财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度实现盈亏平衡，净利润为780万美元，调整后净利润为6310万美元，收入同比增长171% [12] - 客户总数突破7040万，活跃客户率提升至82%，创历史新高 [13] - 信用卡购买量同比增长75%，达到212亿美元，市场份额达到12% [13] - 信贷组合同比增长83%，达到97亿美元，完全由140亿美元的零售存款支持 [13] - 月均每活跃客户收入（ARPAC）同比增长61%，达到79美元 [30] - 总收入同比增长171%，达到13亿美元，创历史新高 [31] - 净利息收入（NII）达到527亿美元，环比增长18%，净利息收益率（NIM）提升至111% [43] - 毛利率提升2个百分点至33%，毛利润同比增长90% [45] - 效率比率从2021年第一季度的916%下降至551% [46] - 公司实现净利润780万美元，调整后净利润为6310万美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人贷款活跃客户同比增长279%，中小企业账户达到130万，同比增长117% [16] - NuInvest客户同比增长148%，加密货币产品在推出不到6个月内活跃客户达到130万 [16] - 信用卡业务购买量同比增长75%，达到212亿美元，市场份额达到12% [33] - 消费金融组合（信用卡和个人贷款）同比增长83%，达到97亿美元 [34] - 存款基础同比增长73%，达到140亿美元，贷款与存款比率为25% [39] - 个人贷款业务预计将在2023年加速增长，特别是担保贷款业务 [74] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在墨西哥和哥伦比亚的客户增长速度快于巴西，预计在推出存款产品后，客户增长将显著加速 [18][19] - 墨西哥和哥伦比亚的客户增长率、客户获取成本（CAC）、ARPAC和NPS等指标均优于巴西 [152][153] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略从解绑金融服务转向重新捆绑，构建多元化、多产品、多国家、多细分市场的平台 [14] - 公司将继续投资于技术平台和产品开发，推出抵押贷款、墨西哥储蓄账户和财务规划工具等新产品 [17] - 公司计划通过多国家、多产品、多细分市场的业务模式，进一步扩大市场份额 [68] - 公司将继续保持低成本运营平台，预计未来成本将保持在1美元以下 [44] - 公司计划通过增加信贷和非信贷产品，进一步提升ARPAC [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前环境比2021年更具波动性，但长期增长机会依然存在 [11] - 公司将继续管理长期价值创造，短期内可能会进行额外投资，推迟盈利增长 [48] - 公司认为拉丁美洲金融服务的未来将由技术公司主导，公司在该地区处于领先地位 [11] - 公司对墨西哥和哥伦比亚的早期成功感到兴奋，预计这两个市场的潜力将超过巴西 [18][19] 其他重要信息 - 公司推出了Money Boxes工具，允许客户根据特定目标定制存款，并在7月重新定价短期存款 [40] - 公司预计未来几个季度资金成本将继续下降，直到达到新的正常水平 [81] - 公司计划在2023年推出担保贷款业务，包括投资支持贷款、工资贷款和FGTS贷款 [74] - 公司正在开发自己的加密货币代币，预计将用于提升客户忠诚度和参与度 [144] 问答环节所有提问和回答 问题: 个人贷款业务的加速增长时间表 - 公司预计如果当前指标保持健康，可能会在本季度增加个人贷款发放 [73] - 2023年公司将开始加速担保贷款业务，包括投资支持贷款、工资贷款和FGTS贷款 [74] 问题: 公司是否过于保守，是否应该更积极地加速增长 - 公司表示目前主要受限于对信贷风险和巴西经济前景的谨慎态度，未来将根据市场信号决定是否加速 [78][79] 问题: 资金成本的可持续水平 - 公司预计资金成本将继续下降，但难以提供具体指导，预计将介于当前水平和传统银行的60%之间 [81][82] 问题: 资产质量的早期指标和未来展望 - 公司表示15至90天的逾期贷款率（NPL 15-90）增加了50个基点，主要由于个人贷款发放放缓和市场整体恶化 [86] - 公司对监控和快速采取行动的能力充满信心，预计短期内信贷周期将持续波动 [88][89] 问题: 高收入客户群体的战略 - 公司认为高收入客户群体是一个重要机会，计划通过增加信贷额度和推出更多投资和保险产品来提升市场份额 [95][96] 问题: 加密货币业务的战略 - 公司认为加密货币业务主要是一个客户参与和忠诚度的工具，未来可能会成为收入来源 [143][144] 问题: 活跃用户率的未来展望 - 公司预计活跃用户率将继续增长，但增速将放缓，未来将更关注深度参与度（DAU/MAU）和主要银行关系率 [148][149] 问题: 墨西哥和哥伦比亚市场的表现 - 公司表示墨西哥和哥伦比亚的客户增长率、CAC、ARPAC和NPS等指标均优于巴西，预计未来将继续保持强劲增长 [152][153] 问题: 墨西哥和哥伦比亚储蓄账户的推出时间表 - 公司预计墨西哥的储蓄账户将在2023年加速推出，哥伦比亚的储蓄账户将在2023年下半年推出 [156][157] 问题: 产品交叉销售的信贷与非信贷产品比例 - 公司表示早期客户群体的产品交叉销售主要由非信贷产品驱动，如银行账户、投资、保险和PIX [158]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入同比增长230%，达到12亿美元，创历史新高 [39] - 公司第二季度调整后净利润为1700万美元，显示出强劲的盈利能力 [59] - 公司第二季度客户总数达到6530万，同比增长57% [36] - 公司第二季度月活跃客户数达到5200万，同比增长75% [82] - 公司第二季度购买量达到200亿美元，同比增长94% [83] - 公司第二季度平均每活跃客户收入（ARPAC）达到78美元，同比增长105% [83] 各条业务线数据和关键指标变化 - 信用卡业务：公司成为巴西第四大信用卡发行商，信用卡购买量达到200亿美元，同比增长94% [14][41] - 个人贷款业务：个人贷款组合同比增长107%，达到91亿美元，但公司决定重新定价并适度增长以增强信贷弹性 [15][43] - 储蓄账户（NuConta）：NuConta活跃客户数超过4500万，成为巴西最大的支付平台之一，处理了约23%的大额交易 [20][21] - 中小企业业务：中小企业客户数达到200万，同比增长150%，市场份额达到12% [24] - 保险业务：Nu Vida生命保险产品成为巴西历史上增长最快的保险产品，拥有超过70万份保单 [25] - 投资业务：通过收购Easyinvest并更名为NuInvest，公司投资业务活跃客户数超过500万，成为拉丁美洲领先的直接面向消费者的投资平台 [26] - 加密货币业务：NuCripto在推出三周内吸引了超过100万客户 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场：公司客户数占巴西成年人口的36%，信用卡业务成为巴西第四大发行商 [13][14] - 墨西哥市场：公司客户数达到270万，成为墨西哥新卡发行的第一名 [28] - 哥伦比亚市场：公司客户数超过30万，成为哥伦比亚新卡发行的第一名 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从单一产品（信用卡）扩展到多产品平台，涵盖储蓄账户、个人贷款、中小企业账户、保险、投资和加密货币等多个垂直领域 [17][18][19] - 公司从单一国家（巴西）扩展到多国家平台，进入墨西哥和哥伦比亚市场，并在这两个国家取得了显著的市场份额 [28][29] - 公司通过低成本的客户获取和服务模式，成为行业内的低成本制造商，预计未来将继续保持这一优势 [33][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对巴西、墨西哥和哥伦比亚的市场前景表示乐观，认为这些市场未来将像巴西一样对公司具有重要意义 [30] - 公司强调在宏观经济波动的情况下，将继续保持成本控制，并致力于成为市场中的最低成本制造商 [33][60] - 公司预计未来将继续通过产品交叉销售和升级销售来推动ARPAC的增长，并预计成熟客户群的ARPAC仍有上升空间 [40][132] 其他重要信息 - 公司第二季度存款总额达到133亿美元，同比增长87%，贷款与存款比率仅为24% [51] - 公司第二季度平均每月服务成本为080美元，远低于传统银行的成本 [53] - 公司第二季度毛利润达到364亿美元，同比增长109%，但毛利率有所下降，主要由于信贷损失准备金的增加和利率上升的影响 [54][55] 问答环节所有提问和回答 问题: 个人贷款增长放缓的原因 - 公司解释称，个人贷款增长放缓主要是由于公司决定重新定价并适度增长以增强信贷弹性，尤其是在巴西经济短期前景不确定的情况下 [43][93] - 公司强调，个人贷款的增长并未受到需求或资本的限制，而是受到公司信贷承销意愿的控制 [96] 问题: 存款增长放缓的原因 - 公司解释称，存款增长放缓主要是由于外汇贬值的影响，若按固定汇率计算，存款实际上增长了19亿美元 [110][111] - 公司表示，存款产品的新定价策略尚未对存款增长速度产生影响，未来将继续监控相关指标 [112][113] 问题: 资产质量的变化 - 公司解释称，个人贷款的坏账核销方法变更主要是为了遵循IFRS 9的指导方针，并不影响损益表 [101][102] - 公司预计90天以上的不良贷款率将继续上升，但早期逾期指标（15-90天）已趋于稳定 [104][105] 问题: 未来盈利能力的展望 - 公司预计，随着信贷组合的成熟和利率的稳定，毛利率将逐步收敛至成熟客户群的水平 [122][123] - 公司强调，未来将通过降低服务成本和优化运营效率来进一步提升盈利能力 [126][127] 问题: 用户增长的潜力 - 公司认为，巴西市场仍有巨大的增长潜力，尤其是在支付领域，预计未来客户数可以翻倍 [188][189] - 公司表示，墨西哥和哥伦比亚市场仍处于早期阶段，未来将继续扩展这些市场的业务 [190]

业务规模与增长 - 2022年Q2客户达6530万，同比增长57%，占巴西成年人口36%；活跃客户5230万，同比增长75%，月活率80%[10] - 购买量达200亿美元，同比增长94%，占巴西市场份额11%；存款133亿美元，同比增长87%，占市场份额3%；信贷组合91亿美元，同比增长107%，信用卡应收账款和个人贷款分别占巴西市场份额8%和4%[10] - 收入12亿美元，同比增长230%[10] 业务布局 - 从单产品向多产品平台转变，涵盖储蓄、投资、保险等业务；从单国家向多国家平台转变，在巴西、墨西哥、哥伦比亚开展业务[13][15] 盈利情况 - 巴西业务实现正净收入，2022年上半年净收入1300万美元，调整后净收入6020万美元[21] - 2022年Q2调整后净收入1700万美元，呈逐季改善趋势[70] 业务指标分析 - 客户获取和活跃度持续增长，ARPAC因客户参与度和交叉销售增加而扩张，推动收入增长[27][31][35] - 购买量增长带动市场份额提升，信贷业务增长强劲，信用卡和个人贷款分别同比增长82%和250%[39][44] - 个人贷款发放稳定在每季度50亿雷亚尔，收益率上升；存款业务增长强劲，同比增长87%[49][53] 风险与指标 - 早期逾期指标在Q2保持稳定，NPL形成趋于正常化，覆盖率比率有变化[78][105][110] - 拨备余额因投资组合增长而增加，2022年Q2从Q1的8.38亿美元增至9.68亿美元[86][87] 资本与流动性 - 资本和流动性状况良好，资本过剩，LDR为24%[94][95] 非IFRS财务指标 - 调整后净收入用于评估经营和财务表现，2022年Q2为1700万美元[124][125][129] - FX中性指标消除外汇波动影响，用于评估财务表现[131][132]

财务数据和关键指标变化 - 一季度新增570万客户，季末客户总数达5960万，同比增长61% [23] - 月活率从去年的69%和上一季度的76%提升至78%，连续八个季度增长 [24] - 月均每活跃客户收入（ARPAC）达6.7美元/月，成熟客户群已达16美元/月 [25] - 营收同比增长226%，达创纪录的8.77亿美元 [26] - 购买量增至近160亿美元，同比增长94% [28] - 核心消费金融产品（信用卡和个人贷款）同比增长126%，达近90亿美元 [30] - 信用卡应收账款同比增长89%，个人贷款业务增长更快且在信贷组合中的占比增加 [31] - 存款同比增长94%，季末存款余额达126亿美元，平均融资成本低于巴西风险利率CDI [32] - 服务每位活跃客户的成本同比下降30%，与2021年第一季度相比，平均服务成本改善0.1美元 [33] - 毛利润同比增长131%，达2.94亿美元，但毛利率因信贷损失拨备和现金余额利息等因素下降 [34][35] - 调整后净利润为1000万美元 [36] - 去年12月通过IPO筹集28亿美元，第一季度末持有34亿美元超额资本 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 信用卡业务 - 购买量增至近160亿美元，同比增长94%，市场份额增加 [28] - 信用卡应收账款同比增长89% [31] 个人贷款业务 - 核心消费金融产品（信用卡和个人贷款）同比增长126%，个人贷款业务增长更快且在信贷组合中的占比增加 [30][31] 存款业务 - 存款同比增长94%，季末存款余额达126亿美元，平均融资成本低于巴西风险利率CDI [32] 各个市场数据和关键指标变化 巴西市场 - 客户群占巴西成年人口的33%，每月新增150 - 200万客户 [19] - 消费金融市场份额低于2%，投资市场份额低于1%，电子商务市场份额接近0% [20] 墨西哥市场 - 客户超过200万，巩固了作为该国新卡发行商第一名的地位 [13] 哥伦比亚市场 - 客户群环比增长85%，超过20万，仍有近100万客户的等待名单 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续投资消费者与小企业和商户的双边生态系统，扩大产品组合，推出了NuPay和Nucripto [14][15] - 目标是在巴西和拉丁美洲其他地区实现加密货币的普及化 [15] - 继续在巴西、墨西哥和哥伦比亚获取市场份额，推动金融普惠，促进市场增长 [18] - 公司认为自己在拉丁美洲数字银行转型中处于最佳地位，具有客户规模、高净推荐值、成本优势和一流的单位经济效益等优势 [53][54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自2021年12月IPO以来，市场因俄乌冲突、美国通胀上升和全球供应链受阻等因素出现波动，但公司构建拉丁美洲金融服务未来的理念不变 [52] - 公司基本面健康且持续加速增长，相信能够在不利经济环境中受益，凭借IPO获得的充足资本抓住机遇 [53][57] - 多数长期股东表示将长期持有公司股票，近期无意出售或分配大量股份 [58] 其他重要信息 - 会议将展示非国际财务报告准则（IFRS）的财务信息，包括调整后净利润，相关调整信息可在财报中查看 [7] - 会议讨论可能包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 贷款组合快速增长且不良贷款率恶化的情况下，公司为何有信心继续快速增长，以及短期内毛利率的变化趋势 - 公司在巴西市场份额小，有很大增长空间，且能通过交易信息筛选优质客户 [65][66][67] - 公司自成立以来专注信贷业务，经历过不利宏观环境，形成了保守的信贷决策方法和较强的风险承受能力 [68][69][70] - 实际业绩符合预期，NPL上升主要是季节性和组合变化因素，且公司成功提高了信用卡和个人贷款的定价和利润率，需求依然强劲 [72][73] - 短期内，由于信贷组合增长推动预期信贷损失拨备费用增加，以及巴西银行间利率上升增加收入和融资成本，毛利率将暂时低于成熟客户群的60%水平 [77] 问题2: 公司在发放信贷时，客户是从其他银行转移过来的，还是无信贷记录的新客户 - 客户是两者的混合，对于新客户会从低信用额度开始，逐步增加额度；个人贷款是对信用卡优质低风险客户的交叉销售 [79][80][81] - 大多数客户已有信贷记录，是从其他银行转移过来的，公司可从市场和内部获取大量信息 [82][84] 问题3: 市场更看重当前盈利能力，公司是否有不同举措，以及是否会提前向零售存款客户提供100% CDI利率 - 公司可以通过降低增长率来实现盈利，但更注重长期价值优化，目前市场波动促使公司加强信贷风险控制和成本管理 [90][91] - 公司正在全面评估资源分配，以更好地理解资本和研究分配，提高效率 [92][93] - 公司有能力通过业务增长实现更高的运营杠杆，成本服务和管理费用占收入的比例有望继续下降 [94] 问题4: 个人贷款客户的构成，以及信用卡和个人贷款NPL比率的关联性 - 个人贷款是对信用卡优质低风险客户的交叉销售，与信用卡NPL无关联，公司会阻止信用卡逾期客户申请个人贷款 [101][102][103] 问题5: 是否披露按国家划分的客户增长情况 - 公司在财报中披露，5960万客户中，5730万来自巴西，210万来自墨西哥，20万来自哥伦比亚 [105] 问题6: 个人贷款和信用卡的回收期对比，以及推出Ultraviolet产品后的市场拓展情况 - 个人贷款和信用卡的回收期平均为4 - 6个月，个人贷款稍快，约3 - 4个月 [109] - 去年推出的Ultraviolet产品正在完善中，有大量客户等待名单，预计今年将更积极地推广，以提高高收入客户的参与度 [111][112][113] 问题7: 获取全面银行牌照的利弊，以及开放银行对公司NPL和业务的影响 - 公司目前拥有经纪交易商和支付机构牌照，可开展业务，转换为全面银行牌照对监管资本影响不大，暂无转换压力 [117][118] - 开放银行有助于消除市场信息不对称，让客户选择最佳产品，公司对此感到兴奋，收购的Olivia公司将有助于利用开放银行信息进行信贷评估和投资业务 [119][123][124] 问题8: ARPAC增长的驱动因素，以及信用卡应收款中计息部分占比上升的原因和可持续性 - ARPAC增长主要来自信用卡和银行账户产品的成熟，新客户渗透率高；个人贷款、投资、保险和市场等新产品的交叉销售和升级预计将进一步推动ARPAC增长 [127][128] - 零售银行的ARPAC是公司的6倍，公司有很大的提升空间 [130] - 信用卡应收款中计息部分占比上升是因为推出了更多信用卡融资产品，预计未来会继续上升并趋于稳定 [131] 问题9: NPL比率恢复正常化的时间和水平，以及在新增客户较多的情况下活动率上升的原因和可持续性 - 难以准确量化NPL比率恢复正常化的时间，但预计未来几个月和季度将继续恢复，目前仍略低于2019年水平 [136] - 活动率上升是因为公司产品不断丰富，为客户提供了更多价值，成为客户的主要银行账户，未来随着产品渗透率的提高，活动率仍有提升空间 [140][141][142] 问题10: 服务收入的增长情况，特别是保险和投资业务，以及预付卡交换费上限降低的影响和时间 - 服务业务表现基本符合预期，新产品需要时间优化和迭代，公司更关注客户满意度和产品共鸣，而非短期规模 [153][154][155] - 万事达卡提议将预付卡交换费率从120个基点降至80个基点，若实施，将使公司收入减少2.4%，目前尚在审批中，难以确定时间 [150][151][152] 问题11: 向其他方提供信贷的收入情况，以及相关产品的推出进度 - 相关收入计入费用部分，公司正在与Creditas合作，进行产品试验，预计今年第四季度或明年第一季度对损益表产生更显著影响 [158][159][160] 问题12: 推出加密交易平台的动机，以及是否计划增加加密货币的使用功能，未来现金和股权薪酬的结构 - 推出加密交易平台是因为客户对加密货币投资有浓厚兴趣，使用场景包括交易、投资、长期储蓄和对冲通胀 [165][166] - 公司历史净烧钱率低，未来预计保持在较低水平；薪酬结构为月薪现金支付，100%可变薪酬以股票形式支付，预计不会改变，以保持长期业务一致性 [167][168] 问题13: 墨西哥市场客户群体的行为特点，与巴西市场的差异，以及对新市场增长轨迹的影响 - 墨西哥市场在各项指标上优于巴西，净推荐值达95，信用卡渗透率低，消费者痛点大，产品市场契合度高，客户获取主要通过口碑推荐，CAC低 [173][174][175] - 与巴西早期相比，墨西哥市场对数字银行和金融科技的接受度更高，互联网和智能手机普及率更高，公司品牌更具影响力 [176] 问题14: 针对小企业市场推出的产品，以及战略和里程碑 - 公司花了18个月培育小企业核心账户产品，目前已获得一定信心，开始关注支付接受和小企业信用卡等痛点领域，产品参与度和净推荐值较高 [180][181][182] - 公司认为小企业业务是被低估的资产，在巴西已成为较大的中小企业金融服务提供商，利润池可观，有很大增长潜力 [184]

业务规模与增长 - 2022年Q1客户达5960万，同比增长61%；活跃客户4650万，同比增长82%[6] - 购买量达159亿美元，同比增长94%；存款126亿美元，同比增长94%；信贷组合88亿美元，同比增长126%；收入8.772亿美元，同比增长226%[6] 市场潜力 - 拉丁美洲GDP达1.3万亿美元，1.3亿人未开户比例61%，无信用卡比例75%，30岁以下占比51%[10] 客户与收入 - 客户获取和活跃度持续增长，活跃客户使用NuAccount作为主要银行账户比例达54%，人均产品数量3.7个，月均ARPAC为6.7美元[19][22] - 收入从2021年Q1的2.46亿美元增至2022年Q1的8.772亿美元，同比增长226%；ARPAC从3.5美元增至6.7美元，同比增长63%[26] 业务板块表现 - 信用卡购买量同比增长71%，预付卡同比增长165%；信用卡信贷组合同比增长71%，个人贷款同比增长165%[30][34] 成本与利润 - 每位活跃客户服务成本从2021年Q1的0.8美元降至2022年Q1的0.7美元，服务成本同比下降30%[41] - 毛利润从2021年Q1的1.157亿美元增至2022年Q1的2.941亿美元，同比增长131%；调整后净收入从2021年Q1的 - 1190万美元增至2022年Q1的1010万美元[45][48] 资本与流动性 - 资本过剩达126亿美元，贷款存款比率为24%，资本状况良好[51] 信贷风险 - 经季节性和产品组合调整，15 - 90天不良贷款率不变，90 + 天不良贷款率上升30个基点[62] - 公司运营的逾期率低于巴西市场疫情前水平[64] 品牌优势 - 净推荐值超90，客户数量达5960万，是最受喜爱、信任和创新的品牌之一[81] 财务指标调整 - 调整后净收入排除股份支付费用及相关税收影响，用于评估运营和财务表现[102][103] - 采用FX Neutral指标消除外汇波动影响，评估财务表现[108]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 20-F | (Mark One) | | | --- | --- | | ☐ | REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES | | | EXCHANGE ACT OF 1934 | | | OR | | ☒ | ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE | | | ACT OF 1934 | | | For the fiscal year ended December 31, 2021 | | | OR | | ☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE | | | ACT OF 1934 | | | For the transiti ...

公司基本信息 - 公司名称为Nu Holdings Ltd.[2] - 公司主要行政办公室地址位于开曼群岛大开曼岛[2] - 公司联系电话为+1 345 949 2648[2] 报告时间信息 - 报告期为2022年4月[2] - 报告签署日期为2022年4月20日[7] 报告提交信息 - 公司将以Form 20 - F提交年度报告[2] 报告签署信息 - 报告由首席财务官Guilherme Marques do Lago代表公司签署[7]

公司决议相关 - 公司于2022年3月31日通过董事书面决议[5] - 授权公司任何董事或高级管理人员代表公司执行相关决议所需的所有行为和签署文件[7] - 对在此日期之前董事或高级管理人员采取的行动、签署的文件或承诺进行追认、批准和确认[9] 隐私治理政策相关 - 批准并采用隐私治理政策[6] - 隐私治理政策有利于公司及其子公司保护个人数据并遵守数据保护法律法规，且已由董事会详细审查[8] 报告签署相关 - 公司首席财务官Guilherme Lago于2022年3月31日代表公司签署报告[14]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度新增近600万客户，同比增长超60%；月活率从2020年Q4的66%增至2021年Q4的76% [32] - 2021年Q4平均每活跃客户月收入（RPAC）达5.6美元，更成熟客户群已超15美元/月 [34] - 2021年Q4收入达6.36亿美元，按固定汇率计算同比增长224% [35] - 2021年Q4采购额达140亿美元，按固定汇率计算同比增长近100% [36] - 2021年Q4信用卡应收款组合环比增长21%，同比增长78%；个人贷款组合环比增长58%，同比增长7倍 [37][38] - 截至2021年Q4，存款近100亿美元，按固定汇率计算同比增长率87%，平均融资成本低于巴西CDI无风险利率 [40] - 2021年Q4和全年毛利润分别达2.27亿美元和7.33亿美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 信用卡业务 - 2021年Q4采购额达140亿美元，按固定汇率计算同比增长近100%，得益于用户群增长、客户成熟度提升和产品使用增加 [36] - 2021年Q4信用卡应收款组合环比增长21%，同比增长78%，预计在巴西市场增速超市场两倍 [37] 个人贷款业务 - 2021年Q4个人贷款组合环比增长58%，同比增长7倍，市场份额从2020年12月的不到1%扩大至2021年12月的约4% [38] 存款业务 - 截至2021年Q4，存款近100亿美元，按固定汇率计算同比增长率87%，平均融资成本低于巴西CDI无风险利率，零售存款可覆盖生息资产组合 [40] 各个市场数据和关键指标变化 巴西市场 - 拥有超5200万消费者客户，占巴西成年人口约30%，但在消费贷款组合中市场份额仅约1% [23][91] 墨西哥市场 - 截至2021年Q4有140万客户，超700万申请人，NPS超90，已成为墨西哥最大的信用卡发行商 [25] 哥伦比亚市场 - 国际扩张成果令人鼓舞，公司在新市场的运营更有效率 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦四大差异化支柱：使命驱动文化、以客户为中心、科技驱动、AI和机器学习优先，为客户提供简单、便捷、低成本和赋能的独特体验 [16][17][18] - 业务模式为双生态系统，一端是巴西、哥伦比亚和墨西哥的超5200万消费者，另一端是超100万中小企业，产品包括自有解决方案和第三方合作方案 [23] - 加强市场平台建设，拓展战略合作伙伴关系，2021年底有超20个合作伙伴，涉及九个不同领域 [24] - 持续进行国际扩张，墨西哥和哥伦比亚市场表现良好，公司计划利用IPO资金推动这两个市场的业务增长 [25][140] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场向数字金融产品迁移和金融包容性增长的长期趋势强劲，公司将专注于执行优先事项，推动业务发展 [53] - 预计2022年是强劲的一年，各产品将取得进展，墨西哥和哥伦比亚业务将有良好发展 [70] - 关注客户群成熟度、资产质量和宏观经济变化等风险，公司有能力应对并调整增长预期 [73][74][75] 其他重要信息 - 公司IPO融资约28亿美元，采用巴西和美国双重上市，让巴西零售客户参与，还开展了定向股份计划，超750万客户参与，超80万客户进行了付费预订 [12][13][14] - 公司认为自身是科技公司，而非传统银行，拥有自主研发的核心银行系统和编程语言，具备成本优势和运营杠杆潜力 [16][17][31] - 多数客户通过口碑自然增长，客户净推荐值（NPS）达90多分，是金融服务行业全球最高之一 [21] - 超500万客户加入时没有银行账户或信用卡，表明公司在扩大市场规模 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于每客户收入增长及贷款与费用收入组合的指导和分析 - 公司密切关注平均每活跃客户收入（RPAC），预计2022年及以后会因客户群成熟和交叉销售而继续增长，但不提供具体指导 [57][60][62] - 较新客户群可能比早期客户群更快达到15美元的RPAC，因为产品组合更丰富 [63][64] 问题2：2022年营收展望及潜在风险 - 公司不提供财务指导，预计2022年是强劲的一年，各产品和国际业务将取得进展 [68][69][70] - 风险包括客户群成熟度、资产质量和宏观经济变化，公司会密切关注并调整策略 [73][74][75] 问题3：关于收入增长与毛利润差异及流动性的看法 - 公司有舒适的资金结构，贷款与存款比率保守，预计用本地货币存款为信贷组合提供资金，并追求最低资金成本 [81][83][84] - 随着生息资产增长率稳定，预计毛利润率将收敛至60%以上 [87][88] 问题4：新客户盈利潜力和资产质量恢复时间 - 新客户边际盈利能力可能不如老客户，但随着产品和功能增加，整体潜力巨大，与老客户差距将缩小 [95][98][100] - 预计信贷环境将恢复到疫情前水平，目前逾期率略低于疫情前，恢复速度慢于预期，公司信贷组合有较强韧性 [102][103][104] 问题5：用户增长驱动力和客户获取成本变化 - 用户增长得益于市场对数字银行的接受度提高、公司产品增多和价值主张增强，预计这一趋势将加速 [107][108][112] - 客户获取成本有望保持稳定，市场平台合作是新机会，公司会谨慎选择合作伙伴 [114][115][116] 问题6：资产质量变化对风险成本的影响及贷款增长偏好 - 不提供财务指导，预计NPL和风险成本将因信贷环境恢复和信贷资产组合变化而上升 [119][120][121] - 公司预计在正常情况下继续健康增长，信贷产品有短回收期、高利润率和短期限，有能力应对不利情况 [124][125][126] 问题7：业务数据的季节性影响 - 第四季度购买量通常较强，但公司整体增长已超过季节性波动，预计2022年情况与2021年相似 [129][130] - 风险成本有季节性，逾期率通常在第四季度较低，第一季度较高 [131] 问题8：IPO资金对利息收入的影响及使用计划 - IPO资金对2021年或第四季度收入影响很小，利息收入主要来自信用卡、个人贷款和现金投资 [137][138][139] - IPO资金主要用于营运资金和一般公司用途，重点是推动墨西哥和哥伦比亚的国际扩张 [140] 问题9：高利率环境下的产品重新定价情况 - 信用卡和个人贷款的重新定价速度较快，公司能快速调整产品价格，预计不会面临重大挑战 [142][143][144] 问题10：2022年信贷承销策略变化及营销费用优先级 - 公司基本承销立场是考虑未来风险恶化，会密切关注细分市场和产品，根据情况调整策略 [147][148][149] - 预计营销费用将略有增加，重点是客户获取，特别是在墨西哥和哥伦比亚，同时会在特定细分市场和活动上进行投资 [152][153][154] 问题11：信用卡和个人贷款NPL表现、重新谈判策略和资产出售计划 - 信用卡和个人贷款NPL和逾期率表现符合预期，略低于疫情前水平，呈逐渐恢复趋势 [158][159] - 提供贷款重新谈判选项，采取保守方法并按监管要求计提准备金，重新谈判业务量稳定 [160] - 第四季度未进行资产出售，但未来可能会作为应对措施 [161] 问题12：零售贷款高NPS的驱动因素及利率上升对利差的影响 - 零售贷款高NPS得益于更好的产品质量（如便捷的申请流程和优质的客户支持）和更低的成本（比市场平均价格低约30%） [165][166][167] - 能够将CDI利率上升的成本完全转嫁给消费者，在利率上升环境中净收益为正，资产负债表结构有利 [168][169][170] 问题13：墨西哥客户占比和盈利能力预期 - 长期来看，墨西哥客户占比有望接近巴西和墨西哥的人口比例，短期内墨西哥客户RPAC可能低于巴西，但信用卡业务的单位经济效益可能更健康，长期预计低20% - 30% [171][172][174] - 墨西哥客户交叉销售潜力与巴西相当，但达到相同产品组合需要更多时间，从GDP人均来看，长期墨西哥客户可能更盈利 [176][177]