收入和利润 - 季度总收入为15.59亿美元，其中产品收入6.54亿美元，服务收入9.05亿美元[19] - 季度净利润为2.33亿美元，同比下降6.0%[19] - 净收入从去年同期的2.48亿美元下降至2.33亿美元，稀释后每股收益从1.17美元降至1.15美元[88] - 产品收入下降2%至6.54亿美元[122] - 服务收入增长4%至9.05亿美元[125] - 每股基本收益为1.16美元，稀释后每股收益为1.15美元[19] 成本和费用 - 研发支出为2.42亿美元，同比下降4.0%[19] - 混合云产品成本占产品收入比例从去年同期40%上升至46%[132] - 材料成本占混合云产品成本比例从去年同期88%上升至89%，金额增加3000万美元[132] - 公共云成本同比下降30%至3200万美元，毛利率提升9个百分点[134][137] - 销售和营销费用下降2%至4.61亿美元，研发费用下降4%至2.42亿美元[142][144] - 总运营费用7.87亿美元占净收入50%，同比下降2个百分点[139] - 股票薪酬费用为8300万美元，其中销售与市场费用3400万美元，研发费用2500万美元[72] 现金流和资本活动 - 经营活动产生净现金流6.73亿美元，同比增长97.4%[24] - 公司回购3亿美元普通股并支付1.04亿美元股息[24][26] - 现金及现金等价物从27.42亿美元减少至20.85亿美元，环比下降24.0%[14] - 现金及短期投资33.24亿美元，环比减少5.22亿美元[154][155] - 经营活动现金流6.73亿美元，同比增长97%[154] - 公司以3亿美元回购300万股普通股[117] - 支付1.04亿美元现金股息[117] - 本季度以平均每股99.76美元回购300.7万股普通股，总金额约3亿美元[186] - 股票回购总额为3亿美元，其中6700万美元分配至资本公积，2.33亿美元分配至留存收益[74] 债务和融资 - 长期债务从32.35亿美元减少至24.85亿美元，环比下降23.2%[16][24] - 公司偿还了2025年6月到的7.57亿美元1.875%优先票据[61] - 未偿优先票据本金总额从32.5亿美元（2025年4月25日）减少至25亿美元（2025年7月25日）[60] - 长期债务公允价值从31.43亿美元（2025年4月25日）下降至24.43亿美元（2025年7月25日）[59] - 债务本金从32.5亿美元降至25亿美元[154] - 公司于2025年6月偿还7.57亿美元到期高级票据（含本金及未付利息）[167] - 公司高级票据总额为25亿美元，包括5.5亿美元（2.375% 2027年到期）、7亿美元（2.70% 2030年到期）、6.25亿美元（5.50% 2032年到期）及6.25亿美元（5.70% 2035年到期）[166] - 未来债务到期安排：2028年到期5.5亿美元，2032年后到期19.5亿美元[63] - 商业票据计划额度为10亿美元，但截至2025年7月25日未使用该额度[168] - 循环信贷额度为10亿美元，含5000万美元信用证子额度，2030年到期；截至2025年7月25日未提取且符合协议条款[169] 资产和投资 - 公司总资产从108.23亿美元下降至96.79亿美元，环比减少10.6%[14][16] - 应收账款从12.46亿美元降至7.87亿美元，环比减少36.8%[14] - 库存总额从2025年4月25日的1.86亿美元下降至2025年7月25日的1.33亿美元，降幅28.5%[37] - 不动产和设备净额从2025年4月25日的5.63亿美元微增至2025年7月25日的5.70亿美元[38] - 投资总额从2025年4月25日的32.16亿美元降至2025年7月25日的27.39亿美元，降幅14.8%[54] - 公司现金及现金等价物总额为20.85亿美元，其中一级公允价值计量资产20.52亿美元，二级公允价值计量资产3300万美元[57] - 短期投资总额为12.39亿美元，全部为一级公允价值计量的美国国债及政府债务证券[57] - 海外子公司持有现金及短期投资28.1亿美元，较期初增长11.2%[96] 业务线表现 - 混合云业务收入13.98亿美元（毛利率70.0%），公有云业务收入1.61亿美元（毛利率80.1%）[92] - 混合云产品毛利率同比下降6个百分点[133] 地区表现 - 美洲地区收入7.91亿美元，其中美国本土收入7.46亿美元[95] 税务和其他收益 - 有效税率从去年同期的17.1%上升至23.4%[81] - 有效税率从17.1%上升至23.4%[151] - 其他净收益从2024年7月26日的1700万美元转为2025年7月25日的净损失500万美元[47] 管理层讨论和指引 - 2025年7月25日剩余履约义务总额达49亿美元，其中49%预计在未来12个月内确认收入[45] - 2026财年剩余资本支出预计为1.25亿至1.75亿美元[170] - 未偿还过渡税款项1.79亿美元已于2026财年第二季度支付[171] - 宣布每股0.52美元现金股息，2025年10月22日支付[172] - 股票回购计划新增授权11亿美元，截至2025年7月25日剩余授权额度为12亿美元[173] - 表外采购承诺总额达13亿美元（截至2025年7月25日）[174] 其他财务数据 - 商誉总额从2025年4月25日的27.23亿美元增至2025年7月25日的27.34亿美元，其中公共云部门因汇率影响增加1100万美元[34] - 购买的无形资产净额从2025年4月25日的4300万美元降至2025年7月25日的3700万美元，主要因技术摊销[35] - 递延收入及融资未赚取服务收入总额从2025年4月25日的45.36亿美元略降至2025年7月25日的45.26亿美元[43] - 应付费用从2025年4月25日的11.22亿美元减少至2025年7月25日的8.95亿美元，降幅20.2%[40] - 未确认股权奖励补偿费用为8.45亿美元，预计在2.4年平均剩余服务期内摊销[72] - 董事会授权新增11亿美元股票回购计划[73] - 季度股息为每股0.52美元，支付总额中1.04亿美元分配至资本公积[75] - 外汇远期合约名义金额：现金流对冲买入1.19亿美元，资产负债表合约卖出15.33亿美元[77] - 重组费用期末余额为1600万美元，期内现金支付3700万美元[80] - 分销商Arrow Electronics和TD Synnex分别占净收入的23%和21%[97] - 非可取消库存采购承诺达7亿美元[98] - 超额需求预测相关负债为2400万美元[98] - 其他采购义务达6亿美元[99] - 2025年第三季度应收账款出售额为1000万美元[100] - 经营租赁总成本为1700万美元，其中固定租赁成本1300万美元，可变租赁成本400万美元[67] 公司治理和合规 - 公司于2025年6月9日提交了10-K年报，文件编号为000-27130，其中包含限制性股票单位协议[192] - 公司2021年股权激励计划下的限制性股票单位协议（基于绩效）于2025年6月9日提交[192] - Syam Nair的录用通知书于2025年6月18日签署[192] - 公司修订后的高管薪酬计划于2025年8月26日生效[192] - 首席执行官和首席财务官根据萨班斯-奥克斯利法案第302(a)条进行了认证[192] - 首席执行官和首席财务官根据美国法典第18编第1350条进行了认证[192] - 公司提交了内联XBRL实例文档和分类扩展模式[192] - 公司首席财务官Wissam Jabre于2025年8月27日签署了报告[195]

Exhibit 99.1 NetApp Reports First Quarter of Fiscal Year 2026 Results Net revenues of $1.56 billion for the first quarter News Summary SAN JOSE, Calif.—August 27, 2025—NetApp (NASDAQ: NTAP), the intelligent data infrastructure company, today reported financial results for the first quarter of fiscal year 2026 which ended on July 25, 2025. "We delivered a solid start to fiscal year 2026 as organizations are increasingly choosing NetApp to build future-proof AI-ready data infrastructure," said George Kurian, ...

财报预期 - 公司将于2025年8月27日公布2026财年第一季度财报 分析师预期每股收益1.54美元 营收15.4亿美元 较去年同期每股收益1.56美元略有下降 营收与去年同期的15.4亿美元持平 [2] - 第一季度业绩指引为营收14.6-16.1亿美元 每股收益1.48-1.58美元 [3] 财务表现 - 2026财年全年营收指引为66.3-68.8亿美元 预期增长3-4% 毛利率指引71-72% 非GAAP每股收益7.60-7.90美元 [3] - 过去十二个月营收66亿美元 营业利润14亿美元 净利润12亿美元 显示公司在营收增长疲软下仍保持强劲盈利能力 [3] - 公司市值约220亿美元 计划通过股息和回购将100%自由现金流返还股东 [3] 历史股价表现 - 历史数据显示财报发布后股价60%概率上涨 其中单日涨幅中位数4.4% 最大涨幅达18% [2] - 过去五年20次财报中 12次出现单日正回报(60%) 但近三年正回报概率降至45% 正回报中位数4.4% 负回报中位数-5.8% [4] - 存在短期与中期回报相关性策略 例如若单日与5日回报相关性高 可在正回报后持有5天 [5] 同业比较 - 同业公司财报表现可能影响公司股价反应 包括财报公布前的价格预期调整 [6] - 同业比较采用同类公司财报后单日回报数据作为公平基准 [6]

财报预期 - 预计2026财年第一季度非GAAP每股收益1.48-1.58美元 市场共识预期1.54美元 同比下降1.3% [1] - 预计净销售额14.55-16.05亿美元 市场共识预期15.4亿美元 同比微降0.1% [2] - 过去四个季度中三次超预期 一次持平 平均盈利惊喜幅度达3.2% [2] 业务表现 - 全闪存阵列年化收入运行率在第四财季创纪录达41亿美元 同比增长14% [5] - 全闪存产品占混合云部门收入约三分之二 44%活跃支持合同系统为全闪存 [5] - 公共云部门上季度增长8%至1.64亿美元 第一方和市场存储服务增长44%占比75% [7] - 剔除Spot业务剥离影响 公共云部门同比增长22% [7] 增长动力 - 全闪存产品组合势头增强 Keystone采用率提升及云存储服务增长支撑业绩 [3] - 全闪存和云服务收入占比从五年前不足一半提升至超过三分之二 [4] - 2024年全闪存市场份额提升近3个百分点 块存储份额提升1个百分点 [4] - 企业AI市场加速推动数据基础设施现代化需求 多个大型AI和数据现代化交易预计年内完成 [6] 部门预测 - 混合云部门第一季度收入预计13.4亿美元 同比下降1.3% [5] - 公共云部门第一季度收入预计1.73亿美元 同比增长8.9% [7] 市场环境 - 全球宏观经济存在不确定性 增长放缓及通胀压力持续 [8] - 美国公共部门和EMEA地区持续面临挑战 客户支出趋于谨慎 [8]

核心财务预测 - 预计季度每股收益为1.54美元 同比下降1.3% [1] - 预计季度收入为15.4亿美元 同比下降0.1% [1] - 过去30天内每股收益预期未发生修正 [2] 分业务收入预测 - 服务业务收入预计8.8444亿美元 同比增长1.4% [5] - 产品业务收入预计6.5494亿美元 同比下降2.1% [5] - 公共云业务收入预计1.7045亿美元 同比增长7.2% [5] - 混合云业务收入预计13.7亿美元 同比下降0.5% [6] 地区收入表现 - 美国、加拿大和拉丁美洲地区收入预计7.8249亿美元 同比增长2.6% [6] - 亚太地区收入预计2.3561亿美元 同比下降11.1% [6] - 欧洲、中东和非洲地区收入预计5.1703亿美元 同比增长0.8% [7] 盈利能力指标 - 产品非GAAP毛利率预计56.0% 低于去年同期的59.9% [7] - 服务非GAAP毛利率预计82.8% 高于去年同期的81.7% [7] - 产品收入变化率预计下降1.8% 远低于去年同期的增长13.0% [8] 市场表现与预期 - 公司股价过去一个月上涨3% 表现优于标普500指数的1.1%涨幅 [8] - 总营收变化率预计为0.3% 低于去年同期的8.0%增长 [8] - 美国公共部门地区收入占比预计10.3% 低于去年同期的11.0% [8]

行业趋势 - 云计算、物联网、汽车、连接设备、虚拟现实和人工智能的强劲势头推动对强大数据存储解决方案的需求，促进计算机存储产品需求增长[1] - 行业公司依赖AIOps和机器学习来管理和优化存储解决方案，并利用虚拟化技术简化数据存储[2] - 随着物联网数据增加，公司转向边缘计算架构以减少延迟并提高灵活性[2] 西部数据公司 - 云计算终端市场（占总收入90%）在上个季度增长36%，受高容量近线HDD强劲需求推动[4] - 生成式AI采用率从2023年33%跃升至2024年65%，推动eSSD销售因其速度、可靠性和效率优于HDD[6] - 预计2026财年第一季度收入27亿美元（±1亿美元），同比增长22%，AI驱动需求推动HDD和闪存增长[6] - 2026财年共识收入预期109.2亿美元（同比下降17.8%），每股收益6.5美元（同比增长31.9%），过去30天当前年度收益预期改善11.5%[8] - 2027财年共识收入预期112.8亿美元（同比增长3.3%），每股收益7.11美元（同比增长9.4%），过去60天当前年度收益预期改善0.3%[9] 净睿公司 - 全闪存产品组合势头增强，Keystone采用率提高以及第一方和市场云存储服务增长[10] - 上个季度赢得超过150个AI和数据湖现代化交易，AI业务实现五倍同比增长[11] - 与NVIDIA（AIDP）、英特尔（AIPod Mini）、思科（FlexPod）和联想（AIPod）合作扩展AI生态系统并推出新AI参考架构[11] - 2026财年共识收入预期67.5亿美元（同比增长2.7%），每股收益7.74美元（同比增长6.8%），过去7天当前年度收益预期改善0.1%[12] - 2027财年共识收入预期70.9亿美元（同比增长5.1%），每股收益8.64美元（同比增长11.7%），过去30天当前年度收益预期改善0.3%[13] 戴尔科技公司 - 上个季度获得121亿美元AI服务器订单，超过出货量并建立强劲积压[14] - PowerEdge XE9680L AI优化服务器需求旺盛，与NVIDIA、Alphabet和微软等强大合作伙伴关系是主要增长动力[15] - 通过APEX平台提供多云解决方案和先进AI基础设施，扩展云服务[16] - 2025财年共识收入预期1042.6亿美元（同比增长9.1%），每股收益9.47美元（同比增长16.3%），过去7天当前年度收益预期改善0.2%[18] - 2026财年共识收入预期1112.9亿美元（同比增长6.7%），每股收益10.83美元（同比增长14.4%），过去30天当前年度收益预期改善0.6%[19]

The NTAP program is designed to provide temporary supplemental reimbursement to institutions that use designated new higher-cost medical technologies in the first few years after introduction to the market. To receive NTAP approval, designated technologies must demonstrate substantial clinical improvement in the diagnosis or treatment of Medicare beneficiaries compared to existing alternatives.^ Starting October 1, 2025, eligible procedures involving the use of GRAFAPEX™ will be eligible for additional reim ...

核心观点 - 西部数据在价值投资维度优于NetApp 基于更优的估值指标和盈利前景 [1][7] 估值指标对比 - 西部数据远期市盈率为12.37 低于NetApp的13.08 [5] - 西部数据PEG比率为0.90 显著低于NetApp的1.87 [5] - 西部数据市净率为5.03 远低于NetApp的19.48 [6] 投资评级表现 - 西部数据获Zacks Rank第1级别(强力买入) NetApp获第2级别(买入) [3] - 西部数据价值评级为B级 NetApp为C级 [6] - Zacks Rank侧重盈利预测上调趋势 西部数据盈利前景持续改善 [3] 方法论框架 - 价值投资采用多重传统指标评估 包括市盈率 市销率 收益率和每股现金流等 [4] - 投资模型结合Zacks Rank评级与价值风格评分 筛选被低估标的 [2]

核心观点 - 医疗技术公司Carlsmed的AI个性化脊柱手术解决方案aprevo®颈椎融合植入物获得美国医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)的新技术附加支付(NTAP)报销资格 [1] - NTAP计划旨在为使用新医疗技术的医院提供额外报销，aprevo®设备可获得最高21,125美元的额外支付 [2] - 公司预计2026年在美国推出aprevo®颈椎产品，此前已获得FDA突破性设备认定 [3] 公司动态 - Carlsmed专注于AI赋能的个性化脊柱手术解决方案，旨在改善手术效果并降低医疗成本 [4] - 公司CEO表示aprevo®平台可减少翻修手术需求，帮助外科医生实现最佳对齐效果 [3] - 继去年腰椎融合设备获得CMS报销后，此次颈椎产品再获报销支持 [3] 产品与技术 - aprevo®个性化植入物通过AI手术规划平台和数字生产系统匹配患者独特解剖结构 [3] - 产品已获得FDA突破性设备认定用于颈椎手术 [3] - 公司预计2026年在美国市场推出aprevo®颈椎产品 [3] 行业政策 - CMS在2026财年医院住院患者预付费系统最终规则中批准aprevo®植入物的NTAP报销 [1] - NTAP计划适用于2025年10月1日起使用该技术的合格住院手术 [2] - 报销将通过特定ICD-10-PCS程序代码实现 [2]

项目背景 - NetApp Excellerator计划专注于通过指导B2B深度科技初创企业推动人工智能创新 支持企业级应用场景的先进技术解决方案开发 [2] - 计划采用PoC模式 帮助入选公司测试产品并优化市场策略 应对AI重塑行业的趋势 [2] - 自2017年启动以来 该计划已帮助初创企业累计融资超6亿美元 其中最近三个月融资2500万美元 [5] 入选公司概况 - 最新一批5家公司涵盖AI基础设施、云安全、数据压缩和LLM领域 包括Filo Systems、Synthefy、Sentra、TrueFoundry、Genloopai [6] - Filo Systems专注于无损压缩技术 通过AI算法降低企业存储和传输成本 同时提升传输速度并保障数据完整性 [3][9] - 其他入选企业涉及多模态时间序列模型(Synthefy)、云数据安全(Sentra)、ML/LLM部署平台(TrueFoundry)、定制化LLM部署(Genloopai) [6] 公司技术亮点 - Filo Spaces™采用专利AI框架 可动态适应不同内容类型 通过数十种AI算法实现信息级无损压缩 [9] - NetApp平台整合统一数据存储与AI驱动管理 提供企业级云存储服务 具备网络弹性、治理和应用敏捷性优势 [8] - 入选企业解决方案覆盖数据中心存储优化、软件传输、网站及高清图像等多元应用场景 [3] 战略合作价值 - 计划提供技术指导、导师资源及NetApp客户/合作伙伴生态接入 加速产品商业化 [2] - Filo CEO表示参与将提升解决方案在多元场景的灵活性 帮助企业聚焦业务而非技术支撑 [3] - NetApp印度董事总经理强调通过资源赋能 推动AI初创企业在全球科技舞台的发展 [4] 行业影响 - 数据使用量指数级增长使压缩技术成为跨行业刚需 尤其针对企业级客户 [3] - NetApp智能数据基础设施致力于打破数据孤岛 结合可观测性与AI实现先进管理 [7][8] - 计划凸显AI技术在企业级解决方案中的渗透 从基础架构到垂直应用的多层次创新 [6]