公司概况 - 尼古拉是零排放卡车领域的先驱者，过去一个月股价下跌了-9.1%，而Zacks标普500综合指数上涨了+3.8%[2] - 尼古拉的Zacks排名为3（持有），这是由于最近共识预测的变化大小以及与盈利预测相关的其他三个因素[8] - 尼古拉的估值被评为F，表明其股价高于同行公司[17] 盈利预测 - 分析师们对尼古拉的盈利预测表明，公司当前季度预计每股亏损0.13美元，同比增长+50%[5] - 尼古拉当前财年的共识盈利预测为-0.54美元，同比增长+31.7%[6] - 下一个财年的共识盈利预测为-0.35美元，同比增长+36.1%[7] 销售预测 - 尼古拉当前季度的共识销售预测为2,430万美元，同比增长+118.5%[10] - 当前财年和下一个财年的销售预测分别为2.2306亿美元和6.157亿美元，同比增长分别为+514.8%和+176%[10] 财务表现 - 尼古拉上一季度的营收为1,153万美元，同比增长+75.8%[11] - 同期每股亏损为-0.11美元，而去年同期为-0.37美元[11] - 尼古拉在过去四个季度中，三次超过共识盈利预测，但在这段时间内只有一次超过共识营收预测[13]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年净收入为30.1百万美元,其中包括79辆电池电动卡车和35辆氢燃料电池电动卡车的销售收入 [45] - 2023年全年毛亏损为-214.1百万美元,主要由于电池电动卡车召回导致的65.8百万美元的预计召回成本和45.7百万美元的电池包和其他库存组件的减值 [46] - 2023年全年营业费用为435.8百万美元,其中包括75.4百万美元的股票激励费用和28.8百万美元的供应商存款损失 [47] - 2023年全年净亏损为864.6百万美元,非GAAP净亏损为631.3百万美元 [48] - 2023年全年资本支出为120.5百万美元,主要用于完成库里奇制造基地的改造以投入氢燃料电池电动卡车生产 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度交付35辆氢燃料电池电动卡车,实现12.5百万美元的卡车收入 [52] - 第四季度净收入为10.4百万美元,包括一些经销商取消订单和回购电池电动卡车库存的影响 [53] - 第四季度毛亏损为38.2百万美元,毛利率为-332%,主要由于产量低、成本高以及非现金计提所致 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在加州和加拿大市场的氢燃料电池电动卡车需求强劲,截至2024年1月底,公司在加州HVIP补贴申请中占比达99% [17][30] - 公司在加州和加拿大部署了首个模块化加氢站,并与First Element Fuel合作在奥克兰港附近建设另一个大型加氢站 [36][37] - 公司计划在2024年在南加州再建6个模块化加氢站,在北加州再建3个加氢站 [38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于氢燃料电池电动卡车和电池电动卡车两种动力系统,并正在建设HYLA加氢基础设施网络 [35] - 公司在氢燃料电池电动卡车市场处于领先地位,拥有先发优势,并专注于加州和加拿大等政策支持力度大的区域 [17][30][31] - 公司正在对电池电动卡车进行升级改造,计划在2024年交付至少100辆 [19][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前需求大于供给,可以选择性接受订单并提高价格,这与目前轻型电动车市场库存高、价格下降的情况形成对比 [64] - 公司预计2024年全年交付300-350辆氢燃料电池电动卡车,100辆电池电动卡车,总收入150-170百万美元,毛利率-100%至-80% [64][65][66] - 公司预计到2025年实现正EBITDA,关键是要在今年实现每辆卡车的正现金贡献利润,并随后大幅提高产量以覆盖固定成本 [118] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mike Shlisky 提问** 公司是否会开始为经销商提供库存车辆,以及何时能实现这一目标 [76][77] **Steve Girsky 回答** 目前公司仍在满足客户订单需求,暂时还无法为经销商提供库存车辆,但未来会有一些展示车型等 [77] 问题2 **Ben Kallo 提问** 公司如何看待港口市场的机会,以及未来在其他地区的拓展计划 [85][88] **Steve Girsky 回答** 公司将重点关注加州和加拿大等政策支持力度大的市场,港口市场是一个巨大机会,公司未来也会考虑拓展到其他地区 [88][82][83] 问题3 **Winnie Dong 提问** 公司之前提到2025年实现EBITDA正转的目标,是否有任何更新,需要达到什么产量水平 [117][118] **Steve Girsky 回答** 公司目标是今年底实现每辆卡车的正现金贡献利润,之后通过大幅提高产量来覆盖固定成本,从而在2025年实现EBITDA正转 [118]

文章核心观点 尼古拉公司出售了原计划与通用汽车合作打造的Badger电动皮卡资产，买家是Embr Motors公司，交易涉及“数千万美元”，尼古拉公司贷款给Embr以换取其30%的股份，同时公司将抵制创始人特雷弗·米尔顿试图控制公司的努力 [1][5][7] 交易主体与资产情况 - 尼古拉公司出售Badger电动皮卡资产，买家是由戴夫·“重型D”·斯帕克斯创立的Embr Motors公司 [1] - Embr Motors拥有Badger皮卡相关知识产权、尼古拉废弃的越野和个人水上交通工具相关资产以及仅有的两辆Badger原型车 [2] 交易背景与过往事件 - 几周前尼古拉名誉扫地的创始人特雷弗·米尔顿试图让斯帕克斯等人进入公司董事会但失败，米尔顿因证券欺诈和电信欺诈于2022年被定罪并于12月被判四年监禁，部分原因是他误导投资者关于Badger的进展 [3] - 2020年2月尼古拉公布Badger皮卡，几个月后通过与特殊目的收购公司合并上市，9月通用汽车宣布投资20亿美元并帮助将Badger推向市场，但几天后兴登堡研究公司发布报告指控尼古拉虚假宣传，引发政府调查，最终尼古拉向美国证券交易委员会支付和解金，米尔顿离职并被定罪，尼古拉退还Badger客户定金并搁置该项目 [4] 交易细节与相关安排 - 斯帕克斯本周早些时候在YouTube视频中透露以“数千万美元”完成收购，他曾获尼古拉股票用于推广Badger，且是米尔顿的老朋友 [5] - 尼古拉公司首席法务官布里顿·沃森称斯帕克斯和科尔·坎农希望将Badger推向市场并带来几个电动汽车相关合作伙伴，尼古拉贷款给Embr购买资产以换取30%股份，若Badger或其他车辆有成果可为股东保留一定价值 [7] - 尼古拉收回米尔顿作为交易一部分给斯帕克斯的50万股股票，斯帕克斯和坎农同意米尔顿不会以任何方式直接或间接参与这些项目 [8] 公司态度 - 沃森表示尼古拉在米尔顿离开的三年半里专注于将零排放8级卡车推向市场，公司将抵制米尔顿试图控制公司的努力，认为现有董事和管理层更有利于股东 [9]

文章核心观点 尼古拉公司（Nikola Corp）第四财季亏损小于预期，盘前股价上涨，公司在交付、业务拓展、融资等方面有进展 [1] 公司业绩 - 第四季度交付35辆氢燃料电池电动卡车 [1] - 净亏损从去年同期的222万美元收窄至15万美元，每股亏损从36美分降至14美分，调整后每股亏损为11美分，营收同比增长超一倍至1153万美元，市场预期每股亏损13美分、营收1316万美元 [4] - 本季度末公司拥有4.647亿美元不受限制的现金 [4] 业务进展 - 本月在加州安大略开设首个HYLA加氢站 [2] - 有望在第一季度末将电池电动卡车重新交付给终端用户 [7] 融资与评级 - 第四季度融资超2.3亿美元，并为董事会新增两名在运输和能源领域经验丰富的成员 [3] - 华尔街目前对该公司电动汽车股票的共识评级为“增持” [3]

M&M Residual, LLC持股情况 - M&M Residual, LLC拥有尼古拉公司约4.5%的流通股份，是一家重要的股东[1] M&M Residual, LLC提名董事候选人 - M&M Residual, LLC提名了五位高素质和独立的董事候选人，希望在2024年股东大会上当选进入公司的董事会[1] 尼古拉公司股价表现 - M&M Residual, LLC认为尼古拉公司自2020年CEO Steve Girsky接任以来，股价从每股30美元下跌至不到70美分，表现糟糕，需要改变[2] 董事会监督问题 - 董事会在过去四年中监督了运营表现不佳、价值破坏性收购、与Iveco Group-Nikola合作伙伴关系破裂、欧洲市场份额丧失等问题，导致股东价值几乎全部毁灭[3] CEO领导下的股东价值下跌 - CEO Steve Girsky领导下，股东遭受了大约72%的价值下跌，管理团队和董事会在各个相关时间段内都摧毁了股东价值[4] 独立董事候选人团队 - M&M Residual, LLC的独立董事候选人团队包括Cole Cannon、Derek Johnson、Hans Peterson、Paul Southam和Dave Sparks，他们具有丰富的经验和技能，有望帮助尼古拉公司实现价值增长[6] 代理材料重要性 - M&M Residual, LLC强烈建议所有尼古拉公司股东阅读代理声明和其他代理材料，因为这些材料将包含重要信息[20]

尼古拉公司股价表现 - 尼古拉公司(Nikola)股价在最新交易日收盘时为0.74美元，较前一日下跌1.35%[1] - 尼古拉公司股价在过去一个月上涨了20.62%，超过了汽车-轮胎-卡车行业的2.01%和标普500指数的5.3%的涨幅[2] 尼古拉公司财报预期 - 尼古拉公司即将发布财报，预计2024年2月22日发布。预计每股收益为-0.16美元，较去年同期增长56.76%。目前的市场预期收入为1,452万美元，较去年同期增长121.27%[3] 分析师对尼古拉公司的调整 - 近期分析师对尼古拉公司的预期进行了调整，这些调整反映了短期业务趋势的变化。积极的预期调整可以被解释为公司业务前景的好迹象[4]

塔利加入尼古拉公司董事会 - 尼古拉公司宣布能源和基础设施专家卡拉·塔利加入董事会[1] - 塔利在能源行业拥有超过20年的经验，曾领导和扩展过多家能源组织[1] 塔利的工作经历 - 塔利曾担任Earthrise Energy的联合创始人和首席执行官，在该公司取得了显著增长[2] - 塔利曾在MAP Energy担任执行副总裁和可再生能源董事总经理，成功扩展了MAP的可再生能源开发业务[3] - 塔利曾在AES Corporation担任关键领导职务，为AES的40GW业务制定和执行增长战略[3] 塔利的荣誉 - 塔利曾获得2022年银色斯蒂维奖最佳女企业家奖和2016年英国董事协会年度最佳董事奖[4]

文章核心观点 - 尼古拉公司股价持续下跌，业绩不佳且面临资金压力，但部分分析师认为其股价有上涨空间，同时买卖该公司股票均有风险 [1][11][13] 股价表现 - 今年尼古拉股价持续抛售，下跌超20%，接近2023年最低点，较历史高点暴跌超95% [1] 公司困境 - 过去几年公司令人失望，曾被指控欺诈，是烧钱机器，且大量稀释股权，流通股从2950万股增至近10亿股 [2] - 11月公布的最新业绩显示，本季度净亏损从2022年同期的1.75亿美元激增至超4.25亿美元，原因包括投资和召回纯电动卡车 [3] - 召回需为每辆卡车花费约30万美元更换电池组，成本巨大 [4] - 公司预计交付卡车数量低于预期，上季度交付量为30 - 50辆，预计收入在1120万 - 1870万美元，每辆卡车定价约37.5万美元 [5] - 公司今年可能需筹集额外资金，毛利率在 - 235%至 - 135%之间，亏损可能因投资增长而居高不下 [8] - 公司有稀释股权的历史，上季度末可动用资金约7.05亿美元，分析师预计今年将消耗5.4亿美元，且行业不受投资者青睐 [9] 股价预测与风险 - 部分分析师认为市场已消化公司负面消息，贝尔德分析师认为公司改善流程、有新管理层且近期氢气价格将持续下跌，股价今年有大幅上涨空间 [11] - 短期内公司股价可能还有下行空间，但做空有风险，股价未跌破0.5790美元的重要支撑位 [12] - 公司空头利率超29%，可能出现空头挤压，2月22日公布财务结果时或会发生，买卖该公司股票均有风险 [13]

公司表现 - 尼古拉公司（NKLA）最近一个交易日收盘价为0.72美元，较前一交易日上涨1.59%，跑赢标普500指数（当日涨幅0.57%），道指当日下跌0.14%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨1.25% [1] - 今日交易前，该公司零排放卡车先驱股过去一个月下跌3.67%，小于汽车轮胎卡车板块6.06%的跌幅，但落后于同期标普500指数5.07%的涨幅 [2] 财务预期 - 公司计划于2024年2月22日公布财报，预计每股收益为 - 0.16美元，较去年同期增长56.76%；预计营收为1452万美元，较去年同期增长121.27% [3] 分析师评级 - 近期分析师对尼古拉公司的预估调整通常意味着近期业务趋势的变化，预估上调表明分析师对公司业务运营和盈利的积极态度 [4] - 研究显示预估变化与近期股价表现直接相关，由此构建了Zacks Rank评级系统 [5] - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来，评级为1的股票平均年回报率为 + 25%；过去一个月，Zacks共识每股收益预估下调0.79%，尼古拉目前评级为Zacks Rank 3（持有） [6] 行业情况 - 美国汽车行业属于汽车轮胎卡车板块，目前Zacks行业排名为115，处于250多个行业的前46% [7] - Zacks行业排名按各行业内公司平均Zacks Rank从好到差排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 公司拒绝创始人Trevor Milton旗下实体M&M Residual LLC提名的五名“异议”董事候选人，认为其缺乏经验，而现任董事会具备公司成功所需的专业知识和经验 [1][2][8] 分组1：董事候选人相关 - 公司拒绝M&M Residual LLC提名的五名“异议”董事候选人 [1] - 公司认为董事候选人无上市公司经验，无法为董事会增添技能和经验，缺乏现任董事会成员的经验深度 [2] 分组2：创始人情况 - Trevor Milton是公司第三大股东，其旗下M&M Residual持有5105万股公司股票，占已发行股份的4.4% [2] - Trevor Milton自2020年9月起与公司完全分离，未参与日常运营，但公司仍受其三年多前商业决策的影响 [3] - Trevor Milton被判一项证券欺诈罪和两项电信欺诈罪，2024年1月17日被判处48个月监禁 [5] - Trevor Milton在2023年10月的仲裁中被判向公司支付1.65亿美元，但判决款项未支付 [6] 分组3：公司股价表现 - 公司股价自12月5日以来收盘价低于关键的1美元，盘前交易上涨0.6% [4] - 过去12个月股价暴跌70.7%，自2020年9月底以来暴跌96.5% [4] 分组4：现任董事会情况 - 公司称现任董事会是由运输、能源技术初创企业和客户服务等领域专家组成的“多元化团队” [7] - 公司认为氢生态系统复杂，董事会具备公司成功所需的专业知识和经验，团队坚定支持董事会 [8]