活跃会员数量变化 - 截至2025年12月31日，公司全球活跃会员总数为26,650名，较2024年12月31日的30,870名下降约13.7%[32] - 大中华区（香港及中国内地）活跃会员为19,430名，是公司最大市场，但较2024年的23,150名下降约16.1%[32] - 美洲市场（美加墨等）活跃会员为3,460名，较2024年的3,360名微增约3.0%[32] - 活跃会员数量在2025年12月31日相比2024年底减少了14%[104] - 活跃会员数量在2024年底相比2023年底减少了5%[104] - 截至2025年12月31日，公司活跃会员数为26,650名，较2024年底的30,870名减少[182] 财务数据关键指标变化（收入与利润） - 2025财年净销售额为3977.6万美元，同比下降320万美元或7%[200][201] - 2025财年毛利润率为73.6%，较2024财年的74.0%有所下降[199][202] 财务数据关键指标变化（成本与费用） - 会员补偿支出在2025年和2024年均约占净销售额的41%[110] - 2025财年会员佣金支出占净销售额的41.0%[199][203] - 2025财年销售、一般及行政费用为1480万美元，同比减少75.4万美元[205] - 2025财年其他收入为120万美元，同比减少70万美元[206] - 2025财年所得税支出为31.5万美元，显著高于2024财年的4.8万美元[207] - 公司2025年第四季度确认了28.3万美元的重组相关费用[189] 财务数据关键指标变化（现金流与资本） - 公司在截至2025年12月31日的连续四年内均录得负经营现金流[84] - 公司仅在2021年及2020年录得微弱的正经营现金流[84] - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及有价证券总额为2890万美元[209] - 截至2025年12月31日，公司营运资本为2050万美元，同比减少970万美元[210] 业务模式与销售渠道 - 公司产品通过多层网络营销模式分销，佣金基于个人及团队奖金积分计算[28] - 公司采用二元制奖金计划，并辅以单层级特点，成员通过其下线网络的全球产品购买获取每周佣金[46] - 在某些市场，公司向个人推荐的前三代成员的购买支付奖金，并向前七代成员的佣金收入支付奖金[47] - 公司的佣金支付可能受限于每周硬性上限金额或总销售额的特定百分比[46] - 几乎所有销售都通过互联网进行，公司为此投入了大量资源[52] - 公司大部分订单，特别是香港子公司，来自现有会员推荐的个人消费[17] - 公司在中国大陆未采用直销模式，而是通过香港的电商直销平台运营，并将销往香港和中国大陆会员的营收计入香港[113] - 公司通过一家中国实体，利用电商零售平台在中国大陆销售产品[113] 产品与市场 - 公司产品分为健康、草本、美容、生活方式及家用测试五大类别[21][22] - 公司至少10%的总收入来自Premium Noni Juice和Triotein™等特定产品[92] - 公司2025年96%的营收来自北美以外的子公司，营收和佣金支付通常以当地货币计价，在合并报表时面临汇率波动风险[133] - 公司约93%的净销售额来自美洲以外的子公司[183] - 2025年，公司香港电商直销平台贡献了约82%的收入[184] - 公司2025年及2024年约82%的收入来自香港市场[82] - 公司香港业务的收入几乎全部来自向中国内地会员销售产品[82] 地区运营与监管环境 - 在中国，直销和反金字塔销售法规严格，限制向独立成员支付多层佣金及进行某些成员招募活动[58] - 公司在中国未持有直销牌照，曾于2019年应政府要求撤回申请，并计划在条件成熟时重新申请[60] - 公司曾于2019年提交直销牌照初步申请，但根据中国政府部门的建议撤回了申请，并计划在条件成熟时重新申请[114] - 2019年，中国政府开展了为期100天的专项整治行动，公司及其部分同行因此自愿决定暂时暂停在中国大陆的会员活动[119] - 中国《网络安全法》的修订已于2026年1月1日生效，提高了对某些违规行为的处罚和执法措施，可能增加公司的潜在风险敞口和合规成本[125] - 公司面临数据安全法规风险，包括中国的《数据安全法》（2021年9月生效）和《个人信息保护法》（2021年11月1日生效）[126] - 香港拥有独立的数据隐私法规，规范个人数据的收集、使用和处理[128] - 在中国等市场，新法规可能限制营养补充剂成分或营销，例如2019年中国政府针对营养补充剂行业的百日行动可能导致新立法[146] - 俄罗斯和哈萨克斯坦市场在公司业务中占比较小，但已因制裁而调整运营[93] 供应链与生产 - 公司依赖少数独立第三方制造商，供应中断可能导致重大收入损失[98] - 公司产品受美国FDA的现行良好生产规范（cGMP）监管，并需遵守不良事件报告系统（AERS）规定[66][67] - 在中国，个人护理产品注册流程可能需要9至18个月或更长时间[64] - 在秘鲁，产品通过DIGEMID注册为可销售产品的过程可能长达3个月[64] - 在墨西哥，产品通过COFEPRIS注册为可销售产品的过程可能需要3至6个月[64] - 公司个人护理产品若被认定为药品需上市前批准，不符合法规可能导致罚款、停售或产品重新配方[147] 关税与贸易政策 - 美国于2025年4月2日对中国原产商品征收34%的互惠关税[88] - 美国随后在2025年4月8日将关税提高至84%，4月9日提高至125%[88] - 2025年5月，美国将互惠关税税率从125%临时降至10%，为期90天[88] - 2025年10月，美国宣布对所有中国进口商品加征100%关税[88] - 之后达成协议，将中国商品的一般关税税率降至47%[88] - 美国于2025年4月2日对中国商品加征34%的互惠关税，随后在4月8日和9日分别上调至84%和125%[187] - 2025年5月，美国宣布将互惠关税税率从125%临时降至10%，为期90天[187] - 2025年10月，美国宣布对所有中国进口商品加征100%关税，后达成协议将一般关税税率降至47%[187] 公司重组与成本节约 - 公司于2025年实施重组计划，预计实现每年150万美元的成本节约，大部分将在2026年体现[35] - 重组计划预计每年将产生约150万美元的成本节约[190] 公司架构与设施 - 公司于2025年2月将公司总部从香港迁至美国加利福尼亚州Rolling Hills Estates[18] - 截至2025年底，公司全球共有120名员工，其中118名为全职员工，71名位于大中华区[37] - 公司企业总部位于加州Rolling Hills Estates，租赁4,900平方英尺办公空间，租约至2030年9月[173] - 公司在香港租赁7,300平方英尺企业办公空间，租约至2026年6月[173] 业务季节性 - 公司业务存在季节性，第一季度亚洲新年和第三季度会员休假通常对净销售额产生负面影响[38] 风险因素：会员与佣金 - 会员网络增长和深度、留存率及促销活动是影响佣金总支出的因素[110] - 会员可能因补偿计划上限的执行而离开公司[111] - 在中国，会员的非法活动可能被归咎于公司，并导致会员流失或活动减少[108] 风险因素：外汇与税务 - 公司大部分库存以美元采购，且目前港元与美元挂钩，若港元与美元脱钩，公司的外汇风险敞口将显著增加[134] - 2025年，公司对韩元、新台币、日元、人民币、俄罗斯卢布、哈萨克斯坦坚戈、新加坡元、马来西亚林吉特、印度卢比、加元、墨西哥比索、秘鲁索尔、欧元和哥伦比亚比索的汇率风险敞口合计约占营收的15%[134] - 公司有效所得税率可能因多种因素而上升，包括各国法定税率差异、递延税项资产和负债估值变化、税法变更以及全球税务审计结果[138] - 公司面临税务审查风险，若美国等地实际税率上升或补缴税款超过已计提金额，将对财务业绩和运营产生不利影响[139] - 公司需遵守转移定价法规，若未能合规或法规修改，可能需调整运营程序并对财务业绩或运营产生重大不利影响[141] 风险因素：法规与合规 - 公司产品受FDA、FTC等多机构严格监管，不符合法规可能导致产品在特定市场停售、面临处罚或收入重大损失[142][144] - 公司产品进口需缴纳关税，若未能正确计算、申报和支付，或相关法规变更，可能对运营结果和财务状况产生重大不利影响[140] - 公司需遵守美国《反海外腐败法》等反贿赂法律，违规可能导致刑事或民事制裁，例如2020年某美国直销公司因涉嫌向中国官员支付款项被罚款超1.2亿美元[150] 风险因素：运营与财务 - 公司业务在2020年至2022年期间受到COVID-19疫情的严重负面影响[93] - 2019年公司为补救财务报告内部控制中的重大缺陷产生了大量成本[102] - 公司缺乏全面的产品责任保险计划，若供应商保险未能覆盖索赔或索赔额超保额，可能需支付巨额赔偿金[152] - 公司面临网络安全风险，数据泄露或系统中断可能导致运营中断、违规罚款、声誉损害及会员流失[157][158][160] 资本市场活动与股东回报 - 公司普通股于2026年2月17日收盘价为每股3.33美元[178] - 公司预计未来将支付季度现金股息，每股0.10美元[179] - 公司于2026年2月17日签订股票回购协议，以每股2.00美元的价格回购2,935,227股普通股[215] - 回购股份约占公司已发行股份的25.5%，总购买价格约为590万美元[215] - 回购资金来源于公司现有现金，并依据此前授权的7000万美元股票回购计划完成[215] - 交易完成后，公司已发行普通股数量为8,577,848股[215] - 股票回购计划剩余可用资金约为1600万美元，该金额已包含预估的所得税影响[215]

交易概述 - Natural Health Trends Corp 宣布与George K Broady家族达成协议 回购其持有的全部公司普通股 [1] - 该交易由公司董事会特别委员会审议并批准 [1] 交易细节 - 交易前 Broady家族通过两个信托合计持有2,935,227股公司股票 约占公司已发行股份的25.5% [2] - 公司以总价约590万美元回购这些股份 每股价格为2.00美元 资金来自现有现金 [2] - 交易完成后 公司已发行普通股数量将变为8,577,848股 [2] 回购计划与财务影响 - 此次回购依据公司此前宣布的7000万美元股票回购计划执行 [3] - 完成此次交易后 该回购计划剩余可用资金约为1600万美元（含相关预估所得税） [3] - 由于流通股数量减少 基于当前股息率 公司预计年度股息支付需求将减少约120万美元 [3] 管理层评论 - 公司总裁Chris Sharng表示 此次私下协商交易能以有吸引力的价格一次性有序地注销大量股票 有助于消除市场感知的股票抛售压力 并显著减少流通股数量 [4] - Sharng指出 被回购的股票不属于公开流通股 鉴于其规模相对于交易量 若在公开市场出售可能需要很长时间且可能造成市场干扰 此次交易提供了确定性并保持了流动性 同时为所有剩余股东提升了价值 [5] - Sharng强调 公司仍致力于财务纪律 专注于增加自由现金流 维持健康的资产负债表 并通过股息计划向股东返还现金 [5] - Sharng对Broady先生多年的友谊 建议 支持以及对公司 产品和会员的坚定信念表示感谢 [5] - Broady先生声明 其多年前基于对公司及管理层的信心进行了初始投资 并获得了良好回报 目前因个人财务原因退出投资 对公司未来的持续繁荣充满信心 [5] 公司背景 - Natural Health Trends Corp 是一家国际直销和电子商务公司 通过其子公司在亚洲 美洲和欧洲运营 [6] - 公司以NHT Global品牌销售优质个人护理产品 [6]

公司股份回购交易 - 公司通过一项私下协商的交易 以有序方式一次性回购了大量股份 交易价格具有吸引力[1] - 此次交易旨在解决市场感知的股票供应过剩问题[1] - 交易将显著减少公司的流通股数量[1] 主要股东关系与减持原因 - 公司重视与Broady先生及其家族长期的关系 并感谢其多年来对公司的支持[2] - 公司感谢Broady先生的友谊、建议和支持 以及其对公司、产品和会员的坚定信念[2] - Broady先生表示 其多年前基于对公司及管理层的信心进行了初始投资 并获得了良好回报[2] - Broady先生此次减持是出于个人财务原因[2] - Broady先生对公司未来持续繁荣充满信心[2]

股价表现 - 自公布2025年第四季度财报以来，公司股价上涨2.1%，同期标普500指数下跌0.2% [1] - 过去一个月，公司股价上涨8.5%，同期标普500指数下跌0.9% [1] 2025年第四季度财务业绩 - 季度营收同比下降10.1%至970万美元，但环比第三季度增长3% [2] - 季度营业亏损扩大至60万美元，上年同期为40万美元 [2] - 季度净亏损60万美元，或每股摊薄亏损0.05美元，上年同期为净利润20万美元，或每股摊薄收益0.02美元 [2] - 季度毛利润为710万美元，同比下降11.7%，毛利率为73.9%，略低于上年同期的74.2% [4] - 毛利率下降主要与停产产品及生产转换相关的库存冲销有关，剔除该影响后毛利率同比持平 [4] 2025年全年财务业绩 - 全年营收同比下降7.4%至3980万美元 [3] - 全年营业亏损扩大至180万美元，上年为130万美元 [3] - 全年净亏损90万美元，或每股摊薄亏损0.08美元，上年为净利润60万美元，或每股摊薄收益0.05美元 [3] 成本与费用 - 季度佣金费用同比下降13.7%至390万美元，占净销售额比例改善至40.3%，上年同期为41.9% [5] - 季度销售、一般及行政费用同比下降2.6%至380万美元，其中包含20.8万美元重组相关费用 [5] - 季度重组相关费用总计28.3万美元，计入销售成本及SG&A，剔除该费用后营业亏损为35.2万美元 [11] 关键业务指标与现金流 - 截至2025年12月31日，活跃会员数同比下降13.7%至26,650名 [6] - 年末现金、现金等价物及有价证券总额为2890万美元，较2025年9月30日的3200万美元下降 [7] - 全年经营活动所用净现金为590万美元，上年为340万美元 [7] - 2025年全年支付股息920万美元 [7] 管理层评述与业务趋势 - 管理层认为2025年第四季度业绩显示出在艰难宏观背景下的初步企稳迹象 [8] - 季度营收环比增长3%，复购订单占总订单比例较2024年改善，全年精选产品组合销售额增长10% [8] - 大中华区业务实现环比增长，台湾和秘鲁市场趋势改善，日本和哥伦比亚市场全年表现强劲 [3][8] - 2026年是公司成立25周年，计划在香港举办大型庆祝活动，预计吸引1500名参与者，并推出周年纪念标志性产品 [9] 重组举措与影响 - 公司基本完成了上一季度宣布的重组措施，包括将约40%的产品采购从美国转移至东亚，以降低关税不确定性并简化物流 [10] - 重组还包括劳动力优化和办公室缩减 [10] - 管理层预计将在2026年实现约150万美元年度化成本节约中的大部分 [12] 其他发展 - 董事会于2026年2月2日宣布季度现金股息为每股0.10美元，将于2026年2月27日支付给截至2026年2月17日的在册股东 [13] - 尽管面临运营阻力和重组努力，公司仍继续派息，体现了其向股东返还资本的既定优先事项 [13]

公司业绩与财务表现 - 2025年第三季度净销售额为950万美元，同比下降11%，去年同期为1070万美元 [4][5] - 2025年第三季度订单量同比下降5% [4] - 2025年第三季度毛利润率为73.7%，低于去年同期的74.1%，主要原因是与停产产品相关的组件库存被注销 [5] - 2025年第三季度销售、一般及行政费用为360万美元，同比下降26.2万美元 [6] - 2025年第三季度营业亏损为49.5万美元，去年同期为27.5万美元 [6] - 2025年第三季度净亏损为43.1万美元，摊薄后每股亏损0.04美元，去年同期净利润为3.5万美元，摊薄后每股收益为盈亏平衡 [7] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金流为-500万美元，去年同期为-350万美元 [8] - 截至2025年9月30日，现金、现金等价物及有价证券总额为3200万美元，较2024年12月31日的4390万美元有所下降 [9] 市场与销售动态 - 香港市场占第三季度销售额的82%，销售额同比下降8% [5] - 若剔除2025年9月底新产品预售和促销活动的影响，香港市场销售额同比下降4% [5] - 第三季度佣金费用占净销售额的40.9%，高于去年同期的40.5%，主要原因是会员当季获得的周度佣金较高 [5][6] - 公司最大的市场近期经济前景仍然充满挑战 [4] 产品与品牌战略 - 公司在香港预发布了一款名为Soo:vea的韩国配方保湿护肤系列，该4步产品线包括洁面乳、爽肤水、益生菌精华和面霜，旨在修复皮肤屏障并提供持久保湿，并计划未来在全球市场推出 [1] - 为庆祝在瑞典成功经营10周年，公司举办了一场线下活动，并推出了一款限量版抗衰老面霜 [1] - 公司正筹备为期一年的25周年庆典活动，旨在深化会员参与度、强化品牌并创造新的增长机会 [5] 运营与成本优化 - 公司正在执行一项重大的针对性重组计划，预计到2026年中将实现每年150万美元的成本节约 [3][10] - 重组措施包括优化约10%的员工、降低运营成本以及削减或退出部分设施租赁 [3] - 作为重组的一部分，公司预计在第四季度将产生约25万美元的一次性费用，并预计在明年第一季度将季度现金股息削减至每股0.10美元 [3] - 公司已开始将美国的产品生产转移至更靠近亚洲的地区，以规避关税不确定性、简化物流并降低成本 [3] 投资与未来发展 - 节省的成本将用于投资新系统和技术，包括一款人工智能营销应用和会员界面业务套件，以及旨在推动增长和参与度的新营销计划 [2][10] - 公司通过将成本与全球销售业绩挂钩，为可持续增长、盈利能力和长期价值创造奠定基础 [2] - 大中华区市场持续专注于培训和领导力发展，以深化产品专业知识并巩固业务持续增长所需的坚实基础 [2] - 公司为表彰表现优异及有潜力的会员和资格获得者，于9月中旬组织了一次前往日本鹿儿岛的4天邮轮之旅，进行沉浸式培训和团队建设 [2]

公司业绩发布会信息 - 本次会议为Natural Health Trends Corp举办的2025年第四季度及全年业绩电话会议 [2] - 公司总裁Chris Sharng将主持本次电话会议 [4] 法律与信息披露 - 会议中可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》定义的关于公司未来业绩的前瞻性陈述 [3] - 实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异 影响因素包括公司向美国证券交易委员会提交的文件中列明的各项因素 [3] - 本次电话会议的回放可在公司官网naturalhealthtrendscorp.com的投资者关系部分获取 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为970万美元，环比第三季度的950万美元增长3%，但同比去年第四季度的1080万美元下降10% [6] - 第四季度毛利润率为72.9%，低于去年同期的74.2%，主要原因是与停产产品及生产转移出美国相关的零部件库存注销 [7] - 第四季度销售佣金费用占净销售额的40.3%，低于去年同期的41.9% [7] - 第四季度销售、一般及行政费用为380万美元，与去年同期的390万美元基本持平，若不计入20.8万美元的重组相关费用，则同比下降30.9万美元或8% [8] - 第四季度营业亏损为63.5万美元，去年同期为亏损42.1万美元，若剔除28.3万美元的重组相关费用，本季度营业亏损为35.2万美元 [8] - 第四季度净亏损为58.8万美元，或每股摊薄亏损0.05美元，而去年同期为净利润17.6万美元，或每股摊薄收益0.02美元 [8] - 第四季度经营活动所用现金净额为95.9万美元，主要由于重组相关活动及新后台系统实施相关付款 [9] - 2025年全年经营活动所用现金净额为600万美元，高于去年的340万美元，若剔除与美国《2017年减税与就业法案》相关的年度强制性税款分期付款，2025年经营活动所用现金为94.3万美元 [9] - 截至12月31日，现金、现金等价物及有价证券总额为2890万美元，低于9月30日的3200万美元，主要由于季度股息支付及本季度经营活动所用现金 [9] - 2025年全年支付股息总额为920万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全年Q-rated产品组合的销售额增长了10% [3] - 在最大的市场，复购订单占总订单的比例较2024年有所增加 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 大中华区作为主要市场，第四季度收入环比增长2% [6] - 第四季度台湾和秘鲁市场呈现令人鼓舞的增长 [3][6] - 日本和哥伦比亚市场全年均实现强劲增长 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进运营效率和实力提升，上季度宣布的重组计划已基本完成，包括将约40%的产品采购从美国转移到东亚，以降低关税不确定性和简化物流 [4] - 重组措施还包括优化员工队伍和缩减多个办公场所，预计将在2026年实现相关150万美元年化成本节约的绝大部分 [4] - 2026年是公司成立25周年，计划在香港举办大型庆祝活动，预计有1500名参与者，并推出周年纪念标志性产品和激励措施，以期成为产品和业务重振势头的催化剂 [4] - 公司继续为不同背景的人士提供机会，无论是寻求补充收入、建立事业还是采取更积极的健康管理方式 [5] - 董事会于2月2日宣布了每股0.10美元的季度现金股息，将于2月27日支付给2月17日登记在册的股东 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全年业绩表现可能看起来不平衡，但从4月开始已显现出稳定和反弹的迹象 [3] - 复购率提升和核心产品需求增长反映了会员的持续参与 [3] - 随着重组计划基本完成，预计在2026年实现大部分成本节约，这将使业务走上明确的盈利和改善业绩的道路 [10] - 公司将25周年视为对过去成就的庆祝和未来发展的基石 [10] - 管理层相信2026年将是特别且具有吸引力的一年，并期待为全球社区创造有意义和有回报的体验 [11] 其他重要信息 - 第四季度确认了17.5万美元的所得税费用，原因是国外税费增加，尽管本季度税前亏损 [8] - 公司展望2026年，将其视为一个重要里程碑，并准备了激动人心的项目来庆祝25周年 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 - 根据提供的文稿，本次电话会议没有问答环节 [11][12]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收为970万美元，环比第三季度的950万美元增长3%，但同比去年第四季度的1080万美元下降10% [6] - 第四季度毛利润率为72.9%，低于去年同期的74.2%，主要原因是与停产产品及生产转移出美国相关的零部件库存注销，若不考虑这些注销，毛利率将与去年持平 [7] - 第四季度销售佣金费用占净销售额的40.3%，低于去年同期的41.9% [7] - 第四季度销售、一般及行政费用为380万美元，略低于去年同期的390万美元，若不包含当季确认的20.8万美元重组相关费用，SG&A将同比下降30.9万美元或8% [8] - 第四季度营业亏损为63.5万美元，去年同期为42.1万美元，若剔除当季计入销售成本和SG&A的28.3万美元重组相关费用，营业亏损将为35.2万美元 [8] - 第四季度净亏损为58.8万美元，或每股摊薄亏损0.05美元，而去年同期为净利润17.6万美元，或每股摊薄收益0.02美元，尽管当季税前亏损，但因国外税费增加，仍确认了17.5万美元的税费支出 [8] - 第四季度经营活动所用现金净额为95.9万美元，主要由于重组相关活动及新后台系统实施相关付款，2025全年经营活动所用现金净额为600万美元，高于去年的340万美元，若剔除与美国2017年《减税与就业法案》相关的年度强制性税款分期付款，2025年经营活动所用现金为94.3万美元 [9] - 截至12月31日，现金、现金等价物及有价证券总额为2890万美元，低于9月30日的3200万美元，主要由于季度股息支付及当季经营活动所用现金，2025全年共支付股息920万美元 [9] - 公司董事会于2月2日宣布季度现金股息为每股0.10美元，将于2月27日支付给2月17日登记在册的股东 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全年公司精选产品组合的销售额增长了10% [3] - 在最大的市场，复购订单占总订单的比例较2024年有所提升 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 大中华区作为主要市场，第四季度营收环比增长2% [6] - 台湾和秘鲁市场在第四季度呈现令人鼓舞的增长 [3][6] - 日本和哥伦比亚市场全年均实现了强劲增长 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进运营效率和实力的提升，上季度宣布的重组计划已基本完成，包括将约40%的产品采购从美国转移至东亚，以降低关税不确定性并简化物流，同时优化员工队伍并缩减多个办公规模 [4] - 预计这些重组措施将在2026年实现约150万美元年度化成本节约的绝大部分 [4][10] - 2026年是公司成立25周年，计划举办包括香港大型庆祝活动（预计1500人参加）、周年纪念专属产品及激励措施在内的项目，以期成为产品和业务重振势头的催化剂 [4] - 公司拥有强大的产品组合，并重新聚焦于执行，致力于在不断变化的全球环境中支持成员补充收入、建立事业或采取更积极的健康管理方式等目标 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全年业绩表现比表面看起来更为均衡，从4月开始显现出稳定和复苏的迹象 [3] - 复购率提升和产品组合销售增长反映了会员的持续参与和对核心产品的持续需求 [3] - 重组举措基本完成，预计2026年实现大部分成本节约，这将使业务走上清晰的盈利和改善业绩之路 [10] - 公司将25周年视为对过去成就的庆祝和未来发展的基石，预计2026年将是特殊且具有吸引力的一年 [10][11] 其他重要信息 - 公司名称为Natural Health Trends Corp (NHT Global) [1][5] - 本次为2025年第四季度及全年财报电话会议 [1][2] 总结问答环节所有的提问和回答 - 根据提供的会议记录文本，本次电话会议没有问答环节，管理层完成准备好的发言后，会议即告结束 [11][12]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为970万美元，环比第三季度的950万美元增长3%，但同比去年第四季度的1080万美元下降10% [6] - 第四季度毛利润率为72.9%，低于去年同期的74.2%，主要原因是与停产产品及生产转移出美国相关的零部件库存注销，若无这些注销，毛利率将与去年持平 [6] - 第四季度销售佣金费用占净销售额的40.3%，低于去年同期的41.9% [6] - 第四季度销售、一般及行政费用为380万美元，略低于去年同期的390万美元，若不计入20.8万美元的重组相关费用，SG&A将同比下降30.9万美元（8%） [7] - 第四季度营业亏损为63.5万美元，去年同期为亏损42.1万美元，若排除销售成本和SG&A中总计28.3万美元的重组相关费用，当季营业亏损将为35.2万美元 [7] - 第四季度净亏损为58.8万美元，或每股稀释亏损0.05美元，去年同期为净利润17.6万美元，或每股稀释收益0.02美元，尽管税前亏损，但因国外税费增加，当季确认了17.5万美元的税费支出 [7] - 第四季度经营活动所用现金净额为95.9万美元，主要由于重组相关活动及新后台系统实施相关付款，全年经营活动所用现金净额为600万美元，高于去年的340万美元，若排除与美国《2017年减税与就业法案》相关的年度强制性税款分期支付，2025年经营活动所用现金为94.3万美元 [8] - 截至12月31日，现金、现金等价物及有价证券总额为2890万美元，低于9月30日的3200万美元，主要由于季度股息支付及当季经营活动所用现金，2025年全年共支付股息920万美元 [8] - 公司董事会于2月2日宣布季度现金股息为每股0.10美元，将于2月27日支付给截至2月17日的在册股东 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全年Q-rated产品捆绑包的销售额增长了10% [3] - 在最大的市场，复购订单占总订单的比例较2024年有所增加 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 大中华区作为主要市场，第四季度收入环比增长2% [6] - 台湾和秘鲁市场在第四季度呈现令人鼓舞的增长 [3][6] - 日本和哥伦比亚市场全年均实现强劲增长 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进运营效率和实力提升，上季度宣布的重组举措已基本完成，包括将约40%的产品采购从美国转移到东亚，以降低关税不确定性并简化物流，同时优化员工队伍并缩减多个办公室规模 [4] - 预计这些重组措施将在2026年实现约150万美元年度成本节约的绝大部分 [4][9] - 2026年是公司成立25周年，计划举办包括香港大型庆祝活动（预计1500名参与者）、周年纪念标志性产品以及激励措施在内的项目，以期成为产品和业务重振势头的催化剂 [4] - 公司拥有强大的产品组合，并重新聚焦于执行，有信心在不断变化的全球环境中支持成员的目标 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全年业绩比表面看起来更为平衡，从4月开始显现出稳定和反弹的迹象 [3] - 复购率提升和核心产品需求等趋势反映了会员的持续参与度 [3] - 重组举措基本完成，预计2026年实现大部分成本节约，这将使业务走上清晰的盈利和改善业绩之路 [9] - 公司将25周年视为对过去成就的庆祝，也是未来发展的基石，预计这将是特别且具有吸引力的一年 [9][10] 其他重要信息 - 公司继续为不同背景的人提供机会，无论是寻求补充收入、建立业务还是采取更积极的健康管理方式 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 - 根据提供的文稿，此次电话会议没有包含问答环节 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11]

收入和利润（同比环比） - 第四季度营收为970万美元，环比增长3%，但同比下降10%[5] - 2025年全年营收为3980万美元，同比下降7%[5] - 第四季度运营亏损63.5万美元，调整重组费用后的运营亏损为35.2万美元[5] - 2025年全年运营亏损180万美元，2024年为亏损130万美元[5] - 第四季度净亏损58.8万美元，摊薄后每股亏损0.05美元[5] - 2025年全年净亏损88.2万美元，摊薄后每股亏损0.08美元，而2024年为净收入57.2万美元[5] - 净亏损为8.82亿美元，而2024年为净收入5.72亿美元[18] 成本和费用（同比环比） - 公司完成重组，预计实现每年150万美元的成本节约[4] - 折旧和摊销费用为1.09亿美元，低于2024年的1.31亿美元[18] 业务运营表现 - 截至2025年12月31日，活跃会员数为26,650人，较2024年同期下降13.7%[5] 管理层讨论和指引 - 公司完成重组，预计实现每年150万美元的成本节约[4] 现金流表现 - 2025年第四季度经营活动所用净现金为95.9万美元，而2024年同期为经营活动提供净现金8.8万美元[11] - 经营活动净现金流出为59.97亿美元，较2024年的33.67亿美元流出大幅增加[18] - 投资活动净现金流入为81.48亿美元，主要得益于有价证券到期收益589.58亿美元[18] - 融资活动净现金流出为92.1亿美元，主要用于支付股息[18] - 存货增加12.74亿美元，对经营现金流产生积极影响[18] - 应付所得税减少49.02亿美元，是经营现金流出的主要驱动因素之一[18] - 购买有价证券支出507.42亿美元，到期有价证券收益589.58亿美元[18] 现金及流动性状况 - 截至2025年12月31日，现金、现金等价物及有价证券总额为2890万美元，较上一季度末减少310万美元[11] - 现金及现金等价物和受限现金期末余额为68.2亿美元，较期初135.67亿美元减少49.5%[18] 其他重要财务调整项 - 非现金租赁费用为11.4亿美元，是一项重大的非现金支出调整[18]