The Zacks Building Products - Concrete & Aggregates industry is progressing through 2025 with cautious optimism, anchored by strong and steady infrastructure demand. Funding from the Infrastructure Investment and Jobs Act (IIJA) and additional state-level initiatives continue to drive highway, bridge, and public works activity, creating a resilient base of demand. Residential construction remains pressured by high interest rates and affordability constraints, though multifamily projects are beginning to sta ...

科技行业新基建浪潮 - 科技行业正进入新阶段 需要构建全新基础设施以满足需求 这一趋势已引起政府官员和部分知情交易者的关注 [1] - 美国优先发展本土人工智能能力 但现有能源基础设施无法支撑新建数据中心带来的电力需求 [2] - 数据中心建设相关公司如杜邦、卡特彼勒和Martin Marietta将成为未来跑赢市场的关键标的 [3] 杜邦投资机会分析 - 杜邦股价目前处于52周高点的78% 存在估值回归历史水平的空间 [4] - 公司产品广泛应用于基础设施项目 在数据中心建设中扮演重要角色 [5] - 先锋集团在2025年8月初增持1.6%杜邦股份 总持仓达33亿美元(占公司11.4%) 显示机构信心 [6] - 华尔街分析师普遍给予"适度买入"评级 目标价88.3美元 部分分析师如RBC的Arun Viswanathan更看高至94美元(潜在35%涨幅) [7][8] 卡特彼勒市场定位 - 卡特彼勒股价接近52周高点的90% 反映市场对其在新基建中角色的乐观预期 [9] - 分析师共识目标价444美元 但部分如摩根大通Tami Zakaria看高至520美元(潜在27%涨幅) [11] - 过去一个月空头头寸减少8.3% 显示做空者开始考虑数据中心建设带来的需求增长 [12] Martin Marietta行业地位 - 公司股价已达52周高点的95% 因其在建筑基础材料领域的领先地位 [14] - 分析师共识目标价620.8美元 接近当前600.5美元的交易价 但DA Davidson的Brent Thielman看高至700美元(潜在16.6%涨幅) [16][17] - Geode Capital在2025年8月建立8.313亿美元头寸 显示机构对其突破新高的预期 [17]

公司动态 - 董事会批准将季度现金股息从每股0 79美元提高至0 83美元 年化股息达到每股3 32美元 股息将于2025年9月30日支付给截至2025年9月2日登记在册的股东 [1] - 此次股息上调标志着公司连续第十年提高股息 体现了公司在资本配置和股东价值创造方面的纪律性 [2] 业务表现 - 公司业务模式以骨料为主导 运营执行优异 财务状况稳健 自由现金流生成能力强 [2] - 公司未来将继续平衡资本配置与战略重点 在投资增长计划的同时保持稳定的股东回报 [2] 公司概况 - 公司是美国领先的建筑材料供应商 产品包括骨料 水泥 预拌混凝土和沥青 业务覆盖美国28个州 加拿大和巴哈马 [2] - 公司的镁制品业务提供高纯度氧化镁和白云石灰产品 广泛应用于环保 工业 农业和特种领域 [2] - 公司是标普500指数成分股 [2]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度营收为18.11亿美元，同比增长2.7%（2024年同期为17.64亿美元）[10] - 2025年上半年净利润为4.44亿美元，同比下降66.8%（2024年同期为13.39亿美元）[10] - 2025年第二季度每股收益为5.44美元（基本），同比增长14%（2024年同期为4.77美元）[10] - 2025年上半年公司净利润为4.44亿美元，其中第二季度净利润为3.28亿美元[14] - 2025年第二季度归属于公司的净收益为3.28亿美元，较2024年同期的2.94亿美元增长11.6%[25] - 2025年上半年净收益为4.44亿美元，较2024年同期的13.39亿美元下降66.8%[25] - 2025年第二季度综合收益为3.31亿美元，其中其他综合收益净额为300万美元[25] - 公司2025年第二季度净收益为3.28亿美元，摊薄每股收益5.43美元，而2024年同期为2.94亿美元，摊薄每股收益4.76美元[108] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年资本支出为4.12亿美元，较2024年同期的3.39亿美元增长21.5%[12] - 2025年上半年股票薪酬费用总计3700万美元[14] - 2025年上半年利息支出1.14亿美元，同比增长42.5%（2024年同期8000万美元）[76] - 2025年上半年现金利息支付净额1.15亿美元，同比增加51.3%，所得税现金支付净额3200万美元[84] - 公司2025年上半年资本支出3.36亿美元，较2024年同期的26.92亿美元大幅下降87.5%，主要因并购支出减少[77][78] 各业务线表现 - 公司建筑材料业务分为东部集团和西部集团两大报告分部[16] - 东部集团业务覆盖阿拉巴马州、佛罗里达州等18个州及加拿大新斯科舍省、巴哈马[17] - 西部集团业务覆盖阿肯色州、德克萨斯州等10个州[17] - 镁砂特种业务在密歇根州和俄亥俄州设有制造设施[19] - 2025年第二季度，东集团、西集团和镁砂特材的营业收入分别为8.68亿美元、8.53亿美元和9000万美元，合计18.11亿美元[74] - 2025年第二季度总营收为17.64亿美元，其中东部集团贡献8.23亿美元，西部集团8.6亿美元，镁砂特制品8100万美元[75] - 2025年上半年总营收达31.64亿美元，同比增长4.9%（2024年同期为30.15亿美元），镁砂特制品业务增长10.6%至1.78亿美元[76][80] - 东部集团2025年上半年运营利润4.18亿美元，同比提升10.6%（2024年为3.78亿美元），西部集团运营利润同比下降85.4%至2.14亿美元[76] - 2025年第二季度建筑材料业务毛利率30.1%（毛利5.17亿美元/营收17.21亿美元），其中骨料产品线毛利率32.6%[80] - 2025年上半年镁砂特制品业务毛利7400万美元，毛利率41.6%（2024年同期为34.8%）[80] - 西部集团2024年第二季度因其他运营收入12.74亿美元导致异常高利润14.7亿美元，2025年同期回归正常水平1.71亿美元[76] - 沥青及铺路服务业务2025年上半年毛利1100万美元，毛利率仅3.6%，显著低于其他产品线[80] - 2025年二季度骨料业务毛利率达33%（2024年同期32%），平均售价同比上涨7.4%至23.21美元/吨[98][99] - 2025年二季度西集团水泥及预拌混凝土收入2.45亿美元，毛利率22%，较2024年同期28%下降6个百分点[98] - 2025年二季度镁砂业务毛利率40%，同比提升6个百分点，收入9000万美元[98] - 骨料业务毛利润同比增长9%至4.3亿美元，毛利率提升94个基点至33%，主要得益于有机定价增长超过成本上涨[100] - 水泥和预拌混凝土收入下降6%至2.45亿美元，毛利润下降25%至5400万美元，主要由于住宅需求放缓和原材料成本上升[101] - 沥青和铺路业务收入下降7%至2.28亿美元，毛利润下降8%至3300万美元，主要由于科罗拉多和明尼苏达州沥青出货量减少[102] - 镁砂特种业务第二季度收入增长12%至9000万美元，毛利润增长32%至3600万美元，毛利率提升605个基点至40%[106] - 2025年前六个月骨料出货量增长2.3%至9170万吨，平均售价上涨7.2%至每吨23.45美元[112] 现金流和资本活动 - 公司现金及现金等价物从2024年底的6.7亿美元下降至2025年6月底的2.25亿美元，降幅达66.4%[8] - 2025年上半年经营活动现金流为6.05亿美元，较2024年同期的1.73亿美元增长249.7%[12] - 2025年上半年股票回购金额为4.5亿美元，与2024年同期持平[12] - 2025年上半年累计回购普通股91.08万股，总金额4.54亿美元[14] - 2025年6月30日现金及现金等价物为2.25亿美元，较2024年12月31日的6.7亿美元显著下降[24] - 2025年前六个月公司经营活动产生的现金流为6.05亿美元，较2024年同期的1.73亿美元大幅增长[124] - 公司在2025年前六个月以平均每股494.04美元的价格回购了910,831股普通股，总成本为4.5亿美元[129] - 公司拥有12亿美元的未使用借款能力，包括循环信贷和贸易应收账款融资[132] - 公司拥有8亿美元的循环信贷额度和4亿美元的贸易应收账款融资额度，目前无未偿还借款[149] - 公司预计现金储备和内部现金流足以支持未来运营需求、债务偿还和资本支出[132] 债务和融资 - 公司长期债务保持稳定，2025年6月底为52.91亿美元，与2024年底的52.88亿美元基本持平[8] - 截至2025年6月30日，公司的总债务为541.6亿美元，其中长期债务为529.1亿美元[49] - 公司拥有8亿美元的五年期高级无担保循环信贷额度，截至2025年6月30日未使用[50] - 公司债务的账面价值和公允价值在2025年6月30日分别为54亿美元和49亿美元，而在2024年12月31日分别为54亿美元和48亿美元[58] 收购和剥离 - 公司在2024年4月5日以20.5亿美元现金收购了Blue Water Industries LLC的20个活跃骨料业务，增强了在东南地区的市场地位[35] - 收购Blue Water Industries LLC的交易中，公司确认了26.2亿美元的商誉，且该商誉不可用于所得税抵扣[38][37] - 公司在2024年2月9日以21亿美元现金出售了南德克萨斯水泥业务，并记录了13亿美元的税前收益[43] - 截至2024年6月30日的六个月，收购业务贡献的收入为9700万美元，税前收益为1200万美元，其中包括2000万美元的库存公允价值调整费用[34] - 公司在2024年1月12日收购了Albert Frei & Sons, Inc.，增强了在丹佛大都会区的骨料平台[39] - 公司在2024年10月25日收购了Youngquist Brothers Rock, LLC，进一步巩固了在南佛罗里达的骨料平台[40] - 公司在2025年7月25日收购了Premier Magnesia, LLC，扩大了镁基产品线[44] - 2024年上半年其他经营收入包含13亿美元税前剥离收益（南德州水泥业务），同时被5000万美元非现金资产重组费用部分抵消[85] 税务和投资 - 2025年上半年的有效所得税率为20.5%，较2024年同期的25.0%有所下降，主要由于2024年2月出售南德克萨斯水泥业务及相关混凝土业务的影响[59] - 公司在可再生能源投资实体（RETC项目）中按比例摊销了4600万美元的投资，同时获得了4200万美元的税收抵免和800万美元的其他税收优惠[60] - 截至2025年6月30日，公司已承诺为RETC项目的税收股权投资提供4500万美元的股权出资，并计划在2025年再投资4500万美元[61] - 公司根据飓风灾害税收减免政策，推迟了1.5亿美元的联邦和州所得税、工资税及消费税支付，该款项将于2025年9月25日到期[62] 资产和负债 - 存货净额从2024年底的11.15亿美元增至2025年6月底的11.55亿美元，增长3.6%[8] - 应收账款净额从2024年底的6.78亿美元增至2025年6月底的9.04亿美元，增长33.3%[8] - 截至2025年6月30日，公司总股东权益为93.63亿美元，较2024年12月31日的94.53亿美元下降0.95%[14] - 截至2025年6月30日，公司受限现金为1100万美元，用于根据税法第1031条购买同类交换资产[23] - 截至2025年6月30日，公司的存货净值为11.55亿美元，较2024年12月31日的11.15亿美元有所增加[48] - 截至2025年6月30日总资产180.7亿美元，较2024年末下降0.6%，其中西部集团资产79.65亿美元占比44%[77] - 截至2025年6月30日未履行绩效义务对应的未来收入为2.52亿美元，2024年同期为3.77亿美元，完成期限分别为1-30个月和1-18个月[82] - 截至2025年6月30日，公司因信用证协议承担的或有负债为3200万美元[67] 市场和运营 - 截至2025年6月30日，公司拥有约390个采石场、矿山和分销场，覆盖28个州及加拿大、巴哈马[15] - 基础设施市场占第二季度骨料出货量的37%，同比增长1%，部分抵消了恶劣天气的影响[103] - 住宅市场骨料出货量下降4%，占第二季度出货量的23%，主要由于单户住宅需求疲软[105] - 非住宅和住宅建筑市场占2025年上半年骨料出货量的60%[148] - 2025年二季度骨料发货量5270万吨，同比下降0.6%，主要受天气和住宅市场疲软影响[99] - 2025年二季度服务收入为1.02亿美元（西集团），同比下降12.8%，2024年同期为1.17亿美元[83] - 2025年上半年非现金投资活动包括：新增经营性租赁负债对应的使用权资产4200万美元，新增融资租赁负债对应的使用权资产1600万美元[84] - 2025年二季度调整后EBITDA为6.3亿美元，同比增长7.9%，2024年同期为5.84亿美元[96] - 能源成本假设变动10%将导致2025年能源费用变动3200万美元[152] - 目标联邦基金利率自2024年12月31日以来保持不变，但仍高于历史水平[148] - 水泥和预拌混凝土市场历史上受供应、需求和价格波动的显著影响[137] - 公司面临燃料和能源成本波动的风险，尤其是柴油、电力和天然气[140] - 公司披露了与地缘政治冲突相关的潜在成本影响，包括俄乌战争和中东局势[143] - 公司强调网络安全风险和第三方技术供应商的服务中断风险[143] 股票回购和公司治理 - 公司在2025年4月至6月期间未进行任何股票回购[157] - 公司股票回购计划剩余可回购股份数量为11,024,507股[157] - 公司董事会授权的股票回购计划上限为2000万股[157] - 股票回购计划没有设定到期日[157] - 2025年第二季度公司董事或高管未采用或终止任何10b5-1交易安排[159] - 公司于2025年8月7日提交了CEO和CFO的萨班斯法案302条款认证[162] - 公司同日提交了CEO和CFO的萨班斯法案906条款书面声明[162] - 矿山安全披露信息包含在表格10-Q的95号附件中[158] 养老金和退休福利 - 2025年第二季度，公司的养老金净定期福利成本为400万美元，而2024年同期为600万美元[65] - 养老金及退休后福利计划的累计其他综合损失从期初的800万美元改善至期末的700万美元[27] 会计准则和披露 - 公司将在2025年年度报告中采用ASU 2023-09新会计准则，要求分项披露税率调节表及税款支付信息[31] - 公司计划在2027年年度报告中实施ASU 2024-03准则，要求按自然费用类别分项披露损益表费用[32]

公司业绩 - 2025年第二季度每股收益5.43美元，超出Zacks共识预期2.1%，同比增长14% [5] - 营收18.1亿美元，略低于共识预期0.3%，但同比增长3% [5] - 调整后EBITDA 6.3亿美元同比增长8%，EBITDA利润率提升170个基点至34.8% [6] - 建筑材料部门营收17亿美元同比增长2%，毛利率提升100个基点至30% [7] 业务表现 - 骨料业务营收13.2亿美元同比增长6.3%，但发货量下降0.6%至5270万吨，平均售价上涨7.4%至23.21美元/吨 [8] - 水泥和预拌混凝土营收2.45亿美元同比下降6%，水泥发货量下降11.5%至50万吨 [9] - 镁砂特材业务创纪录营收9000万美元同比增长11.1%，毛利率提升600个基点至40% [11] - 沥青铺路业务营收2.28亿美元同比下降7%，发货量下降6.6% [11] 财务与资本 - 截至2025年6月现金余额2.25亿美元，较2024年底6.7亿美元下降 [12] - 长期债务52.9亿美元与2024年底持平，未使用信贷额度12亿美元 [12] - 2025年上半年运营现金流605亿美元，同比大幅增长 [12] - 上半年通过分红和回购向股东返还5.47亿美元 [13] 2025年展望 - 上调全年营收指引至68.2-71.2亿美元，EBITDA指引上调至22.5-23.5亿美元 [14] - 骨料发货量预期从下降2.5-5.5%上调至增长1-4%，价格涨幅预期上调至6.8-7.8% [15] - 资本支出预期从7.25-7.75亿美元上调至8.2-8.5亿美元 [16] - 镁砂特材业务毛利预期从1.1-1.2亿美元上调至1.3-1.4亿美元 [16] 行业动态 - 同行Vulcan Materials第二季度业绩低于预期，但全年仍保持乐观 [17] - Quanta Services完成13.5亿美元收购，上调全年营收指引至274-279亿美元 [19] - Mohawk Industries业绩超预期，但调整后EPS指引低于去年同期 [21]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后EBITDA达6.3亿美元，同比增长8%，调整后EBITDA利润率提升170个基点至35% [9] - 骨料业务收入13.2亿美元（+6%），毛利润4.3亿美元（+9%），毛利率提升94个基点至33%，吨毛利8.16美元（+10%） [9] - 特种镁业务创季度收入纪录9000万美元，毛利率同比提升605个基点 [9] - 全年EBITDA指引上调至23亿美元中点值，反映收购Premier Magnesia的贡献及强劲定价能力 [10][18] - 资本支出预期上调至8.2-8.5亿美元，主因战略性土地收购 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - **骨料业务**：价格成本差达340个基点，吨毛利同比提升14% [17] - **水泥与混凝土业务**：收入下降6%，毛利润下降25%至5400万美元，因运营杠杆下降及原料成本上升 [17] - **沥青与铺路业务**：收入下降7%至2.28亿美元，毛利润下降8%至3300万美元 [17] - **特种镁业务**：收购Premier Magnesia后预计年化EBITDA贡献约5000万美元（未计协同效应） [73] 各个市场数据和关键指标变化 - **基础设施市场**：政府公路/桥梁/隧道合同金额同比增长10%至1260亿美元（12个月数据），需求韧性显著 [11] - **数据中心与能源**：德州数据中心扩建（如OpenAI的4.5吉瓦项目）及33个天然气电厂许可推动中期需求 [12][13] - **半导体制造**：德州仪器60亿美元投资德州和犹他州工厂，联邦政策刺激制造业复苏 [14] - **住宅市场**：短期受 affordability 压制，但长期人口增长和供应不足支撑阳光地带需求 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资产置换交易：以Midlothian水泥厂换取Quickrete的2000万吨年产能资产及4.5亿美元现金，强化骨料主导战略 [8][42] - 聚焦高利润骨料业务，通过SOAR 2025计划优化产品组合和地域布局（如进入弗吉尼亚和太平洋西北市场） [8][43] - 资本配置优先级：并购（如Premier Magnesia）、有机投资（土地储备）及维持投资级评级 [18][105] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 7月骨料量实现两位数增长，全年量价预期均上调 [24][25] - 非住宅建筑中重型项目（如物流中心、机场扩建）需求强劲，抵消住宅疲软 [34][35] - 行业定价环境进入"新常态"，高于历史水平但非永久性双位数增长 [113] 其他重要信息 - 安全绩效创公司半年最佳纪录 [7] - 净债务/EBITDA为2.4倍，流动性达14亿美元 [19] - 计划9月3日举办资本市场日，公布SOAR 2030战略 [132][139] 问答环节所有提问和回答 问题: Q2天气影响及下半年需求展望 [23] - 回答: 7月量价双升，全年指引上调反映天气改善后需求反弹，但保持谨慎预期 [24][26] 问题: Quickrete资产置换的战略契合度 [41] - 回答: 交易符合SOAR地域扩张目标（弗吉尼亚/太平洋西北），1300万吨储量以碎石为主，税收效率显著 [42][44] 问题: 数据中心建设进度与需求矛盾 [57] - 回答: 土地审批和公用设施配套延迟导致项目启动分化，但长期需求明确（如苹果新投资） [60][63] 问题: 铁路合并对运输的影响 [92] - 回答: 公司与一级铁路合作紧密，UP与Norfolk Southern合并预计不改变东部竞争格局 [94][96] 问题: 镁业务扩张计划 [118] - 回答: 天然镁（Premier）与合成镁业务协同，未来或继续补强收购，但规模保持适度 [120] 问题: 土地收购策略 [122] - 回答: 优先收购毗邻现有矿场的储备，延长开采年限至20年以上，非新建绿地项目 [124][125]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后EBITDA达6.3亿美元，同比增长8%，调整后EBITDA利润率提升170个基点至35% [7] - 骨料业务收入13.2亿美元（+6%），毛利4.3亿美元（+9%），毛利率提升94个基点至33%，每吨毛利8.16美元（+10%） [7] - 镁 specialties业务创季度收入记录9000万美元，毛利率同比提升605个基点 [8] - 建筑材料业务收入17亿美元（+2%），毛利5.17亿美元（+3%），毛利率提升至30% [14] - 水泥和混凝土业务收入下降6%至2.45亿美元，毛利下降25%至5400万美元 [15] - 沥青和铺路业务收入下降7%至2.28亿美元，毛利下降8%至3300万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 骨料业务实现量价齐升，价格增长7.5%远超历史水平 [105] - 镁 specialties业务通过收购Premier Magnesia强化市场领先地位，预计年化EBITDA贡献约5000万美元（未考虑协同效应） [67][68] - 水泥业务将通过资产置换交易剥离，相关资产将自2025年起列为终止经营业务 [15] - 沥青业务受出货量下降和成本上升双重压力 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础设施市场表现强劲，州和地方政府的公路/桥梁/隧道合同授标额同比增长10%至1260亿美元 [10] - 非住宅建筑市场分化明显，数据中心和仓库建设需求旺盛 [10] - 德克萨斯州数据中心扩张显著，OpenAI宣布扩建Abilene数据中心至4.5吉瓦容量 [11] - 住宅市场短期仍受负担能力限制，但长期人口因素和供应不足支撑需求 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行SOAR 2025战略，通过资产置换交易（获得2000万吨年产能+4.5亿美元现金）强化骨料主导业务模式 [6] - 资本支出指引上调至8.2-8.5亿美元，主要用于战略性土地收购 [16] - 维持投资级信用评级，净债务/EBITDA为2.4倍，拥有14亿美元流动性支持并购活动 [17] - 计划9月3日举办资本市场日，发布SOAR 2030五年战略计划 [128] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 7月出货量呈现两位数增长，高于此前指引中值 [22][23] - 基础设施投资法案（IIJA）到期后，道路/桥梁/港口等领域的立法努力有望延续行业动能 [10] - 半导体制造业回流美国（如德州仪器60亿美元投资）将带动中期需求 [12] - 铁路合并（UP与Norfolk Southern）预计不会对业务产生负面影响，公司是全美最大铁路运输骨料生产商 [89][90] 其他重要信息 - 创下公司历史上最安全的半年安全生产记录 [5] - 预计2026年资本支出将回归正常水平，自由现金流转换率提升 [17] - 计划偿还2025年底到期的1.25亿美元7%利率债券 [101] - SG&A费用率维持在销售额7%的水平 [82] 问答环节所有的提问和回答 关于季度业绩和展望 - 7月出货量实现两位数增长，表现优于同行 [22] - 上调全年指引基于强劲的上半年业绩和7月趋势，EBITDA中点提升2% [29] - 非住宅建筑项目（如沃尔玛配送中心、微软数据中心）提供增量需求 [30][31] 关于资产置换交易 - 获得130亿吨储量（主要为碎石），战略布局弗吉尼亚和太平洋西北地区 [37] - 交易符合2021年公布的SOAR地理扩张计划 [38] - 德克萨斯州Midlothian水泥厂剥离体现聚焦骨料核心的战略 [41] 关于定价和成本 - 未出现明显的产品组合对基础定价的稀释 [46] - 成本控制受雨季影响但仍表现良好，通胀压力缓解 [97] - 天气因素可能延缓但不会消除定价动能 [105][106] 关于镁 specialties业务 - 收购Premier Magnesia补充天然镁产品线，与现有合成镁业务形成协同 [65] - 该业务具有高现金流转换特性，是周期中的稳定器 [109] - 未来可能继续开展补强收购，但不会改变骨料主导的商业模式 [110] 关于资本配置 - 4.5亿美元现金对价将优先用于并购活动 [100] - 土地收购主要围绕现有业务进行储备扩充，非绿地开发 [115] - 维持7%的SG&A费用率目标 [82] 关于行业趋势 - 数据中心建设受土地审批等因素影响存在时滞，但将形成多年需求 [55][57] - 电力基础设施投资（如德州33个天然气电厂项目）将带来中期机会 [11][12] - 铁路合并将形成覆盖更广的高效网络，对公司物流体系有利 [90][91]

财务表现 - 2025年第二季度营收达18 1亿美元 同比增长2 7% [1] - 每股收益(EPS)为5 43美元 高于去年同期的5 26美元 [1] - 营收略低于Zacks共识预期18 2亿美元 差异-0 33% [1] - EPS超出共识预期5 32美元 差异+2 07% [1] 股价与市场表现 - 过去一个月股价回报率+5 5% 跑赢Zacks标普500指数+1 2%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3] 产品线关键指标 - 骨料产品平均售价23 21美元/吨 略低于分析师预期的23 24美元/吨 [4] - 骨料总出货量52 700千吨 低于分析师预期的52 885 09千吨 [4] - 水泥出货量500千吨 低于预期的513 84千吨 [4] - 沥青出货量2 300千吨 低于预期的2 533 60千吨 [4] 分业务收入表现 - 水泥及预拌混凝土业务收入2 45亿美元 低于预期的2 7859亿美元 同比下滑6 1% [4] - 沥青及铺路业务收入2 28亿美元 低于预期的2 5459亿美元 同比下滑6 9% [4] - 镁砂特种业务收入9000万美元 高于预期的8352万美元 同比增长11 1% [4] - 骨料业务收入13 2亿美元 略低于预期的13 3亿美元 同比增长6 3% [4] - 建筑材料总收入17 2亿美元 低于预期的18 1亿美元 同比增长2 3% [4] 其他财务数据 - 建筑业务内部销售抵消项-7200万美元 差于预期的-7032万美元 但同比增长10 8% [4] - 骨料业务毛利润4 3亿美元 低于分析师预期的4 3934亿美元 [4]

业绩总结 - 2025年第二季度公司收入为18.1亿美元，同比增长3%[8] - 第二季度净收益为3.28亿美元，同比增长12%[8] - 调整后的EBITDA为6.3亿美元，同比增长8%，调整后EBITDA利润率为35%[8][45] - 2025年全年的调整后EBITDA指导中值为23亿美元，同比增长11%[19] - 2025年第二季度的集料收入创下13亿美元的历史新高，同比增长6%[18] 用户数据 - 2025年预计出货量为1.96亿吨，同比增长2.5%[21] - 2025年预计每吨平均售价为23.38美元，同比增长7.3%[21] - 2025年预计每吨毛利润为8.63美元，同比增长14%[21] - 2025年全年的毛利润预计为16.9亿美元，同比增长17%[21] 未来展望 - 2025年全年的净收益预计为11.4亿美元，同比下降43%[19]

公司业绩表现 - 季度每股收益为5.43美元，超出Zacks共识预期5.32美元，同比增长3.23%（上年同期5.26美元）[1] - 季度营收18.1亿美元，略低于Zacks共识预期0.33%，但较上年同期17.6亿美元增长2.84%[2] - 过去四个季度中，公司两次超出每股收益预期，但仅一次超出营收预期[2] 市场反应与股价走势 - 年初至今股价累计上涨15.8%，显著跑赢标普500指数7.9%的涨幅[3] - 当前Zacks评级为3（持有），预计短期内表现与市场同步[6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益6.69美元，营收20.5亿美元[7] - 当前财年共识预期为每股收益18.76美元，营收70.4亿美元[7] - 业绩电话会中管理层评论将影响股价短期走势[3] 行业比较 - 所属建筑产品-混凝土与骨料行业在Zacks行业排名中位列前41%[8] - 同行业公司Dycom Industries预计下季度每股收益2.86美元（同比+16.3%），营收14亿美元（同比+16.1%）[9] 业绩修正趋势 - 本次财报发布前业绩修正趋势好坏参半[6] - 历史研究表明股票短期走势与盈利预期修正趋势高度相关[5]