收入和利润（同比环比） - 2026财年第一季度营收3530万美元，同比增长18%，主要因新产品交叉销售、现有产品加速及新客户拓展[2][7] - 毛利润920万美元，同比增长23%，占总收入26.1%，得益于运营效率提升，部分被鸡肉商品成本抵消[2][8] - 净利润120万美元，同比增长124%，摊薄后每股收益0.03美元，同比增长123%[2][10] - 调整后EBITDA（非GAAP）280万美元，同比增长12%[2][10] - 2025年第一季度净销售额为35255美元，较2024年同期的29838美元增长18.16%[24] - 2025年第一季度净利润为1237美元，较2024年同期的553美元增长123.69%[24] - 2025年第一季度基本每股净收益为0.03美元，较2024年同期的0.01美元增长200%[24] 成本和费用（同比环比） - 运营费用760万美元，占销售百分比从22.4%降至21.6%，营销支出同比增71%[9] - 贸易促销投资占总收入6%，高于上一季度的2%，反映高ROI活动[3][4] - 2025年第一季度折旧费用为554美元，较2024年同期的292美元增长90%[26] - 2025年第一季度无形资产摊销费用为370美元，较2024年同期的380美元减少2.63%[26] 其他财务数据 - 截至2025年4月30日，现金及现金等价物增至1200万美元，运营现金流600万美元，总债务降至460万美元[3][6][11] - 本季度运营现金流600万美元，同时将总债务降至460万美元[6] - 截至2025年4月30日，公司总资产为52725美元，较1月31日的47062美元增长12.03%[22] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为6005美元，较2024年同期的3641美元增长64.93%[26] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为539美元，较2024年同期的1144美元减少52.88%[26] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为605美元，较2024年同期的476美元增长27.10%[26] - 截至2025年4月30日，公司现金及现金等价物为12011美元，较1月31日的7150美元增长67.99%[22] 各条业务线表现 - 鸡肉业务加班时间减少近70%，产量显著增加，得益于上游翻滚和修剪[5] - 推出多款使用全鸡胸肉的新产品，第二季度新增Lidl、Amazon Fresh和Sheetz等新客户[3][4]

收入和利润（同比环比） - 2025年4月30日止三个月净收入约120万美元，2024年同期约60万美元，增长约119%[107] - 2025年4月30日止三个月净销售额约3530万美元，较2024年同期的2980万美元增长约18%[108] - 2025年4月30日止三个月毛利润率为26%，2024年同期为25%[110] - 2025年4月30日止三个月经营活动提供的净现金约600万美元，2024年同期约360万美元[115] 成本和费用（同比环比） - 2025年4月30日止三个月销售成本约2610万美元，占净销售额74%，较2024年同期的2240万美元（占比75%）增长约17%[109] - 商品价格1.0%的上涨将使销售成本年化增加约19.3万美元[125] 其他财务数据 - 2025年4月30日工作资本约550万美元，较1月31日的约490万美元增加约66万美元[113] - 截至2025年4月30日，公司在信贷协议下无未偿还借款，在与M&T银行的定期贷款协议下约240万美元未偿还[114] - 截至2025年4月30日和1月31日，收购票据未偿还余额分别约240万美元和290万美元，有效利率1%的变化将使税前利息费用年化波动约23000美元[123] 各条业务线表现 - 公司产品在全国超10000家杂货店、大卖场、俱乐部和便利店销售[102]

文章核心观点 Mama's Creations公司2026财年第一季度业绩表现出色，营收、利润等关键指标显著增长，得益于贸易投资、运营效率提升和新客户拓展等因素，未来有望凭借现金储备和业务优势实现进一步发展 [1][4] 财务总结 - 2026财年第一季度营收3.53亿美元，较2024年同期2.98亿美元增长18% [2] - 毛利润9200万美元，较2024年同期7500万美元增长23% [2] - 净利润1200万美元，较2024年同期600万美元增长124% [2] - 摊薄后每股收益0.03美元，较2024年同期0.01美元增长123% [2] - 调整后EBITDA（非GAAP）2800万美元，较2024年同期2500万美元增长12% [2] 运营亮点 贸易投资 - 本季度贸易促销投资占总收入6%，高于上一季度和去年同期的2%，如Publix Pub Sub计划、Ahold品牌套筒计划和Costco数字多供应商邮件等项目取得成功 [4] 新产品与新客户 - 推出多款鸡肉新品，新增Amazon Fresh、Lidl和Sheetz等客户，90%以上的增长由销量驱动 [4] 定价与运营效率 - 5月起实现全客户组合提价，鸡肉业务运营效率提升，加班时间减少近70%，产量显著增加，加上牛肉业务表现良好，帮助公司实现目标利润率 [5] 财务结果分析 营收 - 2026财年第一季度营收增长18.2%至3.53亿美元，主要得益于新客户拓展和现有客户交叉销售，贸易促销投资增加部分抵消了增长 [8] 毛利润 - 毛利润增长23.1%至9200万美元，占总收入26.1%，主要得益于运营效率提升，鸡类商品成本压力部分抵消了增长 [9] 运营费用 - 运营费用总计7600万美元，占销售额比例从22.4%降至21.6%，营销支出同比增长71%，运营杠杆和效率提升部分抵消了支出增加 [10] 净利润 - 净利润增长123.7%至1200万美元，摊薄后每股收益0.03美元，调整后EBITDA增长12.2%至2800万美元 [11] 现金与债务 - 截至2025年4月30日，现金及现金等价物增至1.2亿美元，主要来自运营现金流6000万美元，总债务降至4600万美元 [12] 公司信息 - Mama's Creations是一家领先的新鲜熟食营销和制造商，产品覆盖全国超10000家商店，愿景是成为一站式熟食解决方案平台 [16] 会议信息 - 管理层将于2025年6月3日下午4:30举办投资者电话会议，讨论第一季度财务结果并进行问答 [13] - 电话会议回放截至2025年8月3日，可通过指定号码和网址收听 [14]

公司动态 - Mama's Creations将在IDDBA 2025展会上展示其扩大的熟食解决方案组合 包括玻璃柜后主菜、即拿即食餐和即热食品 帮助零售商通过高质量、节省劳动力的方案扩大熟食业务 [1] - 公司将推出多款新品 包括完全煮熟的调味烤鸡条(4种全球风味)、鸡肉馅肉丸、烤蔬菜和国际风味系列(如韩式烤肉丸、照烧鸡炒饭) 强化其清洁原料和一站式解决方案的战略定位 [3][12] - 公司首席营销官表示 新品不仅是产品创新 更是为零售伙伴提供驱动品类多样性、简化运营和差异化竞争的"战略能力" [4] 行业活动 - IDDBA 2025展会将于2025年6月1-3日在新奥尔良举行 预计吸引超10,000名行业参与者 是乳制品、熟食和烘焙行业的重要年度贸易展 [2] - 展会将设置"What's in Store Live"沉浸式体验区 公司产品将在此展示实际应用场景 [3] - IDDBA作为非营利行业协会 拥有1,500余家会员企业 涵盖从独立小店到全球巨头的各类食品零售商、制造商和分销商 [5] 业务概况 - Mama's Creations是新鲜熟食预制食品的领先制造商 产品覆盖全美超10,000家杂货店、大卖场、会员店和便利店 [6] - 产品组合源自意大利食品传统 现已发展为包含多种高质量、清洁原料、易烹食品的系列 满足现代消费者需求变化 [6] - 公司愿景是通过垂直整合和多品牌战略 成为一站式熟食解决方案平台 [6]

文章核心观点 公司在关键品牌客户中开展高投资回报率的贸易促销活动，受益于宏观经济顺风，实现业务广泛增长，应对鸡肉价格上涨采取提价等措施捍卫利润率，有望在熟食行业持续增长并为股东带来长期价值 [3][4] 财务信息 - 公司将于2025年6月3日收盘后公布截至2025年4月30日的第一财季财务结果 [1] 会议安排 - 公司管理层将于2025年6月3日下午4:30举行投资者电话会议，讨论2026财年第一季度财务结果、提供公司最新情况并进行问答环节，提供美国和国际拨入号码、会议ID及网络直播信息 [2] - 电话会议回放截至2025年8月3日，提供美国、加拿大及国际收听号码和回放密码，网络直播回放也可通过上述链接获取 [5] 业务发展 - 公司业务实现广泛增长，得益于关键品牌客户的高投资回报率贸易促销活动及宏观经济顺风，消费者更多转向熟食区加速增长 [3] - 公司应对鸡肉价格上涨，全面提价，利用固定价格蛋白质合同和内部鸡肉修整维护利润率，有望加速市场份额增长、巩固业务基础 [4] 公司概况 - 公司是领先的新鲜熟食营销和制造商，产品在全国超10000家商店销售，产品组合丰富，愿景是成为一站式熟食解决方案平台 [6] 投资者关系 - 投资者关系联系人是Lucas A. Zimmerman，提供其职位、所在公司、联系电话、邮箱和网址 [8]

文章核心观点 公司管理层受邀参加2025年春季四场知名投资者会议，CEO将与机构投资者进行一对一会议，展示公司发展成果和战略，以创造长期价值 [1][2][3] 公司参会信息 - 受邀参加2025年春季四场投资者会议，包括BMO全球农场到市场会议、Craig - Hallum第22届年度机构投资者会议、TD Cowen第9届年度消费者未来会议和Oppenheimer第25届年度消费者增长会议 [1] - 公司董事长兼CEO Adam L. Michaels将在每场活动期间与机构投资者进行一对一会议，各会议时间和地点分别为：BMO会议5月15日纽约；Craig - Hallum会议5月28日明尼阿波利斯；TD Cowen会议6月4日纽约；Oppenheimer会议6月9 - 10日线上 [2][3] 公司发展成果与战略 - 公司取得显著进展，包括第四季度创纪录的收入和利润率扩张，成功执行关键资本支出和领导力投资 [3] - 超一半预计蛋白质需求通过固定价格合同和成功的定价谈判得以保障，运营改进措施到位，建立了有弹性和响应性的平台 [3] - 平台支持“Catapult”战略，推动增量项目获胜、速度提升和新业务拓展 [3] - 公司愿景是成为一站式熟食解决方案平台，利用垂直整合和多元化品牌家族满足现代消费者不断变化的需求 [5] 其他信息 - 参加会议需注册，如需更多信息或安排与管理层会面，可联系MZ Group，邮箱MAMA@mzgroup.us [4] - 公司是全国领先的新鲜熟食营销和制造商，产品在超10000家杂货店、大卖场、俱乐部和便利店销售 [5]

职业背景与投资理念 - 拥有43年以上投资研究公司从业经验 现为独立分析师 专注于提供可操作的投资见解 [1] - 长期专注于规则 因子驱动的股票投资策略 但区别于传统量化方法 强调将因子分析与经典基本面分析结合 挖掘公司及股票的真实故事 [1] - 认为数据应服务于人类智慧(HI) 而非单纯依赖历史统计 更注重通过数据线索预测未来趋势 [1] 研究覆盖范围与专业能力 - 覆盖全类型股票：大盘股 小盘股 微型股 价值股 成长股 收益股及特殊情境股票 [1] - 曾开发并运作多种量化模型 管理过高收益固定收益("垃圾债券")基金 [1] - 早期参与定量资产配置策略研究 为现今机器人投顾(Robo Advising)奠定基础 [1] 媒体与学术贡献 - 曾任《福布斯低价股报告》等股票通讯编辑及撰稿人 担任Value Line研究副总监 [1] - 撰写两本投资教育书籍：《Screening The Market》与《The Value Connection》 并举办多场股票筛选与分析研讨会 [1] 新阶段定位 - 在Seeking Alpha平台以独立身份输出研究 接受读者反馈但拒绝非建设性批评 [1]

公司表现 - 4月8日收盘后，Mama's Creations（纳斯达克股票代码：MAMA）股价上涨约2.2% [1] 行业服务 - Crude Value Insights提供专注于石油和天然气的投资服务和社区，关注现金流及产生现金流的公司，挖掘具有真正潜力的价值和增长前景 [1] - 订阅者可使用50多只股票的模拟账户、获得勘探与生产公司的深入现金流分析，并参与该行业的实时聊天讨论 [2] - 可免费试用两周 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收增长25.7%，达到3360万美元，2025财年营收增长19.4%，达到1.233亿美元 [36] - 第四季度毛利润增长16.1%，达到910万美元，占总收入的27%；2025财年毛利润增长0.7%，达到3050万美元，占总收入的24.8% [37] - 第四季度运营费用为720万美元，占销售额的21.3%；2025财年运营费用为2570万美元，占销售额的20.8% [41] - 第四季度净利润增长至160万美元，每股摊薄收益0.04美元；2025财年净利润为370万美元，每股摊薄收益0.09美元 [42] - 第四季度调整后EBITDA增长8.8%，达到310万美元；2025财年调整后EBITDA为920万美元 [42] - 截至2025年1月31日，现金及现金等价物为720万美元，总债务为510万美元 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鸡肉业务吞吐量在第四季度比第三季度增长34%，比上一年增长90% [18] - 公司在第四季度进入沃尔玛，在所有八个地区的好市多以及所有艾伯森地区开展业务，还将在Lidl、亚马逊生鲜、BJ's等零售商处推出新产品 [28][29] - 公司在好市多的业务通过Instacart实现增长，3月份销售额翻倍，广告支出回报率超过5美元，超过70%的消费者是新客户 [30] - 公司与沃尔玛的合作表现强劲，广告支出回报率接近9美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年外出就餐食品支出增长将从2024年的中个位数降至低个位数，外出就餐渠道仍占美国食品总支出的一半以上 [10] - 超过三分之二的购物者最近购买了熟食预制食品，千禧一代和Z世代的购买率分别为85%和84% [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为全国领先的一站式熟食解决方案提供商，通过战略资本支出投资、优化运营和拓展市场来实现增长 [7][9] - 公司实施3C战略，即改善成本、控制和文化，通过降低成本、提高效率和加强质量管理来提升竞争力 [15] - 公司计划通过并购来扩大业务规模，但只会在有合理价格和战略价值的情况下进行 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前处于市场的正确细分领域，拥有合适的产品、价格和战略，随着消费者习惯的转变和零售商对便捷、高品质食品的投资，熟食预制食品市场充满机会 [9][46] - 公司预计未来毛利率将保持在20%以上，长期目标是将调整后EBITDA利润率提高到两位数 [39][43] 其他重要信息 - 公司首席行政官兼董事会成员史蒂夫·伯恩斯将于本月底退休 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请分解第四季度的增长是由定价还是销量驱动的，以及计划进行多少额外的定价调整 - 公司表示超过85%的收入增长是由销量驱动的，公司每天都会关注市场商品价格，并与客户合作进行定价调整，有时可能需要进行低两位数的价格调整 [55][56][60] 问题2: 是否仍然对2026财年的双位数收入增长和EBITDA利润率目标感到满意，以及是否有新的大客户可能导致季度业绩不均衡 - 公司认为团队在市场份额增长方面表现出色，相信能够持续实现双位数收入增长，从EBITDA角度来看，长期目标是达到两位数，但如果大宗商品市场出现异常波动，可能会面临挑战 [63][64][65] 问题3: 如何看待鸡胸肉价格上涨的原因以及未来的价格走势 - 鸡胸肉价格上涨的原因包括消费者转向更便宜的商品、快餐行业需求增加以及禽流感的影响，公司通过签订合同锁定了一半以上的需求，并通过内部修剪和销售鸡肉的各个部位来降低成本 [72][73][77] 问题4: 公司签订的蛋白质合同是如何安排的 - 合同为期一年，每周都会有固定数量的鸡肉供应，这有助于实现稳定的毛利率 [83][84][85] 问题5: 利用鸡胸肉修剪物对提高毛利率的进展如何，以及新产品在市场上的表现 - 公司在运营方面已经做好了准备，但关键在于能否销售这些产品，目前新产品在市场上的表现超出预期，但仍有很大的市场渗透空间 [88][89][91] 问题6: 沃尔玛门店的产品推广情况如何，是否有增加SKU或门店数量的需求 - 公司在沃尔玛的产品销售情况良好，是该类别中的畅销产品，公司正在与沃尔玛进行沟通，逐步增加产品供应 [97][98] 问题7: 贸易促销活动的计划如何，以及与近期定价调整的相互作用 - 公司希望将贸易促销活动的投入提高到接近10%，但目前由于毛利率的原因，投入有所减少，随着毛利率的提高，公司将增加贸易促销活动的投入 [101][102][103] 问题8: 扩张东卢瑟福工厂时，关税是否会影响原材料或设备的采购 - 公司主要的原材料如鸡肉和牛肉均为国内采购，目前尚未受到关税的影响，公司通过多源采购和提前储备备件来应对潜在的关税风险 [105][106][108]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度营收增长25.7%，达3360万美元，2025财年营收增长19.4%，达1.233亿美元 [36] - 2025财年第四季度毛利润增长16.1%，达910万美元，占总收入27%；2025财年毛利润增长0.7%，达3050万美元，占总收入24.8% [37] - 2025财年第四季度运营费用为720万美元，占销售额21.3%；2025财年运营费用为2570万美元，占销售额20.8% [41] - 2025财年第四季度净利润增至160万美元，每股摊薄收益0.04美元；2025财年净利润为370万美元，每股摊薄收益0.09美元 [42] - 2025财年第四季度调整后EBITDA增长8.8%，达310万美元；2025财年调整后EBITDA为920万美元 [42] - 截至2025年1月31日，现金及现金等价物为720万美元，总债务为510万美元 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鸡肉业务Q4吞吐量比Q3高34%，比上一年高90% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 餐饮服务市场，Fitch预计2025年外出就餐食品支出增长将从2024年的中个位数降至低个位数，外出就餐渠道仍占美国食品总支出略超一半 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为全国领先的一站式熟食解决方案提供商，通过完成Farmingdale工厂战略资本支出投资、组建世界级领导团队、聚焦四个C（成本、控制、文化、助推）来实现 [7][8] - 公司通过成本控制，如货运管理、采购行动和劳动力规划，使毛利率回升至接近20%以上的近期目标 [16] - 公司通过NetSuite ERP系统、仓库管理系统和质量检测提升控制能力，Q4启动销售与运营规划工作 [20][23] - 公司组建了包括首席商务官Chris Darling和首席运营官Skip Tappan的世界级领导团队 [24][25] - 公司通过推出新产品、拓展新客户和新市场实现业务增长，如进入沃尔玛、Costco、Albertsons等 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前处于有利市场环境，消费者偏好变化和零售商投资为熟食预制食品带来机会，公司有能力引领该领域发展 [9][46] - 公司预计未来毛利率将维持在20%以上，长期目标是达到30%左右，调整后EBITDA利润率达到两位数 [39][43] 其他重要信息 - 公司首席行政官和董事会成员Steve Burns将于4月底退休 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请分解第四季度增长的价格和销量因素，以及计划的额外定价幅度 - 公司表示超85%的收入增长由销量驱动，每天都会关注市场商品价格并采取行动，部分定价已实施，部分将在未来两月执行，有时定价需达低两位数，但会与客户合作实施 [55][56][60] 问题2：是否仍对2026财年的收入和EBITDA利润率指导范围有信心，是否有新大客户影响季度业绩 - 公司认为团队能持续获得市场份额，有望实现两位数收入增长，EBITDA利润率有望达到两位数，但大宗商品价格异常波动可能有影响 [63][64][65] 问题3：鸡肉胸肉价格上涨原因及趋势看法 - 公司认为原因包括消费者转向低价商品、快餐行业需求增加、禽流感影响以及生产者提价等，公司通过合同锁定超一半需求、内部修剪和销售鸡肉各部分降低成本 [72][73][77] 问题4：超过一半蛋白质需求的合同具体情况 - 公司称这是全年合同且均匀分配，每周都会收到多批鸡肉，有助于保持稳定毛利率 [83][84][85] 问题5：利用鸡胸肉修剪物提高毛利率的进展和计划 - 公司表示运营上已做好准备，销售情况超出预期，如鸡肉肉丸和烧烤鸡肉条等产品销售良好，有望在年中实现内部修剪满足超一半鸡肉需求 [88][89][91] 问题6：沃尔玛门店产品推广情况 - 公司称产品在沃尔玛表现良好，是该品类畅销品，公司正与沃尔玛沟通增加SKU和门店数量 [97][98] 问题7：贸易促销计划及与定价的相互作用 - 公司表示希望将贸易促销投入提高至接近10%，但需有足够毛利率支持，目前因毛利率考虑减少了投入 [101][102][103] 问题8：扩张East Rutherford工厂是否受关税影响 - 公司称主要原材料国内采购，目前未受关税影响，公司通过多源采购和提前储备备件降低风险 [105][106][108]