公司融资与股权相关 - 公司可借债至投资者每1美元股权对应2美元借款，即总杠杆比例可达150%[75] - 截至2024年1月15日，公司通过私募发行普通股累计获得约9.064亿美元[84] - 公司股东于2023年12月15日授权公司在2024年12月15日前，经董事会批准可按低于每股资产净值的价格出售普通股[87] 公司新兴成长公司身份期限 - 公司预计作为新兴成长公司最长持续5年，或至年总收入达12.35亿美元、非关联方持有的普通股市值超7亿美元、三年内发行超10亿美元非可转换债务证券等情况最早出现时止[83] 公司投资限制与资产要求 - 公司可将最多100%的资产投资于私下协商交易中直接从发行人处获得的证券[89] - 除注册货币市场基金外，公司一般不能收购任何注册投资公司超过3%的有表决权股票，不能将超过5%的总资产价值投资于一家投资公司的证券，不能将超过10%的总资产价值投资于多家投资公司的证券[89] - 公司收购资产时，合格资产需至少占公司总资产的70%[90] - 公司70%的资产为合格资产，临时投资包括现金、现金等价物、美国政府证券或高质量短期债务证券[93] 公司控制权判定 - 若公司实益拥有投资组合公司超过25%的已发行有表决权证券，则被推定为存在控制权[91] 公司投资风险评估 - 公司投资团队会根据“内部风险评级”定期评估投资的风险状况[73] 公司信贷安排情况 - 公司目前有两个特殊目的工具资产信贷安排、一个循环信贷安排和两个定期债务证券化项目，曾有的一个循环信贷安排于2023年9月8日到期[77] 公司证券发行限制 - 发行认股权证、期权或权利时，行使所有已发行的认股权证、期权和权利所产生的有表决权证券数量不得超过公司已发行有表决权证券的25%[94] 符合条件的投资组合公司标准 - 符合条件的投资组合公司包括市值低于2.5亿美元、资产不超过400万美元且资本和盈余不少于200万美元等情况的公司[94] 公司发行高级证券后比率要求 - 发行高级证券后，公司总资产（减去非高级证券代表的总负债）与高级证券代表的总负债加优先股的比率至少为150%，可因临时或紧急目的借入不超过总资产价值5%的金额[95] 公司关联交易规定 - 公司需获得独立董事和部分情况下SEC的事先批准，才能与关联方进行某些交易[97] - 公司可与关联方共同投资，需“必要多数”的独立董事做出相关结论，董事会将定期审查分配政策[98] 公司业务性质变更批准要求 - 公司变更业务性质需获得多数已发行有表决权证券的批准，多数定义为出席会议股份的67%以上（出席或委托代表股份超过已发行股份50%时）或已发行股份的50%以上[103] 公司合规管理要求 - 公司需指定首席合规官，采用并实施书面政策和程序，每年审查其充分性和实施有效性[102] 公司信息管理与报告要求 - 公司收集投资者非公开个人信息，仅在法律允许情况下披露，维护内部安全程序保护信息[115][116][117] - 公司需向股东提供年度报告、季度报告等，相关报告可联系顾问免费获取或在SEC网站查看[118][119] 公司税务分配与资格要求 - 公司需每年向股东及时分配至少90%的“投资公司应税收入”以符合RIC资格[121] - 公司若未及时分配部分收入，将按企业税率缴纳美国联邦所得税；若未及时分配特定未分配收入，将面临4%的美国联邦消费税[122][123] - 为符合RIC资格，公司每个纳税年度至少90%的总收入需来自特定来源，且资产需满足多元化测试[127] - 若公司未能符合RIC资格，将按常规企业税率对所有应税收入缴纳美国联邦所得税[131] 市场利率情况 - 自2022年3月起，美联储迅速加息至5.25% - 5.50%区间，2023年第四季度维持基准利率不变，但未来可能继续加息或在2024年降息[506] 公司债务投资利率结构 - 截至2023年12月31日，约5.39%的债务投资为固定利率，约94.61%为浮动利率，99.94%的浮动利率债务投资设有利率下限[508] - 公司的信贷安排、2022年和2023年债务以及已到期的认购安排均采用浮动SOFR利率[508] 公司投资特点与风险 - 公司主要投资于私营公司的非流动性债务和股权证券，估值需运用判断，强制出售可能导致实际金额与账面价值存在重大差异[504] - 公司面临利率风险，市场利率重大变化可能对净投资收入产生重大不利影响[505] 公司税务监控与决策 - 公司某些投资做法可能受特殊复杂的美国联邦所得税规定影响，公司将监控交易并做出税务决策以减轻潜在不利影响[129] 利率变动对公司收入影响 - 利率下降300个基点时，利息收入为 -46,978美元，利息支出为 -28,556美元，净收入为 -18,422美元[511] - 利率下降200个基点时，利息收入为 -31,319美元，利息支出为 -19,038美元，净收入为 -12,281美元[511] - 利率下降100个基点时，利息收入为 -15,660美元，利息支出为 -9,519美元，净收入为 -6,141美元[511] - 利率上升100个基点时，利息收入为15,660美元，利息支出为9,519美元，净收入为6,141美元[511] - 利率上升200个基点时，利息收入为31,319美元，利息支出为19,038美元，净收入为12,281美元[511] - 利率上升300个基点时，利息收入为46,979美元，利息支出为28,556美元，净收入为18,423美元[511]

公司基本信息 - 公司于2018年3月13日成立为特拉华州有限责任公司，并于2019年6月18日转换为马里兰州公司[235] - 公司与Churchill DLC Advisor LLC签订投资顾问协议，与Churchill BDC Administration LLC签订管理协议[237] - 公司投资目标是主要通过向美国中型市场公司提供高级担保贷款获取当前收入，以产生有吸引力的风险调整后回报，目标公司年EBITDA约为1000万至2.5亿美元，核心市场公司EBITDA为1000万至1亿美元[236] - 作为BDC，公司需将至少70%的总资产投资于“合格资产”[242][243] - 公司需每年分配至少90%的投资公司净应税收入以符合RIC税收待遇，可能选择将超额应税收入结转至下一年并支付4%的美国联邦消费税[285] - 公司选择按1940年法案作为BDC处理，按税法作为RIC处理，维持RIC资格一般无需缴纳联邦所得税和消费税[334] 资本承诺与提取情况 - 截至2023年9月30日，公司通过私募发行获得的资本承诺总额为9.064亿美元，其中2.424亿美元尚未提取，TIAA的承诺为1亿美元，其中2670万美元尚未提取[239] - 截至2023年9月30日，公司未动用资本承诺为2.424亿美元，富国银行融资安排可用额度为8890万美元，SMBC融资安排可用额度为1220万美元，SMBC公司循环信贷可用额度为1.135亿美元[271] - 截至2023年9月30日，公司共收到资本承诺9.064亿美元，其中2.424亿美元未提取；TIAA持有公司367.1631万股普通股，占已发行股份的10.32%[273][274] - 2023年10月20日，公司向股东发出提款通知，总发行价为1亿美元，资本催缴截止日期为2023年11月3日[337] 投资数据关键指标变化 - 2023年第三季度，公司期初总投资为13.91333亿美元，购买投资1.50866亿美元，投资本金偿还和销售所得为 - 2049万美元，实物支付利息为95.1万美元，溢价摊销/折价 accretion净额为46.1万美元，投资净实现收益（损失）为 - 1310.7万美元，期末总投资为15.10014亿美元[249] - 2023年前九个月，公司期初总投资为12.25573亿美元，购买投资3.52883亿美元，投资本金偿还和销售所得为 - 6585.1万美元，实物支付利息为182.3万美元，溢价摊销/折价 accretion净额为199.4万美元，投资净实现收益（损失）为 - 640.8万美元，期末总投资为15.10014亿美元[249] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司投资总额的公允价值分别为1481012千美元和1200376千美元[250] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，债务和创收投资按成本计算的加权平均收益率分别为11.60%和10.61%，按公允价值计算分别为11.85%和10.87%[250] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，浮动利率债务投资占比分别为94.22%和95.42%，固定利率债务投资占比分别为5.78%和4.58%[250] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，按成本和公允价值计算，有利率下限的债务和创收投资占比分别从95.13%、95.09%降至92.43%、92.49%[251] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，投资组合的加权平均内部风险评级分别为4.17和4.14[257] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，非应计贷款的公允价值分别为1700000美元和8900000美元，分别占总投资公允价值的0.12%和0.74%[257] - 截至2023年9月30日，公司投资组合公司的加权平均报告EBITDA为7420万美元[249] - 截至2023年9月30日，公司投资组合规模增至15亿美元，成本计算下2022年9月30日为11亿美元；债务和创收投资加权平均收益率增至11.60%，2022年9月30日为9.55%[260] - 2023年9月30日止三个月，公司投资净实现损失为1310万美元，2022年同期为50.1万美元；九个月净实现损失为640.8万美元，2022年同期为40.9万美元[266] - 2023年9月30日止三个月，公司投资未实现收益净额为1160万美元，2022年同期未实现损失为590万美元；九个月未实现损失净额为380.5万美元，2022年同期为2081.5万美元[267][268] 投资组合公司数量与行业情况 - 2023年第三季度末，公司投资组合公司数量从期初的161家增至174家，投资数量为363项，涉及24个行业[249] - 2023年前九个月，公司投资组合公司数量从期初的145家增至174家，投资数量为363项，涉及24个行业[249] 收入数据关键指标变化 - 2023年第三季度，投资收入为41746000美元，2022年同期为22600000美元[258] - 2023年第三季度，净投资收入为21682000美元，2022年同期为12420000美元[258] - 2023年第三季度，净实现和未实现收益（损失）总计为 - 1533000美元，2022年同期为 - 6425000美元[258] - 2023年前三季度，净资产因运营产生的净增加为20149000美元，2022年同期为5995000美元[258] - 截至2023年9月30日的九个月，公司投资收入增至1.128亿美元，2022年同期为5320万美元；净投资收入为5738.5万美元，2022年同期为3125万美元[259][260] 费用数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日的九个月，公司费用支持前总费用增至5560万美元，2022年同期为2210万美元；费用支持后净费用为5542.2万美元，2022年同期为2195万美元[259][261] - 自运营开始以来，顾问累计支付费用支持297.9万美元，公司累计支付偿还费用46.9万美元，过期费用支持187.8万美元，未偿还费用支付为63.2万美元[317] 借款数据关键指标变化 - 2023年9月30日止三个月和九个月，公司平均每日借款分别为8.19亿美元和7.775亿美元，2022年同期分别为6.14亿美元和5.168亿美元；平均利率分别为7.51%和7.17%，2022年同期分别为4.49%和3.52%[262] 资产覆盖率情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司资产覆盖率分别为173.74%和174.41%[270] 现金流量情况 - 截至2023年9月30日的九个月，公司现金及现金等价物余额减少330万美元；经营活动使用现金2.348亿美元，主要用于投资购买3.529亿美元；融资活动提供现金2.315亿美元[272] 股息与股份发行情况 - 2023年9月28日宣布的股息为每股0.50美元和0.05美元，支付日期为10月12日[278] - 截至2023年9月30日，2023年9月28日根据股息再投资计划发行的股份为158,545股[282] 融资工具情况 - 富国银行融资工具初始金额为1.75亿美元，2022年5月20日最高额度从3.5亿美元降至2.75亿美元，利率为SOFR加2.20%，资产覆盖率至少为1.50:1.00 [288][290][292][291] - 认购工具最高承诺金额为5000万美元，于2023年9月8日到期并还清余额[294] - SMBC融资工具最高额度从2.25亿美元增至3亿美元，利率为SOFR加2.15%，有1.00%的结构费和0.50%的未使用承诺费，2025年11月24日到期[296][297] - 2022年5月20日公司完成4.483亿美元的定期债务证券化，包括多种不同等级和利率的票据及贷款[299][300][301] - 2022年债务证券化的票据和贷款于2034年4月20日到期，2026年4月20日前可使用本金收款购买新抵押品[302] - 2022年债务证券化的债务由CLO - I的多元化贷款组合支持，相关契约包含惯常契约和违约事件[302][303] - 循环信贷安排初始最高本金为1.85亿美元，可通过非承诺增额功能增至3亿美元，有2500万美元的摆动贷款限额[306] - 循环信贷安排可用期至2027年6月23日结束，到期日为2028年6月23日[307] - 截至2023年9月30日，循环信贷安排按一个月SOFR加每年2.25%计息，还需对平均每日未提取金额支付0.375%的费用[308] 总债务义务情况 - 截至2023年9月30日，公司总债务义务为8.66547亿美元，其中富国银行融资安排1.857亿美元、SMBC融资安排2.86347亿美元、循环信贷安排5250万美元、CLO - I为3.42亿美元[310] - 截至2022年12月31日，公司总债务义务为7.05447亿美元，其中富国银行融资安排1.113亿美元、SMBC融资安排2.52147亿美元、CLO - I为3.42亿美元[310] 估值相关情况 - 公司资产按季度估值，若1940年法案有要求则更频繁估值，自2023年3月31日财季起，董事会指定顾问为公司估值指定人[322] - 有现成市场报价的投资通常按市场报价估值，一般取报价的买卖中间价，并利用多种因素验证报价是否代表公允价值[323] - 公司投资主要为非上市私人公司的非流动性债务和股权证券，多数投资无现成市场价格，按公允价值估值[340] 协议与契约情况 - 高级有担保循环信贷协议包含惯常契约，如对公司产生额外债务、向股东分配、赎回或回购股票的限制，以及与资产覆盖率和最低股东权益相关的财务契约[309] - 公司与关联方签订多项业务协议，包括投资顾问协议、子顾问协议、管理协议和费用支持协议[311] 利率相关情况 - 自2022年3月以来，美联储迅速加息，利率升至5.25% - 5.50%区间，并可能进一步加息[342] - 截至2023年9月30日，约5.78%的债务投资为固定利率，约94.22%为浮动利率；98.04%的浮动利率债务投资设有利率下限[344] - 利率变动100、200或300个基点时，净现金流变化情况如下：利率降300基点，净收入为 - 1338万美元；降200基点，净收入为 - 892.2万美元；降100基点，净收入为 - 446万美元；升100基点，净收入为446万美元；升200基点，净收入为892.2万美元；升300基点，净收入为1338.2万美元[347] 会计处理情况 - 公司采用特定识别法记录投资交易，按权责发生制记录利息收入、优先股股息收入等[329][330][332] - 若贷款违约或发行人无法履约，贷款将被列入非应计状态，停止确认利息收入[333] 税务情况 - 截至2023年9月30日，公司无符合确认或计量标准的不确定税务状况和未确认税务利益[335] 市场风险情况 - 市场不确定性，如利率上升、通胀压力等，给金融市场带来显著波动，影响公司市场风险[339]

资本承诺与未动用资金 - 截至2023年6月30日，公司通过私募发行获得的资本承诺总额为9.064亿美元，其中3.209亿美元尚未提取，来自TIAA的承诺为1亿美元，其中2670万美元尚未提取[102] - 截至2023年6月30日，公司未动用资本承诺为3.209亿美元，富国银行融资额度可用1.094亿美元，认购额度可用1500万美元，SMBC融资额度可用1450万美元，SMBC公司循环信贷额度可用1.086亿美元[130] - 截至2023年6月30日，公司收到资本承诺共计9.064亿美元，其中1亿美元来自TIAA，未动用资本承诺分别为3.209亿美元和2670万美元[132] BDC投资要求 - 作为BDC，公司需将至少70%的总资产投资于“合格资产”[104] 总投资数据变化 - 2023年3月至6月，公司期初总投资为12.93592亿美元，购买投资1.02103亿美元，本金偿还和投资销售所得为 - 575.9万美元，实物支付利息为55.1万美元，溢价摊销/折价 accretion净额为62.8万美元，投资净实现收益为21.8万美元，期末总投资为13.91333亿美元[110] - 2023年1月至6月，公司期初总投资为12.25573亿美元，购买投资2.02017亿美元，本金偿还和投资销售所得为 - 4536.1万美元，实物支付利息为87.2万美元，溢价摊销/折价 accretion净额为153.3万美元，投资净实现收益为669.9万美元，期末总投资为13.91333亿美元[110] - 2022年3月至6月，公司期初总投资为8.27955亿美元，购买投资1.85602亿美元，本金偿还和投资销售所得为 - 2427.9万美元，实物支付利息为17.9万美元，溢价摊销/折价 accretion净额为37.2万美元，投资净实现收益为5.6万美元，期末总投资为9.89885亿美元[110] - 2022年1月至6月，公司期初总投资为7.70298亿美元，购买投资2.48039亿美元，本金偿还和投资销售所得为 - 2974.6万美元，实物支付利息为31.2万美元，溢价摊销/折价 accretion净额为89万美元，投资净实现收益为9.2万美元，期末总投资为9.89885亿美元[110] 投资组合公司数据变化 - 截至2023年6月30日，公司投资组合公司加权平均报告EBITDA为7970万美元[110] - 2023年3月至6月，公司期初投资组合公司数量为153家，新增9家，出售或偿还1家，期末为161家[110] - 2023年1月至6月，公司期初投资组合公司数量为145家，新增20家，出售或偿还4家，期末为161家[110] - 2023年3月至6月和1月至6月，公司投资计数均为329项，行业计数均为23个[110] 投资结构与收益率变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，投资总额分别为13.50757亿美元和12.00376亿美元，第一留置权定期贷款占比分别为86.67%和86.62%[111] - 2023年6月30日和2022年12月31日，债务和创收投资按成本计算的加权平均收益率分别为11.37%和10.61%，按公允价值计算分别为11.66%和10.87%[111] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，有利率下限的债务和创收投资按成本计算分别占93.92%和95.13%，按公允价值计算分别占93.92%和95.09%[112] 投资风险指标变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，投资组合加权平均内部风险评级分别为4.13和4.14[120] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，非应计贷款公允价值分别为470万美元和890万美元，分别占总投资公允价值的0.34%和0.74%[120] 投资收入与净投资收入变化 - 2023年第二季度投资收入为3710.1万美元，2022年同期为1646.1万美元；净投资收入分别为1833万美元和973.3万美元[123] - 2023年上半年投资收入为7106.1万美元，2022年同期为3060万美元；净投资收入分别为3570.3万美元和1883万美元[124] - 2023年Q2和H1投资收入分别增至3710万美元和7110万美元，2022年同期为1650万美元和3060万美元，投资组合规模从2022年6月30日的9.899亿美元增至2023年6月30日的14亿美元，加权平均收益率从8.11%增至11.37%[125] 净实现和未实现收益（损失）变动 - 2023年第二季度净实现和未实现收益（损失）变动为 - 402.4万美元，2022年同期为 - 1245.3万美元[123] - 2023年上半年净实现和未实现收益（损失）变动为 - 868万美元，2022年同期为 - 1479.9万美元[124] 运营导致净资产变动 - 2023年第二季度运营导致净资产净增加1430.6万美元，2022年同期净减少272万美元；2023年上半年净增加2702.3万美元，2022年同期净增加403.1万美元[123][124] 费用与借款数据变化 - 2023年Q2和H1费用支持前总费用分别增至1890万美元和3550万美元，2022年同期为680万美元和1190万美元，2023年Q2和H1日均借款分别为7.744亿美元和7.563亿美元，2022年同期为5.136亿美元和4.678亿美元，平均利率分别为7.17%和6.97%，2022年同期为3.00%和2.86%[126] 投资净实现与未实现收益（损失） - 2023年Q2投资净实现收益为21.8万美元，2022年同期为5.6万美元，2023年H1为670万美元，2022年同期为9.2万美元[128] - 2023年Q2投资未实现净损失为420万美元，2022年同期为1250万美元，2023年H1为1540万美元，2022年同期为1490万美元[129] 资产覆盖率变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司资产覆盖率分别为167.54%和174.41%[130] 现金流量情况 - 2023年H1公司现金及现金等价物余额增加620万美元，经营活动使用现金1.205亿美元，主要用于投资购买2.02亿美元，融资活动提供现金1.267亿美元[131] 股东持股情况 - 截至2023年6月30日，TIAA持有公司367.1631万股普通股，占已发行股份的11.81%[132] 股息政策与宣布情况 - 若有应税收入，公司打算向普通股股东进行季度分红[133] - 2023年6月28日宣布的股息为每股0.50美元和0.05美元[134] - 公司打算每年分发年度应税收入的90% - 100% [136] 融资工具情况 - 富国银行融资工具初始金额为1.75亿美元，2022年5月20日最高额度从3.5亿美元降至2.75亿美元[138] - 富国银行融资工具2022年12月31日利率为每月SOFR加2.20%，2023年6月30日为SOFR加2.20% [138] - 认购工具最高承诺额度为5000万美元，2023年6月30日和2022年12月31日利率均为SOFR加1.75% [140] - SMBC融资工具2022年6月29日最高额度从2.25亿美元增至3亿美元，2023年6月30日和2022年12月31日利率均为一个月SOFR加2.15% [141] - 2023年6月23日，公司与SMBC等签订高级有担保循环信贷协议，初始最大本金为1.85亿美元，可增至3亿美元，可用性期限至2027年6月23日，到期日为2028年6月23日，未使用额度需支付0.375%费用 [145] 债务证券化情况 - 2022年5月20日公司完成4.483亿美元定期债务证券化[142] - 2022年债务证券化中AAA级A - 1 2022票据金额为1.99亿美元，利率为三个月期SOFR加1.80% [142] - 2022年债务证券化中AAA级A - 1F 2022票据金额为3430万美元，利率为4.42% [142] - 2022年债务证券化中AA级B 2022票据金额为4730万美元，利率为三个月期SOFR加2.30% [142] - 2022年债务证券化中，CLO - I获得3000万美元的AAA级A - L 2022贷款，利率为三个月期Term SOFR加1.80% [144] 债务义务情况 - 截至2023年6月30日，公司债务义务总计8.25447亿美元，其中富国银行融资安排1.65亿美元、认购安排3.5万美元、SMBC融资安排2.83447亿美元、CLO - I 3.42亿美元 [146] - 截至2022年12月31日，公司债务义务总计7.05447亿美元，其中富国银行融资安排1.113亿美元、SMBC融资安排2.52147亿美元、CLO - I 3.42亿美元 [146] 费用支持协议情况 - 公司与顾问签订费用支持协议，自运营以来顾问累计支付费用297.9万美元，公司累计偿还23.6万美元，未偿还86.5万美元 [149] SEC相关豁免令情况 - 2019年6月7日，SEC批准豁免令，允许公司与关联方参与协商共同投资交易 [147] - 2020年4月8日，SEC发布临时救济令，允许公司在满足条件下与特定关联方对现有投资组合公司进行后续投资，该令于2020年12月31日到期 [147] - 2022年10月14日，SEC批准豁免令，允许公司在满足条件下继续与特定关联方对现有投资组合公司进行后续投资 [147] 赔偿或担保条款情况 - 公司在正常业务中签订含赔偿或担保条款的合同，最大潜在风险未知，截至2023年6月30日和2022年12月31日未计提相关费用 [150] 会计政策与估计情况 - 公司编制合并财务报表需进行估计和假设，最重要的会计政策涉及投资组合估值、收入确认和美国联邦所得税 [151] 普通股发行情况 - 2023年6月30日，公司向股东发出提款通知，发行4357515股普通股，每股面值0.01美元，总发行价约7860万美元，股份于2023年7月17日发行[159] 利率环境情况 - 自2022年3月以来，美联储迅速加息，利率升至5.25% - 5.50%区间，并可能在2023年进一步加息[162] 债务投资利率结构情况 - 截至2023年6月30日，按公允价值计算，约5.45%的债务投资为固定利率，约94.55%为浮动利率；99.17%的浮动利率债务投资设有利率下限[163] 利率变动对净收入影响情况 - 若利率下降300、200、100个基点，净收入分别减少695.5万、463.6万、231.9万美元；若利率上升100、200、300个基点，净收入分别增加231.9万、463.6万、695.5万美元[164] 投资估值情况 - 公司资产按季度估值，若1940年法案要求则更频繁估值；自2023年3月31日财季起，董事会指定顾问为估值指定人[152] - 有现成市场报价的投资通常按市场报价估值，无现成市场报价的投资需考虑多种因素确定公允价值[152] - 投资业绩数据可能存在信息滞后，独立第三方估值公司提供公允价值报告及相关分析计算[153] 投资交易记录与收益计算情况 - 公司投资交易按交易日记录，实现的收益或损失按特定识别方法计算；利息收入按权责发生制记录[155] 税务处理情况 - 公司选择按1940年法案作为BDC处理，按税法作为RIC处理，维持RIC资格一般无需缴纳联邦所得税和消费税[157] - 截至2023年6月30日，公司没有符合确认或计量标准的不确定税务状况，也没有未确认的税务利益[157]

公司基本信息 - 公司于2018年3月13日成立，2019年6月18日转为马里兰州公司，2020年6月1日更名为Nuveen Churchill Direct Lending Corp [105] - 公司投资目标是通过投资美国中型市场公司的优先担保贷款，主要以当前收入形式产生有吸引力的风险调整后回报，目标公司年息税折旧摊销前利润约为1000万至1亿美元 [105] 投资相关规定 - 公司需将至少70%的总资产投资于“合格资产”，包括美国私人或交易清淡的上市公司证券、现金等 [109] - “合格资产”中的“合格投资组合公司”包括所有私人公司、证券未在全国证券交易所上市的公司，以及市值低于2.5亿美元且证券已在全国证券交易所上市的某些上市公司 [109] 募资与发行情况 - 公司首次私募发行于2020年3月13日进行首次交割，初始募资期从18个月延长至24个月，即从2021年9月13日延长至2022年3月13日 [107] - 首次后续发行最终交割于2022年6月15日完成，2023年3月7日决定进行额外后续私募发行，预计持续到2023年6月30日财季结束 [107] - 2023年4月6日，公司向股东发出2205038股普通股的提款通知，总发行价约4000万美元，于4月20日发行[159] - 2023年4月28日，后续发行完成最终交割，与投资者签订认购协议，总资本承诺约120万美元[159] 上市与清算规定 - 若公司在首次交割后五年内无法在全国证券交易所上市或实现其他允许的流动性事件，经董事会决定最多可延长两年，之后公司将尽力清算和解散 [108] 公司收入形式 - 公司主要收入形式为债务投资的利息收入，还包括直接股权投资的股息、贷款或债务及股权证券销售的资本利得等 [110] 费用承担情况 - 投资顾问、副投资顾问及其关联方承担投资咨询和管理服务人员的薪酬和日常管理费用，公司承担其他运营和交易的自付成本和费用 [111] 子公司成立与运营情况 - 公司全资子公司SPV II和SPV III于2020年3月19日成立，9月21日开始运营；NCDL Equity Holdings于2022年6月13日成立，10月5日开始运营 [106] 投资总额数据 - 截至2023年3月31日和2022年3月31日，投资总额期末分别为12.93592亿美元和8.27955亿美元，期初分别为12.25573亿美元和7.70298亿美元[116] 投资组合公司指标 - 截至2023年3月31日，投资组合公司加权平均年度EBITDA为7590万美元[116] 第一留置权定期贷款公允价值占比 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，第一留置权定期贷款公允价值占比分别为87.13%和86.62%[116] 债务和收益型投资加权平均收益率 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，债务和收益型投资按成本计算的加权平均收益率分别为11.03%和10.61%[117] 债务投资浮动利率占比 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，债务投资浮动利率占比分别为95.32%和95.42%[117] 投资组合加权平均内部风险评级 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，投资组合加权平均内部风险评级分别为4.08和4.14[126] 投资总收入数据 - 2023年和2022年第一季度投资总收入分别为3396万美元和1413.9万美元[127] 总净实现和未实现收益（损失）变化 - 2023年和2022年第一季度总净实现和未实现收益（损失）变化分别为 - 465.6万美元和 - 234.6万美元[127] 运营导致的净资产净增加 - 2023年和2022年第一季度运营导致的净资产净增加分别为1271.7万美元和675.1万美元[127] 投资策略 - 公司密切关注市场波动对投资组合公司和投资活动的影响，将继续投资于防御性业务[119] 第一季度投资相关指标变化 - 2023年第一季度投资收入从2022年同期的1410万美元增至3400万美元，投资组合规模从8.28亿美元增至13亿美元，加权平均收益率从6.92%增至11.03%[129] - 2023年第一季度费用支持前总费用从2022年同期的510万美元增至1660万美元，日均借款从4.216亿美元增至7.381亿美元，平均利率从2.69%增至6.76%[130] - 2023年第一季度投资净实现收益从2022年同期的3.6万美元增至650万美元，未实现折旧从240万美元增至1110万美元[132] 公司资产覆盖率 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司资产覆盖率分别为167.31%和174.41%[133] 公司资金可用额度 - 截至2023年3月31日，公司未动用资本承诺为3.597亿美元，富国银行融资额度可用1.329亿美元，认购额度可用3250万美元，SMBC融资额度可用2880万美元[133] 第一季度现金流量情况 - 2023年第一季度，公司现金及现金等价物余额增加1030万美元，经营活动使用现金4110万美元，投资购买9990万美元，融资活动提供现金5140万美元[133] 股东持股情况 - 截至2023年3月31日，TIAA持有公司367.1631万股普通股，占已发行股份的12.77%[134] 资本承诺情况 - 截至2023年3月31日，公司收到资本承诺共计9.052亿美元，其中1亿美元来自TIAA，未动用资本承诺分别为3.597亿美元和2670万美元[134] 股息相关情况 - 2023年3月30日宣布的股息为每股0.50美元和0.26美元（特别股息）[136] - 2023年3月30日根据股息再投资计划发行股份15.0703万股[137] 股息分配计划 - 公司计划向股东分配年度应税收入的90% - 100%，若结转应税收入至下一年需缴纳4%美国联邦消费税[138] 融资协议情况 - 2018年10月23日前身实体签订协议获得富国银行1.75亿美元可变资金票据融资，2022年5月20日最大可用额度从3.5亿美元降至2.75亿美元，利率为SOFR加2.20% [140] - 2020年9月10日公司与三井住友银行签订循环信贷协议，最高承诺额度5000万美元，截至2023年3月31日和2022年12月31日利率为SOFR加1.75%，未使用承诺费为0.25% [142] - 2020年11月24日SPV II与三井住友银行签订高级有担保循环信贷协议，2022年6月29日最大可用额度从2.25亿美元增至3亿美元，截至2023年3月31日和2022年12月31日利率为一个月SOFR加2.15% [143] - 2022年5月20日公司完成4.483亿美元定期债务证券化，包括不同等级和金额的票据及3000万美元贷款，部分票据和贷款利率与SOFR挂钩 [144][146] 公司总债务义务 - 截至2023年3月31日，公司总债务义务为7.68947亿美元，其中富国银行融资1.408亿美元、循环信贷协议1750万美元、三井住友银行融资2.68647亿美元、CLO - I 3.42亿美元 [147] - 截至2022年12月31日，公司总债务义务为7.05447亿美元，其中富国银行融资1.113亿美元、三井住友银行融资2.52147亿美元、CLO - I 3.42亿美元 [147] 融资设施要求与费用 - 富国银行融资设施要求公司维持至少1.50:1.00的资产覆盖率 [140] - 富国银行融资设施在再投资期内可随时提前还款和再借款，提前终止或减少额度可能需支付1%承诺减少费 [141] - 三井住友银行融资设施提前终止或减少最大额度在特定情况下需支付0.75%承诺减少费 [143] 费用支付情况 - 自运营开始累计费用支付为284.3万美元，过期费用支持为187.8万美元，未偿还费用支付为96.5万美元[151] 费用支持与偿还协议 - 公司与顾问签订费用支持和有条件偿还协议，顾问可支付特定费用，公司在可用运营资金超过累计分配时需偿还[150] 资产估值方式 - 公司资产按季度估值，无现成市场报价的投资由顾问指定的估值委员会或第三方估值公司确定公允价值[153][154] 投资记录方式 - 投资交易按交易日记录，利息收入按权责发生制记录，PIK收入增加贷款本金[156] 公司身份选择 - 公司选择按1940年法案作为BDC，按税法作为RIC处理，维持RIC身份一般无需缴纳联邦所得税[158] 人员变动情况 - 2023年5月12日，Thomas Grenville辞去首席合规官，John D. McCally被任命接任[159][160] 市场风险影响 - 金融市场因利率上升、通胀压力等因素波动，对公司市场风险产生重大影响[161] 投资估值风险 - 公司主要投资非流动性的私人公司债务和股权证券，估值需判断，强制出售可能导致实际金额与账面价值有重大差异[162] 债务投资利率结构 - 截至2023年3月31日，约4.68%的债务投资为固定利率，约95.32%为浮动利率[163] - 截至2023年3月31日，99.47%的浮动利率债务投资设有利率下限[163] 利率变动对净收入影响 - 利率下降25个基点，利息收入减少74.8万美元，利息支出减少47.4万美元，净收入减少27.4万美元[164] - 利率上升100个基点，利息收入增加299.3万美元，利息支出增加189.6万美元，净收入增加109.7万美元[164] - 利率上升200个基点，利息收入增加598.7万美元，利息支出增加379.2万美元，净收入增加219.5万美元[164] - 利率上升300个基点，利息收入增加898万美元，利息支出增加568.8万美元，净收入增加329.2万美元[164]

公司身份与上市相关 - 公司作为新兴成长公司，预计在首次公开募股后最多五年内保持该身份，或直至满足特定条件，如年度总收入达到或超过10.7亿美元、非关联方持有的普通股市值超过7亿美元、三年内发行超过10亿美元的非可转换债务证券[39] - 私募发行初始关闭于2020年3月13日，募资期从18个月延长至24个月，后续关闭期从2021年9月13日延长至2022年3月13日，后续私募发行最终关闭于2022年6月15日[40] - 若公司在初始关闭后五年内无法完成上市，经董事会决定最多可延长两年，之后将尽力进行清算和解散[40][41] 商业发展公司（BDC）相关规定 - 根据1940年法案，商业发展公司收购资产时，合格资产至少占总资产的70%[42] - 合格资产包括从特定发行人处购买的证券、公司控制的合格投资组合公司的证券等多种类型[42][44] - 商业发展公司发行的所有未行使认股权证、期权或购买股票权利转换或行使后产生的股份数量，不得超过公司总发行股份的25%[45] - 公司在满足特定条件下，资产覆盖率至少达到150%时，可发行多类债务和一类优先于普通股的股票[45] - 公司可临时借入不超过总资产价值5%的资金，此类借款不视为优先证券[45] - 公司变更业务性质或撤回BDC选举需获多数流通有表决权证券批准，多数指67%以上出席且出席超50%流通股或超50%流通股[49] 信贷安排相关 - 公司目前拥有循环信贷安排、两个特殊目的工具资产信贷安排和一项定期债务证券化，未来可能会签订更多信贷安排和定期债务证券化[46] 环境、社会和治理（ESG）政策 - 丘吉尔为其投资计划制定了环境、社会和治理（ESG）政策，投资团队会使用ESG评级模板评估投资机会[37] 房地产投资信托（RIC）相关规定 - 公司作为RIC需每年至少将90%投资公司应税收入及时分配给股东，否则未分配部分按公司税率缴纳联邦所得税[57] - 公司若未及时分配特定金额（98%净普通收入、98.2%截至10月31日资本利得净收入等），将面临4%不可抵扣联邦消费税[57] - 公司要符合RIC资格，每年至少90%总收入需来自股息、利息等特定来源（90%收入测试）[59] - 每季度末，公司至少50%资产价值需由现金等构成，且单一发行人证券不超资产价值5%或发行人流通有表决权证券10%[59] - 每季度末，公司投资于特定发行人证券等的资产价值不超25%（多元化测试）[59] 信息披露与报告相关 - 公司需向股东提供含审计财务报表的年报、季报及其他定期报告[56] 关联方投资相关 - 公司将与关联方共同投资，前提是获非利益相关董事“必要多数”结论且符合相关条件[48] - 公司曾获临时豁免，2022年10月SEC批准使其永久化，可与未持有投资的私募关联方对现有投资组合公司进行后续投资[48] 投资者信息保护相关 - 公司收集投资者非公开个人信息，仅按法律允许披露，维护内部安全程序保护信息[53][54][55] 债务投资利率相关 - 截至2022年12月31日，按公允价值计算，约4.58%的债务投资按固定利率计息，约95.42%的债务投资按浮动利率计息[235] - 截至2022年12月31日，99.66%的浮动利率债务投资受利率下限约束[235] - 利率下降25个基点，利息收入减少287.3万美元，利息支出减少176.4万美元，净收入减少110.9万美元[236] - 利率上升100个基点，利息收入增加1149.3万美元，利息支出增加705.4万美元，净收入增加443.9万美元[236] - 利率上升200个基点，利息收入增加2298.6万美元，利息支出增加1410.9万美元，净收入增加887.7万美元[236] - 利率上升300个基点，利息收入增加3447.9万美元，利息支出增加2116.3万美元，净收入增加1331.6万美元[236] 税务与财务影响相关 - 公司可能需将未收到现金的某些金额计入应税收入，或为满足年度分配要求出售资产、筹集资本等[60] - 若公司费用超过投资公司应税收入，会产生净运营亏损且不得结转，费用只能抵消投资公司应税收入[61] - 若公司不符合RIC资格，将按常规公司税率缴纳联邦所得税，分配给股东的股息按普通股息收入征税[62] 投资资产特性相关 - 公司投资主要为非流动性的私人公司债务和股权证券，估值需判断，强制出售可能实现与账面不同的金额[234]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 000-56133 NUVEEN CHURCHILL DIRECT LENDING CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 430 Park Avenue, 14 Floor, New York, NY 10022 (Address of principal executive offices) (Zip Code) th (Mark On ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ý QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 000-56133 NUVEEN CHURCHILL DIRECT LENDING CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ý QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 000-56133 NUVEEN CHURCHILL DIRECT LENDING CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ý ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal period ended December 31, 2021 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 000-56133 NUVEEN CHURCHILL DIRECT LENDING CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ý QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 000-56133 NUVEEN CHURCHILL DIRECT LENDING CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organizat ...