财务数据和关键指标变化 - 二季度运营现金流为1.29亿美元，EBITDA为9700万美元，调整后每股收益为0.43美元 [10] - 二季度净销售额同比下降7%（4000万美元），主要因EWP部门和战略退出纤维业务 [28] - 二季度毛利润同比增长50%至1.17亿美元，毛利率为21%，比2019年二季度高8个百分点 [32] - 二季度销售、一般和行政费用同比降低800万美元 [33] - 二季度净利润同比增长超一倍至3300万美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 siding业务 - 二季度销售额为2.2亿美元，同比降低1100万美元，SmartSide strand增长700万美元，纤维销售因战略退出降低1800万美元 [36] - 二季度EBITDA为5100万美元，同比增加600万美元，EBITDA利润率从2019年的19.5%增至23.2% [37] - 二季度收入含500万美元ExpertFinish潜在退货准备金 [38] OSB业务 - 二季度销售额为2.04亿美元，同比增加500万美元，产量降低16%，价格上涨22% [40] - 二季度EBITDA为4600万美元，同比增加4900万美元，其中价格上涨贡献3700万美元 [40] EWP业务 - 二季度销售额为7900万美元，同比降低2800万美元，原因包括2019年二季度过渡期间库存增加、魁北克I - Joist制造被视为非必要业务、需求恢复不如OSB和siding业务 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月住房开工量环比降幅为十年来最大，6月增幅更大 [25] - 随机长度公司的OSB价格先降后升，季度平均价格上涨22% [25][28] - 6月住房开工量与去年持平，OSB需求和价格强劲，维修和改造活动活跃 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 退出纤维产品线，专注高利润率SmartSide strand产品，完成东部工厂出售和咆哮河工厂改造 [16][17] - 销售和营销团队重振与零售客户关系，LP产品货架空间增加、品牌知名度提高 [18] - 计划在2021年底前实现1.65亿美元的EBITDA影响，目前过去18个月已实现9600万美元 [31] - 资本分配策略是将运营产生现金的至少50%返还给股东，2020年原不计划回购股票，若现金生成情况改善可能改变决定 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情影响未结束，市场虽强但仍需谨慎，部分OSB工厂所在地区病例增加，可能影响生产 [22][52] - 三季度OSB预计生产和销售约9亿平方英尺，比2019年三季度减少约8%，SmartSide strand预计实现高个位数收入增长 [48][49] - 因COVID - 19，三季度结果可能受影响，暂不适合对四季度发表评论，今年剩余时间资本支出预计不超5000万美元 [50] 其他重要信息 - 公司在疫情期间注重员工安全，很少有员工感染COVID - 19，且运营未受显著影响 [11] - 3月中旬削减约三分之一的OSB和siding产量，4月底需求回升，5月增加产量，6月工厂接近满负荷生产 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Siding业务7月趋势及终端市场新住宅与R&R情况、表现好于预期的地区 - 7月情况符合或略强于指引，无疲软迹象 [60] - 零售渠道在二季度和三季度都很强劲，R&R和单户住宅市场都有优势，R&R前期更强，零售渠道有R&R承包商采购产品 [61][63] - 建筑被视为必要活动且不受限制的地区业务表现好，目前美国大部分地区业务都强，除微小区域外无州或大区域受COVID直接影响 [62][63] 问题2: 资本分配方面，净杠杆降至0.3倍且OSB价格上涨，如何考虑股份回购和保持流动性 - 若当前市场趋势持续到年底，三四季度将积累大量现金，一季度股份回购是合理假设，具体取决于下半年现金流量生成情况 [66][67] 问题3: Siding业务生产与需求匹配情况及Smooth产品销售占比 - Siding业务订单增长快，虽有一季度成品库存支撑，但仍需延长交付时间 [74] - Smooth产品销售占比为个位数，仍在推广中 [75] 问题4: OSB增值产品销量下降驱动因素及近期趋势 - 部分下降因和平谷工厂曾生产TechShield，关闭该工厂有影响，且高商品价格使建筑商更倾向购买商品产品，导致产品组合有小变化 [76][77] - 公司仍支持增值产品战略，长期仍专注提高增值产品占比 [78] 问题5: 行业内OSB产能恢复的原因 - 公司认为是需求驱动而非价格驱动，预计今年住房开工量与去年持平，不计划重启和平谷工厂，除非住房开工率达到1.35% - 1.45%且可持续 [79][80] 问题6: OSB市场当前反弹的可持续性 - 8月美国建筑市场强劲，公司满负荷生产，只要产品需求流入建筑市场，短期内需求不会疲软，但价格长期会下降，感恩节到新年期间通常会有价格下降 [86][87] 问题7: Siding业务客户能否获得所需产品及供应链库存情况 - 4月停工时供应链减少库存，恢复生产后满足客户需求和重建库存有挑战，因此延长了订单和交付时间 [88][89] 问题8: EWP业务当前市场情况及未来12 - 18个月机会 - EWP业务订单强劲，但I - Joist制造原材料成本上升，短期内需求前景好，但会有利润率挤压 [90] 问题9: 是否看到Entekra更多兴趣 - 在北加州湾区市场，二季度订单减少，现在有良好咨询和订单量 [94] 问题10: SmartSide在更多地区推广情况及COVID对分销的影响 - COVID未改变分销思路，零售渠道分销结构好，ExpertFinish促进了对R&R市场的覆盖，新建筑市场有良好的两级分销，Smooth和ExpertFinish产品推出使公司在东北分销更有吸引力 [96][97] 问题11: 重启和平谷工厂是否受不列颠哥伦比亚省纤维可用性影响 - 纤维可用性是考虑因素，但不是重大障碍，需确保重启后有足够利润率和资本回报 [101][102] 问题12: SG&A积极趋势的可持续性及与疫情初期支出削减的关系 - SG&A下降有三方面原因：人员减少、销售区域调整、营销支出调整，部分支出会随市场开放恢复，但营销方面的线上调整会持续到年底，ExpertFinish产品推广会有大量营销支持 [104][106][107] 问题13: OSB价格变化中混合和滞后影响因素及订单文件时长 - 合同销量占60% - 70%，合同价格确定早于Random Lengths价格，会有滞后；Random Lengths报告的地板价格上涨慢于商品价格，也会影响合同销量的价格实现 [115][116] - 公司保持2 - 3周的订单文件，以每周向市场销售产品 [119][120] 问题14: 本季度EBITDA是否会比二季度翻倍 - 考虑到Siding销量增加、OSB价格和销量上升等因素，该预期合理 [121][122] 问题15: 木材定价方面，是否有竞争买家离开市场，能否与政府协商降低纤维成本 - 公司从政府获得采伐许可证，但政府更关注锯材，公司使用纸浆木材，降低价格机会小，可通过修改协议、降低运输成本或就近采购木材来降低成本，和平谷工厂关闭主要因交付到西海岸成本高 [127][130] 问题16: 锯材市场表现好的原因 - 有三方面原因：去年有工厂投产，成本对比有利；有良好出口业务，在智利和巴西经济受限情况下仍能运营；美国价格上涨后，出口产品有价格提升带来的利润率改善 [133] 问题17: 巴西工厂主要面向国内还是出口市场，巴西和智利国内需求情况 - 巴西工厂出口占比40% - 60% [138] - 二季度智利国内需求增长11%，LPSA公司Siding产品销售和产量增加，推动了销量同比增长 [140] 问题18: Siding扩展计划的产品销量情况 - ExpertFinish表现超预期，Smooth产品符合预期且增加了SKU，FlameBlock产品持续增长，WeatherLogic产品在阿拉巴马州工厂提高产量，屋顶产品在开发中，围栏产品经销商接受度提高但基数小 [142][143][145] 问题19: 三四年后ExpertFinish能否提升Siding业务整体利润率 - ExpertFinish是高利润率产品，有望提升整体利润率 [148] 问题20: 现有OSB工厂增加产量或产能的空间及资本投资，与重启和平谷工厂的考虑 - 马尼瓦基工厂二季度增加产能，其他机会包括提高OEE（仍有2 - 4个百分点提升空间）和进行资本项目（如干燥机翻新），现有资产提高产能是提高OSB利润率的关键 [154][155] 问题21: Siding业务下一个项目（Val - d'Or或Cook棕地项目）的决策时间及思路 - 根据当前Siding业务增长和产品组合情况，若组合保持类似，希望新产能在2022年中到年末投入运营，预计明年年中寻求董事会批准并确定位置 [156] 问题22: Val - d'Or和Cook哪个工厂更适合生产更多搭接板 - Val - d'Or工厂更适合，因其有16英尺压机，适合生产siding和搭接板及装饰条 [157][160]

业绩亮点 - Q2 2020 SmartSide Strand 收入同比增长 4%，尽管单户住宅开工量下降 13%[4] - Q2 2020 EBITDA 为 9700 万美元，较 Q2 2019 改善 4400 万美元；运营现金流为 1.29 亿美元，较 Q2 2019 改善 7600 万美元[4] 新冠疫情影响 - 员工感染病例极少且均已康复或正在康复，4 月房屋建筑和建筑产品需求触底后本季度大幅反弹[5] - 供应链和制造仅受到轻微干扰，Q2 末手头现金 2.59 亿美元，完成 CanExel 出售获 1400 万美元现金收益[6] 业务转型 - 2020 Q2 YTD 与 2019 Q2 YTD 相比，住房开工量增长 3%，TTM SmartSide® Strand 收入增长 7%[7] - 2020 年各业务板块 EBITDA 影响合计 2800 万美元，2021 年 EBITDA 目标为 1.65 亿美元[7] 财务表现 - 2020 年上半年销售 11.33 亿美元，同比减少 3700 万美元；净利润 6600 万美元，同比增加 2200 万美元[8] - 各业务板块中，OSB 业务 Q2 2020 收入 2.04 亿美元，同比增加 500 万美元；调整后 EBITDA 4600 万美元，同比增加 4900 万美元[10] 现金流情况 - Q2 2020 运营现金流 1.29 亿美元，资本支出 1500 万美元，偿还债务 3.5 亿美元[12] - 净现金变化为 -2.29 亿美元，期末现金 2.59 亿美元[12]

公司资本支出与借款情况 - 公司2020年资本支出计划减少50%，约为7000万美元，2020年第二季度至第四季度平均每季度1500万美元[101] - 2020年3月，公司为应对疫情，根据信贷安排借款3.5亿美元[101] - 2020年3月公司根据信贷安排借款3.5亿美元，加权平均利率为2.7%，截至3月31日，信贷安排下未偿还金额为3.5亿美元[139][143] - 2020年3月17日，公司与美国银行签订信用证信贷安排，可开具信用证的最高累计未偿还金额为2000万美元，未使用承诺费按季度支付，范围为每日可用提款金额的0.50% - 1.875%[145] - 截至2020年3月31日，公司有1200万美元的备用信用证未偿还，用于自有物业环境影响抵押、林业许可证存款和保险抵押等[146] - 截至2020年3月31日，公司在信贷安排下有未偿还借款约3.5亿美元，均为浮动利率债务[152] 住房开工量数据 - 2020年第一季度美国实际单户住房开工量比2019年同期高12%[102] 公司整体财务关键指标变化 - 2020年第一季度净利润为3300万美元，2019年同期为2600万美元[109] - 2020年第一季度调整后EBITDA为8300万美元，2019年同期为5800万美元[110] - 2020年第一季度调整后收入为3800万美元，2019年同期为1700万美元[111] - 2020年第一季度调整后摊薄每股收益为0.34美元，2019年同期为0.13美元[111] - 2020年和2019年第一季度所得税预提分别为900万美元和700万美元[130] - 2020年和2019年前三个月经营活动分别使用现金900万美元和5400万美元，投资活动分别使用现金2400万美元和400万美元[136][137] siding业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度 siding 业务净销售额为2.12亿美元，2019年同期为2.19亿美元，下降3%[114] - 2020年第一季度 siding 业务调整后EBITDA为4200万美元，2019年同期为3900万美元，增长8%[114] - 2020年第一季度 siding 业务调整后EBITDA利润率为20%，2019年同期为18%[114] SmartSide产品业务线数据关键指标变化 - SmartSide® Strand净销售额较2019年同期增加400万美元（2%），主要因销量增长3%，但部分被客户计划成本增加抵消[115] - SmartSide® Fiber净销售额较2019年同期减少700万美元（27%），主要因2020年第一季度Roaring River工厂转换为Strand预加工工厂[116] - 调整后EBITDA增加300万美元（8%），主要因SmartSide® Strand收入增加，部分被SmartSide® Fiber销售减少抵消[117] OSB部门业务线数据关键指标变化 - OSB部门净销售额为2.2亿美元，较2019年增加1200万美元（6%），调整后EBITDA为3500万美元，较2019年增加2700万美元（338%）[119] - 假设OSB部门北美年产能为37亿平方英尺（3/8英寸规格）或32亿平方英尺（7/16英寸规格），7/16英寸规格每千平方英尺年平均价格变动1美元，将使年度税前利润变动约300万美元[151] - 公司部分产品作为大宗商品销售，价格随市场因素每日波动，最重要的大宗商品产品是OSB[151] EWP部门业务线数据关键指标变化 - EWP部门净销售额为9900万美元，较2019年增加900万美元（10%），调整后EBITDA为900万美元，较2019年增加200万美元（29%）[122] 南美部门业务线数据关键指标变化 - 南美部门净销售额为3600万美元，较2019年减少900万美元（20%），调整后EBITDA为700万美元，较2019年减少300万美元（30%）[125] 其他产品部门业务线数据关键指标变化 - 其他产品部门2020年前三个月净销售额为1800万美元，较2019年同期的2100万美元减少；调整后EBITDA为 - 300万美元，2019年同期为100万美元[129] 债务利率影响情况 - 若截至2020年3月31日的三个月内，该债务浮动利率比适用利率高1%，由于信贷安排借款时间的原因，对利息费用无重大影响[152] 公司面临风险情况 - 公司国际业务面临外汇汇率风险，主要来自加元、巴西雷亚尔和智利比索的波动[150] 公司资产相关情况 - 公司持续评估工厂和投资的潜在减值情况，认为截至2020年3月31日资产账面价值有足够支撑[147] - 公司会不时根据经济、行业状况、战略计划等因素考虑处置各类资产，处置资产决策可能导致减值费用[148] 公司商品交易情况 - 公司历史上未进行重大商品期货和掉期交易，但未来可能会开展[153]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度，公司战略转型持续推进，增长和效率方面产生1300万美元，累计达8100万美元，朝着2021年1.65亿美元的目标迈进 [26] - EBITDA为8300万美元，调整后净收入为3800万美元，较2019年分别增加2500万美元和2100万美元 [27] - 运营现金流流出900万美元，而2019年为流出5400万美元，主要因EBITDA增加和现金税减少 [27] - 调整后摊薄每股收益为0.34美元，较去年增加0.21美元，基于比去年少1900万美元（15%）的股份 [27][28] - 本季度销售额增加300万美元，销售成本减少2400万美元，毛利率从去年的14%提升至18.5% [29] - 资本支出仅400万美元，比去年低1900万美元 [32] - 截至第一季度末，公司持有现金4.88亿美元，包括3月下旬提取的3.5亿美元循环信贷额度，还修订信贷协议，必要时可额外获得2亿美元 [16] - 与2019年第一季度相比，EBITDA和运营现金流分别改善2500万美元和4500万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 siding业务 - 由于CanExel业务重新分类，Siding EBITDA利润率同比从18%升至20% [30] - 1 - 2月Siding部门建立大量成品库存，可在减产情况下满足客户需求 [41] - 4月Siding订单量下降幅度为高个位数，SmartSide需求超预期 [54][55] - Siding业务中，棚屋部分相对疲软，订单量低于预期和去年同期 [103] OSB业务 - 3月宣布4月OSB减产1亿平方英尺，生产调整根据客户需求滚动进行 [40] - OSB成品库存相对销售体积较少，正管理生产以达到成品目标 [41] EWP业务 - 该业务订单初期相对强劲，近期与OSB情况接近，但仍有较好销量，与去年相比订单模式更稳定 [78][79] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月中旬前，住房基本面强劲，季节性调整后住房开工数超150万套，抵押贷款和失业率接近历史低点，消费者和建筑商信心高；3月中旬后，住房需求放缓，订单量下降 [9] - 2020年住房开工数共识预测下降约25万套（近20%），不确定性增加 [38] - 4月部分产品需求高于预期，特别是零售商和DIY装修者 [38] - OSB价格近期有所上涨，上周五北中部3/8板材价格为233美元，高于模型价格 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 应对疫情，公司采取措施保护员工、客户和承包商安全，调整运营和资本分配，强化资产负债表 [10] - 调整运营水平，平衡供需，优化营运资金，减少班次和市场相关停机时间 [17] - 减少资本项目支出，暂停股票回购，计划将2020年资本支出削减50%至7000万美元，剩余时间季度支出约1500万美元 [18][19] - 维持通过回购和股息向股东返还至少50%必要资本支出后现金的承诺，目前通过股息支付实现 [44] 行业竞争 - Siding业务定价相对稳定，多数价格调整通过后端返利计划进行，目前无极端波动 [77] - 低端乙烯基壁板在油价环境下价格更具竞争力，但公司通常不参与低端竞争；高端乙烯基壁板竞争压力会增加，但公司对自身产品价值有信心 [131][134] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对行业的持续时间、最终影响以及复苏速度和形式未知，但公司凭借流动性、强大资产负债表、运营灵活性和经验丰富的领导团队，有能力应对危机并在复苏中发展 [22] - 假设第二季度单户住房开工数同比减少20%，SmartSide销量减少20%，OSB销量减少30%，OSB和SmartSide价格与去年持平，公司整体收入可能下降25%，但仍能实现两位数EBITDA [46][47] - 鉴于收入和产量减少以及高原木库存水平，预计第二季度营运资金将增加，全球现金余额将上升 [48] - 目前数据显示模型较为保守，即使需求或住房开工数降幅超过20%，公司也有望在运营中产生超过资本支出的现金流 [50] 其他重要信息 - 公司多数设施所在辖区认为住房是必要行业，设施可继续运营，但部分设施减少了排班 [10] - 公司采取积极清洁、员工筛查和社交距离措施，减少设施内传播风险，调整运输和接收流程 [11] - 公司企业办公室自3月中旬起实行居家办公，调整PTO政策，增加在线资源获取，加强沟通 [12] - 公司工厂捐赠个人防护设备，供应团队积极采购更多PPE [13] - 公司员工中确诊COVID - 19病例极少，且均已康复 [14] - 第一季度营运资金因原木库存和SmartSide成品库存增加而增加7400万美元 [31] - 公司目前有7亿美元流动性，包括未提取的循环信贷额度 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月Siding和OSB的销量情况如何 - 公司表示Siding销量下降幅度为高个位数，SmartSide需求超预期；OSB方面，公司根据客户需求平衡定价和需求，停机措施有助于近期价格回升，但未来难以预测 [54][56] 问题2: 4月的减产措施是否延续到5月 - 公司称减产措施延续到5月，但程度低于4月，3 - 4月需求放缓和渠道库存下降导致4月大量停机，分销商库存稳定后，OSB和Siding订单量增强，6月停机情况将根据订单量调整 [57][59] 问题3: 若进一步削减资本支出，维护性资本支出是多少，以及如何考虑股息 - 公司认为当前资本支出水平可持续一段时间，有可能再削减剩余支出的一半至三分之二，但不会长期维持该水平；股息将逐季评估，考虑经济形势、订单情况、OSB价格和住房复苏曲线等因素 [61][65] 问题4: Siding需求按终端市场细分情况，以及维修和改造市场趋势 - 从地理区域看，南部部分地区需求较强，受停工令影响小的地区需求好；从细分市场看，新住房建设受疫情影响大，家居中心需求强，维修和改造市场因内部预涂漆产品受欢迎而有良好销量 [70][75] 问题5: Siding是否有价格差异或折扣，EWP业务增长原因 - Siding定价调整主要通过后端返利计划，目前无极端波动，返利与销量相关；EWP业务订单初期相对强劲，近期与OSB情况接近，但仍有较好销量，与去年相比订单模式更稳定 [77][79] 问题6: 系统内库存情况，以及是否可能出现供应短缺 - 渠道库存较少，分销商不愿建立不必要库存，3 - 4月渠道库存下降，预计住房建设或维修改造需求增加将直接增强订单量 [82] 问题7: 与2008年相比，公司目前的状况如何 - 公司认为目前Siding业务收入和EBITDA至少是2008年的两倍，定价更稳定；2008年有重大资本项目支出，目前OSB业务更灵活，附加值产品占比更高；南美业务规模约为2008年的两倍，EWP业务连续多个季度实现EBITDA盈利 [84][89] 问题8: Entekra是否会因疫情受益 - 公司认为Entekra模式自动化程度高，符合社交距离要求，可降低疫情传播风险，是积极因素；虽然可能存在劳动力问题，但从中长期看，Entekra系统在高劳动力成本市场更具优势 [93][95] 问题9: 家居中心对Siding和OSB的强劲需求是同比增长还是持平 - 公司表示指的是Siding业务同比有正增长 [99] 问题10: 削减固定成本的目标量化情况 - 公司称目前在本次电话会议上讨论还为时过早 [100] 问题11: Siding业务中棚屋部分的情况 - 该部分业务相对疲软，订单量低于预期和去年同期，可能是客户去库存导致 [103][105] 问题12: 第二季度EBITDA预计是低、中还是高两位数 - 公司表示是中等两位数，且之前的情景假设对SmartSide销售和OSB价格较为悲观，实际情况好于假设 [106][107] 问题13: Siding业务新增或减少收入的边际利润率通常是多少 - 公司认为这取决于成本控制效率，保守估计减少收入的转换率约为30% [108][109] 问题14: 经济形势变化是否影响公司对巴西市场的战略考量，是否考虑退出 - 公司已将巴西业务部分销量转移至亚洲出口，该部分销量保持良好，目前该业务对公司有贡献，未考虑退出 [112][113] 问题15: 公司在Siding维修和改造渠道的布局情况，以及能否抓住增长机会 - 公司目前在该渠道的布局未达理想状态，引入预涂漆业务是为加强分销网络，目前处于转型期，计划正在执行；公司认为自身有能力抓住潜在增长机会，但仍需改善分销网络 [114][117] 问题16: 南美业务第一季度表现较弱的原因及4月趋势 - 第一季度收入受汇率变动影响减少约700万美元，对EBITDA也有相应影响，销量略有下降；4月，南美业务受疫情影响，预算销量有变化，但业务正常运营，智利业务目前表现正常 [121][123] 问题17: 竞争对手Siding业务在北美两位数增长，公司是否丢失市场份额 - 公司未发现明显市场份额损失，维修和改造业务增长带来增量销量，零售业务增长来自家居中心增加的货架空间，单户住宅分销业务也未丢失市场份额 [124][125] 问题18: Siding业务竞争动态，特别是乙烯基壁板方面 - 低油价环境下，低端乙烯基壁板价格更具竞争力，但公司不参与低端竞争；高端乙烯基壁板竞争压力会增加，但公司对自身产品价值有信心，相信能实现高于市场的增长 [131][134]

前瞻性声明 - 多种因素可能导致公司实际结果与前瞻性声明存在重大差异，如公共卫生问题、政府政策、经济状况等[1] COVID - 19应对情况 - 遵循各级命令和CDC指导，部分员工居家办公，制造设施被视为“必要”，采取严格安全措施并捐赠PPE[4] - 一季度末现金4.88亿美元，提前支取和延长循环信贷额度，2024年前无债务到期，净债务与账面资本比率为13%，流动性风险低[4] - 调整运营产能以平衡供需，能根据情况快速调整资本运营[5] 2020年第一季度亮点 - 增长和效率带来1300万美元EBITDA影响，结构解决方案占OSB销量的43%，OEE超目标[6] - EBITDA为8300万美元，较2019年第一季度改善2500万美元；运营现金流为 - 900万美元，较2019年第一季度改善4500万美元[6] - 一季度受COVID - 19直接影响较小，员工感染病例少且均已康复，供应链干扰小，居家办公员工生产率高[6] 财务表现 - 2020年第一季度销售额5.85亿美元，较2019年增加300万美元；毛利润1.08亿美元，较2019年增加2700万美元[8] - 摊薄后持续经营每股收益0.29美元，调整后摊薄每股收益0.34美元，均高于2019年[8] 各业务板块情况 - 壁板业务2020年第一季度EBITDA为4200万美元，较2019年增加300万美元；OSB业务EBITDA为3500万美元，较2019年增加2700万美元[10] 现金流情况 - 2020年第一季度运营现金流为 - 900万美元，较2019年改善4500万美元；可用现金净变化为2.93亿美元，期末现金4.88亿美元[13] 2020年指引及长期目标 - 年度壁板Strand收入增长目标暂停，结构解决方案销量占比目标为50%以上，整体壁板EBITDA利润率目标为20%以上[15][16] - 资本分配计划第二阶段，将运营现金流超过维持核心业务和发展壁板及结构解决方案所需资本支出部分的50%返还给股东[16]

公司净销售额及业务占比情况 - 2019年公司净销售额为23.1亿美元，其中 siding 业务净销售额9.63亿美元，占比42%；OSB 业务7.77亿美元，占比34%；EWP 业务3.96亿美元，占比17%；南美业务1.59亿美元，占比7%；其他业务0.2亿美元，占比1%；部门间业务 -0.05亿美元[21] - 2019年公司净销售额为23.1亿美元，其中 siding 业务9.63亿美元占比42%，OSB业务7.77亿美元占比34%，EWP业务3.96亿美元占比17%，南美业务1.59亿美元占比7%，其他业务0.2亿美元占比1%，部门间业务-0.05亿美元占比0%[21] 公司 OSB 业务产量及市场占比情况 - 2019年公司 OSB 产量为38亿平方英尺，占美国和加拿大 OSB 市场的17%，占整体结构板材市场的12%；增值 OSB 占 OSB 发货量的43%，2018年为38%[26] - 2019年OSB占美国和加拿大结构面板消费量约66%，公司生产38亿平方英尺，占美国和加拿大OSB市场17%，占整体结构面板市场12%[25][26] OSB 在美国和加拿大结构板材消费占比情况 - 2019年 OSB 占美国和加拿大结构板材消费量的约66%，胶合板占其余部分[25] 公司前十大客户销售额占比情况 - 2019年公司前十大客户约占销售额的42%[39] - 2019年公司前十大客户约占销售额的42%[39] 公司工厂运营分布情况 - 公司在美国和加拿大运营23个工厂，在智利运营2个工厂，在巴西运营1个工厂[44] - 公司在美国和加拿大运营23个工厂，在智利运营2个工厂，在巴西运营1个工厂[44] 公司 siding 业务发展计划 - 公司计划通过增加低成本工厂、将现有 OSB 工厂转换为外墙板生产、扩大预涂产品供应和推出新产品来增加 siding 产品供应和产能[23] - 公司Siding业务计划增加产品供应和产能，通过增加低成本工厂、转换现有OSB工厂、扩大预涂产品和推出新产品实现[23] 公司 OSB 业务发展计划 - 公司计划通过结构解决方案产品线、提供优质服务、降低成本和管理产能来巩固 OSB 业务领先地位[27] - 公司OSB业务计划利用专业知识拓展结构解决方案产品线、提升质量和服务、降低成本和管理产能[27] 公司 EWP 业务发展计划 - 公司计划加强 EWP 市场品牌认知度，扩大分销和经销商网络，降低成本和提高运营效率[30] - 公司EWP业务战略是加强品牌认知，扩大分销和经销商网络，降低成本和提高运营效率[30] 公司业务季节性影响情况 - 公司业务受季节性影响，北美建筑旺季在二、三季度，南美在四、一季度[39] 公司原材料及能源需求情况 - 公司主要原材料为木纤维和树脂，能源需求部分由木废料转化满足，部分需购买电力和天然气[46][47][48] 公司员工情况 - 公司员工约4800人，其中约1600人是工会成员，主要分布在加拿大、智利和巴西[54] - 公司约有4800名员工，其中约1600名是工会成员[54] 美国住宅开工数情况 - 2019年美国单户住宅开工数为888，多户住宅开工数为402，总计1290；2018年单户为876，多户为374，总计1250；2017年单户为848，多户为354，总计1202[60] - 2019年美国单户住宅开工数为888，多户住宅开工数为402，总计1290；2018年单户为876，多户为374，总计1250；2017年单户为848，多户为354，总计1202[60] OSB 不同地区价格情况 - 2019年OSB 7/16"跨度评级（中北部价格）平均每千平方英尺210美元，2018年为350美元，2017年为353美元；西部加拿大价格2019年为166美元，2018年为307美元，2017年为326美元；西南部价格2019年为177美元，2018年为319美元，2017年为334美元[62] - 2019年OSB 7/16"跨度评级（中北部价格）年均为每千平方英尺210美元，2018年为350美元，2017年为353美元[62] - 2019年OSB 7/16"跨度评级（加拿大西部价格）年均为每千平方英尺166美元，2018年为307美元，2017年为326美元[62] - 2019年OSB 7/16"跨度评级（西南部价格）年均为每千平方英尺177美元，2018年为319美元，2017年为334美元[62] 公司不同产品销量情况 - 2019年SmartSide® Strand siding销量为1234MMSF，2018年为1139MMSF，2017年为1059MMSF[60] - 2019年OSB - commodity销量为2208MMSF，2018年为2752MMSF，2017年为2906MMSF[60] - 2019年LVL销量为7015MCF，2018年为6932MCF，2017年为7577MCF[60] 公司南美业务情况 - 公司南美业务认为自己是南美OSB和壁板的领先生产商，有望受益于南美对木质住宅建筑的需求增长[31]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为5.37亿美元，全年为23亿美元，分别下降5200万美元和5.18亿美元 [23] - 第四季度毛利润为7000万美元，全年为3.03亿美元 [24] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.05美元，全年为0.37美元 [10][29] - 第四季度经营活动产生的现金流为1亿美元，全年为1.59亿美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 siding业务 - 第四季度销售额为2.3亿美元，全年为9.63亿美元，较2018年增加2100万美元 [30][31] - 2019年SmartSide Strand收入全年增长10%，第四季度增长11% [11] - 2019年该业务产生1300万美元的效率提升，对EBITDA的总影响为3200万美元 [13] OSB业务 - 第四季度销售额为1.72亿美元，全年为7.77亿美元，同比分别下降8300万美元和5.28亿美元 [32] - 2019年该业务对转型目标的影响为3200万美元，其中2300万美元来自效率提升 [14] - 第四季度结构性解决方案产品占OSB销量的45% [15] EWP业务 - 第四季度增长1600万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住房市场自第三季度有所改善，12月表现强劲，单户住宅开工量较2018年第四季度增长15%，全年仅增长1%，全年美国住房开工量较2018年增长3%，多户住宅板块增长居多 [8] - OSB价格从周期低点有所攀升，第四季度中北部基准价格较第三季度上涨3%，但较2018年第四季度仍下降8% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是推动产品和工厂向价值链上游发展，从商品OSB向结构解决方案、从OSB向壁板、从初级产品向预涂产品转变 [18] - 公司在过去12个月推出了光滑和出口预涂壁板等创新产品，以解决客户问题并扩大市场覆盖范围 [17] - 壁板业务专注于在维修和改造领域渗透市场，与竞争对手共同关注与乙烯基壁板的竞争，尤其是在维修和改造领域 [130] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年市场动态具有挑战性，单户住宅市场持平，OSB价格处于多年来的最低水平，但公司通过不懈执行取得了成果 [19] - 公司对2020年市场持续改善持谨慎乐观态度，相信转型使公司更具灵活性，能够在任何市场中蓬勃发展 [20][21] - 预计2020年资本支出在1.3亿 - 1.4亿美元之间，确认SmartSide Strand销售在2020年及以后将实现10% - 12%的年增长率 [50] - 有信心在2021年实现或超过1.65亿美元的增长和效率提升目标，壁板业务长期EBITDA利润率预计至少为20% [51] 其他重要信息 - 第四季度记录了8600万美元的减值费用，包括4700万美元的非运营资产减值和3900万美元的EWP部门资产减值 [26][27] - 完成了6亿美元的股票回购计划，宣布将季度股息从每股0.135美元提高7%至每股0.145美元，并获得董事会批准一项新的2亿美元股票回购计划 [10][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度利润率调整后提高约300个基点的细节 - 2018年第四季度净销售额为5.89亿美元，毛利润为9400万美元，OSB价格同比下降3800万美元，调整后2018年第四季度利润率为10%，今年第四季度为13% [60][62] 问题2: 若住房和OSB销量不改善，是否会影响2021年转型目标的实现 - 壁板业务持续增长，OEE改善使现有工厂有机会增加产能，公司对实现目标充满信心，即使关闭和平谷工厂，也能实现原目标 [62][63] 问题3: 考虑到减值情况，下一次壁板产能转换的地点和方法 - 预计2022年末需要增加产能，投资可能在2021年开始，大部分投资在2022年，可能在2020年第四季度或2021年第一季度进行董事会批准和公开宣布选址，目前所有考虑的选项仍在评估中 [65] 问题4: 光滑壁板产品是否已在所有目标市场推出，预制业务引入内部的情况 - 光滑壁板产品已在所有市场推出，但并非所有SKU都在所有市场，今年有增加SKU数量的计划；预制产品已从两个预制工厂推出，订单情况良好，客户兴趣浓厚，公司正在努力提高产量以满足需求 [69] 问题5: LSL业务调整后，其盈利能力如何 - 分销渠道的改变使LVL需求增加，从利润率角度看是好事，但霍尔顿工厂的产能利用率因产品组合变化而下降 [70] 问题6: OSB和壁板业务的订单和库存情况 - EWP业务订单强劲，已预订两到三周；OSB业务订单也很强劲，渠道库存非常少；壁板业务订单目前较弱，主要是因为第四季度经销商为达到返利层级而额外采购，以及今年价格调整时间变化导致的提前采购影响仍在消化中 [76] 问题7: 壁板业务今年的价格涨幅和节奏 - 价格涨幅为4% - 6%，因价格调整日期提前至1月1日，第一季度价格将逐步上涨，第二季度将全面实施 [83][84] 问题8: 第四季度OSB业务的开工率和停产天数 - 停产天数约为125 - 127天，其中92天是和平谷工厂停产，其余大部分是马尼瓦基工厂，其他OSB工厂满负荷运行 [85] 问题9: 2020年壁板业务能否达到20%的EBITDA利润率 - 公司认为有望接近该目标，随着OSB业务从壁板业务中剥离，销售和营销费用在2019年大幅增加后有了更高的基础，预计2020年利润率将提高，且道森溪工厂的启动成本和固定成本吸收问题在2020年将不再存在 [87][88] 问题10: OSB业务的全年开工率和产能 - 不考虑和平谷工厂，公司目前计划在市场有需求的情况下使OSB业务接近满负荷运行，系统产能约为37亿平方英尺（3/8英寸规格） [96][99][100] 问题11: EWP业务计提减值的工厂是否为霍尔顿工厂，是否受南卡罗来纳新工厂的影响 - 计提减值的工厂是霍尔顿工厂，目前尚未受到新工厂的影响 [110] 问题12: 壁板业务从2019年到2020年的利润变化情况 - 2020年预计不会有和平谷工厂的转换和爬坡成本，但销售和营销费用可能增加，不过效率提升有望抵消这部分影响，价格和销量增长将推动利润率提高 [113][118][119] 问题13: Entekra工厂的运营情况 - 工厂于第四季度末启动，目前处于启动阶段，约达到预期运行机器数量的80%，目标是3月基本实现全功能运行，订单情况良好，市场接受度较高，第二季度将评估其长期潜力 [121][122] 问题14: 马尼瓦基工厂增加班次后产品的销售地 - 增加的产品出口到越南 [129] 问题15: 壁板市场的竞争情况和市场份额预期 - 公司和竞争对手主要关注与乙烯基壁板在维修和改造领域的竞争，认为有10年的增长空间，市场份额增长机会在于进一步渗透乙烯基壁板市场，同时在价格方面相对于砖块等材料具有优势 [130][131][132] 问题16: 未来壁板产能转换的增长领域 - 预计预涂和光滑壁板业务将有显著增长，预涂业务可能带动线条产品的增长 [134][135] 问题17: OSB结构解决方案产品的定价动态和价格溢价情况 - 不同产品定价与随机长度OSB价格的关联程度不同，如TechShield与随机长度OSB价格相关，FlameBlock按标价销售，与OSB竞争关系不大，价格稳定，Legacy地板价格相对稳定，但受随机长度OSB价格波动影响，公司正努力推出更多能摆脱对随机长度OSB价格依赖的产品 [138][139][140]

美国单户住房开工量数据 - 2019年第三季度美国单户住房开工量较2018年同期增长5%，2019年前九个月较2018年同期下降2%[84] OSB产品价格数据 - 2019年第三季度OSB产品（NC 7/16"）价格较2018年同期下降41%，前九个月较2018年同期下降47%[85] 公司整体销售额数据 - 2019年第三季度公司销售额为6.03亿美元，较2018年同期的7.37亿美元下降18%[87] - 2019年前九个月公司销售额为18亿美元，较2018年同期的22亿美元下降21%[88] 公司运营收入数据 - 2019年第三季度公司运营收入为800万美元，2018年同期为1.68亿美元；前九个月运营收入为5300万美元，2018年同期为5.1亿美元[87][88] 公司归属LP净收入数据 - 2019年第三季度公司归属LP的净收入为200万美元（摊薄后每股0.02美元），2018年同期为1.24亿美元（摊薄后每股0.86美元）；前九个月归属LP的净收入为4600万美元（摊薄后每股0.36美元），2018年同期为3.78亿美元（摊薄后每股2.59美元）[87][88] 公司持续经营业务调整后EBITDA数据 - 2019年第三季度公司持续经营业务调整后EBITDA较2018年同期减少1.44亿美元，前九个月较2018年同期减少4.35亿美元[87][88] OSB价格下跌对公司运营结果影响数据 - 2019年第三季度北美所有业务中OSB价格下跌对公司运营结果产生1.19亿美元的负面影响，前九个月产生2.78亿美元的负面影响[87][88] - 2019年前九个月 OSB 销售价格下降使运营结果和调整后 EBITDA 较2018年同期减少2.75亿美元[118] 公司养老金相关数据 - 贴现率假设变动50个基点，公司养老金负债将增加或减少约1500万美元；养老金计划资产长期回报率变动50个基点，将对养老金费用产生100万美元的影响[96] 公司负债及应计额数据 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司未确认税收利益（含利息）负债分别为3800万美元和4100万美元；客户返利应计额分别为3200万美元和3000万美元[99][100] 公司持续经营业务调整后收入数据 - 2019年第三季度和前九个月持续经营业务调整后收入分别为10美元和40美元，2018年同期分别为120美元和370美元[108] siding部门数据 - 2019年第三季度和前九个月 siding 部门净销售额分别为241美元和733美元，2018年同期分别为259美元和729美元，变化率分别为 -8% 和0%[111] - 2019年第三季度和前九个月 siding 部门运营收入分别为51美元和108美元，2018年同期分别为38美元和140美元，变化率分别为26% 和 -23%[111] - 2019年第三季度 siding 部门因 Dawson Creek 转换项目产生300万美元费用，前九个月产生1800万美元费用[116] - 2019年第三季度和前九个月 SmartSide strand 产品线销量因市场渗透和新产品推出而增加，价格因提价而上涨[112] OSB部门数据 - 2019年第三季度和前九个月 OSB 部门净销售额分别为197美元和605美元，2018年同期分别为349美元和1050美元，变化率分别为 -43% 和 -42%[117] - 2019年第三季度和前九个月 OSB 部门运营收入分别为 -16美元和 -41美元，2018年同期分别为106美元和345美元，变化率分别为 -115% 和 -112%[117] EWP部门数据 - 2019年第三季度和前九个月 EWP 部门净销售额分别为110美元和303美元，2018年同期分别为105美元和329美元，变化率分别为4% 和 -8%[121] - 2019年第三季度和前九个月 EWP 部门运营收入分别为2美元和11美元，2018年同期分别为6美元和12美元，变化率分别为 -69% 和 -13%[121] 某业务板块销售额数据 - 2019年第三季度及前九个月，公司某业务板块总销售额分别为1.05亿美元和3.03亿美元，较2018年同期分别下降4%和8%[122] 南美业务板块数据 - 2019年前九个月，南美业务板块净销售额为1.21亿美元，较2018年的1.22亿美元下降1%；运营收入为2000万美元，较2018年的2500万美元下降20%；调整后EBITDA为2700万美元，较2018年的3200万美元下降15%[125] 其他产品业务板块数据 - 2019年第三季度及前九个月，其他产品业务板块净销售额分别为300万美元和1600万美元，较2018年同期分别增长111%和78%[127] 公司持续经营业务所得税费用率数据 - 2019年前九个月，公司持续经营业务的所得税费用率为24%，与2018年同期持平[128] 公司经营活动现金数据 - 2019年前九个月，经营活动提供的现金为5800万美元，2018年同期为4.19亿美元[133] 公司投资活动现金数据 - 2019年前九个月，投资活动使用的现金约为9000万美元，2018年同期约为1.73亿美元[134][135] 公司融资活动现金数据 - 2019年前九个月，融资活动使用的现金为5.41亿美元，2018年同期为1.83亿美元[136][137] 公司国际业务外汇汇率风险数据 - 公司国际业务面临外汇汇率风险，主要涉及加元、巴西雷亚尔和智利比索[141] 公司OSB产能及利润影响数据 - 公司假设OSB年产能为49亿平方英尺（3/8英寸规格）或42亿平方英尺（7/16英寸规格），7/16英寸规格每千平方英尺年均价变动1美元，年税前利润约变动400万美元[142] 公司资产组减值数据 - 截至2019年9月30日，包含无限期停产设施的资产组无减值迹象[138]

美国单户住宅开工量变化 - 2019年第二季度美国单户住宅开工量较2018年同期下降6%，2019年前六个月较2018年同期下降5%[81] OSB产品价格变化 - 2019年第二季度OSB产品（NC 7/16"）价格较2018年同期下降56%，2019年前六个月较2018年同期下降49%[82] 公司整体销售额变化 - 2019年第二季度公司销售额为5.88亿美元，较2018年同期的8.11亿美元下降27%[84] - 2019年前六个月公司销售额为12亿美元，较2018年同期的15亿美元下降22%[85] - 2019年第二季度及上半年，公司整体销售额分别为1.07亿美元和1.97亿美元，较2018年同期分别下降5%和10%[117] 公司运营收入变化 - 2019年第二季度公司运营收入为2300万美元，2018年同期为2.15亿美元[84] - 2019年前六个月公司运营收入为4500万美元，2018年同期为3.42亿美元[85] 公司归属LP净收入变化 - 2019年第二季度公司归属LP的净收入为1700万美元（摊薄后每股0.14美元），2018年同期为1.63亿美元（摊薄后每股1.11美元）[84] - 2019年前六个月公司归属LP的净收入为4400万美元（摊薄后每股0.34美元），2018年同期为2.54亿美元（摊薄后每股1.73美元）[86] 贴现率对养老金负债影响 - 贴现率假设变动50个基点，公司养老金负债将增加或减少约1.5亿美元[93] 未确认税收优惠负债变化 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司未确认税收优惠负债（含利息）分别为3800万美元和4100万美元[96] 持续经营业务调整后收入变化 - 2019年第二季度和上半年持续经营业务调整后收入分别为1.3亿美元和3亿美元，2018年同期分别为1.57亿美元和2.5亿美元[104] siding部门业务数据变化 - 2019年第二季度和上半年siding部门净销售额分别为2.38亿美元和4.74亿美元，较2018年同期分别下降9%和3%[107] - 2019年第二季度和上半年siding部门运营收入分别为3700万美元和7000万美元，较2018年同期分别下降31%和22%[107] - 2019年第二季度和上半年SmartSide® strand产品销售额分别为2亿美元和3.87亿美元，较2018年同期分别增长3%和8%[107] OSB部门业务数据变化 - 2019年第二季度和上半年OSB部门净销售额分别为1.99亿美元和4.07亿美元，较2018年同期分别下降49%和42%[113] - 2019年第二季度和上半年OSB部门运营收入分别为 - 1800万美元和 - 2500万美元，较2018年同期分别下降112%和111%[113] - 2019年第二季度和上半年OSB - commodity产品销售额分别为9700万美元和2.04亿美元，较2018年同期分别下降58%和51%[114] - 2019年第二季度和上半年OSB价格下降对运营结果和调整后EBITDA的负面影响分别为1.59亿美元和2.53亿美元[114] EWP部门业务数据变化 - 2019年第二季度和上半年EWP部门净销售额分别为1.07亿美元和1.97亿美元，较2018年同期分别下降6%和10%[116] - 2019年第二季度和上半年EWP部门运营收入分别为600万美元和900万美元，较2018年同期分别增长3%和38%[116] 南美市场净销售额变化 - 2019年第二季度及上半年，南美市场净销售额分别为4000万美元和8500万美元，较2018年同期分别下降11%和3%[118] 其他产品净销售额变化 - 2019年上半年，其他产品净销售额为1000万美元，较2018年同期增长63%[122] 非经营性总支出变化 - 2019年上半年，非经营性总支出为800万美元，2018年同期为 - 300万美元[123] 所得税费用率变化 - 2019年前六个月，公司持续经营业务的所得税费用率为20%，2018年同期为24%[124] 经营活动现金流量变化 - 2019年上半年，经营活动使用现金0美元，2018年同期提供现金2.68亿美元[129] 投资活动现金流量变化 - 2019年上半年，投资活动使用现金约5000万美元，2018年同期约为1.1亿美元[130][131] 融资活动现金流量变化 - 2019年上半年，融资活动使用现金4.81亿美元，2018年同期为8100万美元[132][133] 国际业务外汇汇率风险 - 公司国际业务面临外汇汇率风险，主要涉及加元、巴西雷亚尔和智利比索[137] 价格变动对税前利润影响 - 假设年生产能力为42亿平方英尺（7/16英寸规格），每千平方英尺年平均价格变动1美元，将使年度税前利润变动约400万美元[138]

整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度销售额为5.82亿美元，较2018年同期的6.91亿美元下降16%[78] - 2019年第一季度运营收入为2200万美元，2018年同期为1.27亿美元[78] - 2019年第一季度净利润为2600万美元（摊薄后每股0.20美元），2018年同期为9100万美元（摊薄后每股0.62美元）[78] - 2019年第一季度持续经营业务调整后EBITDA较2018年第一季度减少1.02亿美元[78] - 2019年第一季度公司净收入为2.6亿美元，2018年同期为9.1亿美元；调整后持续经营业务收入2019年为1.7亿美元，2018年为9.3亿美元[96][97] - 2019年第一季度公司调整后EBITDA为5800万美元，调整后EBITDA利润率为10%；2018年同期分别为1.59亿美元和23%[96] - 2019年第一季度公司整体产品销售总额9100万美元，较2018年的1.06亿美元下降14%，各产品线销量因市场疲软均下降，除胶合板和OSB外平均售价上升[111] - 2019年第一季度非运营收入和费用总计1200万美元，而2018年为 - 300万美元，多项收支项目有变动[119] - 2019年前三个月持续经营业务所得税费用法定税率为21%，2018年同期为24%[120] - 2019年第一季度经营活动使用现金5400万美元，2018年同期提供现金3100万美元[125] - 2019年第一季度投资活动使用现金约500万美元，资本支出4300万美元，预计2019年资本支出1.5 - 1.8亿美元[126][127] - 2019年第一季度融资活动使用现金4.59亿美元，主要用于支付股息、回购股票等[128] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度 siding 部门净销售额为2.36亿美元，同比增长4%；调整后EBITDA为4200万美元，同比下降6%；调整后EBITDA利润率为18%[100] - 2019年第一季度 OSB 部门净销售额为2.08亿美元，同比下降33%；调整后EBITDA为800万美元，同比下降92%；调整后EBITDA利润率为4%[106] - 2019年第一季度 EWP 部门净销售额为9000万美元，同比下降15%；调整后EBITDA为700万美元，同比增长28%；调整后EBITDA利润率为8%[110] - 2019年第一季度 SmartSide® strand 产品销售额为1.87亿美元，同比增长13%，平均售价增长5%，单位发货量增长8%[100][101] - 2019年第一季度 OSB - commodity 产品销售额为1.07亿美元，同比下降41%，平均售价下降35%，单位发货量下降7%[107] - 2019年第一季度 OSB - value - add 产品销售额为9800万美元，同比下降24%，平均售价下降25%，单位发货量增长2%[107] - 2019年第一季度 siding 部门 OSB 调整后EBITDA为0，2018年同期为500万美元[104] - 2019年第一季度南美市场净销售额4500万美元，较2018年的4200万美元增长5%，但运营收入和调整后EBITDA分别下降10%和9%[113] - 其他产品板块2019年第一季度净销售额400万美元，较2018年的300万美元增长57%，运营亏损和调整后EBITDA亏损幅度也有变化[117] 行业相关数据变化 - 2019年第一季度美国单户住宅开工量较2018年同期下降5%[75] - 2019年第一季度OSB产品（NC 7/16"）价格较2018年同期下降42%[76] 负债相关数据变化 - 贴现率假设变动50个基点，养老金负债将增加或减少约1500万美元[86] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，未确认税收优惠负债（含利息）分别为3800万美元和4100万美元[88] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，客户返利应计额分别为2300万美元和3000万美元[90] 业务影响相关 - 2019年第一季度北美所有业务的OSB定价下降对运营结果产生9700万美元的负面影响[78] - 2019年第一季度 OSB 部门因售价下降，对经营业绩和调整后EBITDA的负面影响为9300万美元[107] 风险与假设相关 - 公司国际业务面临外汇风险，主要涉及加元、巴西雷亚尔和智利比索，历史上未进行重大外汇套期保值[133] - 公司主要商品产品OSB假设年产能42亿平方英尺（7/16英寸规格），每千平方英尺年均价变动1美元，年税前利润约变动400万美元[134]