文章核心观点 - 通胀数据有所下降,引发市场对美联储降息的预期 [4][5][6][7][8][9][10] - 降息预期将降低房贷利率,提振房地产市场需求 [11][12] - 5家房地产公司被推荐,具有较强的增长潜力 [13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28] 行业总结 - 房地产行业受到通胀和利率上升的严重影响,导致新房建设大幅下降 [3] - 通胀数据有所下降,引发市场对美联储降息的预期,将有利于房地产行业 [4][5][6][7][8][9][10][11][12] - 房地产公司通过调整产品结构、提高资产效率等措施来应对行业挑战,并取得一定成效 [17][18][23][26][27] 公司总结 - D.R. Horton受益于入门级别房源供给有限和人口结构因素,业绩有望保持增长 [14][15][16] - KB Home通过执行回报导向增长计划,提升营收和利润率,前景良好 [17][18][19] - NVR订单量和销售价格上升,业绩有望改善 [20][21][22] - PulteGroup受益于良好的需求环境和平衡的经营模式,并加大土地投资 [23][24][25] - Toll Brothers专注于豪华社区和按需定制模式,有望持续增长 [26][27][28]

文章核心观点 - 公司是美国四大房地产开发商之一,主要从事单户住宅、联排别墅和公寓的建设和销售[5] - 公司采取轻资产模式,不自持土地,而是与第三方地主合作,在项目开始前获取土地所有权,提高资产使用效率[6][7] - 公司业务主要集中在中大西部地区,其中东南部地区增长尤为显著[8] 行业和公司现状 - 现有房主不愿意以高利率贷款买新房,导致二手房供给不足,推动了对新房的需求[12][13] - 美国存在严重的住房短缺,短期内难以解决,为公司带来持续的需求[14] - 移民增加也带动了对房地产的需求,有利于公司长期发展[15] - 新房销售占总房地产交易的比重较高,且价格优势明显[16] 中期展望 - 随着通胀放缓,投资者预期利率将下降,有利于潜在买家购房[18][19] - 只有当利率降至4%左右时,现有房主才会考虑出售房产购买新房[20] - 公司最近几个季度收入和利润率均呈现增长态势,分析师预计未来几年收入将继续增长[21][22] 估值分析 - 根据折现现金流模型,公司股票价值为每股10,023美元,较当前价格有34%的上涨空间[24] 总结 - 尽管股价近期略微跑输大盘,但公司基本面仍然向好,预计未来将持续受益于行业供需格局的改善[25][26]

文章核心观点 - NVR股价上一交易日上涨3%，得益于住房市场需求改善和稳健商业模式，预计即将公布的财报中盈利和营收增长，盈利预期上调或推动股价进一步上涨；KB Home上一交易日股价上涨1%，过去一个月回报率为5.8%，即将公布的财报盈利预期同比下降 [1][2][3] NVR相关情况 - 上一交易日股价上涨3%，收于7680.73美元，过去四周下跌0.3% [1] - 预计即将公布的财报中每股收益121.65美元，同比增长4.4%，营收24.8亿美元，同比增长8.7% [2] - 过去30天该季度的共识每股收益预期上调1%，正向盈利预期修正趋势通常会带来股价上涨 [3] - 目前Zacks排名为3（持有），属于Zacks建筑产品 - 房屋建筑商行业 [3] KB Home相关情况 - 上一交易日股价上涨1%，收于70.60美元，过去一个月回报率为5.8% [3] - 即将公布的财报共识每股收益预期过去一个月维持在1.79美元，同比下降7.7% [4] - 目前Zacks排名为2（买入） [4]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市和自信投资的方式，其特色服务包括每日更新Zacks Rank和Zacks Industry Rank等，还可访问Zacks Style Scores，该评分与Zacks Rank结合能帮助投资者选择更可能跑赢市场的股票，如NVR公司就因有较好的Zacks Rank和Style Scores值得投资者关注 [1][2][12] Zacks Premium服务内容 - 提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank，可全面访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens，还能访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 是一套独特的准则，基于三种流行投资类型对股票进行评级，作为Zacks Rank的补充指标，帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的证券 [2] - 每种股票根据价值、增长和动量特质被给予A、B、C、D或F的字母评级，评分越好，股票表现越佳 [3] - 分为价值评分、增长评分、动量评分和VGM评分四类 [3][4][5] 各类评分细则 - 价值评分：帮助价值投资者以合理价格找到优质股票，利用P/E、PEG等比率挑选最具吸引力和折扣的股票 [3] - 增长评分：分析预计和历史收益、销售和现金流等特征，为增长投资者找到能实现可持续增长的股票 [4] - 动量评分：利用一周价格变化和收益估计的月度百分比变化等因素，为动量投资者确定建仓的好时机 [4] - VGM评分：结合所有风格评分，是与Zacks Rank配合使用的最全面指标之一，对股票的综合加权风格进行评级，帮助筛选出价值、增长和动量最佳的公司 [5] Zacks Rank与Style Scores配合方式 - Zacks Rank是专有股票评级模型，通过盈利预测修正来帮助构建成功的投资组合，自1988年以来，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41%，但每日有超800只高评级股票，选择困难 [6][7] - Style Scores可辅助选择，应挑选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若为3（持有）评级，也应有A或B的评分以保证上行潜力 [8] - 盈利预测修正方向是选股关键因素，4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票，即使Style Scores为A和B，股价也可能下跌，应多持有1或2 Rank且评分A或B的股票 [9] 关注股票NVR情况 - 1993年3月4日成立，从事单户独立住宅、联排别墅和公寓楼的建设和销售，经营抵押贷款银行和产权服务业务，有房屋建设和抵押贷款银行两个业务板块，房屋建设部门占2023年总收入的98.4%，在15个州和华盛顿特区的36个大都市区运营 [10] - Zacks Rank为3（持有），VGM评分为B，动量风格评分为B，过去四周股价上涨1.2%，两名分析师上调2024财年盈利预测，Zacks共识估计每股增加9.45美元至493.93美元，平均盈利惊喜为9.7% [11]

文章核心观点 - 公司董事会授权回购最高达7.5亿美元的普通股 [1][2] - 这是公司自1994年开始的股票回购计划的延续,旨在最大化股东价值 [2] - 公司截至2024年5月6日共有3,133,092股普通股发行在外 [2] 公司概况 - 公司主要从事房地产开发和抵押贷款业务 [3] - 房地产开发业务主要通过Ryan Homes、NVHomes和Heartland Homes三大品牌在16个州和华盛顿特区的36个大都市区域进行 [3]

市场环境与业务发展 - 2024年第一季度新屋需求保持稳定，但高房贷利率和房价带来的可负担性问题、通胀压力、利率波动和经济放缓可能影响未来需求，公司也面临建筑材料、劳动力和土地成本的压力[33] - 公司主要业务为建造和销售单户独立住宅、联排别墅和公寓，还经营抵押贷款银行和产权服务业务，主要在成熟市场开展业务，通过在现有市场提高市场份额和向相邻市场扩张来发展业务[33][34] 土地储备情况 - 截至2024年3月31日，公司通过多种方式控制约143,200块地块，其中通过与第三方的土地购买协议控制约135,800块，在四个合资企业投资约28,100，预计产出约5,150块，拥有账面价值约59,000的土地用于开发约2,600块成品地块，另有合同预计产生约22,400块地块但未计入总控制地块数[35][37] - 公司的地块收购策略旨在避免直接土地所有权和开发的财务要求和风险，通常通过固定价格成品地块购买协议从第三方土地开发商处获取地块，在特定战略情况下会进行合资或直接收购土地开发[36] - 截至2024年3月31日，公司各地区总控制地块数分别为：大西洋中部47500块、东北部14500块、中东22000块、东南部59200块[45] 财务整体表现 - 2024年第一季度合并收入总计2,333,463，较2023年第一季度增长7%；净利润为394,269，摊薄后每股收益为116.41，分别较2023年第一季度增长14%和17%；房屋建筑毛利率从2023年第一季度的24.6%略降至2024年的24.5%[38] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用较2023年第一季度增加约8,900，但占收入百分比环比持平，主要因人员成本增加约9,100，部分被股权薪酬减少约4,300抵消[40] - 2024年第一季度有效税率为16.2%，低于2023年同期的20.6%[59] 房屋建筑业务 - 2024年第一季度新订单（净取消后）较2023年第一季度增加3%，新订单平均销售价格为454.3，较2023年第一季度增长3%[38] - 2024年第一季度房屋建筑收入较2023年同期增长7%，主要因交付单元数量增加10%，但平均交付价格下降2%部分抵消了增长[39] - 截至2024年3月31日，积压订单数量增加7%至11,189个单位，金额增加9%至5,218,598，主要因2024年初积压订单单位余额较2023年高12%[40] - 2024年和2023年第一季度取消率分别约为13%和14%，最近四个季度，约4%的报告季度期初积压订单在本财季取消，除取消单位外，公司预计在未来十二个月内交付2024年3月31日的大部分积压订单[40] - 2024年第一季度，公司各地区营收分别为：大西洋中部101.75万美元、东北部25.57万美元、中东41.70万美元、东南部59.61万美元[42] - 2024年第一季度，公司各地区毛利润率分别为：大西洋中部25.7%、东北部26.3%、中东22.6%、东南部24.5%[42] - 2024年第一季度，公司各地区新订单净取消率分别为：大西洋中部12.5%、东北部15.4%、中东14.0%、东南部12.4%[43] - 2024年第一季度，大西洋中部地区利润约增加3.09万美元，增幅19%，主要因营收增加约7.63万美元，增幅8%及毛利率提升[45] - 2024年第一季度，东北地区利润约增加1.48万美元，增幅46%，主要因营收增加约7.22万美元，增幅39%[47] - 2024年第一季度，中东地区利润约增加0.99万美元，增幅18%，主要因营收增加约1.46万美元，增幅4%及毛利率提升[49] - 2024年第一季度，东南部地区利润约减少3.40万美元，降幅27%，主要因毛利率下降及营收减少约0.83万美元，降幅1%[50] - 2024年第一季度，公司房屋建筑合并毛利为55.9964万美元，2023年同期为52.3423万美元[53] - 2024年第一季度，公司房屋建筑合并税前收入为44.1678万美元，2023年同期为40.5750万美元[54] 房贷业务 - 2024年第一季度贷款结算量约为13.78亿美元，较2023年同期增加约1.41亿美元，增幅11%[57] - 2024年第一季度可调整利率抵押贷款占比2%，固定利率抵押贷款占比98%；2023年同期分别为4%和96%[57] - 2024年第一季度房贷业务税前收入约为2901.4万美元，较2023年同期增加约95.4万美元[57] - 2024年第一季度房贷业务捕获率为86%，较2023年同期的83%提高3个百分点[57] 资金与债务情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物约为29亿美元，循环信贷额度未使用承诺额度约为2843万美元，循环抵押贷款回购额度未使用承诺额度为1500万美元[61] - 未来高级票据利息支付总额约为1.72亿美元，其中未来12个月到期2700万美元[62] 股份回购情况 - 2024年第一季度公司回购66858股普通股，总购买价为496936美元，截至3月31日，董事会批准的回购授权下约有928900美元可用[63] 现金流量情况 - 2024年第一季度，现金、受限现金和现金等价物减少290651美元[67] - 2024年第一季度经营活动提供净现金146458美元，投资活动使用净现金6733美元，融资活动使用净现金430376美元[67]

文章核心观点 - 成长股吸引投资者但难寻，借助Zacks成长风格评分可较易找到前沿成长股，NVR是被推荐的成长股，具备多项优势，是成长型投资者的可靠选择 [1][3][4][14] 成长股特点及寻找方法 - 成长股因高于平均的财务增长吸引投资者，但通常风险和波动性也高于平均，借助Zacks成长风格评分可分析公司实际成长前景 [1][2][3] NVR股票优势 盈利增长 - 盈利增长对投资者很重要，成长型投资者偏好两位数盈利增长，NVR历史每股收益增长率为25.3%，预计今年每股收益增长8.5%，远超行业平均的2.8% [7][8] 资产利用率高 - 资产利用率（销售与总资产比率）是成长股重要特征，NVR该比率为1.47，高于行业平均的0.98，且公司销售额预计今年增长8.1%，高于行业平均的2.9% [9][10][11] 盈利预测修正积极 - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强关联，NVR当前年度盈利预测上调，过去一个月Zacks共识预测飙升3.8% [12][13] NVR综合评级 - NVR获Zacks排名2和成长评分B，表明其可能表现优异，是成长型投资者的可靠选择 [5][14]

净收入和盈利 - 第一季度2024年，NVR公司的净收入为3.943亿美元，每股稀释收益为116.41美元[1] 订单情况 - 2024年第一季度，新订单增长3%，达到6,049套，平均销售价格为454,300美元[2] 房屋建设收入 - 2024年第一季度，房屋建设收入为2.29亿美元，同比增长7%[3] 按揭贷款 - 第一季度2024年，按揭贷款关闭额达到13.8亿美元，同比增长11%[4]

房屋销售情况 - 2023年已结算房屋价格约为19万 - 260万美元，均价45.07万美元，2022年均价为45.43万美元[18] - 2023年12月31日，积压订单为10229套，约48亿美元，2022年同期为9162套，约43亿美元；积压订单房屋均价从2022年的47.22万美元降至2023年的46.5万美元[20] 订单取消率 - 2023、2022、2021年取消率分别约为13%、14%、9%；各年四个季度中，报告季度初始积压订单的取消率在2023、2022、2021年分别约为4%、4%、3% [20] 贷款业务情况 - 2023年NVRM关闭约15900笔贷款，总本金约57亿美元，2022年约为17000笔，总本金约63亿美元[28] - 截至2023年12月31日，NVRM未关闭的在处理抵押贷款本金余额约29亿美元，2022年同期约25亿美元[28] 员工情况 - 截至2023年12月31日，公司约有6300名全职员工，其中约5300人从事房屋建筑业务，约1000人从事抵押贷款银行业务；2022年同期约有6550名全职员工，其中约5500人从事房屋建筑业务，约1050人从事抵押贷款银行业务[32] 利率风险 - 公司面临利率风险，涉及固定利率债务（主要是高级票据）、可变利率信贷安排和贷款回购安排；抵押贷款银行部门通过签订远期销售合同来减轻利率风险[178][179] 房屋建筑业务地区 - 公司房屋建筑业务主要在四个地区运营，包括中大西洋、东北、中东和东南部[19] 房屋产品类型 - 公司提供单户独立住宅、联排别墅和公寓楼等多种房屋产品，房屋面积约1000 - 10000平方英尺[18] 地块库存获取方式 - 公司主要通过与土地开发商的有限合伙协议获取成品地块库存，在特定战略情况下会采用合资安排或直接收购生地[15] 抵押贷款银行部门财务数据 - 抵押贷款银行部门待售抵押贷款为216,211千美元，平均利率6.5%[181] - 抵押贷款银行部门抵押贷款支持证券远期交易公允价值为 - 18,297千美元[181] - 抵押贷款银行部门远期贷款承诺公允价值为60,982千美元[181] 房屋建筑部门财务数据 - 房屋建筑部门有息存款为3,085,220千美元，平均利率5.3%[181] - 房屋建筑部门固定利率债务为900,000千美元，平均利率3.0%，公允价值为803,646千美元[181]

财务总体状况 - 截至2023年9月30日，公司总资产为63.72263亿美元，较2022年12月31日的56.60973亿美元增长12.57%[10] - 截至2023年9月30日，公司总资产为63.72263亿美元，较2022年12月31日的56.60973亿美元有所增长[59] - 截至2023年9月30日，公司总负债为21.9968亿美元，较2022年12月31日的21.54124亿美元增长2.11%[13] - 截至2023年9月30日，公司总负债为219.968万美元，股东权益为417.2583万美元[13] - 截至2023年9月30日，公司总资产为637.2263万美元，较2022年12月31日的566.0973万美元有所增加[10] 收入与收益情况 - 2023年前三季度，公司净收入为11.81536亿美元，较2022年同期的12.70807亿美元下降7.02%[16] - 2023年前三季度，公司基本每股收益为363.14美元，较2022年同期的383.68美元下降5.35%[16] - 2023年前三季度净收入为11.82亿美元，2022年同期为12.71亿美元；基本每股收益为363.14美元，2022年同期为383.68美元[16] - 2023年前三季度税前利润总额为14.44326亿美元，2022年同期为16.78472亿美元；2023年第三季度为5.3934亿美元，2022年同期为5.38515亿美元[56] - 2023年第三季度，公司净利润433,157千美元，购买库藏股花费485,328千美元[41] - 截至2023年9月30日的九个月，公司净收入为1181536美元，回购78750和134751股流通普通股，发行28189和125745股库存股[43] - 截至2022年9月30日的三个月，公司净收入为411393美元，回购368490股库存股，发行15840股库存股[44] - 截至2022年9月30日的九个月，公司净收入为1270807美元，回购295148股流通普通股，发行59559股库存股[46] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司总合并收入分别为2569025美元和2776900美元；九个月分别为7085632美元和7814252美元[54] - 2023年截至9月30日的三个月，各业务板块收入分别为：大西洋中部地区1146559美元、东北地区268237美元、中东部地区468727美元、东南部地区628886美元、抵押贷款银行业务56616美元[54] - 2022年截至9月30日的三个月，各业务板块收入分别为：大西洋中部地区1282504美元、东北地区250067美元、中东部地区569991美元、东南部地区636883美元、抵押贷款银行业务37455美元[54] - 2023年截至9月30日的九个月，各业务板块收入分别为：大西洋中部地区3146501美元、东北地区684593美元、中东部地区1282806美元、东南部地区1813611美元、抵押贷款银行业务158121美元[54] - 2022年截至9月30日的九个月，各业务板块收入分别为：大西洋中部地区3632524美元、东北地区663012美元、中东部地区1552434美元、东南部地区1810764美元、抵押贷款银行业务155518美元[54] - 2023年第三季度公司合并收入为2569025美元，较2022年第三季度下降7%；净利润为433157美元，摊薄后每股收益为125.26美元，分别较2022年第三季度增长5%和6%[101] - 2023年第三季度房屋建筑业务新订单数量为4746套，较2022年第三季度增长7%；新订单平均销售价格为456.1美元，较2022年第三季度增长1%[101][102][104] - 2023年第三季度房屋建筑业务收入较2022年同期下降8%，主要因结算量下降6%和平均结算价格下降3%[103] - 2023年前九个月房屋建筑业务收入较2022年同期下降10%，主要因结算量下降10%，平均结算价格基本持平[106] - 2023年第三季度房屋建筑业务毛利率从2022年第三季度的23.6%增至24.3%；前九个月毛利率从2022年的26.0%降至24.4%[101][102][103][106] - 2023年第三季度销售、一般和行政费用较2022年第三季度增加约13300美元，占收入的比例从4.7%增至5.7%；前九个月增加约43500美元，占收入的比例从5.1%增至6.3%[105][108] - 截至2023年9月30日，公司积压订单数量为10371套，较2022年9月30日下降4%；积压订单金额为4802807美元，较2022年9月30日下降6%[109] - 2023年和2022年前九个月的取消率均约为13%；最近四个季度，每个报告季度期初积压订单约有5%在本财季取消[110] - 2023年第三季度和前九个月，各地区房屋建筑业务收入、毛利率和利润大多较2022年同期有所变化，如中大西洋地区第三季度收入从1282504美元降至1146559美元[115][116] - 2023年前三季度新订单总量为16,539个，2022年为15,011个；结算总量2023年为15,330个，2022年为16,983个；积压订单2023年为10,371个，2022年为10,758个[117] - 大西洋中部地区2023年第三季度段利润约减少60,000美元，降幅22%；前九个月段利润约减少207,300美元，降幅27%[121][123] - 东北地区2023年第三季度段利润约减少800美元，降幅2%；前九个月段利润约增加8,900美元，增幅8%[125][128] - 中东地区2023年第三季度段利润约减少17,200美元，降幅19%；前九个月段利润约减少52,700美元，降幅21%[130][132] - 大西洋中部地区2023年前九个月新订单增长7%，平均销售价格下降1%；第三季度新订单基本持平，平均销售价格增长2%[122][124] - 东北地区2023年前九个月新订单和平均销售价格分别增长8%和10%；第三季度新订单和平均销售价格分别增长29%和10%[126][129] - 中东地区2023年第三季度新订单减少4%，平均销售价格基本持平；前九个月结算量减少19%，平均结算价格增长2%[131][132] - 2023年第三季度，大西洋中部、东北、中东、东南部新订单取消率分别为12.8%、11.5%、15.3%、14.1%；前九个月分别为13.0%、11.5%、13.3%、12.3%[117] - 2023年前九个月新订单平均销售价格下降3%，主要受高房贷利率和房价上涨后的价格调整影响[133] - 2023年第三季度东南地区部门利润约减少3.8万美元，降幅26%，主要因毛利率从30.1%降至24.9%[134] - 2023年第三季度东南地区部门收入约减少8000美元，降幅1%，因结算单位均价降10%，但结算数量增9%[135] - 2023年第三季度新订单增长20%，因活跃社区平均数量增24%和需求改善，但新订单平均销售价格降3%[136] - 2023年前九个月东南地区部门利润约减少7.02万美元，降幅17%，主要因毛利率从29.7%降至26.3%[137] - 2023年前九个月新订单增长25%，因活跃社区平均数量增19%和需求改善，但新订单平均销售价格降11%[138] - 2023年9月30日止三个月和九个月贷款结算量分别减少约3.46万美元（2%）和54.82万美元（11%）[145] - 2023年9月30日止三个月部门利润增加约2.09万美元，增幅110%，主要因房贷手续费增加约1.92万美元（51%）[146] - 2023年9月30日止九个月部门利润增加约9300美元，增幅9%，因净利息收入增加和一般及行政费用减少[147] 现金流情况 - 2023年前三季度，公司经营活动提供的净现金为10.02287亿美元，较2022年同期的10.52906亿美元下降4.81%[18] - 2023年前三季度，公司投资活动使用的净现金为1735.4万美元，较2022年同期的2064.1万美元下降16.99%[18] - 2023年前三季度，公司融资活动使用的净现金为5.89457亿美元，较2022年同期的18.47894亿美元下降68.09%[18] - 2023年前三季度，公司现金、受限现金和现金等价物净增加3.95476亿美元，而2022年同期净减少8.15629亿美元[18] - 2023年前三季度，公司支付的利息净额为1528.5万美元，较2022年同期的3347.5万美元下降54.33%[18] - 2023年前三季度，公司支付的所得税净额为3.12631亿美元，较2022年同期的4.03875亿美元下降22.69%[18] - 2023年前九个月，现金、受限现金和现金等价物增加39.5476万美元，经营活动提供的净现金为100.2287万美元，主要用于增加库存21.5498万美元和抵押贷款活动净使用约2.3万美元[158] - 2023年前九个月，投资活动使用的净现金为1.7354万美元，主要用于购买物业、厂房和设备1.8531万美元[159] - 2023年前九个月，融资活动使用的净现金为58.9457万美元，用于回购普通股花费79.5387万美元，股票期权行权收益提供现金20.7163万美元[160] - 2023年前三季度经营活动提供的净现金为10.02亿美元，2022年同期为10.53亿美元；投资活动使用的净现金为1735.4万美元，2022年同期为2064.1万美元；融资活动使用的净现金为5.89亿美元，2022年同期为18.48亿美元[18] 合同相关情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司合同负债分别为355,311千美元和313,804千美元，合同资产分别约为18,900千美元和15,300千美元[21] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，合同负债分别为3.55亿美元和3.14亿美元；合同资产分别为1890万美元和1530万美元[21] - 截至2023年9月30日，公司与土地所有者签订合同的某些物业预计可产出约23,700块地块，现金和信用证存款分别约11,900千美元和100千美元[26] - 截至2023年9月30日，公司与土地所有者签订合同的某些物业预计可产生约2.37万宗地块，现金和信用证存款分别约1190万美元和10万美元，其中约280万美元在特定合同条件未满足时可退还[26] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司合同土地存款总损失风险分别为537,452千美元和502,976千美元[27] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司与合同土地存款相关的总损失风险分别为5.37亿美元和5.03亿美元[27] 地块与土地情况 - 截至2023年9月30日，公司通过现金和信用证存款分别约568,500千美元和7,200千美元，控制第三方约127,000块地块[25] - 2023年第三季度，公司地块存款税前减值费用约3,800千美元；2023年前九个月，基于当前市场条件，先前减值地块存款净转回约6,200千美元[25] - 截至2023年9月30日，公司在四个合资企业的总投资约28,100千美元，预计可产出约5,250块成品地块[29] - 2023年第三季度，公司购买一块预计可产出约500块地块的生地，花费约19,000千美元[33] - 截至2023年9月30日，公司拥有账面价值41,238千美元的土地，计划开发成约2,000块成品地块[35] - 截至2023年9月30日，公司通过现金和信用证存款分别约5.69亿美元和720万美元，控制第三方约12.7万宗地块；2023年前三季度分别产生约380万美元和净转回约620万美元地块存款税前减值费用；2022年前三季度分别产生约880万美元和250万美元地块存款税前减值费用[25] - 截至2023年9月30日，公司在四个合资企业的总投资约2810万美元，预计可生产约5250宗成品地块，其中约4900宗由公司控制；对其中一个合资企业还有约1200万美元的额外资金承诺；2022年12月31日，在合资企业的总投资约2720万美元[29] - 2023年第三季度，公司以约1900万美元购买一块预计可