财务表现 - Q2 2021 销售额 6.01 亿美元，同比增长 34%，有机增长 29%；ROS 为 18.3%，同比提升 300 个基点；调整后每股收益 0.50 美元，同比增长 72%；自由现金流 8500 万美元[7] - 各业务板块均实现双位数增长，其中 Enclosures 销售额增长 37%，ROS 为 17.9%；Electrical & Fastening 销售额增长 28%，ROS 为 28.9%；Thermal Management 销售额增长 37%，ROS 为 18.9%[14] 业务发展 - 完成两项收购，CIS Global 和 Vynckier，加强数据中心和网络解决方案组合，拓展非金属外壳产品组合[7][14] - 预计全年资本支出 4000 - 4500 万美元，计划推出约 50 种新产品[24] 市场展望 - 上调全年业绩指引，预计销售额增长 15% - 18%，有机增长 10% - 13%；调整后每股收益 1.84 - 1.90 美元，增长 23% - 27%[27] - Q3 2021 预计报告销售额增长 16% - 20%，有机增长 10% - 13%；每股收益 0.36 - 0.39 美元（报告），0.45 - 0.48 美元（调整后）[29] 社会责任 - 2020 年员工参与度得分提高，员工资源组会员增加，员工安全总可记录事故率降低[36] - 设定 2025 年人员目标，包括全球管理层女性比例提高 20%，美国专业员工种族多样性比例提高 25%，员工安全总可记录事故率降至≤0.50[36] 可持续发展 - 引入新的可持续发展绩效管理系统，签订首份美国绿色能源合同，减少碳排放、水和能源使用[39] - 设定 2030 年目标，实现范围 1 和范围 2 温室气体排放减少 25%，可再生能源消费达到 20%[39]

财务数据和关键指标变化 - 二季度订单增长38%，超过销售额，季度末积压订单创历史新高 [10] - 二季度销售额6.01亿美元，同比增长34%，比2019年二季度约高出6000万美元 [11] - 二季度销售回报率为18.3%，上升300个基点，增量为27% [11] - 二季度自由现金流为8500万美元，比上年同期高出11% [20] - 二季度调整后每股收益为0.50美元，较上一时期增长72%，高于4月提供的指引 [11] - 全年销售增长预期上调至15% - 18%，有机销售增长预期为10% - 13%，此前指引为5% - 8% [34] - 调整后每股收益指引上调至1.84 - 1.90美元，此前指引为1.67 - 1.75美元，中点较2020年增长25% [34] - 预计全年自由现金流约为3.15亿美元，较之前展望增长9% [36] - 预计三季度报告销售额增长16% - 20%，有机销售额增长10% - 13%，调整后每股收益在0.45 - 0.48美元之间 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 外壳业务（Enclosures） - 销售额3亿美元，有机增长31%，工业领域显著加速，订单强劲 [21] - 部门收入增长90%，销售回报率扩大500个基点至17.9% [22] 电气与紧固业务（Electrical & Fastening） - 销售额1.69亿美元，有机增长24%，最大垂直领域商业业务季度增长约30%，电力公用事业、数据中心和网络解决方案贡献强劲两位数增长，全球销售在各地区表现良好，欧洲尤为突出 [23] - 部门收入增长41%，销售回报率为28.9%，较去年上升260个基点 [24] 热管理业务（Thermal Management） - 销售额1.32亿美元，有机增长30%，主要由商业、住宅和工业项目驱动，工业维护、维修和运营（MRO）业务本季度恢复增长并呈积极趋势 [24] - 部门收入增长73%，销售回报率扩大390个基点 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和北美市场实现强劲两位数增长，公司对拓展欧洲分销网络的进展感到满意 [14] - 战略分销账户全球增长超过35% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行资本配置战略，本季度完成两项收购，Vynckier扩大外壳产品组合至基础设施领域，CIS Global加强公司在数据中心和网络解决方案的全球地位，与万物电气化大趋势一致，预计今年增值并产生有吸引力的回报 [7][8][9] - 过去八个季度通过收购增加了超过2亿美元的年化收入，围绕万物电气化进行收购，公司认为强大的资产负债表和现金生成能力使其有能力继续投资增长并执行并购战略 [27] - 公司专注于高增长垂直领域、新产品和数字化，以万物电气化为支撑，同时管理供应链以确保产品高可用性，应对客户强劲需求 [12] - 公司认为在满足需求方面的运营表现和能力是当前环境下的竞争优势 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司执行良好，全球业务广泛增长，销售额和收益远超指引，对实现改善后的前景充满信心 [7][10] - 预计下半年通胀将有显著上升，包括原材料、劳动力和物流成本，但定价措施预计将在很大程度上抵消通胀影响，下半年利润率预计略低于上半年的约18% [31][32][33] - 公司认为未来前景光明，全年展望改善，执行水平高，推动增长并取得强劲成果 [47] 其他重要信息 - 公司发布2020年社会责任报告，社会责任工作围绕人员、产品和地球三个领域展开，首次详细阐述相关目标 [43] - 疫情期间员工敬业度得分提高，员工资源团体（ERGs）不断扩大，董事会60%成员和半数高管团队具有多元化背景，对人员和文化的关注有助于吸引和留住人才 [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 三季度和四季度之间的主要变动因素有哪些？ - 从下半年来看，预计二季度的销售优势将在后续持续，但盈利和成本方面，临时成本将逐渐回升，预计三季度在销售回报率和增量方面面临挑战，临时成本在四季度加速回升，包括差旅费、部分酌情费用和专业费用等 [51][52] - 通胀方面，预计三季度通胀接近4000万美元，四季度略高于4000万美元，整体销售回报率会受到一定压缩 [53] - 销售存在季节性因素，热管理业务通常表现较强，电气与紧固业务和外壳业务从三季度到四季度会有所下降 [54] 问题2: 展望明年年初，定价行动和成本方面是否存在重大净逆风？ - 公司在管理价格 - 成本平衡方面表现良好，预计通胀在很大程度上会延续到明年一季度和二季度，团队会持续关注价格 - 成本等式 [55] 问题3: 二季度、三季度和四季度恢复的临时成本分别是多少？ - 临时成本约为3000万美元，从对比角度看，去年二季度和三季度受疫情影响较大，去年四季度部分休假和减薪措施停止，临时成本开始逐渐恢复，大部分临时成本在三季度恢复并在四季度加速 [60][61] 问题4: 电气与紧固业务（EFS）表现强劲的驱动因素是什么，特别是商业垂直领域的发展势头如何？ - EFS业务不仅基于商业领域，电气解决方案侧重于基础设施、电力公用事业等，基础设施领域表现强劲，商业领域随着补货、分销以及商业项目（如仓库和机构项目）的开展而增长，公司在确保核心产品交付时间方面表现出色，预计商业领域将持续强劲，电气基础设施也将推动EFS业务的其他增长 [63] - 公司在EFS业务中持续推出新产品，有助于推动承包商转化 [65] 问题5: 下半年供应链摩擦和挑战是否有恶化或改善的情况？ - 没有特别恶化的情况，公司从去年四季度开始关注库存状况，过去几年对供应链和产能进行区域化布局，确保产品供应，未来劳动力仍将面临挑战，但公司通过临时劳动力和加班等方式进行管理，标准产品交付时间受影响较小，能够满足需求，下半年情况与目前大致相同 [66] 问题6: 公司在确保产品供应方面采取了哪些措施，是否带来了市场份额的增长？ - 公司确保供应链的弹性，对供应链进行区域化布局，在工厂投资设备和数字化，培养训练有素的劳动力，规划供应链以满足核心产品的标准交付时间，在电气与紧固业务和外壳业务中都采取了这些措施，并通过数字手段管理需求 [74] - 从订单情况来看，这些措施取得了成效，渠道合作伙伴和战略分销商表示，与其他供应商相比，公司在满足交付时间方面表现出色，有助于推动订单和销售增长，转化客户 [75] 问题7: 公司未来并购的管道情况如何？ - 公司并购管道非常丰富，所处的600亿美元市场规模较大且分散，公司作为20亿美元规模的企业有很多机会，今年完成的两笔交易体现了这一点，Eldon和WBT表现良好 [77] - 公司有强大的整合流程和成熟的方案，不仅关注运营协同效应，更注重增长因素，有信心执行更大规模的战略交易，并购组合中有一些较大规模的交易 [78] 问题8: 热管理业务是否迎来转折点，能源方面有何评论？ - 热管理业务迎来转折点，年初商业和住宅业务增长良好并持续，工业MRO业务开始复苏，利润率也开始扩大，新产品和数字化等战略举措也有贡献，公司对该业务的增长和利润率扩张有信心 [85][86] 问题9: 7月的业务表现如何？ - 二季度订单增长38%，各地区和各业务板块都实现了广泛增长，外壳业务在北美表现突出，电气与紧固业务在欧洲表现强劲，热管理业务在亚太地区表现良好，7月订单继续保持两位数增长，增强了对三季度销售趋势的信心，外壳业务的工业领域持续表现强劲 [87] 问题10: 劳动力情况如何，未来几个季度会如何发展？ - 劳动力是一个挑战，公司采取了提高小时工资、发放奖金、改善入职计划、为临时工提供职业发展路径等措施，在吸引和留住人才方面取得了一些进展，但这是所有公司面临的共同挑战，公司通过确保员工安全、灵活调配劳动力和加班等方式应对高需求 [88][89] 问题11: 6%的价格与以往通胀周期相比如何，是否有价格滞后的情况，定价能力较强的领域在哪里，下半年定价预期如何？ - 公司每年通常目标是实现约1个百分点的价格增长，在高通胀时期曾超过2个百分点，当前价格实现情况反映了高度通胀的环境 [93] - 目前处于前所未有的通胀水平，团队在三个业务板块都出色地管理了价格 - 成本等式，执行了多次价格上调，预计全年价格增长约超过5个百分点，这也体现了公司产品组合的实力、价值主张以及产品通过渠道销售的优势 [94][95] 问题12: 下半年CIS和Vynckier的并购贡献如何？ - Vynckier预计为销售额贡献约1个百分点，对每股收益的贡献主要体现在明年，CIS Global预计为下半年销售额增长贡献约4个百分点，为每股收益贡献约0.02 - 0.03美元，这已纳入公司上调的整体每股收益指引中 [96]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为5.49亿美元，同比增长5%，有机增长2%，高于最初指引的下降9%至下降4% [10] - 第一季度调整后每股收益为0.43美元，同比增长26%，高于原指引范围0.32 - 0.36美元 [9] - 第一季度销售回报率为17.7%，增加210个基点，产生4000万美元现金流 [9] - 全年销售额预计增长8% - 11%，此前指引为4% - 8%；调整后每股收益预计在1.67 - 1.75美元之间，原指引为1.58 - 1.68美元，反映盈利较2020年增长11% - 17% [32] - 第二季度有机销售额预计增长14% - 17%，调整后每股收益预计在0.36 - 0.40美元之间，中点较去年增长31% [35] - 第一季度末现金余额为1.05亿美元，循环信贷额度还有5.65亿美元可用 [28] - 第一季度末净债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为2.1倍，处于2 - 2.5倍目标范围低端 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 机箱业务（Enclosures） - 销售额2.77亿美元，有机增长4%，工业和基础设施领域销售增长带动销量增加 [21] - 数据和网络解决方案销售恢复强劲两位数增长，扩展的国际电工委员会（IEC）产品组合实现高个位数增长 [22] - 该业务部门收入增长19%，销售回报率扩大180个基点至17.6%，增量利润率为43% [22] 电气与紧固业务（Electrical & Fastening） - 销售额1.48亿美元，有机增长1%，工业领域实现两位数增长，商业领域实现低个位数增长，基础设施领域因基数原因略有下降 [23] - 全球销售表现超预期，欧洲和亚太地区表现强劲，电力公用事业、数据中心和网络解决方案订单增长带来信心 [24] - 该业务部门收入增长17%，销售回报率为26.5%，较去年提高290个基点，增量利润率高达94% [24] 热管理业务（Thermal Management） - 销售额1.24亿美元，有机下降1%，工业维护、维修和运营（MRO）订单环比改善，但销售仍两位数下降，商业和住宅销售实现低两位数增长 [26] - 该业务部门收入增长3%，销售回报率扩大10个基点，因工业MRO业务下滑仍对利润率有负面组合影响 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额略有下降，但好于预期 [14] - 欧洲市场持续改善，有机销售额同比增长近4%，欧洲分销业务实现高两位数增长 [15] - 中国等新兴市场实现强劲两位数增长，引领复苏 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先保障员工安全与福祉，继续执行使公司更强大的战略 [8] - 聚焦有机和无机增长，加强与欧洲分销商关系，本季度实现高两位数增长 [38] - 专注高增长领域，如数据和网络解决方案、铁路等，相关业务实现20%以上增长，战略分销联盟实现高个位数增长 [39] - 本季度推出9款新产品，计划今年推出超50款产品，新产品活力指标升至高个位数，带来强劲收入和利润贡献 [39] - 在数字化方面持续投入，推出新功能，扩大数据和智能应用，以推动增长、提高生产力和改善营运资金 [40] - 完成Vynckier收购，加强机箱业务，拓展非金属产品组合至太阳能、公用事业和5G等高增长领域；与CoolIT Systems建立战略伙伴关系，增强冷却能力 [41] - 并购战略是基于强大品牌和领先地位进行全球扩张，认为并购将在业务增长和股东价值创造中发挥关键作用 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩超预期，得益于全球经济加速复苏、渠道补货和对高增长领域的关注，对2021年后续表现乐观，但因供应链限制和部分地区疫情仍持谨慎态度 [9][11][16] - 通胀压力增大，但已成功实施多次提价，将继续监控通胀并评估定价和生产力措施以保护利润 [31] - 认为公司在应对需求增长方面具有竞争优势，有能力满足全球需求的持续增长 [30][44] - 对团队执行能力有信心，预计全年实现销售增长、利润率扩张和强劲现金流 [37] 其他重要信息 - 全年预计汇率对销售额有2个百分点的积极影响 [34] - 预计全年现金流量强劲，调整后净收入转化率达到或超过100% [34] - 预计公司成本较初始指引增加约500万美元，与薪酬预提增加、临时成本提前出现和战略投资有关 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：全年价格预期及能否覆盖成本压力 - 公司在实现价格调整方面有良好记录，第一季度价格增长1.5个百分点，预计第二季度通胀将上升约1000万美元，但价格和生产力举措也将增加，全年价格成本管理预计为中性至正向，且预计全年毛利率将有适度扩张 [50][51][52] 问题2：电气与紧固业务（EFS）渠道是否有预订单情况及渠道库存水平 - 3月EFS渠道情况开始改善，分销商因看到其他供应商供应受限而提前备货，但渠道库存尚未完全恢复，随着全球需求增长仍有提升空间 [54][55] 问题3：热管理业务（Thermal）后续动态及MRO业务二季度是否能实现环比增长 - MRO业务自2020年以来逐季改善，预计第二季度热管理业务整体将恢复增长，且2021年将持续改善 [62] 问题4：商业建筑市场情况及今年增长预期 - 公司认为商业建筑市场正在改善，可能持平或略有增长，但需关注供应链限制对项目执行时间的影响，公司推出的新产品有助于转化客户和承包商 [64] 问题5：收入指引上调主要来自机箱业务（Enclosures）吗，其他业务情况及Vynckier贡献 - 收入指引上调包括Vynckier贡献约1个百分点、汇率影响1个百分点和2个百分点的有机增长，主要反映工业领域特别是机箱业务的强劲开局，同时基础设施领域的改善也将惠及电气与紧固业务；Vynckier对每股收益的贡献明年将更显著 [70][71] 问题6：哪个季度价格成本压力最大，是否有价格回调情况 - 预计第二季度增量利润率仍较好，但第三季度因临时成本增加将面临更大挑战；公司大部分产品通过分销商销售，分销商理解通胀环境，虽需提前通知调整价格，但未看到价格回调情况，主要是管理价格调整时机的问题 [72][73][76] 问题7：能否量化机箱业务（Enclosures）第一季度销售提前拉动情况及依据 - 难以精确量化，第一季度销售提前增长是因为原本预计第二季度的复苏和补货提前到第一季度；其他电气行业供应链挑战使分销商为确保供应而提前备货；通胀环境下分销商也会提前囤货 [83][84][85] 问题8：全年指引中盈利提高但自由现金流预期不变的原因 - 预计自由现金流将随净收入增长而增加，第一季度的良好表现是积极信号，且营运资金举措初见成效 [86][87] 问题9：临时成本的构成、时间和影响 - 去年临时成本约3000万美元，主要集中在第二、三季度，其中约三分之一是差旅费、三分之一是薪资削减、三分之一是可自由支配支出；差旅费预计从第二季度开始增加，第三季度更明显；随着业务量恢复，将重新投入一些可自由支配成本，同时业绩提升也会带来更高的薪酬预提 [88][89] 问题10：上半年运营利润率指引上升，但全年上升不多，下半年利润率同比下降的原因 - 下半年利润率面临挑战主要是因为预计通胀环境加剧、临时成本增加，且同比增长幅度不如第二季度，但公司会积极管理各项因素以实现全年销售回报率扩张 [93][94][95] 问题11：各业务部门利润率全年增长情况 - 机箱业务（Enclosures）和热管理业务（Thermal）预计销售回报率扩张最大，机箱业务得益于工业复苏，团队在价格成本和运营效率管理方面表现出色；热管理业务部分是从低谷反弹，且预计下半年MRO业务将有所恢复；电气与紧固业务（EFS）相对平稳，因其去年销售回报率表现良好且持续有效管理价格成本 [96][97] 问题12：第二季度各细分业务增长预期及4月销售趋势 - 第二季度公司整体预计实现强劲两位数增长，机箱业务将领先，得益于工业复苏和第一季度订单增长；电气与紧固业务和热管理业务也将实现增长，热管理业务复苏相对缓慢；4月销售按日计算虽不及3月（3月受益于补货和提前采购），但高于1月和2月，机箱业务表现突出，符合第二季度指引 [104][105][106] 问题13：油价上涨对热管理业务客户支出的影响及下半年预期 - 预计热管理业务将持续逐步复苏，基于与客户的沟通和报价机会的增加，且去年业务处于低谷，今年有望逐步改善 [109] 问题14：除钢材外的主要原材料、定制产品供应风险、货运可用性风险及半导体短缺影响 - 公司产品主要使用钢材、铜、镍，还有一些树脂和电子产品，在金属供应方面有良好关系和区域供应链，部分有双重供应源；半导体和电子产品支出占比不大，已有效管理；更担心其他供应链环节的干扰，如电线电缆、木材等可能影响项目进度；年初曾面临集装箱物流问题，但已解决，产品供应能力保持较高水平 [117][118][119][120][122] 问题15：公司哪些业务将回归疫情前策略，哪些将延续疫情期间经验 - 公司在数字化方面变得更加敏捷，将继续采用敏捷方法开展数字项目和新产品发布，数字化能力将持续保留；虽然可能需要补充一些面对面会议，但整体水平会降低，未来将采用灵活的工作环境，认为这是竞争优势且能提高生产力 [125][126][127] 问题16：第一季度2000万美元股票回购是否足以抵消全年股份稀释 - 第一季度的股票回购使公司处于较好状态，第四季度末稀释股份数约为1.69亿股，经过第四季度和第一季度的操作，第一季度末仍维持在该水平，公司将继续监控并抵消股份稀释 [130] 问题17：全年有机收入指引中200个基点增长的价格和销量贡献及全年价格预期 - 200个基点增长中约1个基点来自销量，1个基点来自价格；全年价格预计超过2个百分点，部分业务因通胀压力价格增长会更高 [136][137] 问题18：公司能实现正价格成本而部分竞争对手不能的原因，是否得益于先进先出（FIFO）库存会计方法 - 公司注重产品价值，通过推出能降低劳动力成本的新产品提高价格和利润率；先进先出库存会计方法提供了一定的价格调整时间，但公司的优势还在于品牌实力、渠道优势、客户服务和定价分析能力等 [139][140][141] 问题19：部分竞争对手供应受限是否为公司带来增长机会 - 公司认为有机会，因为能够满足供应需求，从而实现分销商和承包商的转化 [143]

公司业务板块收入占比 - 公司业务分为三个板块，2021年前三个月，机柜、电气与紧固解决方案、热管理板块分别占总收入的约50%、27%和23%[73] 公司资产收购 - 2020年2月10日，公司以2990万美元现金收购WBT LLC大部分资产[74] - 2021年4月1日，公司以约2690万美元现金收购Vynckier Enclosure Systems, Inc.大部分资产[75] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额为5.489亿美元，较2020年的5.209亿美元增长5.4%，即2800万美元[83] - 2021年第一季度毛利润为2.09亿美元，较2020年的1.953亿美元增长7.0%，即1370万美元，占净销售额的比例从37.5%提升至38.1%[83] - 2021年第一季度运营收入为8040万美元，较2020年的6030万美元增长33.3%，即2010万美元，占净销售额的比例从11.6%提升至14.6%[83] - 2021年第一季度有效税率为8.8%，较2020年的62.5%下降53.7个百分点[83] - 2021年第一季度净销售额增长5.4%，主要源于工业和基础设施业务有机销售增长约3.0%和1.0%以及有利的外币影响，部分被能源业务有机销售下降约2.0%抵消[84] 机柜业务线数据关键指标变化 - 机柜板块2021年第一季度净销售额为2.77亿美元，较2020年的2.585亿美元增长7.2%，即1850万美元[88] - 机柜板块2021年第一季度板块收入为4880万美元，较2020年的4090万美元增长19.3%，占净销售额的比例从15.8%提升至17.6%[88] 机箱业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度，机箱业务部门收入占净销售额的百分比较2020年增加1.8个百分点，主要受价格和净生产率因素推动，部分被原材料等成本上涨抵消[91] 电气与紧固解决方案业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度，电气与紧固解决方案业务净销售额为1.479亿美元，同比增长4.2%；部门收入为3920万美元，同比增长17.1%；部门收入占净销售额的百分比增加2.9个百分点[92] - 电气与紧固解决方案业务净销售额增长4.2%，主要源于价格、收购和货币因素，部分被基础设施业务有机销售额下降1.5%抵消[95] 热管理业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度，热管理业务净销售额为1.24亿美元，同比增长2.9%；部门收入为2100万美元，同比增长3.4%；部门收入占净销售额的百分比增加0.1个百分点[98] - 热管理业务净销售额增长2.9%，主要得益于货币因素，部分被能源业务有机销售额下降5.0%抵消[99] 公司现金持有与资金流动 - 截至2021年3月31日，公司持有现金1.049亿美元，其中1740万美元因当地法规或潜在税收影响难以汇回[103] - 2021年前三个月，经营活动提供的净现金为4990万美元，主要反映净收入8950万美元，部分被营运资金增加4130万美元抵消[105] - 2021年前三个月，投资活动使用净现金1370万美元，主要用于资本支出990万美元[106] - 2021年前三个月，融资活动使用净现金5240万美元，主要用于支付股息2940万美元和股票回购2000万美元[107] 公司股票回购计划 - 截至2021年3月31日，公司在2018年和2019年授权的股票回购计划下，还有5.251亿美元可用额度，总计授权额度为8.8亿美元[115] 公司会计政策 - 公司采用多种会计政策按照GAAP编制合并财务报表[120] - 公司部分会计政策需管理层运用重大判断选择合适假设计算财务估计[120] - 2020年年报确定了影响合并和联合财务报表重大估计和假设的关键会计政策[120] - 截至2020年12月31日，关键会计政策和估计与2020年年报披露相比无重大变化[121] 公司市场风险 - 截至2021年3月31日的季度，公司市场风险无重大变化[122]

一季度业绩 - 销售额5.49亿美元，同比增长5%，有机增长2%，外汇贡献3个增长点[7][9][13] - 销售回报率17.7%，增量为56%，调整后每股收益0.43美元，同比增长26%[7][13] - 自由现金流4000万美元，去年同期为净流出200万美元[7][13] 各业务板块表现 - 机柜业务销售额2.77亿美元，增长7%，有机增长4%，销售回报率17.6%[14] - 电气与紧固业务销售额1.48亿美元，增长4%，有机增长1%，销售回报率26.5%，提升290个基点[14] - 热管理业务销售额1.24亿美元，增长3%，有机下降1%，销售回报率16.9%，提升10个基点[14] 财务状况 - 现金余额1.05亿美元，一季度折旧与摊销2600万美元，循环信贷额度5.65亿美元可用[16] - 净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率为2.1倍，目标2.0 - 2.5倍[19][21] 资本配置 - 预计2021年资本支出4000 - 4500万美元，优先进行小规模收购[21] - 一季度回购2000万美元股票，维持有竞争力的股息政策[21] 展望 - 上调全年业绩指引，销售额预计增长8 - 11%，有机增长5 - 8%[26][27] - 二季度有机销售额预计增长14 - 17%，预计外汇带来约3个百分点的积极影响[36][37]

订单积压情况 - 2020年12月31日公司订单积压总额为3.07亿美元，较2019年的2.998亿美元增加720万美元，增幅2.4%，其中，机柜业务为1.17亿美元，电气与紧固解决方案业务为3410万美元，热管理业务为1.559亿美元[37] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司在全球约有8800名员工[45] - 2020年公司第二次全球员工敬业度调查参与率为85%，与2018年调查相比，员工满意度好感度提升了8个百分点[55] - 公司每年约3600名专业员工参加行为准则培训，2020年完成率达100%，并推出贸易合规和反垄断方面的基于角色的培训[57] - 2020年公司员工资源团体（ERGs）全球约有400名成员[49] - 截至2020年12月31日，公司执行领导团队中女性占比44%，全球管理团队中女性占比24%，其他所有员工中女性占比23%[58] 外汇衍生合约情况 - 2020年和2019年12月31日，公司未到期外汇衍生合约的美元等值名义总额分别为2.973亿美元和2.689亿美元[253] 业务需求季节性 - 公司电气与紧固解决方案产品在北半球春季和夏季需求增加，热管理产品和服务在北半球秋季和冬季需求增加[36] 保险业务 - 公司通过全资子公司Tonka Bay Insurance Company为某些一般和产品责任、财产、工人补偿和汽车责任风险提供保险[43] 市场风险与套期保值 - 公司面临利率和外汇汇率变化等市场风险，会定期使用衍生金融工具进行套期保值[250] 净投资套期情况 - 2020年12月31日和2019年12月31日，公司指定为欧元子公司部分净投资套期的美元等值名义总额分别为7350万美元和6910万美元[254] 汇率变动影响 - 美元相对欧元升值或贬值10%，累计其他综合收益（损失）将分别净增加670万美元或净减少820万美元[254] 债务组合情况 - 截至2020年12月31日，公司债务组合中约84%为固定利率债务，16%为浮动利率债务[255] 利率变动对债务影响 - 截至2020年12月31日，固定利率债务利率上升或下降100个基点，公允价值将分别减少4460万美元或增加4770万美元[256] - 截至2020年12月31日，浮动利率债务利率上升或下降100个基点，利息支出将分别增加或减少150万美元[256] 长期债务利率风险管理 - 公司在计划发行长期债务时面临利率风险，可能使用远期利率互换锁定来管理相关波动[257]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为5.21亿美元，同比下降8%，有机销售额下降11%，收购WBT为增长贡献约1个百分点 [12][23] - 第四季度利润率收缩60个基点至18.6%，调整后每股收益为0.43美元，处于指引区间高端 [12][25] - 第四季度自由现金流持续改善，调整后净收入转化率约为175% [12][25] - 全年销售额约20亿美元，下降9%，有机销售额下降13%，收购贡献4个百分点 [13][26] - 全年自由现金流转化率创纪录达120% [10][26] - 预计2021年有机销售额增长3% - 6%，调整后每股收益在1.58 - 1.68美元之间，代表增长5% - 12% [34][38] - 预计2021年自由现金流和调整后净收入转化率达到或超过100% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 电气与紧固业务（Electrical & Fastening） - 第四季度销售额1.47亿美元，增长4%，有机销售额基本持平，细分市场中电气基础设施和公用事业增长良好 [14][29] - 第四季度部门收入增长16%，利润率为28%，较去年提高290个基点 [29] 机柜业务（Enclosures） - 第四季度销售额2.3亿美元，下降10%，有机销售额下降12%，在食品饮料、铁路运输、物料搬运和数据中心及网络解决方案等领域表现相对强劲 [27] - 第四季度部门收入下降11%，利润率为15.4%，较去年仅下降20个基点，成本控制和工厂执行推动递减率降至18% [28] 热管理业务（Thermal Management） - 第四季度销售额1.43亿美元，有机销售额下降17%，工业MRO销售仍下降两位数，长期项目增长，商业和住宅销售下降中个位数 [30] - 第四季度部门收入下降29%，利润率下降440个基点，主要因工业MRO销量下降 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础设施领域，铁路运输、公用事业、数据中心和网络解决方案表现相对强劲 [15] - 商业和住宅领域，热管理业务持续复苏，降幅为中个位数，电气与紧固业务下降，但预制和抗震领域有增长 [15] - 能源领域，长期项目在第四季度增长，但不足以抵消MRO支出下降的压力 [16] - 工业领域，同比仍下降，但需求趋势逐季改善，呈逐步复苏态势 [16] - 北美市场销售额与第三季度持平，有机销售额下降低两位数；欧洲市场逐季改善，但仍下降低个位数；新兴市场如中国和印度销售额显著改善 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先事项包括员工安全与福祉、社会责任、有机和无机增长、并购等，持续追求高增长细分市场，拓展与渠道合作伙伴和终端用户的战略关系 [44][45][49] - 受益于万物电气化趋势，在机柜、电气与紧固、热管理等业务领域布局相关产品和解决方案 [45][46] - 加速数字化能力建设，改善客户体验，计划2021年推出约50款新产品，加强产品组合，投资数字化营销、自动化和后台办公及工厂数字化 [47][48][49] - 公司所处市场规模达600亿美元且高度分散，并购战略是基于强大品牌和领先地位进行全球扩张 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司克服诸多挑战，执行成本削减和战略投资，为未来增长奠定基础，进入2021年具备增长动力 [9][10][21] - 预计2021年全球经济逐步复苏，各细分市场表现不一，但总体预期增长，工业领域有望率先复苏，基础设施领域如数据中心、5G和电网现代化将增长，能源领域预计仍有小幅下降但将脱离2020年低点 [17][18][19] - 尽管存在不确定性，但公司有信心执行战略并实现增长，各业务板块将受益于销量复苏、定价行动和生产率提升，实现利润率扩张 [17][38] 其他重要信息 - 2020年执行约7000万美元成本削减，其中约3000万美元为临时性成本，第四季度部分临时性成本回归约500万美元 [73] - 2021年预计资本支出在4000 - 4500万美元之间，反映轻资产模式和持续投资 [33] - 持续支付有竞争力的股息，2020年回购4300万美元股票以抵消稀释 [34] - 预计2021年货币因素将为销售额带来1 - 2个百分点的顺风，面临钢铁、铜和运费等通胀压力，已采取价格上涨和生产率提升措施应对 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：为何预计热管理业务2021年实现适度增长，以及价格和生产率与成本的关系 - 热管理业务约三分之一为住宅和商业、三分之一为MRO、三分之一为项目，2021年增长主要来自MRO支出回升，第四季度末至1月订单趋势已改善，MRO恢复将带来组合丰富的复苏 [57][58][59] - 公司已在2020年底和2021年初宣布多次价格上涨以应对通胀，预计价格加生产率可抵消通胀，生产率提升尤其体现在工厂、物流和数字化方面 [64][65][66] 问题2：第四季度临时成本情况及2021年假设，以及自由现金流中营运资金动态和是否有一次性因素 - 2020年执行约7000万美元成本削减，约3000万美元为临时性成本，第四季度临时成本回归约500万美元，2021年临时成本不会一次性全部回归，预计第一季度利润率持平或上升，同时有1500万美元结构性成本节约在2021年体现，主要在上半年 [73][74][75] - 2020年自由现金流转化率创纪录达120%，营运资金表现改善，包括供应商条款协调和电气与紧固业务库存管理提升，有进一步改善空间；2020年受益于约1000万美元工资税递延，也承担约2000万美元重组现金支出 [78][79][81] 问题3：EFS利润率和热管理业务表现对2021年的影响，以及1500万美元重组节约是否计入生产率，2021年回购计划 - 2021年利润率扩张机会最大的是机柜和热管理业务，EFS也将扩张但幅度较小 [89][90] - 1500万美元重组节约计入生产率 [91] - 公司指导目标是抵消稀释，可能需进行更多回购以达到股份数量目标，总体目标是增长和执行并购战略 [93] 问题4：公司整体利润率指引及2021年通胀和投资金额，以及对热管理业务表现的满意度和战略调整 - 预计全年增量利润率在20%多的中间水平，主要受价格/成本动态影响，纯销量贡献的利润率预计回到30% - 40%；2021年生产率因临时成本回滚会有所减弱，通胀预计在第一季度小幅上升，第二、三、四季度加速上升，公司将通过价格和生产率应对 [98][99][102] - 热管理业务在疫情和油价下跌中受影响最大，公司采取了大量结构性成本行动，2021年将受益于MRO支出回升；公司将继续投资战略领域，如连接控制、商业和住宅市场，确保资源投向增长领域，同时不断优化产品组合 [104][105][107] 问题5：库存水平情况，EFS业务第一季度预期下降的影响因素，以及新产品和数字化发布对长期增长的贡献 - 第四季度库存水平逐步改善以匹配经销商需求，这一趋势延续至1月，全年仍有改善空间；EFS业务第一季度预计小幅下降主要是由于去年同期基数原因，1月整体表现良好 [112][113][114] - 新产品预计每年为公司带来约1个百分点的增长，目标是将新产品活力提升至20%；数字化既是增长驱动力，也是生产率提升手段，公司密切关注数字化投资回报并及时调整 [116][117] 问题6：数据中心业务的增长速度和趋势 - 数据和网络解决方案在全球市场订单实现两位数增长，特别是超大规模数据中心，收购WBT带来的电缆管理托盘产品增长显著，预计2021年将恢复两位数增长，公司在该领域的产品组合不断完善，如液体冷却和电缆管理 [120][121] 问题7：有机销售额增长节奏，第二季度增长的主要因素，新产品目标是否适用于2021年，以及股份回购的触发条件 - 有机销售额增长节奏预计为第一季度数据，第二季度增长低两位数，下半年增长中个位数 [124][125] - 第二季度增长主要因素是工业领域通常率先引领经济复苏，以及数据和网络解决方案订单两位数增长 [127] - 新产品目标适用于2021年，2020年推出53款产品，进行了承包商转换和OEM推广，2021年计划再推出50款新产品 [128] - 公司会根据股份稀释情况进行回购，若全年并购机会未达预期，不会让现金闲置，将持续评估并寻找机会 [130] 问题8：利润率适度扩张的来源，热管理业务各部分的增长预期，以及恢复2019年有机增长水平的时间 - 利润率适度扩张来自销量杠杆和组合因素，特别是热管理业务MRO部分恢复将带来积极组合影响，但整体组合会有一定抵消 [140][141] - 热管理业务预计MRO增长最多，住宅有一定优势，商业有一定疲软，项目全年持平，具体情况取决于经济复苏情况 [142] - 恢复2019年有机增长水平的时间因业务板块而异，工业领域可能在2022年，商业领域可能在2023年，能源领域改善较慢，基础设施领域预计表现强劲 [143][144] 问题9：原材料和物流成本预期，供应链运营和成本回收能力，第四季度各业务板块收入顺序变化是否意外，以及新产品中前景较好的产品 - 公司大部分材料为金属，通过滚动价格锁定确保供应，供应链在2020年表现稳健，预计2021年供应中断最小；材料成本约占销售额30%，金属占比不到一半，主要为钢、铜和少量镍，锁定计划提供通胀压力可见性，公司将通过定价和生产率应对 [151][152][155] - 第四季度EFS和机柜业务收入顺序下降符合季节性预期 [159] - 热管理业务的连接解决方案、机柜业务的全球IEC产品组合和数据中心冷却解决方案、EFS业务的CADDY地震和预制产品及电气新产品前景较好，这些产品符合电气化趋势，能为客户创造价值并带来增长机会 [161][162][163]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 001-38265 nVent Electric plc | (Exact name of Registrant as specified in its charter) | | | --- | --- | | Ireland | 98-1391970 | | (State or other jurisdic ...

For the Quarterly Period Ended June 30, 2020 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 001-38265 nVent Electric plc (Exact name of Registrant as specified in its charter) Ireland 98-1391970 (State or other jurisdiction of incorporation or organiza ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 001-38265 nVent Electric plc (Exact name of Registrant as specified in its charter) Ireland 98-1391970 (State or other jurisdiction of incorporation or organiz ...