市场表现 - 截至2021年5月5日，纽泰克年初至今总回报率为43.4%，高于标普500的12.0%和罗素2000的12.8%[4] - 截至2021年3月31日，纽泰克10年、5年、3年和1年总回报率分别为632.2%、256.5%、101.5%和124.7%，均高于标普500和罗素2000[4] 股息情况 - 2021年年度股息预测上调至每股3.00 - 3.30美元，较之前的每股2.40 - 2.90美元有所增加，中点较2020年增长约53.7%[8][9][11] - 2021年第一季度支付每股0.50美元现金股息，第二季度宣布每股0.70美元现金股息，较2020年第二季度增长25%，较2019年第二季度增长52.2%[11] 贷款业务 - 2021年NSBF预计SBA 7(a)贷款融资约580 - 600百万美元，NBL预计SBA 504贷款融资和/或结清约125百万美元[9][25][31] - 2021年NSBF预计最终发放超过6亿美元PPP贷款，约14000笔贷款单位，2020 - 2021年将发放超过18亿美元PPP贷款，约24000笔贷款单位[10][20] 财务亮点 - 2021年第一季度净投资收入为1520万美元，每股0.68美元，而2020年同期为净投资亏损30万美元，每股 - 0.01美元[14] - 2021年第一季度调整后净投资收入为2350万美元，每股1.05美元，较2020年同期增长400.0%[14] 业务模式与未来展望 - 纽泰克业务模式灵活，在疫情期间快速调整，预计2021年各业务将抓住市场机遇实现增长[6] - 未来将重启非合规传统贷款项目，与两家新的合资贷款伙伴开展合作[78][103]

中小企业市场情况 - 公司定义的中小企业为年收入在100万美元至1亿美元之间的企业，美国中小企业市场估计超2700万家[23] - 公司估计美国中小企业市场包含超2700万家企业，公司是美国第三大SBA 7(a)贷款机构[75] SBA 7(a)贷款机构地位 - 2012 - 2020年，NSBF按美元贷款量计算一直是最大的非银行SBA 7(a)贷款机构，截至2020年12月31日，是美国第三大SBA 7(a)贷款机构[24] - 公司是美国第三大SBA 7(a)贷款机构[75] SBA 7(a)贷款发放金额 - NSBF在2020年发放了1.96752亿美元的SBA 7(a)贷款，2019年发放了5.17692亿美元[27] - 2019 - 2020年，公司分别发放5.17692亿美元和1.96752亿美元的SBA 7(a)贷款，2020年受疫情影响发放额减少[82] SBA 7(a)贷款基本信息 - SBA 7(a)贷款通常由SBA担保50% - 90%的本金和利息，贷款期限为10 - 25年，期限为4 - 5年，利率为优惠利率加2.25% - 2.75%的利差[26][28] - SBA 7(a)计划中，SBA通常为超过15万美元的合格贷款提供75%的担保[201] SBA 7(a)贷款出售与证券化 - NSBF通常以面值的106% - 120%的溢价出售SBA 7(a)贷款的担保部分，高于面值110%的溢价部分由NSBF和SBA平分[29] - 自2010年12月以来，NSBF对SBA 7(a)贷款的无担保部分进行证券化，已成功完成十笔评级为标准普尔AA或A、预付率高达面值83.5%的证券化交易[29] - 2019年10月，NSBF进行了迄今为止规模最大的证券化交易，出售了1.1892亿美元的无担保SBA 7(a)贷款支持票据[29] - 公司SBA 7(a)贷款结构允许快速出售美国政府担保部分，未担保部分可成功证券化[80] 贷款组合情况 - 截至2020年12月31日，NSBF的贷款组合包括2347笔贷款，分布在50个州的78个不同行业[30] - 截至2020年12月31日，NSBF贷款组合中风险评级1 - 4的贷款余额为3.53373亿美元，占比84.0%[34] - 截至2020年12月31日，NSBF贷款组合的加权平均到期期限为14.6年，加权平均利率为6.2%[34] - 截至2020年12月31日，公司SBA 7(a)投资组合的公允价值基本由有第一或第二优先留置权的债务投资组成[96] 中小企业融资方式 - 中小企业每月可通过出售应收账款或库存融资获得1万至200万美元[35] 合资企业信贷安排 - 2019年4月29日，合资企业NCL与德意志银行达成1亿美元的高级担保循环信贷安排，有1亿美元的增额特征[36] - 2019年4月29日，公司合资企业与德意志银行达成1亿美元的优先担保循环信贷安排，有1亿美元的扩充功能[61] PPP贷款情况 - 2020年第一轮薪资保护计划（PPP）期间，NSBF发放约10570笔PPP贷款，总额达11.9亿美元[40] - PPP贷款利息上限为1%，8至24周宽限期后可豁免，SBA按不同贷款额度向贷款机构支付5%、3%或1%的费用[39][40] SBA费用支付规定 - 2020年12月27日经济援助法案规定，SBA为特定现有SBA 7(a)借款人支付额外3个月本息和费用，新借款人可获5个月支付，每月上限9000美元[42] 投资组合占比 - 截至2020年12月31日，公司对控制投资组合公司的投资约占总投资组合的33%[44] NMS业务数据 - 2020年，NMS处理的商户交易销售额达44亿美元[46] NTS业务情况 - NTS在亚利桑那州斯科茨代尔、凤凰城和新泽西州爱迪生设有数据中心，2020年第二季度将斯科茨代尔的主数据中心迁至凤凰城新设施，大幅降低数据中心费用[54] - NTS数据中心符合Uptime Institute Tier - 3标准，可服务金融、医疗、政府和军事等对合规敏感的行业[55] - 超过70%的NTS新客户来自内部和外部推荐，无需大量营销或广告支出[56] 合资企业业务开展 - 2019年5月20日，公司与合资伙伴推出NCL，为美国中型市场公司和小企业提供最高1500万美元的非合规传统商业和工业定期贷款[61] Capco情况 - 公司16家原始Capcos中有11家已达到100%投资阶段并完成去认证和清算[70] - 达到100%投资的Capco可去认证，约一半州要求Capco与州分享向股权持有人的分配，分享比例通常为10% - 30%[67] 公司业务推广与管理 - 公司通过战略联盟伙伴、直接营销等多渠道推广服务，使用NewTracker®系统管理推荐[72] 业务机会分析 - 公司认为银行资本要求增加和监管加强将减少传统金融机构对中小企业的贷款，为公司带来更多业务机会[76] 公司运营优势 - 公司内部管理结构使其运营成本较低，高级贷款团队拥有专注于中小企业的独立贷款发放和服务平台[79] 公司大额贷款业务 - 公司通过子公司和控股投资组合公司为中小企业提供500万至1500万美元的大额贷款，利率较高以补偿风险[84] 公司投资要求 - 作为BDC，公司需将至少70%的总资产投资于“合格资产”，借款后资产覆盖率至少为150%，即债务不得超过总资产价值的66 2/3%[88] - 作为RIC，公司需满足特定的收入来源和资产多元化要求，并每年至少分配90%的普通收入和实现的净短期资本收益（超过实现的净长期资本损失）[88] 公司目标投资情况 - 公司目标债务投资的票面利率为优惠利率加2.25%至2.75%，投资收益率超过30%[96] - 公司目标投资的未来投资组合公司需有3至10年运营历史[90] SBA 7(a)贷款担保要求 - 所有SBA 7(a)贷款需由持有投资组合公司20%或以上股权的所有者提供个人担保[96] 公司贷款期限 - 公司第一留置权贷款期限为1至25年，第二留置权贷款期限为5至25年[97] 公司贷款和交易来源渠道 - 公司通过多种渠道进行贷款和交易来源，包括品牌、专利技术、战略联盟伙伴等[103][104] SBA 7(a)贷款政策遵循 - 公司在SBA 7(a)计划下发放贷款，遵循相关信贷和承销政策及程序[107] 贷款申请资料要求 - 贷款申请人需提交SBA Form 912、Form 413及近180天内的企业财务报表等资料[111] - 贷款审批时最新财务信息不能超过180天，一般要求不超过90天；个人财务报表需在申请后180天内（最好60天内）[112] 贷款利率压力测试 - 对申请人利率进行压力测试，测试利率最多提高2%[113] 贷款发放实地考察 - 贷款发放前NSBF授权代表需实地考察企业场所[114] 贷款债务与股权出资比率要求 - 持续经营实体债务与有形净资产比率不得超过RMA行业中位数或4:1；所有权变更交易一般需25%的股权出资，债务与有形净资产比率为3:1[119] - 所有权变更交易最低股权注入一般为20%，有卖方融资时申请人注入不少于10%[125][126] 商业房地产贷款评估要求 - 商业房地产贷款评估：贷款10万以下需当地市场专业人士意见；10 - 50万需州认证评估师有限摘要评估；50 - 100万需MAI评估师有限摘要评估；100万以上需MAI评估师完整独立评估[133] 商业房地产抵押环境要求 - 商业房地产抵押需进行环境筛查和问卷调查，不同价值房地产有不同环境报告要求[132][133] 医疗业务贷款要求 - 医疗业务贷款需核实医疗执照，医疗专业人员需提供至少200万美元或贷款金额（取高值）的医疗事故责任险[135] 特许经营贷款申请要求 - 特许经营贷款申请需通过SBA特许经营登记处评估资格，特定情况贷款承销商需审查特许经营协议[136] 贷款申请审核流程 - 贷款申请审核后，承销部门会建议批准、拒绝或修改申请，信用包将提交给信用委员会作最终决定[137] 贷款申请拒绝原因 - 除申请人、业务类型或贷款目的不符合资格外，公司可能因抵押物净值不足、还款能力缺乏保证等原因拒绝贷款申请[138] 贷款申请接受后续流程 - 若贷款申请被接受，公司将出具承诺函，SBA和公司会签订贷款授权协议，放款前需满足相关要求[139] 贷款信用档案管理 - 公司为每个借款账户建立信用档案，由承销部门维护，贷款发放后将转移至档案室或电子存储介质[140] 非SBA 7(a)贷款或股权投资管理 - 公司执行委员会在非SBA 7(a)贷款或类似传统贷款的贷款或股权投资中发挥直接作用，进行尽职调查和分析[141] 公司内部贷款和投资风险评级系统 - 公司内部贷款和投资风险评级系统使用1 - 8的评级尺度，1表示违约和本金损失概率最低[146] 投资组合公司财务监控 - 公司会持续监控投资组合公司的财务趋势，要求其提供审计报告和财务报表，并计算评估财务指标[145] 投资评级审查 - 公司管理层每季度审查投资评级，董事会进行审核和确认，但评级不保证投资未来表现[149] BDC为投资组合公司提供服务 - 公司作为BDC将为投资组合公司提供管理协助，可能会收取服务费用[150] 公司资产估值方法 - 公司根据GAAP和1940法案对资产进行估值，有市场报价的证券按收盘价估值，无可靠报价的按特定流程估值[151][152] 公司收入来源地区 - 2020、2019和2018年公司所有收入均来自美国客户[161] 公司员工数量 - 截至2020年12月31日公司员工总数为110人[166] 公司高级团队情况 - 公司高级贷款团队关键成员共事超10年，每人在金融相关领域经验超25年[163] - 公司执行委员会成员Barry Sloane和Peter Downs在过去17年里共同参与股权结构设计和管理[164] 公司证券出售授权 - 2020年7月10日特别股东大会授权公司在未来12个月内按低于当时每股净资产的价格出售普通股，但累计出售股份数量不超过每次出售前已发行普通股的20%，2020年公司未出售低于当时每股净资产价格的普通股[174] - 2020年7月10日，股东授权公司以低于每股资产净值（NAV）的价格发行普通股，有效期至2021年7月10日或2021年股东大会召开日较早者，公司同意限制低价发行股份数量，使对当时流通股份的摊薄效应不超过20%；2020年公司未出售任何低于每股NAV的普通股[187] 公司资产覆盖率调整 - 2018年7月26日特别股东大会批准将公司最低资产覆盖率降至150%，自2018年7月27日起生效，公司一般每1美元投资者权益最多可借入2美元[175] - 2018年7月27日起，公司资产覆盖率要求从200%降至150%；截至2020年12月31日，公司高级证券未偿还本金总额为4.57931亿美元，资产覆盖率为174%[186] 公司业务性质变更规定 - 1940年法案规定公司若要改变业务性质或撤销BDC选举，需获得“已发行有表决权证券多数”批准，即(a)出席会议的公司有表决权证券的67%以上（前提是出席或委托代表的公司已发行有表决权证券超过50%），或(b)公司已发行有表决权证券的50%以上[173] 公司投资组合公司竞争情况 - 公司电子支付处理投资组合公司与Global Payments、First National Bank of Omaha和Paymentech, L.P.等竞争[157] - 公司管理技术解决方案投资组合公司与1&1、Hosting.com等竞争[157] 公司投资限制规定 - 公司可将100%的资产投资于私下协商交易中直接从发行人处获得的证券[176] - 2021年1月19日前，除注册货币市场基金外，公司一般禁止收购超过任何注册投资公司3%的有表决权股票、将超过总资产价值5%的资金投资于一家投资公司的证券、将超过总资产价值10%的资金投资于多家投资公司的证券，除非获得美国证券交易委员会（SEC）的豁免救济；2021年1月19日起，SEC新规则生效，满足一定条件下可突破上述限制[176][181] 公司收购资产合格资产占比要求 - 根据1940年法案，收购资产时合格资产至少占公司总资产的70%[179] 公司控制权推定规定 - 1940年法案规定，若公司实益拥有投资组合公司超过25%的流通有表决权证券，则推定存在控制权[180] 公司特定投资组合公司证券购买规定 - 若公司已拥有符合条件的投资组合公司60%的流通股权，可在私下交易中从任何人处购买该公司的证券[180] 公司有表决权证券数量限制 - 1940年法案规定，所有已发行的认股权证、期权和权利行使后产生的有表决权证券数量不得超过公司流通有表决权证券的25%[184] 公司资产覆盖率及发行规定 - 公司可在特定条件下发行多类债务和一类优先于普通股的股票，且在宣布现金股息、其他分配或回购普通股时，资产覆盖率至少为150%；公司还可出于临时目的借款，金额不超过总资产价值的5%[186] 公司合规检查 - 公司将接受SEC对《交易法》和1940年法案合规情况的定期检查[196] 子公司监管资本要求 - 子公司NSBF作为SBLC运营需维持最低监管资本，为未偿还贷款应收款和其他投资的10%或100万美元中的较高者[200] NSBF与SBA协议 - NSBF与SBA达成自愿协议，设立1000万美元隔离受限现金账户，回购约560万美元担保部分贷款[203] 公司税收分配要求 - 公司需在每个日历年分配至少98%的净普通收入、98.2%的截至该日历年10月31日的一年期资本利得净收入等以避免4%的美国联邦消费税[206] 公司收入测试要求 - 每个纳税年度公司至少90%的总收入需来自股息、利息等特定来源以满足90%收入测试[210] 公司资产构成及多元化测试要求 - 每个纳税季度末，公司至少50%的资产价值需由现金等构成，且单一发行人证券不超资产价值5%或发行人已发行有表决权证券的10%[2

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年净投资收入3200万美元，合每股1.51美元，调整后净投资收入（Adjusted NII）4340万美元，合每股2.05美元，较上一年每股下降12% [16][18] - 2020年全年总投资收入9200万美元，较2019年12月31日的5930万美元增长55% [18] - 2020年12月31日债务与权益比率约为1.35倍，总投资组合较上一年增长1.8%，达到6.71亿美元 [18][19] - 2020年第四季度净投资收入85万美元，合每股0.04美元，较2019年第四季度的净投资损失300万美元（合每股0.15美元）增长126.7%；调整后净投资收入960万美元，合每股0.44美元，而2019年第四季度为1350万美元（合每股0.68美元） [65] - 2020年第四季度总投资收入1480万美元，较2019年第四季度下降3.9%；服务收入增长7.7%，达到280万美元 [66][67] - 2020年第四季度总费用较上一季度减少450万美元，降幅24.5%；出售SBA贷款担保部分实现收益1140万美元，2019年同期为1730万美元 [68] - 2020年第四季度出售123笔贷款，金额8510万美元，平均溢价11.42%；2019年第四季度出售199笔贷款，金额1.351亿美元，平均溢价10.73% [69] - 2020年第四季度SBA非关联投资实现损失270万美元，2019年同期为170万美元；第四季度净资产净增加1590万美元，合每股0.73美元，季度末每股净资产为15.45美元 [70] 各条业务线数据和关键指标变化 PPP贷款业务 - 2020年发放12亿美元PPP贷款，新增约1.05万名借款人，预计保留了13万名借款人的员工就业岗位 [24][25] - 预计在第三轮PPP贷款中，到3月31日发放3.5亿 - 4亿美元贷款，若国会将项目延长至6月30日，有望达到5亿美元 [14][26] 7(a)贷款业务 - 2020年因资源转移至PPP项目及疫情影响，7(a)贷款业务表现不佳；预计2021年全年7(a)贷款发放额在5.8亿 - 6亿美元 [12][26] 504贷款业务 - 2020年完成8720万美元的504贷款发放；预计2021年第一季度发放3500万 - 4000万美元，全年发放约1.25亿美元 [28] 非合规常规贷款业务 - 正在与两家机构合作伙伴敲定合资协议，有望重启非合规常规贷款项目 [14][49] 支付处理业务 - 支付处理业务的股权公允价值为1.11亿美元；2020年受纽约地区业务和出租车司机客户现金流影响，业务表现不佳，但随着市场复苏和消费者支出增加，预计2021年将实现良好增长 [49][50][51] 技术业务 - 位于凤凰城的云计算投资组合公司NTS在2020年实现调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）430万美元，预计2021年将达到500万 - 600万美元 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 7(a)贷款市场价格在第一季度显著上涨；预计随着经济复苏和提前还款速度增加，7(a)贷款价格可能会受到压力 [44][76][78] - 504贷款市场需求强劲，银行和保险公司对其有强烈的投资意愿，预计定价将保持强劲 [123] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司能够迅速调整业务模式以满足市场需求，在疫情期间与美国政府合作，为中小企业提供支持，证明了其在经济中的重要性 [7][8] - 2021年公司将专注于7(a)贷款、504贷款、重启常规贷款合资业务、推动支付处理业务增长以及发展技术和金融服务业务 [10][12][13][14] - 公司认为其无分支机构、无经纪人、无业务发展官和有限销售团队的业务模式适合后疫情时代经济，能够直接与终端客户沟通并提供解决方案 [34][35] - 与其他业务发展公司（BDC）相比，公司具有多元化的业务模式、技术解决方案和良好的业绩历史，能够实现长期增长和分红 [59][60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年面临挑战，但公司对全年业绩和未来前景感到满意，认为员工的努力和公司的灵活性是取得成功的关键 [3][7] - 随着美国经济的开放，公司在2021年处于有利地位，各项业务有望实现增长，预计将实现创纪录的第一季度调整后净收入 [10][12] - 疫情带来了一些积极影响，如公司能够实现远程办公，减少房地产支出，并通过使用工具提高员工生产力 [30][32] - 公司认为其业务模式适应市场变化，在贷款、支付处理、技术服务等领域具有增长潜力，有望为股东带来长期回报 [34][35][60] 其他重要信息 - 公司将2021年年度股息预测从最初的2 - 2.5美元提高到2.4 - 2.9美元，中点为2.65美元，较之前的指引增长29% [11] - 公司发行了1.15亿美元的债券，评级为BBB+，所得款项用于偿还2023年到期的6.25%票据 [34] - 公司在2020年获得超过32.9万笔贷款推荐和业务单位，第四季度获得10.2万笔，交叉销售努力正在取得成效 [40] - 公司贷款组合的加权平均期限为35.6个月，预计约60%的违约发生在24 - 48个月之间；当前贷款组合的还款率为95.2% [42][43] - 公司宣布聘请多位高级人才，包括首席运营官David Simon、产品开发副总裁Andrew Jadatz和业务发展高级副总裁Shawn Ecksel，以推动支付处理业务的发展 [52][53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：PPP贷款的混合费率是否会超过5%？ - 公司在2020年的加权平均费率约为3.2%，预计此次PPP贷款的混合费率在4% - 5%之间 [74] 问题2：Q1 PPP项目重新启动，是否会影响7(a)贷款的发放？ - 7(a)贷款业务通常在下半年更活跃，PPP项目会占用资源，但公司已对流程进行了改进并增加了人员；预计下半年PPP活动将减少，7(a)贷款业务将更集中在下半年 [75] 问题3：7(a)贷款的定价趋势如何？ - 2021年全年90%的担保率将持续到9月，之后可能恢复到75%；政府费用减免和提前还款速度等因素影响定价；预计提前还款速度会增加，可能压低价格，当前的高价格水平难以持续 [76][77][78] 问题4：504贷款业务中，贷款发放额增长与股息增长不匹配的原因是什么？ - 收入来源包括贷款发放时的手续费、附带权益和贷款期限；随着贷款全额发放和期限增加，收益将增加，且当前市场对504贷款需求旺盛，出售价格较高 [82] 问题5：随着金融市场变化，公司是否还有潜在的新合作伙伴？ - 公司认为市场仍有增长机会，其业务不仅仅依赖软件，还有良好的声誉和客户推荐网络；公司计划在2021年加大人才投资，提升业务竞争力 [90][91][92] 问题6：此次PPP项目与去年第一轮相比有何变化？ - 部分方面有所改善，如能够自动化处理一些客户申请，但仍存在一些问题，如软件系统对复杂结构客户的处理困难；此次有更多小借款人参与，预计整体发放金额将少于前两轮 [98][99][102] 问题7：7(a)贷款的高担保率和对受挑战借款人的支持是否会延续？ - 公司猜测9月后将恢复正常水平，尽管经济刺激措施使经济前景乐观，但部分受影响行业可能需要特殊支持；华盛顿两党对支持小企业有共识 [104][105][106] 问题8：受疫情影响的行业（如餐饮、娱乐、酒店）借款人的表现如何？ - 许多餐厅通过户外用餐、获得政府援助和与房东协商等方式度过难关；公司贷款组合中受影响行业的占比较小，且部分贷款有抵押物担保；预计经济复苏将减轻不利影响 [107][108][110] 问题9：小企业主在技术投资方面的情况如何，公司是否有机会提供相关服务？ - 公司提供的技术解决方案能够帮助小企业管理软硬件，降低成本；支付处理解决方案也更具优势；小企业需要创新，如开展电子商务，公司可以为有信用的企业提供融资支持 [113][114][116] 问题10：员工永久在家工作对依赖相关需求的借款人信用质量有何影响？ - 部分依赖通勤人群的企业（如午餐餐厅、干洗店）将面临挑战，但企业有能力适应变化；公司将谨慎管理汽油站等行业的信用风险 [120][121] 问题11：美联储加息后，7(a)和504贷款的定价环境会如何变化？ - 7(a)贷款价格可能因经济增长和提前还款速度增加而受到压力；504贷款定价将保持强劲，因为其固定利率低，市场需求大 [122] 问题12：NBL股息高于预期的原因是什么？ - 主要是执行方面的因素，包括获取借款人、完成贷款发放和获得SBA及CDC的批准等 [123] 问题13：2021年股息预测提高的原因是什么？ - 主要是PPP项目的贡献以及公司各项业务全面发展 [124] 问题14：2021年公司的权益水平预计如何？ - 预计权益水平将在1.3 - 1.35之间波动，第一季度的融资和PPP项目收入将有助于维持该水平，公司对杠杆管理有信心 [125] 问题15：没有PPP项目的情况下，2022年公司业务如何发展，哪些业务增长潜力大？ - 公司将关注提高7(a)和504贷款业务效率、重启NCL业务、推动支付处理和技术服务业务增长等；公司拥有大量客户和推荐，有望实现更大发展 [132][133][134] 问题16：使用多种产品（除贷款外）的客户比例是多少？ - 目前比例较低，约为5% - 10%；公司需要加强与客户的沟通，提高交叉销售能力 [135] 问题17：请详细介绍合资业务情况？ - 合资伙伴是两家大型机构投资者，目前正在完成合资协议文件；合资目的是与有大量资金的机构合作，共享系统和团队优势，实现收益共享；预计第二季度宣布业务启动，贷款额度最高可达1500万美元，还款期限最长25年，无财务契约 [137][138]

业绩表现 - 2020年全年净投资收入3200万美元，每股1.51美元，同比增长620.7%；调整后净投资收入4340万美元，每股2.05美元，同比下降12.0%[14] - 2020年全年总投资收入9220万美元，同比增长55.5%；投资组合总额达6.712亿美元，同比增长1.8%[14] - 截至2020年12月31日，净资产价值3.394亿美元，每股15.45美元，同比下降1.6%；债务权益比为1.35倍[14] 市场表现 - 截至2021年3月22日，年初至今总回报率NEWT为33.2%，S&P 500为5.3%，Russell 2000为15.0%[4] - 截至2020年12月31日，10年、5年、3年和1年总回报率NEWT分别为405.1%、136.9%、45.6%和 - 1.5%[4] 业务亮点 - 2020年发放12亿美元PPP贷款，预计2021年3月31日前发放3.5 - 4亿美元，若国会延长至6月30日，将发放5亿美元[22][24] - 2020年SBA 7(a)贷款发放1.968亿美元，预计2021年发放约6亿美元；SBA 504贷款2020年发放8720万美元，预计2021年一季度发放3500 - 4000万美元，全年发放约1.25亿美元[26][29] 股息情况 - 2020年每股年度股息2.05美元，较2019年下降4.7%；2021年一季度每股现金股息0.5美元，较2020年一季度增长13.6%[7][33] - 2021年年度股息预测上调至每股2.4 - 2.9美元，中点较2020年增长约29%[9][34] 未来展望 - 公司预计2021年各业务指标将实现增长，NTS预计2021年营收4000 - 5000万美元，调整后EBITDA 550 - 600万美元；NMS预计2021年调整后EBITDA 1450万美元[108] - 公司计划重启非合规传统贷款业务，二季度有望敲定并启动新合资协议[11][81]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净投资收入为170万美元，合每股0.08美元，而2019年同期为每股亏损0.03美元；调整后净投资收入为每股0.04美元，2019年同期为1220万美元，合每股0.63美元 [4][72] - 净资产价值为3.24亿美元，合每股15.13美元，此前为每股15.70美元 [5] - 债务与权益比率为1.21倍 [6] - 第三季度总投资收入为1490万美元，下降6.9%；服务收入增长11.8%至290万美元；总费用下降330万美元，降幅19.9% [73][74][75] - 第三季度出售SBA贷款实现收益160万美元，2019年同期为1170万美元；实现损失240万美元，2019年同期为83.8万美元 [76] - 第三季度净资产减少50万美元，合每股0.02美元，期末每股净资产为15.13美元 [77] 各条业务线数据和关键指标变化 PPP贷款业务 - 第三季度发放8200万美元PPP贷款，截至9月30日的九个月累计发放约12亿美元，获得超300万美元费用，新增10500名借款人，保留13万名员工 [13] 7(a)贷款业务 - 6月29日重启业务，第三季度发放1300万美元7(a)贷款，预计第四季度发放约1.35亿美元 [14] SBA 504贷款业务 - 截至10月31日，子公司Newtek Business Lending发放约5000万美元SBA 504贷款，预计全年发放1亿美元，可带来100 - 300万美元股息收入 [16] 传统贷款业务 - 第一季度暂停非合规传统贷款业务，预计重启，该业务规模为9100万美元，19笔贷款中除一笔外均正常 [44] 支付处理业务 - Newtek Merchant Solutions股权公允价值为1.15亿美元，企业价值约为1.15亿美元加3500万美元债务；预计每月EBITDA在110 - 120万美元；预计全年调整后EBITDA下降10% - 15% [50][51] 技术业务 - 预计2021年合并后的技术公司收入在4500 - 5000万美元，调整后EBITDA在550 - 600万美元 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 7(a)贷款市场价格在第三季度表现强劲，预计在经济更强劲之前价格不会大幅下跌，可能在明年第三、四季度出现价格疲软 [81][83] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 重启7(a)和504贷款业务，预计2021年恢复非合规传统贷款业务的合资贷款活动 [14][16][66] - 合并技术子公司，预计2021年创造收入和现金流增长 [56][66] - 推出POS on Cloud软件，与金融机构合作提供服务 [52] 行业竞争 - 与其他金融科技公司相比，公司贷款期限长、利率低、无繁琐契约，且接受多种抵押品，具有优势 [29][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为经济有增长动力，尽管部分行业受疫情影响，但公司业务多元化，对2021年经济增长持乐观态度 [86][87] - 希望获得新一轮PPP资金，若获批可能作为特别股息发放 [11][12] - 认为公司业务模式适合后疫情经济，远程业务是未来趋势 [23] 其他重要信息 - 公司2020年前三季度支付现金股息1.58美元/股，较2019年同期增长9.7%；修订2020年股息预测至1.90 - 2.20美元/股，预计2021年为2 - 2.50美元/股 [19][20][21] - 公司约90%员工远程工作，关注员工健康，将维持灵活工作模式 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SBA 7(a)价格趋势、主要竞标者及未来展望 - 回答: 今年预付率显著放缓，预计将持续；银行对零风险资本的政府担保资产需求旺盛；在经济更强劲之前，预计价格不会大幅下跌，可能在明年第三、四季度出现价格疲软 [81][83] 问题2: 下一次证券化的时间 - 回答: 预计在2021年第二或第三季度，取决于7(a)业务规模的积累 [84] 问题3: 支持股息预测的经济论点 - 回答: 经济有增长动力，有大量流动性，新业务形成迅速；部分行业受疫情影响，但公司业务多元化，对2021年经济增长持乐观态度 [86][87] 问题4: 除贷款外，哪个业务板块增长潜力最大 - 回答: 最看好技术解决方案业务，支付处理业务也有增长潜力；2021年技术业务增长幅度更大，支付业务将反弹，504贷款和非合规贷款业务也将更突出 [90][94] 问题5: 是否有机会优化公司房地产布局以节省运营成本 - 回答: 疫情改变了对房地产布局和人员配置的看法，将不续租加州欧文和威斯康星州密尔沃基的办公室，可能转租部分房产，可节省成本 [97] 问题6: 第四季度7(a)贷款发放情况 - 回答: 难以精确预测，贷款发放过程中存在不确定性，但公司业务多元化，投资者应关注业务长期发展趋势 [100][101][103] 问题7: 2021年7(a)贷款发放预期 - 回答: 预计在5.8 - 6亿美元之间 [105] 问题8: NBL的股息是否都在第四季度发放 - 回答: 是的，第一、二、三季度未发放，预计都在第四季度发放 [106][109] 问题9: 疫情下公司贷款的地理和行业偏好 - 回答: 会关注所有地理区域、行业和借款人类型，但会更关注阳光地带州；在纽约市会更谨慎选择借款人 [113][114][116] 问题10: 504贷款的资金来源、资本投入及第四季度股息情况 - 回答: 通过向Newtek Business Lending注入资本，并结合杠杆合作伙伴的资金发放贷款；无法提供具体资本投入金额 [119][120] 问题11: 疫情下贷款客户策略是否改变 - 回答: 坚持多元化策略，未来6 - 9个月对酒店和餐厅贷款会更谨慎，但不会完全拒绝；会选择有良好资本、位置和运营团队的客户 [122][124][125] 问题12: 2020年第四季度财务结果公布时间 - 回答: 通常在本次电话会议后一周左右公布 [126] 问题13: 是否考虑与金融科技在线平台建立合作关系 - 回答: 市场重视通过技术远程获取客户的业务模式，公司希望投资者也能重视公司的运营方法、软件和业务方式，认为公司在这方面领先 [129][130][132]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____to_____ Commission file number: 814-01035 NEWTEK BUSINESS SERVICES CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 46-3755188 (State or ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____to_____ Commission file number: 814-01035 NEWTEK BUSINESS SERVICES CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 46-3755188 (State or ...