MannKind (NasdaqGM:MNKD) 2025 Conference November 19, 2025 06:30 AM ET Company ParticipantsMichael Castagna - CEOMichael CastagnaWhich insulin and IU patient will get? Insulin and IU patient will get. I'll talk about in a second. We've initiated a IB trial here for nintedanib. That'll be mainly in the U.S. to satisfy the FDA to go into phase III. We have INFLOW 2, which will be going out ex-U.S., and that will be the bridge to the phase III dosing. I'll start off with the newest acquisitions, and that's whe ...

公司动态 - 公司首席执行官Michael Castagna和首席财务官Chris Prentiss计划于2025年11月19日周三东部时间上午6:30出席Jefferies伦敦医疗健康大会并进行演讲和分享更新 [1] - 会议音频网络直播链接可在公司官网获取 录播版本将在会议结束后于网站保留约90天 [2] 公司业务与战略 - 公司是一家生物制药公司 致力于通过创新的、以患者为中心的解决方案改变慢性疾病护理 [3] - 公司专注于心脏代谢疾病和罕见肺部疾病 开发并商业化针对严重未满足医疗需求的治疗方法 包括糖尿病、肺动脉高压以及心力衰竭和慢性肾病中的液体超负荷 [3] - 公司在药物器械组合方面拥有深厚专业知识 旨在提供可无缝融入日常生活的疗法 [4]

公司活动概述 - 公司于2025年11月10日举行投资者电话会议，讨论临床试验更新 [1] - 电话会议内容将在公司网站上提供约90天的回放 [1] - 公司首席执行官Michael Castagna出席并主持电话会议 [4] 信息性质说明 - 管理层在会议中可能做出关于产品候选物的前瞻性陈述，这些陈述并非历史事实 [2] - 前瞻性陈述反映公司对现有趋势和信息的当前看法，不保证未来业绩 [2] - 实际结果可能与此类陈述中的预期存在重大差异 [3]

**公司及行业** * 公司为MannKind Corporation (纳斯daqGM:MNKD) [1] * 行业为生物制药 专注于开发治疗慢性疾病的创新疗法 特别是严重肺部疾病 [4][9] **核心观点与论据：ICON-1三期临床试验终止** * 公司决定终止针对难治性非结核分枝杆菌(NTM)肺部疾病的ICON-1三期临床试验 该试验评估的是雾化吸入氯法齐明混悬液(MannKind-101) [4] * 终止决定基于试验无效性分析 独立数据安全监测委员会(DSMB)在审查数据后同意此决定 [5][6] * 关键数据：在首批完成双盲治疗阶段的46名参与者中 无一人显示出痰培养转阴的证据(定义为连续三个月三次连续痰培养转阴) [5] * DSMB未在研究过程中发现任何安全性问题 [6] * 公司对基础科学仍保持信心 认为氯法齐明分子本身对NTM具有公认的活性 观察到的疗效缺失可能与雾化制剂有关 而非分子本身 [6][7] **对MannKind-102干粉制剂项目的影响与展望** * 公司将把从MannKind-101项目中获得的经验教训应用于正在开发的MannKind-102(氯法齐明干粉制剂) [8] * MannKind-102目前正从临床前开发阶段向一期临床试验推进 [8] * 公司对干粉制剂更有信心的原因在于其递送剂量的准确性和一致性更高 且所需患者操作干预更少 避免了雾化制剂中诸如药瓶摇晃时间(15秒)和雾化时间(18分钟)等关键步骤可能执行不当导致剂量差异巨大的风险(执行不当与正确操作可能导致90%的剂量差异) [13][15][21][22] * 干粉制剂平台允许更高的载药量 并可能实现每日给药 而非28天给药后停药两个月的方案 更持续的给药有望建立更好的最低抑菌浓度 [15][16] * 下一步计划包括制备用于一期临床试验的GMP批次药品 并与FDA会讨论这些发现及后续步骤期望 预计在第二季度提供更新 与FDA的会议安排可能需等到第一季度 [29][30] **其他重要内容：公司整体状况与管线进展** * 公司是一家多元化的公司 拥有多个收入来源和研发管线机会 [11] * 公司正在进行一项针对特发性肺纤维化(IPF)患者的1b期试验 该试验将于2026年初完成 旨在为美国FDA后续更大规模试验提供台阶 并增强对干粉制剂耐受性的信心 [35][36] * 竞争格局方面 目前没有即将进入临床试验的 imminent 竞争对手 但公司会持续关注 [41] * 此次挫折将对研发时间线造成影响 [41]

公司事件 - MannKind Corporation (MNKD) 宣布将终止其试验药物MNKD-101的临床试验 [2] - 该试验药物MNKD-101是一种雾化形式的氯法齐明 旨在治疗难治性非结核分枝杆菌肺病 [2] - 此消息导致公司股票在盘前交易中下跌10% [2]

临床试验进展 - 公司宣布终止其评估MNKD-101（一种雾化氯法齐明吸入混悬液）用于治疗难治性非结核分枝杆菌肺部疾病的3期ICoN-1临床试验 [1] - 终止决定基于对首批46名完成双盲治疗阶段参与者的痰培养转化数据进行分析后，未观察到任何转化，引发对实现研究主要终点的可能性的担忧 [2] - 独立数据安全监测委员会在审查数据后，同意因无效而终止试验的决定，但未在研究过程中发现任何安全性问题 [2] 产品管线与未来策略 - 尽管雾化制剂未显示疗效，公司对MNKD-102（氯法齐明干粉吸入制剂）的潜力仍持乐观态度，该制剂已进入1期开发阶段 [3] - 公司计划调查MNKD-101未能产生痰培养转化的原因，并将研究结果应用于MNKD-102的开发 [3][12] 疾病背景与市场 - 非结核分枝杆菌肺部感染是一种罕见病，其全球患病率不断上升，并与寿命缩短、高发病率及患者生活质量显著下降相关 [6] - 最常见的非结核分枝杆菌是鸟分枝杆菌复合群，约占美国所有非结核分枝杆菌肺部疾病病例的80% [7] - 2022年，美国非结核分枝杆菌疾病患病率估计超过10万例，日本超过15万例，其中约15-20%的患者为难治性 [7] - 仅在美国，基于索赔的研究表明非结核分枝杆菌患病率每年增长7.5% [9] 公司信息 - 公司是一家生物制药公司，致力于通过创新的、以患者为中心的解决方案改变慢性疾病护理，专注于心脏代谢和孤儿肺病 [10] - 公司在药物器械组合方面拥有深厚专业知识，旨在提供可无缝融入日常生活的疗法 [11]

根据提供的文档内容，该文档不包含任何与公司或行业相关的实质性信息 文档内容仅为一条技术性提示 要求用户启用浏览器中的Javascript和cookies 并可能需禁用广告拦截器以继续操作 [1]

奖学金项目核心信息 - 为纪念创始人Alfred E Mann百年诞辰，公司联合Alfred E Mann Charities与The Diabetes Link推出Centennial Al Mann奖学金项目[1] - 项目总金额为10万美元，将资助至少10名患有糖尿病的年轻成年学生，支持其在生命科学领域的高等教育[1][8] - 每位获奖者最高可获得1万美元，以每年2500美元的分期付款形式发放，根据学制长度，学生可能获得2至4期付款（最高每人1万美元）[3] - 首批奖学金将于2026学年颁发，申请窗口将于2026年初开放[4] 项目背景与合作伙伴 - 该项目于糖尿病宣传月启动，旨在传承Alfred E Mann在创新、慈善及通过医学进步改善人类生活质量方面的持久遗产[2] - 合作方The Diabetes Link是一家全国性非营利组织，专注于赋能患有糖尿病的年轻成年人，通过同伴支持、领导力机会和基于证据的资源为其服务[12] - 奖学金面向年龄在18-22岁、患有1型或2型糖尿病的年轻成年人，包括即将入学的新生和正在攻读2年或4年学位的在校生[4] 公司业务与创始人背景 - 公司是一家生物制药公司，专注于通过创新的、以患者为中心的解决方案改变慢性疾病护理，重点领域包括心脏代谢和孤儿肺病[6] - 公司在药物器械组合方面拥有深厚专业知识，旨在提供可无缝融入日常生活的疗法[7] - 创始人Alfred E Mann曾担任公司董事长（2001年至2016年）和首席执行官（2003年至2015年），在超过60年的职业生涯中创立了17家公司，开发了包括胰岛素泵、人工耳蜗、心脏起搏器和视网膜假体在内的突破性医疗设备[5] - 1997年，Alfred E Mann看到了干粉胰岛素制剂改变糖尿病治疗方式的潜力，并投资近10亿美元帮助将Afrezza（人胰岛素）吸入粉末推向市场[5]

季度业绩表现 - 季度每股收益为0.03美元，超出市场预期的0.01美元，但低于去年同期的0.04美元 [1] - 本季度盈利超出预期达+200.00%，而上一季度盈利为零，低于预期的0.04美元，超出预期为-100% [1] - 季度收入为8213万美元，超出市场预期1.43%，较去年同期的7008万美元有所增长 [2] - 在过去四个季度中，公司两次超出每股收益预期，三次超出收入预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价自年初以来下跌约14.8%，而同期标普500指数上涨15.1% [3] - 股价的短期走势可持续性将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来业绩预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.02美元，收入8891万美元 [7] - 当前财年的共识预期为每股收益0.09美元，收入3.2474亿美元 [7] - 在本次财报发布前，对公司盈利预期的修正趋势好坏参半 [6] 行业比较 - 公司所属的医疗-生物医学和遗传学行业在Zacks行业排名中位列前40% [8] - 同行业公司Ovid Therapeutics预计季度每股亏损0.15美元，同比改善25%，过去30天内预期上调5.3% [9] - Ovid Therapeutics预计季度收入为34万美元，较去年同期增长100% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入达到创纪录的8200万美元 同比增长17% [2][14] - 第三季度GAAP净收入为800万美元 低于去年同期的1160万美元 [17] - 非GAAP净收入为2240万美元 高于去年同期的1540万美元 非GAAP每股收益为007美元 高于去年同期的006美元 [18] - 截至2025年9月30日 现金和投资总额为286亿美元 其中133亿美元用于收购SC Pharmaceuticals 并从Blackstone五年期定期贷款融资中借款325亿美元 [16] - 2025年年初至今总收入达到237亿美元 同比增长14% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - Tyvaso DPI贡献了5900万美元的特许权使用费和制造相关收入 其中特许权使用费为3300万美元 同比增长23% 制造及相关收入为2600万美元 [2][4][14] - Afrezza净收入为1850万美元 同比增长23% 新处方量增长31% 总处方量增长27% 但每处方单位下降约15% [5][14] - V-Go贡献380万美元收入 同比下降19% [14] - Furoscix在第三季度分发超过27000剂 同比增长153% 年初至今收入达到4710万美元 同比增长95% 第三季度未经审计的收入为1930万美元 [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成对SC Pharmaceuticals的收购 整合其团队以释放Furoscix的潜力 并推进吸入式布美他尼（MannKind 701）的研发 [2][6][7] - 计划扩大医院策略 增加关键客户经理 以将Furoscix纳入出院协议 并通过meds to bed项目确保在主要医疗系统内的可及性 [12] - 针对心力衰竭和慢性肾脏病这一巨大未满足需求的市场 美国有210万可解决的心力衰竭事件 Furoscix通过帮助患者在家治疗水肿来减少住院 [9][10] - 利用Technosphere技术平台开发新产品 包括与United Therapeutics合作研发第二种研究性分子干粉制剂 [4][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对临床开发项目的进展感到鼓舞 包括MannKind 101和201 这些项目已推进五年多 [3] - 预计美国CMS将于2027年1月推出心力衰竭护理的门诊专科模型 引入强制性双边风险 这强调了早期干预的重要性 并强化了Furoscix的作用 [11] - 行业竞争方面 新竞争对手的进入可能通过增加市场声音和提醒治疗机会来帮助扩大整个市场 [28][29] 其他重要信息 - Afrezza的补充生物制剂许可申请（sBLA）已被接受审评 PDUFA日期为2026年第二季度 若获批将成为100多年来首个用于儿科患者的新胰岛素 [2][3] - Furoscix的简化新药申请（SNDA）已在第三季度提交给FDA 预计PDUFA日期为2026年第三季度 [3][12] - ICON-1 NTM三期研究的中期入组目标已提前完成 预计明年年中确认试验规模 [3][22] - INFLOW二期研究（MannKind 201）预计于2026年第一季度开始入组患者 [15][23] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Furoscix竞争对手的近期获批、定价差异以及增长拐点的看法 [27] - 公司认为产品差异化和自动注射器的生命周期管理是关键 新竞争对手的进入可能通过增加市场声音来帮助扩大市场 [28][29] - 定价方面 产品标价不是主要障碍 Medicare患者的自付费用和免赔额是更大问题 公司对自身价格点和净定价感到满意 [30][31] - 增长拐点方面 销售团队扩张的影响通常在六个月内显现 关键客户经理的扩张需要六到九个月才能产生实质性影响 [31][32] 问题: Tyvaso DPI在IPF适应症中的桥接研究时间和设计 [34] - 公司不代United Therapeutics发言 但预计其将尽快与FDA沟通 研究可能类似于BREEZE研究 [34] 问题: SC Pharmaceuticals收购后的整合进程和现场团队构成 [36] - 整合进程顺利 文化契合度高 销售团队在第四季度表现强劲 SC Pharmaceuticals的品牌和职位名称将在年底前保持独立 全面整合将于2026年1月开始 [36][37][38] - 关于资产负债表优先级 公司优先投资于增长 如Afrezza儿科上市和Furoscix 同时计划在2026年3月1日前解决3600万美元的可转换债券存根 [39][40][41] 问题: Furoscix的峰值销售机会以及NTM研究入组加速的原因和试验效能假设 [45] - Furoscix的峰值销售机会参考分析师报告 可能在5亿美元以上 儿科Afrezza的10%市场份额约对应15亿美元净收入 研究显示可能达到25% [45][47] - NTM研究入组加速归因于日本市场的良好进展以及通过KOL会议提高在美国的知名度 FDA已同意放宽入组时的心电图监测要求 试验效能为90% [48][49] - 中期读出的可能结果包括调整样本量、评估安全性数据库或进行无效性分析 [49][50] 问题: SC Pharmaceuticals收购后的销售团队扩张计划以及对SG&A费用的影响 [55] - 公司计划增加关键客户经理以提升市场份额 但具体扩张细节仍在敲定中 [56][57] - 费用方面 这是一次商业上的补强收购 大部分成本将与SC Pharmaceuticals之前的经验一致 同时加上关键客户经理的投资 G&A方面将立即实现协同效应 [59] 问题: Afrezza收入增长是否会在第四季度赶上总处方量增长 [59] - 第四季度预计表现强劲 但收入增长模式可能仍存在 每处方单位量下降趋势预计在未来六个月内触底 并在明年第一季度趋于稳定 [60][61] 问题: Afrezza转换剂量标签更新的潜在影响 [66] - 标签更新预计在12月收到草案 1月正式实施 这将有助于公司讨论餐后血糖控制 改善新处方医生的初始剂量准确性 从而提高患者留存率 [69][70] 问题: MannKind 701 DPI的开发路径 [72] - 开发路径预计相对较短 包括约28天的毒理学研究 简单的药代动力学研究 利用布美他尼半衰期短的特点 提供灵活的给药方案 主要挑战在于放大生产和稳定性 [72][73][74] 问题: Furoscix自动注射器SNDA提交的早期FDA反馈以及获批后对处方医生数和利润率的影响 [76] - FDA的询问似乎是常规性的 目前没有发现重大危险信号 [77][78] - 自动注射器获批后主要机会在于市场扩张 吸引更多护理机构、出院协议或偏好自动注射器的患者 从而推动增长 公司视其为市场扩张而非简单替代 [79][80]