公司业务与定位 - Pearl Gray是一家自营投资基金和独立市场研究公司[1] - 公司主要专注于固定收益和资本流动领域[1] - 公司为Seeking Alpha读者提供跨资产类别的混合分析 包括股票型房地产投资信托基金 优先股分析 投资基金评估以及银行风险分析[1] 内容性质与免责声明 - 公司发布的内容属于独立分析 不构成财务建议[1] - 公司鼓励投资者在投资金融工具前咨询注册财务顾问[3] - 分析师披露其未持有任何提及公司的股票 期权或类似衍生品头寸 且在接下来72小时内无相关建仓计划[2] - 分析师未因撰写该文章获得相关公司的报酬 与提及公司无业务关系[2] 平台披露信息 - Seeking Alpha披露其分析师为第三方作者 包括专业投资者和个人投资者 他们可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证[4] - 平台表示过往表现不能保证未来结果 其表达的任何观点或意见可能不代表Seeking Alpha的整体观点[4] - Seeking Alpha声明其不是持牌证券交易商 经纪商 美国投资顾问或投资银行[4]

利率变动对股权经济价值的影响 - 截至2025年9月30日，在利率立即平行上升200个基点的情况下，公司股权经济价值预计增加4814.7万美元，增幅2.3%[485] - 截至2025年9月30日，在利率立即平行上升100个基点的情况下，公司股权经济价值预计增加3203.1万美元，增幅1.5%[485] - 截至2025年9月30日，在利率立即平行下降200个基点的情况下，公司股权经济价值预计增加31.28万美元，增幅0.1%[485] - 截至2025年9月30日，在利率立即平行下降100个基点的情况下，公司股权经济价值预计减少599.8万美元，降幅0.3%[485] 利率变动对净利息收入的影响 - 截至2025年9月30日，未来12个月利率平行上升200个基点，预计净利息收入将增加8921.6万美元，增幅15.8%[481] - 截至2025年9月30日，未来12个月利率平行上升100个基点，预计净利息收入将增加4451万美元，增幅7.9%[481] - 截至2025年9月30日，未来12个月利率平行下降100个基点，预计净利息收入将减少4354.4万美元，降幅7.7%[481] - 截至2025年9月30日，未来12个月利率平行下降200个基点，预计净利息收入将减少8598.5万美元，降幅15.3%[481] 股东权益与资产状况 - 截至2025年9月30日，公司有形普通股股东权益为16.66087亿美元，有形资产为193.46591亿美元[488] - 截至2025年9月30日，公司每股有形账面价值为36.31美元，高于2024年同期的32.38美元[488]

收入和利润（同比环比） - 第三季度2025年净利润为5470万美元，同比下降660万美元或11%，环比第二季度2025年增长1670万美元或44%[1][2][4] - 第三季度2025年摊薄后每股收益为0.97美元，同比下降17%，环比第二季度2025年增长62%[1][2] - 公司第三季度净利息收入为1.28058亿美元，环比下降1%，同比下降4%[43] - 第三季度非利息收入为4301.4万美元，环比下降15%，但同比大幅增长157%[43] - 第三季度净收入为5470.1万美元，环比增长44%，但同比下降11%[43] - 第三季度普通股股东可获净收入为4443.6万美元，环比增长60%，同比下降17%[43] - 第三季度摊薄后每股收益为0.97美元，环比增长62%，同比下降17%[43] - 前九个月净利息收入为3.78973亿美元，同比下降2%[47] - 前九个月净收入为1.50921亿美元，同比下降33%[47] - 2025年前九个月净收入为1.50921亿美元，较去年同期的2.2472亿美元下降33%[55] - 公司2025年第三季度净收入为5470.1万美元，环比增长44.0%（从3798.1万美元），但同比下降10.7%（从6127.3万美元）[60] - 2025年第三季度净利息收入为1.28058亿美元，环比下降0.5%，同比下降3.6%[58] - 净利息收入为1.281亿美元，同比下降4%；净息差为2.82%，同比下降17个基点[23][24] - 净利息收入为1.281亿美元，基本持平[30] - 非利息收入为4300万美元，同比增长2630万美元或157%，主要由贷款服务费增长629%和贷款销售利得增长47%驱动[26] - 非利息收入为4300万美元，同比下降750万美元或15%[33] - 2025年第三季度贷款出售收益为2467.1万美元，环比增长5.7%（从2334.2万美元），同比增长47.5%（从1673.1万美元）[60] 成本和费用（同比环比） - 非利息支出为7730万美元，同比增长26%，主要因薪酬福利增长25%及其他支出增加[27] - 2025年前九个月非利息支出为2.16251亿美元，同比增长35%[55] 信贷损失与资产质量 - 贷款信用损失拨备为3100万美元，环比第二季度2025年下降43%[1][9] - 第三季度信贷损失拨备为2923.9万美元，环比大幅下降45%，但同比激增324%[43] - 前九个月信贷损失拨备为8999.3万美元，同比大幅增加317%[47] - 不良贷款增至2.983亿美元，占应收贷款的2.81%，环比增长4680万美元[14] - 截至2025年9月30日，公司不良贷款率为2.81%，较上季度的2.39%有所上升；不良资产占总资产比例为1.56%[65] - 截至2025年9月30日，公司拖欠贷款占总贷款比例为2.28%，与2024年末持平，但较上季度的1.91%有所上升[65] - 2025年前九个月，公司净冲销额为8607万美元，显著高于2024年同期的1058.7万美元[65] - 截至2025年9月30日，公司贷款信用风险状况中，关注类贷款（特殊关注+次级）占比为5.5%，较2024年末的6.6%有所改善[65] 存款表现 - 核心存款达128亿美元，环比增长14亿美元或12%，较2024年底增长34亿美元或36%，占总存款的92%[1][17] - 定期存款平均余额为22亿美元，同比下降28亿美元或56%[28] - 生息支票账户平均余额为75亿美元，同比增加22亿美元或41%[28] - 总存款从2024年9月30日的12,891,887千美元增长至2025年9月30日的13,934,705千美元，季度环比增长9.8%[40] - 计息存款从2024年9月30日的12,580,501千美元增长至2025年9月30日的13,534,891千美元，季度环比增长9.4%[40] - 截至2025年9月30日，公司总存款为139.347亿美元，较2025年6月30日的126.868亿美元增长9.8%，较2024年12月31日的119.199亿美元增长16.9%[67] - 核心存款总额从2024年底的93.858亿美元增长至2025年9月底的127.906亿美元，增幅达36.3%[67] - 付息存款总额从2024年底的116.809亿美元增长至2025年9月底的135.348亿美元，增幅为15.9%[67] - 核心活期存款从2024年底的43.195亿美元大幅增长至2025年9月底的76.814亿美元，增幅达77.8%[67] - 存款证总额从2024年底的39.184亿美元下降至2025年9月底的20.641亿美元，降幅达47.3%[67] - 经纪存款总额从2024年底的25.340亿美元大幅下降至2025年9月底的11.440亿美元，降幅达54.9%[67] - 核心储蓄存款从2024年底的34.421亿美元增长至2025年9月底的37.887亿美元，增幅为10.1%[67] - 非付息存款从2024年底的2.390亿美元增长至2025年9月底的3.998亿美元，增幅为67.3%[67] - 核心存款证从2024年底的13.852亿美元下降至2025年9月底的9.206亿美元，降幅为33.5%[67] - 经纪存款证从2024年底的25.332亿美元大幅下降至2025年9月底的11.434亿美元，降幅达54.9%[67] 贷款与生息资产表现 - 贷款及待售贷款平均余额为147亿美元，同比下降1.716亿美元或1%[35] - 截至2025年9月30日，公司贷款及待售贷款总额为147.3788亿美元，其中贷款应收款净额为105.1522亿美元，待售贷款为41.2933亿美元[62] - 截至2025年9月30日，公司多户住宅融资贷款余额为48.7748亿美元，占总贷款应收款的46.0%[62] - 截至2025年9月30日，公司抵押贷款仓储回购协议余额为16.4588亿美元，较上季度的18.4374亿美元下降10.7%[62] - 贷款净额（扣除贷款信用损失准备）从2024年9月30日的10,261,890千美元增长至2025年9月30日的10,515,221千美元，季度环比增长0.8%[40] - 待售贷款从2024年9月30日的3,808,234千美元增长至2025年9月30日的4,129,329千美元，季度环比增长0.6%[40] - 贷款销售利得增加790万美元或47%，反映多户住宅贷款组合的二级市场销售增加[28] - 贷款服务费包含210万美元的服务权公允价值正向调整，而上一期间为670万美元的负向调整[28][35] 利息收入与净息差 - 利息收入为3.018亿美元，同比下降260万美元或1%[31] - 2025年第三季度平均生息资产收益率为6.64%，环比下降4个基点，同比下降98个基点[58] - 2025年第三季度净息差为2.82%，环比下降1个基点，同比下降17个基点[58] - 净息差为2.82%，下降1个基点[35] 借款与负债 - 借款平均余额为25亿美元，同比下降9.776亿美元或28%[35] - 借款从2024年9月30日的3,568,721千美元变化至2025年9月30日的2,902,631千美元，季度环比下降27.6%[40] 资产与权益 - 总资产达到创纪录的194亿美元，环比增长2.134亿美元或1%，较2024年底增长5.489亿美元或3%[1][7] - 总资产从2024年9月30日的18,652,976千美元增长至2025年9月30日的19,354,647千美元，季度环比增长1.1%[40] - 截至2025年9月30日，公司总资产为193.546亿美元，较上季度末的191.412亿美元增长1.1%[60] - 2025年第三季度末有形资产为193.46591亿美元，较上季度末增长1%，较去年同期增长4%[52] - 留存收益从2024年9月30日的1,250,176千美元增长至2025年9月30日的1,431,983千美元，季度环比增长3.0%[41] - 股东权益总额从2024年9月30日的1,939,107千美元增长至2025年9月30日的2,225,434千美元，季度环比增长1.9%[41] - 2025年第三季度末有形普通股权益为16.66087亿美元，较上季度末增长3%，较去年同期增长12%[52] - 2025年第三季度末每股有形账面价值为36.31美元，较上季度末增长3%，较去年同期增长12%[52] - 贷款信用损失准备从2024年9月30日的84,549千美元增长至2025年9月30日的93,330千美元，季度环比增长1.7%[40] 流动性 - 公司拥有59亿美元未使用的借款能力，占总资产的30%，最流动资产占总资产的65%[1][19][20] - 现金及现金等价物从2024年9月30日的601,906千美元变化至2025年9月30日的598,036千美元，季度环比下降7.6%[40] 盈利能力比率 - 第三季度平均资产回报率为1.16%，环比上升36个基点，但同比下降18个基点[50] - 2025年第三季度平均有形普通股权益回报率为10.69%，环比上升394个基点，但同比下降374个基点[52] - 2025年第三季度末有形普通股权益与有形资产比率为8.61%，较去年同期上升66个基点[53][56]

利率敏感性分析：净利息收入 - 截至2025年6月30日，在利率平行上升100个基点的情况下，未来12个月净利息收入预计增加4289.5万美元，增幅为8.1%[478] - 截至2025年6月30日，在利率平行上升200个基点的情况下，未来12个月净利息收入预计增加8598.2万美元，增幅为16.2%[478] - 截至2025年6月30日，在利率平行下降100个基点的情况下，未来12个月净利息收入预计减少4435.7万美元，降幅为8.3%[478] - 截至2025年6月30日，在利率平行下降200个基点的情况下，未来12个月净利息收入预计减少8428.9万美元，降幅为15.9%[478] 利率敏感性分析：股权经济价值 - 截至2025年6月30日，在利率立即上升100个基点的情况下，公司股权经济价值预计增加260.4万美元，增幅为0.1%[480] - 截至2025年6月30日，在利率立即上升200个基点的情况下，公司股权经济价值预计增加489.7万美元，增幅为0.2%[480] 风险管理政策 - 公司利率风险管理政策目标为，利率变动+/-100基点时，净利息收入变动限制在20%以内；变动+/-200基点时，限制在30%以内[478] 资产与权益状况 - 截至2025年6月30日，公司总资产为191.41204亿美元，总权益为21.84632亿美元[485] - 截至2025年6月30日，公司有形普通股权益为16.25279亿美元，有形资产为191.33142亿美元[485] - 截至2025年6月30日，公司每股有形账面价值为35.42美元[485]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净利润为3800万美元，同比减少3840万美元（下降50%），环比减少2030万美元（下降35%）[1][2][4][5] - 2025年第二季度每股摊薄收益为0.60美元，同比下降60%，环比下降35%[1][2] - 2025年第二季度净利润为3798万美元，环比下降35%，同比下降50%[45] - 2025年第二季度普通股股东可用净利润为2772万美元，环比下降35%，同比下降59%[45] - 2025年第二季度基本每股收益为0.60美元，环比下降35%，同比下降60%[45] - 净利润同比下降41%至9622万美元，普通股股东可用净利润下降52%至7032万美元[47] - 第二季度净利润环比下降35%至3798万美元，同比大幅下降50%[50] - 公司2025年上半年净收入为9.622亿美元，较2024年同期的16.3447亿美元下降41%[56] - 2025年上半年归属于普通股股东的净收入为7.0318亿美元，较2024年同期的14.52亿美元下降52%[56] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度信贷损失拨备大幅增加，同比增加4310万美元（增幅432%），环比增加4530万美元（增幅586%），主要与多户住宅估值下降及抵押贷款欺诈调查相关[1][4][5][9] - 非利息支出为7730万美元，环比增长1570万美元或25%[36] - 2025年第二季度非利息支出为7734万美元，环比增长25%，同比增长54%[45] - 非利息支出同比大幅增长40%至1.390亿美元，主因薪酬福利增长38%及信贷风险转移保费支出增长276%[47] 非利息收入表现 - 2025年第二季度非利息收入为5050万美元，同比增长1910万美元（增幅61%），主要受贷款销售收益强劲增长（达2330万美元）推动[4][27] - 非利息收入为5050万美元，环比大幅增长2680万美元或113%[35] - 贷款销售收益环比增长1170万美元或101%[35] - 2025年第二季度非利息收入为5048万美元，环比大幅增长113%，同比增长61%[45] - 非利息收入同比增长3%至7417万美元，其中贷款销售利得增长70%至3496万美元[47] - 2025年上半年贷款销售收益总额为3.4961亿美元，较2024年同期的2.0524亿美元增长70%[60] 净利息收入与息差 - 净利息收入为1.287亿美元，环比增长650万美元或5%[31] - 2025年第二季度净利息收入为1.287亿美元，环比增长5%，与去年同期基本持平[45] - 2025年第二季度净利息收入为1.2872亿美元，环比增长5.3%，但较2024年同期的1.2812亿美元基本持平[58] - 净利息收入同比下降2%至2.509亿美元，主要因贷款利息收入下降11%至4.949亿美元[47] - 2025年第二季度平均生息资产收益率为6.68%，较2024年同期的7.67%下降99个基点[58] - 2025年第二季度平均计息负债成本率为4.35%，较2024年同期的5.22%下降87个基点[58] - 2025年第二季度净息差为2.83%，较2024年同期的2.99%下降16个基点[58] - 总生息负债平均利率为4.35%，同比下降87个基点[29] 资产与负债规模变化 - 期末总资产为191亿美元，较2025年第一季度末和2024年末均增长2%[1][7] - 公司总资产为191亿美元，存款总额为127亿美元（截至2025年6月30日）[38] - 总资产从2024年6月30日的182.12亿美元增长至2025年6月30日的191.41亿美元，增幅约为5.1%[42] - 截至2025年6月30日，公司总负债与股东权益为191.412亿美元[43] - 第二季度平均资产环比增长6%至189.8亿美元，同比增长7%[50] - 截至2025年6月30日，公司总资产为1914.1亿美元，较2024年同期的1812.1亿美元增长5%[56] - 贷款总额（扣除贷款损失准备后）从2024年6月30日的109.33亿美元下降至2025年6月30日的104.32亿美元，降幅约为4.6%[42] - 总存款从2024年6月30日的149.17亿美元下降至2025年6月30日的126.87亿美元，降幅约为14.9%[42] - 借款从2024年6月30日的11.59亿美元大幅增加至2025年6月30日的40.09亿美元，增幅高达245.8%[42] - 存款证平均余额为31亿美元，同比下降34亿美元或53%[29] - 借款平均余额为35亿美元，同比大幅增长235%[29] 贷款组合表现 - 期末不良贷款为2.515亿美元，占应收贷款总额的2.39%，较2025年第一季度末的2.846亿美元（占比2.73%）有所下降[13] - 贷款及待售贷款平均余额为148亿美元，环比增长8%[34] - 贷款总额（Loans Receivable）在2025年6月30日为105.24亿美元，较上一季度（104.27亿美元）增长0.9%，较2024年末（104.38亿美元）增长0.8%[62] - 待售贷款（Loans Held for Sale）在2025年6月30日为41.06亿美元，较上一季度（39.83亿美元）增长3.1%，较2024年末（37.72亿美元）增长8.9%[62] - 待售贷款从2024年6月30日的34.83亿美元增长至2025年6月30日的41.06亿美元，增幅约为17.9%[42] - 证券化过程中的抵押贷款从2024年6月30日的20.92亿美元大幅增长至2025年6月30日的40.24亿美元，增幅约为92.3%[42] - 持有至到期证券从2024年6月30日的129.11亿美元增长至2025年6月30日的154.82亿美元，增幅约为19.9%[42] 存款表现 - 期末核心存款为114亿美元，较2025年第一季度末增长7.446亿美元（增幅7%），较2024年末增长20亿美元（增幅22%），占总存款比例达90%[1][16] - 计息支票账户平均余额为62亿美元，环比增长20%[34] - 存款总额在2025年6月30日为126.87亿美元，较上一季度（124.06亿美元）增长2.3%，较2024年末（119.20亿美元）增长6.4%[66] - 核心存款（Core Deposits）在2025年6月30日为114.32亿美元，较上一季度（106.88亿美元）增长7.0%，较2024年末（93.86亿美元）增长21.8%[66] - 经纪存款（Brokered Deposits）在2025年6月30日为12.54亿美元，较上一季度（17.18亿美元）大幅减少27.0%[66] - 非计息存款从2024年6月30日的38.33亿美元下降至2025年6月30日的31.55亿美元，降幅约为17.7%[42] - 计息存款从2024年6月30日的145.34亿美元下降至2025年6月30日的123.71亿美元，降幅约为14.9%[42] 信贷质量与拨备 - 期末贷款损失拨备为9180万美元，较2025年第一季度末增加840万美元（增幅10%），较2024年末增加740万美元（增幅9%）[9] - 2025年第二季度信贷损失拨备大幅增加至5303万美元，环比激增586%，同比激增432%[45] - 信贷损失拨备同比激增314%至6075万美元，显著侵蚀利润[47] - 贷款损失准备金（Allowance for Credit Losses）在2025年6月30日为9181万美元，较上一季度（8341万美元）增加10.1%[62] - 年内至今贷款冲销额（Charge-offs）在2025年6月30日为5657万美元，显著高于2025年3月末的1051万美元[64] 贷款信用风险状况 - 贷款信用风险状况改善：评级为“正常”（Pass）的贷款占比从2025年3月末的93.0%提升至2025年6月末的94.4%[64] - 不良贷款（Nonperforming Loans）总额从2025年3月末的2.85亿美元降至2025年6月末的2.52亿美元，不良贷款率从2.73%降至2.39%[64] - 逾期贷款（Delinquent Loans）总额从2025年3月末的3.35亿美元降至2025年6月末的2.79亿美元，逾期贷款率从2.32%降至1.91%[64] 股东权益与回报率 - 期末有形账面价值达到创纪录的每股35.42美元，同比增长13%，环比增长1%[1][3] - 截至2025年6月30日，公司股东权益总额为21.846亿美元[43] - 截至2025年6月30日，公司发行在外的E系列优先股为142,500股（相当于570万份存托股）[43] - 年化平均资产回报率(ROAA)为0.80%，较上年同期的1.72%下降92个基点[50] - 有形普通股权益回报率(ROTCE)为6.75%，较上年同期的19.55%大幅下降1280个基点[50] - 有形普通股每股账面价值同比增长13%至35.42美元[53] 流动性状况 - 公司拥有50亿美元未使用的借款能力，占其总资产的26%，流动性充裕[1][18][20] - 现金及现金等价物从2024年6月30日的54.09亿美元增长至2025年6月30日的64.72亿美元，增幅约为19.6%[42] 业务部门表现 - 按业务部门划分，2025年第二季度银行业务部门净收入为1.4574亿美元，环比大幅下降69%，较2024年同期下降72%[60] - 2025年第二季度抵押贷款仓储业务部门净收入为2.2986亿美元，环比增长49%，较2024年同期增长3%[60]

净利息收入敏感性分析 - 截至2025年3月31日，净利息收入敏感性分析显示，利率上升100个基点将使未来12个月净利息收入增加3642.2万美元（增长6.9%），上升200个基点将增加7300.1万美元（增长13.9%）[388] - 截至2025年3月31日，净利息收入敏感性分析显示，利率下降100个基点将使未来12个月净利息收入减少3537.8万美元（下降6.7%），下降200个基点将减少6628.4万美元（下降12.6%）[388] 经济价值权益（EVE）敏感性分析 - 截至2025年3月31日，经济价值权益（EVE）敏感性分析显示，利率立即上升100个基点将使EVE减少508.8万美元（下降0.2%），上升200个基点将减少1022.8万美元（下降0.5%）[390] - 截至2025年3月31日，经济价值权益（EVE）敏感性分析显示，利率立即下降100个基点将使EVE增加837.0万美元（增长0.4%），下降200个基点将减少176.2万美元（下降0.1%）[390] 第一季度收入与支出 - 2025年第一季度非利息支出为6166.4万美元，净利息收入（扣除信贷损失准备前）为1.22196亿美元，非利息收入为2369.3万美元[395] 第一季度效率与资本指标 - 2025年第一季度效率比为42.27%，较2024年同期的29.13%有所上升[395] - 截至2025年3月31日，公司发行在外的普通股为45,881,706股，每股有形账面价值为34.90美元[395] 利率风险管理政策 - 公司的利率风险管理政策目标是将利率±100个基点变动时的净利息收入变化限制在20%以内，±200个基点变动时限制在30%以内，截至2025年3月31日，所有情景均在此政策限制内[388]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净利润为5820万美元，同比下降2880万美元（降幅33%），环比下降3740万美元（降幅39%）[1][2][4][5] - 2025年第一季度摊薄后每股收益为0.93美元，同比下降48%，环比下降50%[1][2] - 2025年第一季度净收入为5824万美元，环比下降39%，同比下降33%[49][52] - 2025年第一季度归属于普通股股东的净收入为4260万美元，环比下降50%，同比下降46%[49][54] - 2025年第一季度净利润为5823.9万美元，环比下降39.1%（从上季度的9566.6万美元），同比下降33.1%（从去年同期的8705.4万美元）[59] 净利息收入与息差 - 净息差为2.89%，同比下降25个基点，主要受业务结构向低利润率贷款转移影响[29] - 净利息收入为1.222亿美元，环比减少1240万美元（9%）[35] - 净息差为2.89%，环比下降10个基点，受业务组合变化负面影响[38] - 2025年第一季度净利息收入为12.22亿美元，环比下降9%，同比下降4%[49] - 2025年第一季度净利息收入为12.2196亿美元，环比下降9.2%（从上季度的13.4624亿美元），同比下降3.8%（从去年同期的12.7056亿美元）[57] - 2025年第一季度平均计息资产收益率为6.79%，净息差为2.89%，环比分别下降36个基点和10个基点[57] 非利息收入 - 非利息收入为2370万美元，同比减少1720万美元（42%），主要因估值调整变化1930万美元[31] - 贷款销售收益减少1340万美元（54%），贷款服务费减少1090万美元（73%）[39] - 2025年第一季度非利息收入大幅下降至2369万美元，环比下降60%，同比下降42%[49][52] - 2025年第一季度贷款销售收益为1161.9万美元，环比下降53.6%，其中多户家庭贷款销售收益为1012.5万美元，环比下降57.9%[59] 成本和费用（同比环比） - 非利息支出为6170万美元，同比增加1280万美元（26%），主要因支持业务增长的薪资福利增加680万美元（23%）[32] - 利息支出为1.65亿美元，同比减少2210万美元（12%）[30] - 效率比率恶化至42.27%，环比上升965个基点，同比上升1314个基点[52] - 2025年第一季度平均付息负债成本率为4.41%，其中存款成本率为4.18%，环比分别下降28个基点和30个基点[57] 存款表现 - 核心存款为107亿美元，同比增长25亿美元（增幅30%），环比增长13亿美元（增幅14%），占总存款的86%[1][21] - 经纪存款为17亿美元，同比下降40亿美元（降幅70%），环比下降8.157亿美元（降幅32%）[1][22] - 存款证平均余额为34亿美元，同比减少23亿美元（41%），平均利率为4.67%，下降73个基点[33] - 总存款从2024年3月31日的139.76亿美元下降至2025年3月31日的124.06亿美元[46] 贷款表现 - 贷款净额为103亿美元，同比下降3.468亿美元（降幅3%），环比下降1030万美元[1] - 贷款及待售贷款平均余额为138亿美元，环比减少5.347亿美元（4%），平均收益率为7.06%，下降37个基点[38] - 贷款净额（扣除贷款损失准备）从2024年3月31日的106.91亿美元小幅增至2025年3月31日的103.44亿美元[46] - 2025年第一季度总贷款和待售贷款平均余额为1375.1197亿美元，收益率7.06%，环比和同比分别下降37个基点和105个基点[57] - 截至2025年3月31日，贷款总额（扣除损失准备）为1432.7176亿美元，较上季度末增加20.1664亿美元[61] - 截至2025年3月31日，待售贷款为398.3452亿美元，较上季度末增加21.1942亿美元[61] - 贷款总额从2024年3月的107.66亿美元下降至2025年3月的104.27亿美元[63] 信贷质量 - 不良贷款为2.846亿美元，占贷款总额的2.73%，高于去年同期的1.318亿美元（占比1.22%）和上季度的2.797亿美元（占比2.68%）[14] - 信贷损失拨备大幅增加至773万美元，环比激增187%，同比增长63%[49] - 截至2025年3月31日，公司贷款总额为104.27亿美元，其中正常类贷款占比93.0%，金额为96.96亿美元[63] - 关注类贷款占比从2024年3月的2.2%上升至2025年3月的3.9%，金额增至4.08亿美元[63] - 次级类贷款占比从2024年3月的1.1%上升至2025年3月的3.1%，金额增至3.24亿美元[63] - 截至2025年3月31日，不良贷款总额为2.85亿美元，占总贷款比例从一年前的1.22%上升至2.73%[63] - 截至2025年3月31日，不良资产总额为2.92亿美元，占总资产比例从一年前的0.74%上升至1.55%[63] - 2025年第一季度，贷款净冲销额为1.048亿美元（冲销1.0507亿美元，回收28万美元）[63] - 截至2025年3月31日，逾期贷款总额为3.35亿美元，占总贷款比例从一年前的1.53%上升至2.32%[63] - 截至2025年3月31日，非应计贷款为2.84亿美元，较2024年3月的7880万美元大幅增加[63] - 截至2025年3月31日，其他房地产持有（OREO）资产为704.9万美元[63] 业务分部表现 - 按业务分部看，2025年第一季度银行业务净利润最高，为4710.7万美元，但环比下降16.3%[59] 资产与负债结构 - 总资产为188亿美元，同比增长5%，环比基本持平[1][8] - 借款平均余额为31亿美元，同比增加24亿美元（336%），平均利率为5.33%，下降370个基点[33] - 公司拥有47亿美元未使用的借款能力，占总资产的25%[1][23] - 总资产从2024年3月31日的178.23亿美元微增至2025年3月31日的187.98亿美元[46] - 现金及现金等价物从2024年3月31日的50.88亿美元增至2025年3月31日的52.13亿美元[46] - 借款从2024年3月31日的18.36亿美元大幅增加至2025年3月31日的40.02亿美元[46] - 贷款损失准备金在2025年3月31日为8341万美元，较2024年3月31日的7571万美元有所增加[46] - 待售证券（含公允价值选择权部分）从2024年3月31日的106.13亿美元下降至2025年3月31日的96.12亿美元[46] - 持有至到期证券（含公允价值部分）从2024年3月31日的117.52亿美元增至2025年3月31日的160.63亿美元[46] - 待售贷款从2024年3月31日的35.03亿美元增至2025年3月31日的39.83亿美元[46] - 公司总资产为1880亿美元，存款为1240亿美元（截至2025年3月31日）[42] - 平均总资产为1783.2亿美元，环比下降4%，同比增长6%[52] - 截至2025年3月31日，抵押贷款仓储回购协议余额为140.8239亿美元，占总贷款组合的9.8%[61] 股东权益与资本状况 - 有形资产账面价值达到创纪录的每股34.90美元，同比增长19%，环比增长2%[1] - 股东权益总额从2024年3月31日的17.76亿美元增至2025年3月31日的21.61亿美元[46] - 已发行及流通普通股为196,181股，相当于7,847,233股存托凭证[47] - 8.25%系列D优先股清算优先权为每股1,000美元[47] - 授权普通股为300,000股，已发行及流通为142,500股，相当于5,700,000股存托凭证[47] - 7.625%系列E优先股清算优先权为每股1,000美元，授权及已发行流通均为230,000股，相当于9,200,000股存托凭证[47] - 留存收益期末余额为13.690亿美元，期初余额为13.309亿美元[47] - 股东权益总额期末余额为21.607亿美元，期初余额为22.433亿美元[47] - 负债及股东权益总额期末为187.978亿美元，期初为188.057亿美元[47] - 平均有形普通股权益回报率降至10.65%，环比下降1145个基点，同比下降1469个基点[52][54] - 有形普通股权益/有形资产比率改善至8.52%，环比上升20个基点，同比上升140个基点[52][55] - 期末每股有形账面价值为34.90美元，环比增长2%，同比增长19%[52][55] 其他财务数据 - 综合收益表数据单位为千，股份数据除外[48]

员工与福利 - 截至2024年12月31日，公司拥有约663名员工，其中388名位于印第安纳州中部[45] - 2024年公司员工流失率仅为9%[46] - 公司为员工401(k)计划提供相当于其符合条件薪酬3%的酌情供款[46] 监管与合规要求 - 公司总资产已超过100亿美元，因此受到持续监管[57] - 根据《银行控股公司法》，收购任何其他银行或银行控股公司5%或以上有表决权股份通常需美联储事先批准[62] - 在某些情况下，收购10%或以上任何类别流通有表决权股份即构成“控制”，需事先通知监管机构[64] - 公司回购或赎回自身股票时，若总对价达到公司合并净资产的10%或以上，需事先书面通知美联储[69] - 根据《2022年通胀削减法案》，公司回购股票通常需缴纳相当于回购股票公允市场价值1%的消费税[73] - 公司可选择成为金融控股公司以从事更广泛的金融活动，但目前尚未且无意进行此选择[67] - 公司被归类为大型银行（资产≥100亿美元），预计存款保险费将高于往年[92] - 2023年12月，FDIC对资产超过50亿美元的银行征收特别评估，对超过50亿美元的无保险存款按3.36个基点的季度费率征收，预计持续八个季度，但Merchants Bank因无保险存款不足50亿美元而未受影响[93] - 根据《多德-弗兰克法案》，证券化贷款的发起人或证券化发起人需保留至少5%的信用风险[99] - 商户银行在2023年和2024年连续四个季度资产均超过100亿美元，因此受消费者金融保护局的检查和执法管辖[104] - 银行需报告单日累计超过1万美元的特定现金交易[78] - 根据印第安纳州法律，若Merchants Bank在日历年宣布的所有股息（包括拟议股息）总额超过其当年至今净收入与前两年留存净收入之和，则需事先获得IDFI批准[95] - 消费者金融保护局（CFPB）新规于2021年6月30日生效，取消了合格抵押贷款43%的债务收入比要求，代之以年利率限制[107] - 自2014年生效的抵押贷款服务规则增加了整个行业（包括公司）的服务成本[108] 资本状况与监管标准 - 截至2024年12月31日，Merchants Bank资本状况良好，符合监管定义的“资本充足”及“具有巴塞尔III资本保护缓冲的资本充足”标准[85] - “资本充足”机构的总风险资本比率至少为10%，一级风险资本比率至少为8%，一级杠杆比率至少为5%，普通股一级风险资本比率至少为6.5%[83] - “具有巴塞尔III资本保护缓冲的资本充足”机构的总风险资本比率至少为10.5%，一级风险资本比率至少为8.5%，普通股一级风险资本比率至少为7%[84] - 根据简化规则，自2020年1月1日起，服务权资产扣除相关递延税负债后，超过普通股25%的部分需从普通股一级资本中扣除，未扣除部分风险权重为250%[88] 业务重点 - 公司是最大的政府资助实体多户住宅贷款机构之一，其业务重要部分集中于支持经济适用房项目以及基于需求的老年人专业护理和相关医疗设施的融资需求[50] 利率风险管理与敏感性分析 - 净利息收入敏感性分析显示，在利率+200基点情景下，2024年净利息收入预计增加6826.3万美元，增幅13.1%[439] - 净利息收入敏感性分析显示，在利率-200基点情景下，2024年净利息收入预计减少6385.9万美元，降幅12.2%[439] - 股权经济价值敏感性分析显示，在利率+200基点即时冲击下，2024年股权经济价值预计减少299万美元，降幅0.1%[441] - 股权经济价值敏感性分析显示，在利率-200基点即时冲击下，2024年股权经济价值预计增加1218.8万美元，增幅0.6%[441] - 公司利率风险管理政策目标为：利率±100基点变动时，净利息收入变化限制在20%以内；±200基点变动时，限制在30%以内[439] - 公司利率风险管理政策目标为：利率±100基点变动时，股权经济价值变化限制在15%以内；±200基点变动时，限制在20%以内[441] - 2024年，在所有利率测试情景（±200、±100基点）下，公司的净利息收入与股权经济价值变化均处于董事会设定的政策限额内[439][441] - 公司业务模式包括保留可调利率贷款作为持有至投资，以降低利率风险[433]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2024年全年净利润创公司纪录，达到3.204亿美元，同比增长15%[1] - 2024年第四季度净利润为9570万美元，同比增长23%，环比增长56%[1][4] - 第四季度净利润为9567万美元，环比增长56%，同比增长23%[47] - 全年净利润为3.204亿美元，同比增长15%[49] - 第四季度净利润为9566.6万美元，环比增长56%，同比增长23%[53] - 全年净利润为3.2039亿美元，同比增长15%[55] - 公司2024年第四季度净收入为9566.6万美元，较第三季度的6127.3万美元增长56.1%，但较2023年同期的7747.3万美元增长23.5%[60] - 公司2024年全年净收入为3.2039亿美元，较2023年的2.7923亿美元增长14.7%[60] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2024年第四季度贷款损失拨备为8440万美元，较2023年底增加1260万美元（增幅18%）[9] - 非利息支出为6320万美元，同比增加1060万美元或20%，主要由于支持业务增长的薪资福利增加以及存款保险费用增加240万美元或61%[30] - 全年非利息支出为2.2381亿美元，同比增长28%，效率比率升至33.37%[55] 财务数据关键指标变化：净利息收入与净息差 - 2024年第四季度净利息收入为1.346亿美元，同比增长8%（1030万美元），但净息差为2.99%，同比下降6个基点[25][28] - 净利息收入为1.346亿美元，环比增加180万美元或1%，净息差保持在2.99%[32] - 第四季度净利息收入为1.346亿美元，环比增长1%，同比增长8%[47] - 全年净利息收入为5.226亿美元，同比增长17%[49] - 第四季度净利息收入为1.3462亿美元，净息差为2.99%[58] - 全年净利息收入（扣除信贷损失准备前）为5.2262亿美元，同比增长17%[55] 财务数据关键指标变化：非利息收入 - 2024年第四季度非利息收入大幅增长，环比增加4240万美元（增幅253%），主要受贷款服务权公允价值正向调整1040万美元和衍生品公允价值正向调整260万美元驱动[1][4][6] - 非利息收入为5910万美元，同比大幅增加4240万美元或253%，主要受贷款服务费、其他收入、贷款销售利得及银团与资产管理费增长驱动[36] - 第四季度非利息收入大幅增长至5915万美元，环比激增253%，同比增长72%[47][51] - 全年非利息收入为1.4811亿美元，同比增长29%[55] - 2024年第四季度贷款出售收益为2502万美元，环比增长49.5%，同比增长29.3%[60] 财务数据关键指标变化：资产与负债规模 - 截至2024年12月31日，总资产达到188亿美元，创历史新高，较2023年底增长11%（19亿美元）[1][3][7] - 总资产从2023年12月31日的169.53亿美元增长至2024年12月31日的188.06亿美元，增幅约为10.9%[44][45] - 总存款从2023年12月31日的140.61亿美元下降至2024年12月31日的119.20亿美元，降幅约为15.2%[44] - 借款从2023年12月31日的9.64亿美元大幅增加至2024年12月31日的43.86亿美元，增幅高达355%[44] - 截至2024年12月31日，有形普通股每股账面价值创纪录，达到34.15美元，同比增长25%[1][3] - 股东权益总额从2023年12月31日的17.01亿美元增长至2024年12月31日的22.43亿美元，增幅约为31.9%[44][45] - 留存收益从2023年12月31日的10.64亿美元增长至2024年12月31日的13.31亿美元，增幅约为25.1%[45] - 截至2024年末，有形资产总额为1879.77亿美元，同比增长11%[56] - 截至2024年末，每股有形账面价值为34.15美元，同比增长25%[56] - 截至2024年12月31日，公司总资产为1865.3亿美元，其中银行板块资产占比最高，达63%，价值约1176.1亿美元[60] 业务线表现：贷款与信贷 - 截至2024年12月31日，不良贷款为2.797亿美元，占应收贷款总额的2.68%，较2023年底的8200万美元（占比0.80%）显著上升[12] - 贷款及待售贷款平均余额为143亿美元，同比减少3.179亿美元或2%，平均收益率下降48个基点至7.43%[37] - 贷款净额从2023年12月31日的101.28亿美元增长至2024年12月31日的103.54亿美元，增幅约为2.2%[44] - 待售贷款从2023年12月31日的31.45亿美元增长至2024年12月31日的37.72亿美元，增幅约为19.9%[44] - 证券化过程中的抵押贷款从2023年12月31日的11.06亿美元大幅增加至2024年12月31日的42.82亿美元，增幅约为287%[44] - 截至2024年末，公司贷款及待售贷款总额为1412.6亿美元，净额（扣除信贷损失准备）为1412.6亿美元[62] - 2024年末贷款信用风险状况显示，“关注类”贷款占比从2023年末的1.9%上升至3.6%，“次级”贷款占比从1.2%上升至3.0%[64] - 2024年末不良贷款总额为2.797亿美元，占总贷款应收款的2.68%，较2023年末的0.80%显著上升[64] - 2024年末不良资产总额为2.879亿美元，占总资产的1.53%，较2023年末的0.48%上升[64] - 2024年末逾期贷款总额为3.246亿美元，占总贷款的2.28%，较2023年末的1.50%有所上升[64] - 公司2024年全年贷款冲销额为1058.7万美元，较2023年的979.1万美元有所增加[64] 业务线表现：存款与借款 - 核心存款截至2024年底为94亿美元，较2023年底增加13亿美元（增幅16%）；而经纪存款降至25亿美元，较2023年底减少34亿美元（降幅58%）[1][19][20] - 存款证平均余额为41亿美元，同比减少9.167亿美元或18%，平均利率下降45个基点至5.02%[37] - 借款平均余额为30亿美元，同比增加5.292亿美元或21%，平均利率下降81个基点至5.58%[37] 业务线表现：投资证券 - 持有至到期证券平均余额为17亿美元，同比增加4.131亿美元或32%[37] - 待售证券从2023年12月31日的111.37亿美元下降至2024年12月31日的98.01亿美元，降幅约为12.0%[44] 财务数据关键指标变化：其他财务比率 - 效率比率为32.62%，同比下降838个基点[38] - 第四季度信贷损失拨备为269万美元，环比大幅下降61%，同比下降60%[47] - 第四季度平均资产为185.1亿美元，环比增长1%，同比增长11%[51] - 第四季度年化平均资产回报率为2.07%，环比上升73个基点[51] - 第四季度效率比率为32.62%，环比改善838个基点[51] - 普通股每股有形账面价值为34.15美元，环比增长5%，同比增长25%[51] - 第四季度平均有形普通股权益回报率为22.10%，环比上升767个基点[53] - 全年平均有形普通股权益回报率为20.16%，同比下降276个基点[55] 其他财务数据 - 公司拥有43亿美元的未使用借款能力，占其总资产的23%[1][21] - 贷款服务费包含1040万美元的服务权公允价值正向调整，其中银行部门250万美元，多户抵押贷款银行部门790万美元[33][36] - 利息收入为3.213亿美元，同比减少1760万美元或5%；利息支出为1.867亿美元，同比减少1940万美元或9%[34][35] - 现金及现金等价物从2023年12月31日的58.44亿美元下降至2024年12月31日的47.66亿美元，降幅约为18.4%[44]

利率敏感性分析：净利息收入影响 - 截至2024年9月30日，在利率平行上升100个基点的情况下，公司未来12个月净利息收入预计增加3804.4万美元，增幅为7.1%[424] - 截至2024年9月30日，在利率平行上升200个基点的情况下，公司未来12个月净利息收入预计增加7582.3万美元，增幅为14.2%[424] - 截至2024年9月30日，在利率平行下降100个基点的情况下，公司未来12个月净利息收入预计减少5308万美元，降幅为9.9%[424] - 截至2024年9月30日，在利率平行下降200个基点的情况下，公司未来12个月净利息收入预计减少1.04845亿美元，降幅为19.6%[424] - 公司利率风险管理政策规定，利率变动+/-100基点时，净利息收入变动上限为20%；变动+/-200基点时，上限为30%，截至2024年9月30日各情景均在政策限额内[424] 利率敏感性分析：股权经济价值影响 - 截至2024年9月30日，在利率立即平行上升100个基点的情况下，公司股权经济价值预计减少58.4万美元，降幅为0.0%[426] - 截至2024年9月30日，在利率立即平行上升200个基点的情况下，公司股权经济价值预计减少192.9万美元，降幅为0.1%[426] - 截至2024年9月30日，在利率立即平行下降100个基点的情况下，公司股权经济价值预计增加446.4万美元，增幅为0.2%[426] - 截至2024年9月30日，在利率立即平行下降200个基点的情况下，公司股权经济价值预计减少922.4万美元，降幅为0.5%[426] - 公司利率风险管理政策规定，利率立即变动+/-100基点时，股权经济价值变动上限为15%；变动+/-200基点时，上限为20%，截至2024年9月30日各情景均在政策限额内[426]