UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-12744 MARTIN MARIETTA MATERIALS, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) North Carolina 56-1848578 (State or ot ...

文章核心观点 - 2024年第一季度Martin Marietta Materials业绩喜忧参半，盈利超预期但营收未达预期，同比均下降，股价盘前下跌，公司上调全年调整后EBITDA指引 [1][2][3] 各部分总结 业绩表现 - 调整后持续经营每股收益1.93美元，超Zacks共识预期2.7%，同比降10.7% [4] - 总营收12.5亿美元，同比降7.6%，未达共识预期3.4% [4] 细分业务 建筑材料 - 营收11.7亿美元，同比降7.9%，毛利率同比降100个基点至21% [5] 骨料 - 营收8.85亿美元，同比降3%，出货量降12.3%，平均售价涨12.2% [6] 水泥和预拌混凝土 - 营收2.65亿美元，同比降22.1%，水泥出货量降37.1%，预拌混凝土出货量降21.2% [7] 沥青和铺路 - 营收5900万美元，同比略增，出货量增长0.2% [8] 镁质特种材料 - 营收8100万美元，同比降3%，毛利率因提价升600个基点至36% [9] 运营亮点 - 调整后毛利率与去年持平为22%，调整后EBITDA为2.91亿美元，同比降10.2%，调整后EBITDA利润率降70个基点至23% [10] 流动性与现金流 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物26.5亿美元，未使用借款额度12亿美元，长期债务39.5亿美元与2023年末持平 [12] - 第一季度经营活动净现金流17.2亿美元，去年同期为1.61亿美元 [13] 2024年指引更新 - 预计总营收69 - 73亿美元，中点较2023年增5% [14] - 调整后EBITDA预计23 - 24.4亿美元，中点较2023年增11% [15] - 持续经营净利润预计22.1 - 23亿美元，中点同比增88% [16] - 骨料出货量预计增长2 - 6%，每吨定价预计上涨11 - 13% [17] - 骨料毛利润预计17.1 - 17.9亿美元，中点较2023年增27% [18] - 资本支出预计6.75 - 7.25亿美元 [19] 其他公司情况 - EMCOR Group 2024年第一季度业绩出色，盈利超预期且同比增长，营收也同比增长 [21][22] - Weyerhaeuser 2024年第一季度业绩喜忧参半，盈利超预期但净销售额未达预期，同比均下降 [23][24] - Masco 2024年第一季度业绩喜忧参半，盈利超预期但净销售额未达预期，盈利同比增长，通过分红和回购向股东返还2.12亿美元 [25][26]

文章核心观点 公司2024年第一季度营收和每股收益与去年同期相比有变化，且与市场预期存在差异，部分关键指标表现影响投资者对公司股价表现的预期 [1][2] 财务数据 - 2024年第一季度营收12.5亿美元，同比下降7.6% [1] - 每股收益1.93美元，去年同期为2.16美元 [1] - 营收较Zacks共识预期低3.40%，共识预期为13亿美元 [2] - 每股收益较共识预期高2.66%，共识预期为1.88美元 [2] 关键指标表现 总发货量 - 水泥吨数600千吨，四位分析师平均预估为512.5千吨 [5] - 骨料吨数36600千吨，四位分析师平均预估为38362.38千吨 [7] - 沥青吨数500千吨，三位分析师平均预估为512.97千吨 [8] - 预拌混凝土立方码数1200千立方码，三位分析师平均预估为1317.54千立方码 [9] 平均单位销售价格 - 骨料（每吨）22.26美元/吨，四位分析师平均预估为21.68美元/吨 [6] 总营收 - 建筑材料 - 骨料8.85亿美元，六位分析师平均预估为9.2775亿美元，同比变化-3% [10] - 建筑材料 - 沥青和铺路5900万美元，六位分析师平均预估为6080万美元，同比变化+1.7% [11] - 镁质特种产品8100万美元，六位分析师平均预估为8569万美元，同比变化-2.9% [12] - 总建筑材料11.7亿美元，五位分析师平均预估为12.1亿美元，同比变化-7.9% [13] - 建筑材料 - 产品间销售 -3900万美元，五位分析师平均预估为 -8084万美元，同比变化-55.6% [14] 毛利润（亏损） - 建筑材料 - 骨料2.39亿美元，六位分析师平均预估为2.1905亿美元 [15] - 建筑材料 - 沥青和铺路 -2200万美元，六位分析师平均预估为 -1617万美元 [16] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -0.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -2.5% [17] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [17]

文章核心观点 - 马丁·玛丽埃塔公司本季度财报有盈有亏，股价年初至今表现优于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，行业排名靠后；同行业的火神材料公司即将公布财报，盈利和营收预计同比下降 [1][3][6][7][11][13] 马丁·玛丽埃塔公司盈利情况 - 本季度每股收益1.93美元，击败Zacks共识预期的1.88美元，但低于去年同期的2.16美元，本季度盈利惊喜为2.66% [1][2] - 上一季度预期每股收益3.96美元，实际为4.63美元，盈利惊喜为16.92%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] 马丁·玛丽埃塔公司营收情况 - 截至2024年3月季度营收12.5亿美元，未达Zacks共识预期3.40%，低于去年同期的13.5亿美元，过去四个季度未超共识营收预期 [3][4] 马丁·玛丽埃塔公司股价表现 - 年初至今股价上涨约20.8%，而标准普尔500指数涨幅为7.3% [6] 马丁·玛丽埃塔公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期，盈利预期包括当前季度共识预期及近期变化 [5][7] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪，当前公司Zacks Rank为3（持有），预计近期表现与市场一致 [8][9] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为6.40美元，营收19.2亿美元，本财年共识每股收益预期为21.30美元，营收70.8亿美元 [10] 行业情况 - 公司所属的Zacks建筑产品 - 混凝土和骨料行业Zacks行业排名处于底部21%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [11] 火神材料公司情况 - 尚未公布2024年3月季度财报，预计5月2日公布 [12] - 预计本季度每股收益0.80美元，同比变化-15.8%，过去30天共识每股收益预期上调3.5%，营收预计为15.3亿美元，同比下降7.4% [13]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度，公司总收入12.51亿美元，同比下降8%；毛利润2.72亿美元，同比下降10%；运营收益14.21亿美元，同比增长625%；持续经营业务归属于公司的净利润10.45亿美元，同比增长680%；调整后EBITDA为2.91亿美元，同比下降10%；摊薄后每股收益16.87美元，同比增长681%[2] - 2024年第一季度总营收12.51亿美元，2023年同期为13.54亿美元[33][35][37] - 2024年第一季度总营业成本9.79亿美元，2023年同期为10.51亿美元[33] - 2024年第一季度毛利润2.72亿美元，2023年同期为3.03亿美元[33][37] - 2024年第一季度持续经营业务收益10.46亿美元，2023年同期为1.35亿美元[33] - 2024年第一季度基本每股持续经营业务收益16.92美元，2023年同期为2.17美元[33] - 2024年3月31日现金及现金等价物为26.48亿美元，2023年12月31日为12.72亿美元[39] - 2024年3月31日应收账款净额为7.03亿美元，2023年12月31日为7.53亿美元[39] - 2024年3月31日存货净额为10.77亿美元，2023年12月31日为9.89亿美元[39] - 2024年第一季度合并净收益为10.46亿美元，2023年同期为1.22亿美元[41] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1.72亿美元，2023年同期为1.61亿美元[41] - 2024年第一季度投资活动提供的净现金为14.25亿美元，2023年同期使用1.52亿美元[41] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为2.29亿美元，2023年同期为1.38亿美元[41] - 2024年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加13.68亿美元，2023年同期减少1.29亿美元[41] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.91亿美元，2023年同期为3.24亿美元[46] 各业务线数据关键指标变化 - 第一季度骨料每吨毛利润增长14%，达到6.53美元；镁特种业务实现创纪录的季度毛利润2900万美元，同比增长15%，尽管收入下降3%至8100万美元[1][11] - 第一季度建筑材料业务收入12亿美元，下降8%；毛利润2.48亿美元，下降10%[6] - 第一季度骨料发货量下降12.3%至3660万吨，平均售价增长12.2%至每吨22.26美元，毛利润小幅增至2.39亿美元[7][8] - 第一季度水泥和下游业务收入下降22%至2.65亿美元，毛利润下降47%至3100万美元；沥青和铺路业务收入增长1%至5900万美元，创第一季度纪录，但因季节性因素出现2200万美元毛亏损[9][10] - 2024年第一季度建筑材料业务中，骨料收入8.85亿美元，水泥和预拌混凝土收入2.65亿美元，沥青和铺路收入5900万美元[37] - 2024年第一季度镁特种业务收入8100万美元，2023年同期为8300万美元[35][37] - 2024年第一季度总发货量中，骨料吨数为3660万，同比下降12.3%；水泥吨数为60万，同比下降37.1%；预拌混凝土立方码数为120万，同比下降21.2%；沥青吨数为50万，同比增长0.2%[43] - 2024年第一季度骨料报告平均售价为22.26美元，2023年同期为19.83美元，报告平均售价方差为12.2%[50] - 2024年第一季度骨料有机混合调整后ASP为22.34美元，有机混合调整后ASP方差为12.7%[50] 公司投资组合优化交易 - 2024年公司完成超45亿美元的投资组合优化交易，包括1月12日收购科罗拉多州的Albert Frei & Sons公司，4月5日以2.05亿美元现金收购Blue Water Industries LLC的20个活跃骨料业务；2月9日以2.10亿美元现金剥离南德克萨斯州水泥及相关混凝土业务[3][12][14] 收购业务发货量影响 - 收购Albert Frei & Sons和Blue Water Industries的业务预计每年在丹佛、诺克斯维尔、迈阿密和纳什维尔等关键市场增加约1700万吨的发货量[5] 公司全年指引 - 公司上调2024年全年调整后EBITDA指引，中点为23.7亿美元[1][3] - 2024年全年指引显示，总收入预计在69 - 73亿美元，净收益预计在22.1 - 23亿美元，调整后EBITDA预计在23 - 24.4亿美元，资本支出预计在6.75 - 7.25亿美元；骨料业务量预计增长2% - 6%，平均售价预计增长11% - 13%，毛利润预计在17.1 - 17.9亿美元[20] - 2024年调整后EBITDA指引中点为23.7亿美元[47]

文章核心观点 - 马丁·玛丽埃塔材料公司将于4月30日公布2024年第一季度财报，虽开局疲软但前景乐观，不过高成本和估值过高问题需投资者谨慎 [1][12][19] 财报预期 - 第一季度每股收益预计为1.88美元，较过去七天从1.85美元上调，但同比下降13%；过去四个季度平均盈利超预期41.5% [1] - 净销售额预计为13亿美元，同比下降4.4% [2] - 上一季度盈利超预期16.9%，但营收低于预期2.1%；同比盈利增长53.8%，营收增长8.9% [3] 盈利预测模型 - 此次模型未明确预测公司盈利超预期，目前盈利预期偏差率为 -3.13%，Zacks排名为3 [4] 第一季度影响因素 积极因素 - 第一季度营收预计呈现强劲定价趋势，骨料定价预计同比增长9.8%至每吨21.78美元，带动骨料收入从9.119亿美元增至9.655亿美元 [5][6][7] - 基础设施支出加速、增值收购以及骨料价格上涨是本季度关键驱动因素，公司预计美国经济中骨料需求显著增加以推动收入增长 [6] 消极因素 - 德州水泥和混凝土业务剥离、骨料销量下降（部分归因于恶劣天气和3月工作日减少）将抵消定价积极影响，预计骨料销量同比下降3.5%至4020万吨 [5][7] - 预计水泥收入同比下降46.3%至9160万美元，水泥销量预计为50万吨，同比下降50% [8] - 建筑材料部门收入预计同比下降3.4%至12.3亿美元，镁质特种产品收入预计同比增长3.9%至8670万美元 [9] - 通胀、液体沥青和柴油成本上升、运输和保险成本以及劳动力成本增加，可能对第一季度利润造成压力 [11] 投资考量 积极方面 - 3月活动增加、战略收购（如Albert Frei & Sons和Blue Water Industries相关业务）以及骨料销售价格强劲，使公司业绩前景乐观 [12][13] - 公司预计近期产品需求强劲，客户积压订单健康，主要由基础设施和大型非住宅项目带动 [14] - 过去一年公司股价上涨64.7%，跑赢Zacks建筑产品 - 混凝土和骨料行业的52.1% [15] - 骨料和水泥行业在高利率和通胀环境下具有韧性，政府基础设施投资和联邦税收激励提供稳定收入和支持 [16][17] 消极方面 - 公司股票近期价值飙升，估值较行业平均偏高，目前远期12个月市盈率为27.4倍，高于行业和建筑板块 [18] 其他有望盈利超预期公司 - TopBuild盈利预期偏差率为 +1.47%，Zacks排名为3，本季度盈利预计增长4.6%，过去四个季度平均盈利超预期12.4% [21][22] - Fluor Corporation盈利预期偏差率为 +1.23%，Zacks排名为3，本季度盈利预计增长92.9%，过去四个季度平均盈利超预期47.9% [22][23] - Boise Cascade Company盈利预期偏差率为 +0.36%，Zacks排名为3，本季度盈利预计同比下降5.4%，过去四个季度平均盈利超预期20.4% [23][24]

文章核心观点 美国建筑行业有望迎来繁荣，投资者可关注建筑材料股，马丁·玛丽埃塔材料公司股票被看好，有超越每股收益预期的潜力 [1][2][3] 行业现状 - 美国住房市场买卖双方陷入僵局，当前购房者不愿放弃低息贷款和房屋增值收益，新购房者也不愿承担高成本房贷 [5][6][7] - 解决住房市场僵局需增加住房库存，巴菲特在2023年就开始布局相关股票 [8] 马丁·玛丽埃塔材料公司情况 股价表现 - 过去6个月涨幅达51.5%，优于行业多数股票，高盛认为其股价可能涨至每股737美元，较当前价格有22%的上涨空间 [11][13] - 目前股价为604.99美元，较上一交易日上涨7.92美元，涨幅1.33%，52周股价范围在345.03 - 626.67美元之间 [10] 估值情况 - 市场对其未来盈利给予高估值，远期市盈率26.2倍，较鹰材料公司的16倍有65%的溢价 [14] - 市销率5.6倍，较行业平均的3.6倍有54%的溢价 [15] 机构持仓 - 华尔街机构看好其上涨潜力，机构持股比例高达95% [16] 基本面情况 - 过去一个月空头将空头兴趣提高了13.6%，但空头股份总数仅占1.6%，多头有机会推动股价上涨 [17] - 2023年第四季度每股收益同比增长53.8%，延续行业趋势有望为投资者带来超预期的每股收益结果 [18] 其他相关信息 - 建筑行业价值创造可能从房屋建筑商转向建筑材料供应商，分析师预计普尔特房屋公司股价有2%的下行空间 [12] - MarketBeat确定了五支顶级分析师推荐的股票，高盛集团不在其中 [19] - MarketBeat发布了10支被市场忽视且可能被严重低估的低价股名单 [20]

文章核心观点 华尔街分析师预计马丁·玛丽埃塔即将公布的季度报告中每股收益为1.85美元，同比下降14.4%，收入预计达13亿美元，同比下降4.4%；过去30天该季度每股收益共识预期上调2.8%；分析公司关键指标预测有助于深入了解公司情况 [1][2][4] 盈利预测 - 预计季度每股收益1.85美元，同比下降14.4% [1] - 过去30天季度每股收益共识预期上调2.8% [2] 收入预测 - 预计收入达13亿美元，同比下降4.4% [1] - 预计“建筑材料 - 沥青和铺路”总收入6080万美元，同比增长4.8% [6] - 预计“建筑材料 - 预拌混凝土”总收入2.1188亿美元，同比下降3.7% [7] - 预计“镁特种产品”总收入8569万美元，同比增长2.7% [8] - 预计“建筑材料 - 骨料”总收入9.2775亿美元，同比增长1.7% [9] - 预计“建筑材料 - 水泥”总收入9584万美元，同比下降43.2% [10] 出货量预测 - 预计“水泥吨数总出货量”达51.25万吨，去年同期为100万吨 [11] - 预计“预拌混凝土立方码总出货量”达131.754万立方码，去年同期为150万立方码 [12] - 预计“沥青吨数总出货量”达51.297万吨，去年同期为50万吨 [12] 平均单位销售价格预测 - 预计“骨料（每吨）产品线平均单位销售价格”达21.68美元/吨，去年同期为19.83美元/吨 [11] - 预计“水泥（每吨）产品线平均单位销售价格”达188.30美元/吨，去年同期为170.65美元/吨 [11] - 预计“预拌混凝土（每立方码）产品线平均单位销售价格”达164.6美元/立方码，去年同期为145.1美元/立方码 [13] - 预计“沥青（每吨）产品线平均单位销售价格”达70.14美元/吨，去年同期为68.53美元/吨 [14] 股价表现与评级 - 过去一个月马丁·玛丽埃塔股价回报率为 -2.8%，同期标准普尔500指数回报率为 -3.2% [16] - 公司Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [16]

Martin Marietta 公司盈利表现 - Martin Marietta 公司在过去两个季度中表现出了超过盈利预期的良好趋势[2] - 在最近一个季度中，Martin Marietta 公司的每股收益为4.63美元，超过了Zacks Consensus Estimate的3.96美元，达到了16.92%的惊喜[3] - 公司的盈利预期一直呈上升趋势，这部分归功于其盈利惊喜的历史[4] - Martin Marietta 目前的盈利预期偏差率为+0.28%，分析师对公司的盈利前景持乐观态度[8]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-12744 MARTIN MARIETTA MATERIALS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) North Carolina 56-1848578 (State or other ...