠诚度计划和得来速等方面的发展，这些领域将继续成为重点投资方向 [38][39] - 公司将探索新的销售渠道，如路边取餐和简易餐饮服务，并考虑根据市场情况调整资产设计 [39][40] - 公司预计危机过后财务状况良好，将寻找新的发展机会，包括房地产和开店机会 [41] 问题6: 得克萨斯州和南加州市场的销售进展是否存在明显差异？ - 休斯顿市场受石油经济影响，销售表现落后于其他地区，达拉斯市场也受到一定影响，但整体呈逐步改善趋势，目前销售水平仍低于基础业务 [44][45] 问题7: 新的劳动力部署有哪些学习经验和永久性变化？ - 公司制定了详细的劳动力部署地图和明确的角色定义，并配套培训计划，提高了餐厅运营的协调性 [47] - 疫情加速了公司在这方面的工作进展 [48] 问题8: 与Postmates的免费外卖活动如何付费，进展如何？ - 公司采用双菜单策略，在第三方聚合平台上提供更精简的菜单，价格比官网高15% - 20%，这一策略保持不变 [50][51] - Postmates是公司的优秀合作伙伴，双方推出的免费外卖活动将至少持续到夏季初，旨在帮助受疫情影响的消费者 [51][52] 问题9: 4月份公司业务中哪些部分增长更快，每周来看，是菜单组合、时段还是渠道方面？以及公司在劳动力效率方面取得了哪些成果，未来是否有永久性的劳动力效率提升？ - 晚餐时段的业务增长明显，与家庭鸡肉餐、外卖和电子商务业务的增长相契合 [55] - 得来速业务占比从45%提高到超过70%，忠诚度计划参与度接近实现2020年目标 [56][57] - 公司通过缩短开店和关店时间以及调整餐厅最低运营小时数，减少了劳动力工时，未来在重新开放堂食时，可能会继续降低劳动力工时 [58][59] 问题10: 目前公司和加盟店的开业情况如何，同店销售计算是否考虑了门店关闭因素？ - 同店销售计算不包括门店关闭因素，公司会每天根据关闭的餐厅进行调整 [62] - 公司有3家餐厅因销售情况暂时关闭，加盟店有4家餐厅（包括校园和商场附近的餐厅）暂时关闭，计划在客流量恢复后重新开业 [62] 问题11: 公司是否有机会将非得来速餐厅转换为得来速餐厅，目前得来速餐厅的数量是多少？ - 公司系统中约有55家非得来速餐厅，大部分由于位置原因无法转换为得来速餐厅，但未来可能会有一些新的开店机会 [66] 问题12: 忠诚度计划客户有哪些特点，对公司复苏有何帮助？ - 忠诚度计划客户参与度高，反应积极 [68] - 公司通过忠诚度计划吸引了更广泛的客户群体，包括年轻的千禧一代和更广泛的市场客户，家庭鸡肉餐带来了创纪录的客单价 [69][70] - 忠诚度计划带来了3% - 5%的同店销售增长 [70] 问题13: 目前同店销售下降10%，45% - 50%的门店得来速业务有增长，是否意味着大部分门店目前同店销售为正？ - 目前很难确定有多少门店同店销售为正，只是偶尔有门店出现这种情况 [72] 问题14: 餐厅团队是否能够保持完整，随着销售复苏，人员保留情况如何？ - 公司第一季度员工流失率同比下降，在疫情期间没有解雇或休假任何员工，餐厅员工每周工作时间可能减少约2小时 [75][76] 问题15: 公司原计划将部分公司门店改造为新的原型店，今年是否还会进行，还是会推迟到2021年？ - 公司目前暂停了非关键资本支出，但如果未来一两个月情况持续改善，计划在下半年进行2 - 3家门店的改造 [78] - 公司正在考虑根据疫情对消费者行为的影响，对新资产设计进行调整 [78]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark one) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 25, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-36556 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度总营收为1.075亿美元，上年同期为1.063亿美元；公司运营餐厅营收略增至9480万美元，上年同期为9460万美元，主要因公司运营餐厅可比销售额增长4.3%及新餐厅贡献，部分被出售和关闭餐厅抵消；可比餐厅销售额增长由交易量增长2.5%和平均客单价增长1.8%构成 [29] - 特许经营收入在第四季度增长11.4%，达到720万美元，上年同期为640万美元，得益于可比餐厅销售额增长3.6%、餐厅转让及新餐厅开业，部分被餐厅关闭抵消 [30] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售额的比例同比下降20个基点至28.2%，主要因菜单价格提高，部分被重量增加和不利销售组合抵消；预计2020年商品通胀率约为1% - 2% [31] - 劳动力及相关费用占公司餐厅销售额的比例同比增加80个基点至30.1%，主要因加州时薪提高、工人补偿费用增加及上年同期联邦失业税应计额转回；预计2020年劳动力通胀率为6% - 6.5% [31] - 占用和其他运营费用占公司餐厅销售额的比例同比下降50个基点至23.1%，因价格提高、广告成本降低及诉讼索赔收益抵消了占用成本和外卖费用的增加 [32] - 一般和行政费用同比减少220万美元至1020万美元，占总营收的比例降至9.4%；剔除相关成本后，同比增加约41.3万美元，占总营收比例升至9.1%，主要因股票期权费用、项目支出和年终奖金应计额增加 [32][33] - 折旧和摊销费用从上年同期的480万美元降至430万美元，占公司营收的比例同比下降50个基点，主要因餐厅出售给加盟商 [33] - 2019年第四季度记录所得税准备金72.8万美元，有效税率为17.2%，上年同期为所得税收益840万美元，有效税率为26.4% [35] - 2019年第四季度GAAP净利润为350万美元，摊薄后每股收益为0.10美元，上年同期净亏损2340万美元，摊薄后每股亏损0.60美元；本季度调整后净利润为620万美元，上年同期为610万美元；调整后摊薄每股收益为0.18美元，上年同期为0.16美元 [35] - 截至2019年12月25日，公司现金及等价物为810万美元，未偿还债务为9700万美元；预计通过可用现金、运营现金流和信贷安排融资；2019年资本支出预计为2000万 - 2500万美元；本季度完成3000万美元股票回购计划 [36] - 公司为2020年提供指引，预计调整后摊薄每股净收益为0.75 - 0.80美元；系统可比餐厅销售额增长约2% - 4%；餐厅贡献利润率为18% - 18.7%；一般和行政费用占总营收的8.5% - 8.8%（不包括证券集体诉讼法律费用）；调整后EBITDA为6100万 - 6400万美元；调整后所得税税率为26.5% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营餐厅业务：2019年第四季度营收略增，可比餐厅销售额增长4.3%，由交易量和平均客单价增长驱动；食品和纸张成本比例下降，劳动力费用比例上升，占用和其他运营费用比例下降 [29][31][32] - 特许经营业务：2019年第四季度收入增长11.4%，得益于可比餐厅销售额增长、餐厅转让及新餐厅开业 [30] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年继续执行转型议程，基于四大战略支柱：培养以人为本的文化，投资和发展人才；差异化品牌，强调优势并拓展；简化运营，让加盟商和员工更轻松；负责任且盈利地长期发展业务 [13][14] - 文化方面，围绕使命投资文化，注重员工认可和社区参与，继续推进2019年文化倡议，举办餐厅总经理会议 [14][15] - 品牌差异化方面，强调烹饪创新，推出更多健康选择，营销模块转向展示创新产品平台，扩大社交媒体和数字影响力，重点发展忠诚度计划 [16][17][19] - 运营方面，简化运营，降低员工和加盟商流动率，审查劳动力部署，推出新清洁系统，继续改进设备和技术，推进新餐厅设计 [23][24][25] - 门店发展方面，2019年第四季度开设1家公司运营餐厅，全年开设2家公司运营和2家特许经营餐厅；预计2020年开设3 - 4家公司运营和5 - 8家特许经营餐厅，进入新市场将以特许经营为主；继续推进餐厅改造，上半年预计改造3 - 4家，下半年新建设和改造将采用新设计 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第四季度系统可比餐厅销售额增长3.9%，为全年最高，连续6个季度正增长，2年系统可比销售额达8.3%，为4年来最佳，推动2019年全年系统可比餐厅销售额增长至2015年以来最高水平，增长主要由客流量驱动 [6] - 2020年业务势头良好，得益于烹饪创新、外卖能力扩展、价值平台维持、媒体策略多元化、运营加强和转型议程成功 [7] - 对新餐厅设计充满期待，认为可提升品牌形象，释放增长潜力；预计忠诚度计划在2020年加速增长，成为可比销售额的重要贡献者 [25][23] 其他重要信息 - 2019年假日促销采用新方式，餐厅装饰、音乐、礼品卡等营造节日氛围，推出新菜品，提升顾客和员工体验 [7][8][9] - 9月推出并持续推广5美元火烤套餐价值系列，因其受欢迎将在2020年继续推广；9月增加第三方外卖平台，第四季度外卖占比约3%，近期又增加Grubhub [10][11] - 第四季度完成新自动化库存管理系统实施、新运营手册系统推广和简化鸡肉烹饪流程，提升餐厅运营效率和服务质量 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2020年同店销售指引是否考虑新冠病毒影响，目前销售和交易情况如何 - 公司指引未考虑新冠病毒影响，截至目前餐厅销售和交易未受影响 [40][41] 问题2：2020年业务势头情况，与去年同期对比 - 本季度交易持续为正，公司对业务势头感觉良好；去年天气影响约为50 - 100个基点，随着季度推进影响将下降 [42][43] 问题3：第四季度菜单定价情况及2020年预期 - 第四季度定价约为3.7%，2020年目标定价约为3.5%，可能根据消费者反应上下调整；上次定价后价值得分提高，交易保持积极 [44][45][46] 问题4：300家餐厅改造的时间安排及公司和加盟商的分配情况 - 餐厅改造周期为7年，去年完成上一轮改造，今年上半年完善新资产设计，下半年开始增加改造项目；预计未来几年公司和加盟商改造比例为40:60 [48][49] 问题5：2021年及以后新店发展是否更倾向于特许经营 - 这种假设是正确的 [52][53] 问题6：为何转向以加盟商进入新市场 - 公司想先在公司运营环境中测试新餐厅设计，证明模式可行后再与了解当地市场的加盟商在新市场推广 [55][56][57] 问题7：加盟商开设新门店的兴趣如何 - 加盟商一直有开设新餐厅的强烈意愿，此前因新餐厅设计未完善而受限；公司将积极招募新加盟商 [58][59][60] 问题8：达到5%系统单位增长的目标是否不变，需要多长时间 - 目标仍然不变，预计2 - 3年达到该目标 [62][63] 问题9：平均客单价受价值菜单影响情况，何时能改善，如何平衡菜单高端化和价值化 - 过去依赖单一限时优惠，现在产品管线丰富；采用杠铃策略，更注重高端创新，但也重视价值；预计随着高端和多样化产品增加，对价值平台的依赖将减少，客单价下降影响将在下半年减轻 [65][67][69][71][72] 问题10：第四季度外卖占比与去年同期对比，外卖销售增长的增量情况及对同店销售的贡献 - 去年同期外卖占比略低于1%，本季度增长至3%，预计占比将继续增加；外卖有一定增量，但难以确定具体数值，部分交易增长归因于新增外卖平台 [73][74][75] 问题11：业务中堂食、外卖和得来速的占比情况 - 外卖或店外业务占比约30%，得来速业务占比约40%，堂食业务占比约30% [76][77][78]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Common Stock, par value $0.01 per share LOCO The Nasdaq Stock Market LLC FORM 10-Q (Mark one) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 25, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from t ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度总营收为1.121亿美元，2018年同期为1.122亿美元 [18] - 公司运营餐厅营收降至9910万美元，2018年同期为1亿美元，主要因出售11家餐厅和关闭5家餐厅，部分被1.6%的可比餐厅销售增长等因素抵消 [18] - 特许经营收入增长9.1%，达730万美元，2018年同期为670万美元，受可比餐厅销售增长等因素推动，部分被3家餐厅关闭抵消 [19] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售额的比例同比下降50个基点至27.8%，主要因菜单价格上涨和销售组合有利 [19] - 劳动力及相关费用占比同比增加40个基点至29.6%，主要因加州时薪提高和工人补偿费用增加，部分被菜单价格上涨抵消 [20] - 占用和其他运营费用占比同比下降10个基点至24.1%，因价格上涨和广告成本降低抵消了占用成本和市场交付费用的增加 [20] - 一般和行政费用同比减少260万美元至950万美元，排除相关成本后同比增加约81.5万美元，占总收入的8.3%，增加约70个基点 [21] - 折旧和摊销费用降至430万美元，2018年同期为450万美元，占公司收入的比例同比下降10个基点 [22] - 2019年第三季度所得税拨备为290万美元，有效税率为31.5%，2018年同期分别为240万美元和25.9% [22] - 2019年第三季度GAAP净收入为640万美元，摊薄后每股0.18美元，2018年同期分别为680万美元和0.17美元；本季度调整后净收入为720万美元，2018年同期为760万美元；调整后摊薄每股收益为0.20美元，2018年同期为0.19美元 [23] - 截至2019年9月25日，现金及等价物为1210万美元，未偿还债务为1.01亿美元 [24] - 2019年预计资本支出为1200 - 1500万美元，本季度以约2990万美元回购2825896股，平均价格为10.57美元 [24] - 2019年调整后摊薄每股净收入预计为0.71 - 0.74美元，2018年为0.74美元 [25] - 预计系统可比餐厅销售增长约1% - 2% [25] - 预计餐厅贡献利润率在18.2% - 18.6%之间，此前范围为18.2% - 18.7% [26] - 预计一般和行政费用占总收入的8.1% - 8.3%，排除证券集体诉讼相关法律费用并反映特许经营广告费用会计变更 [26] - 预计调整后EBITDA在6100 - 6300万美元之间，采用调整后所得税税率26.5% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营餐厅业务：可比餐厅销售增长1.6%，平均客单价增长2.0%，交易量下降0.4% [18] - 特许经营业务：可比餐厅销售增长0.6%，特许经营收入增长9.1% [19] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进转型议程，包括扩大外卖能力、注重价值、简化运营等，以加速可比餐厅销售增长 [5][6][11] - 2020年将重点进行烹饪创新，建立新的产品管道 [9] - 11月初将推出通过Facebook Messenger、Apple Business Chat和亚马逊Alexa订餐服务，12月计划增加Grubhub外卖平台 [10] - 优化媒体组合，提高营销支出的有效性和效率 [10] - 简化运营，完成新库存管理系统的公司范围推广，培训新的简化鸡肉烹饪流程，重写和简化标准操作程序 [11][12] - 机会性地将公司运营餐厅转授给加盟商，本周将达拉斯的5家公司运营餐厅转让给现有加盟商 [15] - 致力于社区服务，与食品捐赠机构合作捐赠食物，在全国玉米饼日捐赠玉米饼 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩显示可比餐厅销售势头加速，第四季度势头持续，得益于转型议程、外卖能力扩展和对价值的关注 [5][6] - 预计2020年商品通胀约1% - 2%，劳动力通胀6% - 6.5% [19][20] - 对运营团队的改进成果感到鼓舞，预计运营将成为销售的关键驱动力 [13][14] - 对公司在达拉斯市场的长期前景持乐观态度，休斯顿市场也在持续改善 [15][33] - 正在努力确定并开拓1 - 2个新市场，有望在2020年至少开设一个新市场 [36] 其他重要信息 - 第三季度在洛杉矶开设1家新的公司运营餐厅，预计全年开设2 - 3家公司运营餐厅和2 - 3家特许经营餐厅 [17] - 本季度完成2家公司运营餐厅的改造，加盟商完成5家 [17] - 新资产设计工作接近完成，预计2020年初开始用于改造项目 [17] - 9月推出新的外卖菜单，强调家庭餐和套餐，外卖销售占比从约1%增至约3% [7] - 9月通过5美元火焰烧烤套餐促销强调价值，将在年底广告和餐厅中继续推广，并计划在2020年永久保留 [7] - 推出节日促销活动，包括带回节日特色菜、推出新节日经典菜品，使用新的节日包装和杯子，还提供6种礼品卡 [8][9] - 公司整体混合指数得分（基于神秘顾客调查、客户调查和投诉的内部客户满意度衡量指标）显著提高，达到历史最高水平 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 9月和10月业绩归因及5美元套餐与以往的差异 - 公司认为业绩增长归因于火焰烧烤套餐促销、外卖能力扩展和运营改善；5美元套餐增加了玉米片，且在广告和餐厅执行方面表现出色 [30][31] 问题2: 达拉斯门店出售情况及休斯顿公司门店情况，以及公司与加盟商的组合策略 - 达拉斯门店出售给当地有影响力的加盟商，休斯顿市场表现持续改善，公司会机会性地考虑将公司市场出售给加盟商，但不会有重大的公司与加盟商组合转变 [33][34] 问题3: 同店销售改善何时转化为新门店增长，以及开拓新市场的进展 - 公司仍在确定1 - 2个新市场，餐厅未来设计取得进展，有望在2020年至少开设一个新市场 [36] 问题4: 外卖特殊菜单的运作方式、交易是否增量及客户反馈 - 公司采用双轨外卖定价策略，通过官网或应用提供全菜单，通过第三方平台提供精选小菜单并收取价格溢价；从销售占比来看，消费者对第三方平台的较高定价没有明显抵触 [39][41] 问题5: 出售达拉斯餐厅的损益表收益及量化情况 - 出售达拉斯餐厅将带来利润率和EBITDA收益，利润率收益约为50个基点 [43][45] 问题6: 2020年公司运营和特许经营增长的发展计划 - 预计2020年新增10 - 15家餐厅，大致公司运营和特许经营各占一半 [47] 问题7: 达拉斯转移的门店数量、是否有特许权使用费减免及出售收益情况 - 转移5家门店，最初几年无特许权使用费；出售餐厅将带来正的EBITDA贡献，因餐厅已完全减值无折旧 [49][50][52] 问题8: 一般和行政费用指导的计算基础、法律费用扣除情况及全年累计金额 - 按总销售额计算，排除证券诉讼相关法律费用，年初至今法律费用累计为280万美元 [53][54] 问题9: 本季度系统销售额及加州野火对门店的影响 - 本季度系统销售额为2.2795亿美元；目前野火影响极小，仅少数门店停电，对可比销售无影响 [55][57][58] 问题10: 9月3%增长的含义及去年第四季度同店销售月度进展 - 9月3%增长指可比销售增长；去年10月和9月大致持平，11月和12月加速增长 [60][61] 问题11: 新外卖平台上线时间、销售组合变化原因及劳动力改善情况和新烹饪程序的影响 - 新外卖平台8月底开始，9月全面生效；销售组合变化受折扣增加、低价限时菜品和客户消费管理等因素影响；新烹饪程序旨在提高产品质量和操作便利性，不计划减少劳动力；第三季度劳动力效率有所提高，但第四季度因劳动力通胀、新流程培训成本和较低的平均单店销售额，劳动力成本占比和利润率可能受影响 [63][65][69]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Common Stock, par value $0.01 per share LOCO The NASDAQ Stock Market LLC FORM 10-Q (Mark one) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 26, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Com ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度总营收从2018年同期的1.116亿美元增至1.137亿美元，公司运营餐厅营收从9960万美元增至1.011亿美元 [16] - 公司运营餐厅可比销售额增长0.4%，平均客单价增长3.1%，有效定价增长3.6%，交易量下降2.7% [17] - 特许经营收入增长20.8%，从660万美元增至790万美元 [17] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售额的比例同比下降100个基点至27.8%，劳动力及相关费用占比同比增加120个基点至29.2%，占用和其他运营费用占比维持在23%不变 [18][19] - 一般及行政费用同比减少310万美元至930万美元，折旧和摊销费用从430万美元增至450万美元 [20] - 2019年第二季度收到保险赔款1000万美元，上年同期为240万美元 [21] - 2019年第二季度GAAP净利润为1410万美元，摊薄后每股收益0.37美元，上年同期净利润为510万美元，摊薄后每股收益0.13美元 [21] - 本季度备考净利润为870万美元，上年同期为860万美元，备考摊薄后每股收益为0.23美元，上年同期为0.22美元 [22] - 截至2019年6月26日，公司现金及等价物为1130万美元，未偿还债务为8500万美元 [22] - 2019年资本支出预计为1200万 - 1500万美元 [22] - 2019年更新全年指引，预计备考摊薄后每股净收益为0.69 - 0.72美元，系统可比餐厅销售额增长约1% - 2%，餐厅贡献利润率为18.2% - 18.7%，G&A费用占总营收的8.2% - 8.4%，调整后EBITDA为6100万 - 6300万美元，备考所得税税率为26.5% [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营餐厅业务：营收增长，可比销售额增长受新餐厅贡献和部分餐厅关闭及出售影响，平均客单价上升但交易量下降 [16][17] - 特许经营业务：收入增长，得益于销售点系统使用费用、可比餐厅销售额增长、新特许经营餐厅贡献及原公司运营餐厅转为特许经营 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 下半年重点是提供高性价比产品，如5美元的墨西哥卷饼促销和5美元的烤鸡套餐促销 [6][7] - 持续推进转型议程，包括9月推出食品捐赠计划，预计全年捐赠超50万磅食物；推进品牌重塑，7月8日推出新电商网站和移动应用，第三季度数字和社交媒体营销占比提升至15%，计划明年达20%；测试扩大配送合作伙伴至Postmates和Uber Eats，9月全系统推出新精选菜单；简化运营，新后厨库存管理系统预计年底全实施，简化标准操作程序，简化鸡肉烹饪方式；加强新市场扩张基础，目标2020年进入一到两个新市场，开发未来餐厅原型 [8][9][10][13] - 行业竞争激烈，各品牌需加速发展，公司需在创新、数字和配送等方面提升 [64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 系统可比门店销售额增长0.7%低于预期，但已是转型议程推出后连续四个季度正增长，餐厅贡献利润率达19.9%，团队在本季度有效管理了门店层面费用 [6] - 认为业绩受转型议程推进阶段影响，产品推出未达预期，电商网站和数字计划延迟推出，并非宏观经济环境所致，公司对未来发展有掌控力 [31][32] - 6月销售额可比数据有提升，7月放缓，希望本季度剩余时间反弹 [34] - 新首席运营官的计划将提升客户体验，改善运营对公司未来有益 [35] - 对5美元烤鸡套餐促销和扩大配送平台有信心，认为这些举措结合其他改进将有助于本季度及未来业务发展 [57][59] 其他重要信息 - 2019年第二季度无新餐厅开业，预计全年开设2 - 3家公司运营餐厅和2 - 3家特许经营餐厅，因餐厅开业时间推迟至2020年，公司减少今年计划改造餐厅数量至7家，特许经营商预计完成10 - 15家改造 [15] - 出售东湾地区4家公司运营餐厅和凤凰城7家公司运营餐厅给特许经营商，交易含发展协议，预计对利润率和收益有增值作用 [16] - 本季度回购1303282股，花费约1490万美元，平均价格11.46美元，2018年2000万美元股票回购计划到期，2019年3000万美元股票回购计划于6月27日开始，至2020年3月25日结束 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：11家从公司运营转为特许经营的餐厅本季度对特许经营收入的贡献是多少？ - 特许经营净收入约30万美元，收入线约7.6万美元 [26][27] 问题2：原计划2019年开业但推迟到2020年的餐厅，是否意味着2020年是发展大年？ - 目前还在规划2020年，虽预计2020年发展情况好于2019年，但现在给出具体数字还太早 [28][29] 问题3：品牌重新定位几个季度后，可比销售额低于预期，是受加州市场压力还是其他因素影响？与行业和加州同行相比，该数据是否仍强劲？ - 业绩受转型议程推进阶段影响，一是产品推出未达预期，需改进创新产品线；二是电商网站和数字计划延迟推出，第三季度数字营销占比提升至15%且会继续增加，并非宏观经济环境所致，公司对未来发展有掌控力 [30][31][32] 问题4：2018年第三季度7、8、9月的可比销售额情况如何？ - 该季度可比销售额相对稳定，9月略高于8月 [37][38] 问题5：公司未来聚焦价值策略以促进销售和客流量，而行业快餐连锁倾向高端产品，为何公司认为价值策略能重振客流量？ - 公司业务有高低端平衡，促销活动并非额外折扣，只是突出菜单现有低价产品并积极推广，且会根据日历和市场情况平衡折扣力度 [39][40][41] 问题6：劳动力成本上升和工资通胀情况下，员工流失率改善情况如何，能在多大程度上抵消工资通胀影响？ - 公司历史员工流失率低于行业平均，第二季度员工流失率约115%，远低于行业136% - 140%的水平，注重文化建设和简化后厨操作有助于保持低流失率 [42][43] 问题7：2020年进入一到三个新市场的计划，是否已有新特许经营合作伙伴签约？ - 相关计划还在内部讨论中，尚未确定，后续会有更多信息 [44][45] 问题8：运营改进的下一步计划是什么，客户满意度得分情况及近期关注的改进领域有哪些？ - 客户满意度综合指数呈缓慢上升趋势，但未达目标，预计下半年加速提升；关注提升得来速服务速度，特别是窗口取餐时间；推进后厨简化举措，如库存管理系统年底全实施、重写标准操作程序、简化鸡肉烹饪方式（第四季度在公司餐厅全面实施并逐步推广至全系统）；新首席运营官重新调整团队，关注区域领导层面工作 [46][47][48] 问题9：下半年定价和产品组合情况如何，是否与上半年类似，约3.5%的菜单价格增长会被负面的产品组合部分抵消，且5美元产品增多？ - 预计下半年定价约3.8%，略高于上半年；产品组合总体大致持平，第三季度因推广5美元产品组合略为负面，第四季度有望因强调节日家庭餐而转为略为正面 [52][53] 问题10：是否在测试Uber和Postmates配送服务，9月推出的是配送平台、精选菜单还是两者都有？ - 9月将全系统推出与DoorDash、Postmates和Uber Eats合作的配送服务，同时推出针对第三方市场的精选菜单，该菜单注重家庭餐和套餐，价格略高且有独特菜品以保证利润 [54][55] 问题11：目前配送业务占销售组合的百分比是多少，9月配送业务改版是否是对9月季度可比销售额提升有信心的原因？ - 目前配送业务占比不到2%；对9月季度有信心的原因包括5美元烤鸡套餐促销、扩大配送平台、数字营销占比大幅提升、网站和应用重新设计等因素结合将促进业务发展 [56][57][59] 问题12：7月销售疲软的具体情况是怎样的？ - 7月销售可比数据略有下降 [61][62][63] 问题13：过去五六个季度，去年下半年业务加速增长，今年上半年和7月出现放缓，原因是什么？ - 行业竞争激烈，各品牌发展加快，公司需在创新、数字和配送等方面加速发展，转型议程推进过程中会有波折，但公司对未来发展有信心 [63][64][65] 问题14：计划明年进入新市场并实现新门店增长，鉴于运营方面还有很多工作要做，是否应推迟一年，先完善运营再扩张？ - 公司运营平台稳固，且在运营改进方面取得很大进展，新市场扩张计划按时间表推进，未来餐厅原型建设也在进行中，相关工作并行不悖 [66][67] 问题15：配送业务的利润率结构与堂食或普通外卖交易相比如何，目前配送业务销售额是增量还是替代堂食交易？ - 配送业务有两种途径，调度配送利润率与餐厅得来速交易相似，第三方市场配送需支付平台费用，但通过精选菜单和略高价格可提高利润率；目前难以衡量配送业务销售额是否为增量，因之前未大力推广，未来预计配送业务将带来增量销售，且实现盈亏平衡所需的增量销售比例约为20% [68][69][71] 问题16：本季度产品组合负面的原因是什么，是促销活动还是价格上涨导致的？ - 第二季度折扣略有增加，导致产品组合同比出现一定不足 [73][74] 问题17：系统总销售额是多少？ - 系统总销售额为2.278亿美元 [75]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度总营收从2018年同期的1.058亿美元增长3%至1.09亿美元，主要因公司运营餐厅销售额增长2.7%至9720万美元 [19] - 公司运营餐厅可比销售额增长1.5%，其中平均客单价增长4.6%（含3%有效定价），交易量下降3.1% [19] - 特许经营收入从上年同期的610万美元增长5.5%至640万美元，主要受特许经营可比餐厅销售额增长3.2%及新餐厅贡献推动 [20] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售额的比例同比下降90个基点至27.9%，主要因菜单价格提高和销售组合有利 [20] - 劳动力及相关费用占公司餐厅销售额的比例同比增加110个基点至30.4%，主要因加州时薪提高和工人赔偿费用增加，部分被菜单价格上涨抵消 [21] - 占用和其他运营费用占公司餐厅销售额的比例同比增加70个基点至23.9%，主要因占用、公用事业和维修保养成本增加，部分被定价提高抵消 [21] - 一般和行政费用同比减少190万美元至1130万美元，排除证券诉讼和CEO过渡成本后，2019年第一季度同比增加约32万美元，占总收入的8.4%，与上年持平 [21][22] - 折旧和摊销费用从去年第一季度的420万美元增至480万美元，占公司收入的比例同比增加40个基点 [22] - 本季度记录了410万美元的待售资产损失 [23] - 2019年第一季度所得税拨备为34.9万美元，有效税率为27.7%，上年同期为190万美元和43.5% [23] - 2019年第一季度GAAP净收入为91.3万美元，摊薄后每股收益为0.02美元，上年同期为250万美元和0.06美元 [23] - 本季度调整后净收入为590万美元，调整后摊薄每股收益为0.15美元，上年同期为670万美元和0.17美元 [24] - 截至2019年3月27日，公司现金及等价物为670万美元，未偿还债务为7110万美元 [25] - 2019年预计资本支出为1400万 - 1900万美元，本季度回购255,554股，花费约340万美元，截至3月27日，当前股票回购计划还剩约1560万美元 [25] - 季度结束后，董事会批准了一项3000万美元的股票回购计划，从2019年6月27日至2020年3月25日 [25] - 维持2019年全年指引，排除潜在股票回购影响，预计调整后摊薄每股净收入为0.70 - 0.75美元，2018年为0.74美元 [26] - 预计全系统可比餐厅销售额增长约2% - 4%，餐厅贡献利润率为18.2% - 18.9%，一般和行政费用占总收入的8.4% - 8.6%，调整后EBITDA为6200万 - 6500万美元，调整后所得税税率为26.5% [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营餐厅业务：第一季度销售额增长2.7%至9720万美元，可比销售额增长1.5%，平均客单价增长4.6%，交易量下降3.1% [19] - 特许经营业务：第一季度收入增长5.5%至640万美元，可比餐厅销售额增长3.2% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 德州市场：对整体企业仍有130个基点的利润率影响，同店销售额有20 - 30个基点的拖累，但同店销售趋势有所改善 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司转型议程包括四大关键战略：一是打造以人为本的文化，投资和培养人才；二是突出品牌优势，实现品牌差异化；三是简化运营，让员工和加盟商更轻松；四是长期负责且盈利地发展业务 [7] - 为打造以人为本的文化，公司举办了首届员工感恩月活动，员工和加盟商流失率较2018年全年有改善，且低于行业平均水平 [7][9] - 品牌重塑方面，3月初启动，现已完成新标志、广告活动、菜单板和购买点材料的全系统推出，计划第三季度推出新移动应用和电子商务网站，后续推出新包装和制服 [12][13] - 简化运营方面，已成功实施简化菜单，消除约20%低销量、低利润率的菜品，推出新的后厨管理系统，正在测试新程序和设备 [13][14] - 业务增长方面，为新市场扩张奠定基础，目标2020年进入一到两个新市场，聘请设计公司开发未来餐厅原型，季度结束后出售部分公司运营餐厅给加盟商，交易包含发展协议 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩受加州恶劣天气影响，但仍实现全系统可比餐厅销售额2.4%的增长和调整后每股收益0.15美元，这是转型议程实施后连续第三个季度实现正增长 [5] - 预计第二季度新的促销活动将有助于恢复客流量，长期将继续执行转型议程，相信随着议程推进，公司发展势头将加速 [5][16] 其他重要信息 - 第一季度公司关闭两家餐厅，加盟商在加州新开两家餐厅，预计2019年公司新开3 - 4家餐厅，加盟商新开3 - 5家餐厅 [18] - 第一季度公司完成一次愿景改造，加盟商完成三次，预计2019年公司完成10 - 15次改造，加盟商完成10 - 15次 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：菜单削减约20%是否对客流量有拖累？ - 公司表示在洛杉矶进行了数月广泛测试，全国推广时未看到因菜单简化导致交易量下降 [29][30] 问题2：特许经营可比餐厅是否有类似客流量下降情况，以及天气影响程度？ - 从估计的系统交易数据看，特许经营情况稍好，系统交易下降2.3%，公司运营餐厅下降约3%；天气对业务的可比影响略超1个百分点 [32][33][34] 问题3：出售公司运营餐厅对利润率是否有好处，是否会提高18.2% - 18.9%的利润率范围？ - 出售东湾和凤凰城的餐厅对利润率有增益，但目前因年初且有其他变量，暂不调整利润率范围 [35][36][37] 问题4：第一季度末和第二季度销售趋势如何？ - 4月销售情况同比持平，因去年同期促销活动强劲；5月初启动的促销活动是历史上最强的，预计随着季度推进销售势头将增强 [39][40] 问题5：菜单简化在运营方面有哪些好处？ - 菜单简化和减少促销活动数量使员工能更好地执行日常产品，第一季度NPD数据显示食品评分达到12个月以来最高，公司食品评分一直比快餐行业平均高近10分 [43][44] 问题6：出售公司运营餐厅是一次性交易还是未来会成为更广泛的主题？ - 出售东湾和凤凰城的餐厅是因为有表现强劲且关系长期的加盟商感兴趣，同时确保市场持续发展；目前没有进一步再特许经营的计划，但有机会也会考虑 [46] 问题7：请详细说明客流量和销售组合差异的原因，以及未来推动两者的关键因素？ - 第一季度客单价是可比销售额的重要驱动因素，其中3%是价格因素；销售组合上升的原因包括忠诚度计划折扣降低、“两人晚餐”促销活动等；预计全年剩余时间销售组合增益将下降并趋于平稳 [50][51] 问题8：德州市场目前对整体企业的影响以及2019年计划如何？ - 德州市场仍对利润率有130个基点的影响，同店销售额有20 - 30个基点的拖累，但同店销售趋势有所改善；公司继续在该市场投资，运营指标表现较好，也在进行广告宣传等工作以提高销售额 [53][54]