MasTec (MTZ) came out with quarterly earnings of $0.51 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.34 per share. This compares to loss of $0.13 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 50%. A quarter ago, it was expected that this utility contractor would post earnings of $1.28 per share when it actually produced earnings of $1.44, delivering a surprise of 12.50%.Over the last four quarters, the company has su ...

营收与利润指标变化 - 2025年第一季度营收2847718000美元，2024年同期为2686849000美元[8] - 2025年第一季度净利润12327000美元，2024年同期净亏损34459000美元[8] - 2025年第一季度归属于公司的净利润9903000美元，2024年同期净亏损41180000美元[8] - 2025年第一季度基本每股收益0.13美元，2024年同期为 - 0.53美元[8] - 2025年第一季度综合收益9271000美元，2024年同期综合亏损32116000美元[11] - 2025年第一季度归属于公司的综合收益6847000美元，2024年同期综合亏损38837000美元[11] - 2025年第一季度净收入为12,327美元，2024年同期净亏损为34,459美元[15][17] - 2025年和2024年第一季度，公司总报告板块收入分别为28.477亿美元和26.868亿美元[93] - 2025年和2024年第一季度，公司各报告板块EBITDA分别为2.077亿美元和1.963亿美元[93] - 2025年和2024年第一季度国外业务收入分别为4980万美元和2670万美元[100] - 2025年和2024年第一季度，AT&T和Equitrans Midstream Corporation分别占公司总合并收入的10%和11%，政府实体收入分别占总收入的13%和12%[101] - 2025年和2024年第一季度，公司前十大客户收入分别占总收入的36%和43%[118] - 2025年和2024年第一季度，公司为迈阿密足球特许经营权提供服务的收入分别约为1090万美元和500万美元，相关应收账款分别约为1640万美元和1280万美元[122] - 2025年第一季度营收2,847,718美元，2024年同期为2,686,849美元[8] - 2025年第一季度净利润12,327美元，2024年同期净亏损34,459美元[8] - 2025年第一季度基本每股收益0.13美元，2024年同期亏损0.53美元[8] 资产负债指标变化 - 2025年3月31日现金及现金等价物345749000美元，2024年12月31日为399903000美元[13] - 2025年3月31日总资产8861938000美元，2024年12月31日为8975275000美元[13] - 2025年3月31日总负债5906679000美元，2024年12月31日为5987932000美元[13] - 2025年3月31日公司股东总权益2884341000美元，2024年12月31日为2911857000美元[13] - 2024年12月31日其他无形资产净值为7.274亿美元，2025年3月31日降至6.947亿美元[44] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司合同交易价格中分别包含约1.55亿美元和1.39亿美元的变更单和/或索赔[32] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司权益投资账面价值分别约为3.31亿美元和3.30亿美元，两个季度均无减值[57] - 截至2025年3月31日，公司在瓦哈合资企业的累计未分配收益为1.428亿美元，净投资约为2.89亿美元，2024年12月31日约为2.87亿美元[58] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司合并可变利益实体的资产账面价值分别约为1.344亿美元和1.348亿美元，负债分别约为1.319亿美元和1.328亿美元[62] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司未合并可变利益实体的账面价值分别约为2200万美元和2300万美元，最大损失敞口分别约为2700万美元和3400万美元[63] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，应收账款净额分别为13.451亿美元和13.815亿美元，合同资产分别为15.163亿美元和15.558亿美元[64] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，合同负债分别约为7.662亿美元和7.356亿美元，其中递延收入分别约为7.535亿美元和7.251亿美元[65] - 2025年和2024年第一季度，公司分别出售约1.04亿美元和约0.98亿美元应收账款，截至2025年3月31日和2024年12月31日，未偿还已售应收账款分别约为1.02亿美元和0.84亿美元[66] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，债务总额分别为22.471亿美元和22.387亿美元，扣除未摊销递延融资成本后分别为22.337亿美元和22.241亿美元[67] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，高级信贷安排下循环贷款分别为3960万美元和4310万美元，加权平均年利率分别约为4.30%和4.97%[69] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，循环贷款可用额度分别为18.112亿美元和17.926亿美元，新信用证额度分别可达6.008亿美元和5.857亿美元[70] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，4.500%高级票据公允价值分别约为5.855亿美元和5.819亿美元，5.900%高级票据公允价值分别约为5.639亿美元和5.588亿美元[72] - 截至2025年3月31日，五年期定期贷款未偿还金额为2.813亿美元，2025年和2024年第一季度利率分别为5.797%和6.253%[73][74] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，融资租赁资产净值分别为5.053亿美元和4.730亿美元，折旧费用分别为1920万美元和2420万美元[77] - 截至2025年3月31日，未来最低租赁付款总额中，融资租赁为3.398亿美元，经营租赁为4.398亿美元，扣除利息后租赁负债分别为3.162亿美元和3.979亿美元[79] - 截至2025年3月31日总资产8,861,938美元，2024年12月31日为8,975,275美元[13] - 截至2025年3月31日总负债5,906,679美元，2024年12月31日为5,987,932美元[13] - 截至2025年3月31日股东权益2,955,259美元，2024年12月31日为2,987,343美元[13] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司信用证分别为7870万美元和8170万美元[106] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，未偿还履约和付款保函分别约为75亿美元和76亿美元，完成项目的估计成本分别为21亿美元和22亿美元[107] - 公司在多个合资企业中持有85% - 90%和25% - 50%的权益，截至2025年3月31日和2024年12月31日，合资实体持有的现金分别为3850万美元和4670万美元[108] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司未支付索赔及相关费用的估计总负债分别为2.549亿美元和2.51亿美元，相关保险回收/应收款分别为2460万美元和2440万美元[111] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司员工团体医疗索赔估计负债分别为510万美元和470万美元[112] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，信用证相关应收款分别约为0.5百万美元和0.4百万美元[128] - 公司曾以7.1百万美元应收票据出售子公司少数股权，截至2025年3月31日和2024年12月31日，未偿还票据分别约为3.0百万美元和3.2百万美元，年利率5.0%[129] 现金流指标变化 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为78,365美元，2024年同期为107,750美元[17] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为34,905美元，2024年同期为13,031美元[17] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为97,694美元，2024年同期为374,822美元[17] - 2025年第一季度现金及现金等价物净减少54,154美元，2024年同期净减少280,235美元[17] - 2025年第一季度支付利息45,016美元，2024年同期为61,820美元[17] 业务板块结构调整 - 2025年第一季度公司对通信和电力输送业务板块结构进行调整，未影响合并财务报表，但影响了报告板块及历史财务信息[21] - 2025年第一季度对通信和电力输送业务部门的某些报告单位进行了重组，经测试无商誉减值，折现率提高100个基点也不会导致减值[45][46] - 2025年第一季度公司对通信和电力输送业务板块结构进行调整，不影响合并财务报表，但影响报告板块及历史财务信息[90] 业务收入占比情况 - 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，主服务和其他服务协议项目收入分别占合并收入的48%和40%[26] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，时点收入均约占合并收入的2%[27] 合同相关指标变化 - 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，项目利润受合同估计变更的影响均小于5%[28] - 截至2025年3月31日的三个月，合同交易价格和成本估计变更使收入正向增长约1.8%；截至2024年3月31日的三个月，该变更使收入负向影响小于0.1%[28] - 截至2025年3月31日，公司剩余履约义务金额为110亿美元，预计2025年确认约67亿美元，占比60.7%[30] 每股收益相关指标变化 - 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，基本每股收益计算中，归属于公司的净利润分别为990.3万美元和 - 4118万美元[39] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，基本加权平均流通股分别为7819.2万股和7794.2万股[39] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，反摊薄普通股等价物分别约为5.5万股和72.7万股[39] 股份回购情况 - 截至2025年3月31日的三个月，公司回购332565股普通股；截至2024年3月31日的三个月，无股份回购[40] - 2025年第一季度，公司回购0.3百万股普通股，总价3710万美元，其中1020万美元于2025年4月结算；截至2025年3月31日，2020年3月股票回购计划下还有4030万美元可用于未来回购；2025年3月31日后，公司又回购0.4百万股，总价4030万美元，完成该计划；2025年5月1日，董事会授权2.5亿美元新股票回购计划[85] 收购相关指标变化 - 2024年公司完成三笔收购，总收购价约含8400万美元现金和5600万美元五年期或有对价负债，截至2025年3月31日剩余或有对价负债估计在1200万 - 6000万美元[49][50] - 截至2025年3月31日，收购相关或有对价负债公允价值估计使用的折现率为10.0%，潜在未折现或有对价负债范围在3500万 - 1.25亿美元[53] - 2025年3月31日和2024年12月31日，或有对价负债余额分别为1.131亿美元和1.127亿美元，其中其他流动负债分别约为6100万美元和7000万美元[54] 股票薪酬相关指标变化 - 2025年第一季度非现金股票薪酬为6,943美元，2024年同期为9,673美元[15][17] - 截至2025年3月31日，所有股票薪酬计划下约有404.3万股可用于未来授予，2025年和2024年第一季度非现金股票薪酬费用分别约为690万美元和970万美元[82] - 截至2025年3月31日，受限股相关的未赚取薪酬约为7060万美元，预计在约2.4年的加权平均期间内确认，2025年和2024年第一季度归属的受限股公允价值分别约为2080万美元和1330万美元[83] 税率相关指标变化 - 2025年和2024年第一季度，公司合并有效税率分别为-37.8%和24.3%[87] 资本支出指标变化 - 2025年和2024年第一季度，公司合并资本支出分别为4730万美元和2540万美元[99] 关联交易指标变化 - 2025年和

Have you been searching for a stock that might be well-positioned to maintain its earnings-beat streak in its upcoming report? It is worth considering MasTec (MTZ) , which belongs to the Zacks Building Products - Heavy Construction industry.This utility contractor has seen a nice streak of beating earnings estimates, especially when looking at the previous two reports. The average surprise for the last two quarters was 22.51%.For the most recent quarter, MasTec was expected to post earnings of $1.28 per sha ...

CORAL GABLES, Fla., April 11, 2025 /PRNewswire/ -- MasTec, Inc. (NYSE: MTZ) will release its first quarter financial results on Thursday, May 1, 2025 after the market close.  In addition, MasTec's senior management will host a webcast and call to review these results on Friday, May 2, 2025, at 9:00 a.m. ET. The event will be broadcast live and can be accessed through the MasTec Investor Relations website at www.mastec.com/investors/.  A replay, along with the earnings release and supporting materials, will ...

文章核心观点 - 2025年4月7日MasTec宣布服务超23年的投资者关系副总裁J. Marc Lewis退休，Chris Mecray立即接任该角色 [1] 管理层变动 - J. Marc Lewis将退休，Chris Mecray从杜邦公司加入接任投资者关系副总裁一职 [1][2] - Mr. Lewis暂留任担任顾问确保投资者关系项目连续性和关系转移 [3] - 公司高管欢迎Chris加入，感谢Marc多年付出 [3] - Marc认为在MasTec的岁月是职业生涯亮点，相信Chris能提升投资者关系项目 [3] - Marc退休后将专注慈善，为哥伦比亚儿童慈善机构筹集捐赠基金 [3] 公司介绍 - MasTec是北美领先基础设施建设公司，业务涵盖通信、能源、公用事业等多行业 [4] - 公司主要活动包括工程、建设、安装、维护和升级基础设施 [4] - 公司官网为www.mastec.com，会在投资者板块发布重要信息 [4]

文章核心观点 - MasTec公司凭借强大积压订单处于有利地位，有望从近期营收增长中获益，且各业务板块存在长期和监管增长驱动因素 [1] 公司情况 - MasTec公司通信业务板块有望受益于相关因素 [1] 分析师情况 - 分析师有超15年投资经验，曾为管理资产1 - 5亿美元中型对冲基金提供研究服务，曾担任卖方分析师，现专注管理自有资金，策略为中期投资有价值释放催化剂的标的或做空有下行催化剂的标的，也喜欢以合理价格投资成长型股票，擅长分析工业、消费和科技行业 [1]

Seeking Alpha's Disclosure: Past performance is no guarantee of future results. No recommendation or advice is being given as to whether any investment is suitable for a particular investor. Any views or opinions expressed above may not reflect those of Seeking Alpha as a whole. Seeking Alpha is not a licensed securities dealer, broker or US investment adviser or investment bank. Our analysts are third party authors that include both professional investors and individual investors who may not be licensed or ...

文章核心观点 - 公司有增长潜力，但估值溢价和监管风险需谨慎对待，投资者应评估市场和政策后决定是否投资 [23][24] 公司估值情况 - 公司当前12个月远期市盈率为22.06，较行业平均17.62有25.2%的溢价，且高于五年中值 [1] - 与同行公司相比，公司股票被高估，AECOM、福陆公司和艾默科集团的远期市盈率分别为17.66、14.93和17.29 [4] 股价表现 - 受特朗普政策、关税和高通胀影响，公司股价今年迄今下跌5.5%，优于建筑板块4.9%的跌幅和标普500综合指数2.4%的跌幅，价值评分B表明当前是不错的价值投资 [5] - 公司股价高于200日简单移动平均线，显示长期势头良好，但低于50日简单移动平均线，反映近期有波动 [8] 潜在增长因素 - 特朗普能源政策推动电网项目，公司作为关键承包商可获长期合同，促进收入增长 [10] - 美国公用事业增加电网投资，联邦激励、监管支持和企业对可再生能源的投资有利于公司 [11] - 数据中心加速扩张，公司2024年已获超2亿美元相关收入，预计2025年继续增长 [12] - 管道业务虽2024年四季度遇逆风，但长期前景乐观，2026年管道收入有望超2024年，特朗普政策或增加管道建设需求 [13] - 2024年四季度末公司积压订单达143亿美元，各业务板块积压订单均有增长，显示客户需求强劲和项目储备充足 [14][16] 面临的挑战 - 公司所处行业受政治和监管不确定性影响大，政治优先事项转变可能威胁业务 [17] - 清洁能源和基础设施部门因联邦能源政策可能回调，特别是可再生能源激励措施的不确定性，影响项目推进 [18] - 管道部门面临监管障碍，环境反对和许可瓶颈导致项目停滞，收入不稳定 [19] 盈利预测与分析师情绪 - 公司2025年每股收益估计有调整，过去60天上调至5.53美元，但过去7天呈下降趋势，分析师仍预计2025年同比增长40% [20] - 分析师对公司股票持乐观态度，14份推荐中12份为强力买入，平均经纪推荐为1.29，华尔街目标价暗示潜在上涨26.2% [22]

业绩总结 - 2024财年总收入达到123亿美元，超出预期7900万美元[3] - 2024年净收入为199.4百万美元，净利率为1.6%[26] - 2023年净亏损为47.3百万美元，亏损率为0.4%[26] - 调整后每股收益（EPS）为3.95美元，同比增长118%[4] - 2024年稀释后每股收益为2.06美元，预计2025年为3.75-4.24美元[28] 用户数据 - 总待处理订单为143亿美元，较上季度增加4.4亿美元，同比增长19%[11] - 2024年总待处理订单创下MasTec历史新高，涵盖所有三个非管道业务部门[11] - 清洁能源和基础设施的待处理订单同比增长约11亿美元，达到42亿美元[11] 财务指标 - 调整后EBITDA同比增长19%，利润率提高110个基点[3] - 2024年EBITDA为950.8百万美元，EBITDA利润率为7.7%[26] - 2024年调整后EBITDA为1,005.6百万美元，调整后EBITDA利润率为8.2%[34] - 2024年通信部门EBITDA为333.7百万美元，利润率为9.6%[34] - 2024年清洁能源和基础设施部门EBITDA为257.0百万美元，利润率为6.3%[34] - 2024年管道基础设施部门EBITDA为389.4百万美元，利润率为18.3%[34] 未来展望 - 2025年第一季度收入指导为27亿美元，全年收入指导为134.5亿美元[19] - 预计2025年现金流来自运营将约为7亿美元[24] - 2025年杠杆率预计将保持在2倍以下[24] - 2024年调整后净收入预计为348.3百万美元，预计2025年为454-493百万美元[28] 现金流与流动性 - 2024年现金流来自运营达到11亿美元，超出预期约4.2亿美元[3] - DSO（应收账款天数）计算为总应收账款减去合同负债后，除以最近完成季度的平均日收入[40] - 流动性定义为信用额度下的可用资金加上现金[40] 其他信息 - 2023年EBITDA为754.9百万美元，EBITDA利润率为6.3%[26] - 杠杆率定义为总债务减去现金和递延融资成本后，除以调整后的EBITDA[40] - EBITDA（息税折旧摊销前利润）定义为息税折旧摊销前的收益[40]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收34亿美元，调整后EBITDA为2.71亿美元，同比增长20%，调整后每股收益1.44美元，超去年同期一倍多 [10] - 2024年全年营收123亿美元，调整后EBITDA为16亿美元，同比增长近20%，全年调整后每股收益3.95美元，全年运营现金流11亿美元，净债务全年减少超70亿美元 [11] - 预计2025年全年营收134.5亿美元，调整后EBITDA在11 - 11.5亿美元之间，调整后每股收益在5.35 - 5.84美元之间，预计产生约7亿美元运营现金流 [54][55] 各条业务线数据和关键指标变化 通信业务 - 第四季度营收9.75亿美元，超预期且同比增长28%，调整后EBITDA利润率9.9%，同比扩大230个基点 [42] - 2024年全年营收34.6亿美元，同比增长6%，调整后EBITDA利润率扩大70个基点至9.6% [43] - 2025年预计全年营收28亿美元，同比增长11%，调整后EBITDA利润率为低两位数，第一季度预计营收6亿美元，同比增长19%，调整后EBITDA利润率6.5% - 7% [44] 清洁能源与基础设施业务 - 第四季度营收12.6亿美元，同比增长18%，调整后EBITDA利润率8.3%，较第三季度增加80个基点，同比增加超340个基点 [45] - 2024年全年营收约41亿美元，调整后EBITDA利润率6.3%，较2023年增加200个基点，积压订单42亿美元，同比增长36% [46] - 2025年预计营收47.5亿美元，约增长16%，调整后EBITDA利润率约7%，第一季度预计营收9.5亿美元，同比增长26%，调整后EBITDA利润率为中个位数 [47] 管道基础设施业务 - 第四季度营收4300万美元，调整后EBITDA利润率13.6%，2024年全年营收21亿美元，调整后EBITDA利润率18.3% [48] - 2025年预计营收约18亿美元，调整后EBITDA利润率为中两位数，第一季度预计营收3250万美元，调整后EBITDA利润率为中两位数 [49] 电力输送业务 - 第四季度营收7.62亿美元，调整后EBITDA利润率7.1%，2024年全年营收约27亿美元，全年调整后EBITDA利润率7% [51] - 2025年预计营收41.5亿美元，增长15%，调整后EBITDA利润率为高个位数，较去年增加50 - 100个基点，第一季度预计营收8500万美元，调整后EBITDA利润率为中个位数 [52][53] 各个市场数据和关键指标变化 - 通信市场需求强劲，无线业务新合同开展顺利，宽带基础设施建设受联邦投资支持，中程业务和超大规模数据中心需求推动长途建设 [19][20] - 电力输送市场客户计划对电网进行重大投资，政治关注电网可靠性，预计输电线路、变电站、配电和新能源发电领域有大量机会 [22][23] - 管道市场因大山谷管道项目完工，2025年营收受影响，但客户对未来乐观，燃气发电复兴将带动相关管道建设 [24][25] - 清洁能源市场第四季度营收和EBITDA创历史新高，积压订单环比增加超1亿美元，订单出货比约1.1，预计2025年积压订单继续增长 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于培养行业顶尖人才，拥有30多个专业交易设施，为未来培养劳动力 [17][18] - 公司业务多元化，涵盖通信、能源、基础设施等领域，为客户提供综合解决方案，满足客户大规模需求 [29][31] - 公司优先支持有机增长，辅以收购和战略投资，股票回购保持机会主义 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第四季度表现强劲，各业务积压订单均有增长，进入2025年势头良好，预计2025年营收和EBITDA增长约9% [11][12] - 尽管管道业务预计2025年下滑，但非管道业务预计营收增长14%，EBITDA增长超25%，公司整体前景乐观 [13][14] - 各业务市场需求旺盛，客户有多年甚至数十年的规划，公司对未来充满信心，认为有大量增长机会 [16][17] 其他重要信息 - 2025年起，通信业务中部分公用事业运营结果将计入电力输送业务，以更好地与业务管理方式保持一致 [44] - 公司已与评级机构积极沟通，预计其展望将在近期重新评估，以反映公司的强劲表现 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 管道业务2026年及以后的营收能否超过2024年水平及信心来源，以及在有机增长机会下对并购的看法 - 公司预计2026年管道业务营收将超过2024年且趋势将持续多年，因客户心态转变，市场活跃，公司定位良好；公司优先关注有机增长，可能进行一些小规模并购 [61][63] 问题2: 清洁能源业务第四季度利润率超预期的原因及数据中心业务进展 - 利润率超预期是因为执行到位，团队完成既定目标；2024年数据中心业务约2亿美元，2025年预计达3亿美元，机会远不止于此 [66][70] 问题3: 2025年各业务积压订单能否继续增长，以及通信业务增长构成和是否依赖BEAD资金 - 预计2025年底各业务积压订单高于当前水平，虽积压订单有波动性，但总体呈增长趋势；BEAD资金在2025年影响极小，2026年及以后影响较大，通信业务增长得益于已宣布的新合同，2026年有望进一步增长 [81][83] 问题4: 第四季度出售应收账款对2025年现金流的影响及Greenlink合同对积压订单的贡献 - 应收账款计划对现金流影响可忽略不计，现金流增长得益于在产品减少和可再生能源及交通运输项目动员付款增加；Greenlink合同每年贡献营收3 - 5亿美元，18个月积压订单约为此金额 [92][96] 问题5: 公司对利润率提升有信心的原因及通信业务无线和有线业务的现状与展望 - 利润率提升是多种因素综合作用的结果，包括业务表现改善和营收增长，公司有能力在非管道业务中继续提高利润率；通信业务中无线业务占比约40%，未来有线业务因光纤需求将持续增长，无线业务未来也将迎来强劲周期 [105][112] 问题6: 管道业务的增长结构及对PJM市场765 kV线路项目的看法 - 2025年管道业务以基础业务为主，大型项目活动增加，积压订单将显著增长以支持2026年及以后的增长；公司认为输电市场投资不足，有巨大增长机会，会参与所有相关项目竞争 [119][123] 问题7: 公司在大型输电业务上的承接能力及管道业务利润率相关问题 - 公司准备好承接第二个大型输电项目，希望2025年获得项目并在2026年同时开展两个项目；2025年管道业务营收下降但利润率指引仍较强，第四季度利润率受天气影响，公司对管道业务利润率有信心 [129][132] 问题8: 2025年公司各业务最有可能超预期的领域及通信业务无线部分未来的发展前景 - 非管道业务有超预期机会，管道业务也可能表现更好，公司在制定2025年计划时较为保守；通信业务中AT&T的项目是多年机会，未来无线市场投资将回升，公司已做好准备 [139][146] 问题9: 管道业务增长的时间节点及可再生能源业务的订单情况和政策影响 - 2025年将有项目授标，主要影响2026年，也可能影响2025年，预计2026年营收至少达到2024年水平；可再生能源业务2025年订单和积压订单情况良好，对2026年乐观，虽有政策噪音但不影响积极预期 [154][160] 问题10: 客户是否因政策变化将项目提前至2025 - 2026年，以及数据中心业务的订单分布 - 2025 - 2026年不太可能出现项目提前情况，若IRA政策调整，2027 - 2029年可能有项目提前；数据中心业务涉及电力、土建等多个领域，将对公司各业务产生重大影响 [166][171]