公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司营收500万美元，较2023年的780万美元下降36%；运营亏损3040万美元，较2023年的2490万美元增长22%；净亏损2360万美元，较2023年的2110万美元增长12%[4] - 2024年第一季度公司综合净亏损2360万美元，2023年同期为2110万美元，利息收入减少67.6万美元，非运营收入增加370万美元[7] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为1.41033亿美元，较2023年12月31日的1.67904亿美元减少[20] - 截至2024年3月31日，公司总资产为2.37088亿美元，较2023年12月31日的2.66147亿美元减少；总负债为5331.1万美元，较2023年12月31日的6028.4万美元减少[20] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为1.83777亿美元，较2023年12月31日的2.05863亿美元减少[20] - 2024年3月31日净亏损23,644美元，2023年同期为21,147美元[22] - 2024年折旧和摊销为2,326美元，2023年为667美元[22] - 2024年净现金用于经营活动为22,926美元，2023年为24,550美元[22] - 2024年资本支出为3,239美元，2023年为4,648美元[22] - 2024年回购普通股支出706美元，2023年无此项支出[22] - 2024年现金及现金等价物净减少26,871美元，2023年为29,198美元[22] - 2024年期初现金及现金等价物为167,904美元，2023年为265,240美元[22] - 2024年期末现金及现金等价物为141,033美元，2023年为236,042美元[22] - 2024年存货减值为2,522美元，2023年为673美元[22] - 2024年应付账款及应计负债减少6,046美元，2023年减少4,894美元[22] 电动摩托车业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度电动摩托车销量为117辆，较2023年第一季度的63辆增长86%；该业务营收120万美元，较2023年的150万美元下降16%；运营亏损2900万美元，较2023年的2480万美元增长17%[5] - 2024年全年公司预计电动摩托车销售1000 - 1500个营收单位[10] STACYC业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度STACYC业务营收370万美元，较2023年的630万美元下降41%；运营亏损140万美元，较2023年的10万美元增长925%[5] 公司运营指引变化 - 2024年公司将运营亏损指引修订为1.05 - 1.15亿美元，此前指引为1.15 - 1.25亿美元[10] 产品推出情况 - 3月S2 Mulholland成功推出[6]

历史财务信息局限性 - 公司历史财务信息不一定反映未来经营结果、财务状况、现金流或成本费用，且未对成本结构、资金和运营等重大变化进行预估调整[211] 与哈雷戴维森（H - D）相关风险 - 分离后哈雷戴维森（H - D）和公司相互为某些负债提供赔偿，但可能不足以覆盖全部责任，且H - D未来可能无法履行赔偿义务[212][214] - 第三方可能要求公司承担H - D的负债，公司与H - D的关系可能使其成为诉讼目标，且无法保证能从H - D处全额追回损失[213] - 公司部分董事和高管持有H - D的受限股票单位和/或股票期权，可能产生利益冲突，影响公司发展机会[216] - H - D与关键供应商有直接合同关系，其与供应商的纠纷或对合作的限制可能影响公司电动汽车生产[217] - H - D可能与公司的合作伙伴和供应商竞争，并影响公司与他们的关系，对公司经营和发展机会产生不利影响[218] 数据隐私与合规风险 - 公司收集和处理大量客户信息，客户未来可能拒绝提供数据，且需遵守复杂严格的隐私和数据保护法规[219][220] - 美国多个州出台隐私法，如CCPA、CPRA、VCDPA等，可能增加公司合规成本和潜在责任[222] - 欧盟和英国的GDPR对公司数据处理有严格要求，且数据从欧盟和英国向美国转移存在复杂性和不确定性[223][224] - 公司目前依赖标准合同条款进行数据转移，但需根据具体情况评估，未来可能面临额外成本、调查或罚款等[226] - 欧盟和英国监管机构加强在线行为广告生态系统合规要求，严格执行选择加入同意机制，可能导致公司成本增加、系统变更、营销效果受限等[227] - 巴西、新西兰、中国、加拿大等国出台数据保护相关法律，美国相关集体诉讼增多，合规成本高，违反GDPR或英国GDPR的罚款最高可达2000万欧元/1750万英镑或全球年营业额的4%[228] 网络安全风险 - 公司面临多种信息系统和软件的网络安全风险，可能导致法律诉讼、监管调查、声誉受损等损失和成本[233] - 网络安全事件可能由灾难、内部人员或恶意第三方引起，公司虽有信息技术措施但不能保证足够应对威胁，实施和维护系统需大量成本和管理时间[234] - 重大网络安全事件可能影响生产能力、声誉，导致违约、监管行动或诉讼，保险可能不足以覆盖损失[235] - 公司与第三方合作处理数据，不能保证安全措施有效，数据泄露可能导致责任、成本和声誉损害，不同地区法律差异使合规复杂[236] 知识产权风险 - 公司可能面临知识产权侵权索赔，需承担大量成本，若侵权成立可能需采取多种措施，影响业务和财务状况[237][238][239] - 若无法维护、保护或执行自有知识产权，公司竞争优势、业务和财务状况将受负面影响[240] - 公司专利申请不一定能获批，获批专利可能被挑战、无效或规避，无法保证是发明的第一创造者或能有效执行专利[241] - 公司依赖未专利的专有技术，虽有保密协议但不能保证对商业秘密等信息的有效保护，若技术失去专有性将影响公司状况[242] - 公司知识产权面临被侵权、申请不获批等风险，保护难度大且成本高，若保护不力可能导致竞争优势和收入下降[243][244][245] 法规监管风险 - 公司业务受大量法规监管，欧盟多项电池相关法规将带来额外成本，法规变化可能影响业务[246][247][248][249] - 公司运营可能造成环境影响和有害物质暴露，需承担相关责任和费用，还需获得政府审批，否则影响业务[251][252] - 中美贸易政策变化及关税措施增加公司成本，影响出口，若无法转嫁成本或需求下降，将对业务产生不利影响[253] - 中国大陆与台湾的地缘政治事件可能影响公司与KYMCO的合作及STACYC与供应商的关系，进而影响产品供应和需求[254] - 公司需遵守反腐败、反洗钱等法律，违规将面临罚款、声誉受损等后果，且难以确保员工和代表合规[255][256][257][258] 战略与合作风险 - 公司战略联盟存在信息共享、第三方违约等风险，收购需政府审批，可能导致资源分散、财务结果不佳等问题[259][260] 法律诉讼风险 - 公司日常业务面临法律诉讼，不利结果将对业务、财务等产生重大负面影响，即使胜诉也会产生成本和资源消耗[261] 税务风险 - 公司未来实际税率可能波动，税务审计结果可能对经营和财务状况产生不利影响[262] - 税法或法规变化可能对公司业务、前景、财务状况和经营结果产生重大不利影响[263] 股价与市场风险 - 公司股价可能因多种因素波动，包括费用分配、递延税资产负债估值变化等，可能低于购买价格[264] - 证券或行业分析师若停止发布研究报告或给出不利建议，公司普通股价格和交易量可能下降[270] - 公司证券市场可能无法持续，若从纽交所摘牌转至OTC公告板，证券流动性和价格将受限[269] - 公司现有董事、高管和主要股东持股集中，可能阻碍新投资者影响重大公司决策，降低公司股价[272] 公司身份与发展风险 - 公司作为新兴成长型公司，将保持该身份直至满足特定条件，如年总收入达12.35亿美元、完成IPO五年后、三年内发行超10亿美元非可转换债务、非关联方持有的普通股市值超7亿美元等[282] 股息与现金流风险 - 公司目前无意支付现金股息，未来收益将用于业务发展，资本增值是股东唯一潜在收益来源[279] - 公司是控股公司，依赖子公司现金流满足自身义务，子公司若无法支付股息或进行其他支付，公司将无法履行义务[278] 业务拓展风险 - 公司可能进行业务收购、组建合资企业或投资其他公司技术，可能对经营结果、股东权益、债务和费用产生负面影响[274] 财务报告与内部控制风险 - 公司若无法有效实施和维护财务报告内部控制系统，可能无法准确报告经营结果、履行报告义务或防止欺诈，影响股价[268] - 若公司未能建立和维持有效的财务报告内部控制及披露控制程序，可能无法准确或及时报告财务结果[300] - 公司会计等管理系统和资源可能不足以满足上市公司财务报告等要求[302] - 向上市公司过渡使公司面临重大监管和财务报告义务，可能分散高管精力[303] 认股权证相关风险 - 公司修订权证条款需获至少65%已发行公开认股权证持有人批准，否则可能对持有人不利[288] - 公司可在特定条件下以每份0.01美元赎回未到期公开认股权证，此时普通股最后报告售价需在30个交易日内至少20个交易日等于或超过18美元/股[292] - 公司可在特定条件下以每份0.10美元赎回未到期公开认股权证，此时普通股最后报告售价需等于或超过10美元/股[293] - 私募认股权证在特定持有人持有且参考价值超过18美元/股时不可被公司赎回[294] - 认股权证行使价为每股11.50美元，2023年12月31日公司普通股收盘价为11.31美元[295] - 假设所有认股权证以现金全额行使，公司按当前行使价将获得最多3.492亿美元现金收益[296] 诉讼管辖风险 - 公司章程指定特拉华州衡平法院为特定股东诉讼的唯一专属法庭，可能限制股东选择有利司法管辖区的能力[285] - 认股权证协议指定纽约州法院或美国纽约南区联邦地方法院为特定权证持有人诉讼的唯一专属法庭，可能限制权证持有人选择有利司法管辖区的能力[289] 上市合规成本风险 - 作为上市公司，公司需遵守《交易法》和《萨班斯 - 奥克斯利法案》的报告要求，这将带来高昂成本并分散管理层注意力[297] 设施与保险风险 - 公司设施和供应商设施易受自然灾害影响，气候变化或增加灾害频率和严重程度[305] - 公司保险策略可能不足以抵御所有业务风险，未保险或超保额损失可能影响财务状况[306] 财务指标与风险管理 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物达167,904千美元[398] - 公司通过管理营运资金、资本支出和现金流管理流动性风险[398] - 公司通过信用评估和要求抵押品限制应收账款信用风险[399] 经营环境风险 - 通胀因素可能影响公司经营业绩，高通胀或影响毛利率和运营费用率[400] - 公司可能面临原材料供应中断或短缺问题，影响运营[401] - 公司国际销售受汇率波动影响，计划拓展国际业务将增加汇率风险敞口[402]

财务数据和关键指标变化 - 2023年有4000万美元影响利润，但有利于2024年清理零售库存 [1] - 2023年全年总营收略超58亿美元，同比增长1%；总运营收入7.79亿美元，同比下降14%；全年每股收益4.87美元，2022年为4.96美元 [103] - 第四季度总营收11亿美元，同比下降8% [82] - 第四季度运营现金流7.55亿美元，较上一年增加2.07亿美元；现金及现金等价物期末为15亿美元，比2022年末高1亿美元 [7] - 总利息支出同比增加2200万美元，增幅32%；信贷损失拨备费用第四季度增加600万美元 [45] - 2023年HDFS年化零售信贷损失率为3%，2022年全年为1.9% [45] - 第四季度末净融资应收款75亿美元，同比增长5% [46] - 2023年HDFS运营收入2.35亿美元，较2022年全年下降26% [46] - 2023年LiveWire运营亏损1.17亿美元，符合预期 [47] - 2023年回购1020万股股票，价值3.5亿美元，高于2022年的3.24亿美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 HDMC - 第四季度全球批发摩托车出货量下降13%，营收下降14% [102] - 全年营收下降1%，主要受销量下降、定价和激励措施影响 [22] - 第四季度毛利率22.9%，下降360个基点；运营利润率下降210个基点 [23] - 全年毛利率32.3%，比上一年高110个基点；运营利润率13.6%，较2022年全年低约20个基点 [44] HDFS - 第四季度营收增长15%，运营收入5800万美元，同比下降10% [4] LiveWire - 第四季度营收从2022年第四季度的900万美元增至2023年的1500万美元 [6] - 2023年品牌年度单位销量同比增长21% [80] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度全球新摩托车零售销量同比下降11% [83] - 北美第四季度零售销量下降9%，受高利率和停产旧款Sportster影响 [83] - EMEA第四季度零售销量下降22%，受宏观经济和经济增长缓慢影响 [83] - 亚太第四季度零售销量下降10%，澳大利亚和新西兰疲软，日本和泰国表现强劲 [66] - 拉丁美洲第四季度零售销量增长46%，巴西和墨西哥均有增长 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦核心产品和市场，优先发展Trike、CVO、touring和softail等核心类别 [73] - 推进全球合作，与Hero MotoCorp合作推出小排量产品 [74] - LiveWire专注电动摩托车领域，通过S2平台和Del Mar开拓市场 [57] - 提升客户体验，投资全渠道能力和营销活动 [75] - 优化库存管理，确保批发和零售平衡 [99] - 2024年推出新的Grand American Touring系列，提升产品竞争力 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境包括高利率给客户购买决策带来复杂性，但对2024年新摩托车阵容感到兴奋 [8] - 经销商库存处于适当水平，预计零售和批发量将平衡增长 [8] - 预计2024年HDMC零售量持平至增长9%，营收持平至下降9% [8] - 预计2024年HDFS运营收入持平至增长5%，业务将在高利率环境中稳定 [9] - 预计2024年LiveWire单位销量在1000 - 1500辆，运营亏损在1.15 - 1.25亿美元 [10] - 预计2024年总资本投资在2.25 - 2.5亿美元，继续投资产品开发和能力提升 [11] 其他重要信息 - 2024年预计实现约1亿美元的成本生产率提升，重点关注生产效率、物流网络优化和供应商成本优化 [13] - 2024年计划回购与2023年相近金额的普通股 [14] - 截至目前，HD1市场成为美国领先的二手哈雷戴维森市场，会员平台有超70万会员，七个月新增超30万会员 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何重新构想与经销商的关系及合作机会 - 2023年经销商面临困境，公司在新产品发布、定价等决策中会考虑经销商情况 [18] - 新产品发布使经销商情绪显著改善，目前已完成20个设施升级，预计到2025年底完成约75个，北美有超100家经销商正在进行不同阶段的升级 [28] 问题: 2024年产品组合及促销对摩托车毛利率的影响 - 公司根据新产品发布调整定价，确保经销商库存产品具有竞争力 [33] - 产品组合优先向高价值产品转移，如从巡洋舰到三轮车和旅行车，Sportster库存将逐渐减少 [34] 问题: 经销商库存中当前和非当前产品的组合及如何处理 - 目前经销商库存水平适当，2023年库存用于支持零售，随着2024年产品上线，优先清理2023年库存，为2024年产品腾出空间 [39] 问题: 2024年HDMC利润率的影响因素及量化 - 预计2024年HDMC运营利润率在12.6% - 13.6%，与2023年持平或下降100个基点，受批发量下降、外汇、产品组合和定价等因素影响 [49] 问题: 2024年零售增长的主要驱动因素 - 零售增长指导范围较宽，因年初情况不明，新产品反响良好，但高利率环境仍是逆风，零售指导是全球范围 [106] 问题: LiveWire未来几年的单位和盈利能力增长及中期展望 - LiveWire将努力扩大产品组合，增加单位销量，同时降低产品成本，谨慎管理现金，以加速实现盈利 [101] 问题: LiveWire本季度消费者对ST Del Mar的反应、零售销售增长及经销商数量预期 - 第四季度发货情况良好，订单量大于发货量，对短期零售和转化率有信心，目标是2024年实现零售与批发匹配 [113] 问题: 市场份额的长期目标 - 公司专注于盈利增长，通过向核心类别转移产品组合提高了盈利能力，不执着于市场份额，但在第四季度旅游和大型巡洋舰市场份额表现出色 [117] 问题: 2024年旅游车型定价变化及目的 - 新定价具有竞争力，通过提供P&A套餐降低产品复杂性，同时考虑了新产品和库存产品的价格平衡 [130] 问题: 额外制造成本对利润率的影响及2024年产品线反馈 - 2024年预计有1亿美元的成本生产率提升来抵消通胀影响，新产品发布带来供应链变化和不确定性 [138] - 新产品受到好评，包括新的旅游车型和冒险旅游车型，价格合理，令人兴奋 [141]

公司整体净亏损情况 - 2023年第三季度公司净亏损1457.8万美元，2022年同期为2094.3万美元；2023年前九个月净亏损7645.7万美元，2022年同期为5650万美元[94] - 2023年第三季度净亏损同比减少30.4%，综合亏损同比减少30.6%，基本和摊薄后每股净亏损同比减少46.2%[108] 电动摩托车业务运营亏损情况 - 2023年第三季度电动摩托车业务运营亏损2574.1万美元，2022年同期为2253.2万美元；2023年前九个月运营亏损8240.8万美元，2022年同期为5941.5万美元[95] - 2023年第三季度电动摩托车业务运营亏损同比增加14.2%[108] STACYC业务运营收入情况 - 2023年第三季度STACYC业务运营收入39.8万美元，2022年同期为150.9万美元；2023年前九个月运营收入17.4万美元，2022年同期为333.7万美元[96] - 2023年第三季度STACYC业务运营收入同比减少73.6%[108] 摩托车销量情况 - 2023年第三季度批发摩托车销量为11辆，2022年同期为145辆；2023年前九个月为65辆，2022年同期为397辆[103] - 2023年第三季度公司零售摩托车销量为39辆，2022年同期为61辆；2023年前九个月为81辆，2022年同期为131辆[103] - 2023年第三季度独立零售合作伙伴零售摩托车销量为20辆，2022年同期为155辆；2023年前九个月为94辆，2022年同期为454辆[103] 电动平衡车销量情况 - 2023年第三季度电动平衡车美国销量为4912辆，2022年同期为11556辆；国际销量为2319辆，2022年同期为3767辆[103] 公司经销商及合作伙伴数量情况 - 截至2023年9月30日，电动摩托车公司自有经销商为1家，独立零售合作伙伴为126家；STACYC美国独立零售合作伙伴为1994家，国际为135家[106] 公司利息收入及投资情况 - 2023年第三季度利息收入为272.6万美元，2022年同期利息支出为0.3万美元，截至2023年9月30日公司货币市场基金投资为1.97亿美元[111] - 2023年前三季度利息收入为817.2万美元，2022年同期利息支出为2.3万美元，截至2023年9月30日公司货币市场基金投资为1.97亿美元[124][128] 认股权证负债公允价值变动情况 - 2023年第三季度认股权证负债公允价值变动收益为803.8万美元，因认股权证估计公允价值下降[112] - 2023年前三季度认股权证负债公允价值变动费用为233.2万美元，因认股权证估计公允价值增加[124][129] 公司所得税收益情况 - 2023年第三季度所得税收益为0.1万美元，2022年同期为0.4万美元[113] 电动摩托车业务收入情况 - 2023年第三季度电动摩托车业务收入为133.8万美元，较2022年同期减少359.8万美元，降幅72.9%[114][115] - 2023年前三季度电动摩托车业务收入为358.2万美元，较2022年同期减少881.9万美元，降幅71.1%[131][132] 电动摩托车业务费用情况 - 2023年第三季度电动摩托车业务销售、行政和工程费用为2416.2万美元，较2022年同期增加406.9万美元，增幅20.3%[114][117] - 2023年前9个月销售、行政和工程费用增至7454.1万美元，较2022年同期增加2372.7万美元，增幅46.7%[134] STACYC业务收入情况 - 2023年第三季度STACYC业务收入为680.6万美元，较2022年同期减少296.6万美元，降幅30.4%[119][120] - 2023年前9个月STACYC部门净收入降至1935万美元，较2022年同期减少586.4万美元，降幅23.3%[135][136] 公司商品销售成本情况 - 2023年前9个月商品销售成本降至1206.7万美元，较2022年同期减少391.8万美元，降幅24.5%[135][137] 公司预计付款情况 - 截至2023年9月30日，公司预计2023年剩余时间及2024 - 2026财年的付款分别为73.5万、233.1万、233.1万和48.6万美元[140] 公司现金及现金等价物情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1.99948亿和2.6524亿美元[141] 公司合并交易净收益情况 - 2022年9月26日公司合并交易获得约2.937亿美元净收益[143] 认股权证现金行权收益情况 - 假设全部认股权证现金行权，公司将获得约3.492亿美元[144] 公司经营活动净现金使用量情况 - 2023年前9个月经营活动净现金使用量降至5587.6万美元，较2022年同期减少831.4万美元[148][149] 公司投资活动净现金使用量情况 - 2023年前9个月投资活动净现金使用量增至1097万美元，较2022年同期增加204.3万美元[148][150] 公司融资活动净现金情况 - 2023年前9个月融资活动净现金降至155.4万美元，较2022年同期减少17106.3万美元[148][152] 公司经营亏损情况 - 2023年前三季度公司经营亏损为8223.4万美元，2022年同期为5607.8万美元[124][125]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入下降6%,其中HDMC收入下降9%,HDFS收入增长15%,LiveWire收入下降45% [37] - 第三季度总营业利润下降129百万美元,其中HDMC营业利润下降37%,HDFS营业利润下降27%,LiveWire营业亏损2500万美元 [38] - 第三季度每股收益下降22% [39] - 前三季度总收入增长4%,其中HDMC收入增长2%,HDFS收入增长17%,LiveWire收入下降39% [39] - 前三季度总营业利润下降105百万美元,其中HDMC营业利润基本持平,HDFS营业利润下降30%,LiveWire营业亏损8200万美元 [40][41] - 前三季度每股收益为4.65美元,去年同期为4.68美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - HDMC业务: - 第三季度销量下降20%,主要受到6-7月生产中断的影响 [34][49] - 第三季度毛利率下降2.7个百分点,主要受销量下降、制造成本上升和汇率不利影响 [51] - 第三季度营业利润率下降6.1个百分点,主要受销量下降和营业费用上升影响 [53] - 前三季度营业利润率为17.4%,较去年同期下降约0.5个百分点 [53] - HDFS业务: - 第三季度收入增长15%,主要受贷款规模增长和利息收入上升影响 [55] - 第三季度营业利润下降27%,主要受借款成本上升和信贷损失准备金增加影响 [55] - 第三季度零售贷款违约率为2.7%,较上季度上升0.1个百分点 [56] - LiveWire业务: - 第三季度收入下降45%,主要受ONE电动摩托车和STACYC电动平衡车销量下降影响 [59] - 第三季度营业亏损2500万美元,与预期一致,主要受新组织建设和电动系统开发投入 [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场: - 第三季度零售销量下降15%,受高利率环境和运动摩托车停产影响 [42] - EMEA市场: - 第三季度零售销量下降13%,主要受产品组合向核心车型转型 [42] - 亚太市场: - 第三季度零售销量下降24%,主要受中国市场需求疲软 [44] - 拉丁美洲市场: - 第三季度零售销量下降11%,巴西市场疲软被墨西哥市场增长所抵消 [44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行Hardwire五年战略计划,聚焦核心高利润车型如Touring、Softail、Trike和CVO [13][14][26] - 公司认为Touring车型的客户需求依然强劲,通过差异化和有吸引力的价值主张可以实现增长 [15] - 公司正在扩大Trike车型产能,并将更多产能投放到热销车型如Softail [22] - 公司正在管理经销商库存,保护产品的吸引力和长期盈利能力 [17][18][19] - 公司增加营销和促销投入,以支持经销商和客户,管理库存结构 [19][20] - 公司认为经销商网络是其最强大、最独特的竞争优势,将继续投资以提升客户体验 [25][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境和高利率给客户带来负担,导致升级需求放缓 [9][14] - 6-7月生产中断对第三季度产品供应和库存结构造成影响 [10][18] - 公司将继续关注成本管控和生产效率提升,应对当前市场挑战 [26][83] - 公司认为Touring、Trike和Softail等核心车型仍有增长潜力,但整体市场需求较为疲软 [14][22] - 公司将继续与经销商密切合作,确保2024年开局顺利 [148][149][163][164] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Craig Kennison 提问** 您如何评估当前不同收入水平和信用等级的消费者状况,以及公司在可能进入衰退的情况下会采取哪些应对措施? [74] **Edel O'Sullivan 回答** 公司看到不同层面的消费者压力,包括一些客户暂时放弃购车、有信用良好的客户也不愿意接受当前高利率水平、以及一些信用状况较差或收入较低的客户难以承担每月贷款支付。公司将继续专注于核心高利润车型,同时与经销商和HDFS合作,为客户提供更好的购车方案和体验。同时公司还将进一步优化成本和提升生产效率,以应对可能出现的经济衰退。 [75][76][77][78][79][80][81][83] 问题2 **Robby Ohmes 提问** 公司如何看待经销商库存水平和结构,未来会如何支持经销商的促销活动? [94] **Edel O'Sullivan 回答** 公司正在努力调整库存水平和结构,以满足不同车型的需求。由于6-7月生产中断的影响,公司需要在第四季度和明年初保持较高的库存水平,以确保供应。公司正在针对性地进行促销活动,以支持经销商和管理库存结构,这对毛利率的影响较小。未来公司将继续密切关注库存水平和结构,确保为2024年开局做好准备。 [97][98][99][100][101][163][164] 问题3 **Joseph Altobello 提问** 公司对当前15周的库存水平是否感到满意,未来是否需要进一步调整? [106] **Jochen Zeitz 回答** 公司目前对15周的库存水平感到满意,但需要根据第四季度的情况进一步评估。由于市场需求较为疲软,公司需要维持较高的库存水平来满足客户需求。公司将

业务表现 - 两款新CVO摩托车成功推出，CVO零售销售额增长25%[2] - HDMC收入下降9%，批发发货量减少20%[2] - LiveWire开始生产和推出Del Mar电动摩托车[2] 财务数据 - Q3 2023总营收15.49亿美元，同比下降6%；运营收入2.09亿美元，同比下降38%；净利润1.99亿美元，摊薄后每股收益1.38美元，同比下降22%[13] - YTD 2023总营收47.83亿美元，同比增长4%；运营收入8亿美元，同比下降12%；净利润6.81亿美元，摊薄后每股收益4.65美元，同比下降1%[15] 市场份额 - 美国新601 + CC市场中，哈雷戴维森Q3份额为39%，YTD 2023为37%；美国旅行车Q3份额71%，YTD 2023为70%；美国大型巡洋舰Q3份额76%，YTD 2023为77%；欧洲市场Q3和YTD 2023份额均为5%[28] 各业务板块情况 - HDFS Q3 2023收入2.44亿美元，同比增长15%；运营收入5900万美元，同比下降27%[46] - LiveWire Q3 2023摩托车销量50辆，营收800万美元，运营亏损2500万美元[50] 风险因素 - 公司面临供应链、市场条件、竞争、资本获取、产品质量等多方面风险[64]

公司整体净亏损情况 - 2023年第二季度公司净亏损4.0732亿美元，2022年同期为1.9578亿美元；2023年上半年净亏损6.1879亿美元，2022年同期为3.5557亿美元[91] 电动摩托车业务运营亏损情况 - 2023年第二季度电动摩托车业务运营亏损3.1898亿美元，2022年同期为2.02亿美元；2023年上半年运营亏损5.6667亿美元，2022年同期为3.6883亿美元[92] STACYC业务运营亏损情况 - 2023年第二季度STACYC业务运营亏损8.6万美元，2022年同期运营收入为84.4万美元；2023年上半年运营亏损22.4万美元，2022年同期运营收入为182.8万美元[93] 摩托车销量情况 - 2023年第二季度批发摩托车销量为9辆，2022年同期为170辆；2023年上半年为54辆，2022年同期为252辆[105] - 2023年第二季度公司零售摩托车销量为24辆，2022年同期为55辆；2023年上半年为42辆，2022年同期为70辆[105] - 2023年第二季度零售摩托车总销量为64辆，2022年同期为212辆；2023年上半年为116辆，2022年同期为369辆[105] 电动平衡车销量情况 - 2023年第二季度电动平衡车美国销量为4400辆，2022年同期为6297辆；国际销量为3806辆，2022年同期为3181辆[105] - 2023年第二季度电动平衡车总销量为8206辆，2022年同期为9478辆；2023年上半年为16434辆，2022年同期为24930辆[105] 独立零售合作伙伴数量情况 - 截至2023年6月30日，电动摩托车独立零售合作伙伴为118家，2022年12月31日为75家；STACYC独立零售合作伙伴为2112家，2022年12月31日为2106家[106] 产品开发与生产计划 - 2023年公司将继续投资产品开发，在欧洲市场推出LiveWire ONE电动摩托车，并计划在第三季度生产S2 Del Mar[99] 利息收入与投资情况 - 2023年第二季度利息收入为275.4万美元，2022年同期利息支出为1.6万美元，截至2023年6月30日公司货币市场基金投资为2.13亿美元[111] - 2023年上半年利息收入为544.6万美元，2022年同期利息支出为2万美元，主要因业务合并资金投资货币市场基金产生利息收入[125] 认股权证负债公允价值变动费用情况 - 2023年第二季度认股权证负债公允价值变动费用为1143.8万美元，该负债因业务合并产生，上年无此项目[112] - 2023年上半年认股权证负债公允价值变动费用为1037万美元，该负债因业务合并产生，上年无此项目[126] 所得税拨备情况 - 2023年第二季度所得税拨备为6.4万美元，2022年同期为9.5万美元[113] 电动摩托车业务收入情况 - 电动摩托车业务2023年第二季度收入为76.2万美元，较2022年同期的514.9万美元下降85.2%，主要因电动摩托车收入减少419.3万美元[114] - 电动摩托车业务2023年上半年收入为224.4万美元，较2022年同期的746.5万美元下降69.9%，主要因电动摩托车收入减少489万美元[128] 电动摩托车业务销售成本情况 - 电动摩托车业务2023年第二季度销售成本为609.2万美元，较2022年同期的855.4万美元下降28.8%，部分被370万美元的过剩库存负债费用抵消[116] STACYC业务收入情况 - STACYC业务2023年第二季度收入为626.4万美元，较2022年同期的735.7万美元下降14.9%，主要因电动平衡车收入减少121.2万美元[118] - 2023年上半年STACYC部门净收入为1254.4万美元，较2022年同期的1544.2万美元减少289.8万美元，降幅18.8%[131] 公司经营亏损情况 - 2023年上半年公司经营亏损为5689.1万美元，2022年同期为3505.5万美元，电动摩托车业务和STACYC业务经营业绩均有变化[122] 销售、行政和工程费用情况 - 2023年上半年销售、行政和工程费用为483.6万美元，较2022年同期的399.7万美元增加83.9万美元，增幅21.0%[133] 公司现金及现金等价物情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2.15872亿美元和2.6524亿美元[135] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为2.15872亿美元，公司通过有效管理营运资金、资本支出和现金流来管理流动性风险[148] 公司合并交易净收益情况 - 2022年9月26日公司合并交易净收益约2.937亿美元，包括哈雷戴维森1亿美元投资和光阳工业1亿美元投资[137] 认股权证行权收益情况 - 假设认股权证全部现金行权，公司将获得约3.508亿美元收益，截至2023年6月30日，普通股报告销售价格为每股11.81美元[138] 公司经营活动净现金使用量情况 - 2023年上半年经营活动净现金使用量为4119.5万美元，较2022年同期的3764.4万美元增加355.1万美元[142][143] 公司投资活动净现金使用量情况 - 2023年上半年投资活动净现金使用量为817.5万美元，较2022年同期的572.2万美元增加245.3万美元[142][144] 公司融资活动净现金提供量情况 - 2023年上半年融资活动净现金提供量为2000美元，较2022年同期的4606.3万美元减少4606.1万美元[142][146] 公司资本支出预计情况 - 公司预计2023年资本支出在1500万美元至2000万美元之间[145]

LiveWire Group, Inc. (NYSE:LVWR) Q2 2023 Earnings Conference Call July 27, 2023 9:00 AM ET Company Participants Shawn Collins - Director of Investor Relations Jochen Zeitz - Chief Executive Officer, Harley Davidson Karim Donnez - Chief Executive Officer, LiveWire Group, Inc. Jonathan Root - Chief Financial Officer, Harley Davidson Edel O'Sullivan - Chief Commercial Officer, Harley Davidson Conference Call Participants Craig Kennison - Baird Robert Ohmes - Bank of America Fred Wightman - Wolfe Research Josep ...

公司整体净亏损情况 - 2023年第一季度净亏损2.1147亿美元，2022年同期为1.5979亿美元，同比增长32.3%[83][99] 电动摩托车业务运营情况 - 2023年第一季度电动摩托车业务运营亏损2.4769亿美元，2022年同期为1.6683亿美元，同比增长48.5%[84][99] - 电动摩托车业务2023年第一季度收入148.2万美元，较2022年同期下降36.0%，运营亏损2476.9万美元，同比增长48.5%[106] STACYC业务运营情况 - 2023年第一季度STACYC业务运营亏损13.8万美元，2022年同期运营收入为98.4万美元，同比下降114.0%[85][99] - STACYC业务2023年第一季度收入628万美元，较2022年同期下降22.3%，运营亏损13.8万美元，同比下降114.0%[110] 摩托车销量情况 - 2023年第一季度批发摩托车销量为45辆，2022年同期为82辆[96] - 2023年第一季度公司零售摩托车销量为18辆，2022年同期为15辆[96] - 2023年第一季度零售摩托车总销量为52辆，2022年同期为157辆[96] 电动平衡车销量情况 - 2023年第一季度电动平衡车总销量为8228辆，2022年同期为15452辆[96] 电动摩托车独立零售合作伙伴数量情况 - 截至2023年3月31日，电动摩托车独立零售合作伙伴为113家，2022年12月31日为75家[97] 公司货币市场基金投资情况 - 截至2023年3月31日，公司在货币市场基金的投资为23.2亿美元[103] 公司业务发展规划 - 2023年公司将继续投资产品开发，在全球拓展LiveWire品牌，将LiveWire ONE电动摩托车引入欧洲市场并推出S2平台[91] 认股权证负债公允价值变动情况 - 2023年第一季度认股权证负债公允价值变动为106.8万美元，因认股权证估计公允价值下降产生收入[104] 所得税拨备情况 - 2023年第一季度所得税拨备为零，2022年同期为6.8万美元[105] 公司预计支付金额情况 - 截至2023年3月31日，公司预计2023 - 2026财年支付金额分别为189.8万、239.7万、239.7万和50.1万美元[113] 公司现金及现金等价物情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2.36042亿美元和2.6524亿美元[114] 业务合并净收益情况 - 2022年9月26日业务合并后，公司获得约2.937亿美元净收益[116] 认股权证现金行权收益情况 - 假设认股权证全部现金行权，公司将获得约3.508亿美元收益[117] 经营活动净现金使用量情况 - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为2455万美元，较2022年同期增加552.2万美元[120][121] 公司资本支出预计情况 - 公司预计2023年资本支出在2000万 - 2500万美元之间[123]

历史财务信息局限性 - 历史财务信息不一定反映公司未来的经营成果、财务状况、现金流或成本费用，且未对成本结构、资金和运营等重大变化进行模拟调整[321] 与H - D相关风险 - 公司与H - D相互承担某些责任赔偿，但H - D的赔偿可能不足以覆盖公司责任，且H - D未来可能无法履行赔偿义务[322][323][326] - 公司部分董事和高管持有H - D受限股票单位和/或股票期权，可能产生利益冲突，影响公司发展机会[327][328][329][330] - H - D与关键供应商有直接合同关系，其与供应商的纠纷可能影响公司电动汽车生产，且H - D可能影响公司与供应商的关系[331][332][333] 数据收集与业务影响 - 公司收集和处理大量客户及车辆信息，客户未来可能拒绝提供数据，影响公司业务和车辆维护[334][335][336] 数据隐私法规风险 - 公司需遵守多种数据隐私和保护法律法规，包括CCPA、CPRA、VCDPA等，可能增加合规成本和潜在责任[337][338][340][341] - 公司拓展欧盟和英国市场需遵守GDPR，该法规对数据保护要求严格，且数据跨境传输存在复杂性和不确定性[342][343] - 2020年7月，欧盟法院使欧盟 - 美国隐私盾框架失效，公司目前依赖标准合同条款进行数据跨境传输，但可能面临额外成本和运营变化[344][346] - 公司可能受欧盟和英国关于cookie、跟踪技术和电子营销的隐私法律影响，若监管加强，可能导致成本增加、营销效果受限等问题[347] - 美国多个州正在考虑或已通过新的隐私立法，若通过可能增加公司潜在责任、合规成本，影响业务和财务状况[341] - 违反GDPR或英国GDPR的某些罚款最高可达2000万欧元/1750万英镑或全球年度总营业额的4%[349] - 全球数据隐私监管框架不断演变且不确定，不同司法管辖区的解释和应用可能不一致[353] - 公司面临数据保护法规合规成本高、可能受罚、业务受限等风险，还可能引发诉讼和声誉损害[349][350] 网络安全风险 - 公司面临多种网络安全风险，包括系统中断、数据泄露等，可能导致法律风险、声誉受损和业务中断[355][356] 知识产权风险 - 公司可能面临知识产权侵权索赔，需耗费大量成本应对，若败诉可能导致业务受限和高额赔偿[363][366] - 公司申请的专利可能无法获批，获批后也可能被挑战、无效或规避，且难以确保不被侵权[370] - 公司依赖保密协议保护未专利技术，但不能保证协议能有效防止商业秘密泄露[371] - 公司商标申请可能不被批准，可能面临第三方反对或挑战，若商标被成功挑战需重新打造品牌[372] - 公司难以监控知识产权的unauthorized使用，采取的防范措施可能不成功，必要时诉讼会耗费资源[373][374] - 公司知识产权在美国以外地区可能保护不足，或导致竞争优势丧失和收入下降[375] 法规监管风险 - 公司业务受大量法规监管，法规不利变化或不遵守法规会对业务和经营结果产生重大负面影响[376] - 电动汽车行业法规不断演变，如碳税、补贴政策等变化会增加成本、降低需求[377] - 欧盟修订电池法规和提出企业可持续性尽职调查指令，可能增加电池采购等成本[378] - 美国贸易政策变化，如关税措施，使公司进口成本增加、出口受阻[386] - 中国大陆与台湾之间的地缘政治事件可能影响公司与KYMCO的合作及STACYC与供应商的关系[388] - 公司需遵守反腐败等法律，违规会面临罚款、声誉受损等后果[390] 法律诉讼风险 - 公司面临各类法律诉讼，不利结果会对业务和财务状况产生重大负面影响[397] 税务风险 - 公司有效税率可能波动，税务审计不利结果会影响经营和财务状况[400] - 美国政府近期征收企业替代最低税，还可能对企业实体税收作出重大改变，如提高企业所得税税率和对特定类型收入征收附加税，影响尚不确定[402] 股价波动风险 - 公司普通股价格可能波动，受多种不可控因素影响，如市场活跃度、经济形势、公司业绩等，可能导致股价低于购买价[403][404][405][406] - 公司通过“de - SPAC”交易上市，可能面临政府机构更多审查，影响普通股价格[407][408] - 若证券或行业分析师停止发布研究报告、下调评级或发布不利研究，公司普通股价格和交易量可能下降[412][413] - 公司董事、高管和主要股东持股集中，可能阻止新投资者影响重大公司决策，延迟或阻止控制权变更，降低股价[415][416] 财务报告内部控制风险 - 若未能实施和维持有效的财务报告内部控制，可能无法准确报告业绩、履行报告义务或防止欺诈[409] - 公司需按《萨班斯 - 奥克斯利法案》评估财务报告内部控制有效性，未来可能发现无法及时补救的重大缺陷，影响经营和股价[410] - 公司需建立和维护有效的财务报告内部控制，否则可能无法准确及时报告财务结果[455] 证券交易市场风险 - 公司证券交易市场可能无法持续，若从纽交所摘牌转至场外交易公告板，证券流动性和价格将受限[411] 公司战略风险 - 公司战略联盟和收购存在风险，如信息共享、整合困难等[395] - 公司可能进行收购、合资或投资，若不成功，将影响经营业绩、稀释股权、增加债务或产生重大费用[418][419] 新兴成长型公司相关风险 - 公司作为新兴成长型公司，将持续至满足特定条件之一，包括年总收入达12.35亿美元、IPO完成五周年、发行超10亿美元非可转换债务、非关联方持有的普通股市值超7亿美元，减少披露要求可能使股票和认股权证对投资者吸引力降低[431] - 公司作为新兴成长公司可豁免部分披露要求，如萨班斯 - 奥克斯利法案第404条审计师认证要求等[432] - 公司选择使用新兴成长公司在遵守新会计准则时的延长过渡期，财务报表可能与其他公司无可比性[433] 认股权证相关风险 - 公司修订认股权证条款需至少65%当时已发行的公开认股权证持有人批准，可能对持有人产生不利影响[440][441] - 公司可在特定条件下以0.01美元/份的价格赎回未到期公开认股权证，需满足普通股最后报告售价在30个交易日内至少20个交易日等于或超过18美元/股等条件[446] - 公司也可在特定条件下以0.10美元/份的价格赎回未到期公开认股权证，需满足普通股最后报告售价等于或超过10美元/股等条件[447] - 认股权证行使价格为11.50美元/股，2022年12月31日公司普通股收盘价为4.85美元/股，若股价低于行使价，持有人可能不会现金行使认股权证[449] - 假设所有认股权证全部现金行使，公司在当前行使价格下最多可获得3.508亿美元现金收益，但公司可降低行使价格，这将减少现金收益[450] - 公开认股权证在特定情况下只能无现金行使，持有人获得的普通股数量少于现金行使[437][438][439] 法律诉讼管辖风险 - 公司章程指定特拉华州衡平法院为某些股东诉讼的唯一专属法庭，认股权证协议指定纽约州法院或美国纽约南区联邦地方法院为某些认股权证持有人诉讼的唯一专属法庭[435][436][442][443] 上市合规成本风险 - 公司作为上市公司需遵守《交易法》和《萨班斯 - 奥克斯利法案》的报告要求，会产生额外费用并分散管理精力[452] - 公司作为上市公司需承担法律和财务合规成本，预计会大幅增加一般及行政费用[453][454] 运营成本风险 - 公司可能需扩大员工规模以支持上市后运营，这将增加未来运营成本[461] 财务数据 - 现金及现金等价物 - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物达265,240千美元[538] 应收账款风险 - 公司应收账款存在信用风险，通过信用评估和要求抵押来限制风险[539] 通货膨胀风险 - 公司面临通货膨胀因素影响，高通胀可能影响其维持和提高毛利率或降低运营费用占收入的比例[540] 原材料供应风险 - 公司面临原材料供应中断或短缺风险，特别是锂离子电池和关键半导体芯片组件[541] 汇率风险 - 公司国际销售受美元兑外币汇率波动影响，随着国际业务扩张，汇率风险敞口预计增加[542] 自然灾害风险 - 公司设施和供应商设施易受自然灾害影响，气候变化可能使灾害更频繁严重[462][463] 保险不足风险 - 公司保险策略可能不足以应对所有业务风险，未保险或超保额损失可能影响财务状况和经营成果[464]