油价上涨与供应短缺 - 油价今日上涨 预计将达到自4月以来的最高收盘价 分析师持续预测供应短缺 [1] - 夏季需求预期和OPEC+延长大部分石油减产的决定 促使对冲基金在6月增加石油头寸 [1] 能源行业表现 - 能源行业上月出现高买盘 与布伦特原油价格同步上涨 [1] - 高盛指出 投资者可能在7月对埃克森美孚和马拉松石油持观望态度 这两家公司出现在Schaeffer's最差S&P 500指数股票名单中 [1] 埃克森美孚表现 - 埃克森美孚在过去10年中有9年7月表现不佳 平均下跌1.8% [3] - 自4月12日创下123.75美元的历史高点后 股价面临120美元的压力 今年迄今上涨14.9% 但最新下跌0.2%至114.89美元 [3] 马拉松石油表现 - 马拉松石油在过去10年中有60%的时间在7月表现不佳 平均下跌3% [3] - 自4月12日创下30.06美元的52周高点后 股价面临29美元的压力 今年迄今上涨超过18% 但最新下跌0.1%至28.63美元 [3] S&P 500指数股票表现 - 埃克森美孚平均回报率为-1.84% 中位回报率为-2.35% 正回报率为10% [2] - 马拉松石油平均回报率为-3.02% 中位回报率为-1.96% 正回报率为40% [2] - 其他石油和天然气公司如CTRA、HAL、CVX、FANG、EOG、COP等也表现不佳 平均回报率在-2.34%至0.03%之间 [2]

股价表现 - Marathon Oil最新收盘价为27.30美元，较前一交易日下跌1.37%，表现逊于标普500指数的0.04%跌幅和道琼斯指数的0.15%跌幅，但优于纳斯达克指数的0.12%涨幅 [1] - 过去一个月，Marathon Oil股价上涨5.93%，表现优于石油能源板块6.02%的跌幅和标普500指数4.15%的涨幅 [1] 财务预期 - 公司即将发布的每股收益预计为0.72美元，较去年同期增长50% [1] - 最新一致预期显示，公司季度收入将达到17.3亿美元，同比增长14.53% [1] - 全年每股收益预计为2.83美元，同比增长8.43%，全年收入预计为69亿美元，同比增长3.01% [1] 分析师预期 - 过去一个月，Zacks一致预期每股收益下调2.11% [2] - 公司目前Zacks评级为3（持有） [2] - Zacks排名系统自1988年以来，排名第1的股票平均年回报率为25% [2] 估值与行业 - 公司当前远期市盈率为9.78，低于行业平均的15.39 [3] - 石油和天然气-综合-美国行业目前Zacks行业排名为164，处于所有250多个行业的底部35% [3] - Zacks行业排名显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势比为2:1 [3]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者更自信地投资 包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank 完整访问Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - Zacks Style Scores是Zacks Rank的补充指标 帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的股票 每只股票根据价值 增长和动量特征获得A到F的评级 [2] Zacks Style Scores分类 - 价值评分关注市盈率 PEG比率 市销率 市现率等指标 寻找被低估的股票 [2] - 增长评分分析公司未来前景和财务健康状况 关注预测和历史收益 销售额和现金流 [3] - 动量评分利用一周价格变化和月度盈利预测变化等指标 识别高动量股票的最佳买入时机 [3] - VGM评分综合价值 增长和动量三个评分 帮助投资者找到最具吸引力价值的公司 [4] Zacks Rank与Style Scores结合 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合 1(强力买入)股票自1988年以来平均年回报率达25.41% 超过标普500指数两倍 [5] - 建议选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票 以最大化回报 [6] - 即使Style Scores为A或B 但Zacks Rank为4(卖出)或5(强力卖出)的股票 由于盈利预测呈下降趋势 股价下跌可能性较大 [6] Marathon Oil公司分析 - Marathon Oil成立于2001年 总部位于休斯顿 是美国和非洲领先的石油天然气勘探生产公司 截至2023年底 公司拥有约13.2亿桶油当量的净探明储量 其中73%为原油/凝析油 62%为已探明开发储量 93%位于美国 [7] - 2023年公司持续经营业务的总产量为每天40.5万桶油当量 其中88%来自美国 [7] - Marathon Oil目前Zacks Rank为3(持有) VGM评分为B 动量评分为A 过去四周股价上涨9.9% [7] - 过去60天内有8位分析师上调了2024财年盈利预测 Zacks共识预期上调0.38美元至每股2.89美元 公司平均盈利意外为10.1% [8]

行业动态 - ConocoPhillips以225亿美元全股票交易收购Marathon Oil Corporation 包括债务 此举将巩固Conoco在美国页岩油田的地位 [1] - 过去一年 大型能源公司纷纷收购剩余的页岩资源 Exxon Mobil以600亿美元收购Pioneer Natural Resources Chevron以530亿美元收购Hess的交易也获得批准 [1] - ConocoPhillips首席执行官Ryan Lance表示 行业正进入Shale 2.0时代 更注重技术效率 数据分析和再压裂潜力 [4] 交易细节 - Marathon Oil股东每股将获得0.255股ConocoPhillips股票 [2] - 消息公布后 Marathon Oil股价上涨8.4% ConocoPhillips股价下跌3.1% [2] - 交易预计在2024年第四季度完成 预计第一年将节省5亿美元成本 并为ConocoPhillips增加超过20亿桶储量 [2] 公司财务表现 - ConocoPhillips股价年内基本持平 预计今年盈利增长率为4% 过去60天Zacks一致预期上调3.5% 目前Zacks评级为3级(持有) VGM评分为A [2] - Marathon Oil股价2024年上涨 预计今年盈利增长率为10.7% 过去60天Zacks一致预期上调15.1% 目前Zacks评级为3级 VGM评分为B [3] 行业地位 - ConocoPhillips是Permian盆地第三大油气生产商 该盆地是美国最大的页岩油田 收购Marathon Oil将进一步加强其地位 [4]

公司并购 - ConocoPhillips宣布以225亿美元收购Marathon Oil Corp 交易预计在第四季度完成 [1] - ConocoPhillips股价下跌3%至11533美元 但114美元水平可能成为支撑位 [1] - Marathon Oil股价上涨84%至2868美元 创下自4月以来的最高水平 并有望实现自2023年4月以来的最大单日涨幅 [1] 股价表现 - ConocoPhillips股价自4月12日创下13518美元的超过一年高点以来一直处于回调状态 但仍较去年同期上涨146% [1] - Marathon Oil股价今年以来累计上涨191% [1] 期权交易 - ConocoPhillips和Marathon Oil的期权交易量异常活跃 均达到日内平均期权交易量的六倍 [1] - ConocoPhillips最受欢迎的期权是5月31日到期的115美元行权价的看跌期权 [1] - Marathon Oil最受欢迎的期权是5月31日到期的29美元行权价的看涨期权 [1]

交易细节 - Marathon Oil 股东将以每股 Marathon Oil 普通股换取 0.2550 股 ConocoPhillips 普通股，交易为全股票交易，企业价值为 225 亿美元，其中包括 54 亿美元的净债务 [1] - 交易协议对 Marathon Oil 接受竞争性报价施加了重大惩罚，不合理地限制了竞争性交易 [1] - Marathon Oil 内部人士将在控制权变更安排中获得实质性利益 [1] 调查内容 - 正在调查 Marathon Oil 董事会是否履行了对所有股东的受托责任 [2] - 调查涉及 Marathon Oil 与 ConocoPhillips 交易中可能存在的违反受托义务和其他法律的行为 [1] 股东权益 - 股东可以联系 Ademi LLP 获取更多信息，无需承担任何费用或义务 [1][2] - Ademi LLP 专门处理涉及收购、合并和个人股东权利的股东诉讼 [2]

公司运营与财务表现 - 公司在第一季度成功投产了12口三英里井，每英尺井成本比两英里井低20%以上，且首口三英里井的30天初始产量超过5000桶油当量/天 [1] - 公司通过减少钻井数量但提高单井产量来维持生产，预计将降低盈亏平衡点，提高盈利能力和未来自由现金流 [1] - 第一季度净收入为2.97亿美元，调整后的自由现金流为2.39亿美元，资本支出为6.03亿美元 [3] - 第四季度自由现金流显著增加，主要由于资本预算集中在前三个季度 [3] - 公司通过技术改进和资源回收优化资本效率，41%的调整后运营现金流用于投资 [5] 行业与技术趋势 - 行业对Tier 1油藏的定义随着技术进步不断变化，非常规开采技术使得更多油藏具备经济性 [9][10] - 公司通过三英里井技术展示了未来Tier 1油藏的新定义，进一步提升了资源回收效率 [10][11] - 技术进步使得公司在未来能够以更低的成本生产更多石油，行业对“石油枯竭”的担忧缺乏事实依据 [9][11] 现金流使用与股东回报 - 公司主要策略是保持产量稳定，并通过季节性优化天然气生产回报 [5] - 公司通过股票回购和偶尔的收购实现每股增长，未来自由现金流将用于股息和股票回购 [5][7] - 公司采用低股息政策，并在商品价格高企时回购股票，以在周期下行时保护股东利益 [8] 公司竞争力与投资价值 - 公司避免了在Permian盆地的大规模抢地行为，通过低成本获取高利润机会，盈利能力与美国最佳油藏相当 [6] - 公司财务状况良好，拥有投资级信用评级，适合寻求稳定增长和低风险的投资者 [12] - 公司可能成为收购目标，因其高盈利能力和低问题率符合收购方的需求 [12]

公司评级与投资机会 - Marathon Oil (MRO) 近期被升级为 Zacks Rank 2 (买入) 评级 这一升级反映了公司盈利预期的上升趋势 这是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks 评级系统完全基于公司盈利预期的变化 通过追踪卖方分析师对当前和未来年度每股收益 (EPS) 的共识估计 (Zacks Consensus Estimate) 来评估公司 [1] - 盈利预期的变化与股价短期走势之间存在强相关性 机构投资者利用盈利预期计算公司股票的合理价值 盈利预期的上升或下降直接影响其估值模型 进而推动股价变动 [3] 盈利预期与股价表现 - 对于截至 2024 年 12 月的财年 Marathon Oil 预计每股收益为 2.85 美元 较去年同期增长 9.2% [5] - 过去三个月 Zacks 对 Marathon Oil 的共识估计增长了 9.2% 分析师持续上调其盈利预期 [5] - 盈利预期的上升和评级升级表明公司基本面有所改善 投资者应关注这一趋势 推动股价上涨 [3] Zacks 评级系统的有效性 - Zacks 评级系统基于盈利预期的四个因素将股票分为五类 从 Zacks Rank 1 (强力买入) 到 Zacks Rank 5 (强力卖出) 自 1988 年以来 Zacks Rank 1 股票的平均年回报率为 +25% [4] - Zacks 评级系统在任何时间点对其覆盖的 4000 多只股票保持“买入”和“卖出”评级的均衡比例 只有前 5% 的股票获得“强力买入”评级 接下来的 15% 获得“买入”评级 [6] - Marathon Oil 被升级为 Zacks Rank 2 表明其在 Zacks 覆盖股票中处于前 20% 这意味着该股在短期内可能上涨 [7]

公司表现 - Marathon Oil (MRO) 今年以来回报率为12% 高于石油能源行业平均回报率7.4% [2] - Plains All American Pipeline (PAA) 今年以来回报率为15.5% 同样高于行业平均水平 [2] - Marathon Oil 属于美国综合油气行业 该行业今年以来平均回报率为8.1% 公司表现优于行业 [3] - Plains All American Pipeline 属于油气生产管道行业 该行业今年以来回报率为10.7% [3] 分析师评级 - Marathon Oil 目前Zacks评级为2级(买入) [1] - Plains All American Pipeline 目前Zacks评级为2级(买入) [2] 盈利预测 - 过去一个季度 Marathon Oil 全年盈利预测上调8.3% [2] - 过去三个月 Plains All American Pipeline 全年每股收益预测上调4.1% [2] 行业排名 - 石油能源行业在Zacks行业排名中位列第8 [1] - 美国综合油气行业在Zacks行业排名中位列第27 [3] - 油气生产管道行业在Zacks行业排名中位列第35 [3]

收入情况 - [2024年第一季度净收入为2.97亿美元，去年同期为4.17亿美元，美国业务客户合同收入下降8100万美元，主要因天然气和NGL价格降低及销量略降][43] - [国际业务本季度LNG销售实现收入5100万美元，季度末LNG库存余额为正并计入4月销售][44] - [2024年第一季度美国业务净销售当量桶数为32.6万桶/日，同比下降4%，国际业务为4.3万桶/日，同比下降23%，总计36.9万桶/日，同比下降7%][49] - [2024年第一季度国际业务LNG净销售7800万立方英尺/日，平均实现价格为每千立方英尺7.21美元，收入5100万美元，向EG LNG支付服务费1500万美元，股权法投资收入3900万美元，国际业务收入8200万美元][51] - [2024年第一季度美国业务原油和凝析油平均价格实现每桶75.39美元，同比增长1%，NGLs每桶22.24美元，同比下降8%，天然气每千立方英尺1.97美元，同比下降33%][54] - [2024年第一季度原油和凝析油平均价格为每桶61.86美元，较2023年增长6%；天然气平均价格为每百万立方英尺3.71美元，较2023年增长1446%][56] - [2024年第一季度美国业务收入为14.22亿美元，国际业务收入为1.16亿美元；2023年同期美国业务收入为15.03亿美元，国际业务收入为0.64亿美元][57] 财务收支与税收 - [所得税拨备较去年同期减少2400万美元，因税前收入降低，税率基本一致][45] - [2024年第一季度商品衍生品净亏损为2400万美元，2023年同期实现和未实现收益为1500万美元][57] - [2024年第一季度权益法投资收益较2023年同期减少4100万美元][57] - [2024年第一季度生产费用较2023年同期增加2000万美元][57] - [2024年第一季度美国业务生产费用为2.01亿美元，较2023年增长13%；国际业务生产费用为0.2亿美元，较2023年下降13%][58] - [2024年第一季度美国业务折旧、损耗和摊销费用为5亿美元，较2023年下降1%；国际业务为0.1亿美元，较2023年下降17%][58] - [2024年第一季度所得税拨备较2023年同期减少2400万美元][58] - [2024年第一季度经营活动产生的现金流较2023年下降12%][61] - [根据现行法律和指引，公司2024年需缴纳公司账面最低税，将持续评估《降低通胀法案》对所得税的影响][69] 资本运作与债务情况 - [2024年前三个月成功发行6亿美元5.30%的2029年票据和6亿美元5.70%的2034年票据，净收益12亿美元用于偿还定期贷款余额][46] - [2024年3月28日公司完成12亿美元无担保优先票据公开发行，包括6亿美元利率5.30%的2029年票据和6亿美元利率5.70%的2034年票据，所得款项用于偿还定期贷款安排下的12亿美元未偿借款][65] - [截至2024年3月31日，公司有50亿美元长期债务未偿还，一年内到期的长期债务包括2亿美元利率2.10%的2017A - 2债券和2亿美元利率2.125%的2017B - 1债券，还有4.5亿美元未偿还商业票据借款][65] - [截至2024年3月31日，公司循环信贷安排下未偿还余额微不足道，总债务与总资本比率为25%，低于契约规定的65%上限][65] - [截至2024年3月31日，与2023年12月31日相比，合同现金义务的重大变化包括新增12亿美元优先票据和全额偿还12亿美元定期贷款安排下的未偿借款][70] 股东权益与分红 - [2024年前三个月通过股票回购计划回购2.85亿美元股票，截至3月31日，持有现金4900万美元，总流动性22亿美元][47] - [2024年前三个月支付股息6400万美元，每股0.11美元，去年同期每股0.10美元，三大主要信用评级机构维持投资级评级][47] - [截至2024年3月31日，公司股票回购计划剩余授权约20亿美元，季度后至5月1日回购约1.1亿美元普通股][67] - [2024年4月24日，董事会批准每股0.11美元股息，将于6月10日支付给5月15日收盘时登记在册的股东][68] 公司规划与产量指导 - [2024年2月宣布资本预算为19 - 21亿美元，优先考虑自由现金流生成和向股东返还资本，2024年石油产量指导中点为19万桶/日][48] 风险评估 - [截至2024年3月31日，基于NYMEX WTI期货价格，原油价格假设变动10%，商品衍生品头寸公允价值将变为增加10%时 - 2.5亿美元、减少10%时1.9亿美元][75] - [截至2024年3月31日，商业票据借款假设利率上升100个基点，利息费用将增加约500万美元，公司有50亿美元固定利率债务未偿还，还有名义金额2.95亿美元的远期利率互换协议作为现金流套期][75] 内部控制 - [截至2024年3月31日，公司披露控制和程序设计及运行有效，2024年前三个月财务报告内部控制无重大变化][76]