文章核心观点 - 宏观经济不确定性、天气问题和劳动力成本增加给Zacks建筑产品 - 混凝土与骨料行业带来挑战，美联储维持高利率和减少降息次数也会产生影响，但基础设施支出增加和住宅市场改善将推动行业增长 [1][20] 行业描述 - 行业涵盖建筑材料的制造、分销和销售，涉及公共基础设施、住宅和非住宅等市场，还包括外部建筑产品的设计等业务 [21] Zacks行业排名 - 行业Zacks行业排名为154，处于超250个Zacks行业的后38%，显示近期前景黯淡 [5][10] 行业表现 - 过去一年，行业跑赢Zacks标准普尔500综合指数，但落后于更广泛的Zacks建筑板块；行业内股票整体上涨17.2%，而大盘板块上涨30.1%，标准普尔500同期上涨16.4% [6][11] 行业趋势 - 投入价格波动、天气问题和熟练劳动力短缺影响行业运营和利润 [8] - 行业参与者通过收购增强国内外业务组合，注重降低可控成本和提高运营效率，产品定价环境良好有助于提升利润率 [9] 行业估值 - 基于未来12个月的市盈率，行业目前的交易倍数为18倍，而标准普尔500为20.6倍，该板块为16.5倍 [25] 推荐股票 - 马丁·马里埃塔材料公司：位于北卡罗来纳州罗利，生产和供应建筑骨料等材料；2024年前景乐观，公共基础设施等领域需求将抵消短期市场下滑，基础设施法案将推动项目增长，住房市场复苏也将提供支持；过去一年股价上涨30.3%，2024年盈利预期增长22.1%，未来三到五年预期每股收益增长率为9.8% [15][28] - 火神材料公司：位于阿拉巴马州伯明翰，生产和供应建筑骨料等产品；专注四个战略举措提升价格表现和运营效率；过去一年股价上涨20%，2024年盈利预期从每股8.51美元增至8.54美元，预计增长22%，未来三到五年预期每股收益增长率为15.7%，VGM评分为B [17][18] 政策影响 - 三项法案致力于振兴美国基础设施、推动可持续经济转型和加强国内半导体行业，政府对基础设施的投资将为建筑公司提供增长基础 [3] - 美联储今年仅降息一次，货币政策相对收紧，基础设施项目融资成本将维持高位，可能减缓新建设和扩张，企业需优化运营、规划资本支出并关注经济指标 [22]

文章核心观点 - 马丁·玛丽埃塔材料公司受益于强大的定价策略、公共建设需求和增值收购，2024年盈利和销售有望增长，但面临天气、价格波动和资金依赖等挑战 [1][2][11] 增长催化剂 - 强大定价策略：公司将受益于价格改善和增长举措，2024年第一季度骨料业务出货量和毛利润同比增长，平均售价上涨12.2%至每吨22.26美元 [3] - 强劲公共基础设施需求：美国政府对基础设施投资的关注有利于公司，截至2024年2月29日，州和地方政府公路、桥梁和隧道合同授予价值增长11%，公司预计2024年基础设施活动将增长 [4][5] - 聚焦收购和剥离：公司进行战略收购和剥离以增强投资组合和提高生产力，2024年进行多项收购和一项剥离交易 [6][7][15] 公司业绩预期 - 2024年盈利和销售预计同比分别增长22.1%和4.6%，过去30天2024年盈利预测上调7.8% [2] - 预计2024年骨料每吨总定价将增长11 - 13%，高于此前预期的10 - 12% [13] 面临挑战 - 天气问题：2024年第一季度骨料出货量同比下降12.3%，主要受天气影响和部分建筑需求疲软影响 [8] - 价格波动：公司使用的能源资源存在供应限制和价格波动，可能影响运营结果和盈利能力 [16] - 资金依赖：依赖联邦和地方基础设施建设资金的时间和金额 [11] 关键选股 - M - tron Industries, Inc.（MPTI）：Zacks排名2（买入），过去四个季度三次超盈利预期，2024年销售和每股收益预计分别增长8.8%和58.6% [9] - Howmet Aerospace Inc.（HWM）：Zacks排名1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为8.5%，2024年销售和每股收益预计分别增长10.6%和29.9% [17] - Gates Industrial Corporation plc（GTES）：Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜为14.9%，2024年销售预计下降0.2%，每股收益预计增长2.9% [10][18] 市场表现 - 公司股价在过去一年上涨32%，高于Zacks建筑产品 - 混凝土和骨料行业22.8%的涨幅 [11]

文章核心观点 - 马丁·玛丽埃塔公司2024年第一季度财报喜忧参半，虽盈利超预期但营收未达预期，预计后续基础设施投资等将抵消部分需求疲软影响，公司上调全年业绩指引，股价后续有望获高于平均水平回报 [2][3][16] 近期股价表现 - 自上次财报发布约一个月内，公司股价下跌约4.6%，表现逊于标准普尔500指数 [1] 第一季度财报情况 整体业绩 - 调整后持续经营每股收益1.93美元，超扎克斯共识预期2.7%，但同比下降10.7%；总营收12.5亿美元，同比下降7.6%，低于共识预期3.4% [4] 各业务板块表现 - 建筑材料板块营收11.7亿美元，同比下降7.9%，毛利率同比下降100个基点至21% [5] - 其中，骨料业务营收8.85亿美元，同比下降3%，发货量同比下降12.3%，平均售价上涨12.2% [6] - 水泥和预拌混凝土业务营收2.65亿美元，同比下降22.1%，水泥发货量下降37.1%，预拌混凝土发货量下降21.2% [7] - 沥青和铺路业务营收5900万美元，高于去年的5800万美元，发货量增长0.2% [8] - 镁特种材料业务营收8100万美元，同比下降3%，毛利率因价格上涨提高600个基点至36% [8] 运营亮点 - 调整后毛利率与去年持平为22%，调整后息税折旧摊销前利润2.91亿美元，同比下降10.2%，利润率为23%，同比下降70个基点 [9] 流动性与现金流 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物26.5亿美元，高于2023年末的12.7亿美元；未使用借款额度12亿美元；长期债务39.5亿美元，与2023年末持平；第一季度运营现金流17.2亿美元，高于去年同期的1.61亿美元 [10] 2024年业绩指引 - 总营收预期69 - 73亿美元，中点较2023年增长5%；调整后息税折旧摊销前利润预期23 - 24.4亿美元，中点较2023年增长11% [11] - 持续经营净利润预期22.1 - 23亿美元，中点同比增长88%；骨料发货量预计增长2 - 6%，每吨骨料定价预计上涨11 - 13% [12] - 骨料毛利润预期17.1 - 17.9亿美元，中点较2023年增长27%；每吨发货毛利润预计为8.45美元，同比增长22%；资本支出预期6.75 - 7.25亿美元 [13] 其他情况 估值与评级 - 过去一个月新的盈利预估呈上升趋势；公司成长评分为D，动量评分为C，价值评分为C，综合VGM评分为D；公司获扎克斯排名第二（买入） [14][15][16] 前景展望 - 盈利预估整体呈上升趋势，预计未来几个月公司股价将获得高于平均水平的回报 [16]

Martin Marietta (MLM) could be a solid addition to your portfolio given its recent upgrade to a Zacks Rank #1 (Strong Buy). This upgrade primarily reflects an upward trend in earnings estimates, which is one of the most powerful forces impacting stock prices. The sole determinant of the Zacks rating is a company's changing earnings picture. The Zacks Consensus Estimate -- the consensus of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and following years is tracked by the sy ...

RALEIGH, N.C., May 16, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Martin Marietta Materials, Inc. (NYSE: MLM) ("Martin Marietta" or the "Company") today announced that its Board of Directors has declared a regular quarterly cash dividend of $0.74 per share on the Company's outstanding common stock. This dividend, which represents a cash dividend of $2.96 per share on an annualized basis, is payable June 28, 2024, to shareholders of record at the close of business on June 3, 2024. Martin Marietta, a member of the S&P 500 Inde ...

文章核心观点 公司董事会宣布对已发行普通股每股派发0.74美元的季度现金股息，年化现金股息为每股2.96美元，将于2024年6月28日支付给2024年6月3日收市时登记在册的股东 [1] 公司信息 - 公司是美国企业，为标准普尔500指数成分股，是建筑材料领先供应商 [2] - 公司业务网络覆盖美国28个州、加拿大和巴哈马 [2] - 公司的氧化镁特种业务生产高纯度氧化镁和白云石灰产品，用于全球环境、工业、农业和特种领域 [2] - 公司官网为www.martinmarietta.com或www.magnesiaspecialties.com [2] 股息信息 - 公司董事会宣布对已发行普通股每股派发0.74美元的季度现金股息 [1] - 年化现金股息为每股2.96美元 [1] - 股息将于2024年6月28日支付给2024年6月3日收市时登记在册的股东 [1] 投资者联系方式 - 投资者关系总监为Jacklyn Rooker [3] - 联系电话为(919) 510 - 4736 [3] - 邮箱为Jacklyn.Rooker@martinmarietta.com [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司将全年2024年调整后EBITDA指引上调至23.7亿美元中值,反映了最近收购Blue Water业务的利益以及今年定价行动的强劲实现 [12] - 尽管发货量下降,但聚合料毛利增加至2.39亿美元,毛利率增加90个基点至27% [29][30] - 水泥和混凝土业务收入下降22%至2.65亿美元,毛利下降47%至3100万美元,主要由于出售南德克萨斯水泥厂及相关混凝土业务的影响 [31] - 镁系列产品业务实现历史最高季度毛利2900万美元,尽管收入下降3%至8100万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 聚合料价格上涨12.2%,有机混合调整后上涨12.7%,反映了公司的价值优先策略 [16] - 聚合料发货量下降12.3%,主要受天气影响和仓储、办公和零售建筑需求疲软所致,但中西部地区相对较强 [17] - 水泥和混凝土业务受到南德克萨斯资产出售的影响,但密尔沃斯基水泥厂新磨机将于2024年第三季度投产,增加约45万吨高毛利年产能 [32][33] - 沥青和铺路业务由于冬季关停而录得2200万美元毛损 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础设施市场预计2024年将增长16%至1260亿美元,联邦、州和地方政府投资为该领域提供持续支持 [20][21] - 制造业项目建设支出持续增长,2024年2月季调年率达2230亿美元,同比增32% [22] - 数据中心建设有望重拾增长势头,如谷歌宣布在堪萨斯城投资10亿美元建设新数据中心 [23] - 轻型非住宅市场2024年需求可能受高利率和办公空置率上升的影响而受挫 [24] - 住宅市场尽管短期受抵押贷款利率上升影响,但单户住房开工数自2023年11月以来一直保持在100万单位以上,反映了从低谷的复苏 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行SOAR 2025战略,通过4.5亿美元的资产交易优化投资组合,减少周期性下游业务,并扩大聚合料业务版图 [13][14][15] - 公司看好基础设施、制造业和数据中心建设带来的长期需求增长,预计将部分抵消仓储、轻型非住宅和住宅市场的近期疲软 [18][22][23][24][25] - 公司认为其在目标市场的主导地位和独特的地理优势,将使其能够从行业长期趋势中获益 [18][25] - 公司将继续通过价值优先策略、卓越的运营和有选择性的收购来推动增长,并保持投资级信用评级 [10][11][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2024年的前景保持乐观,认为基础设施、制造业和数据中心建设将带来持续的产品需求和有利的定价趋势 [18][22][23] - 尽管短期内轻型非住宅和住宅市场存在一定下行压力,但管理层相信随着可负担性问题的缓解,住宅市场将会复苏 [24][25] - 管理层认为公司在目标市场的主导地位和独特的地理优势,将使其能够从行业长期趋势中获益 [18][25] - 管理层表示将继续通过价值优先策略、卓越的运营和有选择性的收购来推动增长,并保持投资级信用评级 [10][11][36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Trey Grooms提问** 询问收购AFS和BWI的整合进展,以及对需求环境的看法 [44] **Howard Nye回答** - 收购整合进展顺利,公司已将新收购的业务纳入自身运营体系 - 对需求环境的看法:基础设施和重型非住宅市场前景良好,但轻型非住宅和住宅市场存在一定下行压力,预计全年有机量增长在-2%至+2%区间 [45][49][50][51][52][53][54] 问题2 **Kathryn Thompson提问** 询问定价指引中包含的中期定价调整情况,以及Magnesia Specialties业务的表现 [61][62] **Howard Nye回答** - 定价指引中已包含部分中期定价调整,但还有进一步中期调整的空间 - Magnesia Specialties业务表现出色,反映了钢铁行业相对健康以及TPO屋面材料需求的复苏,是制造业复苏的一个信号 [63][64][65][66][67] 问题3 **Stanley Elliott提问** 询问各终端市场的情况 [72] **Howard Nye回答** - 基础设施市场预计将增长中单位数至高单位数,受益于基建法案项目推进和州政府预算增加 - 重型非住宅市场保持韧性,制造业和数据中心建设持续支撑 - 轻型非住宅市场可能受高利率和办公空置率上升的影响而短期承压 - 住宅市场尽管短期受抵押贷款利率影响,但长期看好,特别是单户住房建设 [73][74][75][76][77][78][79][80]

业绩总结 - 2024年第一季度总收入为12.51亿美元，同比下降8%[12] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.91亿美元，同比下降10%[12] - 2024年第一季度来自持续经营的净收益为10.45亿美元，同比增长680%[12] - 调整后EBITDA利润率为23%，较2023年第一季度下降70个基点[12] - 2024年全年的调整后EBITDA指导中值为23.7亿美元，同比增长11%[15] - 2024年全年的总收入指导为71亿美元，同比增长5%[15] 用户数据 - 2024年预计出货吨数为2.07亿吨，同比增长4%[16] - 2024年每吨出货的毛利润预计为8.45美元，同比增长22%[16] - 2024年第一季度的平均销售价格为19.83美元，同比增长12.2%[12] - 2024年全年的毛利润预计为17.5亿美元，同比增长27%[15] 财务数据 - 马丁·马里埃塔公司2024年12月31日的净收益为22.55亿美元[62] - 调整后的EBITDA为23.7亿美元[62] - 总收入为71亿美元[62] - 调整后的EBITDA利润率为33%[62] - 利息支出净额为1.1亿美元[62] - 控制性权益的所得税费用为6.75亿美元[62] - 折旧、耗竭和摊销费用及非合并股权投资的收益/损失为5.6亿美元[62] - 收购、剥离和整合费用为2200万美元[62] - 非经常性剥离收益为负13.31亿美元[62] - 非现金资产和投资组合合理化费用为4900万美元[62]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-12744 MARTIN MARIETTA MATERIALS, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) North Carolina 56-1848578 (State or ot ...

文章核心观点 - 2024年第一季度Martin Marietta Materials业绩喜忧参半，盈利超预期但营收未达预期，同比均下降，股价盘前下跌，公司上调全年调整后EBITDA指引 [1][2][3] 各部分总结 业绩表现 - 调整后持续经营每股收益1.93美元，超Zacks共识预期2.7%，同比降10.7% [4] - 总营收12.5亿美元，同比降7.6%，未达共识预期3.4% [4] 细分业务 建筑材料 - 营收11.7亿美元，同比降7.9%，毛利率同比降100个基点至21% [5] 骨料 - 营收8.85亿美元，同比降3%，出货量降12.3%，平均售价涨12.2% [6] 水泥和预拌混凝土 - 营收2.65亿美元，同比降22.1%，水泥出货量降37.1%，预拌混凝土出货量降21.2% [7] 沥青和铺路 - 营收5900万美元，同比略增，出货量增长0.2% [8] 镁质特种材料 - 营收8100万美元，同比降3%，毛利率因提价升600个基点至36% [9] 运营亮点 - 调整后毛利率与去年持平为22%，调整后EBITDA为2.91亿美元，同比降10.2%，调整后EBITDA利润率降70个基点至23% [10] 流动性与现金流 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物26.5亿美元，未使用借款额度12亿美元，长期债务39.5亿美元与2023年末持平 [12] - 第一季度经营活动净现金流17.2亿美元，去年同期为1.61亿美元 [13] 2024年指引更新 - 预计总营收69 - 73亿美元，中点较2023年增5% [14] - 调整后EBITDA预计23 - 24.4亿美元，中点较2023年增11% [15] - 持续经营净利润预计22.1 - 23亿美元，中点同比增88% [16] - 骨料出货量预计增长2 - 6%，每吨定价预计上涨11 - 13% [17] - 骨料毛利润预计17.1 - 17.9亿美元，中点较2023年增27% [18] - 资本支出预计6.75 - 7.25亿美元 [19] 其他公司情况 - EMCOR Group 2024年第一季度业绩出色，盈利超预期且同比增长，营收也同比增长 [21][22] - Weyerhaeuser 2024年第一季度业绩喜忧参半，盈利超预期但净销售额未达预期，同比均下降 [23][24] - Masco 2024年第一季度业绩喜忧参半，盈利超预期但净销售额未达预期，盈利同比增长，通过分红和回购向股东返还2.12亿美元 [25][26]