财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额7.41亿美元，同比增长7%，有机增长8%，价格贡献8个百分点，外汇带来2个百分点逆风，销量较去年略有上升 [100] - 第一季度调整后每股收益0.67美元，同比增长34%，高于指引区间上限 [9] - 第一季度产生5200万美元强劲自由现金流，去年同期使用300万美元 [9] - 第一季度部门收入1.48亿美元，增长34%，销售回报率20%，同比提高410个基点 [23] - 第一季度订单同比持平，去年第一季度订单增长28%，2月订单为正，3月因 toughest月度对比下降，且分销合作伙伴调整库存和去库存 [21] - 预计全年有机销售额增长4% - 6%，调整后每股收益在2.65 - 2.73美元之间，较原指引提高10% - 14% [26] - 预计第二季度有机销售额增长3% - 5%，调整后每股收益在0.66 - 0.68美元之间，中点较去年增长18% [12] - 第一季度末净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率为1.3倍，预计ECM收购完成后按预估基础为2.7倍 [11] - 外汇预计对销售无影响，此前有1个百分点逆风，预计税率约为18.5% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 电气与紧固业务 - 销售额2.06亿美元，有机增长11%，各垂直领域均增长，商业领域略有增长，基础设施领域有机增长超20%，电力公用事业和数据解决方案表现强劲，北美和欧洲销售增长领先 [10] - 部门收入6100万美元，增长30%，销售回报率29.8%，较去年提高470个基点 [10] 机柜业务 - 销售额3.91亿美元，有机增长11%，价格和销量均有贡献，各垂直领域均增长，工业领域领先，基础设施领域数据解决方案增长20%，北美增长两位数，欧洲次之 [101] - 第一季度部门收入8200万美元，增长64%，销售回报率21.1%，同比提高710个基点 [24] 热管理业务 - 销售额1.44亿美元，有机持平，价格贡献4个百分点，销量为负，能源和基础设施领域有机增长两位数，工业维护、维修和运营需求强劲，商业和住宅领域下降，住宅领域下降两位数，北美增长，中国下降 [102] - 部门收入3100万美元，下降5%，销售回报率21.5%，同比下降40个基点，主要因产品组合 [102] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场有机增长低两位数，欧洲市场增长高个位数，亚太市场下降，主要因中国复苏缓慢 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦高增长垂直领域、新产品、全球扩张和收购，宣布收购ECM Industries，此前4次收购去年总计带来约3亿美元收入 [46] - ECM与公司电气与紧固业务板块的电气电源连接和接地解决方案组合战略契合，将扩展电缆管理产品，增加工具和测试仪器，使公司在商业解决方案、电力公用事业、数据中心和可再生能源等高增长垂直领域更具优势 [47] - 公司专注于万物电气化，在数据解决方案、电动汽车充电、液化天然气、清洁燃料和碳捕获等领域取得显著成果 [6][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为电气化、可持续性和数字化将推动需求，预计基础设施、工业和能源领域将保持强劲，商业和住宅领域将放缓 [7] - 尽管订单下降，但产品销售和终端客户需求良好，主要是分销渠道调整库存 [29] - 公司对第一季度表现满意，提高全年指引，认为未来前景光明，将继续为客户、员工和股东创造价值 [48][92] 其他重要信息 - 第一季度新产品对销售增长贡献约3个百分点，推出17种新产品 [5] - 公司计划快速去杠杆，在未来12 - 18个月内将净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率控制在2 - 2.5倍之间，本季度向股东返还约4400万美元，包括股息和1500万美元股票回购 [103] - 公司指引未包含ECM Industries影响，预计ECM调整后息税折旧摊销前利润率25%将提升公司整体利润率，预计到第3年实现1000 - 1500万美元成本协同效应，2024年开始受益，预计该交易在2023年不包括购买价格会计和一次性交易相关成本的情况下对调整后每股收益有增益 [104] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第一季度订单同比持平的详细情况，包括受影响的终端市场或地区，以及4月情况 - 3月订单对比困难，且分销合作伙伴因供应链改善调整库存和去库存，4月订单仍下降，但产品销售和终端客户需求良好，主要是分销渠道调整库存 [21][28][29] 问题2: 机柜业务利润率提高710个基点的原因，包括价格贡献、一次性因素及可持续性 - 无一次性因素，该业务利润率自第四季度开始改善，去年价格成本和生产率方程起步较慢，努力提升销量，今年价格贡献9个百分点，生产率提升超预期，但预计第二季度和下半年利润率会因投资增加和工资通胀而有所缓和 [38][39][54] 问题3: 去库存情况，包括是否广泛存在于产品组合中、持续时间及分销商反馈 - 去库存广泛存在于整个产品组合中，主要发生在北美，始于第一季度，预计持续到第二季度，下半年受宏观不确定性影响，分销商因供应链改善对供应商更有信心，减少库存以使其处于更好水平 [55][56][63] 问题4: ECM收购在今年前6个月的收益预期 - 预计半年收益为0.2 - 0.25美元过高，具体细节将在交易完成后公布，需考虑融资利息、税收影响、实现协同效应的投资以及业务季节性等因素 [66][67] 问题5: 销售情况能否量化，是否有销量增长 - 销售有销量增长，价格贡献可能大于销量，但公司对分销商销售与自身销售匹配甚至超过部分情况感到满意 [68] 问题6: 渠道库存现状、去库存持续时间及是否主要在北美 - 主要在北美，预计去库存持续到第二季度，下半年受宏观不确定性影响，渠道库存似乎不多 [69] 问题7: 第二季度利润率情况 - 预计第二季度销售回报率与第一季度相似，因销量季节性增长，但工资通胀和投资增加会有影响，价格成本差距将缩小，整体仍将实现3% - 5%的有机增长和每股收益同比显著增长 [71][72] 问题8: 热管理业务中住宅业务占比 - 住宅业务约占热管理业务销售额的10%，占公司整体销售额的3% [73] 问题9: 商业建筑垂直领域的潜在放缓风险及积压订单情况 - 预计商业建筑领域将放缓，相关指数显示需求放缓通常是6个月至1年后的指标，目前通过分销商的需求仍强劲，但可能与去库存有关；机柜业务在工业方面正在减少积压订单，数据解决方案方面积压订单增加，热管理业务积压订单基本持平或下降，但能源转型项目的订单和报价活动增加 [74][75][88] 问题10: 价格和销量关系，以及供应链改善后能否增加销量 - 公司销售与分销商区域销售表现匹配甚至更好，未明确说明价格是否挤出销量 [79] 问题11: 其他两个业务板块的定价情况，以及数据中心业务增长20%是否有新客户获取及可持续性 - 机柜业务价格贡献9个百分点，电气与紧固业务价格约为11个百分点，热管理业务价格约为4个百分点；数据解决方案中液冷是公司差异化和增长机会所在，因人工智能发展，数据中心对液冷需求增加，公司认为有巨大增长潜力 [89][90]

一季度业绩表现 - 销售额7.41亿美元，同比增长7%，有机增长8%[21][23][25] - 调整后每股收益0.67美元，同比增长34%[36][39] - 自由现金流5200万美元，去年同期为净使用300万美元[21][25][28] 各业务板块情况 - 机柜业务销售额3.91亿美元，有机增长11%，细分收入8200万美元，ROS为21.1%[26] - 电气与紧固业务销售额2.06亿美元，有机增长11%，细分收入6100万美元，ROS为29.8%[26] - 热管理业务销售额1.44亿美元，有机持平，细分收入3100万美元，ROS为21.5%[26] 全年展望 - 销售额预计增长4% - 6%，调整后每股收益预计为2.65 - 2.73美元[51][63] - 资本支出预计为5500 - 6000万美元[52] 收购情况 - 宣布收购ECM Industries，预计二季度完成，该收购将增强电气连接和接地解决方案组合[35][36][55][56][57] 其他信息 - 公司成本约9500万美元[1] - 净债务与调整后EBITDA比率为1.3倍，目标为2.0 - 2.5倍[46]

公司业务板块营收占比 - 公司业务分为三个板块，2022年各板块营收占比分别为：机箱52%、电气与紧固解决方案27%、热管理21%[172] 公司收购情况 - 2021年4月1日，公司以约2700万美元现金收购Vynckier Enclosure Systems大部分资产[177] - 2021年6月30日，公司以约2.024亿美元现金收购CIS Global LLC[178] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年净销售额29.09亿美元，较2021年的24.62亿美元增长18.2%，主要源于有机销售增长和收购带来的销售额增加，部分被不利的外币影响抵消[187][188] - 2022年销售成本18.123亿美元，较2021年的15.201亿美元增长19.2%[187] - 2022年毛利润10.967亿美元，较2021年的9.419亿美元增长16.4%，占净销售额比例从38.3%降至37.7%，主要受成本上升影响，部分被售价提高等因素抵消[187][190] - 2022年销售、一般和行政费用5.959亿美元，较2021年的5.379亿美元增长10.8%，占净销售额比例从21.8%降至20.5%，主要因销量增加和精益举措节省成本，部分被通胀和投资增长抵消[187][192] - 2022年有效税率15.4%，较2021年的14.9%增加0.5个百分点，主要因2021年一次性税收优惠和2022年养老金收益的税务影响[188][196] - 2022年和2021年，公司分别确认6630万美元和1520万美元的税前非现金养老金及其他退休后按市值计价收益[195] - 2022年经营活动提供的净现金为3.946亿美元，2021年为3.733亿美元[213] - 2022年投资活动使用的净现金为5250万美元，主要用于4590万美元的资本支出；2021年为2.74亿美元，主要用于2.28亿美元的收购和3950万美元的资本支出[215] - 2022年融资活动使用的净现金为8210万美元，主要用于1.17亿美元的股息支付、1.067亿美元的长期债务净偿还和6590万美元的股票回购；2021年为1.668亿美元，主要用于1.177亿美元的股息支付和1.115亿美元的股票回购[216][217] - 2022和2021年，公司自由现金流分别为3.507亿和3.344亿美元[239] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年机箱业务净销售额为15.037亿美元，较2021年的12.448亿美元增长20.8%，分部收入为2.56亿美元，较2021年的2.021亿美元增长26.7%[199] - 2022年电气与紧固解决方案业务净销售额为7.914亿美元，较2021年的6.575亿美元增长20.4%，分部收入为2.199亿美元，较2021年的1.815亿美元增长21.2%[203] - 2022年热管理业务净销售额为6.139亿美元，较2021年的5.597亿美元增长9.7%，分部收入为1.408亿美元，较2021年的1.212亿美元增长16.2%[208] 公司现金持有情况 - 截至2022年12月31日，公司持有现金2.975亿美元，其中3760万美元因当地法规或重大潜在税务后果而汇回受限[211] 公司债务发行与赎回情况 - 2021年公司发行3亿美元2.750%固定利率优先票据，赎回3亿美元3.950%固定利率优先票据，提前赎回溢价1520万美元计入债务提前清偿损失[194] - 2018年3月，子公司发行3亿美元2023年到期3.950%高级票据和5亿美元2028年到期4.550%高级票据；2021年11月，发行3亿美元2031年到期2.750%固定利率高级票据，并于12月赎回2023年到期的3亿美元高级票据，产生1520万美元提前赎回成本[218][219] 公司信贷协议情况 - 2018年3月，公司及子公司签订信贷协议，包括2亿美元五年期高级无抵押定期贷款和6亿美元五年期高级无抵押循环信贷；2021年9月修订协议，定期贷款额度为3亿美元，循环信贷额度为6亿美元；2022年9月，公司行使定期贷款延迟提取条款，借款增加2亿美元至3亿美元[224][225] - 截至2022年12月31日，循环信贷额度下的借款能力为6亿美元[226] 公司债务契约情况 - 公司债务协议包含财务契约，如合并债务与EBITDA比率不超3.75:1（特定情况下4.25:1），EBITDA与合并利息费用比率不低于3:00:1，截至2022年12月31日，公司遵守所有财务契约[227] 公司股票回购情况 - 2021年5月14日，董事会授权最高3亿美元回购普通股，授权于2021年7月23日开始，2024年7月22日到期，2022年公司回购160万股，花费6330万美元，截至2022年12月31日，授权额度剩余1.406亿美元[228][229] 公司股息情况 - 2021和2022年，公司普通股每股股息均为0.7美元，2022年12月12日，董事会宣布每股0.175美元季度现金股息，2023年2月3日支付，2022和2021年12月31日，应付股息分别为3040万和3050万美元[230][231] 公司可分配储备余额情况 - 截至2022和2021年12月31日，公司可分配储备余额分别为28亿和29亿美元[233] 公司授权股本情况 - 公司授权股本包括4亿股普通股，每股面值0.01美元[234] 公司重大合同现金需求情况 - 截至2022年12月31日，公司重大合同现金需求包括长期债务本金和利息、经营租赁负债，预计现金流出总计14.069亿美元，2023年合同采购义务为1.039亿美元[236] 公司不确定税务状况负债情况 - 2022年12月31日，不确定税务状况总负债估计为1340万美元，已记录200万和220万美元可能的罚款和利息支出[237] 公司债券、信用证和银行担保未偿价值情况 - 2022和2021年12月31日，债券、信用证和银行担保未偿价值分别为3800万和3820万美元[243] 公司商誉减值情况 - 2020年，公司确认热管理报告单元2.123亿美元商誉减值费用，相关所得税收益2160万美元，2022和2021年无商誉减值费用[254] 公司按市值计价调整收益情况 - 按市值计价调整在2022年和2021年分别带来6630万美元和1520万美元的税前收益，2020年为870万美元的税前费用[264] 公司养老金计划相关比率情况 - 2022年、2021年和2020年养老金计划的贴现率范围分别为1.00% - 5.25%、0.25% - 3.25%和0.00% - 2.75%[265] - 2022年、2021年和2020年养老金计划资产的预期回报率范围分别为1.00% - 4.75%、1.00% - 4.50%和1.00% - 5.00%[266] 公司养老金和其他退休后福利计划贴现率影响情况 - 用于衡量养老金和其他退休后福利计划的贴现率变动0.25个百分点，预计对总预计福利义务影响约为500万美元[267] 公司外汇衍生品合约情况 - 2022年12月31日和2021年12月31日，未到期外汇衍生品合约的美元等值名义总额分别为4.626亿美元和4.822亿美元[275] 公司净投资套期情况 - 2022年12月31日和2021年12月31日，指定为对欧元子公司净投资套期的美元等值名义总额分别为6370万美元和6810万美元[276] 美元汇率变动对累计其他综合收益影响情况 - 美元相对欧元升值或贬值10%，累计其他综合收益（损失）将分别净增加580万美元或净减少710万美元[276] 公司债务组合利率结构情况 - 截至2022年12月31日，债务组合中约73%为固定利率债务，27%为浮动利率债务[277] 利率变动对固定利率债务公允价值影响情况 - 截至2022年12月31日，利率变动100个基点，固定利率债务公允价值将分别减少3980万美元或增加4270万美元[278] 利率变动对浮动利率债务利息支出影响情况 - 截至2022年12月31日，利率变动100个基点，浮动利率债务利息支出将分别增加或减少290万美元[279]

公司概况 - 公司是连接和保护领域的领导者，具有行业领先地位和强大品牌，处于电气化趋势的有利位置，利润率可观[8] - 2022年净销售额29亿美元，调整后每股收益2.40美元，销售回报率18.0%[10] - 2022年自由现金流3.51亿美元[7] 业务结构 - 业务包括热管理（21%）、电气和紧固解决方案（27%）、外壳（52%）[9] - 客户行业涵盖工业（42%）、能源（5%）、商业与住宅（28%）、基础设施（25%）[11] - 地理分布为美国和加拿大（69%）、发达欧洲（20%）、发展中地区（10%）、其他发达地区（2%）[13] 战略与趋势 - 战略包括“One nVent”、聚焦高增长领域、新产品与创新、全球增长、收购与合作、数字化加速、营运资本管理等[17] - 行业宏观趋势有万物电气化、可持续性重要性提升、基础设施投资增加，如欧盟复苏计划和“下一代”刺激约8000亿美元，美国基础设施法案和通胀削减法案投资约9000亿美元[20] 产品优势与可持续性 - 产品具有能源效率、弹性和保护、节省时间和劳动力、安全、产品寿命和可维护性等价值主张[21] - 到2025年，预计超过90%的新产品将使用环保材料，降低环境影响并提高用户安全和体验[25] 业绩预测 - 预计2023年净收入调整后为4.3亿美元，摊薄后每股收益调整后为2.51 - 2.61美元[41] - 2023年净销售额有机增长预计为4 - 6%，总增长预计为3 - 5%[45]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年销售额达29亿美元，有机增长20%，调整后每股收益增长22%，自由现金流超3.5亿美元 [16] - 第四季度销售额7.42亿美元，同比增长11%，有机增长15%，调整后每股收益0.66美元，增长32%，自由现金流1.8亿美元，增长77% [12][27] - 2023年预计有机销售额增长4% - 6%，调整后每股收益2.51 - 2.61美元，增长5% - 9%，自由现金流转化率约95% [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 外壳业务 - 第四季度销售额3.76亿美元，有机增长17%，细分业务收入7200万美元，增长67%，销售回报率19.2%，全年销售回报率升至17% [31][32] 电气和紧固业务 - 第四季度销售额1.94亿美元，有机增长16%，细分业务收入5300万美元，增长18%，销售回报率27.5%，连续四年销售回报率扩张 [33][34] 热管理业务 - 第四季度销售额1.72亿美元，有机增长9%，细分业务收入4400万美元，增长1%，销售回报率25.7%，同比下降70个基点 [35][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度，北美市场有机销售额强劲两位数增长，欧洲市场各细分市场均增长，新兴市场因中国疫情影响有所下降 [14] - 全年各关键垂直领域均增长，工业领域低两位数增长，基础设施领域由数据解决方案和电力公用事业带动实现强劲两位数增长，能源领域强劲两位数增长，商业和住宅领域受北美市场带动实现中个位数增长 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注高增长垂直领域、新产品、全球扩张和收购，2022年推出59款新产品，新产品活力达20%，贡献约3个百分点的销售增长 [11][16] - 基础设施业务占比接近25%，数据解决方案销售额达3.75亿美元，2022年增长超35%，收购带来超3亿美元的年销售额增长 [17][18] - 公司在并购方面保持谨慎，拥有健康的机会管道，有能力在2023年执行并购战略 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计电气化、可持续性和数字化趋势将加速，基础设施法案和降低通胀法案的投资将推动产品和解决方案需求 [21] - 各垂直领域中，工业、基础设施、能源领域有望持续增长，商业领域预计放缓，住宅领域预计疲软 [21][22][23] - 供应链仍具挑战但将逐步改善，通胀环境下公司有能力管理价格成本，对2023年业绩充满信心 [24] 其他重要信息 - 公司董事会70%多元化，获Ecovadis银级可持续发展评级，被认证为最佳工作场所 [48] - 公司将于2023年3月7日在纽约市举办下一次投资者日活动 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年是否需依靠生产力应对通胀，以及渠道健康状况 - 2022年价格需抵消通胀和部分负生产力影响，2023年预计价格抵消成本，生产力转正，供应链改善将助力实现这一转变 [59] - 2022年第四季度分销商进行季节性去库存，订单下降，但需求和销售情况良好，2023年1月订单已回升 [61] 问题2: 2023年价格贡献预期及价格实现情况，以及外壳业务利润率可持续性 - 公司目标是维持价格，但水平低于2022年，通胀环境下将继续管理价格成本关系 [65] - 外壳业务第四季度利润率高是因弥补前期价格成本差距，预计2023年将回归正常利润率水平 [69] 问题3: 2023年价格延续情况及是否会提价，以及销量预期和基础设施法案的影响 - 2023年有机增长中的3个百分点价格增长多为延续和已宣布的提价，全年将持续管理价格成本关系 [75] - 宏观不确定性影响销量预期，基础设施法案和降低通胀法案的资金投入预计在下半年及未来多年逐步显现效果 [77][78] 问题4: 2023年运营利润率指引及各业务板块情况 - 运营利润率指引大致合理，2023年各业务板块利润率有望扩张，外壳和热管理业务预计有一定增长 [84][85] 问题5: 数据中心解决方案业务增长驱动因素及2023年展望 - 增长主要由液冷解决方案和电源分配单元带动，液冷技术因节能优势需求增加，预计需求将持续增长 [99][103] 问题6: 第四季度订单持平的原因解析 - 第四季度分销商去库存导致订单下降，2023年1月订单回升，供应链改善使订单更平衡，销售情况良好 [108] 问题7: 新产品增长情况及2023年预期，以及研发支出的目标和合作情况 - 新产品注重提供高附加值，2023年计划推出至少50款新产品，追求更快周期、更高利润率和至少1个百分点的增长 [120] - 研发支出增加，采用协作式方法，根据市场需求开发平台产品，每年将研发周期缩短20% - 30% [126] 问题8: 外壳业务利润率异常的原因及可持续性，以及资本支出的优先领域 - 第四季度外壳业务利润率高是因弥补前期价格成本差距，2023年预计利润率将基于2022年末的17%有所扩张，第一季度同比表现较好 [114] - 2023年资本支出主要用于新产品、数字化转型和高增长垂直领域，包括扩大墨西哥产能、解决供应链瓶颈、增加自动化投资和工厂现代化改造 [140]

2022年业绩表现 - 全年销售额达29亿美元，增长18%，有机增长20%；调整后每股收益2.40美元，增长22%；自由现金流3.51亿美元，增长5%[59][80][81] - Q4销售额7.42亿美元，增长11%，有机增长15%；调整后每股收益0.66美元，增长32%；自由现金流1.80亿美元，增长77%[5][6][59] - 各业务板块有机销售额均实现两位数增长，外壳业务、电气与紧固解决方案业务、热管理业务Q4有机销售额分别增长17%、16.3%、8.9%[49] 财务指标 - 全年ROS扩张30个基点至18.0%；Q4 ROS为19.4%，同比扩张290个基点[9][59][76] - 调整后税率约17.5%；净利息支出约3100万美元[81] 业务亮点 - 推出59款新产品，推动约3个百分点的销售增长；数据解决方案销售额约3.75亿美元，增长超35%[59] - 各业务板块获多项奖项和认可，如外壳业务获边境州电气运营与技术卓越奖[18] 资本配置 - 全年资本支出4600万美元；回购6600万美元股票；通过股息和股票回购向股东返还1.83亿美元现金[68] - 净债务与调整后EBITDA比率为1.4倍，目标为2.0 - 2.5倍[68] 2023年展望 - Q1报告销售额预计增长3% - 5%，有机销售额增长5% - 7%；调整后每股收益预计为0.56 - 0.58美元[37] - 预计全年有机销售额增长4% - 6%，有望继续实现销售增长和利润率扩张[70] 风险因素 - 面临全球经济和商业环境、重组计划实施、收购整合、竞争和定价压力、汇率和利率波动等风险[2]

公司业务板块收入占比 - 公司业务分为三个板块，2022年前九个月，机柜、电气与紧固解决方案、热管理板块分别占总收入的52%、28%和20%[89] 公司收购情况 - 2021年4月1日，公司以约2700万美元现金收购Vynckier Enclosure Systems, Inc.大部分资产[91] - 2021年6月30日，公司以约2.024亿美元现金收购CIS Global LLC[92] 公司净销售额情况 - 2022年第三季度，公司净销售额7.452亿美元，较2021年同期增长1.024亿美元，增幅15.9%；前九个月净销售额21.674亿美元，较2021年同期增长3.744亿美元，增幅20.9%[101][102] - 2022年第三季度和前九个月净销售额增长主要源于有机销售增长，工业业务分别贡献约7.0%和9.0%，基础设施业务分别贡献约6.5%和5.5%，商业与住宅业务分别贡献约5.5%和6.0%[103][104] - 2022年前九个月，因Vynckier和CIS Global收购，公司销售额增加4710万美元[104] 公司净利润情况 - 2022年第三季度，公司净利润9340万美元，较2021年同期增长1910万美元，增幅25.7%；前九个月净利润2.411亿美元，较2021年同期增长3520万美元，增幅17.1%[101][102] 公司面临的压力与挑战 - 2021年和2022年前九个月，公司面临原材料、物流、劳动力和能源成本的通胀压力以及供应链挑战，预计这些压力将持续到2022年底和2023年[94][98] 公司业务活动调整 - 自2022年2月俄乌冲突以来，公司暂停在俄罗斯的新业务活动，现有业务活动遵守相关制裁规定[96] 公司运营目标 - 2022年公司运营目标包括执行ESG战略、提升员工参与度、实现差异化收入增长、优化技术能力等[100] 公司毛利润占比情况 - 2022年第三季度和前九个月，毛利润占净销售额的百分比分别较2021年下降0.1和1.6个百分点[106] 公司一次性收益情况 - 2021年前九个月记录了520万美元的一次性收益，以反映对外国子公司投资的预期无价值股票扣除[107] Enclosures业务线净销售额及收入情况 - 2022年第三季度和前九个月，Enclosures净销售额分别为3.877亿美元和11.279亿美元，较2021年增长15.7%和23.6%[110] - 2022年第三季度和前九个月，Enclosures segment income分别为7190万美元和1.837亿美元，较2021年增长27.5%和15.6%[110] Electrical & Fastening Solutions业务线净销售额及收入情况 - 2022年第三季度和前九个月，Electrical & Fastening Solutions净销售额分别为2.092亿美元和5.977亿美元，较2021年增长23.6%和22.9%[115] - 2022年第三季度和前九个月，Electrical & Fastening Solutions segment income分别为6080万美元和1.667亿美元，较2021年增长25.7%和22.1%[115] Thermal Management业务线净销售额情况 - 2022年第三季度和前九个月，Thermal Management净销售额分别为1.483亿美元和4.418亿美元，较2021年增长7.2%和12.1%[120] 公司现金持有情况 - 截至2022年9月30日，公司持有现金1.94亿美元，其中2860万美元因当地法规或重大潜在税务后果而难以汇回[125] 公司经营活动净现金情况 - 2022年前九个月，经营活动提供的净现金为1.998亿美元，而2021年前九个月为2.581亿美元[127] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金主要反映了3.271亿美元的净收入，扣除了非现金折旧、摊销和递延税项的变化，部分被营运资金增加1.44亿美元所抵消[127] 公司投资活动净现金情况 - 2022年前九个月投资活动净现金使用3740万美元，主要用于3080万美元的资本支出；2021年前九个月为2.602亿美元，主要用于收购支付2.28亿美元及2520万美元资本支出[128] 公司融资活动净现金情况 - 2022年前九个月融资活动净现金流入120万美元，主要来自2亿美元长期债务所得，被1.067亿美元循环信贷净还款和8770万美元股息支付抵消；2021年前九个月净现金使用7070万美元，涉及1.175亿美元长期债务偿还等[129][130] 公司债务发行与赎回情况 - 2018年3月，子公司发行3亿美元3.950%的2023年到期高级票据和5亿美元4.550%的2028年到期高级票据；2021年11月发行3亿美元2.750%的2031年到期高级票据，12月赎回3亿美元2023年到期高级票据[131][132] 公司信贷协议情况 - 2018年3月签订信贷协议，包括2亿美元五年期高级无抵押定期贷款和6亿美元五年期高级无抵押循环信贷；2021年9月修订协议，定期贷款增至3亿美元，2022年9月提取2亿美元使定期贷款达3亿美元[136][137] 公司循环信贷借款能力情况 - 截至2022年9月30日，循环信贷借款能力为6亿美元[139] 公司债务协议遵守情况 - 债务协议包含财务契约，截至2022年9月30日公司遵守所有财务契约[140] 公司股份回购授权情况 - 2018 - 2019年授权股份回购分别为5亿美元和3.8亿美元，已到期；2021年授权3亿美元，有效期至2024年7月22日[141][142] 公司股份回购情况 - 2022年前九个月按2021年授权回购0.1百万股，花费390万美元；2021年前九个月按2018年授权回购0.9百万股，花费2000万美元[143] 公司股息支付情况 - 2022年前九个月支付股息8770万美元，每股0.525美元；2021年前九个月支付8830万美元，每股0.525美元[145] 公司自由现金流情况 - 2022年前九个月自由现金流为1.71亿美元，2021年为2.33亿美元[147]

财务表现 - Q3销售额7.45亿美元，增长16%，有机增长20%；调整后每股收益0.66美元，增长25%[5][6] - 各业务板块有机销售额均实现两位数增长，订单和积压订单表现良好[6][12] - 自由现金流1.26亿美元，增长17%；调整后税率约17.5%，净利息支出约800万美元[10] 业务板块 - 外壳业务销售额3.88亿美元，增长16%，有机增长20%；电气与紧固业务销售额2.09亿美元，增长24%，有机增长28%；热管理业务销售额1.48亿美元，增长7%，有机增长13%[12] 资产负债与现金流 - 现金余额1.94亿美元，Q3折旧与摊销2900万美元，循环信贷额度可用6亿美元[14] - 债务总额10.93亿美元，73%为固定利率，加权平均利率约4%[16][17] 资本配置 - 收购是首要任务，年初至今向股东返还现金9600万美元[20] - 净债务与调整后EBITDA比率为1.7倍，预计全年资本支出约5000万美元[21] 展望 - 上调2022年全年销售额和调整后每股收益指引，预计销售额增长16% - 17%，调整后每股收益2.30 - 2.32美元[28][30][33] - Q4预计报告销售额增长4% - 6%，有机销售额增长9% - 11%，调整后每股收益0.56 - 0.58美元[40] 战略方向 - 投资可持续性和电气化领域，预计到2025年超90%新产品采用环保材料[45][50]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额7.45亿美元，同比增长16%，有机增长20%，各细分市场和关键垂直领域均实现两位数增长，销量贡献5个百分点，价格贡献15个百分点，外汇带来4个百分点的不利影响 [18] - 第三季度调整后每股收益0.66美元，同比增长25% [20] - 第三季度自由现金流1.26亿美元，同比增长17% [11][20] - 第三季度订单增长高个位数，积压订单同比强劲两位数增长 [12] - 第三季度销售回报率为19.3%，同比提高90个基点，环比提高210个基点 [11][19] - 年初至今销售额增长21%，调整后每股收益增长18% [30] - 上调全年有机销售增长预期至18% - 19%，此前为15% - 17%；调整后每股收益预期为2.30 - 2.32美元，此前为2.17 - 2.23美元；预计自由现金流转化率约为90%，处于此前范围低端 [31] - 预计第四季度报告销售额增长4% - 6%，有机销售额增长9% - 11%，外汇不利影响约5%，调整后每股收益在0.56 - 0.58美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 机柜业务（Enclosures） - 销售额3.88亿美元，有机增长20%，各垂直领域均有增长，由基础设施和工业领域引领，北美和欧洲市场表现突出，订单同比两位数增长 [21][22] - 第三季度部门收入7200万美元，增长27%，销售回报率提高至18.5%，同比提高170个基点，环比提高230个基点 [23] 电气与紧固业务（Electrical & Fastening） - 销售额2.09亿美元，有机增长28%，各垂直领域均实现强劲两位数增长，由基础设施领域引领，电力公用事业增长超50%，各地区均有增长，北美市场领先，订单本季度两位数增长 [24] - 部门收入6100万美元，增长26%，销售回报率为29.1%，同比提高50个基点 [25] 热管理业务（Thermal Management） - 销售额1.48亿美元，有机增长13%，各垂直领域均实现两位数增长，由工业领域引领，化工领域表现强劲，高利润率的工业维护、维修和运营（MRO）需求连续六个季度保持强劲，北美市场表现最佳，欧洲市场工业领域有优势但受俄罗斯影响，中国市场因供应链挑战和新冠疫情封锁导致客户延迟而下降，订单本季度持平 [26] - 部门收入增长14%至3600万美元，销售回报率同比扩大140个基点至24.2% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场有机销售额增长28%，实现广泛增长 [15] - 欧洲市场各细分市场均实现两位数增长，但俄罗斯市场对热管理业务有负面影响 [15][71] - 发展中地区销售额高个位数下降，主要受中国市场影响，第三季度青岛工厂因新冠疫情封锁受到影响 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于高增长垂直领域、新产品、全球扩张和收购，结合强有力的执行推动成功，认为自身在万物电气化的大趋势中处于有利地位 [9] - 注重可持续发展和电气化投资，致力于以负责任的方式开发产品，到2025年，预计超过90%的新产品引入漏斗将在至少一个类别中产生积极影响 [39] - 收购方面，关注能够随万物电气化趋势增长的公司，自拆分以来增加了超2亿美元的年收入，这些收购项目年初至今增长30%，表现优于整体公司 [40] - 2023年将继续投资产能和提高生产力，加速数字化转型，新产品和创新的势头将进一步提升公司在高增长垂直领域的地位并推动增长 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩出色，销售额和调整后每股收益均超预期，全年预计实现两位数的销售额和每股收益增长 [41] - 尽管宏观环境不确定，供应链挑战持续存在，但电气行业的长期趋势使公司有望跑赢GDP，基础设施和能源转型投资将推动产品和解决方案的需求 [41] - 预计2023年仍处于通胀环境，但公司有能力有效管理价格成本 [42] 其他重要信息 - 年初至今已推出42款新产品，预计今年将推出50款，新产品为销售增长贡献3个百分点，近期一款nVent CADDY产品在全国电气承包商协会获得奖项 [13] - 第三季度末现金余额为1.94亿美元，行使了2亿美元定期贷款的延迟提取选择权，循环信贷额度剩余6亿美元，净债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为1.7倍，略低于2 - 2.5的目标范围下限 [28][29] - 年初至今已向股东返还9600万美元，包括有竞争力的股息和股票回购 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：在当前环境下，公司如何考虑潜在收购的规模、交易类型和可能承担的杠杆？ - 公司并购管道强劲，有强大的资产负债表和现金流状况，这提供了选择空间；公司在收购目标的执行和整合方面表现出色，有信心进行更大规模的交易，但仍会保持谨慎并确保满足目标和门槛 [49][50] 问题2：如何看待2023年的终端市场？ - 基础设施领域因能源转型投资将继续保持强劲；工业领域有强大的积压订单，特别是机柜业务，工业自动化趋势将带来优势；商业和住宅领域，住宅业务占比小且已放缓，商业业务中电气与紧固解决方案与电力和数据基础设施相关，新产品的劳动节省特性将发挥优势；能源领域将继续保持一定优势，热管理业务有良好的项目和报价活动 [52][53][54][55] 问题3：第四季度收入指引中，环比销售下降和价格贡献的情况如何？ - 公司在制定第四季度指引时考虑了订单和积压订单情况，同时对分销渠道合作伙伴的库存调整持谨慎态度；环比下降受货币和俄罗斯市场影响；第四季度9% - 11%的有机销售增长包括销量和价格贡献，价格贡献相对较大，但价格增长放缓主要是由于去年同期基数较高 [62][63][64] 问题4：第四季度各业务部门的利润率情况如何？ - 预计第四季度利润率表现良好，环比销售回报率下降幅度将比去年同期小，主要得益于更好的价格成本和生产力；机柜业务将是同比利润率改善的最大驱动力，电气与紧固业务和热管理业务利润率表现较为温和 [65][66] 问题5：欧洲和中国市场的情况如何，中国市场能否在第四季度恢复？ - 欧洲市场整体表现强劲，俄罗斯市场对热管理业务有负面影响；中国市场占比为中个位数，第三季度受新冠疫情封锁影响，预计第四季度热管理业务将有所改善 [71][72] 问题6：全年自由现金流下调的原因，是否仍持有缓冲库存，供应链是否改善？ - 自由现金流指引下调至此前范围的低端，主要是由于强劲需求和仍具挑战性的供应链导致营运资金需求增加；应收账款将随销售额增加而上升，公司继续投资库存以服务客户，同时精细管理营运资金，库存从第二季度到第三季度持平；长期来看，公司现金转换目标仍为100%；供应链有适度改善，工厂人员招聘情况好转，但培训和提高生产力仍需时间，材料供应情况好于年初，但仍存在挑战 [74][75][77] 问题7：机柜业务的劳动和供应链问题，何时能实现更正常的生产力，2023年能否实现全年高个位数利润率？ - 劳动和材料供应（特别是电子产品）仍是机柜业务的挑战，但情况正在改善，公司考虑在墨西哥扩大产能；目前未对2023年机柜业务利润率提供具体指引，但积压订单强劲，基础设施和工业电气化趋势将带来动力 [84][85] 问题8：热管理业务受俄罗斯影响的程度，以及长期项目前景和欧洲市场情况？ - 热管理业务的收入和订单受俄罗斯市场影响；北美工业MRO市场增长强劲，欧洲和北美项目订单和活动活跃，化工领域表现良好；欧洲管道等事件未对公司造成影响，公司关注能源弹性和转型，预计明年业务将有优势 [87][88][89] 问题9：2023年提高生产力的机会有多大，第四季度是否看到分销商去库存的迹象，机柜业务在原材料成本下降时如何维持价格？ - 公司认为价格加生产力将超过通胀影响，生产力目前是逆风因素，但预计将逐渐改善，公司正在采取多种措施提高生产力；目前未看到分销商去库存的迹象，但接近12月时情况不确定；即使原材料价格下降，公司仍面临劳动力、运费和能源成本等方面的通胀，明年仍将是通胀环境，公司将继续管理价格成本关系 [95][96][99] 问题10：关于幻灯片五中通胀、生产力和投资的等式，以及7400万美元的构成，产能方面是否需要大幅增加资本支出，化工业务表现强劲的原因？ - 7400万美元中约5500万美元为通胀压力，约1900 - 2000万美元与投资和生产力相关；投资方面，公司在研发、销售和营销以及数字化方面投入增加，已看到新产品贡献和数字化能力提升的回报；生产力方面，供应链效率尚未达到预期，但正在逐渐改善，公司通过全球产能调配和外部采购满足需求，随着工厂效率提高和产能投资增加，情况将持续改善；公司能够在当前投资计划内管理资本支出，如今年在泰国、明年在墨西哥进行工厂扩张；化工业务增长得益于石化向清洁燃料或生物燃料的转化，这些过程需要更多维护和温度控制，公司产品有更多应用机会 [106][107][113] 问题11：高商业贷款利率对商业建筑市场的影响，以及订单的月度节奏和订单量情况？ - 商业建筑市场预计将放缓，但公司产品广泛应用于不同类型建筑，特别是电气与紧固解决方案的劳动节省特性和在电力与数据基础设施方面的应用，将有助于公司实现增长；订单在第三季度和第四季度较为稳定，呈现强劲增长，包括销量和价格增长 [120][122] 问题12：新产品引入目标是否从上限变为下限，在全球经济放缓时新产品引入节奏和上市策略是否改变，近期收购项目中哪些表现优于或低于公司平均水平？ - 新产品引入数量可能增加，但50个是一个合适的目标，公司更关注新产品的周期时间、收入、利润率等影响；公司在新产品商业化方面更加有效，即使经济放缓，基于创造价值的新产品仍将对增长产生积极影响；公司收购项目年初至今增长30%，均优于整体公司增长，CIS Global和WBT专注于数据解决方案，Vynckier专注于可再生能源，Eldon专注于全球增长和工业自动化，均表现出色 [129][130][134]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 001-38265 nVent Electric plc | (Exact name of Registrant as specified in its charter) | | | --- | --- | | Ireland | 98-1391970 | | (State or other jurisdiction of incorporation o ...