业绩总结 - 2019年公司总收入为8.209亿美元，运营收入为6820万美元，调整后的EBITDA为1.552亿美元[3] - 2020年上半年总收入为167,393万美元，较2019年同期的402,539万美元下降了约58.5%[53] - 2020年第二季度的运营亏损为53,062万美元，而2019年同期的运营收入为27,475万美元[53] - 2020年6月的净亏损为27,029万美元，净亏损每股为0.89美元[53] - 调整后的EBITDA在2020年第二季度为-30,046万美元，而2019年同期为49,543万美元[53] - 2020年上半年的净亏损为46,381万美元，调整后的净亏损为51,860万美元[53] 用户数据 - 目前拥有400万忠诚客户，且数量持续增长[16] - 2019年，国内观众人数达到15亿，票房收入为120亿美元[14] - 2019年，票务收入每人增长4.7%，而餐饮收入每人增长8.8%[13] 未来展望 - 预计2020年下半年和2021年的电影阵容将非常强劲，行业将受益于人们对正常生活的渴望[19] - 公司预计在2020财年将获得3700万美元的所得税退款，并在2021财年可能获得2100万美元的退款[8] 新产品和新技术研发 - 公司在新旧资产上投资约5.7亿美元，提升影院设施和服务[15] - 62%的首映影院提供一项或多项大厅餐饮概念，37%提供影院内餐饮服务[15] 市场扩张和并购 - 公司在过去五年内新增了36家影院和429个屏幕，覆盖10个州[11] - 公司的市场份额指数值超过100，表明其市场份额高于公平水平[26] 负面信息 - 2020年第二季度，所有影院在大部分时间内关闭，导致票房收入和观众人数显著下降[13] - 由于COVID-19疫情，影院和酒店的关闭及重开费用分别为3,457千美元和5,041千美元[54] - 2020年6月25日，公司的总收入为799.3万美元，较2019年同期的232,500万美元下降了约99.7%[53] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2020年6月25日，公司的净债务与资本化比率为32%，新获得的9080万美元定期贷款增强了公司的流动性[6] - 公司在2020年采取了临时裁员、薪资削减和暂停季度股息支付等措施以应对疫情影响[9]

财务数据和关键指标变化 - 公司二季度所有业务关闭，调整后EBITDA为负3000万美元，约每月1000万美元 [12][25] - 2020财年上半年总现金资本支出约1600万美元，去年约6000万美元，今年大部分资金用于影院部门项目 [20] - 二季度有效所得税税率为52.5%，上半年为44%，排除有利调整后上半年有效所得税税率为22.8%，预计2020财年剩余季度有效所得税税率在29% - 30%之间 [15][17] - 公司将提交3.74亿美元所得税退款申请，预计2021财年申请退款约2100万美元 [18][19] - 2019年底债务资本化比率为26%，二季度末净债务资本化比率为32% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 酒店和度假村业务 - 二季度初有3家酒店开业，几周后关闭，6月开始重新开业，初期主要客源为自驾休闲市场，近期多数管理的酒店已开业，希望在2020财年三季度重新开放剩余自有酒店 [13][35][36] - 公司自有酒店2020财年剩余时间团体预订量较去年同期显著下降，但2021财年团体客房收入预订仅略低于去年同期，宴会和餐饮收入高于去年同期，多数因疫情取消的团体预订重新预订 [42][44] 影院业务 - 二季度仅6家影院有限开放以测试新运营协议，还有5个停车场影院开放，以及一些线上和路边食品饮料销售 [12] - 6月19日开始分阶段重新开放计划，首批开放6家影院，放映旧影片，预计8月下旬多数影院重新开放以迎接新电影上映 [51][56] 各个市场数据和关键指标变化 酒店市场 - 美国酒店整体入住率自3月疫情爆发以来缓慢上升，目前需求主要来自自驾休闲市场，近期商务旅行仍将受限 [40] 影院市场 - 多数影院所在市场的政府限制已解除，有利于影院重新开放 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 酒店业务 - 根据需求增加决定酒店重新开放，重新开放时采用新运营协议，包括CleanCare承诺，注重清洁、消毒和安全 [34][38] - 营销信息将聚焦于员工和客人的健康安全 [48] 影院业务 - 采用Movie STAR方法重新开放影院，包括降低容量、调整座位模式、加强清洁等措施，以建立消费者信心 [57][58] - 认为影院行业在衰退期间表现良好，对行业反弹持乐观态度，预计2021年电影片单强劲 [62][63] 行业竞争 - 公司拥有多数酒店和影院的底层房地产，降低了每月固定租赁付款，相比同行具有优势 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司优先考虑员工、客户和社区的安全和福祉，计划将根据情况不断演变 [29] - 对酒店和影院业务的复苏持乐观态度，认为人们有社交需求，行业将受益于被压抑的社交需求 [44][62] - 影院重新开放后，客户服务评分积极，表明人们对体验感到满意 [88] 其他重要信息 - 公司在电话会议中做出的前瞻性陈述受COVID - 19疫情等风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [6] - 公司已修订现有信贷协议，发行9080万美元364天高级定期贷款A以支持资产负债表 [24] - 截至6月25日，公司现金余额约8000万美元，2.25亿美元循环信贷额度下可用约9000万美元 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对2021年和2022年业务恢复情况的看法 - 公司表示影院尚未以新影片开放，对影院复苏速度了解有限，2021年有很多积极的电影片单，若情况持续进展，业务将逐渐改善，但这是一个过程 [82][83] - 长期来看，人们有社交需求，业务有被压抑的需求，但短期内情况不确定 [84][85] 问题2: 回归影院的观众的人群特征、需求持久性、票价恢复情况以及特许权销售趋势 - 公司称从测试影院来看，各年龄段观众都有，需求持久性取决于环境、病毒情况和影片质量等因素，国际市场已有积极迹象 [87][88] - 客户服务评分积极，表明人们对体验感到满意，特许权销售人均表现强劲 [88][89] 问题3: 影院重新开放时食品和饮料产品是否有重大变化 - 公司表示产品供应变化不大，主要是程序变化，如通过应用程序提前预订食品，减少排队和人工接触，菜单略有缩减，Movie Tavern的点餐程序也有调整 [93][96] 问题4: 影院重新开放前容量限制是否为50%，年底容量限制的看法 - 公司称绝大多数影院容量限制为50%，可能有一两家略低，公司在纽约和宾夕法尼亚的4家影院会密切关注 [98][99] 问题5: 公司拥有多数影院底层房地产，恢复正常后如何释放其价值 - 公司认为影院核心房地产是战略优势，改变看法可能是艰难决定，但有选择性地变现剩余房地产是可能的，过去也有过此类操作 [101][103] - 公司更愿意向投资界强调房地产价值，而不是放弃战略优势 [104] 问题6: 新清洁协议的持续成本及抵消措施的估计 - 公司表示三季度会有更多非经常性费用，如重新开放酒店和影院的费用，约300万美元 [107][108] - 持续成本较难估计，在影院开放前难以量化，可能会有一些增加的劳动力成本，但技术变革可能会抵消部分成本 [109][114] 问题7: 税收优惠的计入时间 - 公司表示损益表影响已部分反映在今天报告的数字中，三季度和四季度将继续体现，资产负债表上会有大额可退还所得税数字，部分退款将在2020年收到，部分将在2021年收到 [115][117] 问题8: 酒店和影院的口罩协议执行情况及奖励计划的作用 - 公司要求所有人佩戴口罩，目前合规率很高，人们理解这对业务运营的重要性 [118][119] - 奖励计划很有帮助，公司通过该计划了解客户信息，保持与客户的联系，即使在当前环境下，仍有相当比例的交易来自该计划 [122][123] 问题9: 对窗口问题立场的看法及相关补充 - 公司认为目标是扩大市场份额，讨论影片发行模式的未来是好事，表明影院业务将持续存在 [125] - 应避免缩小市场份额，因为这对发行商也不利，同时认为发行成本可能会下降，这有助于中等市场电影，实现共赢 [126][132]

财年及季度时间范围 - 2020财年为53周，始于2019年12月27日，结束于2020年12月31日；2019财年为52周，始于2018年12月28日，结束于2019年12月26日[91] - 2020财年第二季度始于2020年3月27日，结束于2020年6月25日；2019财年第二季度始于2019年3月29日，结束于2019年6月27日[92] 债务资本化比率 - 2019财年末，公司债务资本化比率为26%；截至2020年6月25日，该比率为38%，净债务资本化比率为32%[95] - 2020年6月25日债务与资本化比率（不包括融资和经营租赁义务）为0.38，2019年12月26日为0.26[166] 资金与信贷情况 - 2020年4月29日，公司获得9080万美元的364天高级定期贷款A，截至2020年6月25日，现金余额为7960万美元，2.25亿美元循环信贷安排下可用额度为8980万美元[96] - 公司与多家银行签订信贷协议，提供初始最高可用额度为2.25亿美元的循环信贷安排，2020年4月29日，公司对信贷协议进行修订，提供初始额度为9080万美元的定期贷款安排[147][148] - 截至2020年4月29日，循环贷款的设施费为循环信贷额度承诺总额的0.40%，LIBOR借款的指定利差为2.1%，ABR借款为1.1%；定期贷款的LIBOR借款指定利差为2.5%，ABR借款为1.5%[149] 所得税退款 - 公司在2020财年第三季度申请3740万美元所得税退款，预计2021财年申请约2100万美元退款[97] 薪资保护计划资金 - 11家子公司获得约1350万美元薪资保护计划资金，截至报告日期，约1030万美元用于合格费用，约940万美元（占比91%）惠及员工，约320万美元未使用[98] - 2020财年第二季度，公司酒店子公司获得11笔PPP贷款，总计约1350万美元，截至6月25日，已累计使用约1030万美元用于合格支出[136] 资产减值与非经常性费用 - 2020财年第一季度，公司对无形资产计提220万美元税前减值费用，对长期资产计提590万美元税前减值费用[100] - 2020财年第一季度，公司产生约550万美元非经常性费用；第二季度产生300万美元非经常性费用[101] - 2020财年第二季度非经常性费用总计约300万美元，上半年总计约850万美元，此外上半年无形资产和几个影院地点的减值费用约为870万美元[115] 业务运营调整 - 2020年3月17日，公司暂时关闭所有影院；3月24日，关闭5家自有酒店及度假村；4月初，关闭其余3家自有酒店；6月重新开放4家自有酒店及部分餐厅和酒吧[94] - 公司多数影院预计8月下旬重新开放，首部分新片《失控》定于8月21日上映，《信条》定于9月3日在美国上映[102] - 影院重新开放时将每个影厅的容量最初减少50%，并实施棋盘式座位模式[104] - 放映老电影时，每场电影门票仅5美元，无附加费用[105] - 公司于2020财年第二季度末重新开放了几家酒店，预计第三季度重新开放其余公司自有酒店[110] 影院行业规模 - 美国影院行业规模为110 - 120亿美元，全球约为400亿美元[108] 公司影院资产情况 - 公司拥有大部分影院的底层房地产，占屏幕数量超60%[99] - 2020财年上半年末，公司拥有90家影院的1104块自有屏幕和1家影院的6块托管屏幕，较2019财年上半年末有所增加，部分项目因疫情暂停[131] 公司整体财务数据 - 2020财年第二季度和上半年，公司收入分别为790万美元和1.674亿美元，较2019年同期分别下降96.6%和58.4%[114] - 2020财年第二季度和上半年，公司归属于Marcus Corp.的净收益（亏损）分别为 - 2700万美元和 - 4640万美元，较2019年同期分别下降249.6%和332.8%[114] - 2020财年第二季度和上半年，公司项目运营亏损减少，部分原因是因运营亏损减少了奖金和捐赠费用预提，二季度还采取了增加流动性的措施[118] - 2020财年第二季度和上半年，投资收入分别为83.6万美元和14.1万美元，2019财年同期分别为17.5万美元和64.8万美元，变化源于有价证券价值变动[119] - 2020财年第二季度利息费用为350万美元，较2019财年同期增加40万美元（14.1%）；上半年利息费用近610万美元，较2019财年同期减少10万美元（1.7%）[120] - 2020财年第二季度和上半年，所得税收益分别为2990万美元和3650万美元，2019财年同期为所得税费用560万美元，2020财年有效所得税税率受多项因素影响[123] - 2020财年和2019财年上半年，非控股股东应占净收益（亏损）分别为 - 2.3万美元和10.5万美元，2020财年二季度非控股股东权益余额为零[124] - 2020财年上半年经营活动净现金使用量为5500万美元，2019财年上半年为提供5970万美元，减少1.147亿美元[161] - 2020财年上半年投资活动净现金使用量为910万美元，2019财年上半年为6580万美元，减少5670万美元[162] - 2020财年上半年融资活动净现金提供量为1.265亿美元，2019财年上半年为60.8万美元[164] - 2020财年上半年股息支付总额为510万美元，2019财年上半年为960万美元[169] 收购相关情况 - 2019年2月1日，公司收购Movie Tavern®资产，总收购价格约为1.39亿美元[116] - 与Movie Tavern收购相关的收购和开业前费用在2019财年上半年使公司营业收入减少约200万美元[116] - 2019财年上半年，公司为收购Movie Tavern向卖方发行245万股普通股，该非现金交易使库存股减少，超过面值的资本增加约1.092亿美元[168] 酒店度假村部门历史影响 - 2019财年第二季度和上半年，酒店度假村部门因洲际密尔沃基酒店关闭及希尔顿麦迪逊酒店装修，运营收入受负面影响，相关成本分别约为270万美元（摊薄后每股0.06美元）和390万美元（摊薄后每股0.09美元）[117] 剧院部门财务数据 - 2020财年第二季度和上半年，剧院部门收入分别为190万美元和1.111亿美元，较2019财年同期分别减少1.605亿美元（ - 98.9%）和1.662亿美元（ - 59.9%），运营亏损显著增加[125] - 2020财年第二季度，剧院部门运营亏损主要源于闭店后仍有的成本及约70万美元非经常性费用；上半年还受一季度非经常性费用约280万美元及无形资产和剧院减值费用约870万美元影响[126][128] 租金情况 - 2020财年二季度，多数租金支付被延期或减免，通常预计在未来偿还，多从2021年开始[127] 酒店及度假村部门财务数据 - 2020财年第二季度和上半年，酒店及度假村部门收入分别为5900万美元和5610万美元，较2019年同期分别下降91.5%和55.2%[132] - 2020财年第二季度和上半年，酒店及度假村部门运营亏损分别为1470万美元和2550万美元，较2019年同期分别下降465.6%和3058.7%[132] - 2020财年第二季度和上半年，客房收入分别为80万美元和1780万美元，较2019年同期分别下降97.0%和62.1%[132] - 2020财年第二季度和上半年，餐饮收入分别为60万美元和1420万美元，较2019年同期分别下降96.9%和58.7%[132] - 2020财年第二季度，公司酒店部门运营结果受到约230万美元非经常性费用的负面影响[137] - 2020财年上半年，公司酒店及度假村部门运营结果受到约270万美元非经常性费用的负面影响[138] - 2020财年第二季度，公司旗下酒店平均入住率为18.8%，较2019年同期下降59.1个百分点，降幅为75.9%[139] 信贷协议条款 - 修订案暂停测试最低综合固定费用覆盖率3.0至1.0，直至2021财年第三季度末或公司通知恢复测试的财季最后一天[150] - 公司需满足综合EBITDA和综合流动性的特定要求，如2020年6月25日综合EBITDA大于 - 5700万美元，综合流动性大于1.02亿美元等[150] - 2020年4月1日至12月31日资本支出不得超过2250万美元加调整额，2021财年不得超过5000万美元加调整额[150] 高级票据情况 - 公司曾发行5000万美元4.02% 2025年8月到期高级票据和5000万美元4.32% 2027年2月到期高级票据[155] - 2020年4月29日至抵押品释放日期后第一个财季最后一天，需向票据持有人支付费用，为票据本金总额的0.725%，按季度支付[157] 资本支出预计 - 公司原预计2020财年全年资本支出（不包括重大未确定收购）在6500 - 8500万美元之间，现预计在2000 - 3000万美元之间[170] 商誉减值审查 - 公司每年或在特定指标出现时更频繁地对商誉进行减值审查，年度减值测试在财年末进行[172] - 由于新冠疫情和影院临时关闭，公司在截至2020年3月26日的13周内进行定量分析，确定影院报告单元的公允价值超过账面价值约20%，无减值迹象[173] - 截至2020年6月25日的13周内，公司未发现需要额外定量分析的减值迹象[173] 市场风险敞口 - 自2019年12月26日以来，公司市场风险敞口无重大变化[174] 人员变动 - 2020财年第一季度，Michael R. Evans加入公司，担任Marcus®酒店及度假村总裁[145]

财年时间范围 - 2020财年为53周，始于2019年12月27日，结束于2020年12月31日；2019财年为52周，始于2018年12月28日，结束于2019年12月26日[92] 业务关闭情况 - 2020年3月17日公司暂时关闭所有影院，3月24日关闭5家自有酒店及度假村，4月8日关闭剩余3家，目前影院、酒店及度假村均无营收[95] - 2020财年第二季度初，公司关闭剩余三家自有酒店；2020财年第二季度团体预订较去年同期显著下降；2020财年下半年团体房收入预订略落后于去年同期；2021财年团体预订落后于2020年同期；2020财年下半年宴会和餐饮收入与去年同期持平，2021财年略高于2020年同期[144] 财务状况基础数据 - 2019财年末公司债务资本比为26%，截至2020年3月26日，现金余额为1.265亿美元，其中包括从2.25亿美元循环信贷安排中借入的2.2亿美元[96] 信贷协议相关 - 2020年4月29日公司签订信贷协议第一修正案，获得9080万美元364天高级定期贷款A，用于偿还借款、支付费用及一般公司用途[97] - 信贷协议修正案规定，在定期贷款A存续且暂停信贷协议财务指标测试期间，循环信贷安排总承诺的安排费为0.40%，循环信贷安排借款利差为LIBOR借款2.1%、ABR借款1.1%，定期贷款A借款利差为LIBOR借款2.5%、ABR借款1.5%[98] - 公司与多家银行签订的信贷协议规定，循环信贷额度初始最高为2.25亿美元，于2025年1月9日到期；2020年4月29日，公司对信贷协议进行修订[149] - 修订后的信贷协议提供初始9080万美元定期贷款额度，于2021年4月28日到期，公司可在2020年4月29日后180天内增加额度至1亿美元[150] - 信贷协议借款利率为可变利率，循环贷款的安排费为总循环信贷额度承诺的0.40%，LIBOR借款指定利差为2.1%，ABR借款指定利差为1.1%；定期贷款的LIBOR借款指定利差为2.5%，ABR借款指定利差为1.5%[152] - 修订后的信贷协议修改多项限制和契约，包括限制公司及子公司产生额外债务、支付股息和其他分配、自愿提前还款或赎回高级票据等[153] - 修订后的信贷协议暂停测试最低综合固定费用覆盖率至2021财年第三季度末或公司通知恢复测试之日；增加综合EBITDA和综合流动性的契约要求；禁止公司及子公司在特定期间内产生或进行资本支出超过一定金额[154] 票据协议修订 - 2020年4月29日公司对未偿还的4.02%和4.32%高级票据购买协议进行修订，豁免综合固定费用覆盖率契约至2021年9月，向每位票据持有人支付每年0.725%的额外费用[99] - 2020年4月29日，公司与某些购买者对2013年6月27日和2016年12月21日的票据购买协议进行修订，此前公司已发行并出售总计1亿美元的高级票据[158] - 票据修订协议暂停测试综合固定费用覆盖率至2021财年第三季度末或公司通知恢复测试之日；增加综合EBITDA和综合流动性的契约要求；禁止公司及子公司在特定期间内产生或进行资本支出超过一定金额；2020年4月29日至抵押品释放日期后第一个财季最后一天，公司需向票据持有人支付费用，费率为票据本金总额的0.725%，按季度支付[159][160] 所得税退款预期 - 基于《CARES法案》初步审查，公司预计2020财年获得1500 - 2500万美元所得税退款，2021财年可能获得重大退款[101] 影院房地产优势 - 公司拥有大部分影院的底层房地产，占屏幕数量超60%，可减少每月固定租赁付款[102] 2020财年第一季度减值及非经常性费用 - 2020财年第一季度，公司报告220万美元无形资产税前减值费用，剧院物业额外计提590万美元税前减值费用，因临时关闭物业产生约550万美元非经常性费用[103] - 2020财年第一季度公司因影院和酒店关闭产生约550万美元非经常性费用，无形资产和部分影院地点减值费用约870万美元[112] 社交距离座位计划 - 公司此前宣布的社交距离座位计划使每个影院礼堂容量减少50%，预计重新开放时将实施类似容量限制[104] 行业规模 - 美国展览行业规模为110 - 120亿美元，全球约400亿美元[107] 公司收购情况 - 2019年2月1日公司收购Movie Tavern，收购总价约1.39亿美元，包括3000万美元现金和245万股普通股[113] 2020财年第一季度公司整体财务指标变化 - 2020财年第一季度公司营收1.595亿美元，较2019财年第一季度的1.7亿美元减少1050万美元，降幅6.2%[111] - 2020财年第一季度公司经营亏损2220万美元，较2019财年第一季度的盈利500万美元减少2720万美元，降幅548.5%[111] - 2020财年第一季度公司净亏损1940万美元，较2019财年第一季度的盈利190万美元减少2130万美元，降幅1140.4%[111] - 2020财年第一季度公司利息支出250万美元，较2019财年第一季度的310万美元减少60万美元，降幅17.8%[117] - 2020财年第一季度公司所得税收益660万美元，2019财年第一季度所得税费用1.3万美元，2020财年第一季度有效所得税率为25.3%，2019财年第一季度为0.7%[119] - 2020财年第一季度经营活动净现金使用量为1660万美元，2019财年第一季度为提供800万美元，减少2460万美元[164] - 2020财年第一季度投资活动净现金使用量为1020万美元，2019财年第一季度为4610万美元，减少3590万美元[165] - 2020财年第一季度现金资本支出总额为1000万美元，2019财年第一季度为1370万美元[165] - 2020财年第一季度融资活动提供净现金1.324亿美元，2019财年第一季度为2940万美元[167] - 2020财年第一季度新增短期借款1.88亿美元，偿还4900万美元，净增1.39亿美元；2019财年第一季度新增7300万美元，偿还3800万美元，净增3500万美元[167] - 2020财年第一季度长期债务本金支付为17.7万美元，2019财年第一季度为21.7万美元；2020年3月26日债务资本化比率为0.37，2019年12月26日为0.26[168] - 2020财年第一季度回购约8600股普通股，花费约27.4万美元；2019财年第一季度回购1.1万股，花费约42.8万美元[169] - 2020财年第一季度股息支付为510万美元，2019财年第一季度为480万美元，增长6.3%[171] 2020财年第一季度影院部门财务指标变化 - 2020财年第一季度影院部门营收1.092亿美元，较2019财年第一季度的1.149亿美元减少570万美元，降幅4.9%[121] - 2020财年第一季度影院部门经营亏损710万美元，较2019财年第一季度的盈利1260万美元减少1970万美元，降幅156.2%[121] - 2020财年第一季度美国票房收入（前10大院线新建影院除外）下降17.0%，公司可比影院入场收入下降14.8%，跑赢行业2.2个百分点[126] - 2020财年第一季度，Movie Tavern影院跑赢行业超10个百分点，合并影院跑赢行业约4个百分点[127] - 2020财年第一季度平均票价较2019财年第一季度上涨7.0%，剔除Movie Tavern影院后上涨6.0%，平均票价上涨使可比影院入场收入增加约250万美元[128][129] - 2020财年第一季度特许权收入下降，人均特许权收入增长10.9%，剔除Movie Tavern影院后增长7.4%，人均特许权收入增长使可比影院特许权收入增加约220万美元[130] - 2020财年第一季度其他收入较2019财年第一季度减少约80万美元[132] - 2020财年第一季度总影院上座率下降12.2%，可比影院上座率下降19.5%[133] - 2020财年第一季度前五名电影占总票房收入的46%，2019财年第一季度为39%[134] - 2020财年第一季度末公司拥有1104块自有屏幕和6块管理屏幕，2019财年第一季度末为1092块自有屏幕和6块管理屏幕[136] 2020财年第一季度酒店和度假村部门财务指标变化 - 酒店和度假村部门2020财年第一季度收入为5.02亿美元，较2019财年第一季度的5.51亿美元下降8.9%，运营亏损从320万美元增至1090万美元，运营利润率从-5.7%降至-21.6%[138] - 酒店和度假村部门2020财年第一季度运营亏损增加和运营利润率下降，主要受收入损失影响，还受约270万美元非经常性费用影响，2019财年第一季度受约120万美元开业前费用影响[140] - 2020财年第一季度，公司自有酒店平均入住率为55.6%，较2019财年的64.6%下降9.0个百分点，降幅13.9%；平均每日房价为129.20美元，较2019财年的130.05美元下降0.85美元，降幅0.7%；每间可售房收入为71.84美元，较2019财年的84.05美元下降12.21美元，降幅14.5%[141] - 2020财年第一季度，七家可比自有酒店中六家每间可售房收入下降，排除希尔顿麦迪逊酒店，其余六家可比自有酒店每间可售房收入较上年同期下降17.5%；美国“高档”酒店每间可售房收入下降20.9%；“竞争组”酒店每间可售房收入下降25.1%[142] 资本支出预期 - 公司原预计2020财年资本支出在6500 - 8500万美元，现预计在2000 - 3000万美元[172] 影院报告单元公允价值 - 截至2020年3月26日，影院报告单元公允价值超过账面价值约20%，暂无减值迹象[173]

财务数据和关键指标变化 - 本季度公司报告了与去年相比的重大亏损，主要因剧院在本季度最后9天以上关闭，酒店从3月开始取消预订量迅速增加，随后餐厅、酒吧和酒店关闭，以及本季度存在非经常性项目 [14] - 本季度公司产生约550万美元的物业关闭费用，两个部门分摊比例接近，主要是为临时裁员员工支付的工资延续款项 [15] - 本季度公司报告了870万美元的减值费用，其中约650万美元是几个剧院物业的减值费用，220万美元是商标无形资产的减值费用 [17] - 本季度公司报告了所得税收益，有效所得税税率在24% - 26%的预期范围内，预计2020财年剩余季度若发生可结转至以前年度的亏损，有效所得税税率和收益可能增加，预计2020财年可获得1500万 - 2500万美元的所得税退款 [20][21] - 2020财年第一季度公司现金资本支出约为1000万美元，去年约为4300万美元，去年包含Movie Tavern收购的现金部分，今年大部分资金用于剧院部门的几个项目 [22] - 2019年底公司债务与资本比率为26%，第一季度末现金余额为1.26亿美元，新获得9080万美元的定期贷款A以增强流动性 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度剧院和酒店业务再次跑赢各自行业，Movie Tavern剧院表现出色，剧院部门平均票价、人均特许权、食品和饮料收入持续呈上升趋势 [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先考虑员工、客户和社区的安全与福祉，积极采取措施保存现金和确保足够流动性，包括新融资、暂停季度股息支付、停止非必要运营资本支出、临时裁员、降低高管和员工工资、取消董事会现金补偿、与房东和供应商协商付款条款、评估和利用相关法案福利等 [30] - 公司正在制定酒店和剧院重新开业的计划，酒店重新开业时间可能取决于需求增加，剧院重新开业需遵循政府限制，且要确保能为员工和客户提供安全体验 [31][37] - 公司预计重新开业时剧院将采用类似之前宣布的社交距离座位计划，将容量减少50%，并探索提供低接触或无接触体验的措施，如使用移动应用程序点餐、提供座位送餐服务等 [38][54] - 公司认为电影放映行业在经济衰退期间通常表现良好，预计行业将随着居家令解除和人们社交需求释放而反弹，电影制片厂将与放映行业密切合作，为分阶段重新开业提供必要影片 [40] - 公司认为电影在影院发行仍将是电影制片厂商业模式的重要组成部分，近期少数电影直接在其他渠道发行是特殊情况，不代表制片厂永久发行计划的改变 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对电影剧院和酒店行业造成严重冲击，公司面临前所未有的挑战，但公司凭借保守的经营理念和强大的资产负债表，有能力应对危机并在未来保持增长 [27][24] - 公司对酒店和剧院重新开业持乐观态度，认为随着经济复苏和需求增加，业务将逐渐恢复，但恢复过程可能需要数月时间，且受政府限制、运营时间减少、社交距离要求和消费者对公共集会的舒适度等因素影响 [31][40] 其他重要信息 - 公司今日提交了Form 8 - K，将第一季度Form 10 - Q的提交截止日期延长最多45天，希望延迟不超过一周，主要因公司业务全部关闭、员工临时裁员以及新的XBRL标记程序需要更多时间准备和审核 [12][13] - 公司将于明天上午9点举行首次虚拟年度会议，感兴趣的各方可通过公司网站或新闻稿中的直接链接收听直播音频网络广播并查看演示幻灯片 [93] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 酒店和剧院重新开业的性质，以及近无接触食品和饮料服务的执行细节 - 酒店重新开业时间将因市场而异，会根据需求逐步开放；剧院重新开业速度可能比酒店快，但也不会一次性全部开放，会根据需求进行测试和调整 [52][53] - 在剧院方面，顾客可以通过手机订购门票和特许权商品，订单将在取货站设置，顾客扫描手机入场，剧院将在放映之间进行清洁和消毒，采用棋盘式座位布局，以提供低接触或无接触体验 [54][55] 问题2: 顾客对参加即使有社交距离措施的活动的态度，以及减轻或减少这些担忧的方法 - 公司将采取一系列措施确保环境安全，包括员工佩戴个人防护装备、进行体温检测、提供口罩给客人等，同时会有明显的卫生清洁过程，让顾客看到这是一个干净的环境 [58] 问题3: 剧院和酒店业务实现现金流正的收入或上座率指标 - 酒店方面，没有一刀切的答案，每个酒店的成本结构不同，公司团队正在逐家分析每个酒店达到现金流正所需的RevPAR和入住率水平 [62][63] - 剧院方面，行业通常提到的总上座率在20% - 30%左右，但这个数字不能完全反映实际情况，公司会综合考虑市场情况、顾客反应等因素进行分析，没有一个固定的收入数字可以确定重新开业的时机 [64][65] 问题4: 重新开业时如何考虑可能出现的第二波疫情对上座率或入住率的影响 - 公司难以预测第二波疫情的情况，因此注重保持强大的资产负债表，以应对可能出现的问题 [69] - 公司认为技术在应对成本和成本结构方面很重要，可以帮助合理配置员工，使运营和盈利更有意义 [70] 问题5: 假设未来恢复正常，采用技术变革对公司未来盈利能力的影响 - 公司不确定具体影响，但认为如果更多顾客接受在线订购食品等服务，可能会影响员工配置，总体上是有帮助的，公司在疫情前就已经在关注技术应用以应对劳动力成本问题 [71][72] 问题6: 酒店重新开业的决策考虑因素，以及初期低水平运营时的员工配置难度 - 公司将根据经济开放情况和旅游需求来判断酒店重新开业的时机，会参考其他国家经济重新开放后的旅游需求曲线，同时会关注休闲旅游的恢复情况，特别是可驾车到达的酒店业务 [78][79] - 初期低水平运营时员工配置并不容易，公司团队正在努力确定合适的员工数量，会根据业务需求逐步增加员工 [81] 问题7: 剧院是否会帮助推动顾客在疫情后迁移到周一、周三、周四观影 - 公司尚未制定相关计划，但不排除未来会采取类似措施，公司的忠诚度计划可以作为沟通工具来推动这一迁移 [83][84] 问题8: 重新开业时与供应商的沟通情况，以及可能出现的供应链问题 - 公司与所有关键供应商保持密切沟通，目前在剧院和酒店方面，现有供应商没有出现问题 [88] - 重新开业时菜单可能会有所限制，主要是为了便于实施社交距离措施，而不是因为供应商问题 [90]

影院业务规模与设施情况 - 截至2019年12月26日，公司影院业务有91家影院共1106块屏幕，是美国第四大影院连锁[15] - 2019年2月1日，公司以约1.393亿美元收购Movie Tavern，其有22个地点共208块屏幕，使公司屏幕总数增加23%[21] - 截至2019年12月26日，公司63家影院提供全DreamLounger躺椅座位，占公司自有首轮影院约72%，占自有首轮屏幕约77%[23] - 截至2019年12月26日，公司有31个UltraScreen DLX影厅、1个传统UltraScreen影厅、80个SuperScreen DLX影厅和3个IMAX PLF屏幕，约72%的自有首轮影院至少有一块PLF屏幕[24] - 截至2019年12月26日，公司51家影院提供酒吧服务，占公司自有首轮影院约59%；29家影院有Zafiro's Express门店，占约45%[25] - 截至2019年12月26日，公司8个地点运营Reel Sizzle门店，40家影院提供一种或多种大堂餐饮概念，占公司自有首轮影院（不包括影院内就餐的Movie Tavern影院）约62%[28] - 截至2019年12月26日，公司32家影院的248个影厅提供影院内就餐服务，占公司自有首轮影院约37%[28] - 截至2019年12月26日，公司386个首轮放映屏幕（约36%）具备数字3D放映能力[33] - 截至2019年12月26日，约72%公司自有首轮影院提供全DreamLounger躺椅座位，约77%公司自有首轮屏幕提供该座位[173] - 截至2019年12月26日，约72%公司自有首轮影院至少有一块PLF屏幕[174] - 截至2019年12月26日，约59%公司自有首轮影院提供酒吧/全酒类服务，约45%有Zafiro's Express概念，约62%提供一种或多种大堂餐饮概念，约37%提供影院内餐饮服务[177] - 截至2019年12月26日，公司首轮放映屏幕中386块（约36%）具备数字3D放映能力[183] 酒店和度假村业务规模与情况 - 截至2019年12月26日，公司酒店和度假村业务拥有或管理约5400间客房，包括8家全资或多数股权的酒店和度假村，还为第三方管理12处物业[16] - 公司拥有并运营的The Pfister Hotel有307间客房（含71间豪华套房），2019年获第43个连续AAA四钻奖[39] - 公司拥有并运营的Hilton Milwaukee City Center有729间客房，2019年获第8个连续AAA四钻奖[40] - 公司拥有并运营的Grand Geneva Resort & Spa占地1300英亩，有355间客房，2019年获第21个连续AAA四钻奖[42] - 截至2019年12月26日，公司在The Skirvin Hilton酒店的股权权益为60%[43] - 2019年4月，公司开始管理Hyatt Regency Schaumburg，该酒店有468间客房[48] - 公司管理并拥有Omaha Marriott Downtown at The Capitol District酒店10%的少数股权，该酒店有333间客房[56] - 公司为Holiday Inn Club Vacations at Lake Geneva Resort度假所有权开发项目提供服务，该项目有68个两居室分时度假单元（136间客房）[59] - 公司管理的Timber Ridge Lodge是拥有225个单元的共管酒店，会议场地共3640平方英尺[61] - 公司管理的Platinum Hotel & Spa有255套一居室和两居室套房，会议空间14897平方英尺，含6336平方英尺户外空间，公司拥有16套此前未售出的公寓单元[62] - 公司拥有The Hotel Zamora and Castile Restaurant 0.49%的少数股权，将在未来几年出售[63] - 2019年4月，公司接管拥有468间客房的伊利诺伊州绍姆堡凯悦酒店，该酒店完成了1500万美元的翻新[183] - 截至2019年12月26日，公司拥有并运营7家酒店，管理12家酒店、度假村及其他物业[210] - 2019财年公司酒店期末可用房间总数为5385间，2018财年为5275间，2017财年为4841间[210] 影院业务运营与市场情况 - 公司忠诚度计划Magical Movie Rewards约有380万会员，2019财年影院约42%的交易由注册会员完成[27] - 2019财年和2018财年，公司排名前15的影片分别占总门票收入的48%和42%[30] - 2019财年，《复仇者联盟：终局之战》等五部影片占公司院线总门票收入近26%[30] - 过去十年，电影平均视频发行窗口从约6个月缩短至部分情况不足3个月[84] - 2019财年在Marcus Wehrenberg影院和Movie Tavern影院推出“周二5美元”促销活动，周二上座率大幅提升[178] - 忠诚度计划Magical Movie Rewards约有400万会员，2019财年约42%影院交易由注册会员完成[179] - 2019财年影院部门贡献了公司合并收入的67.9%和合并营业收入的88.4%，2018财年分别为63.2%和87.7%，2017财年分别为61.7%和86.2%[187] - 2019财年影院部门收入为5.571亿美元，较2018财年的4.468亿美元增长24.7%，2018财年较2017财年的4.034亿美元增长10.8%[187] - 2019财年影院部门营业收入为7690万美元，较2018财年的8880万美元下降13.4%，2018财年较2017财年的8040万美元增长10.4%[187] - 2019财年22家被收购的Movie Tavern影院在公司拥有的47周内为影院部门贡献了约1.258亿美元收入[189] - 2019财年总影院上座率较2018财年增长8.8%，总门票收入增长15.3%，剔除Movie Tavern和新开业影院，可比影院上座率和门票收入分别下降约8.6%和5.5%[190] - 2019财年公司Movie Tavern影院在拥有的11个月里表现超行业约7个百分点[191] - 2019财年公司前15部表现最佳影片占总门票收入的48%，高于2018财年的42%；2019财年排名前五的影片占总门票收入近26%，2018财年约为23%[197] - 2019财年公司放映117部宽银幕电影，少于2018财年的132部；2019财年共放映285部电影和190个替代内容景点，少于2018财年的344部电影和216个替代内容景点[199] - 2019财年公司平均票价较2018财年上涨8.0%，不包括Movie Tavern影院，可比影院平均票价上涨3.4%；平均票价上涨为可比影院门票收入贡献约760万美元[200] - 2019财年公司总特许权收入较2018财年增长38.8%，不包括Movie Tavern影院，可比影院特许权收入下降约2.4%；人均特许权销售额增长27.6%，不包括Movie Tavern，可比影院人均特许权收入增长6.9%；人均特许权销售额增长为可比影院特许权收入贡献约1060万美元[201] - 2019财年公司其他收入较2018财年增加830万美元，主要源于新Movie Tavern门店的互联网附加票务费和预演广告收入[203] - 2019财年公司影院部门营业收入和营业利润率下降，主要因可比影院上座率和收入减少、固定成本和劳动力成本增加、电影成本占门票收入百分比上升[204] - 2019财年Movie Tavern影院未对公司影院部门营业收入产生重大影响，影院部门营业利润率下降受其影响；2019财年公司因Movie Tavern收购和新影院开业产生约250万美元收购和开业前费用，2018财年约为170万美元[205] - 2020财年第一季度截至报告日期，可比影院门票收入较上年同期增加，主要因12月27日至新年期间表现强劲以及1月和2月电影片单更强[207] 酒店和度假村业务运营与市场情况 - 市场上新酒店客房供应大幅增加，可能导致公司酒店入住率、房价和盈利能力下降[88] - 2019财年酒店和度假村部门占公司合并收入的32.1%，占合并运营收入的11.6%，2018财年分别为36.8%和12.3%，2017财年分别为38.2%和13.8%[210] - 2019财年酒店和度假村部门收入为2.634亿美元，较2018财年的2.599亿美元增长350万美元，增幅1.3%，较2017财年的2.496亿美元增长1030万美元，增幅4.1%[210] - 2019财年酒店和度假村部门运营收入为1010万美元，较2018财年的1250万美元减少240万美元，降幅19.5%，较2017财年的1290万美元减少40万美元，降幅3.2%[210] - 2019财年酒店和度假村部门运营利润率为3.8%，2018财年为4.8%，2017财年为5.2%[210] - 2019财年客房收入为1.059亿美元，较2018财年的1.088亿美元减少290万美元，降幅2.7%，较2017财年的1.069亿美元增长190万美元，增幅1.8%[212] - 2019财年餐饮收入为7470万美元，较2018财年的7280万美元增长190万美元，增幅2.6%，较2017财年的7060万美元增长220万美元，增幅3.0%[212] - 2019财年其他收入为4650万美元，较2018财年的4530万美元增长120万美元，增幅2.7%，较2017财年的4340万美元增长190万美元，增幅4.6%[212] - 2019财年成本报销收入为3630万美元，较2018财年的3300万美元增长330万美元，增幅10.0%，较2017财年的2870万美元增长430万美元，增幅15.0%[212] 公司整体运营与财务情况 - 截至2019年12月26日，公司约有10500名员工，约67%为临时工或兼职[79] - 截至2019财年末，约6%的员工受集体谈判协议覆盖，其中约16%的协议将在一年内到期[80] - 公司关键战略举措需大量资本支出，但无法保证能产生足够现金流实现预期投资回报[92] - 公司各业务面临来自全国、地区和本地连锁及特许经营企业的激烈竞争[71,91] - 公司业务资本密集，前期和启动成本、折旧费用增加和减值费用可能对财务结果产生不利影响[94] - 公司需额外融资，经济不利或金融市场中断可能影响其获得融资的能力和增长目标[99] - 公司业务受多种风险影响，如自然灾害、恐怖活动、网络攻击、食品召回等[101][102][103] - 公司受政府监管，遵守相关法规可能产生重大成本，税率变化也可能影响财务状况[104][105] - 公司业务可能受季节性影响，第一财季酒店和度假村部门运营结果通常最弱，第二和第三财季较强[109] - 公司目前无未解决的员工评论、法律诉讼和矿山安全披露事项[110][116][117] - 2019财年公司营收8.20863亿美元，净利润4201.7万美元，每股收益1.35美元，每股现金股息0.64美元，加权平均流通股数3.1152万股，每股账面价值20.08美元，总资产13.59186亿美元，长期债务2.06432亿美元，股东权益6.21435亿美元，资本支出和收购9416.7万美元，流动比率0.45，债务/资本化比率0.26，平均股东权益回报率7.6%[139] - 2020年2月17日，公司普通股有1152名在册股东，B类普通股有37名在册股东[136] - 截至2019年12月26日，公司董事会已授权回购至多1170万股流通普通股，已回购约890万股[138] - 2015年5月29日至12月31日的31周过渡期，额外一周运营为公司带来约1740万美元额外收入和约620万美元额外运营收入，估计为过渡期净利润贡献约360万美元，约合每股摊薄普通股0.13美元[144] - 2020财年为53周，始于2019年12月27日，预计额外一周运营将使公司业绩受益，尤其利好影院部门[144] - 旧复合同业组指数由道琼斯美国酒店指数（权重35%）和公司选定的影院指数（权重65%）组成，新复合同业组指数由道琼斯美国酒店指数（权重35%）和包含不同影院公司的新影院指数（权重65%）组成[129] - 2014年5月29日至2019年12月26日期间，公司累计总股东回报率与罗素2000指数、新旧复合同业组指数对比数据有展示[133] - 2019财年运营结果受电影酒馆收购、酒店改造等相关费用和减值费用负面影响[140] - 2018财年运营结果受递延所得税减少有利影响，也受收购和酒店改造相关费用不利影响[140] - 2017财年净利润包含与2017年减税和就业法案相关的一次性递延所得税减少2124万美元，合每股摊薄普通股0.75美元[140] - 2019财年公司采用新会计准则ASU No. 2016 - 02，确认经营租赁负债8150万美元[147][149] - 2018财年采用新收入确认标准ASU No. 2014 - 09，使留存收益一次性累计减少约260万美元[151][152] - 2019财年营收8.209亿美元，较2018财年的7.071亿美元增长16.1%；2018财年较2017财年的6.536亿美元增长8.2%[154] - 2019财年营业利润6820万美元，较2018财年的8320万美元下降18.0%；2018财年较2017财年的7730万美元增长7.

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第四季度和全年运营结果同比下降，但得益于Movie Tavern收购以及酒店业务表现良好，两个部门及公司整体收入创历史新高，调整后EBITDA也创历史新高 [7] - 投资收入在第四季度和全年同比增加，主要因公司持有的有价证券价值上升；利息费用在第四季度和全年同比减少，主要因借款水平降低 [8] - 2019财年有效所得税税率为22.7%，去年为19.7%，若排除去年190万美元的非经常性收益，去年有效所得税税率也为22.7% [9][10] - 2019财年现金资本支出约6400万美元，高于去年的约5900万美元，不包括Movie Tavern收购的约3000万美元现金部分 [11] - 预计2020财年资本支出在6500万 - 8500万美元之间，其中影院部门预计支出4500万 - 6000万美元，酒店和度假村部门预计支出2000万 - 2500万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 影院业务 - 第四季度报告的门票收入增长18%，特许权收入增长37.9%，但排除收购和新开的Movie Tavern影院后，可比门票和特许权收入分别下降5.1%和4.6% [14] - 2019财年全年，排除Movie Tavern影院后，可比门票和特许权收入分别下降5.5%和2.4%，主要因行业第一季度表现不佳 [15] - 2019财年第四季度和全年，可比影院上座率分别下降9.9%和8.6%，但人均收入增加，平均门票价格分别上涨5.4%和3.4%，人均特许权及餐饮收入分别增长5.9%和6.9%，若加上Movie Tavern，人均特许权及餐饮收入今年增长近28% [19][20] - 2019财年第四季度和全年，影院部门营业收入和营业利润率同比下降，主要因上座率下降带来的负杠杆效应，以及Movie Tavern运营结果的纳入 [21][22] - 2019财年影院部门发生多项非经常性项目，包括190万美元的减值费用、40万美元的新开影院预开业费用，以及此前季度报告的约210万美元的Movie Tavern收购和预开业费用，总计约440万美元，合每股0.10美元 [24][25] 酒店和度假村业务 - 2019财年报告结果受洲际酒店关闭和圣凯特酒店开业影响，排除相关因素后，可比酒店收入在第四季度和全年均增长2.6% [26][28] - 2019财年全年，排除圣凯特酒店后，其余酒店营业收入增加约120万美元，增幅7.6% [30] - 2019财年第四季度和全年，酒店同店收入增长主要得益于餐饮收入增加，七家可比自有酒店（排除圣凯特）每间可售房收入（RevPar）在第四季度增长1.3%，全年增长1%，若排除希尔顿麦迪逊酒店，2019财年RevPar实际增长2.4% [33] - 2019财年第四季度，RevPar增长得益于平均每日房价（ADR）上涨1.7%，但被整体入住率下降0.3个百分点部分抵消；全年RevPar增长完全得益于ADR上涨1.6%，被整体入住率下降0.4个百分点部分抵消 [36] 各个市场数据和关键指标变化 影院市场 - 2019财年第四季度和全年，美国前10大影院电路（排除少数新建影院）票房收入分别下降5.5%和6%，公司可比影院第四季度票房收入表现优于行业平均0.4个百分点，全年表现优于行业0.5个百分点 [16] - 基于此前所有者的数据，公司认为Movie Tavern影院在2019财年拥有的11个月里，表现优于行业约7个百分点 [17] 酒店市场 - 2019财年第四季度和全年，美国可比高档酒店RevPar分别增长1.4%和1% [34] - 公司集体市场的竞争酒店第四季度RevPar下降0.6%，全年增长2.7%，公司第四季度表现优于竞争酒店，排除希尔顿麦迪逊酒店后，全年表现优于全国平均水平，与竞争对手表现一致 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 影院业务 - 采取平衡的经营策略，关注短期经营环境的同时，注重长期战略 [43] - 2020财年可能在影院部门投入4500万 - 6000万美元，包括在华盛顿州塔科马新建影院、为部分影院添加DreamLounger躺椅座椅和特色餐饮服务、将现有屏幕转换为SuperScreen DLX礼堂，以及必要的维护支出 [60][61] - 持续整合Movie Tavern影院，通过资本改进、创新定价、营销和忠诚度计划提高其上座率、利润率和服务水平 [58] 酒店和度假村业务 - 注重成本控制和运营效率，通过增加团体业务提高收入和RevPar [66] - 2020财年重点提升圣凯特酒店的业绩，加大营销力度，提高其知名度和入住率 [72][73] - 2020财年资本预算包括对两家大型酒店（Pfister和Grand Geneva）进行重大翻新，以保持其在各自市场的领先地位 [77] 行业竞争 - 影院行业面临流媒体竞争，但公司认为仍有发展机会，如提供独特的观影体验和高性价比的娱乐选择 [54] - 酒店行业市场竞争激烈，部分市场有新酒店建设，但需求吸收情况因市场而异，公司认为酒店业绩与经济环境密切相关 [96][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 影院业务 - 2019年影院行业面临挑战，第一季度比较困难，第四季度虽有几部大片，但10月和11月初影片表现不如去年 [44] - 2020年影片片单缺乏《复仇者联盟》和《星球大战》等大片，且流媒体竞争加剧，但预计2020 - 2021年影片片单将更加平衡，可能对影片成本产生有利影响 [46][50] - 公司影院业务已连续六年跑赢行业，过去24个季度中有19个季度表现出色，对未来发展有信心 [56] 酒店和度假村业务 - 2019年酒店业务受圣凯特酒店改造和希尔顿麦迪逊酒店翻新影响，排除相关因素后，核心业务表现良好 [26][30] - 2020年集团客房收入预订和宴会餐饮收入预订情况好于去年，密尔沃基举办民主党全国代表大会将带来积极影响，且有望产生长期效益 [67][68][95] - 全国酒店行业RevPar增长速度近年来有所下降，2020年预计整体增长有限，部分市场可能出现小幅下降，酒店业绩与经济环境密切相关 [70][71] 其他重要信息 - 2020财年为53周财年，结束于2020年12月31日，多出的一周包含圣诞节和新年之间传统的观影旺季，2015年类似情况曾为公司带来显著收益，虽不能保证2020年有同样效果，但该周对业绩有积极影响 [37][38] - 公司董事会昨日将季度股息率提高6.3%，这是过去五年内的第六次股息增长，显示出对公司未来的信心 [78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年影院资本支出中用于维持和维护与产生投资回报活动的比例，以及资本支出在影院业务周期中的变化情况 - 预计影院资本支出在4500万 - 6000万美元之间，若处于低端范围，用于产生投资回报和维护的比例可能为50/50，若处于高端范围，可能为60/40，维护资本支出相对稳定，在1000万 - 2000万美元之间 [85][88] - 新建设施的资本支出为单百万美元级别，是租赁项目，有房东的重大贡献 [89][91] 问题2: 酒店关键市场的竞争环境，以及圣凯特酒店开业六个月后的入住率和平均每日房价情况 - 密尔沃基市场因举办民主党全国代表大会等活动将受益，且有望产生长期效益，其他市场有新酒店建设，但需求吸收情况因市场而异，酒店业绩与经济环境密切相关 [94][95][97] - 圣凯特酒店平均每日房价基本达到预期，但入住率未达预期，餐饮业务表现远超预期，目前主要挑战是提高酒店在密尔沃基以外地区的知名度 [99][100][101] 问题3: 圣凯特酒店的开发目的，评估其是否有市场潜力的时间，以及影院运营商在资本分配方面的方向 - 圣凯特酒店的开发既为解决该物业的问题，也为迎合体验式旅游趋势，若成功，不排除在其他市场复制的可能性 [108] - 可能需要长达两年的时间来确定圣凯特酒店是否有市场潜力，若今年夏天表现出色，评估时间可能会缩短 [109] - 公司在资本分配上有多种选择，包括选择性收购、在酒店业务投资、涉足相关业务、股票回购和分红等，将根据机会和核心专长进行决策 [111][114][115] 问题4: 在大片较少的年份，票房在1亿美元左右的电影是否会表现超预期，以弥补整体票房下降的问题 - 这种情况有可能发生，最终取决于电影质量，近期管理层观看的多部电影质量较高，对行业长期发展有信心 [118] 问题5: 在影片片单不明显的环境下，是否是与OTT提供商达成合作的合适时机 - 公司对与OTT提供商合作持开放态度，但需要保证一定的窗口期，以维护业务的价值和基础，目前公司周二5美元票价活动的成功表明，为顾客提供价值可以吸引他们回到影院 [123][124][125] 问题6: 2020年多出的一周对业务的影响是否可以作为参考数据 - 提供2015年多出一周的业务数据是为了提供参考，虽然今年没有《星球大战》这样的大片，但这一周仍是重要的观影期，额外收入的利润率较高，因固定成本已在月度数据中核算 [126][127] 问题7: 私人影院业主在市场条件困难或良好时出售意愿是否有差异 - 难以确定私人影院业主出售意愿与市场条件的相关性，因为很多业主将影院视为家族企业，有长期经营的意愿，可能更愿意应对挑战 [129]

财年时间范围 - 2019财年为52周，从2018年12月28日开始至2019年12月26日结束；2018财年同样为52周，从2017年12月29日开始至2018年12月27日结束[76] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019财年第三季度收入为2.115亿美元，2018财年同期为1.706亿美元，同比增加4090万美元，增幅24.0%；2019财年前三季度收入为6.14亿美元，2018财年同期为5.321亿美元，同比增加8190万美元，增幅15.4%[83] - 2019财年第三季度归属公司的净利润为1430万美元，2018财年同期为1620万美元，同比减少190万美元，降幅12.0%；2019财年前三季度归属公司的净利润为3420万美元，2018财年同期为4470万美元，同比减少1050万美元，降幅23.4%[83] - 2019财年第三季度和前三季度公司分别确认投资收入18.7万美元和83.5万美元，2018财年同期分别为44.2万美元和43.3万美元[90] - 2019财年第三季度利息费用为280万美元，2018财年同期为320万美元，减少约40万美元，降幅11.7%；2019财年前三季度利息费用为900万美元，2018财年同期为1000万美元，减少约100万美元，降幅10.4%[91] - 2019财年第三季度和前三个季度所得税费用分别为480万美元和1050万美元，2018财年同期分别为260万美元和1230万美元；2019财年前三季度有效所得税率为23.4%，2018财年同期为21.5%；预计2019财年剩余季度有效所得税率在24 - 26%[93] - 2019财年和2018财年前三个季度，归属于非控股股东的净收益分别为4.6万美元和7万美元[95] - 2019财年前三个季度，经营活动提供的净现金为8600万美元，较2018年同期增加890万美元；投资活动使用的净现金为8620万美元，较2018年同期增加4010万美元；融资活动使用的净现金为920万美元，较2018年同期减少2990万美元[135][137][139] - 2019财年前三个季度，公司共回购约3万股普通股，花费约110万美元，较2018年同期减少；截至2019年9月26日，约280万股仍可根据董事会先前的回购授权进行回购[142] - 2019财年前三个季度，股息支付总额为1450万美元，较2018年同期增加，原因是流通股数量增加和季度股息支付率提高6.7%[144] 公司收购与改造相关情况 - 2019年2月1日，公司收购Movie Tavern资产，收购价格约1.39亿美元，包括3000万美元现金和245万股普通股，收购使屏幕总数增加23%[85][86] - Movie Tavern收购及开业前费用在2019财年前三季度对营业利润产生约200万美元的负面影响，摊薄后每股约0.05美元[86] - 2019年初公司关闭洲际酒店进行改造，改造后于6月重新开业，2019财年第三季度和前三季度酒店及度假村部门营业利润下降，分别因开业前费用和初始启动损失约160万美元（摊薄后每股约0.04美元）和550万美元（摊薄后每股约0.13美元）[87] 公司营业亏损与项目影响因素 - 2019财年第三季度和前三季度公司企业项目营业亏损增加，部分原因是长期激励薪酬费用增加，第三季度还受约55万美元非经常性项目影响[89] 公司会计标准变更情况 - 2019财年第一季度公司采用新会计标准ASU No. 2016 - 02，确认租赁负债8150万美元，使用权资产按相关调整后金额确认，对合并净收益表无重大影响[78][81][82] 影院部门业务线数据关键指标变化 - 2019财年第三季度和前三个季度影院部门收入分别为1.368亿美元和4.141亿美元，2018财年同期分别为9500万美元和3.334亿美元，增幅分别为44.0%和24.2%[96] - 2019财年第三季度影院部门营业收入为1680万美元，2018财年同期为1450万美元，增幅为16.5%；2019财年前三个季度营业收入为5770万美元，2018财年同期为6630万美元，降幅为13.1%[96] - 2019财年第三季度影院部门运营利润率为12.3%，2018财年同期为15.2%；2019财年前三个季度运营利润率为13.9%，2018财年同期为19.9%[96] - 2019财年第三季度和前三个季度，影院部门门票收入分别为6980万美元和2.118亿美元，2018财年同期分别为5240万美元和1.85亿美元，增幅分别为33.1%和14.5%[101] - 2019财年第三季度和前三个季度，影院部门特许权收入分别为5700万美元和1.721亿美元，2018财年同期分别为3550万美元和1.237亿美元，增幅分别为60.8%和39.2%[101] - 2019财年第三季度和前三个季度，美国票房收入（前10大影院连锁新开业影院除外）分别增长3.0%和下降6.2%；公司可比影院门票收入在2019财年第三季度和前三个季度分别跑赢行业3.3和0.5个百分点[103] - 2019财年第三季度和前三个季度，公司平均票价分别增长9.2%和5.2%；剔除Movie Tavern后，可比影院平均票价分别增长6.2%和2.8%[104] - 2019财年第三季度和前三个季度，公司人均特许权收入分别增长31.8%和28.0%；剔除Movie Tavern后，可比影院人均特许权收入分别增长9.3%和7.3%[107] - 2019财年第三季度和前三个季度其他收入分别增加约290万美元和590万美元，主要源于新影院的互联网附加票务费和映前广告收入[110] - 2019财年第三季度和前三个季度总影院上座率分别增长22.0%和8.7%，剔除Movie Tavern后，第三季度可比影院上座率增长0.2%，前三个季度下降8.2%[111] - 2019财年第三季度前五名电影占总票房收入的57%，而2018财年第三季度为38%[112] - 2019财年第三季度末公司拥有1092块自有屏幕和6块托管屏幕，2018财年第三季度末为884块自有屏幕和6块托管屏幕[117] 酒店和度假村部门业务线数据关键指标变化 - 2019财年酒店和度假村部门第三季度收入7550万美元，同比下降1.2%；前三个季度收入1.996亿美元，同比增长0.6%[118] - 2019财年酒店和度假村部门第三季度运营收入1200万美元，同比下降12.0%；前三个季度运营收入1140万美元，同比下降27.3%[118] - 2019财年酒店和度假村部门第三季度运营利润率为14.2%，前三个季度为5.7%，均低于上一年同期[118] - 2019财年酒店和度假村部门第三季度客房收入3420万美元，同比下降0.8%；前三个季度收入8130万美元，同比下降3.5%[118] - 2019财年酒店和度假村部门第三季度餐饮收入2020万美元，同比增长4.3%；前三个季度收入5460万美元，同比增长1.1%[118] - 因洲际酒店关闭和改造，2019财年第三季度和前三个季度酒店和度假村部门运营收入分别减少160万美元和550万美元[121] - 2019财年第三季度和前三个季度，公司自有物业平均入住率分别为83.0%和75.2%，较2018年同期分别下降0.6%和0.6%[124] - 2019财年第三季度和前三个季度，公司自有物业平均每日房价分别为172.12美元和155.91美元，较2018年同期分别增长1.2%和1.6%[124] - 2019财年第三季度和前三个季度，公司自有物业每间可售房收入分别为142.84美元和117.19美元，较2018年同期分别增长0.6%和0.9%[124] - 排除希尔顿麦迪逊酒店，公司其余六家可比自有酒店2019财年前三个季度每间可售房收入较上年同期增长2.8%[125] - 2019财年第三季度和前三个季度，美国可比“高档”酒店每间可售房收入分别增长1.4%和1.0%，公司“竞争组”酒店分别增长3.2%和3.6%[125] - 2019财年前三个季度，公司酒店和度假村部门运营结果受益于2018年新增的三份管理合同及2019年4月接管的酒店，但也因停止管理部分酒店受影响[131] 公司资本支出预计情况 - 公司预计2019财年总资本支出约为6000 - 7000万美元，实际情况取决于多种因素[145]

财务数据和关键指标变化 - 本季度税前收入略有增加，因圣凯特酒店影响营业利润持平，其他收入和费用略好于去年 [6] - 今年前三季度有效所得税税率经非控股权益损失调整后为23.4%，去年为21.5%，预计2019财年剩余季度有效所得税税率在24% - 26%之间 [8] - 2019财年前三季度总现金资本支出约5000万美元，去年约4500万美元，预计2019财年总资本支出在6000万 - 7000万美元之间，不包括电影酒馆现金对价 [9][10] 各条业务线数据和关键指标变化 影院业务 - 第三季度报告的门票收入增长33.1%，特许权收入增长60.8%，剔除电影酒馆后，可比门票和特许权收入分别增长6.3%和9.4% [12] - 年初至今，剔除电影酒馆后，可比门票和特许权收入分别下降5.7%和1.7% [13] - 第三季度可比影院上座率微升0.2%，同店门票和特许权收入增长主要因人均收入增加，平均门票价格第三季度增长6.2%，前三季度增长2.8% [16] - 第三季度可比影院人均特许权食品和饮料收入增长9.3%，2019财年前三季度增长7.3%，若加上电影酒馆，本季度人均增长近32% [19] - 2019财年第三季度和前三季度影院部门营业利润率下降，主要因纳入电影酒馆经营结果 [20] 酒店和度假村业务 - 2019财年第三季度和前三季度报告的酒店收入和营业利润略有下降，剔除圣凯特酒店和成本报销后，可比酒店收入第三季度增长1.7%，前三季度增长2.7% [26] - 营业利润第三季度增加约70万美元，即6.2%，前三季度增加175万美元，即11.4% [27] - 七家可比自有酒店第三季度和前三季度每间可售房收入分别增长0.6%和0.9%，剔除希尔顿麦迪逊酒店后，可比酒店年初至今每间可售房收入增长2.8% [31][32] - 第三季度每间可售房收入增长因平均每日房价上涨1.2%，部分被入住率下降0.5个百分点抵消；年初至今增长完全因平均每日房价上涨1.6%，部分被入住率下降0.5个百分点抵消 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度美国前10大影院电路票房收入（不包括少数新建影院）增长3%，前三季度下降6.2% [14] - 美国可比高档酒店第三季度每间可售房收入增长1.4%，年初至今增长1%；公司集体市场竞争酒店第三季度增长3.2%，前三季度增长3.6% [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 影院业务 - 继续推进电影酒馆影院整合，进行资本改进，如增加躺椅座位、转换影厅为自有高级大格式概念，结合创新定价、营销和忠诚度计划提升上座率 [47] - 专注长期战略，利用技术提高运营效率，如在布鲁克菲尔德新影院引入应用程序或自助服务亭点餐创新 [44] 酒店和度假村业务 - 注重圣凯特酒店营销，提高知名度，同时提高运营效率，增加收入并降低成本 [55][56] - 关注集团业务，目前集团客房收入预订和宴会餐饮收入预订情况好于去年同期，2020年民主党全国代表大会将有助于增加集团业务 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 影院业务 - 第三季度影片片单在7月和9月较好，8月较弱，整体在中西部市场表现不错，但片单头重脚轻导致平均影片成本增加，影响营业利润率 [40][43] - 不知道第四季度影片片单结果，但从纸面上看不错，影院团队将继续专注长期战略 [50] 酒店和度假村业务 - 圣凯特酒店入住率接近预期但仍需时间提升知名度，目前谨慎维持房价以保持价格完整性 [70][74] - 预计2019财年第四季度圣凯特酒店经营结果与去年稳定品牌酒店相比仍不利，但程度小于上一季度，去年第四季度的加速折旧将对下一季度比较产生有利影响 [61] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中作出多项前瞻性声明，实际结果可能与声明有重大差异，影响因素包含在10 - K和10 - Q文件的风险因素部分 [4] - 公司多家酒店获得康泰纳仕旅行者奖等多项奖项，体现酒店团队的努力和酒店的良好表现 [62][63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 圣凯特酒店入住率情况及第四季度趋势预期 - 圣凯特酒店入住率较强但未达预期，不过已很接近，酒店开业仅16周，知名度提升需要时间，目前谨慎维持房价以保持价格完整性，预计2020年有积极贡献 [70][72][74] 问题2: 影院业务并购活动市场情况、公司意愿及2020年影片片单影响 - 公司目前主要专注于电影酒馆收购项目的交付，仍有整合工作要做，目标是将上座率转化为利润，同时也在关注其他项目，但首要任务是做好现有投资 [78][80][81] 问题3: 2020年资本支出趋势及额外资金使用考虑 - 公司将在下次电话会议提供更明确指导，目前预计2020年总支出与今年在7000万 - 8000万美元范围内差异不大，影院部门仍有投资项目，酒店部门未来几年部分大型酒店有增强支出计划，公司资产负债表强劲，有能力进行额外收购或向股东返还资本 [83][84][88] 问题4: 圣凯特酒店对获取管理合同的影响 - 目前尚未产生影响，但在体验式旅游趋势下，圣凯特酒店的经验可能对获取管理合同有益，公司目前专注于做好该酒店 [92] 问题5: 2020年民主党全国代表大会对酒店的影响 - 大会期间是重要时期，但会议中心在前后约六到七周关闭有挑战，整体对公司是净积极影响，更重要的是对市场的长期积极影响 [93][94][95] 问题6: 酒店更新目标 - 目标包括刷新酒店、维持当前地位、重塑形象和获取价格合理性等，公司有维护酒店资产的历史，投资时会考虑重新定位酒店以适应未来发展 [97][99][101] 问题7: 布鲁克菲尔德影院的性质及相关想法的推广情况和沟通方式 - 布鲁克菲尔德影院有点像测试厨房，用于测试应用程序和自助服务亭点餐等想法，可能会将经验推广到其他电影酒馆，并非完全的研发操作 [103][104] 问题8: 电影酒馆和梦幻躺椅转换时影院关闭情况 - 转换时通常只关闭部分屏幕，分阶段进行，会考虑影片产品等多种因素 [112] 问题9: 制作工作室推出新流媒体服务的谈判变化 - 未注意到工作室缩短流媒体窗口期等明显变化，公司持续与工作室强调窗口期对双方的重要性，认为窗口期的排他性对工作室有益 [114][116][118]

财年时间范围 - 2019财年为52周，始于2018年12月28日，结束于2019年12月26日；2018财年同样为52周，始于2017年12月29日，结束于2018年12月27日[70] 会计准则变更 - 2019财年第一季度采用新会计准则ASU No. 2016 - 02，确认经营租赁使用权资产和租赁负债8150万美元[72][75] 整体财务数据关键指标变化 - 2019财年第二季度和上半年收入分别为2.325亿美元和4.025亿美元，较2018年同期增长20.3%和11.4%[77] - 2019财年第二季度和上半年经营收入分别为2750万美元和3240万美元，较2018年同期下降5.6%和29.7%[77] - 2019财年第二季度和上半年投资收入分别为17.5万美元和64.8万美元，2018年同期分别为2.7万美元和亏损9000美元[84] - 2019财年第二季度和上半年利息费用分别为310万美元和620万美元，较2018年同期减少40万美元和60万美元，降幅分别为11.9%和9.8%[85] - 2019财年第二季度和上半年归属于公司的净利润分别为1810万美元和1990万美元，较2018年同期下降3.0%和29.9%[77] - 2019财年第二季度和上半年所得税费用均为560万美元，2018财年同期分别为620万美元和960万美元；2019财年上半年实际所得税税率为22.0%，2018财年上半年为25.3%；预计2019财年剩余季度实际所得税税率在24 - 26%[87] - 2019财年和2018财年上半年，非控股股东应占净收益分别为10.5万美元和7.8万美元[88] 收购相关情况 - 2019年2月1日收购Movie Tavern，总价约1.39亿美元，增加屏幕数量23%[79][80] - Movie Tavern收购及开业前费用在2019财年上半年对经营收入产生约200万美元负面影响，摊薄后每股约0.05美元[80] - 2019财年上半年，与Movie Tavern收购相关的收购和开业前费用约200万美元对运营收入和利润率产生负面影响，其中第二季度约20万美元；第一季度中西部恶劣天气使影院成本增加约25万美元[94] - 预计新收购的Movie Tavern影院将对整体平均每人特许权销售额产生20%或以上的有利影响[102] - 2019财年第一季度，公司因收购Movie Tavern向卖方发行245万股普通股，价值约1.092亿美元[133] 酒店改造费用 - 2019年初洲际酒店密尔沃基店关闭改造，开业前费用和初期启动损失在第二季度和上半年分别为270万美元和390万美元，摊薄后每股分别约0.06美元和0.09美元[81] 影院部门数据关键指标变化 - 2019财年第二季度和上半年，影院部门收入分别为1.624亿美元和2.773亿美元，较2018财年同期分别增长3690万美元（29.4%）和3890万美元（16.3%）[90] - 2019财年第二季度影院部门运营收入增长30万美元（1.2%），上半年下降1110万美元（21.3%）；第二季度和上半年运营利润率分别为17.4%和14.7%，2018财年同期分别为22.2%和21.8%[90] - 2019财年第二季度和上半年，美国票房收入（前10大院线新建影院除外）分别下降4.5%和10.2%；可比影院门票收入在第二季度跑赢行业0.8个百分点，上半年跑输0.2个百分点[96] - 2019财年第二季度和上半年，平均票价分别上涨6.1%和4.0%；剔除Movie Tavern后，可比影院平均票价分别上涨3.7%和1.5%[98] - 2019财年第二季度和上半年，特许权收入分别增长2110万美元（45.1%）和2690万美元（30.5%）；平均每人特许权收入分别增长29.3%和26.7%；剔除Movie Tavern后，可比影院平均每人特许权收入分别增长7.0%和6.4%[95][100] - 2019财年第二季度和上半年，其他收入分别增加约250万美元和310万美元，主要源于新Movie Tavern门店的互联网附加票务费和映前广告收入[103] - 2019财年第二季度和上半年，总影院上座率分别增长12.4%和3.1%，剔除Movie Tavern后，可比影院上座率分别下降7.2%和11.8%[104] - 2019财年第二季度，前五名电影占总票房收入的51%，2018财年同期为54%[105] - 2019财年上半年末，公司拥有1092块自有屏幕和6块托管屏幕，2018财年上半年末为884块自有屏幕和6块托管屏幕[109] 酒店及度假村部门数据关键指标变化 - 2019财年第二季度和上半年，酒店及度假村部门收入分别为7000万美元和1.25亿美元，同比分别增长3.3%和1.8%[111] - 2019财年第二季度和上半年，酒店及度假村部门运营收入分别为400万美元和90万美元，同比分别下降36.9%和76.8%[111] - 2019财年第二季度和上半年，客房收入分别为2820万美元和4710万美元，同比分别下降3.2%和5.3%[111] - 2019财年第二季度和上半年，餐饮收入分别为1860万美元和3440万美元，同比分别下降1.2%和0.7%[111] - 2019财年第二季度和上半年，其他收入分别为1120万美元和2340万美元，同比分别持平（0%）和增长3.3%[111] - 2019财年第二季度和上半年，成本报销分别为1200万美元和2010万美元，同比分别增长40.1%和27.2%[111] - 2019财年第二季度和上半年，公司自有酒店平均入住率分别为77.9%和71.2%，同比分别增长0.5%和下降0.7%[116] - 2019财年第二季度和上半年，可比酒店每间可售房收入（RevPAR）分别增长3.4%和1.2%，主要因平均每日房价（ADR）增加[119] - 2019财年第二季度，公司自有酒店团体预订略有下降，但未来团体客房收入预订和宴会餐饮收入预订均高于去年同期[120] 资金流动性与信贷额度 - 截至2019财年第二季度末，公司有1.06亿美元未使用信贷额度，可满足2019财年剩余时间运营流动性需求[126] 现金流量关键指标变化 - 2019财年上半年，经营活动提供的净现金为5970万美元，较2018财年上半年增加430万美元[127] - 2019财年上半年，投资活动使用的净现金为6580万美元，较2018财年上半年增加3230万美元，主要因收购Movie Tavern支付2960万美元现金[128] - 2019财年上半年，融资活动提供的净现金为60.8万美元，而2018财年上半年使用净现金2420万美元[130] 债务与资本结构关键指标变化 - 2019财年上半年，长期债务本金支付为2400万美元，2018财年上半年为1150万美元；2019年6月27日，债务资本化比率（不包括融资和经营租赁义务）为0.29，2018年12月27日为0.33[131] 股权交易与股息支付关键指标变化 - 2019财年上半年，公司回购约1.6万股普通股，花费约64.1万美元；2018财年上半年回购3.1万股，花费约94.9万美元[132] - 2019财年上半年，股息支付总额为960万美元，较2018财年上半年增加140万美元，因流通股数量增加和季度股息支付率提高6.7%[134]