公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司净亏损1927.1万美元，较2024年同期的2364.4万美元减少437.3万美元，降幅18.5%[99,111] - 2022年9月26日业务合并完成，净收益约2.937亿美元[102,103] - 2022年9月26日业务合并后，公司获得约2.937亿美元净收益[128] - 假设认股权证全部现金行权，公司将获得约3.492亿美元[129] - 2024年2月14日，公司与H - D签订可转换延迟提取定期贷款协议，最高可获1亿美元贷款[130] - 2025年第一季度利息收入50.4万美元，较2024年同期的201.6万美元减少151.2万美元，降幅75%[111,113] - 2025年第一季度商品销售成本降至3400千美元，较2024年同期减少3071千美元，降幅47.5%[118] - 2025年第一季度销售、行政和工程费用降至16372千美元，较2024年同期减少7408千美元，降幅31.2%[119] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司现金及现金等价物分别为46222千美元和64437千美元[126] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量降至17490千美元，较2024年同期减少5436千美元[134][135] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量降至613千美元，较2024年同期减少2626千美元[134][136] - 2025年第一季度融资活动净现金使用量降至250千美元，较2024年同期减少456千美元[134][138] 电动摩托车业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度电动摩托车业务运营亏损1935.3万美元，较2024年同期的2900.7万美元减少965.4万美元，降幅33.3%[100,111,112,116] - 2025年第一季度批发摩托车销量32辆，较2024年同期的74辆减少42辆[106] - 2025年第一季度公司零售摩托车销量1辆，较2024年同期的43辆减少42辆[106] - 2025年3月31日电动摩托车独立零售合作伙伴90家，较2024年12月31日增加2家[109] STACYC业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度STACYC业务运营亏损131.3万美元，较2024年同期的141.5万美元减少10.2万美元，降幅7.2%[101,111,112] - 2025年第一季度STACYC部门收入降至2324千美元，较2024年同期减少1410千美元，降幅37.8%[121] - 2025年3月31日STACYC独立零售合作伙伴2201家，较2024年12月31日增加9家[109] 电动平衡车和电动自行车业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度电动平衡车和电动自行车总销量1970辆，较2024年同期的2932辆减少962辆[106] 公司国际业务相关情况 - 公司在国际上销售电动平衡车、电动自行车、电动摩托车及相关产品，多数市场以当地货币销售[147] - 公司经营业绩受美元兑外币汇率波动影响，但目前因多数销售在美国，影响不重大[147] - 公司计划拓展国际业务，预计随着国际业务增长，汇率风险敞口将增加[147]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入下降23%，主要受HDMC和HDFS业务影响，LiveWire收入也有所减少 [20] - 第一季度合并运营收入为1.6亿美元，HDMC运营收入下降51%，HDFS运营收入增长19%，LiveWire运营亏损2000万美元 [20] - 第一季度合并运营利润率为12.1%，较去年同期的15.2%下降310个基点，主要因销量下降 [20] - 第一季度每股收益为1.7美元 [21] - 第一季度HDMC收入下降27%，主要因批发量减少33%，为3.9万辆，去年同期为5.8万辆 [22][23] - 第一季度HDFS收入为2.45亿美元，下降2%，运营收入为6400万美元，增长19% [27][28] - 第一季度LiveWire电动摩托车收入下降，运营亏损2000万美元，与预期相符，净现金使用量为1800万美元 [30] - 第一季度公司运营现金流为1.42亿美元，较上一时期增加3800万美元，主要因批发融资净现金流出减少 [31] - 截至第一季度末，公司现金及现金等价物为19亿美元，较去年同期增加4.67亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 HDMC业务 - 第一季度收入下降27%，批发量下降33%，为3.9万辆 [22][23] - 第一季度AT和T毛利率为29.1%，较去年同期的31.2%下降210个基点 [24] - 第一季度运营费用为1.99亿美元，较去年同期减少2400万美元，运营利润率为10.8%，去年同期为16.2% [25] HDFS业务 - 第一季度收入为2.45亿美元，下降2%，主要因零售和商业应收账款略降 [27] - 第一季度运营收入为6400万美元，增长19%，主要因信贷损失拨备和运营费用降低 [28] - 第一季度年化零售信贷损失率为3.8%，去年同期为3.7%，零售信贷损失同比减少200万美元 [28][29] - 第一季度零售贷款发放量下降22%，商业融资活动下降14%，至13亿美元 [29] LiveWire业务 - 第一季度电动摩托车收入下降，运营亏损2000万美元，与预期相符，净现金使用量为1800万美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球零售销售第一季度下降21%，北美下降24%，主要受美国市场消费者信心低迷影响 [5] - EMEA地区第一季度零售整体仅下降2% [7] - APAC地区第一季度零售下降28%，主要受中国和日本市场疲软影响 [7] - LATAM地区第一季度零售同比下降6% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划明年推出小排量新入门级产品和标志性经典巡洋舰，并在旅行和三轮车平台引入更多创新 [11][15] - 公司将模型年时间调整至秋季，以创造更多销售机会，并对燃油设施计划和灵活奖励计划进行调整 [17] - 公司正在评估对HDFS的投资，若满足交易目标，将寻求长期战略合作伙伴关系，以提升股东价值 [18] - 公司正在评估对LiveWire的投资，LiveWire将继续评估业务选项，包括必要时寻求外部资本 [12] - 公司认为HDFS是美国回报率最高的交通相关 captive 金融公司，市场希望看到其溢价价值 [39] - 公司竞争对手在促销方面更为激进，已对2025款产品进行折扣，公司采取更谨慎的定价策略 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境不确定性导致消费者信心低迷，影响了零售销售，尤其是美国市场 [5] - 公司对贸易协议持谨慎乐观态度，认为有望达成至少能限制关税影响的协议 [14] - 公司撤回2025年财务展望，待全球经济和关税形势更明朗后再做评估 [13] - 公司认为当前经销商库存和产品供应状况正在改善，将继续致力于年底前将经销商库存减少约10% [22] - 公司预计2025年新关税影响在1.3亿至1.75亿美元之间，正在采取措施减轻影响 [27] 其他重要信息 - 公司推出营销发展基金，大部分资金将在第二季度及以后分配，以支持经销商在骑行季节及以后的业务 [6] - 公司在2025年第一季度回购了340万股股票，价值8700万美元 [33] - 公司计划在2026年底前完成10亿美元的股票回购，自2022年以来已向股东返还15亿美元资本 [34] - 公司Hogstock在过去五年、三年和一年的总股东回报率分别超过同行10个百分点、3个百分点和7个百分点 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: HDFS长期战略合作伙伴关系的经济情况如何 - 公司处于讨论初期，首要关注展示HDFS业务的溢价价值，其次是确保长期资金选择和维持产品组合的稳健性，目前无法提供详细财务影响，预计下季度给出更详细答案 [38][39][41] 问题: 与之前结论相比，对HDFS战略评估的变化原因是什么 - 公司认为应从市场角度评估HDFS的价值，同时仍希望参与该业务，这是合理的治理和业务评估方式 [42] 问题: HDFS出售的起源是否是公司认为股票未充分体现该业务价值，而非分离对HDMC有益 - 这种说法合理，公司相信HDFS的战略重要性，未来仍希望展示其价值 [46] 问题: Jochen Zeitz退休时间及继任者是否需要参与HDFS决策 - 退休相关决策由独立董事会负责，流程正在进行中，目前无法提供具体时间，HDFS评估是公司长期战略的一部分，不会因管理层变动而停止 [48][49][50] 问题: 请介绍关税影响的来源及应对措施 - 公司核心产品100%在美国制造，95%的收入来自美国，主要关税影响来自中国的145%关税，公司自2018年起将产品组件迁出中国，目前仍在进行中，同时积极与政府沟通，预计2025年关税影响在1.3亿至1.75亿美元之间，情况仍不稳定 [56][59][63] 问题: 撤回指导后，关税和非关税业务对需求的影响，以及消费者对产品的看法 - 2 - 4月北美市场零售销售有改善，国际市场情况类似，公司认为下半年比较基数将变低，消费者因经济环境和利率问题延迟购买，需经济稳定和利率下降以恢复信心 [66][67][82] 问题: 为何考虑出售HDFS，目前情况与以往有何不同 - 公司并未计划出售HDFS，只是澄清谣言，虽认为出售并非良策，但HDFS的价值未得到充分认可，若有对客户、经销商和股东都有利的双赢方案，值得评估 [72][73] 问题: 4月零售环境改善，但可能仍低于预期，公司是否会调整定价策略 - 公司将营销发展基金投入时间后移，竞争对手已对2025款产品进行折扣，公司认为这不利于业务长期健康，将更谨慎定价，同时关注产品组合销售和消费者对高端产品的敏感度 [76][80][81] 问题: 推出入门级自行车的原因、定价和外观，以及模型年发布时间调整的影响 - 公司认为目前有机会推出具有竞争力且盈利的入门级产品，过去30年该类产品未盈利，此次工程设计有望改变这一局面；模型年发布时间调整至秋季需数年时间完成，这将为经销商带来好处，有助于延长销售季节 [88][90][91] 问题: LiveWire的年度成本节约目标及长期业务思路的变化 - LiveWire预计运营亏损5900万美元，现金消耗4900万美元，较之前大幅降低，因电动车市场面临激励措施缺乏、监管环境不利和充电基础设施扩展缓慢等问题，公司和LiveWire正在评估所有选项，通过降低物料清单成本和其他成本节约措施，以实现可持续商业模式 [97][98] 问题: 关税问题是否有缓解措施，以及美国制造和采购策略是否会带来竞争优势 - 公司采取五项措施应对关税问题，包括与政府积极沟通、调整供应链、控制开支和考虑定价等；若关税维持高位，美国制造可能带来竞争优势，但在欧洲市场可能面临贸易壁垒 [104][106][110] 问题: 模型年发布时间调整对季度销售节奏的影响 - 公司仍在确定具体细节，目前撤回了单位销售指导，预计90天后提供更多信息，不认为这会对2025年销量产生重大影响，未来将关注零售趋势，确保批发与零售保持平衡 [116][117][119]

公司综合财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司综合运营亏损2070万美元，较2024年同期的3040万美元减少32%；净亏损1930万美元，较2024年同期的2360万美元减少18%；季度净现金使用量为1820万美元，较2024年同期的2690万美元减少32%[4] - 公司综合运营亏损较2024年同期减少970万美元，主要因综合销售、行政和工程费用减少[6] - 公司综合销售、行政和工程费用较2024年同期减少780万美元，源于2024年下半年采取的精简人员和其他成本的举措[6] - 公司季度净现金使用量较2024年同期减少870万美元，降幅为32%[6] - 2025年第一季度公司净收入为274.3万美元，较2024年同期的497.8万美元减少；总成本和费用为2340.9万美元，较2024年同期的3540万美元减少[19] - 2025年第一季度公司净亏损为192.71万美元，基本和摊薄后每股净亏损为0.09美元；2024年同期净亏损为236.44万美元，基本和摊薄后每股净亏损为0.12美元[19] - 2025年第一季度，公司净亏损1927.1万美元，较2024年同期的2364.4万美元减少18.49%[23] - 2025年第一季度，公司经营活动净现金使用量为1749万美元，较2024年同期的2292.6万美元减少23.71%[23] - 2025年第一季度，公司投资活动净现金使用量为61.3万美元，较2024年同期的323.9万美元减少81.07%[23] - 2025年第一季度，公司融资活动净现金使用量为25万美元，较2024年同期的70.6万美元减少64.59%[23] - 2025年第一季度，公司折旧和摊销费用为308.5万美元，较2024年同期的232.6万美元增长32.63%[23] - 2025年第一季度，公司库存减值为80.9万美元，较2024年同期的252.2万美元减少67.92%[23] 公司资产与权益关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为12.8254亿美元，较2024年12月31日的14.796亿美元下降13.32%[21] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为4622.2万美元，较2024年12月31日的6443.7万美元下降28.27%[21][23] - 截至2025年3月31日，公司应付账款为155.7万美元，较2024年12月31日的173.8万美元下降10.41%[21] - 截至2025年3月31日，公司股东权益为9719.4万美元，较2024年12月31日的1.15115亿美元下降15.57%[21] 电动摩托车业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度电动摩托车销量为33辆，较2024年同期的117辆减少72%；收入为40万美元，较2024年同期的120万美元减少66%；运营亏损为1940万美元，较2024年同期的2900万美元减少33%[8] STACYC电动平衡车和电动自行车业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度STACYC电动平衡车和电动自行车销量为1970辆，较2024年同期的2932辆减少33%；收入为230万美元，较2024年同期的370万美元减少38%；运营亏损为130万美元，较2024年同期的140万美元减少7%[10] 公司市场拓展与目标调整 - 公司进入了四个新市场，分别是波兰、葡萄牙、芬兰和比利时[6] - 公司撤回之前发布的单位销量指引，目前目标是运营亏损低于6000万美元，低于之前发布的7000 - 8000万美元的指引[12]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年净亏损9.3925亿美元，2023年为10.955亿美元，亏损收窄14.3%[349,372] - 2024年总运营亏损1.10356亿美元，2023年为1.15989亿美元，亏损收窄4.9%[372,373] - 2024年末公司现金及现金等价物为6443.7万美元，2023年末为1.67904亿美元[387] - 2024年经营活动净现金使用量为9385.9万美元，较2023年的8346.2万美元增加1039.7万美元[398][399] - 2024年投资活动净现金使用量为806.8万美元，较2023年的1346.2万美元减少539.4万美元[398][400] - 2024年融资活动净现金使用量为144.4万美元，较2023年的41.2万美元增加103.2万美元[398][401] - 2024年现金及现金等价物净减少1.03467亿美元，2023年为9733.6万美元[398] - 2024年净收入为26,633千美元，2023年为38,023千美元，2022年为46,833千美元[428] - 2024年净亏损为93,925千美元，2023年为109,550千美元，2022年为78,938千美元[428] - 2024年综合亏损为93,930千美元，2023年为109,533千美元，2022年为79,083千美元[428] - 2024年基本和摊薄后每股净亏损为0.46美元，2023年为0.54美元，2022年为0.46美元[428] - 截至2024年12月31日，总资产为147,960千美元，2023年为266,147千美元[431] - 截至2024年12月31日，总负债为32,845千美元，2023年为60,284千美元[431] - 截至2024年12月31日，股东权益为115,115千美元，2023年为205,863千美元[431] - 2024年经营活动净现金使用量为93,859千美元，2023年为83,462千美元，2022年为89,681千美元[433] - 2024年投资活动净现金使用量为8,068千美元，2023年为13,462千美元，2022年为14,081千美元[433] - 2024年融资活动净现金使用量为1,444千美元，2023年为412千美元，2022年为366,334千美元[433] - 2021年12月31日公司总权益为1.9925亿美元，2022年12月31日为3.068亿美元，2023年12月31日为2.05863亿美元，2024年12月31日为1.15115亿美元[435] - 2023年净亏损1.0955亿美元，2024年净亏损0.93925亿美元[435] - 2024、2023和2022年外汇重估产生的交易损失分别为20.6万美元、9.7万美元和0美元[455] - 2024和2023年12月31日，坏账准备分别为30.2万美元和14万美元[461] - 2024、2023和2022年实施云计算安排资本化成本分别为4.5万美元、131.2万美元和493万美元[466] - 2024、2023和2022年云计算安排摊销费用分别为95.7万美元、83.9万美元和3.5万美元[466] - 2024、2023和2022年研发费用分别为4174.2万美元、5407万美元和3561.2万美元[469] - 2024、2023和2022年广告成本分别为522.6万美元、467.1万美元和794万美元[470] - 2024 - 2022年净收入分别为2.6633亿美元、3.8023亿美元、4.6833亿美元[479] - 2024年公司因销售激励对先前确认销售的可变对价记录了84.8万美元的调整[480] - 2024和2023年12月31日，退款资产分别为37.7万美元和29.9万美元，退款负债分别为15.4万美元和5.2万美元[481] - 2024和2023年12月31日，合同负债的流动部分分别为17.4万美元和21.4万美元，非流动部分分别为39.3万美元和24.5万美元[484] - 2024和2023年，先前递延收入确认为收入的金额分别为12.5万美元和16.3万美元[485] - 2024、2023、2022年总所得税拨备（收益）分别为4.3万美元、7.8万美元、 - 3.3万美元[498] - 2024、2023、2022年税前亏损分别为9388.2万美元、10947.2万美元、7897.1万美元[498] - 2024、2023年非美国实体净所得税拨备分别为1.2万美元、0.7万美元[501] - 2024、2023年递延所得税资产分别为555.5万美元、678万美元，递延所得税负债分别为566.6万美元、686.9万美元，净递延所得税负债分别为1.1万美元、0.89万美元[502] - 2024、2023、2022年基本和摊薄每股亏损均为 - 0.46美元、 - 0.54美元、 - 0.46美元[509] - 2024、2023年库存净额分别为2694.2万美元、3212.2万美元，库存估值准备金分别为466.1万美元、353.9万美元[512] - 2024、2023年其他流动资产主要包括预付费用分别为242.2万美元、190.5万美元[513] - 2024、2023年物业、厂房及设备净额分别为3401.2万美元、3768.2万美元，2024、2023、2022年折旧分别为879.4万美元、453.1万美元、393.9万美元[514] - 2024年公司支付所得税7000美元，2023和2022年未支付[506] - 2024、2023、2022年分别有137.7万、261.7万、249.5万份员工股票补偿计划奖励和3036.5万、3036.5万、3050万份认股权证因具反摊薄效应未纳入摊薄每股净亏损计算[511] - 截至2024年12月31日，应计负债为17960千美元，2023年为21189千美元[516] - 截至2024年和2023年12月31日，商誉账面价值均为8327千美元[517] - 2024年无形资产摊销净额为289千美元，2023年和2022年均为462千美元[519] - 截至2024年12月31日，租赁资产为765千美元，2023年为1868千美元；总租赁负债为799千美元，2023年为1944千美元[527] - 2024年净租赁成本为1304千美元，2023年为1510千美元，2022年为1480千美元[527] - 截至2024年12月31日，经营租赁负债未来到期金额为831千美元，现值为799千美元[527] - 2024年公司认股权证负债公允价值变动确认收入10770千美元，2023年确认费用4020千美元[533] - 截至2024年12月31日，公司认股权证负债为1549千美元，2023年为12319千美元[533] - 截至2024年12月31日，货币市场基金资产为52000千美元，较2023年的161000千美元下降67.7%[535] - 截至2024年12月31日，公共认股权证负债为1013千美元，较2023年的8059千美元下降87.4%[535] - 截至2024年12月31日，私募认股权证负债为536千美元，较2023年的4260千美元下降87.4%[535] - 截至2024年12月31日，现金结算的股份奖励负债为269千美元，较2023年的1268千美元下降78.8%[535] - 截至2024年12月31日，负债总计1818千美元，较2023年的13587千美元下降86.6%[535] - 截至2024年12月31日，保修和召回负债期初余额为1011千美元，期末余额为881千美元[543] - 2024年期间发放保修金额为795千美元，结算金额为 - 1035千美元，召回和现有保修负债变更金额为110千美元[543] - 截至2024年12月31日，召回活动负债为120千美元，2023年为0千美元[543] 电动摩托车业务线数据关键指标变化 - 2024年电动摩托车部门运营亏损1.055亿美元，2023年为1.16611亿美元，亏损收窄9.5%[350,372] - 2024年批发摩托车总销量511辆，2023年为533辆[365] - 2024年公司零售摩托车总销量101辆，2023年为127辆[365] - 2024年零售摩托车总销量492辆，2023年为337辆[365] - 2024年电动摩托车独立零售合作伙伴88家，2023年为126家[370] - 电动摩托车业务2024年净收入为838.1万美元，较2023年的1154.8万美元下降27.4%，运营亏损为1.055亿美元，较2023年的1.16611亿美元减少9.5%[378] STACYC业务线数据关键指标变化 - 2024年STACYC部门运营亏损485.6万美元，2023年为运营收入62.2万美元，由盈转亏[351,372] - 2024年电动平衡车总销量18549辆，2023年为32113辆[365,366] - 2024年STACYC独立零售合作伙伴2192家，2023年为2112家[370] - STACYC业务2024年净收入为1825.2万美元，较2023年的2647.5万美元下降31.1%，运营亏损为485.6万美元，2023年为盈利62.2万美元[382] 业务合并相关情况 - 2022年9月26日业务合并后公司获得约2.937亿美元净收益[389] - 2022年9月26日公司完成业务合并及相关融资交易，业务合并前净亏损5.65亿美元，业务合并后净亏损2.2438亿美元[435][440] - 业务合并中，ABIC 3659.7112万股A类普通股被赎回，赎回金额约为3.681亿美元，信托账户剩余约3400万美元用于资助业务合并[442][443] - 业务合并中，AEA - Bridges Impact Sponsor, LLC forfeited 200万股ABIC B类普通股，剩余B类普通股自动转换为795万股普通股[444] - KYMCO集团和Legacy LiveWire股权持有人分别认购1000万股普通股，每股10美元，合计2亿美元[445][446] - H - D让Legacy LiveWire股权持有人支付1亿美元获得1000万股普通股，H - D获得2010万美元交易成本和咨询费报销[447] - 业务合并后，公司发行并流通的普通股为2.02402888亿股[448] - 2022年9月26日公司完成分离和业务合并成为独立上市公司，财务报表开始合并列报，此前按独立分拆基础编制[451] - 2022年业务合并净现金收益2.93717亿美元，净股权注入2.80297亿美元[493] - 2022年9月25日，H - D在分离时保留的资产和负债价值分别为819.2万美元和1337.5万美元[494] - 2022年9月26日业务合并净收益约2.937亿美元，交易后发行并流通的普通股为2.02402888亿股[487] - 业务合并后公司普通股总数构成中，ABIC公众股赎回前4000万股，赎回3659.7112万股，流通股2.02402888亿股[491] 其他财务事项 - 2024年利息收入为570.4万美元，2023年为1053.7万美元，主要因货币市场基金投资从2023年末的1.61亿美元降至2024年末的5200万美元[375] - 2024年认股权证负债公允价值变动收益为1077万美元，2023年为损失402万美元[376] - 2024年所得税拨备为4.3万美元，2023年为7.8万美元[377] - 假设认股权证全部现金行权，公司将获约3.492亿美元收益[391] - 2024年2月公司与H - D签订可转换延迟提取定期贷款协议，最高贷款本金为1亿美元，截至2024年末无未偿还金额[392] - 截至2024年12月31日，公司有846.8万美元与2025财年资本支出等

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，合并收入下降35%，主要因HDMC收入下降47%，部分被HDFS收入4%的增长抵消；合并运营亏损1.93亿美元，而2023年第四季度运营亏损为2100万美元 [47] - 2024年全年，合并收入52亿美元，较去年下降11%；合并运营收入4.17亿美元，较去年下降47% [49] - 2024年第四季度，每股收益亏损0.93%，而2023年第四季度每股收益为盈利0.18%；2024年全年，每股收益为3.44%，2023年为4.87% [49][51] - 2024年，公司实现运营现金流11亿美元，较2023年的7.55亿美元增加3.09亿美元；现金及现金等价物期末余额为16亿美元，较去年增加5600万美元 [82] - 2024年，公司回购1250万股哈雷戴维森普通股，总价值4.5亿美元，占2024年初已发行股份的9% [83] 各条业务线数据和关键指标变化 HDMC（哈雷戴维森摩托车公司） - 2024年第四季度，全球新摩托车零售销量同比下降15%，全年下降7%；北美第四季度零售销量下降13%，全年下降4%；国际市场（不包括加拿大）第四季度零售销量下降17%，全年下降13% [7][52] - 2024年第四季度，HDMC收入下降47%，至4.2亿美元；全年收入下降15%，至41亿美元 [59][62] - 2024年第四季度，HDMC毛利润亏损300万美元，而2023年第四季度毛利润为1.81亿美元，毛利率为22.9%；全年毛利率为28%，2023年为32.3% [64][67] - 2024年第四季度，HDMC运营亏损2.14亿美元，而2023年同期运营亏损为4400万美元；全年运营收入为2.78亿美元，较2023年减少3.83亿美元 [66][69] HDFS（哈雷戴维森金融服务） - 2024年第四季度，HDFS收入为2.57亿美元，较去年增加1100万美元，增幅4%；运营收入为4600万美元，较去年下降20% [73] - 2024年全年，HDFS收入为10亿美元，较去年增长9%；运营收入为2.48亿美元，较去年增长6%，全年运营收入利润率为24% [75] - 2024年底，HDFS年化零售信贷损失率为3.3%，高于2023年底的3%；第四季度零售信贷损失准备金率升至5.7% [76][78] LiveWire - 2024年，LiveWire运营亏损1.1亿美元，收入2600万美元，较去年下降31%；共销售612辆电动摩托车，2023年为660辆 [41][81] - 2024年，电动摩托车业务全球零售业绩同比增长46%，在美国50 + 马力公路EV细分市场保持65%的市场份额；STACYC业务美国经销商销售额增长21%，在线销售额增长20% [42] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 2024年第四季度，零售销量下降13%；全年零售销量下降4% [7][52] EMEA市场 - 2024年第四季度，零售销量下降7%，主要受德国及周边地区疲软影响；全年零售销量下降11%，旅游类别全年增长10% [53][54] 亚太市场 - 2024年第四季度，零售销量下降26%，主要受日本和中国市场疲软影响，澳大利亚和新西兰市场表现积极；全年零售销量下降18%，日本和中国市场疲软明显，澳大利亚、新西兰和印度市场略有增长 [54][55] 拉丁美洲市场 - 2024年第四季度，零售销量下降7%，巴西和墨西哥市场下降，其他拉丁美洲国家市场上升；全年零售销量持平，巴西略有下降，墨西哥略有上升 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行Hardwire战略，聚焦核心产品，投资关键产品领域，强调创新和提升客户体验，以实现长期价值创造 [12] - 计划在入门级摩托车和小型巡洋舰细分市场进行投资和扩张，同时继续在冒险旅游细分市场进行创新 [16] - 致力于打造定制服装能力，拓展品牌合作和授权机会，加强数字投资和实体体验活动，以增强品牌与客户的联系 [18][20][21] - 持续推进成本生产力计划，预计2025年实现约1亿美元的额外节省 [27] - 推出2025款新车型，包括六款新巡洋舰、更新的Sportster S、限量版CVO摩托车、Streetlight Ultra和Pan America 1250 ST等 [28][29] - 调整营销方式，推出营销发展基金，以驱动经销商流量和业务增长 [33] - 行业面临周期性逆风，包括高利率、消费者信心下降和产品可负担性问题，但公司认为自身处于有利地位，有望在市场好转时受益 [6][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年，公司业绩受周期性逆风影响，未能实现原指导目标，但在战略执行方面取得进展，为未来盈利增长奠定基础 [6][7] - 2025年，公司预计零售销量持平，业绩表现将偏向下半年；预计HDMC收入持平至下降5%，运营收入利润率在7% - 8%之间；预计HDFS运营收入下降10% - 15%；预计LiveWire销量在1000 - 1500辆之间，运营亏损在7000 - 8000万美元之间 [35][85][88] - 假设2026年市场前景略有改善，公司预计利润率将实现显著提升，有望在2026年实现两位数利润率，并在随后几年达到15%的目标 [37][38] - 公司将继续评估关税影响，并采取措施减轻其影响；若欧洲出现针对哈雷戴维森的歧视性关税，公司将积极抗争 [38][39] 其他重要信息 - 2024年，公司举办第二届年度返乡活动，吸引超过6万名骑手、粉丝和摩托车爱好者参加；哈雷戴维森骑行学院（HDRA）在43个州的225家经销商处运营，培训骑手数量达到100万 [22][23] - 2025年，公司计划回购3.5亿美元的普通股，以履行2024年7月宣布的10亿美元股票回购计划 [92] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2025年第一季度的情况 - 公司预计2025年全球经销商库存年底下降10%以上，上半年下降30%以上；上半年批发量将较2024年下降两位数，下半年将大幅上升以确保年底库存处于适当水平 [96][97] 问题2: 第四季度利润率意外情况及2025年零售展望 - 第四季度利润率受产量、制造和其他相关费用影响，公司在管理零售和批发、调整库存和生产线方面采取了措施，导致运营收入利润率面临挑战 [101][103] - 预计2025年下半年表现优于上半年，宏观经济环境上半年可能更不稳定；Touring产品仍有增长潜力，公司产品阵容除Touring外还有很多创新 [105][106] 问题3: 如何实现2025年运营利润率增长 - 从整体销量来看，预计相对平稳；定价方面有一定利好；外汇有负面影响；产品组合方面，新Softails上市带来一定挑战；制造和其他方面的不利影响预计不会像之前那么大；运营费用方面有一定利好 [114][115][116] 问题4: 摩托车收入指导及零售预期 - 批发方面预计持平至略有下降，销量挑战被定价利好抵消；零售方面，预计2025年全球零售持平 [122][123] 问题5: 经销商库存中当前和非当前产品的混合情况及经销商支持 - 2025年刚开始发货2025款车型，经销商库存较2024年同期有所下降，库存质量更好，特别是Touring车型受到市场积极反馈 [129][130] - 2025年公司将更有针对性地提供经销商支持，而非像2024年那样对整个产品线提供支持；产品定价策略也受到积极反馈 [131][132][133] 问题6: 如何管理LiveWire业务及应对运营亏损 - 公司正在评估如何实现哈雷戴维森和LiveWire的最佳业绩，考虑中长期因素 [136] - LiveWire团队采取了一系列措施，将运营亏损从去年的1.1亿美元降至7000 - 8000万美元，现金消耗减少至少40%至6000万美元以下 [137] 问题7: 国际终端市场的展望 - 回顾2024年，国际市场部分市场表现积极，部分市场下滑，如中国和日本市场面临挑战，澳大利亚和新西兰市场表现强劲，欧洲的德国及周边市场疲软，西班牙、葡萄牙和意大利市场表现良好 [141] - 展望2025年，全球市场整体预计持平，亚太市场预计略有增长 [142][143] 问题8: HDFS业务的健康状况及指导下降的驱动因素 - HDFS业务整体健康状况良好，摩托车价值趋于稳定，近期贷款发放的信用质量较高，投资组合整体表现强劲 [146][147] - 与经销商合作降低批发库存水平，对HDFS业绩产生负面影响；销售环境挑战对资产水平有一定压力；可变利率业务受美联储利率影响，经销商受益但HDFS面临一定压力；新债务成本较高 [148][150][151] 问题9: HDMC运营收入利润率目标是否仍为15%及HDFS指导中是否有季节性会计变化 - 公司认为15%的目标仍然可以实现，假设2026年零售、生产和批发业务平衡，且有轻微的销量增长支持，通过推出令人兴奋的新产品，有望实现该目标，但需要市场环境有所改善 [155][156][157] - HDFS在季节性终身损失评估中对准备金进行了小幅上调 [161] 问题10: LiveWire业务何时盈利及公司对该业务的承诺 - LiveWire正在努力加速实现盈利，通过降低成本等措施，有望在年底实现贡献利润率为正，这是实现业务盈亏平衡的第一步 [167][168] - 公司正在仔细评估LiveWire的业务表现，该业务对哈雷有诸多好处，但目前未达到设定目标，公司需要看到业务表现的改善，否则将考虑其他选择，但目前仍致力于该业务 [171][172][173] 问题11: 推出新电动产品的战略目的、增量投资和利润空间 - 计划于2026年推出的电动maxi - scooter利用了S2平台和第二大股东KYMCO的专业知识，在欧洲该细分市场有增长趋势，公司认为有竞争力的价值主张 [180][181] - LiveWire使用现有S2平台推出产品线扩展，未投资新平台，因此能够大幅减少运营亏损和现金消耗，目前重点是降低成本和每辆车的亏损 [182]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年公司预计现金消耗较2024年减少40%或更多[2] - 2024年合并收入2660万美元，较2023年的3800万美元下降30%[6] - 2024年公司合并净亏损9390万美元，较2023年的1.096亿美元减少1570万美元[6] - 2024年末总资产为147,960千美元，较2023年末的266,147千美元下降44.4%[17] - 2024年末总负债为32,845千美元，较2023年末的60,284千美元下降45.5%[17] - 2024年末股东权益为115,115千美元，较2023年末的205,863千美元下降44.1%[17] - 2024年净亏损93,925千美元，较2023年的109,550千美元亏损幅度收窄14.3%[19] - 2024年经营活动净现金使用量为93,859千美元，较2023年的83,462千美元增加12.5%[19] - 2024年投资活动净现金使用量为8,068千美元，较2023年的13,462千美元减少40.1%[19] - 2024年融资活动净现金使用量为1,444千美元，较2023年的412千美元增加250.5%[19] - 2024年现金及现金等价物净减少103,467千美元，较2023年的97,336千美元增加6.3%[19] - 2024年末现金及现金等价物为64,437千美元，较2023年末的167,904千美元下降61.6%[17][19] - 2024年折旧和摊销为10,041千美元，较2023年的5,832千美元增加72.2%[19] 公司业务销量关键指标变化 - 2024年第四季度单位销量236，较第三季度增长138%[5] - 2024年摩托车销量612辆，较2023年的660辆下降7%；电动平衡车销量18,549辆，较2023年的32,113辆下降42%[6] 公司业务收入关键指标变化 - 2024年第四季度STACYC业务收入较2023年增加13.8万美元[8] 公司运营亏损关键指标变化 - 2024年第四季度合并运营亏损较2023年减少560万美元，降幅5%[5] - 2025年公司预计运营亏损7000 - 8000万美元[10] - 2024年第四季度电动摩托车业务运营亏损较2023年减少950万美元[7] 公司未来业务销售预计 - 2025年公司预计电动摩托车销售1000 - 1500个收入单位[10]

财务业绩 - 公司2024年第三季度净亏损为2,269.4万美元，较2023年同期增加810.6万美元或55.7%[92] - 公司2024年第三季度报告营业亏损2,652.5万美元，较上年同期增加1,182万美元[116] - 前三季度公司营业亏损8,511.2万美元，较上年同期增加287.8万美元[130] - 收入增长36.3%，达到4,883千美元[136] - 成本增加39.1%，达到15,928千美元[137] - 销售、管理和工程费用下降6.4%，至69,773千美元[138] 业务表现 - 电动摩托车业务2024年第三季度经营亏损为2,501.5万美元，较2023年同期减少72.6万美元或2.8%[93] - STACYC业务2024年第三季度经营亏损为151万美元，较2023年同期增加190.8万美元或479.4%[94] - 公司2024年第三季度批发电动摩托车销量为77台，较2023年同期增加66台[112] - 公司2024年第三季度零售电动摩托车销量为126台，较2023年同期增加67台[112] - 公司2024年前三季度电动平衡车销量为10,199台，较2023年同期减少13,466台或56.9%[112] - 第三季度电动摩托车收入为120.9万美元，较上年同期减少12.9万美元[121] - 第三季度STACYC收入减少357万美元，主要由于电动平衡车销量下降[126] - STACYC业务收入下降43.2%，至10,989千美元[140] 财务管理 - 公司2024年第三季度利息收入为125.2万美元，较2023年同期减少147.4万美元或54.1%[115] - 公司2024年第三季度认列2,581万美元的认股权公允价值变动收益，较2023年同期减少545.7万美元或67.9%[115] - 第三季度利息收入为125.2万美元，较上年同期减少147.4万美元，主要由于货币市场基金余额减少[117] - 第三季度公允价值变动收益为258.1万美元，较上年同期减少555.7万美元[118] - 公司获得约2.937亿美元的净融资[147] - 公司与哈雷戴维森签订了1亿美元的可转换延期提款贷款协议[149] - 公司现金及现金等价物为88,442千美元[165] - 公司通过有效管理营运资金、资本支出和现金流来管理流动性风险[165] 成本管理 - 第三季度电动摩托车成本增加78.4万美元，主要由于销量增加、净可变现价值调整增加和折旧费用增加[122] - 第三季度电动摩托车销售、管理及工程费用减少163.9万美元，主要由于产品开发费用和人工成本下降[123] - STACYC业务成本下降38.9%，至7,373千美元[141] - STACYC业务销售、管理和工程费用增加11.3%，至7,910千美元[142] 战略调整 - 公司计划将LiveWire Labs从加州搬迁至威斯康星州并精简人员[153][154][155] - 公司预计2024年资本支出将在800万至1,500万美元之间[159] 风险管理 - 公司对应收账款实施信用评估并要求客户提供抵押品来限制信用风险[166] - 通胀因素可能对公司的经营业绩产生不利影响,但目前尚未对公司的财务状况造成重大影响[167] - 公司可能面临电池电芯和关键半导体芯片供应短缺的风险,这可能对公司的运营产生负面影响[168] - 公司在国际市场上以当地货币进行销售,因此汇率波动可能影响公司的经营业绩,随着国际业务的扩张,汇率风险将会增加[169]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入下降26%，其中HDMC收入下降32%，HDFS收入增长10% [12][24] - 第三季度合并营业收入为1.06亿美元，同比下降49% [12] - 第三季度每股收益为0.91美元，同比下降34% [13] - 年初至今合并收入为45亿美元，同比下降6% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - HDMC的收入下降32%，主要由于批发单位出货量下降39% [16] - HDFS的收入增长10%，营业收入增长29% [20] - LiveWire的收入下降30%，运营亏损为8300万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场零售销售下降10%，国际市场下降18% [2] - EMEA地区零售销售下降23%，亚太地区下降16%，LATAM地区零售销售增长4% [4] - 在美国，CVO摩托车的销售持续增长，显示出高收入客户的消费能力 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2025年推出一系列新车型，并加强与经销商的合作 [6][8] - 公司致力于降低经销商库存水平，以支持经销商的健康发展 [14] - LiveWire将专注于提高成本效率和生产力，以应对电动车市场的挑战 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层指出，全球市场环境日益严峻，宏观经济和政治不确定性对行业和客户造成压力 [2] - 对于2025年，管理层持谨慎乐观态度，认为需要外部因素如利率下降和消费者信心改善来推动行业复苏 [8][41] 其他重要信息 - 公司在第三季度回购了400万股股票，总价值为1.5亿美元 [24][25] - 预计2024年零售和批发单位将保持平衡，零售单位预计在149,000到153,000之间 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 经销商的盈利能力如何？ - 管理层表示，经销商盈利能力是当前的重点，并在最近的经销商论坛上与经销商进行了积极的互动 [29][30] 问题: 第三季度零售销售的趋势如何？ - 管理层提到第三季度初期零售销售强劲，但在9月底出现了意外的疲软 [32] 问题: 2024年的零售和批发预期是什么？ - 管理层表示，零售和批发单位的预期将保持一致，目标是减少经销商库存 [34][35] 问题: LiveWire的长期盈利能力如何？ - 管理层强调，LiveWire将继续投资于创新，同时采取措施减少现金消耗 [41][43] 问题: 2025年的市场份额预期如何？ - 管理层表示，虽然不愿意过多讨论2025年，但对产品线和市场份额持乐观态度 [67][68]

业绩总结 - Q3 2024 实现稀释每股收益为 $0.91，同比下降 34%[4] - 综合营业收入为 $106 百万美元，同比下降 49%[4] - Q3 2024 HDMC 收入为 $876 百万美元，同比下降 32%[4] - HDFS Q3 2024 收入为 $269 百万美元，同比增长 10%[12] - 2024 年至今，HDMC 收入为 $3,701 百万美元，同比下降 9%[5] - Q3 2024 运营收入为 $55 百万美元，运营利润率为 6.3%[10] 用户数据 - 北美零售销售同比下降 10%[3] - 全球零售销售同比下降 13%[3] - HDFS 零售信用损失在最近几个季度已恢复到较高水平，预计将继续受到宏观经济条件的影响[27] 未来展望 - 2024 年度财务展望下调，以反映当前环境[3] - HDMC的收入预计将下降14%至16%，之前的预期为下降5%至9%[1] - HDMC的营业收入率预计为7.5%至8.5%，低于之前的10.6%至11.6%[1] - LiveWire的单位销售预计为600至1,000台，之前的预期为1,000至1,500台[1] - LiveWire的运营损失预计在1.05亿至1.15亿美元之间，保持不变[1] - 公司预计资本投资将在2.25亿至2.5亿美元之间[1] 股票回购与市场策略 - 公司在2024年计划回购价值10亿美元的股票，预计到2026年完成[1] - 截至2021年12月31日，公司总股本为1.536亿股，回购股份占已发行股份的18%[1] - 2024年第三季度，公司已回购400万股，金额为1.5亿美元，朝着10亿美元的目标迈进[1] 风险因素 - 公司面临的风险因素包括供应链问题、市场条件变化及全球经济环境的变化[24]

电动摩托车业务数据关键指标变化 - 2024年第三季度电动摩托车销量99辆，较2023年第三季度的50辆增长98%，年初至今累计销量实现三位数增长[2][3] - 2024年电动摩托车销售预计为600 - 1000个创收单位[6] - 2024年第三季度电动摩托车收入较上年同期减少12.9万美元，销售、行政和工程费用减少160万美元，运营亏损减少72.6万美元[4] 电动平衡车业务数据关键指标变化 - 2024年第三季度电动平衡车销量3442辆，较2023年第三季度的7231辆下降52%[3] STACYC业务数据关键指标变化 - 2024年第三季度STACYC运营收入较2023年同期下降，销售、行政和工程费用增加20.9万美元[5] 公司财务数据关键指标变化（季度） - 2024年第三季度合并收入440万美元，较2023年第三季度的810万美元下降45%[3] - 2024年第三季度合并运营亏损2650万美元，较2023年第三季度的2530万美元增加5%[3] - 2024年第三季度净亏损2270万美元，较2023年同期的1460万美元增加56%[3] 公司财务数据关键指标变化（年度指引） - 2024年公司重申此前修订的指引，预计运营亏损为1.05 - 1.15亿美元[6] 公司运营调整 - 公司完成了人员精简，并将LiveWire Labs迁至威斯康星州密尔沃基[2] 公司资产负债数据关键指标变化 - 截至2024年9月30日，公司总资产为17.8298亿美元，较2023年12月31日的26.6147亿美元下降32.9%[12] - 2024年9月30日，公司现金及现金等价物为8.8442亿美元，较2023年12月31日的16.7904亿美元下降47.3%[12] - 截至2024年9月30日，公司流动负债为3.5942亿美元，较2023年12月31日的4.6266亿美元下降22.3%[12] - 截至2024年9月30日，公司股东权益为13.7657亿美元，较2023年12月31日的20.5863亿美元下降33.1%[12] 公司财务数据关键指标变化（前九个月） - 2024年前九个月，公司净亏损7.1143亿美元，较2023年同期的7.6457亿美元亏损有所收窄[14] - 2024年前九个月，公司经营活动净现金使用量为7.1990亿美元，较2023年同期的5.5876亿美元有所增加[14] - 2024年前九个月，公司投资活动净现金使用量为6661万美元，较2023年同期的1.0970亿美元有所减少[14] - 2024年前九个月，公司融资活动净现金使用量为927万美元，而2023年同期为提供1554万美元[14] - 2024年前九个月，折旧和摊销费用为7737万美元，较2023年同期的2814万美元有所增加[14] - 2024年前九个月，公司库存减值为4294万美元，较2023年同期的1664万美元有所增加[14]