股价表现 - 公司股价在最近交易日收于8856美元，单日涨幅14%，超过标普500指数054%的涨幅 [1] - 过去一个月公司股价累计上涨094%，但跑输建筑行业435%和标普500指数42%的涨幅 [1] 财务预期 - 预计2025年8月6日发布的季度EPS为103美元，同比大幅下降5072% [2] - 季度营收预期为7277亿美元，同比下滑106% [2] - 全年EPS预期为408美元，同比下降3061%；全年营收预期为282亿美元，同比下降403% [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为2141倍，低于行业平均288倍 [7] - PEG比率为139，显著低于行业平均259 [7] 分析师评级 - 过去30天内EPS共识预期下调685% [6] - 当前Zacks评级为5级（强烈卖出） [6] 行业状况 - 所属建筑-木制品行业在Zacks行业排名中位列229名，处于全部250+个行业的后8% [8] - 该行业属于建筑板块，历史数据显示排名前50%的行业表现优于后50%约2倍 [8]

股价表现 - 公司股价在最近交易日收于92.91美元 单日下跌3.7% 表现逊于标普500指数(下跌0.33%) 道指(下跌0.63%)和纳斯达克指数(下跌0.22%) [1] - 过去一个月股价上涨6.65% 表现优于建筑业板块(上涨5.56%)和标普500指数(上涨4.07%) [1] 即将公布的财报 - 公司将于2025年8月6日公布财报 预计每股收益(EPS)为1.06美元 同比下滑49.28% [2] - 预计营收为7.4725亿美元 同比下滑8.2% [2] - 全年预期EPS为4.17美元(同比下滑29.08%) 营收为29.3亿美元(同比下滑0.49%) [3] 分析师预期调整 - 过去30天内共识EPS预期下调4.74% [5] - 公司当前Zacks评级为4级(卖出) [5] - 分析师预期调整反映短期业务趋势变化 正面调整显示分析师对业务和盈利能力的乐观态度 [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为23.12倍 低于行业平均的29.32倍 [6] - PEG比率为1.5倍 低于建筑用木材行业平均的2.71倍 [6] 行业状况 - 建筑用木材行业属于建筑业 当前Zacks行业排名为205位(在250多个行业中处于后18%) [7] - 研究表明排名前50%的行业表现优于后50%行业 幅度达2:1 [7]

股价表现 - 公司最新收盘价下跌2.5%至89.48美元，表现逊于标普500指数当日跌幅0.79%[1] - 过去一个月股价累计上涨0.07%，落后于建筑业板块5.56%和标普500指数5.22%的涨幅[1] 财务预期 - 下一季度每股收益预计为1.08美元，同比下滑48.33%，营收预计7.4725亿美元，同比下降8.2%[2] - 全年每股收益预期4.24美元，同比降27.89%，营收预期29.3亿美元，同比微降0.49%[3] 估值水平 - 公司当前远期市盈率21.67倍，低于行业平均28.22倍[7] - PEG比率1.41倍，显著低于木材建筑产品行业平均2.49倍[7] 分析师评级 - Zacks共识EPS预估过去一个月下调3.31%[6] - 公司当前Zacks评级为3级(持有)[6] 行业地位 - 所属木材建筑产品行业在Zacks行业排名中位列前37%(排名90/250+)[8] - 行业分类属于建筑业板块[8]

公司概况 - Louisiana-Pacific (LPX) 是一家专注于建筑材料生产的制造企业 表面看业务较为普通 [1] - 沃伦·巴菲特通过伯克希尔哈撒韦持有该公司约8%的股份 但公司仍鲜少受到媒体关注 [1] 投资者视角 - 投资者为德国价值投资派 偏好以远低于内在价值的价格买入具备高安全边际的公司 [1] - 投资组合高度集中 通常持有8-12家公司 重点关注被市场忽视的小型上市公司 [1] - 秉持逆向投资理念 认为风险与回报可能呈反比关系 当风险回报比呈现高度不对称性时会大举押注 [1] 持仓情况 - 分析师披露其通过股票、期权或其他衍生品对LPX持有看涨头寸 [2]

股价表现 - 公司最新收盘价为90 46美元 较前一交易日上涨1 64% 表现优于标普500指数0 38%的涨幅 同时道指上涨0 24% 纳斯达克指数上涨0 24% [1] - 过去一个月公司股价下跌3 99% 表现逊于建筑行业3 24%的涨幅和标普500指数6 6%的涨幅 [1] 财务预期 - 公司即将公布的财报中 每股收益预计为1 13美元 同比下滑45 93% 营收预计为7 4725亿美元 同比下滑8 2% [2] - 全年每股收益预期为4 38美元 同比下滑25 51% 全年营收预期为29 3亿美元 同比下滑0 49% [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为20 32倍 低于行业平均的25 77倍 [6] - 公司当前PEG比率为1 32倍 显著低于行业平均的2 41倍 [6] 行业排名 - 公司所属的建筑用木材行业在Zacks行业排名中位列第194位 处于全部250多个行业中后22%的位置 [7] - 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业2倍以上 [7] 分析师评级 - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 过去一个月每股收益预期未出现调整 [5] - Zacks排名系统显示 排名第1的股票自1988年以来年均回报率达25% [5]

公司表现 - 路易斯安那太平洋公司(LPX)股价在过去一个月上涨2.8%，表现逊于标普500指数[1] - 公司近期增长评分为D，动量评分为F，价值评分为C，综合VGM评分为D[3] - 公司获得Zacks Rank 3评级(持有)，预计未来几个月回报率与市场持平[4] 财务数据 - 过去一个月分析师对路易斯安那太平洋公司的共识预期下调26.47%[2] - 行业同行Rayonier(RYN)上季度营收8290万美元，同比下滑50.7%，每股收益-0.02美元，去年同期为0.05美元[5] - Rayonier当前季度预期每股收益0.03美元，同比增长50%，但过去30天共识预期下调11.1%[6] 行业比较 - 路易斯安那太平洋公司属于Zacks建筑产品-木材行业[5] - 同行业公司Rayonier过去一个月股价持平，同样获得Zacks Rank 3评级，VGM评分为F[5][6]

财务数据和关键指标变化 - 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 无相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 无相关内容 其他重要信息 - 会议于2025年5月8日上午7点30分后以数字方式正式开始，由董事长兼首席执行官Brad Southern主持，会议进行了记录，参会人员不得使用录音设备 [3][4] - 会议投票记录日期为2025年3月10日，有69,642,741股普通股股东有权投票，会议已达到法定人数 [5][6] - 会议主要业务包括选举2028年任期届满的一类董事（提名人为Kelly Barrett、Liz Ann Gatung和Dustin McCoy）、批准Deloitte and Touche为2025年独立注册公共会计师事务所、对高管薪酬进行咨询投票 [7][8] - 投票结束后，三位董事提名人当选，Deloitte and Touche的任命获批准，高管薪酬咨询投票获通过，最终投票结果将公开披露 [10][11] 问答环节所有提问和回答 - 无相关内容

公司业绩 - 2025年第一季度调整后每股收益为1.27美元，超出市场预期12.4%，但同比下降16.3% [4] - 净销售额为7.24亿美元，超出预期4.5%，与去年同期持平 [4] - 调整后EBITDA为1.62亿美元，同比下降11%，主要受OSB业务拖累 [5] 业务表现 - Siding业务销售额增长11%至4.02亿美元，其中ExpertFinish产品贡献10%销量和15%销售额 [6] - Siding业务EBITDA增长17%至1.06亿美元，但受200万美元关税影响 [7] - OSB业务销售额下降15%至2.67亿美元，EBITDA暴跌40%至5400万美元 [8] - 南美业务销售额增长11%至5200万美元，EBITDA增长22%至1200万美元 [9] 财务数据 - 截至2025年3月31日，公司拥有10亿美元流动性和2.56亿美元现金 [10] - 第一季度运营现金流为6400万美元，同比减少39% [10] - 公司回购60万股股票耗资6100万美元，并支付2000万美元股息 [11] 业绩展望 - 预计第二季度Siding销售额增长9-11%至4.45-4.55亿美元，EBITDA达1.1-1.2亿美元 [12] - 预计第二季度OSB业务EBITDA仅为1500-2500万美元，同比大幅下降 [12] - 2025年全年Siding销售额预计增长超9%至17亿美元，EBITDA上调至4.25-4.35亿美元 [14] - 2025年OSB业务EBITDA预期下调至1.1-1.2亿美元 [14] - 2025年资本支出计划达4.1亿美元，显著高于2024年的1.83亿美元 [15] 行业动态 - Boise Cascade第一季度业绩下滑，主要受产品价格和销量下降影响 [16][17] - AECOM第二季度业绩超预期，自由现金流增长141% [18][19] - Fluor第一季度业绩增长，主要受益于城市解决方案板块大型项目 [20][21]

住宅开工量数据变化 - 2025年第一季度单户住宅开工量较2024年同期下降6%，多户住宅开工量增长11%[72] - 2025年第一季度单户住宅开工量为22.8万套，2024年同期为24.1万套；多户住宅开工量为8.9万套，2024年同期为8万套[87] 业务成本变化 - 2025年第一季度，siding业务成本受关税影响增加200万美元，预计2025年关税带来的增量成本约为1200万美元[74] 财务关键指标变化 - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.62亿美元，2024年同期为1.82亿美元[83] - 2025年第一季度调整后收入为8900万美元，2024年同期为1.11亿美元[83] - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益为1.27美元，2024年同期为1.53美元[83] 各业务线销售体积变化 - 2025年第一季度siding业务销售体积为4.45亿平方英尺，2024年同期为4.11亿平方英尺[88] - 2025年第一季度OSB业务销售体积为9.75亿平方英尺，2024年同期为9.88亿平方英尺[88] - 2025年第一季度LPSA业务销售体积为1620万平方英尺，2024年同期为1300万平方英尺[88] 各业务线OEE变化 - 2025年第一季度siding业务OEE为76%，2024年同期为78%；OSB业务OEE为77%，2024年同期为78%；LPSA业务OEE为67%，2024年同期为76%[90] 各业务线净销售额及调整后EBITDA变化 - 截至2025年3月31日的三个月，siding部门净销售额为4.02亿美元，较2024年的3.61亿美元增长11%；调整后EBITDA为1.06亿美元，较2024年的9000万美元增长17%[92] - 截至2025年3月31日的三个月，OSB部门净销售额为2.67亿美元，较2024年的3.13亿美元下降15%；调整后EBITDA为5400万美元，较2024年的9000万美元下降40%[94] - 截至2025年3月31日的三个月，LPSA部门净销售额为5200万美元，较2024年的4700万美元增长11%；调整后EBITDA为1200万美元，较2024年的1000万美元增长22%[97] OSB部门净销售额减少原因 - 2025年第一季度，OSB部门净销售额同比减少4600万美元（15%），其中售价降低导致减少3200万美元，销量下降导致减少1300万美元[94] 销售、一般和行政费用变化 - 截至2025年3月31日的三个月，销售、一般和行政费用为7500万美元，较2024年同期的6900万美元有所增加，主要是由于员工薪酬和营销费用增加[99] 所得税预提及税率变化 - 截至2025年3月31日的三个月，所得税预提为2600万美元，较2024年同期的4100万美元减少，2025年和2024年总有效税率分别为22%和28%，与美国法定税率21%的差异主要与州所得税、通胀和外汇调整有关[100] 经营活动现金流量变化 - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，经营活动提供的现金分别为6400万美元和1.05亿美元，减少主要与净收入降低和营运资金变化有关[105] 投资活动现金流量变化 - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，投资活动使用的现金分别为6400万美元和4100万美元，2025年资本支出增加主要与增长和维持性维护项目支出增加有关[106] 资本支出及资金来源 - 2025年资本支出预计约为4.1亿美元，公司预计通过手头现金、经营活动产生的现金以及必要时通过修订后的信贷安排借款来提供资金[107] 信贷协议修订 - 2025年3月26日，公司修订信贷协议，将信贷额度从5.5亿美元提高到7.5亿美元，信用证子限额从6000万美元提高到7500万美元，延长到期日至2032年3月26日[111] 外汇风险相关 - 公司国际业务有交易性外汇风险，主要涉及美元与加元、巴西雷亚尔、智利比索和阿根廷比索[118] - 公司有将外国子公司财务报表换算成美元的换算风险[118] - 公司过去曾签订与部分债务相关的外汇合约，未来可能签订与主要设备采购相关的外汇合约[118] - 公司历史上未对运营外汇风险进行套期保值，未来可能会这样做[118] 大宗商品风险相关 - 公司部分产品作为大宗商品销售，价格随市场因素波动，最重要的大宗商品产品是OSB[119] - 公司2024年10 - K表年报中披露的OSB假定产能和年均价格敏感性无重大变化[119] - 公司历史上未签订重大大宗商品期货和掉期合约，未来可能会这样做[119] 利率风险相关 - 公司可变利率信贷安排面临利率变动的市场风险[120] - 截至2025年3月31日，公司修订信贷安排下无未偿还借款[120] - 公司目前无利率衍生品或套期安排，利率敏感性分析与2024年10 - K表年报披露相比无重大变化[120]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为7.24亿美元，与去年持平，其中壁板业务11%的增长抵消了OSB价格的下跌 [8] - 第一季度EBITDA下降2000万美元，主要因OSB价格下跌，壁板业务增长的EBITDA增量利润率约为50% [9] - 第一季度壁板业务EBITDA利润率为26%，预计第二季度保持相同水平 [10] - 第一季度末现金余额为2.56亿美元，循环信贷额度扩大至7.5亿美元且未提取，公司流动性达10亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 壁板业务 - 第一季度壁板业务收入增长11%，源于9%的销量增长和2%的价格上涨 [16] - 第一季度Expert Finish产品销量占比约10%，近期推出产品销量占比约14%，推动增长和价格正向组合效应 [11] - 预计第二季度壁板业务收入同比增长9% - 10%，达4.45 - 4.55亿美元，EBITDA为1.1 - 1.2亿美元，全年壁板业务收入约17亿美元，EBITDA为4.25 - 4.35亿美元 [22][23] OSB业务 - 第一季度OSB价格下跌导致收入和EBITDA减少3200万美元，产品组合从结构解决方案转向大宗商品，导致收入和EBITDA分别减少1300万美元和700万美元 [20] - 假设剩余时间商品OSB价格维持上周五水平，第二季度OSB业务EBITDA在1500 - 2500万美元之间，全年EBITDA估计为1.1 - 1.2亿美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度美国单户住宅开工率下降6%，部分原因是经济波动和东南部不利天气 [7] - 近期OSB价格走软，壁板订单量强劲，有望创第二季度纪录 [7][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是使壁板业务增长成为长期趋势，通过增长实现杠杆效应和利润率扩张 [10] - 持续投资壁板业务的营销、产品开发和创新，以推动增长和市场份额提升 [51][52] - 长期看好OSB业务，待住房市场复苏，公司凭借结构解决方案和大宗商品业务，将具备良好市场地位，但目前行业面临产能增加和需求疲软的竞争压力 [45] - 公司认为与OSB业务的协同效应是其优势，暂不考虑通过并购增加新业务板块，重点是寻找能直接补充壁板或结构解决方案业务的机会 [94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年初美国和加拿大经济波动、关税不确定性削弱了消费者信心，引发股市回调 [6] - 尽管市场环境不确定，壁板业务订单量依然强劲，公司对团队表现感到自豪，认为CCOCOO结构整合将为公司带来战略连续性和执行力 [15] - 管理层对壁板业务未来增长充满信心，认为产品创新和市场拓展将带来更多增长空间 [52] 其他重要信息 - 第一季度关税对壁板业务EBITDA的影响约为200万美元，若当前关税制度持续到年底，预计影响约为1200万美元 [12][13] - 公司近期在国际建筑商展上推出Naturals系列壁板产品，客户反馈积极 [10] 问答环节所有提问和回答 问题: 壁板业务表现优于单户住宅开工率的关键驱动因素，以及R&R需求情况 - 第一季度订单整体强劲，棚屋订单改善，R&R部门和新建筑业务表现良好，Expert Finish产品销量证明了R&R需求的强劲 [27][28] 问题: 考虑关税和宏观背景，当前壁板在家庭中心和专业渠道的库存情况 - 家庭中心第一季度减少了库存，目前库存正常；渠道库存处于季节性合理水平，公司壁板订单交付及时，无需额外囤货；OSB库存目前略低 [30][31][32] 问题: 壁板业务利润率在下半年和2026年的变化趋势 - 第二季度利润率预测相对保守，通胀担忧未成为现实，订单情况良好，预计下半年利润率将高于上半年；2026年若无新产能投资影响，利润率有望扩张 [40][41] 问题: 对OSB业务向增值产品转型及竞争动态的看法 - 行业竞争激烈，住房市场疲软，新产能增加导致价格下降，但公司长期看好OSB业务；公司重点发展壁板业务，同时OSB业务在市场复苏时仍有现金生成能力 [45][46] 问题: 营销投资对订单的影响及回报情况 - 公司在壁板R&R领域的营销投资取得了良好回报，提高了品牌知名度；产品开发和创新也是订单增长的关键驱动因素，扩大了市场份额 [51][52] 问题: 壁板业务与住房开工率的相关性是否变化 - 约三分之二的SmartSide壁板业务与新建筑无关，受其影响较小；公司在新建筑市场的份额逐渐增加，未来仍有增长空间 [55][56] 问题: 壁板业务的产品组合变化和关税对价格的影响 - 公司1月1日实施的价格上涨在2月1日基本完成，预计将在第二季度体现价格提升；产品组合方面，棚屋业务对价格的负面影响在第二季度有所缓解，但零售家庭中心的面板业务可能仍有低价影响；总体而言，Expert Finish的改善将被面板业务的增长抵消，预计第二季度价格同比略高于第一季度 [62][63][64] 问题: 考虑到建筑商对成本的关注，OSB业务的需求和结构解决方案产品的趋势 - 建筑商对成本的关注对结构解决方案产品的销售产生不利影响，但公司仍会继续投资和推广；预计下半年情况可能改善，但今年剩余时间内不应过度乐观 [66][67][68] 问题: 霍尔顿壁板项目的回报情况及资本锁定和通胀风险 - 壁板业务投资优先级高，霍尔顿项目回报仍高于公司资本成本；部分资本已锁定，但大部分仍受通胀影响，公司将继续推进项目 [73][74][75] 问题: Expert Finish产品利润率与其他壁板业务的对比情况 - Expert Finish产品目前利润率略低于其他壁板业务，但随着业务增长，未来EBITDA利润率有望提升 [85][86] 问题: 竞争对手与复合甲板制造商的交易对壁板市场竞争格局的影响 - 公司对自身壁板产品质量和市场份额增长有信心，认为该交易不会带来新的风险，公司将继续积极争取市场份额 [87] 问题: 公司是否考虑通过增加业务板块来促进壁板业务增长 - 公司未发现甲板和壁板客户需求的相关性，认为与OSB业务的协同效应是其优势，重点是寻找能直接补充壁板或结构解决方案业务的并购机会 [93][94] 问题: 第232条调查对OSB或壁板业务的影响 - 公司认为该调查对业务无影响 [96] 问题: 竞争对手合并后，公司壁板业务短期内是否有市场份额增长机会 - 公司积极追求市场份额增长，但无法确定该合并对份额增长的具体影响 [100] 问题: 棚屋需求复苏是短期比较优势还是可持续的市场需求复苏 - 棚屋需求复苏是可持续的，在住房市场疲软时，对空间的需求促使棚屋需求增加，订单情况良好 [101][102] 问题: 公司在新住宅市场的市场份额目标及增长方式 - 与大型建筑商的合作是项目式的，份额增长可能较为集中，但随着合作项目增加，整体增长将较为平稳；公司有整体增长目标，但未透露具体数字，对该渠道的增长充满信心 [108][109][110] 问题: 与大型建筑商合作的市场份额情况 - 除Lennar外，与其他大型建筑商合作仍有很大增长空间 [113]