财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入下降1.2%至1.279亿美元,主要由于同店销售下降3.7% [17] - 餐厅层面的贡献率为16.4%,同比提升200个基点 [18] - 商品成本占销售的25.1%,同比下降290个基点,主要由于原料价格下降 [19] - 人工成本占销售的31.3%,同比上升50个基点,但由于生产效率提升,占销售的比重较前两季度有所下降 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自营餐厅同店销售下降4.3%,特许经营餐厅同店销售下降1.2% [17] - 公司餐厅平均客单价为134万美元 [17] - 公司餐厅客流量下降6.7% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司尚未披露各个市场的具体数据和指标变化 [无相关内容] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在实施5项举措来提升销售表现: 1) 优化价格策略,平衡适当的折扣和促销 [9] 2) 提升技术平台,增强客户参与度和数据分析 [10][11] 3) 推出新品鸡排帕尔马 [12][13] 4) 与行业顶级咨询公司合作,全面评估和优化菜单 [14] 5) 大幅扩展外卖业务 [15] - 公司认为上述举措将有助于提升短期和长期的业务表现 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前环境下价值定位越来越重要,公司有机会通过优化蛋白质价格来提升价值感 [9] - 管理层对数字化菜单板和客户数据平台的改善以及鸡排帕尔马新品的表现感到鼓舞 [10][11][12] - 管理层对与行业顶级咨询公司合作优化菜单感到兴奋,认为这将有助于提升公司的竞争力 [14] - 管理层认为外卖业务有很大的发展空间 [15] - 管理层对公司在第三季度取得的财务进展感到满意,但表示仍有很大的提升空间 [27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tyler Prause 提问** 询问公司之前价格过高的情况,以及这次优化价格的不同之处 [30][31] **Dave Boennighausen 回答** 公司认为之前价格过高,现在将采取更精细的分区域和分品项的价格优化策略,并利用数字菜单板和第三方定价研究来支持 [31] 问题2 **Andrew Barish 提问** 询问不同收入群体的消费趋势 [32] **Dave Boennighausen 回答** 公司没有看到明显的差异,但鸡排帕尔马在年轻和低收入群体的表现更好 [33] 问题3 **Jake Bartlett 提问** 询问数字菜单板的影响时间节点 [44][45] **Dave Boennighausen 回答** 公司将在年底前完成85%的门店安装,并计划在明年初开始在部分市场测试优化后的菜单布局和价格策略 [45]

菜单调整和收入情况 - 2022年和2023年第一季度，公司实施了更大幅度的菜单价格上涨，导致总收入下降[47] - 2023年前三季度，公司的食品成本相对于2022年有所改善，主要受益于大部分食品篮子中的有利商品成本[48] - 收入包括餐厅收入和特许权使用费和费用[55] - 第三季度总收入为1.27亿美元，较去年同期下降1.2%[72] - 2023年前三季度总收入为3.79亿美元，较去年同期增长1.6%[84] 餐厅开设和关闭情况 - 2023年前三个季度，公司开设了13家新的公司自营餐厅[52] - 2023年前三个季度，公司永久关闭了四家公司自营餐厅[53] 经营指标和财务状况 - 公司使用的关键绩效指标包括收入、平均单位销售额、可比餐厅销售额、餐厅贡献、餐厅贡献率、EBITDA和调整后的EBITDA[54] - 可比餐厅销售额是评估现有餐厅基地绩效的重要指标[57] - AUVs是评估公司自营餐厅在特定时间段内的平均年销售额的重要指标[61] - 餐厅贡献代表餐厅收入减去餐厅运营成本[62] - EBITDA和调整后的EBITDA提供了公司运营结果的清晰图景[68] - 餐厅营收占总收入的比例为97.9%[71] - 餐厅营业成本占餐厅营收的25.1%[71] - 劳动力成本占餐厅营收的31.3%[71] - 其他餐厅运营成本占餐厅营收的18.0%[71] - 总体税前净利润率为0.7%[72] - 劳动力成本占餐厅营收的32.0%[88] - 其他餐厅运营成本占餐厅营收的18.7%[90] - 2023年前三个季度折旧和摊销增加了200万美元，增长了11.6%[93] - 2023年前三个季度餐厅减值、关闭成本和资产处置增加了300万美元[94] - 2023年前三个季度利息支出增加了150万美元[95] - 2023年前三个季度净现金流入运营活动为2,733.1万美元，较2022年同期的净现金流入运营活动为782万美元增加了[99] - 2023年前三个季度投资活动中的净现金使用增加了1570万美元[100] - 2023年前三个季度融资活动中的净现金提供额为1030万美元[101] - 2023财年资本支出预计约为4,500万至5,000万美元[105] - 截至2023年10月3日，公司现金余额为250万美元，相比于2023年1月3日的150万美元有所增加[107] - 公司相信至少在未来12个月内，将符合债务契约并有足够的现金来源满足流动性需求和资本资源需求[98]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收同比下降4.5%至1.252亿美元，主要因可比销售额下降，新餐厅营收部分抵消了这一影响 [6][22] - 第二季度系统可比餐厅销售额下降5.5%，其中公司自营餐厅下降5.9%，加盟店下降3.4% [22] - 7月系统可比销售额下降3.8%，公司自营餐厅下降4.5%，加盟店下降0.3% [23] - 第二季度公司可比客流量下降9.1%，4月下降14%，5月降至8.7%，6月降至5% [23] - 第二季度定价为6.1%，季度后半段降至3.2%，预计第三季度维持该水平 [24] - 第二季度餐厅层面贡献利润率为14.8%，同比下降70个基点 [25] - 第二季度商品销售成本占销售额的25.1%，同比改善270个基点 [25] - 第二季度劳动力成本占销售额的32.4%，去年同期为30.3% [25] - 第二季度其他运营成本和占用成本均同比上升70个基点，分别占销售额的18.5%和9.3% [26] - 第二季度G&A为1250万美元，比去年少30万美元 [26] - 第二季度GAAP净亏损130万美元，即每股摊薄亏损0.03美元，去年同期净利润130万美元 [27] - 第二季度非GAAP摊薄每股亏损0.02美元，去年同期每股收益0.05美元 [28] - 2023年全年营收指引为5亿 - 5.1亿美元，包含可比餐厅销售额负低个位数下降 [28] - 预计全年餐厅贡献利润率在14.5% - 15%，较去年扩大60 - 110个基点 [28] - 预计调整后EBITDA在3500万 - 4000万美元，上限较2022年增长超20% [29] - 2023年调整后每股收益预期在 - 0.11 - 0美元之间 [29] - 第三季度预计总营收在1.25亿 - 1.3亿美元之间，可比餐厅销售额下降中个位数 [24] - 第三季度预计餐厅利润率略高于15% [28] - 第三季度预计调整后EBITDA在900万 - 1100万美元 [29] - 第三季度预计调整后每股收益在 - 0.03 - 0.01美元之间 [29] - 第三季度预计G&A费用在1200万 - 1300万美元之间，全年G&A预计在5000万 - 5300万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度堂食销售占比22%，可比销售额增长14.2% [8] - 第二季度餐饮业务占销售额的1.4%，较2022年第二季度增长40% [16] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取五项举措提升业绩，包括价格优化、技术平台升级、推出鸡肉帕尔马干酪、评估餐饮供应、扩大餐饮业务 [9] - 公司修订年度门店增长率目标为5%，2023年资本支出指引降至4500万 - 5000万美元 [18][19] - 公司实施企业重组，预计每年节省约200万美元G&A成本 [20] - 董事会授权500万美元的股票回购计划 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为外卖和郊区布局是长期优势，但近一年对可比销售趋势造成压力 [8] - 公司对第二季度业绩失望，但相信品牌核心有成功潜力，当前结果有显著上行空间 [21] - 公司有信心通过短期和长期战略解决机会问题，期待在未来季度分享进展 [32] 其他重要信息 - 7月公司平均单店销售额为135万美元，比2019年7月疫情前高出14% [7][23] - 第二季度奖励计划会员同比增长14%至480万，会员消费频率同比增长2% [11] - 截至季度末，公司现金及现金等价物为310万美元，总债务余额约6470万美元，信贷额度下有近1600万美元增量流动性 [30] - 第二季度公司新开6家餐厅，关闭2家；第三季度预计新开3 - 4家，无关闭计划 [30] - 全年预计系统新开约20家餐厅，包括第四季度1 - 2家加盟店，实现5%的门店净增长 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客流量急剧下降的原因及其他可能因素 - 公司认为定价是主要因素，其定价比许多同行激进，最高时同比达13%，两年累计近20%，需赢回价格敏感客户；其他指标如人员、烹饪时间和运营指标都在改善，公司认为是时候重新审视整体菜单和烹饪策略 [35] 问题2: 13%的同比价格涨幅在店内菜单的占比 - 13%的同比价格涨幅涵盖所有渠道，2022年第二季度实施8%的涨价，2023年2月又涨5%；随着去年8%的涨价到期未续，推出7美元7道菜菜单后，价格又下降约2%，目前运行费率约为3% [38] 问题3: G&A削减水平是否适合2024年增长，以及门店运营成本效率是否是2024年重点 - 公司对G&A结构进行全面审查，确保有足够资源投资于门店增长、技术和数字增强等领域；目前G&A核心费率处于合适位置，未来预计仅有温和的通胀式增长；在劳动力成本方面，过去几年已取得进展，未来将继续通过管理团队结构优化、技术增强和设备改进等方式提高效率，且工资通胀率已下降 [40][42] 问题4: 流失客户的具体情况，以及用于针对这些客户的数字系统或营销信息系统，如何判断客流量改善是流失客户回流还是核心客户消费更频繁 - 公司技术投资带来的灵活性是关键，奖励计划会员可快速获得特定促销或信息，会员消费频率和计划整体规模均有增长；CDP系统使公司能更精准地进行客户细分和沟通；机器学习推荐引擎测试成功；数字菜单板将在各方面提供灵活性，结合技术和数据增强，为公司未来发展奠定坚实基础 [44][46] 问题5: 数字菜单板年底达到75%的目标，为何不更快推出，以及推出过程中的影响因素和达到100%的时间预期 - 预计第三季度末公司餐厅数字菜单板覆盖率达75%，年底全部覆盖；推出数字菜单板需升级餐厅网络，涉及建设、布线和电气组件设置；目前已看到一些积极指标，但价格优化和菜单布局测试将在未来季度进行，公司确保有合适的网络基础设施和系统以获取最大收益 [49][50] 问题6: 现在进行新菜单研究的原因、预期发现，以及鸡肉帕尔马干酪的相关情况 - 鸡肉帕尔马干酪是意大利美食经典，在快餐休闲领域具有前沿性，受众广泛且熟悉度高，公司研究表明其潜力与之前成功推出的意大利饺子相当；近年来市场变化，外卖和餐饮业务兴起，公司希望通过与第三方顾问合作评估菜单，抓住潜在机会，目前内部研究已发现一些优化现有菜品的机会 [52][53] 问题7: 堂食销售增长与外卖挑战的背景下，外卖业务的具体情况及何时企稳 - 公司调整价值信息后，外卖业务有所反弹；价格敏感度较低的堂食和部分外卖场景表现强劲，而外卖中自提和数字快速取餐部分相对疲软；公司将继续关注价值主张和竞争定位，包括烹饪方面的改进 [57] 问题8: 是否降低第三方外卖菜单溢价 - 公司主要通过营销和促销活动来改善外卖业务，未降低第三方外卖的定价 [59] 问题9: 烹饪方面消费者反馈及菜单优化方向 - 内部研究显示鸡肉帕尔马干酪和现有菜品优化有机会，如确保菜品外带性、增加酱汁或调整食谱；公司将与第三方顾问全面评估菜单，确定合适的菜单规模，明确应加强或减少的菜品，以满足客户期望 [61] 问题10: 鸡肉帕尔马干酪的推出时间和价格范围 - 公司目标是在初秋推出鸡肉帕尔马干酪，价格预计约为10.95美元 [63] 问题11: 新CFO早期观察和COGS情况 - 新CFO对团队印象深刻，团队积极推动各项举措；公司今年锁定了鸡肉和大部分主要商品篮子项目的价格；对于明年，牛肉价格上涨，公司正在与供应商沟通应对；今年剩余时间，预计COGS占销售额的比例将保持稳定 [65][66]

餐厅运营情况 - 公司自营餐厅活动中，2023年第二季度结束时，公司拥有373家餐厅，比2022年同期增加了10家[68] - 餐厅营业成本占餐厅收入的25.1%，劳动力成本占32.4%，占比分别较2022年同期有所下降[69] - 2023年第二季度，公司餐厅营业收入下降4.6%，达到12.24亿美元，主要由于客流量减少，但新餐厅开业和菜单涨价部分抵消了下降[70] - 餐厅销售成本下降13.9%，主要由于餐厅收入减少，成本占比降至25.1%[72] - 劳动力成本增加2.1%，占比32.4%，主要由于工资膨胀和福利成本上升[74] - 租金成本增加2.6%，占比9.3%，主要由于新增餐厅开业导致[75] - 其他餐厅运营成本下降0.9%，但占比18.5%，主要由于销售减少导致的销售减少[76] 营收情况 - 总体营收增长3.1%，主要由新餐厅开业和可比餐厅销售增长带来[83] - 餐厅销售成本占比下降至25.1%，主要由于菜单涨价和某些商品成本下降[86]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长12%，达到1.261亿美元，主要得益于可比餐厅销售的强劲增长以及2022年以来新开门店的营收贡献 [18] - 第一季度平均单店销售额为134万美元，较去年第一季度增长7.5% [18] - 第一季度系统可比餐厅销售额增长6.4%，其中公司自营餐厅增长6.9%，加盟店增长4.1% [18] - 第一季度餐厅层面贡献利润率为13.7%，较去年增加400个基点，主要是由于商品销售成本改善了280个基点，降至销售额的25.2% [20] - 第一季度劳动力成本占销售额的32.3%，与去年基本持平，工资通胀约为9%，但整个季度呈逐步改善趋势 [22] - 第一季度其他运营成本占销售额的19.5%，去年为19.9%；占用费用占销售额的9.3%，去年为10.1% [22] - 第一季度GAAP净亏损为310万美元，即每股摊薄亏损0.07美元，去年净亏损为640万美元，即每股摊薄亏损0.14美元；非GAAP摊薄每股收益亏损为0.05美元，去年为0.13美元 [23] - 2023年全年，公司预计调整后EBITDA约为4500万 - 5000万美元，较去年增长35% - 50%；调整后每股收益为0.10 - 0.20美元，去年为小幅调整后净亏损 [24] - 2023年全年，公司预计餐厅贡献利润率在16% - 17%之间，去年为13.9% [24] - 截至季度末，公司现金及现金等价物为210万美元，总债务余额约为5280万美元，经修订的信贷安排下有近7000万美元的额外流动性可用于未来借款 [25] - 2023年全年，公司预计资本支出为5300万 - 5800万美元，第一季度已支出约1000万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度外卖渠道销售额占比超30%，但从第一季度后半段开始，外卖销售额出现显著下降，而堂食销售额持续改善 [11] - 第一季度会员奖励计划会员数量同比增长14%，达到470万会员，会员参与度和消费频次也有所提升，消费频次较去年增长3% [15] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取了一系列成本节约和提高生产力的举措，包括与供应商合作优化生产、签订有利的鸡肉固定合同、简化菜单、推出数字菜单板以及与第三方合作优化运营等，以改善餐厅层面的利润率 [8][9] - 公司通过战略性提高菜单价格来保护和扩大利润率，但由于消费者对价格上涨的抵制，公司迅速调整策略，推出7美元7道菜和10美元芝士通心粉套餐等价值型促销活动，以吸引顾客并稳定销售 [10][14] - 公司将继续推进新店扩张计划，第二季度预计开设6 - 7家公司自营餐厅，2023年全年预计新增约7.5%的门店，同时关闭约5家临近租约到期的门店 [17] - 行业内近期客流量趋势存在较大波动，外卖渠道销售额普遍下降，消费者逐渐从外卖转向堂食，同时消费者对价格上涨的抵制也对销售产生了一定影响 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度公司取得了强劲的业绩，餐厅层面执行能力持续增强，且费用环境比预期更加正常化和有利，但第二季度由于客流量比较基数较高以及消费者对价格上涨的抵制，业绩可能低于预期 [7][11][13] - 公司认为目前的费用环境较为有利，特别是商品价格预计在2023年将出现低个位数的通缩，这将有助于支持全年的利润率提升 [10][21] - 公司对价值型促销活动的初步反馈感到鼓舞，预计这些活动将有助于稳定销售和改善客流量下降的情况，全年仍有望实现显著的利润率扩张和EBITDA增长 [15] 其他重要信息 - 过去几个月，公司被《新闻周刊》评为美国最佳工作场所之一，连续三年被《福布斯》评为最佳多元化雇主 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍一下Noodles客户的整体概况，以及如何吸引流失的客户重新光顾？ - 公司客户群体偏向高收入人群，但在低收入和中等收入群体，特别是外卖客户中，出现了价格抵制现象 [30] - 公司将通过整合营销活动，包括针对会员奖励计划的客户以及加强媒体宣传、利用餐厅内的推广活动等方式，吸引流失的客户重新回到餐厅 [30][31] 问题2: 请分享简化菜单测试的经验和后续是否有进一步测试的机会？ - 公司通过会员奖励计划和第三方数据发现，部分菜品在运营上存在困难且有明确的替代品，因此进行了菜单简化测试，例如移除了橙香鸡这道菜 [33] - 测试结果显示，虽然减少了亚洲菜品类别中的一道菜，但该类别菜品的销售占比保持不变，顾客转向了其他喜爱的菜品，同时运营指标也得到了显著改善，如烹饪时间缩短、员工培训更容易等 [33][34] - 公司认为菜单简化仍有机会，将继续评估和优化菜单 [35] 问题3: 第二季度业绩低于内部预期的具体原因是什么，为何全年指导仍维持不变？ - 第二季度是公司最具挑战性的季度，行业内普遍出现从平均客单价驱动增长和利润率转向客流量驱动的趋势，这是公司营销和客流量驱动举措的基础 [37] - 公司对新的客流量驱动营销举措感到满意，这些举措已纳入全年指导，第一季度的强劲表现、现有促销活动以及潜在的利润率增长势头将抵消第二季度初面临的挑战 [24][37] 问题4: 能否分享4月份的同店销售数据或范围？ - 公司认为目前本季度的数据不能很好地反映2023年全年或第二季度的情况，行业内数据存在一定的干扰因素，且5月中旬之后的比较基数将明显降低 [40] - 公司已经看到营销活动带来的积极势头，但目前还无法确定第二季度同店销售的具体预期 [40] 问题5: 7美元7道菜菜单是否有价格调整，以及如何看待这种价格调整？ - 去年8月公司推出的7美元7道菜菜单中的菜品原本平均价格就是7美元，2月的价格上涨使这些菜品价格暂时超过7美元，现在将其恢复到7美元并非永久性调整，这一调整覆盖约50%的顾客，对整体定价体系影响不大 [42][43] - 公司认为7美元的核心菜品价格点与10美元的套餐价格点相结合，将为顾客提供有吸引力的价格选择 [43] 问题6: 外卖销售额下降的原因是什么，是否有季节性因素，以及外卖销售额下降对纸张、包装和其他运营费用有何影响？ - 外卖销售额下降部分是由于价格因素，但更主要的是宏观趋势导致消费者转向更具盈利性的堂食渠道，这是行业普遍现象 [45][46] - 从同比角度看，排除了季节性因素的影响，虽然第一季度和冬季通常是外卖旺季，但此次下降是同比情况 [45] - 公司在费用环境方面看到了积极因素，纸张和包装成本的下降以及食品成本通胀低于预期，为公司开展客流量驱动的营销举措提供了支持 [47] 问题7: 能否详细说明高收入、中等收入和低收入客户的比例？ - 公司客户群体相对更偏向高收入人群，约55%的顾客家庭年收入超过10万美元，其余44%的顾客家庭年收入低于10万美元 [50][51] 问题8: 如何将价值营销信息传达给非会员奖励计划的客户，吸引他们重新光顾餐厅？ - 公司计划将第二季度的营销支出较第一季度适度增加1.5% - 2%，并将营销支出的重点从现有客户转向新客户和流失客户，比例从原来的30%提高到70% [53][54] - 营销信息将围绕7美元7道菜和10美元芝士通心粉套餐等价值型促销活动展开，通过更有效的媒体渠道进行传播，提高品牌知名度和营销效率 [54][55] 问题9: 请说明接下来三个季度的定价趋势，以及促销活动对价格的负面影响？ - 第一季度价格涨幅略高于10%，在第一季度末达到约13%，并持续到4月，5月开始价格将降至中个位数，并预计在全年剩余时间内保持这一水平，且不会有进一步的价格调整 [57] - 营销活动的定价影响具有不确定性，可能会有1% - 2%的价格下降，但具体情况还需根据顾客购买行为进一步观察 [58] 问题10: 能否提供第二季度同店销售的预期，是正增长还是负增长？ - 目前判断第二季度同店销售情况还为时过早，第一季度3月份同店销售保持正增长，但客流量在第一季度后半段转为负增长，并持续到第二季度初 [61] - 公司迅速推出价值营销活动后，客流量和销售情况出现了积极变化，但由于促销活动刚刚开始，还无法给出第二季度同店销售的明确预期 [61] 问题11: 公司消费者对宏观环境的敏感度是否与其他公司不同，是否与市场位置有关？ - 公司认为与其他公司相比，消费者对宏观环境的敏感度没有显著差异，但在外卖平台上，特别是低收入和中等收入消费者中，出现了价格抵制现象，这是由于外卖平台有25%的价格溢价 [64] - 公司餐厅主要位于郊区和小城市，与大城市相比，这些地区的居家办公情况有所减少，这可能影响了外卖销售，而城市餐厅的表现相对较好 [65][66] 问题12: 能否提供更多关于新店开发的指标，以证明公司有信心实现2023年的目标？ - 本周五将有两家新店开业，另外有六家正在建设中，大部分餐厅的租约已经签订，尽管房东交付情况存在一定不确定性，但公司的开发进度领先于预期 [68] - 公司有足够的项目储备，即使在具有挑战性的环境下，也能够实现7.5%的新店增长目标，预计新店开业将集中在下半年 [68]

菜单价格调整和食品成本 - 2022年和2023年第一季度，公司实施了更大幅度的菜单价格上涨，受到食品成本、工资和一般餐厅费用持续通货膨胀的影响[44] - 2023年第一季度，公司看到了食品成本相对于2022年的改善，主要受益于鸡肉价格的有利变化[45] 公司发展和运营情况 - 公司预计2023年全年系统范围内的单位增长率约为7.5%，之后预计将发展出一个7%至10%的单位增长率[49] - 截至2023年4月4日，公司拥有369家自营餐厅和92家特许经营餐厅，遍布31个州[50] - 公司在2023年第一季度永久关闭了两家自营餐厅，目前不预计在可预见的未来会有大量永久关闭的餐厅，但可能会不时地永久关闭某些餐厅[51] 绩效指标和财务数据 - 公司使用的关键绩效指标包括营收、平均单位销售额（AUVs）、可比餐厅销售额、餐厅贡献、餐厅贡献率、EBITDA和调整后的EBITDA[52] - 营收包括餐厅营收和特许经营费用和费用，餐厅营收代表公司自营餐厅的食品和饮料销售，特许经营费用和费用代表特许经营费用和初始特许经营费用[53] - 可比餐厅销售是指可比餐厅基地的年度销售额比较，反映了现有餐厅的表现，排除了新餐厅开业的影响[55] - 平均单位销售额（AUVs）由给定时间段内所有公司自营餐厅的年平均销售额组成，允许管理层评估我们餐厅的消费者流量和人均消费模式的变化[59] 财务状况和成本分析 - 第一季度总收入增长12.0%，达到1.26亿美元[70] - 餐厅收入占总收入的97.7%[69] - 餐厅运营成本占餐厅收入的25.2%[69] - 劳动力成本占餐厅收入的32.3%[69] - 其他餐厅运营成本占餐厅收入的19.5%[69] - 总成本和费用占总收入的101.8%[69] - 利润率为-2.5%[69] - 现金流量从经营活动中获得7222万美元[83] 商品市场和通货膨胀影响 - 公司在2023年第一季度的平均利率为7.74%，较2022年第一季度的3.22%有所增加[98] - 公司在2022年由于商品市场波动和供应商可用性的影响，许多采购合同的持续时间较短，有些基于浮动价格而非固定价格，导致食品成本较往年增加[99] - 通货膨胀对公司运营的主要影响因素包括食品、劳动力成本、能源成本和新餐厅建设所用材料的增加，公司预计通货膨胀可能继续影响未来业绩[100]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度系统可比餐厅销售额增长8.7%，其中公司自营餐厅增长10.2%，加盟店增长1.3%；两年累计来看，第四季度公司自营和加盟店销售额分别增长19.7%和22.1% [16] - 2023年第一季度，公司预计可比餐厅销售额为高个位数增长 [16] - 第四季度定价约9%，2023年2月核心菜单提价约5%，预计第一季度定价略高于10%，2023年下半年定价为中个位数 [16][17][33] - 第四季度收入增长18.9%，达到1.365亿美元，预计2023年第一季度总收入在1.25 - 1.28亿美元之间 [17][18] - 第四季度餐厅层面贡献利润率为15.2%，同比增加280个基点；预计2023年第一季度贡献利润率在12.5% - 12.8%之间，全年餐厅层面利润率在16% - 17%之间 [18][21] - 第四季度商品销售成本同比增加100个基点，但环比改善120个基点；预计2023年商品销售成本率在25%以上，第一季度在26%左右 [18][19] - 第四季度劳动力成本占销售额的31.2%，同比改善200个基点；预计2023年劳动力成本占比与2022年基本持平或略高 [19] - 第四季度其他运营成本占销售额的17.9%，低于去年的18.4%；预计2023年餐厅层面费用与去年基本持平 [20] - 第四季度租金费用占销售额的8.9%，低于去年的10.1%；预计2023年租金费用将继续产生杠杆效应，支持利润率扩张 [20] - 第四季度GAAP净利润为97.5万美元，即每股摊薄收益0.02美元，去年同期净亏损470万美元，即每股摊薄亏损0.10美元；非GAAP摊薄每股收益为0.03美元，去年同期为 - 0.05美元 [22] - 预计2023年调整后EBITDA约为4500 - 5000万美元，调整后每股收益为0.10 - 0.20美元 [22] - 第四季度末，公司现金及现金等价物为150万美元，总债务余额约为4770万美元，修订后的信贷安排下有近7500万美元的额外流动性可用 [24] - 预计全年资本支出为5300 - 5800万美元，其中第一季度为900 - 1100万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度数字销售额同比增长11%，占销售额的比例超过54%，较第三季度增加240个基点；2023年至今，数字销售额占比超过55% [7] - 新奖励计划目前占销售额的近25%，2022年底会员数达450万，较2021年增长12.5% [8] - 2019和2020年开业的餐厅第四季度单店销售额高于公司平均水平，餐厅层面利润率比其他餐厅高200个基点以上 [12] - 第四季度新开5家公司餐厅，2023年已开3家，目前有7家餐厅正在建设中，预计2023年系统门店净开业率为7.5% [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年公司将通过投资360度客户数据平台、实施数字菜单板和数字营销 signage等方式加强数字业务 [7][9] - 利用数字资产更好地展示菜单优势和营销机会，如通过数字菜单板推广礼品卡，使相关餐厅礼品卡销售额翻倍 [7][10] - 公司已签订全年无骨鸡胸肉固定成本合同，预计2023年商品销售成本率改善约200个基点，带来约1000万美元的EBITDA增长 [6][10] - 继续在损益表中利用固定成本，实现运营简化和设备优化计划的初步效益 [11] - 加强人员和运营指标，保持满负荷运营时间，员工配置达到或优于疫情前水平，过去四个月总经理离职率比去年同期改善超30% [11] - 适时关闭表现不佳或接近租约到期的餐厅，2022年关闭5家，2023年至今关闭2家 [13][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年第四季度业绩感到满意，预计2023年盈利增长趋势将持续，包括商品销售成本显著降低、餐厅层面利润率提高和新门店表现强劲 [6][15] - 尽管2023年1月面临Omicron影响，但业务势头良好，消费者健康状况良好，客人光顾频率稳定或增加，未出现菜单降级现象，各销售渠道表现良好 [29][30][31] - 2023年2月业务增长仍处于高个位数，对第一季度业绩有信心，但认为目前预测全年经济状况还为时过早 [39] - 公司认为在数字业务、成本控制、人员运营和新门店开发等方面具有优势，为2023年的增长奠定了基础 [7][11][15] 其他重要信息 - 会议中讨论的非GAAP指标有助于评估公司运营表现，但不应孤立看待或替代GAAP财务结果，相关指标与GAAP指标的调节信息可在2022年第四季度财报和补充信息中获取 [5] - 公司提供的指引仅基于非GAAP基础，无法提供前瞻性非GAAP指标与GAAP指标的调节信息 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化1月业务趋势的强度 - 1月业务表现强劲，第四季度至1月销售情况一直较好；尽管受到Omicron影响，但2月业务势头未减；目前消费者健康状况良好，客人光顾频率稳定或增加，未出现菜单降级现象，各销售渠道表现良好 [29][30][31] 问题2: 能否详细说明同店销售的价格、组合和客流量情况，以及2月提价在全年的影响 - 第四季度定价约9%，主要是2022年上半年的提价举措；2月核心菜单提价约5%，预计2023年下半年定价为中个位数 [16][17][33] 问题3: 如何看待新门店表现强劲的原因，以及在新门店开发方面的经验和优化措施 - 2019和2020年开业的餐厅表现良好，验证了疫情前在门店面积、自提点和数字化方面的投入；公司发现门店对办公和零售客源的依赖减少，对住宅客源的依赖增加，这与公司的业务优势相符，增强了对新门店开发的信心 [35][36] 问题4: 能否详细说明2月业务趋势，以及与去年同期的对比情况 - 2月业务增长仍处于高个位数，符合第一季度的整体指引；目前对第一季度业绩有信心，但预测全年经济状况还为时过早 [39] 问题5: 餐厅层面利润率指引中各部分的构成是否正确 - 成本控制方面，由于签订了全年鸡肉等蛋白质的固定价格合同，商品销售成本有明显改善；劳动力成本方面，预计2023年通胀会有所缓和但仍将持续，劳动力成本占销售额的比例与去年基本持平或略高；其他方面，随着销售额增长，损益表中的其他项目尤其是租金费用将产生杠杆效应 [41] 问题6: 对2023年门店增长的可见性和信心如何，以及净门店增长的预期 - 目前已关闭2家接近租约到期的餐厅，另一家因水管破裂临时关闭；公司预计每年关闭约1%的门店；2023年门店增长指引为7.5%，尽管开店时间较为集中在下半年，但目前的门店管道是2022年同期的三倍，且已有21个门店为2024年开业做好准备，增强了对门店增长的信心 [43][44][45] 问题7: 2023年的“Profitality”项目是否会在2024年带来效益，以及目前的早期经验 - 此前的“Profitality”项目减少了餐厅超过10%的原始劳动力工时，同时提高了食品口味评分、温度和烹饪时间；目前重新启动该项目，虽尚无法量化成果，但已解决了一些瓶颈问题，未来几周将收到针对现有和新门店的布局、设计和设备建议，有望进一步降低成本；目前的业绩指引已考虑了已知的成本控制因素，未来“Profitality”项目可能带来额外的劳动力成本优化机会 [47][48][50] 问题8: 租金费用利润率扩张中，销售额杠杆效应和新门店低租金成本的贡献分别有多少 - 目前租金费用的杠杆效应主要来自现有门店；2019和2020年开业的餐厅在单店销售额和利润率方面表现良好，部分原因是较小的门店面积在租金成本上具有优势，这增强了公司对门店增长的信心 [53] 问题9: 第一季度G&A指引在全年的情况，以及其中奖金全额计提的占比 - 第一季度G&A指引可作为全年季度节奏的参考；G&A增加的主要原因是2022年奖金费用减少后，2023年按目标计提奖金，此外对客户数据平台的投资和现有供应商技术成本的增加也有一定影响，但占比较小 [56] 问题10: 第四季度公司自营店和加盟店同店销售表现差异的原因，以及未来加盟店增长的展望 - 从两年累计来看，加盟店表现良好，第四季度同比增长超过20%；目前整个系统各市场的同店销售均为正增长；加盟店管道有所改善，预计首批餐厅将于2024年初开业；随着经济环境稳定和公司成本控制的可见性提高，加盟店的兴趣有所增加，预计未来会进一步提升 [58][59][60] 问题11: 数字菜单板除了礼品卡销售翻倍外，还有哪些早期经验和效益 - 数字菜单板在“套餐计划”和意式细面条销售方面有显著提升，分别提高了约50%；公司认为数字菜单板适合自身品牌，能够更好地传达品牌优势，增加灵活性，具有较高的投资回报率 [62][63] 问题12: 2023年资本支出中数字菜单板和其他数字项目的占比，以及对未来资本支出和自由现金流的影响 - 资本支出主要用于新餐厅开业和数字菜单板投资，维护性资本支出约500万美元；预计2023年运营自由现金流能够支持资本投资，公司流动性状况良好；第一季度由于季节性因素，自由现金流可能为负；数字菜单板投资约1000万美元，是一次性投资，预计未来不会有类似规模的投资，且该投资具有较高的回报率 [66][68][69] 问题13: 数字菜单板的推出是否仅在2023年，还是会延续到2024年 - 数字菜单板投资主要在2023年，是一次性投资，预计未来不会有类似规模的投资 [68]

公司运营风险 - 公司面临无法实现运营、战略或财务目标的风险[70] - 公司可能无法成功实施公司的新举措，对业务、财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响[73] - 公司的营销计划可能不成功，导致支出增加而收入未增加[83] - 新餐厅可能无法盈利，销售表现可能不符合历史模式[99] - 新餐厅表现不如预期可能对公司业务和未来前景造成伤害[101] - 在现有市场开设新餐厅可能对现有餐厅销售产生负面影响[102] - 公司可能面临员工招聘和留任困难，员工流失可能增加培训和劳动成本[104] 竞争和市场风险 - 公司面临来自众多竞争对手的竞争，包括众多本地餐厅和国家和地区连锁店[81] - 公司计划扩张新餐厅，但选择目标市场和确保新餐厅地点的挑战性很大[98] - 公司可能面临顾客投诉或诉讼，包括食品质量问题和其他索赔[157] 成本和经济风险 - 经济条件的变化，包括通货膨胀压力增加和利率上升，可能降低客户需求并增加成本[77] - 食品安全和食源性疾病担忧可能对公司业务产生不利影响[88] - 不可取消的长期租约和关闭或将来可能关闭的餐厅的退出租约成本可能高于预期或高于筹集的资金[91] - 公司食材成本在2022年因多种商品通货膨胀而上涨，特别是鸡肉价格上涨[135] - 公司购买的产品受商品价格影响，价格波动可能增加餐厅运营成本[260] - 公司面临通货膨胀风险，食品成本、劳动力成本等因素可能影响运营结果[261] 技术和供应链风险 - 公司依赖于供应链和技术，信息技术系统的失败或安全漏洞可能影响业务运营[115] - 公司依赖于第三方供应商和分销商，供应关系中的任何中断可能对业务产生重大不利影响[123] - 部分供应商在2022年面临人员压力和原材料供应问题，影响了食材供应[125] 品牌和法律风险 - 负面宣传可能会影响公司的销售，包括对公司的品牌价值、消费者与品牌的联系和与特许经营商的积极关系[86] - 公司需保护知识产权，以维护品牌价值和业务[154] - 公司的知识产权对业务和营销至关重要，但可能面临他人侵权风险[155] - 公司可能会卷入诉讼，影响管理、增加开支或导致重大赔偿[156] - 公司需遵守相关法规，否则可能影响新餐厅开设和经营[144] - 公司需应对食品健康法规和消费者饮食习惯变化，以适应市场需求[150] 财务风险 - 公司的季度营运结果可能会因多种因素波动，包括单位销售额、餐厅盈利、劳动力成本等[160] - 公司的债务融资可能受到利率波动的影响，增加还款成本[164] - 公司可能无法获得有利的借款条件，需要额外资本可能会对现有股东造成稀释[165] - 公司暴露于市场利率变动的风险，债务利率波动可能导致利息支出波动[259]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.294亿美元，同比增长3.4%，主要源于同店销售和新店增长，但受2022年1月出售加州门店影响，减少约450万美元收入 [8][22] - 第三季度餐厅贡献利润率为14.4%，较2021年第三季度下降370个基点，主要因商品销售成本增加300个基点至28.1% [22] - 第三季度GAAP净利润为80万美元，即每股摊薄收益0.02美元，去年同期为470万美元，即每股摊薄收益0.10美元；调整后净利润为160万美元，即每股摊薄收益0.04美元，去年同期为530万美元，即每股摊薄收益0.12美元 [28] - 第三季度末现金及现金等价物为180万美元，总债务余额约为3790万美元，较第二季度增加近600万美元 [28] - 预计第四季度总营收在1.335亿 - 1.365亿美元之间，餐厅层面利润率为14.5% - 15% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自营餐厅同店销售增长3.4%，加盟店同店销售下降3.8%；两年累计来看，第三季度公司餐厅销售增长18.7%，加盟店销售增长17.2% [20][21] - 10月公司餐厅同店销售加速至10.5%，加盟店同店销售增长4.8% [21] - 第三季度公司平均单店销售额为139万美元，较2019年疫情前水平增长16.8% [22] - 第三季度营销支出占比为1.4%，去年同期为1.3% [44] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出7美元7款菜品活动，强调价值主张，吸引消费者 [9] - 全国推出植物蛋白替代品和Impossible Panko Chicken，满足不同饮食偏好 [9][10] - 实施数字菜单板，预计未来6 - 9个月在所有公司餐厅推出，提升沟通、测试、定价灵活性，降低成本 [10][11][41] - 与第三方工业工程公司合作开展未来厨房计划，提高运营效率 [14] - 实施全面客户数据平台，更好了解客户行为、交易和人口统计信息 [12] - 推出总经理股权计划，激励管理层 [17][18] - 长期预计单位增长率为7% - 10%，2023年预计全系统单位增长至少7%，大部分为公司自营餐厅 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 销售加速增长，商品销售成本将显著改善，品牌有望在2023年实现利润大幅扩张 [19] - 通胀环境仍不稳定，但鸡肉等关键食材成本下降，其他成本也有企稳迹象 [13] - 劳动力成本通胀虽有所缓和，但预计第四季度仍将维持高位 [25] - 对2023年商品环境改善有信心，新餐厅表现出色，品牌具有韧性，创新和技术投资有望带来巨大增长潜力 [61] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预测有重大差异 [3][4] - 会议讨论的非GAAP指标有助于评估公司运营表现，但不能替代GAAP财务结果，相关指标与GAAP指标的调节信息可在2022年第三季度财报和补充信息中查看 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度和10月销售趋势强劲的驱动因素，以及第四季度高个位数增长指引的背景 - 第三季度末销售势头良好，尽管价格低于季度初仍实现增长；开始克服去年第四季度新冠相关闭店影响，同店销售和平均单店销售额持续增长 [33][34] - 价值主张得到认可，如7美元7款菜品活动；客户参与度提高，奖励计划和数字销售表现良好；团队运营出色 [34] - 随着最大规模闭店影响过去，预计一年期销售可能会有所缓和，但三年平均单店销售额增长将继续加强 [35] 问题2: 鸡肉成本通胀情况，以及第四季度成本走势的可见性 - 第三季度商品销售成本为28.1%，预计为峰值，第四季度预计在26%以上 [37] - 第三季度鸡肉成本影响基本符合预期，150个基点的鸡肉成本改善中，100个基点来自鸡肉条，50个基点来自市场定价，随着产品在分销系统中流转，第四季度财务数据将更明显体现 [37] - 对本季度剩余时间和2023年鸡肉成本走势可见性高，固定成本合同将带来约200个基点的成本改善 [38] 问题3: 数字菜单板的推出时间，以及对门店执行和消费者体验的影响 - 预计未来6 - 9个月在所有公司餐厅推出数字菜单板 [41] - 对消费者体验有积极影响，能让营销团队利用客户洞察，根据时段、商圈动态和新品推出灵活沟通，如宣传LEANguini的健康益处 [40] - 提供更多灵活性，包括信息沟通、测试和定价等方面，有助于释放品牌客户参与度的潜力 [41] 问题4: 本季度营销支出与去年相比情况 - 本季度营销支出占比为1.4%，去年同期为1.3%，相对持平 [44] 问题5: 第三季度公司同店销售3.4%中价格、流量和产品组合的情况，以及对第四季度的影响 - 第三季度价格略高于10%，与第二季度持平；流量仍是逆风因素，部分抵消了价格上涨的影响 [46] - 8月克服了去年3%的价格上涨影响，季度内价格逐步下降，9月和10月同店销售增长令人鼓舞 [46] - 产品组合方面，价格上涨未导致菜单组合出现负面变化，甚至略有积极影响；10月流量趋势好转，推动了销售改善 [47] 问题6: 不同收入群体对公司的需求情况 - 中等和高收入群体到店频率显著增加，表现稳定且积极应对通胀挑战 [49] - 低收入群体仍受通胀影响，但7美元7款菜品活动缓解了其对价格的抵触情绪，公司将继续依靠该活动留住这部分消费者 [50] 问题7: 2023年定价决策的考虑因素 - 公司重视价值主张，有定价权，定价决策受其他通胀因素影响，如劳动力、公用事业等成本 [52] - 数字菜单板将使公司能够更快速响应通胀环境变化，进行更多定价测试 [53] 问题8: 如何看待餐厅各项成本因素下的定价常态化水平 - 假设今年剩余时间无额外提价，2023年将滚动加权平均有效提价约3.5% [55] - 2023年有提价可能，但幅度不会像2022年那么高 [56] 问题9: 菜单上7美元价格点的影响，以及对未来价值策略的启示 - 数字销售中，7美元7款菜品成为第二受欢迎的点击类别，但产品组合变化不大，未出现大量减少附加品的情况 [58] - 该活动提醒消费者公司的核心价值，强化了价值主张；消费者虽点击该区域，但很多人会定制菜品并添加蛋白质，蛋白质组合占比保持稳定 [58][59]

财年周期 - 2022财年有53周，2021财年有52周[59] 餐厅门店情况 - 2022年前三季度开设11家公司自有餐厅和3家加盟店，出售15家公司自有餐厅给加盟商，计划2022年单位长期增长率约5%，2023年约7%[66] - 截至2022年9月27日，有366家公司自有餐厅和93家加盟店分布在31个州[66] - 2022年前三季度永久关闭2家公司自有餐厅[67] 财务关键指标变化（季度对比） - 2022年9月27日净收入为79.5万美元，2021年9月28日为469.7万美元；2022年9月27日EBITDA为735.5万美元，2021年9月28日为1089.1万美元；2022年9月27日调整后EBITDA为978.5万美元，2021年9月28日为1319.4万美元[81] - 2022年第三季度总营收为1.294亿美元，较2021年第三季度的1.251亿美元增加430万美元，增幅3.4%[89][90] - 2022年第三季度餐厅收入为1.26638亿美元，较2021年第三季度的1.23094亿美元增加354.4万美元，增幅2.9%[89] - 2022年第三季度特许经营特许权使用费和其他费用为274.3万美元，较2021年第三季度的203.2万美元增加71.1万美元，增幅35.0%[89] - 2022年第三季度销售成本为3552.8万美元，较2021年第三季度的3094.6万美元增加458.2万美元，增幅14.8%[89][92] - 2022年第三季度劳动力成本为3904.9万美元，较2021年第三季度的3689.6万美元增加215.3万美元，增幅5.8%[89][93] - 2022年第三季度占用成本为1113.5万美元，较2021年第三季度的1142.6万美元减少29.1万美元，降幅2.5%[89][94] - 2022年第三季度其他餐厅运营成本为2270.9万美元，较2021年第三季度的2152.9万美元增加118万美元，增幅5.5%[89][95] - 2022年第三季度一般和行政费用为1159.6万美元，较2021年第三季度的1218.7万美元减少59.1万美元，降幅4.8%[89][96] - 2022年第三季度折旧和摊销为582.6万美元，较2021年第三季度的557.1万美元增加25.5万美元，增幅4.6%[89][97] - 2022年第三季度餐厅减值、关闭成本和资产处置为167.2万美元，较2021年第三季度的112.6万美元增加54.6万美元，增幅48.5%[89][98] 财务关键指标变化（前三季度对比） - 2022年前三季度总营收3.73亿美元，较2021年同期的3.604亿美元增长1270万美元，增幅3.5%[102][103] - 2022年前三季度可比餐厅销售额在公司自营餐厅增长4.6%，加盟店增长4.0%，全系统增长4.5%[102][103] - 2022年前三季度销售成本较2021年同期增加1320万美元，增幅14.9%，占餐厅收入比例从25.0%增至27.9%[102][105] - 2022年前三季度劳动力成本较2021年同期增加520万美元，增幅4.8%，占餐厅收入比例从30.5%增至31.1%[102][106] - 2022年前三季度占用成本较2021年同期减少120万美元，降幅3.6%，占收入比例从9.8%降至9.1%[102][107] - 2022年前三季度经营活动提供的净现金为780万美元，较2021年同期的2990万美元减少[106][117] - 2022年前三季度投资活动使用的净现金较2021年同期增加840万美元，主要因新开11家餐厅[108][118] - 2022年前三季度融资活动提供的净现金为1270万美元，与循环信贷额度提款有关[119] 成本与价格因素 - 2022年因食品、工资和餐厅费用通胀实施更大幅度菜单提价，未来可能继续提价[62] - 2022年第三季度商品市场改善，鸡肉价格预计在2022年第四季度和2023年体现[64] - 2022年第三季度部分市场劳动力供应改善，但行业工资通胀持续[65] - 公司因大量使用第三方配送服务产生配送费，能源市场波动导致公用事业成本增加[65] - 2022年前三季度，公司食品成本高于以往时期，第三季度食品成本相关商品市场开始显著改善，鸡肉价格预计在2022年第四季度和2023年体现改善[131] - 商品价格上涨若不调整菜单价格，会增加餐厅运营成本占餐厅收入的比例[131] - 2022年前三季度，通货膨胀对公司经营成果的影响比往年更显著，预计近期通胀仍会影响公司业绩[132] 公司财务评估指标 - 公司利用多种财务和绩效指标评估业务，包括收入、平均单店销售额等[68] 资本支出与现金状况 - 公司估计2022财年资本支出约为3000 - 3300万美元，其中第四季度为700 - 1000万美元[120] - 截至2022年9月27日，公司现金余额为180万美元，第三修订信贷安排下可用借款额度为8420万美元[122] 负债与利率情况 - 截至2022年9月27日，公司无资产负债表外安排或义务[126] - 截至2022年9月27日，公司信贷安排下未偿还借款为3790万美元，2022年第三季度平均利率为4.97%，2021年第三季度为3.42%[130] - 贷款实际利率增减1.0%，将导致年化税前利息费用波动约40万美元[130] 公司内部控制与合规 - 截至2022年9月27日，公司披露控制和程序有效，能合理保证按规定披露信息[134] - 公司最近一个财季财务报告内部控制无重大影响的变化[136] 法律诉讼情况 - 公司目前未卷入重大法律诉讼[138] 报告签署时间 - 报告于2022年11月4日签署[143]