公司餐厅分布情况 - 截至2025年4月1日，公司系统内共有460家餐厅，分布在31个州，其中369家为公司自有餐厅，91家为特许经营餐厅[25] - 2025年第一季度公司新开1家自营餐厅，全年计划新开2家，截至2025年4月1日，有369家自营餐厅和91家加盟店[77] - 2025年第一季度自营餐厅期初数量371家，新开1家，关闭3家，期末369家；加盟店期初92家，无新开，关闭1家，期末91家；2024年自营餐厅期初380家，新开2家，关闭2家，期末380家；加盟店期初90家，新开1家，关闭2家，期末89家[94] 公司财务关键指标变化 - 2025年4月1日，公司总资产为3.1945亿美元，较2024年12月31日的3.24648亿美元下降1.6%[13] - 2025年第一季度，公司总营收为1.23794亿美元，较2024年同期的1.21395亿美元增长2%[15] - 2025年第一季度，公司净亏损为905.7万美元，较2024年同期的614万美元扩大47.5%[15] - 2025年第一季度，公司每股亏损为0.2美元，较2024年同期的0.14美元增加0.06美元[15] - 2025年第一季度，公司经营活动提供的净现金为403.3万美元，较2024年同期的700.5万美元下降42.4%[22] - 2025年第一季度，公司投资活动使用的净现金为291.8万美元，较2024年同期的864.7万美元减少66.2%[22] - 2025年第一季度，公司融资活动使用的净现金为86.8万美元，较2024年同期的37万美元增加134.6%[22] - 截至2025年4月1日，应收账款为411.1万美元，较2024年12月31日的405.8万美元略有增加[32] - 2025年第一季度所得税拨备为2.3万美元，有效所得税税率为 - 0.3%；2024年同期拨备为6.5万美元，有效税率为 - 1.1%[42] - 2025年第一季度股票薪酬费用为79万美元，资本化费用为1.1万美元；2024年同期分别为118.6万美元和2.2万美元[44] - 2025年第一季度餐厅减值、关闭成本和资产处置总计129.1万美元，2024年同期为122.9万美元[45] - 2025年第一季度净亏损905.7万美元，2024年同期为614万美元；基本和摊薄后每股亏损分别为0.2美元和0.14美元[51] - 2025年和2024年第一季度因反摊薄而排除在摊薄后每股亏损计算之外的基于股份奖励的可发行股份分别为379.6413万股和331.7111万股[52] - 截至2025年4月1日和2024年12月31日，租赁资产分别为1.60213亿美元和1.61628亿美元，租赁负债分别为1.89598亿美元和1.92768亿美元[53] - 2025年和2024年第一季度租赁负债现金支付分别为1137万美元和1164.8万美元；使用权资产交换租赁负债分别为591.4万美元和248.4万美元[54] - 2025年和2024年第一季度支付的利息（净额）分别为223.8万美元和177.3万美元，支付的所得税分别为7000美元和2.5万美元[55] - 2025年第一季度报告的单一运营部门总营收为1.23794亿美元，2024年同期为1.21395亿美元；运营亏损分别为638.7万美元和409.6万美元[66] - 2025年第一季度净亏损905.7万美元，2024年同期为614万美元；EBITDA为70.3万美元，2024年同期为327.4万美元；调整后EBITDA为240.4万美元，2024年同期为549.9万美元[92] - 2025年第一季度餐厅贡献为1248.7万美元，餐厅贡献利润率为10.3%；2024年同期餐厅贡献为1559.2万美元，餐厅贡献利润率为13.1%[93] - 2025年第一季度餐厅收入占总收入的98.0%，特许经营特许权使用费和其他收入占2.0%；2024年占比相同[96] - 2025年第一季度总成本和费用占总收入的105.2%，2024年为103.4%；运营亏损率为5.2%，2024年为3.4%；净亏损率为7.3%，2024年为5.1%[96] - 2025年第一季度总营收为1.238亿美元，较2024年同期的1.214亿美元增加239.9万美元，增幅2.0%[99] - 2025年第一季度公司自营餐厅平均单位销量为131.4万美元，较2024年同期的125.3万美元增加6.1万美元，增幅4.9%[99] - 2025年第一季度销售成本增加260万美元，增幅8.7%，占餐厅收入比例从2024年第一季度的25.0%增至26.6%[101] - 2025年第一季度劳动力成本增加100万美元，增幅2.5%，占餐厅收入比例从2024年第一季度的32.3%增至32.5%[102] - 2025年第一季度占用成本减少30万美元，占餐厅收入比例从2024年第一季度的9.9%降至9.5%[104] - 2025年第一季度其他餐厅运营成本增加220万美元，增幅9.3%，占餐厅收入比例从2024年第一季度的19.7%增至21.1%[105] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为400万美元，低于2024年第一季度的700万美元[115] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金降至290万美元，较2024年第一季度减少570万美元[116] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为90万美元，高于2024年第一季度的3.7万美元[117] - 截至2025年4月1日，公司有1.027亿美元的未偿借款，第一季度平均利率为8.7%，低于2024年第一季度的8.9%[129] - 利率有效变动1.0%，这些贷款的年度税前利息费用波动约为100万美元[129] 会计准则相关情况 - 公司于2024年采用了FASB在2023年11月发布的ASU No. 2023 - 07[28] - 公司将在2025年年报中反映FASB在2023年12月发布的ASU No. 2023 - 09的影响[29] - 新会计准则ASU适用于2026年12月15日后开始的财年，公司正评估其影响[31] 公司信贷与债务情况 - 2022年7月27日，公司信贷额度从1亿美元提高到1.25亿美元，2024年10月29日再次修订，调整利率范围等条款[34][35] - 截至2025年4月1日，公司有1.027亿美元债务（不包括20万美元未摊销债务发行成本）和30万美元信用证未偿还[36] - 2025年第一季度，公司循环信贷余额为1.02亿美元，利率在8.15% - 10.25%之间，摆动信贷余额为7万美元，利率为10.25%[37] 公司股票激励情况 - 截至2025年4月1日，2023年股票激励计划约有300万份股份奖励可授予，2024年诱导计划约有19.5405万份可授予[43] 公司餐厅经营情况 - 2025年第一季度公司关闭3家餐厅，2024年同期关闭2家，两个季度均有租赁资产重估收益和关闭餐厅的持续费用[48] - 2025年第一季度系统可比餐厅销售额增长4.4%，其中公司自营餐厅增长4.7%，加盟店增长2.9%[71] - 2025年第一季度商品通胀率低于2%，公司预计2025财年食品成本将因菜单升级而增加[73] - 公司基础劳动力成本近年来上升，工资通胀稳定在低于3%；因第三方配送服务使用增加，已产生并预计继续产生相关费用[76] - 2025年第一季度公司未对餐厅固定资产进行减值，对1家餐厅的租赁相关资产进行了减记，永久关闭3家自营餐厅[78] - 2025年第一季度全系统可比餐厅销售额较2024年同期增长4.4%，其中自营餐厅增长4.7%，加盟店增长2.9%[100] 公司礼品卡收入情况 - 公司确定约15%的礼品卡不会被兑换，并在约24个月的预计兑换期内按比例确认礼品卡损耗收入；2025年和2024年第一季度礼品卡兑换确认的收入分别为80万美元和90万美元[58][60] 公司资本支出预计情况 - 预计2025财年资本支出约为1100万 - 1300万美元，其中剩余时间约为800万 - 1000万美元[120] 公司合规与报告相关情况 - 截至2025年4月1日，公司披露控制与程序有效，能合理保证信息按规定时间记录、处理、汇总和报告[132][133] - 最近财季公司财务报告内部控制无重大影响的变化[134] - 公司目前未参与重大法律诉讼[135] - 截至2024年12月31日财年的年度报告中风险因素无重大变化[136] - 未发生未注册的股权证券销售及收益使用情况[137] - 高级证券无违约情况[138] - 矿山安全披露不适用[139] - 2025年第一季度末，无董事或高管采用或终止交易安排[140] - 报告包含多份合规认证文件及XBRL相关文档[141] - 报告于2025年5月8日签署[144]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长2%，达到1.238亿美元 [17] - 公司自营餐厅同店销售额增长4.7%，全系统（含加盟商）同店销售额增长4.4% [5] - 第一季度客流量增长1.8%，客单价增长2.9% [5] - 第一季度食品成本占销售额的26.6%，较去年增加160个基点 [18] - 第一季度劳动力成本占销售额的32.5%，较去年上升20个基点 [18] - 第一季度其他餐厅运营成本增加140个基点，达到21.1% [19] - 第一季度餐厅层面贡献利润率为10.3%，低于去年同期的13.1% [19] - 第一季度净亏损910万美元，即每股摊薄亏损0.20美元，去年同期净亏损610万美元，即每股摊薄亏损0.14美元 [19] - 第一季度调整后EBITDA为240万美元，去年同期为550万美元 [20] - 第一季度资本支出为290万美元，去年为860万美元 [20] - 第一季度末债务余额为1.027亿美元，循环信贷额度下有超过1900万美元可用于未来借款 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自营餐厅第一季度同店销售额增长4.7%，全系统（含加盟商）同店销售额增长4.4% [5] - 自3月中旬菜单推出至4月，同店销售额增长约5% [6] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括运营卓越、推出新菜单、提升品牌相关性和制定新的激活策略 [6][11] - 公司通过全面的菜单推出、增加营销和提升品牌知名度，在销售趋势上取得显著改善，尽管行业受到消费者情绪低落的影响 [6] - 公司重新定义品牌定位，推出新的广告宣传活动，提高了品牌知名度和搜索流量 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境具有挑战性，但公司对第一季度同店销售的积极表现感到满意 [5] - 公司认为执行先前宣布的战略重点已取得成效，销售趋势的持续显著改善证明了这一点 [6] - 公司对2025年的前景感到兴奋，战略计划正在发挥作用，有望增强资产负债表并为股东创造长期价值 [22] 其他重要信息 - 公司预计2025年总营收在5.03亿 - 5.12亿美元之间，包括个位数中段的同店销售增长 [23] - 公司预计2025年餐厅贡献利润率在12% - 14%之间 [23] - 公司预计2025年G&A费用在4900万 - 5200万美元之间，包括约370万美元的基于股票的薪酬费用 [23] - 公司预计2025年折旧和摊销费用在2700万 - 2900万美元之间，利息费用在800万 - 1000万美元之间 [23] - 公司预计2025年开设2家新的公司自营餐厅，关闭13 - 17家公司自营餐厅和4家加盟店 [23][24] - 公司预计2025年资本支出在1100万 - 1300万美元之间 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新菜单营销投入在全年的变化情况，以及忠诚客户和新客户对菜单的反应差异 - 公司在新菜单推出的前几个月大致将媒体投资增加了一倍，除了传统的付费搜索和付费社交，还投资了更广泛的渠道。营销创意得到了客户的积极响应，新菜单销售情况良好。目前还难以判断忠诚客户和新客户反应的差异，但忠诚度注册和交易都有显著增加 [28][31] 问题2: 新菜单推出后客流量的趋势，以及全年的计划和维持销售势头的措施 - 自菜单推出以来，销售和交易增长一直保持强劲，尽管受到复活节的影响，但剔除该因素后，交易增长一直持续到4月。全年还会有一些新消息，但不会达到此次菜单转型的规模，公司将确保运营团队持续高效执行 [36][37] 问题3: 第一季度利润率受菜单推出影响的一次性和持续性因素，以及营销支出的合理水平 - 第一季度的一次性投资包括营销、报废处理、增量培训等，公司整体业绩符合预期。预计随着销售和交易的持续增长以及成本节约，利润率将逐季改善。营销方面，同比增加了约50万美元，部分体现在运营成本和G&A中，其他一次性菜单推出成本约100万美元分散在损益表中，COGS预计剩余时间接近26% [41][43][44] 问题4: 公司预计何时实现正的自由现金流 - 第一季度公司实现了轻微的正自由现金流，第二季度由于一些营运资金项目可能受到影响，预计第三和第四季度将实现正的自由现金流 [50][51]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长2%，达到1.238亿美元 [19] - 第一季度系统同店餐厅销售额增长4.4%，其中公司自营餐厅增长4.7%，加盟店增长2.9% [19] - 第一季度公司客流量增长1.8%，平均客单价增长2.9%，其中有效定价为1.3% [19] - 第一季度公司平均单店销售额为131万美元 [19] - 第一季度销售成本占比26.6%，较去年增加160个基点，主要因新菜单食品成本上升 [20] - 第一季度食品通胀约2% [20] - 第一季度劳动力成本占比32.5%，较去年上升20个基点，主要因工资通胀和新菜单一次性培训费用 [20] - 第一季度小时工资通胀2.7% [20] - 第一季度占用成本为1150万美元，2024年为1180万美元，因公司自营餐厅数量减少 [20] - 第一季度其他餐厅运营成本增加140个基点至21.1%，主要因第三方配送费用和营销费用增加 [21] - 第一季度餐厅层面贡献利润率为10.3%，2024年第一季度为13.1% [21] - 第一季度G&A费用为1280万美元，2024年为1300万美元，主要因薪资和激励薪酬减少 [21] - 第一季度净亏损910万美元，摊薄后每股亏损0.20美元，2024年净亏损610万美元，摊薄后每股亏损0.14美元 [21] - 第一季度调整后EBITDA为240万美元，2024年第一季度为550万美元 [22] - 第一季度开设1家公司自营餐厅，关闭3家公司自营餐厅和1家加盟店 [22] - 第一季度资本支出为290万美元，2024年为860万美元 [22] - 第一季度末债务余额为1.027亿美元，循环信贷额度下有超1900万美元可用于未来借款 [22] - 2025年全年指导：总营收5.03 - 5.12亿美元，同店餐厅销售额实现中个位数增长，餐厅贡献利润率12 - 14%，G&A费用4900 - 5200万美元，折旧和摊销费用2700 - 2900万美元，利息费用800 - 1000万美元 [24] - 预计2025年开设2家公司自营餐厅，关闭13 - 17家公司自营餐厅和4家加盟店 [24][25] - 预计2025年资本支出1100 - 1300万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自营餐厅第一季度同店销售额增长4.7% [5][19] - 加盟店第一季度同店销售额增长2.9% [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点为运营卓越、刺激新客户对面条的需求、提升品牌相关性和创造新菜单兴奋点 [6][8][11] - 为新菜单推出实施全面四周培训计划，培训完成率达95% [7] - 推出限时优惠活动，如1月中旬带回牛排 Stroganoff，表现良好 [8] - 3月12日进行全面菜单转型，新增5道菜和4道改良经典菜品，近三分之二菜单为新或改良 [9][10] - 推出新品牌定位活动“We Know Noodles”，制作两个新广告，增加付费媒体投资，利用PR和影响者活动 [12][13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境具有挑战性，但公司对第一季度同店销售表现满意，销售趋势持续改善，战略优先事项取得进展 [5][6] - 公司认为业务基础在过去几个月有显著改善，结合战略资本支出减少和成本节约，有望加强资产负债表 [17][18] - 公司对2025年全年业绩有信心，重申3月提供的P&L指导，仅扩大餐厅贡献利润率范围下限50个基点以反映关税影响 [23] 其他重要信息 - 复活节假期从2024年第一季度移至2025年第二季度，预计使第一季度同店销售额受益约50个基点，第二季度面临相应逆风 [19] - 公司大部分产品从美国采购，超50%的2025年剩余食品采购通过固定利率协议锁定，关税风险主要与中美洲农产品和亚洲虾类有关 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新菜单营销投入后续变化及忠诚客户和新客户对菜单的反应差异 - 公司将继续在付费搜索和付费社交投入媒体，还会投资连接电视、数字户外、数字音频等更广泛的渠道 公司新广告创意与客户产生共鸣，目前正在更新媒体组合模型，考虑全年增加类似投资 忠诚客户对菜单反应良好，忠诚度交易呈两位数增长，新客户方面，品牌知名度、搜索流量和应用会话均有双位数增长 [30][31][34] 问题2: 新菜单推出后流量趋势及后续维持增长的计划 - 自3月菜单推出至4月，销售额增长超5%，交易增长保持强劲 后续不会有与此次菜单转型同等规模的举措，公司将确保运营团队持续高效执行 [39][40] 问题3: 第一季度利润率受菜单推出影响情况，包括一次性和持续性费用、营销支出合理水平及G&A投资规模 - 公司第一季度业绩符合预期，预计随着销售和交易增长以及成本节约，利润率将逐季改善 一次性成本包括约50万美元营销费用（部分计入运营成本和G&A）和约100万美元其他菜单推出成本，COGS中约有60个基点为一次性成本，预计全年剩余时间COGS接近26% [44][46][47] 问题4: 自由现金流何时转正及资产负债表改善情况 - 第一季度公司自由现金流略有盈余，第二季度因营运资金项目会受到影响，预计第三和第四季度自由现金流为正 [54]

总营收情况 - 2025年第一季度总营收为1.238亿美元，较2024年第一季度的1.214亿美元增长2.0%[5] - 2025年全年预计总营收在5.03亿美元至5.12亿美元之间，包括个位数可比餐厅销售额增长[6] - 2025年4月1日财季总营收为123,794美元，2024年4月2日财季为121,395美元[20] 餐厅销售情况 - 全系统可比餐厅销售额增长4.4%，其中公司自营餐厅增长4.7%，特许经营餐厅增长2.9%[5] - 2025年4月1日财季公司自营可比餐厅销售增长4.7%，2024年4月2日为 - 5.7%[22] 净亏损情况 - 净亏损为910万美元，摊薄后每股亏损0.20美元，而2024年第一季度净亏损为610万美元，摊薄后每股亏损0.14美元[5] - 2025年4月1日财季净亏损为9,057美元，2024年4月2日财季为6,140美元[20] - 2025年4月1日基本和摊薄每股亏损均为0.20美元，2024年4月2日为0.14美元[20] - 2025年4月1日财季调整后净亏损为9,109美元，2024年4月2日为5,827美元[29] 利润率情况 - 营业利润率为 - 5.2%，2024年第一季度为 - 3.4%[5] - 餐厅贡献利润率为10.3%，2024年第一季度为13.1%[5] - 2025年4月1日财季餐厅贡献利润率为10.3%，2024年4月2日为13.1%[33] EBITDA情况 - 调整后EBITDA为240万美元，2024年第一季度为550万美元[5] - 2025年4月1日财季EBITDA为703美元，2024年4月2日为3,274美元[24] - 2025年4月1日财季调整后EBITDA为2,404美元，2024年4月2日为5,499美元[24] 资金与资产情况 - 截至2025年4月1日，公司可用现金及现金等价物为140万美元，未偿还债务为1.027亿美元，循环信贷额度下未来可用借款为1930万美元[4] - 截至2025年4月1日，总资产为319,450美元，2024年12月31日为324,648美元[22] 餐厅贡献情况 - 2025年4月1日财季餐厅贡献为12,487美元，2024年4月2日为15,592美元[33] 餐厅规划情况 - 预计新开两家公司自营餐厅，关闭13 - 17家公司自营餐厅和4家特许经营餐厅[13] 资本支出情况 - 预计资本支出在1100万美元至1300万美元之间[13]

文章核心观点 公司2025年第一季度虽面临宏观经济挑战，但新菜单、营销投入和品牌战略推动可比餐厅销售和客流量增长 公司对未来增长机会充满信心，通过新品牌战略、忠诚度计划、运营优化及成本控制等举措，有望强化资产负债表并实现销售增长 [3] 财务亮点 2025年第一季度与2024年第一季度对比 - 总营收增长2.0%，从1.214亿美元增至1.238亿美元 [6] - 可比餐厅销售全系统增长4.4%，其中公司自营餐厅增长4.7%，加盟店增长2.9% [6] - 净亏损910万美元，摊薄后每股亏损0.20美元，而2024年第一季度净亏损610万美元，摊薄后每股亏损0.14美元 [6] - 营业利润率为 -5.2%，2024年第一季度为 -3.4% [6] - 餐厅贡献利润率为10.3%，2024年第一季度为13.1% [6] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为240万美元，2024年第一季度为550万美元 [6] - 2025年第一季度新开一家公司自营餐厅 [6] 流动性更新 - 截至2025年4月1日，公司可用现金及现金等价物为140万美元，未偿还债务为1.027亿美元 [4] - 截至2025年4月1日，循环信贷额度下未来可借款金额为1930万美元 [4] 业务展望（2025年全年预期） - 总营收5.03亿 - 5.12亿美元，包括中个位数的可比餐厅销售增长 [7] - 餐厅层面贡献利润率12.0% - 14.0%（此前为12.5% - 14%） [7] - 一般及行政费用4900万 - 5200万美元，包括约370万美元的基于股票的薪酬费用 [7] - 折旧和摊销2700万 - 2900万美元 [7] - 净利息费用800万 - 1000万美元 [7] - 新开两家公司自营餐厅 [7] - 关闭13 - 17家公司自营餐厅（此前为12 - 15家）和4家加盟店 [7] - 资本支出1100万 - 1300万美元 [7] 关键定义 - 平均单位销售额（AUV）：代表给定时间段内所有公司自营餐厅的平均年化销售额，用于评估消费者流量和人均消费模式，受房地产选址、市场成熟度等因素影响 [9] - 可比餐厅销售：指开业至少18个完整周期的可比餐厅基础上的同比销售比较，排除新餐厅开业影响，由客流量和人均消费变化驱动 [10] - 餐厅贡献和餐厅贡献利润率：餐厅贡献为餐厅收入减去餐厅运营成本，餐厅贡献利润率为餐厅贡献占餐厅收入的百分比，用于评估餐厅层面的生产力、效率和绩效 [11] - EBITDA和调整后EBITDA：EBITDA为净收入（亏损）加回净利息费用、所得税和折旧摊销；调整后EBITDA在此基础上进一步调整，用于评估公司运营表现和进行业绩比较 [12] - 调整后净收入（亏损）：为净收入（亏损）排除餐厅减值、净租赁退出成本等特殊项目及相关税收影响，帮助投资者了解公司业绩 [13] 财务报表数据 简明综合运营报表（2025年4月1日 vs 2024年4月2日） - 总营收分别为1.23794亿美元和1.21395亿美元 [21] - 总成本和费用分别为1.30181亿美元和1.25491亿美元 [21] - 运营亏损分别为638.7万美元和409.6万美元 [21] - 净亏损分别为905.7万美元和614万美元 [22] 合并选定资产负债表数据和选定运营数据 - 截至2025年4月1日，总资产3.1945亿美元，总负债3.33355亿美元，股东权益 -1390.5万美元 [24] - 公司自营餐厅期末数量为369家，加盟店为91家 [24] - 公司自营餐厅平均单位销售额为131.4万美元，加盟店为128.3万美元 [24] 非GAAP指标与GAAP结果的调节 - 净亏损调节至EBITDA和调整后EBITDA：2025年第一季度EBITDA为70.3万美元，调整后EBITDA为240.4万美元；2024年第一季度EBITDA为327.4万美元，调整后EBITDA为549.9万美元 [27] - 净亏损调节至调整后净亏损：2025年第一季度调整后净亏损为910.9万美元，2024年第一季度为582.7万美元 [34] - 运营亏损（收入）调节至餐厅贡献：2025年第一季度餐厅贡献为1248.7万美元，餐厅贡献利润率为10.3%；2024年第一季度餐厅贡献为1559.2万美元，餐厅贡献利润率为13.1% [36] 其他信息 - 公司将于2025年5月7日下午4:30举行电话会议讨论第一季度财务结果，可通过电话或公司网站收听，会议回放至5月21日 [14] - 公司自1995年以来提供以面条为主的菜单，拥有超450家餐厅和7000名员工 [17]

文章核心观点 公司宣布将于2025年5月7日下午4:30举办电话会议讨论2025年第一季度财务结果 [1] 会议信息 - 会议主持人为首席执行官Drew Madsen和首席财务官Mike Hynes [1] - 2025年第一季度财务结果新闻稿将在当天股市收盘后发布 [1] - 电话会议可通过拨打201 - 389 - 0920直播收听 [2] - 会议重播可拨打412 - 317 - 6671，密码为13752400，重播截止到2025年5月21日 [2] - 会议也将在公司官网investor.noodles.com的“Events & Presentations”页面进行网络直播，直播结束后不久可在同一位置查看存档 [3] 公司介绍 - 自1995年以来，公司一直为顾客提供特色美食和个性化面条，有多种口味选择 [4] - 公司由450多家餐厅和7000多名热情的团队成员组成，致力于为每位顾客提供服务 [4] - 可访问www.noodles.com了解更多信息或查找附近门店 [4] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱为investorrelations@noodles.com [5] - 媒体联系人为Danielle Moore，邮箱为press@noodles.com [5]

文章核心观点 - 公司推出14天专属优惠活动“Taste Tour”，邀请Noodles Rewards会员探索全新菜单 [1] 活动详情 - 4月12日起开启14天专属优惠活动，新会员加入免费计划可解锁每日优惠，老会员短信报名可接收每日菜品优惠通知，活动结束时选择短信报名的会员有特别福利 [1][2] - 活动首日以5美元的奶油切达干酪通心粉开场，会员可享14天专属优惠，包括特色定价和买一送一活动，涉及招牌菜品和新菜单菜品 [4] 参与方式 - Noodles Rewards可通过手机应用或官网免费加入，4月12日前注册会员可在4月12日至25日收到每日活动优惠，期间可到全国任意门店解锁优惠 [6] 会员权益 - 会员每次消费可获积分兑换招牌菜品，全年享受专属福利，如惊喜优惠、特别折扣和生日奖励 [7] 公司介绍 - 自1995年以来，公司致力于提供美味新鲜的现做菜品，菜单丰富多样，拥有超460家餐厅 [8] - 公司获多项荣誉，如被《新闻周刊》评为美国最受欢迎餐厅和最佳忠诚度计划，被《福布斯》评为最佳多元化雇主和最佳女性雇主等 [8]

财务数据关键指标变化 - 2023年公司同店销售额下降，运营亏损增加[55] - 2023年公司可比销售额和营业收入降低，股价下跌[138] - 2024财年，公司总营收为5.03405亿美元，较2023财年的5.0948亿美元有所下降[243] - 2024财年，公司净亏损为985.6万美元，而2023财年净亏损为331.4万美元，亏损幅度扩大[243] - 2024财年，公司基本和摊薄后每股亏损均为0.21美元，2023财年为0.07美元[243] - 2024年1月2日，公司现金及现金等价物为301.3万美元，较2023年1月3日的152.3万美元有所增加[239] - 2024年1月2日，公司应收账款为514.4万美元，较2023年1月3日的644.3万美元有所减少[239] - 2024年1月2日，公司存货为1025.1万美元，较2023年1月3日的1004.4万美元略有增加[239] - 截至2024年1月2日，公司普通股发行数量为4741.3585万股，较2023年1月3日的4846.4298万股有所减少[239] - 截至2024年1月2日，公司库存股数量为242.3871万股，与2023年1月3日持平[239] - 2024年1月2日，公司总资产为3.68095亿美元，较2023年1月3日的3.43843亿美元有所增加[239] - 2023年、2022年和2021年净（亏损）收入分别为 - 985.6万美元、 - 331.4万美元和366.5万美元[249] - 2023年、2022年和2021年折旧和摊销费用分别为2679.2万美元、2326.8万美元和2233.3万美元[249] - 2023年、2022年和2021年经营活动提供的净现金分别为2749.5万美元、955.7万美元和3616.5万美元[249] - 2023年、2022年和2021年投资活动使用的净现金分别为 - 5180万美元、 - 3230.9万美元和 - 1837万美元[249] - 2023年、2022年和2021年融资活动提供（使用）的净现金分别为2579.5万美元、2202万美元和 - 2338万美元[249] - 截至2024年1月2日和2023年1月3日，信用卡处理器应收账款分别为240万美元和100万美元[256] - 2023年公司确认了50万美元的坏账费用[257] - 截至2024年1月2日和2023年1月3日，小器具库存分别为670万美元和650万美元[258] - 2023年和2022年应收账款分别为514.4万美元和644.3万美元[290] - 2023年和2022年预付费用和其他资产分别为387.9万美元和345万美元[291] - 2023年和2022年财产和设备净值分别为15217.6万美元和12938.6万美元[294] - 2023年和2022年应计工资和福利分别为776.9万美元和921.9万美元[295] - 2023年和2022年应计费用和其他流动负债分别为1295万美元和1100.5万美元[296] - 截至2024年1月2日和2023年1月3日，商誉余额均为720万美元[297] - 2023年、2022年和2021年广告营销成本分别为1080万美元、930万美元和770万美元[281] - 2023年、2022年和2021年，公司分别记录利息费用480万美元、240万美元和210万美元，每年均包含40万美元债务发行成本摊销[306] - 2023年、2022年和2021年，餐厅减值、关闭成本和资产处置总额分别为840万美元、616.4万美元和572.7万美元[311] - 2023年、2022年和2021年，所得税总拨备分别为2.4万美元、3.7万美元和7万美元[318] - 2023年、2022年和2021年，有效所得税税率分别为 - 0.2%、 - 1.1%和1.9%[321] - 截至2024年1月2日和2023年1月3日，递延所得税资产净额分别为5041.8万美元和4709.3万美元，净递延所得税负债分别为25.5万美元和22.9万美元[322] - 截至2024年1月2日和2023年1月3日，联邦所得税净经营亏损结转额分别约为1.8亿美元和1.535亿美元，其中1.068亿美元可在2037年前抵消未来应纳税所得额[325] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022 - 2023年数字订单占总收入比例保持在超50%[107] - 2022 - 2023年餐饮业务增长37%[107] - 截至2024年1月2日，公司拥有380家自营餐厅和90家加盟店，分布在31个州[252] - 2023年公司新开18家自有餐厅，关闭6家；加盟商未开新店，关闭3家[74] - 未来几年公司预计年门店增长率约为1 - 3%[74] - 因新餐厅投资回报率低于预期及建设开发成本增加，2024年新餐厅开业数量将从2023年的18家降至10 - 12家[76] - 截至2024年1月2日、2023年1月3日和2021年12月28日，运营中的特许经营餐厅分别为90家、93家和76家[278] - 2022年和2021年特许经营商分别开设3家和1家餐厅，2023年未开设；2023年关闭3家，2022年和2021年各关闭1家；2022年有15家公司自有门店被特许经营商收购[278] 成本与价格相关 - 2022年因通胀部分食品原料成本增加，鸡肉成本上涨时实施1美元临时附加费并进行菜单提价[58] - 2022年和2023年第一季度，因通胀进行菜单提价，影响客流量[70] - 2022年第二和三季度部分食品原料出现显著通胀，鸡肉等成本上升[104] - 2022年因商品通胀部分食品原料成本增加，公司就鸡肉采购与供应商签订临时公式定价合同[110] - 2023年鸡肉和其他食品原料市场有实质性改善[110] 利率与信贷相关 - 2023年修订信贷协议导致借款利率上升[58] - 公司修订后的信贷安排利率为有担保隔夜融资利率加1.75% - 3.00%，2022 - 2023年利率维持高位，2023年修订信贷协议导致借款利率上升[142] - 公司信贷协议于2027年到期，届时需展期或再融资以合理条件获取信贷[144] - 2023年第四季度，公司修订信贷协议，导致借款利率上升，固定费用和综合总租赁调整杠杆比率修改，新增餐厅增长受限[144] - 2022年信用协议修订后信贷额度从1亿美元增至1.25亿美元，2023年修订后SOFR贷款利率范围从1.50% - 2.50%增至1.75% - 3.00%，基本利率贷款从0.50% - 1.50%增至0.75% - 2.00%[303][304] - 截至2024年1月2日，公司有8220万美元债务（不包括200万美元未摊销债务发行成本）和300万美元未偿还信用证[305] - 截至2024年1月2日，公司循环信贷余额为7740万美元，2023年利息率在6.63%至10.5%之间；摆动信贷余额为480万美元，2023年利息率在8.75%至10.5%之间[306] 公司战略与目标 - 公司战略目标包括提高餐厅运营、增加餐厅收入、可比餐厅销售额、净收入和调整后息税折旧摊销前利润，但策略可能不成功[51] 市场与竞争环境 - 经济条件变化，如通胀压力和高利率，可能降低客户需求并增加公司成本[56] - 公司面临来自休闲餐饮、快餐休闲和快速服务等细分市场的竞争，部分竞争对手资源更丰富[60] - 营销计划可能不成功，竞争对手在社交媒体营销投入增加，管理不当会影响业绩[63][64] 风险因素 - 负面宣传会影响公司餐厅销售，员工索赔也会产生负面影响[65][66] - 食品安全问题可能影响公司业务，其他餐厅食源性疾病事件会影响消费者对快餐休闲概念的看法[67][69] - 公司依赖第三方供应商提供信息技术系统、处理和存储相关信息，若系统受攻击或出现问题，可能对公司声誉、业务、财务状况等产生重大不利影响[99][101] - 公司依赖第三方供应商供应食品原料和提供服务，若供应商表现不佳或合作关系中断，可能对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[103] - 2023年公司销售点提供商和食品订购供应商经历过临时系统故障[105] - 公司使用社交媒体进行营销，若不能有效利用或应对社交媒体影响，可能对公司业务产生不利影响[111][113] - 公司业务受特许经营、就业、移民、饮食健康等法律法规影响，不遵守可能影响业务增长和财务状况[123][124][125][127] - 公司知识产权保护可能不足，面临侵权索赔风险，诉讼可能成本高昂且影响业务[131] - 公司可能面临各类诉讼，索赔辩护成本高，可能影响财务状况和声誉[133][134] 公司人员变动 - 2023年公司聘请了新的首席财务官，并任命了临时首席执行官[86] 公司股权与激励计划 - 截至2024年1月2日，公司有44,989,714股A类普通股流通在外，无B类普通股流通在外，约3,500,591股A类普通股可通过行使流通在外的股票期权和受限股票单位的归属发行，约380万股普通股可用于未来激励计划授予和员工股票购买计划[140] - 公司修订并重述的公司章程授权发行最多1.8亿股A类和B类普通股[140] - 2023年公司实施总经理股权计划，增加了股票薪酬费用，预计未来仍会持续[87] - 2023年7月26日，公司宣布最高500万美元的A类普通股回购计划[332] - 2023年第三季度，公司以约500万美元在公开市场回购1,731,952股普通股，均价每股2.86美元[332] - 2023年第四季度，公司董事会取消2023年股票回购计划及剩余小额余额[332] - 2023年5月，公司董事会通过2023年股票激励计划，2013年股票激励计划终止[333] - 2023年计划授权多种股票奖励，股票期权行权价不低于授予日标的股票公允价值[333] - 2023年计划下授予的股票奖励（除RSUs）有效期为10年，多数奖励四年内逐步归属[333] - 2022年公司推出总经理股权计划，授予表现优异的总经理RSUs，三年悬崖式归属[333] - 截至2024年1月2日，约340万份基于股票的奖励可根据2023年计划授予[333] - 公司有1.81亿股授权股票，包括1.5亿股A类普通股、3000万股B类普通股和100万股优先股[327] - A类和B类普通股每股有一票表决权，但B类普通股在选举或罢免董事时无表决权；B类普通股持有人可选择将其转换为一股A类普通股[327] - 2017年2月8日，公司与L Catterton达成证券购买协议，以1850万美元总收益出售18,500股优先股，可转换为4,252,873股A类普通股，另附认股权证可购买1,913,793股A类普通股，行权价每股4.35美元[29] - 2021年1月6日，L Catterton行使认股权证并出售837,948股A类普通股，交易完成后不再持有公司A类普通股[29] 公司业务季节性 - 公司餐厅每店收入通常在第一和第四季度较低，在第二和第三季度较高[139] 公司网络安全 - 公司使用包括美国国家标准与技术研究院（NIST - CSF）在内的多个框架评估网络安全计划[97] - 公司维持内部资源进行渗透测试，还聘请第三方进行技术环境的内外渗透测试和网络安全流程及能力评估[98] - 公司员工接受网络安全意识培训和定期钓鱼式攻击意识宣传活动[98] - 2016年公司信息技术和数据遭受过一次成功的网络攻击[101] 公司礼品卡业务 - 公司确定约14%的礼品卡不会被兑换，将在约24个月的预计兑换期内按比例确认收入[274]

文章核心观点 Noodles & Company 2024财年第四季度财报未达预期，营收和利润同比下降，但2025年初销售和客流量呈积极趋势，公司计划进行菜单转型等举措有望实现好转，股价盘后上涨，同时给出2025财年展望并提及相关排名和其他推荐股票 [1][2][3][4] NDLS的Q4财报情况 - 调整后每股亏损15美分，高于Zacks共识预期的亏损13美分，上年同期亏损7美分 [5] - 季度营收1.218亿美元，未达共识预期的1.23亿美元，同比下降2% [5] - 餐厅营收1.192亿美元，上年同期为1.218亿美元；特许经营权使用费和其他收入260万美元，上年同期为250万美元 [6] NDLS的Q4同店销售情况 - 全系统可比餐厅销售额同比增长0.8%，上一季度下降3.3% [7] - 公司自有可比餐厅销售额同比微增0.5%，上一季度下降3.4% [8] - 特许经营可比餐厅销售额同比增长1.9%，上年同期下降3.3% [8] NDLS的Q4运营亮点 - 一般及行政费用为1130万美元，上年同期为1390万美元，因离职和高管过渡成本及股票补偿费用降低 [9] - 餐厅贡献利润率同比下降350个基点至11.2%，运营利润率为6%，上年同期为3.7% [10] - 调整后净亏损670万美元，上年同期为300万美元；调整后EBITDA为400万美元，上年同期为750万美元 [10][11] 资产负债表情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为110万美元，2024年10月1日为330万美元 [12] - 第四财季末，未偿债务为1.03亿美元，2024财年第三季度末为8990万美元 [12] NDLS的2024财年亮点 - 总营收4.933亿美元，2023财年为5.034亿美元 [13] - 调整后EBITDA为2360万美元，2023财年为3300万美元 [13] - 调整后每股亏损45美分，上一年为11美分 [13] NDLS的2025财年展望 - 预计总营收在5.03亿至5.12亿美元之间，可比餐厅销售额为中个位数增长 [14] - 餐厅层面贡献利润率预计在12.5 - 14%，一般及行政费用预计在4900万至5200万美元 [15] - 折旧和摊销成本预计在2700万至2900万美元，净利息费用预计在800万至1000万美元 [15] - 计划开设12 - 15家公司自有餐厅和4家特许经营餐厅，预计资本支出在1100万至1300万美元 [16] NDLS的Zacks排名及其他关键选择 - Noodles & Company目前Zacks排名为2（买入） [17] - Boot Barn Holdings目前Zacks排名为1（强力买入），过去六个月股价下跌16.4%，预计2025年销售额和每股收益分别增长14.9%和21.4% [17][18] - Genesco目前Zacks排名为1，过去六个月股价上涨25.7%，预计2025年销售额和每股收益分别增长1.7%和67.9% [18][19] - Nordstrom目前Zacks排名为1，过去六个月股价上涨10.5%，预计2026财年销售额增长1.9% [19]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收同比下降2%至1.218亿美元 [30] - 第四季度系统餐厅可比销售额增长0.8%，其中公司自营餐厅增长0.5%，加盟店增长1.9% [30] - 第四季度公司可比客流量下降0.1%，平均客单价增长0.6%，季度有效定价为1.3% [30] - 第四季度公司平均单店销售额为131万美元 [30] - 第四季度成本占销售额的27.2%，较去年增加180个基点 [31] - 第四季度劳动力成本占销售额的32.3%，较去年增加30个基点 [31] - 第四季度每小时工资通胀率为2.2%，基本被定价抵消 [31] - 第四季度占用成本为1140万美元，低于2023年的1160万美元 [32] - 第四季度其他餐厅运营成本增加130个基点至19.7% [32] - 第四季度餐厅层面贡献利润率为11.2%，低于2023年第四季度的14.7% [33] - 第四季度G&A费用为1130万美元，低于2023年的1390万美元 [33] - 第四季度净亏损970万美元，摊薄后每股亏损0.21美元，2023年同期净亏损610万美元，摊薄后每股亏损0.14美元 [33] - 第四季度调整后EBITDA为400万美元，2023年第四季度为750万美元 [33] - 2024年全年资本支出为2900万美元，2023年为5200万美元 [35] - 2024年底债务余额为1.03亿美元，有1900万美元可用于未来借款 [36] - 2025年预计总营收为5.03 - 5.12亿美元，包括中个位数的餐厅可比销售额增长 [37] - 2025年预计餐厅贡献利润率在12.5% - 14.0%之间 [37] - 2025年预计G&A费用为4900 - 5200万美元，包括约370万美元的基于股票的薪酬费用 [37] - 2025年预计折旧和摊销费用为2700 - 2900万美元，利息费用为800 - 1000万美元 [37] - 2025年预计资本支出为1100 - 1300万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度公司自营餐厅可比销售额增长0.5%，加盟店可比销售额增长1.9% [30] - 第四季度公司自营餐厅可比客流量下降0.1%，平均客单价增长0.6% [30] - 第四季度公司自营餐厅平均单店销售额为131万美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将打造卓越运营基础作为首要任务，在人员配置、培训和执行标准方面取得进展，提升了整体客户满意度 [10][11] - 通过限时优惠和全面菜单转型激发客户对面条的需求，当前限时菜品牛排 Stroganoff 受客户欢迎，同时准备在3月进行大规模菜单转型 [11][12] - 调整第三方配送的定价和促销策略，实现该渠道两位数的客流量增长 [13] - 推出新品牌战略“We Know Noodles”，通过公关、网红合作、社交媒体等多渠道进行新菜单营销，包括预热、推出和持续三个阶段 [24][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年第四季度销售显著改善感到鼓舞，2025年第一季度销售趋势加速，执行五项战略优先事项已初见成效 [7][8][9] - 尽管2月行业面临天气挑战，但公司对年初可比销售额增长感到满意 [13] - 公司认为新菜单能更好满足客户需求，加大营销投入以提升知名度，吸引新老客户 [24][27] - 2024年的改进为2025年的转型奠定基础，公司有信心实现品牌复兴 [40] 其他重要信息 - 下周将推出九道新菜品，近三分之二的菜单将更新，是公司30年历史上最大的烹饪变革，同时更换店内餐盘，加强公关和媒体宣传 [16][18] - 2月下旬公司新增Joe Cristina为总裁兼首席运营官，接替退休的Brad West [28] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025年初客户满意度得分提升的领域及对决策的影响 - 公司在推动客流量增长的领域有显著改善，如整体满意度、食物口味、准确性和价值，这些方面的提升有助于推动客流量增长，公司会持续关注这些方面以满足客户需求 [45][46] 问题: 如何从当前季度约3%的同店销售额增长达到全年中个位数增长 - 第一季度同店销售额增长超3%，第二季度因复活节时间变化和去年同期高基数，增长会受一定影响，预计大部分增长将在第三和第四季度实现 [48][49] 问题: 2月天气对同店销售额的影响及当前同店销售额的实际情况 - 公司认为第一季度超3%的增长是可持续的，不受天气的永久性影响，非天气周的增长能代表本季度的情况 [55] 问题: 2025年运营和菜单重大变化对近期和全年利润率的影响 - 营销方面，今年推出新菜单的几个月会大幅增加投入，但全年增长较为温和，主要是将2024年的测试费用用于新菜单推广 [58][59] - 全年来看，中个位数的同店销售额增长将克服100个基点的食品成本投入，实现利润率持平或增长，其他投入相对较小 [61] 问题: 100个基点的食品成本投入是永久性还是临时性的 - 绝大部分是对食品质量的永久性投资，公司认为这将提升客户满意度，促进业务可持续发展 [63][64]