财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度调整后收益为15亿美元，合每股2.09美元，较上年同期增长14%；剔除显著项目后，调整后收益为每股2.08美元，增长8% [19] - 2024年全年调整后收益（剔除显著项目）为58亿美元，调整后净资产收益率为15.2%，高于目标范围，直接费用率为12.1%，优于Next Horizon目标范围 [20][21] - 2024年第四季度净收入为12亿美元，全年为42亿美元，差异主要归因于净衍生品损失、市场风险收益重估收益和净投资损失 [31] - 2024年可变投资收入为10亿美元，低于约15亿美元的目标，但远高于上一年 [46] - 2024年第四季度公司有效税率为23.5%，略低于24% - 26%的指导范围 [45] - 2024年第四季度回购近4亿美元普通股，2025年1月回购约4.7亿美元，2024年全年向股东返还约47亿美元 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 团体福利业务 - 2024年调整后收益（剔除显著项目）为17亿美元，全年销售额增长8%，调整后PFOs全年同比增长4%，潜在PFOs增长约5% [21][22][37] - 2024年第四季度调整后收益为4.16亿美元，同比下降11%，非医疗健康承保利润率不利是主要原因，非医疗健康利息调整赔付率为71.8%，团体人寿死亡率为83.2%，全年为84.5% [35][36][37] 退休和收入解决方案业务（RIS） - 2024年调整后收益（剔除显著项目）为16亿美元，负债敞口增长3.4%，高于此前展望范围中点 [23][24] - 2024年第四季度调整后收益为3.86亿美元，同比下降8%，主要受经常性利息利润率下降和承保情况不佳影响，总投资利差为112个基点，调整后PFOs增长26%，2024年PRT流入总计约67亿美元 [38][39][40] 亚洲业务 - 2024年调整后收益（剔除显著项目）为17亿美元，增长21%，一般账户资产管理规模按固定汇率计算增长5%，销售额按固定汇率计算下降5%，日本销售额下降18%，其他亚洲市场增长21% [24][40][41] - 2024年第四季度调整后收益为4.43亿美元，按固定汇率计算增长50%和52%，主要得益于可变投资收入增加和有利的承保利润率 [40] 拉丁美洲业务 - 2024年调整后收益（剔除显著项目）达8.77亿美元创纪录，尽管存在重大货币逆风，调整后PFOs按固定汇率计算增长9% [25][42] - 2024年第四季度调整后收益为2.01亿美元，下降3%，但按固定汇率计算增长10% [41] EMEA业务 - 2024年第四季度调整后收益为5900万美元，按固定汇率计算增长26%和31%，调整后PFOs按固定汇率计算增长10%和13% [42][43] MetLife Holdings业务 - 2024年第四季度调整后收益为1.53亿美元，下降2%，主要受再保险交易影响，有利的人寿承保部分抵消了影响 [43] 公司及其他业务 - 2024年第四季度调整后亏损为2.09亿美元，高于上年的1.56亿美元，较高的费用和税收部分被可变投资收入增加抵消 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 基于远期货币曲线，2025年美元预计进一步走强，将对调整后收益增长造成约1.5 - 1.75亿美元的逆风影响 [53] - 远期利率曲线预计长期利率稳定，收益率曲线变陡 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出New Frontier战略，更注重增长，确定四个战略优先事项：扩展团体福利领导地位、利用退休平台、加速资产管理增长、拓展高增长国际市场 [11][12][13] - 宣布多项重要交易，包括与General Atlantic成立Cherry Tree再保险公司，预计股权总投资超10亿美元，Chubb将作为锚定投资者加入；收购PineBridge Investments，其资产管理规模约1000亿美元；MIM收购Mesero Financial相关团队，管理资产约60亿美元 [14][16] - 设定新的五年承诺，包括实现两位数调整后每股收益增长，调整后净资产收益率目标范围提高到15% - 17%，削减直接费用率100个基点至11.3%，承诺五年内产生250亿美元自由现金流 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国失业率维持在低水平，经济增长看似健康，但由于对持续通胀的担忧，预期的利率削减步伐仍不确定 [8] - 公司在不断变化的环境中具备执行能力，New Frontier战略将使公司能够利用全球顺风因素，实现强劲、负责任的增长，带来有吸引力的回报并降低风险 [29] 其他重要信息 - 2025年可变投资收入预计约为17亿美元税前，公司及其他调整后亏损预计在8.5 - 9.5亿美元税后，维持有效税率范围24% - 26% [56] - 预计2025年可变投资平均资产余额稳定，提高私募股权和房地产及其他基金的近期预期年化回报率 [57][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供团体业务1 - 1续约的详细信息、竞争定价情况及其他因素 - 公司在1 - 1续约方面开局良好，续约和持续性符合预期，对牙科业务的续约行动尤其满意，这也是将PFO指导范围提高至4% - 7%的原因之一 [71][72] 问题2: PRT市场的诉讼活动是否对公司产生影响 - 很难预测诉讼对市场的影响，目前PRT市场成熟，受规则和监管约束，产品为计划赞助商和退休人员提供有价值的解决方案，公司2024年PRT流入64亿美元，2025年开局良好，未看到市场受到重大影响，对实现3% - 5%的负债增长有信心 [75][76][78] 问题3: 公司是否也看到自愿福利损失率上升，2025年非医疗健康损失率与2024年相比如何 - 意外健康业务未出现超出正常预期范围的重大偏差，各产品表现良好，2024年非医疗健康比率略高于范围中点，2025年可参考范围中点 [82][83][84] 问题4: 提高2025年另类投资回报假设的思路是什么 - 私募股权方面，公共股权市场带来顺风，潜在运营公司受益，退出活动增加，监管和商业环境更有利，且2024年私募股权回报接近目标，因此将预期提高；房地产及其他基金去年表现不佳，但市场开始出现稳定迹象，预计2025年价值将回升 [88][90][92] 问题5: RIS利差指导与2024年相比下降的原因是什么 - 2024年第四季度总利差为112个基点，核心利差稳定在108个基点，预计2025年总利差为110 - 135个基点，中点高于2024年实际利差，主要是由于可变投资收入预计回升，核心利差因利率上限到期而稳定，收益率曲线变陡短期内可能有压力，但长期有利 [97][98][100] 问题6: Cherry Tree将用于哪些业务板块，能否在国内外使用 - Cherry Tree旨在增强资本灵活性，实现额外负债增长并转化为高价值收益，前几年负债将通过MetLife获取，包括PRT、RIS其他负债以及可能的日本负债，未来也可能再保险第三方负债 [105][106] 问题7: 如果有资产管理公司管理一般账户，对MetLife Investment Management有何影响 - 公司不评论特定客户的损益情况，重视与客户的关系，认为自身提供独特价值主张和能力，客户基础多元化，将根据情况管理业务 [112][113][114] 问题8: 控股公司现金状况良好，法定资本在控股业务中的情况如何，如何考虑资本灵活性和无机增长机会 - 公司有效管理MetLife Holdings，会从第三方视角评估机会，考虑多种因素和多元化效益，目前业务表现良好，有机会时会采取行动 [117][118][119] 问题9: 长期护理风险转移市场有何新进展，该业务如何影响公司自由现金流转换率 - 风险转移市场活动增加，交易宣布表明分出公司和再保险公司的意见趋于一致，但交易执行复杂，公司目标是最大化股东价值和服务客户，业务资本充足、储备良好、管理得当，符合预期且费率调整计划成功；目前该业务负债仍在增长，对现金流贡献不大 [124][125][127] 问题10: 团体人寿的积极趋势是什么，是否会长期持续 - 从CDC人口数据来看，劳动年龄人口数据有利，公司规模和多元化使这些有利因素反映在比率中，若积极趋势持续到2025年上半年，预计全年死亡率比率将处于指导范围下半段 [129][130] 问题11: 公司商业房地产投资组合的损失情况如何，市场是否稳定 - 商业房地产市场近期有压力，但经济增长健康，房地产基本面开始改善，办公市场显示触底迹象，空置率可能在2024年达到峰值，租赁签约增加，建设管道低，交易成交量开始回升，公司认为已接近周期峰值，LTV可能已触底，损失已基本预留，尘埃落定后可能还有1 - 2个RBC点的影响 [135][136][139] 问题12: 智利养老金改革情况如何，对公司业务有何影响 - 智利养老金改革上周获国会批准，主要内容包括私人养老金系统结构调整、雇主缴款逐步增加、改革逐步实施且需数年；公司认为无需对业务进行重大调整，能够应对变化，将继续为客户提供高质量养老金管理服务 [142][143][144] 问题13: MIM在2024年的收益贡献和2025年的增长预期如何 - 公司将在拆分MIM为独立板块时提供相关信息，目前MIM收益分散在现有展望中，为避免混淆，建议基于当前细分进行建模；预计在2025年第二季度完成PineBridge收购交易后报告MIM板块 [148][149][151] 问题14: 公司在指导中使用远期曲线进行货币假设，2025年国际收益是否存在汇率波动的上行或下行风险 - 公司使用12月31日的远期曲线，过去三个月变化最大的是拉丁美洲，预计2025年底汇率略高于21，日元目前在154左右，远期曲线显示即期汇率将在低位五十左右，平均来看对收益有一定压力，亚洲其他货币也类似 [154][155][156]

业绩总结 - 2024年第四季度净收入为12.39亿美元，每股收益为1.78美元，全年净收入为42.26亿美元，每股收益为5.94美元[3] - 调整后收益（不含显著项目）为14.49亿美元，每股收益为2.08美元，全年调整后收益为57.70亿美元，每股收益为8.11美元[3] - 2024年净投资损失为12.84亿美元，影响稀释后每股收益2.28美元[64] - 2024年净衍生品损失为16.23亿美元，影响稀释后每股收益2.28美元[64] - 2024年市场风险利益重新计量收益为11.09亿美元，影响稀释后每股收益1.56美元[64] 用户数据 - 2024年亚洲调整后收益同比增长50%，达到4.43亿美元[5] - 2024年拉丁美洲调整后收益同比下降3%，为2.01亿美元[5] - 2024财年普通股东权益为23,627百万美元，较2023财年的26,197百万美元下降[70] - 2024财年调整后的普通股东权益为37,772百万美元，较2023财年的39,281百万美元下降[70] 未来展望 - 预计2025年可变投资收入约为17亿美元[21] - 预计2025年调整后收益在6.5亿至8亿美元之间[26] - 预计2025年销售增长为中到高个位数[27] - 预计2026-2027年调整后收益将增长中个位数[27] 新产品和新技术研发 - 2024年直接费用比率为12.1%，低于年度目标12.3%[11] - SOFR利率每增加10个基点，调整后收益增加200万美元[31] - 1%变化的集团人寿死亡率比率将导致约7500万美元的调整后收益变化[33] 市场扩张和并购 - 商业抵押贷款组合的总额为490亿美元，69%的贷款价值比（LTV）在80%以下[29] - 商业抵押贷款组合的平均债务服务覆盖率（DSCR）为2.1倍，94%的组合DSCR在1倍以上[30] 负面信息 - 2024财年合并调整后收益因诉讼准备金和和解费用影响，减少了0.5亿美元[72] - 2023财年合并调整后收益因诉讼准备金和和解费用影响，减少了1亿美元[72] 其他新策略和有价值的信息 - 2024财年经营活动提供的净现金为47亿美元，较2023财年的42亿美元增长了11.9%[71] - MetLife, Inc.（母公司）2024财年的自由现金流为46亿美元，较2023财年的35亿美元增长了31.4%[71] - 2024财年调整后的自由现金流比率在排除显著项目后为79%[72]

文章核心观点 - 文章介绍了大都会人寿（MetLife）2024年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等数据与去年同期及华尔街预期的对比，还提及关键指标对判断公司财务健康的作用以及公司在部分指标上的表现 [1][2][4] 营收与每股收益情况 - 2024年第四季度营收197.4亿美元，同比增长5.5%，高于Zacks共识预期的192.3亿美元，带来2.65%的惊喜 [1] - 同期每股收益2.08美元，去年同期为1.93美元，但低于共识预期的2.13美元，带来 -2.35%的惊喜 [1] 股价表现与评级 - 过去一个月，大都会人寿股价回报率为3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为1.7% [3] - 该股目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 关键指标表现 - 调整后营收 - 企业及其他 - 净投资收入为1.26亿美元，高于三位分析师平均预估的9117万美元，同比增长28.6% [4] - 调整后营收 - 企业及其他 - 保费为 -1100万美元，低于三位分析师平均预估的1500万美元，同比增长450% [4] - 调整后营收 - 欧洲、中东和非洲 - 净投资收入为5900万美元，高于三位分析师平均预估的5651万美元，同比增长9.3% [4] - 调整后营收 - 拉丁美洲 - 净投资收入为4.31亿美元，低于三位分析师平均预估的4.3674亿美元，同比下降10.6% [4] - 营收 - 保费为126.2亿美元，高于五位分析师平均预估的120.8亿美元，同比增长7.1% [4] - 营收 - 其他收入为6.41亿美元，高于五位分析师平均预估的6.3559亿美元，同比下降2.9% [4] - 营收 - 万能寿险和投资型产品政策费用为12.2亿美元，低于五位分析师平均预估的13亿美元，同比下降1.9% [4] - 营收 - 净投资收入为54.1亿美元，高于五位分析师平均预估的52.1亿美元，同比增长0.7% [4] - 调整后营收 - 退休与收入解决方案 - 保费为34.6亿美元，高于三位分析师平均预估的22亿美元，同比增长26.5% [4] - 调整后营收 - 退休与收入解决方案 - 万能寿险和投资型产品政策费用为9900万美元，与三位分析师平均预估持平，同比增长22.2% [4] - 调整后营收 - 退休与收入解决方案 - 净投资收入为21.4亿美元，略低于三位分析师平均预估的21.6亿美元，同比增长5.5% [4] - 调整后营收 - 退休与收入解决方案 - 其他收入为6100万美元，低于三位分析师平均预估的8103万美元，同比下降7.6% [4]

文章核心观点 - 分析大都会人寿（MetLife）季度财报表现、股价走势及未来展望，提及行业排名影响，还介绍同行业詹姆斯河集团（James River Group）业绩预期 [1][3][4] 大都会人寿业绩情况 - 本季度每股收益2.08美元，未达Zacks共识预期的2.13美元，去年同期为1.93美元，此次财报盈利意外为 - 2.35% [1] - 上一季度预期每股收益2.16美元，实际为1.93美元，盈利意外为 - 10.65% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收197.4亿美元，超Zacks共识预期2.65%，去年同期为187.2亿美元，过去四个季度有两次超过共识营收预期 [2] 大都会人寿股价表现 - 自年初以来股价上涨约3.4%，而标准普尔500指数涨幅为2.7% [3] 大都会人寿未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks排名工具追踪 [5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为2.09美元，营收182.2亿美元，本财年共识每股收益预期为9.63美元，营收753.7亿美元 [7] 行业情况 - 多线保险行业在Zacks行业排名中处于后45%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 詹姆斯河集团业绩预期 - 预计2024年12月季度报告每股亏损0.33美元，同比变化 - 200%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收1.877亿美元，较去年同期下降13.9% [9]

整体财务关键指标（季度与全年数据） - 2024年第四季度保费收入为126.17亿美元，全年保费收入为449.45亿美元[5] - 2024年第四季度净投资收入为54.05亿美元，全年净投资收入为212.73亿美元[5] - 2024年第四季度总营收为186.66亿美元，全年总营收为709.86亿美元[5] - 2024年第四季度保单持有人福利和索赔费用为125.72亿美元，全年为447.28亿美元[5] - 2024年第四季度总费用为172.85亿美元，全年为653.64亿美元[5] - 2024年第四季度税前收入为13.81亿美元，全年为56.22亿美元[5] - 2024年第四季度净利润为12.75亿美元，全年为44.44亿美元[5] - 2024年第四季度归属于大都会人寿公司普通股股东的净收入为12.39亿美元，全年为42.26亿美元[5] - 2024年第四季度保费、费用和其他收入为144.75亿美元，全年为525.20亿美元[5] - 2024年第四季度净投资收益（损失）为 - 3.11亿美元，全年为 - 11.84亿美元[5] 普通股相关指标（2023 - 2024各季度变化） - 2023年12月31日至2024年12月31日，公司普通股股东可获得的净利润分别为5.74亿美元、8亿美元、9.12亿美元、12.75亿美元和12.39亿美元[6] - 同期调整后普通股股东可获得的收益分别为13.61亿美元、13.34亿美元、16.28亿美元、13.75亿美元和14.59亿美元[6] - 2023年12月31日至2024年12月31日，公司普通股每股摊薄后净利润分别为0.77美元、1.10美元、1.28美元、1.81美元和1.78美元[6] - 同期调整后普通股股东可获得的每股摊薄后收益分别为1.83美元、1.83美元、2.28美元、1.95美元和2.09美元[6] - 2023年12月31日至2024年12月31日，公司普通股每股账面价值分别为35.85美元、34.54美元、33.30美元、39.02美元和34.28美元[9] - 同期调整后普通股每股账面价值分别为53.75美元、53.13美元、53.12美元、54.72美元和54.81美元[9] - 2023年12月31日至2024年12月31日，公司普通股股东权益回报率分别为9.6%、12.6%、15.2%、20.2%和19.6%[9] - 同期调整后普通股股东权益回报率分别为13.8%、13.8%、17.3%、14.6%和15.4%[9] - 2023年12月31日至2024年12月31日，公司加权平均流通普通股数量（摊薄后）分别为7.434亿股、7.284亿股、7.147亿股、7.037亿股和6.979亿股[6][9] - 2023年12月至2024年12月，公司普通股回购数量分别为1370万股、1690万股、1200万股、1050万股和460万股[9] 整体财务关键指标（2024与2023对比） - 2024年全年总营收为709.86亿美元，较2023年的669.05亿美元增长6.1%[12] - 2024年全年净投资收益为212.73亿美元，较2023年的199.08亿美元增长6.9%[12] - 2024年全年保费、费用及其他收入为525.20亿美元，较2023年的519.61亿美元增长1.1%[12] - 2024年全年总费用为653.64亿美元，较2023年的647.43亿美元增长0.96%[13] - 2024年全年调整后总营收为730.51亿美元，较2023年的717.15亿美元增长1.9%[12] - 2024年全年调整后净投资收益为206.72亿美元，较2023年的197.49亿美元增长4.7%[12] - 2024年全年调整后保费、费用及其他收入为523.79亿美元，较2023年的519.66亿美元增长0.8%[12] - 2024年全年调整后总费用为651.90亿美元，较2023年的643.98亿美元增长1.2%[13] - 2024年全年可变投资收益为10.13亿美元，较2023年的4.19亿美元增长141.8%[12] - 2024年全年调整后其他费用为126.75亿美元，较2023年的125.63亿美元增长0.9%[13] 各季度财务指标（2023 - 2024） - 2023年12月31日至2024年各季度，其他费用（扣除DAC资本化）分别为25.49亿美元、24.51亿美元、24.30亿美元、24.97亿美元和25.81亿美元，全年2023年为97.39亿美元，2024年为99.59亿美元[14] - 2023年12月31日至2024年各季度，保费、费用和其他收入分别为136.87亿美元、119.75亿美元、135.47亿美元、125.23亿美元和144.75亿美元，全年2023年为519.61亿美元，2024年为525.20亿美元[14] - 2023年12月31日至2024年各季度，费用比率分别为18.6%、20.5%、17.9%、19.9%和17.8%，全年2023年为18.7%，2024年为19.0%[14] - 2023年12月31日至2024年各季度，调整后其他费用（扣除调整后DAC资本化）分别为25.33亿美元、24.40亿美元、24.21亿美元、24.68亿美元和25.13亿美元，全年2023年为96.46亿美元，2024年为98.42亿美元[14] - 2023年12月31日至2024年各季度，调整后保费、费用和其他收入分别为136.71亿美元、119.48亿美元、135.23亿美元、124.71亿美元和144.37亿美元，全年2023年为519.66亿美元，2024年为523.79亿美元[14] - 2023年12月31日至2024年各季度，直接费用比率分别为11.4%、11.9%、10.3%、11.2%和9.7%，全年2023年为11.2%，2024年为10.7%[14] - 2023年12月31日至2024年各季度，调整后费用比率分别为18.5%、20.4%、17.9%、19.8%和17.4%，全年2023年为18.6%，2024年为18.8%[14] - 2023年员工相关成本为36.19亿美元，2024年为36.96亿美元[14] - 2023年第三方人员配置成本为14.26亿美元，2024年为14.91亿美元[14] - 2023年一般和行政费用为7.63亿美元，2024年为4.24亿美元[14] 资产负债相关指标（2024与2023对比） - 2024年12月31日公司总资产为6774.57亿美元，较2023年12月31日的6875.84亿美元下降1.47%[16] - 2024年12月31日公司总负债为6497.54亿美元，较2023年12月31日的6573.31亿美元下降1.15%[16] - 2024年12月31日公司总权益为277.03亿美元，较2023年12月31日的302.53亿美元下降8.43%[16] - 2024年12月31日固定到期可供出售证券公允价值为2810.43亿美元，较2023年12月31日的2814.12亿美元下降0.13%[16] - 2024年12月31日权益证券公允价值为7.12亿美元，较2023年12月31日的7.57亿美元下降5.94%[16] - 2024年12月31日抵押贷款为890.12亿美元，较2023年12月31日的925.06亿美元下降3.78%[16] - 2024年12月31日保单贷款为8.545亿美元，较2023年12月31日的8.788亿美元下降2.77%[16] 第四季度财务指标对比（2024与2023） - 2024年第四季度调整后税前总收益为19.49亿美元，较2023年第四季度的17.27亿美元增长12.85%[17] - 2024年第四季度所得税费用为4.58亿美元，与2024年第三季度持平[17] - 2024年第四季度可供普通股股东的调整后收益为14.59亿美元，较2023年第四季度的13.61亿美元增长7.19%[17] 集团福利业务财务指标（2024与2023对比） - 集团福利业务2024年调整后总收入为261.22亿美元，较2023年的252.3亿美元增长约3.53%[18] - 集团福利业务2024年调整后总费用为240.91亿美元，较2023年的231.33亿美元增长约4.14%[18] - 集团福利业务2024年调整后可供普通股股东的收益为16.06亿美元，较2023年的16.55亿美元下降约2.96%[18] 集团福利业务季度指标 - 集团福利业务中，2024年12月31日止三个月其他费用为10.41亿美元[19] - 集团福利业务中，集团人寿险2024年12月31日止三个月调整后保费、费用和其他收入为22.89亿美元，死亡率比率为83.2%[19] - 集团福利业务中，集团非医疗健康险2024年12月31日止三个月调整后保费、费用和其他收入为27.71亿美元，利息调整福利比率为71.8%[19] RIS业务财务指标（2024与2023对比） - RIS业务2024年调整后总收入为170.76亿美元，较2023年的166.35亿美元增长约2.65%[21] - RIS业务2024年调整后总费用为149.76亿美元，较2023年的144.77亿美元增长约3.44%[21] - RIS业务2024年调整后可供普通股股东的收益为16.67亿美元，较2023年的17.08亿美元下降约2.40%[21] - RIS业务2024年调整后保费、费用和其他收入（不含PRT）为37.45亿美元，较2023年的35.08亿美元增长约6.76%[21] 业务期末余额指标（2024与2023对比） - 未来政策福利期末余额（按资产负债表折现率）在2023年12月31日为6.9407亿美元，2024年12月31日为7.151亿美元[22] - 保单持有人账户余额期末余额在2023年12月31日为8.2405亿美元，2024年12月31日为8.4923亿美元[22] - 独立账户负债期末余额在2023年12月31日为5.3093亿美元，2024年12月31日为5.142亿美元[22] - 合成GIC期末余额在2023年12月31日为4.9066亿美元，2024年12月31日为4.9599亿美元[22] - 长寿再保险期末余额在2023年12月31日为2.1945亿美元，2024年12月31日为2.5121亿美元[22] 第四季度特定财务指标 - 2024年第四季度调整后其他费用为1.66亿美元[25] - 2024年第四季度总投资收入收益率为5.26%，平均贷记利率为4.35%，年化一般账户利差为1.12%[25] 亚洲地区业务财务指标（2024全年） - 亚洲地区2024年全年调整后总收入为114.15亿美元，调整后总费用为91.64亿美元[26] - 亚洲地区2024年全年调整后可供普通股股东分配的收益为16.21亿美元[26] - 亚洲地区2024年全年调整后保费、费用和其他收入为67.57亿美元[26] 亚洲地区业务指标（2024与2023对比） - 亚洲调整后保费、费用及其他收入在2024年12月31日为16.35亿美元，较2023年12月31日的17.05亿美元有所下降[27] - 亚洲调整后其他费用（含运营合资企业，按固定汇率计算）在2024年12月31日为8.59亿美元，2023年12月31日为8.55亿美元[27] - 亚洲总销售额在2024年12月31日为5.13亿美元，较2023年12月31日的6.04亿美元有所减少[27] - 亚洲调整后可供普通股股东分配的收益在2024年12月31日为4.43亿美元，2023年12月31日为2.96亿美元[27] 亚洲地区资产管理指标（2024与2023对比） - 亚洲一般账户管理资产（按摊余成本计算，含运营合资企业，按固定汇率计算）在202

文章核心观点 - 大都会人寿（MetLife）将于2025年2月5日收盘后公布2024年第四季度财报，虽盈利预测下调但同比仍有增长，不过此次盈利超预期不确定，同时推荐了其他可能盈利超预期的金融公司 [1][2][4] 大都会人寿财报预期 整体预期 - 2024年第四季度每股收益（EPS）共识预期为2.13美元，营收为192亿美元；第四季度盈利预期在过去60天下调，但同比增长10.4%，营收同比增长2.7% [1][2] - 2025年营收共识预期为725亿美元，同比增长1.1%；当年EPS共识预期为8.18美元，同比增长约11.6% [3] 盈利超预期可能性 - 公司此次盈利超预期不确定，盈利预期偏差（Earnings ESP）为 -0.56%，扎克斯评级为3（持有） [4][5] 影响Q4结果因素 - 多数业务保费上涨及国际市场（尤其亚洲和拉丁美洲）运营改善有望推动第四季度业绩，但净投资收入预计同比下降2.9%至52亿美元 [6][7] - 亚洲和拉丁美洲业务利润改善助力公司增长，欧洲、中东和非洲（EMEA）地区调整后收益预计同比增长55.3% [8][9] - 成本上升部分抵消利润增长，团体福利调整后收益预计下降12%，美国业务营收预计下降1.4% [9] 过往表现 - 过去四个季度中，公司一次盈利超预期，一次符合预期，其余未达预期，平均盈利惊喜为1.3% [3] 其他值得关注公司 金斯利资本集团（Kinsale Capital Group） - 盈利预期偏差为 +1.06%，扎克斯评级为3；本季度底线共识预期为每股4.34美元，同比增长12.1% [10][11] - 过去四个季度均超盈利预期，平均惊喜为9.4% [11] 里斯姆资本公司（Rithm Capital） - 盈利预期偏差为 +2.22%，扎克斯评级为2；本季度底线共识预期为每股45美分，过去一个月保持稳定 [12] - 营收共识预期为12.3亿美元，同比增长73.2% [12] 帕洛玛控股公司（Palomar Holdings） - 盈利预期偏差为 +0.27%，扎克斯评级为2；本季度底线共识预期为每股1.24美元，过去一个月保持稳定 [12][13] - 过去四个季度均超盈利预期，平均惊喜为14.9% [13]

文章核心观点 华尔街分析师对大都会人寿即将发布的财报进行预测，包括季度收益、营收及各项关键指标，并指出收益预估修正对预测投资者行动及股价短期表现有重要指示作用 [1][2] 收益与营收预期 - 预计季度每股收益2.13美元，同比增长10.4% [1] - 预计营收192.3亿美元，同比增长2.7% [1] - 过去30天，本季度共识每股收益预估向下调整3.1%至当前水平 [1] 关键指标预测 营收细分 - “营收 - 保费”预计达120.8亿美元，同比增长2.5% [4] - “营收 - 其他收入”预计为6.3559亿美元，同比下降3.7% [4] - “营收 - 万能寿险和投资型产品保单费用”预计达13亿美元，同比增长4.7% [5] - “营收 - 净投资收入”预计达52.1亿美元，同比下降2.9% [5] 各地区调整后营收 - “总调整后营收 - 拉丁美洲”预计为20亿美元，同比增长1.8% [5] - “总调整后营收 - 欧洲、中东和非洲（EMEA）”预计达7.0048亿美元，同比增长7.9% [6] - “总调整后营收 - 亚洲”预计为29.3亿美元，同比增长8.1% [6] - “总调整后营收 - 企业及其他”预计达2.0732亿美元，同比增长4.7% [6] 各地区调整后营收细分 - “调整后营收 - 亚洲 - 净投资收入”预计达11.8亿美元，同比增长17.6% [7] - “调整后营收 - 欧洲、中东和非洲（EMEA） - 净投资收入”预计达5651万美元，同比增长4.7% [7] - “调整后营收 - 拉丁美洲 - 净投资收入”预计达4.3674亿美元，同比下降9.4% [8] - “调整后营收 - 亚洲 - 其他收入”预计为2029万美元，同比下降18.8% [8] 股价表现 - 过去一个月，大都会人寿股票回报率为6.4%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为2.9% [8] - 基于Zacks排名3（持有），大都会人寿未来表现可能与整体市场一致 [8]

文章核心观点 - 大都会人寿（MetLife）预计2024年第四季度收益同比增长，但实际结果与预期的对比将影响其短期股价，该公司不太可能实现盈利超预期，投资者决策前应关注其他因素；保德信金融（Prudential）也有类似情况 [1][2][16] 大都会人寿（MetLife）业绩预期 - 预计2024年第四季度每股收益2.13美元，同比增长10.4%，营收192.3亿美元，同比增长2.7% [3] 大都会人寿（MetLife）预测调整趋势 - 过去30天，本季度共识每股收益预期下调3.09% [4] 大都会人寿（MetLife）盈利预测 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利惊喜，正ESP预示盈利超预期，负ESP不能表明盈利未达预期 [6][7][9] - 大都会人寿最准确估计低于Zacks共识估计，盈利ESP为 - 0.56%，Zacks排名为3，难以确定能否超预期 [10][11] 大都会人寿（MetLife）盈利惊喜历史 - 上一季度预期每股收益2.16美元，实际1.93美元，惊喜为 - 10.65%；过去四个季度仅一次超预期 [12][13] 保德信金融（Prudential）业绩预期 - 预计2024年第四季度每股收益3.28美元，同比增长27.1%，营收141.5亿美元，同比增长8.7% [17] 保德信金融（Prudential）预测调整趋势 - 过去30天，本季度共识每股收益预期下调0.6% [18] 保德信金融（Prudential）盈利预测 - 最准确估计较低，盈利ESP为 - 1.07%，Zacks排名为3，难以确定能否超预期；过去四个季度仅一次超预期 [18]

公司表现 - 公司股票在过去一年上涨28% 超过标普500指数的23%涨幅 同时期同行Prudential Financial上涨19% [1] - 公司第三季度调整后营业收入同比下降3.4%至176亿美元 保费、费用和其他收入同比下降约5% 投资相关收入增长8% [1] - 公司调整后每股收益为1.93美元 收益下降部分原因是费用同比增长7.3% 主要由于政策持有人账户余额的利息增加 [1] - 公司团体福利业务表现疲软 该业务为员工提供健康、牙科、人寿等保险产品 主要受非医疗健康承保疲软和年度精算假设审查影响 [1] 行业趋势 - 美联储可能采取较慢的货币宽松路径 这将有利于公司 因为与依赖短期保单和承保收入的汽车或一般保险公司不同 寿险公司由于其长期债券投资策略对利率更敏感 [2] - 特朗普当选美国总统可能有利于公司 因为潜在的监管负担减轻和税收减免可能提高盈利能力 [2] 公司策略 - 公司持续增加股息收益率 并实施强劲的股票回购计划 这可能有助于长期收益增长 [2] - 公司当前股价为82美元 比Trefis对公司的估值86美元低5% [2]

核心观点 - 公司宣布其子公司MetLife Investment Management (MIM) 将收购全球资产管理公司PineBridge Investments，预计将显著增强MIM的资产管理规模和全球竞争力 [6] 收购细节 - 收购PineBridge Investments的资产规模约为$100 billion，交易包括$800 million现金，$200 million取决于2025年财务指标，以及$200 million与多年期盈利挂钩 [6] - PineBridge的私募股权基金集团及其在中国的合资企业不包括在此次收购中 [6] - 交易预计在2025年完成，需获得监管批准 [6] 对MIM的影响 - 收购完成后，MIM的总资产管理规模(AUM)预计将超过$700 billion，显著提升其规模和全球业务范围 [2] - MIM的AUM在2024年9月30日为$609.3 billion [2] - 收购将扩展MIM在公共和私人信贷产品、多资产策略、全球股票、直接贷款和欧洲房地产等领域的能力 [2] - 预计交易在第一年对每股收益(EPS)中性，之后将 accretive，得益于潜在的费用协同效应和轻资本结构 [1] 市场表现 - 公司股价在过去六个月上涨了14.4%，超过行业3.1%的增长 [8] 行业动态 - 资产管理公司面临激烈的竞争，客户需求和监管环境的变化推动它们通过扩张来增强市场地位 [7] 其他公司表现 - BrightSphere Investment Group (BSIG) 在过去四个季度的盈利均超出预期，平均惊喜率为20.07% [4] - BSIG的2024年盈利共识估计显示增长39.3%，收入共识估计显示增长14.6% [4] - CNO Financial Group (CNO) 在过去四个季度中有三次盈利超出预期，平均惊喜率为24.5% [5][12] - CNO的2024年盈利共识估计显示增长20.7%，收入共识估计显示下降10.5% [5][12] - Enact Holdings (ACT) 在过去四个季度的盈利均超出预期，平均惊喜率为13% [11] - ACT的2024年盈利共识估计显示增长7.7%，收入共识估计显示增长6.5% [11]