银行股与巴菲特投资策略 - 巴菲特通常选择现金充裕且与经济增长密切相关的银行股 这些股票通常支付股息并专注于创造股东价值 [1] - 巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司还投资了一些更具吸引力的银行股 例如在Nu Holdings上市前就进行了投资 并从中获益 [2] Nu Holdings的增长表现 - Nu股票在2023年翻了一倍多 但其增长故事远未结束 [3] - Nu是全球资金规模最大的数字银行 总部位于巴西 成功打入由五到六家中央银行主导的传统银行体系 并扩展至新市场 [4] - 截至2023年第三季度 Nu拥有8900万客户 包括巴西超过一半的成年人口 季度新增客户540万 同比增长1870万 即使在巴西本土也新增了150万客户 [5] Nu的扩张策略与产品多样化 - Nu通过低费用产品吸引客户 并通过交叉销售和向上销售策略扩大市场份额 目前提供银行账户 信用卡 投资账户和保险产品 [6] - 第三季度收入同比增长53% 活跃账户客户增长32% 信用卡客户增长23% 活跃投资客户增长100% 活跃保险保单增长50% [7] - 更多客户和产品带来更多数据和改进 降低费用 吸引更多客户并提高参与度 形成良性循环 [8] Nu的盈利能力与财务表现 - Nu利用其庞大的客户基础和全数字平台实现盈利 交叉销售策略带来更高的每活跃客户收入 而无需相应的营销成本 [9] - 第三季度每活跃客户平均收入从去年同期的7.90美元增至10美元 [10] - 信贷组合从2022年第三季度的97亿美元增至2023年第三季度的154亿美元 存款增长26%至191亿美元 净利息收入同比增长超过一倍 净利息利润率达到创纪录的18.8% [11] - 每活跃客户的服务成本从0.80美元增至0.90美元 保持相对稳定 [13] Nu的未来展望 - Nu的增长才刚刚开始 随着巴西通胀下降 增长可能加速 公司正在渗透墨西哥和哥伦比亚等新市场 预计第四季度业绩公布后 股价将进一步上涨 [14]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入达到21亿美元,同比增长53% [16][32] - 公司毛利润达到9.15亿美元,同比翻倍,毛利率达到42.8%,环比提升1个百分点,同比提升10个百分点 [60] - 公司净利润达到3.03亿美元,调整后净利润达到3.56亿美元,环比增长34% [16][29] - 公司资本充足率达到11%,远高于监管要求的6.75% [157][158] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司客户总数达到8910万,同比增长27%,其中巴西市场月净增加超过150万客户 [14][36] - 公司活跃客户占比达到82.8%,环比提升 [36][37] - 公司人均月收入(ARPAC)达到10美元,同比增长18% [40] - 公司信用卡交易额达到290亿美元,同比增长28% [42][43] - 公司信贷组合达到154亿美元,其中信用卡贷款达到123亿美元,个人贷款达到31亿美元,同比分别增长46%和48% [46][47][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在巴西市场的信用卡市场份额达到13.7%,预付费卡市场份额达到15.5% [45] - 公司在墨西哥市场开设了240万个Cuenta Nu账户,存款余额超过1.5亿美元 [57] - 公司计划在今年年底前在哥伦比亚推出储蓄账户业务 [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未来将聚焦于"重新捆绑"金融服务,打造多产品、多细分、多国家的业务组合 [23][24] - 公司正在积极拓展新的贷款产品,如公务员和退休人员的工资贷款,以及FGTS担保贷款等 [50] - 公司正在加强对高收入客户群的服务,包括提升信用卡额度、交易量等 [124][125][126] - 公司认为未来5-10年内还有很大的增长空间,不仅要成为最高效的银行,还要拓展到金融服务以外的领域 [140][141][142][143][144] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来保持乐观,认为有巨大的增长机会 [13][32] - 公司将继续专注于执行既定的业务计划,同时关注长期的增长机会 [13] - 公司认为目前的盈利水平已经领先于大多数拉美地区的传统银行 [29] - 公司相信未来几年内,利润的复合增长将持续加速 [21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jorge Kuri 提问** 询问信用卡业务的季度环比增长情况,以及FX影响 [79][80][81] **Guilherme Lago 回答** 解释了FX因素对信用卡业务增长的影响,以及新的会计处理方式对数据的影响 [80][81][82][83] 问题2 **Tito Labarta 提问** 询问资产质量趋势以及未来信贷增长的计划 [91][92][93][94] **Youssef Lahrech 回答** 解释了公司的信贷政策和风险管理策略,以及对未来信贷增长的信心 [92][93][174][175] 问题3 **Mario Pierry 提问** 询问贷款组合增长与贷款发放的不匹配情况 [104][105][111][112] **Guilherme Lago 回答** 解释了FX因素对贷款组合数据的影响,以及个人贷款组合的特点 [106][111][112]

财务表现 - 公司Q3'23收入同比增长64%至21亿美元，净利润从去年同期的780万美元大幅增长至3.03亿美元[8] - 调整后净利润达到3.556亿美元，年化调整后ROE为25%[8] - 收入同比增长53%至21.368亿美元，创历史新高，其中利息收入和金融工具收益增长64%至17.327亿美元[53][54] - 毛利润同比增长100%至9.148亿美元，毛利率从33%提升至43%[59] - 净利息收入（NII）同比增长111%至11.95亿美元，净息差（NIM）达到18.8%，同比增加7.7个百分点[66] - 净利润从780万美元大幅增长至3.03亿美元，调整后净利润为3.556亿美元，较去年同期的6310万美元显著提升[74][75] - 2023年第三季度调整后净利润为3.556亿美元，同比增长显著[109] - 2023年第三季度归属于母公司股东的净利润为3.03亿美元，较2022年同期的780万美元大幅增长[109] - 2023年第三季度净利息收入（NII）为10亿美元[90] - 2023年第三季度净利息收益率（NIM）为5.5%[91] - 2023年第三季度总收入为21.37亿美元，同比增长63.5%[129] - 2023年第三季度净利润为3.03亿美元，去年同期为783万美元[129] - 2023年第三季度外汇中性调整后的净利息收入为9.5亿美元[112] 客户增长与活跃度 - 客户总数达到8910万，同比增长27%，其中巴西客户增长26%至8400万[10][21] - 墨西哥市场新增客户超过70万，总客户数达到430万[8][21] - 每月活跃客户平均收入（ARPAC）同比增长18%至10.0美元[11] - 公司核心产品（信用卡、银行账户、个人贷款）活跃客户数分别为3900万、6500万和700万[25] - ARPAC（每活跃客户平均收入）同比增长18%至10.0美元，推动收入同比增长53%至21.368亿美元[38] - 2023年第三季度月度活跃客户的平均收入（ARPAC）为15美元[88] - 公司目前在全球拥有超过9000万客户，覆盖巴西、墨西哥和哥伦比亚[143] 贷款与存款 - 存款同比增长26%至191亿美元，贷款与存款比率（LDR）稳定在35%[12][28] - 信用卡和个人贷款组合同比增长48%至154亿美元，利息收益组合（IEP）同比增长72%至67亿美元[12][32] - 2023年第三季度贷款与存款比率（LDR）为80%[85] 风险管理与信贷质量 - 巴西市场15-90天逾期率（NPL）为4.2%，90天以上逾期率为6.1%[13] - 15-90天不良贷款率（NPL）环比下降10个基点至4.2%，90天以上不良贷款率从5.9%上升至6.1%[46] - 2023年第三季度信贷损失准备金费用占信贷组合的比例为2.5%[81] - 2023年第三季度信贷损失拨备费用为6.28亿美元，同比增长67%[129] 成本与效率 - 每月每活跃客户的平均服务成本为0.9美元，低于1美元，显示出公司在扩展平台和利用可持续成本优势方面的能力[41] - 财务和交易服务成本同比增长30%至12.22亿美元，占收入的57%，较去年同期的67%有所下降[55] - 效率比率连续第七个季度改善，达到历史新低的35.0%，成为拉丁美洲最有效率的公司之一[72] - 2023年第三季度月度活跃客户的平均服务成本为5美元[87] - 2023年第三季度客户支持及运营费用为1.27亿美元，同比增长41%[129] 资本与流动性 - 资本充足率（CAR）为11%，远高于巴西央行要求的6.75%，公司持有23亿美元的超额现金[51] - 截至2023年9月30日，公司总资产为356.93亿美元，较2022年底增长19.3%[131] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为32.14亿美元，较2022年底减少23%[131] - 2023年第三季度经营活动产生的现金流量净流出为14.40亿美元，去年同期为净流入5.27亿美元[137] - 2023年第三季度投资活动产生的现金流量净流出为1.46亿美元，去年同期为净流出9946万美元[139] - 2023年第三季度融资活动产生的现金流量净流入为4.15亿美元，去年同期为净流入5.49亿美元[139] 市场表现 - 净利息收益率（NIM）和风险调整后NIM分别达到18.8%和9.0%，创历史新高[13] - 2023年第三季度购买量（PV）为200亿美元[93]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入达到19亿美元，同比增长60% [41] - 毛利润达到782亿美元，同比增长113%，毛利率为418%，同比提升超过10个百分点 [7][41] - 净利息收入（NII）达到10亿美元，同比增长133%，净利息收益率（NIM）环比提升260个基点 [13] - 调整后净利润为263亿美元，净收入为225亿美元 [16] - 客户数量同比增长28%，达到8370万 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 信用卡业务购买量达到263亿美元，同比增长30% [9] - 个人贷款组合同比增长33%，达到28亿美元 [24] - 消费金融组合（信用卡和个人贷款）达到148亿美元，同比增长48% [24] - 利息收入贷款占信用卡贷款总额的19%，创历史新高 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场每月新增客户约150万，主要通过有机渠道实现，客户获取成本极低 [4] - 墨西哥市场在推出Cuenta Nu后，客户数量迅速增长，截至6月底达到130万客户，存款超过15亿墨西哥比索 [1][11] - 哥伦比亚市场已有70万客户，预计在年底推出储蓄账户后将进一步增长 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过低成本获取客户、低成本服务、低风险成本和低融资成本四大支柱保持竞争优势 [8] - 公司计划通过多产品、多市场策略，进一步扩大客户基础并提升客户参与度 [3][51] - 公司正在墨西哥和哥伦比亚市场进行大规模投资，尽管这些市场目前仍处于亏损状态 [15][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管拉丁美洲金融环境充满挑战，公司仍保持了强劲的增长和盈利能力 [39] - 公司对未来持乐观态度，预计将继续通过客户增长、产品交叉销售和低成本运营实现盈利增长 [17][44] - 管理层强调，公司将继续投资于未来增长机会，特别是在墨西哥和哥伦比亚市场的扩展 [16][54] 其他重要信息 - 公司成本服务保持在每活跃客户080美元，同比持平，而每活跃客户平均收入（ARPAC）同比增长18% [14] - 公司效率比率达到历史新低的354%，连续第六个季度改善 [15] - 公司在巴西和墨西哥的监管资本比率分别为202%和422%，远高于最低要求 [53] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于信用卡和个人贷款收益率的提升 - 公司表示并未主动调整信用卡和个人贷款的定价，收益率的提升主要是由于产品组合的变化 [75][76] - 公司预计未来将通过成本优势逐步改善客户条件，但短期内不会大幅调整定价 [78][80] 问题: 关于墨西哥和哥伦比亚的投资计划 - 公司表示已经在墨西哥和哥伦比亚市场进行了大量前期投资，预计未来12至24个月内的人员增长速度将放缓 [82] - 公司预计墨西哥和哥伦比亚市场的客户获取成本将随着Cuenta Nu的推出而下降 [95] 问题: 关于巴西市场的信用卡发行趋势 - 公司表示巴西市场的信用卡发行量在疫情后经历了强劲复苏，但过去6至12个月内有所放缓 [98] - 公司预计将继续以每季度40至50个基点的速度获得市场份额 [99] 问题: 关于PIX支付对信用卡业务的影响 - 公司表示PIX主要取代了现金支付，尚未对信用卡业务产生负面影响，反而推动了信用卡融资的使用 [100][102] 问题: 关于高收入客户的战略 - 公司表示高收入客户是其2023-2024年的重点战略之一，计划通过客户获取和客户货币化两个步骤来提升市场份额 [160][161] 问题: 关于人工智能的应用 - 公司表示已经在多个领域使用人工智能，包括客户服务、反欺诈和用户体验优化 [168][169]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年第一季度收入达到16亿美元 同比增长87% 毛利率超过40% 达到651亿美元 同比增长124% [165] - 调整后净利润达到1824亿美元 同比增长60% 巴西业务的调整后净利润达到2亿美元 调整后ROE为43% [10][146] - 净利息收入(NII)达到8153亿美元 净利息收益率(NIM)同比增长72个百分点至157% [16][190] - 成本收入比连续第五个季度改善 达到39% 不包括股权激励的成本收入比为335% 创历史新低 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 信用卡业务在巴西的市场份额为11% 信用卡应收账款同比增长64% 利息收入部分占比达到16% 创历史新高 [8][15][99] - 个人贷款业务在2022年下半年放缓后重新加速 本季度贷款余额环比增长18% 达到23亿美元 [155] - 墨西哥和哥伦比亚业务处于早期阶段 墨西哥信用卡客户超过320万 成为该国第一大信用卡发行商 [118] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场客户数达到7910万 占巴西成年人口的46% 月净增客户数保持在150万左右 [7][12] - 墨西哥市场客户数超过320万 支票账户在推出不到一周内突破50万 [12][118] - 哥伦比亚市场处于早期发展阶段 预计2023年底前获得全面监管许可 [126] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用"信用优先"战略 认为信贷能力是建立大型金融服务业务的核心 [148] - 正在扩展产品线 包括工资贷款 保险和投资等 以增加收入来源 [168] - 计划利用生成式AI技术优化客户的财务决策 提高平台效率 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境充满挑战 但公司所有财务指标保持强劲 证明了商业模式的韧性 [5] - 预计未来几个季度将继续保持增长和盈利能力提升的趋势 [147] - 认为公司在巴西已经接近成为行业最低成本制造商 [149] 其他重要信息 - 公司客户总数达到7910万 同比增长33% 4月份已突破8000万 [6] - 月活跃客户平均收入(ARPAC)达到86美元 成熟客户群超过20美元 使用三个核心产品的客户超过30美元 [13] - 成本效率显著 每个活跃客户的月服务成本保持在08美元左右 [176] 问答环节所有的提问和回答 问题: 工资贷款业务的进展和影响 - 工资贷款是巴西最大的消费金融资产类别 规模达5600亿雷亚尔 公司已覆盖31%的市场 [24] - 该产品预计将提供30%以上的ROE 主要来自低违约率和低监管资本要求 [197] - 初期反馈积极 客户对简单的注册流程和透明定价表示满意 [198] 问题: 个人贷款业务的资产质量和增长前景 - 个人贷款业务在2022年下半年放缓后重新加速 最新批次的资产质量好于预期 [34] - 预计未来将继续加速增长 同时整体违约率将逐步下降 [35] 问题: 墨西哥和哥伦比亚市场与巴西的对比 - 墨西哥和哥伦比亚的信用卡使用更多作为借贷工具 因此ARPU和NPL都较高 但ROA和ROE与巴西相当 [37] - 在这两个市场的执行速度比巴西更快 产品推出和市场渗透率都优于巴西同期 [38] 问题: 巴西信用卡市场潜在监管变化的影响 - 巴西信用卡市场复杂 涉及多方利益 任何变化都需要平衡考虑 [40] - 与政府和行业参与者的讨论是建设性的 预计不会危及过去十年在金融包容性和竞争方面取得的成果 [51] 问题: 高收入客户群体的策略 - 在巴西 60%的高收入客户已经是公司客户 且NPS领先 [76] - 正在开发针对高收入客户的产品 如联邦雇员工资贷款 预计将进一步提升NPS [112]

业绩总结 - 2023年第一季度净利息收入（NII）为815.3百万美元，同比增长138%[5] - 2023年第一季度净利息利润率（NIM）为15.7%，较去年同期的8.5%显著提升[5] - 2023年第一季度的净收入为182.4百万美元，较2022年第一季度的净亏损45.1百万美元实现了显著改善[20] - 2023年第一季度的调整后净收入为182.4百万美元，较2022年同期的10.1百万美元增长了1715%[89] - 2023年第一季度的年化调整后ROE为14%，而2022年同期为1%[93] - 2023年第一季度的总收入为16.19亿美元，同比增长87%[187] - 2023年第一季度的毛利为650.9百万美元，同比增长124%[12] - 2023年第一季度的毛利率为40%[154] 用户数据 - Nu的客户数量达到7910万，同比增长33%，占巴西成年人口的46%[154] - 2023年第一季度，客户活动率为82.1%[178] - 2023年第一季度，活跃客户中使用NuAccount作为主要银行账户的比例为70%[182] - 2023年第一季度，客户的平均产品使用数量为3.8个[184] - 2023年第一季度，客户的平均每月购买量为101美元[191] 贷款与逾期情况 - 2023年第一季度的风险成本为15.8亿美元，约为CDI的80%[24] - 2023年第一季度的消费者金融逾期率为5.1%，与历史季节性模式相符[29] - Nu在2023年第一季度的信用卡逾期率（NPL 90+）为12.5%，而市场整体为18.0%[51] - 2023年第一季度，信用卡不良贷款率（NPL 90+）在不同收入带中分别为5.5%（<1倍最低工资）和2%（10倍以上最低工资）[129] - 2023年第一季度，覆盖率（Coverage Ratio）达到了11.6%[143] 运营效率与成本 - 2023年第一季度的效率比率为39.0%，显示出运营杠杆的改善[16] - 2023年第一季度的总运营费用为800.1百万美元，较2022年第四季度的494.0百万美元增加了61.8%[91] - 2023年第一季度的运营费用效率比率为68.1%[171] 未来展望与市场扩张 - 2022年，巴西、墨西哥和哥伦比亚的利润池估计为1400亿美元[167] - 2023年第一季度，客户渗透率在巴西为2%，在墨西哥为3%[166] - 2023年第一季度，信用卡和个人贷款的总组合同比增长54%[192] 资本与流动性 - 2023年第一季度的现金及现金等价物为15.8亿美元[120] - 资本要求为4.1亿美元，资本超额为2.4亿美元，流动性比率为33%[120] - 2023年第一季度，Nu Financeira S.A.的资本充足率（CAR）为10.5%[121] - 2023年第一季度，Nu Holdings向Nu Pagamentos S.A.注入了8000万美元的资本[121]

公司信息 - 公司总部位于开曼群岛，主要联系电话为+1 345 949 2648[2] - Guilherme Marques do Lago担任公司首席财务官[5] 新闻发布 - 公司于2023年4月20日发布了一份新闻稿[3]

财务报表信息披露 - 公司的财务报表是按照国际财务报告准则（IFRS）编制的，报告货币为美元[44] 调整后的财务指标 - 调整后的净收入（亏损）是指排除了不代表公司核心运营绩效的项目后的净收入（亏损），包括与股权激励相关的费用、IPO相关客户计划的费用、转换工具的财务成本等[45] - 调整后的净收入（亏损）是公司管理认为可以为投资者、证券分析师和公众提供有用信息的非IFRS财务指标[45] 外汇中性指标 - 外汇中性指标是为了消除比较期间之间的外汇波动效应，使管理和投资者能够评估公司的财务表现，尽管这些指标不是按照IFRS或其他普遍接受的会计准则计算的[47] 客户数量信息披露 - 公司提供关于客户数量和活跃客户数量的信息，以追踪公司吸引和保留客户的能力，并为投资者、证券分析师和公众提供有用信息[49] - 月活跃客户信息是公司基于在过去30个日历日内产生收入的所有客户定义的，用于追踪公司吸引和保留活跃客户的能力[50] 公司规模和市场地位 - 公司是世界上最大的数字银行平台之一，通过比较全球最大数字银行平台（根据这些平台的公开声明和独立研究公司的数据）与公司平台上的客户数量[51] 客户满意度调查 - 净推荐者分数（NPS）是一种广泛知名的调查方法，用于衡量客户愿意向朋友或同事推荐公司产品和服务的意愿[52] 风险和不确定性披露 - 公司在年度报告中包含了前瞻性声明，涉及大量风险和不确定性，主要涉及巴西、墨西哥和哥伦比亚等国家的经济、金融、政治、人口和业务状况，以及对公司业务、财务状况、经营业绩和前景的影响[53][54]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度调整后净利润为1.138亿美元，较2021年同期的320万美元大幅增长 [3] - 2022年第四季度巴西业务收入为14亿美元，同比增长110%，毛利率为44% [7] - 2022年第四季度总收入为15亿美元，同比增长112%，创历史新高 [20] - 2022年第四季度净利息收入为6.88亿美元，环比增长30%，净息差达到13.5%的历史新高 [29] - 2022年第四季度调整后净利润为1.14亿美元，净利润为5800万美元 [40] - 2022年全年毛利润为17亿美元，是2021年的2倍多，是2020年的近5倍 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度信用卡购买量同比增长54%，达到240亿美元，全年购买量达到810亿美元，同比增长85% [21] - 2022年第四季度消费金融组合（信用卡和个人贷款）达到110亿美元，较2021年底增长62% [22] - 2022年第四季度信用卡贷款同比增长69%，个人贷款组合在第四季度增长至20亿美元 [23] - 2022年第四季度信用卡贷款中产生利息的贷款占比达到12%，超过市场水平 [24] - 2022年第四季度存款同比增长55%，达到160亿美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西业务在2022年第四季度收入为14亿美元，同比增长110%，毛利率为44% [7] - 墨西哥和哥伦比亚的客户增长和参与度指标均超过巴西，已成为这两个国家最大的Nu信用卡发行商 [6] - 墨西哥客户数超过320万，2022年新卡发行市场份额接近29%，信用卡购买量市场份额达到5% [172] - 哥伦比亚客户数接近60万，2022年新卡发行市场份额达到38%，信用卡购买量市场份额为2% [173] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是通过多产品、多细分市场和多国家的业务组合重新捆绑金融服务 [4] - 2023年计划在巴西扩展有机产品，如公共工资贷款，并在墨西哥和哥伦比亚推出储蓄账户 [5] - 公司将继续通过颠覆性产品扩展平台，加强与客户的关系，增加客户钱包份额 [5] - 公司计划在2023年推出有保障的贷款，特别是公共工资贷款，以补充个人贷款产品线 [54] - 公司将继续在墨西哥和哥伦比亚进行大量投资，预计这两个国家的潜力非常大 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是充满挑战的一年，但公司表现超出内部预期，证明了在保持信用违约率可控的同时加速增长的能力 [9] - 公司认为巴西业务的盈利能力已达到拐点，并已跻身巴西资本回报率最高的金融机构之一 [8] - 公司预计2023年第四季度的趋势将继续增强，特别是在开发最佳产品和以低成本扩展国际市场方面 [34] - 公司预计2023年将继续保持健康的股本回报率和盈利能力，尽管会有季节性波动 [93] 其他重要信息 - 2022年第四季度每月每活跃客户收入（ARPAC）达到8.2美元，同比增长37% [20] - 2022年第四季度成本与收入比为0.90美元，同比没有增长，显示出强大的运营杠杆 [32] - 2022年第四季度毛利润为5.78亿美元，同比增长137%，毛利率达到40% [33] - 2022年第四季度效率比率连续第四个季度改善，达到47%的历史低点，排除股权激励后为41% [38] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于资金成本的季节性改善和未来展望 [47] - 公司预计资金成本将在未来几个季度保持相似水平，尽管第四季度由于季节性因素有所下降 [48] 问题: 关于巴西业务的盈利能力和未来增长潜力 [79] - 公司认为当前的盈利能力水平是数字银行长期潜力的良好证明，预计未来仍有上升空间 [80] 问题: 关于净息差的演变和产品定价能力 [85] - 公司预计净息差将继续保持健康增长，主要由于贷款组合的增长和资金成本的持续降低 [86] 问题: 关于2023年净收入的展望 [92] - 公司预计2023年将继续保持健康的股本回报率和盈利能力，尽管会有季节性波动 [93] 问题: 关于墨西哥和哥伦比亚的资本分配和盈利能力 [96] - 公司认为墨西哥和哥伦比亚的业务将比巴西更具资本密集性，但预计未来几年将达到与巴西相似的盈利能力水平 [97] 问题: 关于2023年贷款增长和拨备费用的展望 [102] - 公司预计拨备费用将继续由贷款组合的增长驱动，预计2023年将逐步下降 [103] 问题: 关于巴西业务的资产质量和贷款发放 [116] - 公司预计2023年将加速个人贷款的发放，特别是公共工资贷款，预计将成为贷款组合的重要增长引擎 [136]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度实现盈亏平衡，净利润为780万美元，调整后净利润为6310万美元，收入同比增长171% [12] - 客户总数突破7040万，活跃客户率提升至82%，创历史新高 [13] - 信用卡购买量同比增长75%，达到212亿美元，市场份额达到12% [13] - 信贷组合同比增长83%，达到97亿美元，完全由140亿美元的零售存款支持 [13] - 月均每活跃客户收入（ARPAC）同比增长61%，达到79美元 [30] - 总收入同比增长171%，达到13亿美元，创历史新高 [31] - 净利息收入（NII）达到527亿美元，环比增长18%，净利息收益率（NIM）提升至111% [43] - 毛利率提升2个百分点至33%，毛利润同比增长90% [45] - 效率比率从2021年第一季度的916%下降至551% [46] - 公司实现净利润780万美元，调整后净利润为6310万美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人贷款活跃客户同比增长279%，中小企业账户达到130万，同比增长117% [16] - NuInvest客户同比增长148%，加密货币产品在推出不到6个月内活跃客户达到130万 [16] - 信用卡业务购买量同比增长75%，达到212亿美元，市场份额达到12% [33] - 消费金融组合（信用卡和个人贷款）同比增长83%，达到97亿美元 [34] - 存款基础同比增长73%，达到140亿美元，贷款与存款比率为25% [39] - 个人贷款业务预计将在2023年加速增长，特别是担保贷款业务 [74] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在墨西哥和哥伦比亚的客户增长速度快于巴西，预计在推出存款产品后，客户增长将显著加速 [18][19] - 墨西哥和哥伦比亚的客户增长率、客户获取成本（CAC）、ARPAC和NPS等指标均优于巴西 [152][153] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略从解绑金融服务转向重新捆绑，构建多元化、多产品、多国家、多细分市场的平台 [14] - 公司将继续投资于技术平台和产品开发，推出抵押贷款、墨西哥储蓄账户和财务规划工具等新产品 [17] - 公司计划通过多国家、多产品、多细分市场的业务模式，进一步扩大市场份额 [68] - 公司将继续保持低成本运营平台，预计未来成本将保持在1美元以下 [44] - 公司计划通过增加信贷和非信贷产品，进一步提升ARPAC [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前环境比2021年更具波动性，但长期增长机会依然存在 [11] - 公司将继续管理长期价值创造，短期内可能会进行额外投资，推迟盈利增长 [48] - 公司认为拉丁美洲金融服务的未来将由技术公司主导，公司在该地区处于领先地位 [11] - 公司对墨西哥和哥伦比亚的早期成功感到兴奋，预计这两个市场的潜力将超过巴西 [18][19] 其他重要信息 - 公司推出了Money Boxes工具，允许客户根据特定目标定制存款，并在7月重新定价短期存款 [40] - 公司预计未来几个季度资金成本将继续下降，直到达到新的正常水平 [81] - 公司计划在2023年推出担保贷款业务，包括投资支持贷款、工资贷款和FGTS贷款 [74] - 公司正在开发自己的加密货币代币，预计将用于提升客户忠诚度和参与度 [144] 问答环节所有提问和回答 问题: 个人贷款业务的加速增长时间表 - 公司预计如果当前指标保持健康，可能会在本季度增加个人贷款发放 [73] - 2023年公司将开始加速担保贷款业务，包括投资支持贷款、工资贷款和FGTS贷款 [74] 问题: 公司是否过于保守，是否应该更积极地加速增长 - 公司表示目前主要受限于对信贷风险和巴西经济前景的谨慎态度，未来将根据市场信号决定是否加速 [78][79] 问题: 资金成本的可持续水平 - 公司预计资金成本将继续下降，但难以提供具体指导，预计将介于当前水平和传统银行的60%之间 [81][82] 问题: 资产质量的早期指标和未来展望 - 公司表示15至90天的逾期贷款率（NPL 15-90）增加了50个基点，主要由于个人贷款发放放缓和市场整体恶化 [86] - 公司对监控和快速采取行动的能力充满信心，预计短期内信贷周期将持续波动 [88][89] 问题: 高收入客户群体的战略 - 公司认为高收入客户群体是一个重要机会，计划通过增加信贷额度和推出更多投资和保险产品来提升市场份额 [95][96] 问题: 加密货币业务的战略 - 公司认为加密货币业务主要是一个客户参与和忠诚度的工具，未来可能会成为收入来源 [143][144] 问题: 活跃用户率的未来展望 - 公司预计活跃用户率将继续增长，但增速将放缓，未来将更关注深度参与度（DAU/MAU）和主要银行关系率 [148][149] 问题: 墨西哥和哥伦比亚市场的表现 - 公司表示墨西哥和哥伦比亚的客户增长率、CAC、ARPAC和NPS等指标均优于巴西，预计未来将继续保持强劲增长 [152][153] 问题: 墨西哥和哥伦比亚储蓄账户的推出时间表 - 公司预计墨西哥的储蓄账户将在2023年加速推出，哥伦比亚的储蓄账户将在2023年下半年推出 [156][157] 问题: 产品交叉销售的信贷与非信贷产品比例 - 公司表示早期客户群体的产品交叉销售主要由非信贷产品驱动，如银行账户、投资、保险和PIX [158]