MetLife公司荣获“全球最受钦佩公司”之一 - MetLife公司被《财富》杂志评为2024年“全球最受钦佩公司”之一[1] 康弗瑞与《财富》合作进行企业声誉排名 - 《财富》与康弗瑞合作，通过九项标准对企业的声誉进行排名，包括投资价值、管理质量、财务稳健性、社会责任感和吸引人才能力等[2] MetLife总裁兼首席执行官表态 - MetLife总裁兼首席执行官Michel Khalaf表示，公司通过为所有利益相关方创造共享价值的良性循环，为客户和全球社区建设更加自信的未来[3] MetLife公司业务概况 - MetLife是全球领先的金融服务公司之一，提供保险、年金、员工福利和资产管理等服务，成立于1868年，在全球40多个市场开展业务，在美国、日本、拉丁美洲、亚洲、欧洲和中东地区拥有领先地位[4]

文章核心观点 - 大都会人寿公司（MetLife）即将公布财报，近期盈利预估修正活动向好，有望在本季度财报中实现盈利超预期 [1] 分组1：大都会人寿盈利预估情况 - 大都会人寿近期盈利预估修正活动向好，通常是盈利超预期的先兆 [1] - 本季度最准确预估为每股1.98美元，而Zacks普遍共识预估为每股1.95美元，表明分析师近期上调了对该公司的预估，使该股票在财报季前的Zacks盈利ESP为+1.54% [1] 分组2：Zacks盈利ESP的重要性 - 正的Zacks盈利ESP在产生积极惊喜和跑赢市场方面非常有效 [2] - 过去10年回测显示，盈利ESP为正且Zacks评级为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会出现积极惊喜，平均年回报率超28% [2] 分组3：投资建议 - 鉴于大都会人寿Zacks评级为3（持有）且盈利ESP为正，投资者可在财报公布前考虑该股票 [2] - 近期盈利预估修正表明大都会人寿前景向好，即将公布的财报可能超预期 [2]

文章核心观点 - 大都会人寿（MetLife）有望超越2023年第四季度盈利预期，结果将于1月31日收盘后公布，预计反映净投资收入持续增长和多数国际业务盈利 [1] 各部分总结 盈利预测 - Zacks共识预计第四季度每股收益1.95美元，较上年的1.55美元增长25.8%，过去一周该预测保持稳定；预计第四季度收入181亿美元，较上年报告数字增长14.1% [2] - 大都会人寿在过去四个季度中，有一次超出盈利共识预期，三次未达预期，平均意外率为负6.2% [2] 量化模型预测 - 公司盈利ESP为+1.54%，因最准确估计目前为每股1.98美元，高于Zacks共识估计的1.95美元；Zacks排名为3，模型预测此次可能盈利超预期 [3] 第三季度盈利回顾 - 上一季度公司报告调整后每股运营收益1.97美元，因净衍生品损失增加未达Zacks共识估计1%，负面影响被较低费用、较高投资回报、部分业务量增长以及美国、拉丁美洲和EMEA业务贡献改善部分抵消 [4] 第四季度业绩驱动因素 - 多数业务保费上涨和投资收入增加有望推动第四季度业绩，国内外市场运营改善，尤其是亚洲和拉丁美洲市场 [5] - 本季度总保费预计较上年同期增长20%，净投资收入预计因高利率环境和私募股权回报上升同比增长超9% [5] - 美国、亚洲和拉丁美洲业务盈利改善，有望实现显著增长并可能超盈利预期；亚洲业务受益于可变投资收入增长，拉丁美洲业务受益于业务量增加和有利承保 [6] - 美国、亚洲和拉丁美洲业务调整后收益预计同比分别增长约8%、105%和18%；团体福利调整后收益预计增长4.2%；退休与收入解决方案业务利润预计增长11.6% [6] 不利因素 - 成本和费用上升可能部分抵消报告季度的利润增长；第四季度万能寿险和投资型产品政策费用预计同比下降1% [7] - EMEA业务调整后收益预计较上年同期下降近5%；大都会人寿控股调整后收益预计第四季度同比下降近10% [7] 其他值得关注的股票 - CNO Financial Group盈利ESP为+8.24%，Zacks排名为2，预计本季度底线同比增长51.8%至每股85美分，收入预计为9.341亿美元 [8] - Everest Group盈利ESP为+1.18%，Zacks排名为3，预计本季度底线同比增长19.8%，过去四个季度三次超盈利预期，一次未达预期，平均意外率为24.5% [8][9] - Arch Capital Group盈利ESP为+1.24%，Zacks排名为3，预计本季度底线为每股1.94美元，过去一个月上调4美分，过去四个季度均超盈利预期，平均意外率为35.2% [9]

文章核心观点 华尔街分析师预测大都会人寿即将公布的季度报告中每股收益为1.95美元，同比增长25.8%，收入预计达180.7亿美元，同比增长14.1%，过去30天该季度的共识每股收益预估下调0.9%，同时给出了公司部分关键指标的平均预测，过去一个月公司股价变化+6.2% [1][4] 盈利预测 - 预计季度每股收益1.95美元，同比增长25.8% [1] - 过去30天该季度共识每股收益预估下调0.9% [1] 收入预测 - 预计收入达180.7亿美元，同比增长14.1% [1] - “保费收入”预计达112.3亿美元，同比变化+20% [2] - “其他收入”预计为6.3377亿美元，同比变化+0.9% [2] - “万能寿险和投资型产品保单费用”预计达13.4亿美元，同比变化 -1% [2] - “净投资收入”预计达48.7亿美元，同比变化+9.1% [3] - “拉丁美洲总调整后收入”预计达17.7亿美元，同比变化+13.2% [3] - “美国业务总调整后收入”预计为103.7亿美元，同比变化+19.2% [3] - “欧洲、中东和非洲地区总调整后收入”预计达6.6126亿美元，同比变化+9.7% [3] - “亚洲总调整后收入”预计为27.4亿美元，同比变化+5.6% [3] - “企业及其他总调整后收入”预计为2.207亿美元，同比变化+50.1% [4] - “亚洲净投资收入”预计达9.8905亿美元，同比变化+19.5% [4] - “欧洲、中东和非洲地区净投资收入”预计为4706万美元，同比变化+14.8% [4] - “拉丁美洲净投资收入”预计达4.0786亿美元，同比变化 -1.2% [4] 股价表现 - 过去一个月公司股价变化+6.2%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化+3.1% [4] - 公司Zacks排名为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [4]

文章核心观点 - 市场预计大都会人寿（MetLife）2023年第四季度收益和营收同比增长，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，公司有较大可能实现盈利超预期，但投资决策还需考虑其他因素 [1][8] 分组1：业绩预期 - 市场预计公司2023年第四季度收益随营收增长而同比增加，1月31日发布的财报若超预期或推动股价上涨，反之则可能下跌 [1] - 公司即将发布的财报预计每股收益1.95美元，同比增长25.8%，营收180.7亿美元，同比增长14.1% [2] 分组2：预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利惊喜，正ESP读数理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，且对正ESP读数预测能力显著 [3] - 正Earnings ESP结合Zacks Rank 1（强力买入）、2（买入）或3（持有）是盈利超预期的有力预测指标，这种组合的股票近70%时间产生正惊喜，而负Earnings ESP不能表明盈利未达预期 [4] 分组3：公司情况 - 公司最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+1.54%，股票当前Zacks Rank为3，表明公司很可能超预期 [5][6] - 上一季度公司预期每股收益1.99美元，实际1.97美元，惊喜为 -1.01%，过去四个季度仅一次超预期 [7] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期超预期股票可增加成功几率，投资前应查看公司Earnings ESP和Zacks Rank [8]

文章核心观点 为满足员工需求，提供个性化、持续的福利策略对提高员工满意度、敬业度和忠诚度至关重要，雇主需重视各代员工偏好，尤其要关注Z世代期望，通过持续教育和提高福利利用率可实现业务目标 [1][2][5] 各代员工福利需求 - Z世代更期望定制化、全年的福利体验，68%希望雇主在其参保后仍保持沟通，50%认为收到的福利沟通不相关，63%希望获得更多个性化推荐，且他们认为福利最不能满足其不断变化的生活需求 [1][2] - 各年龄段员工都希望获得定制化和全面的福利体验，54%希望有个性化福利推荐，65%希望雇主全年沟通福利信息 [3] - 千禧一代初为人父母，可能关注育儿或生育福利；X世代成为照顾年迈父母的“看护者”，可能寻求老年护理福利 [4] 雇主福利策略建议 - 雇主规划福利策略时应重视各代员工独特偏好，关注Z世代标准以服务全体员工 [2] - 增加全年福利沟通可提高员工理解，雇主可利用现代工具，如MetLife与Nayya合作的解决方案，提供教育指导和持续参与，帮助员工选择和使用最适合的福利 [3] - 雇主关注福利的持续教育和全年利用率，不仅能让员工更满意，还能让一半员工感到被关怀，对组织绩效有积极影响 [5] 研究方法 - MetLife第21次年度美国员工福利趋势研究于2022年11月进行，包括雇主调查（2840次访谈）和员工调查（2884次访谈） [7] - 该研究的第二阶段于2023年7月进行，对2650名全职员工进行访谈，数据来自此阶段 [7] 公司介绍 MetLife是全球领先的金融服务公司，提供保险、年金、员工福利和资产管理服务，业务覆盖40多个市场 [8]

文章核心观点 - 大都会人寿宣布2024年2月1日举行2023年第四季度和全年财报及展望电话会议，介绍业务、运营、财务结果和展望等内容，还说明了会议参与和回放方式 [1][2][3] 会议安排 - 2024年2月1日上午9 - 10点（美国东部时间）举行2023年第四季度和全年财报及展望电话会议和网络直播，此前2024年1月31日市场收盘后发布相关新闻稿、财务补充资料和展望材料，资料可在公司投资者关系网页查看 [1] - 电话会议可通过电话和网络直播收听，美国拨打877 - 692 - 8955，美国以外拨打234 - 720 - 6979，参会访问码2510803；网络收听点击公司投资者关系网页链接，需提前15分钟注册和安装软件 [2] - 电话会议回放时间为2024年2月1日上午11点至2月8日晚上11点59分（美国东部时间），美国拨打866 - 207 - 1041，美国以外拨打402 - 970 - 0847，回放访问码4572614，网络访问上述网站 [3] 公司介绍 - 大都会人寿是全球领先金融服务公司，通过子公司和附属机构提供保险、年金、员工福利和资产管理服务，帮助客户构建更有信心的未来 [4] - 公司成立于1868年，业务遍布全球40多个市场，在美国、日本、拉丁美洲、亚洲、欧洲和中东占据领先地位 [4]

公司概况 - MetLife公司股价在过去六个月中上涨了18.2%，表现优于行业增长12.3%[1] - MetLife总部位于纽约，是一家提供保护和投资产品给个人和机构客户的全球金融服务公司，市值为497亿美元[2] 财务表现 - MetLife的2023年每股收益预期为7.46美元，同比增长8.9%，公司采取了多项策略控制成本和提高效率[5] - MetLife的调整后净投资收入增长，第三季度跃升21%，公司预计今年的税前可变投资收入将达到20亿美元[6] 业务展望 - MetLife在美国和亚洲的强劲业务为公司长期增长奠定基础，预计集团福利的调整保费、费用和其他收入每年增长4-6%[7] - MetLife在拉丁美洲推出数字平台，顺利整合保险解决方案，预计未来业务将增长[9] 股东价值 - MetLife拥有强大的股东价值提升计划，第三季度回购了价值8亿美元的股票，10月又额外回购了2.5亿美元，支付了4亿美元的股息[10] - MetLife拥有令人印象深刻的VGM评分为B，有望保持良好的增长和动力[11]

业绩总结 - 2023年第三季度净收入为4.22亿美元，每股收益为0.56美元[4] - 调整后收益为14.88亿美元，每股收益为1.97美元，同比增长35.5%[56] - 2023年第三季度的调整后收益（不包括显著项目）为14.74亿美元，每股收益为1.95美元，同比增长35.5%[56] - 2023年第三季度的净投资收入为171.17亿美元，较2022年第三季度的159.16亿美元增长7.5%[61] - 2023年第三季度的总费用比率为18.6%[64] - 2023年第三季度的直接费用比率为11.0%[64] - 2023年第三季度的调整后费用比率为18.3%[64] - 2023年第三季度的调整后其他费用为31.59亿美元[64] 用户数据 - 2023年第三季度集团福利部门的调整后收益为4.83亿美元，同比增长16%[12] - 退休与收入解决方案部门的调整后收益为4.09亿美元，同比增长60%[12] - 亚洲地区的调整后收益为3.69亿美元，投资利润驱动增长[12] 资本与流动性 - 预计2023年9月30日的美国法定调整资本为177亿美元，较2023年6月30日增长2%[32] - 2023年第三季度的现金缓冲为30亿至40亿美元[32] 投资组合与风险管理 - 高质量商业抵押贷款组合的平均贷款价值比率（LTV）为63%[23] - 平均债务服务覆盖率（DSCR）为2.3倍[23] - 2023年第三季度的市场风险利益重新计量收益为7.96亿美元[56] 会计与调整 - MetLife于2023年1月1日采用LDTI会计标准，影响了调整后收益的计算[39] - 调整后收益定义为调整后收入减去调整后支出，扣除所得税后计算[40] - 调整后收益可用普通股东的收益在报告中反映了优先股股息的影响[40] - 调整后收入和调整后支出排除了市场波动、非经济会计和与已出售业务相关的收入和成本[41] - 调整后收益不包括净投资收益（损失）、衍生品收益（损失）和商誉减值[41] 其他信息 - MetLife的总资产管理（GA AUM）以估计公允价值表示，包含GA总投资和现金及现金等价物[49] - 亚洲GA AUM同样以估计公允价值表示，包含亚洲GA总投资和现金及现金等价物[50] - 销售统计数据不对应GAAP下的收入，但作为业务活动的相关指标[53] - 调整后收益可用普通股东的收益的增长率反映了调整后保费、费用和其他收入的变化[54] - 2023年第三季度的加权平均普通股稀释股数为755.5百万股[56]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后每股收益为1.95美元,同比增长43% [6][11] - 公司第三季度净收入为4.22亿美元,去年同期为11亿美元,下降主要受到之前宣布的再保险交易相关会计调整的负面影响 [12] - 公司投资组合质量保持良好,信用指标基本保持稳定,未发生重大信用损失 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国集团福利业务调整后收益为4.83亿美元,创历史新高,同比增长16%,承保业绩出色 [14] - 退休及收入解决方案业务调整后收益为4.09亿美元,同比增长60%,受益于更高的经常性利差和可变投资收益 [19] - 亚洲业务调整后收益为3.69亿美元,同比增长23%,主要受益于可变投资收益改善 [43] - 拉丁美洲业务调整后收益为1.99亿美元,同比增长26%,受益于良好的承保业绩和业务量增长 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本和韩国的寿险销售保持强劲增长 [45] - 拉丁美洲销售和经常性保费收入均同比增长16% [49] - 欧洲中东非洲地区调整后收益同比增长43%,受益于更高的业务量和经常性利差 [50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资于集团福利业务的技术能力,如提升参保和续保能力,以提升客户体验 [16][17][18] - 公司在退休金风险转移业务保持领先地位,预计未来几年该业务保持强劲增长 [20][21][22] - 公司在拉丁美洲推出数字平台,将保险解决方案嵌入合作伙伴的客户旅程,预计将带来更多负责任的增长 [23] - 公司采用价值新业务分析工具,有助于有效管理资本部署和业务增长 [24][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有能力在各种经济环境下表现出色,这归功于公司的全天候策略和执行力 [10] - 公司对亚洲市场前景保持乐观,预计全年销售增长将达到中高单位数 [47] - 公司对集团福利业务的续保率和定价能力保持乐观 [77][78] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Krueger 提问** 集团福利业务的1月1日续保情况如何,在定价方面有何动态? [77] **Ramy Tadros 回答** 我们在中型市场仍处于活跃期,但到目前为止,大账户的续保率保持极高,我们也在大账户业务中看到增长势头。在定价方面,我们能够获得业务所需的定价水平,无论是新业务还是续保业务。 [78] 问题2 **Tom Gallagher 提问** 日本的偿付能力充足率较低,是否需要关注?公司是否更关注新的ESR监管指标? [86][87] **John McCallion 回答** 我们对目前600%的偿付能力充足率水平没有太大担忧。随着利率上升,ESR指标将有所改善。如有需要,我们也有内部再保险等工具来管理资本。我们更关注ESR这一未来监管指标的变化。 [86][87] 问题3 **Suneet Kamath 提问** 公司是否有机会在当前利率环境下进一步增加新业务资本部署? [104][105] **John McCallion 回答** 我们看到对年金类产品的需求正在增加,但我们不会因此大幅提升内部收益率目标,保持在17%左右的健康水平就很好。我们会根据市场变化适当调整资本部署。 [104][105]