公司整体业绩 - NextEra Energy第三季度调整后每股收益同比增长约10%，NEP调整后EBITDA和CAFD分别增长55%和81%[7][41] FPL业务 - 监管资本使用量同比增长约8%，客户账单比全国平均水平低近30%[7] - 每股收益从去年同期的1.37美元增至1.40美元，增长3美分[8] 海湾电力业务 - 贡献调整后每股收益16美分，12个月监管净资产收益率约为9.8%[13][14] - 第三季度资本支出约2.25亿美元，预计2019年全年为7 - 8亿美元[16] 能源资源业务 - 调整后每股收益同比增长约19%，新增1375兆瓦可再生能源储备[29][35] NEP业务 - 董事会宣布季度分红为每股0.5175美元，同比增长15%[41] - 预计收购Meade Pipeline Company，有望实现两位数回报和14%的CAFD收益率[41] 财务指标与预期 - NextEra Energy预计2019 - 2021年调整后每股收益增长6% - 8%，股息支付率增长12% - 14%[40] - NEP预计2019年调整后EBITDA为12.25 - 14亿美元，CAFD为5.6 - 6.4亿美元[49] 风险因素 - 业务受监管、市场、天气、项目建设等多种因素影响，可能导致实际结果与预期不符[92][94][122][124][126] 非GAAP财务信息 - 报告中提及的部分财务指标未按照美国公认会计原则编制，需参考附录进行调整[3] 行业趋势 - 佛罗里达州经济增长强劲，劳动力参与率和消费者信心指数表现良好[20]

财务业绩 - 2019年上半年NextEra Energy调整后每股收益达4.04美元，同比增长约13%[6][7] - FPL监管资本使用量同比增长约8%，2018 - 2022E预计复合年增长率约9%，从337亿美元增至470 - 490亿美元[8][14] - 2018 - 2021E，Gulf Power运营成本效益预计从约29美元/零售兆瓦时降至14 - 15美元/零售兆瓦时，降幅约50%；监管资本使用量预计从30亿美元增至46 - 48亿美元，复合年增长率约16%[18][20] 业务板块 - Energy Resources新增超2.8GW可再生能源项目至储备，预计到2022年美国可再生能源需求约80GW[8][26] - NextEra Energy Partners宣布收购Meade Pipeline Co.，交易总价约13.7亿美元，预计2019年完成，完成扩张项目后预计贡献调整后息税折旧摊销前利润1.05 - 1.15亿美元和可分配现金流6000 - 6600万美元[38][39] 财务预期 - 2018 - 2022E，NextEra Energy调整后每股收益预计复合年增长率为6% - 8%，股息每股预计从3.93美元增至5.50 - 5.80美元[34][35] - NextEra Energy Partners 2019 - 2024年单位分配预计平均年增长率为12% - 15%，2019年底年化分配率为2.14美元[44] 风险因素 - NextEra Energy面临监管、成本回收、政策变化、天气、市场波动等风险[66][68] - NextEra Energy Partners面临项目表现、天气、运营、市场竞争、融资等风险[78][80][82]

公司概况 - 公司市值约1050亿美元，运营规模约52GW，总资产约1110亿美元，是美国最大的电力公用事业公司和全球领先的风电和太阳能发电企业[6] 股东回报 - 长期为股东创造价值，过去十年总股东回报率达380%，远高于标普500公用事业指数和标普500指数[11] 环境、社会和治理（ESG） - 注重脱碳、客户满意度和公司治理，99%的水被回收利用，80%来自非饮用水源，获S&P“最佳级别”ESG评估[17][18][20] 业务增长 - 预计2019 - 2022年资本支出500 - 550亿美元，每年约120 - 140亿美元，认为公司具有行业领先的增长前景[24] 旗下子公司 - 佛罗里达电力照明公司（FPL）是美国最大的电力公用事业公司之一，预计2019 - 2022年资本支出230 - 250亿美元，监管资本将以约9%的复合年增长率增长[28][31][36] - 海湾电力公司（Gulf Power）于2019年1月被收购，预计2019 - 2022年资本支出29 - 33亿美元，运营成本效益、服务可靠性等指标有望改善[42][55] - 能源资源公司（Energy Resources）是北美领先的清洁能源公司，运营规模约24GW，可再生能源储备约11.7GW，预计未来四年投资250 - 280亿美元[72][75][100] 能源资源公司优势 - 可再生能源开发机会强劲，技术进步和资本成本下降改善了风电和太阳能的经济性，储能成本下降有望创造长期需求[75][77][88] 财务预期 - 预计2019 - 2021年调整后每股收益增长6% - 8%，2022年在此基础上继续增长6% - 8%，股息每股预计至少到2020年每年增长12% - 14%[104][106] 子公司NextEra Energy Partners - 上市五年内建立了一流的多元化清洁能源公司，预计2019 - 2024年LP年度化分红以12% - 15%的速度增长，具有投资吸引力[116][145][150] 风险提示 - 报告包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异，面临监管、市场、项目建设等多方面风险[2][180][197]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to ________ | Commission | Exact name of registrant as specified in its | IRS Employer | | --- | --- | --- | | File | charter, address of principal executive off ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度，NextEra Energy调整后每股收益较上年同期增长近13%，反映各业务表现出色 [9] - FPL每股收益同比增加0.05美元，平均监管资本使用量同比增长超8% [10] - Energy Resources调整后每股收益同比增加0.10美元 [12] - 2019年第二季度，FPL净收入6.53亿美元，即每股1.37美元，同比分别增加3700万美元和0.05美元；监管资本使用量同比增长约8%，推动净收入增长近6% [15] - FPL第二季度资本支出约12亿美元，预计全年资本投资在57亿 - 61亿美元之间；截至2019年6月的12个月，监管目的的报告ROE约为11.6% [16] - 2019年第二季度，Gulf Power GAAP收益4500万美元，即每股0.09美元，调整后收益5800万美元，即每股0.12美元；截至2019年6月的12个月，监管目的的报告ROE约为9.9%；2019年全年，目标监管ROE在允许区间9.25% - 11.25%的上半部分 [24][25] - Gulf Power第二季度资本支出约1.5亿美元，预计全年资本投资在7亿 - 8亿美元之间 [26] - 2019年第二季度，Energy Resources GAAP收益6.61亿美元，即每股1.37美元，调整后收益4.48亿美元，即每股0.93美元，调整后每股收益较去年同期增加0.10美元，约12% [31][32] - 2019年第二季度，NextEra Energy GAAP归属净利润12.34亿美元，即每股2.56美元；调整后收益和调整后每股收益分别为11.33亿美元和2.35美元；Corporate & Other部门调整后收益同比持平 [41] - NextEra Energy Partners第二季度调整后EBITDA为2.84亿美元，同比增长12%；可分配现金同比下降2% [60][62] 各条业务线数据和关键指标变化 FPL业务线 - 第二季度零售销售同比增长约6.5%，经天气调整后增长1.2%；平均客户数量较上年同期增加约10万 [30] - 本季度在10个太阳能站点开工建设，总装机容量近750兆瓦，预计2020年初投入使用 [22] Gulf Power业务线 - 第二季度零售销售同比增长2.3%，主要因天气有利；平均客户数量与上年同期基本持平 [31] - 本季度完成首个重大资本项目，Plant Smith燃气轮机升级按计划和预算进行，预计可节省约4000万美元客户成本 [11] Energy Resources业务线 - 新投资增加每股0.09美元收益；现有发电资产贡献下降0.06美元，主要因第二季度风力资源较弱；天然气基础设施业务贡献增加0.02美元；客户供应和贸易业务贡献每股0.06美元；其他影响使结果较2018年下降0.01美元 [33][34] - 开发团队本季度新增超过1850兆瓦项目储备，目前储备超过11700兆瓦，为近20年历史最高；预计2019 - 2020年投入使用超过7600兆瓦 [12][35][37] - 已签署近4100兆瓦2020年后交付合同，其中约900兆瓦将于2023年交付 [38] NextEra Energy Partners业务线 - 完成收购约600兆瓦风能和太阳能项目，并对现有资产进行资本重组，交易通过9亿美元可转换股权融资和现有债务能力融资 [52] - 第二季度推出要约收购，成功收购约1.71亿美元Genesis项目控股公司票据 [53][54] - 6月发行7亿美元五年期高级无抵押票据，收益率4.25%，为电力行业五年期高收益发行最低票面利率 [56] - 本月将2017年发行的可转换优先股的三分之一（约1.83亿美元）转换为约470万股普通股 [58] - 宣布对两个风力发电设施进行改造，总装机容量约275兆瓦，预计2020年完成，总资本承诺约2亿美元，预计CAFD收益率超过10% [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州经济健康增长，失业率3.4%，接近十年最低水平且低于全国平均水平；房地产市场持续增长，建筑许可增加，南佛罗里达Case - Schiller指数同比增长4.0%；6月消费者信心指数保持强劲 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为随着成本和效率提升，未来新的近稳风电和太阳能将比煤炭、核能和低效油气发电成本更低，低成本可再生能源加储能将对美国发电行业产生重大影响，公司将利用Energy Resources的竞争优势，抓住增长机会 [13] - FPL计划2021年第一季度提交基本费率案，新费率2022年1月生效，较原计划推迟一年，为客户创造价值 [20][21] - 公司正在评估将佛罗里达两家运营公用事业公司合并为一家大型公司的潜在好处，包括运营和财务方面，将在接近未来费率案提交时提供最新情况 [28] - NextEra Energy Partners将受益于美国未来几年风能和太阳能的增长，通过有机增长、第三方收购或从NextEra Energy Resources收购实现增长 [50][68] - 行业竞争激烈，但公司凭借规模、资本、供应商关系和数字化能力等竞争优势，有望在市场增长中获得合理份额 [95][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年迄今进展满意，下半年虽因负债管理和风电改造等因素增长速度可能降低，但仍有望实现全年财务预期 [14][45] - 预计2019 - 2022年调整后每股收益复合年增长率在6% - 8%之间，2022年调整后每股收益在10 - 10.75美元之间；2018 - 2022年，经营现金流预计与调整后每股收益复合年增长率大致一致 [43][46][47] - 预计至少到2020年，每股股息每年增长12% - 14%，2020年初将与董事会讨论股息政策 [48] - 认为NextEra Energy和NextEra Energy Partners在行业中具有最佳机会和执行记录，对未来前景充满信心 [70] 其他重要信息 - 7月10日，佛罗里达公共服务委员会裁定FPL的行动符合当前基本费率和解协议，FPL可将税收改革带来的税收节省计入储备金，且费率合理；同日，公共顾问办公室向佛罗里达州最高法院提起上诉 [18] - FPL与公共顾问办公室和其他干预方就飓风Irma风暴恢复成本和活动的审慎性达成和解，该协议已获委员会批准 [19] - 本月早些时候，NextEra Energy Transmission收购Trans Bay Cable，进一步扩大受监管和长期合同业务 [42] - 加利福尼亚野火立法通过，公司认为这对加州公用事业公司健康发展是重要一步，相信PG&E破产将得到有利解决，相关项目合同将得到维持 [54][55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 评估合并公用事业业务的财务和运营效益有哪些关键要素 - 目前处于评估早期阶段，预计合并可能带来运营和财务效益，但具体分析尚未完成，评估时机与Gulf Power和FPL的费率案提交时间相关 [73][74] 问题2: 若PG&E明年夏天未走出破产，有无其他释放项目现金的方法 - 公司将继续与关键方（包括贷款方和能源部）沟通，但长期来看，解决破产问题是释放现金流的最佳方式 [75][76][77] 问题3: 下半年风电改造的具体情况及影响 - 风电改造与其他重组类似，利用低利率环境进行长期融资，但部分项目需提前终止融资，可能在今年下半年对净收入产生负面影响，但从净现值角度对投资者有利 [79][80] 问题4: 关于MVP项目，最高法院对ACP的文件及总检察长评论的看法 - 公司认为MVP项目进展顺利，将继续推进建设，争取年底完成90%，并通过多种途径解决相关问题，暂不对总检察长评论发表具体意见 [81] 问题5: NEP可转换证券的情况 - 2017年发行的优先股，满足最低价格和交易量门槛后，本月已将三分之一转换为股权，今年晚些时候还有三分之一可转换 [82] 问题6: Gulf Power的 accretion指南跟踪情况、整合进展及提前提交费率案的原因 - 整合进展顺利，成本节约举措按计划执行，已实现少量净 accretion，符合预期；预计2021年提交费率案，2022年实施新费率，是综合考虑成本节约和资本投资等因素的结果 [87][88][89] 问题7: 如何考虑Gulf Power资本结构和范围的调整 - 目前处于早期思考阶段，尚未有具体方案 [90] 问题8: 参议院法案796相关计划的提交时间及资本部署方向 - 需等待佛罗里达公共服务委员会提出最终规则后，公司再提交计划并评估投资；计划对FPL和Gulf Power进行地下电缆和风暴加固投资，这增加了公司对多年投资机会的可见性 [91] 问题9: 美国风能和太阳能开发的地理变化及机会 - 随着成本下降，风能开发从美国中部向东西部扩展，太阳能从南部向北部扩展；公司客户对风能和太阳能接受度高，公司能源资源开发业务能满足客户需求 [93][94] 问题10: 欧洲大型综合石油公司进入美国可再生能源市场对公司竞争的影响 - 行业竞争一直存在，公司将通过保持和增强规模、资本、供应商关系和数字化能力等竞争优势，在市场增长中获得合理份额 [95][96] 问题11: 对佛罗里达州同行私有化的看法 - 公司认为自身能为佛罗里达州的公用事业公司带来价值，将密切关注并积极参与 [99] 问题12: 关于公司调整后每股收益目标的说明 - 公司长期目标是调整后每股收益增长6% - 8%，并加上佛罗里达收购的 accretion；今年年初至今增长超8%，但下半年因低利率环境下的投资和风电改造等因素，增长速度可能降低 [101][102][103] 问题13: 地下电缆立法对公用事业费率基础增长的影响及与6% - 8%增长率的关系 - 公司对该立法表示满意，认为这体现了佛罗里达州关键利益相关者对电网弹性和快速恢复的重视；该立法增加了公司对电网长期投资的可见性 [105][106] 问题14: 是否会探索住宅屋顶太阳能市场或分布式发电商业业务 - 能源资源部门会关注可再生能源领域的各种开发机会，有分布式发电业务，主要关注工商业投资机会，偶尔也会考虑住宅市场，但规模相对较小 [107][108] 问题15: SEIA延长投资税收抵免（ITC）活动的前景及供应链行为变化 - 公司受益于过去几年长期激励政策的明确性，目前专注于执行开发计划；支持行业税收抵免政策，认为即使税收抵免降至10%，风能和太阳能发电仍具成本优势；若激励政策更有利，将为公司和行业带来额外增长动力 [112][113][114] 问题16: 公司在分布式发电开发项目中对微电网技术的推进策略 - 公司将继续关注市场趋势，寻找成本效益更高的机会，但目前该领域投资机会相对较小，处于早期阶段 [116]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 Commission File Number Exact name of registrant as specified in its charter, address of principal executive offices and registrant's telephone number 1-36518 NEXTERA ENERGY PARTNERS, LP 30-0818558 700 Universe Boulevard Juno Beach, Florida 33408 (561) 694-4000 State or other jurisdiction of incorporation or organization: Delawa ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度，NextEra Energy调整后每股收益同比增长约12% [10] - FPL每股收益较上年同期增加0.20美元，监管资本使用增长8.3%，2019年3月结束的12个月报告的监管ROE约为11.6%，上年同期为11.2% [11][15][16] - Energy Resources调整后每股收益同比增加0.10美元，2019年第一季度GAAP收益为3.01亿美元或每股0.63美元，调整后收益为4.48亿美元或每股0.93美元 [14][30] - NextEra Energy 2019年第一季度GAAP净利润为6.8亿美元或每股1.41美元，调整后收益和调整后每股收益分别为10.6亿美元和2.20美元，公司及其他部门调整后收益较2018年第一季度减少每股0.14美元 [40] - NextEra Energy Partners宣布季度分配为每普通股单位0.4825美元，年化后为每普通股单位1.93美元，较上年增长15%，自IPO以来单位分配增长近160% [47] - NextEra Energy Partners 2019年第一季度调整后EBITDA为2.25亿美元，可分配现金为4700万美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 FPL - 2019年第一季度净收入为5.88亿美元，每股收益1.22美元，同比增加0.20美元 [15] - 季度资本支出约11亿美元，预计全年资本投资在57亿 - 61亿美元之间 [16] - 平均客户数量较上年同期增加约10万户，零售销售同比增长0.5%，但每户整体用电量下降0.5% [27] Gulf Power - 2019年第一季度净收入为3700万美元或每股0.08美元 [22] - 2019年3月结束的12个月报告的监管ROE约为10%，全年目标监管ROE在允许区间9.25% - 11.25%的上半部分 [23] - 季度资本支出约1亿美元，预计全年资本投资约7亿美元 [24] - 平均客户数量与上年同期基本持平，零售销售同比下降7.5% [28][29] Energy Resources - 新投资增加每股0.08美元收益，主要来自2018年投产的约1700兆瓦新签约风电和太阳能项目 [31] - 第一季度全舰队风能资源为长期平均水平的91%，低于2018年第一季度的102%，导致现有发电资产贡献下降约每股0.10美元 [31][32] - 开发团队新增223兆瓦风电项目、485兆瓦太阳能项目和50兆瓦四小时电池储能项目到积压订单中，风电改造项目新增195兆瓦积压订单并投产55兆瓦 [35][36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达经济表现良好，失业率3.5%接近十年最低且低于全国平均水平，房地产市场持续增长，建筑许可和迈阿密房价指数分别同比上涨11.6%和4.8%，消费者信心水平接近十年高位 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - FPL继续通过运营成本效益、提高生产力和进行明智的长期投资来提供一流的客户价值主张，计划未来几年在佛罗里达建设约7000兆瓦具有成本效益的太阳能项目，包括SolarTogether社区太阳能项目 [19] - Energy Resources利用可再生能源发展的最佳时期，保持显著竞争优势，推进MVP项目，应对大西洋海岸管道阿巴拉契亚小径穿越授权问题 [38] - NextEra Energy Partners通过有机增长、第三方收购或从NextEra Energy Resources收购来实现增长，宣布收购约600兆瓦的风电和太阳能项目组合 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年全年调整后每股收益增长6% - 8%的预期感到满意，预计能达到或接近该区间上限，2018 - 2021年运营现金流增长与调整后每股收益复合年增长率大致一致 [43][44] - 对NextEra Energy和NextEra Energy Partners的未来前景充满热情，认为公司有能力实现财务预期并为股东创造长期价值 [45][46] 其他重要信息 - FPL的Okeechobee清洁能源中心在第一季度末按预算并提前投入使用，还按计划和预算完成了近300兆瓦太阳能项目建设 [11] - FPL宣布现代化计划，用清洁能源取代约1650兆瓦现有天然气蒸汽机组，包括建设世界最大太阳能电池系统 [21] - Gulf Power就约3.5亿美元飓风迈克尔恢复成本提交成本回收申请，提议对1000千瓦时住宅账单每月征收8美元附加费，预计约60个月收回成本 [25] - NextEra Energy完成约52亿美元长期融资交易，取代收购Gulf Power前的过桥贷款 [41] - NextEra Energy Transmission获得FERC批准收购Trans Bay Cable，预计今年晚些时候完成收购 [42] - 截至第一季度末，约3800万美元与PG&E相关项目的现金分配受限，PG&E继续履行合同付款，公司将采取措施保护自身利益 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Resources的BOT趋势 - BOT业务有所增加，是公司为客户提供的有价值解决方案的一部分，能促成更多合同签订，如本季度的波特兰通用项目 [66][68] 问题: 太阳能合作项目对客户的好处 - 该项目得到大型工商业客户的大量兴趣，参与客户短期内支付一定费用，长期可获得账单抵免，非参与客户也能获得约20% - 25%的系统净节省 [72] 问题: MVP项目的更多信息及更新时间 - 公司对法院未进行合议庭复审感到失望，一直在与合作伙伴探讨多种解决方案，预计恢复建设，待确定方案后将提供时间和成本的具体信息 [74][75] 问题: 地下电缆立法的投资机会和客户利益 - 立法在参议院和众议院进展顺利，若通过，州长可能支持，公司通过试点项目降低了地下电缆成本，对客户在财务和电网弹性方面都有益 [77][78] 问题: Santee Cooper收购进程及是否6月有结论 - 公司已确认参与投标，预计6月有结论，对该项目谨慎乐观，认为能为客户和当地经济发展带来价值 [83] 问题: Gulf Power的增量机会及是否更新盈利指引 - 公司对Gulf Power的机会仍持乐观态度，将通过降低成本和增加资本投资来提高价值，整体公司增长预期不变，2020年和2021年预计分别有0.15美元和0.20美元的增量盈利 [84][85] 问题: 是否与ACP所有者就MVP行政选项合作 - 公司与合作伙伴密切合作制定解决方案，但认为公开细节不利，对最终建设和投入使用有信心 [87] 问题: Gulf Power正式费率案的时间和获得摊销机制的前景 - 公司仍处于早期阶段，目前专注于确定成本节约机会和资本计划，预计在6月投资者会议上提供更多细节 [91] 问题: 积压订单中太阳能项目的经济情况及2020年后的细微差别 - 公司积压订单符合预期，客户开始关注2020年后项目，太阳能在2020年代初仍有技术优势和税收激励，回报率在杠杆基础上保持一致 [93][94] 问题: BOT项目是否列入积压订单的触发因素 - 若有运营协议且对公司有持续经济价值，则列入积压订单；若交易主要是建设后出售，运营和经济利益归客户，则不列入 [100] 问题: 分析师日是否会更新积压订单的盈利能力指标 - 这仍在进行中，分析师日预计会概述各业务的增长机会，包括Gulf Power的详细计划和Energy Resources的可再生能源市场情况 [109] 问题: FPL关于税收改革实施的申诉、SoBRA机制的诉讼以及现有费率协议两年延期的影响因素 - 公司对税收改革和飓风Irma相关案件的立场有信心，听证会进展良好；现有费率协议可选择延长至2022年，公司需在2020年3月通知委员会 [112][114][117]

公司概况 - NextEra Energy市值约900亿美元，运营约50GW，总资产超1000亿美元，是美国最大电力公用事业公司和全球风电与太阳能发电领先者[5] - Florida Power & Light有近500万客户账户，运营约24GW，运营收入约120亿美元，总资产约530亿美元；Gulf Power有近50万客户账户，运营约2GW，运营收入约15亿美元，2018年监管资本约30亿美元[13] - Energy Resources运营约23GW发电资产，天然气管道容量约80亿立方英尺，运营收入约49亿美元，总资产约435亿美元[23] 财务表现 - NextEra Energy预计2021年前调整后每股收益复合年增长率为6%-8%，2020和2021年佛罗里达收购项目预计分别增厚每股收益0.15美元和0.20美元，股息预计每年增长12%-14%[48][50] - NextEra Energy Partners自IPO以来，分红增长约148%，总单位持有人回报率达102%，预计2019年分红增长15%，2023年前年化分红增长12%-15%[63][82] 业务优势 - Energy Resources在风电和太阳能发电领域处于世界领先，随着技术进步和成本下降，风电和太阳能在未来十年将更具竞争力，储能技术发展也将推动可再生能源扩张[23][26][30] - NextEra Energy Partners拥有高质量资产组合，财务实力和灵活性强，信用评级支持4-5倍控股公司债务与项目可用现金流比率，有多种增长机会[65] 项目进展 - Energy Resources可再生能源项目储备强劲，2018年新增项目容量接近2017年的两倍，过去一年新增约6500MW可再生能源项目至储备中[36][40] - NextEra Energy Partners同意以10.2亿美元收购611MW可再生能源项目组合，预计2019年第二季度完成，将带来1-1.15亿美元调整后息税折旧摊销前利润和9700-1.07亿美元可用现金流[66][67] 风险因素 - 公司面临监管、政策、市场、项目建设和运营、信用、天气、恐怖主义、网络攻击等多方面风险，可能影响未来业绩和财务状况[115][117][162][164][166]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 Commission File Number Exact name of registrant as specified in its charter, address of principal executive offices and registrant's telephone number 1-36518 NEXTERA ENERGY PARTNERS, LP IRS Employer Identification Number 30-0818558 700 Universe Boulevard Juno Beach, Florida 33408 (561) 694-4000 State ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度NextEra Energy调整后每股收益增长约8.6%，上半年两家子公司调整后每股收益增长约11% [9][18] - 2023年第二季度FPL净利润约11.52亿美元，即每股0.57美元，同比增加0.07美元；监管资本使用同比增长约12.1%，预计在当前和解协议的四年期限内，监管资本使用年均增长约9% [21] - FPL本季度资本支出约25亿美元，预计2023年全年资本投资在85 - 95亿美元之间；截至2023年6月的12个月里，FPL监管目的的净资产收益率约为11.8%；本季度使用约7800万美元储备摊销，剩余约10亿美元 [22] - 2023年第二季度Energy Resources公认会计准则收益约14.62亿美元，即每股0.72美元；调整后收益约7.81亿美元，即每股0.39美元，调整后每股收益同比增加0.04美元 [30] - 2023年第二季度NextEra Energy公认会计准则收益约27.95亿美元，即每股1.38美元；调整后收益约17.77亿美元，调整后每股收益0.88美元 [43] - 第二季度NextEra Energy Partners调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金分别为4.86亿美元和2亿美元，反映出风力资源较弱；董事会宣布每股普通股单位季度分配为0.854美元，按年计算为每股普通股单位3.42美元，较上年增长约12% [50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 FPL业务线 - 本季度执行资本计划，进行新的太阳能、输配电基础设施投资，监管资本使用同比增长超12%，带动每股收益同比增加0.07美元 [11][12] - 本季度投入使用约225兆瓦具有成本效益的太阳能，年初至今太阳能新增装机近1200兆瓦；过去两年已投产超1600兆瓦新太阳能发电项目，预计到2025年再增加约3100兆瓦增量太阳能 [23][24] - 本季度平均客户数量比上年同期增加超6.6万户，零售销售额同比增长约0.3%；考虑天气因素后，第二季度零售销售额在天气正常化基础上较上年同期增长约0.6% [28][29] Energy Resources业务线 - 本季度新投资推动调整后收益同比增长超14%，新增约1665兆瓦可再生能源和储能项目至储备项目，储备项目现约20吉瓦，有望实现2026年可再生能源发展预期 [14][15] - 新投资贡献每股收益同比增加0.10美元；现有清洁能源投资组合贡献每股收益同比下降0.06美元，主要因风力资源同比大幅波动；客户供应和交易业务贡献每股收益增加0.09美元，主要因面向客户业务利润率提高；其他因素使每股收益减少0.09美元，包括较高利息成本等 [31][32][33] NextEra Energy Partners业务线 - 完成约690兆瓦风能和太阳能资产收购，可再生能源投资组合超过10000兆瓦，巩固世界第七大太阳能和风能发电生产商地位 [52] - 现有项目调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金贡献分别下降约9900万美元和3900万美元，主要因风力资源同比大幅波动；新项目贡献调整后息税折旧摊销前利润约4900万美元和可分配现金约500万美元；激励分配权费用暂停带来约3800万美元收益，部分抵消风力资源不佳影响 [55][56] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州经济持续强劲增长，过去一年新增约41.2万个私营部门就业岗位，失业率降至约2.6%，较美国平均水平低近30%；消费者信心较上年提高约14%，高于美国平均水平；抵押贷款拖欠率较上年下降55个基点；GDP较上年增长超9% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - FPL战略是保持电费可承受、电网可靠、客户服务卓越，通过执行资本计划，进行太阳能部署和输配电投资，提升客户价值主张 [10][11][26] - Energy Resources利用竞争优势，继续增加可再生能源和储能储备项目，有望实现2026年收益增长；看好服务氢气客户机会，推进潜在绿色氢气项目管道建设，预计氢气项目后期将为公司增长做贡献 [19][40][41] - NextEra Energy Partners执行出售天然气管道业务、简化业务计划，预计年底完成德州天然气管道组合出售，过渡为100%纯可再生能源公司，同时为单位持有人实现有限合伙人单位分配增长 [53][64] 行业竞争 - Energy Resources在可再生能源领域拥有超20年经验和竞争优势，储备项目约20吉瓦，可再生能源和储能项目开发管道约250吉瓦，有145吉瓦互联队列位置，有望继续引领美国经济脱碳，成为可再生能源首选合作伙伴 [14][16][39] - 在客户供应和交易业务中，竞争减少使利润率提高，且该业务风险低，历史上对NextEra Energy净收入贡献不超10% [67][68][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去18个月公司在充满挑战的宏观经济环境中运营，但利用竞争优势服务客户，实现财务预期 [17] - 公司长期财务预期不变，有信心在2023 - 2026年每年实现接近或达到调整后每股收益预期范围上限的财务结果，同时保持强大资产负债表和信用评级 [47] - 预计2021 - 2026年经营现金流年均增长达到或超过调整后每股收益复合年增长率范围，至少到2024年，每股股息将以约10%的年增长率增长 [48][49] - NextEra Energy Partners预计下半年调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金将实现强劲两位数增长，支持2023年全年有限合伙人单位分配增长预期；预计至少到2026年，有限合伙人单位分配年增长率在12% - 15%之间，2023年预计第四季度年化分配率在每股普通股单位3.64 - 3.74美元之间 [57][58] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出前瞻性陈述，实际结果可能因关键假设错误或其他因素与前瞻性陈述有重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述 [6] - 本次演示包含非公认会计准则财务指标，可参考演示幻灯片中的定义信息和历史非公认会计准则指标与最接近的公认会计准则财务指标的对账信息 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：客户供应交易业务利润率提高的驱动因素是什么 - 该业务竞争减少，且大部分业务面向客户，如与市政当局和合作社合作提供电力需求等，这些安排通常为期两到三年且会进行对冲，风险低、利润率高；该业务规模小，风险敞口低，历史上对NextEra Energy净收入贡献不超10% [67][68][71] 问题2：关于绿色氢气规则的时间和关键问题情况 - 行业提出建设性提案，建议小时匹配机制2028年开始实施，此前采用年度匹配，且符合年度匹配需有额外性；预计财政部可能在9月或10月出台相关规定；公司已建立超200亿美元氢气项目管道，部分项目适用于两种机制，氢气投资贡献预计在本十年后期显现 [73][75][80] 问题3：德州天然气管道出售的时间和资产估值看法 - 希望在第三季度末或第四季度初宣布交易以支持年底销售时间表；认为这些资产独特，德州管道通过与Pemex的合同为墨西哥提供25%的天然气供应，相关管道资产完全集成，对许多参与者具有战略意义 [83][84][85] 问题4：公司是否有机会利用平台收购现有资产或开发商项目 - 市场上部分出售的可再生能源资产质量不高，公司过去20年开发的资产质量高，具有成本、运营、团队等竞争优势，能优化资产价值、进行资产再发电和与储能配对；公司会关注所有第三方并购机会 [92][93][95] 问题5：FTC案件有无新进展和解决机会 - 暂无新进展，根据FTC历史先例，预计2024年第一季度可能收到调查反馈 [101] 问题6：2023 - 2024年与2025 - 2026年储备项目执行情况及IRS规定对签约的影响 - 2023 - 2024年情况良好，已在预期范围内；2025 - 2026年也处于有利位置，过去六个季度已增加12吉瓦；2022年因供应链问题延迟的项目在2023年开始投入商业运营，客户需求回升，太阳能和电池价格下降，风能设备制造商能从国内含量和制造商激励中受益；认为税收抵免转移符合公认会计准则，会在税项中体现 [108][111][119] 问题7：下半年签约是否会加速 - 这取决于2022年延迟项目在2023年的上线情况以及受延迟影响的客户是否回归市场；若氢气规则合适，有望增加可再生能源的氢气客户这一第三客户类别，相关项目贡献预计在本十年后期显现 [122][124][126] 问题8：NEP的替代融资方式及对长期增长预测的看法 - NEP专注于简化战略，若出售成功，预计2024年除机会性股权发行外无需股权融资；公司在当前指标下有增加传统债务资本市场融资的灵活性，会关注后端项目融资；可再生能源资产长期需求强劲，NEP发展前景乐观 [130][131][133] 问题9：行业传输队列挑战及对公司长期增长目标的影响 - 公司拥有145吉瓦互联位置和250吉瓦项目管道，在行业中具有优势，有互联容量的项目易找到客户；公司通过NextEra Energy Transmission积极解决传输和互联问题，有多个传输项目正在评估 [135][136][138] 问题10：风电和太阳能项目供应链趋势是否有差异 - 风电项目主要与GE合作，几乎无Siemens Gamesa涡轮机；风电设备主要在美国制造，能直接受益于制造激励和国内含量政策，无太阳能项目面临的转售、规避等问题；太阳能项目在2022年面临的问题在2023年得到改善，产能增加 [142][143][144] 问题11：如何在成本环境中管理成本 - 公司每年开展成本节约计划，过去两年已确定超7亿美元成本节约举措；利用技术，如最近推出的生成式AI计划；凭借A - 资产负债表，具有成本优势，在可再生能源开发项目中具有竞争力 [146][147][148]