文章核心观点 - 尽管人类倾向于认为自己是理性的,但情绪在决策过程中扮演着重要角色,特别是在股票投资中 [1] - 作者之前看好Metropolitan Bank Holding (MCB)公司,给予"强烈买入"评级,但实际表现却远低于大盘 [2] - 尽管公司最近几个季度的收益和利润有所下降,但股价仍然被低估,资产质量也还不错,因此作者仍然看好公司前景 [3] 公司经营情况总结 - 2023年第一季度,公司净利息收入从上年同期的57.9百万美元下降至52.9百万美元,主要受到存款成本上升和净利差下降的影响 [6] - 但公司存款规模从2022年末的5.74亿美元增长至2023年第一季度末的6.24亿美元,且无担保存款占比低于30% [7][8] - 贷款和证券投资规模也有所增长,现金和现金等价物从2022年末的2.695亿美元增加至2023年第一季度末的5.344亿美元 [8][9] - 公司债务规模有所上升,从2022年末的7.6百万美元增加至2023年第一季度末的107.5百万美元 [9] 公司估值分析 - 公司股价市盈率为5.7倍,是同行业中最低的 [11] - 公司股价与账面价值和有形账面价值的比率也是同行业中最低的 [11] - 公司资产收益率和权益收益率虽然略低于同行,但也不算太差 [13] 总结 - 尽管公司最近几个季度经营业绩有所下滑,但整体财务状况和估值水平仍然较为优异 [14] - 未来利率下降有望带来存款成本下降,从而提升公司盈利能力 [14] - 综合考虑,作者仍然看好公司的长期发展前景 [14]

文章核心观点 - 大银行控股公司Metropolitan Bank Holding Corp.(MCB)具有良好的增长前景,其贷款和存款强劲,客户获取持续,流动性和资本状况稳健[1] - 公司在市场上地位稳固,正在采取措施提高运营效率,这将进一步改善其财务状况[1] - 分析师对公司2024年和2025年的盈利预期有所上调,公司目前被评为买入评级[2] - 过去3个月,公司股价上涨7.7%,优于行业下跌5.1%[3] 盈利增长 - 过去3-5年,公司盈利增长23.1%,大幅超过行业平均6.8%,得益于收入增长、存款业务和持续获取全面零售客户关系[5] - 2024年初,公司开始实施创新的数字化转型项目,以提升能力和运营效率,这将进一步推动底线增长[6] - 2024年盈利预计下降11.7%,但2025年有望反弹并增长21.6%[6] 收入实力 - 过去4年(2019-2023年),公司净收入复合年增长率达23.4%,得益于贷款增长和各种存款获取策略[7] - 2024年第一季度,公司收入增长势头持续,有机增长措施和多元化资金策略有望支撑收入增长[8] - 公司在市场上的地位和客户基础,将有助于维持未来一段时间的收入健康增长[8] - 2024年和2025年收入预计分别增长8.2%和4.2%[8] 资产负债表稳健 - 截至2024年3月31日,公司现金及等价物为5.344亿美元,其他负债为9540万美元,流动性状况良好[9] - 一季度末,公司普通股权一级资本比率和总风险加权资本比率分别为11.6%和12.9%,资本充足,有能力抵御经济动荡[10] 股票估值 - 公司的市净率和市盈率(F1)分别为0.65和6.37,低于行业平均0.80和9.87,股票估值较同行更有吸引力[12] - 公司获得B级价值评分,与买入评级结合,具有较大上涨潜力[12]

文章核心观点 - 价值投资是一种在各种市场环境中都被证明成功的投资策略 [1][2] - 价值投资者使用各种估值指标来寻找价值股 [2][3] - 目前Metropolitan Bank Holding (MCB)和Unity Bancorp (UNTY)都被认为是具有吸引力的价值股 [4][8][9][10] 公司估值分析 - MCB的市盈率为5.87,低于行业平均水平8.13 [4] - MCB的市净率为0.65,低于行业平均水平1.11 [5] - MCB的市销率为1.01,低于行业平均水平1.54 [6] - MCB的现金流市盈率为6.52,低于行业平均水平10.10 [7] 同行业公司估值分析 - UNTY的市净率为1.0,低于行业平均水平1.11 [9]

文章核心观点 - 公司采用价值投资策略,通过分析关键估值指标来发现被低估的股票,寻找投资机会 [1][2][3] - 以Metropolitan Bank Holding (MCB)为例,该公司目前具有较高的价值评分和买入评级,估值指标显示其股价被低估 [4][5][6][7][8] 公司分析 - MCB目前的市盈率(P/E)为6.58,低于行业平均水平8.70 [5] - MCB的市净率(P/B)为0.72,低于行业平均水平1.17 [6] - MCB的市销率(P/S)为1.12,低于行业平均水平1.57 [7] - MCB的现金流市盈率(P/CF)为7.23,低于行业平均水平10.70 [8] 行业分析 - 公司所处行业整体估值水平较低,为价值投资者提供了较多机会 [5][6][7][8]

公司资产关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产75亿美元，较2023年12月31日增加3.857亿美元，增幅5.5%[107] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物5.344亿美元，较2023年12月31日增加2.649亿美元，增幅98.3%[107] - 截至2024年3月31日，公司证券总额9.602亿美元，较2023年12月31日增加2800万美元，增幅3.0%[108] 公司贷款关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司贷款总额（净额）57亿美元，较2023年12月31日增加9440万美元，增幅1.7%，其中商业房地产贷款增加9340万美元[109] - 截至2024年3月31日，公司不良贷款为5190万美元，与2023年12月31日持平，不良贷款率0.91%，较2023年的0.92%略有下降[112] - 截至2024年3月31日，公司贷款和贷款承诺的信贷损失准备金为5850万美元，2024年第一季度计提52.8万美元，主要因贷款增长[114] 公司存款关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司存款总额62亿美元，较2023年12月31日增加5.003亿美元，增幅8.7%，非利息活期存款占比30.9%，低于2023年的32.0%[115] - 截至2024年3月31日，公司总存款为62亿美元，较2023年12月31日增加5.003亿美元，增幅8.7%[144] 公司负债情况 - 截至2024年3月31日，公司有3亿美元联邦住房贷款银行纽约分行（FHLBNY）预付款，还有1亿美元美联储定期贷款[117][118] 公司综合损失情况 - 截至2024年3月31日，公司累计其他综合损失（税后）为5210万美元，较2023年12月31日减少80万美元[119] 公司净收入情况 - 2024年第一季度公司净收入1620万美元，较2023年第一季度减少890万美元，主要因非利息费用增加1090万美元，部分被净利息收入增加120万美元抵消[121] 公司净利息收入及息差情况 - 2024年第一季度净利息收入为5970.9万美元，2023年同期为5853.4万美元；净息差为3.40%，2023年同期为3.86%，下降46个基点[124][127] 公司资金总成本情况 - 2024年第一季度资金总成本为330个基点，2023年同期为183个基点，增加147个基点[128][131] 公司利息收入情况 - 2024年第一季度利息收入增至1.123亿美元，较2023年同期增加2910万美元；贷款平均余额增加8.585亿美元，贷款收益率提高89个基点[129] 公司利息支出情况 - 2024年第一季度利息支出增至5260万美元，较2023年同期增加2790万美元；计息存款平均余额增加12亿美元[131] 公司信贷损失拨备情况 - 2024年第一季度信贷损失拨备为52.8万美元，2023年同期为64.6万美元[132] 公司非利息收入情况 - 2024年第一季度非利息收入增至700万美元，较2023年同期增加3万美元[133] 公司非利息支出情况 - 2024年第一季度非利息支出增至4190万美元，较2023年同期增加1090万美元[134] 公司有效税率情况 - 2024年第一季度估计有效税率为33.3%，2023年同期为25.9%[135] 公司未使用承诺及信用证情况 - 2024年3月31日，公司有5.993亿美元未使用承诺和4010万美元备用及商业信用证[137] 公司资本充足情况 - 2024年3月31日和2023年12月31日，公司和银行满足所有适用监管资本要求，被视为“资本充足”[146] 公司及银行资本比率情况 - 2024年3月31日和2023年12月31日，公司一级杠杆率分别为10.3%和10.6%，普通股一级资本比率分别为11.6%和11.5% [146] - 2024年3月31日和2023年12月31日，银行一级杠杆率分别为10.1%和10.3%，普通股一级资本比率分别为11.7%和11.5% [146] 非业主自用商业房地产贷款与风险资本比例情况 - 2024年3月31日和2023年12月31日，非业主自用商业房地产贷款分别为风险资本的363.3%和368.1% [146] 公司净利息收入对利率敏感性情况 - 2024年3月31日，利率瞬时持续平行上升200个基点，公司净利息收入将下降4.51% [154] - 2024年3月31日，利率瞬时持续平行下降200个基点，公司净利息收入将增加3.09% [154] - 公司通过模拟模型分析净利息收入对利率变化的敏感性 [151] 公司经济价值权益（EVE）对利率敏感性情况 - 2024年3月31日，利率立即上升200个基点，公司经济价值权益（EVE）将下降13.91% [155][157] - 2024年3月31日，利率立即下降200个基点，公司经济价值权益（EVE）将增加7.49% [155][157] - 2024年3月31日，利率立即上调200个基点，公司的EVE将下降13.91%[157] - 2024年3月31日，利率立即下调200个基点，公司的EVE将增加7.49%[157] - 公司通过EVE模型分析财务状况对利率变化的敏感性 [155]

公司业绩 - Metropolitan Bank Holdings Corp.在第一季度财报中表现出色，股价上涨19%[2] - 公司实现了强劲的盈利和存款增长，显示出与其他银行不同的稳健表现[3][4] - CEO Mark DeFazio表示公司准备好支持客户，并且在风险管理方面表现出色[6] - 尽管银行股票环境不太可能迅速改善，但Metropolitan Bank似乎在艰难的市场条件下做得不错[6] - 投资者需要有耐心处理短期波动，Metropolitan Bank在目前水平上看起来具有吸引力[8]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现每股收益1.46美元,得益于净利息收入的强劲增长和持续出色的信贷表现 [7] - 公司的净息差在第一季度扩大4个基点,预计全年还将进一步扩大 [13] - 公司新发放贷款的加权平均利率为8.47%,高于12月31日的6.92% [14] - 公司全年贷款增长预计在6亿美元至8亿美元之间 [15] - 公司第一季度的非利息收入同比增加约7%,主要来自信用证业务和存款服务费,但BaaS业务收入有所下降 [17] - 公司全年非利息收入预计在1900万美元至2100万美元之间 [17] - 公司第一季度非利息支出为4190万美元,其中包括180万美元的数字化转型项目费用和310万美元的GPG业务清算费用 [18] - 公司全年非利息支出预计在1.6亿美元至1.63亿美元之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的贷款组合质量保持良好,没有发现负面趋势 [16] - 公司的多户家庭和办公楼贷款组合目前没有不良贷款,到期贷款预计可以顺利展期或偿还 [55][57] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的存款增长强劲,第一季度核心存款增加3.4亿美元,超过贷款增长 [12] - 公司预计第二季度将有约3亿美元的B2C存款流失,但有信心在全年内通过新增存款来弥补 [26][29] - 公司目前没有计划通过招聘其他银行的存款团队来增加存款,因为文化和业务模式方面存在差异 [31][32][36][37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进GPG业务的清算和数字化转型项目,这两个重点项目正按计划进行 [6] - 公司将继续专注于盈利和纪律性的商业银行增长策略 [5] - 公司认为经济基本面依然强劲,为贷款增长和信贷表现提供乐观前景 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对货币政策前景的预期发生了重大变化,预计今年下半年将有不到50个基点的降息 [8] - 公司对全年净息差的进一步扩张持乐观态度 [13] - 公司对贷款增长前景持乐观态度,认为下半年增速将加快 [15] - 公司对资产质量保持乐观,认为没有发现负面趋势 [16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Fitzgibbon 提问** 我们是否仍应该预计第二季度约3亿美元的B2C存款流失? [26] **Dan Dougherty 回答** 是的,这是一个合理的估计,主要集中在第二季度末 [27] 问题2 **Mark Fitzgibbon 提问** 您是否认为公司的存款管道仍然强劲,鉴于第一季度的成功? [28] **Mark DeFazio 回答** 是的,但这些新关系的时间安排和深化可能略有不同。但我们有信心,到年底不仅能够替换这些存款,而且还能为贷款增长提供资金支持 [29] 问题3 **Chris O'Connell 提问** 公司在2024年的多户家庭和办公楼贷款到期情况如何? [55][56] **Mark DeFazio 和 Dan Dougherty 回答** 我们的信贷团队已经与客户接触,没有发现任何重大的负面趋势。我们预计大部分到期贷款将被偿还或再融资 [57][58]

文章核心观点 - 介绍Metropolitan Bank Holding Corp.2024年第一季度财报情况，包括营收、每股收益等数据与同比变化、与市场预期对比，还提及关键指标表现及近一个月股价回报和评级 [1][2][9] 营收与每股收益情况 - 2024年第一季度营收6671万美元，同比增长1.8%，高于Zacks共识预期的6397万美元，超预期4.29% [1][2] - 同期每股收益1.46美元，去年同期为2.25美元，高于共识预期的1.28美元，超预期14.06% [1][2] 关键指标表现 - 效率比率为62.8%，两位分析师平均预估为59.7% [5] - 净息差为3.4%，与两位分析师平均预估一致 [5] - 平均生息资产余额为70.6亿美元，高于两位分析师平均预估的69.4亿美元 [6] - 全球支付集团营收为407万美元，高于两位分析师平均预估的358万美元 [7] - 净利息收入为5971万美元，高于两位分析师平均预估的5904万美元 [7] - 其他收入为107万美元，高于两位分析师平均预估的66万美元 [7] - 存款账户服务费为186万美元，高于两位分析师平均预估的169万美元 [8] - 非利息总收入为700万美元，高于两位分析师平均预估的593万美元 [8] 股价表现与评级 - 过去一个月，公司股价回报率为 -15.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -1.7% [9] - 公司股票目前Zacks评级为5（强力卖出），表明短期内可能跑输大盘 [9]

公司盈利情况 - Metropolitan Bank Holding Corp. (MCB)在本季度每股收益为1.46美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.28美元[1] - 公司在过去四个季度中两次超过了市场预期的盈利[2] - Metropolitan Bank Holding的营收为66.71百万美元，超过了Zacks Consensus Estimate的4.29%[3] - 公司的盈利前景将影响股价的短期走势[4] - 公司的盈利预期不佳，目前被评为Zacks Rank 5 (Strong Sell)[8] 公司股价表现 - 公司股价自年初以来下跌了41%，表现不佳[5] 行业前景影响 - 投资者应关注行业前景对公司股价表现的影响[10]

净收入与每股收益情况 - 2024年第一季度净收入为1620万美元，摊薄后每股收益1.46美元，较2023年第四季度的1460万美元和1.28美元有所增长，较2023年第一季度的2510万美元和2.25美元有所下降[1] - 2024年第一季度，净收入（损失）为16203千美元，较上一季度的14568千美元增长约11.22%[33] - 基本平均流通股数量2024年为11132989股，2023年为11062729股和11044624股；摊薄平均流通股数量2024年为11132989股，2023年为11366463股和11103008股；基本每股收益2024年为1.46美元，2023年为1.31美元和2.26美元；摊薄每股收益2024年为1.46美元，2023年为1.28美元和2.25美元[40] - 截至2024年3月31日，公司净利润为16,203千美元，基本每股收益为1.46美元，摊薄每股收益为1.46美元[50] 现金及现金等价物情况 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为5.344亿美元，较2023年12月31日增加2.649亿美元（98.3%），较2023年3月31日增加2.349亿美元（78.4%）[3] - 2024年3月31日，现金及现金等价物为534403千美元，较2023年12月31日的269465千美元增长约98.32%[30] 贷款相关情况 - 截至2024年3月31日，贷款净额为57亿美元，较2023年12月31日增加9440万美元（1.7%），较2023年3月31日增加8.675亿美元（17.9%）[4] - 2024年3月31日，净贷款为5660680千美元，较2023年12月31日的5566832千美元增长约1.68%[30] - 2024年3月31日贷款发放额为2.696亿美元，2023年12月31日为3.425亿美元，2023年9月30日为3.335亿美元，2023年6月30日为4.254亿美元，2023年3月31日为2.654亿美元[34] - 2024年3月31日贷款平均余额为56.96841亿美元，利息为1.02381亿美元，收益率为7.23%；2023年12月31日平均余额为55.38095亿美元，利息为0.97897亿美元，收益率为7.01%；2023年3月31日平均余额为48.38336亿美元，利息为0.7596亿美元，收益率为6.34%[44] - 2024年3月31日非应计贷款总额为5192.8万美元，非应计贷款与总贷款之比为0.91%；2023年12月31日总额为5189.7万美元，比例为0.92%[34] - 截至2024年3月31日，不良贷款与总贷款比率为0.91%，较2023年12月31日的0.92%略有下降，较2023年3月31日的0.50%有所上升[20] 存款相关情况 - 截至2024年3月31日，存款总额为62亿美元，较2023年12月31日增加5.003亿美元（8.7%），较2023年3月31日增加11亿美元（21.5%）[5] - 2024年3月31日，总存款为6237542千美元，较2023年12月31日的5737292千美元增长约8.72%[30] - 2024年3月31日，非利息活期存款为1927629千美元，较2023年12月31日的1837874千美元增长约4.88%[30] - 2024年总存款成本率为3.16%，2023年为2.98%和1.72%；总资金成本率2024年为3.30%，2023年为3.14%和1.83%[44] 净利息收入与净息差情况 - 2024年第一季度净利息收入为5970万美元，较上一季度增加270万美元，较上年同期增加120万美元[9] - 2024年第一季度净息差为3.40%，较上一季度的3.36%扩大4个基点，较上年同期的3.86%下降46个基点[10] - 2024年3月31日净利息收入为5970.9万美元，2023年12月31日为5699.4万美元，2023年3月31日为5853.4万美元[44] - 2024年净利息利差为1.77%，2023年为1.81%和2.25%；净利息收益率2024年为3.40%，2023年为3.36%和3.86%[44] - 截至2024年3月31日，公司总利息收入为112,335千美元，总利息支出为52,626千美元，净利息收入为59,709千美元[47] - 截至2024年3月31日，公司平均盈利资产收益率为6.40%，存款总成本为3.16%，净利息利差为1.77%，净利息收益率为3.40%[50] 非利息收入与支出情况 - 2024年第一季度非利息收入为700万美元，较上一季度增加44.3万美元，较上年同期增加3万美元[11] - 2024年第一季度，非利息收入为7004千美元，非利息支出为41900千美元[33] - 2024年第一季度非利息支出为4190万美元，较上一季度增加480万美元，较去年同期增加1090万美元[36] 资金成本与税率情况 - 2024年第一季度资金总成本为330个基点，较上一季度的314个基点和上年同期的183个基点有所增加[17] - 2024年第一季度有效税率为33.3%，较上一季度的26.7%和上年同期的25.9%有所上升[19] 公司资产与权益情况 - 截至2024年3月31日，公司总资产为7453371千美元，较2023年12月31日的7067672千美元增长约5.46%[30] - 2024年3月31日，投资证券可供出售为497789千美元，较2023年12月31日的461207千美元增长约8.02%[30] - 2024年3月31日，应付联邦资金为100000千美元，较2023年12月31日的99000千美元增长约1.01%[30] - 2024年3月31日，股东权益总额为673541千美元，较2023年12月31日的659021千美元增长约2.20%[30] - 截至2024年3月31日，公司平均总资产回报率为0.91%，平均股权回报率为9.8%，平均有形普通股股权回报率为9.9%[50] - 截至2024年3月31日，公司平均资产为7,185,768千美元，平均有形资产（非GAAP）为7,176,035千美元[51] - 截至2024年3月31日，公司平均普通股权益为667,009千美元，平均有形普通股权益（非GAAP）为657,276千美元[51] - 截至2024年3月31日，公司总资产减去无形资产后为7,453,371千美元，有形资产（非GAAP）为7,443,638千美元[51] - 截至2024年3月31日，公司普通股权益为673,541千美元，有形普通股权益（账面价值，非GAAP）为663,808千美元[51] - 截至2024年3月31日，公司流通在外普通股股数为11,191,958股，每股账面价值（GAAP）为60.18美元[51] 公司其他指标情况 - 2024年3月31日大都会银行控股公司一级杠杆率为10.3%，普通股一级风险资本率为11.6%，一级风险资本率为11.9%，总风险资本率为12.9%[34] - 截至2024年3月31日，公司效率比率为62.8%[50] 总生息资产情况 - 2024年3月31日总生息资产平均余额为70.61239亿美元，利息为1.12335亿美元，收益率为6.40%；2023年12月31日平均余额为67.22668亿美元，利息为1.05267亿美元，收益率为6.21%；2023年3月31日平均余额为61.05936亿美元，利息为0.83263亿美元，收益率为5.51%[44]