财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入10.9亿美元，同比下降5%，主要因Topgolf同店销售额下降、Jack Wolfskin业务调整和不利外汇汇率 [42] - 第一季度调整后EBITDA为1.67亿美元，同比增长4%，得益于高尔夫设备和积极生活方式业务盈利能力提升 [42] - 截至3月31日，可用流动性增加8500万美元至8.05亿美元，净债务为27.4亿美元，较去年略有上升 [45] - 净债务杠杆率从4.5倍升至4.6倍，REIT调整后净杠杆率从2.7倍改善至2.5倍 [46] - 库存余额较2024年第一季度末减少4900万美元至6.54亿美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 高尔夫设备业务 - 第一季度收入4.44亿美元，同比下降1%，运营收入增至1.02亿美元，得益于毛利率提高、租赁终止激励和成本节约 [44] - 市场份额略有下降，反映出更具竞争力的产品发布节奏，但消费者对产品反馈良好 [15] 积极生活方式业务 - 第一季度收入2.55亿美元，同比减少1700万美元，主要因Jack Wolfskin业务调整 [44] - 运营收入增至3100万美元，得益于成本节约和毛利率提高 [44] Topgolf业务 - 第一季度收入下降7%，运营亏损1200万美元，调整后EBITDA降至4400万美元 [43] - 同店销售额下降约12%，位于此前指引范围高端 [17] - 调整全年同店销售额和收入指引为下降6% - 12%，预计第二季度下降7% - 12% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国3月高尔夫打球轮数增长3.8%，但年初至今略有下降，反映天气影响 [15] - 关键全球市场第一季度整体需求良好 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布将Jack Wolfskin出售给安踏体育，以聚焦业务并提供财务灵活性 [8] - 继续评估Topgolf的分拆和出售方案，目标在今年下半年完成，重新评估资本结构以确保两家公司财务状况良好 [24][48] - 高尔夫设备业务通过优化运营和成本控制应对关税影响，认为有能力转嫁部分成本且对需求影响较小 [10] - Topgolf通过推出新举措重置品牌价值定位，吸引新客户和回头客，预计短期内对同店销售额和利润率有一定压力，但长期有提升空间 [20][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税影响难以预测，目前预计今年未缓解影响约2500万美元，公司将通过优化运营和成本控制缓解部分影响 [9][10] - 消费者对价格敏感，Topgolf的企业活动业务受企业支出减少影响，但青年活动有所增加 [30][31] - 尽管面临宏观经济挑战，公司对全年财务指引有信心，认为前期毛利率和成本控制举措以及外汇改善可抵消部分影响 [52] 其他重要信息 - 公司财务数据除收入外均为非GAAP指标，并按规定进行了与GAAP指标的调整 [5] - 公司预计今年Topgolf和整体公司将实现正自由现金流 [52] 问答环节所有提问和回答 问题: 核心高尔夫设备业务行业背景、销售率和有机增长前景是否有变化 - 高尔夫消费者需求强劲，市场稳定，前景乐观，无重大变化 [57] 问题: Topgolf价值重置中宏观因素和竞争因素对业务疲软的影响，以及价值举措的推广时间和测试反馈 - 宏观因素主要影响企业活动业务，消费者对价格敏感，新举措已带来流量增长，推广速度快于预期 [58][59][60] 问题: 如何管理Topgolf场馆层面的成本结构，以及长期利润率展望 - 对Topgolf长期EBITDA利润率前景乐观，认为可超过35%，目前投资价值举措，同时通过调整公司管理费用和优化劳动力模型控制成本 [66][67] 问题: Topgolf同店销售额下降中4月趋势和消费者谨慎展望的影响，以及第二季度指引上下限的达成条件 - 主要受企业活动业务影响，若企业活动业务表现比预期差，将影响第二季度指引下限 [81][83] 问题: Topgolf价值重置中是否有降低价格的目标，以及如何考虑 - 按场馆、市场、地区和时间段进行差异化定价，无统一降价目标，部分时段价格可降低30% - 40% [88][89] 问题: 下半年和明年行业价格上涨对需求的影响 - 高尔夫设备业务需求对价格弹性较低，消费者对优质产品提价接受度高；积极生活方式业务对价格敏感度适中；Topgolf业务注重价值定位 [92][93][94] 问题: 高尔夫设备业务强劲结果是否因提前下单以应对关税 - 未观察到客户因关税提前下单情况 [99] 问题: Topgolf是否有针对活动业务的价值定位计划，以及如何看待活动业务 - 为活动业务提供更多区域灵活性和促销活动，认为活动业务是优质产品，受企业支出影响，未来有望随企业信心恢复 [100][102][105] 问题: 高尔夫设备业务利润率提升的驱动因素和今年利润率展望 - 运营费用和毛利率改善，主要得益于过去几个季度的多项举措，但关税影响将逐渐显现 [112][113] 问题: 4月高尔夫设备零售和消费者行为以及促销水平情况 - 高尔夫消费者需求稳定，促销活动与往常一致或略有改善 [115] 问题: Topgolf在削减公司成本的同时如何为分拆或出售做准备，以及是否影响决策 - 以创造股东价值为导向，继续削减成本，分拆所需增量成本不多 [120] 问题: 公司指引是否已考虑关税影响 - 指引已包含关税影响，但未具体说明缓解程度 [121]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度合并收入10.9亿美元，同比下降5%，主要因Topgolf同店销售额下降、Jack Wolfskin业务调整和不利外汇汇率 [40] - 第一季度调整后EBITDA为1.67亿美元，同比增长4%，得益于高尔夫设备和积极生活方式业务盈利能力提升 [40] - 截至2025年3月31日，可用流动性增加8500万美元至8.05亿美元，净债务为27.4亿美元，较去年略有上升 [43] - 库存余额较2024年第一季度末减少4900万美元至6.54亿美元，因Jack Wolfskin库存重新分类 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 高尔夫设备业务 - 第一季度收入4.44亿美元，同比下降1%，按固定汇率计算基本持平，运营收入增至1.02亿美元，增长24% [42] - 运营利润率受益于成本降低和利润率提升举措，日本子公司的租赁终止激励也对运营费用产生积极影响 [14] 积极生活方式业务 - 第一季度收入2.55亿美元，同比减少1700万美元，运营收入增至3100万美元，主要因成本节约和毛利率提高 [42] Topgolf业务 - 第一季度收入同比下降7%，运营收入亏损1200万美元，调整后EBITDA降至4400万美元 [41] - 第一季度同店销售额下降12%，3个及以上球道的企业活动业务下降13%，1 - 2个球道业务下降12% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国3月高尔夫打球轮数增长3.8%，但年初至今略有下降，主要受天气影响 [15] - 关键全球市场第一季度整体需求良好，市场份额因竞争激烈的产品发布节奏略有下降 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布将Jack Wolfskin出售给安踏体育，以聚焦业务并提供财务灵活性 [7] - 持续推进Topgolf的分拆进程，评估出售和分拆两种方式，目标在今年下半年完成 [22] - 为提升Topgolf长期同店销售额，公司决定重新定位品牌，推出周日欢乐日和Topgolf之夜等举措 [19] - 高尔夫设备业务在市场上保持竞争力，产品获得多项行业奖项 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税影响难以预测，目前预计今年未缓解的影响约为2500万美元，公司将通过优化运营和成本控制来减轻影响 [7] - 消费者活动放缓风险上升，公司密切关注经济和需求端变化，但高尔夫设备历史上对温和衰退不敏感 [9] - 尽管面临宏观经济挑战，公司凭借第一季度的强劲表现、外汇汇率改善和成本控制措施，维持全年财务指引 [24] 其他重要信息 - 公司财务数据采用非GAAP指标，并根据相关规定进行了与GAAP指标的调整 [4] - 公司提醒电话中包含前瞻性声明，实际结果可能与管理层预期存在重大差异 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 核心高尔夫设备业务的行业背景、销售率和有机增长前景是否有变化 - 高尔夫消费者需求强劲，市场稳定，前景积极，无重大变化 [56] 问题2: Topgolf价值重置中，宏观因素和竞争因素对业务疲软的影响，以及价值举措的推广时间和测试反馈 - 宏观因素主要影响活动业务，企业支出压力大；消费者对价格敏感，价值举措已取得积极的流量反馈；推广速度快，周日欢乐日已在80%的场馆推出，Topgolf之夜覆盖约一半场馆 [57][58][60] 问题3: 如何管理Topgolf场馆层面的成本结构，以及长期场馆利润率的展望 - 对Topgolf长期EBITDA利润率前景乐观，认为可超过35%；目前投资价值举措，同时削减公司管理费用和优化场馆劳动力模型 [66][67] 问题4: 复活节时间变化对Topgolf业务的影响 - 复活节周对活动业务有一定影响，但不显著，4月散客业务增长和活动业务疲软影响了第二季度的业绩指引 [69] 问题5: 成本节约措施的效果，以及产品和Topgolf业务的具体成本节约项目 - 成本节约措施效果好于预期，且有新的成本节约项目；公司从去年开始积极推进成本和效率改善，涉及公司各业务领域，Topgolf削减了公司管理费用 [73][74] 问题6: Topgolf分拆时的现金水平是否有变化 - 由于宏观环境变化，正在重新评估资本结构，预计给予Topgolf的现金减少，并可能提供适度债务，以确保两家公司财务状况良好 [77][78] 问题7: Topgolf同店销售额下降中，4月趋势和消费者谨慎预期的影响程度 - 主要受活动业务影响，散客业务流量有改善趋势 [81] 问题8: 要达到Topgolf第二季度业绩指引的上下限需要满足什么条件 - 若3个及以上球道的活动业务表现比预期差，将影响业绩指引下限 [83] 问题9: Topgolf价值重置中，是否有降低价格的目标百分比 - 没有统一的百分比，需根据场馆、市场、地区、日期和时间段进行调整；部分时段的价格优惠可达30% - 40% [88][89] 问题10: 下半年和明年行业价格上涨对公司需求的影响 - 高尔夫设备业务需求对价格弹性较低，消费者对优质产品提价接受度高；积极生活方式业务对价格敏感度适中；Topgolf业务注重价值定位；公司受关税影响较小，运营管理能力强 [91][92][93] 问题11: 高尔夫设备业务的强劲业绩是否因提前下单以应对关税 - 未观察到客户因关税提前下单的情况 [98] 问题12: 是否有针对活动业务的价值定位计划，活动业务是临时疲软还是长期趋势 - 为活动业务提供更多区域灵活性和促销活动，但活动业务对价格敏感度低于消费者业务，主要受企业信心影响 [99][101][104] 问题13: 高尔夫设备业务利润率提升的驱动因素和全年利润率展望 - 利润率提升主要得益于运营费用和毛利率改善，来自产量、运费、运营效率和产品组合等方面的优化；关税影响将在全年逐渐显现 [112][113] 问题14: 4月高尔夫设备业务的零售和消费者表现，以及促销水平 - 高尔夫消费者需求稳定，促销活动与往常持平或略有改善 [115] 问题15: 如何平衡Topgolf削减成本和为分拆做准备的需求，以及这对分拆方式的影响 - 公司以创造股东价值为目标，继续削减成本，同时认为Topgolf独立运营所需的增量成本不大 [119] 问题16: 业绩指引是否已考虑2500万美元关税影响的缓解情况 - 指引已包含关税影响，但未具体说明缓解程度 [120]

公司业务拆分与出售计划 - 公司计划2025年下半年拆分业务为Callaway和Topgolf两家独立公司[123] - 2025年4月10日公司宣布以2.9亿美元现金出售Jack Wolfskin业务，预计二季度末或三季度初完成交易[125] 公司场馆分布情况 - 截至2025年3月31日，公司有100家自有运营场馆，包括美国96家Topgolf场馆和英国4家场馆，另有8家国际特许经营场馆[129] 外部政策环境变化 - 2025年4月美国政府宣布对所有国家征收10%基准关税[139] 外汇波动影响 - 2025年第一季度，外汇波动对国际净收入产生890万美元的不利影响[140] - 2025年第一季度外币汇率对国际净收入产生890万美元的不利影响[152] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净收入较2024年同期减少5190万美元，降幅4.5%（按固定汇率计算为3.8%）[142] - 2025年第一季度，细分业务运营收入增加1060万美元，增幅9.7%[142] - 2025年第一季度公司总净收入为10.923亿美元，较2024年同期减少5190万美元，降幅4.5%[143] - 2025年第一季度总成本和费用为10.258亿美元，较2024年同期减少5150万美元，降幅4.8%[153] - 2025年第一季度所得税拨备从2024年同期的500万美元增至950万美元，有效税率从43.3%增至81.6%[162] - 2025年第一季度GAAP净利润从2024年同期的650万美元降至210万美元，摊薄后每股收益从0.04美元降至0.01美元[163][164] - 2025年第一季度Non - GAAP净利润从2024年同期的1440万美元增至2030万美元，摊薄后每股收益从0.08美元增至0.11美元[163][165] 各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度Topgolf净收入减少2910万美元，降幅6.9%，运营收入减少1480万美元[143][144] - 2025年第一季度高尔夫设备净收入减少620万美元，降幅1.4%，运营收入增加1950万美元，增幅23.8%[143][145] - 2025年第一季度积极生活方式业务净收入减少1660万美元，降幅6.1%，运营收入增加590万美元，增幅23.9%[143][146] 各地区市场净收入变化 - 2025年第一季度美国市场净收入减少3860万美元，降幅4.7%[147][148] - 2025年第一季度欧洲市场净收入减少1130万美元，降幅8.0%[147][149] - 2025年第一季度亚洲市场净收入增加120万美元，增幅0.9%[147][150] - 2025年第一季度其他地区净收入减少320万美元，降幅6.9%[147][151] 资产相关数据变化 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物从2024年12月31日的4.503亿美元降至3.227亿美元，减少1.276亿美元[166] - 截至2025年3月31日，合并净应收账款从2024年12月31日的1.757亿美元增至3.722亿美元，较2024年3月31日减少5170万美元[167] - 截至2025年3月31日，存货从2024年12月31日减少1.034亿美元至6539万美元，较2024年3月31日减少4900万美元[168] - 截至2025年3月31日，信贷安排下的现金及可用额度为8.05亿美元，较2024年3月31日增加8530万美元[171] 费用情况 - 2025年，主要费用包括700万美元的待售资产减值费用、110万美元的杰克狼皮业务出售相关额外成本、770万美元的重组和改组费用以及260万美元的托普高尔夫分拆相关咨询等费用[164] - 2024年，主要费用包括570万美元的债务再定价相关费用[164] 现金存放地区情况 - 截至2025年3月31日，约44%的现金存于美国境外地区[172] 支付义务情况 - 各项支付义务总计110.985亿美元，其中2025年剩余时间需支付3.812亿美元，2026 - 2027年需支付11.262亿美元，2028 - 2029年需支付8.011亿美元，之后需支付87.9亿美元[175] 资本支出预计 - 2025年全年预计资本支出净额约为1.55亿美元，其中核心业务6000万美元，Topgolf业务9500万美元[179] 关键会计估计情况 - 截至2025年3月31日的三个月，关键会计估计与2024财年相比无重大变化[180] 金融工具使用情况 - 公司使用衍生金融工具对冲外汇和利率风险，交易对手主要是信贷安排银行[181] 敏感性分析结果 - 敏感性分析模型显示，2025年3月31日外汇远期合约在外汇不利变动10%时估计损失4490万美元[183][184] - 敏感性分析表明，利率上升10%会使截至2025年3月31日的12个月内增量费用增加400万美元[186] 通胀影响 - 通胀导致产品、服务和运营成本上升，可能影响公司毛利率和费用水平[187] 表外安排情况 - 公司无重大表外安排[178] 索赔诉讼影响 - 公司面临的索赔和诉讼不利结果可能对流动性产生负面影响[177] 历史赔偿及担保影响 - 公司历史上因赔偿产生的费用对财务状况、经营成果和现金流影响不大，且认为承诺和担保付款对财务状况产生重大影响的可能性很小[176] 业务季节性影响 - 公司Topgolf运营部门收入受季节因素影响，二、三季度收入较高，一、四季度较低[131] - 公司高尔夫设备业务运营结果受季节因素影响，上半年是销售和盈利的主要时期[134] - 公司Callaway Golf品牌高尔夫服装和配饰销售上半年较高，TravisMathew品牌产品全年销售较均匀，Jack Wolfskin品牌产品下半年销售较高[136]

业绩总结 - 2025年第一季度合并净收入为10.92亿美元，同比下降5%[11] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.673亿美元，同比增长4%[11] - 2025年第一季度净收入为2030万美元，同比增长41%[11] - 2025年第一季度每股收益为0.11美元，同比增长42%[11] - 2025年全年合并净收入指导范围为40亿至41.85亿美元[19] 用户数据 - 2025年第一季度Topgolf部门经营收入为-1190万美元，较2024年的290万美元下降[58] - 2025年第一季度Topgolf同场销售预计下降6%至12%[19] - 2024年同场销售整体下降9%，其中3+湾下降11%[43] 资金状况 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为3.17亿美元[28] - 可用流动资金增加至8.05亿美元，同比增长12%[9] - 截至2025年3月31日，总净债务为2738.2百万美元，较2024年3月31日的2683.9百万美元增加[34] - 2025年总净债务杠杆比率为4.6倍，较2024年的4.5倍略有上升[34] 资本支出 - 2025年净资本支出为6990万美元，扣除2390万美元的租赁融资收益[31] - 2024年净资本支出为6540万美元，扣除2720万美元的租赁融资收益[31] 其他财务信息 - 2025年调整后EBITDA为594.1百万美元，较2024年的600.2百万美元下降[34] - 2024年第二季度调整后EBITDA为205.6百万美元，第三季度为119.8百万美元，第四季度为101.4百万美元，2024年总计为594.1百万美元[63] - 2024年第二季度利息费用净额为57.0百万美元，第三季度为57.7百万美元，第四季度为57.7百万美元，2024年总计为230.4百万美元[63] 负面信息 - 2025年第一季度Topgolf部门经营亏损为11.9百万美元，2024年第一季度经营收入为2.9百万美元[65] - 2024年第二季度净收入为62.1百万美元，第三季度净亏损为3.6百万美元，第四季度净亏损为1,512.7百万美元[63]

2025年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度合并净收入10.923亿美元，同比下降4.5%，调整后EBITDA为1.673亿美元，同比增长4.0%[4][5][7][8][9] - 第一季度总细分市场营业收入增长9.7%，达到1.203亿美元[4][11] - 公司可用流动性增至8.05亿美元，同比增长12%[4][20] - 2025年第一季度，公司产品净收入为7.022亿美元，较2024年同期的7.261亿美元略有下降[38] - 2025年第一季度，公司服务净收入为3.901亿美元，较2024年同期的4.181亿美元有所下降[38] - 2025年第一季度，公司总净收入为10.923亿美元，较2024年同期的11.442亿美元下降约4.5%[38] - 2025年第一季度，公司总成本和费用为10.258亿美元，较2024年同期的10.773亿美元有所下降[38] - 2025年第一季度，公司净收入为2100万美元，较2024年同期的6500万美元大幅下降[38] - 2025年第一季度，公司基本每股收益为0.01美元，较2024年同期的0.04美元下降[38] - 2025年第一季度，公司摊薄每股收益为0.01美元，较2024年同期的0.04美元下降[38] - 2025年第一季度净收入为2.1亿美元，2024年同期为6.5亿美元[40] - 2025年第一季度总净收入为10.923亿美元，较2024年的11.442亿美元下降4.5%[42] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为8520万美元，2024年同期为7330万美元[40] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为7000万美元，2024年同期为8910万美元[40] - 2025年第一季度融资活动净现金提供量为2510万美元，2024年同期为730万美元[40] - 2025年第一季度非GAAP运营收入为8780万美元，2024年同期为7260万美元[45] - 2025年第一季度非GAAP净收入为2.03亿美元，2024年同期为1.44亿美元[45] 各业务线2025年第一季度数据关键指标变化 - 2025年第一季度，Topgolf细分市场收入降至3.937亿美元，运营收入亏损1190万美元[10][11][13] - 2025年第一季度，高尔夫设备细分市场收入降至4.437亿美元，运营收入增至1.016亿美元[10][11][13] - 2025年第一季度，积极生活方式细分市场收入降至2.549亿美元，运营收入增至3060万美元[10][11][19] - 2025年第一季度Topgolf业务净收入为3.937亿美元，较2024年的4.228亿美元下降6.9%[42] - 2025年第一季度高尔夫设备业务经营收入为1.016亿美元，较2024年的8210万美元增长23.8%[42] - 2025年第一季度Active Lifestyle业务经营收入为3060万美元，较2024年的2470万美元增长23.9%[42] - 2025年3月31日止三个月Topgolf调整后细分EBITDA为43.9万美元，2024年同期为59.8万美元；2024年全年为337.2万美元[47] 财务数据预测与业务计划 - 公司维持2025年全年合并收入和调整后EBITDA指引，Topgolf预计同店销售额下降6 - 12%[15][16][21] - 2025年第二季度合并净收入预计为10.75 - 11.15亿美元，调整后EBITDA预计为1.39 - 1.59亿美元[22] - 公司计划出售Jack Wolfskin业务，预计在第二季度末或第三季度初完成[3][22] 特定时间点财务数据对比 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为3.17亿美元，较2024年12月31日的4.45亿美元有所下降[35] - 2025年3月31日，公司应收账款净额为3.722亿美元，较2024年12月31日的1.757亿美元大幅增加[35] - 2025年3月31日，公司存货为6.539亿美元，较2024年12月31日的7.573亿美元有所减少[35] - 库存同比减少4900万美元至6.539亿美元[20] 2024年与2025年前三季度财务数据对比 - 2024年全年净收入为76.5万美元，2025年前三个季度净收入为 - 1452.1万美元[47] - 2024年利息费用净额为219.4万美元，2025年前三个季度为230.4万美元[47] - 2024年所得税（收益）拨备为 - 51.0万美元，2025年前三个季度为 - 21.0万美元[47] - 2024年非现金折旧和摊销费用为249.0万美元，2025年前三个季度为272.1万美元[47] - 2024年非现金股票补偿和认股权证费用净额为48.1万美元，2025年前三个季度为30.8万美元[47] - 2024年非现金租赁摊销费用为16.8万美元，2025年前三个季度为12.5万美元[47] - 2025年前三个季度非现金商誉和商标减值为1452.0万美元，2024年无此项[47] - 2024年收购及非经常性项目税前金额为41.4万美元，2025年前三个季度为69.4万美元[47] - 2024年调整后EBITDA为600.2万美元，2025年前三个季度为594.1万美元[47]

核心观点 - 公司2025年第一季度财务表现符合或超出预期 高尔夫设备业务表现突出 Elyte Driver获得多项奖项 成本削减和利润率改善措施初见成效 [2] - 公司已达成出售Jack Wolfskin业务的协议 这将使资源集中于核心业务 并在计划分拆Topgolf前进一步优化资产负债表和流动性 [2] - 尽管面临宏观经济挑战 公司维持全年收入和调整后EBITDA指引 预计通过核心优势建设 财务目标达成以及业务重组创造股东价值 [2] 财务表现 综合业绩 - 第一季度净收入10 923亿美元 同比下降4 5% 优于预期 主要受Topgolf同店销售下降 Jack Wolfskin业务调整和不利汇率影响 [5] - GAAP运营收入6 650万美元 基本持平 非GAAP运营收入增长1 520万美元至8 780万美元 主要由高尔夫设备和活跃生活方式板块推动 [6] - 调整后EBITDA增长4 0%至1 673亿美元 同样由上述两板块盈利能力提升驱动 [6] 分板块业绩 - Topgolf板块收入下降6 9%至3 937亿美元 同店销售下降12%符合预期 运营亏损1 190万美元 [8][11] - 高尔夫设备板块收入微降1 4%至4 437亿美元 运营收入增长23 8%至1 016亿美元 毛利率改善和成本节约措施见效 [8][11] - 活跃生活方式板块收入下降6 1%至2 549亿美元 运营收入增长23 9%至3 060万美元 主要受益于Jack Wolfskin业务成本节约 [8][11] 业务动态 - 库存减少4 900万美元至6 539亿美元 主要因Jack Wolfskin库存7 530万美元重分类为待售资产 [18] - 可用流动性增长12%至8 050亿美元 同比增加8 530亿美元 [18] - 公司计划在2025年Q2末或Q3初完成Jack Wolfskin业务出售 预计该业务全年收入3 25亿欧元 调整后EBITDA 1 200万欧元 [20] 2025年展望 - 维持全年收入指引40-41 85亿美元 调整后EBITDA指引4 15-5 05亿美元 但下调Topgolf同店销售预期至下降6-12% [19] - Q2收入预期10 75-11 15亿美元 调整后EBITDA 1 39-1 59亿美元 将受高尔夫设备竞争加剧 WGT业务出售及Topgolf同店销售下降7-12%影响 [15][16][19] - 预计Q2将因对冲损失 关税和WGT出售产生约2 200万美元负面EBITDA影响 [16]

核心财务预测 - 华尔街分析师预测公司季度每股亏损0.04美元，同比恶化144.4% [1] - 预计季度营收10.6亿美元，同比下降7.4% [1] - 过去30天内共识EPS预期被下调3% [2] 分业务收入预测 - 装备及配件收入预计1.0897亿美元，同比降2.6% [5] - 服装收入预计1.5651亿美元，同比降1.9% [5] - 场馆收入预计3.7966亿美元，同比降6.4% [5] - Topgolf业务收入预计3.9601亿美元，同比降6.3% [6] - 高尔夫设备收入预计4.4444亿美元，同比降1.2% [6] - 高尔夫球收入预计9892万美元，同比降4.9% [7] - 高尔夫球杆收入预计3.4527亿美元，同比降0.2% [8] 收入结构分类 - 服务类收入预计3.9288亿美元，同比降6% [8] - 产品类收入预计6.8928亿美元，同比降5.1% [8] 运营利润预测 - 高尔夫设备业务运营利润预计7650万美元，低于去年同期的8210万美元 [9] 股价表现 - 公司股价过去一个月上涨9.9%，同期标普500指数上涨11.3% [9]

财务业绩发布 - 公司计划于2025年5月12日市场收盘后发布2025年第一季度财务业绩 [1] - 管理层将在太平洋时间下午2点（东部时间下午5点）举行电话会议讨论业绩和业务展望 [1] - 投资者可通过公司官网投资者关系栏目获取网络直播和演示材料 [1] 公司简介 - 公司为科技驱动的现代高尔夫及活跃生活方式企业，业务涵盖高尔夫装备、服装及娱乐 [3] - 旗下品牌组合包括Topgolf、Callaway Golf、TravisMathew、Toptracer、Odyssey、OGIO和Jack Wolfskin [3] - "现代高尔夫"定义为包含球场内外活动的动态包容生态系统 [3] 投资者服务 - 会议重播将在活动结束后约两小时通过官网投资者关系页面提供 [2] - 投资者联系人为Katina Metzidakis [4]

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文章核心观点 - 公司宣布将Jack Wolfskin业务出售给安踏体育，预计交易在2025年二季度末或三季度初完成，出售有助于公司聚焦核心业务、增强财务灵活性 [1][2] 交易信息 - 公司与安踏体育达成协议，以2.9亿美元现金的基础价格出售Jack Wolfskin业务，交易预计在2025年二季度末或三季度初完成，需满足惯例成交条件，包括获得某些监管批准 [1] 公司表态 - 公司总裁兼首席执行官表示出售业务可使公司聚焦核心业务、优化资源，所得款项将增强资产负债表和流动性，强化财务灵活性，认为安踏体育会是Jack Wolfskin品牌的优秀管理者 [2] 财务预估 - 公司2025年2月24日全年指引中对Jack Wolfskin业务的预估为约3.25亿欧元收入和约1200万欧元调整后息税折旧摊销前利润，2025年上半年预计收入1.15亿欧元、调整后息税折旧摊销前利润亏损1800万欧元，下半年预计收入2.1亿欧元、调整后息税折旧摊销前利润3000万欧元 [2] 顾问信息 - 高盛担任公司财务顾问，盛信律师事务所担任法律顾问 [3] 公司介绍 - 公司是一家科技赋能的现代高尔夫和积极生活方式公司，提供领先的高尔夫装备、服装和娱乐，拥有Topgolf、Callaway Golf等多个全球品牌 [4] 非公认会计准则信息 - 公司提供调整后息税折旧摊销前利润以进行一致和可比的期间对比，这是一项非公认会计准则财务指标，无法提供与净收入的调节，因无法合理预测未来影响净收入但不影响调整后息税折旧摊销前利润的某些项目 [7]