LiveWire Group (NYSE:LVWR) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 09:00 AM ET Speaker0Thank you for standing by and welcome to the Harley Davidson twenty twenty five Third Quarter Investor and Analyst Conference Call. Please be advised that today's conference is being recorded. I would now like to hand the conference over to Sean Collins. Thank you. Please go ahead.Speaker1Thank you. Good morning. This is Sean Collins, the Director of Investor Relations at Harley Davidson. You can access the slides support ...

LiveWire Group (NYSE:LVWR) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 09:00 AM ET Speaker3Thank you for standing by and welcome to the Harley-Davidson 2025 Third Quarter Investor and Analyst Conference Call. Please be advised that today's conference is being recorded. I would now like to hand the conference over to Shawn Collins. Thank you. Please go ahead.Speaker4Thank you. Good morning. This is Shawn Collins, the Director of Investor Relations at Harley-Davidson. You can access the slides supporting today's ...

FOR IMMEDIATE RELEASE LiveWire Group, Inc. Reports 2025 Third Quarter Financial Results MILWAUKEE (November 4, 2025) – LiveWire Group, Inc. ("LiveWire" or the "Company") (NYSE: LVWR) today reported third quarter 2025 results. "The LiveWire team worked diligently through the quarter to increase market share and maintain our number one position in U.S. electric motorcycle retail sales in the 50+ horsepower on-road EV segment by delivering a company record- setting quarter. STACYC delivered 46% revenue growth, ...

Oct 15, 2025 5:30 PM Eastern Daylight Time LiveWire Group, Inc. To Report Third Quarter 2025 Results on November 4, 2025 Share Webcast Conference Call Scheduled for 8 a.m. CT MILWAUKEE--(BUSINESS WIRE)--LiveWire Group, Inc. (NYSE: LVWR) will release its third quarter 2025 financial results before market hours Tuesday, November 4, 2025. The public is invited to attend an audio webcast from 8-9 a.m. CT. LiveWire's financial results, developments in the business, and updates to the Company's outlook will be sh ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D. C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 001-41511 LiveWire Group, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 3700 West Juneau Avenue 5320 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度营收同比下降19%，主要由于摩托车出货量计划性减少和需求疲软[10] - 全球摩托车零售额同比下降15%，反映高利率对客户购买行为的影响[10] - 第二季度每股收益为0.88美元[28] - 公司计划通过HDFS交易减少约4.5亿美元债务，并加速10亿美元股票回购计划[9] - HDFS交易预计将为2025财年带来2.75-3亿美元增量运营收入[25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 摩托车业务(HDMC)营收下降23%，出货量下降28%至3.6万辆[35] - HDFS业务营收下降2%，运营收入下降2%至7000万美元[43] - LiveWire业务运营亏损1900万美元，同比改善34%[21] - Rev Max平台(包括Adventure Touring和Sportster车型)在北美同比增长16%[12] - 新推出的CVO Road Glide RR摩托车(售价11万美元)获得超额认购[17] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场零售额下降17%，国际市场下降12%[28] - EMEA地区零售下降5%，德国和北欧地区增长但法国和英国下降[30] - 亚太地区零售下降21%，日本和中国市场降幅最大[32] - 美国市场在总Cruiser类别中份额从2024年的50%增长至2025年的53%[33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布与KKR和PIMCO达成HDFS业务战略合作，出售4.9%股权[23] - 计划推出首款小排量摩托车(售价低于6000美元)，预计2026年上市[20] - 与MotoGP合作推出新赛车系列，2026年开始[17] - 公司正在开发新的效率计划，将利用AI技术降低成本[11] - 继续减少经销商库存，全球库存同比下降28%[13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 高利率和经济不确定性持续影响客户购买行为[10] - 7月份北美经销商客流量有所改善[30] - 新的汽车税收抵扣立法预计将对需求产生积极影响[15] - 全球关税环境仍不确定，预计2025年直接影响在5000-8500万美元[42] - 预计北美零售趋势将在下半年转正[66] 其他重要信息 - 公司现金及等价物为16亿美元[47] - 预计LiveWire全年运营亏损在5900-6900万美元之间[46] - 公司预计2025年HDFS运营收入在5.25-5.5亿美元之间[48] - 计划在下半年回购5亿美元股票[49] - 新产品开发包括小型摩托车和经典巡航车型[20] 问答环节所有的提问和回答 问题: HDFS交易中1.75倍账面价值的计算方式 - 该倍数是基于KKR和PIMCO对HDFS股权的投资金额与交易后账面价值的关系[53][54] 问题: HDFS业务的正常盈利能力 - 预计HDFS正常化后年运营收入约为2.4-2.5亿美元[64] 问题: 7月零售表现 - 北美零售趋势自2月以来逐月改善，预计7月将有显著改善[66] 问题: 经销商库存目标和车型发布时间 - 预计年底经销商库存将实现两位数下降[71] - 新车型将在秋季推出，同时全年会推出特别版车型保持新鲜度[73][74] 问题: 小排量摩托车的盈利能力 - 首款小排量摩托车将实现盈利，标志着公司在传统非盈利领域的突破[97] - 该产品开发始于2021年，采用了新的工程方法确保盈利能力[98] 问题: HDFS交易的时间安排 - 交易预计将在下半年完成，部分可能在第三季度，部分在第四季度[102] 问题: 新效率计划的规模 - 公司已确定400亿美元生产力目标，并将超额完成10%[104] - 新计划细节将在未来财报中公布，将利用AI技术实现显著成本节约[105]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度综合营收为5900万美元，较去年同期的6500万美元下降9%[5] - 综合营业亏损从2024年第二季度的2820万美元缩减至1830万美元，改善幅度达35%[5][3] - 公司净亏损从2480万美元收窄至1880万美元，同比改善24%[5][6] - 公司净亏损从2024年同期的4844.9万美元收窄至2025年上半年的3809.7万美元，同比改善21.4%[25] 成本和费用（同比环比） - 销售及行政工程费用同比减少760万美元，主要来自2024年下半年实施的裁员和成本削减措施[7] - 电动摩托车业务营业亏损减少880万美元（33%），主要来自销售及管理费用的削减[11][12] 各条业务线表现 - STACYC业务单元销量同比增长27%至4872台，营收增长25%至500万美元[9] - 电动摩托车业务单元销量同比暴跌65%至55台，营收下降65%至80万美元[11] - STACYC业务营业亏损大幅改善80%，从140万美元缩减至30万美元[9] 现金流和资本支出 - 上半年净现金使用量同比减少1980万美元（36%），降至3510万美元[7] - 资本支出从2024年同期的508万美元降至2025年上半年的204.3万美元，减少59.8%[25] - 经营活动现金流净流出从2024年同期的4888.6万美元收窄至2025年上半年的3236.7万美元，改善33.8%[25] 管理层讨论和指引 - 公司更新全年营业亏损指引至5900-6900万美元区间，因与哈雷戴维森的联合开发协议谈判[13] 其他财务数据 - 现金及现金等价物从2024年底的6443.7万美元下降至2025年6月30日的2931.6万美元，降幅达54.5%[23][25] - 存货净额从2024年底的2694.2万美元增至2025年6月的2760.8万美元，增长2.5%[23] - 应付关联方账款从2024年底的976.2万美元增至2025年6月的1261.7万美元，增幅29.2%[23] - 累计赤字从2024年底的2.259亿美元扩大至2025年6月的2.640亿美元[23] - 固定资产净值从2024年底的3401.2万美元降至2025年6月的3005.4万美元，减少11.6%[23]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司净亏损1927.1万美元，较2024年同期的2364.4万美元减少437.3万美元，降幅18.5%[99,111] - 2022年9月26日业务合并完成，净收益约2.937亿美元[102,103] - 2022年9月26日业务合并后，公司获得约2.937亿美元净收益[128] - 假设认股权证全部现金行权，公司将获得约3.492亿美元[129] - 2024年2月14日，公司与H - D签订可转换延迟提取定期贷款协议，最高可获1亿美元贷款[130] - 2025年第一季度利息收入50.4万美元，较2024年同期的201.6万美元减少151.2万美元，降幅75%[111,113] - 2025年第一季度商品销售成本降至3400千美元，较2024年同期减少3071千美元，降幅47.5%[118] - 2025年第一季度销售、行政和工程费用降至16372千美元，较2024年同期减少7408千美元，降幅31.2%[119] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司现金及现金等价物分别为46222千美元和64437千美元[126] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量降至17490千美元，较2024年同期减少5436千美元[134][135] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量降至613千美元，较2024年同期减少2626千美元[134][136] - 2025年第一季度融资活动净现金使用量降至250千美元，较2024年同期减少456千美元[134][138] 电动摩托车业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度电动摩托车业务运营亏损1935.3万美元，较2024年同期的2900.7万美元减少965.4万美元，降幅33.3%[100,111,112,116] - 2025年第一季度批发摩托车销量32辆，较2024年同期的74辆减少42辆[106] - 2025年第一季度公司零售摩托车销量1辆，较2024年同期的43辆减少42辆[106] - 2025年3月31日电动摩托车独立零售合作伙伴90家，较2024年12月31日增加2家[109] STACYC业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度STACYC业务运营亏损131.3万美元，较2024年同期的141.5万美元减少10.2万美元，降幅7.2%[101,111,112] - 2025年第一季度STACYC部门收入降至2324千美元，较2024年同期减少1410千美元，降幅37.8%[121] - 2025年3月31日STACYC独立零售合作伙伴2201家，较2024年12月31日增加9家[109] 电动平衡车和电动自行车业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度电动平衡车和电动自行车总销量1970辆，较2024年同期的2932辆减少962辆[106] 公司国际业务相关情况 - 公司在国际上销售电动平衡车、电动自行车、电动摩托车及相关产品，多数市场以当地货币销售[147] - 公司经营业绩受美元兑外币汇率波动影响，但目前因多数销售在美国，影响不重大[147] - 公司计划拓展国际业务，预计随着国际业务增长，汇率风险敞口将增加[147]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入下降23%，主要受HDMC和HDFS业务影响，LiveWire收入也有所减少 [20] - 第一季度合并运营收入为1.6亿美元，HDMC运营收入下降51%，HDFS运营收入增长19%，LiveWire运营亏损2000万美元 [20] - 第一季度合并运营利润率为12.1%，较去年同期的15.2%下降310个基点，主要因销量下降 [20] - 第一季度每股收益为1.7美元 [21] - 第一季度HDMC收入下降27%，主要因批发量减少33%，为3.9万辆，去年同期为5.8万辆 [22][23] - 第一季度HDFS收入为2.45亿美元，下降2%，运营收入为6400万美元，增长19% [27][28] - 第一季度LiveWire电动摩托车收入下降，运营亏损2000万美元，与预期相符，净现金使用量为1800万美元 [30] - 第一季度公司运营现金流为1.42亿美元，较上一时期增加3800万美元，主要因批发融资净现金流出减少 [31] - 截至第一季度末，公司现金及现金等价物为19亿美元，较去年同期增加4.67亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 HDMC业务 - 第一季度收入下降27%，批发量下降33%，为3.9万辆 [22][23] - 第一季度AT和T毛利率为29.1%，较去年同期的31.2%下降210个基点 [24] - 第一季度运营费用为1.99亿美元，较去年同期减少2400万美元，运营利润率为10.8%，去年同期为16.2% [25] HDFS业务 - 第一季度收入为2.45亿美元，下降2%，主要因零售和商业应收账款略降 [27] - 第一季度运营收入为6400万美元，增长19%，主要因信贷损失拨备和运营费用降低 [28] - 第一季度年化零售信贷损失率为3.8%，去年同期为3.7%，零售信贷损失同比减少200万美元 [28][29] - 第一季度零售贷款发放量下降22%，商业融资活动下降14%，至13亿美元 [29] LiveWire业务 - 第一季度电动摩托车收入下降，运营亏损2000万美元，与预期相符，净现金使用量为1800万美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球零售销售第一季度下降21%，北美下降24%，主要受美国市场消费者信心低迷影响 [5] - EMEA地区第一季度零售整体仅下降2% [7] - APAC地区第一季度零售下降28%，主要受中国和日本市场疲软影响 [7] - LATAM地区第一季度零售同比下降6% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划明年推出小排量新入门级产品和标志性经典巡洋舰，并在旅行和三轮车平台引入更多创新 [11][15] - 公司将模型年时间调整至秋季，以创造更多销售机会，并对燃油设施计划和灵活奖励计划进行调整 [17] - 公司正在评估对HDFS的投资，若满足交易目标，将寻求长期战略合作伙伴关系，以提升股东价值 [18] - 公司正在评估对LiveWire的投资，LiveWire将继续评估业务选项，包括必要时寻求外部资本 [12] - 公司认为HDFS是美国回报率最高的交通相关 captive 金融公司，市场希望看到其溢价价值 [39] - 公司竞争对手在促销方面更为激进，已对2025款产品进行折扣，公司采取更谨慎的定价策略 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境不确定性导致消费者信心低迷，影响了零售销售，尤其是美国市场 [5] - 公司对贸易协议持谨慎乐观态度，认为有望达成至少能限制关税影响的协议 [14] - 公司撤回2025年财务展望，待全球经济和关税形势更明朗后再做评估 [13] - 公司认为当前经销商库存和产品供应状况正在改善，将继续致力于年底前将经销商库存减少约10% [22] - 公司预计2025年新关税影响在1.3亿至1.75亿美元之间，正在采取措施减轻影响 [27] 其他重要信息 - 公司推出营销发展基金，大部分资金将在第二季度及以后分配，以支持经销商在骑行季节及以后的业务 [6] - 公司在2025年第一季度回购了340万股股票，价值8700万美元 [33] - 公司计划在2026年底前完成10亿美元的股票回购，自2022年以来已向股东返还15亿美元资本 [34] - 公司Hogstock在过去五年、三年和一年的总股东回报率分别超过同行10个百分点、3个百分点和7个百分点 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: HDFS长期战略合作伙伴关系的经济情况如何 - 公司处于讨论初期，首要关注展示HDFS业务的溢价价值，其次是确保长期资金选择和维持产品组合的稳健性，目前无法提供详细财务影响，预计下季度给出更详细答案 [38][39][41] 问题: 与之前结论相比，对HDFS战略评估的变化原因是什么 - 公司认为应从市场角度评估HDFS的价值，同时仍希望参与该业务，这是合理的治理和业务评估方式 [42] 问题: HDFS出售的起源是否是公司认为股票未充分体现该业务价值，而非分离对HDMC有益 - 这种说法合理，公司相信HDFS的战略重要性，未来仍希望展示其价值 [46] 问题: Jochen Zeitz退休时间及继任者是否需要参与HDFS决策 - 退休相关决策由独立董事会负责，流程正在进行中，目前无法提供具体时间，HDFS评估是公司长期战略的一部分，不会因管理层变动而停止 [48][49][50] 问题: 请介绍关税影响的来源及应对措施 - 公司核心产品100%在美国制造，95%的收入来自美国，主要关税影响来自中国的145%关税，公司自2018年起将产品组件迁出中国，目前仍在进行中，同时积极与政府沟通，预计2025年关税影响在1.3亿至1.75亿美元之间，情况仍不稳定 [56][59][63] 问题: 撤回指导后，关税和非关税业务对需求的影响，以及消费者对产品的看法 - 2 - 4月北美市场零售销售有改善，国际市场情况类似，公司认为下半年比较基数将变低，消费者因经济环境和利率问题延迟购买，需经济稳定和利率下降以恢复信心 [66][67][82] 问题: 为何考虑出售HDFS，目前情况与以往有何不同 - 公司并未计划出售HDFS，只是澄清谣言，虽认为出售并非良策，但HDFS的价值未得到充分认可，若有对客户、经销商和股东都有利的双赢方案，值得评估 [72][73] 问题: 4月零售环境改善，但可能仍低于预期，公司是否会调整定价策略 - 公司将营销发展基金投入时间后移，竞争对手已对2025款产品进行折扣，公司认为这不利于业务长期健康，将更谨慎定价，同时关注产品组合销售和消费者对高端产品的敏感度 [76][80][81] 问题: 推出入门级自行车的原因、定价和外观，以及模型年发布时间调整的影响 - 公司认为目前有机会推出具有竞争力且盈利的入门级产品，过去30年该类产品未盈利，此次工程设计有望改变这一局面；模型年发布时间调整至秋季需数年时间完成，这将为经销商带来好处，有助于延长销售季节 [88][90][91] 问题: LiveWire的年度成本节约目标及长期业务思路的变化 - LiveWire预计运营亏损5900万美元，现金消耗4900万美元，较之前大幅降低，因电动车市场面临激励措施缺乏、监管环境不利和充电基础设施扩展缓慢等问题，公司和LiveWire正在评估所有选项，通过降低物料清单成本和其他成本节约措施，以实现可持续商业模式 [97][98] 问题: 关税问题是否有缓解措施，以及美国制造和采购策略是否会带来竞争优势 - 公司采取五项措施应对关税问题，包括与政府积极沟通、调整供应链、控制开支和考虑定价等；若关税维持高位，美国制造可能带来竞争优势，但在欧洲市场可能面临贸易壁垒 [104][106][110] 问题: 模型年发布时间调整对季度销售节奏的影响 - 公司仍在确定具体细节，目前撤回了单位销售指导，预计90天后提供更多信息，不认为这会对2025年销量产生重大影响，未来将关注零售趋势，确保批发与零售保持平衡 [116][117][119]

公司综合财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司综合运营亏损2070万美元，较2024年同期的3040万美元减少32%；净亏损1930万美元，较2024年同期的2360万美元减少18%；季度净现金使用量为1820万美元，较2024年同期的2690万美元减少32%[4] - 公司综合运营亏损较2024年同期减少970万美元，主要因综合销售、行政和工程费用减少[6] - 公司综合销售、行政和工程费用较2024年同期减少780万美元，源于2024年下半年采取的精简人员和其他成本的举措[6] - 公司季度净现金使用量较2024年同期减少870万美元，降幅为32%[6] - 2025年第一季度公司净收入为274.3万美元，较2024年同期的497.8万美元减少；总成本和费用为2340.9万美元，较2024年同期的3540万美元减少[19] - 2025年第一季度公司净亏损为192.71万美元，基本和摊薄后每股净亏损为0.09美元；2024年同期净亏损为236.44万美元，基本和摊薄后每股净亏损为0.12美元[19] - 2025年第一季度，公司净亏损1927.1万美元，较2024年同期的2364.4万美元减少18.49%[23] - 2025年第一季度，公司经营活动净现金使用量为1749万美元，较2024年同期的2292.6万美元减少23.71%[23] - 2025年第一季度，公司投资活动净现金使用量为61.3万美元，较2024年同期的323.9万美元减少81.07%[23] - 2025年第一季度，公司融资活动净现金使用量为25万美元，较2024年同期的70.6万美元减少64.59%[23] - 2025年第一季度，公司折旧和摊销费用为308.5万美元，较2024年同期的232.6万美元增长32.63%[23] - 2025年第一季度，公司库存减值为80.9万美元，较2024年同期的252.2万美元减少67.92%[23] 公司资产与权益关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为12.8254亿美元，较2024年12月31日的14.796亿美元下降13.32%[21] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为4622.2万美元，较2024年12月31日的6443.7万美元下降28.27%[21][23] - 截至2025年3月31日，公司应付账款为155.7万美元，较2024年12月31日的173.8万美元下降10.41%[21] - 截至2025年3月31日，公司股东权益为9719.4万美元，较2024年12月31日的1.15115亿美元下降15.57%[21] 电动摩托车业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度电动摩托车销量为33辆，较2024年同期的117辆减少72%；收入为40万美元，较2024年同期的120万美元减少66%；运营亏损为1940万美元，较2024年同期的2900万美元减少33%[8] STACYC电动平衡车和电动自行车业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度STACYC电动平衡车和电动自行车销量为1970辆，较2024年同期的2932辆减少33%；收入为230万美元，较2024年同期的370万美元减少38%；运营亏损为130万美元，较2024年同期的140万美元减少7%[10] 公司市场拓展与目标调整 - 公司进入了四个新市场，分别是波兰、葡萄牙、芬兰和比利时[6] - 公司撤回之前发布的单位销量指引，目前目标是运营亏损低于6000万美元，低于之前发布的7000 - 8000万美元的指引[12]