财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额下降5%至16.1亿美元,其中销量下降8%,价格/组合上升3% [29][31] - 调整后毛利下降7200万美元至3.63亿美元,主要由于销量下降和折旧费用增加 [33] - 第四季度毛利率约23%,低于27%的目标约400个基点,其中250个基点与自愿产品召回有关 [34] - 调整后EBITDA下降5000万美元至2.83亿美元,主要由于销售和毛利下降,部分被销售费用下降抵消 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美业务销售额下降4%至12.1亿美元,销量下降7%,其中5个百分点来自市场份额损失,2个百分点来自餐饮流量疲软 [38][39] - 国际业务销售额下降7%至5.1亿美元,销量下降9%,其中5个百分点来自战略性退出某些低价低毛利业务 [40][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国餐饮流量在第四季度下降约3%,其中以汉堡为主的快餐连锁店下降超过4% [18] - 欧洲主要市场餐饮流量总体稳定,法国和意大利有所上升,德国和西班牙略有下降,英国下降约2% [20] - 中国和日本餐饮流量有所增长 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为冷冻土豆是一个有吸引力的增长全球品类,并已建立了良好的基础来服务客户 [12] - 公司正在采取一系列措施来提高执行力和竞争力,包括匹配产品和价格、利用限时优惠和创新、投资价格和促销支持、提高供应链生产力等 [14][15] - 公司认为行业供需失衡将持续到2025财年的大部分时间 [13][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对餐饮流量持谨慎态度,预计在2025财年上半年仍将疲软,下半年有望逐步改善 [21][48] - 管理层认为这种餐饮流量下降是前所未有的持续时间,对公司的指引产生了影响 [13][73] 其他重要信息 - 公司将继续推进产能扩张项目,但会调整未来投资以更好匹配需求环境 [54][55] - 公司2025财年资本支出预计为8.5亿美元,较2024财年有明显下降 [54][55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Lazar 提问** 询问公司产能利用率和行业供需失衡的具体情况 [63] **Bernadette Madarieta 回答** 公司不愿透露具体产能利用率,但表示正在逐步提升新建产能的利用率,同时也在评估调整现有产能 [64][65] 问题2 **Tom Palmer 提问** 询问公司在北美的土豆采购情况和是否存在减值风险 [89][90] **Tom Werner 回答** 公司根据预测提前18-20个月与农户签订土豆采购合同,会谨慎管理,并将在第一季度报告时提供更新 [91][92] 问题3 **Adam Samuelson 提问** 询问公司是否会考虑关闭老旧产能而不是继续投资 [94][96][97] **Tom Werner 回答** 公司正在评估所有领域,包括资产利用率,如果餐饮流量持续疲软,会考虑相应调整

文章核心观点 - 冻薯类公司Lamb Weston的财务业绩出现下滑 [2] - 公司销售增长主要来自于收购,而非消费者需求的增长 [3] - 公司预计2025财年收入增长最多5%,净利润将下降 [4][5] 公司业绩分析 - 公司2024财年净销售额同比增长21%,但99%来自于收购 [3] - 消费者需求趋势不佳,预计2025财年将更加艰难 [3] - 公司将部分责任归咎于餐厅企业提高菜单价格,导致消费者流失 [4] - 公司给出了较大范围的2025财年净利润预期,反映出管理层的不确定性 [5] 股价及估值分析 - 公司股价大跌26%,但考虑到市值约80亿美元,股价仅为预期收益的13倍,相对便宜 [6] - 尽管短期内股价可能会有所反弹,但长期增长仍是关键 [7][8]

文章核心观点 - 公司第四季度业绩未达分析师预期,收入和利润均低于预期 [1][2][3] - 公司CEO表示由于通胀,冻薯需求有所下降 [4] - 公司预计2025财年将是"另一个充满挑战的一年" [5][6][7] 公司业绩 - 公司第四季度每股收益为0.89美元,同比下降74% [3] - 公司第四季度收入为16.1亿美元,低于预期17亿美元 [3] - 公司表示价格/组合表现低于预期,美国及主要国际市场餐饮业流量放缓幅度大于预期 [4] 公司展望 - 公司预计2025财年收入将达66亿-68亿美元,每股收益为4.35-4.85美元 [7] - 分析师预期2025财年收入为68.3亿美元,每股收益为6.08美元 [7] - 公司股价大跌28%,今年已下跌超47% [8]

业务分部 - 公司在北美和国际两个主要业务分部运营[13][14] - 北美业务主要包括销往美国、加拿大和墨西哥的冷冻土豆产品[15] - 国际业务主要包括销往北美以外地区的冷冻土豆产品[16] 合资企业 - 公司持有Lamb Weston RDO和Lamb Weston Alimentos Modernos S.A.等合资企业的股权[17][18] 主要客户 - 公司最大客户为麦当劳,占总销售额约14%[21] 生产模式 - 公司通过自有生产设施和外包生产(co-packing)的方式制造产品[28] - 公司在全球33个国家拥有业务,在8个国家设有生产和加工设施[29] 原材料成本 - 公司面临原材料成本上涨的挑战,正采取多种措施应对[26][27] 员工 - 公司员工总数约10,700人,其中约30%为集体谈判协议的成员[33] - 公司将员工健康安全作为最高优先事项,致力于创造零事故的安全文化[34] - 公司采取了多种措施来吸引和留住优秀人才，包括提供有竞争力的薪酬和福利计划[36] - 公司致力于营造多元化、公平和包容的工作环境，建立了多个员工资源小组[37] - 公司重视人才培养和发展，提供各种培训和发展项目，以提升员工的专业技能和领导力[38] - 公司定期开展员工参与度调查，并根据调查结果采取行动来改善工作文化和提高员工参与度[39] - 公司鼓励员工参与公益活动和慈善事业，并提供相关支持[40] 管理团队 - 公司管理层包括总裁兼首席执行官、首席财务官、北美区总裁、首席信息和数字官等[41-50] 公司治理 - 公司制定了行为准则和企业管治原则，确保公司运营符合道德和法规要求[51-52] 监管合规 - 公司受到广泛的食品安全和标签法规的监管[54-55] - 公司需要遵守各种环境、健康和安全法规，并投入资金来确保合披露[56-57] 成本压力 - 公司持续经历显著上升的商品和供应链成本，包括劳动力、原材料(如食用油、谷物和淀粉)、能源、燃料、包装材料等生产和分销产品所需的投入[62] - 公司预计未来将继续面临适度高涨的通胀水平[62] - 公司尝试通过提高部分产品售价来抵消这些成本压力,但这可能会导致销量下降[62] - 公司实施利润增强举措以提高供应链和一般行政职能的效率,但随着时间推移,获得额外效率可能会变得更加困难[63] 供应链中断 - 公司经历了临时系统中断、劳动力短缺、运输和仓储成本上升、装运时间延长等供应链中断[65] - 持续的劳动力短缺或员工流失率上升可能会导致生产或装运延迟、成本增加,并对公司有效运营生产和分销设施的能力产生负面影响[66] 国际业务风险 - 公司在美国以外市场的销售占比不断增加,面临诸多与国际业务相关的风险因素[71][72] 客户关系 - 公司依赖主要客户和分销商,与他们的关系发生重大变化可能会对收入产生不利影响[74] 供应商依赖 - 公司依赖于第三方供应商、合作包装商和物流提供商的持续表现[77] 声誉风险 - 公司产品质量和安全问题、标签错误或污染等,即使是虚假的,也可能损害公司的声誉[80,81] 大型项目风险 - 公司无法完成大型资本项目,如新建法国薯条生产线,可能会对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[82,83] - 公司无法完成或实现收购、剥离和其他战略交易的预期效益,可能会对业务或财务业绩产生不利影响[84,85,86] 农业风险 - 马铃薯作物表现不佳,如由于极端天气条件导致产量和质量下降,可能会限制公司满足现有客户需求和新客户机会,增加生产成本[87] - 公司业务依赖于集中在少数地理区域的马铃薯种植,任何一个区域的不利作物状况都可能对公司产生负面影响[88] 客户议价能力 - 大型客户的议价能力可能会对公司利润产生负面影响,如要求更低的价格和更多的促销活动[89]

文章核心观点 - 公司2024财年第四季度业绩不佳，营收和利润同比下降，预计2025财年仍面临挑战，但有望在下半年实现销量增长 [1][14] 季度详情 - 净销售额16.119亿美元，同比下降5%，未达Zacks共识预期的17.065亿美元，销量下降8%，主要因市场份额损失、退出低利润业务、餐厅客流量疲软和产品召回 [2] - 调整后毛利润下降7220万美元至3.63亿美元，主要因产品召回、销量下降、制造成本和运输仓储费用增加，不过食用油和能源成本降低及提价带来一定缓解 [3] - 调整后EBITDA下降5030万美元至2.834亿美元，主要因净销售额和调整后毛利润减少，部分被调整后SG&A费用降低抵消 [4] - 北美市场销售额下降4%至11.132亿美元，销量下降7%，市场份额损失和餐厅客流量疲软是主因，价格组合上涨3%，调整后EBITDA下降7%至2.765亿美元 [5] - 国际市场销售额下降7%至4.987亿美元，销量下降9%，市场份额损失、退出低利润业务、产品召回和餐厅客流量疲软是主因，价格组合上涨2%，调整后EBITDA下降52%至4040万美元 [19][6] - 调整后SG&A费用下降590万美元至1.72亿美元 [17] - 公司本季度末现金及现金等价物7140万美元，长期债务和融资义务（不含流动部分）34.407亿美元，股东权益总额17.878亿美元 [7] - 2024财年公司支付股息1.74亿美元，回购股票2.1亿美元，当前回购计划下还有3.9亿美元股票待回购 [8] 业绩指引 - 2025财年上半年公司预计销量较上年同期可能出现低个位数至中个位数下降，下半年有望实现有利的销量增长，近期客户合同带来的销售和销量收益将进一步增强 [9] - 2025财年公司预计净销售额在66 - 68亿美元之间，按固定汇率计算预计增长约2 - 5%，主要由销量增加和定价投资推动 [21] - 2025财年公司预计调整后SG&A费用在7.4 - 7.5亿美元之间，报告净收入在6.3 - 7.05亿美元之间，摊薄后每股收益在4.35 - 4.85美元之间，调整后EBITDA在13.8 - 14.8亿美元之间 [22] 其他财务细节 - 截至2024年5月26日的52周内，公司经营活动产生的净现金为7.982亿美元，资本支出为9.918亿美元，2025财年预计资本支出为8.5亿美元 [20] 股价表现 - 过去三个月该Zacks排名第4（卖出）的公司股价下跌25.1%，而行业下跌4.3% [10] 其他公司情况 - Freshpet是宠物食品公司，过去四个季度平均盈利惊喜为118.2%，Zacks排名第1（强力买入），当前财年销售额和盈利预计分别增长24.8%和177.1% [11][24] - BRF从事家禽和猪肉养殖、加工和销售，Zacks排名第1，当前财年销售额和盈利预计分别增长7.5%和210% [12][25] - Treehouse Foods是包装食品和饮料制造商，Zacks排名第1，当前财年销售额和盈利预计分别下降1.6%和8.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为 - 4.5% [13][26]

文章核心观点 - 公司Q4业绩逊于预期致股价下跌20%，现虽有逆风但并非卖出时机，市场抛售为新投资者创造买入机会，公司业绩没看上去糟且消费必需品板块有催化剂 [2] 公司业绩情况 - 营收16.1亿美元，同比降5.3%，因销量降8%，价格和组合升3%，全球餐厅销量放缓和低利润率业务退出致约25%降幅，其余因召回事件 [7] - 毛利润率扩大，SG&A费用降低，但召回费用影响大，估计影响调整后营收4000万美元，占同比降幅55%，对净利润影响相当，调整后收益0.78美元，同比降40% [9] - 运营收入因运营质量提高而上升，但被召回费用抵消，本季度业绩不佳，营收和收益均未达预期，新财年指引也弱于预期 [15] 公司财务状况 - 2024财年虽有逆风仍为股东创造价值，现金流为负、现金余额减少，但被收购、资产改善和股权增加抵消，债务增加也被积极因素抵消，股权同比升26%，Q4平均回购股份数减少1.2% [10] 公司分红情况 - 有6年股息增长记录，下次股息支付日为8月30日，股息仅占收益指引30%，安全且有空间用于股份回购和资本支出，股息收益率达历史高位，近2.4% [4][5] - 年股息1.44美元，股息支付率19.23%，年化3年股息增长率6.78% [8][16] 公司股价及投资分析 - 股价下跌使市场接近长期低点，分析师或限制今年股价上涨，但抛售过度，股票处于深度价值区间，交易价格接近2020年低点，较分析师最低目标低超50%，市场情绪坚定为买入 [18] - 作为全球领先薯条供应商和麦当劳供应商，公司具备长期成功潜力，相对于同行有价值，按指引中点计算仅10.8倍，是最便宜的消费必需品股票之一 [18] 行业及市场预期 - 全球餐厅销售低迷致公司业绩不佳，未来四个季度因利率降低情况将改变，预计美联储今年至少降息一次，可能两次，2025年继续降息，公司指引可能保守，预计财年下半年至日历年下半年有升级周期 [14]

文章核心观点 - 探讨Lamb Weston股票后续走势，认为可通过公司盈利前景判断，当前盈利预期不佳，预计短期内表现逊于市场 [1][6][7] Lamb Weston业绩情况 - 本季度每股收益0.78美元，未达Zacks共识预期的1.24美元，去年同期为1.22美元，本季度盈利意外为 -37.10% [1][3] - 上一季度预期每股收益1.40美元，实际为1.20美元，盈利意外为 -14.29% [3] - 截至2024年5月季度营收16.1亿美元，未达Zacks共识预期5.55%，去年同期为16.9亿美元，过去四个季度有两次超过共识营收预期 [4] - 年初至今股价下跌约27.3%，而标准普尔500指数上涨16.5% [5] 行业情况 - Zacks行业排名中，食品 - 杂项行业目前处于250多个Zacks行业的后30%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [2] 盈利预期与评级 - 财报发布前，Lamb Weston的预估修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [7] - 下一季度共识每股收益预估为1.48美元，营收16.7亿美元，本财年共识每股收益预估为6.11美元，营收67.6亿美元 [13] - 即将发布的报告预计每股收益0.23美元，同比增长35.3%，过去30天该季度共识每股收益预估下调3.3% [14] Celsius Holdings情况 - 尚未公布截至2024年6月季度的业绩，预计营收3.947亿美元，较去年同期增长21.1% [8][9] - 过去四个季度有两次超过共识每股收益预期 [10]

财务业绩 - 公司第四季度净销售额下降5%至16.12亿美元[3] - 第四季度营业利润增加14%至2.135亿美元[3] - 第四季度净利润下降74%至1.296亿美元[3] - 第四季度每股摊薄收益下降74%至0.89美元[3] - 全年净销售额增加21%至64.68亿美元,其中10.74亿美元来自收购[5] - 全年营业利润增加21%至10.65亿美元[5] - 全年净利润下降28%至7.255亿美元[5] - 全年每股摊薄收益下降28%至4.98美元[5] 财务预测 - 2025财年预计净销售额为66亿美元至68亿美元[4] - 2025财年预计净利润为6.3亿美元至7.05亿美元,每股摊薄收益为4.35美元至4.85美元[4] - 2025财年预计调整后EBITDA为13.8亿美元至14.8亿美元[4] 销量和毛利 - 销量(不包括收购带来的增量销售)下降10%,其中约3.5个百分点下降反映了公司在上一年退出某些低价低利润业务的持续影响,另外约3.5个百分点下降主要由于北美和其他主要国际市场餐饮业客流疲软以及自愿产品召回导致的部分销售损失[33] - 毛利增加3.346亿美元至17.667亿美元,其中包括收购LW EMEA后存货公允价值上升的成本2,070万美元,以及与商品套期合同相关的未实现收益2,870万美元[34] - 调整后毛利增加2.621亿美元至17.587亿美元,主要由于并购LW EMEA的增量收益以及通胀驱动的定价行动带来的收益[35] - 毛利和调整后毛利受到ERP转型相关的约8,800万美元损失、8,510万美元的原料土豆报废损失以及4,000万美元的自愿产品召回损失的负面影响[36] - 制造成本上升,主要反映了原料土豆、涂料原料和人工等主要投入品中单位成本中低个位数的通胀[37] 费用和利润 - 销售及一般管理费用增加1.514亿美元至7.014亿美元,其中包括收购和整合LW EMEA的相关费用1,280万美元,以及与汇率套期合同和外汇损失相关的未实现损失1,640万美元[38] - 调整后销售及一般管理费用增加1.121亿美元至6.742亿美元,主要由于并购LW EMEA带来的增量费用以及信息技术投资相关的费用增加[39] - 营业利润增加1.832亿美元至10.653亿美元,调整后营业利润增加1.5亿美元至10.845亿美元,主要由于销售收入和调整后毛利的增加[40] - 净利润下降2.834亿美元至7.255亿美元,每股摊薄收益下降1.97美元至4.98美元,主要由于外汇和衍生工具公允价值变动以及其他特殊项目的影响[41] - 调整后净利润增加4,320万美元至7.399亿美元,调整后每股摊薄收益增加0.28美元至5.08美元,主要由于调整后营业利润的增加,但被更高的有效税率和利息费用的增加所部分抵消[42] 非GAAP指标 - 公司提供了一些非GAAP财务指标,如调整后毛利、调整后销售费用和管理费用、调整后营业利润、调整后净利润等,用于分析公司的核心经营业绩[70,71] - 公司提供了2024财年的非GAAP调整后EBITDA和调整后销售费用及管理费用的指引,但未提供与之对应的GAAP指标的预测[72] 特殊项目 - 公司在2024财年第四季度和全年的GAAP和非GAAP业绩中均包括了9,590万美元的费用(税后7,290万美元,每股0.50美元),与原料土豆的减值有关[65] - 公司在本季度和全年期间分别确认了2490万美元和2870万美元的未实现商品套期合约公允价值收益[3] - 公司在本季度和全年期间分别确认了2880万美元和3750万美元的未实现商品套期合约公允价值损失[3] - 公司在本季度和全年期间分别确认了1600万美元和2070万美元的存货公允价值调整相关费用[3] - 公司在本季度和全年期间分别确认了160万美元和1280万美元的并购整合相关费用[4] - 公司在本季度和全年期间分别确认了160万美元和380万美元的外汇套期合约公允价值收益/损失[4] - 公司在本季度和全年期间分别确认了340万美元和1060万美元的外汇折算损失[4] - 公司在上一年同期确认了4.11亿美元(税后3.64亿美元)的合资企业收购相关收益[5] - 公司在上一年同期确认了4.26亿美元(税后3.80亿美元)的合资企业收购相关收益,以及1510万美元(税后1510万美元)的其他合资企业收购相关收益[5] 分部业绩 - 公司在北美地区的净销售额为43.63亿美元，同比增长3%，其中价格/组合贡献11%，销量下降8%[1] - 公司在国际市场的净销售额为21.04亿美元，同比增长91%，其中价格/组合贡献6%，销量增长85%[1] - 公司整体净销售额为64.68亿美元，同比增长21%，其中价格/组合贡献10%，销量增长11%[1] - 北美地区的调整后EBITDA为12.63亿美元，同比增长9%[4] - 国际市场的调整后EBITDA为3.32亿美元，同比增长44%[4] - 未分配的公司成本为1.783亿美元，较上年同期增加24.0%[1] - 公司整体

文章核心观点 格罗斯律师事务所向Lamb Weston Holdings, Inc.股东发出通知，鼓励在特定时期购买该公司股票的股东联系律所争取首席原告任命，介绍了案件相关情况及律所优势 [1][3] 分组1：案件基本信息 - 集体诉讼时间段为2023年7月25日至2024年4月3日 [2] - 申请成为首席原告的截止日期为2024年8月12日 [2][4] - 股东注册链接为https://securitiesclasslaw.com/securities/lamb-weston-holdings-loss-submission-form/?id=91385&from=3 [4] 分组2：股东下一步行动 - 注册为符合时间段的股东后将被纳入投资组合监控软件以获取案件状态更新 [2] - 参与此案无成本和义务 [2] 分组3：指控内容 - 被告就企业资源规划（ERP）系统作出虚假或误导性陈述，未披露相关问题 [5] - 公司在ERP系统未准备好时强行上线，影响业务运营，财务指引缺乏事实依据 [5] - 公司虽提及ERP系统实施风险，但未说明风险已显现 [5] 分组4：律所相关 - 格罗斯律师事务所是全国知名集体诉讼律所，旨在保护受欺诈投资者权益 [6] - 律所致力于让公司遵守负责任商业行为和良好企业公民准则 [6] - 律所联系方式为纽约市西38街15号12楼，邮箱dg@securitiesclasslaw.com，电话(646) 453 - 8903 [6]

文章核心观点 - 兰姆韦斯顿控股公司（Lamb Weston）2024财年第四季度财报有望实现营收和利润增长，但面临销量下滑和SG&A费用上升等挑战；同时推荐了部分可能在本财报季实现盈利超预期的公司 [1][2][6] 兰姆韦斯顿控股公司（Lamb Weston）情况 营收与利润预期 - 2024财年第四季度营收预计达17亿美元，同比增长0.8%；全年营收预计66亿美元，同比增长22.7% [1] - 第四季度每股收益预计1.24美元，同比增长1.6%；2024财年每股收益预计5.53美元，同比增长18.2% [2] 影响因素 - 有效定价和强劲运营势头推动营收增长，第四季度和2024财年价格/组合预计分别增长5.4%和10.3% [3] - 提升供应链效率、全球扩张等举措满足需求，利于本季度业绩 [4] - 北美餐厅客流量疲软、国际市场表现不佳及ERP系统过渡影响，预计本季度销量下滑4.2%，SG&A费用上升也是阻碍因素 [6] 其他财务预期 - 2024财年调整后EBITDA预计14.8 - 15.1亿美元，高于2023财年的11.243亿美元；第四季度预计3.5 - 3.75亿美元，高于去年同期的3.099亿美元 [5] - 2024财年调整后每股收益预计5.5 - 5.65美元，同比增长 [5] 盈利预测模型 - Zacks模型显示此次不太可能盈利超预期，公司目前Zacks排名4（卖出），盈利ESP为 - 1.61% [7][8] 其他可能盈利超预期公司 高露洁棕榄（Colgate - Palmolive） - 目前盈利ESP为 + 0.45%，Zacks排名2 [9] - 2024年第二季度营收预计50亿美元，同比增长4.1%；每股收益预计87美分，同比增长近13%，过去四个季度平均盈利惊喜4.4% [10][11] 菲利普莫里斯国际（Philip Morris International） - 目前盈利ESP为 + 1.42%，Zacks排名2 [12] - 2024年第二季度营收预计9100万美元，同比增长1.8%；每股收益预计1.55美元，同比下降3.1%，过去四个季度平均盈利惊喜3.2% [12][13] 高乐氏（Clorox） - 目前盈利ESP为 + 1.51%，Zacks排名3 [14] - 2024财年第四季度营收预计19.8亿美元，同比下降近2%；每股收益预计1.54美元，同比下降7.8%，过去四个季度平均盈利惊喜128.5% [14][15]