文章核心观点 - 马斯可公司（Masco Corporation）将于2月11日开盘前公布2024年第四季度财报，其营收或受装饰建筑产品业务拖累，但成本节约举措有望推动利润增长，此次模型未明确预测其盈利超预期 [1][4][8] 过往业绩表现 - 上一季度公司调整后盈利符合Zacks共识预期，净销售额略高于预期0.1%，同比分别增长8%和0.2% [2] - 过去四个季度中，公司盈利三次超预期，一次符合预期，平均超预期幅度为9% [2] 盈利预测趋势 - 过去60天，Zacks对公司调整后每股收益（EPS）的共识预期维持在88美分不变，较去年同期增长6% [3] - 净销售额共识预期为18.4亿美元，较上年同期下降2.2% [3] 影响Q4业绩因素 营收方面 - 公司营收预计同比下降，主要因装饰建筑产品业务贡献减少，DIY涂料销售下降，以及 plumbing产品业务销售组合不利 [4] - plumbing产品业务销量增长及欧洲和中国市场增长迹象对营收有一定帮助 [5] - 预计plumbing产品业务净销售额同比增长1.4%至12.2亿美元，装饰建筑产品业务净销售额同比下降8.3%至6.221亿美元 [6] - 预计北美地区净销售额同比下降2.9%至14.6亿美元，国际市场净销售额同比增长1.5%至3.784亿美元 [7] 利润率方面 - 公司利润预计同比增长，得益于成本节约举措，虽有不利销售组合、营销和员工成本上升及通胀压力等逆风因素，但运营效率和生产力提升有助于利润率 [8] - 预计调整后EBITDA同比扩大140个基点至18.1% [9] 盈利预测模型 - 模型未明确预测公司此次盈利超预期，需正的盈利ESP和Zacks排名1、2或3才增加盈利超预期几率，公司盈利ESP为 - 0.98%，Zacks排名为2 [10][11] 其他有望盈利超预期公司 - Frontdoor公司（FTDR）盈利ESP为 + 60.00%，Zacks排名为1，2024年第四季度盈利预计下降45%，过去四个季度均超预期，平均超预期幅度为269% [12] - Trex公司（TREX）盈利ESP为 + 20.00%，Zacks排名为2，过去四个季度均超预期，平均超预期幅度为9%，2024年第四季度盈利预计下降75% [13] - Watsco公司（WSO）盈利ESP为 + 0.94%，Zacks排名为2，2024年第四季度盈利预计增长3.4%，过去四个季度均低于预期，平均负超预期幅度为10% [13][14]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测马斯可公司即将公布的季度财报，包括每股收益、营收等情况，同时分析了盈利预测调整对投资者反应和股价的影响，并给出部分关键指标预测及股价表现 [1][3] 盈利预测 - 预计公司即将公布的季度每股收益为0.88美元，同比增长6% [1] - 预计营收达18.4亿美元，同比下降2.2% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益预估向下修正0.2% [2] 关键指标预测 - 净销售 - plumbing产品预计达12.2亿美元，同比变化+1.4% [5] - 净销售 - 装饰建筑产品预计达6.1845亿美元，同比变化 - 8.7% [5] - 调整后营业利润 - plumbing产品预计达2.1511亿美元，去年同期为1.98亿美元 [6] - 调整后营业利润 - 装饰建筑产品预计达9915万美元，去年同期为1亿美元 [6] - 报告的营业利润 - plumbing产品预计达2.1228亿美元，去年同期为1.89亿美元 [7] - 报告的营业利润 - 装饰建筑产品预计达1.0194亿美元，去年同期为8500万美元 [7] 股价表现 - 过去一个月公司股价变化+7.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化+2.1% [7] - 公司Zacks排名为2（买入），预计近期表现将优于整体市场 [7]

文章核心观点 - 玛斯科公司预计2024年第四季度收益同比增长但营收下降，实际业绩与预期的对比将影响短期股价，虽其不太可能超预期盈利，但投资者决策前还应关注其他因素；建筑合作伙伴公司预计2024年第四季度收益同比下降但营收增长，也难以确定能否超预期盈利 [1][16][17] 玛斯科公司业绩预期 - 预计2025年2月11日发布的2024年第四季度财报中，每股收益0.88美元，同比增长6%，营收18.4亿美元，同比下降2.2% [2][3] 玛斯科公司预测指标情况 - 过去30天该季度每股收益的共识预测未变 [4] - 最准确估计低于Zacks共识估计，收益ESP为 - 0.98%，表明分析师近期对公司盈利前景看淡 [10] - 股票目前Zacks排名为2，结合负的收益ESP，难以确定公司能否超预期盈利 [11] 玛斯科公司盈利惊喜历史 - 上一季度预期和实际每股收益均为1.08美元，无盈利惊喜 [12] - 过去四个季度，公司三次超预期盈利 [13] 建筑合作伙伴公司业绩预期 - 预计很快公布的2024年第四季度财报中，每股收益0.14美元，同比下降26.3%，营收5.147亿美元，同比增长29.8% [17] 建筑合作伙伴公司预测指标情况 - 过去30天，每股收益的共识预测下调125%至当前水平 [18] - 收益ESP为 - 28.57%，结合Zacks排名3，难以确定公司能否超预期盈利 [18] 建筑合作伙伴公司盈利惊喜历史 - 过去四个季度，公司每个季度都超预期盈利 [18]

文章核心观点 - 对比欧文斯科宁（OC）和马斯可（MAS）两家公司，认为欧文斯科宁是更具价值的投资选择 [1][7] 公司评级 - 欧文斯科宁的Zacks评级为2（买入），马斯可的Zacks评级为3（持有），Zacks评级倾向于近期盈利预测有积极修正的股票，表明欧文斯科宁盈利前景正在改善 [3] 价值评估指标 - 价值类别根据市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等关键指标对股票进行评级 [4] - 欧文斯科宁的预期市盈率为11.83，马斯可为17.79；欧文斯科宁的PEG比率为2.05，马斯可为2.36 [5] - 欧文斯科宁的市净率为2.87，马斯可为119.41 [6] 价值等级 - 基于上述指标，欧文斯科宁的价值等级为A，马斯可的价值等级为C [6]

文章核心观点 - 自马斯可上一次财报发布已过去一个月，期间股价上涨约0.1%，表现逊于标普500指数，需探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布或是否会回调，同时分析其最新财报及市场反应 [1] 最新财报情况 整体业绩 - 2024年第三季度财报显示，收益符合Zacks共识预期，净销售额略超预期，在市场条件挑战下，强大运营效率助力实现强劲收益 [2] - 调整后每股收益为1.08美元，符合共识预期，同比增长8%；净销售额19.8亿美元，超共识预期0.1%，同比增长0.2%，按当地货币计算同比微升1%，北美地区销售额同比下滑0.4%，国际销售额按当地货币计算增长2.9% [4] 业务板块表现 - plumbing产品板块销售额同比增长2%至12.2亿美元，收购使销售额增加1%，北美地区销售额按当地货币计算同比增长2%（剔除收购因素增长1%），调整后运营利润率同比提高100个基点至19.9%，调整后息税折旧摊销前利润从去年的2.51亿美元增至2.69亿美元 [5] - 装饰建筑产品板块销售额7.64亿美元，较上年同期下降3%，涂料等产品销售额个位数下降，专业涂料销售额高个位数增长，DIY涂料销售额中个位数下降，剔除货币和资产剥离影响后销售额下降1%，调整后运营利润率下降20个基点至18.1%，调整后息税折旧摊销前利润从上年的1.53亿美元降至1.47亿美元 [6] 利润率情况 - 调整后毛利率较上年提高90个基点至36.7%，调整后销售、一般及行政费用占净销售额的比例较上年提高40个基点至18.6% [7] - 调整后运营利润率同比提高60个基点至18.2%，调整后息税折旧摊销前利润同比增长3.1%至3.97亿美元 [7] 财务状况 - 截至2024年9月30日，公司总流动性为16.5亿美元，高于2023年末的16.3亿美元，其中现金及现金投资为6.46亿美元，高于2023年末的6.34亿美元，长期债务为29.45亿美元，与2023年末持平 [8] - 2024年前九个月经营活动净现金为6.68亿美元，上年同期为9.28亿美元，报告期内公司回购250万股股票，花费1.92亿美元 [9] 2024年业绩指引 - 调整后每股收益预计在4.05 - 4.15美元之间，此前预期为4.05 - 4.20美元，2023年调整后每股收益为3.86美元 [10] - 净销售额可能较2023年的79.7亿美元出现低个位数下降，管道业务板块净销售额预计呈低个位数增减，装饰建筑业务板块预计出现中个位数下降 [10] - 全年调整后运营利润率预计接近17.5%（此前预计为17 - 17.5%），预计管道业务板块调整后运营利润率为19%（此前预计为18.5%），装饰建筑业务板块为18%，2023年公司调整后运营利润率为16.8%，其中管道业务板块为18%，装饰建筑业务板块为17.8% [11] 市场反应及评级 估计趋势 - 过去一个月，新的估计呈下降趋势 [12] VGM评分 - 目前公司增长评分为B，动量评分较差为F，价值评分为C，处于该投资策略的中间20%，总体VGM评分为C [13] 展望 - 股票估计普遍呈下降趋势，公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [14] 行业内其他公司表现 联合租赁业绩 - 联合租赁过去一个月股价上涨5.5%，其2024年第三季度营收39.9亿美元，同比增长6%，每股收益11.80美元，上年同期为11.73美元 [15] 联合租赁预期 - 本季度预计每股收益11.81美元，同比增长4.9%，Zacks共识估计在过去30天内变化-0.5%，基于估计修订的总体方向和幅度，Zacks排名为3（持有），VGM评分为D [16]

文章核心观点 - 马斯可公司2024年第三季度财报显示盈利符合预期、净销售额略超预期 ，虽市场条件具挑战性但运营效率助力盈利 ，不过因市场需求问题下调了2024年调整后每股收益指引上限 [1][2] 马斯可公司第三季度财报情况 整体业绩 - 调整后每股收益为1.08美元 ，符合市场共识 ，同比增长8% ；净销售额19.8亿美元 ，超预期0.1% ，同比增长0.2% ，按当地货币计算同比增长1% ；北美地区销售额同比下滑0.4% ，国际销售额按当地货币计算增长2.9% [3] 业务板块表现 - plumbing产品板块销售额同比增长2%至12.2亿美元 ，收购使销售额增加1% ，北美地区销售额按当地货币计算同比增长2%（剔除收购因素增长1%） ；调整后运营利润率同比提高100个基点至19.9% ，调整后息税折旧摊销前利润从去年的2.51亿美元增至2.69亿美元 [4][5] - 装饰建筑产品板块销售额7.64亿美元 ，同比下降3% ；涂料等产品销售额个位数下降 ，专业涂料销售额高个位数增长 ，DIY涂料销售额中个位数下降 ；剔除货币和资产剥离影响后销售额下降1% ；调整后运营利润率下降20个基点至18.1% ，调整后息税折旧摊销前利润从去年的1.53亿美元降至1.47亿美元 [6][7] 利润率表现 - 调整后毛利率同比提高90个基点至36.7% ；调整后销售、一般及行政费用占净销售额的比例同比上升40个基点至18.6% ；调整后运营利润率同比提高60个基点至18.2% ；调整后息税折旧摊销前利润同比增长3.1%至3.97亿美元 [8] 财务状况 - 截至2024年9月30日 ，总流动性为16.5亿美元 ，高于2023年末的16.3亿美元 ，其中现金及现金投资为6.46亿美元 ，高于2023年末的6.34亿美元 ；长期债务为29.45亿美元 ，与2023年末持平 ；2024年前九个月经营活动净现金为6.68亿美元 ，低于去年同期的9.28亿美元 ；报告期内回购250万股 ，花费1.92亿美元 [9] 2024年指引 - 调整后每股收益预计在4.05 - 4.15美元之间 ，此前预期为4.05 - 4.20美元 ；净销售额可能较2023年的79.7亿美元个位数下降 ；plumbing板块净销售额预计个位数增减 ，装饰建筑板块预计中个位数下降 ；全年调整后运营利润率预计接近17.5% ，plumbing板块预计为19% ，装饰建筑板块预计为18% [10][11] 评级情况 - 目前Zacks评级为4（卖出） [12] 行业内其他公司第三季度财报情况 - 惠好公司2024年第三季度财报喜忧参半 ，盈利超预期但净销售额未达预期 ，同比均下降 ，原因包括西部采伐量减少、国内销量和销售价格下降以及木材制造和原材料成本上升 [13] - KBR公司2024财年第三季度财报喜忧参半 ，调整后盈利超预期但营收未达预期 ，同比均增长 ，得益于收购和业务贡献 ，虽成本和费用高但营收增长带动业绩提升 [14][15] - 联合租赁公司2024年第三季度每股收益和营收未达预期 ，但同比均有改善 ，收紧了营收、调整后息税折旧摊销前利润、租赁资本支出和经营活动净现金的展望范围 ，并重申2024年预测中点 [16]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额与去年持平，毛利率上升90个基点至36.7% [8][29] - 运营利润为3.6亿美元，同比增长3% [9][30] - 每股收益增长8%至1.08美元 [9][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 管道业务销售增长2%，国际管道销售在当地货币中增长3% [10][11] - 装饰建筑业务销售下降3%，整体油漆销售低个位数下降，专业油漆销售高个位数增长 [15][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美管道销售增长2%，国际市场表现稳定，尤其是欧洲和中国 [10][11][95] - DIY油漆市场持续疲软，预计全年将下降高个位数 [35][74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于核心管道和装饰建筑业务的战略，完成Kichler Lighting的出售以简化产品组合 [15][20] - 预计将继续进行小型收购，专注于管道、涂料或健康业务 [102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对修缮和翻新市场的长期基本面持乐观态度，认为未来将会有增长 [24][58] - 预计2024年每股收益在4.05至4.15美元之间，反映出对市场的谨慎乐观 [22][42] 其他重要信息 - 第三季度自由现金流强劲，流动性为16亿美元 [36] - 公司计划在2024年回购或收购约7.5亿美元的股份 [20][104] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于DIY市场的疲软 - 管理层表示DIY市场在整个季度表现一致，未见显著变化，认为选举结果对DIY市场的影响较小 [46][48] 问题: 关于利润率的持续改善 - 管理层对利润率的表现感到满意，认为这是由于运营效率和成本节约措施的成功执行 [51][53] 问题: 关于2026年的增长预期 - 管理层确认对修缮和翻新市场的3%至5%的增长预期没有改变，认为基本面依然强劲 [56][58] 问题: 关于专业油漆业务的增长机会 - 管理层表示专业油漆市场约为9亿美元，预计将继续高于市场增长 [60][63] 问题: 关于Kichler的出售对利润率的影响 - 管理层指出Kichler的利润率低于整体水平，出售将有助于提高整体利润率 [66][68] 问题: 关于油漆类别的价格成本关系 - 管理层表示油漆类别面临负的价格成本关系，但通过成本节约措施来抵消这一影响 [106][107] 问题: 关于国际市场的表现 - 管理层对国际市场的表现感到满意，尤其是在欧洲市场的稳定性 [94][95]

文章核心观点 - 马斯科公司(Masco)第三季度收入为19.8亿美元,同比增长0.2% [1] - 每股收益为1.08美元,去年同期为1.00美元 [1] - 公司收入与分析师预期一致,但每股收益没有超出预期 [1] 公司业务表现 管道产品业务 - 管道产品业务收入为12.2亿美元,同比增长2.4%,超出分析师预期 [3] - 管道产品业务经营利润(调整后)为2.42亿美元,超出分析师预期 [3] - 管道产品业务经营利润(报告数)为2.40亿美元,超出分析师预期 [3] 装饰建材业务 - 装饰建材业务收入为7.64亿美元,同比下降3.1%,低于分析师预期 [3] - 装饰建材业务经营利润(调整后)为1.38亿美元,低于分析师预期 [3] - 装饰建材业务经营利润(报告数)为1.38亿美元,低于分析师预期 [3] 股票表现 - 公司股票过去一个月下跌2.7%,低于标普500指数1.7%的涨幅 [4] - 公司目前被评为卖出评级,可能在短期内表现不佳 [4]

文章核心观点 - 玛斯科公司本季度财报符合预期，股价年初至今涨幅与标普500相近，但近期盈利预期修正趋势不利，行业排名靠后，未来表现待观察；同行业的先进排水系统公司即将公布财报，市场有一定预期 [1][3][6] 玛斯科公司业绩情况 - 本季度每股收益1.08美元，符合Zacks共识预期，去年同期为1美元，上一季度实际收益超预期3.45% [1] - 截至2024年9月季度营收19.8亿美元，超Zacks共识预期0.07%，与去年同期持平 [2] - 过去四个季度，公司三次超每股收益共识预期，两次超营收共识预期 [2] 玛斯科公司股价表现 - 年初至今股价上涨约22%，与标普500指数22.1%的涨幅相近 [3] 玛斯科公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期是判断股价走势可靠指标，可关注盈利预期变化及Zacks排名 [4][5] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.90美元，营收18.8亿美元；本财年共识每股收益预期为4.10美元，营收78.8亿美元 [7] 行业情况 - 建筑产品-杂项行业在Zacks行业排名中处于后27%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 先进排水系统公司情况 - 预计11月8日公布截至2024年9月季度财报，预计每股收益1.93美元，同比增长12.9%，过去30天该季度每股收益共识预期未变 [9] - 预计该季度营收8.18亿美元，同比增长4.8% [10]

业绩总结 - Masco公司2024年第三季度收入为19.83亿美元，与去年持平[7] - 调整后的毛利率增长90个基点，达到36.7%[5] - 调整后的营业利润率为18.2%，同比增长60个基点[7] - 调整后的每股收益（EPS）增长8%，达到1.08美元[5] - 最近12个月的净销售额为7,882百万美元[34] 财务状况 - 截至2024年9月30日，Masco公司的现金及现金投资为6.46亿美元，总流动性为16.46亿美元[14] - 截至2024年9月30日，公司的总债务为2,948百万美元[33] - 调整后的EBITDA为1,507百万美元，债务与EBITDA比率为2.0倍[33] - 截至2024年9月30日，公司的营运资本为1,291百万美元[34] - 营运资本占销售额的比例为16.4%[34] 未来展望 - 更新2024年调整后每股收益预期范围为4.05至4.15美元，低于之前的4.05至4.20美元[5] - 2024年每股净收益预期低端为3.74美元，高端为3.84美元[32] - 预计2024年将用于股票回购或收购的资金约为7.5亿美元[22] 产品与市场 - 管道产品部门的销售额同比增长2%，达到12.19亿美元[11] - 装饰建筑产品部门的销售额同比下降3%，达到7.64亿美元[13] - 回购250万股股票，耗资1.92亿美元[5]