财务数据和关键指标变化 - 2023年全年调整后每股收益为3.17美元,同比增长超过9%,超出了预期范围的高端 [8] - FPL2023年全年报告ROE约为11.8% [36] - 2023年FPL资本支出约94亿美元,支持了约1,200兆瓦太阳能的投产 [36] - 2023年Energy Resources调整后每股收益增长约12.9% [38] - 2023年Energy Resources新投资增加每股收益0.35美元,但现有清洁能源资产贡献下降0.11美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - FPL2023年全年天气正常化零售销售增长0.6%,主要由于客户增长带动 [37] - Energy Resources2023年新增约9,000兆瓦可再生能源和储能项目至管线,创历史新高 [39] - Energy Resources截至目前管线超过20吉瓦,为2026年及以后的增长提供了清晰可见度 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州经济持续强劲,GDP达到约1.6万亿美元,同比增长9.3% [37] - 2023年第四季度FPL天气正常化零售销售同比增长1.6%,主要由于客户增长带动 [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在过去两年的挑战中变得更加强大,业务模式更具韧性,开发平台更加先进,供应链更加多元化 [13] - FPL将通过2025年的当前费率协议投资32-34亿美元,持续提升客户价值主张,为增长提供清晰可见度 [21] - Energy Resources正在建设被认为是全国领先的竞争性输电业务,2023年是该业务的纪录年 [27] - Energy Resources到2026年有望运营约63吉瓦可再生能源规模,将超过全球除9个国家外的所有可再生能源装机容量 [25] - Energy Resources正在利用现有资产优化,通过风电改造等方式创造额外价值 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管股价表现不佳,但公司坚持专注于执行和为股东创造长期价值 [12] - 通胀和利率已从峰值下降,公司已采取措施降低利率波动风险 [13] - 太阳能电池板和电池价格已从峰值下降约25%,有利于2024年及以后的可再生能源需求 [14][15] - 公司已提前采购关键电气设备,确保2027年前的项目建设 [15] - 公司规模和施工合作关系确保不会出现劳动力短缺影响项目进度 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shahriar Pourreza 提问** 关于NEP未来融资计划,包括再生能源项目改造融资和寻求新的股权投资者的计划 [51][52][53] **John Ketchum 和 Kirk Crews 回答** 公司正在探索各种选择和替代方案,以最大化单位持有人价值,但目前还没有具体时间表 [52][53][57] 问题2 **Steve Fleishman 提问** 关于未来政治格局变化对可再生能源税收优惠政策的影响 [63] **John Ketchum 回答** 历史上无论政治格局如何变化,税收优惠政策从未被废除,预计未来也不会发生变化,原因包括这些政策惠及双方阵营 [64][65][66][67] 问题3 **David Arcaro 提问** 关于公司在2025年和2026年可再生能源开发目标实现的信心 [75][76][77][78][79][80] **Rebecca Kujawa 回答** 公司对整体开发目标实现充满信心,虽然各细分技术类型的贡献可能会有所不同,但公司将保持灵活性,并利用自身优势抓住市场机遇 [76][77][78][79][80]

总运营收入与净收入情况 - 2023年和2022年第三季度总运营收入分别为3.67亿美元和3.02亿美元，2023年和2022年前三季度分别为10.18亿美元和9.45亿美元[23] - 2023年和2022年第三季度净收入分别为1.32亿美元和2.32亿美元，2023年和2022年前三季度分别为7000万美元和11.03亿美元[23] - 2023年第三季度运营收入3.67亿美元，较2022年同期增加6500万美元；前九个月运营收入10.18亿美元，较2022年同期增加7300万美元[120][121][131] - 2023年第三季度净收益1.32亿美元，较2022年同期减少1亿美元；前九个月净收益7000万美元，较2022年同期减少10.33亿美元[120] 资产与负债情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，总资产分别为232.13亿美元和230.52亿美元[28] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，总负债分别为88.03亿美元和82.8亿美元[28] - 2023年9月30日和2022年12月31日，长期债务（含当期到期部分）账面价值分别为64.81亿美元和52.88亿美元，公允价值分别为61.71亿美元和51.05亿美元[65] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，与NEE结构性应付账款计划相关的应收关联方余额分别约为1.77亿美元和7.7亿美元[98] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，应付关联方的长期债务票据分别约为6200万美元和4800万美元[100] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司受限现金均约为4900万美元，主要与运营现金储备有关[104] - 2023年9月30日，公司物业、厂房及设备总值为181.72亿美元，累计折旧24.79亿美元，净值为156.93亿美元；2022年12月31日，总值为170.39亿美元，累计折旧20.9亿美元，净值为149.49亿美元[105] - 截至2023年9月30日，约86%的长期债务（包括当期到期部分）不受利率波动影响，长期债务估计公允价值约为62亿美元，账面价值为65亿美元[166] 现金流情况 - 2023年和2022年前三季度经营活动产生的净现金分别为5.52亿美元和6.11亿美元[30] - 2023年和2022年前三季度投资活动使用的净现金分别为5.64亿美元和3800万美元[30] - 2023年和2022年前三季度融资活动提供（使用）的净现金分别为1.09亿美元和 - 4.99亿美元[30] - 2023年和2022年前三季度现金、现金等价物和受限现金的净增加额分别为9700万美元和7400万美元[30] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日，现金、现金等价物和受限现金期末余额分别为3.81亿美元和2.25亿美元[30] - 2023年前九个月与2022年同期相比，经营活动提供的净现金为5.52亿美元（减少5900万美元），投资活动使用的净现金为5.64亿美元（增加5.26亿美元），融资活动提供的净现金为1.09亿美元（增加6.08亿美元）[159] 分红情况 - 2023年6月30日至9月30日三个月内，普通股单位每单位分红0.8540美元，九个月内每单位分红2.5090美元[33][35] - 2022年6月30日至9月30日三个月内，普通股单位每单位分红0.7625美元，九个月内每单位分红2.2025美元[40][42] - 2023年10月23日，董事会批准向普通股持有人每股派发0.8675美元股息 [84] - 2023年前九个月，公司向普通股持有人分配约2.28亿美元；2023年10月23日，董事会批准每股0.8675美元的分配，将于11月14日支付[156] 资产收购与出售情况 - 2023年3月，公司出售Eight Point的差别会员权益，获得约9200万美元收益[49] - 2023年6月，公司以约5.66亿美元现金，加上3200万美元营运资金，并承担约1.41亿美元现有债务及相关利率互换，收购组合发电容量约688兆瓦的风电场和太阳能发电设施组合[50] - 2022年9月，公司间接子公司收购Sunlight Renewables Holdings 67%的间接控股权，该公司拥有加州230兆瓦储能设施[48] - 2022年12月，公司间接子公司收购组合发电容量约1673兆瓦、储能容量65兆瓦的风电场和太阳能加储能发电设施组合[49] - 2023年3月，Eight Point约111兆瓦风电场转移至Emerald Breeze；2023年7月，Yellow Pine Solar 125兆瓦太阳能发电和65兆瓦储能设施实现商业运营[49] - 2023年收购的资产包括Montezuma II Wind等8个风电场和太阳能发电设施，总发电容量约688兆瓦[50][52] - 2023年收购中公司转移的总对价为5.98亿美元，公允价值下可辨认净资产总额也为5.98亿美元[53] - 2023年前9个月公司发生约300万美元的收购相关成本[53] - 2022年4月，公司子公司出售一条约156英里、16英寸的天然气管道，总对价约2.03亿美元，约7000万美元现金收益分配给STX Midstream的B类成员权益第三方所有者[113] - 2023年1月，公司子公司出售一个62兆瓦的风力发电项目，售价约5000万美元，约4500万美元现金收益分配给NEP Renewables II的B类成员权益第三方所有者[114] - 2022年12月31日，风力发电项目相关资产账面价值约5100万美元，分类为待售资产；相关负债约100万美元，包含在流动其他负债中[114] - 公司计划在2024年上半年出售德州管道所有权权益，总现金对价18.15亿美元[115] - 2022 - 2023年公司有多项资产收购和出售，涉及风电、太阳能和电池储能项目等，总净发电容量约1734MW，净储能容量186MW [119] - 2023年11月公司签订出售德州管道协议，计划2024年上半年完成交易，总现金对价为18.15亿美元[174][178] 总权益情况 - 截至2023年9月30日三个月末，公司总权益为1.441亿美元；截至2023年9月30日九个月末，总权益同样为1.441亿美元[33][34] - 截至2022年9月30日三个月末，公司总权益为1.2563亿美元；截至2022年9月30日九个月末，总权益为1.2563亿美元[39][41] 业务收入情况 - 2023年第三季度和前9个月，公司可再生能源销售和天然气运输服务的客户合同收入分别为2.91亿美元、8.25亿美元和5800万美元、1.71亿美元[56] - 截至2023年9月30日，与管道服务收入相关的客户合同预计将记录约15亿美元收入，一份PPA固定价格部分预计到2039年记录约1.72亿美元收入[58] - 2023年第三季度和前九个月，公司因运输和燃料管理协议确认的收入分别约为200万美元和500万美元，2022年同期分别为300万美元和600万美元[103] 衍生工具情况 - 2023年9月30日和2022年12月31日，利率合同的净名义金额分别约为22亿美元和78亿美元[59] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司电力衍生商品合同的净名义交易量分别约为600万和570万兆瓦时[59] - 2023年10月，公司签订名义金额为18.5亿美元的远期利率互换协议以管理利率风险[59][167] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司总衍生资产分别为3.02亿美元和4.34亿美元，总衍生负债分别为1200万美元和1400万美元[63] - 2023年第三季度和前9个月，利率合同的利息费用分别为9700万美元和 - 100万美元，商品合同的营业收入分别为500万美元和 - 400万美元[64] 税率情况 - 2023年第三季度和前九个月有效税率约为19%，2022年同期分别约为16%和14%，低于美国法定税率21% [68] - 2023年第三季度所得税费用3100万美元，有效税率19%；前九个月所得税费用1600万美元，有效税率19% [120][128][138] 权益结构情况 - 2023年9月30日，公司拥有NEP OpCo约48.6%有限合伙人权益，NEE Equity拥有51.4% [69][117] - 截至2023年9月30日，NEE Equity在NEP OpCo拥有约51.4%的非控股权益，NEER在Silver State拥有约50%的非控股权益，在Sunlight Renewables Holdings拥有33%的非控股权益，在Emerald Breeze拥有51%的非控股权益[105] VIE相关情况 - 2023年9月30日，与特定子公司相关的20个可变利益实体（VIE）资产和负债分别约为115.77亿美元和7.39亿美元 [70] - 2023年9月30日，与出售非控制性B类权益相关的6个VIE资产和负债分别约为158.82亿美元和29.02亿美元 [71] - 2023年9月30日，Sunlight Renewables Holdings（VIE）资产和负债分别约为4.35亿美元和0.11亿美元 [72] 债务发行与借款情况 - 2023年前九个月，NEP子公司重大长期债务发行和借款包括NEP OpCo信贷安排8.65亿美元等 [75] - 2023年9月30日，NEP OpCo信贷安排约5.45亿美元借款未偿还，STX Holdings循环信贷安排约1.77亿美元借款未偿还 [76][77] - 2023年前九个月，公司在NEP OpCo信贷安排下提取约8.65亿美元，偿还3.2亿美元；借入约3.3亿美元高级有担保有限追索权债务；在STX Holdings循环信贷安排下提取约1.77亿美元[150] 可转换债券情况 - 2023年9月30日，2020年可转换债券转换率为每1000美元债券兑换13.4422个NEP普通股单位 [81] 归属净利润与普通股发行情况 - 2023年第三季度和前九个月，归属NEP的净利润分别为5300万美元和8800万美元，2022年同期分别为7900万美元和4.43亿美元[85] - 2023年前九个月，公司通过ATM计划发行约510万份普通股，净收益约3.14亿美元；2022年前九个月发行约180万份，净收益约1.45亿美元[85] - 2023年前九个月，公司通过ATM计划发行约510万份普通股单位，截至9月30日，还可发行最多约3.37亿美元普通股单位[152] 回购情况 - 2023年上半年，公司以约3.9亿美元回购STX Midstream 50%的B类会员权益；9月和10月分别以约2.01亿美元回购25%，完成全部回购[90] - 2023年前九个月，公司行使回购权，购买STX Midstream 75%的B类会员权益；10月，购买剩余25%，完成全部回购[153] 关联方交易情况 - 2023年6月，NEE以100,169个NEP OpCo单位结算约1800万美元的关联方税收应收款，约1300万美元调整计入普通股权益和非控股权益[99] 非控股权益情况 - 2023年第二季度末至9月30日，非控股权益总额从109.7亿美元变为108.77亿美元；2022年12月31日至2023年9月30日，总额从113.46亿美元变为108.77亿美元[106] - 2022年第二季度末至9月30日，非控股权益总额从87.39亿美元变为91.51亿美元；2021年12月31日至2022年9月30日，总额从78.61亿美元变为91.51亿美元[108] - 2021年12月收购时，公司记录了约3.21亿美元的可赎回非控股权益；2022年3月31日，部分项目建设完成，相关金额重新分类至非控股权益；2022年9月30日，立法解决收益返还相关或有事项，9300万美元可赎回非控股权益重新分类至非控股权益[110] - 2022年12月出售权益时，公司记录了约1.01亿美元的可赎回非控股权益；2023年9月30日，项目建设完成，约1.05亿美元可赎回非控股权益重新分类至非控股权益[111] 商誉减值情况 - 2023年第三季度末，公司对商誉进行减值测试，结果显示未发生减值[112] 资金承诺情况 - 截至2023年9月30日，公司间接子公司有3700万美元天然气管道项目资金承诺[116] 运营费用与所得税费用情况 - 2023年第三季度运营费用2.94亿美元，较2022年同期减少2700万美元；前九个月运营费用8.78亿美元，较2022年同期增加1.14亿美元[120] 归属于非控股股东与公司净收益情况 - 2023年第三季度归属于非控股股东净损失（收益）为 - 7900万美元，前九个月为1800万美元[120] - 2023年第三季度归属于公司净收益5300万美元，前九个月为8800万美元[120] 流动性状况情况 - 截至2023年9月30日，公司流动性状况约为25.04亿美元，包括现金及现金等价物3.32亿美元、CSCS协议项下应收款9200万美元等[

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后每股收益同比增长约21% [15] - 新投资项目贡献增加$0.11/股,而现有清洁能源投资组合下降$0.02/股 [15] - 客户供应和交易以及天然气基础设施业务的贡献分别增加$0.04/股和$0.01/股 [15] - 其他因素减少收益$0.08/股,其中新借款成本增加$0.06/股 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 FPL - FPL第三季度每股收益同比增加$0.04,主要由于监管资本投入同比增长约13.6% [12] - FPL第三季度资本支出约26亿美元,预计全年资本投资将在90亿-95亿美元之间 [12] - FPL2023年9月末12个月监管ROE约为11.8% [13] - FPL第三季度零售销售同比增长3%,主要由于天气较暖带来的正面影响约2% [14] 能源资源 - 能源资源第三季度调整后收益同比增长约21% [15] - 新投资项目贡献增加$0.11/股,而现有清洁能源投资组合下降$0.02/股 [15] - 第三季度新增可再生能源和储能项目3,245兆瓦,创单季度新高 [17] - 从备用项目中剔除了约1,180兆瓦,其中800兆瓦为纽约项目 [18] - 预计2023-2026年可再生能源和储能开发规模将达到33-42吉瓦 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - FPL是美国最大的电力公司之一,在可靠性、成本控制和客户电费方面表现出色 [56][57] - 能源资源是全球最大的可再生能源公司,在规模、经验和融资成本方面具有竞争优势 [59][60][61] - 公司有望从电力行业向电气化转型中获益,可再生能源占美国发电量的比重预计将从16%增至30%以上 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来保持乐观,认为FPL和能源资源业务前景良好,有望继续创造长期价值 [53][54][55][56][57][58][59][60][61] - 公司将继续保持财务纪律,通过成本控制、资本效率等措施应对利率上升等挑战 [34][35][36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steve Fleishman 提问** 询问税收抵免转让对资产负债表的影响 [64][65] **John Ketchum 回答** 解释了税收抵免转让如何增加权益资本 [65][66] 问题2 **Shahriar Pourreza 提问** 询问NEP资产出售进展及对未来增长的影响 [79][80][83] **John Ketchum 和 Rebecca Kujawa 回答** 说明正在积极推进资产出售,同时通过再投资等方式推动NEP的6%增长目标 [80][83] 问题3 **Julien Dumoulin-Smith 提问** 询问公司未来融资计划中税收抵免转让和税权融资的比重 [102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113] **John Ketchum 回答** 详细解释了公司在税收抵免转让和税权融资方面的规划和应对措施 [103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，NextEra Energy调整后每股收益同比增长约13.5% [5] - FPL第一季度净收入为10.7亿美元，即每股0.53美元，同比增加0.09美元；监管资本使用增长约11.2%，推动了每股收益增长；该季度资本支出约为23亿美元；预计2023年全年资本投资在80亿 - 90亿美元之间；截至2023年3月的12个月，FPL报告的监管目的净资产收益率约为11.8% [19][20] - Energy Resources 2023年第一季度GAAP收益约为14.4亿美元，即每股0.72美元；调整后收益为7.32亿美元，即每股0.36美元，较上年同期增加0.04美元 [29] - NextEra Energy 2023年第一季度GAAP归属收益为20.86亿美元，即每股1.04美元；调整后收益和调整后每股收益分别约为16.78亿美元和0.84美元；企业及其他部门调整后收益同比减少0.03美元每股，主要受利率上升驱动 [45] - 第一季度NextEra Energy Partners调整后EBITDA为4.47亿美元，较上年增加3500万美元，主要受2022年收购的约1200净兆瓦新项目的有利贡献推动 [70] 各条业务线数据和关键指标变化 FPL业务线 - 本季度投入使用约970兆瓦新的低成本太阳能，使FPL自有和运营的太阳能组合达到近4600兆瓦，占交付能源约5% [14] - 2023年10年站点计划包括未来10年在服务区域内新增约20000兆瓦低成本太阳能容量，预计到2032年，太阳能发电将占预测能源交付的近35%，远高于2022年的约5%；还包括未来10年新增2吉瓦电池存储 [23][24] - 第一季度零售销售较上年同期增长0.4%，平均客户数量增加约65000，剔除因飓风Ian导致的约15000非活跃客户 [27] Energy Resources业务线 - 本季度新增约2020兆瓦新的可再生能源和存储项目到积压订单，包括约1370兆瓦太阳能、450兆瓦存储和200兆瓦风能，积压订单净额超20.4吉瓦 [31] - 完成收购大型运营垃圾填埋气发电设施组合，交易约11亿美元 [15][35] - 与CF Industries达成谅解备忘录，开发绿色氢项目，拟建设约450兆瓦可再生能源解决方案，为日产40吨氢气设施供电 [42][43] NextEra Energy Partners业务线 - 与Energy Resources达成协议，以约7.08亿美元收购约690兆瓦长期合同运营的风能和太阳能项目组合，预计从2023年12月31日起，该组合五年平均年运行率基础上贡献调整后EBITDA 1.1亿 - 1.3亿美元，以及扣除现有项目债务服务前的可用现金分配6200万 - 7200万美元 [59][60][61] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年佛罗里达成为美国增长最快的州，人口持续增加，每天超1000人迁入；过去五年，佛罗里达州GDP复合年增长率约为7%，目前约为1.4万亿美元，同比增长约8% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是为客户提供低成本、清洁和可靠电力，同时为股东创造长期价值，重点是保持客户账单可承受性 [5][6][7] - FPL通过部署智能资本，增加太阳能到电网，利用预计的2023年燃料节省减少2022年未开票燃料成本，为客户提供账单减免；其10年站点计划旨在扩大低成本太阳能和存储，以应对天然气价格波动，满足增长的客户用电需求 [7][8][23] - Energy Resources专注于电力行业脱碳，帮助商业和工业客户转向低成本可再生能源和其他清洁能源解决方案；发展可再生天然气业务，推进绿色氢开发，建设领先的竞争性输电业务 [8][15][16] - 公司认为自身在行业内具有技能、规模和机会广度的优势，能够以较低成本进行收购、建设、运营和融资，拥有强大的资产负债表和一流的开发技能，可提供创新技术和低成本清洁能源解决方案 [9] - 行业机会和产品需求日益复杂，需要规模和多种技能，公司认为很少有竞争对手能提供，这增强了其竞争优势和未来增长机会 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2023年开局强劲，基于去年的成功执行和财务表现，有信心实现长期财务目标，包括2023 - 2026年调整后每股收益预期范围的高端水平，同时保持强大的资产负债表和信用评级 [5][49] - 预计2021 - 2026年运营现金流平均年增长率将达到或超过调整后每股收益复合年增长率范围，至少到2024年，每股股息将以约10%的年增长率增长 [50] - NextEra Energy Partners认为目前有前所未有的增长机会，可通过从Energy Resources收购资产、有机增长和从第三方购买资产三种方式实现增长；预计2023年调整后EBITDA和可用现金分配将实现强劲两位数增长，支持全年12% - 15%的单位分配增长预期 [51][71] 其他重要信息 - 公司连续17年中有16次在《财富》全球最受赞赏公司榜单的行业排名中位居第一 [12] - 过去11年多，员工通过生产力计划提出的想法产生了约26亿美元的年度运行率节省；2023年团队提出的想法预计将产生约3.25亿美元的年度运行率节省，与去年超4亿美元的结果相结合，是该计划历史上最有成效的两年 [18] - S&P确认NextEra Energy的所有评级，并将其运营资金与债务指标的降级门槛从20%降至18%，认可了Energy Resources业务风险的改善，特别是长期现金流的可见性和清晰度的提高 [46] - 公司持有210亿美元的利率互换产品，以管理未来债务发行的利率风险，超过2023年和2024年到期债务的名义价值 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: NEP收购项目的CAFD收益率及排除项目债务后的比较，以及税收权益金额 - 未杠杆化基础上，CAFD收益率中点为9.5%；若包含债务，CAFD收益率为10.4%；税收权益金额为1.65亿美元，将在10 - Q文件中披露 [79][81] 问题2: NextEra Energy Partners到2026年的增长来源 - NextEra Energy Partners增长可见性良好，可通过从Energy Resources收购资产、有机增长和第三方收购三种方式增长；仅考虑Energy Resources的投资组合，在当前交易收益率和现有融资计划下，就能实现12% - 15%的LP分配增长 [82][83][84] 问题3: 整体可再生能源开发环境及实现开发目标的信心 - 可再生能源开发环境强劲，本季度新增2吉瓦项目到积压订单，涵盖风能、太阳能和电池存储；客户对可再生能源需求旺盛，更注重有执行能力的合作伙伴；自《降低通胀法案》通过后，氢能项目发展显著，目前有价值200亿美元的管道项目，需超15吉瓦新可再生能源支持 [87][90] 问题4: 积压订单情况、加速潜力及氢能占比 - 对2023 - 2024年及更长期的开发预期有信心；氢能机会更多在2026年后，需等待财政部指导意见明确，这会影响客户讨论和制造商产能提升；清洁技术领域创新活跃，将在本十年后期产生重大影响 [96][97][98] 问题5: NEP使用ATM购买剩余CPIF、发行新CPIF及IDR潜在假期的考虑 - NEP有灵活性选择直接交付单位或使用ATM进行购买，会根据情况选择最有效方式；CPIF为单位持有人节省了大量单位，有其优势；NEP专注于利用增长可见性为单位持有人获取资产和支持增长 [99][100][101] 问题6: NEP新收购项目的经济吸引力及能否平衡CEPF转换稀释 - 公司认为NEP有极具吸引力的收购机会，Energy Resources有资本回收需求，两者有协同效应；公司考虑了所有因素，对NEP到2026年实现12% - 15%的单位分配增长有信心 [112][113] 问题7: NextEra的新投资是否会取代分析师日计划中的资本支出，以及何时开始产生增益 - 资本具有可替代性，公司对实现调整后每股收益预期有信心；绿色氢能因《降低通胀法案》变得经济可行，但可能在2026年后才会带来实际收益，大部分新投资支持了原计划目标 [115][116] 问题8: 供应链中面板流动情况及将供应链转移到国内的时间线 - 面板流动情况良好，与海关边境巡逻队合作顺利，项目无重大延误；公司通过锚定订单支持国内供应链，与潜在合作伙伴的讨论在持续进行 [121][123][124] 问题9: 10年管道项目的监管审批关键里程碑及2025年后投资是否对当前计划有增益 - 到2025年底，10年站点计划中的资本支出无额外增加；审批通过费率案例流程或太阳能项目进行，只要符合上次和解协议的指导方针，太阳能项目将每年获得批准 [130][131][132]

公司运营风险 - 公司现金分配能力受可再生能源项目表现影响，项目受天气、市场价格等因素影响[8] - 公司依赖有限数量客户，客户可能无法履行合同义务，公司可能无法以有利条件续约或替换合同[15] - 公司增长战略依赖以有利价格收购项目，但面临项目开发、竞争等风险[16][18][20] - 公司可能无法以合理条件获取资本，子公司债务可能影响公司运营和财务状况[22] - 公司出售天然气管道资产计划可能不成功，需依赖其他资本来源[23] - 公司受NEE影响，信用支持终止等情况可能导致子公司违约或现金扫掠[25] - 公司业务受环境、健康和安全法律法规约束，合规可能需要大量资本支出[10] 公司现金分配相关因素 - 公司向单位持有人分配现金的能力取决于NEP OpCo向有限合伙人分配现金的能力[28] - 公司产生重大税务负债可能减少向单位持有人的分配，且IDR费用不会相应减少[28] - 利率上升可能对公司普通股价格、发行股权或承担债务的能力以及向单位持有人分配现金的能力产生不利影响[31] 运维费用变化 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，可再生能源项目运维费用分别为1.13亿美元和8000万美元；六个月分别为2.12亿美元和1.56亿美元[37] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，德州管道运维费用分别为800万美元和1100万美元；六个月分别为1500万美元和2000万美元[37] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，总运维费用中关联方金额分别为3000万美元和6600万美元；六个月分别为9600万美元和1.24亿美元[38] - 2023年第二季度和上半年，公司与MSA相关的运维费用分别约为300万美元和4500万美元，2022年同期分别约为4100万美元和7900万美元[95] 关键财务指标变化 - 2023年6月30日和2022年12月31日，现金及现金等价物分别为5.87亿美元和2.35亿美元[42] - 2023年6月30日和2022年12月31日，总资产分别为235.66亿美元和230.52亿美元[42] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，经营活动提供的净现金分别为2.96亿美元和4.09亿美元[43] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，投资活动使用的净现金分别为4.3亿美元和3.02亿美元[43] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，融资活动提供（使用）的净现金分别为4.78亿美元和 - 100万美元[43] - 2023年6月30日和2022年12月31日，已发行和流通的普通股单位分别为9340万单位和8650万单位[42][45] - 2022年3月31日至6月30日，公司普通股单位余额30.7亿美元增至32.28亿美元，总权益112.56亿美元增至119.59亿美元[47] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司衍生资产总值分别为2.24亿美元和4.34亿美元，衍生负债总值分别为0.22亿美元和0.14亿美元[68] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，利率合约利息费用分别为0.52亿美元和4.56亿美元；六个月分别为 - 0.98亿美元和7.76亿美元[69] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，商品合约营业收入分别为 - 0.07亿美元和0；六个月分别为 - 0.09亿美元和 - 0.01亿美元[69] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司具有信用风险或有特征且处于负债地位的衍生工具的合计公允价值分别约为0.23亿美元和0.37亿美元[69] - 2023年6月30日和2022年12月31日，现金等价物资产分别为0.07亿美元和0.05亿美元[71] - 2023年6月30日和2022年12月31日，长期债务（含当期到期部分）账面价值分别为64.91亿美元和52.88亿美元，公允价值分别为62.71亿美元和51.05亿美元[71] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，有效税率约为18%和19%；2022年同期约为13%和13%[73] - 2023年第二季度和上半年，公司净收入分别为4900万美元和3400万美元，2022年同期分别为2.19亿美元和3.63亿美元；摊薄后每股收益2023年第二季度和上半年分别为0.53美元和0.38美元，2022年同期分别为2.61美元和4.33美元[87] - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，公司累计其他综合损失分别约为1600万美元和1800万美元[93] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，现金扫款金额分别约为4300万美元和2.98亿美元[98] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司受限现金分别约为4100万美元和4900万美元[108] - 2023年6月30日，公司物业、厂房及设备总值为1.8171亿美元，净值为1.5829亿美元；2022年12月31日总值为1.7039亿美元，净值为1.4949亿美元[109] - 2023年6月30日，非控股权益总计109.7亿美元，其中B类非控股权益为47.22亿美元，NEE间接差异会员权益为43亿美元，其他非控股权益为8.4亿美元和11.08亿美元[110] - 2022年6月30日，非控股权益总计87.39亿美元，其中B类非控股权益为42.25亿美元，NEE间接差异会员权益为30.69亿美元，其他非控股权益为4.03亿美元和10.42亿美元[111] - 2021年12月收购时，公司记录了约3.21亿美元的可赎回非控股权益；2022年3月31日，约2.06亿美元重新分类为非控股权益[112] - 2023年6月30日，约88%的长期债务不受利率波动影响，长期债务估计公允价值约63亿美元，账面价值为65亿美元[168] - 假设利率下降10%，2023年6月30日公司长期债务公允价值将增加约4200万美元[168] - 2023年6月30日，公司利率合约名义净额约23亿美元，假设利率下降10%，净衍生资产将减少约4200万美元[169] 公司收购与出售情况 - 2022年9月公司间接子公司收购Sunlight Renewables Holdings 67%控股权，对应加州230MW电池储能设施[51] - 2022年12月公司间接子公司收购组合，含1673MW发电容量和65MW储能容量设施；2023年3月转让111MW风电场并出售其权益获9200万美元[52] - 2023年6月公司间接子公司以约5.66亿美元现金及承担债务等收购组合，含688MW发电容量设施[54] - 2023年收购中总对价转移5.98亿美元，公司在上半年产生约200万美元收购相关成本[56] - 2023年1月，公司出售一个净发电容量约62兆瓦的风力项目，约4500万美元现金收益分配给第三方[90] - 2023年3月和4月，公司分两次共花费约3.9亿美元回购STX Midstream 50%的B类会员权益[92] - 2022年4月，公司子公司出售一条约156英里、16英寸的天然气管道，总对价约2.03亿美元，约7000万美元现金收益分配给第三方[113] - 2023年1月，公司子公司出售一个62兆瓦的风力项目，售价约5000万美元，约4500万美元现金收益分配给第三方[114] 营收情况 - 假设2023年收购于2022年1月1日完成，2023年二季度和上半年预计营收分别为3.74亿美元和6.92亿美元[57] - 2023年二季度和上半年可再生能源销售和天然气运输服务营收分别为2.89亿美元、5700万美元和5.34亿美元、1.13亿美元[60] - 截至2023年6月30日，公司预计管道服务合同剩余期限记录约15亿美元营收，一份PPA固定价格部分到2039年记录约1.74亿美元营收[62] 衍生合同情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，利率合同净名义金额分别约为23亿美元和78亿美元[64] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，电力商品衍生合同净名义交易量分别约为650万和570万兆瓦时[64] 公司股权与分红情况 - 2023年第二季度，每单位普通股分红0.8425美元；上半年每单位普通股分红1.6550美元[45] - 2023年7月24日，公司董事会批准向普通股持有人每股派发0.8540美元，8月14日支付[85] - 2023年第二季度和上半年，公司通过ATM计划分别发行约280万股和510万股普通股，净收益分别约为1.62亿美元和3.14亿美元；相关费用分别约为100万美元和300万美元[88] 公司权益与债务情况 - 2023年6月30日，公司拥有NEP OpCo约48.6%的有限合伙人权益，NEE Equity拥有51.4%的非控股有限合伙人权益[74] - 2023年上半年，NEP子公司重大长期债务发行和借款包括NEP OpCo信贷安排6.1亿美元、其他长期债务0.14亿美元、STX Holdings循环信贷安排1.17亿美元、高级有担保有限追索权债务3.3亿美元[80] - 2023年6月30日，2021年可转换票据的转换率为每1000美元票据兑换11.1942个NEP普通股单位，相当于转换价格约为每股89.3319美元[83] 公司资金承诺与担保情况 - 2023年6月30日，公司有一项约9000万美元的天然气管道项目资金承诺[115] - 截至2023年6月30日，NEECH或NEER为相关义务提供的担保、赔偿、信用证或 surety bond总计约38亿美元[100]

公司面临的风险 - 公司现金分配能力受可再生能源项目表现影响，项目受天气、市场价格等因素制约[8] - 公司业务面临合同风险，依赖少数客户，可能无法有利续约或替换到期合同[15] - 公司增长战略依赖收购项目，但面临项目开发、竞争等风险[16][18][20] - 公司金融活动存在风险，可能无法合理获取资本，子公司债务或影响运营[22] - 公司与NEE关系紧密，NEE影响公司，信用支持终止等情况或致子公司违约[24] - 公司单位持有者面临风险，公司分配能力依赖NEP OpCo，税收负债或减分配[27] - 公司运营依赖第三方设施，设施不可用或致项目和管道无法运营[9] - 公司业务受环境、法规等限制，合规或需大量资本支出[10] - 公司面临地缘政治、网络攻击等外部风险，可能影响项目和业务[8] - 公司收购非可再生能源项目或面临挑战，产生竞争劣势[19] 运维费用相关数据 - 2023年和2022年第一季度可再生能源项目运维费用分别为9900万美元和7600万美元，德州管道运维费用分别为700万美元和800万美元，关联方费用分别为6600万美元和5800万美元[37] - 2023年第一季度和2022年第一季度，NEP与管理服务协议（MSA）相关的运营及维护费用分别约为4100万美元和3800万美元[82] - 2023年第一季度和2022年第一季度，NEP与现金扫掠和信用支持协议（CSCS）相关的运营及维护费用均约为200万美元[84] 综合收益与净收入数据 - 2023年第一季度公司确认与权益法核算的被投资单位相关的其他综合收益不足100万美元，2022年第一季度综合收益与报告净收入相同[38] 资产数据 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司总资产分别为226.47亿美元和230.52亿美元[41] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司结构化应付款项的未偿债务分别约为7.21亿美元和7.70亿美元[89] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司应付票据分别约为6200万美元和4800万美元[90] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司受限现金分别约为5100万美元和4900万美元[93] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司物业、厂房及设备净值分别为151.76亿美元和149.49亿美元[94] - 2023年第一季度末，非控股权益总额为110.69亿美元，较2022年末的113.46亿美元有所减少[94] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，NEP OpCo合并的VIE资产和负债分别约为1.1628亿美元和1188万美元，2022年12月31日分别约为1.2127亿美元和1336万美元[63] - 2023年3月31日和2022年12月31日，可变利益实体（VIE）的资产分别约为4.39亿美元和4.43亿美元，负债分别约为900万美元和1000万美元[65] - NEP对三个NEER太阳能项目有间接权益法投资，总发电容量277兆瓦，电池储能容量230兆瓦；2023年3月31日和2022年12月31日，非经济所有权权益的权益法投资分别约为1.01亿美元和9800万美元[67] 现金流量数据 - 2023年和2022年第一季度经营活动产生的净现金分别为8200万美元和1.2亿美元，投资活动产生的净现金分别为1.99亿美元和 - 7000万美元，融资活动产生的净现金分别为 - 2.76亿美元和 - 3300万美元[42] 发行与偿还数据 - 2023年第一季度公司发行普通股净收益为1.54亿美元，发行长期债务所得款项为6300万美元，偿还长期债务为900万美元[42] - 2023年第一季度，NEP通过股权发行计划（ATM计划）发行约230万份普通股，净收益约1.52亿美元；4月发行约240万份，净收益约1.34亿美元；2022年同期未发行[75] - 2023年2 - 3月，NEP子公司重大长期债务发行和借款包括：2月NEP OpCo信贷安排借款5000万美元（利率可变，2028年到期），3月其他长期债务1400万美元（利率固定）[68] 股息数据 - 2023年第一季度公司向普通股股东支付的每股股息为0.8125美元，2022年第一季度为0.7075美元[43] 收购与出售数据 - 2022年9月，公司间接子公司收购Sunlight Renewables Holdings 67%的控股权，该公司拥有加州一个230兆瓦的电池储能设施[46] - 2022年12月，公司间接子公司收购一个组合的所有权权益，该组合包括美国多个州的风能和太阳能加储能发电设施，总发电容量约1673兆瓦，储能容量65兆瓦[47] - 2023年3月，公司将Eight Point Wind转让给Emerald Breeze，并向第三方投资者出售其差额会员权益，获得约9200万美元收益[47] - 2023年4月，公司间接子公司与NEER间接子公司达成协议，以约5.66亿美元现金收购一个风能和太阳能项目组合，预计承担现有债务及相关利率互换约1.42亿美元，非控股股东权益约1.65亿美元[48] - 2023年3月，NEP支付约1.96亿美元购买STX Midstream 25%的B类会员权益；4月支付约1.94亿美元再购25%，累计支付约3.9亿美元，使收购比例达50%[79] - 2023年1月，公司出售一个62兆瓦风力项目，售价约5000万美元，约4500万美元现金收益分配给第三方[98] 收入数据 - 2023年第一季度可再生能源销售和天然气运输服务客户合同收入分别为2.45亿美元和5600万美元，2022年同期分别为2.2亿美元和5800万美元[49] - 截至2023年3月31日，公司预计在相关合同剩余期限内记录约16亿美元管道服务收入，预计到2039年记录约1.77亿美元PPA固定价格部分收入[51] - 2023年和2022年第一季度，公司运输和燃料管理协议相关收入均约为200万美元[92] 合同数据 - 2023年3月31日和2022年12月31日，利率合同净名义金额均约为78亿美元，商品合同净名义电量分别约为520万和570万兆瓦时[53] - 2023年3月31日和2022年12月31日，利率合同公允价值变动分别为亏损1.5亿美元和收益3.2亿美元，商品合同公允价值变动分别为亏损200万美元和0[57] - 2023年3月31日和2022年12月31日，具有信用风险或有特征的衍生工具负债公允价值分别约为2900万美元和3700万美元[57] - 截至2023年3月31日，公司利率合约名义净额约为78亿美元，假设利率下降10%，净衍生资产将增加约1.72亿美元[138] 公允价值数据 - 2023年3月31日和2022年12月31日，现金等价物公允价值分别为400万美元和500万美元[59] - 2023年3月31日和2022年12月31日，长期债务账面价值分别为53.45亿美元和52.88亿美元，公允价值分别为51.42亿美元和51.05亿美元[59] 税率数据 - 2023年第一季度和2022年第一季度有效税率分别约为18%和13%，主要因非控股权益的税收费用（收益）分别约为1700万美元和 - 3900万美元[61] 权益数据 - 截至2023年3月31日，公司拥有NEP OpCo约46.9%有限合伙人权益，NEE Equity拥有53.1%非控股有限合伙人权益[62] - 2021年12月收购时，公司记录了约3.21亿美元的可赎回非控股权益，2022年第一季度约2.06亿美元重新分类为非控股权益[96] 每股收益数据 - 2023年第一季度，NEP基本每股收益为 - 0.17美元，摊薄后每股收益为 - 0.17美元；2022年同期基本每股收益为1.72美元，摊薄后每股收益为1.72美元[74] 累计其他综合损失数据 - 2023年3月31日和2022年3月31日，NEP累计其他综合损失分别约为1600万美元和1800万美元，其中归属于非控股权益的分别为900万美元和1000万美元，归属于NEP的分别为700万美元和800万美元[80] 担保相关数据 - 2023年3月31日，NEECH或NEER为相关义务提供的担保、赔偿、信用证或 surety bond总计约46亿美元[87] 长期债务数据 - 截至2023年3月31日，约98%的长期债务不受利率波动影响，长期债务估计公允价值约为51亿美元，账面价值为53亿美元[137]

公司权益结构 - 截至2022年12月31日，公司拥有NEP OpCo的控制性、非经济普通合伙人权益和46.2%的有限合伙人权益[9] - 截至2022年12月31日，NEE拥有617,882个NEP普通单位[11] - 截至2022年12月31日，NEE Equity拥有约53.8%的NEP OpCo普通单位代表的有限合伙权益和100%的NEP OpCo B类合伙权益[12] 可再生能源项目情况 - 截至2022年12月31日，公司在30个州拥有清洁、签约可再生能源项目权益，净兆瓦数总计9,438[13] - 2023年1月，公司出售了位于北达科他州一个62兆瓦风力项目的权益[16] 天然气管道资产情况 - 截至2022年12月31日，公司拥有天然气管道资产，如NET Mexico管道长度120英里，日净容量1.94 Bcf等[17] 公司收入来源 - 2022年，公司约14%和13%的合并收入分别来自与太平洋天然气和电力公司以及Mex Gas Supply S.L.的合同[19] 美国天然气管道网络数据 - 美国天然气管道网络通过约300万英里的干线和其他管道运输天然气，2021年新增管道容量约14.9 Bcf/d，2022年估计为13.9 Bcf/d[26] 美国可再生能源项目激励政策 - 美国可再生能源项目激励政策包括加速税收折旧、PTC、ITC、现金补助、税收减免和RPS计划等，IRA将100%PTC和30%ITC扩展至2034年或美国发电温室气体排放从2022年水平降低75%后的次年年底前开工的风、太阳能发电设施[28][29] - 符合特定劳动要求或在2023年1月29日前开工的设施可享受100%PTC或30%ITC税率，满足税收抵免增强要求的设施PTC增加10%、ITC税率提高10个百分点[29] - IRA将30%ITC扩展至2022年后投入使用的储能项目，满足条件的储能项目ITC税率可提高10个百分点[30] - 2022年后开始的纳税年度，可再生能源税收抵免可转让给无关第三方[31] 项目和管道合同期限及运营时间 - 公司项目和管道总加权平均剩余合同期限约为14年（截至2022年12月31日）[43] - 约89%的可再生能源项目和管道组合运营时间少于9年（基于对可分配现金的预期贡献）[44] 政策法规对公司的影响 - 2022年美国鱼类和野生动物管理局拟将两种蝙蝠物种列入濒危物种名单，若实施公司现有部分风力发电设施将增加合规成本[48] - 2022年4月NEER子公司与美国司法部达成协议，部分NEP风电场需申请鹰“捕获”许可证，在满足条件下司法部不会起诉此前或未来发生的鹰死亡事件[50] 公司人员情况 - 公司无员工，依靠管理方关联公司员工担任公司管理人员[51] 公司运营风险 - 公司可再生能源项目表现受风和太阳能条件及市场价格影响，项目运营和维护存在导致停电、减产等风险[54][55][56] - 运营风险或致项目或管道关闭、设备损坏及成本增加，影响公司盈利和现金分配能力[57][58][59] - 天气影响能源需求、价格和生产，极端天气或致公司运营中断和成本上升[61][62][63] - 公司依赖部分项目和管道获取现金流，其受损或致现金流减少[66][67] - 项目改造和管道扩张需前期资本支出，面临开发风险和成本超支可能[68][69] - 地缘政治、恐怖袭击和网络攻击或影响项目运营，PPA不可抗力事件持续12 - 36个月，对方可终止协议[70][71][72][73] - 公司保险受多种因素影响，无法覆盖所有损失，无保险或影响公司财务[74][75] - 依赖第三方设施输送能源和天然气，其不可用或影响公司运营和收入[76][77][79] - 公司业务受环境、健康和安全法规约束，合规需资本支出，违规或致运营受限[80][81][82] - 立法变化或违规可能对公司可再生能源项目和管道产生不利影响[83] - 美国联邦能源管理委员会（FERC）若降低公司电力购买协议（PPA）的电价，公司收入可能低于预期，业务、财务状况等将受重大不利影响[84] - 德州管道部分运输服务费率受FERC监管，若违反相关法案，可能面临民事处罚和退款要求[85] - 公司可再生能源项目需遵守北美电力可靠性公司（NERC）的可靠性标准，违规可能面临制裁和巨额罚款[86] - 公司与墨西哥国家石油公司（Pemex）的合同执行和收款可能受限，美墨经济关系恶化会增加难度，影响公司业务和财务状况[88][89][90] - 公司部分项目土地使用权可能受第三方权利或联邦土地管理局（BLM）暂停授权影响，导致业务和财务状况受不利影响[91][92][93][94] - 公司面临诉讼和行政程序风险，可能增加运营成本、延误项目建设或影响商业运营[95][96][97] - 公司需遵守美墨反腐败法律法规，违规可能面临刑事和民事处罚及其他法律责任[98][99][101] - 公司在建项目面临多种风险，可能导致成本超支、延误或无法开始商业运营，影响投资回报[102][103][104][105] - 公司依赖少数客户，客户可能无法履行合同义务或终止协议，影响公司收入、财务结果和现金流[106][107][108] - 特定不可控事件可能使客户暂时或永久免除接受和支付项目能源交付的义务[108] - 公司面临客户信用风险，客户可能因财务状况恶化无法履行合同，导致公司收款不足或无法收款[111] - 公司若无法满足能源或天然气交付要求，可能需支付损害赔偿或导致合同终止[112] - 公司可能无法按有利条件或长期续签、替换到期或终止的电力购买协议（PPAs）、天然气运输协议等客户合同[115] 公司战略风险 - 公司增长战略依赖以有利价格收购符合业务战略的项目，但可能因多种因素无法获得合适的收购机会[122] - 公司未来收购可能无法成功完成，即使完成也可能导致普通股单位现金分配减少[124] - 美国或墨西哥天然气需求下降和低价可能对公司管道运营和现金流产生重大不利影响[127] - 政府对清洁能源的激励政策可能改变、减少或取消，这可能影响公司增长战略和收购机会[129] - 项目开发商面临融资、许可等挑战，若这些挑战增加，公司可收购项目数量可能受限[134][136] - 收购现有清洁能源项目存在诸多风险，如承担现有负债、整合困难等，可能影响公司财务状况和现金分配能力[138] - 部分州达到可再生能源目标或降低目标，可能导致未来可再生能源需求下降，对公司业务产生不利影响[132] - 公司可能继续收购清洁能源及其他资产，但非可再生能源项目收购或带来挑战和竞争劣势[140][141] 公司竞争风险 - 公司在北美面临来自公用事业控股公司、开发商等的竞争，天然气管道行业竞争激烈[142][143][144] - 公司面临来自竞争对手的压力，可能影响合同续约和业务增长[143][145] 公司融资风险 - 公司获取资本的能力受资本市场状况和投资者需求影响，无法以合理条件融资将限制收购和增长机会[146][147][148] - 公司及其子公司的融资协议包含限制条款，违反可能导致违约和债务加速到期[150][151][155] - 子公司现金分配受限可能减少公司向持有人的现金分配[156][157][158] - 子公司大量债务可能影响公司运营和财务状况，违约可能导致严重后果[161][162] - 子公司使用利率互换存在风险，价值波动或对手方违约可能产生不利影响[164] 公共卫生危机影响 - 广泛的公共卫生危机可能对公司业务、财务状况和现金分配能力产生重大不利影响[165][167] NEP董事会组成 - NEP董事会由7名董事组成，4名由有限合伙人选举，3名由NEP GP任命[169] NEP信用支持及资金关联 - NEP从NEE及其附属公司获得信用支持，若支持终止或未履行义务，子公司可能违约，NEP可能需偿还提款[171][172] - NEER及其附属公司可借用NEP OpCo或其子公司资金，NEP财务状况和分红能力高度依赖NEER返还资金情况[173][174] NEP相关协议影响 - NEP与NEER签订ROFR协议，可能影响NEP未来资产出售及条款[175] - NEP的董事和高管可能与NEE存在利益冲突，可能优先考虑NEE及其附属公司利益[176][178] - NEP仅在特定有限情况下可提前90天书面通知终止MSA，协议持续至2068年1月1日，之后每5年自动续约[184] - NEE Management和NEER可在NEP违约且90天未补救或发生特定事件时，提前180天书面通知终止协议[186] - NEP与NEE的安排限制NEE潜在责任，NEP同意赔偿NEE相关索赔[187] - 根据MSA，NEE Management及其附属公司仅负责诚信提供服务，责任限制在法律允许最大范围[188][189] - NEE Management及其关联方最大总负债等于NEP上一公历年根据MSA支付的基本管理费[190] NEP现金分配情况 - NEP向其单位持有人分配现金的能力取决于NEP OpCo向其有限合伙人分配现金的能力[191] - NEP OpCo可能因运营现金流减少、费用增加等原因无法维持当前单位分配水平[192] - NEP OpCo运营产生的现金量会因项目发电量、天然气运输量等因素逐季波动[193] - NEP OpCo可用于分配的现金量受现金储备、应收账款回收等因素影响[194] - NEP OpCo可在净亏损期间进行现金分配，净收入期间可能无法分配[195] - 若NEP产生重大税务负债，向单位持有人的分配可能减少，IDR费用不变[196][197] NEP投票权限制 - 持有NEP 5%或以上已发行单位的人在选举或罢免某些董事时投票不得超过5%[198] - 若投票权达10%或以上，仅能直接投票不超过9.99%的单位[198] NEP信托义务规定 - NEP合伙协议用合同标准取代NEP GP、董事和高管对普通股持有人的信托义务[200][201]

财务数据关键指标变化 - 2022年前三季度总营业收入为9.45亿美元，2021年同期为7.51亿美元[23] - 2022年前三季度净利润为11.03亿美元，2021年同期为4.63亿美元[23] - 截至2022年9月30日，总资产为184.67亿美元，较2021年末的189.76亿美元有所下降[28] - 2022年前三季度经营活动产生的净现金为6.11亿美元，2021年同期为4.92亿美元[30] - 2022年前三季度投资活动使用的净现金为0.38亿美元，2021年同期为10.69亿美元[30] - 2022年前三季度融资活动使用的净现金为4.99亿美元，2021年同期为6.02亿美元[30] - 2022年前三季度运营和维护费用为4.17亿美元，2021年同期为3.02亿美元[23] - 2022年前三季度利息费用为8.53亿美元，2021年同期为1.45亿美元[23] - 2022年第三季度每股普通股基本收益为0.93美元，2021年同期为0.24美元[23] - 2022年9月30日止九个月，公司普通股单位从83.9增至86.5，总权益从108.38亿美元增至125.63亿美元[35] - 2022年9月30日和2021年12月31日，利率合约的净名义金额分别约为78亿美元和79亿美元[58] - 2022年9月30日和2021年12月31日，利率合约资产总公允价值分别为3.85亿美元和700万美元，负债总公允价值分别为1400万美元和6.21亿美元[62] - 2022年和2021年第三季度，利率合约在利息费用中确认的收益分别为2.01亿美元和600万美元；2022年和2021年前九个月，该收益分别为9.78亿美元和2.35亿美元[63] - 2022年9月30日和2021年12月31日，具有信用风险或有特征且处于负债地位的衍生工具的总公允价值分别约为3900万美元和6.08亿美元[64] - 2022年9月30日和2021年12月31日，现金等价物的总公允价值分别为600万美元和300万美元[65] - 2022年第三季度和前九个月的有效税率分别约为16%和14%，2021年同期分别约为6%和10%[67] - 2022年9月30日和2021年12月31日，长期债务（包括当期到期部分）的账面价值分别为48.11亿美元和53.27亿美元，公允价值分别为46.56亿美元和55.29亿美元[69] - 2022年和2021年第三季度及前九个月，归属于NEP的净利润分别为7900万美元、1800万美元、4.43亿美元和1.46亿美元；基本每股收益分别为0.93美元、0.24美元、5.25美元和1.92美元[86] - 2022年前九个月和2021年前九个月，公司通过ATM计划分别发行约180万和70万普通股，净收益分别约为1.45亿美元和5000万美元[86] - 2022年第三季度和前九个月，与MSA相关的O&M费用分别约为4300万美元和1.22亿美元，2021年分别约为3600万美元和1.02亿美元[90] - 2022年第三季度和前九个月，与CSCS协议相关的O&M费用分别约为200万美元和600万美元，2021年分别约为100万美元和400万美元[92] - 2022年9月30日和2021年12月31日，受限现金分别少于100万美元和约400万美元，主要与交易对手的抵押存款有关[97] - 2022年9月30日，公司物业、厂房及设备总值为133.97亿美元，累计折旧19.54亿美元，净值114.43亿美元；2021年12月31日，总值为131.24亿美元，累计折旧17.07亿美元，净值114.17亿美元[98] - 2022年第二季度末至9月30日，非控股权益总额从8.739亿美元增至9.151亿美元；2021年12月31日至2022年9月30日，非控股权益总额从7.861亿美元增至9.151亿美元[99] - 2021年第二季度末至9月30日，非控股权益总额从6.1亿美元降至6.084亿美元；2020年12月31日至2021年9月30日，非控股权益总额从5.353亿美元增至6.084亿美元[101] - 2022年第三季度，运营收入增加5000万美元；前九个月，运营收入增加1.94亿美元[116][117][127] - 2022年第三季度，运营费用增加，运维费用增加4300万美元，折旧和摊销费用增加3600万美元；前九个月，运维费用增加1.15亿美元，折旧和摊销费用增加1.08亿美元[116][118][119][128][129] - 2022年第三季度，业务/资产处置净收益800万美元；前九个月，业务/资产处置净收益3500万美元[116][120][130] - 2022年第三季度，利息费用变化约1.79亿美元，主要是盯市活动有利；前九个月，利息费用变化约7.08亿美元，盯市活动更有利[116][121][131] - 2022年第三季度，公司记录所得税费用约4500万美元，有效税率16%；前九个月，记录所得税费用约1.78亿美元，有效税率14%[116][124][135] - 2021年第三季度，公司记录所得税费用约600万美元，有效税率6%；前九个月，记录所得税费用约5400万美元，有效税率10%[116][125][136] - 2022年前九个月，归属于非控股股东权益的净收入增加，主要是净收入分配增加[137] - 2022年9月30日，公司流动性状况约为26.17亿美元，包括现金及现金等价物2.25亿美元、CSCS协议项下应收款6500万美元、循环信贷额度25亿美元（减去借款5500万美元和已开具信用证1.18亿美元）[145] - 2022年前9个月，公司子公司发行NEP Renewables III的非控股B类权益；公司发行约180万份普通股；NEE Equity按1:1交换NEP OpCo普通股时，公司发行80万份NEP普通股；截至2022年9月30日，公司可根据ATM计划额外发行最多约1.55亿美元普通股[150] - 2022年和2021年前9个月，公司资本支出分别约为9.58亿美元和8200万美元，2022年主要用于新建可再生能源和电池储能设施，2021年主要用于Meade相关扩张投资[151] - 2022年前9个月，公司向普通股持有人分配约1.86亿美元；2022年10月21日，董事会授权每股0.7875美元的分配，将于11月14日支付给11月4日登记在册的持有人[152] - 2022年前9个月与2021年同期相比，经营活动提供的净现金从4.92亿美元增至6.11亿美元，投资活动使用的净现金从10.69亿美元减至3800万美元，融资活动提供（使用）的净现金从6.02亿美元变为使用4.99亿美元[153] - 截至2022年9月30日，约98%的长期债务（包括当期到期部分）不受利息费用波动影响；长期债务估计公允价值约47亿美元，账面价值48亿美元；假设利率下降10%，长期债务公允价值将增加约3400万美元[159] - 截至2022年9月30日，公司有利率合约，名义净额约78亿美元；假设利率下降10%，净衍生负债将增加约1.79亿美元[160] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年前三季度可再生能源销售为7.62亿美元，2021年同期为5.43亿美元[23] - 2022年9月30日止九个月，公司支付普通股单位分配额为每股2.2025美元[36] - 2021年9月30日止三个月，公司支付普通股单位分配额为每股0.6625美元[40] - 2021年9月30日止九个月，公司支付普通股单位分配额为每股1.9150美元[42] - 2022年9月30日止三个月和九个月，公司可再生能源销售和天然气运输服务合同收入分别为2.32亿美元、6400万美元和7.47亿美元、1.81亿美元[55] - 2021年9月30日止三个月和九个月，公司可再生能源销售和天然气运输服务合同收入分别为1.9亿美元、5800万美元和5.3亿美元、1.76亿美元[55] - 截至2022年9月30日，公司预计在相关合同剩余期限内确认约16亿美元管道服务收入，预计到2039年交付能源时确认约1.83亿美元PPA固定价格部分收入[57] - 2022年第三季度，可再生能源销售增加4300万美元；前九个月，可再生能源销售增加2.19亿美元[116][117][127] 公司收购相关情况 - 2021年8月至12月，公司进行多项收购，涉及风电、太阳能发电设施，总发电容量约2342MW，储能容量58MW[48][49][50][51] - 2022年9月，公司收购Sunlight Renewables Holdings权益，获230MW电池储能设施67%控股权，购买价约19400万美元[52] - 假设2021年的三项收购于2020年1月1日完成，2021年9月30日止三个月和九个月的预计营收分别为2.76亿美元和8.3亿美元，预计净收入分别为9100万美元和4.51亿美元[53] - 2022年9月30日止九个月，公司产生约200万美元收购相关成本[54] - 2021年，公司间接子公司完成多项风电和太阳能发电设施所有权权益收购，净发电容量约2342兆瓦，净储能容量58兆瓦；2022年9月，收购加利福尼亚州一电池储能设施67%的间接控股权，储能容量230兆瓦[111] 公司债务相关情况 - 2022年前九个月，子公司重大长期债务发行和借款包括：2月NEP OpCo信贷安排借款8600万美元，利率可变，2027年到期；1 - 9月高级有担保有限追索权债务借款600万美元，利率可变，2026年到期[77] - 2022年前九个月，NEP OpCo信贷安排约5.85亿美元未偿借款已偿还，9月30日约5500万美元借款未偿还，已开具1.18亿美元信用证，约100万美元未偿借款2024年到期[78] - 2022年2月，NEP OpCo信贷安排的到期日从2026年2月延长至2027年2月；5月，循环信贷安排规模从12.5亿美元增至25亿美元；10月，借款9000万美元[80] - 2022年2月，NEP OpCo信贷安排的到期日从2026年2月延长至2027年；2022年5月，循环信贷额度从12.5亿美元增至25亿美元；2022年前9个月，该信贷安排提取约8600万美元，偿还5.85亿美元；2022年10月，又借款9000万美元[147] 公司权益相关情况 - 截至2022年9月30日，公司拥有NEP OpCo约46.2%的有限合伙人权益，NEE Equity拥有53.8%的非控股有限合伙人权益[69] - 截至2022年9月30日，NEP OpCo合并的部分VIE资产和负债分别约为94.19亿美元和5.37亿美元、107.49亿美元和16.41亿美元、4.43亿美元和80万美元[71][72][73] - 公司对三个NEER太阳能项目有间接权益法投资，总发电容量277MW，电池储能容量230MW，2022年9月30日和2021年12月31日，非经济所有权权益的权益法投资分别约为9900万美元和4700万美元[75] - 截至2022年9月30日，NEE Equity在NEP OpCo拥有约53.8%的非控股权益，NEER在Silver State拥有约50%的非控股权益，在Sunlight Renewables Holdings拥有33%的非控股权益，非关联方在一条德州管道拥有10%的权益，在Star Moon Holdings拥有50%的权益[99] - 截至2022年9月30日，公司拥有NEP OpCo约46.2%的有限合伙人权益，NEE Equity拥有53.8%的非控股有限合伙人权益[109] 公司资产处置情况 - 2022年4月，公司子公司出售一条位于德州的约156英里、16英寸天然气管道，总对价约2.03亿美元，约7000万美元现金收益分配给STX Midstream的B类成员权益第三方所有者，2022年第二季度记录约2000万美元（税后1800万美元）收益，第三季度记录1000万美元（税后900万美元）收益[106] - 2022年6月，公司收到62兆瓦风力项目承购方收购意向通知，收购价约5000万美元，截至2022年9月30日，该项目持有待售资产账面价值约5000万美元，相关负债约100万美元，预计2023年1月完成出售[107] 公司治理与合规情况 - 截至2022年9月30日，公司评估认为披露控制和程序有效；近期财季内，财务报告内部控制无重大变化[163][164] - 公司无重大法律诉讼；与2021年Form 10 - K和2022年3月Form 10 - Q披露的风险因素相比无重大变化[166][167] 公司董事会相关决策 - 2022年10月21日，董事会授权向普通股持有人每股分配0.7875美元，11月14日支付，登记日为11月4日[83] - 2022年10月21日NEP董事会修改合格单位持有人提名合格董事候选人的资格要求[168] - 为2023年年度会议提交代理访问候选人，合格持有人须在提名日期前连续12个月持有规定单位[168] - 2023年年度会议代理访问候选人通知须在2022年11月3日至12月3日营业结束前送达[168] -

公司概况 - 美国最大的电力公用事业公司，市值1670亿美元，总资产1520亿美元，清洁能源发电组合达62GW[5] - 长期为股东创造价值，2006 - 2021年调整后每股收益复合年增长率约8.4%，股息每股复合年增长率约9.8%，总股东回报超620%[8] 战略规划 - 制定脱碳战略，2045年前实现零碳排放，减少燃料成本和客户账单[12] - 计划2022 - 2025年部署850 - 950亿美元资本用于多个项目[19] 市场驱动 - 美国清洁能源转型加速，多种需求驱动因素支持脱碳战略，如高电价、高油气价格等[21] - 《降低通胀法案》扩大清洁能源税收激励，刺激可再生能源发展，为公司带来增长机会[23] 业务板块 - FPL专注智能资本投资，提高客户价值，计划新增92GW太阳能、50GW电池存储和16GW绿氢产能[25][27] - 能源资源公司凭借竞争优势，有望成为清洁能源解决方案提供商，2022 - 2025年预计新增大量风电、太阳能和储能项目[29][34] 财务预期 - 2021 - 2025年调整后每股收益预计实现约10%的复合年增长，股息每股预计至少到2024年保持约10%的年增长[37] - 旗下NextEra Energy Partners市值超150亿美元，预计2022 - 2025年调整后EBITDA和CAFD有良好表现[40][48]

公司业务与运营风险 - 公司现金分配能力受可再生能源项目的风、太阳能条件影响[14] - 公司业务受天气条件影响，严重天气会产生不利影响[14] - 公司增长战略依赖收购NEE和第三方开发的项目，面临选址、融资等风险[18] - 公司可能无法以合理条款获取资本，影响未来收购和增长机会[18] - 公司子公司大量债务可能影响公司运营和财务状况[18] - NEE对公司有影响力，若信用支持终止等情况，公司子公司可能违约[18] - 公司普通股持有人投票可能受限，合伙协议限制了持有人的某些权利[18] - 公司可能发行额外单位，会稀释持有人权益[21] - 利率上升可能对公司普通股价格、发行权益或举债能力及现金分配产生不利影响[21] - 公司未来税务负债可能高于预期，使用净运营亏损抵减未来收入的能力可能受限[21] 公司市场风险及管理 - 公司面临利率和交易对手信用等市场风险[142] - 公司通过监测利率、签订利率合约等管理利率风险[143] - 公司通过信用政策和多元化交易对手组合管理信用风险[146] - 公司在特定情况下使用预付款安排等信用缓解措施[146] 公司长期债务相关数据 - 2022年6月30日，约90%的长期债务不受利息费用波动影响[144] - 2022年6月30日，公司长期债务估计公允价值约为52亿美元，账面价值为53亿美元[144] - 假设利率下降10%，2022年6月30日公司长期债务公允价值将增加约3600万美元[144] 公司利率合约相关数据 - 2022年6月30日，公司利率合约净名义金额约为79亿美元[145] - 假设利率下降10%，2022年6月30日公司净衍生负债将增加约1.66亿美元[145] 交易对手信用风险影响 - 交易对手信用风险会影响预期现金流的金额和时间[146]