业绩总结 - 拉斯维加斯金沙公司第一季度2024年净收入为2959亿美元，净利润为583亿美元[6][12] - 拉斯维加斯金沙公司调整后的物业EBITDA为1207亿美元，调整后的物业EBITDA利润率为40.8%[6][7] - 拉斯维加斯金沙公司回购了价值4.5亿美元的股票，以平均价格52.47美元每股回购了860万股[6] - 拉斯维加斯金沙公司支付了1.51亿美元的股息（每股0.20美元）[6] - 拉斯维加斯金沙公司第一季度2024年净收入较去年同期增长了839亿美元，净利润增长了438亿美元[13] - 拉斯维加斯金沙公司调整后的物业EBITDA较去年同期增长了415亿美元，调整后的物业EBITDA利润率增加了340个基点[13] 用户数据 - 96.0%的入住率，ADR为199美元[16] - 2024年1月和2月，中国到澳门的访问量达到2019年的77%[24] - 澳门机场乘客量在2024年第一季度达到2019年水平的77%[25] 未来展望 - 公司专注于全球发展机会，目标是在投资资本总额上获得至少20%的回报[50] - 公司致力于环境、社会和治理方面的领导，通过与团队成员、客户、中小企业和社区组织合作，最大限度地减少环境影响[52] 新产品和新技术研发 - 金沙中国继续扩大澳门科大利地产组合，包括新的豪华酒店、娱乐场所、会议展览中心和零售场所[58] - 拉斯维加斯金沙将在新加坡滨海湾金沙进行扩建项目，包括新的豪华酒店、娱乐场所、会议展览中心和零售场所[60] 市场扩张和并购 - 拉斯维加斯金沙在新加坡滨海湾的调整后物业EBITDA为597亿美元，较去年同期增长了51.5%[11] - 拉斯维加斯金沙公司在澳门的调整后物业EBITDA为610亿美元，较去年同期增长了53.3%[10] 负面信息 - 2023年第四季度，公司停止报告“持有标准化调整后的物业EBITDA”等数据，以回应SEC工作人员的评论[79]

公司业绩 - 拉斯维加斯金沙(Las Vegas Sands)第一季度每股收益为0.75美元，超过了Zacks Consensus预期的0.62美元[1] - 拉斯维加斯金沙在过去四个季度中，三次超过了市场预期的每股收益[2] - 拉斯维加斯金沙第一季度营收为296亿美元，超过了Zacks Consensus预期，过去四个季度中有四次超过市场预期[3] 股价表现 - 拉斯维加斯金沙股价今年以来上涨约2.6%，低于标普500指数的涨幅[5] - 公司管理层在财报电话会议中的评论将对股价走势产生重要影响[4] 盈利预期 - 投资者关注公司未来的盈利前景，以及市场对其盈利预期的变化[6] - 研究表明，盈利预期修订与股价短期走势之间存在强烈相关性[7] - 拉斯维加斯金沙的盈利预期修订趋势为混合，目前为Zacks Rank 3 (Hold)[8] - 投资者应关注未来季度和本财年的盈利预期变化[9] 行业比较 - 行业前景对股票表现有重要影响，目前游戏行业排名在Zacks的250个行业中处于底部29%[10] 同行业公司 - 另一家同行业公司Century Casinos (CNTY)尚未公布2024年第一季度的财报[11] - 预计Century Casinos将在即将公布的财报中每股亏损0.53美元，同比下降1225%[12]

公司财务表现 - 拉斯维加斯金沙公司报告了2024年第一季度净收入为296亿美元，净利润为5.83亿美元，超出市场预期，展现了公司在动态市场条件下的韧性[1][3] - 金沙湾酒店实现了5970万美元的调整后物业EBITDA，受益于滚动游戏的高持有率，导致调整后物业EBITDA增加7700万美元[5]

净收入和净利润 - 第一季度2024年净收入为296亿美元，净利润为5.83亿美元[1] - 2024年第一季度净利润为5.83亿美元，较去年同期的1.45亿美元增长[6] - Sands China Ltd.的总净收入增长42%，达到18亿美元，净利润为2.97亿美元[8] - 2024年第一季度利息支出为1.82亿美元，较去年同期的2.18亿美元减少[9] - 2024年第一季度有效所得税率为2.8%，较去年同期的25.6%显著下降[10] - 2024年第一季度每股股息为0.20美元，下一季度股息也将为0.20美元[12] - 拉斯维加斯金沙公司2024年第一季度净收入为29.59亿美元，较去年同期增长39.6%[31] - 巴黎人澳门的赌场收入在2024年3月份达到1.73亿美元，比2023年同期增加45%[39] - 亚洲零售商场运营总收入为1.74亿美元，净利润为1.54亿美元，利润率为88.5%[44] 调整后的物业EBITDA - 澳门调整后的物业EBITDA为6.1亿美元，新加坡金沙调整后的物业EBITDA为5.97亿美元[1] - 2024年第一季度调整后的物业EBITDA为12.1亿美元，较去年同期的7.92亿美元增长[7] - 拉斯维加斯金沙公司2024年第一季度调整后物业EBITDA为12.07亿美元，较去年同期增长52.6%[32] - 拉斯维加斯金沙公司2024年第一季度调整后物业EBITDA占净收入比例最高的地区为新加坡金沙酒店，达到51.6%[31] - 拉斯维加斯金沙公司2024年第一季度净收入中，澳门运营调整后物业EBITDA占比最大，达到33.7%[31] - 拉斯维加斯金沙公司2024年第一季度净收入中，新加坡金沙酒店调整后物业EBITDA占比为49.6%[31] 股票回购 - 在第一季度回购了4.5亿美元的LVS股票[11] 赌注量和赢率 - 滚球赌注量为16亿美元，滚球赢率为4.58%，较预期值9.58%下降5.00个百分点[39] - 非滚球赌注量为8.05亿美元，非滚球赢率为22.4%，较上年同期略微下降0.2个百分点[39] - 滚球赌注量为25亿美元，滚球赢率为-0.58%，较上年同期下降4.69个百分点[40] - 非滚球赌注量为5.93亿美元，非滚球赢率为26.2%，较上年同期增加2.7个百分点[40] - 滚球赌注量为1.1亿美元，滚球赢率为3.41%，较上年同期下降5.11个百分点[41] - 滚球赌注量为82.41亿美元，滚球赢率为4.52%，较上年同期增加1.56个百分点[42] - 非滚球赌注量为21.63亿美元，非滚球赢率为20.7%，较上年同期增加1.8个百分点[42] - 滚球赌注量为66.24亿美元，滚球赢率为3.6%，较上年同期下降0.6个百分点[42]

第一季度业绩预测 - 拉斯维加斯金沙公司(LVS)将于2024年4月17日在收盘后公布2024年第一季度业绩[1] - 预计第一季度每股收益为62美分，同比增长121.4%[2] - 预计第一季度营收将接近30亿美元，同比增长39.9%[3] 业绩影响因素 - 第一季度LVS的主要收入可能会因澳门和新加坡旅游需求的复苏势头而同比增长[4] - 游戏、住宿和零售部门的强劲表现可能对业绩有所贡献[4] - 对伦敦项目的投资可能会对业绩有所贡献[4]

文章核心观点 - 拉斯维加斯金沙集团将在2024年4月17日收盘后公布2024年第一季度财务结果，并将召开电话会议讨论结果 [1] 公司信息 - 公司是世界一流综合度假村的杰出开发商和运营商 [1] - 公司物业组合包括新加坡滨海湾金沙酒店，以及通过持有金沙中国有限公司多数股权拥有的中国澳门特别行政区的澳门威尼斯人、澳门广场、澳门四季酒店、澳门伦敦人、澳门巴黎人和澳门金沙等 [2] - 公司致力于成为企业责任的领导者，其环境、社会和治理（ESG）方面的领导地位使其被纳入道琼斯世界和北美可持续发展指数 [2] 会议信息 - 公司将在太平洋时间下午1:30左右召开电话会议讨论财务结果 [1] - 电话会议将在www.investor.sands.com进行网络直播 [1] 公司官网 - 如需了解更多信息可访问www.sands.com [2]

文章核心观点 2024年拉斯维加斯金沙集团通过Sands Cares向The WASH Foundation捐赠50万美元，庆祝双方合作10周年，公司自合作以来累计捐款超560万美元，此次捐赠支持三个优先领域，双方合作多年产生诸多积极影响，支持公司企业责任各支柱 [1][4][6] 合作历史与影响 - 2014年公司首次向基金会捐款，合作多年产生诸多影响，包括改造拉斯维加斯回收中心、拓展亚洲业务、推出拉斯维加斯首个移动淋浴单元 [2] - 自2011年公司通过合作从垃圾填埋场转移超61.8万磅废物，与基金会合作向有需要的人分发410万条肥皂，在美国为超6.2万名无家可归者提供淋浴 [2] 2024年捐赠情况 捐赠金额与目的 - 公司通过Sands Cares向The WASH Foundation捐赠50万美元，支持其改善全球公共卫生的使命 [1] 捐赠支持领域 - 卫生包项目：公司自2014年与基金会建立全球卫生包建造项目，员工已建造93.8万个卫生包，今年将年产量提高到7万个，累计超100万个，基金会将其提供给有困难的人和社区 [4] - 水资源管理项目：公司增加对“逐滴项目”的资金投入，为澳门和新加坡的两个受赠方提供更大额度赠款，2024年夏季公布受赠方，该项目2019年设立，支持创新水资源管理项目 [5] - 基金会能力建设：公司捐赠10万美元用于支持基金会扩大影响力，优先用于学校卫生课程和项目，基金会已在乌干达和多米尼加共和国为学校制定卫生课程 [5][6] 相关方观点 - The WASH Foundation创始人兼CEO Shawn Seipler称，双方合作开展诸多有影响力的倡议，庆祝里程碑时重申继续支持重要事业的承诺 [3] - 公司高级副总裁Ron Reese表示，与基金会的合作是公司最长的全球Sands Cares合作，为解决核心优先事项提供关键机制，公司重视长期合作关系 [6] 公司与基金会介绍 拉斯维加斯金沙集团 - 世界卓越的世界级综合度假村开发商和运营商，旗下物业包括新加坡滨海湾金沙和中国澳门多个度假村，致力于成为企业责任领导者，入选道琼斯可持续发展指数 [8] The WASH Foundation - 非营利组织，前身是Clean the World Foundation，旨在通过提供安全水、卫生设施、卫生用品、卫生教育等改善妇女、儿童和社区生活质量，自2009年成立以来已帮助超1500万人，为150万人提供救灾物资 [9]

文章核心观点 - 尽管市场对拉斯维加斯金沙集团（LVS）存在持续怀疑，但公司在亚洲市场表现强劲，2023财年业绩大幅提升，市场份额增加，分析师维持对其买入评级和70美元目标价 [2][3][6] 行业情况 - 澳门博彩市场预计2024年总到访人数达3300万，同比增长17%，达到2019年基线的80%以上；预计2024年博彩毛收入将达到266亿美元，较2023年增长15%，达到2019年基线的80% [3] - 新加坡旅游局预计2024年游客到访量达1600万，其中18%来自中国大陆 [3] 公司业绩 - 2023财年公司收入104亿美元，同比增长152%；净利润12.2亿美元，2022年为亏损10.7亿美元；利润率12%，2022年为净亏损；每股收益1.62美元，2022年为亏损1.40美元 [3] - 2023财年公司在澳门市场份额从22年的23.4%增至26.1%，整体上升3.2%，预计2024年继续上升 [3] 市场观点 - 部分投资者对公司持怀疑态度，原因包括公司50%股权由谢尔登·阿德尔森遗孀和基金会持有、澳门和新加坡博彩市场复苏未达预期、中国大陆反美情绪及经济下滑威胁行业等 [3] - 高盛报告选取25只分散度得分最高的股票，LVS排名第19，评分为6.8，整体指导为持有，暗示股票可能被低估 [4] 公司前景 - 分析师认为公司当前股价合理，但未完全反映持续的催化剂因素，维持买入评级和70美元目标价 [3][6] - 新加坡滨海湾金沙酒店扩建项目获批准，4月开工，项目规模从原计划1000间客房缩减至587间，成本33亿美元，可能是出于疫情后谨慎投资考量 [3]

公司业绩 - 拉斯维加斯金沙(Las Vegas Sands)最近的第四季度财报显示，营收超过预期，但盈利低于预期[3] - 公司整体调整后的财产EBITDA在2023年第四季度达到12亿美元，较去年同期大幅增长[30] - 2023年公司净收入达到104亿美元，运营收入达到23亿美元，每股稀释收益为1.89美元[31] 亚洲业务表现 - 在澳门和新加坡的运营环境持续改善，澳门各业务板块持续复苏，新加坡滨海湾金沙表现出色[4] - 拉斯维加斯金沙亚洲业务包括澳门威尼斯人、伦敦人、巴黎人、澳门广场和四季等度假村，各项指标均有增长[8][12][17][20][26] 财务状况 - 公司截至2023年12月31日的无限制现金余额为51.1亿美元，总债务为140.1亿美元[32] - 过去一个月，投资者对公司的估值出现下调趋势，预期也有所下降[34][37]

公司业务布局 - 公司通过69.9%持股Sands China Ltd.在澳门拥有并运营多个综合度假村，在新加坡拥有并运营Marina Bay Sands[4] - 公司在澳门和新加坡的博彩业务分别依据2032年12月到期的10年博彩特许权和2006年8月签订的30年赌场特许权运营[14][15] - 公司持有澳门政府授权的6个博彩经营特许权之一，有效期至2032年12月31日；持有新加坡政府授予的2个赌场经营牌照之一，独家期限至2030年12月31日[84] 财务数据关键指标变化 - 2023年公司澳门和新加坡的综合度假村分别贡献了总调整后物业EBITDA的54%和46%[7] - 2023年澳门年度博彩总收入为1830.6亿澳门元（约227.4亿美元），较2022年增长333.8%，较2019年下降37.4%[16] - 2023年新加坡接待约1360万国际游客，较2022年增长115.8%，较2019年下降28.8%[19] - 2023年新加坡旅游收入估计为141.8亿新加坡元（约107.4亿美元）[19] - 截至2023年12月31日的十二个月，5900万乘客通过新加坡樟宜机场，较2022年增加83%，较2019年减少14%[21] - 2023、2022和2021年，公司与SCL的净转移额分别为1亿美元、 - 9.78亿美元和4200万美元，与滨海湾金沙的净转移额分别为9.37亿美元、7400万美元和3700万美元[58] - 2023年，子公司向SCL的净转移额为18.6亿美元，2022和2021年SCL向子公司的净转移额分别为4.97亿美元和3.85亿美元[58] - 2023、2022和2021年，SCL向高级票据持有人支付的利息分别为3.46亿美元、3.1亿美元和3.52亿美元[58] - 截至2023年12月31日，公司长期债务净额为140.3亿美元[74] - 2024 - 2028年到期的长期债务本金分别为19亿美元、33.7亿美元、35.4亿美元、7亿美元和19亿美元[74] - 2023年，公司澳门物业和滨海湾金沙的赌桌游戏下注额中，信用下注分别约占10.6%和11.9%[77] 各条业务线数据关键指标变化 - 过去五年，Marina Bay Sands的大众赌桌和老虎机的博彩总收入约占总博彩总收入的三分之二[9] - 威尼斯人澳门拥有约50.3万平方英尺的博彩空间和支持区域，690张赌桌和1260台老虎机及电子赌桌游戏[12] - 滨海湾金沙拥有约16.2万平方英尺的博彩空间，500张赌桌和3000台老虎机及电子赌桌游戏[15] 公司发展战略与计划 - 公司计划投资项目包括履行澳门博彩特许权的资本和运营投资要求、The Londoner Macao的下一阶段翻新和重建以及Marina Bay Sands的大规模翻新和扩建[11] - 澳门投资计划包括建设约18,000平方米的MICE设施、改造约50,000平方米的热带花园、升级路氹金光大道体育馆等[34] - 澳门伦敦人二期项目预计总成本12亿美元，预计2025年初基本完成[34] - 新加坡滨海湾金沙二期开发协议规定最低项目成本约45亿新加坡元（约34亿美元），截至2023年12月31日已产生约10.9亿美元成本[35] - 滨海湾金沙1号和2号塔楼翻新预计成本约10亿美元，3号塔楼酒店客房翻新等预计成本约7.5亿美元，预计2025年完成[35][36] - 2023年6月2日，公司支付2.41亿美元收购纽约拿骚体育馆，目前拿骚体育馆土地新租赁协议无效，公司成为原租赁协议承租人[37] - 公司购买拿骚体育馆意在获得纽约州赌场牌照以开发和运营综合度假村，但不确定能否获得牌照[37] 公司特色与优势 - 公司全球会展空间约290万平方英尺，有助于市场多元化和增加收入利润[9] - 公司专注于高利润率的大众博彩市场，其SCL综合物业的大众赌桌和老虎机博彩赢率在澳门运营商中最高[7] - 公司独特的会展营销战略可在周中吸引商务旅客，周末吸引休闲旅客[4] - 公司为客户提供忠诚度计划，可享受奖励、特权和会员专属活动[4] 公司可持续发展 - 公司2023年连续第六年入选道琼斯北美可持续发展指数，连续第四年入选道琼斯全球可持续发展指数[4] - 公司通过Sands ECO360全球可持续发展计划改善环境绩效[4] 公司物业与租户情况 - 公司目前拥有约280万平方英尺的零售总面积[23] - 截至2023年12月31日，商场各租户类别中，时尚类面积719,734平方英尺，占比34%；餐厅和休息室面积392,929平方英尺，占比19%；多品牌类面积245,114平方英尺，占比12%等，总面积2,059,111平方英尺[28] 公司员工情况 - 公司在全球直接雇佣约38,700名员工，其中约38,400名为全职员工，全职员工中约49%为女性[29] 公司税务与费用情况 - 公司需向澳门政府支付年度博彩溢价，固定部分为3000万澳门元（约400万美元），可变部分根据博彩桌和游戏机数量及类型而定，最低为7600万澳门元（约900万美元）[45] - 公司需缴纳35%的特别博彩税和适用预扣税，并将5%的博彩总收入贡献给澳门政府指定的公用事业[45][46] - 若每月缴纳的特别博彩税全年总计低于45亿澳门元（约5.6亿美元），公司需支付差额作为特别年度博彩溢价，2023年无需支付[45] - 2019年1月1日至2022年12月31日公司获得澳门博彩业务企业所得税豁免，该豁免已延长至2023年1月1日至2027年12月31日[46] - 2021年公司支付3800万澳门元（约500万美元），2022年1月1日至6月26日支付1800万澳门元（约200万美元）替代VML股东12%的股息税，公司正与澳门政府就2023年起的类似协议进行讨论[46] - 商品及服务税从7%提高到8%，自2022年3月1日起，高级玩家和大众玩家的赌场税率分别从5%和15%提高到8%和18%（毛博彩收入分别达24亿新加坡元和31亿新加坡元，按2023年12月31日汇率约合18亿美元和23亿美元），超过阈值后新税率分别为12%和22%[48] 公司面临的风险 - 公司澳门业务面临经济、政治和法律风险，其运营和财务状况受澳门经济、政治和法律情况影响较大[54] - 公司澳门业务目前无需获得中国证监会、中国国家互联网信息办公室或其他中国大陆政府机构的许可或批准，但未来法律变化可能产生影响[55] - 《外国公司问责法案》规定，若公司连续两年被认定为“委员会认定发行人”且审计报告无法被PCAOB完全检查，将面临交易禁令，虽2022年PCAOB能完全检查中国大陆和香港的审计公司，但未来仍存在不确定性[55] - 公司主要依赖澳门和新加坡的物业，主要现金来源是子公司[56] - 公司业务对消费者和企业可自由支配支出的减少特别敏感，经济低迷会影响其运营[62][66] - 自然灾害、传染病爆发、政治不稳定等可能影响公司设施的游客数量并扰乱运营[62][68] - 公司业务依赖客户的旅行意愿，旅行受限会导致客户访问量减少[62][69] - 公司在运营的任何司法管辖区都需遵守广泛的法规，许可证的获取和续期存在不确定性[62][70] - 公司主要依赖澳门和新加坡两个市场的物业获取现金流，面临较高风险[62][73] - 公司面临外汇汇率波动风险，美元走强可能对财务结果产生不利影响[76] - 公司向部分客户提供信贷，可能无法收回博彩应收账款[77] - 公司业务面临竞争，包括来自澳门、新加坡及其他地区的赌场、在线博彩等[79] - 澳门政府批准的禁烟立法可能会使吸烟的潜在博彩客户不再光顾澳门赌场，影响公司业务、财务状况、经营成果和现金流[87] - 公司在澳门和新加坡开展业务面临政治、经济、法律和监管等风险，这些风险可能对公司财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[84][85] - 澳门和新加坡政府未来可能授予更多博彩经营权，增加公司面临的竞争，对公司财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[84] - 中国政府对中国大陆居民前往澳门和香港的出境签证限制政策可能减少中国大陆赴澳门游客数量，对澳门旅游业和博彩业产生不利影响[84] - 公司在澳门和新加坡的活动需获得政府机构的行政审查和批准，无法保证能获得所有必要批准，可能对公司长期业务战略和运营产生重大不利影响[85] - 公司面临子公司现金转移限制、澳门币兑换市场限制和人民币汇出限制等风险，可能影响公司从子公司获得资金的能力[88] - VML根据澳门政府劳动配额雇佣的外籍工人被派往承包商处工作，VML仍需承担雇主义务，无法保证承包商履行义务或赔偿金额足够[90] - 公司大部分业务基于澳门，受澳门经济、政治和法律状况影响较大，中国法律和监管的变化可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[91][92] - 若PCAOB无法对公司审计师进行检查或全面调查，公司证券可能被禁止在美国证券市场交易，影响公司融资能力和证券价格[99] - 劳动组织试图组织美国非工会员工，工会曾采取对抗性策略，虽公司认为能应对，但无法保证不造成声誉损害和财务影响[104] - 2023年10月，公司滨海湾金沙物业发生数据安全事件，新加坡个人数据保护专员已展开调查，若判定有责可能面临处罚[106] - 公司业务需收集大量数据，面临隐私和网络安全风险，可能导致声誉受损、承担罚款等责任，且网络安全保险可能不足以覆盖损失[106][108] - 公司努力保护知识产权，但无法保证措施足够，若第三方挑战或指控侵权，可能影响业务和财务状况[109] - 公司将“威尼斯人”和“ Palazzo”等商标授权给拉斯维加斯业务，若其运营不符合标准，可能损害保留业务声誉[110] - 公司维持物业保险，但市场因素可能限制保险范围或提高成本，某些损失可能无法投保或保险不足[110] - 公司债务工具和重要协议要求维持最低保险水平，未满足要求可能导致违约[112] - 公司拥有不动产，需遵守环境法规，可能承担调查、清理等费用，法规变化可能增加合规成本[114] - 公司面临诉讼、调查等风险，结果不可预测，可能影响财务状况，部分索赔可能无保险覆盖[115]