财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度调整后收益为12亿美元,同比下降28%,主要由于可变投资收益下降所致,但经常性投资收益增长和承保利润改善部分抵消了这一影响 [20][41] - 2022年全年调整后权益回报率为12.3%,达到目标水平 [13] - 2022年全年自由现金流占调整后收益的比例为65%至75%,达到目标区间 [13][27] - 公司持有45亿美元的现金和流动资产,为公司提供了充足的财务灵活性 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国集团福利业务2022年全年保费收入增长5%,达到约230亿美元,体现了该业务的强劲增长势头 [22][44] - 退休及收入解决方案业务2022年完成了创纪录的120亿美元的养老金风险转移交易量,体现了该业务的强劲表现 [25] - 亚洲业务2022年销售增长11%,超出了中高个位数的目标 [51][92] - 拉丁美洲业务2022年销售增长26%,收益增长45%,体现了该地区的强劲表现 [26][53][92] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场:集团福利业务保费收入增长5%,体现了该业务的强劲增长势头 [22][44] - 亚洲市场:销售增长11%,超出了中高个位数的目标 [51][92] - 拉丁美洲市场:销售增长26%,收益增长45%,体现了该地区的强劲表现 [26][53][92] - 欧洲、中东和非洲市场:销售增长13%,收益增长67%,体现了该地区的良好表现 [56] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的"Next Horizon"战略在2022年充分发挥了其抗风险能力,帮助公司应对了各种挑战并取得成功 [11][32] - 公司将调整后权益回报率目标从12%-14%提高至13%-15%,反映了业务组合的改善和新业务收益率的提升 [17][77] - 公司将继续寻求有机增长和并购机会,在适当的风险调整收益率下部署资本 [28] - 公司在集团福利业务方面处于领先地位,通过持续投资来满足客户和雇主不断变化的需求 [22][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管2022年受到了COVID-19、通胀上升和股市下跌等因素的影响,但公司的表现仍然出色,体现了战略的抗风险能力 [11][12][13] - 管理层对公司未来前景充满信心,认为公司有能力在各种经济周期中保持良好表现 [32][33][34] - 管理层预计2023年利率上升、通胀和潜在经济衰退将持续存在不确定性,但公司有信心应对这些挑战 [75][76] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Erik Bass 提问** 询问公司在集团业务方面是否看到任何与就业相关的影响 [100] **Ramy Tadros 回答** 公司目前在集团业务方面没有看到任何负面影响,相反,该业务仍保持强劲增长势头。公司的业务多元化和投资使其对经济下行具有一定抗风险能力 [101][102][103][104][105][106][107] 问题2 **Tom Gallagher 提问** 询问公司是否考虑为MetLife Holdings业务进行风险转移交易 [117] **John McCallion 回答** 公司一直在寻求内部优化和与第三方合作的机会来加快该业务的运营,但目前没有任何具体的交易计划。公司将继续审慎评估各种选择 [118][119][120] 问题3 **Suneet Kamath 提问** 询问公司为何保持可变投资收益的长期预期不变 [155] **Steven Goulart 回答** 公司的可变投资收益预期反映了该资产类别的长期经验,公司不希望试图预测短期市场波动。公司的私募股权投资组合保持良好的多元化,过去5年共获得90亿美元的现金分红 [156][157][158][159][160]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度调整后收益为9.66亿美元，即每股1.21美元，其中年度精算假设审查和其他保险调整对调整后收益产生3400万美元（每股0.04美元）的积极影响 [7] - 排除显著项目后，本季度调整后每股收益为1.16美元；第三季度净收入为3.31亿美元，而去年同期为15亿美元，主要受调整后收益降低、衍生品损失和投资损失影响 [8] - 第三季度可变投资收入亏损5300万美元，私募股权是最大贡献者，季度回报率为负1.3% [8] - 经常性投资收入因新资金利率上升而环比增长，新资金利率超过展期利率，预计利率上升对公司有利 [9][10] - 公司第三季度有效税率为23%，处于2022年指导范围21% - 23%的上限 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 美国团体福利业务 - 调整后收益为3.99亿美元，同比增长259%，得益于有利承保、新冠保险理赔大幅下降和强劲的业务量增长 [11] - 团体人寿死亡率（含新冠损失）受益比率为86%，处于年度目标范围85% - 90%的低端；非医疗健康比率为70.8%，处于年度目标范围70% - 75%的低端 [11] - 调整后PFO同比增长3.4%，潜在PFO增长约4.4%，主要因多数产品增长，尤其是自愿产品持续强劲增长 [23] 退休和收入解决方案业务（RIS） - 调整后收益为3.45亿美元，低于去年同期，主要因可变投资收入降低；受益于利率上升，经常性投资收入利差保持强劲 [12] - 本季度赢得约80亿美元的最大养老金风险转移（PRT）交易，年初至今已达成123亿美元的新PRT业务，创历史新高，且业务管道强劲 [12] - 投资利差为71个基点，远低于2022年全年指导范围95 - 120个基点和去年同期的256个基点；排除可变投资收入后，利差为101个基点，同比上升8个基点，环比下降2个基点 [24] - 负债敞口同比下降1%，但业务量增长强劲，年初至今销售额同比增长59%，主要由PRT和稳定价值产品推动 [24] 亚洲业务 - 调整后收益为1.97亿美元，低于去年同期，主要因可变投资收入降低和不利承保；新冠理赔使本季度调整后收益减少1.29亿美元，主要来自日本住院理赔 [12] - 按固定汇率计算，销售额同比增长27%，主要由日本外币年金和意外与健康产品带动 [13] 拉丁美洲业务 - 调整后收益总计1.71亿美元，较去年受新冠影响的2900万美元大幅增长；销售额持续强劲，按固定汇率计算，本季度全区域增长22% [13] - 调整后PFO按固定汇率计算同比增长21%，主要由智利单笔保费即期年金销售和墨西哥团体业务增长推动 [27] EMEA业务 - 排除显著项目后，调整后收益同比下降44%，按固定汇率计算下降31%，主要因去年第三季度承保非常有利 [27] - 调整后PFO按固定汇率计算下降7%，主要因对某些未赚取收入准备金的调整；但销售额按固定汇率计算增长10%，反映了全区域的增长 [27] MetLife Holdings业务 - 排除显著项目后，调整后收益下降77%，主要因可变投资收入降低和不利的股市影响；寿险和长期护理业务的有利承保利润率部分抵消了下降 [28] 公司及其他业务 - 调整后亏损为2.65亿美元，去年同期为1.31亿美元，同比差异主要因税收不利、可变投资收入降低和与市场敏感的员工相关成本导致的费用增加 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度私募股权业绩反映了艰难的第二季度股市，标准普尔500指数下跌16.4% [9] - 房地产股权基金本季度在约23亿美元的投资组合上实现了4.3%的正回报 [29] - 日本偿付能力边际比率截至6月30日为617%，较3月下降主要因美国利率上升，但利率上升改善了日本业务的整体经济偿付能力 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行Next Horizon战略，该战略在不确定性面前展现出韧性，公司注重控制可控制因素、建立多元化业务组合、实现负责任增长、嵌入效率思维和产生强劲的经常性自由现金流 [5][6] - 公司使用价值新业务（VNB）指标评估和推动新业务，过去几年在使用较少资本的情况下实现了更高的VNB和内部收益率（IRR） [14] - MetLife Investment Management宣布收购Affirmative Investment Management，以增强ESG能力，推动投资管理业务增长 [15] - 团体福利市场竞争激烈但理性，产品短期性质对非理性定价有自然约束，公司可通过服务和数字体验等因素进行差异化竞争 [43] - 养老金风险转移市场，公司专注于大型项目，凭借评级、资产负债表规模和投资能力等优势，在竞争中处于领先地位 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上半年的宏观经济趋势在第三季度持续，股市下跌、利率上升，衰退可能性仍存在，但公司对Next Horizon战略的执行感到满意 [5] - 公司基本面强劲，营收增长、承保有利、费用控制良好，尽管本季度私募股权回报下降，但核心利差依然强劲 [35] - 公司对团体福利市场持乐观态度，认为职场动态变化为市场提供了长期顺风 [42] - 养老金风险转移市场有望继续保持活跃，公司有望受益于利率上升带来的资金水平改善 [57] - 拉丁美洲业务持续增长，销售势头良好，公司对该地区的增长前景感到满意 [60] 其他重要信息 - 公司在第三季度支付了4亿美元的普通股股息，回购了6.74亿美元的普通股，10月又回购了1.76亿美元，当前30亿美元授权下仍有16亿美元未使用 [16] - 截至季度末，控股公司拥有52亿美元的现金和流动资产，高于目标现金缓冲30 - 40亿美元 [16] - 美国公司初步第三季度法定经营收益约为16亿美元，净收入约为21亿美元，法定经营收益同比下降约24亿美元，主要因不利的VA附加险准备金、可变投资收入降低和费用增加 [34] - 公司预计全年直接费用率目标为12.3%，尽管面临通胀挑战，但仍致力于实现该目标 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新资金收益率现状及与到期投资收益率的比较 - 新资金收益率本季度升至4.71%，高于展期收益率3.92%，预计收益率将继续上升，对净投资收入有利，但季度间可能存在波动 [38] 问题2: 新资金收益率上升时，退休业务中利率敏感产品的信贷利率和条款条件调整情况 - 退休业务中大部分现有业务的信贷利率是固定的，新业务的信贷利率会根据市场环境提高，但现有业务没有增加信贷利率的压力 [40] 问题3: 团体福利市场是否有竞争加剧的迹象 - 团体福利市场竞争激烈但理性，产品短期性质对非理性定价有自然约束，公司可通过服务和数字体验等因素进行差异化竞争，公司作为市场领导者，有能力进行差异化竞争 [43] 问题4: 本季度发行的10亿美元债务的用途 - 债务一般用于一般用途，同时考虑到2023年有到期债务，目前公司保持灵活性，对控股公司的现金和现金流状况满意 [46] 问题5: 日本市场中偿付能力边际比率（SMR）是否变得不那么相关，以及是否会影响从日本汇出现金 - 虽然SMR在第二季度下降，但利率上升改善了日本业务的整体经济价值，公司会监控SMR并使用内部工具管理其临时影响，目前对业务的资本生成、股息能力和自由现金流没有担忧 [48] 问题6: 衍生品损失对法定资本生成的影响 - GAAP和法定会计处理不同，公司积极管理运营实体的法定资本，尽管市场波动，但法定资本表现出韧性，目前未发现对股息能力或资本生成有显著影响 [51][52] 问题7: 投资损失和收益对法定资本生成的影响 - 投资损失在当前利率上升环境中是预期内的，且较上季度有所下降，损失主要来自资产转换和业务资金需求，公司会积极监控和管理投资损失对资本的影响 [54][55] 问题8: 利率上升对养老金风险转移（PRT）市场的需求和定价的影响，以及每10亿美元销售额的收益贡献规则是否仍然适用 - 利率上升有助于提高固定收益计划的资金水平，从而提高PRT的可承受性和需求，公司有望创PRT业务记录，每10亿美元销售额的收益贡献规则仍然适用 [57] 问题9: 拉丁美洲业务的增长前景 - 拉丁美洲业务本季度表现良好，销售势头持续，巴西市场增长迅速，公司对该地区的增长势头和前景感到满意，但未更新展望，将在2月进行评估 [60][61] 问题10: 公司预期的运营杠杆情况 - 公司以12.3%的直接费用率为目标，旨在释放资金进行业务投资，尽管面临通胀压力，但仍致力于实现该目标，PRT业务的保费不计入直接费用率，但相关费用仍存在 [64][65] 问题11: 是否应增加新业务的资本部署 - 公司致力于实现高回报和资本的最佳配置，当能够以有吸引力的回报部署更多资本时，会考虑增加资本部署 [67] 问题12: PRT业务的资本需求情况 - 公司目前能够自我资助PRT业务的创纪录增长，未来资本需求取决于业务量，但公司对运营实体资助业务增长的能力感到满意 [69][70] 问题13: 可变投资收入（VII）第四季度和长期的展望 - 公司对VII的预期回报率为每年12%（每季度3%），预计不会改变，VII投资组合具有类似股权的回报，但波动性和极端情况较小，目前正回归历史正常水平 [72][73] 问题14: Holdings业务板块内潜在交易的情况以及市场买卖价差的变化 - 市场仍然活跃，公司继续关注优化Holdings业务的机会，但目前没有新的进展 [75] 问题15: RIS核心利差（排除VII）的情况以及未来趋势 - 排除VII后，RIS核心利差同比上升8个基点，环比下降2个基点，第三季度符合预期，预计第四季度利差将增长5个基点以上，因利率上限将继续增加利差 [77][78] 问题16: 2023年公司成本是否会因PFO增长和通胀而上升 - 第三季度公司成本因优先股股息、债务利息、私募股权回报下降和市场敏感的员工相关成本而增加，但公司仍预计实现12.3%的费用率目标，2023年展望将在2月的电话会议中讨论 [80] 问题17: EMEA业务约6500万美元的季度收益指引是否因汇率压力而调整 - 汇率因素导致EMEA业务收益指引下降，目前约5600万美元的季度收益可能是更合适的参考 [82]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总资产分别为6501.04亿美元和7597.08亿美元，下降约14.43%[15] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总负债分别为6247.74亿美元和6919.59亿美元，下降约9.71%[15] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总权益分别为253.3亿美元和677.49亿美元，下降约62.61%[15] - 2022年9月30日，公司股东总权益为25.33亿美元，2021年同期为69.333亿美元[22] - 2022年前九个月总营收53.582亿美元，2021年同期为50.991亿美元[18] - 2022年第三季度保费收入1.7547亿美元，2021年同期为9455万美元[18] - 2022年第三季度净投资收益3585万美元，2021年同期为5568万美元[18] - 2022年前九个月净利润1212万美元，2021年同期为5364万美元[18] - 2022年第三季度归属于大都会人寿普通股股东的净利润为331万美元，2021年同期为1521万美元[18] - 2022年前九个月，公司因股票回购收购库存股27.05亿美元[22] - 2022年宣布的普通股股息为每股0.98美元和0.5美元[22] - 2022年前九个月其他综合收益（损失）为 - 3.9617亿美元，2021年同期为 - 197万美元[22] - 2022年第三季度基本每股收益为0.42美元，2021年同期为1.78美元[18] - 2022年9月30日经营活动提供的净现金为106.7亿美元，2021年为72.56亿美元[24] - 2022年9月30日投资活动使用的净现金为24.23亿美元，2021年为83.25亿美元[24] - 2022年9月30日融资活动使用的净现金为54.07亿美元，2021年为4000万美元[24] - 2022年9月30日现金及现金等价物期末余额为222亿美元，2021年为190.59亿美元[24] - 2022年净现金支付的利息为5.91亿美元，2021年为6.06亿美元；2022年净现金支付的所得税为6.12亿美元，2021年为8.61亿美元[24] - 2021年前三季度总营收为5.0991亿美元，总支出为4.4171亿美元，净收入为5364万美元[72] - 2022年前三季度总营收为535.82亿美元，总费用为524.50亿美元，净收入为12.12亿美元[69] - 2021年第三季度总营收为169.05亿美元，总费用为148.63亿美元，净收入为15.89亿美元[66] - 2021年第三季度保费收入为94.55亿美元，2022年前三季度保费收入为400.39亿美元[66][69] - 2021年第三季度万能寿险和投资型产品政策费用为15.21亿美元，2022年前三季度为42.36亿美元[66][69] - 2021年第三季度净投资收入为55.68亿美元，2022年前三季度为114.52亿美元[66][69] - 2022年9月30日公司总资产为650.104亿美元，2021年12月31日为759.708亿美元[76] - 2022年前三季度出售波兰和希腊子公司净亏损2500万美元，总亏损2.39亿美元[77] - 2022年前三季度波兰和希腊子公司税前损益为1900万美元，2021年前三季度和前九个月分别为1200万美元和4000万美元[80] - 2022年第三季度保费收入2.67亿美元，2021年同期为3.1亿美元；2022年前九个月保费收入8.16亿美元，2021年同期为9.55亿美元[97] - 2022年第三季度净投资收入3.26亿美元，2021年同期为3.9亿美元；2022年前九个月净投资收入10.39亿美元，2021年同期为11.65亿美元[97] - 2022年第三季度总营收6.17亿美元，2021年同期为7.05亿美元；2022年前九个月总营收18.42亿美元，2021年同期为21.27亿美元[97] - 2022年第三季度总费用5.72亿美元，2021年同期为6.73亿美元；2022年前九个月总费用18.24亿美元，2021年同期为21.39亿美元[97] - 2022年第三季度扣除费用和所得税后净营收3500万美元，2021年同期为2600万美元；2022年前九个月扣除费用和所得税后净营收1400万美元，2021年同期亏损900万美元[97] - 2022年和2021年9月30日止三个月净投资收入分别为35.85亿美元和55.68亿美元，九个月分别为114.52亿美元和161.62亿美元[174] - 2022年和2021年9月30日止三个月已实现和未实现损益分别为亏损3.73亿美元和盈利1.37亿美元，九个月分别为亏损17亿美元和盈利8.11亿美元[174] - 2022年和2021年9月30日止三个月FVO证券和单位连结投资公允价值变动分别为亏损3.04亿美元和盈利0.55亿美元，九个月分别为亏损15亿美元和盈利5.77亿美元[174] - 2022年和2021年9月30日止三个月权益法投资净投资收入分别为亏损1.35亿美元和盈利17亿美元，九个月分别为盈利13亿美元和盈利40亿美元[174] - 2022年和2021年9月30日止三个月净投资损益分别为亏损4.14亿美元和亏损0.84亿美元，九个月分别为亏损16.17亿美元和盈利16.55亿美元[178] - 2022年和2021年9月30日止三个月净已实现投资损益分别为亏损2.22亿美元和盈利3.48亿美元，九个月分别为亏损7.69亿美元和盈利10亿美元[178] - 2022年和2021年9月30日止三个月权益证券公允价值变动分别为亏损0.25亿美元和亏损0.16亿美元，九个月分别为亏损0.87亿美元和盈利0.86亿美元[178] - 2022年和2021年9月30日止三个月其他损益中从AOCI重分类至收益的金额分别为亏损0.15亿美元和盈利0.06亿美元，九个月分别为盈利0.45亿美元和盈利0.54亿美元[178] - 2022年和2021年9月30日止三个月外汇交易损益分别为亏损0.67亿美元和亏损0.23亿美元，九个月分别为亏损0.81亿美元和亏损0.04亿美元[181] - 2021年9月30日止九个月非投资组合损益中包含出售MetLife P&C的收益14亿美元[181] 公司业务板块划分 - 公司分为美国、亚洲、拉丁美洲、欧洲中东非洲和大都会控股五个业务板块，另有公司及其他部分[48] - 美国业务板块分为团体福利和退休与收入解决方案两个业务[49] - 团体福利业务提供定期、可变和万能人寿保险等产品[49] - 退休与收入解决方案业务提供基于人寿和年金的保险及投资产品[49] 各业务板块财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度美国保费收入为141.64亿美元，亚洲为13.47亿美元，拉丁美洲为8.23亿美元，EMEA为4.75亿美元，MetLife Holdings为7.45亿美元，总计175.47亿美元[63] - 2022年第三季度美国万能寿险和投资型产品政策费用为2.86亿美元，亚洲为4.21亿美元，拉丁美洲为2.9亿美元，EMEA为0.62亿美元，MetLife Holdings为2.32亿美元，总计13.02亿美元[63] - 2022年第三季度美国净投资收入为17.16亿美元，亚洲为8.27亿美元，拉丁美洲为3.99亿美元，EMEA为0.4亿美元，MetLife Holdings为11.18亿美元，总计35.85亿美元[63] - 2022年第三季度美国其他收入为5.16亿美元，亚洲为0.21亿美元，拉丁美洲为0.1亿美元，EMEA为0.08亿美元，MetLife Holdings为0.39亿美元，总计7.3亿美元[63] - 2022年第三季度美国净投资收益（损失）为0，亚洲为0，拉丁美洲为0，EMEA为0，MetLife Holdings为0，总计 - 4.14亿美元[63] - 2022年第三季度美国净衍生品收益（损失）为0，亚洲为0，拉丁美洲为0，EMEA为0，MetLife Holdings为0，总计 - 4.8亿美元[63] - 2022年第三季度美国总费用为157.41亿美元，亚洲为23.24亿美元，拉丁美洲为13.02亿美元，EMEA为5.06亿美元，MetLife Holdings为20.65亿美元，总计218.51亿美元[63] - 2022年第三季度美国所得税费用（收益）为1.97亿美元，亚洲为0.95亿美元，拉丁美洲为0.49亿美元，EMEA为0.19亿美元，MetLife Holdings为0.1亿美元，总计0.19亿美元[63] - 2022年第三季度美国调整后收益为7.44亿美元，亚洲为1.97亿美元，拉丁美洲为1.71亿美元，EMEA为0.6亿美元，MetLife Holdings为0.59亿美元，总计10.3亿美元[63] - 2022年第三季度净收入（损失）为4亿美元[63] - 2021年第三季度美国地区调整后收益为8.95亿美元，2022年前三季度为22.25亿美元[66][69] - 2021年第三季度亚洲地区调整后收益为5.69亿美元，2022年前三季度为11.63亿美元[66][69] - 2021年第三季度拉丁美洲地区调整后收益为0.29亿美元，2022年前三季度为5.80亿美元[66][69] - 2021年第三季度EMEA地区调整后收益为0.94亿美元，2022年前三季度为1.76亿美元[66][69] - 2021年第三季度MetLife Holdings调整后收益为6.06亿美元，2022年前三季度为8.00亿美元[66][69] 公司会计政策采用情况 - 公司采用ASU 2020 - 04和ASU 2021 - 01，减少了合同修改的运营和财务影响，且预计无重大持续影响[36] - 公司采用ASU 2021 - 10，对年度合并财务报表无重大影响[36] - 公司将于2023年1月1日采用ASU 2018 - 12，预计导致总权益减少215亿 - 240亿美元，其中累计其他综合收益（损失）减少170亿 - 185亿美元，留存收益减少45亿 - 55亿美元，均为税后[41] - 2021年1月1日至2022年9月30日市场条件变化预计使总权益初始过渡日期的减少在2022年9月30日基本逆转[41] - ASU 2022 - 03将于2024年1月1日采用，公司评估认为对中期简明合并财务报表无重大影响[45] - ASU 2022 - 02将于2023年1月1日采用，公司评估认为对中期简明合并财务报表无重大影响[45] - ASU 2021 - 08将于2023年1月1日采用，公司正在评估其对中期简明合并财务报表的影响[45] 公司产品相关情况 - 公司发行并通过再保险承担含最低保证收益的可变年金产品[81] - 公司发行的其他年金合同在退保和年金化时适用不同利率，部分含高于当前账户价值的保证年金化收益[81] - 公司发行的万能和可变寿险合同为投保人提供二次保证或保证缴清福利[81] 公司产品相关数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，可变年金保证的总账户价值分别为4.5246亿美元和2.3121亿美元[84] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，可变年金保证的独立账户价值分别为2.9096亿美元和2.1508亿美元[84] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，可变年金保证的风险净额分别为6091万美元和500万美元[84] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，其他年金保证的总账户价值分别为N/A和5002万美元[84] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，其他年金保证的风险净额分别为N/A和196万美元[84] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，万能和可变寿险合同的总账户价值分别为1.137亿美元和1.3678亿美元[84] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，万能和可变寿险合同的风险净额分别为7.6358亿美元和7.8762亿美元[84] 公司资产相关数据关键指标变化 - 2022年9月30日，固定到期可供出售证券估计公允价值为2707.65亿美元，摊销成本为3024.57亿美元，信用损失备抵为1.98亿美元；2021年12月31日对应数据分别为3402.74亿美元、3108.84亿美元和0.91亿美元[15] - 2022年9月30日和2021年12月31日，抵押贷款净额（扣除信用损失备抵）分别为824.37亿美元和793.53亿美元，信用损失备抵分别为4.67亿美元和6.34亿美元[15] - 2022年9月30日和2021年12月31日，保单贷款分别为87.83亿美元和91.11亿美元[15] - 2022年9月30日和2

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后收益为16亿美元，合每股2美元，去年同期为每股2.37美元；剔除一项显著项目后，调整后收益为每股1.90美元 [5] - 第二季度净收入为1.03亿美元，去年同期为34亿美元；当期净收入受调整后收益推动，但被利率和外汇衍生品损失抵消 [6] - 过去7个季度，公司累计实现税前可变投资收入超80亿美元；第二季度可变投资收入为3.89亿美元，私募股权投资和房地产基金回报率分别为1.5%和7.9% [7] - 第二季度公司有效税率为22.3%，处于2022年指导范围21% - 23%内 [27] - 第二季度新资金利率为3.92%，高于滚动收益率3.71%，为十多年来首次未出现投资组合季度利差压缩 [28] - 第二季度直接费用率为11.9%，公司致力于2022年实现全年直接费用率低于12.3% [29] - 截至6月30日，控股公司现金及流动资产约45亿美元，高于目标现金缓冲30 - 40亿美元；美国法定调整后资本约191亿美元，环比增长2%；日本偿付能力边际比率截至3月31日为764% [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 美国团体福利业务 - 调整后收益为4亿美元，同比增长61%，为该旗舰业务有史以来最高季度业绩 [8] - 团体人寿死亡率（含新冠损失）福利比率为85.8%，处于85% - 90%目标范围低端 [9] - 非医疗健康业务利息调整后福利比率为73.1%，处于70% - 75%年度目标范围内，优于上年同期的73.8% [20] - 团体福利调整后保费、费用和其他收入（PFOs）同比增长3%，潜在PFO增长约4.5% [20] 退休和收入解决方案业务（RIS） - 调整后收益总计3.88亿美元，低于去年同期，主要因可变投资收入减少，但受有利的销量增长部分抵消 [10] - 投资利差为116个基点，处于2022年全年指导范围95 - 120个基点内，但远低于上年同期的224个基点；剔除可变投资收入后利差为103个基点，同比上升5个基点，环比上升14个基点 [21] - 负债敞口同比下降3%，销售同比增长30%，主要受养老金风险转移和稳定价值产品推动 [22] 亚洲业务 - 调整后收益为3.86亿美元，低于去年同期，主要因可变投资收入减少和承保情况不利，但资产和销售有一定增长 [11] - 按固定汇率计算，销售额同比增长2%，日本销售额增长5% [12] 拉丁美洲业务 - 调整后收益为2.67亿美元，远高于去年同期的9700万美元 [13] - 按固定汇率计算，销售额和PFOs同比分别增长19%和26% [13] EMEA业务 - 调整后收益同比下降32%，按固定汇率计算下降16%，主要因上年同期受益于未到期保费准备金的有利调整 [25] MetLife Holdings业务 - 调整后收益下降46%（剔除7700万美元有利显著项目后），主要因可变投资收入减少、股市不利影响和承保情况不佳 [26] 公司及其他业务 - 调整后亏损为2.43亿美元，上年同期为1.26亿美元（剔除显著项目后），主要因公司相关成本增加、税收提高和可变投资收入减少 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，团体福利业务受益于较低的新冠死亡人数和有利的死亡年龄结构变化；养老金风险转移市场活跃，公司业务量增长 [8][22] - 亚洲市场，日本业务销售增长，其他市场受新冠限制和美元走强影响，但公司预计第三季度有积极变化 [12][49] - 拉丁美洲市场，业务表现强劲，销售和PFOs增长，主要受益于较低的新冠索赔、通胀有利影响和良好的投资回报 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用Next Horizon战略，旨在应对各种经济环境，本季度业绩证明了该战略的韧性 [5][16] - 公司致力于成为更简单、更专注的公司，通过资本管理和业务运营创造长期可持续价值 [34] - 在养老金风险转移业务中，公司专注于大型计划，在该领域具有竞争优势 [85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济环境发生变化，股市下跌、利率上升、美元走强、美国衰退可能性增加，但公司凭借战略和业务多元化应对挑战 [5] - 对美国团体福利业务下半年死亡率情况持谨慎乐观态度；预计亚洲业务第三季度有积极发展，全年销售有望实现中个位数增长 [9][49] - 公司资本、流动性和投资组合强劲，有信心通过现有战略为股东和其他利益相关者创造价值 [34][87] 其他重要信息 - 公司宣布了一系列多元化、公平和包容（DEI）承诺，MetLife基金会更新战略，旨在推动全球服务不足和代表性不足社区的包容性经济流动 [14][15] - 公司将于2023年1月1日起实施新的美国公认会计原则（LDTI），目前正在进行相关准备工作 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: LDTI对持续收益的潜在影响 - 公司仍在研究中，计划稍后讨论更多细节；预计核心基础收益不会有重大差异，但实际情况与预期的偏差在现行GAAP和LDTI下处理方式不同；并非所有业务板块都受LDTI影响较大 [36][37] 问题2: 第三季度可变投资收入情况 - 公司指导假设为每年12%、每季度3%，考虑到第二季度股市负回报，预计可变投资收入方向上受影响，但程度可能小于整体市场 [40] 问题3: 退休业务利差扩大原因及未来展望 - 利差扩大主要因10年期国债利率上升、利差扩大、3个月LIBOR大幅上涨使利率上限生效以及房地产股权表现超预期；预计未来几个季度，剔除可变投资收入后的利差将保持在当前水平附近 [42][44] 问题4: 亚洲业务（除日本）销售下降原因及后续情况 - 除日本外的亚洲业务受中国新冠限制和韩国美元走强影响，但其他市场有补偿作用；预计第三季度引入新产品和中国封锁缓解后，全年销售有望实现中个位数增长 [49] 问题5: 新C2因子变化对公司的影响 - 总体影响中性，公司业务定价已考虑C2因子变化，且业务多元化使影响较小 [51] 问题6: 日本偿付能力边际比率下降的应对及对股息汇款的影响 - 美国利率上升导致比率下降，但从经济价值角度对业务有利；未来可能转向新的经济偿付能力制度；目前对股息或股息能力无担忧，有足够工具管理 [53] 问题7: 拉丁美洲业务本季度业绩的其他驱动因素及可持续性 - 业绩受市场因素（如智利通胀和投资回报）和承保因素（如新冠死亡率有利发展）推动；业务基本面强劲，销售和PFOs增长可持续 [55][56] 问题8: 第二季度股票回购加速原因及未来展望 - 第二季度回购加速，预计下半年节奏会适度放缓；公司整体理念和方法不变，仍维持30 - 40亿美元现金缓冲 [59] 问题9: 采用LDTI对留存收益的预期调整及相关影响 - 影响留存收益的主要因素是市场风险收益和拆分，其中拆分约占20% - 25%；随着利率上升，调整幅度会减小 [61] 问题10: 美国本季度团体和控股业务的死亡率情况 - 团体业务死亡率下降，主要因总体死亡频率降低、65岁以下死亡比例下降、第一季度准备金有利以及非新冠超额死亡率较低；控股业务索赔减少，非新冠索赔情况良好 [63][65] 问题11: 信贷展望及潜在信贷损失，关注的资产类别或行业 - 公司在疫情前就开始进行去风险操作，目前对投资组合状况满意；市场仍有不确定性，但公司持谨慎和机会主义态度；今年投资组合升级次数是降级次数的两倍 [67][68] 问题12: 团体福利业务与客户关于定价的沟通情况 - 销售下降是因去年有创纪录的大型业务，PFO增长情况良好；定价市场竞争激烈但理性，公司已实施价格上涨并达到目标，业务持续性强 [70][71] 问题13: MetLife Holdings的风险转移情况及对LDTI的影响 - 公司持续评估风险转移机会，目标是优化业务，与第三方保持沟通；LDTI下再保险会计存在不对称性，对其影响需具体情况具体分析 [73][74] 问题14: 从团体福利业务看劳动力市场情况及对公司业务的影响 - 公司业务的整体资格人数因低失业率而增加，同时出现工资通胀，两者对业务有积极影响 [76] 问题15: 团体和拉丁美洲业务IBNR准备金释放后续影响 - 准备金释放是因实际情况与预期不同，目前不认为有后续释放；公司会持续评估实际情况并进行调整 [79] 问题16: LDTI披露中是否有未实现保险保证金 - 这取决于业务组合，公司许多业务板块和产品不受LDTI重大影响，如日本的部分旗舰产品 [81] 问题17: 公司是否有必要进行并购以改善业务 - 公司认为业务组合无重大缺口，但并购是战略能力；若有机会加速特定业务收入增长或带来竞争优势，会考虑进行；公司第一季度增持了印度合资企业股份 [83] 问题18: 养老金风险转移业务的管道情况 - 业务管道活跃，年初至今已完成约75亿美元交易；公司专注于大型计划，该领域竞争较少 [85]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司总资产分别为662.893亿美元和759.708亿美元[15] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司总负债分别为625.526亿美元和691.959亿美元[15] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司总权益分别为37.367亿美元和67.749亿美元[15] - 2022年6月30日公司股东总权益为3.7101亿美元，2021年同期为6.9138亿美元[22] - 2022年上半年公司回购库存股支出915 + 1116 = 2031万美元[22] - 2021年上半年公司回购库存股支出999 + 1113 = 2112万美元[22] - 2022年6月30日经营活动提供的净现金为6392美元，2021年为3750美元[25] - 2022年投资活动提供的净现金为1689美元，2021年使用的净现金为45美元[25] - 2022年融资活动使用的净现金为7182美元，2021年提供的净现金为1068美元[25] - 2022年外汇汇率变动对现金及现金等价物余额的影响为 - 467美元，2021年为 - 192美元[25] - 2022年现金及现金等价物变动为432美元，2021年为4581美元[25] - 2022年期末现金及现金等价物为20548美元，2021年为25141美元[25] - 2022年净现金支付的利息为435美元，2021年为440美元[25] - 2022年净现金支付的所得税为577美元，2021年为748美元[25] - 2021年上半年公司总营收为3.4086亿美元，总费用为2.9308亿美元，净利润为3775万美元[72] - 2022年6月30日公司总资产为662.893亿美元，较2021年12月31日的759.708亿美元有所下降[76] 各业务线财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度保费收入为1.1721亿美元，2021年同期为9132万美元[18] - 2022年上半年保费收入为2.2492亿美元，2021年同期为1.9459亿美元[18] - 2022年第二季度净投资收益为3583万美元，2021年同期为5280万美元[18] - 2022年上半年净投资收益为7867万美元，2021年同期为1.0594亿美元[18] - 2022年第二季度净收入为138万美元，2021年同期为3412万美元[18] - 2022年上半年净收入为812万美元，2021年同期为3775万美元[18] - 2022年第二季度普通股每股基本净收入为0.13美元，2021年同期为3.85美元[18] - 2022年第二季度美国保费收入82.54亿美元，亚洲13.95亿美元，拉丁美洲8.26亿美元，EMEA 4.92亿美元，MetLife Holdings 7.6亿美元，公司及其他为 - 0.06亿美元，总计117.21亿美元[63] - 2022年第二季度美国万能寿险和投资型产品政策费用2.84亿美元，亚洲4.98亿美元，拉丁美洲2.96亿美元，EMEA 0.86亿美元，MetLife Holdings 3.39亿美元，公司及其他0.02亿美元，总计15.05亿美元，调整后为15.16亿美元[63] - 2022年第二季度美国净投资收入17.1亿美元，亚洲10.12亿美元，拉丁美洲4.59亿美元，EMEA 0.38亿美元，MetLife Holdings 12.8亿美元，公司及其他0.05亿美元，总计45.04亿美元，调整后为35.83亿美元[63] - 2022年第二季度美国其他收入4.05亿美元，亚洲0.24亿美元，拉丁美洲0.1亿美元，EMEA 0.08亿美元，MetLife Holdings 0.23亿美元，公司及其他0.98亿美元，总计5.68亿美元，调整后为6.16亿美元[63] - 2022年第二季度净投资收益（损失）调整项为 - 6.85亿美元，净衍生品收益（损失）调整项为 - 11.95亿美元[63] - 2022年第二季度美国保单持有人福利和索赔及保单持有人股息83.2亿美元，亚洲11.85亿美元，拉丁美洲8.11亿美元，EMEA 2.37亿美元，MetLife Holdings 14.33亿美元，公司及其他 - 0.02亿美元，总计119.84亿美元，调整后为119.83亿美元[63] - 2022年第二季度美国计入保单持有人账户余额的利息3.87亿美元，亚洲4.93亿美元，拉丁美洲0.84亿美元，EMEA 0.2亿美元，MetLife Holdings 2.03亿美元，总计11.87亿美元，调整后为4.92亿美元[63] - 2022年第二季度美国DAC资本化 - 0.14亿美元，亚洲 - 3.7亿美元，拉丁美洲 - 1.2亿美元，EMEA - 1.08亿美元，MetLife Holdings - 0.08亿美元，公司及其他 - 0.02亿美元，总计 - 6.22亿美元[63] - 2022年第二季度美国DAC和VOBA摊销1400万美元，亚洲3.21亿美元，拉丁美洲0.9亿美元，EMEA 0.95亿美元，MetLife Holdings 0.74亿美元，公司及其他0.02亿美元，总计5.96亿美元，调整后为6.16亿美元[63] - 2022年第二季度美国债务利息费用100万美元，拉丁美洲400万美元，MetLife Holdings 200万美元，公司及其他2.19亿美元，总计2.26亿美元[63] - 2021年第二季度保费收入91.32亿美元，总收入185.24亿美元，总支出140.37亿美元，净收入34.12亿美元[66] - 2022年上半年保费收入224.92亿美元，总收入313.12亿美元，总支出305.99亿美元，净收入8.12亿美元[69] - 2021年第二季度美国保费收入54.74亿美元，占比约59.94%；亚洲保费收入15.82亿美元，占比约17.32%[66] - 2022年上半年美国保费收入154.18亿美元，占比约68.55%；亚洲保费收入29.48亿美元，占比约13.10%[69] - 2021年第二季度美国净投资收入19.98亿美元，亚洲净投资收入11.58亿美元[66] - 2022年上半年美国净投资收入35.84亿美元，亚洲净投资收入22.54亿美元[69] - 2021年第二季度美国调整后收益9.02亿美元，亚洲调整后收益5.20亿美元[66] - 2022年上半年美国调整后收益14.81亿美元，亚洲调整后收益9.66亿美元[69] - 2021年第二季度所得税费用拨备5.84亿美元，调整后为10.75亿美元[66] - 2022年上半年所得税费用拨备9.61亿美元，调整后为 - 0.99亿美元[69] - 2022年第二季度保费收入2.74亿美元，2021年同期为3.25亿美元；2022年上半年保费收入5.49亿美元，2021年同期为6.45亿美元[97] - 2022年第二季度净投资收入3.52亿美元，2021年同期为3.82亿美元；2022年上半年净投资收入7.13亿美元，2021年同期为7.75亿美元[97] - 2022年第二季度总营收6.18亿美元，2021年同期为7.02亿美元；2022年上半年总营收12.25亿美元，2021年同期为14.22亿美元[97] - 2022年第二季度总费用6.13亿美元，2021年同期为7.17亿美元；2022年上半年总费用12.52亿美元，2021年同期为14.66亿美元[97] - 2022年第二季度扣除费用和所得税拨备后净收入400万美元，2021年同期亏损1200万美元；2022年上半年亏损2100万美元，2021年同期亏损3500万美元[97] 金融工具相关数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，固定到期可供出售证券的估计公允价值分别为2841.78亿美元和3402.74亿美元，摊销成本分别为2995.32亿美元和3108.84亿美元，信用损失备抵分别为2.61亿美元和0.91亿美元[15] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，股权证券的估计公允价值分别为10.85亿美元和12.69亿美元[15] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，合同持有人定向股权证券和公允价值选择权证券的估计公允价值分别为98.75亿美元和121.42亿美元[15] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，抵押贷款（扣除信用损失备抵后）分别为820.55亿美元和793.53亿美元，信用损失备抵分别为4.86亿美元和6.34亿美元[15] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，保单贷款分别为88.76亿美元和91.11亿美元[15] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，房地产和房地产合资企业分别为123.76亿美元和122.16亿美元[15] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，其他有限合伙权益分别为146.36亿美元和146.25亿美元[15] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，可变年金保证的总账户价值分别为4.9087亿美元和6.2281亿美元[84] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，可变年金保证的独立账户价值分别为3.1724亿美元和4.2043亿美元[84] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，可变年金保证的风险净额分别为4878万美元和1490万美元[84] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，万能和可变寿险合同的总账户价值分别为1.1889亿美元和1.3678亿美元[84] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，万能和可变寿险合同的风险净额分别为7.6788亿美元和7.8762亿美元[84] - 截至2022年6月30日和2021年6月30日，未付索赔和理赔费用负债期末余额分别为202.64亿美元和191.73亿美元[86] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，指定给封闭块的总资产分别为34.22亿美元和38.039亿美元[92] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，封闭块负债超过指定资产的超额部分分别为4.265亿美元和2.705亿美元[92] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，封闭块保单持有人股息义务余额分别为0和1.682亿美元[93] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，封闭块资产和负债可确认的未来最大收益分别为4.062亿美元和4.045亿美元[92] - 截至2022年6月30日，固定到期可供出售证券按摊余成本总计299.532亿美元，信用损失备抵为2.61亿美元，未实现收益8.666亿美元，未实现损失23.759亿美元[101] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司持有的非创收固定到期可供出售证券估计公允价值分别为1.34亿美元和2200万美元，未实现损益分别为亏损2600万美元和收益800万美元[101] - 截至2022年6月30日，按合同到期日划分，固定到期可供出售证券摊余成本（扣除信用损失备抵）在1年及以内为7495万美元，1 - 5年为4.9816亿美元，5 - 10年为5.5072亿美元，10年以上为12.8505亿美元[102] - 截至2022年6月30日，按合同到期日划分，固定到期可供出售证券估计公允价值在1年及以内为7428万美元，1 - 5年为4.9014亿美元，5 - 10年为5.2943亿美元，10年以上为11.9566亿美元[102] - 结构化产品摊余成本（扣除信用损失备抵）为5.8383亿美元，估计公允价值为5.5227亿美元[102] - 截至2022年6月30日，无信用损失准备的证券未实现总损失增加213亿美元，达到237亿美元[109] - 截至2022年6月30日，连续12个月或更长时间处于未实现损失状态的无信用损失准备证券的未实现总损失为42亿美元，占无信用损失准备证券总未实现损失的18%[109] - 连续12个月或更长时间处于未实现损失状态的42亿美元无信用损失准备证券中，39亿美元（93%）与1535只投资级证券相关[109] - 连续12个月或更长时间处于未实现损失状态的42亿美元无信用损失准备证券中，2.88亿美元（7%）与217只低于投资级的证券相关[112] - 2022年6月30日，公司无意出售处于未实现损失状态且无信用损失准备的证券，也不太可能在剩余摊余成本预期恢复之前出售这些证券，认为这些证券未发生信用损失[113] - 2022年第二季度末，公司固定到期证券AFS的信用损失准备总额为2.61亿美元，较季度初的3.55亿美元减少0.94亿美元[115]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度调整后收益为17亿美元，即每股2.08美元，高于市场普遍预期，主要驱动因素是强劲的可变投资收入，但部分被持续居高不下的新冠索赔所抵消 [5] - 该季度净收入为6.06亿美元，高于去年同期的2.9亿美元，但低于该季度调整后收益，衍生品损失和债券支付导致了净收入与调整后收益的差异 [6] - 调整后收益同比下降12%，按固定汇率计算下降10%，可变投资收入下降是主要原因，调整后每股收益同比下降5%，按固定汇率计算下降4% [18] - 公司调整后收益的有效税率为21.3%，处于2022年指导范围21% - 23%之内 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 美国团体福利业务 - 调整后收益为1.12亿美元，同比增长20%，客户基础内实现强劲增长，团体人寿死亡率比率环比下降250个基点至103.8% [8] - 非医疗健康业务利息调整福利比率为72.5%，处于年度目标范围70% - 75%的中点，但高于上年同期的71.1% [19] - 调整后PFO同比增长7%，其中2个百分点来自参与型合同的更高保费，其余5%来自多数产品的稳健增长 [19] - 销售额较2021年第一季度的创纪录水平下降31%，但业务仍保持良好增长，客户留存率强劲 [19] 退休与收入解决方案业务 - 调整后收益同比下降16%，主要原因是私募股权回报不如2021年第一季度强劲，但有利的业务量增长部分抵消了这一下降 [20] - 投资利差为181个基点，不包括可变投资收入的利差为89个基点，较2021年第一季度上升1个基点，但环比下降2个基点 [20] - 负债敞口与去年同期基本持平，第一季度完成了一笔价值13亿美元的养老金风险转移交易，市场活跃 [20] 亚洲业务 - 调整后收益下降7%，按固定汇率计算下降4%，主要由于经常性利息利差降低和日本及韩国第一季度股市下跌，但资产和销售额有所增长 [21] - 按摊销成本计算的资产管理规模按固定汇率计算同比增长7%，销售额按固定汇率计算同比增长2%，主要受日本强劲销售的推动 [21] 拉丁美洲业务 - 调整后收益从上年同期的4000万美元增至1.42亿美元，新冠相关索赔虽仍居高不下，但较上年同期大幅下降 [21] - 业务量增长是积极因素，股市下跌部分抵消了增长，调整后PFO按固定汇率计算同比增长22%，销售额按固定汇率计算同比增长40% [21][22] 欧洲、中东和非洲业务 - 调整后收益下降27%，按固定汇率计算下降15%，主要由于剥离了波兰和希腊业务，较高的费用部分被有利的承保利润率和业务量增长所抵消 [22] 大都会人寿控股业务 - 调整后收益下降39%，主要受可变投资收入下降和承保情况不佳的影响 [22] 公司及其他业务 - 调整后亏损为1.17亿美元，低于上年同期的1.71亿美元，可变投资收入增加是由于第一季度将11亿美元的私募股权资产从退休与收入解决方案业务和大都会人寿控股业务转移至公司及其他业务 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度长期利率大幅上升，10年期国债收益率上涨83个基点，导致衍生品对冲的市值调整 [6] - 私募股权在第一季度实现了约7%的季度回报率，房地产股权基金回报率为10%，对冲基金出现亏损 [25] - 第一季度末，控股公司的现金及流动资产约为42亿美元，低于去年12月31日的54亿美元，但仍高于30 - 40亿美元的目标现金缓冲 [27] - 美国公司2021年的综合NAIC RBC比率为386%，高于360%的目标比率，2022年第一季度法定经营收益约为4亿美元，净收入约为8亿美元 [28] - 截至2021年12月31日，日本偿付能力边际比率为947%，预计2022年将因美国利率上升而下降，但仍远高于资本目标水平 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为一家更简单、更专注的公司，继续为客户和股东创造长期可持续价值 [29] - 在团体福利业务中，公司采取具体行动发展和推出新产品，如团体人寿、牙科和残疾保险等，以实现稳健的经常性PFO增长 [9] - 在养老金风险转移市场，公司继续实行定价纪律，专注于大型和超大型市场，发挥自身在规模、评级、资产负债表和投资能力方面的竞争优势 [38] - 公司通过人才发展和领导团队的轮换，展示了对人才培养的承诺，以应对市场挑战和机遇 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管地缘政治不确定性上升和疫情影响仍在，但公司业务仍保持强劲势头，未来将继续在不确定环境中成功应对挑战 [5][29] - 预计退休利差在第二季度可能会出现个位数下降，但如果远期利率曲线实现，利差可能会回升 [32][33] - 养老金风险转移市场管道仍然强劲，大型和超大型市场对股市波动的敏感度较低，整体市场资金水平较高，有利于业务发展 [39] - 拉丁美洲业务受益于分销渠道的优势、产品组合的多样性以及市场对保险需求的增加，随着疫情消退，业务优势将更加明显 [41] - 亚洲业务在第一季度表现良好，但仍面临新冠疫情、市场特定监管和汇率相关挑战，预计第二季度销售将面临压力，但全年有望实现中高个位数销售增长 [63][65] 其他重要信息 - 公司在第一季度通过普通股股息和股票回购向股东返还了超过13亿美元，并宣布将普通股股息每股提高4.2% [11] - 董事会授权了额外30亿美元的股票回购，使总回购能力达到约35亿美元 [11] - 公司于4月完成了波兰业务的出售，所得款项将在第二季度增加现金余额 [12] - 公司宣布了一系列可变投资收入承诺，旨在到2030年满足服务不足和代表性不足群体的需求 [14] - 公司在美国的“未来工作”模式结合了办公室和虚拟环境的优势，受到员工欢迎，正在向美国以外地区推广 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待在利率上升和收益率曲线趋平的环境下，未来几个季度的退休利差前景 - 第一季度退休利差为181个基点，主要驱动因素是可变投资收入，不包括可变投资收入的利差为89个基点，利差环比下降几个基点是由于LIBOR上升 [32] - 预计第二季度利差可能会出现个位数下降，但如果远期利率曲线实现，利差可能会回升，因为LIBOR上升在一定程度上会从不利因素转变为积极因素，且长期利率上升的好处将逐渐显现 [32][33] 问题2: 利率上升是否会对控股公司内一个业务板块的潜在费用担保交易产生影响 - 利率上升对风险转移市场有一定的积极作用，但不是唯一的驱动因素，即使在较低利率环境下，市场也有很多交易 [45] 问题3: 如何看待养老金结算市场的活动情况，股市疲软和资金水平对交易的影响 - 公司在养老金风险转移市场实行定价纪律，专注于大型和超大型市场，发挥自身竞争优势 [38] - 2021年第四季度业务表现强劲，第一季度完成了一笔13亿美元的交易，市场管道仍然强劲，大型和超大型市场对股市波动的敏感度较低，整体市场资金水平较高，有利于业务发展 [39] 问题4: 拉丁美洲销售强劲的原因是疫情消退还是产品或分销方面的举措 - 销售势头得益于分销渠道的优势和产品组合的多样性，以及市场对保险需求的增加和数字能力的快速实施，市场对产品质量的重视也体现在强劲的客户留存率上 [41] - 约一半的销售来自智利的SPA业务，年金市场在第一季度有所扩张 [42] 问题5: 集团业务中，能否谈谈参保率、留存率趋势以及就业和工资增长带来的好处 - 公司业务的留存率非常强劲，符合预期，即使在因新冠不确定性而提高人寿保险价格的情况下，留存率依然出色 [50] - 自愿保险业务组合持续增长，将推动业务的PFO实现两位数增长 [51] - 就业增长和工资通胀是业务的积极因素，就业水平提高提供了更多的参保人员和保费，工资通胀的影响会逐渐显现 [51] 问题6: 日元走弱对公司收益和资本的影响以及采取的对冲措施 - 日元贬值对亚洲调整后收益有适度影响，因为公司在日本拥有多货币资产负债表，约15%的收益以日元计价 [53] - 外汇波动对销售有影响，在波动较大时，客户会等待观望，但美元利率上升会增加产品吸引力，两者相互平衡 [54] 问题7: 约4亿美元投资损失的具体会计情况 - 投资损失主要有两个原因，一是俄罗斯相关资产，约占信贷损失和拨备的一半，公司对俄罗斯的总敞口不到一般账户的0.1%；二是正常交易活动，由于利率变动，在将流动性资产替换为私人资产的过程中出现损失，但私人资产收益率更高 [57][58] 问题8: 日本销售增长的原因以及未来亚洲业务的展望 - 日本销售增长18%，原因包括执行能力强、分销渠道多元化以及过去两年在产品和能力方面的投资，如成功推出新产品和进入新市场 [62][63] - 亚洲业务在第一季度表现良好，但面临新冠疫情、市场特定监管和汇率相关挑战，预计第二季度销售将面临压力，但全年有望实现中高个位数销售增长，下半年表现将更强 [63][65] 问题9: 第二季度集团人寿业务收益是否存在死亡通知滞后的情况 - 公司在识别和确认死亡索赔方面速度较快，并预留了相应准备金，可参考整体人口的死亡率数据进行估计，4月份死亡率趋势向好，65岁以下死亡比例保持在第一季度的有利水平 [68] 问题10: 法定经营收益低于法定净收入的原因以及法定资本下降的情况 - 法定经营收益与法定净收入的差异可能与可变年金准备金、对冲和股市表现有关 [70] - 法定资本下降2%，约3亿多美元，属于正常季度波动，公司支付了正常的季度股息，不应视为趋势 [71] 问题11: 公司费用持续低于目标水平的原因以及未来趋势 - 费用比率为11.7%，得益于业务量增长和费用控制，但该数字受益于约40个基点的新冠索赔增加带来的收入增长 [74] - 公司仍略高于12%，但低于12.3%的目标，将继续投资于公司增长和技术应用，根据情况灵活调整以保护利润率 [75] 问题12: 资产管理业务的最新情况以及无机增长机会 - 大都会人寿投资管理业务持续增长，符合2019年投资者日设定的有机增长目标 [77] - 市场活跃，公司积极寻找收购机会，但会在战略、财务和文化方面保持谨慎，确保符合标准 [77] 问题13: 如何看待10年期国债收益率和通胀对准备金假设的影响 - 目前过早对准备金假设做出预测，公司将在第二季度末至第三季度评估数据，虽然当前利率高于长期假设，但不会轻易做出突然改变 [80][81] - 通胀主要影响利率，进而影响准备金，其他方面的通胀影响通常会被其他因素抵消 [81] 问题14: 2022年是否会充分利用美国法定股息能力 - 公司不针对单个法律实体设定股息目标，而是综合考虑所有运营实体的现金和资本管理，以实现平均两年65% - 75%的自由现金流比率 [83]

业绩总结 - 2022年第一季度净收入为6.06亿美元，每股收益为0.73美元[3] - 调整后收益为17.27亿美元，每股调整后收益为2.08美元，同比下降12%[5] - 2022年第一季度可供普通股东的调整后收益为1727百万美元，每股收益为2.08美元[32] - 2022年第一季度的净投资损失为518百万美元，净衍生品损失为859百万美元[32] - 2022年第一季度的可变投资收入为9.36亿美元，较2021年第四季度的10.03亿美元下降[11] 用户数据 - 2022年第一季度集团福利部门的调整后收益为1.12亿美元，较2021年第一季度的9,300万美元增长20%[5] - 退休和收入解决方案部门的调整后收益为5.81亿美元，同比下降16%[5] - 亚洲市场的调整后收益为5.80亿美元，同比下降7%[5] - 拉丁美洲市场的调整后收益为1.42亿美元，同比增长255%[5] 财务状况 - 2022年3月31日的美国法定调整资本预计为187亿美元，较2021年12月31日下降2%[16] - 2022年第一季度的现金缓冲为30亿至40亿美元，回购股票金额为9.15亿美元[16] - 2021年第一季度的其他费用为3,116百万美元，2022年第一季度为2,917百万美元[39] - 2021年第一季度的直接费用为1,259百万美元，2022年第一季度为1,337百万美元[39] 费用和比率 - 2022年第一季度的费用比率为17.6%[39] - 2022年第一季度的调整后费用比率为17.3%[39] - 2021年第一季度的直接费用比率为11.0%，2022年第一季度为10.5%[39] - 2021年第一季度的调整后保费、费用和其他收入为11,413百万美元，2022年第一季度为12,732百万美元[41] 其他信息 - 调整后的其他费用在2022年第一季度为2,838百万美元[39] - 2022年第一季度的直接费用比率为未披露，需排除与直接费用相关的显著项目[14] - 调整后的资本化DAC在2022年第一季度为(639)百万美元[39] - 2022年第一季度，MetLife的加权平均普通股稀释股数为830.5百万股[32]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为72.4284亿美元，较2021年12月31日的75.9708亿美元有所下降[16] - 截至2022年3月31日，公司总负债为67.0047亿美元，较2021年12月31日的69.1959亿美元有所下降[16] - 截至2022年3月31日，公司总权益为5.4237亿美元，较2021年12月31日的6.7749亿美元有所下降[16] - 截至2022年3月31日，公司股东总权益为5.3965亿美元，较2021年12月31日的6.7482亿美元减少20.03%[23] - 2022年第一季度总营收为1.5756亿美元，2021年同期为1.5562亿美元，同比增长1.24%[19] - 2022年第一季度净收入为674万美元，2021年同期为363万美元，同比增长85.67%[19] - 2022年第一季度归属于大都会人寿普通股股东的净收入为606万美元，2021年同期为290万美元，同比增长108.97%[19] - 2022年第一季度综合收入亏损为1.2159亿美元，2021年同期亏损为7312万美元，亏损幅度扩大66.29%[19] - 2022年第一季度投资活动净现金使用为4.26亿美元，2021年同期为10.54亿美元，使用金额减少59.58%[27] - 2022年第一季度融资活动净现金提供为1.951亿美元，2021年同期使用为5.64亿美元，由使用转为提供[27] - 2022年第一季度现金及现金等价物增加3.395亿美元，2021年同期减少3.14亿美元，由减少转为增加[27] - 2022年第一季度支付利息1.5亿美元，2021年同期为1.53亿美元，同比减少1.96%[27] - 2022年第一季度支付所得税9500万美元，2021年同期为2.81亿美元，同比减少66.2%[27] - 2022年第一季度公司总营收为157.56亿美元，2021年同期为155.62亿美元[63][66] - 2022年第一季度公司总费用为150.41亿美元，2021年同期为152.71亿美元[63][66] - 2022年第一季度公司净利润为6.74亿美元，2021年同期为3.63亿美元[63][66] - 截至2022年3月31日公司总资产为7242.84亿美元，截至2021年12月31日为7597.08亿美元[70] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度美国地区保费收入为71.64亿美元，2021年同期为56.99亿美元[63][66] - 2022年第一季度亚洲地区保费收入为15.53亿美元，2021年同期为16.85亿美元[63][66] - 2022年第一季度拉丁美洲地区保费收入为7.32亿美元，2021年同期为5.95亿美元[63][66] - 2022年3月31日美国地区资产为2714.48亿美元，2021年12月31日为2827.41亿美元[70] - 2022年3月31日亚洲地区资产为1623.36亿美元，2021年12月31日为1692.91亿美元[70] - 2022年3月31日拉丁美洲地区资产为625.09亿美元，2021年12月31日为597.63亿美元[70] 证券相关数据关键指标变化 - 2022年3月31日，固定到期可供出售证券估计公允价值为320.079亿美元，摊销成本为313.872亿美元，信用损失备抵为3.55亿美元[16] - 2021年12月31日，固定到期可供出售证券估计公允价值为340.274亿美元，摊销成本为310.884亿美元，信用损失备抵为0.91亿美元[16] - 2022年3月31日，权益证券估计公允价值为9.88亿美元，较2021年12月31日的12.69亿美元有所下降[16] - 2022年3月31日，合同持有人定向权益证券和公允价值选择权证券估计公允价值为11.418亿美元，较2021年12月31日的12.142亿美元有所下降[16] - 截至2022年3月31日，可供出售固定到期证券按摊余成本总计31.3872亿美元，估计公允价值总计34.0274亿美元[100] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司持有的非创收可供出售固定到期证券估计公允价值分别为1.76亿美元和2200万美元[100] - 截至2022年3月31日，按合同到期日划分，可供出售固定到期证券摊余成本（扣除信用损失准备）总计31.3517亿美元，估计公允价值总计32.0079亿美元[101] - 截至2022年3月31日，无信用损失准备的证券未实现总损失增至95亿美元，较上一季度增加71亿美元[107] - 截至2022年3月31日，连续12个月或更长时间处于未实现损失状态的无信用损失准备证券的未实现总损失为27亿美元，占无信用损失准备证券总未实现损失的28%[107] - 连续12个月或更长时间处于未实现损失状态的无信用损失准备证券的27亿美元未实现损失中，25亿美元（93%）与1462只投资级证券相关[107] - 连续12个月或更长时间处于未实现损失状态的无信用损失准备证券的27亿美元未实现损失中，1.72亿美元（7%）与190只低于投资级的证券相关[110] - 截至2022年3月31日，公司无意出售处于未实现损失状态且无信用损失准备的证券，也不太可能在剩余摊余成本预期恢复之前出售这些证券，且认为这些证券未发生信用损失[111] - 2022年第一季度末，美国企业、外国企业、外国政府和CMBS的信用损失准备余额分别为1.3亿美元、10.2亿美元、22.6亿美元和1.4亿美元，总计3.55亿美元[113] - 2021年第一季度末，美国企业、外国企业、外国政府和CMBS的信用损失准备余额分别为4.3亿美元、3.3亿美元、2.1亿美元和0.7亿美元，总计1.04亿美元[113] - 2022年第一季度，新增未记录的信用损失准备2.87亿美元，其中美国企业1.3亿美元、外国企业6.7亿美元、外国政府20.7亿美元[113] - 2022年第一季度，有先前记录信用损失准备的证券发生变化，导致信用损失准备增加700万美元，全部来自外国企业[113] - 2022年第一季度，证券出售或交换导致信用损失准备减少800万美元，全部来自美国企业；核销导致信用损失准备减少2200万美元，全部来自美国企业[113] - 截至2022年3月31日，普通股成本5.5亿美元，净收益2.72亿美元，未实现收益8.22亿美元；非可赎回优先股成本1.69亿美元，未实现损失300万美元，公允价值1.66亿美元；总计成本7.19亿美元，净收益2.69亿美元，公允价值9.88亿美元[118] - 截至2022年3月31日，单位关联投资成本85.09亿美元，净收益13.32亿美元，公允价值98.41亿美元；FVO证券成本12.61亿美元，净收益3.16亿美元，公允价值15.77亿美元；总计成本97.7亿美元，净收益16.48亿美元，公允价值114.18亿美元[120] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，固定到期证券AFS账面价值分别为19.41亿美元和21.64亿美元[202] 抵押贷款相关数据关键指标变化 - 2022年3月31日，抵押贷款（扣除信用损失备抵）为79.968亿美元，较2021年12月31日的79.353亿美元有所上升[16] - 截至2022年3月31日，商业抵押贷款账面价值511.17亿美元，占比63.9%；农业抵押贷款账面价值178.82亿美元，占比22.4%；住宅抵押贷款账面价值114.65亿美元，占比14.4%；总计摊余成本804.64亿美元[122] - 2022年3月31日和2021年12月31日，计入总摊余成本的住宅抵押贷款净（折扣）溢价和递延（费用）分别为 -7.17亿美元和 -7.59亿美元[124] - 2022年3月31日，商业、农业和住宅抵押贷款未计入总摊余成本的应计利息收入分别为1.84亿美元、1.24亿美元和8400万美元；2021年12月31日分别为1.8亿美元、1.61亿美元和8600万美元[124] - 2022年和2021年第一季度，抵押贷款购买额分别为8.41亿美元和4.54亿美元，主要为住宅抵押贷款[124] - 截至2022年3月31日，商业、农业和住宅抵押贷款的信贷损失准备金分别为3.28亿美元、1.03亿美元和1.84亿美元，总计6.15亿美元；2021年同期分别为2.47亿美元、7900万美元和2.02亿美元，总计5.28亿美元[125] - 2022年3月31日，商业抵押贷款按LTV比率划分，小于65%的摊销成本为3.9566亿美元，占比77.4%；65% - 75%的为8958万美元，占比17.5%；76% - 80%的为1007万美元，占比2.0%；大于80%的为1586万美元，占比3.1%[135] - 2022年3月31日，农业抵押贷款按LTV比率划分，小于65%的摊销成本为1.5913亿美元，占比89.0%；65% - 75%的为1838万美元，占比10.3%；76% - 80%的为11万美元；大于80%的为120万美元，占比0.7%[139] - 2022年3月31日，住宅抵押贷款按表现指标划分，执行中的摊销成本为1.0915亿美元，占比95.2%；未执行的为5500万美元，占比4.8%[140] - 2022年3月31日，商业和农业抵押贷款中LTV比率超过100%的摊销成本为8.08亿美元，占总商业和农业抵押贷款的1%[140] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司99%的抵押贷款被归类为执行中[140] - 2022年3月31日，商业、农业、住宅逾期抵押贷款分别为300万美元、1.69亿美元、5500万美元，总计7220万美元；非应计贷款分别为1.55亿美元、2.25亿美元、5370万美元，总计9170万美元[141] - 2021年初，非应计商业、农业、住宅抵押贷款的摊销成本分别为3170万美元、2660万美元、5340万美元[141] - 2022年3月31日和2021年12月31日，无ACL的非应计农业抵押贷款摊销成本均为1340万美元[141] 其他业务相关数据关键指标变化 - 2022年3月31日，租赁房地产投资、其他房地产投资、房地产合资企业的账面价值分别为5.028亿美元、4730万美元、6.878亿美元，总计12.379亿美元；前三个月收入分别为1.06亿美元、3200万美元、1.9亿美元，总计3.28亿美元[145] - 2022年3月31日和2021年12月31日，通过止赎获得的房地产投资账面价值均为1.81亿美元[145] - 2022年3月31日和2021年12月31日，杠杆租赁和直接融资租赁投资净额分别为7.76亿美元和12亿美元、7.87亿美元和11亿美元，信用损失准备分别为3700万美元和4000万美元[149] - 2022年3月31日和2021年12月31日，现金等价物分别为134亿美元和90亿美元[150] - 2022年3月31日和2021年12月31日，计入其他综合收益的净未实现投资收益（损失）分别为5.182亿美元和17.671亿美元[152] - 2022年第一季度，未实现投资收益（损失）为 - 23.3亿美元，净未实现投资收益（损失）变动为 - 12.49亿美元[155] - 2022年3月31日和2021年12月31日，对日本政府及其机构固定收益证券投资分别为301亿美元和327亿美元，对韩国政府及其机构固定收益证券投资分别为65亿美元和71亿美元[156] - 2022年3月31日和2021年12月31日，证券借贷交易中证券公允价值分别为206.87亿美元和206.54亿美元，收到的抵押品分别为210.77亿美元和210.55亿美元，再投资组合公允价值分别为209亿美元和213.19亿美元[158] - 2022年3月31日和2021年12月31日，回购协议中证券公允价值分别为33.92亿美元和34.16亿美元，收到的抵押品分别为33.25亿美元和33.25亿美元，再投资组合公允价值分别为32.88亿美元和33.57亿美元[158] - 2022年3月31日和2021年12月31日，证券借贷交易现金抵押负债总额分别为21.077亿美元和21.055亿美元[162] - 2022年3月31日和2021年12月31日，回购协议中美国政府及机构相关金额均为3.325亿美元[162] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，存放投资资产（监管存款）分别为17.44亿美元和18.72亿美元，信托投资资产（外部再保险协议）分别为10.08亿美元和11.14亿美元，质押投资资产分别为262.67亿美元和2

公司概况 - 公司是全球领先金融服务公司，在美国等多地有领先市场地位，也是美国最大机构投资者之一[14] - 公司执行Next Horizon战略，聚焦聚焦、简化、差异化三个支柱创造价值[15][16] - 公司分为美国、亚洲、拉丁美洲、欧洲中东和非洲、大都会控股五个业务板块及公司其他业务[16] - 公司组织架构分为美国、亚洲、拉丁美洲、EMEA、MetLife Holdings五个业务板块，以及公司及其他[180] 业务板块详情 - 美国业务板块分为团体福利和退休与收入解决方案两个业务[22] - 团体福利业务提供多种保险及服务，通过多种渠道销售，业务季度理赔情况会有变化，四季度费用通常会升高[23] - 退休与收入解决方案业务为机构客户提供资金和融资解决方案，通过多种方式销售产品和服务[25] - 稳定价值产品包括一般账户保证利率合约、独立账户保证利率合约、合成保证利率合约、私人浮动利率融资协议[26] - 年金产品在确定给付养老金计划中提供，包括一般账户和独立账户年金，可实现养老金负债的全部或部分转移[28] - 公司亚洲业务覆盖九个司法管辖区，最大业务在日本[33] - 公司拉丁美洲最大业务在墨西哥和智利[35] - 公司EMEA最大业务在英国、土耳其和海湾地区[38] - 公司为美国政府雇员提供人寿、医疗保险、退休和储蓄等产品并定期投标[35] 公司处置情况 - 公司在2021年9月处置了其全资拥有的阿根廷子公司MetLife Seguros S.A.[36] - 公司拟处置其在波兰的全资子公司MetLife Poland[38] - 公司已处置俄罗斯子公司MetLife Russia和希腊子公司MetLife Greece[38] 保险业务相关 - 公司为保单持有人建立精算确定的负债以满足保单义务[44] - 公司保险子公司按保险法规定建立法定准备金[44] - 美国州保险法律法规要求公司某些实体提交合格精算师的年度意见和备忘录[45] - 公司全球风险管理部门制定产品定价标准并监督保险业务承保实践，定期进行经验研究、新产品审批和产品盈利能力研究[46] - 保险承保人员根据申请人医疗史、财务状况等评估风险，公司定期审查承保工作以保证质量和一致性[47][48] - 产品定价基于预期赔付、死亡率、发病率等假设及宏观经济因素，部分产品有预期和追溯经验评级特征[49] - 公司作为再保险购买方和提供方参与再保险，以限制损失、降低风险和支持未来增长，再保险涵盖多种风险和业务类型[51] 监管相关 - 美国州监管机构主要监管公司寿险公司，美国境外保险业务由当地监管机构监管，监管范围和力度预计增加[54] - 保险监管旨在保护保单持有人和确保保险公司偿付能力，监管内容包括公司和代理人许可、保费费率、政策形式等[55] - 《多德 - 弗兰克法案》增加了联邦对公司业务的监管，包括指定系统重要性金融机构、参与国际保险协议谈判等[57] - 自2021年1月起，《竞争健康保险改革法案》将美国反垄断法应用于“健康保险业务”，预计美国产品监管和诉讼风险增加[58] - 2020年后“健康保险公司费”不再适用，但产品需求和定价仍受税收不确定性影响，联邦医疗法规增加了成本并损害公司竞争地位[59] - 2019年公司与纽约州金融服务部达成同意令，支付罚款和客户赔偿并提交整改计划，2018年多州对公司进行未认领财产合规复查仍在进行中[61] - 2019年纽约金融服务部（NYDFS）颁布法规，2020年修订，公司因此增加法定准备金约7亿美元，法定资本要求约3亿美元，在截至2020年12月31日的一年内将影响计入法定财务报表[66] - 截至2022年1月1日，控股公司法修正案已被公司两家住所地所在州（加利福尼亚州和罗德岛州）通过[66] - 截至最近一次向保险监管机构提交年度法定财务报表之日，公司各子公司的总调整资本均超过风险资本（RBC）水平[69] - 公司基于报表的综合RBC比率在2021年12月31日和2020年12月31日分别超过360%和350%[69] - 公司基于NAIC的综合RBC比率在2021年12月31日和2020年12月31日均超过380%[69] - NAIC在2021年底对公司债券、房地产股权和长寿风险的RBC进行修订，预计对公司有适度的净正向RBC影响[69] - 2020年NAIC发布关于RBC的指导意见，应对新冠疫情经济影响下的债务重组，该指导意见延长至2022年1月1日[71] - 英国于2020年1月脱欧，2020年12月31日过渡期结束后不再受欧盟法律约束，英国财政部和审慎监管局将在2022年初就国内监管制度改革方案进行咨询，欧盟委员会2021年9月22日公布立法改革方案，预计2024年前不会完成并转化为欧洲经济区成员国国内立法[72] - 中国银保监会2021年12月30日发布《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》，标志着中国风险导向的偿付能力体系（C-ROSS）二期工程建设完成，最晚2025年全面实施[73] - 韩国金融监督院计划2023年实施新的偿付能力体系——韩国保险资本标准[73] - 金融稳定委员会（FSB）2013 - 2016年每年将公司指定为全球系统重要性保险公司（G - SII），2017年暂停所有G - SII认定，2022年可能根据整体框架实施结果决定是否终止或重新建立该指定系统[74] - 纽约金融服务部（NYDFS）2021年3月16日表示期望其监管的保险公司将领导层多元化作为业务优先事项和公司治理关键要素，2022年起将在检查过程中纳入多元化相关问题[75] - 纽约保险法规210要求保险公司在非保证要素（NGEs）发生对保单持有人不利的变化前至少60天通知保单持有人，寿险方面至少提前120天通知NYDFS，并每年向NYDFS报告上一年度对保单持有人不利的变化[76] - 纽约金融服务部（NYDFS）2017年3月颁布《金融服务公司网络安全要求》，要求受监管实体评估信息系统风险并建立维护网络安全计划，未遵守规定可能面临执法行动[79] - 美国全国保险专员协会（NAIC）2017年引入《保险数据安全示范法》，过去几年多个州采用该法，包括公司两家保险子公司注册地特拉华州和南卡罗来纳州[79] - 2021年5月12日拜登签署第14028号行政命令加强美国联邦政府及其供应商网络安全防御，公司目前不直接受新要求约束，但未来可能面临额外网络安全要求[79] - 加州消费者隐私法案（CCPA）2020年11月被加州隐私权法案（CPRA）修订，CPRA大部分条款2023年1月1日生效，弗吉尼亚州和科罗拉多州2021年颁布类似隐私法2023年生效[81] - 2020年智利国会批准两项法案，允许个人提取最多10%的养老金账户资金或账户余额（若低于一定金额）[83] - 2021年4月智利国会批准第三项法案，允许额外提取养老金，可能耗尽约三分之一的养老金账户资金，还要求保险公司提前支付客户年金储备金的最多10% [83] - 2021年12月3日，允许第四次提取养老金和第二次提前支付年金的法案被智利下议院否决[83] - 2019年美国证券交易委员会（SEC）通过《最佳利益规则》，2020年6月30日起生效[83] - 2020年12月美国劳工部（DOL）发布《禁止交易豁免（PTE）2020 - 02》最终版本，2021年2月16日生效[83] - 2021年4月DOL发布额外指导，可能会修订或补充《禁止交易豁免（PTE）2020 - 02》规则[83] - 2021年4月纽约最高法院上诉庭推翻纽约金融服务部（NYDFS）年金适用性法规，NYDFS已对此决定提出上诉[83] - 2020年9月NYDFS向纽约州内和境外授权保险公司发布通知，要求将气候变化相关金融风险纳入治理框架等[93] - 2021年8月13日NYDFS修订企业风险管理法规，要求将气候变化风险纳入保险集团的企业风险管理职能[95] - 2021年11月15日NYDFS为纽约州内保险公司发布指导，要求在2022年8月15日前制定公司治理和组织结构变更的实施计划[95] 税务相关 - 若国税局认定分拆应税，公司和股东可能承担重大美国联邦所得税负债，若50%或以上（按投票权或价值）普通股被收购，分拆也可能应税[97] 业务影响相关 - 公司英国业务模式受英国脱欧影响，预计在临时许可制度下维持至少三年现有运营模式，运营费用可能增加[99] - 2021年12月底停止公布一周和两月期美元LIBOR及所有非美元LIBOR，其余美元LIBOR设置延长至2023年6月底[100] - 寿险行业竞争激烈，公司在全球与众多保险公司和非保险金融服务公司竞争[102] - 金融市场波动影响保险公司资本状况，可能导致行业整合[104] 人力资源相关 - 截至2021年12月31日，公司约有43000名员工[108] - 全球女性占公司执行领导团队的25%，占董事会的33%[111] - 美国族裔和种族多元化员工占执行领导团队的20%，占董事会的16%[111] - 公司使用包含基本工资、年度和长期激励机会的总薪酬框架[111] - 公司通过员工调查计划监测各项人力举措的进展[112] 财务数据关键指标变化 - 2021年调整后保费、费用和其他收入（剔除外汇波动影响）较2020年下降，主要因出售MetLife P&C，美国业务集团福利业务增长和收购Versant Health使收入增加[182] - 2021年各业务板块调整后可供普通股股东分配收益：美国32.21亿美元、亚洲22.98亿美元、拉丁美洲22.42亿美元、EMEA 3.01亿美元、MetLife Holdings 2.91亿美元，占比分别为39%、27%、27%、4%、3%[183] - 2021年较2020年，归属于公司普通股股东的净收入（损失）增加12亿美元，其中净投资收益（损失）有利变化16亿美元（税后13亿美元）、年度精算假设审查有利变化9700万美元（税后8500万美元）、净衍生品收益（损失）不利变化36亿美元（税后28亿美元）[186] - 2021年调整后可供普通股股东分配收益增加23亿美元，主要因私募股权和房地产投资组合回报高、平均投资资产基数增加使净投资收入增加、计息费用降低，部分被承保不利和出售MetLife P&C减少3.22亿美元调整后收益所抵消[188] - 2021年结果还包括：税务调整有利影响1.4亿美元、年度精算假设审查不利影响1.4亿美元（税后）、法律准备金释放有利影响6600万美元；2020年年度精算假设审查不利影响2.03亿美元（税后）[188] - 截至2021年12月31日，控股公司现金及流动资产为54亿美元，高于30亿至40亿美元的目标上限[191] - 假设条件下，预计维持自由现金流与调整后收益的两年平均年比率在65%至75%，2021 - 2022年比率处于区间低端，2022 - 2024年上升[191] - 近期目标是调整后股权回报率（不包括累计其他综合收益，外币折算调整除外）达到12%至14%[191] - 2020年至2024年预计产生约200亿美元自由现金流[191] - 近期目标是全年直接费用比率（不包括与直接费用和养老金风险转移相关的重大项目）低于12.3%[191] - 2021年12月31日，10年期美国国债利率为1.51%，预计2022年12月31日为1.73%[191] - 2021年公司总收入710.8亿美元，较2020年的678.42亿美元有所增长；净收入65.75亿美元，较2020年的54.18亿美元增加12亿美元[259][260] - 2021年保费收入420.09亿美元，与2020年的420.34亿美元基本持平；净投资收入213.95亿美元，高于2020年的171.17亿美元[259] - 2021年保单持有人福利、索赔和股息支出448.3亿美元，高于2020年的425.51亿美元；利息支出9.2亿美元，略高于2020年的9.13亿美元[259] - 2021年所得税费用15.51亿美元，高于2020年的15.09亿美元；归属于公司普通股股东的净收入63.53亿美元，高于2020年的51.91亿美元[259] - 2021年净投资收益为15.29亿美元，而2020年为净投资损失1.1亿美元；净衍生品损失为22.28亿美元，而2020年为净衍生品收益13.49亿美元[259] - 非VA项目衍生品净衍生收益（损失）不利变化为37亿美元（税后29亿美元），主要因2021年长端利率上升，影响了固定利率互换和期权的公允价值[262] - 2021年非VA项目衍生品中，利率项损失10.75亿美元，2020年收益28.8亿美元[263] - 2021年非VA项目衍生品中，外汇汇率项损失4.29亿美元，2020年损失1.48亿美元[263] - 2021年非VA项目衍生品中，信用项收益0.85亿美元，2020年损失0.76亿美元[263] - 2021年非VA项目衍生品中，权益项损失7.71亿美元，2020年损失10.05亿美元[263] - 2021年非VA项目衍生品中，非VA嵌入式衍生品收益0.37亿美元，2020年损失0.8亿美元[263] - 2021年非VA项目衍生品总计损失21.53亿美元，2020年收益15.71亿美元[263] - 2021年VA项目衍生品中，嵌入式衍生品市场风险收益10.06亿美元，2020年收益1.39亿美元[263] - 2021年VA项目衍生品中，嵌入式衍生品非履约风险调整损失1700万美元，2020年损失1000万美元[263] - 2021年净衍生收益（损失）为损失22.28亿美元，2020年收益13.49亿美元[263] 利率假设相关 - 假设2022年1月1日美国各期限利率立即下降50个基点，2022 - 2024年三个月伦敦银行同业拆借利率分别为0.57%、1.10%、1.16%，10年期美国国债利率分别为1.23%、1.36%、1.46%，30年期美国国债利率分别为1.47%、1.50%、1.52%[102,204] - 假设2022年1月1日美国各期限利率立即上升

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为76.1664亿美元，较2020年12月31日的79.5146亿美元有所下降[16] - 截至2021年9月30日，公司总负债为69.2331亿美元，较2020年12月31日的72.0329亿美元有所下降[16] - 截至2021年9月30日，公司总权益为6.9333亿美元，较2020年12月31日的7.4817亿美元有所下降[16] - 2021年9月30日，权益证券的估计公允价值为9.41亿美元，较2020年12月31日的10.79亿美元有所下降[16] - 2021年9月30日，合同持有人定向权益证券和公允价值选择权证券的估计公允价值为12.055亿美元，较2020年12月31日的13.319亿美元有所下降[16] - 2021年9月30日，抵押贷款（扣除信用损失备抵）为80.964亿美元，较2020年12月31日的83.919亿美元有所下降[16] - 2021年9月30日，保单贷款为9.186亿美元，较2020年12月31日的9.493亿美元有所下降[16] - 2021年9月30日，房地产和房地产合资企业的估计公允价值为12.182亿美元，较2020年12月31日的11.933亿美元有所上升[16] - 2021年9月30日，未来保单利益为197.086亿美元，较2020年12月31日的206.656亿美元有所下降[16] - 2021年第三季度总收入为1.6905亿美元，2020年同期为1.6015亿美元；2021年前九个月总收入为5.0991亿美元，2020年同期为4.8424亿美元[19] - 2021年第三季度总费用为1.4863亿美元，2020年同期为1.5092亿美元；2021年前九个月总费用为4.4171亿美元，2020年同期为4.1661亿美元[19] - 2021年第三季度净利润为1589万美元，2020年同期为709万美元；2021年前九个月净利润为5364万美元，2020年同期为5260万美元[19] - 2021年第三季度归属于大都会人寿普通股股东的净利润为1521万美元，2020年同期为633万美元；2021年前九个月为5177万美元，2020年同期为5067万美元[19] - 2021年第三季度基本每股收益为1.78美元，2020年同期为0.70美元；2021年前九个月为5.94美元，2020年同期为5.57美元[19] - 2021年第三季度摊薄每股收益为1.77美元，2020年同期为0.69美元；2021年前九个月为5.90美元，2020年同期为5.53美元[19] - 截至2021年9月30日，公司股东总权益为6.905亿美元，非控股股东权益为2830万美元，总权益为6.9333亿美元[23] - 截至2020年9月30日，公司股东总权益为7.3316亿美元，非控股股东权益为2530万美元，总权益为7.3569亿美元[23] - 2021年前九个月，公司赎回优先股4.94亿美元，支付优先股赎回溢价600万美元[23] - 2021年前九个月，公司进行股票回购，收购库存股3.127亿美元[23] - 2021年9月30日经营活动提供的净现金为72.56亿美元，2020年为64.86亿美元[1] - 2021年9月30日固定到期可供出售证券销售、到期和偿还额为637.78亿美元，2020年为568.72亿美元[1] - 2021年9月30日保单持有人账户存款为755.36亿美元，提款为714.95亿美元；2020年存款为736.26亿美元，提款为648.56亿美元[1] - 2021年9月30日长期债务发行额为2900万美元，偿还额为5.4亿美元；2020年发行额为11.24亿美元，偿还额为9500万美元[1] - 2021年9月30日现金及现金等价物期初余额为197.95亿美元，期末余额为189.56亿美元；2020年期初余额为165.98亿美元，期末余额为244.05亿美元[1] - 2021年9月30日净现金支付的利息为6.06亿美元，所得税为8.61亿美元；2020年利息为5.79亿美元，所得税为3.39亿美元[1] - 2021年9月30日持待售子公司的资产为74.62亿美元，负债为67.57亿美元，净资产为7.05亿美元[1] - 2021年9月公司出售阿根廷子公司MetLife Seguros，净亏损2.05亿美元[72] - 2021年7月公司拟7.38亿美元出售波兰和希腊子公司，预计净亏损2.02亿美元[73] - 2020年12月公司协议39亿美元出售MetLife P&C，2021年4月完成交易，净收益11亿美元[77] - 2021年1月公司完成出售俄罗斯子公司Joint - stock Company MetLife Insurance Company[82] - 2021年9月30日可变年金保证总账户价值为6.2462亿美元，2020年12月31日为6.5044亿美元；2021年9月30日独立账户价值为4.1617亿美元，2020年12月31日为4.2585亿美元[85] - 2021年前9个月未付索赔和理赔费用期初余额为1.8591亿美元，扣除再保险可收回金额后净余额为1.6174亿美元；期末净余额为1.684亿美元，加上再保险可收回金额后余额为1.975亿美元[88] - 2021年9月30日封闭块未来保单福利负债为3.8191亿美元，2020年12月31日为3.8758亿美元；2021年9月30日封闭块其他保单相关负债为2890万美元，2020年12月31日为3210万美元[92] - 2021年9月30日指定给封闭块的投资资产中，可供出售固定到期证券公允价值为2.5977亿美元，2020年12月31日为2.7186亿美元；2021年9月30日股权证券公允价值为2100万美元，2020年12月31日为2400万美元[92] - 2021年9月30日封闭块负债超过指定资产的金额为2730万美元，2020年12月31日为2808万美元[92] - 2021年前9个月封闭块保单持有人股息义务期初余额为2969万美元，因未实现投资和衍生品损益变动减少1017万美元，期末余额为1952万美元[93] - 2021年第三季度封闭块保费收入为3100万美元，2020年同期为3590万美元；2021年前9个月保费收入为9550万美元，2020年同期为1.097亿美元[97] - 2021年第三季度封闭块净投资收入为3900万美元，2020年同期为4200万美元；2021年前9个月净投资收入为1.165亿美元，2020年同期为1.198亿美元[97] - 2021年第三季度封闭块总费用为6730万美元，2020年同期为7380万美元；2021年前9个月总费用为2.139亿美元，2020年同期为2.365亿美元[97] - 2021年第三季度封闭块扣除费用和所得税后的净收入为2600万美元，2020年同期为2100万美元；2021年前9个月净收入为 - 900万美元，2020年同期为 - 5600万美元[97] - 2020年第三季度公司总营收为160.15亿美元，总支出为150.92亿美元，调整后收益为16.37亿美元[61] - 2020年第三季度保费收入为99.35亿美元，其中美国地区为63.33亿美元[61] - 2020年第三季度万能寿险和投资型产品政策费用为14.69亿美元，调整后为14.97亿美元[61] - 2020年第三季度净投资收入为46.88亿美元，调整后为47.29亿美元[61] - 2021年前三季度公司总营收为509.91亿美元，总支出为441.71亿美元，调整后收益为62.82亿美元，净收入为53.64亿美元[64] - 2021年前三季度保费收入为289.14亿美元，其中美国地区为169.19亿美元[64] - 2021年前三季度万能寿险和投资型产品政策费用为41.89亿美元，调整后为43.34亿美元[64] - 2021年前三季度净投资收入为160.79亿美元，调整后为161.62亿美元[64] - 2021年前三季度净投资收益为16.55亿美元，净衍生品损失为20.32亿美元[64] - 2021年前三季度所得税费用拨备为16.69亿美元，调整后为14.56亿美元[64] - 2020年前九个月保费收入281.37亿美元，其中美国171.91亿美元、亚洲48.74亿美元、拉丁美洲1.658亿美元等[67] - 2020年前九个月总营收484.24亿美元，总支出416.61亿美元，净利润52.6亿美元[67] - 2021年9月30日公司总资产761.664亿美元，较2020年12月31日的795.146亿美元有所下降[71] 各业务板块数据关键指标变化 - 公司分为美国、亚洲、拉丁美洲、欧洲中东非洲、大都会控股五个业务板块及公司及其他[45] - 美国板块分为团体福利和退休与收入解决方案两个业务，此前还包括财产与意外险业务[46] - 亚洲板块提供人寿保险、意外与健康保险、退休与储蓄等产品[47] - 拉丁美洲板块提供人寿保险、退休与储蓄、意外与健康保险、信用保险等产品[48] - 欧洲中东非洲板块提供人寿保险、意外与健康保险、退休与储蓄、信用保险等产品[49] - 大都会控股板块包含公司不再在美国积极营销的产品和业务[50] - 2021年第三季度美国保费收入为57.46亿美元，亚洲为15.94亿美元，拉丁美洲为7.05亿美元，EMEA为5.32亿美元，MetLife Holdings为8.05亿美元，Corporate & Other为0.16亿美元，总计93.98亿美元，调整后为94.55亿美元[58] - 2021年第三季度美国净投资收入为20.98亿美元，亚洲为13.54亿美元，拉丁美洲为3.06亿美元，EMEA为0.46亿美元，MetLife Holdings为17.71亿美元，Corporate & Other为0.93亿美元，总计56.68亿美元，调整后为55.68亿美元[58] - 2021年第三季度美国总营收为85.06亿美元，亚洲为34.42亿美元，拉丁美洲为12.94亿美元，EMEA为7.16亿美元，MetLife Holdings为29.12亿美元，Corporate & Other为2.17亿美元，总计170.87亿美元，调整后为169.05亿美元[58] - 2021年第三季度美国保单持有人福利、索赔和股息支出为61.18亿美元，亚洲为12.20亿美元，拉丁美洲为8.85亿美元，EMEA为2.68亿美元，MetLife Holdings为16.11亿美元，Corporate & Other为0.09亿美元，总计101.11亿美元，调整后为102.92亿美元[58] - 2021年第三季度美国总费用为73.76亿美元，亚洲为26.36亿美元，拉丁美洲为12.66亿美元，EMEA为6.00亿美元，MetLife Holdings为21.51亿美元，Corporate & Other为3.81亿美元，总计144.10亿美元，调整后为148.63亿美元[58] - 2021年第三季度美国所得税费用为2.35亿美元，亚洲为2.37亿美元，拉丁美洲为 - 0.01亿美元，EMEA为0.22亿美元，MetLife Holdings为1.55亿美元，Corporate & Other为 - 0.96亿美元，总计5.52亿美元，调整后为4.53亿美元[58] - 2021年第三季度美国调整后收益为8.95亿美元，亚洲为5.69亿美元，拉丁美洲为0.29亿美元，EMEA为0.94亿美元，MetLife Holdings为6.06亿美元，Corporate & Other为 - 0.68亿美元，总计21.25亿美元[58] 财务报表相关准则及编制要求 - 公司编制财务报表需遵循美国公认会计原则，管理层需进行主观复杂判断[30] - 公司的财务报表包括自身及子公司、有控制权的合伙企业和合资企业等的账户[31] - 新准则ASU 2020 - 04对2020年3月12日至2022年12月31日的合同修改有效，减少替换参考利率的合同修改的运营和财务影响，预计对公司中期合并财务报表无重大影响[37] - 新准则ASU 2019 - 12于2021年1月1日采用预期法，对公司中期合并财务报表无重大影响[37] - 新准则ASU 2021 - 08将于2023年1月1日起前瞻性应用（允许提前采用），公司正在评估其对中期合并财务报表的影响[42] - 新准则ASU 2018 - 12将于2023年1月1日起追溯应用至2021年1月1日（允许提前采用），预计对公司财务状况、经营成果和披露等有重大影响[42] 调整后收益相关定义及指标 - 调整后收益定义为调整后收入减去调整后费用，再扣除所得税[54] - 调整后收入和费用的财务指标主要关注公司核心业务，排除市场波动、非核心产品及特定实体的影响[54] 经济资本模型相关 - 经济资本模型用于衡量业务风险并为资本配置提供基础，公司管理层负责其持续开发和改进[56] 固定到期可供出售证券相关数据 - 2021年9月30日，固定到期可供出售证券的估计公允价值为341.038亿美元，摊销成本为310.004亿美元，信用损失备抵为680