公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年1月31日和2019年10月31日，公司总资产分别为6.672亿美元和6.4511亿美元[8] - 2020年和2019年前三个月净销售额分别为1.96597亿美元和1.96808亿美元[10] - 2020年和2019年前三个月运营收入分别为198万美元和亏损245万美元[10] - 2020年和2019年前三个月净收入分别为10万美元和亏损364.9万美元[10] - 2020年和2019年前三个月综合收入分别为466.3万美元和41.3万美元[12] - 2020年和2019年前三个月经营活动使用的现金分别为365.7万美元和2024.3万美元[15] - 2020年和2019年前三个月投资活动使用的现金分别为931.2万美元和619.7万美元[15] - 2020年和2019年前三个月融资活动提供的现金分别为503.8万美元和1456万美元[15] - 2020年和2019年前三个月现金及现金等价物减少额分别为775.4万美元和1154.7万美元[15] - 2020年和2019年前三个月现金及现金等价物期末余额分别为2311.4万美元和1745.6万美元[15] - 截至2020年1月31日三个月，公司净收入为1万美元，2019年同期净亏损364.9万美元[16] - 2020年1月31日，公司股东权益总额为32993.3万美元，较2019年10月31日的33018.7万美元略有下降[16] - 2020年1月31日三个月，公司支付普通股股息265.9万美元，2019年同期为267.5万美元[16] - 2020年1月31日三个月，公司购买库藏股463.9万美元，2019年同期为201.6万美元[16] - 2020年1 - 3月净销售额为19659.7万美元，2019年同期为19680.8万美元[33] - 2020年和2019年1 - 3月，公司因重组努力分别费用化10万美元[35] - 2020年1 - 3月，公司因关闭工厂产生的遣散费不足10万美元[36] - 2020年1月31日止三个月净销售额为196,597千美元，2019年同期为196,808千美元[105] - 2020年1月31日止三个月运营收入为1,980千美元，2019年同期运营亏损为2,450千美元[105][107] - 2020年1月31日总资产为667,200千美元，2019年10月31日为645,110千美元[105] - 2020年1月31日止三个月基本每股收益为10千美元，2019年同期基本每股亏损为3,649千美元[109] - 2020年1月31日止三个月潜在稀释普通股等价物为772,756股，2019年同期为1,694,464股[111] - 2020年1月31日止三个月有56,000份受限股票奖励等价物潜在稀释，2019年同期无对应等价物[111] - 2020年1月31日止三个月与2019年同期相比，净销售额为1.966亿美元，减少0.2百万美元；运营收入为200万美元，增加450万美元，增幅180%；净收入为0，增加360万美元，增幅100%[130] - 2020年1月31日止三个月与2019年同期相比，利息费用减少80万美元，主要因平均未偿债务余额降低和利率下降；其他净收入减少30万美元，主要因养老金服务福利减少[142] - 2020年1月31日止三个月，公司录得所得税费用40万美元，税前收入40万美元，有效税率97.7%；2019年1月31日止三个月，所得税收益100万美元，税前亏损460万美元，有效税率21.3%[143] - 2020年和2019年1月31日止三个月，公司分别汇回310万和230万美元外国现金[147] - 2020年和2019年1月31日止三个月，经营活动所用现金分别为370万和2020万美元，投资活动所用现金分别为930万和620万美元，融资活动提供现金分别为500万和1460万美元[148] - 2020年1月31日止三个月，经营活动所用现金较2019年同期减少约1650万美元，投资活动所用现金增加310万美元[148][149] - 2020年1月31日止三个月，融资活动提供现金500万美元，主要归因于970万美元净债务借款和310万美元股票期权行使所得款项，部分被460万美元库藏股购买和270万美元股息支付所抵销[150] - 截至2020年1月31日，公司在外国的现金余额总计950万美元[151] - 基于2020年1月31日可变利率债务余额，假设利率变动1.0%，每年经营业绩将产生约150万美元额外税前费用或信贷[159] - 截至2020年1月31日和2019年10月31日，公司总资产中包含的外汇衍生品均不足10万美元[160] - 截至2020年1月31日，公司总资产为6.672亿美元，较2019年10月31日的6.4511亿美元增长约3.42%[8] - 2020年第一季度净销售额为1.96597亿美元，与2019年同期的1.96808亿美元基本持平[10] - 2020年第一季度运营收入为198万美元，而2019年同期运营亏损为245万美元[10] - 2020年第一季度净利润为10万美元，2019年同期净亏损为364.9万美元[10] - 2020年第一季度综合收入为466.3万美元，2019年同期为41.3万美元[12] - 2020年第一季度经营活动使用现金365.7万美元，2019年同期为2024.3万美元[15] - 2020年第一季度投资活动使用现金931.2万美元，2019年同期为619.7万美元[15] - 2020年第一季度融资活动提供现金503.8万美元，2019年同期为1456万美元[15] - 截至2020年1月31日，现金及现金等价物为2311.4万美元，较期初减少775.4万美元[15] - 2020年第一季度普通股每股现金股息为0.08美元，与2019年同期持平[10] - 2020年1月31日和2019年1月31日三个月净销售额分别为1.96597亿美元和1.96808亿美元[33] - 2020年1月31日和2019年1月31日三个月因重组努力分别支出10万美元[35] - 2020年第一季度因关闭工厂产生的遣散费不足10万美元[36] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年1 - 3月北美门窗业务销售额为11045.2万美元，2019年同期为10904.9万美元[33] - 2020年1 - 3月欧洲门窗业务销售额为3676.6万美元，2019年同期为3525.4万美元[33] - 2020年1 - 3月北美橱柜组件业务销售额为5004.4万美元，2019年同期为5385.3万美元[33] - 北美门窗业务2020年1月31日止三个月净销售额为1.105亿美元，增加150万美元，增幅1%；运营收入为160万美元，减少20万美元，降幅11%[131] - 欧洲门窗业务2020年1月31日止三个月净销售额为3670万美元，增加140万美元，增幅4%；运营收入为320万美元，增加30万美元，增幅10%[134] - 北美橱柜组件业务2020年1月31日止三个月净销售额为5000万美元，减少380万美元，降幅7%；运营亏损为210万美元，减少20万美元，减幅9%[137] - 未分配公司及其他业务2020年1月31日止三个月净销售额为 - 60万美元，增加70万美元，增幅54%；运营亏损为70万美元，减少420万美元，减幅86%[140] 租赁相关数据关键指标变化 - 截至2020年1月31日，公司租赁资产总计5797.8万美元，租赁负债总计5793.3万美元[42] - 2020年1月31日结束的三个月，公司租赁成本总计264.3万美元，其中经营租赁成本205.8万美元[43] - 截至2020年1月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为8.2年，融资租赁为16.4年；经营租赁加权平均折现率为4.08%，融资租赁为3.64%[43] - 2019年11月1日采用新租赁准则，记录额外租赁负债约3930万美元和使用权资产约3890万美元[112] - 2020 - 2024 及以后，公司经营租赁总付款为 49333 千美元，财务租赁总付款为 20685 千美元[44] - 公司经营租赁总负债为 42037 千美元，财务租赁总负债为 15896 千美元[44] - 截至 2019 年 10 月 31 日，公司经营租赁承诺总计 47539 千美元，资本租赁承诺总计 15723 千美元[44] - 截至 2019 年 10 月 31 日，公司资本租赁最低付款现值为 10659 千美元[44] - 2020年1月31日结束的三个月，公司支付租赁负债相关现金中，金融租赁融资现金流为32.2万美元，金融租赁经营现金流为14.4万美元，经营租赁经营现金流为207.1万美元[43] - 2020年1月31日，公司经营租赁获得使用权资产为308.2万美元[43] 存货相关数据关键指标变化 - 截至2020年1月31日，公司存货净值为7811.7万美元，较2019年10月31日的6715.9万美元有所增加[45] - 2020 年 1 月 31 日，公司原材料库存为 40423 千美元，2019 年 10 月 31 日为 32818 千美元[45] - 2020 年 1 月 31 日，公司成品及在制品库存为 39461 千美元，2019 年 10 月 31 日为 35538 千美元[45] - 2020 年 1 月 31 日，公司用品及其他库存为 2644 千美元，2019 年 10 月 31 日为 2593 千美元[45] - 2020 年 1 月 31 日，公司总库存为 82528 千美元，2019 年 10 月 31 日为 70949 千美元[45] - 2020 年 1 月 31 日，公司库存储备为 4411 千美元，2019 年 10 月 31 日为 3790 千美元[45] - 2020 年 1 月 31 日，公司净库存为 78117 千美元，2019 年 10 月 31 日为 67159 千美元[45] 商誉及无形资产相关数据关键指标变化 - 2020年1月31日结束的三个月，公司商誉余额从1.45563亿美元增加至1.4659亿美元[47] - 2019年10月31日结束的年度，公司因北美橱柜组件业务记录7460万美元的商誉减值费用[47] - 截至2020年1月31日，可摊销无形资产总计2.33112亿美元，累计摊销1.28774亿美元[48] - 2020年1月31日结束的三个月，无形资产摊销费用为370万美元，上年同期为400万美元[48] - 2020年1月31日商誉余额为146,590千美元，2019年10月31日为145,563千美元[106] 债务相关数据关键指标变化 - 截至2020年1月31日，公司债务总计1.67418亿美元，较2019年10月31日的1.5716亿美元有所增加[50] - 截至2020年1月31日，公司信贷协议下有1.525亿美元借款未偿还，加权平均借款利率为3.27%[54] - 公司维持3.25亿美元的循环信贷安排，2023年到期，2020年1月31日止三个月适用利率为伦敦银行同业拆借利率加1.50%，每年股息支付限制为2000万美元，正直线摊销110万美元递延融资费用[145] - 截至2020年1月31日，公司有现金及等价物2310万美元，信贷安排下未偿还金额1.525亿美元，未偿还信用证480万美元，融资租赁及其他债务未偿还金额1600万美元，信贷安排下可用金额1.677亿美元[146] 养老金及福利计划相关数据关键指标变化 - 2020年1月31日和2019年1月31日止三个月，养老金计划净定期成本分别为44.8万美元和73.3万美元[56] - 2020年1月1日养老金计划变更，重新计量后预计福利义务减少，确认约250万美元净精算收益[56] - 2019年9月公司为计划注资70万美元，预计2020年9月注资约370万美元[58] - 2020年1月31日和2019年10月31日，补充福利计划负债分别约为430万美元和420万美元[59] - 2020年1月31日和2019年10月31日，递延薪酬计划负债分别约为370万美元和380万美元[59] 税务相关数据

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度净销售额为1.966亿美元，2019年第一季度为1.968亿美元，同比基本持平，公司原本预计会有中到高个位数的下降 [5] - 2020年1月31日结束的三个月净收入为1万美元，摊薄后每股收益为0.00美元；2019年同期净亏损为360万美元，摊薄后每股亏损0.11美元，这是公司自2018年从Quanex Corporation分拆以来首次在财年第一季度实现净收入 [7] - 2020年第一季度调整后净收入为120万美元，摊薄后每股收益为0.04美元；2019年第一季度调整后净亏损为230万美元，摊薄后每股亏损0.07美元 [8] - 2020年第一季度调整后EBITDA增长30%，达到1570万美元，增长得益于成本控制、运营杠杆改善、运营效率提升和医疗费用降低 [9] - 2020年第一季度借款比2019年同期减少50%，自由现金流显著改善，公司以平均每股17.19美元的价格回购了460万美元的股票 [10] - 季度末杠杆比率为1.4倍净债务与过去12个月调整后EBITDA之比，比一年前改善了整整一倍 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 北美门窗业务 - 收入同比增长1.3%，其中美国门窗业务收入同比增长3.2%，优于Ducker对2019年12月31日结束的三个月窗户出货量2.5%的增长估计 [14] - 调整后EBITDA较上年同期下降约20个基点，主要是因为在重大资本项目前建立库存导致劳动力效率低下 [15] 欧洲门窗业务 - 排除外汇影响，收入同比增长3.7%，好于预期，英国市场的强劲需求部分被向亚洲销售间隔条的时间因素所抵消 [16] - 调整后EBITDA利润率比上年同期提高约100个基点，价格上涨时机、原材料成本稳定和生产力举措都促成了这一有利结果 [17] 北美橱柜组件业务 - 收入同比减少380万美元，降幅7.1%，其中340万美元的减少归因于一个客户退出橱柜业务，剩余减少是由于市场需求从半定制橱柜向现货橱柜的持续但放缓的转变，不过现货业务的增加有所抵消 [18] - 半定制橱柜市场在本财年第一季度同比下降0.7%，是一年多来最慢的降幅，有迹象表明橱柜市场开始企稳 [19] - 调整后EBITDA利润率提高约70个基点，得益于材料成本降低、持续的运营改进和降低SG&A的努力 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 半定制橱柜市场在公司2020财年第一季度同比下降0.7%，是一年多来最慢的降幅，有迹象表明橱柜市场开始企稳，现货采购的报价活动量显著增加，公司认为这是关税和冠状病毒导致的供应链中断的结果 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续利用强劲的现金流投资于高回报的内部资本项目，同时保持强大的资产负债表，并适时回购股票 [23] - 公司认为当前战略正确，不会有重大战略变化，团队专注于按既定计划执行 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2020财年的开局非常满意，对春季销售季节持乐观态度，目前虽不宜提高年度指引，但如果业绩持续超预期，今年晚些时候有提高的潜力，公司重申收入在8.65亿 - 8.85亿美元之间，调整后EBITDA在1.02亿 - 1.1亿美元之间的指引 [22] 其他重要信息 - 未分配的公司及其他成本同比改善280万美元，主要是因为2019年有大量高额医疗索赔，而2020年到目前为止此类情况较少 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 乔治上任几个月，战略方向或重点有无变化 - 公司表示不会有重大战略变化，乔治参与了现有战略的制定，团队对过渡情况满意，将继续按原计划执行 [26] 问题2: 杠杆率低于2，未来几年强现金流的优先事项和资本分配方式 - 公司将继续专注于产生高回报的内部项目，适时回购股票，并积累现金以抓住未来项目机会 [27] 问题3: 欧盟门窗业务是否受到影响 - 公司称目前情况没有变化，对欧盟市场的表现和增长感到满意，预计也不会有变化 [28] 问题4: 橱柜业务半定制市场的展望、本季度利润率提升的驱动因素及未来几个季度的潜力 - 公司认为市场变化是关税和冠状病毒导致的供应链中断的结果，预计这种情况将持续，公司将从中受益；所有项目按预期进行，有信心实现年度指引 [31][32] 问题5: 上季度资本支出项目的进展、收益以及屏幕业务的增长机会 - 所有资本项目按计划进行，预计收益将实现；屏幕业务按计划将在本财年第三季度末扩展到东北市场，市场有外包组件的需求，公司将利用自身优势抓住机会 [34][35] 问题6: 德国间隔条新生产线的情况及产能提升速度 - 设备已到位并按计划启动，填充产能的工作正在进行，收入增长符合预期，能达到预测目标 [39] 问题7: 投资德国间隔条业务对利润率的影响 - 德国生产的间隔条针对高端市场，有良好的增长机会，预计不会降低利润率，随着业务增长可能对利润率有积极影响 [41][43] 问题8: 成本控制举措、本季度无公司成本的驱动因素及对全年SG&A预期的影响 - 公司称公司SG&A方面有两方面因素，一是新领导团队带来的协同效应和成本效益，二是本季度主要是医疗成本降低，2019年有大量一次性高额医疗索赔，而2020年没有，且医疗索赔难以准确预测 [47][48][49] 问题9: 橱柜业务能力转换的进展及是否有意义 - 公司已小规模启动新流程测试运营能力，但在市场不稳定时会谨慎决策，先测试能力并监测市场，再决定投资规模和方向 [50] 问题10: 北美门窗业务劳动力效率低下的集中区域及该业务在2020财年的利润率扩张机会 - 劳动力效率低下集中在一个特定生产线，与一个特定资本项目有关；公司认为该业务将恢复并实现年初预测的利润率 [51][52] 问题11: 橱柜招标过程的情况，包括信息来源、客户需求和交货时间 - 信息来自OEM客户，客户供应链海外供应商占比高有风险，公司看到现有和新客户都有机会，公司的市场策略是短交货时间，让客户低库存、低风险 [56][57] 问题12: 客户对订单的担忧程度是否增加 - 公司表示无法确定客户是否更恐慌，只能看到现货业务机会增加 [60] 问题13: 英国脱欧后业务是否稳定 - 市场稳定，公司产品用于窗户和住宅，市场以翻新和替换为主，需求持续，公司在运营上很好地服务了客户；公司在英国的乙烯基型材业务去年成功获取新客户，今年有收益 [61][62] 问题14: 不提高年度指引是否基于第一季度净收入为正，以及潜在的增长机会在哪里 - 第一季度表现良好让公司对春季销售季节乐观，与客户的沟通也增加了信心；如果有增长机会，首先会体现在橱柜业务的收入上，对利润的影响不会与收入增长幅度相同 [64]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度净销售额同比下降1.5%，至2.404亿美元，主要因北美橱柜组件业务持续疲软 [5] - 2019财年净销售额为8.938亿美元，较2018财年增长约50个基点，排除外汇影响，实现1.4%的收入增长 [6] - 2019年10月31日止三个月净亏损3090万美元，摊薄后每股亏损0.94美元，2018年同期净利润670万美元，摊薄后每股收益0.19美元 [7] - 2019财年净亏损4670万美元，摊薄后每股亏损1.42美元，2018财年净利润2660万美元，摊薄后每股收益0.76美元，亏损主要因北美橱柜组件业务的商誉减值 [8] - 2019年第四季度调整后净利润1400万美元，摊薄后每股收益0.42美元，2018年同期760万美元，摊薄后每股收益0.22美元 [9] - 2019财年调整后净利润3140万美元，摊薄后每股收益0.95美元，2018财年2270万美元，摊薄后每股收益0.65美元 [10] - 2019年第四季度调整后EBITDA增至3440万美元，2018年同期2500万美元；2019财年调整后EBITDA为1.027亿美元，2018年为8990万美元 [11] - 2019年经营活动提供的现金为9640万美元，2018年为1.046亿美元；2019年自由现金流为7150万美元，2018年为7810万美元 [12] - 2019财年回购约960万美元股票，偿还5250万美元银行债务，财年末净债务与过去12个月调整后EBITDA的杠杆率为1.2倍，超目标 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 欧洲门窗业务 - 第四季度调整后EBITDA利润率提高约340个基点，全年提高约300个基点，排除外汇影响，第四季度实现3.3%的超市场销售增长，全年为9.1% [20] 北美门窗业务 - 第四季度调整后EBITDA利润率扩大约250个基点，全年扩大约110个基点，第四季度销售额增长6%，全年增长3.8%，优于行业数据 [21][22] 北美橱柜组件业务 - 2019年营收收缩8.1%，利润率全年收缩120个基点 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年预计北美和欧洲门窗业务实现低个位数销售增长，北美橱柜组件业务收入继续下降，合并销售额预计在8.65 - 8.85亿美元之间 [14][15] - 预计2020财年调整后EBITDA在1.02 - 1.1亿美元之间，利润率扩大约60个基点 [15] - 2020年计划专注于产生现金、维持资产负债表，继续择机回购股票 [15] - 2020年资本支出预计约3500万美元，比2019年多1000万美元，用于特定项目以实现有机增长，目标是产生5500 - 6000万美元自由现金流 [17] - 未来在北美橱柜组件业务将继续改善运营、调整产能和优化营运资金 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年宏观层面存在诸多不确定性，如英国脱欧、美国大选、贸易战和关税等，公司对2020年前景持保守态度 [24] - 认为在两个门窗业务领域仍可跑赢市场，但整体增长预期略低 [24] - 预计半定制橱柜业务在2020年可能进一步萎缩，导致合并收入同比下降，但仍有望实现利润率扩张 [25] 其他重要信息 - 乔治·威尔逊将担任公司下一任首席执行官 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年北美橱柜业务预计两位数下降，是否有计划退出某些产品线或大客户战略转变情况，以及下降趋势是否加速 - 除半定制向现货橱柜的持续转变外，主要是一个长期合作客户改变战略方向，退出一条产品线，导致业务加速下滑 [38] 问题2: 2020年北美橱柜业务下降节奏 - 预计季度间下降幅度均匀 [39][41] 问题3: 60个基点利润率改善的各业务预期及驱动因素 - 北美门窗业务预计增长2% - 3%，在纱窗、乙烯基型材和间隔条业务上有望获得份额；欧洲业务预计增长1% - 2%，在德国间隔条工厂增加生产线，在英国乙烯基型材业务获得份额；橱柜业务则是半定制向现货的转变 [43][44][45] 问题4: 各业务利润率扩张机会排序及驱动因素 - 预计北美门窗业务利润率扩张最多，欧洲业务维持或改善现有健康利润率，橱柜业务虽收入下降但仍有小幅扩张机会；各业务均受益于运营卓越计划带来的利润率持续改善 [47][48] 问题5: 门窗业务低个位数增长中价格和其他驱动因素占比及季度节奏 - 2020年价格驱动作用小于2019年，销量增长将推动收入上升，各季度情况一致 [52][53] 问题6: 橱柜业务要超预期需改变的因素 - 关税显著变化或消费者从现货橱柜转向半定制橱柜的趋势转变 [55] 问题7: 是否会对橱柜业务进行战略调整 - 目前进行全面战略调整尚早，将继续评估，同时专注运营改善，关注市场变化并与董事会确定战略方向 [64][65] 问题8: 门窗挤出业务份额增长的动态因素 - 专注控制和改善业务，如成本结构、按时交付和客户服务，部分因价格离开的客户意识到总成本不仅是采购价格后回流 [67][68] 问题9: 暖边间隔条业务的增长情况和资本支出需求 - 仍在获得份额，增长速度受设备制造商提供高速生产线能力限制，客户对自动化设备需求仍在，因劳动力供应有限 [71][72] 问题10: 乔治·威尔逊的背景和经验如何塑造未来三到五年的愿景和战略 - 公司作为制造企业，将继续专注为门窗和橱柜市场提供优质、节能产品和服务，战略基于运营卓越 [86][87] 问题11: 门窗业务未来两到三年利润率提升空间 - 仍有提升空间，但速度不如以往，各工厂和产品线都有项目和目标以推动利润率扩张 [88] 问题12: 橱柜业务中特定客户转变带来的年度损失金额 - 预计在1000 - 1500万美元之间 [93] 问题13: 2020年及以后资本分配是否有调整 - 正常资本支出稳定，额外1000万美元用于新纱窗工厂、北美乙烯基平台新资产和产能扩张，此外将根据现金流择机回购股票 [95]

利率与外汇相关 - 假设利率变动1.0%，公司运营结果将产生约140万美元的税前费用或信贷[195] - 2018年10月，公司结算一笔未对冲的外汇公司间贷款，当年实现损失少于10万美元；2017年记录外汇收益70万美元，其中50万美元已实现[198] - 2019年10月31日和2018年10月31日，公司持有的外汇衍生合约的名义金额和公允价值有不同数值，如买入欧元卖出美元的名义金额在2019年10月31日为30.1万欧元，公允价值为1万美元[197] 业务地区销售占比 - 截至2019年10月31日，英国业务约占公司总销售额的15%[200] 商誉减值 - 公司在2019年3月31日和10月31日分别确认北美橱柜组件运营部门报告单元的商誉减值3000万美元和4460万美元[212] - 2019年第二季度，公司对北美橱柜组件业务单元进行商誉减值测试，产生3000万美元资产减值费用[276] - 2019年第四季度，因大客户战略变化和需求转变，公司对北美橱柜组件业务单元再次进行减值测试，产生4460万美元资产减值费用[281] - 2019财年，公司因第二和第四季度的减值测试，共记录7460万美元减值费用，将北美橱柜组件业务单元的商誉余额从1.137亿美元降至3910万美元[281] - 2019 - 2018年商誉账面价值分别为145563千美元、219627千美元，2019年确认商誉减值损失7460万美元[315] 财务报告内部控制 - 截至2019年10月31日，公司维持了有效的财务报告内部控制[217] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年10月31日，公司总资产为6.4511亿美元，较2018年的7.43214亿美元有所下降[230] - 2019年公司净销售额为8.93841亿美元，2018年为8.89785亿美元，2017年为8.66555亿美元[232] - 2019年公司净亏损4673万美元，2018年净利润为2655.3万美元，2017年净利润为1868.3万美元[232] - 2019年基本每股亏损1.42美元，2018年基本每股收益0.77美元，2017年基本每股收益0.55美元[232] - 2019年现金股息每股0.32美元，2018年为每股0.20美元，2017年为每股0.16美元[232] - 2019年综合亏损4984.2万美元，2018年综合收益2092.4万美元，2017年综合收益3237.2万美元[235] - 2019年应收账款净额为8294.6万美元，较2018年的8401.4万美元有所下降[230] - 2019年存货净额为6715.9万美元，较2018年的7073万美元有所下降[230] - 2019年长短期债务总计1.6386亿美元，较2018年的2.10556亿美元有所下降[230] - 2016 - 2019年股东权益分别为368,676千美元、407,692千美元、395,222千美元、330,187千美元[238][239] - 2017 - 2019年净利润分别为18,683千美元、26,553千美元、 - 46,730千美元[238][241] - 2017 - 2019年经营活动提供的现金分别为79,778千美元、104,611千美元、96,372千美元[241] - 2017 - 2019年投资活动使用的现金分别为32,627千美元、26,052千美元、23,559千美元[241] - 2017 - 2019年融资活动使用的现金分别为55,133千美元、65,817千美元、71,264千美元[241] - 2017 - 2019年现金及现金等价物净增加（减少）分别为 - 8,071千美元、11,548千美元、1,865千美元[241] - 2017 - 2019年现金及现金等价物期末余额分别为17,455千美元、29,003千美元、30,868千美元[241] - 2017 - 2019年普通股股息支付分别为5,516千美元、7,020千美元、10,644千美元[238][241] - 2019、2018、2017财年净销售额分别为893841千美元、889785千美元、866555千美元[259] - 2019 - 2017财年无客户提供超过10%的合并净销售额[261] - 2019 - 2018年应收账款总额分别为83339千美元、84339千美元，坏账准备分别为393千美元、325千美元[305] - 2019 - 2018年存货总额分别为70949千美元、75105千美元，存货跌价准备分别为3790千美元、4375千美元[306] - 2019 - 2018年物业、厂房及设备净值分别为193600千美元、201370美元，2019 - 2017年折旧费用分别为3430万美元、3560万美元、3910万美元[312] - 2019 - 2018年资本租赁资产历史成本分别为1660万美元、2220万美元，累计折旧分别为370万美元、340万美元[313] - 2019年10月31日可辨认无形资产的总账面金额为232081000美元，累计摊销为124784000美元；2018年10月31日总账面金额为231565000美元，累计摊销为109646000美元[317] - 2019、2018和2017财年可辨认无形资产的摊销费用分别为1530万美元、1620万美元和1840万美元[318] - 2019年10月31日和2018年10月31日应计负债分别为39221000美元和45968000美元[320] - 2019年10月31日和2018年10月31日长期债务分别为156414000美元和209332000美元[321] - 2019 - 2017年现金支付利息分别为9020千美元、7890千美元、9019千美元，现金支付所得税分别为5081千美元、4217千美元、3334千美元，收到所得税退款分别为1020千美元、95千美元、1167千美元[301] - 2019 - 2017年所得税费用分别为1.0776亿美元、 - 80万美元、0.6819亿美元[362] - 2019 - 2017年税前（亏损）收入分别为 - 0.35954亿美元、0.25753亿美元、0.25502亿美元[362] - 2019 - 2017年有效税率分别为 - 30.0%、 - 3.1%、26.7%[364] - 2019 - 2018年分别汇回2420万美元和280万美元外国收益[368] - 2019 - 2018年净递延所得税负债分别为1936.3万美元和1751万美元[370] - 2019年州经营亏损结转总额为3750万美元，多数将于2025年开始到期[370] - 2019 - 2018年与不确定税务状况相关的未确认所得税利益余额分别为55.6万美元和60.6万美元[371] - 2019 - 2018 - 2017年租金费用分别为990万美元、950万美元和1050万美元[377] - 2019 - 2018年按采购安排支付金额分别为1110万美元和520万美元，义务总额分别为1870万美元和1670万美元[378] 业务板块划分 - 公司业务分为北美门窗、欧洲门窗和北美橱柜组件三个可报告业务板块[243] 收入确认政策 - 2018年11月1日起采用ASC Topic 606确认客户合同收入，对合并财务报表无重大影响[247] 业务线库存成本核算方法变更 - 2019财年，公司将NA Fenestration业务中两家工厂的某些库存成本核算方法从后进先出法改为先进先出法[266] - 2019年公司将北美门窗业务部分存货核算方法从后进先出法改为先进先出法，追溯调整2018年报表[307] 长期资产减值评估 - 2019和2017财年因市场条件变化评估长期资产未发生减值，2018财年无触发事件[269] - 公司每年8月31日或有减值迹象时评估商誉，采用定性评估和多种估值技术[275] - 2019年8月31日年度测试时，北美门窗业务和欧盟门窗业务的四个报告单元无潜在减值迹象，北美橱柜组件业务单元公允价值超过账面价值约5%，无需减值[277][280] - 2019 - 2018 - 2017年未发生物业、厂房及设备减值损失[314] 公司资产入账及摊销政策 - 公司将软件成本在满足条件时资本化，完成后按估计使用寿命摊销[270][272] - 公司财产、厂房和设备按成本入账，采用直线法折旧，估计使用寿命因资产类别而异[273][274] 公司重组及费用 - 2017财年，公司关闭堪萨斯州兰辛的工厂，产生460万美元重组费用，包括设备搬迁、员工遣散等成本[283] - 2018和2019财年，公司分别产生150万和40万美元的经营租赁费用，并预计2020财年仍会产生相关费用[283] - 2017财年，公司因评估资产剩余使用寿命，分别增加430万和190万美元的折旧和摊销费用，2018和2019财年未发生类似情况[284] 递延所得税资产 - 2017 - 2019三年期间，公司运营的税前累计收入为4320万美元，公司认为能实现递延所得税资产净值[288] 联邦所得税法定税率变化 - 《减税与就业法案》将公司2018和2019财年的联邦所得税法定税率分别从35%降至23.3%和21%[290] 股票期权和限制性股票奖励费用 - 公司授予的股票期权和限制性股票奖励，根据不同情况在归属期内确认费用，部分奖励根据市场和内部绩效条件归属[294][295][297][298] 关联方交易 - 2018 - 2017年关联方租赁租金费用分别为130万美元、120万美元，2019年无关联方交易[302] 各业务线销售额数据 - 2019财年NA Fenestration、EU Fenestration、NA Cabinet Components、Unallocated Corporate & Other的销售额分别为503837千美元、164997千美元、229644千美元、 - 4637千美元[259] - 2018财年NA Fenestration、EU Fenestration、NA Cabinet Components、Unallocated Corporate & Other的销售额分别为485366千美元、159973千美元、249813千美元、 - 5367千美元[259] - 2017财年NA Fenestration、EU Fenestration、NA Cabinet Components、Unallocated Corporate & Other的销售额分别为474878千美元、147963千美元、248808千美元、 - 5094千美元[259] 信贷协议 - 2016年7月29日公司签订4.5亿美元信贷协议，包括1.5亿美元定期贷款A和3亿美元循环信贷安排，2018年10月18日修订并延长为3.25亿美元循环信贷安排[322][323] - 2018年信贷安排根据综合杠杆比率确定适用利率和承诺费，违约时未偿还借款按违约利率计息，比适用年利率高2%[325][326] - 截至2019年10月31日，2018年信贷安排下未偿还借款为1.425亿美元，加权平均借款利率为4.07%；2018年为3.76%[331] 资本租赁 - 截至2019年10月31日，资本租赁下的成本和累计折旧分别为1660万美元和370万美元，平均利率为3.60%[332] 养老金计划 - 公司有非缴费型单一雇主确定受益养老金计划，99%参与者的福利根据现金余额公式确定[336] - 公司得出其计划至少与医疗保险福利“精算等效”，但未将补贴纳入福利计算[337] - 2019年10月31日，预计福利义务为4.4323亿美元，计划资产公允价值为3.1212亿美元，资金状况非流动负债为1.3111亿美元；2018年对应数据分别为3.5959亿美元、3.2064亿美元和0.3895亿美元[340] - 2019年和2018年10月31日，累计福利义务分别为4330万美元和3540万美元[341] - 2019 - 2017年净定期福利成本分别为323.3万美元、293万美元和336.4万美元[342] - 2019 - 2017年在其他综合损失中确认的计划资产和预计福利义务变化分别为657.2万美元、 - 225.3万美元和 - 346.2万美元[344] - 2019 - 2017年养老金福利计算假设中，折现率分别为3.10%、4.44%、3.68%（用于福利义务）和4.44%、3.68%、3.66%（用于净定期福利成本），薪酬增长率均为3.00%，计划资产预期回报率均为6.50%[345] - 2019年目标资产配置中，权益证券占60.0%，固定收益占40.0%；实际配置中，权益证券占61.0%，固定收益占39.

财务数据关键指标变化 - 资产负债相关 - 截至2019年7月31日和2018年10月31日，公司总资产分别为6.80064亿美元和7.43214亿美元，总负债分别为3.18714亿美元和3.47992亿美元[8] - 截至2019年7月31日和2018年10月31日，存货净额分别为8476.2万美元和7073万美元[36] - 截至2019年7月31日和2018年10月31日，可辨认无形资产的账面价值分别为1.0862亿美元和1.21919亿美元[40] - 截至2019年7月31日和2018年10月31日，总债务分别为1.9198亿美元和2.10556亿美元[42] - 截至2019年7月31日，公司应收账款为8230万美元[28] - 截至2019年7月31日九个月，公司股东权益期末余额为361,350千美元，而2018年同期为423,763千美元[15][16] - 截至2019年7月31日和2018年10月31日，公司总资产分别为680,064,000美元和743,214,000美元[97] - 2019年前九个月，商誉账面价值从2.19627亿美元减至1.86829亿美元，其中商誉减值费用为2997.8万美元，外币折算调整为282万美元[38] - 截至2019年7月31日的九个月，商誉账面价值从2018年10月31日的2.19627亿美元降至1.86829亿美元，主要因资产减值2997.8万美元和外币折算调整282万美元[99] - 2019年7月31日，所有未偿还资本租赁下的财产、厂房和设备成本及累计折旧分别为2120万美元和420万美元，其中仓库空间相关分别为1660万美元和250万美元，资本租赁及其他总义务为1560万美元，其中100万美元归类为长期债务的流动部分，1460万美元归类为长期债务，这些义务平均利率为3.60%，期限至2036年[47] - 截至2019年7月31日，公司信贷协议下未偿还借款为1.775亿美元（减去未摊销债务发行成本130万美元），未偿还信用证为480万美元，资本租赁下未偿还金额主要为1570万美元，信贷协议下可用额度为1.427亿美元，信贷协议下未偿还借款年利率为3.99%，2019年和2018年前九个月未偿还借款加权平均借款利率分别为4.16%和3.70%[46] - 截至2019年7月31日和2018年10月31日，公司补充福利计划负债分别约为350万美元和340万美元，递延补偿计划负债分别约为370万美元和350万美元[49] - 截至2019年7月31日，公司应计保修总金额为27万美元，其中当前部分为13.8万美元，长期部分为13.2万美元[52] 财务数据关键指标变化 - 收入利润相关 - 2019年和2018年第三季度净销售额分别为2.38461亿美元和2.39821亿美元，前九个月净销售额分别为6.53472亿美元和6.45699亿美元[10] - 2019年和2018年第三季度净利润分别为1184.1万美元和1075.3万美元，前九个月净利润分别为 - 1578.2万美元和1983.6万美元[10] - 2019年和2018年前九个月基本每股收益（亏损）分别为 - 0.48美元和0.57美元，摊薄每股收益（亏损）分别为 - 0.48美元和0.56美元[10] - 2019年和2018年第三季度现金股息每股分别为0.08美元和0.04美元，前九个月分别为0.24美元和0.12美元[10] - 2019年和2018年前九个月综合收益（亏损）分别为 - 2335.1万美元和1731.1万美元[11] - 2019年前九个月，公司净亏损后实现净收入11,841千美元，2018年同期净收入为19,836千美元[15][16] - 2019年前九个月，公司外币折算调整为净损失7,565千美元，2018年同期为净收益 - 3,828千美元[15][16] - 2019年前九个月，公司普通股股息每股0.08美元，总计7,979千美元；2018年每股0.04美元，总计4,199千美元[15][16] - 2019年和2018年截至7月31日的三个月，公司营业收入分别为1911万美元和1683万美元，净收入分别为1184.1万美元和1075.3万美元；九个月营业收入分别为 - 270.3万美元和2400万美元，净收入分别为 - 1578.2万美元和1983.6万美元[100] - 2019年和2018年截至7月31日的三个月，基本每股收益分别为0.36美元和0.31美元，摊薄后每股收益均与基本每股收益相同；九个月基本每股亏损为0.48美元（2019年）和基本每股收益0.57美元（2018年），2019年摊薄后每股亏损与基本每股亏损相同，2018年摊薄后每股收益为0.56美元[103] - 2019年7月31日止三个月与2018年同期相比，净销售额2.385亿美元降至2.398亿美元，降幅1%，营业利润从1680万美元增至1910万美元，增幅14%，净利润从1080万美元增至1180万美元，增幅9% [134] - 2019年7月31日止九个月，公司净销售额增加770万美元，即1%，运营亏损270万美元，而2018年同期运营收入2400万美元[155] - 2019年前9个月净销售额为1.754亿美元，较2018年同期减少830万美元，降幅5%[166] - 2019年前9个月销售成本为1.509亿美元，较2018年同期减少830万美元，降幅5%[167] - 2019年前9个月销售、一般和行政费用为1390万美元，较2018年同期增加150万美元，增幅12%[167] - 2019年前9个月资产减值费用为3000万美元，2018年同期为0，主要因行业从定制橱柜转向现货橱柜[169] - 2019年前9个月所得税费用为590万美元，税前亏损990万美元，有效税率60.1%；2018年前9个月所得税收益为250万美元，税前收入1730万美元，有效收益税率14.7%[175] 财务数据关键指标变化 - 现金流相关 - 2019年和2018年前九个月经营活动提供的现金分别为3003.6万美元和4845.3万美元[14] - 2019年和2018年前九个月投资活动使用的现金分别为1666.9万美元和2083.8万美元[14] - 2019年和2018年前九个月融资活动使用的现金分别为3054.8万美元和3203.9万美元[14] - 2019年和2018年前九个月现金及现金等价物减少额分别为1835.2万美元和505.5万美元[14] - 2019年前9个月经营活动提供现金3000万美元，较2018年同期减少1850万美元[181] - 2019年前9个月投资活动使用现金1670万美元，较2018年同期减少410万美元[182] - 2019年前9个月融资活动使用现金3050万美元，主要用于偿还债务、支付股息和回购库藏股[183] 财务数据关键指标变化 - 税务相关 - 2019年和2018年前九个月，公司估计的年度有效所得税税率分别为24.8%和23.7%（不包括离散项目），2017年美国税法改革使公司联邦所得税法定税率从35.0%降至23.3%（2018财年）[53] - 2019年前九个月，公司因全球无形低税收入和外国衍生无形收入产生140万美元净费用，因一次性强制过渡税调整产生60万美元离散费用，因股权补偿奖励归属或行使产生30万美元费用，还记录了3000万美元资产减值费用；2018年前九个月，因联邦企业所得税税率降低重新计量递延所得税资产和负债产生770万美元收益等[54] - 2019年和2018年前九个月，公司有效所得税税率分别为 - 60.1%和 - 14.7%，与联邦法定税率存在多项差异调整[55] - 2019年前九个月，公司从外国业务汇回1390万美元多余现金，截至2019年7月31日，不确定税务立场负债为60万美元，对某些州净营业亏损维持130万美元估值备抵[57][58][59] - 2019年7月31日止三个月，公司记录所得税费用500万美元，有效税率29.5%；2018年同期费用360万美元，有效税率25.2%[153] - 2017年美国税改将法定联邦企业税率从35%降至21%，公司在2018财年记录650万美元离散收益，2019年7月31日止九个月记录0.6百万美元一次性强制过渡税重计量费用和1.4百万美元净费用[127] 财务数据关键指标变化 - 其他 - 2019年和2018年7月31日止九个月，外汇衍生品其他净收益（损失）分别为1.1万美元、1.1万美元、-8000美元和-1.8万美元[68] - 2019年7月31日和2018年10月31日，外汇衍生品名义金额方面，卖欧元买美元分别为6万欧元和45.5万欧元等；公允价值方面，卖加元买美元分别为1000美元和0等[69] - 2019年7月31日和2018年10月31日，外汇衍生品计入总资产的金额均少于10万美元[71] - 2019年7月31日止九个月，其他收入分别为259,000美元和461,000美元，2018年同期分别为195,000美元和884,000美元[93] - 2019年7月31日止三个月和九个月，公司分配的企业一般和行政费用分别为4.8百万美元和14.6百万美元，上一年同期分别为4.1百万美元和13.2百万美元[94] - 2019年7月31日止九个月，公司记录留存收益费用0.8百万美元[91] - 2019年7月31日止九个月，库存股期初余额为4,094,785股，授予受限股票奖励减少124,800股，行使股票期权减少170,039股，回购库存股增加408,398股，4月30日余额为4,208,344股[92] - 2019年截至7月31日的三个月和九个月，潜在稀释普通股等价物分别为115.5941万股和141.9408万股；2018年同期分别为101.5946万股和97.2606万股[104] - 2019年7月31日止三个月，利息费用持平，其他净收入增加10万美元，主要是外汇交易收益影响[152] - 2019年7月31日止九个月，公司销售、一般及行政费用增加520万美元，即7%，重组费用减少60万美元，即67%[155] - 2019年7月31日止九个月，公司折旧及摊销费用减少210万美元，即5%，资产减值费用增加3000万美元[155] - 2018年截至7月31日的三个月和九个月，公司因未对冲外汇头寸分别产生未实现损失20万美元和未实现收益不足10万美元[200] 各条业务线数据关键指标变化 - 北美门窗业务 - 北美门窗业务2019年7月31日止三个月净销售额1.363亿美元，较2018年同期增加300万美元，增幅2%，营业利润从1270万美元增至1600万美元，增幅26% [136] - 北美门窗业务2019年7月31日止三个月销售成本较2018年同期增加50万美元，主要因原材料通胀成本上升[137] - 北美门窗业务2019年7月31日止三个月销售、一般和行政费用较2018年同期减少60万美元，降幅5%，主要因薪酬降低[138] - 北美门窗业务2019年7月31日止三个月重组费用0.1百万美元，2018年同期为0.2百万美元，主要与美国乙烯基挤出厂设施租赁费用有关[139] - 北美门窗业务2019年7月31日止三个月折旧和摊销费用较2018年同期略有下降，反映现有资产折旧费用减少和期间处置情况[140] - 2019年7月31日止九个月，北美门窗业务净销售额增加1030万美元，即3%，运营收入增加400万美元，即20%[157] 各条业务线数据关键指标变化 - 欧盟门窗业务 - 2019年7月31日止三个月，欧盟门窗业务净销售额增加160万美元，即4%，运营收入增加120万美元，即29%[141] - 2019年7月31日止九个月，欧盟门窗业务净销售额增加570万美元，即5%，运营收入增加490万美元，即60%[162] 各条业务线数据关键指标变化 - 北美橱柜组件业务 - 2019年7月31日止三个月，北美橱柜组件业务净销售额减少640万美元，即10%，运营收入减少210万美元，即58%[145] 各条业务线数据关键指标变化 - 未分配公司及其他业务 - 2019年7月31日止三个月，未分配公司及其他业务净销售额增加50万美元，即38%，运营亏损增加10万美元，即3%[148] 会计政策相关 - 2019年11月1日起，公司采用ASC Topic 606确认客户合同收入，对合并财务报表无重大影响[21] - 产品销售收入在产品控制权转移给客户时确认，通常在发货时[22][24] - 公司将运输和处理服务作为履行服务核算，相关成本计入销售成本[27] - 2019年第二季度，公司将北美门窗业务板块两家工厂的特定存货成本核算方法从后进先出法改为先进先出法[3

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度净销售额为2.385亿美元，2018年同期为2.398亿美元，主要因北美橱柜组件业务需求疲软和美国恶劣天气导致下降 [5] - 2019年第三季度净利润为1180万美元，摊薄后每股收益0.36美元；2018年同期净利润为1080万美元，摊薄后每股收益0.31美元。调整后，2019年第三季度净利润增长18%至1370万美元，摊薄后每股收益0.41美元 [6] - 调整后，2019年第三季度EBITDA增长8%至3280万美元，2018年同期为3050万美元，主要得益于定价举措和运营效率提升 [7] - 2019年7月31日结束的三个月经营活动现金流为2990万美元，2018年同期为2680万美元；2019年第三季度自由现金流为2590万美元，2018年同期为2100万美元 [8] - 截至2019年7月31日，公司现有股票回购计划剩余约2160万美元；净债务与调整后EBITDA的杠杆比率降至2倍，未偿还循环信贷余额适用利差降低25个基点 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 欧洲门窗业务 - 本季度收入增长9.3%（排除外汇影响），利润率扩张约180个基点，增长得益于高于市场的增长、去年末的价格上涨和硅胶成本改善 [11] 北美门窗业务 - 收入增长2.2%，优于市场（Ducker最新第二季度窗户出货量估计为 - 2.3%）；本财年前九个月销售增长3%，第三季度利润率扩张180个基点，得益于年初的价格上涨和SG&A的持续降低 [12][13] 北美橱柜组件业务 - 收入同比下降640万美元，约10%；第三季度利润率下降，主要因特定应计项目的时间安排和销量下降，但运营改善有助于抵消收入疲软的影响 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - Ducker将2019年全年窗户出货量增长预期从0.7%下调至 - 1.2% [13] - KCMA数据显示，半定制橱柜下降约5%，成品橱柜增长约5% [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 预计第四季度需求疲软趋势将持续，但欧洲门窗业务和北美门窗业务有望实现高于市场的增长，不过大部分增长将被北美橱柜组件业务的持续下滑抵消 [17][18] - 预计全年合并收入与去年持平，欧洲和北美门窗业务以及北美橱柜组件业务第四季度和全年利润率将进一步扩张，维持调整后EBITDA指导中值1.025亿美元，范围缩小至1 - 1.05亿美元 [19] - 目标是利用第四季度强劲的现金流偿还债务，使年底杠杆比率接近1.5倍，同时继续进行股票回购 [21] - 2020年资本部署选项包括进一步去杠杆、完成股票回购和进行战略资本投资，正在评估北美纱窗业务、英国乙烯基挤出业务和德国间隔条业务的产能扩张项目 [22] - 正在评估对美国乙烯基挤出业务和成品橱柜组件业务的新技术投资，认为强劲的自由现金流可支持这些投资，同时进行股票回购和去杠杆 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管利率下降带来乐观情绪，但预计第四季度需求疲软趋势将持续；欧洲方面，尽管英国脱欧存在不确定性，但预计排除外汇影响后仍将实现高于市场的增长；北美门窗业务第四季度有望实现高于市场的增长 [17] - 由于市场从半定制橱柜向成品橱柜转移，北美橱柜组件业务将继续下滑 [18] - 第四季度通常是现金流最强的季度，预计今年也不例外 [20] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述和非GAAP指标讨论，实际结果可能与陈述和指导有重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 7、8月橱柜业务量是否因天气改善而提升 - 7、8月趋势与全年一致，天气改善有一定提升，但夏季后期对比基数变高，第四季度橱柜业务将继续下滑，不过北美和欧洲门窗业务有望优于市场 [26] 问题2: 欧盟门窗业务是否有市场份额增长及是否可持续 - 公司在英国乙烯基市场持续获得份额，并通过德国间隔条工厂扩大国际销售机会，因此正在评估2020年是否对这两项业务进行产能扩张 [28] 问题3: 英国脱欧和英镑下跌对欧盟门窗业务收入和利润率的影响 - 主要是汇率换算影响，实际影响是英镑和欧元的关系，可能直接影响原材料成本 [29] 问题4: 德国间隔条业务的销售、增长、利润率预期，时间线和投资需求 - 公司将间隔条业务的国际销售责任从北美转移到德国，已看到业务机会增加；考虑在2020 - 2021年对德国业务进行产能扩张；英国乙烯基型材业务也在考虑产能扩张；北美纱窗业务有增长机会，可能需要在部分地区进行扩张；若所有增长项目全额投资，资本支出可能从正常的2500万美元增至4000万美元，但不太可能一次性投入，可能会在未来两年分摊 [31][32][35] 问题5: 橱柜业务在产品类别转变下的定价策略 - 去年底和今年初进行了价格上调，由于橱柜市场的整合和转变，今年剩余时间未推动价格上调，不确定2020年能否成功提价，目前专注于成本结构和能力提升，以提高在成品橱柜市场的竞争力 [36] 问题6: 是否可将现有制造服务转换为成品橱柜业务 - 不会新建工厂，正在评估对现有设施的技术投资和部分产能转换，目前处于早期评估阶段 [41] 问题7: 关税对行业和公司的影响 - 看到报价活动增加，但业务流向了中国以外的低成本国家，如墨西哥、越南和印度尼西亚，公司尚未获得相关业务，目前来看获得业务的可能性不大 [42] 问题8: 考虑到住房增长放缓，投资有何顾虑，如何平衡增量销售和利润率 - 欧洲业务表现良好，预计未来将继续增长，投资产能扩张是继续增长市场的更好方式，目前未达到100%产能；美国方面，增加有增长潜力的业务产能更合理，如纱窗业务可能需要建立新工厂，同时会监测对乙烯基挤出业务和成品橱柜业务的技术投资与住宅市场的关系，认为2020年住宅开工将持平或略有增长，现在是投资的好时机 [45][46] 问题9: 各业务板块的增长与增量利润率的关系能否提供指导 - 12月的会议提供相关指导更合适，因为各业务产品线差异大，纱窗业务增长的利润率下降率最低，乙烯基业务获得新业务会有所改变 [47] 问题10: 与上次指导相比，收入指导变化的原因 - 最大变化是门窗业务在夏中至夏末未如预期反弹，住房市场情绪减弱，Ducker对窗户出货量的全年预测从年初的低个位数增长变为同比下降；橱柜业务方面，半定制橱柜持续下降，成品橱柜持续增长，主要变化是北美门窗业务持续疲软 [52] 问题11: 门窗业务客户是否因预期需求更好而增加库存，导致订单减少 - 认为不是库存原因，整体需求存在，业务未回升的限制因素是劳动力不足 [53] 问题12: 近期建筑商订单情况是否会持续，是否会为公司带来业务 - 截至7月底的数据显示，6、7月的趋势延续到了8月，预计9月也将延续，尽管利率和抵押贷款利率下降带来乐观情绪，但尚未推动新建筑业务增长 [55]

总资产情况 - 截至2019年4月30日和2018年10月31日，公司总资产分别为7.07042亿美元和7.43214亿美元[9] - 2019年4月30日总资产为7.07042亿美元，2018年10月31日为7.43214亿美元[103] 净销售额情况 - 2019年和2018年第四季度净销售额分别为2.18203亿美元和2.14212亿美元，2019年上半年和2018年上半年净销售额分别为4.15011亿美元和4.05878亿美元[11] - 2019年第一季度和前六个月净销售额分别为2.18203亿美元和4.15011亿美元，2018年同期分别为2.14212亿美元和4.05878亿美元[33] - 2019年4月30日止三个月净销售额为2.182亿美元，较2018年同期增加400万美元，增幅2%[136] - 2019年4月30日止六个月净销售额4.15亿美元，较2018年同期的4.059亿美元增加910万美元，增幅2%[158] - 2019年4月30日止三个月净销售额为218,203千美元，2018年同期为214,212千美元[11] - 2019年4月30日止六个月净销售额为415,011千美元，2018年同期为405,878千美元[11] 运营收支情况 - 2019年和2018年第四季度运营亏损分别为1936.3万美元和运营收入776.7万美元，2019年上半年和2018年上半年运营亏损分别为2181.3万美元和运营收入717万美元[11] - 2019年截至4月30日的三个月，净销售总额为2.18203亿美元，折旧和摊销总额为124.04万美元，经营亏损193.63万美元，资本支出675.1万美元；2018年同期净销售总额为2.14212亿美元，折旧和摊销总额为133.1万美元，经营收入77.67万美元，资本支出740.2万美元[103] - 2019年截至4月30日的六个月，净销售总额为4.15011亿美元，折旧和摊销总额为249.76万美元，经营亏损218.13万美元，资本支出1302.2万美元；2018年同期净销售总额为4.05878亿美元，折旧和摊销总额为265.83万美元，经营收入71.7万美元，资本支出1521.3万美元[103] - 2019年4月30日止三个月运营亏损19,363千美元，2018年同期运营收入7,767千美元[11] - 2019年4月30日止六个月运营亏损21,813千美元，2018年同期运营收入7,170千美元[11] 净盈亏情况 - 2019年和2018年第四季度净亏损分别为2397.4万美元和净收入413.6万美元，2019年上半年和2018年上半年净亏损分别为2762.3万美元和净收入908.3万美元[11] - 2019年前六个月净亏损27,623,000美元（3,649,000美元 + 23,974,000美元）[16] - 2019年截至4月30日的三个月和六个月，净亏损分别为239.74万美元和276.23万美元；2018年同期净收入分别为41.36万美元和90.83万美元[106] - 2019年4月30日止三个月，公司净亏损2400万美元，而2018年同期净利润为410万美元，同比下降685%[136] - 2019年4月30日止六个月净亏损2760万美元，而2018年同期净利润为910万美元，同比下降403%[158] - 2019年4月30日止三个月净亏损23,974千美元，2018年同期净收入4,136千美元[11] - 2019年4月30日止六个月净亏损27,623千美元，2018年同期净收入9,083千美元[11] 每股盈亏情况 - 2019年和2018年第四季度基本每股亏损分别为0.73美元和基本每股收入0.12美元，2019年上半年和2018年上半年基本每股亏损分别为0.84美元和基本每股收入0.26美元[11] - 2019年截至4月30日的三个月和六个月，基本每股亏损分别为0.73美元和0.84美元，计算摊薄每股收益时分别排除42820股和27015股普通股等价物、104044股和99707股受限股以及31470股潜在摊薄或有股[108] - 2018年截至4月30日的三个月和六个月，基本每股收益分别为0.12美元和0.26美元，摊薄每股收益均与基本每股收益相同[109] - 2019年4月30日止三个月基本每股亏损0.73美元，2018年同期基本每股收入0.12美元[11] - 2019年4月30日止六个月基本每股亏损0.84美元，2018年同期基本每股收入0.26美元[11] 综合盈亏情况 - 2019年和2018年第四季度综合亏损分别为2545.8万美元和119.2万美元，2019年上半年和2018年上半年综合亏损分别为2504.5万美元和综合收入1420.8万美元[12] 现金流量情况 - 2019年上半年和2018年上半年经营活动提供的现金分别为14.3万美元和2161.5万美元[15] - 2019年上半年和2018年上半年投资活动使用的现金分别为1272.4万美元和1503.3万美元[15] - 2019年上半年和2018年上半年融资活动提供的现金分别为388.4万美元和使用现金1388.4万美元[15] - 2019年上半年和2018年上半年现金及现金等价物减少额分别为874.1万美元和735.7万美元[15] - 2019年4月30日止六个月经营活动提供的现金为0.1百万美元，2018年同期为21.6百万美元，同比下降约21.5百万美元[183] - 2019年4月30日止六个月投资活动使用的现金为12.7百万美元，2018年同期为15.0百万美元，同比减少2.3百万美元[183][184] - 2019年4月30日止六个月融资活动提供的现金为3.9百万美元，2018年同期使用的现金为13.9百万美元[183][185] 股东权益情况 - 截至2019年4月30日，股东权益总额为360,888,000美元，较2018年10月31日的395,222,000美元有所下降[16] 应收账款情况 - 2019年4月30日应收账款为8060万美元[29] 各业务线销售额情况 - 2019年前六个月，北美门窗业务美国区窗业务销售额为1.93029亿美元，欧洲门窗业务国际窗业务销售额为6569.6万美元，北美橱柜组件业务美国非窗业务销售额为1.09181亿美元[33] - 2019年4月30日止三个月，北美门窗业务净销售额为1.153亿美元，较2018年同期增加110万美元，增幅1%[138] - 2019年4月30日止三个月，欧洲门窗业务净销售额为4160万美元，较2018年同期增加280万美元，增幅7%[143] - NA Fenestration业务2019年4月30日止六个月净销售额2.244亿美元，较2018年同期增加750万美元，增幅3%[160] - EU Fenestration业务2019年4月30日止六个月净销售额7690万美元，较2018年同期增加410万美元，增幅6%[165] - NA Cabinet Components业务2019年4月30日止六个月净销售额1.167亿美元，较2018年同期减少190万美元，降幅2%[168] - Unallocated Corporate & Other业务2019年4月30日止六个月净销售额为 - 300万美元，较2018年同期的 - 240万美元减少60万美元，降幅25%[172] 重组费用情况 - 2019年第一季度和前六个月重组费用分别为10万美元和20万美元，2018年同期分别为20万美元和60万美元[35] - 2019年4月30日止三个月和六个月分别支出重组费用010万美元和020万美元，上年同期为020万美元和060万美元[127] 库存成本核算方法变更情况 - 2019年第二季度，公司将北美门窗业务两个工厂的部分库存成本核算方法从后进先出法改为先进先出法[36] - 2019年公司将某些存货的成本计算方法从后进先出法（LIFO）改为先进先出法（FIFO）[188] 普通股股息情况 - 公司普通股股息为每股0.08美元[16] - 2019年4月30日止三个月现金股息每股0.08美元，2018年同期为0.04美元[11] - 2019年4月30日止六个月现金股息每股0.16美元，2018年同期为0.08美元[11] 外币折算调整情况 - 2019年前六个月，外币折算调整为258.2万美元（406.6万美元 - 148.4万美元）[16] 收入确认政策变更情况 - 2018年11月1日起，公司采用ASC Topic 606确认客户合同收入，预计对净利润影响不大[22] 存货净额情况 - 2019年4月30日存货净额为8658.1万美元，2018年10月31日为7073万美元[37] - 截至2019年4月30日，公司存货净额为86,581千美元，2018年10月31日为70,730千美元[9] 商誉情况 - 2019年上半年商誉减值2997.8万美元，期末余额为1.90638亿美元[39] - 2019年上半年，商誉资产减值损失2997.8万美元，外币折算调整增加98.9万美元，截至4月30日商誉总额为1.90638亿美元[105] 可辨认无形资产情况 - 2019年4月30日可辨认无形资产账面总值为2.3232亿美元，累计摊销1.17399亿美元[41] 无形资产摊销费用情况 - 2019年3个月和6个月无形资产摊销费用分别为390万美元和790万美元，上年同期分别为410万美元和820万美元[42] 债务情况 - 2019年4月30日总债务为2.25825亿美元，长期债务为2.24743亿美元[43] - 2018年10月18日公司修订并延长信贷安排，获得3.25亿美元的五年期循环信贷额度[43] - 2019年4月30日循环信贷协议下有2.1亿美元借款，加权平均借款利率为4.14%[48] - 2019年4月30日资本租赁及其他债务总计1720万美元，平均利率为3.60%[49] - 公司维持3.25亿美元的循环信贷安排，2023年到期，2019年4月30日止六个月适用利率在LIBOR + 1.50%至1.75%之间波动[179] - 截至2019年4月30日，公司有现金及等价物2030万美元，循环信贷安排下未偿还金额2.1亿美元，未偿还信用证480万美元，资本租赁下未偿还金额1720万美元，循环信贷安排下可用金额1.102亿美元[180] 养老金净成本情况 - 2019年3个月和6个月养老金净成本分别为88.3万美元和161.6万美元[51] 应计保修费用情况 - 2019年4月30日应计保修费用为29万美元，其中长期部分为14.8万美元[54] 有效税率情况 - 2019年和2018年截至4月30日的六个月，公司估计的年度有效税率分别为24.3%和24.0%，不包括离散项目[55] - 2018财年，联邦所得税法定税率从35.0%降至23.3%[55] - 2019年4月30日止三个月，公司所得税费用为200万美元，有效税率为8.9%；2018年同期所得税费用为140万美元，有效税率为25.2%[156] - 2019年4月30日止六个月公司记录所得税费用100万美元，税前亏损2660万美元，有效税率3.6%；2018年同期所得税收益620万美元，税前收入290万美元，有效收益税率211.5%[177] 资产减值费用情况 - 2019年，公司在北美橱柜组件部门记录了3000万美元的不可抵扣资产减值费用[56] - 2019年4月30日止三个月，北美橱柜组件业务资产减值费用为3000万美元，而2018年同期无此项费用[147] 税务相关其他情况 - 2019年第一季度，公司对《减税与就业法案》的分析使2018财年记录的一次性强制过渡税临时金额受益20万美元[58] - 2019年截至4月30日的三个月，公司从海外业务汇回了530万美元的多余现金[59] - 截至2019年4月30日，公司不确定税务状况的负债为60万美元[60] - 截至2019年4月30日，公司为某些州净营业亏损维持的估值备抵为130万美元[62] - 2018年截至4月30日的六个月，公司保险承运人报销了与商业密封剂产品索赔辩护相关的费用和开支共计50万美元，2019年同期无相应报销[68] - 2017年12月22日美国税改，法定联邦企业税率从35%降至21%，公司在2018财年记录650万美元离散收益，2019年4月30日止六个月记录020万美元收益[129] 外汇衍生品损益情况 - 2019年和2018年截至4月30日的三个月和六个月，外汇衍生品的损益情况有具体记录

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度净销售额为2.182亿美元，2018年同期为2.142亿美元，增长主要源于欧洲门窗业务的强劲增长 [6] - 2019年第二季度净亏损2400万美元，摊薄后每股亏损0.73美元，2018年同期净利润410万美元，摊薄后每股收益0.12美元，主要因北美橱柜组件业务3000万美元的非现金商誉减值 [7] - 调整后，2019年第二季度净利润630万美元，摊薄后每股收益0.19美元，2018年同期净利润480万美元，摊薄后每股收益0.14美元；调整后EBITDA为2340万美元，2018年同期为2170万美元，增长源于运营效率提升和定价策略成功实施 [8][9] - 2019年4月30日结束的三个月经营活动现金流为2040万美元，2018年同期为1340万美元；2019年第二季度自由现金流1360万美元，是2018年同期600万美元的两倍多，使公司偿还500万美元银行债务并回购约270万美元普通股 [10] - 净债务与调整后EBITDA的杠杆比率降至2.3倍，截至2019年4月30日，现有股票回购计划剩余约2330万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 欧洲门窗业务 - 排除外汇影响，收入增长超15%，利润率扩张近400个基点，表现得益于市场增长和去年末的提价 [13] 北美门窗业务 - 尽管受恶劣天气影响，仍跑赢市场，收入增长1%，而Ducker第一季度窗户出货量估计为 - 4%；2019财年上半年销售增长3.5%，第二季度利润率扩张50个基点 [14] 北美橱柜组件业务 - 半定制橱柜市场面临挑战，KCMA报告2019年4月30日结束的三个月和六个月分别为 - 5.7%和 - 5.2%的增长，公司在这两个时间段分别实现0.3%和 - 1.6%的增长；预计下半年销售负增长，是商誉减值和收入指引修订的主要原因；本季度利润率扩张110个基点，若下半年收入呈负个位数增长，预计利润率总体持平，第三季度下降，第四季度回升 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - Ducker将2019年全年窗户出货量增长预期从1.5%下调至0.7% [14] - 按公司财年调整的KCMA数据显示，财年上半年半定制橱柜市场下降5.2%，现货橱柜市场增长6%，全定制橱柜市场同比持平 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2019财年收入增长2% - 3%，维持调整后EBITDA 9700万 - 1.07亿美元的指引，下半年将继续偿还银行债务，目标年底杠杆比率低于2倍，并继续适时回购股票 [18][19] - 公司正考虑长期战略，以更好地在现货橱柜市场定位，但面临价格和利润率吸引力不足的挑战 [23] - 若关税持续，公司认为将推动更多业务回流美国，公司将受益，已看到相关报价活动增加 [36] - 公司认为客户的整合不会对其造成损害，因其能提高产能和降低成本，有能力承接更多业务，整合带来的机会和风险相当 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对下半年北美门窗业务和欧洲门窗业务的增长持乐观态度，但预计北美橱柜组件业务面临收入压力 [17] - 多数客户对下半年新建筑和翻新业务的复苏持乐观态度，若利率下降或保持稳定，住宅市场有望回升 [30] 其他重要信息 - 2019财年SG&A预计在1.03亿 - 1.05亿美元之间，第三、四季度预计在2500万美元以上，较为平稳 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 欧洲门窗业务增长的潜在驱动因素及7%的外汇增长中量价拆分 - 约一半的增长源于去年末的提价，公司持续抢占市场份额，未看到因英国脱欧导致的库存变化，预计全年将保持增长 [22] 问题2: 北美橱柜市场情况及长期应对策略 - 半定制橱柜市场下滑，现货橱柜市场增长，预计下半年半定制橱柜市场可能出现中个位数下降，公司因参与现货市场和年初的定价策略跑赢市场；公司正在考虑长期战略以更好地在现货市场定位，但面临价格和利润率挑战 [23][29] 问题3: 原材料价格趋势对毛利率的影响及展望 - 原材料价格总体对盈利能力无重大影响，盈利改善主要源于生产率和效率提升 [24] 问题4: 下半年橱柜业务能否跑赢市场及驱动因素 - 公司能跑赢市场部分是因为参与现货市场，部分是年初的定价策略有助于改善收入状况 [29] 问题5: 未来6 - 12个月翻新和新建筑业务的增长前景 - 管理层和多数客户对此持乐观态度，认为天气影响了上半年业务，若利率下降或稳定，住宅市场有望回升 [30] 问题6: 下半年利润率扩张中可控因素和不可控因素的占比 - 下半年利润率改善完全可控，但如果半定制橱柜业务持续恶化且无法跑赢市场，可能难以继续扩张，第三季度可能出现利润率收缩，第四季度有望恢复 [31] 问题7: 两年后能否在现货橱柜业务上实现与半定制橱柜相同的盈利能力，以及关税和行业整合的影响 - 公司对该业务的盈利能力仍有信心，将调整产品组合；关税可能带来积极影响，若持续将推动业务回流美国，公司将受益；行业整合不会对公司造成损害，机会和风险相当 [35][36][44] 问题8: 股票回购的价格区间及股价持续上涨时的资金安排 - 下半年首要任务是降低杠杆率至1.5倍左右，若股价持续上涨，将优先偿还债务，减少股票回购；短期内不太可能调整股息政策，若2020年表现强劲，可能会囤积现金 [38] 问题9: 屏幕和隔热玻璃间隔条产品的趋势及与北美门窗业务收入预期的关系 - 屏幕业务持续抢占市场份额，间隔条业务持续改善，乙烯基挤出业务的新订单也有助于跑赢市场；客户对下半年新建筑和翻新业务的反弹持乐观态度，公司对增长有信心，但不足以抵消橱柜业务的潜在负增长 [42] 问题10: 橱柜业务利润率扩张的潜在效率因素 - 利润率扩张得益于生产率提升、布局改善、自动化、效率提高和年初的定价策略；尽管下半年可能出现负增长，但仍有望保持利润率持平 [43] 问题11: SG&A的全年展望及后两个季度的节奏 - 预计全年SG&A在1.03亿 - 1.05亿美元之间，第三、四季度预计在2500万美元以上，较为平稳 [47] 问题12: SG&A指引下降的原因 - 指引略有下降，从之前的1.05亿美元降至1.03亿 - 1.05亿美元，第一季度采取的措施在第二季度开始见效，并将在下半年持续 [51] 问题13: 欧洲业务利润率表现出色的因素 - 去年末的提价弥补了成本上升，之后成本下降但价格维持，且欧洲无合同价格调整机制；窗户更换需求使业务对经济有一定的抗周期性；部分竞争对手面临挑战，公司获得市场份额 [52] 问题14: 欧洲业务当前市场份额与收购时的对比 - 几年前与几家竞争对手市场份额相近，均处于低至中个位数，目前相对其他对手提高了1% - 2% [53] 问题15: 美国门窗业务原材料成本、客户回流和产能利用率情况 - 原材料价格无大幅上涨，树脂价格上涨可转嫁；一家客户年初开始增产，下半年产能利用率将持续提高；另一家客户预计第三季度改善，第四季度全面增产；屏幕业务持续获得小订单，共同推动门窗业务市场份额提升 [56] 问题16: 下半年现金流和资本支出预测是否有变化 - 自由现金流和资本支出预测暂无变化，预计运营现金流在5000万 - 5500万美元之间，资本支出在2500万 - 3000万美元之间 [59]

公司概况 - 是建筑产品领域最大的组件供应商，约70%的收入来自维修与改造（R&R）板块[5][9] - 拥有34个制造工厂，面积约340万平方英尺，员工约4000人[9] 财务表现 - 2018财年净销售额8.898亿美元，调整后EBITDA为9090万美元，自由现金流7810万美元[9] - 2013 - 2018财年，调整后EBITDA利润率从4.6%提升至10.2%，摊薄后每股收益从 - 0.34美元提升至0.65美元，自由现金流从560万美元提升至7810万美元[16] 市场趋势 - 国内OEM预计未来倾向于组件外包，因劳动力、资本和产能等问题[13] - 预计未来市场呈低/中个位数增长，美国住房开工、R&R支出、窗户出货量和半定制厨房橱柜市场CAGR分别约为2%、5%、2%、2%[29][30][34][35] 财务状况 - 截至2019年1月31日，净债务2.1464亿美元，净债务与LTM调整后EBITDA比率为2.4倍，预计2019财年末降至1.5 - 2.0倍[21] - 现有股票回购计划剩余约2600万美元，季度现金股息为每股0.08美元，股息收益率约2%[5] 业绩指引 - 2019年净销售额指引为9.25 - 9.45亿美元，调整后EBITDA为9700 - 1.07亿美元，资本支出2500 - 3000万美元，税率约24%[23] 战略举措 - 注重运营效率提升、生产力改进和自动化实施，严控营运资金和资本支出[26] - 利用市场每年约3 - 4%的增长和客户外包需求实现营收增长[26] 高管薪酬 - 基于绩效的薪酬理念，约73%为可变薪酬，股东批准率超97%[36]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年1月31日和2018年10月31日，公司总资产分别为7.2574亿美元和7.41849亿美元，总负债分别为3.35937亿美元和3.47697亿美元[8] - 2019年和2018年三个月内净销售额分别为1.96808亿美元和1.91666亿美元，运营亏损分别为245万美元和59.6万美元[10] - 2019年和2018年三个月内净亏损/收入分别为364.9万美元和494.7万美元，基本每股亏损/收入分别为0.11美元和0.14美元[10] - 2019年和2018年三个月内综合收入分别为41.3万美元和1540万美元[12] - 2019年和2018年三个月内经营活动提供/使用的现金分别为 - 2024.3万美元和819.2万美元[15] - 2019年和2018年三个月内投资活动使用的现金分别为619.7万美元和774.6万美元[15] - 2019年和2018年三个月内融资活动提供/使用的现金分别为1456万美元和 - 437.7万美元[15] - 2019年和2018年三个月内现金及现金等价物减少额分别为1154.7万美元和369.8万美元[15] - 截至2019年1月31日和2018年10月31日，股东权益分别为3.89803亿美元和3.94152亿美元[8] - 2019年1月31日止三个月净销售额为1.96808亿美元，2018年同期为1.91666亿美元[33] - 2019年1月31日止三个月重组费用为10万美元，2018年同期为40万美元[35] - 2019年1月31日存货总值为8721.1万美元，2018年10月31日为7510.5万美元[37] - 2019年1月31日存货净值为8144.3万美元，2018年10月31日为6936.5万美元[37] - 截至2019年1月31日三个月，商誉期初余额为2.19627亿美元，期末余额为2.21225亿美元[40] - 2019年1月31日可辨认无形资产总值为2.32623亿美元，2018年10月31日为2.31565亿美元[43] - 2019年1月31日止三个月无形资产摊销费用为400万美元，2018年同期为410万美元[44] - 基于当前无形资产余额，预计截至2019 - 2023财年及以后的摊销费用总计为1.19053亿美元[44] - 2019年1月31日总债务为230,684,000美元，2018年10月31日为210,556,000美元；长期债务2019年1月31日为229,550,000美元，2018年10月31日为209,332,000美元[45] - 截至2019年1月31日，信贷协议下未偿还借款2.15亿美元，未偿还信用证470万美元，资本租赁未偿还1710万美元，可用额度1.053亿美元，借款年利率4.25% [50] - 2019年和2018年截至1月31日的三个月，公司加权平均借款利率分别为4.03%和3.40% [50] - 2019年和2018年截至1月31日的三个月，养老金计划净定期成本分别为733,000美元和842,000美元；2018年供款80万美元，预计2019年9月供款约80万美元[53] - 截至2019年1月31日和2018年10月31日，补充福利计划负债约340万美元，递延薪酬计划负债约350万美元[54] - 2019年截至1月31日的三个月，累计保修费用期初余额295,000美元，计提24,000美元，支付8,000美元，期末余额311,000美元，其中长期部分163,000美元[56] - 2019年和2018年截至1月31日的三个月，估计年度有效所得税税率均为24.0%（不包括离散项目）；2018财年联邦所得税法定税率从35.0%降至23.3% [58] - 2019年第一季度公司从德国隔热玻璃间隔条部门汇回230万美元超额现金，预计未来可能汇回更多外国收益[62] - 2018年1月31日止三个月，保险公司报销商业密封胶产品索赔辩护费用和开支共计50万美元，2019年同期无相应报销[70] - 2019年和2018年1月31日止三个月，外汇衍生品其他净收益分别为1.1万美元和 - 5.5万美元[75] - 截至2019年1月31日和2018年10月31日，外汇衍生品公允价值在预付和其他流动资产、应计负债中均少于10万美元[75] - 2019年1月31日，买入欧元卖出美元的外汇衍生品名义金额为180.9万欧元，公允价值为1.7万美元[76] - 2019年1月31日止三个月，非归属受限股票奖励授予12.03万股，取消1.03万股，归属6.79万股，非归属数量为25.93万股[84] - 截至2019年1月31日，受限股票奖励未确认补偿成本为280万美元，预计在剩余2.3年加权平均归属期确认[84] - 2019年1月31日止三个月，股票期权行使3500份，没收/到期1900份，未行使数量为174.8256万份[87] - 截至2019年1月31日，股票期权未确认补偿成本为20万美元，预计在剩余0.8年加权平均归属期确认[87] - 2019年和2018年1月31日止三个月，非员工董事分别获得25920和18050个受限股票单位，授予日公允价值分别为每股15.31美元和21.85美元[89] - 2019年1月31日止三个月，公司记录的薪酬费用减少0.3百万美元，2018年同期减少0.6百万美元[94] - 截至2019年1月31日，公司认为与2016年11月授予的业绩股份相关的15,735股可能归属[96] - 2019年和2018年1月31日止三个月，公司记录的业绩受限股票单位薪酬费用分别约为0.2百万美元和0.1百万美元[100] - 2019年1月31日止三个月，公司留存收益费用支出少于0.1百万美元[102] - 2019年1月31日止三个月，公司其他收入为256千美元，2018年同期为424千美元[104] - 2019年1月31日止三个月，公司企业一般及行政费用分配为4.8百万美元，2018年同期为4.5百万美元[105] - 2019年1月31日，公司净亏损3,649千美元，2018年同期净利润4,947千美元[111] - 2019年1月31日止三个月基本和摊薄每股亏损为0.11美元，期间6775股普通股等价物、96507股受限股和15735股潜在摊薄或有股被排除在摊薄每股收益计算之外[113] - 2018年1月31日止三个月基本每股收益为0.14美元，摊薄每股收益为0.14美元，加权平均股数分别为34662千股和35286千股[115] - 2019年1月31日止三个月潜在摊薄普通股等价物为1694464股，上年同期为108267股[115] - 2019年1月31日止三个月和上年同期重组费用分别为0.1百万美元和0.4百万美元[131] - 2017年税改法案使公司在2018财年录得650万美元离散收益，2019年1月31日止三个月对一次性过渡税重新计量录得0.2百万美元收益[133] - 2019年1月31日止三个月，公司净销售额为1.968亿美元，较2018年同期增加510万美元，增幅3%[140] - 2019年1月31日止三个月，公司运营亏损250万美元，较2018年同期增加190万美元，增幅317%[140] - 2019年1月31日止三个月，公司利息费用与2018年同期持平，较低的循环信贷利率被较高的平均未偿债务余额抵消[158] - 2019年1月31日止三个月，其他净收入较2018年同期减少10万美元，主要与净养老金福利增加有关[158] - 2019年1月31日止三个月，公司在460万美元的税前亏损基础上录得100万美元的所得税收益，有效税率为21.3%；2018年同期在260万美元的税前亏损基础上录得760万美元的所得税收益，有效税率为289.3%[159] - 2019年1月31日止三个月，经营活动现金使用2020万美元，2018年同期提供820万美元；投资活动现金使用620万美元，2018年同期使用770万美元；融资活动现金提供1460万美元，2018年同期使用440万美元[165] - 2019年1月31日止三个月，经营现金流较2018年同期下降约2840万美元[165] - 2019年1月31日止三个月，投资活动现金使用较2018年同期减少150万美元[166] - 2019年1月31日止三个月，融资活动现金提供主要归因于1950万美元的净债务借款，部分被270万美元的股息支付和200万美元的库藏股购买所抵消；2018年同期融资活动现金使用主要归因于450万美元的净债务偿还等[167] - 截至2019年1月31日，公司在外国的现金余额总计1270万美元[168] - 基于2019年1月31日的可变利率债务余额，假设利率变动1.0%，每年可能导致约220万美元的额外税前费用或信贷[176] - 截至2019年1月31日，公司总资产为7.2574亿美元，较2018年10月31日的7.41849亿美元下降2.17%[8] - 2019年第一季度净销售额为1.96808亿美元，较2018年同期的1.91666亿美元增长2.68%[10] - 2019年第一季度运营亏损为245万美元，2018年同期运营亏损为59.6万美元[10] - 2019年第一季度净亏损为364.9万美元，2018年同期净利润为494.7万美元[10] - 2019年第一季度基本和摊薄后每股亏损均为0.11美元，2018年同期基本和摊薄后每股收益均为0.14美元[10] - 2019年第一季度经营活动使用现金2024.3万美元，2018年同期经营活动提供现金819.2万美元[15] - 2019年第一季度投资活动使用现金619.7万美元，2018年同期投资活动使用现金774.6万美元[15] - 2019年第一季度融资活动提供现金1456万美元，2018年同期融资活动使用现金437.7万美元[15] - 截至2019年1月31日，现金及现金等价物为1745.6万美元，较期初的2900.3万美元减少1154.7万美元[15] 公司业务结构与市场情况 - 公司业务分为三个可报告业务部门，主要客户群体在北美和英国，也通过在英国和德国的运营工厂及其他国家的销售和营销活动服务国际市场[18] - 2018年12月31日止12个月窗口发货量总体增长2.7%，其中新建筑增长3.9%，R&R活动增长1.7%[135] - Ducker预计R&R市场窗口发货量到2020年将每年增长2% - 3%[135] - Catalina Research估计美国住宅半定制橱柜需求到2020年将每年增长约3%[135] - 2018年10月31日止年度，英国业务销售额约占公司总销售额的14%[138] - 公司业务使用的几种商品价格会波动，部分客户和供应商有价格调整机制，但并非所有客户和商品都适用，且价格更新存在滞后[136] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年1月31日止三个月，北美门窗业务净销售额为1.09亿美元，较2018年同期增加630万美元，增幅6%[142] - 2019年1月31日止三个月，欧洲门窗业务运营收入为290万美元，较2018年同期增加150万美元，增幅107%[147] - 2019年1月31日止三个月，北美橱柜组件业务净销售额为5380万美元，较2018年同期减少210万美元，降幅4%[151] - 2019年1月31日止三个月，未分配公司及其他业务运营亏损490万美元，较2018年同期增加370万美元，增幅308%[154] 公司会计政策相关 - 2018年11月1日起，公司采用ASC Topic 606确认客户合同收入，对合并财务报表无重大影响[22] - 公司按ASC Topic 606核心原则，在承诺产品控制权转移给客户时确认销售收入[23] - 公司的履约义务包括产品销售，客户合同中的每个产品为单独履约义务[24] - 产品销售收入在产品按运输条款转移给客户时确认，一般为发货时[25] - 公司估计销售退回和保修准备金以处理产品退回[25] - 公司与客户在销售时或之前确定价格，按约定净售价记录销售[26] - 公司通常在发生时将获取合同的增量成本费用化，因其摊销期少于一年[27] - 公司不披露原预期期限为一年或更短合同的未履行履约义务价值[27] - 公司将运输和处理服务作为履行服务核算，运费收入与产品交付合并[28] - 公司将交付货物的运输和处理成本计入销售成本[28] - 公司于2018年11月1日采用多项新会计准则，部分准则追溯调整对2018年1月31日止三个月财报有小于0.1百万