文章核心观点 - M/I Homes被升级为Zacks Rank 1（强力买入），反映了盈利预期上升趋势，可能对股价产生积极影响，该股票有望在短期内上涨 [1][3] 分组1：Zacks评级系统优势 - Zacks评级系统对个人投资者有用，因其基于盈利预期变化，而华尔街分析师评级多受主观因素影响 [2] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，有良好外部审计记录，自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [7] - Zacks评级系统在超4000只股票中保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%股票获“强力买入”评级，前20%股票盈利预期修正特征优越，有望跑赢市场 [9][10] 分组2：盈利预期对股价影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者根据盈利和盈利预期计算股票公允价值，其买卖行为导致股价变动 [4] - 跟踪盈利预期修正进行投资决策可能有回报，Zacks评级系统有效利用了盈利预期修正的力量 [6] 分组3：M/I Homes盈利预期情况 - 截至2024年12月财年，该公司预计每股收益19.76美元，较上年报告数字变化21.9% [8] - 过去三个月，该公司Zacks共识预期提高了8.7% [8] 分组4：M/I Homes评级升级影响 - M/I Homes评级升级意味着公司基本面业务改善，投资者应推动股价上涨 [5] - M/I Homes升级为Zacks Rank 1，处于Zacks覆盖股票前5%，暗示短期内股价可能上涨 [10]

文章核心观点 9月6日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲价值特征的股票 [1] 分组1：M/I Homes, Inc.（MHO） - 住宅建筑商，Zacks排名第一 [1] - 过去60天，Zacks对其本年度收益的共识预期增长8.7% [1] - 市盈率为7.87，行业为11.10 [1] - 价值评分为A [1] 分组2：OFG Bancorp（OFG） - 银行和金融服务公司，Zacks排名第一 [2] - 过去60天，Zacks对其本年度收益的共识预期增长6.2% [2] - 市盈率为10.48，行业为11.40 [2] - 价值评分为B [2] 分组3：National Fuel Gas Company（NFG） - 多元化能源公司，Zacks排名第一 [3] - 过去60天，Zacks对其本年度收益的共识预期增长8.9% [3] - 市盈率相对盈利增长比率为11.62，行业为13.60 [3] - 增长评分为B [3]

文章核心观点 - 文章推荐了三只具有买入评级和强劲动量特征的股票，分别为M/I Homes, Inc. (MHO)、Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. (SMFG)和PEDEVCO Corp. (PED) [1][2][3] 公司表现 - M/I Homes, Inc. (MHO)：过去三个月股价上涨21.8%，远超S&P 500指数的3.3%涨幅，拥有A级动量评分 [1] - Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. (SMFG)：过去六个月股价上涨16.4%，超过S&P 500指数的9%涨幅，拥有A级动量评分 [2] - PEDEVCO Corp. (PED)：过去六个月股价上涨14.9%，超过S&P 500指数的9%涨幅，拥有A级动量评分 [3] 盈利预期 - M/I Homes, Inc. (MHO)：过去60天，当前财年盈利预期上调8.7% [1] - Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. (SMFG)：过去60天，当前财年盈利预期上调近19% [2] - PEDEVCO Corp. (PED)：过去60天，当前财年盈利预期上调20% [3] 动量评分 - M/I Homes, Inc. (MHO)：A级动量评分 [1] - Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. (SMFG)：A级动量评分 [2] - PEDEVCO Corp. (PED)：A级动量评分 [3]

文章核心观点 - 尽管M/I Homes近年业绩有波动，但股价表现远超标普500，当前估值无论绝对还是相对同类企业都有吸引力，长期来看仍值得买入 [1][8][11] 公司业绩表现 2022 - 2023年 - 2022年营收41.3亿美元，2023年降至40.3亿美元，同比下降2.4%，主要因交付量从8366套降至8112套，虽均价从47.9万美元涨至48.3万美元但未能弥补 [3] - 净利润从4.907亿美元降至4.654亿美元，调整后运营现金流从5.518亿美元微增至5.565亿美元，EBITDA从7.054亿美元降至6.482亿美元 [4] - 新合同量从6668套增至7977套，但积压订单从3137套降至3002套，取消率从14.3%降至11.4%，积压订单每套均价从54.1万美元降至52.5万美元 [5] 2024年上半年 - 营收21.6亿美元，高于2023年同期的20.1亿美元，交付量从3997套增至4382套，但均价从48.9万美元降至47.7万美元 [6] - 净利润从2.211亿美元增至2.848亿美元，涨幅28.8%；运营现金流从4.177亿美元降至1.433亿美元，调整后从2.799亿美元降至2.428亿美元；EBITDA从3.105亿美元增至3.866亿美元 [7] - 积压订单增至3422套，但低于2023年二季度末的3508套，每套均价从50.7万美元涨至53.3万美元，取消率从12%降至9%，上半年新签合同4802套，同比增长9.9% [7] 全年预估 - 按上半年情况推算，预计全年净利润5.995亿美元，调整后运营现金流4.914亿美元，EBITDA 8.071亿美元 [8] 公司估值情况 - 与同类企业相比，公司在市盈率、企业价值与EBITDA倍数方面较便宜，仅一家企业市盈率低于它，在其他两种估值方法中公司最便宜 [8][9] - 以最便宜企业倍数计算，股价最差有6.7%的下行空间，其他两种方法有46.3% - 81.3%的上行空间；以企业平均倍数计算，有32% - 153.5%的上行空间 [8] 公司回购情况 - 公司管理层于今年5月13日宣布2.5亿美元的股票回购计划，取代剩余额度1.03亿美元的原计划，二季度已回购5030万美元，年初至今回购7560万美元，去年回购6530万美元，截至最新季度末净债务仅7970万美元 [10]

文章核心观点 动量投资与“低买高卖”相反，是“高买更高卖”，但仅依据传统动量参数选股有风险，投资近期有价格动量的低价股更安全，M/I Homes（MHO）符合“低价快速动量”筛选标准，有上涨空间，还有其他符合该筛选标准的股票，可借助Zacks Premium Screens选股，用Zacks Research Wizard回测选股策略有效性 [1][2][3][7][8][9] 动量投资特点及风险 - 动量投资与“低买高卖”相反，是“高买更高卖” [1] - 确定热门股票的正确切入点不易，仅依据传统动量参数选股有风险 [1] 投资建议 - 投资近期有价格动量的低价股更安全 [2] - Zacks Momentum Style Score有助于识别优质动量股，“低价快速动量”筛选可找出价格有吸引力的快速上涨股票 [2] M/I Homes（MHO）投资分析 - MHO符合“低价快速动量”筛选标准，过去四周股价上涨22.9%，显示投资者兴趣增加 [3] - MHO过去12周上涨18.9%，能在较长时间提供正回报，当前贝塔值为2.22，走势比市场波动大122% [4] - MHO动量评分为A，是利用动量投资的最佳时机 [5] - MHO盈利预估修正呈上升趋势，获Zacks Rank 1（强力买入），动量效应在Zacks Rank 1和2股票中较强 [6] - MHO虽有快速动量特征，但估值合理，市销率为0.97倍，即每1美元销售额只需支付97美分 [6] 其他选股途径 - 除“低价快速动量”筛选，还有超45种Zacks Premium Screens可根据个人投资风格选择 [8] - 可使用Zacks Research Wizard回测选股策略有效性，该程序包含成功选股策略 [9]

财务业绩 - 公司在2024年第二季度和上半年实现了多项历史最佳业绩[156] - 2024年第二季度收入同比增长9%至11.1亿美元,创下第二季度收入纪录[160] - 2024年上半年收入同比增长7%至21.6亿美元,创下年度上半年收入纪录[160] - 2024年第二季度毛利率提升240个基点至27.9%,创下历史最高纪录[156] - 2024年上半年毛利率提升300个基点至27.5%[156] - 2024年第二季度税前利润增长25%至1.941亿美元,创下历史最高纪录[159] - 2024年上半年税前利润增长29%至3.744亿美元,创下历史最高纪录[159] - 2024年第二季度净利润增长24%至1.467亿美元,创下历史最高纪录[159] - 2024年上半年净利润增长29%至2.848亿美元,创下历史最高纪录[159] 费用情况 - 公司销售、一般及管理费用在2024年第二季度同比增加1500万美元,占收入的比例从2023年第二季度的10.6%上升至11.0%[163] - 销售费用同比增加660万美元,占收入的比例从2023年第二季度的5.1%上升至5.3%[163] - 一般及管理费用同比增加840万美元,占收入的比例从2023年第二季度的5.5%上升至5.8%[163] - 2024年上半年销售、一般及管理费用同比增加2490万美元,占收入的比例从2023年上半年的10.3%上升至10.8%[163] - 2024年上半年销售费用同比增加1150万美元,占收入的比例从2023年上半年的5.0%上升至5.2%[163] - 2024年上半年一般及管理费用同比增加1340万美元,占收入的比例从2023年上半年的5.3%上升至5.6%[163] 土地和社区 - 公司2024年上半年投资2.268亿美元用于土地收购,2.639亿美元用于土地开发,较2023年上半年分别增加60%和31%[165] - 公司2024年第二季度末拥有约49,500块可控土地,较2023年同期增加20%[166] - 公司2024年上半年新开38个社区,关闭40个社区,2024年底预计社区数量将增长约5%[167] 各地区业务表现 - 公司北部地区交付房屋数量同比增加21%，达951套[176] - 公司北部地区新签合同数量同比增加6%，达1,002套[186] - 公司北部地区期末积压房源同比增加29%，达1,618套[187] - 公司北部地区平均销售价格同比增加4.6%，达52.7万美元[187] - 公司南部地区交付房屋数量同比增加5%，达1,273套[188] - 公司南部地区毛利率同比提升180个基点至27.9%[188] - 公司总体取消率同比下降160个基点至9.0%[182] 金融服务业务 - 公司金融服务业务贷款发放量同比增加24%，达63.92亿美元[178] - 公司金融服务业务税前利润同比增加29%，达1,440万美元[178] - 公司南部地区抵押贷款和房地产业务收入增加22%，达到创纪录的3080万美元[191,192] - 公司金融服务业务的运营收入增加4.1百万美元，主要由于收入增加所致[192] 新签合同和交付情况 - 公司整体新签合同同比增加3%，达2,255套[186] - 公司南部地区新签合同略有增加，从2023年第二季度的1,248份增加到2024年第二季度的1,253份，主要由于社区数量增加[190] - 2024年上半年,公司交付了4,382套房屋,开工了4,868套,截至季末在建房屋为5,033套[214] 资金和债务情况 - 公司有两个主要的信贷协议:一个是6.5亿美元的无担保循环信贷额度,另一个是3亿美元的抵押贷款回购协议[211] - 截至2024年6月30日,公司有9.228亿美元的应付票据,其中2.228亿美元将在12个月内到期[212] - 截至2024年6月30日,公司6.5亿美元信贷额度中没有借款,但有8.01亿美元的未使用信用额度[213] - 2024年上半年,公司经营活动产生了1.433亿美元的现金流,主要来自于2.848亿美元的净利润[217] - 公司预计将继续在2024年剩余时间内回购股票,截至2024年6月30日,公司还可回购2.071亿美元的股票[221,222] - 截至2024年6月30日,公司的房地产债务资本比率为20%[223] - 公司认为现有的现金流和信贷额度将足以满足未来12个月的资金需求[224] - 公司的信贷额度包括6.5亿美元的信贷额度和2.4亿美元的抵押贷款回购额度[225,226] - 公司于2021年8月23日发行了3.95%的3亿美元2030年到期的优先票据[235] - 公司于2020年1月22日发行了4.95%的4亿美元2028年到期的优先票据[236] - 截至2024年6月30日,公司持有3亿美元的2030年优先票据和4亿美元的2028年优先票据[237] - 2030年优先票据和2028年优先票据由公司的所有子公司提供全面和无条件的担保,但有一些例外情况[238,239,240,241,242] - 截至2024年6月30日,公司未使用信贷额度,但有8,010万美元的未使用信用证[249] - 截至2024年6月30日,公司金融子公司有2.23亿美元的抵押贷款回购融资[250] 其他 - 公司2022年6月注册了通用证券登记表,可能会根据市场和一般业务状况发行各

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度营收达到创纪录的11亿美元,同比增长9% [10] - 毛利率创纪录达到27.9%,同比提升240个基点,环比提升80个基点 [19] - 税前利润率达到17.5%,同比提升2.2个百分点,创历史新高 [10][20] - 每股收益达5.12美元,同比增长24% [21] - 权益回报率达到21%,创历史新高 [10][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在北部地区的新签约量增长6%,南部地区持平 [12] - 北部地区交付量同比增长21%,南部地区增长5% [12] - 南部地区占总交付量的57%,北部地区占43% [12] - 公司自持及控制的土地储备在南部地区同比增加22%,北部地区增加16% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 达拉斯、哥伦布、坦帕、芝加哥、奥兰多和辛辛那提等市场贡献最大 [12] - 部分市场(如佛罗里达和德克萨斯)库存有所增加,但大多数市场仍处于供给短缺状态 [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划未来几年营收年增5%-10% [45] - 公司土地策略是拥有3-5年的土地储备,其中自持不超过2-3年 [44] - 公司目前自持约2.3万宗地块,相当于3年的供给,符合公司策略 [13] - 公司未来将继续增加联排别墅等高密度产品以应对土地成本上涨 [47] - 公司不参与第三方土地银行业务,也未大规模进入建租业务 [49] - 行业整体基本面依然强劲,各市场供给短缺,加上新一代买家需求旺盛 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度需求和客流量略有放缓,但公司仍对行业前景保持乐观 [8] - 公司认为即使利率有所下降,也需要继续提供一定程度的购房优惠 [35] - 公司对2024年业绩充满信心,有望创下历史新高 [15] 其他重要信息 - 公司二季度开设17个新社区,关闭25个,预计全年社区数量将增加约5% [16][17] - 公司二季度完工交付2,224套房,占当时订单量的66% [17] - 公司二季度自持库存房占交付量的30% [17] - 公司二季度末自持库存房2,150套,其中872套在北部地区,1,278套在南部地区 [26] - 公司二季度回购股票5000万美元,累计回购12%的股份 [27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alan Ratner 提问** 询问公司6月订单增长的原因,以及未来半年激励政策的走向 [31][32] **Bob Schottenstein 回答** 公司6月适当增加了一些低于市场利率的购房优惠,预计未来半年仍需保持类似水平的优惠政策 [33][34][35] 问题2 **Buck Horne 提问** 询问公司土地策略,包括自持与期权土地的占比目标,以及近期土地价格变化情况 [42][43] **Bob Schottenstein 和 Phil Creek 回答** 公司目标是拥有3-5年的土地储备,其中自持不超过2-3年,期权土地占比较高。近期土地开发成本有所放缓,但优质地块价格仍在上涨 [44][45][46][50][51] 问题3 **Jay McCanless 提问** 询问公司南北区域毛利率差异,以及未来毛利率能否维持在高位 [60][61][65] **Bob Schottenstein 和 Phil Creek 回答** 公司各区域毛利率差异不大,更多取决于具体项目情况。公司预计未来毛利率水平能够维持在较高水平,但可能会有一定下降 [62][63][66][67][69]

文章核心观点 - M/I Homes本季度财报表现出色，营收和每股收益均超预期，股价年初至今跑赢大盘，未来走势受管理层评论、盈利预期和行业前景影响 [1][2][3] 公司业绩表现 - 本季度每股收益5.12美元，超Zacks共识预期的4.60美元，去年同期为4.12美元，本季度财报盈利惊喜为11.30% [1][5] - 上一季度预期每股收益3.96美元，实际为4.78美元，盈利惊喜达20.71% [1] - 截至2024年6月季度营收11.1亿美元，超Zacks共识预期4.96%，去年同期为10.1亿美元 [2] - 过去四个季度中，公司三次超共识每股收益预期，两次超共识营收预期 [2][6] 股价表现 - 年初至今M/I Homes股价上涨约21%，而标准普尔500指数涨幅为14.5% [3] 未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [7] - 公司下一份报告预计季度每股收益3.28美元，同比变化-12.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - 目前对下一季度共识每股收益预期为4.45美元，营收10.9亿美元，本财年共识每股收益预期为18.34美元，营收43.2亿美元 [12] 行业情况 - M/I Homes所属的Zacks建筑产品-住宅建筑商行业目前在250多个Zacks行业中排名前14%，排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [9] 同行业其他公司 - 同行业的Toll Brothers尚未公布截至2024年7月季度的业绩，其营收预计为27亿美元，较去年同期增长0.3% [13][14] 评级情况 - 财报发布前M/I Homes的预估修正趋势喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [11]

财务业绩 - 收入增加9%至11.1亿美元,创下第二季度新纪录[3] - 税前利润增加25%至1.941亿美元,创下季度新纪录,占收入17.5%[3,4] - 净利润增加24%至1.467亿美元,创下季度新纪录,每股摊薄收益5.12美元[3,4] - 权益回报率达21%[3] - 2024年上半年公司净利润为2.848亿美元,同比增长29%[18] 现金流 - 公司2024年上半年现金流量表显示，经营活动产生的现金流入为1.43亿美元，投资活动产生的现金流出为2,754万美元，融资活动产生的现金流出为1,109万美元[17] 土地和开发 - 2024年上半年公司土地/地块购买支出为2.27亿美元，土地开发支出为2.64亿美元，土地销售收入为1,020万美元，土地销售毛利为325万美元[17] - 2024年6月30日公司土地储备总量为49,452套,其中自有土地23,304套,在建土地26,148套[26] 营销和交付 - 2024年第二季度交付房屋增加12%至2,224套[5] - 新签约增加3%至2,255套[5] - 未交房订单销售价值增加3%至18.23亿美元[5] - 2024年第二季度公司新签合同2,255套,同比增长3%;上半年新签合同4,802套,同比增长10%[20] - 2024年第二季度公司交付2,224套房屋,同比增长12%;上半年交付4,382套,同比增长10%[22] - 2024年6月30日公司订单总量为3,422套,总金额为18.23亿美元,平均售价为53.3万美元[24] 其他 - 回购5000万美元普通股[3] - 2024年第二季度公司调整后EBITDA为1.998亿美元,同比增长22%[18] - 公司认为这些非公认会计准则财务指标对投资者理解公司经营情况和与同行业比较很有帮助[19] - 2024年上半年公司金融服务业务的税前利润为2,671万美元[17]

文章核心观点 - 2024年第二季度M/I Homes业绩强劲，收入、毛利率和税前利润率均创季度纪录，财务状况良好，有望在2024年保持强劲表现 [2][14] 公司概况 - M/I Homes是美国领先的单户住宅建筑商，业务覆盖俄亥俄州、印第安纳州、伊利诺伊州等多个地区 [5] 财务数据 季度和半年收入情况 - 2024年第二季度净收入1.46746亿美元，2023年同期为1.18001亿美元；2024年上半年净收入2.84807亿美元，2023年同期为2.21067亿美元 [7] - 2024年第二季度调整后EBITDA为1.99808亿美元，2023年同期为1.63678亿美元；2024年上半年调整后EBITDA为3.86588亿美元，2023年同期为3.10497亿美元 [7] 2024年第二季度亮点 - 交付房屋数量增加12%至2224套，收入增长9%至11亿美元，创第二季度纪录 [12] - 税前收入增长25%至1.941亿美元，占收入的17.5%，创季度纪录；净收入增长24%至1.467亿美元，摊薄后每股收益5.12美元，创季度纪录 [12] - 股东权益达到创纪录的27亿美元，较去年增长19%，每股账面价值100美元 [12] - 新合同增加3%至2255份，积压销售价值增至18.2亿美元，增长3% [12] - 回购了价值5000万美元的普通股，净资产收益率为21% [12] 不同地区新合同情况 - 2024年第二季度北部地区新合同1002份，较2023年同期的949份增长6%；上半年新合同2164份，较2023年同期的1777份增长22% [10] - 2024年第二季度南部地区新合同1253份，与2023年同期基本持平；上半年新合同2638份，较2023年同期的2591份增长2% [10] - 2024年第二季度总计新合同2255份，较2023年同期的2197份增长3%；上半年新合同4802份，较2023年同期的4368份增长10% [10] 现金流及其他财务指标 - 2024年第二季度经营活动提供的现金为2751.1万美元，2023年同期为1.6619亿美元；2024年上半年为1.43283亿美元，2023年同期为4.17689亿美元 [11] - 2024年第二季度投资活动使用的现金为1043.3万美元，2023年同期为提供199.1万美元；2024年上半年为使用2754.1万美元，2023年同期为使用280.2万美元 [11] - 2024年第二季度融资活动使用的现金为4978.2万美元，2023年同期为使用4245.8万美元；2024年上半年为使用1108.8万美元，2023年同期为使用5814.2万美元 [11] - 2024年第二季度土地/地块购买支出为1.19182亿美元，2023年同期为9606.8万美元；2024年上半年为2.26842亿美元，2023年同期为1.41714亿美元 [11] - 2024年第二季度土地开发支出为1.44539亿美元，2023年同期为1.08914亿美元；2024年上半年为2.63906亿美元，2023年同期为2.01333亿美元 [11] - 2024年第二季度土地销售收入为697.5万美元，2023年同期为854.9万美元；2024年上半年为1020.3万美元，2023年同期为885.2万美元 [11] - 2024年第二季度土地销售毛利为193.3万美元，2023年同期为89.2万美元；2024年上半年为324.6万美元，2023年同期为88.9万美元 [11] - 2024年第二季度金融服务税前收入为1440万美元，2023年同期为1115.9万美元；2024年上半年为2671.2万美元，2023年同期为2380万美元 [11] 资产负债表情况 - 截至2024年6月30日，总资产43.4007亿美元，总负债15.98953亿美元，股东权益27.41117亿美元 [20] - 截至2024年6月30日，总现金、现金等价物和受限现金为8.37458亿美元，2023年同期为6.68287亿美元 [20] - 截至2024年6月30日，房屋建筑业务债务为6.94383亿美元，2023年同期为6.93105亿美元 [20] - 截至2024年6月30日，房屋建筑债务与资本比率为20%，2023年同期为23% [20] 业务运营 - 2024年第二季度交付房屋数量较2023年同期增加12%至2224套，上半年交付房屋数量较2023年同期增加10%至4382套 [13] - 2024年第二季度新合同较2023年同期增加3%至2255份，上半年新合同较2023年同期增加10%至4802份 [13] - 截至2024年6月30日，积压房屋总销售价值为18.2亿美元，较去年增长3%；积压房屋数量为3422套，较去年减少2%，平均销售价格为53.3万美元 [13] - 2024年6月30日公司有211个社区，2023年6月30日为195个社区 [13] - 2024年第二季度和2023年第二季度公司取消率均为10% [13] 未来安排 - 公司将于美国东部时间7月30日上午10:30直播财报电话会议，可登录mihomes.com网站收听，电话会议回放将在网站保留至2025年7月 [23]