文章核心观点 在2024年6月飓风季正式开始前，Mercury Insurance为消费者提供飓风季准备建议，帮助保护家庭安全，同时介绍理赔流程和飓风相关事实及额外准备资源 [1][8] 飓风季准备建议 - 与家人制定应对计划并选危险区外联系人 [2] - 获取可靠天气信息和警报，购买NOAA气象收音机 [2] - 检查保险，记录财物并制作家庭物品清单视频 [2] - 请专业人员检查和准备屋顶、通风口、天窗和烟囱并进行必要维护 [3] - 更换屋顶时考虑符合IBHS强化屋顶要求的材料和安装方式 [4] - 修剪树木，整理院子，固定松散家具和设备 [5] - 定期维护发电机并存放于安全干燥处，无发电机可考虑购买 [6] 理赔流程 - 可通过Mercury Insurance Claims在线提交理赔或拨打热线(800) 503 - 3724 [10] - 准备好提供保单号码 [10] - 提供所有联系方式 [11] - 准备好完整描述损失并提供损坏照片 [12] - 如有，准备好提供财产或物品的灾前照片/视频 [13] - 不清理可能与理赔相关的 debris 或损坏财产，不安全物品拍照后妥善丢弃 [14] - 保留与理赔员沟通记录和生活费用收据 [15] 飓风相关事实 - 飓风活动通常在9月中旬达到高峰 [17] - 2024年飓风季可能是有记录以来最活跃的之一，预计有24场命名风暴和11场飓风 [18] - 每年大西洋、加勒比海和墨西哥湾平均形成12场热带风暴，其中6场会变成飓风 [19] 额外准备资源 - NOAA国家气象局：www.weather.gov/safety.php [20] - 美国红十字会：www.redcross.org/getprepared [20] - 联邦紧急事务管理局：www.ready.gov [20] 公司介绍 - Mercury Insurance是多险种保险公司，提供个人汽车、房屋、租客等保险，业务覆盖多个州 [21] - 自1962年以来，以有竞争力的费率和优质服务为客户提供价值，获评级和多项称号 [22]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总资产分别为73.96亿美元和71.03亿美元[3] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司总营收分别为12.74亿美元和11.07亿美元，同比增长15.14%[4] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司净利润分别为7346.2万美元和亏损4528.8万美元[4] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司基本每股收益分别为1.33美元和亏损0.82美元[4] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司股东权益分别为16.04亿美元和15.48亿美元[3] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司经营活动产生的净现金分别为1.93亿美元和1817.3万美元[6] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司投资活动使用的净现金分别为1.95亿美元和6950万美元[6] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司融资活动使用的净现金分别为1856.5万美元和提供3193.1万美元[6] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司递延保单获取成本摊销分别为1.96亿美元和1.65亿美元[8] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司净广告费用分别约为330万美元和190万美元[8] - 2024年3月31日和2023年12月31日，金融工具中投资的公允价值分别为54.53126亿美元和52.2852亿美元[13] - 2024年3月31日和2023年12月31日，公司对非合并可变利益实体（VIE）的未出资承诺分别约为700万美元和800万美元[14] - 截至2024年3月31日和2023年3月31日，因应用公允价值选择权，金融工具公允价值变动产生的总收益分别为2494.4万美元和4305万美元[15] - 2024年3月31日和2023年12月31日，公司持有的商业抵押支持证券公允价值分别为3240万美元和3300万美元[27] - 2024年3月31日和2023年12月31日，公司无基于第三层次计量的金融资产或金融负债[33] - 2024年3月31日，公司对按资产净值计量的私募股权基金的未出资承诺约为700万美元[36] - 2024年3月31日，公司投资的两只私募股权基金组合公允价值约8100万美元，另一只约280万美元[36] - 2024年3月31日，公司公允价值计量的资产总计5.462944亿美元，负债总计192.8万美元[36] - 截至2023年12月31日，公司总资产公允价值为5238494千美元，总负债公允价值为1955千美元[37] - 2024年3月31日和2023年同期，公允价值层级的1、2、3级之间无转移，且无重大非经常性公允价值计量的资产或负债[38] - 2024年3月31日，应付票据的账面价值为573829千美元，公允价值为560618千美元；2023年12月31日，账面价值为573729千美元，公允价值为557710千美元[39][40] - 2024年3月31日，卖出期权的公允价值为1928千美元，2023年12月31日为1955千美元；2024年第一季度净实现投资收益为4316千美元，2023年同期为1228千美元[41] - 2024年和2023年第一季度，商誉账面价值无变化，无累计商誉减值损失，未识别到减值迹象[42] - 截至2024年3月31日，其他无形资产净额为8353千美元；2023年12月31日为8333千美元；2024年和2023年第一季度摊销费用均为0.2百万美元[43] - 2024年第一季度，未确认的税收利益减少约1.9百万美元，主要因支付2011年加州特许经营税委员会审计评估金额[45] - 2024年3月31日止三个月，总准备金期初为27.86亿美元，期末为28.59亿美元；2023年同期期初为25.85亿美元，期末为26.78亿美元[47] - 2024年和2023年3月31日止三个月，公司分别发生巨灾损失净额约7200万美元和9800万美元[47] - 2024年3月31日止三个月，公司前期承保事件准备金减少580万美元；2023年同期减少1550万美元[47] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司应付票据本金总额均为5.75亿美元，债务总额分别为5.74亿美元和5.74亿美元[49] - 2024年3月31日，公司债务与总资本比率为26.4%，信用额度未使用部分承诺费为17.5个基点[50] - 截至2024年4月25日，公司从信用额度中提取2亿美元，年利率约6.79%，还有5000万美元可提取[50] - 2024年和2023年3月31日止三个月，公司净保费收入分别为11.67亿美元和10.05亿美元[57] - 2024年和2023年3月31日止三个月，公司税前收入分别为8920万美元和亏损6210万美元[57] - 2024年和2023年3月31日止三个月，公司净收入分别为7350万美元和亏损4530万美元[57] - 截至2024年3月31日，公司留存收益为15.05亿美元，较2023年12月31日的14.49亿美元增长3.86%[3][5] - 2024年第一季度，经营活动产生的净现金为1.93亿美元，较2023年同期的1817.3万美元大幅增长[6] - 2024年第一季度，投资活动使用的净现金为1.95亿美元，2023年同期为6950万美元[6] - 2024年第一季度，融资活动使用的净现金为1856.5万美元，2023年同期融资活动提供净现金3193.1万美元[6] - 2024年第一季度和2023年同期，公司均宣布并支付每股0.3175美元的股息[8] - 2024年和2023年第一季度，递延保单获取成本摊销分别为1.96亿美元和1.645亿美元[8] - 截至2024年3月31日，公司将账面价值1080万美元位于加州布雷亚的办公楼列为待售资产[9] - 2024年和2023年第一季度保费收入净额分别为12.78335亿美元和10.03878亿美元，保费收入净额分别为1.159369亿美元和9975.62万美元[9] - 2024年和2023年第一季度已分保费收入分别约为3110万美元和2320万美元，已分保损失和损失调整费用分别约为 - 80万美元和750万美元[9] - 2024年和2023年第一季度，公司来自第三方保险公司的佣金收入分别约为570万美元和480万美元，相关费用分别为320万美元和290万美元[10] - 2024年第一季度末，保费应收款信用损失备抵余额为580万美元，与2023年第一季度末持平[10] - 2024年3月FASB发布的ASU 2024 - 01将于2025年1月1日起生效，公司正在评估其影响[11][12] - 2023年12月FASB发布的ASU 2023 - 09将于2025年1月1日起生效，公司预计所得税附注会有列报变化[12] - 2023年3月，公司出售佛罗里达州办公楼，总价约1960万美元，其中980万美元以本票形式收取，本票前两年年利率7.0% [14] - 2024年3月31日和2023年12月31日，公司公开交易的3.75亿美元无担保票据及2亿美元无担保信贷安排的公允价值从第三方定价服务获取[14] - 2024年3月31日，公司从独立定价服务处获得其98.5%投资组合的未调整公允价值[20] - 2024年3月31日，已售期权的公允价值为1928千美元，2023年12月31日为1955千美元；2024年第一季度已售期权净实现投资收益为4316千美元，2023年同期为1228千美元[41] - 2024年2月授予196620个基于绩效的PSUs，最大支付水平为“目标”奖励的150%，即294930个；2024年第一季度记录约0.8百万美元基于股份的薪酬费用[44] - 2024年3月31日，公司递延所得税处于净资产状况，管理层认为很可能实现递延所得税资产[46] - 2024年3月31日止三个月，公司净准备金期末为28.29亿美元，2023年同期为26.47亿美元；总准备金期末为28.59亿美元，2023年同期为26.78亿美元[47] - 截至2024年3月31日，公司应付票据本金总额为5.75亿美元，债务总额为5.74亿美元[49] - 公司2024年3月31日债务与总资本比率为26.4%，未使用信贷额度承诺费为17.5个基点；截至4月25日，已提取2亿美元，年利率约6.79%，还有5000万美元可提取[50] - 2024年第一季度，公司财产与意外险业务净保费收入为11.59亿美元，其他业务为730万美元；2023年同期分别为9.98亿美元和710万美元[57] - 2024年第一季度，公司财产与意外险业务承保亏损990万美元，其他业务亏损50万美元；2023年同期分别为1.59亿美元和10万美元[57] - 2024年第一季度，公司税前收入为8920万美元，2023年同期亏损6210万美元；净利润为7350万美元，2023年同期亏损4530万美元[57] - 2024年第一季度，公司私人乘用车净保费收入为7.54亿美元，2023年同期为6.61亿美元；直接保费收入为8.26亿美元，2023年同期为6.34亿美元[57] - 2024年第一季度净保费收入同比增长16.1%，净保费写入同比增长27.2%，主要因加州汽车和房主保险业务费率提高和保单数量增加[70] - 2024年和2023年第一季度已赚净保费中分别包含分保已赚保费3110万美元和2320万美元，已写净保费中分别包含分保已写保费3130万美元和2340万美元[70] - 2024年和2023年第一季度损失率分别为77.5%和92.5%，费用率分别为23.4%和23.3%，综合比率分别为100.9%和115.8%[71] - 2024年和2023年第一季度所得税费用（收益）分别为1580万美元和 - 1680万美元，所得税费用增加主要因税前总收入增加1.513亿美元[71] - 2024年第一季度有效税率为17.7%，低于法定税率21%；2023年同期有效税率为27.0%，高于法定税率[72] - 2024年和2023年第一季度平均成本投资资产分别为53.58848亿美元和50.22572亿美元，税前净投资收入分别为6501.8万美元和5197.3万美元，税后分别为5488万美元和4479.5万美元[72] - 2024年和2023年第一季度投资平均年收益率税前分别为4.4%和4.0%，税后分别为3.8%和3.5%[72] - 2024年和2023年第一季度净实现投资收益分别为3819.2万美元和4900.8万美元[72] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1.926亿美元，较2023年同期增加1.745亿美元，主要因保费收款增加、损失及损失调整费用支付减少和投资收入增加[77] - 2024年3月31日，公司总投资组合成本为5,428,802千美元，公允价值为5,453,126千美元，其中固定到期证券成本4,574,492千美元，公允价值4,489,552千美元；权益证券成本690,856千美元，公允价值801,108千美元；短期投资成本163,454千美元，公允价值162,466千美元[83] - 截至2024年3月31日，公司债务包括3.75亿美元公开交易的高级无担保票据和2亿美元无担保信贷安排下的借款[92] - 截至2024年3月31日，公司净保费与盈余之比为2.79:1[93] 财产与意外险业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度总直接保费收入为13.01124亿美元，2023年同期为10.18561亿美元[60] - 2024年第一季度加利福尼亚州直接保费收入占比79.1%，2023年同期为78.4%[60] - 2023年1月，加州DOI批准水星保险公司和加州汽车保险公司私人乘用车保险业务费率提高6.9%，6月又批准提高6.99%，2024年1月分别批准提高22.5%和3.8%[62] - 2023年3月，加州DOI批准加州房主保险业务费率提高12.6%，2024年3月又批准提高6.99%[62][63] - 2024年第一季度，水星保险公司和加州汽车保险公司私人乘用车保险业务分别占公司总净保费收入的47%和6%[62] - 2024年第一季度，加州房主保险业务约占公司总净保费收入的16%[63][64] - 公司主要通过12家保险子公司在11个州开展个人汽车保险业务，主要市场在加利福尼亚州[59] - 公司保险政策大多通过独立代理人销售，代理人销售保单可获佣金[59]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净保费收入11.67亿美元，较2023年增长16.1%；净保费签单12.85亿美元，增长27.2%[1] - 2024年第一季度净投资收益税前6502万美元，税后5488万美元，平均年化收益率税前4.4%，税后3.8%，均高于2023年同期[4] - 2024年第一季度净收益7346万美元，而2023年同期亏损4529万美元；摊薄后每股净收益1.33美元，2023年同期为 - 0.82美元[1] - 2024年第一季度巨灾损失净额7200万美元，较2023年减少26.5%[1] - 2024年第一季度综合比率为100.9%，较2023年的115.8%下降14.9个百分点[1] - 截至2024年3月31日，公司总资产73.96亿美元，较2023年12月31日的71.03亿美元有所增加[11] 业务线费率调整 - 2024年1月，加州保险部批准公司旗下子公司私人乘用车保险业务费率分别提高22.5%和3.8%，3月批准加州房主保险业务费率提高6.99%[6] 股息分配 - 董事会宣布每股0.3175美元的季度股息，将于2024年6月27日支付给6月13日登记在册的股东[7] 业务线保单数量 - 2024年第一季度个人汽车、房主和商业汽车在险保单分别为1030份、780份和43份[11] 财务指标定义 - 经营收入（损失）是净收入（损失）扣除已实现投资收益和损失（税后），用于评估公司保险业务表现[13] - 净保费收入是保费写入中在财务报表中确认为收入的部分，按比例在保单期限内赚取[13] - 净保费写入是法定财务指标，指财政期间签发保单收取的保费减去适用再保险[13] - 已付损失和损失调整费用排除损失准备金账户变化的影响[14] - 事故期基础综合比率由综合比率和先前事故期损失发展比率的差值计算得出[14] 财务指标使用说明 - 经营收入（损失）不应替代净收入（损失），应结合GAAP财务结果阅读[13] - 净保费写入用于确定生产水平，不应替代净保费收入，应结合GAAP财务结果阅读[14] - 已付损失和损失调整费用不应替代已发生损失和损失调整费用，应结合GAAP财务结果阅读[14] - 事故期基础综合比率用于揭示公司运营趋势，不应替代GAAP综合比率，应结合GAAP财务结果阅读[14] 指标调节情况查看说明 - 可查看“补充时间表”了解净收入（损失）与经营收入（损失）等指标的调节情况[13][14] 法定盈余及比率情况 - 截至2024年3月31日，法定盈余为17亿美元，净保费签单与盈余比率为2.79，债务与总资本比率为26.4%[11]

文章核心观点 - 介绍汽车保险公司Mercury General的股价表现、即将公布的财报预测、分析师预测变化、估值指标以及所在行业排名等信息，为投资者提供投资参考 [1][3][9] 公司股价表现 - 最新交易时段收于54.30美元，较前一日下跌1.67%，表现逊于标准普尔500指数当日0.46%的跌幅，道指0.98%的跌幅和纳斯达克指数0.64%的跌幅 [1] - 过去一个月股价上涨6.52%，跑赢金融板块5.08%的跌幅和标准普尔500指数3.04%的跌幅 [2] 公司财报预测 - 2024年4月30日将公布财报，预计每股收益0.15美元，较上年同期增长109.87% [3] - 最新共识预测该季度收入为12.4亿美元，较上年同期增长16.83% [4] - 全年预计每股收益2.90美元，收入52.7亿美元，较上一年分别增长866.67%和16.34% [5] 分析师预测变化 - 分析师预测的最新调整反映短期业务模式变化，积极的预估修正表明分析师对公司业务表现和盈利潜力有信心 [6] - 近30天Zacks共识每股收益预估保持不变，公司目前Zacks排名为3（持有） [8] 公司估值指标 - 公司远期市盈率为19.04，高于行业平均的13.21 [9] 行业排名情况 - 保险-财产和意外险行业属于金融板块，Zacks行业排名为60，处于所有250多个行业的前24% [10] - Zacks行业排名通过计算纳入组内的个股平均Zacks排名来评估特定行业组的活力，排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]

公司财务表现 - Mercury General (MCY) 最新收盘价为 $52.67，较前一日上涨了 +1.23% [1] - 公司计划于 2024 年 4 月 30 日公布财报，预计每股收益为 $0.15，同比增长 109.87% [3] - 分析师预计公司全年每股收益为 $2.90，营收为 $5.27 亿美元，同比增长分别为 +866.67% 和 +16.34% [4]

财务数据关键指标变化 - 2023年直接保费收入为4558488000美元，其中加州占79.3%，德州占7.2%，其他州占13.5%[14] - 2023、2022、2021年1月1日净准备金分别为25.59587亿美元、21.85051亿美元、19.36843亿美元，12月31日净准备金分别为27.53554亿美元、25.59587亿美元、21.85051亿美元[38] - 2023、2022、2021年承保前几年保险事件准备金分别减少约3590万美元、增加约4730万美元、减少约2610万美元[39][40][41] - 2023、2022、2021年公司扣除再保险后的巨灾损失分别约为2.39亿美元、1.02亿美元、1.04亿美元[42] - 2023年公司全险种赔付率82.3%、费用率23.5%、综合成本率105.8%，私家车业务综合成本率103.0%[47] - 2023、2022、2021年公司净保费与保单持有人盈余比率分别为2.7:1、2.7:1、2.1:1[49] - 2023年末公司投资组合中应税债券成本21.0274亿美元、公允价值20.31594亿美元，免税州和市政债券成本22.92243亿美元、公允价值22.87742亿美元[53] - 2023年末公司总投资成本52.29297亿美元、公允价值52.2852亿美元，2022年末成本50.19561亿美元、公允价值49.108亿美元，2021年末成本48.05522亿美元、公允价值51.42589亿美元[53] - 2023年平均成本投资资产为50.96428亿美元，净投资税前收入为2.3463亿美元，税后为2.00209亿美元，投资年均税前收益率为4.6%，税后为3.9%，税后净实现投资收益为7980.1万美元[54] - 2023年公司无资本损失结转[51] - 2023年公司净收入为9630万美元，摊薄后每股收益1.74美元，2022年净亏损5.127亿美元，摊薄后每股亏损9.26美元[207] - 2023年末公允价值为52亿美元的投资组合产生了2.346亿美元的税前净投资收入，2022年末公允价值为49亿美元的投资组合产生了1.684亿美元的税前净投资收入[208] - 2023年和2022年的税前净实现投资收益分别为1.01亿美元和 - 4.881亿美元[208] - 2023年和2022年扣除再保险和恢复保费收入后的税前巨灾损失分别约为2.392亿美元和1.013亿美元[208] - 2023年和2022年公司经营活动产生的现金流分别约为4.53亿美元和3.53亿美元[211] - 2023年公司直接保费收入46亿美元，私人乘用车保险业务约占62%，其中约82%的私人乘用车保费来自加州[205] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年加州“好司机”占公司加州自愿私人乘用车有效保单约87%，高风险类别占约13%[33] - 公司在加州的私人乘用车续保率2023 - 2021年分别约为95%、96%、97%[33] - 2023年全年，公司约80%的直接汽车保险保费收入来自加州[105] - 截至2023年12月31日的年度，公司约62%的直接保费收入来自私人乘用车保险政策[136] 公司人员与销售渠道情况 - 2023年公司约有4100名员工[21] - 2023年公司通过约6390家独立代理商、全资保险机构及互联网销售门户销售保单，独立代理商和机构占直接保费收入约89%[29] - 公司主要通过约6390家独立代理人销售保险政策，若代理人转投竞争对手，公司业务续约和拓展将受影响[127] - 公司大部分员工因“水星我的工作场所”政策选择在家工作，公司正在减少办公空间[183] 再保险业务情况 - 公司有每风险再保险条约，承保超过500万美元的1000万美元损失，超过1500万美元有临时再保险[24] - 公司作为分入再保险人，2023 - 2025年每年假设保费为1500万美元，可能损失金额为3000万美元，2022年假设保费为1000万美元，可能损失金额为2500万美元[60] - 公司作为分出再保险人，2024年6月30日结束的12个月内，巨灾再保险条约提供11.11亿美元的每次事故赔偿，2023年为9.36亿美元[61] - 2024年6月30日结束的12个月内，巨灾再保险条约年度保费为9900万美元，2023年为7400万美元[63] - 2023年巨灾事件给公司造成约2.47亿美元损失，2022年约为1.05亿美元，均未超过条约自留限额，无再保险赔偿[65][66] 保险保单赔偿限额情况 - 公司大部分汽车保单的人身伤害赔偿限额每人不超过10万美元、每次事故不超过30万美元，财产损失赔偿限额每次事故不超过5万美元[20] - 公司大部分房主保单的责任赔偿限额不超过30万美元，重置价值不超过50万美元，总保险价值不超过100万美元[24] 公司评级情况 - 2023年2月17日，A.M. Best确认公司A级实体财务实力评级为A（优秀），展望稳定，将A-级实体评级从A-（优秀）上调至A（优秀），展望稳定，若评级无法维持在A范围内，保费增长或受挑战[115] - 公司目前在惠誉和穆迪的财务实力评级分别为A-和A2，未来若通过资本市场融资，无法保证获得有利评级[116] 公司监管与合规情况 - 加州103号提案要求财产和意外险费率需经加州保险部批准，“好司机”至少享受20%折扣[72] - 加州、佐治亚州、纽约州、新泽西州和内华达州的保险费率需事先获得州保险部批准，伊利诺伊州等只需备案[73] - 截至2023、2022和2021年12月31日，各保险公司均超过最低风险资本要求[75] - 公司2023年11月向加州保险部提交最新自有风险和偿付能力评估摘要报告，该要求对合并财务报表无重大影响[76] - 保险公司支付股息受州保险法监管，一般允许从当年盈余中支付，与前12个月内的其他股息或分配合计不超过上一年末法定盈余的10%或上一年净收入[106] - 保险公司需满足基于风险的资本标准和其他最低资本与盈余要求，未达标可能面临监管行动[107] - 公司在包括加州在内的5个州开展业务时，保险费率调整需获保险部门事先批准，否则盈利及财务状况可能受不利影响[111] - 汽车保险和房主保险行业面临监管、立法者和特殊利益集团压力，要求降低、冻结或设定与成本不符的费率，可能影响公司业务[112] - 保险行业监管广泛，可能影响公司执行商业计划和业务增长的能力，未来监管可能更严格[140,146] - 适用的保险法律可能使公司控制权变更或保险公司出售变得困难[160] 公司面临的风险情况 - 公司财务状况、经营成果和流动性取决于准确承保风险和向投保人收取足够保费的能力[108] - 公司准确定价面临数据可用性、分析准确性、估计和假设不确定性等风险[109] - 定价不当可能导致公司利润率下降或业务量和竞争力降低，对财务状况、经营成果和流动性产生重大不利影响[110] - 新兴索赔和保险范围问题不确定，可能通过扩大保险范围或增加索赔数量及规模影响公司业务[113] - 若信用评分在个人保险产品定价和承保中的使用受限，公司未来盈利能力可能降低[114] - 市场利率变化、证券违约和税收考虑可能对公司投资组合产生不利影响，进而影响财务结果[117] - 公司扩张计划需增加支出，若运营现金流不足或扩张未达预期，财务状况和业务增长能力可能受损[128] - 公司无法实现递延税项资产可能对财务状况和经营成果产生重大不利影响，评估需重大管理判断且估计和假设变化会影响经营结果和财务状况[129,130] - 公司商誉和其他无形资产账面价值可能减值，减值将计为费用并影响经营结果[131] - 不确定经济状况可能通过影响消费者行为和投资组合，对公司业务和经营结果产生负面影响[132] - 通胀或通缩环境均可能对公司产生不利影响，如增加损失率、降低投资组合价值等[133] - 私人乘用车保险行业竞争激烈，公司可能无法有效与更大或资本更充足的公司竞争[134] - 公司业务可能受气候变化影响，虽再保险可缓解部分损失影响，但法律、监管和社会应对措施可能产生负面影响[138] - 联邦或州税法变化可能对公司业务、财务状况、经营结果和流动性产生不利影响[139] - 公司依赖信息技术系统开展业务，系统故障或中断会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[151] - 公司面临各种不断演变的网络安全风险，虽采取措施但无法完全消除风险[151][153] - 公司控制权集中可能与其他股东和贷款人利益冲突[158] - 未来股权或债务融资可能影响公司普通股市场价格和现有股东权利，期权行使和股份授予会导致股东投资稀释[159] - 2020年3月，新冠疫情被世卫组织认定为大流行，美国宣布国家紧急状态，对公司业务造成影响[168] - 2022年美国经济通胀水平升高，2023年有所缓和，但在2022年和2023年大部分时间给公司带来高风险[169] - 公司面临网络安全威胁带来的持续风险，若风险变为现实，可能对公司运营、战略、财务状况产生重大影响[174] 公司网络安全管理情况 - 公司制定并实施了网络安全风险管理计划，该计划融入企业整体风险管理框架[172] - 公司董事会将网络安全风险视为企业关键风险，全面监督企业风险管理计划，定期了解网络安全风险评估结果[175] - 公司信息安全业务部门负责日常监控网络安全风险，采取预防、检测和补救措施，并向相关人员和监管机构报告事件[177] - 公司企业风险管理委员会定期向董事会提供网络安全风险概述，首席执行官提供信息安全事件报告[176] 公司房产情况 - 公司拥有多处房产，如Brea、Folsom、Los Angeles等地，各房产面积和公司占用比例不同，如Brea用于出售的房产面积156,000平方英尺，占用比例100%；Los Angeles行政办公室面积41,000平方英尺，占用比例95%[182] 公司股权与股息情况 - 乔治·约瑟夫和格洛丽亚·约瑟夫共同拥有公司超50%的普通股，部分机构投资者各自持有超5%的普通股[158] - 公司自1985年11月公开发行普通股后持续支付现金股息，2022年首次降低每股股息[161] - 2024年2月8日，公司普通股收盘价为40.01美元，当日约有141名普通股记录持有人[190][191] - 2018 - 2023年，假设2018年12月31日投资100美元，公司普通股2023年为91.20美元，行业同行组为189.22美元，标准普尔500指数为207.21美元[196] - 公司自2000年以来未回购普通股，目前董事会未授权进行股票回购[198] - 截至2023年12月31日，保险公司2024年可向水星通用支付1.63亿美元股息，其中加州公司可支付1.4亿美元[81][193] 公司其他经营情况 - 2023年净佣金约占净保费收入的15%[30] - 2023年公司净广告费用约为900万美元[31] - 截至2023年4月30日，公司对CEA评估的最大总风险敞口为8560万美元，2023年无评估[78] - 拥有加州保险公司或控制该保险公司的人10%或以上有表决权证券，会产生“控制权”推定[83] - 截至2024年2月8日，董事长乔治·约瑟夫102岁，自1961年担任该职位，曾担任45年首席执行官[85] - 2022年公司是加州第七大私人乘用车保险公司，美国第十六大[57] - 2023年公司继续营销努力，但减少了广告和营销支出以节省成本[209] - 公司认为严格的承保流程、与代理商的关系以及承保和理赔流程是重要竞争优势[210] - 2023年公司在将大部分产品从旧系统迁移到单一平台方面取得重大进展，2024年将继续投资技术和数据科学平台现代化及安全保护[214] - 公司总部位于加州洛杉矶，通过独立代理人、全资保险代理人和直销渠道在11个州销售保险[205]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日，公司总资产为69.22238亿美元，较2022年12月31日的65.14188亿美元增长6.26%[12] - 截至2023年9月30日，公司股东权益为13.74332亿美元，较2022年12月31日的15.22131亿美元下降9.71%[12] - 2023年前三季度，公司净保费收入为31.29483亿美元，较2022年同期的29.47亿美元增长6.19%[14] - 2023年前三季度，公司净投资收入为1.71287亿美元，较2022年同期的1.18469亿美元增长44.58%[14] - 2023年前三季度，公司净亏损为9505.8万美元，较2022年同期的5.05902亿美元有所收窄[14] - 2023年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为2.27653亿美元，较2022年同期的2.84871亿美元下降20.08%[20] - 2023年前三季度，公司投资活动使用的现金流量净额为1.84897亿美元，较2022年同期的1.95493亿美元有所减少[20] - 2023年前三季度，公司融资活动产生的现金流量净额为1.21404亿美元，而2022年同期为使用8904.9万美元[20] - 2023年前三季度，公司支付利息1953.4万美元，较2022年同期的1661.2万美元增长17.59%[20] - 2023年前三季度，公司所得税净退款64万美元，而2022年同期支付179万美元[20] - 2023年和2022年第三季度每股股息为0.3175美元，2023年和2022年前九个月每股股息分别为0.9525美元和1.5875美元[26] - 2023年和2022年第三季度递延保单获取成本摊销分别为1.816亿美元和1.689亿美元，前九个月分别为5.188亿美元和4.874亿美元[27][28] - 2023年3月31日，公司出售佛罗里达州办公楼，售价1960万美元，确认损失180万美元；2023年5月出售加利福尼亚州办公楼，售价2230万美元，确认收益790万美元[29][30] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，应收保费信用损失备抵余额分别为520万美元和600万美元[42] - 2023年9月30日和2022年12月31日，金融工具公允价值中，投资分别为49.97428亿美元和49.108亿美元，应付票据分别为5.49539亿美元和3.75631亿美元[46] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司对非合并可变利益实体的未出资承诺分别约为800万美元和900万美元[50] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司公开交易的3.75亿美元无担保票据，以及分别提取的2亿美元和2500万美元无担保信贷额度的公允价值，从第三方定价服务机构获取[53] - 2023年第三季度和2022年同期，因公允价值变动产生的总投资损失分别为1.00244亿美元和1.27219亿美元；2023年前九个月和2022年同期分别为9268.1万美元和5.49775亿美元[56] - 2023年9月30日，公司从独立定价服务机构获得其98.2%的公允价值投资组合的未调整公允价值[60] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司持有的商业抵押贷款支持证券公允价值分别为2550万美元和2730万美元[66] - 2023年9月30日，公司投资的五只私募股权基金中，三只策略相关基金的合并公允价值约为8920万美元，另一只公允价值约为0，还有一只公允价值约为170万美元[71] - 2023年9月30日，公司对按资产净值计量的私募股权基金有大约800万美元的未出资承诺[72] - 截至2023年9月30日，公司按公允价值计量的资产总额为5007316千美元，负债总额为512千美元；截至2022年12月31日，资产总额为4910800千美元，负债总额为162千美元[74][75] - 截至2023年9月30日，应付票据的账面价值为573629千美元，公允价值为549539千美元；截至2022年12月31日，账面价值为398330千美元，公允价值为375631千美元[77][78] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司公开发行的3.75亿美元无担保票据的公允价值基于无风险收益率曲线的利差[79] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司在无担保信贷安排下提取的2亿美元和2500万美元的公允价值基于活跃市场中类似票据的未调整报价[80] - 截至2023年9月30日，期权出售的公允价值为512千美元；截至2022年12月31日为162千美元。2023年第三季度期权出售净实现投资损失为2968千美元，2022年同期为1311千美元；2023年前九个月为5793千美元，2022年同期为3939千美元[82] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月和九个月内，商誉账面价值无变化，且无累计商誉减值损失[83] - 截至2023年9月30日，其他无形资产净额为8553千美元；截至2022年12月31日为9212千美元[85] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，其他无形资产摊销费用分别为0.2百万美元和0.3百万美元；九个月分别为0.7百万美元和0.8百万美元[86] - 截至2023年9月30日，其他无形资产未来估计摊销费用总计7153千美元[86] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月和九个月内，公允价值层次的第1、2、3级之间无转移[75] - 截至2023年9月30日的九个月，未确认与2015计划授予的股票期权相关的补偿费用，也未授予基于股份的补偿奖励[92] - 截至2023年9月30日的九个月，未确认的税收优惠总额减少约210万美元，原因是与加州特许税委员会2012 - 2013年税务审计达成和解[94] - 2023年九个月内，损失和损失调整费用准备金相关数据：年初总准备金25.8491亿美元，年末27.23776亿美元；年初净准备金25.59588亿美元，年末26.97206亿美元等[99] - 2023年和2022年九个月内，公司分别发生约2.23亿美元和6200万美元的巨灾损失，2023年主要源于加州、德州和俄克拉荷马州的冬季风暴和暴雨等，2022年源于德州和俄克拉荷马州的冬季风暴等[100] - 截至2023年9月30日，公司应付票据本金总额为5.75亿美元，总债务为5.73629亿美元；截至2022年12月31日，本金总额为4亿美元，总债务为3.9833亿美元[102] - 2017年3月8日，公司完成3.75亿美元高级票据公开发行，年利率4.4%，2027年3月15日到期，发行成本约340万美元，有效年化利率约4.45%[104] - 2022年11月18日，公司将无担保循环信贷额度从7500万美元增至2亿美元，2026年11月16日到期，截至2023年9月30日，债务与总资本比率为29.5%[104] - 加州保险部指控公司违规并寻求处罚，公司正与该部门继续进行和解讨论，无法预测听证程序或行政行动的可能性、时间或结果及处罚金额[104][105] - 公司需向加州私人乘用车保单持有人额外退款约5200万美元，已返还保费约1.28亿美元，还将提供2500万美元信用额度[106] - 公司小合并子公司Orion Indemnity Company就类似问题于2023年5月15日与加州DOI单独和解，支付约25万美元[106] - 截至2023年9月30日，公司现金及短期投资合计6.657亿美元，2023年前九个月经营活动提供的净现金为2.277亿美元，较2022年同期减少5720万美元[170][171] - 截至2023年9月30日，未来五年内到期的固定到期证券估计公允价值合计11.54087亿美元[172] - 2023 - 2025年每年，公司在巨灾参与再保险合同下的总假定保费为1500万美元，可能承担的最大损失为3000万美元；2022年分别为1000万美元和2500万美元[174] - 截至2024年6月30日和2023年6月30日的12个月，巨灾再保险条约分别提供约11.11亿美元和9.36亿美元的保障[175] - 截至2024年6月30日和2023年6月30日的12个月，巨灾再保险条约的年度保费分别为9900万美元和7400万美元[176] - 2023年巨灾事件致公司损失约2.27亿美元，主要源于加州、德州和俄克拉荷马州的冬季风暴和暴雨，以及加州希拉里飓风的影响；2022年巨灾事件截至2023年9月30日致公司损失约1.06亿美元，主要源于德州、俄克拉荷马州和佐治亚州的极端天气事件、加州冬季风暴和佛罗里达州伊恩飓风的影响[180][181] - 2024年6月30日和2023年结束的12个月内，公司每次巨灾事件自留限额分别为1亿美元和6000万美元；2023年和2022年结束的12个月内，该限额分别为6000万美元和4000万美元，因2022年和2023年的巨灾事件损失均未超限额，无再保险赔偿[180][181] - 截至2023年9月30日，公司总投资组合成本为5.198393亿美元，公允价值为4.997428亿美元，其中固定到期证券成本4.306573亿美元，公允价值4.114657亿美元；权益证券成本67910.5万美元，公允价值67099.3万美元；短期投资成本2.12715亿美元，公允价值2.11778亿美元[185] - 截至2023年9月30日，公司总投资组合公允价值的46.6%和固定到期证券公允价值的56.6%投资于免税州和市政债券；短期投资的83.8%由高评级的每日或每周可赎回短期证券组成[185] - 2023年9月30日，不包括短期投资，固定到期证券名义平均期限为11.9年，含短期投资为11.3年；2022年12月31日，对应数据分别为12.4年和12.0年[189] - 2023年9月30日，不包括短期投资，固定到期证券经调整平均期限为7.5年，含短期投资为7.2年；2022年12月31日，对应数据分别为4.9年和4.8年[189] - 2023年9月30日，不包括短期投资，固定到期证券修正久期为3.9年，含短期投资为3.7年；2022年12月31日，对应数据分别为3.6年和3.5年[189] - 2023年9月30日，固定到期证券公允价值加权平均信用质量评级为A+，与2022年12月31日一致；市政债券持有量占固定到期证券投资组合公允价值的56.6%，其中88.0%免税[189] - 2023年9月30日，固定到期证券中低于投资级和未评级债券公允价值分别为640万美元和1280万美元，分别占固定到期证券总额的0.2%和0.3%；2022年12月31日，对应数据分别为660万美元和2650万美元，分别占0.2%和0.6%[191] - 2023年前九个月，公司固定到期证券投资组合整体信用评级相对稳定，公允价值的82.9%评级无变化，14.9%升级，2.2%降级[192] - 美国政府债券和机构债券在固定到期证券投资组合中占比3.9%，2023年9月30日和2022年12月31日修正久期分别为1.2年和1.4年[196] - 市政证券公允价值在2023年9月30日和2022年12月31日分别为26.5亿美元和27.4亿美元，占固定到期证券投资组合的64.3%和67.0%，其中投保金额分别为3.773亿美元和3.952亿美元[197] - 2023年9月30日和2022年12月31日，69.5%和65.5%的投保市政证券由提供信用增级的债券保险公司承保，平均评级为A+，剩余部分未评级或低于投资级[198] - 抵押贷款支持证券公允价值在2023年9月30日和2022年12月31日分别为1.76亿美元和1.663亿美元，占固定到期证券投资组合的4.3%和4.1%，加权平均评级均为AA[200][201] - 公司证券公允价值在2023年9月30日和2022年12月31日分别为59054.5万美元和56955.3万美元，占固定到期证券投资组合的14.4%和13.9%，加权平均评级均为A[202] - 担保贷款凭证公允价值在2023年9月30日和2022年12月31日分别为43621.7万美元和32025.2万美元，占固定到期证券投资组合的10.6%和7.8%，加权平均评级分别为AA -和A+[203] - 其他资产支持证券公允价值在2023年9月30日和2022年12月31日分别为10476.6万美元和13645.6万美元，占固定到期证券投资组合

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总资产分别为66.9064亿美元和65.1419亿美元[3] - 截至2023年6月30日，公司总资产为66.9064亿美元，较2022年12月31日的65.1419亿美元增长2.71%[3] - 2023年和2022年第二季度净保费收入分别为10.3447亿美元和9.8751亿美元，上半年分别为20.3917亿美元和19.5006亿美元[4] - 2023年第二季度，公司净保费收入为10.3447亿美元，较2022年同期的9.8751亿美元增长4.76%；上半年净保费收入为20.3917亿美元，较2022年同期的19.5006亿美元增长4.57%[4] - 2023年和2022年第二季度净投资收入分别为5835万美元和3856万美元，上半年分别为1.1032亿美元和7391万美元[4] - 2023年第二季度，公司净投资收入为5835万美元，较2022年同期的3855万美元增长51.36%；上半年净投资收入为1.1032亿美元，较2022年同期的7391万美元增长49.26%[4] - 2023年和2022年第二季度净亏损分别为4154万美元和2.1068亿美元，上半年分别为8683万美元和4.0760亿美元[4] - 2023年第二季度，公司净亏损4154万美元，较2022年同期的2.1068亿美元有所收窄；上半年净亏损8683万美元，较2022年同期的4.0760亿美元有所收窄[4] - 2023年和2022年第二季度基本和摊薄后每股净亏损分别为0.75美元和3.80美元，上半年分别为1.57美元和7.36美元[4] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，股东权益分别为14.0014亿美元和15.2213亿美元[3] - 2023年和2022年上半年经营活动产生的净现金分别为1.0536亿美元和1.9491亿美元[6] - 2023年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为1.0536亿美元，较2022年同期的1.9491亿美元减少45.93%[6] - 2023年和2022年上半年投资活动使用的净现金分别为5161万美元和1.6920亿美元[6] - 2023年上半年，公司投资活动使用的现金流量净额为5161万美元，较2022年同期的1.6920亿美元有所减少[6] - 2023年和2022年上半年融资活动提供（使用）的净现金分别为1420万美元和 - 7126万美元[6] - 2023年上半年，公司筹资活动产生的现金流量净额为1420万美元，较2022年同期使用的7126万美元有所改善[6] - 2023年上半年，公司现金及现金等价物净增加6795万美元，而2022年同期净减少4556万美元[6] - 2023年第二季度和上半年，公司递延保单获取成本摊销分别为1.727亿美元和3.372亿美元，2022年同期分别为1.565亿美元和3.186亿美元[8] - 公司在计算2023年第二季度和上半年摊薄后每股亏损时，排除了代表17500股普通股的潜在稀释性证券；2022年同期分别排除了2276股和3012股增量股份[8] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司净广告费用分别约为230万美元和380万美元；六个月分别约为420万美元和780万美元[9] - 2023年3月31日，公司出售佛罗里达州办公楼，总价1960万美元，确认损失180万美元；5月出售加利福尼亚州办公楼，总价2230万美元，确认收益790万美元[9] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，保费收入净额分别为1.02727亿美元和0.980304亿美元；六个月分别为2.024832亿美元和1.935722亿美元[10] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司确认的分保保费收入分别约为2400万美元和1700万美元；六个月分别约为4700万美元和3500万美元[10] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司佣金收入分别约为500万美元和460万美元；六个月分别约为980万美元和900万美元[10] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，保费应收账款信用损失准备期末余额均为540万美元；六个月也均为540万美元[11] - 2023年6月30日和2022年12月31日，金融工具中投资的公允价值分别为49.55185亿美元和49.108亿美元[13] - 2023年6月30日和2022年12月31日，金融工具中应付票据的公允价值分别为4.29651亿美元和3.75631亿美元[13] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司对非合并可变利益实体（VIEs）的未出资承诺分别约为800万美元和900万美元[14] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司公开交易的3.75亿美元无担保票据，以及分别提取的7500万美元和2500万美元无担保信贷额度的公允价值，从第三方定价服务机构获取[14] - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，因公允价值变动，固定到期证券分别损失2283.5万美元和收益1694万美元，权益证券分别损失1260.8万美元和936.8万美元，短期投资分别损失4.2万美元和0.8万美元，应收票据分别收益12.5万美元和12.5万美元[16] - 2023年6月30日，公司从独立定价服务机构获得其98.2%按公允价值计量的投资组合的未调整公允价值[21] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司持有的商业抵押支持证券公允价值分别为2550万美元和2730万美元[29] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司没有基于第三层次计量的金融资产或金融负债[35] - 2023年6月30日，公司对按资产净值（NAV）计量的私募股权基金的未出资承诺约为800万美元[37] - 2023年6月30日，公司在五只按NAV计量的私募股权基金中投资，三只基金组合公允价值约8540万美元，一只约为0美元，另一只约160万美元[37] - 2023年6月30日，公司按公允价值计量的资产总计49.6511亿美元，其中第一层次8.36562亿美元，第二层次40.41567亿美元；负债总计81.7万美元[38] - 公司对所有固定到期和权益投资证券、短期投资和应收票据采用公允价值选择权[15] - 截至2022年12月31日，公司公允价值计量的总资产为4910800千美元，总负债为162千美元[39] - 截至2023年6月30日，应付票据账面价值为448529千美元，公允价值为429651千美元；2022年12月31日，应付票据账面价值为398330千美元，公允价值为375631千美元[41][42] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，出售期权的公允价值分别为817千美元和162千美元；2023年和2022年第二季度，出售期权的净实现投资收益分别为1596千美元和1404千美元；2023年和2022年前六个月，出售期权的净实现投资收益分别为2824千美元和2628千美元[43] - 截至2023年6月30日，其他无形资产净额为8772千美元；2022年12月31日，其他无形资产净额为9212千美元；2023年和2022年第二季度，其他无形资产摊销费用分别为0.2百万美元和0.3百万美元；2023年和2022年前六个月，其他无形资产摊销费用分别为0.4百万美元和0.5百万美元[45] - 2015激励计划授权发行最多4900000股普通股，截至2023年6月30日，公司授予80000份股票期权，其中10000份被没收，还有4830000股普通股可用于未来授予[45] - 2018年2月授予的股票期权加权平均授予日公允价值为8.09美元，预期波动率为33.18%，无风险利率为2.62%，预期股息收益率为5.40%，预期期限为72个月[47] - 截至2023年6月30日，与税务不确定性相关的未确认税收优惠总额减少约2100000美元[48] - 联邦税2019 - 2021年、加州州税2011年和2020 - 2021年仍需接受主要税务管辖区审查[48] - 截至2023年6月30日，公司递延所得税处于净资产状况[48] - 2023年和2022年6月30日止六个月内，公允价值层级的第1、2、3级之间无转移[40] - 2023年6月30日止六个月，总准备金期初为25.8491亿美元，期末为27.20007亿美元；净准备金期初为25.59588亿美元，期末为26.92341亿美元[51] - 2023年上半年，上一年度保险事件准备金减少1980万美元；2022年同期增加5140万美元[51] - 2023年和2022年6月30日止六个月，公司扣除再保险后的巨灾损失分别约为1.9亿美元和4300万美元[51] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司应付票据本金总额分别为4.5亿美元和4亿美元，总债务分别为4.48529亿美元和3.9833亿美元[52] - 公司高级无担保票据年利率4.4%，有效年化利率约4.45%；无担保信贷安排利率基于债务与总资本比率，范围为定期SOFR加112.5 - 150.0个基点[52][53] - 截至2023年7月27日，公司从无担保信贷安排中提取7500万美元，年利率约6.58%[53] - 加利福尼亚州保险部要求公司向私人乘用车保单持有人额外退款约5200万美元，公司已返还约1.28亿美元[56] - 公司与加利福尼亚州保险部达成和解协议，将向现有加州私人乘用车保单持有人提供总计2500万美元的信贷[57] 财产和意外险业务线数据关键指标变化 - 公司有一个可报告业务部门，即财产和意外险业务部门，主要提供私人乘用车、房主、商用汽车和商用财产等保险产品[58][60] - 公司首席运营决策官根据税前承保结果评估运营业绩，计算方式为已赚净保费减去损失及损失调整费用和承保费用[59] - 2023年Q2财产与意外险净保费收入10.273亿美元，其他业务720万美元，总计10.345亿美元；2022年同期分别为9.803亿、720万和9.875亿美元[61] - 2023年上半年财产与意外险净保费收入20.248亿美元，其他业务1440万美元，总计20.392亿美元；2022年同期分别为19.357亿、1440万和19.501亿美元[62] - 2023年上半年加州直接保费收入16.97145亿美元，占比78.7%；德州1.66629亿美元，占比7.7%；其他州2.94249亿美元，占比13.6%[66] - 2022年上半年加州直接保费收入16.62526亿美元，占比81.0%；德州1.28736亿美元，占比6.3%；其他州2.61056亿美元，占比12.7%[66] - 2023年1月加州DOI批准水星保险公司和加州汽车保险公司私人乘用车保险费率提高6.9%，3月生效；6月批准再提高6.99%，7月生效[67] - 2023年7月公司向加州DOI申请水星保险公司私人乘用车保险费率提高22.5%，加州汽车保险公司提高6.99%[67] - 2023年3月加州DOI批准加州房主保险费率提高12.6%，5月生效；5月公司申请再提高6.99%[68] - 2023年上半年水星保险公司和加州汽车保险公司私人乘用车保险业务分别占公司总净保费收入约49%和4%[67] - 2023年上半年加州房主保险业务约占公司总净保费收入的17%[68] - 2018 - 2021年CA、FL、GA、IL、OK、TX多州协调财务检查已收到最终或草稿检查报告，无重大发现[67] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司损失准备金的点估计分别约为27.2亿美元和25.8亿美元（扣除再保险后分别为26.9亿美元和25.6亿美元），其中已发生但未报告的损失准备金（IBNR）分别约为15.4亿美元和14.5亿美元（扣除再保险后相同）[73] - 2023年第二季度末较2022年同期，净保费收入增长4.8%，净保费写入增长9.7% [73] - 2023年和2022年第二季度，净保费收入中包含的分保保费收入分别为2400万美元和1710万美元，净保费写入中包含的分保保费写入分别为2420万美元和1740万美元 [73] - 2023年和2022年第二季度，公司的损失率分别为86.8%和83.7%，费用率分别为23.3%和22.9%，综合比率分别为110.1%和106.6% [74] - 2023年和2022年第二季度，损失率分别受约400万美元和约200万美元的有利发展影响 [74] - 2023年和2022年第二季度，损失率分别受约9300万美元和约1900万美元的巨灾损失负面影响 [74

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司总资产分别为6589357千美元和6514188千美元，总负债分别为5130094千美元和4992057千美元，股东权益分别为1459263千美元和1522131千美元[3] - 2023年和2022年第一季度，公司净保费收入分别为1004704千美元和962550千美元，净投资收入分别为51973千美元和35351千美元，净实现投资收益（损失）分别为49008千美元和 - 195086千美元[4] - 2023年和2022年第一季度，公司总费用分别为1168657千美元和1058590千美元，税前损失分别为62078千美元和253129千美元，净损失分别为45288千美元和196917千美元[4] - 2023年和2022年第一季度，公司基本和摊薄后每股净损失分别为0.82美元和3.56美元[4] - 2023年和2022年第一季度，公司经营活动产生的净现金分别为18173千美元和106578千美元，投资活动使用的净现金分别为69500千美元和110421千美元，融资活动提供（使用）的净现金分别为31931千美元和 - 35950千美元[6] - 2023年和2022年第一季度，公司支付的股息分别为17580千美元和35161千美元，股息每股分别为0.3175美元和0.6350美元[5][8] - 2023年和2022年第一季度，公司递延保单获取成本摊销分别为164500千美元和162092千美元，净广告费用分别约为1900千美元和3900千美元[4][8] - 2023年第一季度净亏损45,288千美元，2022年同期为196,917千美元[5][6] - 2023年第一季度经营活动提供净现金18,173千美元，投资活动使用净现金69,500千美元，融资活动提供净现金31,931千美元[6] - 2023年第一季度末现金为270,380千美元，年初为289,776千美元[6] - 2023年和2022年第一季度净保费收入分别为997,562千美元和955,418千美元[11] - 2023年和2022年第一季度来自客户合同的收入分别约为480万美元和450万美元[11] - 2023年和2022年第一季度，因公允价值变动确认的固定到期证券损益分别为39776千美元和 - 157929千美元，权益证券为3240千美元和 - 40321千美元，短期投资为34千美元和2千美元，总计分别为43050千美元和 - 198248千美元[17] - 2023年和2022年第一季度，合同项下已赚保费分别为380万美元和250万美元，已发生损失分别为270万美元和240万美元[81] - 2023年第一季度净保费收入为10.047亿美元，2022年同期为9.626亿美元[61] - 2023年第一季度承保损失为1.591亿美元，2022年同期为9170万美元[61] - 2023年第一季度税前损失为6210万美元，2022年同期为2.531亿美元[61] - 2023年第一季度净损失为4530万美元，2022年同期为1.969亿美元[61] - 2023年第一季度加州直接保费收入占比78.4%，2022年同期为81.4%[66] - 2023年第一季度净保费收入同比增长4.4%，净保费写入同比下降0.1%；2023年和2022年第一季度分保费收入分别为2320万美元和1750万美元，分保费写入分别为2340万美元和1760万美元[74] - 2023年和2022年第一季度损失率分别为92.5%和85.4%，费用率分别为23.3%和24.1%，综合比率分别为115.8%和109.5%[75] - 2023年第一季度有利发展约为1500万美元，2022年第一季度不利发展约为5300万美元；2023年和2022年第一季度巨灾损失分别约为9800万美元和2100万美元[75] - 排除估计的前期损失发展和巨灾损失影响后，2023年和2022年第一季度损失率分别为84.3%和77.7%[75] - 2023年和2022年第一季度所得税收益分别为1680万美元和5620万美元，有效税率分别为27.0%和22.2%[76] - 2023年和2022年第一季度平均成本投资资产分别为50.23亿美元和48.64亿美元[76] - 2023年和2022年第一季度税前净投资收入分别为5197.3万美元和3535.1万美元，税后分别为4479.5万美元和3092.1万美元[76] - 2023年和2022年第一季度投资平均年收益率税前分别为4.1%和2.9%，税后分别为3.6%和2.5%[76] - 2023年和2022年第一季度净实现投资收益分别为4900.8万美元和 - 1.95086亿美元[76] - 2023年第一季度净亏损4528.8万美元，2022年同期为1.96917亿美元[79] - 2023年第一季度基本和摊薄每股净亏损均为0.82美元，2022年同期为3.56美元[79] - 截至2023年3月31日，公司现金及短期投资为4.172亿美元，未动用信贷额度为1.25亿美元[79] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为1820万美元，较2022年同期减少8840万美元[81] - 2023 - 2025年每年假设保费为1500万美元，2022年为1000万美元[81] - 2023 - 2025年每年可能承担的最大损失为3000万美元，2022年为2500万美元[81] - 2023年和2022年巨灾事件分别导致公司损失约9800万美元和1.05亿美元[84] 公司资产相关关键指标变化 - 截至2023年3月31日，公司固定到期证券的摊余成本为4240790千美元，公允价值为4142087千美元；权益证券成本为652157千美元，公允价值为686105千美元[3] - 截至2023年3月31日，公司损失及损失调整费用准备金为2677561千美元，未赚取保费为1551329千美元[3] - 2023年3月31日和2022年12月31日，应收保费信用损失准备期末余额均为580万美元[12] - 2023年3月31日和2022年12月31日，金融工具公允价值中，投资分别为49.75032亿美元和49.108亿美元，应收票据为980万美元和0，卖出期权为58.1万美元和16.2万美元，应付票据为4.37445亿美元和3.75631亿美元[14] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司对非合并可变利益实体的未出资承诺约为900万美元[15] - 2023年3月31日，公司从独立定价服务处获得98.1%投资组合的未调整公允价值[22] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司商业抵押贷款支持证券公允价值分别为2690万美元和2730万美元[29] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司均无基于三级计量的金融资产或负债[35] - 2023年3月31日，公司投资五只私募股权基金，合计公允价值约9389.4万美元，未出资承诺约900万美元[37] - 2023年3月31日，公司公允价值计量的资产总计4984832千美元，负债总计581千美元[38] - 2022年12月31日，公司公允价值计量的资产总计4910800千美元，负债总计162千美元[39] - 2023年和2022年第一季度，公允价值层级的一、二、三级之间无转移[40] - 2023年3月31日，公司未按公允价值计量但披露的金融负债账面价值448430千美元，公允价值437445千美元[41] - 2022年12月31日，公司未按公允价值计量但披露的金融负债账面价值398330千美元，公允价值375631千美元[42] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，卖出期权的其他负债分别为58.1万美元和16.2万美元，2023年和2022年第一季度净实现投资收益分别为122.8万美元和122.5万美元[43] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，其他无形资产净额分别为899.2万美元和921.2万美元，2023年和2022年第一季度摊销费用分别为20万美元和30万美元[45] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，损失及损失调整费用准备金净额分别为2647.26万美元和2274.61万美元[50] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司应付票据总额分别为448.43万美元和398.33万美元[52] - 截至2023年3月31日，公司债务与总资本比率为23.6%，未使用的7500万美元信贷额度产生15个基点的承诺费[53] - 公司有3.75亿美元高级无抵押票据，未摊销成本约80万美元的2亿美元无抵押循环信贷安排将于2026年11月16日到期[54] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，投资公允价值分别为4975032千美元和4910800千美元，应收票据为9800千美元和0千美元[14] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，已售期权公允价值分别为581千美元和162千美元，应付票据为437445千美元和375631千美元[14] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司持有的商业抵押贷款支持证券公允价值分别为26900千美元和27300千美元[29] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司对可变利益实体（VIEs）的未出资承诺约为9000000美元[15] - 2023年3月31日，公司按公允价值计量的资产总计4984832千美元，负债总计581千美元；2022年12月31日，资产总计4910800千美元，负债总计162千美元[38][39] - 2023年3月31日，公司未按公允价值计量但披露的金融工具中，应付票据账面价值448430千美元，公允价值437445千美元；2022年12月31日，账面价值398330千美元，公允价值375631千美元[41][42] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司卖出期权的公允价值分别为581千美元和162千美元；2023年和2022年第一季度，卖出期权实现的净投资收益分别为1228千美元和1225千美元[43] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司商誉账面价值无变化，无累计商誉减值损失[44] - 截至2023年3月31日，公司其他无形资产净额为8992千美元；截至2022年12月31日，为9212千美元；2023年和2022年第一季度摊销费用分别为0.2百万美元和0.3百万美元[45] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司损失准备金的点估计分别约为26.8亿美元和25.8亿美元（扣除再保险后分别为26.5亿美元和25.6亿美元），其中已发生但未报告的损失准备金（IBNR）分别约为15.2亿美元和14.5亿美元（扣除再保险后分别为15.1亿美元和14.5亿美元）[74] - 截至2023年3月31日，公司投资组合公允价值为4.975032亿美元，其中49.1%投资于免税州和市政债券[86][87] - 2023年3月31日，固定到期证券名义平均到期期限（不含短期投资）为12.2年，含短期投资为11.8年；2022年12月31日对应数据分别为12.4年和12.0年[88] - 2023年3月31日，固定到期证券经调整平均到期期限（不含短期投资）为4.2年，含短期投资为4.0年；2022年12月31日对应数据分别为4.9年和4.8年[88] - 2023年3月31日，固定到期证券修正久期（不含短期投资）为3.5年，含短期投资为3.3年；2022年12月31日对应数据分别为3.6年和3.5年[88] - 2023年3月31日，固定到期证券中低于投资级和未评级债券分别为1050万美元和3210万美元，占比0.3%和0.8%；2022年12月31日对应数据分别为660万美元、2650万美元，占比0.2%和0.6%[88] - 2023年第一季度，86.6%的固定到期证券公允价值评级无变化，11.0%升级，2.4%降级[8

员工与公司架构 - 公司在2022年12月31日约有4300名员工[10] - 公司主要行政办公室位于加州洛杉矶，保险公司总部和信息技术中心位于加州布雷亚，还在多地拥有办公楼和分支机构[9] - 公司网站为www.mercuryinsurance.com，会在网站公布向SEC提交的报告，也可向首席财务官书面申请获取[13] - 公司是保险控股公司，旗下有多家保险和非保险公司，部分保险公司评级为A或A - [14] - 公司旗下Mercury Insurance Company of Florida于2022年11月解散[14] - 乔治·约瑟夫自1961年起担任董事会主席，曾担任45年首席执行官[43] - 加布里埃尔·蒂拉多拥有超过25年财产和意外险行业经验，2007年被任命为首席执行官[43] - 维克多·G·约瑟夫2022年1月被任命为执行副总裁兼首席运营官[43] - 西奥多·R·斯塔利克1997年加入公司，2013年7月被任命为高级副总裁兼首席财务官[43] 业务销售渠道 - 公司通过约7450家独立代理商、全资保险机构及互联网销售门户销售保单，2022年独立代理商和机构占直接保费约88%，无单一代理商占比超1.1%[15] - 公司通过约7450个独立代理商、100%控股的保险机构AIS和PoliSeek及互联网销售门户销售保单，2022年独立代理商和机构占公司直接保费收入约88%，无单一代理商或机构占比超1.1%[15] 业务费用相关 - 2022年净佣金约占净保费的15%[15] - 2022年公司净广告费用约为1200万美元[15] - 2022年净佣金约占净保费收入的15%，净广告费用约1200万美元[15] 加州私人乘用车业务 - 2022年底加州“好司机”占公司加州自愿私人乘用车有效保单约88%，高风险类别约占12%[16] - 公司加州私人乘用车续保率在2022、2021、2020年分别约为96%、97%、96%[16] - 2022年末，加州“优质司机”占公司加州自愿私人乘用车有效保单约88%，高风险类别占约12%，2022 - 2020年加州私人乘用车续保率分别约为96%、97%、96%[16] 净准备金与损失调整费用 - 2022年1月1日调整后净准备金为21.85051亿美元，12月31日为25.59587亿美元[19] - 2022年当年发生的损失和损失调整费用为33.14938亿美元，支付的损失和损失调整费用为18.62006亿美元[19] - 2022年以前年度发生的损失和损失调整费用为4728.1万美元，支付的损失和损失调整费用为1.125677亿美元[19] - 2022年公司当前年度已发生损失和损失调整费用为33.14938亿美元，上一年度为27.86246亿美元，2020年为23.72364亿美元[19] - 2022年公司当前年度损失和损失调整费用支付为18.62006亿美元，上一年度为16.01998亿美元，2020年为13.66661亿美元[19] - 2022年末公司净准备金为25.59587亿美元，上一年度为21.85051亿美元，2020年为19.36843亿美元[19] 保险业务准备金变化 - 2022年保险业务上一年度保险事件准备金增加约4730万美元，主要因汽车保险业务损失和理赔调整费用高于预期；2021年减少约2610万美元，因房主和私人乘用车保险业务损失和理赔调整费用低于预期；2020年增加约2300万美元，因房主和商用汽车保险业务损失和理赔调整费用高于预期[20] 巨灾损失相关 - 2022 - 2020年公司扣除再保险后的巨灾损失分别约为1.02亿美元、1.04亿美元和6400万美元；2022年巨灾损失约1.01亿美元，上一年度巨灾损失不利发展约100万美元；2021年巨灾损失约1.09亿美元，上一年度巨灾损失有利发展约500万美元；2020年巨灾损失约6900万美元，上一年度巨灾损失有利发展约500万美元[20][21] - 2022 - 2020年公司分别记录巨灾损失净额约1.02亿、1.04亿、6400万美元[20] - 2022年巨灾事件使公司损失约1.01亿美元，2021年截至2022年12月31日损失约1.13亿美元，均因未超自留限额未获再保险福利[36][37] - 2022年巨灾事件使公司损失约1.01亿美元，2021年约为1.13亿美元[36] 综合赔付率与净保费盈余比率 - 2022 - 2018年公司综合赔付率分别为109.5%、98.7%、93.6%、99.7%、101.0%；公司私人乘用车综合赔付率分别为110.3%、96.0%、88.3%、98.2%、99.5%；行业综合赔付率（所有承保商）2021 - 2018年分别为100.7%、90.5%、98.1%、97.3%；行业综合赔付率（不包括直销商）2021 - 2018年分别为99.4%、91.4%、97.3%、97.8%[31] - 2022 - 2018年公司净保费与保单持有人盈余比率分别为2.7:1、2.1:1、2.0:1、2.4:1、2.4:1，净保费分别为39.78017亿美元、38.55369亿美元、36.11543亿美元、37.31723亿美元、34.95633亿美元，保单持有人盈余分别为15.02424亿美元、18.2721亿美元、17.68103亿美元、15.39998亿美元、14.71547亿美元[31] - 2022年公司净保费收入39.78017亿美元，保单持有人盈余15.02424亿美元，比率为2.7比1；2021年净保费收入38.55369亿美元，保单持有人盈余18.2721亿美元，比率为2.1比1；2020年净保费收入36.11543亿美元，保单持有人盈余17.68103亿美元，比率为2.0比1[31] - 2022 - 2018年公司综合赔付率（全公司）分别为109.5%、98.7%、93.6%、99.7%、101.0%；公司私人乘用车综合赔付率分别为110.3%、96.0%、88.3%、98.2%、99.5%[31] - 2022 - 2018年公司赔付率（全公司）分别为85.1%、73.8%、67.4%、75.2%、76.6%；费用率（全公司）分别为24.4%、24.9%、26.2%、24.5%、24.5%[31] 投资组合相关 - 2022 - 2020年公司投资组合中应税债券公允价值分别为16.49078亿美元、16.32358亿美元、9.43836亿美元；免税州和市政债券公允价值分别为24.39233亿美元、23.99165亿美元、26.05974亿美元；权益证券公允价值分别为6.99552亿美元、9.70939亿美元、8.03851亿美元；短期投资公允价值分别为1.22937亿美元、1.40127亿美元、3.75609亿美元；总投资公允价值分别为49.108亿美元、51.42589亿美元、47.2927亿美元[32] - 2022 - 2018年公司平均投资资产成本分别为49.02755亿美元、46.81462亿美元、42.91888亿美元、40.08601亿美元、37.40497亿美元；税前净投资收入分别为1.68356亿美元、1.29727亿美元、1.34858亿美元、1.41263亿美元、1.35838亿美元；税后净投资收入分别为1.46204亿美元、1.15216亿美元、1.20043亿美元、1.25637亿美元、1.21476亿美元；税前平均年投资收益率分别为3.4%、2.8%、3.1%、3.5%、3.6%；税后平均年投资收益率分别为3.0%、2.5%、2.8%、3.1%、3.3%；税后净实现投资（损失）收益分别为 - 3.85583亿美元、8821万美元、6772.7万美元、1.76006亿美元、 - 1.05481亿美元[32] - 2022年末总投资组合成本为50.19561亿美元，公允价值为49.108亿美元[32] - 2022年平均投资资产成本为49.02755亿美元，税前净投资收入为1.68356亿美元，税后为1.46204亿美元[32] - 2022年投资税前平均年收益率为3.4%，税后为3.0%[32] - 2022年税后净实现投资损失为3.85583亿美元[32] - 截至2022年末，具有赎回特征的固定期限证券公允价值为31亿美元，摊余成本为32亿美元[32] 行业竞争与市场环境 - 公司在财产和意外险行业竞争激烈，竞争因素包括定价、理赔处理、消费者认可度等[33] - 基于2021年保费统计，公司是加州第六大私人乘用车保险公司，美国第十六大私人乘用车保险公司[34] - 财产和意外险行业周期性强，2022年多数州汽车保险市场趋紧，加州因费率上调难获监管批准，承保收紧[34] - 2021年公司是加州第六大私人乘用车保险公司，美国第十六大[34] 再保险合同相关 - 2022 - 2025年各12个月期间，巨灾组合参与再保险合同总假定保费分别为1000万美元（2022年）和每年1500万美元（2023 - 2025年），可能承担的总损失分别为2500万美元（2022年）和每年3000万美元（2023 - 2025年）[35] - 2022年和2021年，公司在巨灾组合参与再保险合同下分别确认已赚保费1000万美元和1250万美元，已发生损失840万美元和1750万美元[35] - 巨灾再保险条约在2023年6月30日和2022年6月30日结束的12个月内，每次事故分别提供9.36亿美元和7.92亿美元的保障，公司自留限额分别为6000万美元和4000万美元[35] - 2023年6月30日和2022年6月30日结束的12个月内，巨灾再保险条约的年度保费分别为7400万美元和5500万美元，预计总保费分别为7400万美元和5500万美元[36] - 若全部使用再保险福利，2023年6月30日和2022年6月30日结束的12个月内，最大恢复保费分别约为7200万美元和5100万美元[36] - 2023 - 2025年每年巨灾投资组合参与再保险合同的总假定保费为1500万美元，2022年为1000万美元[35] - 2023年6月30日止12个月巨灾再保险条约提供9.36亿美元的保障，2022年为7.92亿美元[35] 保险政策与监管要求 - 加州第103号提案要求保险公司对“优质驾驶员”给予至少20%的费率折扣[38] - 加州第103号提案要求保险公司对“优质驾驶员”至少给予20%的折扣[38] 公司风险敞口与股息 - 截至2022年4月30日，公司对CEA评估的最大总敞口为7670万美元，2022年无评估[41] - 截至2022年12月31日，保险公司2023年可向水星通用支付1.51亿美元股息，其中加州公司可支付1.25亿美元[41] - 公司于2022年11月向加州保险部提交最新的自有风险与偿付能力评估（ORSA）摘要报告，合规对合并财务报表无重大影响[41] - 加州保险担保协会（CIGA）评估目前限于前一年保费的2%，2022年无重大CIGA评估[41] - 截至2022年4月30日，公司对加州地震局（CEA）评估的最大总风险敞口为7670万美元，2022年无评估[41] - 再保险协议中再保险保费或保险公司负债变化等于或超过前一年12月31日保单持有人盈余的5%等交易需提前通知加州保险部[41] - 截至2022年12月31日，保险公司2023年可在无需获得保险部批准的情况下向水星通用支付1.51亿美元股息，其中加州公司可支付1.25亿美元[41] 控制权变更规定 - 拥有加州保险公司10%或以上有表决权证券构成“控制权”变更，需获加州DOI事先批准[42] - 拥有加州保险公司或控制该公司的人10%或以上有表决权证券会产生“控制权”推定[42] 其他州业务保费变化 - 其他州私人乘用车和商用车直接保费因退款和信贷分别减少约900万美元和100万美元[6] - 其他州私人乘用车和商用汽车直接保费因退款和信贷分别减少约900万美元和100万美元[6] 保险保额与再保险安排 - 私人乘用车汽车身体伤害保险每人最高保额50万美元，每次事故最高保额50万美元；财产损失保险每次事故最高保额25万美元；商业汽车综合保单每次事故最高保额100万美元；房主责任险最高保额100万美元；伞式责任险最高保额500万美元[8] - 公司多数汽车保单身体伤害每人保额不超10万美元、每次事故不超30万美元，财产损失每次事故保额不超5万美元；多数房主保单责任险保额不超30万美元，重置价值不超50万美元，总保险价值不超100万美元；多数伞式保单保额100万美元[8] - 公司有一份每风险再保险条约，承保超过500万美元的500万美元损失，超过1000万美元的损失有临时再保险[8] - 公司商业伞式责任险100%再保险[8] 公司投资策略 - 公司投资策略强调本金安全和稳定收益，注重税后收益率最大化，采用市场风险和资产