文章核心观点 - 考虑影响NextEra Energy Partners（NEP）股票近期表现的关键因素，其Zacks Rank 2表明短期内可能跑赢大盘 [1][18] 股票表现 - 过去一个月公司股票回报率为 -2.8%，Zacks S&P 500综合指数变化为 -4.1%，所属Zacks替代能源 - 其他行业上涨11.2% [2] 盈利预测修正 - Zacks优先评估公司未来盈利预测变化，盈利预测上调会使股票公允价值上升，推动股价上涨 [3][4] - 本季度公司预计每股收益0.54美元，同比变化 +1.9%，Zacks共识估计在过去30天变化 +9.4% [5] - 本财年共识盈利估计为1.54美元，较上一年变化 +352.9%，过去30天估计变化 +63.2% [6] - 下一财年共识盈利估计为0.86美元，较预计一年前报告变化 -44%，过去一个月估计变化 -14.9% [7] - 公司Zacks Rank为 2（买入） [8] 预计收入增长 - 公司本季度共识销售估计为3.9641亿美元，同比变化 +13.3%；本财年和下一财年估计分别为13.7亿美元和14.6亿美元，变化分别为 +9.7%和 +6.1% [10] 上次报告结果和意外历史 - 公司上次报告季度收入为2.57亿美元，同比变化 -14.6%；每股收益0.75美元，去年同期为 -0.17美元 [11] - 报告收入较Zacks共识估计3.4616亿美元有 -25.76%的意外；每股收益意外为 +525% [12] - 过去四个季度公司两次超过共识每股收益估计，未在任何季度超过共识收入估计 [13] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，比较公司估值倍数的当前值与历史值及同行有助于判断股票价值 [14][15] - Zacks价值风格评分有助于识别股票是否高估、合理估值或暂时低估，公司评分为A，表明相对于同行折价交易 [16][17]

业绩影响 - NEP的业绩受到可再生能源项目表现的影响，可能会受到风力和太阳能条件以及市场价格的影响[9] 客户风险 - NEP依赖于有限的客户，存在客户可能无法履行合同义务或终止协议的风险[15] 资金来源 - NEP的资金来源可能无法以商业合理条件获得[22] 现金分配 - NEP的现金分配可能会受到NEP OpCo无法向有限合伙人分配现金的影响[28] 合伙协议责任限制 - NEP的合伙协议限制了NEP GP和NEP董事或官员对普通单位持有人的责任[29] 税务风险 - NEP未来税务风险可能高于预期，如果NEP无法产生足够的NOL来抵消应纳税收入，或者税务机构质疑NEP的某些税务立场[33] 运营和维护费用 - NEP的总运营和维护费用包括与关联方的金额，分别为2024年和2023年三个月的约1500万美元和6100万美元[38] 其他综合收益 - NEP在2024年三个月认可的其他综合收益不到100万美元，主要归因于非控股权益[39] 营收来源 - NEP的营收主要来自于与客户签订的各种合同，包括可再生能源销售和天然气运输服务[doc id='53'] 合同营收 - NEP预计2024年第一季度与客户签订的可再生能源销售合同营收约为2.42亿美元[doc id='53'] 衍生工具管理 - NEP使用衍生工具（主要是利率互换）来管理与未来债务发行和借款相关的利率现金流风险[doc id='57'] 衍生工具记录 - NEP将所有需要按市场价值计量的衍生工具记录为资产或负债，并在每个报告期测量其公允价值[doc id='58'] 衍生工具估值 - NEP估计其衍生工具的公允价值，主要使用基于折现现金流估值技术的收入方法[doc id='60'] 衍生工具资产负债 - NEP在2024年3月31日持有的衍生工具资产净额为2.26亿美元，负债净额为3.1亿美元[doc id='61'] 衍生工具收益 - NEP的衍生工具相关收益（损失）分别记录在利息费用和营业收入中[doc id='62'] 长期债务估值 - NEP的长期债务的公允价值大部分使用市场方法估算，少部分使用基于折现现金流估值技术[doc id='64'] 税率 - NEP在2024年3月31日的持续经营有效税率为-59%，主要由于非控股权益税收优惠和PTC税收优惠[doc id='66'] 公司合并 - NEP OpCo在2024年3月31日和2013年12月31日合并了Sunlight Renewables Holdings，资产约为437亿美元和440亿美元，负债约为10亿美元[71] 股权投资 - NEP在三个NEER太阳能项目中拥有间接股权投资，总发电容量为277兆瓦，电池储能容量为230兆瓦[73] 长期债务发行 - NEP在2024年三月份发行了其他长期债务，金额为2.4亿美元[74] 信贷设施 - NEP OpCo的信贷设施的到期日从2028年2月延长至2029年2月[75] 担保协议 - NEP和其子公司的担保长期债务协议受到某些条件限制，但在2024年3月31日，NEP和其子公司符合所有金融债务契约[76] 普通单位分配 - NEP董事会授权每个普通单位分配0.8925美元，将于2024年5月15日支付给股东[77] 每单位收益 - NEP的基本和稀释每单位收益调整为0.75美元[79] 市场股权发行 - NEP在2024年三月份未通过其市场股权发行计划发行任何普通单位[80] 管理费用 - NEP OpCo向NEER支付年度管理费，根据提供的信用支持水平和成本支付[86] 担保额度 - NEECH或NEER为特定义务提供了保函或担保，总额约为20亿美元[89] 固定资产 - NEP在2024年3月31日的固定资产总额为173.25亿美元，净固定资产为147.32亿美元[95] 长期债务类型 - NEP在2024年3月31日的长期债务中，大约99%是固定利率债务或已进行金融对冲[134] 利率合约 - NEP在2024年3月31日持有的利率合约净名义金额约为31亿美元，若利率下降10%，净衍生资产将减少约5700万美元[135]

财务表现 - NextEra Energy Partners的股价在发布2024年第一季度财务结果后上涨了8.8%[1] - 公司在第一季度报告中显示，营收达到2.57亿美元，持续经营活动资金为每股0.75美元，远高于分析师预期的0.12美元[2] - 公司可分配资金从去年的1.56亿美元增加到1.64亿美元，管理层重申2024年可分配现金为7.3亿至8.2亿美元的指导，并计划在年底达到每股3.73美元的股息水平，目标增长率为6%至2026年[3] 融资和现金流 - 公司逐渐提供了更多关于长期融资和足够现金流支付股息的信息，表示有路径来为一些子公司进行再融资，提供了更多现金流和债务方面的确定性[4] 再生能源项目 - 公司正在进行再生能源项目，将改善系统中一些现有资产的表现，这将使公司长期现金流处于良好位置，尽管融资交易可能会带来波动，但今天投资者的态度是积极的[5]

业绩总结 - NextEra Energy在第一季度实现了强劲的业绩，调整后每股收益同比增长约8.3%[7] - FPL的每股收益从去年同期增加了4美分[8] - Energy Resources的调整后收益同比增长超过13%，主要受到新的可再生能源和储能项目的推动[12] - NextEra Energy的调整后每股收益同比增长约8.3%，FPL和Energy Resources的贡献分别为0.04美元和0.25美元[15] - NextEra Energy在2026年之前预计每年实现6%至8%的调整后每股收益增长率，同时保持约10%的年度股利每股增长率[16] 未来展望 - NextEra Energy预计在2026年之前每年实现6%至8%的调整后每股收益增长率，同时继续保持约10%的年度股利每股增长率[16] - NextEra Energy Partners计划在未来执行其转型计划，包括处理近期的可转换股权组合融资和进行风电设施的更新[17] - NextEra Energy Resources的2024年风力生产指数对EPS的影响[26] 新产品和新技术研发 - FPL的调整后每股收益增长主要受到新投资的推动，包括太阳能项目和其他基础设施[9] - Energy Resources在新的可再生能源和储能项目方面取得了强劲的季度表现[13] - Energy Resources的可再生能源和储能项目 backlog 达到约21.5 GW，支持公司领先的长期增长预期[14] - NextEra Energy Resources的可再生能源发展计划包括风力、太阳能和储能项目[27] 市场扩张和并购 - NextEra Energy Partners的2024年预期财务指标包括调整后EBITDA和CAFD[19] - NextEra Energy Partners Adjusted EBITDA为462百万美元，较上年同期增长3.3%[42] - 2024年第一季度Midwest地区风力发电指数为91%，较上年同期增长6%[43] 负面信息 - NEP的未来业绩可能受到多种风险因素的影响，包括能否以有利的价格或长期基础延长、更新或替换到期或终止的购电协议、天然气运输协议或其他客户合同[51] - 美国天然气需求减少和天然气市场价格低可能会对NEP的管道投资运营和现金流产生重大不利影响[51] - NEP可能无法以商业上合理的条件获得资本来源，这可能会对NEP的业务、财务状况、运营结果和向其合伙人分配现金产生不利影响[51]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度NextEra Energy调整后每股收益同比增长8.3% [9] - FPL监管资本投入同比增长约11.5% [28] - FPL预计未来4年内监管资本投入年均增长约10% [28] - FPL第一季度资本支出约23亿美元,全年预计在78亿至88亿美元之间 [28] - FPL第一季度监管目的ROE约11.8% [28] - Energy Resources调整后每股收益同比增长约13.1% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - FPL第一季度新增1,640兆瓦太阳能装机,总装机容量超过6,400兆瓦,为全美最大的公用事业自有太阳能装机 [30] - FPL未来10年计划新增21吉瓦太阳能,同时电池储能装机将超过4吉瓦 [31] - Energy Resources第一季度新增约2,765兆瓦可再生能源和储能项目至管线,管线总量约21.5吉瓦 [36] - Energy Resources最近投运了740兆瓦太阳能和储能项目,支持亚利桑那州和新墨西哥州的数据中心 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - FPL第一季度客户数同比增加超过10万户,为15年来最强劲的一个季度 [33] - FPL第一季度零售销售额同比下降约1.3%,但剔除天气因素后同比增长约4.1% [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为未来10年美国电力需求将大幅增长,可再生能源和储能将是满足需求的关键 [11][13] - 公司拥有规模优势、丰富经验和先进技术,是满足未来电力需求的最佳选择 [15][19][22] - 公司正在大规模部署太阳能和储能,FPL未来10年计划新增21吉瓦太阳能和4吉瓦储能 [30][31] - Energy Resources正在积极开发新的可再生能源和储能项目,第一季度新增2,765兆瓦至管线 [36] - 公司正在加强与数据中心客户的合作,提供定制化的清洁能源解决方案 [37][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来发展前景充满信心,有望继续保持强劲的财务业绩 [9][43][44] - 管理层认为美国未来电力需求将大幅增长,公司有能力满足这一需求 [11][12][23] - 管理层认为公司的规模优势、经验优势和技术优势是未来发展的关键竞争力 [15][19][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steve Fleishman 提问** 关于可能出现的新的反倾销和反补贴调查,公司如何应对 [55] **John Ketchum 回答** 公司有充足的库存和合同保护,预计能够很好地应对任何新的贸易调查,不会出现供货中断的情况 [56][57] 问题2 **Shahriar Pourreza 提问** 关于NextEra Energy Partners解决可转换股权融资的长期计划 [63] **John Ketchum 回答** 公司正在与私人资本进行讨论,寻求解决方案,但目前还没有具体方案可以披露 [64] 问题3 **Carly Davenport 提问** 公司对未来电力需求增长的预期如何 [69] **Rebecca Kujawa 回答** 公司看好未来电力需求的长期增长趋势,将在6月的投资者日做更详细的阐述 [70][72]

文章核心观点 - NextEra Energy Partners 2024 年第一季度运营收益超预期，营收未达预期但同比增长，运营费用下降，运营亏损收窄，公司公布财务状况、分红情况及业绩指引，同时提及其他能源公司财报发布安排及预期 [1][2][3] 运营收益 - 2024 年第一季度运营收益为每单位 75 美分，超 Zacks 共识预期的 12 美分，涨幅达 525%，去年同期为每单位亏损 17 美分 [1] 营收情况 - 运营收入 2.57 亿美元，未达 Zacks 共识预期的 3.46 亿美元，差距 25.7%，但较去年同期的 2.45 亿美元增长 4.9% [2] 运营费用 - 总运营费用 2.78 亿美元，较去年同期的 2.8 亿美元下降 0.7%，主要因运营和维护费用降至 1.23 亿美元，较去年同期的 1.46 亿美元下降 15.8% [3] 运营亏损 - 运营亏损 2100 万美元，去年同期亏损 3500 万美元 [4] 财务状况 - 截至 2024 年 3 月 31 日，现金及现金等价物为 2.45 亿美元，去年 12 月 31 日为 2.74 亿美元 [5] - 截至 2024 年 3 月 31 日，长期债务为 49.42 亿美元，去年 12 月 31 日为 49.41 亿美元 [5] - 2024 年前三个月经营活动提供的净现金为 7800 万美元，去年同期为 8200 万美元 [6] 分红情况 - 宣布向普通股股东每单位派发季度股息 89.25 美分，年化率 3.57 美元，较 2023 年第四季度增长 6%，将于 2024 年 5 月 15 日支付给 5 月 7 日登记在册的股东 [7] 业绩指引 - 预计 2024 年调整后 EBITDA 在 19 - 21 亿美元之间，CAFD 在 7.3 - 8.2 亿美元之间 [8] - 预计至少到 2026 年，有限合伙人每单位分红年增长率为 5 - 8%，当前目标为 6% [9] 其他公司财报安排 - Energy Transfer 定于 5 月 8 日收盘后公布第一季度财报，Zacks 共识预期每股收益 31 美分，第一季度销售额预期 234.4 亿美元，同比增长 23.4% [11][12] - ONEOK 定于 4 月 30 日收盘后公布第一季度财报，Zacks 共识预期每股收益 1.2 美元，长期（三至五年）盈利增长率 3.28%，过去四个季度平均盈利惊喜 3.9% [13][14] - Devon Energy 定于 5 月 1 日收盘后公布第一季度财报，Zacks 共识预期每股收益 1.1 美元，第一季度销售额预期 36 亿美元，过去四个季度平均盈利惊喜 3.3% [15][16]

盈利情况 - NextEra Energy Partners (NEP)在本季度每股盈利为0.75美元，超过了Zacks Consensus Estimate的0.12美元，与去年同期每股亏损0.17美元相比，这些数字已经调整过了[1] - NEP的本季度盈利惊喜达到了525%，上个季度预计每股盈利0.03美元，实际上却亏损了0.35美元，惊喜达到了-1,266.67%。在过去四个季度中，该公司两次超过了共识EPS预期[2] - NEP本季度营收为2.57亿美元，较Zacks Consensus Estimate的2.57亿美元低了25.76%，与去年同期的3.01亿美元相比，公司在过去四个季度未能超过共识营收预期[3] 股价表现 - NEP股价自年初以来下跌了约9.7%，而标普500指数上涨了5.1%[5] - 对于NEP的未来走势，投资者关心的问题是股票的下一步走势是什么[6] 盈利预期和行业排名 - 根据最近发布的数字和未来盈利预期，股价的可持续性将主要取决于管理层在盈利电话会议上的评论[4] - 未来几个季度和本财年的盈利预期变化将会很有趣，目前的共识EPS预期是下一季度每股盈利0.44美元，营收3.96亿美元，本财年每股盈利0.83美元，营收14亿美元[9] - 投资者应该注意行业前景对股票表现的重要影响，目前在Zacks Industry Rank中，其他替代能源行业位于250多个行业中的前33%。研究显示，排名前50%的行业的表现要比排名后50%的行业好两倍以上[10]

2024年第一季度财务关键指标数据 - 2024年第一季度归属于公司的净收入为7000万美元，调整后EBITDA为4.62亿美元，可分配现金为1.64亿美元[2] - 2024年第一季度运营收入2.57亿美元，2023年同期为2.45亿美元[21] - 2024年第一季度运营亏损2100万美元，2023年同期为3500万美元[21] - 2024年第一季度净利润3500万美元，2023年同期亏损1.51亿美元[21][24][29] - 2024年第一季度调整后EBITDA为4.62亿美元，2023年同期为4.47亿美元[24] - 2024年第一季度可分配现金为1.64亿美元，2023年同期为1.56亿美元[24] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为7800万美元，2023年同期为8200万美元[29] - 2024年第一季度投资活动产生的净现金为4200万美元，2023年同期为1.99亿美元[29] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为1.13亿美元，2023年同期为2.76亿美元[29] 资产负债情况 - 截至2024年3月31日，总资产223.36亿美元，较2023年末的225.11亿美元略有下降[27] - 截至2024年3月31日，总负债83.58亿美元，较2023年末的84.54亿美元略有下降[27] 分配相关情况 - 董事会宣布每普通股单位季度分配为0.8925美元，年化率为3.57美元，较2023年第四季度年化增长6% [5] - 公司预计至少到2026年，有限合伙人每单位分配将实现5% - 8%的年增长率，当前目标为6% [6] - 公司预计2024年第四季度分配年化率到2025年2月支付时为每普通股单位3.73美元[8] - 公司预计到2026年派息率将处于90%多的中间水平[8] - 公司专注执行过渡计划，目标是至少到2026年实现有限合伙人分配6%的增长[3] - 公司今年预计无需进行收购即可实现6%的有限合伙人分配增长目标，预计到2027年才需要增长股权[3] 业务目标与战略 - 公司计划到2026年额外改造约100兆瓦的风力设施，目前已宣布改造约1085兆瓦，目标为1.3吉瓦[4] - 公司预计2024年12月31日预测投资组合调整后EBITDA运行率贡献在19亿 - 21亿美元之间，可分配现金运行率贡献在7.3亿 - 8.2亿美元之间[9] - 公司战略强调收购、管理和拥有有稳定长期现金流的合同清洁能源资产，专注可再生能源项目[11]

公司股价表现 - NextEra Energy Partners的股价近年来大幅下跌，主要受到利率上升的影响[1] 公司战略转型 - 公司计划转型为纯可再生能源生产商，出售天然气管道资产以完成计划的CEPF收购[3] 股息增长计划 - 公司调整了股息增长率预期，计划通过自筹有机增长和风电项目来支持股息增长[4]

公司权益结构 - 截至2023年12月31日，公司拥有NEP OpCo 48.6%的有限合伙人权益[18] - 截至2023年12月31日，NEE拥有2377882个NEP普通单位[20] - 截至2023年12月31日，NEE Equity拥有NEP OpCo约51.4%的普通单位和100%的B类合伙权益[20] - NEE Equity持有NEP OpCo 51.4%的非控股有限合伙人权益，NEP持有约48.6%的有限合伙人权益[195][210] 可再生能源项目情况 - 截至2023年12月31日，公司在31个州拥有可再生能源项目组合，净发电容量达10118兆瓦[21] - 2023年，公司从风力和太阳能发电设施分别产生约2580万兆瓦时和380万兆瓦时电力，2022年分别约为2380万兆瓦时和340万兆瓦时[24] - 可再生能源项目加权平均剩余合同期限约13年（截至2023年12月31日）[44] 管道业务情况 - 截至2023年12月31日，公司通过Meade Pipeline Co, LLC间接持有Central Penn Line约39%的所有权权益，净容量为0.73亿立方英尺/天[25] 收入来源 - 2023年，公司约14%的合并收入来自与太平洋燃气与电力公司的合同，约11%来自与Mex Gas Supply S.L.的合同[28] 政策影响 - 2022年《降低通胀法案》将生产税收抵免（PTC）扩展到太阳能发电设施，并将100%的PTC和30%的投资税收抵免（ITC）延长至2034年或美国电力行业温室气体排放量较2022年水平降低75%后的次年年底[36] - 对于2022年后开始的纳税年度，可再生能源税收抵免可现金转让给无关购买者[38] 公司发展计划 - 公司计划通过从NEER或第三方增值收购合同清洁能源项目所有权权益以及对现有项目进行风力涡轮机改造来实现向普通单位持有人交付现金分配并随时间增长的目标[40] 公司业务特点 - 公司专注长期合约清洁能源项目，聚焦北美投资[44] - 公司利用多种融资结构，寻求最具竞争力的资本成本[44] 公司面临的风险 - 自然与环境因素 - 2023年美国鱼类和野生动物管理局将北方长耳蝙蝠列为濒危物种，预计2024年和2025年将再列出两种蝙蝠物种[47] - 公司业务受可再生能源项目表现影响，受风和太阳能条件及市场价格冲击[52] - 可再生能源项目和管道运营维护存在重大风险，可能导致停电、减产等[53] - 公司业务受天气条件及相关影响，极端天气会造成破坏和额外成本[56] 公司面临的风险 - 运营与合同因素 - 公司依赖部分可再生能源项目和管道资产获取大量预期现金流[60] - 可再生能源项目改造需前期资本支出，面临项目开发风险[61] - 公司业务受环境法律法规约束，合规成本可能增加[47] - 地缘政治、恐怖袭击、网络攻击等事件可能影响公司项目、管道投资及周边地区，导致业务中断、收入减少和成本增加[62][63][64] - 公司保险覆盖范围有限，且受多种因素影响，无法获得保险可能需承担未来不利事件成本[65] - 公司依赖第三方互联、传输和管道设施，设施不可用会影响项目和投资运营及收入[66][68] - 公司业务受环境、健康和安全法律法规约束，违规可能导致重大支出、罚款或运营受限[69][70] - 公司可再生能源项目和管道投资受美国联邦、州和地方当局监管，监管变化可能影响收入和业务发展[71][72][73][74] - 公司部分项目土地非自有，土地权益可能受第三方或联邦政府影响，导致权利丧失或受限[75][77][78][79] - 公司面临诉讼和行政程序风险，可能导致负面宣传、声誉损害和成本增加[80][81] - 公司项目建设可能出现延误、成本超支或无法开始商业运营的情况[82] - 公司依赖有限数量客户，客户若不履行合同义务或终止协议，可能影响公司业务和财务结果[85][88][89] - 公司现有和未来合同是向单位持有人分配现金的主要现金流来源，客户行动可能导致公司收入、财务结果和现金流难以预测[87] - 公司获取、续约或替换现有合同受多种不可控因素影响，若无法按可接受条款进行，可能对公司产生重大不利影响[90][94] - 公司可再生能源项目能源生产或可用性低于预期，可能无法满足购电协议要求，导致支付赔偿或终止协议[91] 公司面临的风险 - 市场与竞争因素 - 美国天然气需求下降和价格低迷可能对公司管道投资业务和现金流产生重大不利影响[100] - 政府对清洁能源的激励政策可能改变、减少或取消，影响公司收购和项目开发[101] - 部分州达到可再生能源目标后若不提高目标，或其他州降低目标，可能导致可再生能源需求下降，影响公司业务[103] - 项目开发商面临融资、许可、环境等风险，可能减少公司可收购项目数量或延迟交易机会[104][105][108] - 项目开发挑战增加或限制公司可用机会，对业务、财务等产生重大不利影响[109] - 收购现有清洁能源项目存在诸多风险，若未达预期回报将产生重大不利影响[110] - 公司收购其他可再生能源技术资产或面临挑战，可能处于竞争劣势[111] - 公司某些协议条款可能阻碍特定控制权变更等交易，限制交易类型[112] - 公司在北美面临来自多方的竞争，无法有效竞争将产生重大不利影响[113] - 天然气管道行业竞争激烈，竞争压力或对公司管道投资产生不利影响[114] 公司面临的风险 - 融资与债务因素 - 公司可能无法以合理商业条款获取资本，影响融资和业务增长[115] - 公司融资协议限制可能影响业务、财务及向单位持有人分配现金的能力[119] - 公司可能无法维持当前信用评级，增加融资成本和难度[121] - 公司和子公司大量债务可能影响业务运营，不遵守债务条款将产生重大不利影响[128] - 公司使用利率互换存在风险，若合约价值变动或交易对手违约，可能对业务、财务状况等产生重大不利影响[129] 公司面临的风险 - 公共卫生因素 - 广泛的公共卫生危机可能对公司业务、财务状况、流动性等产生重大不利影响[130] NEE相关影响 - NEE对公司有影响力，在董事选举、投票权和管理人员指定方面有决定权[131] - 公司通过CSCS协议从NEE及其附属公司获得信贷支持，若支持终止或未履行义务，可能导致违约和财务问题[133] - NEER有权借用公司资金，其未能按时归还可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[138] - NEER的优先购买权可能影响公司未来销售和销售条款[139] - NEP GP及其附属公司与公司可能存在利益冲突，可能优先考虑自身或NEE的利益[140] - 公司只能在特定有限情况下终止MSA，若NEE Management表现不佳且无法终止协议，可能影响公司普通股市场价格[145] - NEE Management和NEER可在NEP违约且90天未补救或特定事件发生时，提前180天书面通知终止协议[147] - NEE Management及其关联方在MSA下的最大总责任等于NEP上一公历年支付的基本管理费[148] - NEE的关联公司为公司提供或安排提供包括网络安全相关的信息技术功能，公司董事会监督这些服务的提供[184] - NEE运营网络安全计划，旨在识别潜在的网络安全威胁，该计划包括降低风险和影响的控制措施，并与行业标准框架和法规保持一致[185] - NEE运营网络安全运营中心，具备网络威胁情报能力，以识别、监控、检测和响应网络安全威胁，包括与公司相关的威胁[186] 公司治理与投票规则 - 持有NEP 5%或以上已发行单位的人在选举或罢免某些董事时，投票不得超过已发行单位的5%[153] - 若某人投票权达已投票单位的10%或以上，仅能代表不超过9.99%的已投票单位进行投票[153] - 移除NEP的普通合伙人需至少66 2⁄3%的所有已发行普通股和特殊投票股投票同意[164] - 指定NEP的新普通合伙人需至少多数的所有已发行普通股和特殊投票股投票同意[164] 公司费用与分配相关 - NEP OpCo在分配前需向NEP GP及其关联方报销费用和支付费用，且无金额限制[167] - IDR费用目前暂停，NEP承担所得税负债会减少向单位持有人的分配，且IDR费用不相应减少[152] - 利率上升可能对公司普通股价格、发行股权或举债能力及向单位持有人进行现金分配的能力产生不利影响[168] - 根据特拉华州法律，若分配导致公司负债超过资产公允价值，公司不得向单位持有人进行分配，违规分配后三年内，知晓违规的有限合伙人需偿还分配金额[170] - 公司预计15年以上不会支付有意义的美国联邦所得税，该估计基于对公司运营多方面的假设[175] - 若持有公司5%或以上已发行普通股的单位持有人在滚动三年期间内增持超过50个百分点，公司使用净运营亏损（NOLs）抵消未来应税收入的能力可能会受到实质性限制，NOLs的结转期限为产生年份起20年（2018年1月1日前产生的NOLs），之后产生的NOLs无结转限制[180] - 公司和/或公司运营子公司可能会被纳入NEE或其子公司的合并或单一州或地方所得税申报表，NEE将有效控制公司所有州和地方税务决策[181] - 若公司从当前或累计收益和利润中进行分配，这些分配通常会被单位持有人视为美国联邦所得税的普通股息收入纳税，支付给非公司制美国单位持有人的分配在满足特定条件下将按优惠税率缴纳美国联邦所得税[182] - 公司发行普通股、其他有限合伙权益或可转换证券等可能会稀释普通股单位持有人的所有权，减少每股现金分配，影响投票权，并可能导致公司普通股市场价格下跌[171] 分红与持有人情况 - 2024年2月，NEP向2月6日登记在册的持有人支付每单位0.88美元的分红[202] - 截至2024年1月31日，NEP有13名普通股登记持有人[203] 财务数据 - IDR费用 - 2023 - 2021年，NEP分别支付IDR费用约3900万、1.52亿和1.29亿美元[206] 财务数据 - 普通股购买计划 - 截至2023年12月31日，NEE的普通股购买计划剩余可购买金额约为1.14亿美元[207] 财务数据 - 运营收入与净利润 - 2023 - 2021年，NEP的运营收入分别为10.78亿、9.69亿和7.22亿美元[212] - 2023 - 2021年，NEP的净利润分别为2.18亿、11.21亿和4.24亿美元[212] - 2023年运营收入较2022年增加1.09亿美元，主要因2022年末和2023年收购项目带来约1.85亿美元收入，部分被不利的风力资源抵消[213] 资产出售情况 - 2023年1月，NEP出售北达科他州62兆瓦风力项目；12月，出售德克萨斯州管道[211] - 2022年，NEP出售其在一条管道中的所有权权益[211] 财务数据 - 费用情况 - 2023年12月31日止年度运营与维护（O&M）费用减少700万美元[215] - 其他公司费用降低约9500万美元，主要因IDR费用暂停[215] - 2022年末和2023年收购项目相关费用为6100万美元[215] - 运营成本增加2400万美元[215] - 2023年5月修订MSA，暂停NEP从2023年1月1日至2026年12月31日各日历季度的IDR费用支付[215] - 现有投资组合的O&M费用预计逐年相对稳定[216] - 公司收购新项目可能导致O&M费用增加[216]