公司拆分相关信息 - 2022年12月14日完成拆分，发行1.28亿股MasterBrand, Inc.普通股，富俊品牌股东按持股比例获得[103] - 拆分前MBCI股权结构包括1000股授权并发行的普通股；2022年7月MasterBrand, Inc.成立前，其股权结构包括5000股授权普通股和100股已发行普通股[103] - 过渡服务协议允许富俊品牌和公司在拆分后最多24个月内相互提供某些过渡服务[104] - 2022年第四季度起，因拆分和分配产生债务，导致额外利息费用[110] 财年及季度时间界定 - 2023财年为53周，将于2023年12月31日结束；2022财年为52周，已于2022年12月25日结束[101] - 2023年第三季度指截至2023年9月24日的十三周；2022年第三季度指截至2022年9月25日的十三周[101] - 2023年前三季度指截至2023年9月24日的三十九周；2022年前三季度指截至2022年9月25日的三十九周[101] 费用分配情况 - 2022年9月25日止十三周和三十九周分配的总费用分别为2810万美元和6920万美元，其中分别有2360万美元和5260万美元此前未分配给公司[106] 税务相关情况 - 截至2023年9月24日，应付富俊品牌的净税款3260万美元记录在合并资产负债表的应付账款中[107] 合并经营业绩对比（第三季度） - 讨论截至2023年9月24日十三周与截至2022年9月25日十三周的合并经营业绩[111] - 2023年第三季度净销售额为6.773亿美元，较2022年同期的8.584亿美元减少1.811亿美元，降幅21.1%[112][113] - 2023年第三季度产品销售成本降至4.398亿美元，较2022年同期的5.935亿美元减少1.537亿美元，降幅25.9%[112][114] - 2023年第三季度销售、一般和行政费用降至1.403亿美元，较2022年同期的1.762亿美元减少3590万美元，降幅20.3%[112][115] - 2023年第三季度运营收入为9220万美元，较2022年同期的7470万美元增加1750万美元，增幅23.4%[112][117] - 2023年第三季度有效税率为23.4%，2022年同期为33.3%[121][122] 合并经营业绩对比（前39周） - 2023年前39周净销售额为20.491亿美元，较2022年同期的24.911亿美元减少4.42亿美元，降幅17.7%[127][128] - 2023年前39周产品销售成本降至13.708亿美元，较2022年同期的17.656亿美元减少3.948亿美元，降幅22.4%[127][129] - 2023年前39周销售、一般和行政费用降至4.173亿美元，较2022年同期的4.872亿美元减少6990万美元，降幅14.3%[127][130] - 2023年前39周运营收入为2.453亿美元，较2022年同期的1.882亿美元增加5710万美元，增幅30.3%[127] - 2023年前39周净利润为1.459亿美元，较2022年同期的1.4亿美元增加590万美元，增幅4.2%[127] - 2023年9月24日止39周营业利润为2.453亿美元，较2022年同期的1.882亿美元增加5710万美元，增幅30.3%[133] - 2023年9月24日止39周利息支出为4990万美元，源于拆分和分配产生的债务，拆分前无第三方借款[135] - 2023年和2022年9月止39周有效所得税税率分别为25.4%和27.8%，税率下降主要与州和地方所得税等有关[137][138] - 2023年9月24日止39周净收入为1.459亿美元，2022年同期为1.4亿美元，营业利润增加被利息支出部分抵消[141] 信贷协议及借款情况 - 2022年11月18日，公司签订5年期12.5亿美元信贷协议，包括7.5亿美元定期贷款和5亿美元循环信贷安排[144] - 2023年9月24日止13周，公司对定期贷款还款2810万美元，循环信贷安排已全额偿还[146] - 截至2023年9月24日，第三方借款净额为7.075亿美元，公司认为符合信贷协议财务条款并预计未来保持合规[147] 现金流量情况 - 2023年和2022年9月止39周，经营活动提供的净现金分别为3.365亿美元和1.179亿美元[149] - 2023年和2022年9月止39周，投资活动使用的净现金分别为2110万美元和3220万美元，减少因资本支出减少[150] - 2023年和2022年9月止39周，融资活动使用的净现金分别为2.921亿美元和8730万美元，2023年主要为偿还债务和股票回购[151]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度净销售额为6.951亿美元，较去年同期的8.556亿美元下降18.8%，与预期相符，市场预期的销量下降部分被更高的净平均售价抵消 [24] - 本季度毛利润为2.362亿美元，较去年第二季度的2.496亿美元下降5.3%，但毛利率同比扩大480个基点，从29.2%提升至34% [25] - 第二季度实现净利润5120万美元，较去年同期的4090万美元增长25.2%，稀释后每股收益为0.39美元，高于去年第二季度的0.32美元 [28] - 调整后EBITDA持平于1.063亿美元，调整后EBITDA利润率同比扩大281个基点至15.3% [29] - 截至2023年6月25日的6个月，经营现金流为1.94亿美元，去年同期为7610万美元；自由现金流为1.826亿美元，去年同期为5400万美元，同比增加1.286亿美元 [31][33] - 本季度末净债务为7.05亿美元，净债务与调整后EBITDA的杠杆比率从2023年第一季度末的2倍降至1.7倍 [31] - 2023年上半年资本支出为1140万美元，预计全年支出5000 - 5500万美元，大部分现金流出安排在下半年 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新建筑市场客户表现好于预期，需求环比增加，公司灵活的制造网络满足了这一需求，推动了第二季度财务表现，但同比需求仍整体下降 [11] - 美国零售渠道第二季度POS环比下降略大于预期，预计2023年剩余时间需求仍疲软；美国经销商客户业务按预期季节性环比改善，但终端消费者在装修项目上更注重成本，出现一些产品降级情况 [12][13] - 加拿大市场的新建筑和维修改造市场表现均低于预期，预计2023年下半年该业务仍较弱 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 新建筑市场因利率暂停上调和现有待售房屋库存处于历史低位，建筑商受益，需求呈上升趋势，但同比仍下降；维修改造市场更具动态性，美国零售渠道需求疲软，经销商业务虽有改善但消费者更注重成本 [11][12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括“Align to Grow”“Lead Through Lean”和“Tech Enabled”，通过供应链优化和技术改进提升运营效率和财务表现 [10][15] - “Align to Grow”倡议中的供应链工作对第二季度财务表现有显著影响，公司通过实施通用箱计划和部署标准流程，提高了供应链效率 [16] - “Tech Enabled”倡议已开始改善运营并为财务表现做出贡献，包括在工厂实施RFID技术、增强数据湖和整合ERP平台等，还将加速投资新的技术平台以改善客户购买体验 [17][18][20] - 公司将增加2023年投资支出，预计全年战略投资为1600 - 2100万美元，以支持战略计划，为未来增长做准备 [21][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对新建筑市场客户需求增加持乐观态度，预计这一趋势将持续到年底；对于维修改造市场，预计2023年情况仍较弱，加拿大市场全年也将较弱 [34][35] - 基于上半年强劲的运营表现和战略计划的进展，公司上调了2023年调整后EBITDA展望范围至3.45 - 3.65亿美元，预计调整后EBITDA利润率约为12.5% - 13% [36] - 公司有信心在下半年延续上半年的表现，实现长期财务目标 [38] 其他重要信息 - 6月，公司发布了首份环境、社会和治理（ESG）报告，并在公司网站上推出了ESG页面 [22] - 公司因安全实践和程序获得EHS Today杂志“美国最安全公司”的认可 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年价格影响及是否有定价压力 - 公司目前处于正常定价环境，今年未提价也认为无需提价，会利用产品组合将客户引导至合适价格点，橱柜定价有一些促销活动，类似于疫情和通胀前的情况 [43][44] 问题2: 产品降级对营收下降的影响 - 产品降级是影响同比营收的一个因素，但第二季度营收符合预期，对全年而言影响不大，与年初预期相差不大 [45] 问题3: 还有多少设施可从ERP系统升级中受益 - 大约还有5 - 6个设施需要进行现代化改造，升级ERP系统有助于公司统一数据视图，提高运营效率，且这些项目规模不大 [46][47][50] 问题4: 下半年利润率变化的驱动因素 - 营收规模下降、投资增加以及第四季度和第一季度因假期导致工厂运营效率低下，都会影响整体盈利能力，导致利润率出现变化 [53][54] 问题5: 维修改造市场除产品降级外的其他变化 - 未出现项目取消情况，消费者因度假支出增加和处于观望模式，对厨房装修有兴趣但未下单，导致订单量出现短暂下滑，但长期来看市场基本面良好 [56][57][58] 问题6: 新建筑市场住房开工与销售的滞后时间 - 滞后时间在缩短，建筑商仍有过量在建房屋积压，但到今年年底开工与完工将趋于正常；公司通常在建筑周期的后三分之一阶段看到橱柜订单，目前订单和交付节奏正常 [61] 问题7: 第二季度输入成本情况及库存成本变化 - 材料成本约占销售成本的50%；公司供应链团队在上半年有效处理了去年的库存投资，目前库存接近正常水平，库存成本与新进货成本平衡，材料成本持续下降 [63][65][66] 问题8: 2023年更新展望下的市场增长情况及投资与增长的关系 - 今年若剔除积压订单影响，公司与市场表现相当；增长计划主要集中在2024年，部分面向客户和消费者的举措尚未完成，完成后有望实现业务增长；公司目标是通过正常销售和增长计划在各业务板块实现增长 [69][70][71] 问题9: 第二季度面向建筑商客户的批发渠道补货情况 - 公司通过分销网络服务部分建筑商客户，此前第四季度和第一季度该渠道处于去库存阶段，目前已恢复正常订单和交付节奏 [72][73]

公司基本信息 - 公司是北美最大的住宅橱柜制造商，成立近70年[105] - R. David Banyard, Jr.为公司总裁兼首席执行官[186][187] - Andrea H. Simon为公司执行副总裁兼首席财务官[187] 财年与季度定义 - 2023财年为53周，将于2023年12月31日结束；2022财年为52周，已于2022年12月25日结束[101] - 2023年第二季度指截至2023年6月25日的十三周；2022年第二季度指截至2022年6月26日的十三周[102] - 2023年上半年指截至2023年6月25日的二十六周；2022年上半年指截至2022年6月26日的二十六周[102] - 公司合并财务报表按52或53周财年编制，截至每年12月的最后一个星期日[101][116] 公司拆分情况 - 2022年12月14日完成拆分，发行1.28亿股MasterBrand普通股，Fortune Brands股东按比例获得股份[108] - 拆分前2022年6月26日止十三周和二十六周分配的总费用分别为2100万美元和4110万美元，其中分别有1690万美元和2900万美元此前未分配给公司[116] - 拆分后双方签订多项协议，过渡服务协议允许双方在拆分后最多24个月内互相提供服务[110] 财务关键指标（13周财报对比） - 13周财报对比（2023年6月25日 vs 2022年6月26日）：净销售额6.951亿美元，减少1.605亿美元（18.8%）；产品销售成本4.589亿美元，减少1.471亿美元（24.3%）；毛利润2.362亿美元，减少0.134亿美元（5.4%）；营业收入8740万美元，增加3550万美元（68.4%）；净收入5120万美元，增加1030万美元（25.2%）[122] - 2023年13周销售、一般和行政费用降至1.417亿美元，减少2430万美元（14.6%），主要因分销和佣金成本降低，部分被员工和专业支持费用增加抵消，2022年有2100万美元分配成本未在2023年出现[125] - 2022年第二季度资产减值费用2600万美元，与无限期使用的商标有关[128] - 2023年13周重组费用310万美元，高于2022年同期的130万美元，主要与遣散费等员工相关成本有关[130] - 2023年第二季度因分离产生1720万美元利息费用，此前无第三方借款[133] - 2023年13周有效所得税税率26.5%，2022年为24.3%，变化主要因外国收入、不可扣除补偿等因素[135] - 2023年13周净收入增加，但被分离产生的利息费用和税收增加部分抵消[139] 财务关键指标（26周财报对比） - 26周财报对比（2023年6月25日 vs 2022年6月26日）：净销售额13.718亿美元，减少2.609亿美元（16.0%）；产品销售成本9.31亿美元，减少2.411亿美元（20.6%）；毛利润4.408亿美元，减少0.198亿美元（4.3%）；营业收入1.531亿美元，增加3970万美元（35.0%）；净收入8620万美元，减少170万美元（1.9%）[141] - 2023年26周内重组费用为270万美元，2022年同期为130万美元[147] - 2023年26周内营业收入为1.531亿美元，2022年同期为1.134亿美元，增长3970万美元，增幅35.0%[148] - 2023年上半年利息费用为3460万美元，2022年同期无第三方借款[150] - 2023年26周内税前收入为1.176亿美元，所得税费用为3140万美元，有效税率为26.7%；2022年同期分别为1.158亿美元、2790万美元和24.1%[152] - 2023年26周内净收入为8620万美元，2022年同期为8790万美元[155] - 2023年26周内经营活动提供净现金1.94亿美元，2022年同期为7610万美元[165] - 2023年26周内投资活动使用净现金1120万美元，2022年同期为2210万美元[168] - 2023年26周内融资活动使用净现金1.72亿美元，2022年同期为6960万美元[169] 财务指标变动原因 - 2023年第二季度净销售额下降主要因销售单位数量减少，价格因素部分抵消影响，外币影响不利150万美元[123] - 2023年第二季度产品销售成本下降，除销售单位数量减少外，还因2022年提价、成本降低措施、商品成本下降等，部分被劳动力通胀抵消，还有220万美元保险赔偿[124] 借款与税务情况 - 2022年11月18日，公司签订5年期、12.5亿美元的信贷协议，初始收益9.55亿美元[160] - 截至2023年6月25日，第三方借款净额为8.152亿美元[164] - 截至2023年6月25日，应付Fortune Brands的净税款为3260万美元，记录在合并资产负债表的应付账款中[118] 公司治理与合规 - 2023年6月25日结束的财季内，公司董事或高管未采用或终止任何符合规则10b5 - 1(c)肯定抗辩条件的证券交易合同、指令或书面计划[177] - 2023年8月7日，公司向特拉华州州务卿提交经更正的修订重述公司章程，以纠正起草错误[177] - 公司面临普通例行诉讼、间接税评估、索赔及政府调查等事项，但认为不太可能产生重大不利影响[180] - 除2023年3月26日结束的13周季报中提及的内容外，公司风险因素较2022年12月25日结束财年的年报无重大变化[182] - 自公司最近一次年报以来，关键会计估计或假设无重大变化[172] - 截至2023年6月25日，公司披露控制和程序有效[175] - 2023年6月25日结束的财季内，公司财务报告内部控制无重大变化[176] 股票回购情况 - 2023年3月27日至6月25日期间，公司及关联购买方共回购404,858股普通股，平均价格为每股10.89美元[183] - 2023年5月9日，公司宣布授权一项股票回购计划，可在24个月内回购至多5000万美元普通股[183] 报告日期 - 报告日期为2023年8月9日[186]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为6.767亿美元，较去年同期的7.771亿美元下降12.9%，主要因市场预期的销量下降，部分被更高的净平均销售价格（ASP）抵消，ASP提升主要源于此前实施的定价策略 [53] - 毛利润为2.046亿美元，较去年第一季度的2.11亿美元下降3%，但毛利率从27.2%扩大300个基点至30.2%，主要得益于更高的净ASP、持续改进战略举措带来的节省以及2022年的主动重组行动 [28] - 净利润为3500万美元，而去年同期为4690万美元，下降原因是与为在分拆时向Fortune Brands支付股息而产生的债务相关的1740万美元利息支出 [29] - 摊薄后每股收益为0.27美元，低于去年第一季度按1.28亿股流通股计算的预估摊薄后每股收益0.37美元 [55] - 调整后EBITDA为8150万美元，较去年同期的8080万美元增长0.9%，尽管销量有所下降；调整后EBITDA利润率从去年同期的10.4%扩大160个基点至12% [30][56] - 第一季度经营现金流为6210万美元，去年同期为使用现金290万美元，主要得益于营运资金改善计划的执行和强劲的运营表现，特别是库存减少行动带来超2000万美元的收益 [57] - 资产负债表方面，现金为1.163亿美元，循环信贷额度可用流动性为3亿美元，季度末净债务为8.233亿美元，净债务与调整后EBITDA的杠杆比率为2倍，较上季度末略有下降 [31] - 销售、一般和行政费用为1.353亿美元，较去年同期下降6.8%，主要因2022年分配了Fortune Brands Home & Security的部分成本，而现在为独立成本，总体实现净节省 [97] - 资本支出为290万美元，仍有望在2023年支出5000 - 6000万美元，第一季度支出低于年化运行率是由于现金流出的时间安排；自由现金流为5920万美元，去年第一季度为使用现金1390万美元，同比改善7310万美元，预计2023年自由现金流将超过净利润 [103] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新建筑市场客户在第一季度表现好于预期，特别是3月份，单户住宅竣工量支撑了终端市场需求；公司认为这得益于战略举措和去年的产品组合决策 [4][6] - 零售渠道方面，第一季度销售点（POS）保持稳定，但在第一季度末和4月略有放缓；零售合作伙伴在过去几个月进行了有控制的库存减少，因此第一季度的销售低于POS [8] - 维修和改造市场方面，与经销商客户的业务在过去三个季度保持稳定，但由于交货时间较去年大幅改善且积压订单降至正常水平，未来两个季度的净销售比较将面临困难；公司继续与合作伙伴密切合作，管理销售节奏，确保库存充足和工厂以适当速度运营 [46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 新建筑市场方面，3月的净销售节奏延续到4月，预计第二季度净销售将环比略有上升；公司对今年剩余时间新建筑市场的增长速度持谨慎乐观态度，但仍担心经济环境和开工减少对下半年的影响 [4][23] - 进口市场方面，公司在2022年在浴室柜市场从进口产品中夺取了一些份额，尽管存在产品差距，但海运成本和运输延误改善了其竞争地位；公司将继续专注于扩大产品供应，以保持在与进口产品竞争中的优势 [10][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的“Align - to - Grow”计划专注于在市场的最佳增长领域实现营收和利润增长，通过推出针对生产建筑商的新产品，在满足客户成本要求的同时保证自身业务盈利 [45] - 公司将继续推进“Lead through Lean”和“Tech Enabled”战略举措，这些举措将影响公司业务表现的各个方面 [96] - 公司将并购作为一种工具，目前处于制定战略目标漏斗的早期阶段，将谨慎部署资本并花时间制定并购战略 [26] - 公司在厨房进口产品竞争中取得成功，推出的Mantra品牌在2022年发展成为超过1.5亿美元的业务，该产品类别在第一季度同比实现强劲的两位数增长；公司认为凭借业务系统工具、新产品和强大的渠道覆盖，有望在浴室进口产品竞争中保持并夺取份额 [48][101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第一季度业绩感到满意，作为独立上市公司的首个完整季度，实现了调整后EBITDA同比增长和利润率提升；团队此前在战略举措上的工作推动了这些强劲成果 [36] - 尽管市场环境具有挑战性，特别是2023年下半年，但公司有能力应对近期市场挑战，对在任何市场条件下持续执行的能力充满信心 [36][58] - 公司预计2023年净销售同比下降中个位数，但鉴于第一季度的强劲运营执行、利润率表现和持续的战略投资，上调了调整后EBITDA展望范围至3.15 - 3.45亿美元，中点较之前展望提高1000万美元 [58] - 公司预计利息费用约为7000 - 7500万美元，主要与9.396亿美元的资产负债表债务相关；预计税率将略高于26% [59] 其他重要信息 - 4月，董事会批准了一项新的股票回购计划，授权公司回购至多5000万美元的流通普通股，这体现了公司现金部署优先级的持续优化 [12] - 公司2022年采取的重组行动预计在2023年每季度节省约500万美元，目前进展符合预期；杰克逊佐治亚工厂因龙卷风关闭两个多月的费用预计将由保险赔偿大部分，对2023年无重大影响 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度业绩超预期是否主要因为3月新建筑市场表现 - 公司表示并非远超预期，但3月单户新建筑市场的增量改善较为明显，且这种趋势延续到了第二季度 [37] 问题2: 下半年展望是基于宏观担忧还是业务订单趋势 - 主要基于宏观因素，目前第二和第三季度存在因去年积压订单导致的差距，尽管近期开工有所回升，但宏观经济背景存在不确定性，难以准确预测未来市场走势 [38][39] 问题3: 零售合作伙伴的情况如何 - 与零售合作伙伴合作密切，同比来看业务有一定减速，公司与他们就库存水平进行了沟通，库存减少较为可控 [40] 问题4: 调整后EBITDA季度环比表现如何 - 价格几乎抵消了销量影响，表现出色，第一季度的表现符合之前提到的在增减方面优于20%的目标 [42][70] 问题5: 如何看待新建筑市场中建筑商建造样板房的情况 - 由于市场上现有房屋供应不足，建筑商对建造样板房更有信心，部分建筑商从中受益，这种情况正逐渐成为常态 [72] 问题6: 如何看待成本下降趋势和未来定价、折扣、返利策略 - 成本虽有下降趋势，但距离疫情前水平仍有差距，部分成本类别仍存在同比通胀；定价是“Align to Grow”战略的核心，公司会将客户引导至符合其成本结构的产品，而非单纯通过降价来追求销量 [74][75][92] 问题7: 第一季度销售低于POS的情况是否比预期更糟 - 与其他建筑产品相比，公司的库存调整较晚，市场正常化时这种情况是预期之中的 [81] 问题8: 第一季度利润率表现中，重组节省、战略举措收益和高定价各占多少 - 持续改进（CI）预计全年约4000万美元，目前进展符合预期，2022年行动预计在2023年每季度节省约500万美元，也在按计划进行；CI和相关行动基本抵消了杰克逊工厂成本和通胀影响 [84] 问题9: 未来利润率如何发展，特别是递减利润率 - 第三季度可能是收入和利润率表现较好但对比难度较大的季度，全年目标是递减和递增利润率均优于20% [85] 问题10: 第一季度末新住宅业务的强劲表现是市场因素还是公司份额增长 - 是多种因素的结合，新推出的产品受到欢迎，通过经销商网络服务新建筑市场时的库存清理已完成，且建筑商建房速度加快；特别是在美国东南部等热门市场，新建房屋需求较大 [87][88] 问题11: 第一季度现金流转换改善的驱动因素及未来展望 - 主要得益于团队在减少库存和管理营运资金方面的出色运营表现，即使考虑正常化的资本支出，现金流表现依然良好 [90] 问题12: 本季度硬木价格情况及对销货成本的影响 - 成本总体呈下降趋势，但距离疫情前水平仍有差距，部分类别仍存在同比通胀，且公司有高价库存；价格是战略的重要部分，公司会将客户引导至合适产品以满足其成本需求 [91][92]

公司拆分相关 - 2022年4月28日，富俊品牌宣布原则上批准将橱柜业务拆分为独立上市公司[101] - 2022年7月，富俊品牌成立公司并认购所有普通股，随后将MBCI股份注入公司，MBCI转为有限责任公司[101] - 2022年12月14日完成拆分，向富俊品牌股东按比例派发1.28亿股公司普通股，拆分后富俊品牌股东持有公司100%股份[102] - 拆分前公司授权发行5000股普通股，已发行100股；2022年7月公司成立前，MBCI授权并发行1000股普通股[103] - 拆分后，公司与富俊品牌签订了一系列协议，包括分离和分配协议、过渡服务协议、税务分配协议和员工事务协议[104][105][106][107] 财年与季度时间界定 - 2023财年为53周，将于2023年12月31日结束；2022财年为52周，已于2022年12月25日结束[97] - 2023年第一季度指截至2023年3月26日的13周；2022年第一季度指截至2022年3月27日的13周[97] 财务费用与税款相关 - 截至2022年3月27日的13周内，分配的总费用为2010万美元，其中1210万美元此前未分配给公司[111] - 截至2023年3月26日，应付富俊品牌的净税款3260万美元记录在合并资产负债表的应付账款中[113] 公司业务概况 - 公司是北美最大的住宅橱柜制造商，拥有产品质量、设计、服务、成本结构、供应链和分销网络等竞争优势[100] 第一季度财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度净销售额为6.767亿美元，较2022年同期的7.771亿美元减少1.004亿美元，降幅12.9%[117][118] - 2023年第一季度产品销售成本降至4.721亿美元，较2022年同期减少9400万美元，降幅16.6%[117][119] - 2023年第一季度销售、一般和行政费用降至1.353亿美元，较2022年同期减少980万美元，降幅6.8%[117][120] - 2023年第一季度运营收入为6570万美元，较2022年同期增加420万美元，增幅6.8%[117][123] - 2023年第一季度利息费用为1740万美元，2022年同期无第三方借款[117][125] - 2023年第一季度税前收入为4790万美元，较2022年同期减少1380万美元，降幅22.4%[117][127] - 2023年第一季度净利润为3500万美元，较2022年同期减少1190万美元，降幅25.4%[117][130] 信贷与借款相关 - 2022年11月18日，公司签订5年期、12.5亿美元的信贷协议，初始收益9.55亿美元[134] - 截至2023年3月26日，公司第三方借款净额为9.396亿美元[138] 现金流量相关 - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为6210万美元，2022年同期使用290万美元[139] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为4270万美元，而2022年同期为提供现金1100万美元[141] - 2023年第一季度包括3960万美元的外债净还款和280万美元与基于股份的薪酬相关的税款支付[141] 公司运营控制相关 - 截至2023年3月26日，公司的披露控制和程序有效[147] - 2023年第一季度公司内部控制无重大变化[148] 诉讼相关 - 公司面临多起诉讼，但认为不会对经营、现金流或财务状况产生重大不利影响[150] - 公司面临普通常规诉讼及其他事项，虽认为有正当抗辩且不太可能造成重大损失，但未来此类成本影响可能加大[150] 股票回购相关 - 公司董事会已通过股票回购计划，但无法保证该计划能完全完成或提升股东价值[152] - 公司董事会已通过股票回购计划，实际回购情况由管理层决定，且可能影响股价、增加波动性并减少现金储备[153] - 《2022年降低通胀法案》规定对某些股票回购征收1%的联邦消费税，可能影响公司回购普通股的能力[154][155] - 《2022年降低通胀法案》规定自2023年1月1日起，对美国国内上市公司等的某些股票回购征收1%的联邦消费税，可能影响公司股票回购能力和证券价值[155] - 2023年第一季度，公司未购买根据1934年《证券交易法》第12条注册的任何股权证券[161] - 在截至2023年3月26日的十三周内，公司未购买根据1934年《证券交易法》第12条注册的任何股权证券[161] 会计估计与税务法规相关 - 自2022年年度报告以来，公司关键会计估计和假设无重大变化[145] - 税法或法规变化可能对公司经营成果、现金流和财务状况产生负面影响，如《减税与就业法案》《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》及经合组织倡议等[159] - 公司在产品销售的各司法管辖区定期接受税务审计，最终税务裁定可能与估计或历史结果有重大差异，影响未来业绩[160] 公司资金状况 - 公司认为现金及现金等价物余额、经营现金流和信贷安排的可用现金足以满足典型需求[142]

财务数据关键指标变化 - 2022年较2021年净销售额增长4.202亿美元，增幅14.7%，得益于产品组合价格上涨[230] - 2022财年营业利润较2021财年减少3100万美元，降幅13.2%，包括4640万美元无形资产减值等因素[230] - 2022年净销售额为32.755亿美元，较2021年的28.553亿美元增加4.202亿美元，增幅14.7%[247][248] - 2022年产品销售成本为23.35亿美元，较2021年的20.714亿美元增加2.636亿美元，增幅12.7%[247][249] - 2022年销售、一般和行政费用为6.485亿美元，较2021年的5.276亿美元增加1.209亿美元，增幅22.9%[247][250] - 2022年资产减值费用为4640万美元，2021年无此项费用[247][251] - 2022年重组费用为2510万美元，较2021年的420万美元增加2090万美元[247][253] - 2022年营业收入为2.033亿美元，较2021年的2.343亿美元减少3100万美元，降幅13.2%[247][254] - 2022年关联方利息净收入为1290万美元，较2021年的460万美元增加830万美元，增幅180.4%[247][255] - 2022年利息费用为220万美元，2021年无此项费用[247][256] - 2022年有效税率为27.2%，较2021年的23.4%有所增加[258][259] - 2022年净利润为1.554亿美元，较2021年的1.826亿美元减少2720万美元，降幅14.9%[247][260] - 2022年经营活动提供的净现金为2.356亿美元，2021年为1.482亿美元；投资活动使用的净现金为5590万美元，2021年为5150万美元；融资活动使用的净现金为2.153亿美元，2021年为1.097亿美元[269][270][271] - 2022年净收入为1.554亿美元，2021年为1.826亿美元；2022年非现金资产减值费用为4640万美元，非现金重组费用为1300万美元[269] - 2022年存货增加7010万美元，2021年增加5850万美元；2022年应付账款增加1830万美元，2021年增加4470万美元；2022年应收账款减少1350万美元，2021年增加7220万美元[269] - 2022年净销售额为32.755亿美元，2021年为28.553亿美元，2020年为24.693亿美元[320] - 2022年净利润为1.554亿美元，2021年为1.826亿美元，2020年为1.457亿美元[320] - 2022年综合收益为1.448亿美元，2021年为1.864亿美元，2020年为1.507亿美元[321] - 截至2022年12月25日，总资产为25.294亿美元，2021年为30.049亿美元[322] - 2022年经营活动提供的净现金为2.356亿美元，2021年为1.482亿美元，2020年为2.046亿美元[323] - 2022年投资活动使用的净现金为0.559亿美元，2021年为0.515亿美元，2020年为0.267亿美元[323] - 2022年融资活动使用的净现金为0.2153亿美元，2021年为0.1097亿美元，2020年为0.1792亿美元[323] - 2022年、2021年和2020年直接支付给税务机关的所得税净额分别为1.03亿美元、1.53亿美元和0.58亿美元[324] - 2022、2021、2020年分配的总费用分别为9250万美元、6200万美元、6160万美元，其中未分配费用分别为7240万美元、4230万美元、4240万美元[337] - 2022年与富俊品牌拆分相关成本为1540万美元[338] - 2022年第四季度，销售成本中确认870万美元额外费用以更正前期错误[343] - 2022、2021、2020年销售、一般和行政费用中的运输和处理成本分别为2.099亿美元、1.701亿美元、1.248亿美元[349] - 2022、2021、2020年广告成本分别为6910万美元、6560万美元、6950万美元，其中冲减净销售额的分别为2940万美元、2440万美元、2640万美元[350] - 2022、2021、2020年计入销售、一般和行政费用的广告成本分别为3970万美元、4120万美元、4310万美元[351] - 2022、2021和2020年递延货币收益（损失）（税前影响）分别为450万美元、290万美元和 - 230万美元[392] - 2022、2021和2020年，公司对劳氏的净销售额分别占净销售额的20%、18%和21%[405] - 2022年公司对家得宝的净销售额占比为17%，2021和2020财年占比均为18%[406] - 2022、2021和2020年经销商销售额分别为16.74亿美元、14.896亿美元和12.2亿美元[407] - 2022、2021和2020年零售商销售额分别为10.83亿美元、9.314亿美元和8.799亿美元[407] - 2022、2021和2020年建筑商销售额分别为3.298亿美元、2.595亿美元和2.197亿美元[407] - 2022、2021和2020年美国净销售额分别为30.868亿美元、26.805亿美元和23.196亿美元[407] - 2022、2021和2020年国际销售额分别为1.887亿美元、1.748亿美元和1.497亿美元[407] - 2022和2021年坏账准备分别为1210万美元和190万美元[411] - 2022年总存货为3.731亿美元，2021年为3.043亿美元[414] - 2022年物业、厂房及设备净值为3.526亿美元，2021年为3.387亿美元[414] - 2022年应付账款总额为2.192亿美元，2021年为2.039亿美元[414] - 2022年其他流动负债总额为1.605亿美元，2021年为1.47亿美元[414] - 2022、2021和2020年的经营租赁费用分别为2740万美元、2470万美元和2170万美元[416] - 2022年和2021年的商誉分别为9.242亿美元和9.262亿美元[418] - 2022年可辨认无形资产净值为3.498亿美元，2021年为4.157亿美元[418] 业务分拆相关情况 - 2022年4月28日，富俊品牌宣布原则上批准橱柜业务分拆为独立上市公司[231] - 2022年12月14日，分拆完成，向富俊品牌股东按比例派发1.28亿股公司普通股[232] - 分拆后，富俊品牌股东持有公司100%普通股，公司于2022年12月15日在纽交所上市[233] - 分拆后，双方签订多项协议，包括过渡服务协议有效期最长24个月[234][235] - 2022年4月28日，富俊品牌宣布原则上批准将其橱柜业务分拆为独立上市公司[327] - 2022年7月，富俊品牌成立MasterBrand, Inc.，并将MBCI的所有股份贡献给该公司，随后MBCI转变为有限责任公司[327] - 2022年12月14日完成拆分，发行1.28亿股MasterBrand普通股，富俊品牌股东持有其100%股份[328] - 拆分后签订多项协议，过渡服务协议有效期最长24个月[329][330] 分拆前后费用情况 - 分拆前2022、2021和2020财年分配的总费用分别为9250万、6200万和6160万美元[242] - 分拆前2022、2021和2020财年未分配的费用分别为7240万、4230万和4240万美元[242] 税务相关情况 - 截至2022年12月25日，应付富俊品牌的净税款3260万美元记录在资产负债表应付账款中[243] - 截至2022年12月25日，应付富俊品牌净税款3260万美元[339] 公司财年情况 - 公司财年为52或53周，截至每年12月的最后一个周日[225][241] - 2022、2021、2020财年均为52周，分别截至2022年12月25日、2021年12月26日、2020年12月27日[335] 资产相关情况 - 截至2022年12月25日，公司1.011亿美元的合并现金及现金等价物中约6590万美元由各外国子公司持有[272] - 截至2022年12月25日和2021年12月26日，应收账款分别为2.896亿美元和3.053亿美元；坏账准备分别为1160万美元和250万美元[274][275] - 截至2022年12月25日，养老金计划资产的总公允价值为1.194亿美元，占累计福利义务负债的92.6%；2022财年养老金缴款约为110万美元[276] - 截至2022年12月25日，采购义务为2.346亿美元，其中2.239亿美元应在一年内支付；未来不可撤销经营租赁的预计租赁付款在2023 - 2027年及以后分别为1520万美元、1350万美元、880万美元、620万美元、580万美元和950万美元[277] - 截至2022年12月25日，备用信用证为40万美元，未偿还的担保债券为350万美元，其中340万美元将在未来12个月到期[278] - 截至2022年12月25日和2021年12月26日，存货准备分别为1960万美元和1360万美元；2022年年度减值测试中，公司确认了4640万美元的减值费用[286][293] - 2022年第二季度和第四季度，公司分别确认与无限期使用商标相关的减值费用2600万美元和1280万美元，截至2022年12月25日和2021年12月26日，该商标账面价值分别为4620万美元和8500万美元[294] - 2022年第四季度，公司对另一无限期使用商标产生760万美元减值费用，截至2022年12月25日和2021年12月26日，该商标账面价值分别为1910万美元和2670万美元[295] - 2020年第一季度，公司确认与另一无限期使用商标相关的减值费用950万美元，截至2022年12月25日和2021年12月26日，该商标账面价值均为2910万美元[296] - 2022、2021和2020财年，用于定量测试商标公允价值的加权平均折现率分别为12.2%、11.2%和12.9%，加权平均特许权使用费率分别为3.5%、3.4%和3.3%，加权平均长期收入增长率分别为2.0%、2.6%和2.6%[298] - 2022、2021和2020财年，公司设定受益养老金计划的税前精算损失分别为20万美元、0和50万美元，截至2022年12月25日和2021年12月26日，累计其他综合收益中的总净精算损失分别为1280万美元和720万美元[301] - 2022和2021财年，养老金计划资产的加权平均长期预期回报率分别为6.2%和4.5%，设定受益负债的加权平均折现率分别为5.2%和3.0%[302][303] - 2022、2021和2020年，公司税前养老金费用（收入）分别为 - 200万美元、 - 280万美元和 - 20万美元，其中精算损失部分分别为20万美元、0和50万美元[304] - 折现率假设变动25个基点，公司养老金负债将增减约320万美元；计划资产长期回报率变动25个基点，将对养老金费用产生30万美元影响[305] - 截至2022年12月25日，公司有9.85亿美元外部可变利率借款，利率变动100个基点，每年税前借款成本将增加990万美元[315] - 公司签订远期外汇合约对冲特定外币交易的汇率波动，外汇合约因汇率变动的潜在损失对经营成果、现金流或财务状况无重大影响[316][318] - 公司2022年12月25日和2021年12月26日的信用损失备抵分别为1160万美元和250万美元[369] - 公司建筑物和租赁改良的估计使用寿命为1 - 40年，机器和设备为1 - 20年[372] - 公司的租赁剩余期限为1 - 33年[375] - 2022年公司对全部1.831亿美元的 indefinite - lived tradenames进行定量测试，2021年对2.318亿美元中的1.807亿美元进行定量测试，其余进行定性评估[387] - 公司在2022年和2020年分别确认了4640万美元和950万美元与某些 indefinite - lived tradenames相关

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为7.844亿美元，较去年同期增长5.3%，全年净销售额为33亿美元，较上一年增长约14.7% [43][46] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.52美元，较2021年第四季度的0.32美元增长62.5%；2022年调整后摊薄每股收益为2.02美元，较2021年增长29.5% [15][175] - 第四季度调整后EBITDA为9780万美元，较2021年第四季度的6670万美元增长46.6%；2022年调整后EBITDA为4.114亿美元，较去年增长29.3% [172][175] - 第四季度调整后EBITDA利润率从9%扩大至12.5%，全年调整后EBITDA利润率从11.1%扩大至12.6% [172][175] - 第四季度毛利润为2.15亿美元，较去年同期增长14.4%，毛利润率从25.2%扩大至27.4%；全年毛利润为9.405亿美元，较去年增长20% [202][205] - 2022年资本支出为5590万美元，自由现金流为1.797亿美元，而去年为9660万美元 [19] - 2022年净收入为1.554亿美元，低于上一年的1.826亿美元；调整后净收入同比增长30.5%至2.604亿美元 [48] - 2022年全年运营现金流为2.356亿美元，高于去年的1.482亿美元 [143] - 年末净债务为8.779亿美元，净债务与调整后EBITDA的杠杆比率为2.1倍 [176] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度，mantra品牌产品同比实现两位数增长，表现优于公司其他业务 [5] - R&R业务通过经销商和零售渠道自第三季度末以来保持稳定，但水平低于上一年 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 新建筑市场方面，12月初建筑商渠道订单放缓程度超预期，美国东南部新建筑市场表现好于其他地区，2023年新建筑业务预计面临挑战 [6][163] - 公司原预计2023年市场下滑高个位数，现预计终端市场下滑低两位数，净销售额下滑中个位数 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括“align to grow”“lead through lean”和“tech - enabled”三大举措，持续推进业务转型 [165] - “align to grow”通过80/20工具识别优质客户，调整产品和生产以满足需求，如共同箱计划和推出RTA产品 [39][59] - “lead through lean”旨在解决组织难题，授权员工使用工具解决问题，举办大量活动识别可解决的浪费问题以节省成本 [10][29] - “tech - enabled”专注于简化和现代化技术基础，在后台、工厂和客户方面利用数据和分析创造价值，如扩大数据湖使用和实施自动化解决方案 [11][168] - 公司拥有行业领先的经销商网络、丰富的产品和品牌组合以及卓越的运营能力，致力于在市场中获得份额，目标是每年获得100个基点的市场份额 [8][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年市场环境疲软，新建筑市场面临挑战，但长期来看住房市场趋势对公司有利 [7][163] - 公司预计2023年净销售额同比下滑中个位数，调整后EBITDA在3.05亿 - 3.35亿美元之间，调整后EBITDA利润率约为11% - 12% [21][54] - 公司将继续投资战略举措，特别是高回报的技术赋能项目，以实现长期增长 [22] - 公司有能力应对市场周期，通过调整固定成本、优化供应链和实施持续改进计划来保持利润率 [53][179] 其他重要信息 - 公司在2022年将3个工厂下线，未影响客户服务和交付，其中一个工厂将出售，一个工厂可在市场好转时恢复生产 [9][93] - 公司在2022年举办超350场活动，识别约8000万美元可解决的浪费问题，将优先用于未来成本节约计划 [10] - 2022年公司OSHA可记录率为1.04，较2021年改善5%，比行业平均水平好69%以上，目标是零事故 [136] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司战略自投资者日以来的进展如何 - 公司在“align to grow”方面取得进展，如共同箱计划和推出RTA产品；“lead through lean”和“tech - enabled”相互配合，提高运营效率 [59][71] 问题: 市场下滑幅度和公司业绩预期差异的原因 - 市场下滑主要受建筑商积压订单减少和利率波动影响，公司预计市场下滑低两位数，净销售额下滑中个位数；公司提前调整固定成本，且积压订单恢复正常，有机会表现优于市场 [20][21][75] 问题: 更好的递减利润率指引的驱动因素及可持续性 - 递减利润率达到20%或更好，原因是提前控制固定成本和持续改进计划的推进；技术赋能举措可使改进更持久，具有可持续性 [78][86] 问题: 产品降价对ASP和EBITDA利润率的影响 - 产品降价会降低ASP，但对EBITDA利润率无负面影响，公司过去几年努力使各产品类别达到满意的盈利范围 [80][81] 问题: 库存增长的组成部分及降低库存的措施 - 库存增长主要是原材料，公司在2021年末至2022年第一季度增加原材料库存以应对供应链问题，目前正在减少库存，已在11月和12月显著降低库存，今年将继续降低至正常水平 [89][91] 问题: 关闭的工厂能否在需求恢复时重新启用及是否有进一步关闭计划 - 部分关闭的工厂可在市场好转时恢复生产，目前没有进一步关闭工厂的计划，公司会根据市场情况调整产能 [93][105] 问题: 公司获取市场份额的目标及具体方向 - 公司目标是每年获得100个基点的市场份额，主要通过增加现有渠道的钱包份额和开拓新渠道实现 [64][107] 问题: 投入成本是否企稳，是否仍有通胀或通缩情况 - 公司仍在消化去年的通胀影响，国内采购的大部分材料已恢复正常交货时间和安全库存水平，但部分领域仍有价格波动，未出现通缩 [127][128] 问题: 公司对R&R市场的展望是否有变化 - R&R市场自去年第三季度以来一直稳定，受利率影响会有波动，但整体可见度较好 [139][147] 问题: 价格和产品组合对业绩的影响及在疲软市场中的定价策略 - 价格年度化将在2023年继续产生积极影响，但产品向低价产品转移会降低整体ASP，不过调整后EBITDA利润率相对不受产品类别转移影响；公司会帮助客户选择合适价格点的产品，部分零售合作伙伴的价格与商品挂钩 [135][141][148] 问题: 公司对正常化自由现金流的看法及2023年表现 - 2022年自由现金流是净收入的115%，2023年计划实现自由现金流超过净收入，通过控制库存和资本支出等措施实现 [131]