财务数据和关键指标变化 - Q2营收1.25亿美元，同比增长37%，高于指引上限；2019年以来的Q2非新冠疫情影响季度的营收复合年增长率约为30% [18] - 调整后EBITDA为1270万美元，利润率为10%；GAAP净亏损930万美元，包含220万美元的一次性收购费用 [23] - 季度末现金为1.26亿美元；Q2与先前收购的或有对价相关的现金流出约为3100万美元，剩余款项预计在2023年第二季度支付 [23][24] - Q2平均每月独立用户为2000万，同比增长2% [24] - 预计Q3营收在1.35 - 1.41亿美元之间，中点同比增长40%；预计Q3调整后EBITDA在800 - 1000万美元之间 [26][28] - 预计Q4营收与Q3大致相似；预计2022年全年调整后EBITDA利润率同比增长 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 信用卡业务 - Q2营收5500万美元，同比增长82%，主要得益于高意向用户群体和与合作伙伴的深度契合 [19] 贷款业务 - Q2营收2400万美元，同比下降26%，其中抵押贷款面临逆风，个人贷款实现强劲增长；预计2022年下半年利率环境仍具挑战性，但收购On the Barrelhead业务将推动整体贷款业务增长 [20] 其他业务 - Q2营收4700万美元，同比增长58%，其中SMB产品和银行业务实现三位数增长，保险业务面临逆风，预计2022年剩余时间仍将持续 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 抵押贷款市场，由于利率上升，全年消费者需求持续下降 [25] - 投资市场，当前市场波动降低了消费者参与度，但较Q1有所改善 [25] - 税务市场，由于去年报税日期延迟，同比面临高基数，但预计下半年该指标将增长 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为消费者和中小企业可信赖的金融生态系统，提供金融指导、产品购物、数据连接和数据驱动的提醒服务 [6] - 产品线扩张策略务实，注重利用品牌和有机覆盖优势，通过垂直整合提升客户体验、货币化、注册和参与度 [9] - 对并购策略保持谨慎，价格是评估机会的重要考虑因素，将采取机会主义方法进行并购以加速和增强能力 [13] - 持续在新垂直领域和地理区域进行拓展，如NerdWallet Canada的MUU季度环比增长超过54%，并通过与金融机构建立新合作伙伴关系拓展金融市场 [14] - 注重建立和吸引注册用户，Q2实现连续第二个季度的创纪录注册，注册用户收入同比增长80%，高于整体营收增速 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前宏观经济环境对消费者和中小企业构成挑战，但也增加了对可靠金融指导的需求，公司使命更显重要，机会更大 [5][16] - 公司多元化业务、对建立可信赖品牌的承诺以及向金融生态系统迈进的进展将推动增长并实现愿景 [16] - 尽管面临市场逆风，但公司在过去两个季度仍取得了强劲的财务业绩，对未来增长充满信心 [16] 其他重要信息 - 公司将通过投资者关系网站披露某些重大信息，并遵守美国证券交易委员会（SEC）的FD法规披露义务 [3] - 本次电话会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在差异，公司不承担更新信息的义务 [4] - 会议将同时展示GAAP和非GAAP财务指标，GAAP与非GAAP指标的调节信息包含在今日的财报新闻稿中 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司产品组合在宏观环境和利率上升情况下的增长能力如何？ - 公司模型具备应对未来不确定性的能力，处于增长曲线早期，有强劲的长期顺风因素；业务多元化，各部分相互抵消；目前在抵押贷款和保险业务上盈利不足，信用卡业务未来下行风险主要来自失业率，但目前预计失业率不会上升；公司成本结构灵活，能够通过缩减品牌支出等方式应对风险 [33][34][35][36] 问题2: 如何平衡并购中的增长和定位？ - 公司会考虑现金和股权的相对价值与市场价格，寻求通过整合业务来改善产品体验和货币化的机会，未来将继续关注此类机会 [37] 问题3: On the Barrelhead的核心业务、面临的压力、流量来源以及销售和营销费用的预期情况如何？ - On the Barrelhead擅长贷款匹配，是一家技术导向型公司，其业务面临与公司贷款业务类似的逆风，但个人贷款业务表现强劲；其流量来源多元化；公司70%的流量来自有机渠道，能够将部分收益重新投资于品牌建设；公司会在长期增长和盈利能力之间做出谨慎的投资决策，根据需要调整销售和营销费用 [40][41][42][43][44] 问题4: 改善盈利不足业务的杠杆以及信用卡业务获取更多合作伙伴预算份额的关键驱动因素是什么？ - 抵押贷款和保险业务的盈利不足是由于利率上升、库存不足、通货膨胀等因素导致，随着这些因素的正常化，业务有望回升；信用卡业务与合作伙伴的沟通包括直接响应和品牌合作，合作伙伴预算相对健康，主要驱动因素是失业率，目前就业市场紧张，消费者资产负债表健康，违约率较低，合作伙伴对此持乐观态度 [46][47][48][49] 问题5: 信用卡合作伙伴在中期内对新客户获取的需求程度如何？ - 合作伙伴能够清晰计算客户的终身价值和通过公司获取客户的成本，通常不会受到宏观因素的限制，更倾向于获取更多客户 [52] 问题6: On the Barrelhead业务中抵押贷款与个人贷款或其他类别的构成比例如何？ - 公司未披露具体构成比例，其业务涵盖抵押贷款、个人贷款和小企业贷款，且随着宏观环境的变化，业务组合也在发生变化 [53]

公司收购情况 - 公司于2022年7月11日完成对On the Barrelhead, Inc.的收购，收购总价约为7000万美元现金和490万股A类普通股[58] - 2020年收购KYM和Fundera时，公司承诺分别支付最高1100万美元和6600万美元的或有盈利对价，2022年H1已支付3250万美元，截至2022年6月30日，或有对价负债记录为2990万美元[92] - 截至2022年6月30日或2021年12月31日，公司可在信贷安排下最多借款1亿美元，但无未偿还余额，2022年7月7日借款7000万美元用于收购OTB [94] 用户数据变化 - 2022年3个月和6个月平均月独立用户分别为2000万和2100万，较2021年同期分别增长2%和下降1%[60] 整体财务数据关键指标变化 - 2022年3个月和6个月收入分别为1.252亿美元和2.543亿美元，较2021年同期分别增长3360万美元（37%）和7270万美元（40%）[69][71] - 2022年3个月和6个月总成本和费用分别为1.342亿美元和2.724亿美元，较2021年同期分别增长1990万美元和5490万美元[69] - 2022年3个月和6个月净亏损分别为930万美元和1980万美元，较2021年同期分别减少460万美元（33%）和700万美元（26%）[69][70] - 2022年Q2和H1成本收入分别增加0.9百万美元（12%）和210万美元（15%），归因于资本化软件开发成本摊销费用增加[75][76] - 2022年Q2和H1其他收入（支出）净额分别为支出10万美元和30万美元，而2021年同期为收入90万美元和50万美元，主要是2021年有130万美元非经常性收益[82] - 2022年Q2和H1所得税拨备分别为20万美元和140万美元，而2021年同期为所得税收益790万美元和860万美元，有效税率分别为-1.8%和-7.7%（2022年）、36.4%和24.2%（2021年）[83] - 2022年Q2和H1调整后EBITDA分别增加2350万美元和2920万美元，归因于净亏损减少和调整项增加[85][87] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1.258亿美元和1.678亿美元[89] - 2022年上半年经营活动净现金使用量为1440万美元，较2021年同期减少370万美元 [96][97] - 2022年上半年投资活动净现金使用量为1590万美元，较2021年同期增加510万美元 [96][98] - 2022年上半年融资活动净现金使用量为1150万美元，较2021年同期减少200万美元 [96][99] - 2022年上半年现金及现金等价物净减少4200万美元，2021年同期为4230万美元 [96] 各业务线收入数据关键指标变化 - 2022年3个月和6个月信用卡收入分别为5460万美元和9980万美元，较2021年同期分别增长2470万美元（82%）和4700万美元（89%）[71][72] - 2022年3个月和6个月贷款收入分别为2400万美元和5830万美元，较2021年同期分别减少830万美元（26%）和630万美元（10%）[71][73] - 2022年3个月和6个月其他垂直领域收入分别为4660万美元和9620万美元，较2021年同期分别增长1720万美元（58%）和3200万美元（50%）[71][74] 费用数据关键指标变化 - 2022年3个月和6个月销售和营销费用分别为8880万美元和1.849亿美元，较2021年同期分别增长620万美元和3370万美元[69] - 2022年3个月和6个月研发费用分别为2010万美元和3750万美元，较2021年同期分别增长530万美元和1050万美元[69] - 2022年Q2和H1研发费用分别增加530万美元（36%）和1050万美元（39%），主要是人员相关成本增加[75][77] - 2022年Q2和H1销售与营销费用分别增加620万美元（8%）和3370万美元（22%），主要是绩效营销和有机及其他营销费用增加[75][79] - 2022年Q2和H1一般及行政费用分别增加640万美元（72%）和1060万美元（59%），主要是人员相关成本和董事及高管责任保险成本增加[75][80] 现金流变动原因 - 经营活动净现金使用量减少主要因净亏损减少700万美元、经营资产和负债变动导致净现金流出增加2000万美元、非现金费用增加1670万美元 [97] - 投资活动净现金使用量增加主要因物业和设备购买增加250万美元、资本化软件开发成本增加260万美元 [98] - 融资活动净现金使用量减少主要因上一年度回购F类普通股1240万美元、A系列可赎回可转换优先股210万美元、股票期权140万美元及支付首次公开募股发行成本190万美元，2022年上半年员工股票购买计划发行A类普通股获得320万美元收益，但被收购日记录的或有对价支付1900万美元基本抵消 [99] 公司财务控制情况 - 截至2022年6月30日，公司披露控制和程序有效 [105] - 2022年第二季度，公司财务报告内部控制无重大变化 [106] 公司业务增长资金规划 - 为了业务增长，公司预计增加人员及相关费用并进行重大投资，资金主要来源于运营现金流，不足时会动用现金或信贷额度[93]

财务数据和关键指标变化 - 2022年Q1营收1.29亿美元，同比增长43%，高于指引上限 [13] - 2022年Q1调整后EBITDA为890万美元，利润率为7%，GAAP净亏损1050万美元，其中包括390万美元与2020年收购的或有对价公允价值变动相关的费用 [16] - 2022年Q1平均每月独立用户2200万，同比下降3% [17] - 2022年Q2预计营收在1.18 - 1.21亿美元之间，中点同比增长30%，调整后EBITDA在800 - 1000万美元之间 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 信用卡业务2022年Q1营收4500万美元，同比增长97% [14] - 贷款业务2022年Q1营收3400万美元，同比增长6%，个人贷款因需求强劲和用户体验优化而显著增长，学生贷款也有所增长，但抵押贷款面临利率上升的逆风 [14] - 其他业务2022年Q1营收5000万美元，同比增长43%，SMB业务同比增长超100%，是增长最快的垂直领域，银行业务受益于利率上升环境，但投资业务因去年的均值股票现象而下降 [8][15] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为金融生态系统，为消费者和中小企业提供值得信赖的金融指导，通过品牌营销投资提升知名度和声誉，以加速业务发展 [6][7][9] - 利用品牌优势进行垂直整合，拓展能产生经常性收入的领域，如SMB业务 [8] - 持续努力增加和保留注册用户，通过提供更相关的提醒和优化注册入口来实现 [11] - 公司认为自身品牌意识的提升使其从代理商、经纪人和顾问等群体中夺取市场份额，数字竞争在竞争格局中占比较小 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管利率上升和部分垂直领域面临逆风，但公司2022年开局强劲，多元化努力为取得良好业绩奠定基础 [13] - 预计2022年将回归疫情前的季节性节奏，多元化将有助于抵御个别垂直领域的逆风 [18] - 对Q1业绩感到兴奋，凭借信任记录和对长期愿景的承诺，公司有信心在金融服务行业占据中心地位 [12] 其他重要信息 - 公司于去年12月推出的“Unlock Your Dreams”品牌活动，帮助实现了历史最高的品牌知名度和品牌偏好指标，在目标受众中的指标提升更为明显，该活动还推动了季度注册用户数量创纪录，注册用户同比增长65%，注册用户收入同比增长超80% [10] - 公司计划在2022年前三个季度开展品牌活动，预计这三个季度的利润率大致相似，将保持资本分配的纪律性，注重有机投资和评估无机增长机会 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否在夺取市场份额，若有是从谁那里夺取的，以及2019年后半部分各季度的增长率情况和各垂直领域的预期 - 公司认为在品牌知名度方面是从代理商、经纪人和顾问等群体中夺取市场份额，数字竞争占比较小 [24] - 预计2022年将更符合疫情前的季节性，通常Q1到Q2收入持平或略有下降，Q3上升，Q4下降，信用卡、个人贷款、SMB产品和银行业务预计将保持增长，保险市场面临挑战，利率上升影响再融资 [25][26] 问题2: 能否提供更多指标以更有意义地看待每月独立用户数量，以及正常的用户增长水平 - 公司对多元化努力感到满意，预计宏观因素会有正负影响，多元化将继续起到缓冲作用 [29] - Q1每月独立用户数量下降3%是预期内的，主要是因为与2021年Q1的均值股票现象相比基数较高，预计将恢复典型的季节性节奏和整体增长，Q4到Q1的季度环比增长为22% [29] 问题3: 如何看待注册用户和非注册用户的回报，以及如何在年内增加注册用户和推动提醒功能 - 注册用户的终身收入是非注册用户的5倍，注册用户大多是自然增长的，飞轮效应在于增加注册入口和重新激活用户，未来几个季度将有更多进展 [32] - 2020年Q1开始进行全国电视品牌活动，2021年Q1和Q2也有投入，2022年计划在Q3进行测试和学习，预计这三个季度的调整后EBITDA利润率相似，全年调整后EBITDA利润率将有适度增长 [33] 问题4: 应用程序受众或登录用户相对于2200万总每月独立用户的规模，以及收到提醒的用户与普通用户的参与度情况，绩效营销占收入的比例趋势，以及抵押贷款在贷款业务中的占比 - 2200万每月独立用户中有一部分是注册用户，但未具体细分，注册用户增长快于整体，提醒功能包括根据利率上升和油价上涨提供的建议 [36][37] - 绩效营销是可变成本，可根据需要调整，由于定价和转化率的改善，投入有所增加 [38] - 未提供垂直领域的细分数据，但抵押贷款仍是贷款业务中最大的垂直领域，目前大部分收入来自购房而非再融资 [39] 问题5: 信用卡业务在定价增长方面的机会，以及如何看待今年信用卡业务的整体增长 - 信用卡定价已高于疫情前水平，预计会像互联网营销定价一样随时间上升，驱动因素包括合作伙伴的终身价值提高和通货膨胀，此外，在市场份额、用户重新激活和转化率方面仍有增长空间 [42] 问题6: 2022年Q1到Q3的EBITDA利润率是否相似，以及全年利润率是否会扩大 - 是的，Q1到Q3的EBITDA利润率相似，2022年利润率预计会有适度增长 [43] 问题7: 公司提供给合作伙伴的预资格工具相对于竞争对手的优势，以及如何看待下半年消费者为信用卡再融资而增加个人贷款的情况 - 预资格工具适用于基于贷款的垂直领域，通过API进行的匹配越来越个性化，有助于合作伙伴了解客户质量，从而推动定价上升 [46] - 预计不会出现异常趋势，消费者在信用卡和贷款方面表现健康，抵押贷款再融资方面可能更多是现金再融资，用于偿还信用卡或其他用途 [48] 问题8: 信用卡和抵押贷款市场的变化如何影响定价，以及合作伙伴的信用概况要求是否有变化 - 抵押贷款方面合作伙伴更加保守，注重质量，信用卡、个人贷款和小企业贷款表现相对较强 [51] 问题9: 这种变化是否会影响公司向注册用户提供的其他服务，以及如何评估品牌发展和用户参与度的有效性 - 公司采取长期观点，尽管目前抵押贷款面临逆风，但仍在投资，希望在未来周期中通过产品改进和个性化在购房和再融资方面夺取份额，同时在小企业和国际市场取得成功，短期宏观环境不影响长期战略 [53][54] 问题10: 这种变化是否会影响公司支出的相对表现 - 大部分情况下不会，绩效营销会根据市场热度调整，但研发和品牌预算更注重长期 [55] 问题11: 匹配率的提高是否有助于提高定价，以及如何看待注册用户每年访问平台的次数和趋势 - 匹配率提高对生态系统中的各方都有利，会导致定价上升，公司正在大力投资提高注册用户的参与度，主要通过更多和更智能的提醒来实现，但未提供具体指标 [58] 问题12: 贷款业务增长中，宏观利率上升和竞争格局变化的影响分别如何，以及营销效率情况 - 贷款业务在宏观环境不佳的情况下仍在夺取市场份额，学生贷款和抵押贷款的增长主要受宏观因素影响，而非竞争 [62] - 品牌营销是长期投资，预计18 - 24个月内获得全部回报，Q1取得了创纪录的知名度和用户注册增长，绩效营销是可变成本，由于定价和转化率的改善，投入有所增加 [63]

财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度营收为1.291亿美元，较2021年同期增长3910万美元，增幅43%[61][64] - 2022年第一季度总成本和费用为1.382亿美元，较2021年同期增长3500万美元，增幅34%[61][68] - 2022年第一季度净亏损为1050万美元，较2021年同期减少240万美元，降幅19%[61][63] - 2022年第一季度其他净支出较2021年同期减少0.2百万美元，降幅54%[75] - 2022年第一季度所得税拨备为1.2百万美元，2021年同期所得税收益为0.7百万美元；有效税率分别为-13.5%和4.8%[76] - 2022年第一季度调整后EBITDA为8.9百万美元，较2021年同期增加5.7百万美元，增幅179%[77][79] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为161.6百万美元和167.8百万美元[81] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金较2021年同期增加5.2百万美元[88][89] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金较2021年同期增加3.1百万美元[88][90] - 2022年第一季度融资活动提供的净现金较2021年同期增加14.5百万美元[88][91] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度信用卡业务营收为4520万美元，较2021年同期增长2230万美元，增幅97%[64] - 2022年第一季度贷款业务营收为3430万美元，较2021年同期增长200万美元，增幅6%[64] - 2022年第一季度其他业务营收为4960万美元，较2021年同期增长1480万美元，增幅43%[64] 费用数据关键指标变化 - 2022年第一季度研发费用为1740万美元，较2021年同期增长520万美元，增幅43%[61][68] - 2022年第一季度销售和营销费用为9610万美元，较2021年同期增长2750万美元，增幅40%[61][68] - 2022年第一季度一般和行政费用为1310万美元，较2021年同期增长420万美元，增幅46%[61][68] 用户数据关键指标变化 - 2022年第一季度平均月独立用户为2200万，较2021年同期下降3%[51] 或有业绩补偿款情况 - 因收购KYM和Fundera，公司承诺支付至多11百万美元和66百万美元或有业绩补偿款，截至2022年3月31日，未来12个月需支付30.5百万美元，12个月后需支付28.1百万美元[84] 信贷安排情况 - 公司可从硅谷银行等贷款机构的信贷安排中借款至多100百万美元，截至2022年3月31日和2021年12月31日无未偿还余额[86] 市场风险情况 - 公司市场风险主要源于利率和外汇汇率波动，2022年第一季度与2021年年报披露相比无重大变化[95][96]

业务依赖风险 - 公司依赖金融服务合作伙伴，其财务实力、承保标准和在线营销策略的不利变化会影响公司业务[76][78] - 公司依赖搜索引擎引流，算法、政策变化或排名下降会使流量、用户增长和参与度降低[76][85] - 公司盈利依赖向金融服务合作伙伴推荐用户，用户直接交易将影响收益[98] - 公司与金融服务合作伙伴无独家关系，用户绕过平台交易将影响业绩[99] - 公司业务依赖美国市场，地理多样性不足，易受美国经济下行影响[102] - 公司进入英国市场，国际扩张面临当地经济下行等风险，目前仍主要依赖美国市场[103] - 公司依赖用户和第三方数据，数据维护和增长问题将影响业务[106] - 公司依赖高管团队和关键员工管理业务，他们的离职可能对业务产生不利影响，且公司未与他们签订特定服务期的雇佣协议[124] - 公司依赖第三方服务提供商，其安全措施不足或发生安全事件可能影响公司业务，服务中断或服务水平变化会影响公司运营、收入、搜索引擎排名、用户体验和声誉，更换提供商可能产生成本和停机时间[133][134] - 公司依赖操作系统提供商和应用商店，其服务、政策等的中断、恶化或变化可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[142] 用户与市场风险 - 若消费者认为平台无价值或体验不佳，平台匹配数量可能下降，损害公司业务[76][79] - 未能维护声誉和品牌、吸引用户会对公司业务造成损害[76][87] - 公司处于竞争激烈且快速变化的市场，新进入者可能扰乱市场[76][92] - 消费者金融市场、信用卡行业、贷款市场不利条件及宏观经济状况会影响公司业务[76][81] - 公司业务受消费金融市场和宏观经济条件影响，信贷市场和贷款市场变化会影响业绩[110][111] - 新冠疫情对公司业务造成负面影响，业务恢复取决于不确定的未来发展[108][109] 国际扩张风险 - 2020年公司收购英国Notice Media Ltd进入英国市场，2021年第三季度有机进入加拿大市场，国际扩张有成本和风险[76][93] - 国际扩张面临招聘、合规、审批、财务等多方面困难和风险[76][94] 股权结构风险 - 公司普通股的双重股权结构使投票权集中在联合创始人、CEO兼董事长Tim Chen手中，限制股东影响公司事务的能力[76][81] - 截至2021年12月31日，公司联合创始人Tim Chen及其附属信托持有的B类普通股占已发行股本投票权约90.0%，B类股与A类股投票比例为10:1，只要B类股至少占A类和B类已发行股份总数的9.1%，B类股股东就能控制多数投票权[156] - 公司被视为纳斯达克上市规则定义的“受控公司”，只要Tim Chen及其附属信托持有超过50%的用于选举董事的投票权，公司就可选择不遵守某些纳斯达克公司治理要求，如多数董事会成员为独立董事、设立完全由独立董事组成的薪酬委员会等[160] 运营策略风险 - 公司为建立长期信任可能放弃短期收益，该策略不一定带来预期长期利益[76][91] - 公司计划短期内增加新产品和技术投资，或致利润率降低[97] - 公司拓展新市场垂直领域经验不足，成功进入新领域取决于多方面因素[104][105] 运营指标风险 - 公司运营指标测量存在挑战，不准确会损害声誉和股价[107] 监管合规风险 - 部分州规定收购持牌实体10%或以上股权的人需定期向州监管机构提交财务等信息，不遵守可能影响公司获取执照[115] - 2020年11月获批的《加州隐私权利法案》将于2023年1月1日生效，弗吉尼亚和科罗拉多州的隐私法也将同期生效[118] - 2016年公投后，英国于2020年1月31日脱欧，脱欧给英国数据保护监管带来不确定性[120] - 公司业务需遵守美国经济和贸易制裁法律法规，违反可能损害声誉、业务和财务状况[123] 人才竞争风险 - 公司面临合格人才的激烈竞争，吸引和留住人才需提供有竞争力的薪酬和福利，且竞争对手可能更具吸引力[126] 转型与安全风险 - 公司向远程优先公司转型，可能导致员工士气和凝聚力下降，增加网络安全风险[128] - 公司系统和平台可能存在错误、故障或漏洞，遭受安全事件，影响运营、声誉和业务结果[129] - 公司业务涉及大量敏感信息的收集和存储，安全措施可能因多种原因被破坏，导致信息泄露[130] - 公司可能无法有效应对不断演变的网络犯罪和黑客技术，无法确保安全措施对当前和未来威胁有效[131] - 安全漏洞或事件可能导致用户和金融服务合作伙伴信心丧失、声誉受损、产品需求降低、业务运营中断、需投入大量资金和资源调查补救及面临法律诉讼等风险，且随着数据量增加风险可能上升[132] 知识产权风险 - 第三方可能对公司提出知识产权侵权索赔，公司可能需承担高额辩护成本、管理精力分散、停止使用相关知识产权、支付高额赔偿等风险，还可能需寻求许可或开发替代技术，这会增加运营成本[135][136] - 公司未能保护或执行自身知识产权可能损害业务、财务状况和经营成果，未注册版权可能限制软件侵权的补救和赔偿[137][138][139] - 公司可能无法以合理条款获得第三方软件和知识产权许可，这会影响平台功能，还可能引发诉讼、导致许可无效和产生罚款等[140] - 公司使用开源软件可能面临许可证要求、第三方索赔等风险，可能导致诉讼、公开源代码、购买昂贵许可证或停止提供相关产品或服务，重新设计代码可能需要大量研发资源且不一定成功[143][144] 债务与融资风险 - 公司债务协议包含限制条款，可能影响公司运营和财务状况，违反契约可能导致违约事件，加速债务偿还，公司可能无法偿还债务[145] - 现有债务协议可能无法满足公司资本需求，公司可能需要额外融资，这可能导致现有股东股权稀释，新债务融资可能包含限制条款，影响公司获取资金和业务机会[146] 收购与投资风险 - 公司在2020年第三和第四季度分别收购了KYM和Fundera，未来可能进行更多收购和投资，这可能分散管理层注意力、产生费用，且可能无法实现预期效益，还可能增加法律责任和引发纠纷[147][148][149] - 公司收购协议包含或有对价，其公允价值估计可能与实际结果存在重大差异，公允价值变动会反映在经营业绩中，可能导致经营业绩波动[151] - 公司可能面临与收购相关的意外成本或负债，包括与被收购公司、其产品或技术相关的索赔，以及无法产生足够收入抵消收购或投资成本等风险[151] 业绩与增长风险 - 公司预计未来无法以历史增长率持续增长或实现并保持盈利，原因包括服务需求放缓、竞争加剧、整体市场增长下降等[153] 税务风险 - 公司在计算所得税准备金及其他税务资产和负债时进行了重大估计和判断，若估计或判断有误，经营业绩和财务状况可能受到重大影响[154] - 公司美国递延税资产超过递延税负债部分很可能无法实现，截至2021年12月31日已对这些美国净递延税资产计提估值备抵，未来对递延税资产实现可能性的判断可能改变，影响当期所得税准备金[155] 法律诉讼风险 - 公司可能卷入各种法律诉讼，虽认为日常业务中未决法律索赔或诉讼不会产生重大不利影响，但不利判决可能损害经营业绩和财务状况[152] 股价波动风险 - 公司A类普通股价格可能波动，影响因素包括经营和财务表现、研究报告发布、收购公告、管理层变动等，股价波动可能导致投资者损失，且公司可能面临证券集体诉讼[164][165] - 若现有股东大量出售A类普通股，或证券分析师发布不准确或不利的研究报告，公司股价和交易量可能下降[175][178] 股息分配风险 - 公司不预计在可预见未来支付现金股息，目前打算保留未来收益用于业务发展和增长，未来股息分配由董事会决定，且信贷协议限制了支付股息的能力[167] 新兴成长型公司相关 - 公司作为新兴成长型公司最长可持续五年，或在满足特定条件时提前结束，如年度总收入至少达10.7亿美元、非关联方持有的A类普通股市值超7亿美元等[168] - 新兴成长型公司可推迟采用新的或修订的会计准则，直至这些准则适用于私人公司，公司已选择使用这一过渡期[169] - 公司符合“新兴成长公司”（EGC）资格，可推迟采用新的或修订的会计准则[383] 股份流通与交易相关 - 截至2021年12月31日，公司有3500万股A类普通股和3170万股B类普通股流通在外，其中仅830万股A类普通股可在公开市场自由交易[175] - 公司所有高管、董事及大部分A类普通股持有者和可转换为A类普通股的证券持有者，在2021年11月4日后180天内受限售协议约束，期满后所有A类普通股可出售[175] - 约1560万股公司股本持有者有权根据《证券法》对其股份进行登记，登记后股份可自由交易[177] 公司治理相关规定 - 特拉华州法律规定，持有公司15%或以上流通有表决权股票的人，在获得该比例股票之日起三年内不得与公司合并或联合，除非按规定方式获批[180] - 仅公司董事长、首席执行官、持有超2100万股B类普通股（需根据股票拆分等情况调整）的持有者或董事会多数成员有权召集股东特别会议[182] 上市公司合规成本 - 作为上市公司，公司需遵守《1934年证券交易法》《萨班斯 - 奥克斯利法案》《多德 - 弗兰克法案》等法规，合规成本将增加[170] 财务报告内部控制风险 - 若公司未能维持有效的财务报告内部控制，投资者可能对财务报告失去信心，A类普通股交易价格可能下跌[173] 市场风险 - 公司市场风险主要源于利率和外汇汇率波动[303] - 假设外汇汇率变动10%，对2019 - 2021年历史合并财务报表无重大影响[304] - 假设利率立即变动10%，对投资组合公允价值无重大影响[305] 财务数据关键指标变化 - 2021年末和2020年末现金及现金等价物分别为1.678亿美元和8340万美元[305] - 2021年和2020年公司总资产分别为3.641亿美元和2.552亿美元[318] - 2021年和2020年公司总负债分别为1.065亿美元和1.037亿美元[318] - 2021年、2020年和2019年公司收入分别为3.796亿美元、2.453亿美元和2.283亿美元[320] - 2021年、2020年和2019年公司净收入（亏损）分别为 - 4250万美元、530万美元和2420万美元[320] - 2021年、2020年和2019年基本每股净收入（亏损）分别为 - 0.82美元、0.12美元和0.57美元[320] - 2021年、2020年和2019年摊薄每股净收入（亏损）分别为 - 0.82美元、0.09美元和0.45美元[320] - 2021年净亏损4.25亿美元，2020年净利润5300万美元，2019年净利润2.42亿美元[322] - 2021年综合亏损4.26亿美元，2020年综合收益5900万美元，2019年综合收益2.42亿美元[322] - 2018年末股东权益赤字2.02亿美元，2019年末股东权益8000万美元，2020年末股东权益8.27亿美元，2021年末股东权益25.76亿美元[325][328] - 2019年发行A类普通股增加实收资本1.7亿美元，2020年增加62.7亿美元，2021年增加145.8亿美元[325][328] - 2019年股票回购减少股东权益2300万美元，2020年减少1600万美元，2021年减少14300万美元[325][328] - 2019年股份支付费用为6100万美元，2020年为8100万美元，2021年为2.12亿美元[325][328] - 2019年其他综合收益为0，2020年为600万美元，2021年其他综合亏损100万美元[322][325][328] - 2021年A类可赎回可转换优先股转换为A类普通股，减少优先股6.67亿美元，增加实收资本6.67亿美元[328] - 2019年末A类可赎回可转换优先股股份数为7687千股，金额为6.88亿美元，2021年末为0[325][328] - 2019年末普通股股份数为42308千股，2020年末为48853千股，2021年末为66722千股[325][328] - 2021年净亏损4250万美元，2020年净利润530万美元，2019年净利润2420万美元[332] - 2021年经营活动提供净现金720万美元，2020年为1540万美元，2019年为3140万美元[332] - 2021年投资活动使用净现金2300万美元，2020年为5540万美元，2019年为1480万美元[332] - 2021年融资活动提供净现金1.002亿美元，2020年为5570万美元，2019年使用净现金140万美元[332] - 2021年现金及现金等价物净增加8440万美元，2020年为1580万美元，2019年为1520万美元[332] - 2021年公司完成首次公开募股，出售830万股A类普通股，净收益1.4亿美元[339] - 截至2021年12月31日，有两个客户各占应收账款总额的11%；截至2020年12月31日，有一个客户占应收账款总额的12%[347] - 2019年有三个客户分别占收入的18%、11%和10%，2021年和2020年无客户占收入超10%[347] - 广告费用在2021年为1.973亿美元，2020年为1.068亿美元，2019年为0.867亿美元[370] - 2021年、2020年、2019年总营收分别为3.796亿美元、2.453亿美元、2.283亿美元[387] - 2021年12月31日和2020年12月31日，与估计可变对价相关的合同资产分别为300万美元和120万美元[387] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年、2020年、2019年信用卡业务收入分别为1.238亿美元、7820万美元、1.124亿美元[387] - 2021年、2020年、2019年贷款业务收入

业务亮点 - 2021年平均月独立用户达1900万，年末注册用户超1000万[7] - 2021年信用卡、贷款和其他业务线收入共3.8亿美元，同比增长超50%[3][7] - 2021年7月有机推出NerdWallet Canada，拓展国际市场[7] Q4业务进展 - 推出“Unlock Your Dreams”品牌活动，将在新渠道推广[11] - 完成Fundera by NerdWallet整合，Q1'21 SMB贷款净美元重复率超65%[9] - 新聘首席产品官John Caine加速产品开发[14] Q4财务成果 - 营收9950万美元，同比增长75%，两年复合年增长率约30%[4][15] - 月独立用户1800万，同比增长22%[4][16] - 调整后EBITDA为1300万美元，利润率14%[4][17] 财务展望 - Q1营收预计1.22 - 1.25亿美元，中点同比增长37% - Q1调整后EBITDA预计300 - 600万美元[55]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收3.8亿美元，同比增长55%；Q4营收1亿美元，同比增长75%，两年营收复合年增长率约30% [22][20] - 2021年全年调整后EBITDA为2700万美元，利润率7%；Q4调整后EBITDA为1300万美元，利润率14%；GAAP净亏损方面，Q4为800万美元，全年为4300万美元 [27] - 预计2022年Q1营收在1.22 - 1.25亿美元之间，中点同比增长37%；Q1调整后EBITDA在300 - 600万美元之间 [29][31] 各条业务线数据和关键指标变化 信用卡业务 - Q4营收3500万美元，同比增长109%；全年营收1.24亿美元，同比增长58% [23] 贷款业务 - Q4营收3000万美元，同比增长46%；全年营收1.26亿美元，同比增长55% [24][25] 其他业务 - Q4营收3500万美元，同比增长76%；全年营收1.29亿美元，同比增长51% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - Q4平均每月独立用户1800万，同比增长22%，与年度增长一致；预计2022年Q1不会出现同比增长 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于三个关键领域：开拓新垂直领域和地理区域、深化现有垂直领域的整合、提高用户参与度 [10] - 持续整合Fundera by NerdWallet，下半年推出两个新的中小企业市场平台，分别针对支付处理器和保险提供商 [12][14] - 推出“Unlock Your Dreams”品牌活动，在多个媒体平台宣传，以提高品牌知名度 [15] - 招聘新的首席产品官John Caine，加速产品开发，提升用户体验和转化率 [17] - 计划通过企业社会责任项目，为服务不足的社区提供公平的金融产品和服务 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司业务持续复苏，各业务线均实现增长，Q4表现强劲，为2022年奠定良好基础 [10][29] - 尽管面临股市波动、通胀上升和学生贷款延期等金融复杂性，但消费者对金融指导的需求依然强劲 [16] - 预计2022年各业务线仍有增长空间，特别是中小企业业务有望成为增长最快的领域之一 [47][61] - 长期来看，随着品牌知名度提高和品牌支出达到上限，调整后EBITDA利润率有望回到历史高位并超越 [32] 其他重要信息 - 公司将通过投资者关系网站披露重要信息，遵守美国证券交易委员会（SEC）的规定 [4] - 本次电话会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在差异 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年的关键产品举措以及EBITDA的增减因素 - 公司有多项举措推动会员参与度增长，新首席产品官John Caine将助力执行 [36] - EBITDA利润率受定价和品牌营销投资影响，定价从2020年低点回升有助于利润率提升，但品牌营销投资短期内会压低利润率，长期将带来杠杆效应，预计2022年全年利润率会有所增加 [37][38][39] 问题2: 2022年MUU指标情况以及Q4表现的意外之处和信心来源 - 2021年MUU同比增长超20%，通常Q4到Q1会有季节性增长，2022年预计也会如此，但由于2021年Q1受meme股票现象影响，同比增长将更具挑战性；不过Q4到Q1初的流量季节性回升为全年奠定良好基础 [44][45] - Q4通常季节性疲软，但此次表现强劲，原因包括从疫情中持续恢复以及消费者在利率上升和学生贷款延期前积极调整财务状况；中小企业业务表现出色，预计2022年及以后将成为增长最快的垂直领域之一，用户获取和留存情况良好 [46][47] 问题3: 银行对利率上升的反应，对消费者需求和银行线索需求的影响，以及个人贷款情况 - 利率上升使再融资对消费者吸引力降低，但公司有信心在贷款类别中取得增长，因其历史上更侧重于购房而非再融资，受再融资周期影响较小；银行在这种环境下对高质量推荐更积极，存在定价顺风因素 [52][53][54] - 个人贷款表现良好，定价在2021年已恢复，进入2022年Q1趋势保持一致 [55] 问题4: 客户和合作伙伴的反应，以及2022年第一季度之后的潜在增长规划 - 消费者在学生贷款延期和利率上升预期下更积极，12月再融资需求有所增加 [59][60] - 公司历史增长稳定，两年复合年增长率约30%，各垂直领域仍有增长空间，随着市场从线下向线上转移，整体市场规模将扩大；Q1营收指引中点意味着30%的增长 [61][62] 问题5: 绩效营销与收入的关系，以及长期销售和营销强度与收入的关系 - 公司将销售和营销分为有机、品牌和绩效营销三个主要投资领域；有机营销前期投入，长期可获得杠杆效应；品牌营销具有独特优势，长期将成为固定成本并带来杠杆效应；绩效营销是可变成本，用于增加流量，但不是主要流量驱动因素，目前超70%的流量来自有机渠道 [66][67][70] 问题6: 国际战略，品牌在海外的反响，进入新市场的计划，以及新品牌活动的效果和目标 - 公司优先发展美国市场，但对国际市场也很兴奋，在英国和加拿大执行“落地并拓展”策略，以内容为先导提供可靠指导，建立用户基础；未来将逐个考虑进入新市场，并权衡美国市场的机会 [72][73] - 新品牌活动效果良好，目标是提高品牌知名度和亲和力，让NerdWallet成为消费者解决财务问题的首选 [75] 问题7: 信用卡营销人员的积极性，以及2022年下半年个人贷款业务的情况 - 2021年信用卡业务恢复良好，定价、合作伙伴预算、风险模型和申请标准以及消费者需求均有所改善；预计2022年Q1仍将继续恢复，随着旅游市场复苏，可能会出现产品和卡种的混合变化，但整体业务有增长空间 [79][80][81] - 个人贷款业务预计下半年不会有异常情况，随着信用卡余额增加，消费者对个人贷款的需求可能会增强 [82]