财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为5100万美元，同比增长9%，若排除加拿大市场，同比增长46% [13] - 月度活跃用户同比增长37%，若排除网站学习部分的用户，同比增长28% [51] - 美国市场平均月度付费客户同比增长24%，平均月度每付费客户收入同比增长18% [52] - 第三季度毛利率为96%，同比扩张50个基点 [55] - 调整后的EBITDA为1000万美元，利润率为20% [60] - 公司第三季度净收入为4900万美元，其中包括4600万美元的认股权证公允价值变动 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第三季度推出了多项新功能，包括简化促销流程、引入自助广告工具、扩展菜单和订单集成等，以帮助客户在当前环境下最大化需求和流量 [18][19][20] - 公司通过收购Sprout、Cannveya和CannCurrent，增强了其CRM、物流合规和定制集成能力，这些收购将作为WM业务的附加服务提供 [40][41][42] - 公司在第三季度新增了75名员工，主要集中在区域市场团队、工程、产品和设计团队 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚是公司最大的市场，占收入的60%以上，但第三季度终端市场零售销售额较第二季度有所下降 [53] - 公司观察到消费者需求从合法渠道转向非法渠道，主要原因是生产商将过剩库存转移到非法市场，导致价格差异 [16][53] - 公司正在为东海岸市场（如新泽西和纽约）的开业做准备，包括通过社会公平研讨会和与当地大麻协会合作 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在通过政策努力加速需求向合法市场转移，包括推动许可证发放、允许送货和减少对客户运营的不合理限制 [25] - 公司正在开发多通道营销解决方案，帮助客户在Weedmaps和非Weedmaps渠道上进行营销，并计划在第四季度进行试点 [31][32] - 公司与Cookies联合创始人Berner合作，计划在明年第一季度推出一个专注于连接大麻消费者和品牌的社会应用程序 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管终端市场动态存在不确定性，但公司对增长机会和战略定位充满信心 [23] - 管理层预计，随着更多许可证的发放和新市场的开放，公司将继续保持强劲增长 [24][73] - 管理层对2022年的收入增长预期为高30%以上，远高于当前行业对终端市场增长的预期 [71] 其他重要信息 - 公司第三季度末现金余额为7800万美元，无债务 [65] - 公司预计第四季度收入在5000万至5200万美元之间，全年收入在1.89亿至1.91亿美元之间 [68] - 公司预计第四季度调整后的EBITDA在300万至500万美元之间，全年调整后的EBITDA在3000万至3200万美元之间 [70] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对第四季度和2022年收入增长的信心来源 - 公司认为其解决方案具有反周期性，能够在终端市场疲软时表现优异 [81] - 公司通过收购Sprout、Cannveya和CannCurrent，增强了其CRM和合规能力，这些解决方案将帮助客户提高效率和降低成本 [85] - 公司正在加速产品开发，并计划在第四季度推出多项新功能 [86] 问题: 公司对加拿大市场的看法 - 公司计划在第四季度开始在加拿大重新进行货币化，并正在测试多通道营销和基于绩效的广告 [118] - 加拿大市场目前面临挑战，包括省级监管机构对产品选择的限制和送货服务的减少 [119] - 公司正在努力帮助解决加拿大市场的系统性问题，以推动市场正常化 [121] 问题: 公司对iOS和Google Play商店变化的看法 - 公司在苹果解除应用商店限制后，迅速在iOS应用中启用了在线订单功能 [21] - iOS应用下载量在政策变化后实现了高两位数的月环比增长，订单量也相应增加 [128] - 公司正在与Google Play商店合作，争取在Android平台上实现类似的功能 [127] 问题: 公司对东海岸新市场的预期 - 公司正在东海岸市场进行大量投资，包括在当地建立团队和开发针对企业客户的高级解决方案 [102][103] - 东海岸市场将推出社会公平计划，预计将增加小型企业的数量 [104] - 公司正在通过收购和产品开发，增强其在大麻品牌和多州运营商市场的渗透率 [28][29]

业务运营范围 - 截至2021年6月30日，公司在美国24个有成人使用和/或医用大麻法规的州和地区积极运营，定义积极运营市场为月经常性收入超1000美元的市场[130] - 36个美国州、哥伦比亚特区、波多黎各和几个美国领土已将某种形式的全植物大麻种植、销售和用于某些医疗目的合法化，其中19个州和哥伦比亚特区还将大麻用于非医疗或成人用途合法化[160] 业务合并情况 - 2021年6月16日，公司完成业务合并，Legacy WMH被视为会计收购方，交易按“反向资本重组”处理[125][132][133] - 2021财年第二季度，公司完成业务合并，获得约8030万美元收益[197] 市场用户与客户数据 - 截至2021年6月30日，公司Weedmaps列表市场需求端月活用户超1200万，供应端付费商业客户超4300家，这些客户共购买约8900个列表页面[127] - 2021年6月，公司月活用户1230.2万，2020年6月为702.7万[136] - 截至2021年6月30日，MAU为1230.2万个，2020年同期为702.7万个[145] 财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度，公司收入4693.1万美元，2020年同期为3875.5万美元；2021年上半年收入8808.5万美元，2020年同期为7096.5万美元[136] - 2021年第二季度，公司净利润1683.7万美元，2020年同期为939.3万美元；2021年上半年净利润2456.8万美元，2020年同期为1320.2万美元[136] - 2021年第二季度，公司EBITDA为1743.3万美元，2020年同期为1038.3万美元；2021年上半年EBITDA为2640.7万美元，2020年同期为1519.1万美元[136] - 2021年第二季度，公司调整后EBITDA为850.3万美元，2020年同期为1038.3万美元；2021年上半年调整后EBITDA为1747.7万美元，2020年同期为1519.1万美元[136] - 2021年第二季度，公司平均每月每个付费客户收入3706美元，2020年同期为2997美元；2021年上半年为3609美元，2020年同期为2838美元[136] - 2021年第二季度，公司平均每月付费客户4221家，2020年同期为4311家；2021年上半年为4068家，2020年同期为4168家[136] - 2021年Q2净利润为1683.7万美元，2020年同期为939.3万美元；2021年上半年净利润为2456.8万美元，2020年同期为1320.2万美元[143] - 2021年Q2调整后EBITDA为850.3万美元，2020年同期为1038.3万美元；2021年上半年调整后EBITDA为1747.7万美元，2020年同期为1519.1万美元[143] - 2021年Q2平均每月每个付费客户收入为3706美元，2020年同期为2997美元；2021年上半年为3609美元，2020年同期为2838美元[145] - 2021年Q2平均每月付费客户数量为4221个，2020年同期为4311个；2021年上半年为4068个，2020年同期为4168个[148] - 2020年2月1日至12月31日，公司月净美元留存率平均为100%；2021年上半年平均为101%；2018 - 2019财年平均为98%[156][159] - 2021年第二季度总营收4693.1万美元，较2020年同期增长817.6万美元，增幅21%，主要因付费客户月均收入增长24%，但月均付费客户数量减少2%[177][178] - 2021年第二季度不含加拿大市场的总营收4690万美元，较2020年同期增长1660万美元，增幅55%，主要因付费客户月均收入增长21%，月均付费客户数量增长28%[179] - 2021年第二季度营收成本190.8万美元，较2020年同期增长5.2万美元，增幅3%，主要因网站流量增加致网络托管和互联网服务成本增加30万美元，部分被支付处理费用减少20万美元抵消[180] - 2021年第二季度销售和营销费用1527.1万美元，较2020年同期增长784.9万美元，增幅106%，主要因人员相关成本增加530万美元、活动成本增加190万美元、在线广告增加40万美元、外部顾问费用增加20万美元[181] - 2021年第二季度产品开发费用1027.1万美元，较2020年同期增长357.7万美元，增幅53%，主要因人员相关成本增加330万美元、外部开发服务增加30万美元[182] - 2021年第二季度运营亏损1527.7万美元，2020年同期运营收入955.1万美元[177] - 2021年第二季度净收入1683.7万美元，较2020年同期增长744.4万美元，增幅79%[177] - 2021年上半年总收入较2020年同期增加1710万美元，增幅24%，主要因付费客户月均收入增长27%，部分被月均付费客户数量减少2%抵消[186] - 2021年上半年不包括加拿大市场的总收入较2020年同期增加3170万美元，增幅56%，主要因付费客户月均收入增长26%和月均付费客户数量增长24%[187] - 2021年上半年收入成本较2020年同期增加30万美元，增幅9%，毛利率从95%升至96%[188] - 2021年上半年销售和营销费用较2020年同期增加1030万美元，增幅74%，占收入比例从20%升至28%[189] - 2021年上半年产品开发费用较2020年同期增加470万美元，增幅35%，占收入比例从19%升至21%[190] - 2021年上半年一般及行政费用较2020年同期增加2290万美元，增幅94%，占收入比例从34%升至54%[191] - 2021年上半年其他收入净额为3180万美元，2020年同期其他费用净额为60万美元，主要因认股权证负债公允价值变动增加3780万美元，部分被550万美元交易成本抵消[195] - 截至2021年6月30日，公司现金为9170万美元，较2020年12月31日的1991.9万美元大幅增加[197] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为1620万美元，2020年同期为1440.5万美元[200] - 2021年上半年投资活动使用的净现金为83.6万美元，2020年同期为50.2万美元[200] - 2021年上半年融资活动提供的净现金为5640万美元，2020年同期使用的净现金为606.2万美元[200] - 2021年上半年经营活动净现金来自2460万美元净收入、600万美元经营资产和负债变化净流入以及1440万美元非现金项目[202] - 2020年上半年经营活动净现金来自1320万美元净收入、80万美元经营资产和负债变化净流出以及200万美元非现金项目[203] - 2021年上半年融资活动净现金来自业务合并净收益8030万美元，减去1810万美元向成员的分配付款、560万美元回购B类单位和20万美元偿还应付成员票据[205] - 2020年上半年融资活动使用的净现金为610万美元，包括590万美元向成员的分配和20万美元回购B类单位[206] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第二季度WM Business订阅服务收入占总营收的23%，特色列表产品收入占总营收的55%[178] 公司发展规划 - 公司计划加速在营销方面的投资，通过线上和线下渠道保持和提高品牌知名度，还计划投资拓展业务[167] - 公司预计近期将在增强数据资产、构建新CRM和忠诚度功能等领域进行重大投资，可能对运营结果和现金流产生短期负面影响[168] - 公司预计随着业务规模扩大，营收成本绝对值将继续增加，占营收的百分比将保持相对稳定；销售和营销费用绝对值将增加，长期将与营收增长保持一致；产品开发费用将与营收增长保持一致；一般和行政费用占营收的百分比将下降；折旧和摊销费用绝对值将增加[170][171][172][173][174] - 公司计划增强流程以识别和应用适用会计要求，包括提供更多会计文献等资源及加强人员沟通[226] 公司面临的竞争与机会 - 公司认为随着更多司法管辖区将大麻用于医疗和/或成人用途合法化，以及监管环境的发展，将有更多增长机会[160] - 公司面临来自大麻相关和通用双边市场、互联网搜索引擎、各类媒体公司和其他软件提供商的竞争，未来竞争可能加剧[163] 会计估计与财务报告内部控制 - 公司认为与收入确认、网站和内部使用软件开发成本、所得税、公允价值计量和基于股权的补偿相关的假设和估计对合并财务报表影响最大[209] - 最近财季公司财务报告内部控制无重大影响变化[226] 法律相关情况 - 2019年9月公司收到美国加州东区检察官办公室传票，2021年8月该传票被撤回[228] - 2021年1月27日起，有股东就合并事宜提起或威胁提起诉讼，包括Brait、Stout和Fusco等诉讼[229] - Brait诉讼于2021年6月29日自愿终止[229]

财务数据和关键指标变化 - Q2总营收4700万美元，报告基础上同比增长21%，调整后（排除去年Q2加拿大零售运营商收入）同比增长55% [50] - Q2毛利润4500万美元，利润率96%，较去年有70个基点的扩张 [61] - Q2调整后EBITDA为900万美元，较去年有所下降 [61] - Q2报告运营费用（扣除收入成本和G&A费用前）为5900万美元，调整后运营费用为3600万美元，同比增长36% [63] - Q2销售和营销运营费用（不含股票薪酬）为1100万美元，同比增长54%；产品开发运营费用（不含股票薪酬）为800万美元，同比增长24% [64] - Q2 G&A费用（不含股票薪酬和其他调整项）为1600万美元，同比增长33% [66] - Q2报告净收入为1700万美元，2020年Q2为900万美元 [67] - 预计全年总营收增长符合此前2.05亿美元的指引，下半年增长更倾向于Q4；预计美国市场增长与上半年大致一致；预计2021年调整后EBITDA为5000万美元 [72][73][74] 各条业务线数据和关键指标变化 - WM业务订阅服务在Q2总营收中占比约23% [52] - 广告解决方案（以特色列表产品为主）在Q2总营收中占比55% [53] - 仅看美国市场，付费客户月均收入同比增长21%，付费客户数量同比增长28% [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场约有8200个零售许可证，加拿大有2400个，目前市场零售密度远未达到酒精或药房零售水平，仍有增长空间 [47][48] - 年初至今，美国市场已发放超900个新许可证，加拿大发放数量是美国的两倍多 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 目标是将Weedmaps市场打造成大麻消费者的商业中心，将WM业务打造成大麻企业的“一站式”软件解决方案 [15] - 竞争优势在于为客户提供高性价比的解决方案，客户使用时间越长，支出越多 [16] - Q2专注于特定地区的举措，包括在新兴地区获取新客户，在核心地区推动跨产品采用和参与度 [20] - 扩大特色列表产品的基于绩效和可选定价测试，增加合作伙伴集成，提升客户对话质量，深入渗透服务不足的客户群体 [21][22][23] - 在产品方面，优化WM业务产品协同和第三方技术集成，改善消费者端Weedmaps用户体验 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自去年11月选举以来，有八个新州开放成人使用大麻监管，现有市场今年已发放超900个新许可证，预计发放速度将加快 [39] - 联邦监管若通过，将为公司带来新的盈利机会，公司对联邦合法化前景感到兴奋 [40] - 尽管消费者支出放缓，但公司业务仍保持增长，运营变革开始取得成效 [55][58] - 公司将继续积极寻找资本部署机会，以抓住增长机遇 [66] 其他重要信息 - 公司收到的美国加利福尼亚东区检察官办公室的传票已被撤回，不再进行进一步调查 [38] - 苹果应用商店解除限制，公司推出增强版iOS应用，具备下单功能 [29][30] - 公司举办第二届年度虚拟流媒体活动“Even Higher Together”，产生超8亿媒体印象 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 无相关内容

财务业绩 - 2021财年年初至今总营收8800万美元，同比增长24%/56%，Q2营收4700万美元，同比增长21%/55%[6] - 2021财年年初至今调整后EBITDA为1700万美元，同比增长15%，Q2为900万美元，同比下降18%[6] - 2021财年年初至今报告净收入为2460万美元[14] 运营指标 - 2021年Q2月活用户12302人，较上一时期增长75%，平均月付费客户4221人，较上一时期下降2%[9] - 2021年Q2平均每月每位付费客户收入3706美元，较上一时期增长24%[9] 财务指标调整 - EBITDA调整项包括：认股权证负债公允价值变动+3780万美元、基于股票的薪酬-1940万美元等[13] 股权结构 - 截至2021年6月30日，非控股股东权益占比57.5%，控股股东权益占比42.5%[15] 现金流与资产负债 - 2021年6月现金流量表显示，经营活动产生的净现金为1600万美元，投资活动净现金为 - 100万美元，融资活动净现金为5600万美元[18] - 2021年6月30日资产总计3.26亿美元，负债总计3.62亿美元，股东权益赤字3600万美元[17]

Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission file number 001-39021 Silver Spike Acquisition Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION New York, New York 10065 (Address ...

公司持续经营与财务状况 - 独立注册会计师事务所对公司持续经营能力表示重大怀疑，公司在融资和收购计划中已产生并预计继续产生重大成本[93] - 公司首次公开募股和私募认股权证出售成功完成后，有形净资产超过500万美元，可豁免美国证券交易委员会为保护空白支票公司投资者而制定的规则[113] - 公司首次公开募股和私募认股权证销售的净收益中，最初仅有约100万美元可用于信托账户外的营运资金需求[120] - 公司可能需进行减记、注销、重组、减值或其他费用，这可能对财务状况、经营成果和证券价格产生重大负面影响[121] - 若信托账户外资金不足以支持公司运营至2021年7月10日，可能无法完成首次业务合并[118][119] - 若第三方对公司提出索赔，信托账户中的资金可能减少，股东每股赎回金额可能低于10美元[122] - 若信托账户资金减少，独立董事可能决定不执行发起人赔偿义务，导致可分配给公众股东的资金低于每股10美元[126] - 若公司被视为投资公司，需承担合规要求和活动限制，可能难以完成初始业务合并，公众股东清算时可能仅获每股约10美元或更少[132] - 若无法完成首次业务合并，公众股东每股可能仅获得约10美元或更少，认股权证将一文不值[117][119][120] - 若无法在规定时间完成初始业务合并，公众股东每股赎回金额可能低于信托账户最初持有的每股10美元[124] - 若公司无法完成首次业务合并，公众股东在信托账户清算时每股可能仅获得约10美元，或在某些情况下低于该金额，认股权证将到期变得毫无价值[143][153] - 若公司进入破产清算，股东可能需返还赎回股份时收到的款项，公司董事和相关人员可能面临最高18293美元罚款和5年监禁[136] - 公司可能发行票据或其他债务证券来完成业务合并，会对杠杆和财务状况产生不利影响[172] - 公司可能只能用IPO和私募认股权证所得完成一次业务合并，缺乏多元化会影响运营和盈利能力[174][175] - 公司初始业务合并需与目标企业的总公允市值至少达到信托账户资产80%的企业进行，否则公众股东清算信托账户时每股可能仅获约10美元或更少，认股权证将失效[180] - 公司无指定的最大赎回阈值，但完成初始业务合并后支付递延承销佣金后，净有形资产不得低于5000001美元[182] 业务合并相关规则与条件 - 纳斯达克规则规定，若业务合并中向目标企业发行超过20%已发行股份，公司需获得股东批准[94] - 若寻求股东批准初始业务合并，初始股东、董事和高管同意投票赞成，除其创始人股份外，还需37.5%（9,375,001股）的25,000,000股公开发行股份投票赞成，初始股东及其受让人预计届时至少持有20%已发行普通股[97] - 公司必须在2021年7月10日前完成初始业务合并，接近截止日期时目标企业谈判优势增加，公司尽职调查时间受限[104] - 若寻求股东批准业务合并，公司发起人、董事、高管等可能购买公众股份或认股权证，影响投票并减少公众流通股[105][107] - 若公众股东大量行使赎回权，公司可能无法满足业务合并成交条件，且赎回后净有形资产不得低于5,000,001美元[99] - 公众股东行使赎回权可能使公司财务状况对潜在目标缺乏吸引力，难以达成业务合并[99] - 若股东未收到赎回通知或未遵守赎回程序，其股份可能无法赎回[109] - 若寻求股东对首次业务合并的批准且不按要约收购规则进行赎回，持有超过15%A类普通股的股东将失去赎回超出部分股份的权利[114][116] - 公司需维持股东权益最低250万美元和证券持有人最少300名，才能在首次业务合并前继续在纳斯达克上市[111] - 公司证券可能被纳斯达克摘牌，若无法在其他全国性证券交易所上市，可能在场外市场交易，会面临诸多不利后果[111][112][115] - 若无法在2021年7月10日完成初始业务合并，公众股东可能需在此日期后等待信托账户赎回款项[135] - 公司在完成初始业务合并前可能不召开年度股东大会，公众股东在业务合并完成前无选举董事的权利[137] - 公司初始业务合并后交易后公司需拥有目标企业已发行和流通有表决权证券的50%或以上，或获得对目标企业的控制权[181] 业务合并面临的风险与挑战 - 新冠疫情可能对公司业务合并搜索产生重大不利影响，影响程度取决于未来不确定发展[95] - 与业务合并相关的两起诉讼已在纽约州最高法院提起，可能延迟或阻止业务合并完成[96] - 公司面临激烈竞争，有限的财务资源可能限制其收购某些大型目标企业的能力[117] - 授予初始股东及其允许的受让人注册权可能使首次业务合并更难完成，未来行使这些权利可能对A类普通股的市场价格产生不利影响[139] - 公司可能与任何行业的公司进行业务合并，虽打算专注于大麻行业，但无法评估最终可能经营的特定行业或可能收购的目标业务的优缺点和风险[141] - 管理团队及其关联方的过往业绩不能保证公司能找到合适的首次业务合并候选对象或业务合并成功，不应将其历史记录作为公司未来投资表现的指标[142] - 公司可能与不符合评估标准和指南的目标公司进行首次业务合并，这可能导致合并不太成功，更多股东行使赎回权，难以满足成交条件或获得股东批准[143] - 公司可能与早期公司、财务不稳定的企业或缺乏既定收入或盈利记录的实体进行业务合并，可能受到诸多运营风险影响，且可能无法正确评估所有重大风险因素[144] - 收购候选公司的高管和董事可能在首次业务合并完成后辞职，关键人员流失会对合并后业务运营和盈利能力产生负面影响[156][160] - 公司关键人员可能与目标业务协商就业或咨询协议，可能导致利益冲突[157] - 公司评估潜在目标业务管理层的能力有限，可能与管理能力不足的目标业务进行合并，影响合并后业务[159] - 公司高管和董事会将时间分配到其他业务，可能产生利益冲突，影响完成首次业务合并的能力[161] - 公司可能与关联实体进行业务合并，存在潜在利益冲突[167] 公司股权结构与证券相关 - 公司修订并重述的组织章程大纲及章程细则授权发行2亿股A类普通股，面值为每股0.0001美元；2000万股B类普通股，面值为每股0.0001美元；以及100万股优先股，面值为0.0001美元，分别有1.555亿股和1375万股已授权但尚未发行的A类普通股和B类普通股可用于发行，100万股已授权但尚未发行的优先股可用于发行[147] - 创始人股份将在公司首次业务合并完成后的第一个工作日自动按一比一的比例转换为A类普通股，若发行或视为发行的A类普通股或可转换或可行使为A类普通股的股权关联证券超过首次公开募股中发行的数量，创始人股份转换为A类普通股的比例将进行调整，转换后所有B类普通股可发行的A类普通股总数将占首次公开募股完成后已发行和流通的普通股总数加上与首次业务合并相关发行或视为发行的A类普通股和股权关联证券总数（扣除赎回部分）的20%[150] - 公司可能发行额外的A类普通股或优先股，这可能会大幅稀释股东权益，使A类普通股股东权利处于次要地位，导致控制权变更，对单位、A类普通股和/或认股权证的现行市场价格产生不利影响[146][148][149] - 公司可能成为被动外国投资公司，这可能导致美国投资者面临不利的美国联邦所得税后果和额外的报告要求，且无法保证符合启动例外情况[151] - 2019年6月11日，公司发起人以2.5万美元总价认购718.75万股创始人股份，每股0.004美元；9月23日，发起人放弃93.75万股，现持有625万股，占IPO后已发行和流通股份的20%[168] - 发起人以700万美元总价购买700万份私募认股权证，每份1美元，每份可按11.50美元价格购买一股A类普通股[168] - 公司IPO和私募认股权证出售所得净收益为2.5亿美元，用于完成首次业务合并[174] - 公司公开认股权证的行使价格为每股11.50美元，高于过去许多类似空白支票公司，更有可能到期毫无价值[184] - 公司修订章程需至少三分之二股东在股东大会上批准，或全体股东一致书面决议，初始业务合并前任命或罢免董事需至少90%普通股股东批准[185] - 公司修订与业务合并前活动相关的章程条款需至少三分之二出席并投票的普通股股东批准，信托协议相关条款需65%普通股股东批准，初始业务合并前任命或罢免董事需至少90%普通股股东批准[187] - 公司可在至少多数当时已发行公开认股权证持有人批准的情况下，以对公开认股权证持有人不利的方式修改认股权证条款[188] - 公司初始股东拥有20%已发行和流通普通股，在完成初始业务合并前控制董事会选举，并可能对需股东投票的行动施加重大影响[192] - 若公司为筹集资金发行新的A类普通股或股权关联证券，发行价格低于每股9.20美元，且发行总收益超过初始业务合并可用股权收益的60%，且市场价值低于每股9.20美元，认股权证行使价格和赎回触发价格将进行调整[194] - 公司可在认股权证可行使后至到期前赎回，赎回价为每份0.01美元，条件是A类普通股最后报告的销售价格在30个交易日内的任何20个交易日等于或超过每股18.00美元[197] - 公司在首次公开募股中发行了可购买1250万份A类普通股的认股权证，每股行使价为11.50美元，同时私募发行了700万份私募认股权证，每股行使价同样为11.50美元，初始股东持有625万份创始人股份，高达150万美元的营运资金贷款可按贷款人选择转换为认股权证[198] - 每个单位包含半份认股权证，只有整份认股权证才能行使，这可能使公司的单位价值低于其他空白支票公司的单位[200] 公司合规与监管相关 - 公司需遵守国家、地区和地方政府的法律法规，合规困难且成本高，法律变化或违规可能对业务产生重大不利影响[134] - 公司作为新兴成长公司，若市值超过7亿美元，将不再享有新兴成长公司的豁免权，作为较小报告公司，若市值超过2.5亿美元或年收入超过1亿美元且市值超过7亿美元，将不再享有较小报告公司的豁免权[202][204] - 公司需从2020年12月31日结束的财年开始评估和报告内部控制系统，只有在被视为大型加速申报公司或加速申报公司且不再符合新兴成长公司资格时，才需遵守独立注册会计师事务所对财务报告内部控制的鉴证要求[207] - 公司在开曼群岛注册成立，投资者可能难以在美国向公司董事或高级管理人员送达法律程序文件，或难以在美国法院对公司董事或高级管理人员执行判决[208] - 公司修订和重述的组织章程细则包含可能阻止股东认为符合其最佳利益的非邀约收购提议的条款，包括两年董事任期和董事会指定优先股条款和发行新系列优先股的能力[212] - 公司完成首次业务合并后，可能大部分董事和高级管理人员居住在美国境外，所有或大部分资产位于美国境外，投资者可能难以执行联邦证券法或其他法律权利[213] - 若公司与美国境外的公司进行业务合并，适用该公司的法律可能会管辖所有重大协议，公司可能无法执行其法律权利[214] - 公司完成首次业务合并后，新管理层可能不熟悉美国证券法，可能需要花费时间和资源熟悉这些法律，这可能导致各种监管问题[215] - 公司运营受所在国家经济、政治、社会条件及政府政策影响，若经济下滑或增长放缓，会影响寻找目标企业及目标企业盈利[216] - 公司需遵守不断变化的法律法规，这增加成本和违规风险，还会分散管理层寻找业务合并目标的时间和精力[217] 大麻行业业务相关风险 - 若与大麻行业目标企业完成业务合并，公司将面临该行业的特殊风险，如合法性不确定、联邦法律执行、合同不可执行等[220][221] - 美国联邦法律规定大麻非法，法律变化或监管审批延迟会影响公司业务开展[224] - 大麻行业面临其他行业反对，银行不愿与其合作，公司获取融资和银行服务可能困难[225] - 大麻行业发展依赖州级立法合法化，法律变化或实施延迟会对公司业务产生负面影响[229] - 若收购大麻产品业务，公司将处于高度监管环境，需大量资源确保合规[231] - 不同监管环境会增加公司运营成本，限制公司向某些司法管辖区扩张[232] - 公司获取监管批准的时间和结果不确定，延迟或失败会影响业务发展和财务状况[234] - 美国对大麻衍生CBD产品的监管不明确且快速变化，可能阻碍公司在该市场竞争[235] - 大麻医疗研究处于早期阶段，未来研究或得出不同结论，影响产品需求和公司财务[240] - 非法大麻供应会减少公司销售，阻碍其在市场取得成功[241] - 黑市运营丰富，是大麻相关业务的重要竞争对手，其成本可能更低[242] - 消费者自行生产大麻会减少目标公司产品的潜在市场[244] - 大麻行业面临反对，大型行业可能阻碍其发展，影响公司业务[246] - 合成产品竞争可能影响目标公司的业务、财务状况和运营结果[247] - 大麻需求初期激增可能导致短期供应短缺，长期可能供过于求，使收入波动[248][249] - 消费者偏好变化，目标公司可能难以获取和保留消费者，影响营收[250] - 大麻行业竞争激烈且不断演变，目标公司可能缺乏资源保持竞争力[253][254] - 公司和客户可能难以获得银行服务，影响业务运营和计划实施[261] - 大麻行业业务发展运营可能需额外融资，否则或致业务目标延迟或停止[263] - 公司若涉足大麻产品制造分销，将面临产品责任索赔、监管行动和诉讼风险[264] - 产品责任索赔或监管行动会增加成本、损害声誉，影响运营和财务状况，且难以获得合适保险[265] - 公司或无法获得足够保险，保费可能不合理，保险可能不足以覆盖潜在负债[266] - 不利宣传或负面消费者、投资者看法会降低大麻产品需求，影响公司业务[267] - 大麻行业面临农业风险，如作物歉收，还受运输中断和产品安全问题影响[275][276][277] - 大麻企业受环境法规约束，法规变化可能对目标业务产生不利影响[278] - 大麻企业依赖关键人才，人才短缺或影响业务执行和发展[279] - 目标公司可能依赖关键投入，无法实现生产目标，且生产成本会受多种因素影响而波动[286] - 目标公司易受能源成本上升影响，能源成本波动或供应不稳定会影响业务和财务状况[288] - 收购大麻业务或资产可能无法获得美国破产保护，若收购公司破产，美国联邦破产保护无保障，或对业务财务状况、前景及债权人和证券持有人权利产生重大不利影响[289] 公司资金投资情况 - 信托账户资金投资受限，仅可投资于180天或更短期限的美国国债或符合特定条件的货币市场基金[132] - 公司首次公开募股完成后，净收益（包括信托账户资金）投资于期限180天或更短的美国国债、票据或债券，或仅投资于美国国债的货币市场基金，因投资短期性质，认为无重大利率风险[340]

不同时期净收入与净亏损情况 - 2020年第三季度净亏损113,960美元，由运营和组建成本159,017美元、信托账户中持有的有价证券未实现损失297,069美元，以及信托账户中持有的有价证券利息收入342,126美元构成[104] - 2020年前九个月净收入为1,351,338美元，由信托账户中持有的有价证券利息收入2,207,141美元，减去运营成本839,460美元和信托账户中持有的有价证券未实现损失16,343美元构成[105] - 2019年第三季度净收入为553,123美元，由信托账户中持有的有价证券利息收入620,669美元和信托账户中持有的有价证券未实现收益66,074美元，减去运营和组建成本133,620美元构成[106] - 2019年6月7日（成立）至9月30日净收入为548,123美元，由信托账户中持有的有价证券利息收入620,669美元和信托账户中持有的有价证券未实现收益66,074美元，减去运营和组建成本138,620美元构成[107] 首次公开募股及相关情况 - 2019年8月12日完成首次公开募股，发行25,000,000个单位，每个单位价格10美元，总收益250,000,000美元；同时向发起人出售7,000,000份私募认股权证，每份认股权证价格1美元，总收益7,000,000美元[108] - 首次公开募股和私募认股权证出售后，250,000,000美元存入信托账户，产生交易成本14,413,362美元，包括承销费5,000,000美元、递延承销费8,750,000美元和其他发行成本663,362美元[109] 不同时期经营活动现金使用情况 - 2020年前九个月经营活动使用现金270,945美元，净收入1,351,338美元受信托账户中持有的有价证券利息收入2,207,141美元、有价证券未实现损失16,343美元和经营资产及负债变化影响，经营活动提供现金568,515美元[110] - 2019年6月7日（成立）至9月30日经营活动使用现金374,360美元，净收入548,123美元被信托账户中持有的有价证券利息收入620,669美元、有价证券未实现收益66,074美元和经营资产及负债变化抵消，经营活动使用现金235,740美元[111] 信托账户资产情况 - 截至2020年9月30日，信托账户中持有的有价证券为254,115,791美元，信托账户外持有现金623,644美元[112][113] 承销商递延费用情况 - 承销商有权获得递延费用，每单位0.35美元，总计8,750,000美元，仅在公司完成业务合并时从信托账户中支付[118]

财务数据关键指标变化 - 净收入与净亏损 - 2020年第二季度净亏损161,809美元，包括运营和组建成本222,827美元、信托账户有价证券未实现损失871,960美元，被信托账户有价证券利息收入932,978美元抵消[96] - 2020年上半年净收入1,465,298美元，包括信托账户有价证券利息收入1,865,015美元、信托账户有价证券未实现收益280,726美元，被运营和组建成本680,443美元抵消[97] - 2019年6月7日至6月30日净收入5,000美元，由运营和组建成本构成[97] 财务数据关键指标变化 - 首次公开募股与私募认股权证 - 2019年8月12日完成首次公开募股，发行25,000,000个单位，单价10美元，总收益250,000,000美元；同时向发起人出售7,000,000份私募认股权证，单价1美元，总收益7,000,000美元[98] 财务数据关键指标变化 - 信托账户与交易成本 - 首次公开募股和私募认股权证出售后，250,000,000美元存入信托账户，交易成本14,413,362美元，包括承销费5,000,000美元、递延承销费8,750,000美元和其他发行成本663,362美元[99] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金使用 - 2020年上半年经营活动使用现金229,353美元，净收入1,465,298美元被信托账户有价证券利息收入1,865,015美元、有价证券未实现收益280,726美元和经营资产与负债变动提供的451,090美元现金抵消[100] 财务数据关键指标变化 - 信托账户资产情况 - 截至2020年6月30日，信托账户持有有价证券254,070,734美元[101] - 截至2020年6月30日，信托账户外持有现金665,236美元[102] 财务数据关键指标变化 - 向发起人支付费用 - 公司需每月向发起人支付20,000美元用于办公空间、行政和支持服务，从2019年8月7日开始，直至完成业务合并或公司清算[106] 财务数据关键指标变化 - 承销商递延费用 - 承销商有权获得递延费用，每单位0.35美元，总计8,750,000美元，仅在公司完成业务合并时从信托账户支付[107]

公司净收入情况 - 2020年第一季度公司净收入为1,627,107美元，由信托账户中持有的有价证券利息收入932,037美元和未实现收益1,152,686美元组成，减去运营和组建成本457,616美元[97] - 截至2020年3月31日的三个月，经营活动使用现金99,596美元，净收入1,627,107美元被信托账户中持有的有价证券利息收入932,037美元、有价证券未实现收益1,152,686美元和经营资产与负债的变化所抵消，经营活动提供现金358,020美元[100] 首次公开募股及私募认股权证情况 - 2019年8月12日，公司完成首次公开募股，发行25,000,000个单位，每个单位价格为10美元，总收益为250,000,000美元；同时向发起人出售7,000,000份私募认股权证，每份价格为1美元，总收益为7,000,000美元[98] 信托账户及交易成本情况 - 首次公开募股和私募认股权证出售后，250,000,000美元被存入信托账户，公司产生交易成本14,413,362美元，包括5,000,000美元承销费、8,750,000美元递延承销费和663,362美元其他发行成本[99] 信托账户资产情况 - 截至2020年3月31日，信托账户中持有的有价证券为254,009,716美元[101] - 截至2020年3月31日，信托账户外持有现金794,993美元[102] 公司贷款情况 - 发起人或其附属公司或某些高管和董事可能向公司提供最高1,500,000美元的贷款，部分贷款可按1美元/份的价格转换为认股权证[103] 公司费用支付情况 - 公司需每月向发起人支付20,000美元的办公室租金、行政和支持服务费用，从2019年8月7日开始，直至完成业务合并或公司清算[106] - 承销商有权获得递延费用，每单位0.35美元，总计8,750,000美元，仅在公司完成业务合并时从信托账户中支付[107] 公司披露控制和程序评估情况 - 公司首席执行官和首席财务官评估认为，截至2020年3月31日，公司的披露控制和程序有效[114]

持续经营能力相关 - 会计师事务所对公司持续经营能力表示重大怀疑[127] 业务合并股东批准规则 - 纳斯达克规则规定，若公司在业务合并中向目标企业发行超过20%的流通股，需获得股东批准[128] - 若寻求股东批准初始业务合并，初始股东、董事和高管同意投票赞成，还需9375001股（占首次公开发行25000000股公众股的37.5%）赞成，初始股东及其受让人届时预计至少持有20%已发行普通股[129] 业务合并赎回权相关 - 若不寻求股东批准，公众股东影响潜在业务合并投资决策的唯一机会是在至少20个工作日内行使赎回权[130] - 若寻求股东批准首次业务合并且不按要约收购规则进行赎回，持有超过15%A类普通股的股东，超出部分股份将无法赎回[148] - 公众股东仅在首次业务合并完成、修改公司章程相关投票赎回、18个月内未完成首次业务合并赎回这三种情况下，有权从信托账户获得资金[144] - 若股东未收到赎回通知或未遵守赎回程序，其股份可能无法赎回[143] 业务合并时间要求 - 公司须在首次公开发行结束后18个月内完成初始业务合并[136][137] - 若未能在18个月内完成，公司将停止运营，10个工作日内赎回公众股，每股价格可能为10美元或更低，认股权证将失效[137][138] - 若无法在首次公开发行结束后18个月内完成首次业务合并，股东可能需等待超18个月才能从信托账户赎回资金[166] 业务合并净有形资产要求 - 完成初始业务合并后，公司净有形资产支付递延承销佣金后不得低于5000001美元[131] - 公司完成初始业务合并时，赎回公众股份后净有形资产不得低于500.0001万美元[213] 业务合并影响因素 - 新冠疫情可能对公司业务合并搜索产生重大不利影响[139] - 公司可能因资源有限和竞争激烈，难以完成首次业务合并[149] - 法律法规变化或不遵守法规可能对公司业务、业务合并能力和经营结果产生不利影响[165] - 公司可能与不符合评估标准的目标企业进行初始业务合并，可能导致合并不成功、更多股东行使赎回权、难以获得股东批准等问题[174] - 公司运营依赖少数关键人员，他们离职可能对公司产生不利影响[185] - 公司高管和董事可能因时间分配、业务机会分配等问题产生利益冲突，影响公司完成首次业务合并的能力[192] - 公司可能与关联实体进行业务合并，这可能引发潜在的利益冲突[197] 业务合并购买行为影响 - 若寻求股东批准初始业务合并，公司相关人员可能购买公众股或认股权证，影响投票并减少证券公众流通量[141] - 若进行上述购买，可能使公司证券难以在全国证券交易所维持或获得报价、上市或交易[142] 纳斯达克上市要求 - 公司需维持股东权益最低250万美元和至少300名公众持股人，才能在首次业务合并前继续在纳斯达克上市[145] - 若纳斯达克将公司证券摘牌且无法在其他全国性证券交易所上市，证券可能在场外市场交易，会面临诸多不利后果[146] 规则豁免情况 - 公司因首次公开发行和私募认股权证出售完成后，有形净资产超过500万美元，可豁免美国证券交易委员会保护空白支票公司投资者的规则[147] 信托账户资金相关 - 首次公开发行和私募认股权证出售后，信托账户外初始可用资金约为100万美元，用于营运资金需求[153] - 公司预计在首次公开发行结束后的18个月内，信托账户外资金可维持运营，但无法保证估计准确[151][152] - 第三方索赔可能使信托账户资金减少，股东每股赎回金额可能低于10美元[155][156][157][159] - 公司保荐人同意在第三方索赔使信托账户资金低于每股10美元或清算时更低金额时承担责任，但可能资金不足[157] - 公司董事可能决定不执行保荐人的赔偿义务，导致信托账户可分配给公众股东的资金减少[159] - 信托账户资金分配给股东后公司破产，破产法院可能追回款项，董事会成员可能面临惩罚性赔偿[160] - 信托账户资金分配给股东前公司破产，债权人索赔优先，股东清算所得每股金额可能减少[161] 公司被视为投资公司影响 - 公司若被视为投资公司，需承担合规成本，或难以完成首次业务合并，清算时股东每股约获10美元或更少[162][163][164] 股东大会及股东权利 - 公司在完成首次业务合并前可能不召开年度股东大会，公众股东在业务合并完成前无选举董事的权利[168] 证券注册声明要求 - 公司需在初始业务合并完成后15个工作日内提交证券注册声明，60个工作日内使其生效，并维持有效性直至认股权证到期或赎回[169] 注册权影响 - 授予初始股东注册权可能使初始业务合并更困难，未来行使该权利可能对A类普通股市场价格产生不利影响[171] 公司股份相关 - 公司章程授权发行2亿股A类普通股（面值每股0.0001美元）、2000万股B类普通股（面值每股0.0001美元）和100万股优先股（面值0.0001美元）[177] - 有1.555亿股和1375万股授权但未发行的A类和B类普通股，以及100万股授权但未发行的优先股可供发行[177] - 创始人股份在初始业务合并完成后的第一个工作日自动按1:1转换为A类普通股，可能会根据情况调整转换比例，使转换后A类普通股总数占特定股份总和的20%[181] - 2019年6月11日，公司发起人以2.5万美元认购718.75万股创始人股份，每股0.004美元；9月23日，发起人放弃93.75万股，现持有625万股，占首次公开发行后已发行和流通股份的20%[199] - 创始人股份与普通股类似，但在投票权、转让限制、赎回权、清算分配权、转换和登记权等方面存在差异[200] - 初始股东持有公司已发行和流通普通股的20%，可控制董事会选举并对股东投票事项施加重大影响[222] 税务相关 - 公司可能是被动外国投资公司，美国投资者可能面临不利的美国联邦所得税后果和额外报告要求[182] - 公司可能在初始业务合并时在另一司法管辖区重新注册，股东可能需纳税，公司不打算进行现金分配以支付此类税款[183] 股权稀释及控制权变更 - 发行额外普通股或优先股可能会大幅稀释首次公开发行投资者的股权，使A类普通股股东权利处于次要地位，导致控制权变更，影响市场价格[183] 认股权证相关 - 发起人以700万美元购买700万份私募认股权证，每份1美元，若未完成业务合并将一文不值，每份认股权证可按11.50美元的价格购买一股A类普通股[199] - 公司公开认股权证的行使价格为每股11.50美元，高于以往许多类似空白支票公司，更可能到期无价值[214] - 经当时流通在外的多数公开认股权证持有人批准，公司可对认股权证条款进行不利修改[219] - 若发行新股价格低于9.20美元/股、发行总收益超总股权收益60%且市值低于9.20美元/股，认股权证行使价和赎回触发价将调整[225] - 公司可在特定条件下以0.01美元/份的价格赎回未到期认股权证[226] - 公司发行了1250万份公开认股权证和700万份私募认股权证，初始股东持有6250万份创始人股份，最高150万美元贷款可转换为认股权证[227] 公司身份及报告要求 - 公司作为新兴成长公司，若市值超7亿美元将失去该身份，作为较小报告公司，市值超2.5亿美元或年收入超1亿美元且市值超7亿美元将不再符合条件[231][233] - 公司选择不放弃新兴成长公司的会计标准过渡期，可能使财务报表难以与其他公司比较[232] - 公司需从2020年12月31日结束的财年开始评估和报告内部控制系统，若成为大型加速申报公司或加速申报公司，需遵守独立注册会计师事务所对财务报告内部控制的鉴证要求[234] 法律管辖及股东权益保护 - 公司在开曼群岛注册成立，投资者可能难以在美国保护自身利益[235] - 公司的公司事务受开曼群岛法律管辖，股东权利和董事的信托责任与美国部分司法管辖区不同[236] - 开曼群岛法院不太可能承认或执行美国法院基于美国联邦证券法民事责任条款作出的判决[238] 公司章程条款影响 - 公司章程条款可能抑制公司被收购，限制A类普通股未来价格并巩固管理层地位[240] 业务合并后执行权利困难 - 首次业务合并后，多数董事和高管可能居住在美国境外，资产也可能大多位于美国境外，投资者可能难以执行联邦证券法和其他法律权利[241] - 若与美国境外公司进行业务合并，适用法律可能使公司无法执行法律权利[242] 管理层法规熟悉问题 - 若管理层不熟悉美国证券法，可能需耗费时间和资源熟悉，导致监管问题[243] 公司运营影响因素 - 公司运营受所在国家经济、政治、社会条件和政府政策影响[244] - 公司需遵守不断变化的法律法规，增加成本和违规风险[246] 大麻行业业务合并风险 - 若与大麻行业公司进行业务合并，将面临该行业的特殊风险，如合法性不确定、联邦法律执行风险等[249] - 大麻在美国联邦法律下仍属非法，法律变化可能影响公司业务[254] - 大麻行业发展依赖州级立法合法化，法律和监管变化可能对公司业务产生不利影响[259] - 公司业务受监管严格，获取监管批准失败或显著延迟会对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[263] - 美国关于大麻衍生CBD产品的法规不明确且快速演变，不可预见的监管障碍会阻碍公司在该市场的竞争能力[264] - 监管框架下的营销限制会限制潜在目标大麻公司竞争市场份额的能力，影响销售和运营结果[265] - 大麻行业研究处于早期阶段，未来研究和临床试验可能得出不同或负面结论，影响产品需求和公司财务状况[267] - 非法大麻供应会减少公司销售，阻碍在医疗和成人用大麻市场的成功，影响市场份额和公众认知[268][269][270] - 消费者自行生产大麻会减少潜在目标大麻公司产品的可寻址市场，对业务和财务状况产生不利影响[272] - 大麻行业面临反对，大型行业可能因经济原因阻碍其发展，影响公司业务[273][274] - 合成产品竞争可能改变大麻行业需求、销量和盈利能力，对潜在目标公司产生不利影响[275] - 大麻需求和供应波动会导致收入波动，影响公司业务和财务状况[276][277] - 消费者偏好变化、行业竞争激烈和技术更新可能使公司产品过时，影响业务和财务状况[279][282][288] - 大麻产品定价和需求存在不确定性，价格变化可能源于生产过剩、监管行动、竞争加剧等[289] - 目标公司预测销售和业务指标困难，低估需求会导致产品供应问题，高估需求会造成库存积压和利润受损[290] - 市场处于初期，目标公司难以预测需求、成本和产量，错误的预测会影响投资回报和财务状况[291] - 公司和客户获取银行服务困难，可能导致运营成本增加、业务计划无法实施[292] - 大麻行业发展运营可能需额外融资，但不一定能以有利条件获得[293] - 公司可能面临产品责任索赔，会增加成本、损害声誉和财务状况，且难以获得足够保险[294][295] - 公司可能无法获得足够保险，保费可能不合理，保险可能不足以覆盖潜在负债[297] - 大麻行业依赖积极的消费者和投资者认知，不利宣传会降低产品需求[298] - 目标公司推广和维持品牌可能失败，影响未来增长和业务[302] - 大麻行业面临农业风险、运输中断、安全问题、环境法规等挑战[305][306][307][309] - 员工、承包商和顾问的欺诈或非法活动可能对公司业务、财务状况或经营成果产生重大不利影响[316] - 潜在目标大麻公司可能依赖关键投入，无法实现生产或产能目标，生产价格受多种因素影响[317] - 大麻的生产、销售和分销价格会因行业年轻及众多不可控因素而大幅波动[318] - 潜在目标大麻公司易受能源成本上升影响，能源成本上升或供应不稳定会产生不利影响[319] - 收购大麻业务或资产可能无法获得美国破产保护，影响公司财务状况和相关方权益[321] 首次公开募股净收益投资 - 首次公开募股完成后，净收益投资于180天或更短期限的美国国债或特定货币市场基金，无重大利率风险[362]