UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number: 001-02960 NPK International Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 72-1123385 (State or ot ...

Exhibit 99.1 | | | | First Quarter | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | (In millions) | | 2025 | | 2024 | | Change | | | Revenues | $ | 64.8 | $ | 49.0 | $ | 15.8 | | | Operating income from continuing operations | $ | 13.5 | $ | 7.0 | $ | 6.5 | | | Income from continuing operations per common share - Diluted | $ | 0.12 | $ | 0.05 | $ | 0.07 | | | Adjusted EBITDA from continuing operations | $ | 19.7 | $ | 12.4 | $ | 7.3 | | | Operating margin from continuing operations (%) | | 20.9 ...

收入结构 - 2024年公司67%的收入来自可回收复合垫板系统租赁及相关服务，33%来自垫板销售[25][29][30][130][212] - 2024年约55%的租赁和服务收入来自输电行业客户[29] - 2024年约67%的收入来自前20大客户，最大客户占比19%[30] - 2024年公司94%的收入来自国内市场[30] - 英国业务在2024年产生约6%的合并收入，且在2024年12月31日占总资产的6%[55] - 2024年9月出售流体系统业务后，英国业务约占合并收入的6%[187] 业务出售 - 2024年9月13日，公司完成流体系统业务股权出售，该业务在2024年截至出售日占总营收约68%，2023年和2022年分别为72%和76%[26][44][46] - 2024年9月13日，公司完成将流体系统业务大部分股权出售给SCF Partners的交易[131] - 2024年9月完成流体系统出售交易，估计总对价8820万美元，含7020万美元现金收益、1600万美元应收账款和500万美元带息应收票据[133] - 2024年9月公司完成出售流体系统业务，净递延对价负债650万美元[196] - 2024年9月13日公司完成出售流体系统业务的股权[213] 业务运营数据 - 2024年公司制造业务消耗约110万磅再生树脂[32] - 2023年公司推出的DURA - BASE 800系列垫板系统重量减轻近15%[33] - 截至2024年12月31日，公司雇佣约460名全职和兼职人员，其中美国410人，英国50人[38] - 公司拥有约10.8万平方英尺办公空间的设施，其中约8.1万平方英尺租给第三方，位于得克萨斯州凯蒂约11英亩土地上；还拥有约9.3万平方英尺工业和办公空间的设施，位于路易斯安那州卡伦克罗约34英亩土地上[116] 公司战略与风险 - 公司长期战略包括加速有机增长、追求无机增长、提高运营效率和增强资本回报[31] - 公司面临业务和行业、债务、法律和监管、财务及一般等多方面风险[42][43] - 未来公共卫生危机、流行病和大流行病或导致美及国际经济活动显著迅速减少，影响公司产品和服务需求[81] - 公司使用借款资金作为长期资本结构一部分，未来成功依赖持续获得借款资金，金融市场不利事件或减少资金可得性[82] - 公司需遵守众多环境相关法律法规，不遵守可能导致罚款、处罚、清理成本等[88] - 公司受美国、英国等国家复杂法律法规约束，不遵守可能导致罚款、声誉受损等[91] - 公司虽有责任保险，但保险存在自付额限制、责任排除等覆盖限制[93] - 公司未来有效税率可能受国内外税法变化、递延税资产和负债估值变化等不利影响[94] - 2024年10月29日公司遭遇勒索软件网络安全事件，预计此类威胁和事件将持续[99] - 公司正在对数字能力进行多年分阶段升级，包括更换ERP系统和向云平台过渡，实施过程可能遇困难[100] - 公司曾是激进股东行动目标，未来可能继续面临，应对相关行动可能成本高、耗时长[101] 资金与信贷 - 公司主要通过1亿美元的基于资产的循环信贷协议（修订后的ABL信贷安排）满足运营资金需求，该协议2027年5月到期[83] - 2024年末公司现金总额1780万美元，总债务770万美元，ABL信贷安排下可用流动性6580万美元[133] - 2024年12月31日和2023年现金及现金等价物分别为1775.6万和78.9万美元[201] - 2024年12月31日总债务772.7万美元，股东权益3.26495亿美元，总资本3.34222亿美元，债务与资本比率2.3%；2023年分别为6202.9万美元、4.15364亿美元、4.77393亿美元和13.0%[162] - 2024年12月31日修订后的ABL信贷安排总可用额度6780万美元，无未偿还借款，200万美元用于未偿还信用证，剩余可用额度6580万美元[163] - 2024年公司签订350万美元新融资租赁负债以换取租赁资产，英国子公司偿还并终止700万英镑定期贷款和200万英镑循环信贷安排[171] - 截至2024年12月31日，公司未偿合同义务总计7527.1万美元，其中2025年到期5150.4万美元[173] - 截至2024年12月31日，修订后的ABL信贷安排下无借款[186] 股东与股权 - 截至2025年2月1日，公司有1061名登记股东[121] - 公司普通股于2024年12月19日在纽约证券交易所开始以“NPKI”为代码交易，取代之前的“NR”代码[121] - 公司在最近三个财年及后续中期未支付股息，且预计可预见未来也不支付[122] - 公司董事会授权一项最高5000万美元的普通股回购计划，截至2024年12月31日，该计划还有5000万美元授权额度[125][126] - 2024年因流体系统出售流程等限制，未按回购计划回购普通股[127] - 2024年公司共购买529067股受限股票奖励归属时用于抵税的股票，这些股票作为库存股持有[128] - 2024年12月公司更名为NPK，12月19日NPK International在纽交所开始交易，股票代码“NPKI”[133] - 2024年12月9日公司名称变更为NPK International Inc.[214] 财务关键指标变化 - 2024年约3700万美元资本支出用于扩大垫子租赁车队，车队规模扩大约11%，租赁收入同比增长7%[133] - 2024年销售、一般和行政费用同比减少500万美元，占收入比例从2023年的24.6%降至21.2%，目标是到2026年初降至15%左右[133][137] - 2024年公司收入2.175亿美元，同比增长5%，产品销售增长24%，租赁和服务收入下降3%[134][135] - 2024年成本收入比为1.404亿美元，同比增长4%，毛利率从2023年的34.9%提升至35.5%[134][136] - 2024年利息费用260万美元，较2023年的410万美元减少36%，主要因平均未偿债务减少[134][140] - 2024年持续经营业务所得税收益670万美元，2023年为所得税支出560万美元，排除估值准备收益后，有效税率从2023年的28.3%升至31.7%[134][141] - 2024年已终止经营业务亏损1.85861亿美元，含1.957亿美元业务出售损失[134][142] - 2023年持续经营业务所得税拨备为560万美元，有效税率28.3%；2022年为90万美元，有效税率52.9%[153] - 2023年和2022年已终止经营业务分别产生1270万和2980万美元费用[154] - 2024年经营活动提供净现金3820万美元，2023年为1亿美元；2024年非现金项目调整后净收入提供现金5450万美元，2023年为5720万美元；2024年营运资本变动使用现金1630万美元，2023年提供现金4280万美元[157] - 2024年投资活动提供净现金830万美元，含出售流体系统业务初始净收益4850万美元，资本支出4350万美元；2023年投资活动使用净现金570万美元，资本支出2920万美元，收益1980万美元[158] - 2024年融资活动使用净现金6690万美元，2023年为8100万美元，含ABL信贷安排净还款4740万美元和股票回购3200万美元[159] - 2024年12月31日公司手头现金1780万美元，预计2025年资本支出3500 - 4000万美元[160][161] - 2024年和2023年应收账款净额分别为7484.1万和4281.8万美元[201] - 2024年和2023年总营收分别为2.17489亿和2.07648亿美元[203] - 2024年和2023年净收入（亏损）分别为 - 1.50262亿和1451.6万美元[203] - 2024年和2023年持续经营业务每股收益（亏损）分别为0.41美元和0.16美元[203] - 2024年净亏损150,262千美元，2023年净利润14,516千美元，2022年净亏损20,834千美元[205][208][210] - 2024年综合亏损90,294千美元，2023年综合收益18,863千美元，2022年综合亏损26,540千美元[205] - 2024年经营活动提供净现金38,169千美元，2023年为100,001千美元，2022年使用净现金25,021千美元[210] - 2024年投资活动提供净现金8,261千美元，2023年使用净现金5,690千美元，2022年提供净现金46,230千美元[210] - 2024年融资活动使用净现金66,882千美元，2023年使用净现金81,047千美元，2022年使用净现金24,930千美元[210] - 2024年现金、现金等价物和受限现金净减少20,664千美元，2023年净增加13,840千美元，2022年净减少4,428千美元[210] - 2024年末现金、现金等价物和受限现金为18,237千美元，2023年末为38,901千美元，2022年末为25,061千美元[210] 资产相关 - 截至2024年12月31日，公司的物业、厂房及设备包含1.228亿美元的租赁车队资产（扣除累计折旧），其中美国1.12亿美元，英国1080万美元[54] - 截至2024年12月31日，合并资产负债表中商誉价值4720万美元，年度评估无需减值[179] - 2024年和2023年12月31日递延所得税资产分别为7860万和5600万美元，2024年估值备抵3430万美元[180] 无形资产会计政策 - 商誉是企业合并中收购价格超过所获可辨认净资产公允价值的部分[224] - 商誉不进行摊销[224] - 使用寿命有限的无形资产按直线法或反映资产经济利益实现模式的方法摊销[224] - 维护无形资产的期间成本在发生时计入费用[224]

营收数据 - 2024年第四季度营收5750万美元，同比增长24%；全年营收2.175亿美元，同比增长5%[3] - 2024年12月31日结束的三个月，公司收入为5752.4万美元，2024年9月30日结束的三个月为4420.7万美元，2023年12月31日结束的三个月为4645.5万美元；2024年全年收入为2.17489亿美元，2023年全年为2.07648亿美元[18] EBITDA数据 - 2024年第四季度持续经营业务调整后EBITDA为1710万美元，同比增长35%；全年为5490万美元，同比增长12%[3] - 2024年第四季度持续经营业务调整后EBITDA利润率为29.7%，同比增加240个基点；全年为25.2%，同比增加160个基点[3][4] - 2024年12月31日和9月30日止三个月非GAAP持续经营EBITDA分别为1666.9万美元和738.8万美元，2024年和2023年12月31日止十二个月分别为5413.8万美元和4742.5万美元[25] - 2024年12月31日和9月30日止三个月非GAAP持续经营调整后EBITDA分别为1708.5万美元和750.1万美元，2024年和2023年12月31日止十二个月分别为5485.8万美元和4891.2万美元[25] - 2024年12月31日和9月30日止三个月非GAAP持续经营调整后EBITDA利润率分别为29.7%和17.0%，2024年和2023年12月31日止十二个月分别为25.2%和23.6%[25] 现金与债务数据 - 截至2024年12月31日，公司现金总额1800万美元，债务总额800万美元，美国ABL信贷安排下可用流动性为6600万美元[3][9] - 2024年第四季度经营现金流使用400万美元，资本投资净使用1200万美元，季度内减少债务600万美元[10][11] - 2024年12月31日，公司现金及现金等价物为1775.6万美元，2023年12月31日为78.9万美元；应收账款净额2024年为7484.1万美元，2023年为4281.8万美元[20] - 2024年12月31日，公司总资产为3.93682亿美元，2023年12月31日为6.42336亿美元；总负债2024年为6718.7万美元，2023年为2.26972亿美元[20] - 2024年全年经营活动提供的净现金为3816.9万美元，2023年为1.00001亿美元；投资活动提供的净现金2024年为826.1万美元，2023年使用569万美元；融资活动使用的净现金2024年为6688.2万美元，2023年为8104.7万美元[21] - 2024年12月31日和9月30日止三个月GAAP经营活动净现金分别为 - 412.7万美元和276.5万美元，2024年和2023年12月31日止十二个月分别为3816.9万美元和10000.1万美元[26] - 2024年12月31日和9月30日止三个月非GAAP自由现金流分别为 - 1590.9万美元和 - 556.1万美元，2024年和2023年12月31日止十二个月分别为 - 36.5万美元和7447.8万美元[26] 费用数据 - 2024年第四季度销售、一般和行政费用为1070万美元，占收入的18.6%；全年为4600万美元，占收入的21.2%[8] - 2024年全年折旧和摊销为2753万美元，2023年为3137.2万美元；基于股票的薪酬费用2024年为524.7万美元，2023年为663.8万美元[21] 业务线收入数据 - 2024年第四季度特种租赁及相关服务收入增至创纪录的4200万美元，产品销售收入增至1600万美元[10] 普通股回购数据 - 2024年2月董事会将普通股回购授权增至5000万美元，因交易限制2024年未进行回购[10] 2025年财务指引数据 - 2025年全年财务指引：营收2.3亿 - 2.5亿美元，调整后EBITDA 6000万 - 7000万美元，资本支出3500万 - 4000万美元[15] 行业重新分类数据 - 公司预计在2025年第一季度财报电话会议前完成行业重新分类[5] 运营收入与利润率数据 - 2024年12月31日结束的三个月，持续经营业务的运营收入为1164.4万美元，运营利润率为20.2%；2024年9月30日结束的三个月运营收入为123.4万美元，运营利润率为2.8%；2023年12月31日结束的三个月运营收入为607.7万美元，运营利润率为13.1%；2024年全年运营收入为3235.1万美元，运营利润率为14.9%；2023年全年运营收入为2294万美元，运营利润率为11.0%[18][19] - 2024年12月31日和9月30日止三个月GAAP营业收入分别为1164.4万美元和123.4万美元，2024年和2023年12月31日止十二个月分别为3235.1万美元和2294万美元[25] - 2024年12月31日和9月30日止三个月GAAP营业利润率分别为20.2%和2.8%，2024年和2023年12月31日止十二个月分别为14.9%和11.0%[25] 净亏损与净利润数据 - 2024年全年净亏损为1.50262亿美元，2023年全年净利润为1451.6万美元[18][21] 所得税拨备数据 - 2024年12月31日结束的三个月，持续经营业务的所得税拨备为288.8万美元；2024年全年所得税拨备为 - 673.8万美元，其中包括2024年12月31日结束的三个月和十二个月分别为130万美元和1590万美元的所得税收益[18] 资本支出与资产剥离数据 - 2024年全年资本支出为4353.1万美元，2023年为2923.2万美元；资产剥离所得款项（扣除处置现金后）2024年为4849.9万美元，2023年为1983.3万美元[21] 非GAAP财务指标使用数据 - 公司使用非GAAP财务指标来补充GAAP财务结果，包括调整后持续经营业务收入、调整后持续经营业务每股收益、持续经营业务EBITDA等，用于评估公司的运营表现、流动性和资本结构[22][23] GAAP与非GAAP持续经营收入及每股收益数据 - 2024年12月31日和9月30日止三个月持续经营业务GAAP收入分别为804.8万美元和1486.9万美元，2024年和2023年12月31日止十二个月分别为3559.9万美元和1414.9万美元[24] - 2024年12月31日和9月30日止三个月非GAAP持续经营调整后收入分别为709.7万美元和34.1万美元，2024年和2023年12月31日止十二个月分别为2027.1万美元和1532.4万美元[24] - 2024年12月31日和9月30日止三个月稀释后非GAAP持续经营调整后每股收益分别为0.08美元和无，2024年和2023年12月31日止十二个月分别为0.23美元和0.17美元[24]

资本支出 - 2024年前九个月约2400万美元资本支出用于扩大垫子租赁车队[54] - 2024年资本支出预计3700万 - 4000万美元[88] 销售总务管理支出 - 2024年前九个月销售总务管理支出同比减少550万美元降至22.1%[54] - 2024年前九个月销售总务管理支出3530万美元较2023年同期下降13%[79] - 2024年第三季度销售总务管理费用1100.5万美元较2023年第三季度下降21%[59] 财务状况（现金、债务等） - 2024年9月30日公司有现金4300万美元总债务1400万美元[55] - 截至2024年9月30日融资安排下未偿还本金总额1400万美元 英国定期贷款和信贷额度下借款550万美元[97] - 截至2024年9月30日未偿还信用证等共540万美元 部分信用证由50万美元受限现金抵押[91] 收入来源构成 - 2024年前九个月65%的收入来自租赁和服务活动35%来自产品销售[56] - 2024年前九个月约60%的收入来自输电部门客户[56] 各季度收入情况 - 2024年第三季度收入4420.7万美元较2023年第三季度下降23%[59] - 2024年10月偿还并终止英国定期贷款和循环信贷额度下所有未偿还金额[97] - 2024年前九个月营收1.6亿美元较2023年同期下降1%[76] 收入细分项变化 - 2024年第三季度租赁和服务收入下降15%产品销售收入下降39%[60] 成本情况 - 2024年第三季度成本收入3206.7万美元较2023年第三季度下降15%[63] 未来收入预期 - 预计2024年第四季度收入将显著提高[62] 其他收支情况 - 2024年前九个月利息支出260万美元较2023年同期下降17%[82] - 2024年前九个月持续经营业务所得税收益960万美元2023年同期为支出490万美元[83] 各部门运营收入 - 2024年前九个月工业解决方案部门运营收入3960万美元较2023年同期下降[84] 公司办公室支出 - 2024年前九个月公司办公室支出1890万美元较2023年同期下降[85] 经营活动现金情况 - 2024年前九个月经营活动提供净现金4230万美元较2023年同期下降[87] 投资和融资活动现金情况 - 2024年前九个月投资活动提供净现金2310万美元[88] - 2024年前九个月融资活动使用净现金6080万美元[88] 信贷协议相关 - 截至2024年9月30日修正后的ABL贷款机制下BSBY借款适用利润率为1.50% 基础利率借款为0.50% 未使用部分适用承诺费为每年0.375%[91] - 2024年9月信贷协议修订后承诺总额从1.75亿美元降至1亿美元 信用证限额从1500万美元降至1000万美元[91] - 2024年4月英国子公司的定期贷款和循环信贷额度共900万英镑 2025年4月到期 2024年9月30日利率为8.2% 10月已还清并终止[91] - 2024年前9个月新融资租赁负债350万美元[91] 业务出售情况 - 2024年9月完成流体系统业务出售[94] 市场风险 - 公司面临利率和外汇汇率变化带来的市场风险[96] - 流体系统出售后主要海外业务在英国 面临英镑相关外汇风险[98]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为4400万美元，较去年同期下降23%，租赁、服务和产品销售收入均下降[11] - 调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）降至750万美元，较去年同期减少450万美元[11] - 第三季度工业解决方案运营收入受到制造工厂意外停机事件的不利影响，估计对当季运营收入产生130万美元的不利影响[26] - 第三季度调整后的EBITDA利润率降至28.3%[27] - 第三季度销售、一般和管理费用（SG&A）为1100万美元，环比下降14%，同比下降21%[27] - 第三季度利息支出为90万美元，与上季度和去年同期基本持平[28] - 第三季度所得税收益为1400万美元，其中包括流体系统出售后美国净营业亏损和其他税收抵免结转的估值备抵释放带来的1460万美元收益[28] - 持续经营的调整后每股收益（EPS）在第三季度为盈亏平衡，第二季度为0.10美元，去年第三季度为0.03美元[29] - 第三季度运营现金流为200万美元[29] - 第三季度净资本支出（CapEx）为800万美元[29] - 第三季度末总现金为4300万美元，总债务为1400万美元，净现金头寸为2900万美元[30] - 美国资产支持贷款（ABL）额度下有5600万美元可用额度，目前无未偿还借款[30] - 截至第三季度末，与流体出售相关的净资产超过1500万美元，包括净营运资金调整和500万美元的有息应收票据[31] - 约有2800万美元的美国联邦净营业亏损和其他税收抵免结转可用于抵消未来美国联邦现金税义务[31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度租赁和服务总收入环比下降11%，同比下降15%至3200万美元，产品销售收入从第二季度的创纪录水平回落至1200万美元[23] - 年初至今，租赁收入较上年增长1%，反映出租赁量增加但价格略有下降，服务收入下降21%，产品销售收入较上年增长20%[24] - 按行业划分，公用事业部门贡献了年初至今60%的收入，包括近55%的租赁和服务收入以及约三分之二的产品销售收入[25] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度南方地区公用事业部门活动的季节性显著放缓以及石油和天然气业务的回落导致租赁收入下降[23] - 第三季度南方市场的租赁项目活动较低，石油和天然气客户活动疲软，对当季租赁收入产生负面影响[8] - 第三季度末和10月公司在美国的租赁量出现强劲反弹，10月创下月度租赁量新纪录[12][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成流体业务出售后，公司正努力从油田服务业务转型为垂直整合的专业租赁和服务业务，专注于场地准入解决方案[13] - 正在与纽约证券交易所合作，请求对公司进行适当的行业重新分类，有望在第四季度完成[15] - 准备重新打造公司品牌，预计与行业重新分类的时间一致[16] - 优化管理费用结构，去除流体资产剥离后不再需要的重复和成本[16] - 计划退役高成本的旧IT系统，预计2026年初基本完成并实现收益[17] - 寻求提升凯蒂办公设施的价值，过去几年将其转变为多租户模式以降低净设施成本并提供资产出售的选择性[18] - 预计到2026年初实现500万美元的成本节约，销售、一般和管理费用占收入的比例达到15%左右，并随着业务增长和成本结构精简进一步改善[19] - 继续优先投资于租赁车队的有机增长，根据对租赁市场渗透和增长机会的长期看法来调整租赁车队的资本投资步伐[38] - 近期的自由现金生成将主要用于建立流动性或通过股票回购计划向股东返还资本[39] - 未来几个月将评估替代循环信贷额度以支持战略增长计划[39] - 继续投资于商业销售团队，重点关注关键增长区域、市场和客户，以加速有机增长战略[40] - 公司的优先事项包括通过有机扩张发展领先的专业租赁业务、提高组织各方面的效率、实施以回报为重点的资本分配战略（包括内部投资、无机增长和向股东返还资本）[43][44] - 公司拥有5000万美元的股票回购授权以支持资本返还计划[45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度低于预期是由于两个显著因素，包括部分关键客户项目优先级转变以及南部地区异常干燥的天气条件，还有路易斯安那制造工厂的意外维护事件[6][7][8][9] - 尽管第三季度低于预期，但9月下旬和10月出现强劲反弹，反映出活动的强劲恢复，加上应急响应客户对飓风恢复工作的支持带来的小幅提升，10月创下租赁量纪录，有望在2024年取得好成绩[12] - 尽管第三季度公用事业部门季节性放缓明显，但对公用事业和关键基础设施支出的近期和长期前景仍持乐观态度[32] - 随着9月结束，客户活动迅速季节性重新平衡至更典型水平，特别是在公用事业部门，10月东南部的飓风相关基础设施项目带来额外需求[33] - 基于第四季度的强劲开局和当前的项目积压，预计第四季度租赁收入非常强劲，对产品销售的报价活动水平感到鼓舞，预计第四季度产品销售将环比增长[34][35] - 考虑到第三季度的不利因素以及全年较低的服务强度，下调全年收入和工业解决方案调整后EBITDA的指引[36] - 预计第四季度公司办公的近期运营费用将相对于第三季度略有增加，之后在2025年将稳步下降[37] - 进行了深入的客户调查，受访者对2025年的投资和活动增长前景表示乐观，随着市场条件进一步加强，公司有信心利用这一需求[41][42] 其他重要信息 - 今天的讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能因各种风险和不确定性而与前瞻性陈述中的预测有很大差异[3] - 评论中可能包含某些非公认会计准则（non - GAAP）财务指标，详细信息和与最直接可比的GAAP财务指标的调节包含在季度收益报告中[4] 问答环节所有的提问和回答 问题: 项目转移的影响能否量化，这些项目多久会回来，对第四季度指引的看法及信心如何 [47] - 项目转移对第三季度的影响约为100万美元左右，目前还不清楚这些项目何时重新开始，但未来肯定会进行，对第四季度非常乐观，公司一直专注于租赁增长、产品销售增长和服务工作的盈利能力，虽然下调了EBITDA指引，但一直在积极管理[48][49][50][51] 问题: 工厂进行了哪些工作，是否有其他计划中的维护，以及资本支出（CapEx）和产能情况，2025年CapEx的初步想法 [52] - 工厂对加热或热油系统进行了维修和升级，目前已完成且运行良好，第三季度的停机时间也提前进行了一些原本计划在第四季度的工作，目前生产水平已恢复到全年的水平但低于满负荷，2025年的CapEx预计与2024年类似，主要用于租赁车队的增长[52][53][54][55][56] 问题: 从输电项目转向可再生能源发电项目意味着什么，是永久性的吗，项目是否丢失 [59] - 客户在季度内重新分配资源和资本，选择优先完成一些太阳能可再生项目，从而将资本和劳动力从输电项目转移，但输电项目仍将进行，只是目前还没有确定的开始日期[60][61] 问题: 1800万美元的应收款或票据是否有与里程碑相关的还款，还款节奏如何 [64] - 大部分与营运资金有关，将在未来几个月内完成，还有500万美元的有息应收票据，虽然是长期的，但也有提前偿还的能力[65] 问题: 是否有潜在的收购对象，目标领域是什么 [66] - 有一些正在进行的项目，但没有即将发生的，公司专注于巩固自身作为场地准入提供商的地位，如果有收购也会在此范围内[66] 问题: 固定资产、厂房和设备（PP&E）数字在资产剥离后变化不大，是否会更新，包含哪些内容 [67] - PP&E主要在工业解决方案业务中，流体业务没有很大的PP&E组件，所以数字变化不大[67] 问题: 工厂停机维修是否只影响未吸收的间接费用 [69] - 是未吸收的间接费用和维修成本[69][70] 问题: 政治格局变化对业务有何影响 [71] - 宏观趋势上升级电网可靠性是两党共识，可再生能源项目大多在共和党执政的州，目前认为在政治方面是净中性到积极的影响[72] 问题: 短期的转型机会和时间表，以及未来的路线图 [73] - 希望在第四季度完成大部分后勤工作，未来仍将看到更多区域有机扩张的机会，在合适的情况下也会考虑收购，同时也会关注运营效率的提升[74][75][76] 问题: 凯蒂设施的市场价值是多少 [77] - 没有明确的市场价值，目前可以参考账面价值[77] 问题: 流体资产剥离的营运资金调整金额是多少，何时完成 [79] - 这个过程将在未来几个月内完成，其中低十几的数字是营运资金[79] 问题: 当提到选举对业务的影响是中性到积极时，在可再生能源、输电和石油天然气方面是如何考虑的 [80] - 可再生能源方面还不确定会有多负面的影响，希望基于经济而非政治，传统燃料方面预计是净积极的，输电方面预计不会有变化，一些经济边际的技术将由市场力量决定[80] 问题: 工作资本调整是否意味着将收到买家的现金，何时到账 [82] - 是的，预计在未来几个季度内会收到低十几百万美元[82][83] 问题: 能否深入解释10月活动激增的情况 [84] - 第三季度的回落主要在南方，9月底10月初该地区活动恢复，许多项目启动需要铺垫，飓风影响也起到了一定作用[84] 问题: 本季度950万美元的资本支出（CapEx）中，有多少是原本未计划在第三季度支出的 [86] - 总体来说很难回答，其中大部分是用于租赁车队的铺垫，从9月开始看到需求回升，为支持10月的业务部署了额外的铺垫，就工厂而言，未计划的支出不到100万美元[86][87] 问题: 根据全年指引计算，第四季度的EBITDA利润率是否会高于第二季度 [88] - 是的，因为第四季度的业务组合较好，租赁业务的边际利润较高，历史上2022年第四季度也有类似情况[89] 问题: 能否解释区域有机扩张需要做哪些实际工作 [90] - 首先是扩大销售团队的区域覆盖，建立关系，逐步建立信任，在证明能够安全有效地满足项目要求后，再将更多资产永久性地投入到这些市场或项目地点[90][91][92] 问题: 区域销售人员的情况，是否正在进行相关工作 [93] - 上季度已经完成全国销售团队的组建，现在正在加强核心工作和执行的各个环节[93]

2024年第三季度营收相关 - 2024年第三季度营收4420万美元[2] - 2024年9月30日营收为44207千美元2024年6月30日营收为66791千美元2023年9月30日营收为57262千美元2024年前9个月营收为159965千美元2023年前9个月营收为161193千美元[24] - 2024年9月30日工业解决方案营收44207千美元2024年6月30日为66791千美元2023年9月30日为57262千美元[39] - 截至2024年9月30日的过去12个月营收206420千美元[41] 2024年运营利润相关 - 持续运营业务的运营利润120万美元[2] - 2024年9月30日GAAP运营利润7286美元[39] - 2024年9月30日工业解决方案运营利润率为16.5%[25] - 截至2024年9月30日工业解决方案过去12个月GAAP运营利润51029美元[42] 2024年调整后息税折旧摊销前利润相关 - 持续运营业务的调整后息税折旧摊销前利润750万美元 利润率17.0%[2] - 2024年第三季度调整后息税折旧摊销前利润较2023年同期减少720万美元[3] - 2024年9月30日持续经营业务的EBITDA（非GAAP）为7388美元[36] - 2024年9月30日调整后EBITDA为12490美元[39] - 2024年9月30日GAAP运营利润率16.5%2024年9月30日调整后EBITDA利润率28.3%[39] - 截至2024年9月30日的过去12个月来自持续运营的调整后EBITDA为50475美元[41] - 截至2024年9月30日的过去12个月来自持续运营的调整后EBITDA利润率24.5%[41] - 截至2024年9月30日工业解决方案过去12个月调整后EBITDA为72055美元[42] 2024年出售资产相关 - 出售流体系统获得7000万美元初始现金收益 截至9月30日净递延对价和应收票据1800万美元[2] 2024年现金与债务相关 - 截至9月30日总现金4300万美元 债务1400万美元[2] - 2024年9月30日现金及现金等价物为42907千美元[27] - 2024年9月30日现金及等价物和受限现金期末为43384美元期初为38901美元[29] 2024年工业解决方案板块营收预测相关 - 预计2024年全年工业解决方案板块营收2.17亿 - 2.23亿美元[17] 2024年工业解决方案板块调整后息税折旧摊销前利润预测相关 - 预计2024年全年工业解决方案板块调整后息税折旧摊销前利润7700万 - 8100万美元[17] 2024年工业解决方案板块资本支出预测相关 - 预计2024年全年工业解决方案板块资本支出3300万 - 3500万美元[17] 2024年9月30日财务状况相关（除营收、利润等） - 2024年9月30日应收账款净额为54561千美元[27] - 2024年9月30日存货为14910千美元[27] - 2024年9月30日流动资产为116974千美元[27] - 2024年9月30日总资产为389606千美元[27] - 2024年9月30日流动负债为51159千美元[27] - 2024年9月30日总负债为73152千美元[27] - 2024年9月30日股东权益为316454千美元[27] 2024年前9个月与2023年同期净收益对比相关 - 2024年前9个月净亏损158965美元2023年同期净利润14992美元[29] 2024年前9个月与2023年同期经营活动净现金对比相关 - 2024年前9个月经营活动提供的净现金为42296美元2023年同期为63842美元[29] 2024年前9个月与2023年同期投资活动净现金对比相关 - 2024年前9个月投资活动提供的净现金为23132美元2023年同期为2173美元[29] 2024年前9个月与2023年同期融资活动净现金对比相关 - 2024年前9个月融资活动使用的净现金为60826美元2023年同期为62168美元[29] 2024年9月30日持续经营业务每股收益相关 - 调整后的持续经营业务每股收益（非GAAP）2024年9月30日为0元2023年9月30日为0.11元[30] 2024年9月30日持续经营业务收入相关 - 2024年9月30日持续经营业务的收入（GAAP）为14869美元[36] - 2024年9月30日持续经营业务调整后收入（非GAAP）为341美元2023年9月30日为10156美元[33] 2024年前9个月自由现金流相关 - 2024年前9个月自由现金流（非GAAP）为15544美元2023年前9个月为46660美元[37]

核心观点 - 公司Newpark Resources (NR) 在今年表现优于其所在的Oils-Energy行业，年初至今回报率为14.5%，而行业平均回报率为3.2% [4] - 公司Pedevco Corp. (PED) 同样表现出色，年初至今回报率为11.8% [4] 公司表现 - 公司Newpark Resources 属于Oils-Energy行业，该行业包括247家公司，目前在Zacks Sector Rank中排名第12 [2] - 公司Newpark Resources 目前持有Zacks Rank 2 (Buy)，过去90天内，其全年盈利预测上调了1.9%，表明分析师情绪增强，盈利前景改善 [3] - 公司Newpark Resources 属于Oil and Gas - Field Services行业，该行业包括24家公司，目前在Zacks Industry Rank中排名第216，年初至今平均亏损5.4%，而NR表现更好 [5] - 公司Pedevco Corp. 属于Oil and Gas - Mechanical and Equipment行业，该行业包括8家公司，目前在Zacks Industry Rank中排名第36，年初至今行业回报率为+5.4% [6] 行业表现 - Oils-Energy行业年初至今平均回报率为3.2% [4] - Oil and Gas - Field Services行业年初至今平均亏损5.4% [5] - Oil and Gas - Mechanical and Equipment行业年初至今回报率为+5.4% [6] 分析师观点 - 公司Pedevco Corp. 的当前年度共识EPS预测在过去三个月内增加了66.7%，目前持有Zacks Rank 1 (Strong Buy) [5]

文章核心观点 - 新闻讨论了Newpark Resources (NR)的股价上涨潜力，指出尽管股价在过去四周上涨了5.7%，但根据华尔街分析师的短期价格目标，股价仍有显著的上涨空间 平均价格目标为$11，意味着41.2%的上涨潜力 [1] 价格目标分析 - 分析师的平均价格目标为$11，范围从$10到$12，标准差为$0.82 最低估计显示从当前价格水平上涨28.4%，而最乐观的估计显示上涨54% 标准差较小表明分析师之间的共识较高 [2] - 尽管价格目标通常被投资者广泛关注，但其准确性和分析师的无偏性一直受到质疑 投资者仅依赖这一工具进行投资决策可能并不明智 [3] - 价格目标的紧密聚集（低标准差）表明分析师对股价方向和幅度的共识较高，但这并不一定意味着股价会达到平均价格目标，但可以作为进一步研究的起点 [7] 分析师观点与市场反应 - 分析师对NR的盈利前景越来越乐观，这通过他们上调EPS估计的强烈共识得到体现 这种积极的盈利估计修订趋势与短期股价走势有很强的相关性 [4][9] - 当前年度的Zacks共识估计在过去一个月增加了1.9%，因为有一个估计上调而没有负面修订 [10] - NR目前拥有Zacks排名2（买入），这意味着它在基于盈利估计的四个因素中排名前20% 这表明股价在短期内有潜在的上涨空间 [11] 价格目标的局限性 - 研究表明，价格目标是误导投资者的众多股票信息之一，远不如其指导作用 无论分析师之间的共识程度如何，价格目标很少能准确预测股价的实际走势 [5] - 华尔街分析师通常会设定过于乐观的价格目标，以激发对与其公司有业务关系或希望建立关系的公司的兴趣 这种商业激励往往导致分析师设定的价格目标被夸大 [6] - 投资者不应完全忽视价格目标，但仅基于价格目标做出投资决策可能导致令人失望的投资回报 价格目标应始终持高度怀疑态度 [8]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入同比增长6%,调整后EBITDA同比增长10% [9][12] - 工业解决方案业务第二季度收入同比增长39%,创下季度产品销售记录达3000万美元 [12][19] - 流体系统业务第二季度收入基本符合预期,东半球地区收入占比59% [24][25][26] - 公司第二季度自由现金流达2200万美元,净负债率降至0.3倍调整后EBITDA [16][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业解决方案业务第二季度租赁收入同比增长9%,服务收入同比下降9% [20][22] - 流体系统业务第二季度加拿大收入同比增长28%,美国收入同比下降46% [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业解决方案业务中,公用事业行业占比约三分之二,包括约55%的租赁和服务收入以及大部分产品销售 [22] - 流体系统业务中,东半球地区收入占比59%,创近期次高水平 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进多年业务转型计划,重点发展工业解决方案业务,作为长期价值创造的核心驱动力 [9][37] - 公司看好未来数年电网基础设施投资周期带来的长期需求,将继续扩大垫板租赁业务 [10][32] - 公司正在推进流体系统业务的战略评估,预计将在第三季度完成 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年工业解决方案业务的全年预期保持乐观,预计收入230-240百万美元,调整后EBITDA80-85百万美元 [32] - 第三季度工业解决方案业务的租赁和服务收入预计将同比温和增长,受到季节性因素影响 [33][34] - 流体系统业务第三季度收入和利润率预计将与第一季度相当,加拿大业务将受益于季节性反弹,美国业务市场份额有望温和改善 [35] 其他重要信息 - 公司将继续优先投资于租赁业务的有机增长,同时也在评估并购机会,并在完成流体系统业务出售后恢复股票回购计划 [36][39][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Aaron Spychalla 提问** 产品销售创季度记录,是否集中于少数大客户,未来能否保持可持续 [42][43] **Matthew Lanigan 回答** 产品销售主要集中于一家大客户,这家客户此前一直使用木质垫板,转向使用公司的复合垫板,反映了市场向复合垫板转变的趋势,对未来可持续性是积极信号 [43] 问题2 **Amit Dayal 提问** 租赁业务中服务收入下降的原因 [49] **Matthew Lanigan 回答** 公司有意识地减少毛利率较低的大型服务项目,同时随着租赁业务规模扩大,利用外包服务商,自身的服务收入占比有所下降,这是公司的战略性调整,而非受压力影响 [50][51][52] 问题3 **Bill Dezellem 提问** 流体系统业务利润率在收入下降的情况下反而提升,是如何实现的 [68] **Matthew Lanigan 回答** 一方面是由于加拿大业务季节性因素的影响,另一方面是国际业务定价改善以及美国业务成本优化措施的结果,抵消了收入下降的影响 [69][70][72]