公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年7月31日，公司总资产为7.43607亿美元，较2021年10月31日的7.17323亿美元增长3.66%[9] - 2022年第三季度净销售额为3.24037亿美元，较2021年同期的2.79877亿美元增长15.77%；前九个月净销售额为9.1397亿美元，较2021年同期的7.80381亿美元增长17.12%[11] - 2022年第三季度净利润为2590.8万美元，较2021年同期的1367.9万美元增长89.41%；前九个月净利润为6366.9万美元，较2021年同期的3608.2万美元增长76.46%[11] - 2022年前九个月经营活动产生的现金流量为4985.4万美元，较2021年同期的4743.5万美元增长5.1%[16] - 2022年前九个月投资活动使用的现金流量为1935.4万美元，较2021年同期的1286.8万美元增长50.41%[16] - 2022年前九个月融资活动使用的现金流量为1793.7万美元，较2021年同期的4348万美元减少58.74%[16] - 截至2022年7月31日，现金及现金等价物为5003万美元，较2021年10月31日的4006.1万美元增长24.88%[9] - 2022年第三季度基本每股收益为0.79美元，较2021年同期的0.41美元增长92.68%；前九个月基本每股收益为1.92美元，较2021年同期的1.09美元增长76.15%[11] - 2022年第三季度稀释每股收益为0.78美元，较2021年同期的0.41美元增长90.24%；前九个月稀释每股收益为1.91美元，较2021年同期的1.08美元增长76.85%[11] - 2022年前九个月现金股息每股为0.24美元，与2021年同期持平[11] - 截至2022年7月31日的九个月，公司净收入分别为1.1239亿美元、2.6522亿美元和2.5908亿美元[17] - 截至2022年7月31日，公司股东权益为4.50137亿美元[17] - 截至2021年7月31日的九个月，公司净收入分别为0.7852亿美元、1.4551亿美元和1.3679亿美元[18] - 截至2021年7月31日，公司股东权益为4.05389亿美元[18] - 截至2022年7月31日的三个月和九个月，净销售额分别为3.24037亿美元和9.1397亿美元，2021年同期分别为2.79877亿美元和7.80381亿美元[35] - 截至2022年7月31日和2021年10月31日，存货净额分别为1.38237亿美元和0.92529亿美元[39] - 截至2022年7月31日的九个月，商誉账面价值从期初的1.49205亿美元调整为期末的1.41249亿美元，外币折算调整为 - 0.07956亿美元[40] - 2022年7月31日和2021年10月31日，可摊销无形资产的账面价值分别为2.19204亿美元和2.25169亿美元，累计摊销分别为1.49534亿美元和1.42759亿美元[41] - 2022年截至7月31日的三个月和九个月，无形资产摊销费用分别为300万美元和900万美元，2021年同期分别为300万美元和970万美元[41] - 截至2022年7月31日和2021年10月31日，长期债务分别为5545.8万美元和5209.4万美元[43] - 2022年和2021年截至7月31日的九个月，借款加权平均利率分别为1.81%和1.43% [49] - 2022年和2021年截至7月31日的三个月和九个月，养老金计划净定期成本分别为 - 8万美元和 - 5.3万美元、 - 23.9万美元和 - 15.8万美元[50] - 截至2022年7月31日和2021年10月31日，补充福利计划负债约为290万美元；递延薪酬计划负债分别约为350万美元和340万美元[51] - 2022年和2021年前九个月持续经营业务的有效税率分别为22.2%和32.5%[52] - 截至2022年7月31日，不确定税务立场负债为140万美元[53] - 截至2022年7月31日和2021年10月31日，某些州净营业亏损的估值备抵为130万美元[54] - 截至2022年7月31日，外币衍生品计入总负债的金额不足10万美元，2021年10月31日无未偿还外币衍生品[60] - 2022年和2021年截至7月31日的三个月，总薪酬费用分别为177.5万美元和85.1万美元；九个月分别为527.1万美元和730.7万美元[78] - 截至2022年7月31日的九个月，库藏股期初余额3,998,725股，授予受限股票奖励减少84,400股，业绩受限股票单位归属减少87,919股，行使股票期权减少25,711股，回购库藏股增加291,000股，期末余额4,091,695股[80] - 2022年和2021年截至7月31日的三个月，其他净收益分别为39.8万美元和18.8万美元；九个月分别为90.5万美元和64.5万美元[81] - 2022年截至7月31日的三个月和九个月，公司分配的企业一般及行政费用分别为580万美元和1710万美元；2021年同期分别为490万美元和1560万美元[82] - 截至2022年7月31日，各业务板块总资产分别为：北美门窗2.96443亿美元、欧洲门窗2.23803亿美元、北美橱柜组件1.84683亿美元、未分配企业及其他3867.8万美元，总计7.43607亿美元；2021年10月31日总计7.17323亿美元[84] - 2022年和2021年截至7月31日的三个月，公司营业收入分别为34035千美元和21562千美元，净利润分别为25908千美元和13679千美元；九个月营业收入分别为82711千美元和54777千美元，净利润分别为63669千美元和36082千美元[86] - 2022年和2021年截至7月31日的三个月，基本每股收益分别为0.79美元和0.41美元，摊薄后每股收益分别为0.78美元和0.41美元；九个月基本每股收益分别为1.92美元和1.09美元，摊薄后每股收益分别为1.91美元和1.08美元[89] - 2022年Q3净销售额3.241亿美元，较2021年同期增加4420万美元，增幅16%[107] - 2022年Q3营业利润3400万美元，较2021年同期增加1230万美元，增幅57%[107] - 2022年Q3净利润2590万美元，较2021年同期增加1220万美元，增幅89%[107] - 2022年前9个月净销售额9.14亿美元，较2021年同期增加1.336亿美元，增幅17%[121] - 2022年前9个月营业利润8270万美元，较2021年同期增加2780万美元，增幅51%[121] - 2022年前9个月净利润6370万美元，较2021年同期增加2760万美元，增幅76%[121] - 2022年九个月内所得税费用为1810万美元，税前收入为8180万美元，有效税率为22.2%；2021年同期所得税费用为1740万美元，税前收入为5340万美元，有效税率为32.5%[135] - 2022年九个月内经营活动提供现金4990万美元，较2021年增加250万美元，主要因净收入增加，部分被营运资金不利变化抵消[140] - 2022年九个月内投资活动使用现金1940万美元，较2021年增加650万美元，主要因资本支出增加和处置收益减少[141] - 2022年九个月内融资活动使用现金1790万美元，包括支付给股东的790万美元股息、660万美元库藏股购买等[142] - 基于2022年7月31日的可变利率债务余额，假设利率变动1.0%，每年可能导致约40万美元的额外税前费用或净收入信贷[150] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司业务分为三个可报告业务板块，为建筑产品行业的原始设备制造商提供组件[20] - 公司主要客户群体位于北美和英国，也通过在英国和德国的运营工厂及其他国家的销售和营销活动服务国际市场[20] - 公司有三个可报告业务部门，分别是北美门窗业务、欧洲门窗业务和北美橱柜组件业务[98] - 2022年Q3北美门窗业务净销售额1.848亿美元，较2021年同期增加3710万美元，增幅25%[108] - 2022年Q3欧洲门窗业务净销售额6770万美元，较2021年同期减少350万美元，降幅5%[112] - 2022年Q3北美橱柜组件业务净销售额7240万美元，较2021年同期增加1050万美元，增幅17%[115] - 2022年Q3未分配公司及其他业务净销售额 - 80万美元，较2021年同期增加10万美元，增幅11%[117] - EU Fenestration业务九个月内净销售额增加1810万美元，即10%，主要因3580万美元的基础价格上涨，部分被1170万美元的外汇汇率变化和600万美元的销量下降所抵消[126] - NA Cabinet Components业务九个月内净销售额增加2820万美元，即16%，由4770万美元的价格和原材料指数上涨推动，部分被供应链中劳动力和材料短缺导致的1950万美元销量下降所抵消[129] 公司业务运营相关 - 公司在产品转移给客户时确认收入，估计销售退货和保修准备金[24][26] - 公司将运输和处理服务作为履行服务，相关成本计入销售成本[29] - 公司在收到款项但仍有未履行的履约义务时记录递延收入[30] - 公司使用低成本、短交货期的生产流程和工程专业知识，为客户提供特定的门窗和橱柜应用产品[96] - 公司继续投资有机增长计划，并打算继续评估业务收购，以扩大现有业务版图[97] 公司股权及薪酬激励相关 - 公司普通股股息为每股0.08美元[17][18] - 2022年前九个月，非归属受限股票奖励授予84400股，归属88700股，截至7月31日非归属数量为212100股；2022年和2021年前九个月归属受限股票奖励的总加权平均授予日公允价值分别为120万美元和90万美元；截至2022年7月31日，未摊销受限股票奖励的未确认薪酬成本为230万美元[65] - 2022年前九个月，股票期权行使25711份，失效1600份，截至7月31日未偿还数量为190993份；2022年和2021年前九个月行使股票期权的总内在价值分别为10万美元和420万美元[67] - 2022年和2021年前九个月，非员工董事分别获得36669和28826份受限股票单位；截至2022年7月31日，有21774份非归属受限股票单位；2022年前九个月支付100万美元结算归属受限股票单位，上一年同期为80万美元[69] - 绩效股份奖励以净资产回报率为归属条件，100%以现金支付并作为负债核算[70] - 业绩股份奖励预期现金结算记为负债，最终归属股份比例为0% - 200%[71] - 2019 - 2021年业绩股份授予数量分别为55,900、65,300、80,900股，授予日公允价值分别为19.40美元、20.68美元、22.54美元；2021年12月，183,000股归属，现金结算380万美元[72] - 业绩受限股票单位授予关键员工和高管，归属条件为三年服务期及三年绝对总股东回报，归属比例为0% - 150%[74][76] - 2019 - 2021年业绩受限股票单位授予数量分别为35,000、38,400、50,900股，授予日公允价值分别为19.40美元、20.68美元、21.06美元；截至2022年7月31日的九个月，87,919个业绩受限股票单位归属[76] - 截至2022年7月31日，公司认为与2019年12月授予的业绩受限股票单位相关的41,269股可能归属[77] 公司信贷及债务相关 - 2022年7月6日，公司签订3.25亿美元的五年期循环信贷协议，取代之前的信贷安排，资本化120万美元递延融资费用[44] - 截至2022年7月31日，循环信贷协议下有3800万美元借款（扣除未摊销债务发行成本160万美元），510万美元未偿还信用证，2010万美元主要为融资租赁和其他债务，可用额度为2.819亿美元，借款年利率为3.08% [49] - 公司维持3.25亿美元的循环信贷额度，2027年到期，截至2022年7月31日，有5000万美元现金及等价物，3800万美元信贷额度已使用，510万美元未偿还信用证，2010万美元融资租赁和其他债务未偿还，2.819亿美元信贷额度可用[137][138] - 2022年和2021年九个月内分别汇回1820万美元和1770万美元外国现金，预计未来汇回多余现金用于偿还债务或满足营运资金需求[139] 行业预测相关 - 2022年8月，美国全国房屋建筑商协会（

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净销售额为3.229亿美元，较2021年同期的2.704亿美元增长19.4%，主要因原材料成本通胀转嫁带来的价格上涨，可能还有需求提前拉动 [4] - 2022年第二季度净利润为2650万美元，即摊薄后每股0.80美元，较2021年同期的1460万美元或每股0.43美元增长81.5% [5] - 2022年第二季度调整后EBITDA为4520万美元，较去年同期的3220万美元增长40.4% [5] - 2022年第二季度经营活动提供的现金为1980万美元，2021年同期为3240万美元，库存价值因通胀压力增加，对营运资金有负面影响 [6] - 截至2022年4月30日，净债务与过去12个月调整后EBITDA的杠杆比率降至0.3倍 [6] - 公司上调财年指引，预计净销售额为11.8 - 12亿美元，调整后EBITDA为1.5 - 1.55亿美元，自由现金流为6500 - 7000万美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 北美门窗业务 - 第二季度收入为1.779亿美元，较去年同期增长3180万美元或21.7%，年初至今收入为3.245亿美元，较去年同期增长5030万美元或18.3%，约三分之一的收入增长来自销量增加，其余来自价格上涨 [13] - 调整后EBITDA为2630万美元，较去年同期增长27.3%，年初至今为4250万美元，较去年同期增长15.1%，预计该业务利润率将继续扩大 [14] 欧洲门窗业务 - 第二季度收入为7340万美元，同比增长19.1%，剔除外汇影响后增长13%，年初至今收入为1.323亿美元，较去年同期增长2160万美元或19.5%，剔除外汇影响后增长15.6%，约20%的收入增长来自销量增加，其余来自价格上涨 [15] - 该季度调整后EBITDA为1510万美元，较去年同期增加230万美元，但利润率压缩约30个基点，年初至今调整后EBITDA为2550万美元，较去年同期增加190万美元，预计利润率将随价格上涨赶上通胀压力而改善 [15] 北美橱柜组件业务 - 第二季度净销售额为7290万美元，较去年同期增长14.7%，年初至今收入为1.352亿美元，较去年同期增长15%，销量同比下降，主要因客户工厂加班时间减少和供应链问题，价格上涨抵消了销量下降影响 [19] - 该季度调整后EBITDA为450万美元，较去年同期增加140万美元，利润率扩大约140个基点，年初至今调整后EBITDA为650万美元，较去年同期减少20万美元，年初至今利润率压缩50个基点，预计利润率将随价格上涨赶上通胀压力而改善 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美住房市场尽管近期加息但仍保持强劲，欧洲大陆和英国需求环境健康，但通胀和能源成本上升可能影响消费者信心 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于确保员工健康安全、优化资产利用率、提高投资资本回报率和产生自由现金流，努力满足客户需求 [11] - 近期资本部署重点是产生现金、偿还债务和更积极地进行股票回购，以回报股东和增加股东价值 [25] - 公司积极寻找符合战略规划的并购机会，会谨慎评估，确保不高价收购且符合发展方向 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链环境和通胀压力具有挑战性，但公司对今年剩余时间仍持乐观态度，各业务客户积压订单高 [23] - 公司资产负债表强劲，下半年现金流应会改善，有足够可见性上调全年指引 [24] 其他重要信息 - 本季度未分配和公司成本比去年同期减少370万美元，主要因医疗费用有利和基于股票的薪酬费用降低 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 修订后收入预期中各业务的销量增长情况 - 无法按业务细分提供，但下半年收入增长主要由价格而非销量驱动 [29] 问题2: 需求提前拉动的量化及涉及市场和程度 - 主要在间隔条业务中出现需求提前拉动，在北美和欧洲市场有体现，但预计不会对业绩指引产生重大影响 [30] 问题3: 客户对价格上涨的反馈 - 公司努力向客户透明传达成本压力，客户愿意理解并接受价格上涨，双方作为合作伙伴共同应对 [32] 问题4: 是否会更积极进行股票回购 - 考虑到公司现金流增强和当前股价，预计会更积极进行股票回购 [34] 问题5: 欧洲需求情况及能源成本对消费者信心的影响 - 消费者有一定担忧，但目前需求未下降，能源成本和供应中断可能首先影响业务，不过公司高端产品可能因消费者对能源效率的关注而受益 [40] 问题6: 公司面临的通胀率及主要通胀领域 - 通胀率在多数领域开始放缓，化学原料、稳定剂等仍是主要挑战，橱柜业务中绿木材供应有所改善 [41][42] 问题7: 公司业务在衰退环境中的表现 - 公司在领导团队层面已做好应对准备，在疫情期间的表现证明其有能力应对业务起伏，可通过调整劳动力成本等方式应对 [43] 问题8: 价格上涨与订单增加的关系 - 公司采用指数定价、附加费和酌情永久性价格上涨三种定价机制，有较多酌情永久性价格上涨以应对通胀 [47] 问题9: 对下半年乐观的原因 - 第三季度已过去一个月，各业务客户积压订单可长达3 - 6个月，需求稳固，公司会密切监控积压订单情况 [49] 问题10: 并购情况 - 公司积极寻找并购机会，但会谨慎评估，确保符合战略规划，不会高价收购 [51] 问题11: 北美门窗业务利润率扩张潜力 - 乙烯基围栏业务有更多报价机会，屏幕业务需提高运营效率和推动价格上涨，间隔条业务可通过增加销量提高利润率 [59] 问题12: 客户积压订单与劳动力限制的关系及劳动力状况 - 客户积压订单主要受安装劳动力和供应链问题影响，公司内部在吸引和留住员工方面取得一定成功，但劳动力仍是挑战 [60][61]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年4月30日，公司总资产为7.4049亿美元，较2021年10月31日的7.17323亿美元增长3.23%[10] - 2022年前六个月净销售额为5.89933亿美元，较2021年同期的5.00504亿美元增长17.87%[12] - 2022年前六个月净利润为3776.1万美元，较2021年同期的2240.3万美元增长68.56%[12] - 2022年前六个月基本每股收益为1.14美元，较2021年同期的0.68美元增长67.65%[12] - 2022年前六个月经营活动使用现金188.1万美元，而2021年同期提供现金2896万美元[17] - 2022年前六个月投资活动使用现金1374.9万美元，较2021年同期的813.4万美元增加69.03%[17] - 2022年前六个月融资活动提供现金1650.2万美元，而2021年同期使用现金2427.2万美元[17] - 截至2022年4月30日，现金及现金等价物为3890万美元，较期初的4006.1万美元减少2.90%[17] - 2022年前六个月综合收益为2333.4万美元，较2021年同期的3203.5万美元减少27.16%[14] - 截至2022年4月30日，股东权益为4.36174亿美元，较2021年10月31日的4.19782亿美元增长3.90%[10] - 2022年和2021年三个月净销售额分别为322,893千美元和270,357千美元，六个月净销售额分别为589,933千美元和500,504千美元[36] - 2022年4月30日存货净额为13038.3万美元，2021年10月31日为9252.9万美元[43] - 截至2022年4月30日的六个月，商誉账面价值从14920.5万美元降至14326.8万美元[44] - 2022年4月30日可辨认无形资产的总账面价值为22074.5万美元，累计摊销为14716.4万美元；2021年10月31日总账面价值为22516.9万美元，累计摊销为14275.9万美元[46] - 2022年4月30日和2021年10月31日长期债务分别为7571.4万美元和5209.4万美元[48] - 2022年和2021年截至4月30日六个月的养老金净定期成本分别为 - 15.9万美元和 - 10.5万美元[58] - 2022年和2021年截至4月30日六个月持续经营业务的年度有效税率分别为25.2%和27.3%[60] - 截至2022年4月30日，不确定税务立场负债为140万美元[61] - 截至2022年4月30日和2021年10月31日，某些州净营业亏损的估值备抵为130万美元[62] - 截至2022年4月30日，外币衍生品在总资产中的占比不到10万美元，2021年10月31日无未偿还外币衍生品[68] - 2022年和2021年4月30日止三个月和六个月，总薪酬费用分别为61万美元、201.4万美元、349.6万美元和645.6万美元[87] - 2022年4月30日止六个月，库藏股期初余额为3998725股，期末余额为3892669股，期间授予受限股、绩效受限股归属、股票期权行权分别减少84400股、87919股、8737股，回购增加75000股[89] - 2022年和2021年4月30日止三个月和六个月，其他净收入分别为45.3万美元、26.5万美元、50.7万美元和45.7万美元[90] - 2022年4月30日止三个月和六个月，公司分配的企业一般及行政费用分别为550万美元和1130万美元，上年同期为540万美元和1070万美元[91] - 2022年和2021年4月30日止三个月，公司营业利润分别为3455万美元、2138万美元，六个月分别为4867.6万美元、3321.5万美元[94][96] - 2022年和2021年4月30日止三个月，公司净利润分别为2652.2万美元、1455.1万美元，六个月分别为3776.1万美元、2240.3万美元[96] - 2022年第一季度基本每股收益为0.80美元，2021年同期为0.44美元；2022年前六个月基本每股收益为1.14美元，2021年同期为0.68美元[99] - 2022年第一季度稀释每股收益为0.80美元，2021年同期为0.43美元；2022年前六个月稀释每股收益为1.13美元，2021年同期为0.67美元[99] - 2022年第一季度净销售额为3.229亿美元，2021年同期为2.704亿美元，增长19%[117] - 2022年第一季度营业成本（不包括折旧和摊销）为2.496亿美元，2021年同期为2.085亿美元，增长20%[117] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为2820万美元，2021年同期为2960万美元，下降5%[117] - 2022年第一季度折旧和摊销为1050万美元，2021年同期为1090万美元，下降4%[117] - 2022年第一季度营业收入为3460万美元，2021年同期为2140万美元，增长62%[117] - 2022年Q1（截至4月30日）公司净销售额为5899亿美元，较2021年同期增加894亿美元，增幅18%[134] - 2022年Q1公司销售成本为4614亿美元，较2021年同期增加765亿美元，增幅20%[134] - 2022年Q1公司销售、一般和行政费用为590亿美元，较2021年同期减少15亿美元，降幅2%[134] - 2022年Q1公司折旧和摊销费用为208亿美元，较2021年同期减少11亿美元，降幅5%[134] - 2022年Q1公司营业收入为487亿美元，较2021年同期增加155亿美元，增幅47%[134] - 2022年Q1公司利息费用为11亿美元，较2021年同期增加3亿美元，增幅21%[134] - 2022年Q1公司所得税费用为103亿美元，较2021年同期减少4亿美元，降幅4%[134] - 2022年Q1公司净利润为378亿美元，较2021年同期增加154亿美元，增幅69%[134] - 2022年4月30日止六个月，净销售额为1.353亿美元，较2021年同期增加1770万美元，增幅15%[142] - 2022年4月30日止六个月，销售成本为1.182亿美元，较2021年同期增加1720万美元，增幅17%[143] - 2022年4月30日止六个月，销售、一般和行政费用为1050万美元，较2021年同期增加30万美元，增幅3%[144] - 2022年4月30日止六个月，未分配公司及其他业务净销售额为 - 220万美元，较2021年同期减少10万美元，降幅5%[145] - 2022年4月30日止六个月，未分配公司及其他业务销售、一般和行政费用为410万美元，较2021年同期减少660万美元，降幅62%[147] - 2022年4月30日止六个月，利息费用较2021年同期减少30万美元[148] - 2022年4月30日止六个月，所得税费用为1030万美元，有效税率21.4%；2021年同期为990万美元，有效税率30.6%[149] - 截至2022年4月30日，公司有3890万美元现金及等价物，信贷安排下有6300万美元未偿还，有440万美元未偿还信用证，融资租赁及其他债务有1400万美元未偿还，信贷安排下有2.576亿美元可用[152] - 2022年4月30日止六个月，经营活动现金流量为 - 190万美元，较2021年同期下降约3090万美元；投资活动现金使用为1370万美元，较2021年同期增加560万美元；融资活动现金提供为1650万美元[154][155][156] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年4月30日止三个月，北美门窗业务美国区窗业务销售额为156,843千美元，2021年同期为128,218千美元[36] - 2022年4月30日止六个月，欧洲门窗业务国际窗业务销售额为99,484千美元，2021年同期为92,189千美元[36] - 2022年4月30日止三个月，北美橱柜组件业务美国非窗业务销售额为67,383千美元，2021年同期为60,388千美元[36] - 2022年4月30日止三个月，北美门窗、欧盟门窗、北美橱柜组件净销售额分别为17790.8万美元、7342.7万美元、7287.8万美元，上年同期为14614.3万美元、6165.7万美元、6356.2万美元；六个月净销售额分别为32453.9万美元、13234.1万美元、13523.1万美元，上年同期为27425.9万美元、11074.8万美元、11755.6万美元[94] - 2022年4月30日，北美门窗、欧盟门窗、北美橱柜组件、未分配企业及其他总资产分别为29518.6万美元、22570.3万美元、18694万美元、3266.1万美元，2021年10月31日分别为26877.3万美元、23675.5万美元、17867.1万美元、3312.4万美元[94] - 2022年Q1北美门窗业务净销售额为1779亿美元，较2021年同期增加317亿美元，增幅22%[118] - 2022年Q1欧洲门窗业务净销售额为734亿美元，较2021年同期增加118亿美元，增幅19%[123] 信用损失准备及会计核算方法 - 公司按两种方法确定信用损失准备，一是为可能无法履行财务义务的客户设特定准备金，二是按账龄类别百分比确定所有客户的准备金[37] - 公司将运输和处理服务作为履约服务，运费收入与产品交付合并核算，运输和处理成本计入销售成本[30] 员工安全保障措施 - 公司在新冠疫情期间采取社交距离、workspace消毒等措施保障员工安全[41] 循环信贷协议相关 - 2018年公司签订3.25亿美元的循环信贷协议，将于2023年10月18日到期[49] - 截至2022年4月30日，循环信贷协议下有6300万美元借款，加权平均借款利率为1.48%，有2.576亿美元可用额度[56] 股票相关 - 2022年4月30日和2021年同期，归属的限制性股票奖励的总加权平均授予日公允价值分别为120万美元和90万美元，截至2022年4月30日，与未摊销限制性股票奖励相关的未确认薪酬成本为270万美元，预计在剩余加权平均归属期2.1年内确认[74] - 2022年4月30日和2021年同期，行使股票期权的总内在价值分别不到10万美元和420万美元[77] - 2022年和2021年截至4月30日的六个月内，非员工董事分别获得36,669和28,826个限制性股票单位，加权平均授予日公允价值分别为每股22.52美元和18.79美元，2022年4月30日有21,774个未归属限制性股票单位，2022年同期支付100万美元和80万美元用于结算归属的限制性股票单位[79] - 2021年12月，根据2018年12月的授予，183,000股绩效股票归属，以380万美元现金结算[82] - 绩效受限股票单位根据绝对总股东回报确定归属比例，最低0%，最高150%，2022年截至4月30日的六个月内，87,919个绩效受限股票单位归属[85] - 截至2022年4月30日，公司认为与2019年12月授予的绩效受限股票单位相关的27,979股可能归属[86] - 2020计划授权授予的普通股总数为3,139,895股[72] - 2022年4月30日，未归属限制性股票奖励数量为212,100股，加权平均授予日公允价值为每股20.86美元[74] - 2022年4月30日，股票期权未行使数量为209,067份，加权平均行使价格为19.36美元，剩余合同期限为3.0年，总内在价值为3.8万美元[77] 行业预测 - 2022年5月，NAHB预测2022年住房开工量为170万套，2023年和2024年均为160万套[113] - 2022年5月，Ducker预测2022年窗户总发货量将增长约5%，2023年增长2%[113] - 2022年5月，Catalina Research估计美国住宅半定制橱柜需求2022年将增长2%[113] 财务报告内部控制情况 - 最近财季财务报告内部控制无重大影响变化[171] 股票回购计划 - 2022年2 - 4月公司共回购75000股普通股，平均每股价格20.92美元[174] - 2021年12月董事会批准最高7500万美元股票回购计划[174] - 截至2022年4月30日，股票回购计划剩余可使用资金73430997美元[174]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收2.67亿美元，较2021年第一季度的2.301亿美元增长16%，主要归因于门窗业务板块的销量增长以及原材料成本通胀转嫁带来的价格上涨 [4] - 2022年1月31日结束的三个月净收入为1120万美元，摊薄后每股收益0.34美元，而2021年同期为790万美元，摊薄后每股收益0.24美元 [5] - 调整后，2022年第一季度净收入增长25.9%，达到1130万美元，摊薄后每股收益0.34美元，2021年第一季度为900万美元，摊薄后每股收益0.27美元 [6] - 调整后，本季度EBITDA与去年同期基本持平，为2440万美元，去年同期为2430万美元 [7] - 本季度经营活动使用现金2170万美元，去年同期为340万美元，由于业务季节性，今年第一季度自由现金流为负，库存价值因通胀压力进一步增加，对营运资金产生负面影响 [9] - 截至2022年1月31日，净债务与过去12个月调整后EBITDA的杠杆比率为0.4倍 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 北美门窗业务 - 第一季度营收1.466亿美元，比去年同期增加1850万美元，增长14.5%，主要得益于中空玻璃间隔条和纱窗产品线的强劲需求、乙烯基围栏组件的销量增长以及所有产品线的价格上涨 [21] - 调整后EBITDA为1630万美元，与去年第一季度基本持平，价格改善、销量相关的效率提升和生产率提高被原材料的通胀压力所抵消，本季度利润率下降约170个基点 [22] 欧洲门窗业务 - 第一季度营收5890万美元，比去年同期增加980万美元，增长20%，排除外汇影响，增幅为18.6% [23] - 调整后EBITDA为1040万美元，比去年少30万美元，利润率压缩约420个基点，有利的销量影响和定价行动被原材料成本的通胀压力和季度初与新冠相关的旷工导致的效率低下所抵消 [26] 北美橱柜组件业务 - 第一季度净销售额为6240万美元，比去年同期增加840万美元，增长15.5%，销量同比下降，主要是客户决定减少工厂加班时间所致，硬木指数定价上涨和自主定价行动抵消了销量影响，实现了收入增长 [27] - 调整后EBITA为200万美元，比去年少120万美元，利润率压缩约280个基点，木材产量和劳动效率的改善被本季度硬木成本的大幅增加所抵消 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美住房市场依然强劲，公司客户积压订单水平较高，预计全年将缓慢减少，通胀率和进一步加息的可能性未来可能影响需求，但短期内因积压订单水平高预计不会发生 [31] - 欧洲大陆和英国需求环境保持健康，但如果通胀持续加剧和能源成本继续上升，消费者信心可能受到影响 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于产生现金、偿还债务，并在年内适时回购股票 [10] - 公司会持续关注符合并购要求的项目，目前交易管道有所放缓，但会保持谨慎，如果有合适项目，公司有能力抓住机会 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求在所有产品线保持健康，但通胀率继续对利润率构成压力，基于劳动力表现改善、价格转嫁策略的预期延续、与客户的沟通以及最新宏观数据，公司对2022财年提供了指导 [11] - 预计门窗业务板块全年会有一定程度的销量增长，但今年剩余时间的收入增长预计更多由价格驱动，利润率扩张预计在下半年实现 [13] - 第二季度各业务板块净销售额预计同比实现中到高个位数增长，但由于通胀和原材料价格上涨转嫁的时间滞后，第二季度各业务板块实现利润率扩张具有挑战 [14] - 下半年合并来看，预计第三和第四季度净销售额同比实现中个位数增长，由于比较基数较低、定价策略的预期收益以及门窗业务板块的一定销量增长，预计第三和第四季度将实现一定的利润率扩张 [15] 其他重要信息 - 俄乌冲突目前难以准确预测对欧洲或全球经济以及行业供应链的影响，若情况大幅恶化预计会带来挑战，但公司有信心应对 [37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 各业务板块价格走势以及对下半年利润率恢复轨迹的信心 - 不同产品线情况不同，目前仍面临较大通胀压力的原材料主要是与石油或化工相关的，如树脂、炭黑、丁基橡胶等，金属和木材价格曾有企稳迹象，但近期又有上涨 [44][45] 问题2: 指导范围中点是否包含当前定价以及是否为额外通胀留有余地 - 很难预测通胀和定价，但公司对定价有较好把握，模型中已考虑部分因素，并为通胀成本进一步上升留了缓冲 [47] 问题3: 请重复SG&A和CapEx全年指导 - CapEx为3000万 - 3500万美元，SG&A为1.15亿 - 2.2亿美元 [48][50] 问题4: 关于资本配置，何时会更激进或重启回购，以及并购管道情况 - 公司将专注于偿还债务，目标是年底接近无净债务，同时有大型资本支出项目，这两项是优先事项，会根据现金流和股价情况适时回购股票，董事会已授权7500万美元的回购计划，并购管道交易数量有所放缓，目前暂无紧迫项目 [52][53][54] 问题5: 下半年利润率扩张的主要原因及各业务板块情况 - 从比较基数看，去年下半年通胀加剧，今年下半年利润率比较基数更有利，销量和定价将推动利润率同比扩张，假设通胀至少会有所缓解 [59][60] - 预计北美两个业务板块下半年利润率会扩张，欧洲业务有望在第三季度改善，更可能在第四季度实现，欧洲利润率状况一直较强 [62] 问题6: 考虑通胀情况下SG&A指导低端与去年持平的原因 - 公司通过内部项目优化SG&A结构，股票薪酬带来了好处，同时积极管理医疗成本，表现相对较好，因此尽管有通胀压力，SG&A仍能保持平稳 [63] 问题7: 销售和EBITDA指导高端增量利润率低于低端的驱动因素 - 没有特别的因素，更多是数学计算和范围问题，由于通胀环境，公司目前对收入指导高端更有信心 [64] 问题8: 提供指导的最大影响因素是否为劳动力改善，以及相关可见性和情况 - 劳动力改善来自多个方面，供应链稳定有助于工厂生产调度，人力资源团队填补了空缺职位，新员工适应流程的学习曲线有所改善，北美橱柜组件业务客户减少加班时间也有帮助 [74][75][76] 问题9: 是否看到更好的员工保留率 - 总体上有所改善，这因工厂而异，公司有积极的员工保留项目，专注培训等项目将继续发挥作用 [80] 问题10: 俄乌冲突对欧洲铝供应和可用性的潜在影响 - 公司主要关注欧洲经济对窗户需求的影响，能源成本上升可能推动玻璃等组件成本大幅上涨，进而影响窗户价格和需求，铝价已开始上涨，公司不担心供应，但存在价格上涨和时间滞后问题，同时会关注炭黑和丁基橡胶等受俄罗斯影响的原材料 [81][83][84] 问题11: 不同市场（英国和美国）在新冠期间需求趋势的差异 - 两个市场需求都很强劲，因为基本经济指标相似，都有紧张的住房市场和较高的可自由支配支出，但英国和欧洲的可自由支配支出可能受能源成本上升的影响更大 [92][93] 问题12: 美国客户减少加班对积压订单的影响 - 橱柜组件业务市场中，2021年劳动力困难，客户加班过多导致员工流失，因此决定减少加班让积压订单增加，现在随着员工保留率提高，预计积压订单不会继续增长 [95][96][97] 问题13: 窗户业务客户情况、玻璃价格上涨是否导致需求破坏以及是否存在劳动力问题 - 目前未看到价格上涨导致需求破坏的情况，这更多与欧洲相关，窗户业务客户积压订单得到较好控制，预计运营持续改善将使积压订单减少，公司对需求前景有信心 [101][102] 问题14: 回归正常化后，北美门窗和橱柜业务提高利润率的长期机会 - 欧洲业务主要是保护利润率，北美橱柜组件业务在木材价格稳定下降后有望实现利润率扩张，北美门窗业务的纱窗和乙烯基业务仍有提升空间，乙烯基围栏业务的生产和制造扩大预计未来会产生影响 [106][107][108]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年1月31日，公司总资产为7.18272亿美元，较2021年10月31日的7.17323亿美元增长0.13%[10] - 2022年前三个月净销售额为2.6704亿美元，较2021年同期的2.30147亿美元增长16.03%[12] - 2022年前三个月净利润为1123.9万美元，较2021年同期的785.2万美元增长43.14%[12] - 2022年前三个月基本每股收益为0.34美元，较2021年同期的0.24美元增长41.67%[12] - 2022年前三个月经营活动使用现金2165.1万美元，较2021年同期的339.5万美元增加537.73%[17] - 2022年前三个月投资活动使用现金736万美元，较2021年同期的518.2万美元增加41.99%[17] - 2022年前三个月融资活动提供现金2085.7万美元，而2021年同期使用现金56.7万美元[17] - 截至2022年1月31日，现金及现金等价物为3171.9万美元，较2021年10月31日的4006.1万美元减少20.82%[10] - 2022年前三个月综合收入为808万美元，较2021年同期的1645.2万美元减少50.89%[14] - 2022年前三个月普通股现金股息为每股0.08美元，与2021年同期持平[12] - 2022年1月31日止三个月净销售额为2.6704亿美元，2021年同期为2.30147亿美元[35] - 2022年1月31日存货总值1.1991亿美元，2021年10月31日为9546.5万美元；存货净值2022年为1.17384亿美元，2021年为9252.9万美元[42] - 2022年1月31日止三个月商誉期初余额为1.49205亿美元，期末余额为1.47793亿美元[43] - 2022年1月31日可摊销无形资产总值为2.24202亿美元，累计摊销1.45452亿美元；2021年10月31日总值为2.25169亿美元，累计摊销1.42759亿美元[44] - 2022年1月31日止三个月无形资产摊销费用为300万美元，2021年同期为340万美元[44] - 基于当前无形资产余额，2022 - 2026财年及以后估计摊销费用总计7875万美元[45] - 2022年1月31日长期债务总额为7752.7万美元，2021年10月31日为5294万美元[46] - 2022年1月31日长期债务净额为7669.1万美元，2021年10月31日为5209.4万美元[46] - 2022年1月31日止三个月净销售额中约40万美元为与关联方客户的交易[37] - 2022年和2021年截至1月31日三个月持续经营业务估计年度有效所得税税率分别为25.3%和26.0%，与美国联邦法定税率21%的差异主要源于离散税项等[58] - 截至2022年1月31日，不确定税务立场负债140万美元，对某些州净营业亏损维持估值备抵130万美元[59][60] - 2022年和2021年1月31日止三个月，其他净收入分别为5.4万美元和19.2万美元[86] - 2022年和2021年1月31日止三个月，公司分配的公司一般和行政费用分别为580万美元和520万美元[87] - 2022年1月31日止三个月，各业务板块净销售总额2.6704亿美元，2021年同期为2.30147亿美元；2022年1月31日总资产7.18272亿美元，2021年10月31日为7.17323亿美元[89] - 截至2022年1月31日，商誉账面价值为147,793千美元，较2021年10月31日的149,205千美元减少1,412千美元[90] - 2022年1 - 3月经营收入为14,126千美元，2021年同期为11,835千美元；2022年净收入为11,239千美元，2021年同期为7,852千美元[91] - 2022年1 - 3月基本每股收益为0.34美元，稀释后每股收益为0.34美元；2021年同期基本每股收益为0.24美元，稀释后每股收益为0.24美元[93] - 2022年1月31日止三个月与2021年同期相比，净销售额2.67亿美元，增长3690万美元，增幅16%；净利润1120万美元，增长330万美元，增幅42%[116] - 2022年1月31日止三个月与2021年同期相比，利息费用减少20万美元，降幅29%；所得税费用减少100万美元，降幅29%[116] - 2022年1月31日结束的三个月，经营活动使用现金2170万美元，较2021年同期增加1830万美元[138] - 2022年1月31日结束的三个月，投资活动使用现金740万美元，较2021年同期增加220万美元[139] - 2022年1月31日结束的三个月，融资活动提供现金2090万美元，包括净债务借款2480万美元，部分被支付给股东的260万美元股息和支付的140万美元工资税抵消[140] - 2022年和2021年1月31日结束的三个月，公司分别汇回国外收益120万美元和100万美元，截至2022年1月31日，国外现金余额为900万美元[141] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年1月31日止三个月与2021年同期相比，北美门窗业务净销售额1.466亿美元，增长1850万美元，增幅14%；运营收入1210万美元，增长90万美元，增幅8%[117] - 2022年1月31日止三个月与2021年同期相比，欧盟门窗业务净销售额5890万美元，增长980万美元，增幅20%；运营收入780万美元，减少40万美元，降幅5%[121] - 2022年1月31日止三个月与2021年同期相比，北美橱柜组件业务净销售额6240万美元，增长840万美元，增幅16%；运营亏损130万美元，增加120万美元，增幅1200%[124] - 2022年1月31日止三个月与2021年同期相比，未分配公司及其他业务净销售额 - 90万美元，增长20万美元，增幅18%；运营亏损450万美元，减少300万美元，降幅40%[128] 信贷安排相关情况 - 公司于2018年10月18日修订并延长信贷安排，获得3.25亿美元的循环信贷安排，期限至2023年10月18日[47] - 2021年12月28日公司对信贷安排进行第二次修订，修改“资本租赁”定义，实施担保隔夜融资利率等规定，2023年6月前仍使用1个月伦敦银行同业拆借利率加适用利差[48] - 信贷安排适用利差和承诺费根据综合杠杆比率分四个定价级别，违约时未偿还借款按违约利率计息，比适用年利率高2%[50] - 信贷安排提供增量循环信贷承诺，最低本金1000万美元，最高1.5亿美元，还可通过摆动信贷功能借款，最高1500万美元或循环信贷承诺较低者[51] - 信贷安排要求综合利息覆盖率不低于2.25:1，综合杠杆比率不高于3.25:1，限制公司部分业务交易，部分限制在总杠杆率不高于2.75:1且可用流动性超过2500万美元时不生效[52][53] - 截至2022年1月31日，公司信贷安排下未偿还借款6300万美元（扣除未摊销债务发行成本50万美元），未偿还信用证450万美元，主要在融资租赁和其他债务下未偿还1500万美元，2018年信贷安排可用额度2.575亿美元，未偿还借款年利率1.36%，2022年和2021年截至1月31日三个月加权平均借款利率分别为1.35%和1.56%[54] - 公司维持3.25亿美元的循环信贷安排，2023年到期，2022年1月31日止三个月适用利率为LIBOR + 1.25%[134] - 截至2022年1月31日，公司有现金及等价物3170万美元，信贷安排下未偿还金额6300万美元，未偿还信用证450万美元，融资租赁及其他债务未偿还金额1500万美元，信贷安排下可用金额2.575亿美元[135] 养老金及福利计划相关情况 - 公司非缴费型单一雇主确定受益养老金计划，2022年和2021年截至1月31日三个月净定期养老金成本分别为 - 7.9万美元和 - 5.3万美元，2021年9月出资50万美元，2022财年预计无需出资[56] - 截至2022年1月31日和2021年10月31日，补充福利计划负债约290万美元，递延薪酬计划负债约340万美元[57] 股权奖励相关情况 - 2022年截至1月31日三个月非归属受限股票奖励活动中，10月31日非归属216400股，授予84400股，归属84200股，1月31日非归属216600股，归属受限股票奖励总加权平均授予日公允价值2022年和2021年分别为110万美元和90万美元，截至1月31日未确认薪酬成本300万美元，预计在剩余加权平均归属期2.4年确认[71] - 2022年1月31日止三个月，股票期权期初数量218,304份，行权2,750份，注销/到期500份，期末数量215,054份，加权平均行权价19.37美元，加权平均剩余合约期限3.2年，总内在价值52万美元[73] - 2022年和2021年1月31日止三个月，非员工董事分别获授33,579和28,826份受限股票单位，授予日公允价值分别为每股22.54美元和18.79美元；截至2022年1月31日，有21,774份非归属受限股票单位[75] - 2019 - 2021年授予的绩效股份数量分别为55,900、65,300和80,900份，授予日公允价值分别为19.40、20.68和22.54美元；2021年12月，18.3万份绩效股份归属，现金结算支付380万美元[77][78] - 2019 - 2021年授予的绩效受限股票单位数量分别为35,000、38,400和50,900份，授予日公允价值分别为19.40、20.68和21.06美元；2022年1月31日止三个月，87,919份绩效受限股票单位归属[80] - 2022年和2021年1月31日止三个月，销售、一般和行政费用中与各类股权奖励相关的费用分别为288.6万美元和444.2万美元[83] - 2022年1月31日止三个月，库存股期初余额3,998,725股，授予受限股票奖励减少84,400股，绩效受限股票单位归属减少87,919股，股票期权行权减少2,750股，期末余额3,823,656股[85] 行业市场预测相关情况 - 2022年和2023年日历年住房开工量预计为160万套[111] - 2021年日历年总窗户发货量预计增长约9%，2022年预计增长约6%，2023年预计增长约2% [111] - 2022年新建筑窗户发货量预计增长约5%，R&R发货量预计增长约6% [111] - 2021年美国住宅半定制橱柜需求预计增长9%，2022年预计增长4% [111] 公司业务运营相关情况 - 公司有三个可报告业务板块，分别为北美门窗、欧洲门窗和北美橱柜组件，另有未分配公司及其他项目[87] - 公司有三个可报告业务部门：北美门窗、欧洲门窗和北美橱柜组件[105] - 公司继续投资有机增长计划，并评估业务收购以扩大业务版图[104] - 公司受COVID - 19疫情影响，虽持续运营但可能因疫情局部热点导致临时停产[106][107][108][109] - 2021年10月31日止年度，英国业务销售额约占公司总销售额的20%[114] 其他相关情况 - 2021年12月，董事会批准最高7500万美元的股票回购计划[136] - 基于2022年1月31日的可变利率债务余额，利率假设变动1.0%，每年可能导致约60万美元的额外税前费用或信贷计入净收入[148] - 截至2021年10月31日和2022年1月31日，合并资产负债表上无相应的外汇衍生品记录[149] - 公司购买PVC作为乙烯基挤出产品的主要原材料，通过树脂调整器与客户和供应商分担价格变化，长期PVC价格风险有所缓解，但存在短期波动风险[150] - 公司对使用石油基原材料的产品调整价格，以抵消成本波动，该计划基于布伦特原油90天平均价格每月调整，长期石油基原材料价格上涨风险显著降低[151] - 截至2022年1月31日，公司披露控制和程序有效[154] - 最近一个财季，财务报告内部控制无重大变化[155]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度和全年净销售额分别增长14.2%和25.9%，主要因各产品线和经营部门需求改善，以及原材料成本通胀转嫁带来的价格上涨 [4] - 2021年第四季度净收入为2090万美元，摊薄后每股收益0.62美元；2020年同期净收入为2220万美元，摊薄后每股收益0.67美元。2021财年净收入为5700万美元，摊薄后每股收益1.70美元；2020财年净收入为3850万美元，摊薄后每股收益1.17美元 [6] - 2021年第四季度调整后净收入为2080万美元，摊薄后每股收益0.62美元；2020年同期调整后净收入为2200万美元，摊薄后每股收益0.67美元。2021财年调整后净收入为5860万美元，摊薄后每股收益1.75美元；2020财年调整后净收入为4070万美元，摊薄后每股收益1.24美元 [7] - 2021年第四季度调整后EBITDA降至3730万美元，降幅5.3%；2021年全年调整后EBITDA增至1.268亿美元，增幅21.3% [8] - 2021年经营活动提供的现金为7860万美元，2020年为1.008亿美元；2021年自由现金流为5460万美元，2020年为7510万美元，下降主要因营运资金增加 [10] - 截至2021年10月31日，净债务与过去12个月调整后EBITDA的杠杆比率降至0.1倍，较2020财年末降低0.5倍 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 北美门窗业务 - 第四季度收入1.563亿美元，同比增长10.1%，主要因各产品线需求强劲，以及指数定价、附加费和永久性价格上涨 [24] - 第四季度调整后EBITDA为2020万美元，同比下降15%，因材料成本增加、医疗成本正常化和SG&A费用增加 [25] - 全年收入5.783亿美元，调整后EBITDA为7540万美元，利润率较上年下降20个基点 [27] 欧洲门窗业务 - 第四季度收入6970万美元，同比增长22.7%，剔除外汇影响后增长17.6%，因英国和欧洲大陆需求强劲及价格上涨 [28] - 第四季度调整后EBITDA为1200万美元，同比下降10.1%，因材料通胀、SG&A费用正常化和激励费用增加 [29] - 全年收入2.516亿美元，调整后EBITDA为5000万美元，利润率较上年扩大160个基点 [29] 北美橱柜组件业务 - 第四季度净销售额6660万美元，同比增长15.9%，因需求强劲、指数定价和永久性价格上涨 [30] - 第四季度调整后EBITDA为540万美元，同比增长16.3%，因销量增加、定价行动、木材产量提高和费用正常化 [31] - 全年收入2.461亿美元，调整后EBITDA为1420万美元，分别增长17.1%和22.5%，利润率扩大约30个基点 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场，第三方Ducker数据显示2022年窗户出货量较2021年有低个位数增长，约2%以上 [53] - 欧洲市场，客户预测2022年销量与上年基本持平，但基数较高 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续评估创造股东价值的机会，董事会授权了7500万美元的股票回购计划，将在公开市场择机执行 [34] - 公司在英国的乙烯基挤出业务将增加混合和搅拌产能；评估屏幕市场，计划扩大地理覆盖范围；在德国的间隔器业务增加橡胶挤出产能 [67][68] - 公司在北美乙烯基挤出业务拓展轻部件生产，如围栏柱和乙烯基围栏组件，已证明是可靠供应商 [71] - 行业竞争方面，因规模较大，公司在获取原材料方面表现与竞争对手相当或更好；市场上各企业都面临通胀和供应挑战，主要保护客户基础，未出现激进抢占份额的情况 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司面临新冠疫情和供应链压力与中断挑战，但需求强劲，运营和营运资金管理改善带来了良好业绩 [19][20] - 2022年需求环境乐观，客户积压订单创纪录，住房和R&R市场有利，但供应链和货运不确定性是主要挑战，因此暂不提供具体财务指引 [35][37] - 预计2022年第一季度净销售额有中个位数增长，主要因价格上涨，但利润率将承压；全年有望实现利润率扩张，且集中在下半年 [14][13] 其他重要信息 - 未分配的公司和SG&A成本在2021年第四季度较上年同期减少210万美元，全年为1280万美元，恢复到正常水平 [33] - 公司业务有季节性，每年第一季度通常是低谷，下半年贡献大部分收益和自由现金流 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度收入增长中价格调整和销量的贡献分别是多少 - 与以往季度不同，第四季度价格/附加费是收入增长的主要驱动力，不过销量也有所增长 [42] 问题2: 各业务板块若没有供应链和物流问题，潜在需求及增长情况如何 - 目前各产品线需求强劲，但部分客户因员工工作时长问题调整订单计划，难以确定潜在增长情况；各客户积压订单显著增长，有大量潜在需求 [47][50] 问题3: 基于2021年的价格上涨，若2022年不涨价且销量持平，收入增长情况如何 - 仅从价格角度看，若销量持平，收入可能有低个位数增长，受价格上涨时间影响 [51][52] 问题4: 2022年北美和欧洲窗户市场的展望 - 北美市场，第三方Ducker数据显示2022年窗户出货量较2021年有低个位数增长，约2%以上；欧洲市场，客户预测2022年销量与上年基本持平，但基数较高 [53][55] 问题5: 2022年资本支出预期和股票回购时间安排 - 2022年资本支出预计与2021年指导范围（3000 - 3500万美元）相当；股票回购将择机进行，若认为股票被低估，可能在未来几年加大回购力度 [59][60] 问题6: 2021财年26%的收入增长中价格和销量的贡献分别是多少 - 全年来看，销量贡献大于价格，26%的增长中约15% - 20%来自销量 [62] 问题7: 公司在供应链方面与竞争对手相比表现如何，市场定价情况怎样 - 因规模较大，公司在获取原材料方面表现与竞争对手相当或更好；市场上各企业都面临通胀和供应挑战，主要保护客户基础，未出现激进抢占份额的情况 [63][64] 问题8: 公司是否有产能扩张计划，闲置资产利用情况如何 - 公司将继续推进在英国乙烯基挤出业务的混合和搅拌产能项目；评估屏幕市场，计划扩大地理覆盖范围；在德国间隔器业务增加橡胶挤出产能；北美乙烯基挤出业务拓展轻部件生产，如围栏柱和乙烯基围栏组件，已取得积极成果 [67][68][71] 问题9: 围栏业务的市场规模和机会如何 - 公司进入该领域时间较短，暂无法提供具体规模和目标，未来会提供更多指引；围栏行业产能紧张，公司可发挥乙烯基挤出专长提供帮助 [72][73] 问题10: 欧洲和美国业务的供应链和货运情况有何不同 - 欧洲和美国业务的供应链情况相似，但欧洲物流更复杂；国际运输增加了额外压力；欧洲最大的硅供应商位于欧洲大陆，提供了一定稳定性 [77][78] 问题11: 与客户相比，公司的供应链挑战如何 - 公司与客户建立了长期合作关系，通过合作共同应对供应链问题；劳动力市场竞争仍限制客户内部采购能力 [79][80] 问题12: 围栏柱产品的生产特点及与窗户型材生产的对比 - 窗户型材生产复杂，每个客户需求不同；围栏柱相对简单，生产运行时间长，更适合连续挤出工艺，工厂员工更愿意生产围栏柱 [83] 问题13: 围栏业务的分销渠道要求和挑战有哪些 - 公司目前是围栏业务的原始设备供应商，销售给制造商和分销商，无面向消费者的终端分销；与窗户制造商的分销情况相似 [86] 问题14: 围栏业务的区域分销限制如何 - 围栏市场竞争具有区域性，但公司产品销售覆盖全国 [88] 问题15: 第一季度和全年的收入和利润率情况如何 - 预计第一季度净销售额有中个位数增长，但利润率将承压；全年有望实现利润率扩张 [90][93] 问题16: 运输方面面临的问题是成本上涨还是运输资源获取困难 - 运输面临成本通胀压力，如燃油附加费和运费上涨；同时也存在运输资源获取问题，如卡车司机爽约导致货物无法按时运输 [96][97] 问题17: 作为组件供应商，产品运输与客户的关系如何 - 屏幕业务运输受影响较小，公司通常控制自有货运；运输问题主要集中在间隔器和乙烯基挤出产品 [99][100] 问题18: 成本指数的滞后时间是多久 - 成本指数滞后时间通常为60 - 90天，橱柜业务滞后时间最长 [101][103] 问题19: 如何考虑成本回收与利润率中性的关系 - 过去几个月原材料价格上涨，公司有时未能完全赶上通胀速度，未来需更积极主动，至少实现利润率中性；预计下半年通胀环境有所稳定，公司可赶上成本指数 [104][106]

财务风险相关 - 假设利率变动1.0%，公司运营结果将产生约40万美元的税前费用或信贷[175] - 公司国际业务面临外汇风险，主要涉及欧元、英镑和加元波动[176] - 2016年英国脱欧公投后，公司受英镑汇率波动和原材料供应链延迟影响[177] 原材料与成本应对相关 - 公司购买PVC作为乙烯基挤出产品的主要原材料，通过树脂调整器分担价格变化[178] - 公司对多数使用石油基原材料的产品进行定价调整，以抵消成本波动[179] - 北美橱柜组件业务在多数客户协议中包含价格指数条款，以应对硬木产品价格波动[180] 审计意见相关 - 审计机构认为公司财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况和经营成果[184] - 审计机构对公司截至2021年10月31日的财务报告内部控制发表无保留意见[185] - 审计机构将北美橱柜组件业务报告单元的商誉减值评估确定为关键审计事项[189] - 审计机构认为公司截至2021年10月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[194] - 截至2021年10月31日，公司财务报告内部控制有效[203] 财务数据关键指标变化 - 2021年10月31日，公司总资产71.7323亿美元，较2020年的69.1585亿美元增长3.72%[207] - 2021年10月31日，公司总负债29.7541亿美元，较2020年的33.5826亿美元下降11.39%[207] - 2021年10月31日，公司股东权益41.9782亿美元，较2020年的35.5759亿美元增长17.99%[207] - 2021财年净销售额10.72149亿美元，较2020年的8.51573亿美元增长25.90%[209] - 2021财年净利润5698万美元，较2020年的3849.6万美元增长48.01%[209] - 2021财年基本每股收益1.72美元，较2020年的1.18美元增长45.76%[209] - 2021财年综合收益6823.4万美元，较2020年的3928.9万美元增长73.67%[211] - 2021财年现金股息每股0.32美元，与2020年和2019年持平[209] - 2021财年加权平均普通股基本股数3319.3万股，较2020年的3268.9万股增长1.54%[209] - 2018 - 2021年股东权益分别为3.95222亿美元、3.30187亿美元、3.55759亿美元和4.19782亿美元[214] - 2019 - 2021年净利润分别为 - 4673万美元、3849.6万美元和5698万美元[214][216] - 2019 - 2021年经营活动提供的现金分别为9637.2万美元、1.00796亿美元和7858.8万美元[216] - 2019 - 2021年投资活动使用的现金分别为2355.9万美元、2522.4万美元和1870.8万美元[216] - 2019 - 2021年融资活动使用的现金分别为7126.4万美元、5512.2万美元和7186.1万美元[216] - 2019 - 2021年现金及现金等价物净增减分别为186.5万美元、2075.3万美元和 - 1156万美元[216] - 2019 - 2021年末现金及现金等价物分别为3086.8万美元、5162.1万美元和4006.1万美元[216] - 2021、2020、2019财年净销售额分别为10.72149亿美元、8.51573亿美元、8.93841亿美元[233] - 2021财年无客户提供超过10%的合并净销售额，2020财年有一个客户提供超过10%的合并净销售额[235] - 2021年10月31日应收账款净额为108,309千美元，2020年为88,287千美元[278] - 2021年10月31日存货净额为92,529千美元，2020年为61,181千美元[279] - 2021年10月31日物业、厂房及设备净额为178,630千美元，2020年为184,104千美元；2021 - 2019年折旧费用分别为2880万美元、3180万美元和3430万美元[281] - 2021年10月31日租赁资产总额为69,629千美元，2020年为67,433千美元；2021年租赁成本总额为12,834千美元，2020年为11,352千美元[289] - 2021年10月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为7.7年，融资租赁为15.1年；经营租赁加权平均折现率为3.23%，融资租赁为3.72%[291] - 2021年10月31日商誉余额为149,205千美元，2020年为146,154千美元；2019年记录与北美橱柜组件部门相关的减值费用7460万美元[292] - 2021年10月31日可辨认无形资产总额为225,169千美元，累计摊销为142,759千美元；2020年总额为232,135千美元，累计摊销为139,067千美元[294] - 2021 - 2019年分别退休全额摊销的可辨认无形资产990万美元、30万美元和30万美元[294] - 2021年信用损失备抵余额为340千美元，2020年为161千美元，2019年为393千美元[278] - 2021年存货储备余额为2,936千美元，2020年为6,484千美元，2019年为3,790千美元[279] - 2019 - 2021年可辨认无形资产摊销费用分别为1530万美元、1430万美元和1280万美元，预计2022 - 2026年及以后摊销费用总计8241万美元[295] - 2021年和2020年10月31日应计负债分别为5615.6万美元和3828.9万美元[298] - 2021年和2020年10月31日长期债务分别为5209.4万美元和11672.8万美元[299] - 2021年和2020年10月31日养老金计划预计福利义务分别为4237.9万美元和4482.5万美元，计划资产公允价值分别为3764.2万美元和3412万美元[314] - 2021年和2020年10月31日累计综合损失中净精算损失分别为450万美元和990万美元[314] - 2021年和2020年10月31日累计福利义务分别为4240万美元和4480万美元[316] - 2019 - 2021年净定期福利成本分别为323.3万美元、101.9万美元和1.1万美元[317] - 2019 - 2021年计划资产和预计福利义务在其他综合损失中确认的变动分别为657.2万美元、37.6万美元和 - 547.7万美元[317] - 2021 - 2019年养老金福利计算假设中，2021年折现率为2.77%（计算福利义务）和2.60%（计算净定期福利成本），2020年分别为3.22%和3.10%，2019年分别为3.10%和4.44%；2019年薪酬增长率假设为3.00%；2021 - 2019年计划资产预期回报率分别为6.00%、6.50%、6.50%[318] - 2021年末目标资产配置中，权益证券占60.0%，固定收益占40.0%；实际资产配置中，权益证券占51.0%，固定收益占49.0%；2020年末权益证券实际占比60.0%，固定收益占40.0%[321] - 2021年和2020年10月31日计划资产公允价值测量中，2021年权益证券为1.8952亿美元，固定收益为1.8390亿美元，总计3.7642亿美元；2020年权益证券为1.8344亿美元，固定收益为1.2244亿美元，总计3.4120亿美元[321] - 2021 - 2019财年，公司养老金总缴款分别为0.5百万美元、3.7百万美元和0.7百万美元[324] - 预计2022 - 2026年及2027 - 2031年养老金福利支付分别为289.9万美元、250.6万美元、241.1万美元、242.7万美元、236.3万美元和1043万美元，总计2303.6万美元[327] - 2021 - 2019年，公司对两个定额供款计划的缴款分别约为630万美元、480万美元和270万美元[328] - 2021年和2020年10月31日，补充福利计划负债分别约为290万美元和260万美元，递延薪酬计划负债分别约为340万美元和330万美元[329] - 2021 - 2019年所得税费用分别为2311.4万美元、1180.4万美元和1077.6万美元[330] - 2021 - 2019年有效税率分别为28.9%、23.5%和 - 30.0%，联邦法定税率均为21.0%[332] - 2021年和2020年公司分别从国际业务汇回2840万美元和3190万美元外国收益[335] - 2021年10月31日，公司净递延所得税负债为2.1965亿美元，2020年为1.9116亿美元[336] - 2021年10月31日，州经营亏损结转总额为2800万美元，大部分亏损将于2025年开始到期[336] - 2021年、2020年和2019年，公司未确认所得税利益分别为138.8万美元、52.2万美元和55.6万美元[339] - 2021年和2020年，公司根据采购安排分别支付990万美元和900万美元，这些义务在2021年和2020年10月31日分别为2340万美元和2240万美元[344] - 公司预计到2025年2月，资产报废义务将达到230万美元[345] 业务板块相关 - 公司业务分为北美门窗、欧洲门窗和北美橱柜组件三个可报告业务板块[218] 会计政策相关 - 公司按美国公认会计原则编制合并财务报表，合并全资子公司并消除公司间销售和交易[220] - 公司在产品转移给客户时确认销售收入，估计销售退回和保修准备金[222][225] - 公司将运输和处理服务作为履行服务核算，相关成本计入销售成本[228] - 公司在有未履行的履约义务且已收到对价时记录递延收入，但金额不重大[229] - 公司按成本与可变现净值孰低记录存货，采用先进先出法估值[238] 商誉减值相关 - 2019财年记录了总计7460万美元的商誉减值费用，使NA橱柜组件运营部门的商誉余额从1.137亿美元降至3910万美元[249] - 2021年8月31日年度测试时，NA橱柜组件运营部门和欧盟门窗运营部门的报告单元公允价值分别超过账面价值约17.6%和113.6%，无需减值[251] 法规评估相关 - 公司对UNICAP法规、《CARES法案》、《CAA法案》和《美国救援计划》进行评估，确定对合并财务报表无重大影响[261] 衍生合约相关 - 公司使用财务和商品衍生合约管理外汇汇率和铝价波动风险，未指定为现金流量套期，损益计入当期损益[262] 所得税相关 - 2021、2020和2019财年，公司支付的利息现金分别为1,993千美元、4,715千美元和9,020千美元[273] - 2021、2020和2019财年，公司支付的所得税现金分别为22,160千美元、12,118千美元和5,081千美元[273] - 2021、2020和2019财年，公司收到的所得税退款现金分别为381千美元、352千美元和1,020千美元[273] - 2021、2020和2019财年，公司应付账款和应计负债中资本化支出的增加额分别为1,124千美元、2,370千美元和2,897千美元[273] - 公司对递延所得税资产进行可收回性评估，认为扣除已记录的估值备抵后可全部实现[259] 疫情影响相关 - 公司为应对COVID - 19疫情采取措施，可能需修订某些会计估计和判断，或对财务状况和经营成果产生重大不利影响[253][255] 股票激励相关 - 截至2021年10月31日，公司认为2018年12月授予的183,000份绩效股票奖励可能会归属[267] - 截至2021年10月31日，公司认为2018年12月授予的87,919股绩效受限股票单位可能会归属[270] - 2020计划下授权授予的普通股总数为313.9895万股[356] - 2021年、2020年和2019年，归属的限制性股票奖励的总加权平均授予日公允价值分别为90万美元、110万美元和130万美元[359] - 截至2021年10月31日，与未摊销限制性股票奖励相关的未确认补偿成本总计150万美元，预计在剩余加权平均1.8年内确认[359] - 2021年、2020年和2019年，非归属股票期权分别为21

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净销售额为2.799亿美元，较2020年第三季度的2.121亿美元增长32%，主要因各产品线和经营部门需求增加，以及原材料成本通胀转嫁带来的价格上涨 [4] - 2021年7月31日止三个月净收入为1370万美元，摊薄后每股收益0.41美元，2020年同期分别为1080万美元和0.33美元，增长主要源于销量增加和经营杠杆改善，但被本季度较高的税收、通胀压力和SG&A增加部分抵消 [6][7] - 本季度调整后EBITDA增长18.8%，达到3290万美元，2020年同期为2770万美元，增长主要源于销量增加带来的经营杠杆提升 [10] - 2021年7月31日止三个月经营活动提供的现金为1850万美元，2020年同期为4510万美元；本季度自由现金流为1230万美元，2020年第三季度为4070万美元，较低的自由现金流主要因库存余额增加 [11] - 截至2021年7月31日，年初至今经营活动提供的现金为4740万美元，2020年同期为4760万美元；年初至今自由现金流为3140万美元，2020年同期为2690万美元 [14] - 截至2021年7月31日，净债务与过去12个月调整后EBITDA的杠杆比率改善至0.2倍 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 北美门窗业务 - 第三季度收入1.478亿美元，较上年同期增长约21%，优于2021年6月30日止日历季度Ducker窗户出货量14.2%的增长，主要因各产品线需求强劲、纱窗业务份额增加、乙烯基挤出资产产能利用率提高以及指数和附加费定价上涨 [31][32] - 本季度调整后EBITDA为1830万美元，较上年同期增长约2.4%，主要因销量相关的经营杠杆、年度定价调整实施、运营改善和较低的SG&A，但被指数定价的时间滞后和较高的加班利用率抵消 [33] - 2021财年前九个月，该业务收入4.221亿美元，调整后EBITDA为5520万美元，同比分别增长23.6%和38.1%，调整后EBITDA利润率较2020财年前九个月扩大约340个基点 [34] 欧洲门窗业务 - 第三季度收入7110万美元，较上年增加3280万美元，约86%，排除外汇影响后约为68%，因去年5月部分欧洲工厂关闭 [35] - 本季度调整后EBITDA为1440万美元，较上年增加670万美元，主要因去年疫情影响、销量相关的经营杠杆和定价行动抵消了通胀压力 [37] - 年初至今，收入1.819亿美元，调整后EBITDA为3800万美元，利润率较去年前九个月扩大约540个基点 [37] 北美橱柜组件业务 - 第三季度净销售额6190万美元，较上年增加1000万美元，约19%，主要因有利的指数定价和高订单需求 [38] - 本季度调整后EBIT为250万美元，较上年减少60万美元，主要因合同定价指数的时间滞后对利润率造成压力，但较高销量带来的经营杠杆和某些产品的额外价格上涨部分抵消了通胀影响 [38][39] - 年初至今，时间滞后影响调整后EBITDA 640万美元，若调整通胀影响，该业务利润率年初至今将扩大约400个基点，运营改善和销量相关的杠杆收益有助于抵消与时间相关的材料影响 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场，门窗需求依然强劲，供应链压力导致客户积压订单增加，终端消费者交货时间延长；橱柜组件需求也持续强劲，行业平均积压天数从上年的37.7天升至66.9天 [22][23] - 欧洲市场，尽管夏季通常因假期旅行需求略有下降，但英国和欧洲对公司产品的需求仍持续强劲，玻璃短缺限制了欧洲和英国窗户制造商的产量，这一趋势预计将持续到财年末 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 短期内，公司将继续专注于偿还债务和积累现金，同时评估潜在的战略收购机会，以促进增长和提升利润率 [42][43] - 公司正在评估2022财年的资本配置战略，预计2022年资本支出可能会增加，以支持增长计划 [87] - 公司考虑在橱柜业务中增加新设施，目前正在进行选址工作 [83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对产品需求前景保持乐观，但预计通胀、劳动力成本和供应链挑战将在今年第四季度继续对利润率造成压力，公司将通过指数定价、附加费和价格上涨将这些成本转嫁给客户，但存在时间滞后 [16] - 尽管面临短期供应和通胀压力，公司的季度和年初至今的收入、净收入、调整后EBITDA和每股收益仍超过2020年，公司有信心利用各种途径为股东创造价值，对未来持乐观态度 [44] 其他重要信息 - 2021年6月10日，英国税率从19%提高到25%，将于2023年4月1日或之后的纳税年度生效，公司在第三季度按新税率重新计量了将于2023年转回的递延税项资产和负债，预计今年税率约为28% [8][9] - 公司重申2021财年净销售额指引约为10.4亿 - 10.6亿美元，调整后EBITDA为1.25亿 - 1.3亿美元 [17] - 德国海因斯贝格工厂7月下旬因洪水受灾，但在14天内恢复满负荷运营，未影响客户，预计成本影响约30万美元，无实际收入损失，只是订单推迟 [20][21][106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关键投入和供应链限制情况，以及飓风艾达的早期迹象 - 北美门窗业务中，化学相关产品的定价和供应问题仍较严重，乙烯裂解厂相关产品持续面临通胀压力；飓风艾达影响尚不确定，供应基地设施未受影响，但物流和运输能力仍在评估中；硬木价格通胀率似乎在放缓；欧洲情况基本不变 [50][51][52] 问题2: 基于今年至今或计划的价格上涨，对2022财年营收增长的影响 - 公司仍在评估2022年前景，因价格上涨包括结构性价格和附加费，且与通胀相关，若价格下降，营收可能受负面影响，目前无法给出准确预测，但预计若通胀缓和，2022年盈利能力将改善 [53][54] 问题3: 公司杠杆率低且现金充裕，是否会更积极进行股票回购 - 公司短期战略是继续偿还债务和积累现金，因可能存在潜在并购机会；虽认为公司股价被低估，但股票流通量低，股票回购优先级较低，若有合适机会，董事会仍有授权进行回购 [56][57][58] 问题4: 北美门窗业务的利润率挑战排序 - 目前最大挑战是树脂和硅胶等受原料价格驱动的产品，短期内财务方面比劳动力问题影响更大 [65] 问题5: 飓风艾达对墨西哥湾沿岸的潜在影响 - 主要供应商设施未受影响是好消息，但港口和物流链仍有拥堵，短期内获取材料可能有困难，但预计对供应的长期影响不大 [66] 问题6: 除指数定价外，公司将价格上涨转嫁给客户以抵消劳动力成本的能力和信心 - 公司已推动价格上涨以抵消劳动力成本，这是结构性变化，客户和供应商都在适应新的劳动力市场；公司目标是保持利润率中性，与客户坦诚沟通，且已成功实现价格上涨 [68] 问题7: 北美门窗业务因行业挑战损失的销量或营收，以及需求的可见性和前景 - 由于客户发货能力受安装劳动力、其他组件供应等多种因素影响，难以评估损失的营收；但从长期看，这将延长行业周期，公司对市场前景仍持乐观态度 [76][77] 问题8: 门窗业务产品销售组合是否有重大变化，是否从高品质节能窗安装中受益 - 公司间隔条产品从入门级到高端都有，各产品线需求都很强劲，表明新建筑和维修改造市场都很活跃，订单交付时间延长也反映了客户和建筑商满足安装需求的能力受限 [78] 问题9: 橱柜业务中，客户对采购趋势的看法，公司承接更多市场份额的能力，以及定价能力和未来价格追赶情况 - 公司承接更多业务量的能力取决于招聘劳动力的成功与否，目前机器产能充足，招聘调整初见成效；公司有定价权，但需考虑市场情况，与客户保持合作；公司正在考虑增加新的橱柜设施，目前处于选址阶段 [81][82][83] 问题10: 今年大宗商品价格上涨带来的价格/成本压力，明年利润率提升是否需要价格回落或稳定 - 今年公司一直在追赶价格上涨，原材料价格至少稳定将有帮助，但真正改善利润率需要价格下降；预计今年底到明年初价格将稳定，明年盈利能力将更好，需求也很强劲 [84] 问题11: 公司承接更多业务量的能力是针对所有业务还是仅橱柜业务，以及资本支出是否需要增加 - 关于承接更多业务量，橱柜业务主要受劳动力驱动，北美门窗业务中纱窗部分部分受劳动力和新市场开拓影响，整体增长受原材料获取能力限制；预计2022年资本支出可能因增长计划而增加，公司现金流量支持这一计划，有利于实现良好增长 [86][87] 问题12: 如何考虑未来库存的增量投资 - 预计库存会增长，目前公司会尽可能获取原材料，目标是建立一定水平的成品库存以提高填充率和减少积压订单，这将是2022年和可能2023年的现金使用方向之一 [88] 问题13: 公司积压订单减少到正常水平的时间预期 - 由于缺乏可见性，预计整个行业需要12 - 18个月才能减少积压订单，这一现象将延长行业周期数年 [89] 问题14: 请说明北美乙烯基挤出业务价格合同的指数情况，以及与2012 - 2013年周期的差异 - 北美乙烯基挤出业务的指数基于CDI，根据客户不同，约80%的指数涨跌会转嫁给客户，公司承担一定比例；管理层无法提供2012 - 2013年的详细情况 [94][95][96] 问题15: 橱柜业务中预计收回的640万美元成本通胀是否准确，以及业务中价格和销量的占比情况 - 预计收回的640万美元成本通胀准确，这是由于指数时间滞后造成的，未来会在收入和利润中体现；硬木定价基于明确简单的指数，与销量相关，价格因素占主导 [97][98][100] 问题16: 公司如何考虑资本部署与资本成本和回报的关系，为何继续在橱柜业务投资 - 公司从整体上考虑资本部署，过去几年公司的投资资本回报率已显著高于平均资本成本，未来将继续根据这些指标评估所有机会 [102][103] 问题17: 德国洪水对营收的量化影响，以及营收和EBITDA指引的趋势 - 公司通过库存满足了需求，有一两周的延迟，成本影响约30万美元，无实际收入损失，只是订单推迟；营收预计趋向指引范围上限，EBITDA预计趋向指引范围下限，主要考虑通胀和劳动力等因素 [106][108]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年7月31日，公司总资产为7.19192亿美元，较2020年10月31日的6.91585亿美元增长4%[10] - 2021年第三季度净销售额为2.79877亿美元，较2020年同期的2.12096亿美元增长32%；前九个月净销售额为7.80381亿美元，较2020年同期的5.96168亿美元增长31%[12] - 2021年第三季度净利润为1367.9万美元，较2020年同期的1083.3万美元增长26%；前九个月净利润为3608.2万美元，较2020年同期的1634.4万美元增长121%[12] - 2021年前九个月经营活动产生的现金流量为4743.5万美元，2020年同期为4756.1万美元，基本持平[17] - 2021年前九个月投资活动使用的现金流量为1286.8万美元，较2020年同期的2054.2万美元减少37%[17] - 2021年前九个月融资活动使用的现金流量为4348万美元，较2020年同期的1739.4万美元增加150%[17] - 截至2021年7月31日，现金及现金等价物为4366.3万美元，较期初的5162.1万美元减少15%[10][17] - 2021年第三季度基本每股收益为0.41美元，前九个月为1.09美元；2020年同期分别为0.33美元和0.50美元[12] - 2021年第三季度稀释每股收益为0.41美元，前九个月为1.08美元；2020年同期分别为0.33美元和0.50美元[12] - 2021年第三季度现金股息每股0.08美元，前九个月为0.24美元，与2020年同期持平[12] - 截至2021年7月31日的九个月，公司净收入分别为785.2万美元、1455.1万美元和1367.9万美元[18] - 截至2020年7月31日的九个月，公司净收入分别为1万美元、550.1万美元和1083.3万美元[20] - 2021年1 - 7月，公司普通股股息均为每股0.08美元，各期股息支出分别为263.7万美元、269.3万美元和268.7万美元[18] - 2020年1 - 7月，公司普通股股息均为每股0.08美元，各期股息支出分别为265.9万美元、262.8万美元和262.3万美元[20] - 截至2021年7月31日，公司股东权益为4.05389亿美元[18] - 截至2020年7月31日，公司股东权益为3.39938亿美元[20] - 截至2021年7月31日的三个月和九个月，公司净销售额分别为2.79877亿美元和7.80381亿美元，而2020年同期分别为2.12096亿美元和5.96168亿美元[35] - 截至2021年7月31日和2020年10月31日，公司存货净额分别为9349.3万美元和6118.1万美元[40] - 截至2021年7月31日的九个月，公司商誉账面价值从1.46154亿美元增加到1.50487亿美元[41] - 截至2021年7月31日和2020年10月31日，公司可摊销无形资产的账面价值分别为2.26031亿美元和2.32135亿美元[42] - 2021年7月31日止的三个月和九个月，公司无形资产摊销费用分别为300万美元和970万美元，2020年同期分别为340万美元和1080万美元[42] - 截至2021年7月31日和2020年10月31日，公司长期债务分别为7243.9万美元和1.16728亿美元[44] - 截至2021年7月31日，公司在2018年信贷安排下有5800万美元借款，加权平均借款利率为1.43%，2020年同期为2.62%[50] - 2021年7月31日止的三个月和九个月，公司养老金净成本分别为 - 5.3万美元和 - 15.8万美元，2020年同期分别为9万美元和57.2万美元[51] - 公司预计2021年9月向养老金计划缴款约50万美元[52] - 截至2021年7月31日和2020年10月31日，补充福利计划负债分别约为280万美元和260万美元，递延薪酬计划负债分别约为360万美元和330万美元[53] - 2021年和2020年前九个月持续经营业务的估计年度有效税率分别为32.5%和29.7%[54] - 2021年影响有效税率的主要离散项目包括英国公司税率从19%提高到25%导致的310万美元递延所得税资产和负债计量、与股权薪酬奖励归属或行使相关的60万美元费用以及上一年度应计项目和相关递延税款调整的60万美元收益；2020年有效税率主要受与股权薪酬奖励归属或行使相关的50万美元离散费用影响[54] - 截至2021年7月31日，不确定税务立场负债为50万美元，其中包括20万美元利息和罚款[55] - 截至2021年7月31日和2020年10月31日，某些州净营业亏损的估值备抵均为150万美元[56] - 2021年和2020年前九个月非员工董事分别获得28,826和25,326个受限股票单位，授予日公允价值分别为每股18.79美元和19.02美元；截至2021年7月31日，有21,774个非归属受限股票单位；2021年前九个月支付80万美元结算归属受限股票单位，2020年同期无相应支付[72] - 2021年7月31日止三个月和九个月，其他净收入情况：2021年三个月为18.8万美元，九个月为64.5万美元；2020年三个月为 - 22万美元，九个月为11.6万美元[83] - 2021年7月31日止三个月和九个月，公司分配的企业一般和行政费用分别为490万美元和1560万美元，上一年同期分别为520万美元和1540万美元[84] - 2021年7月31日止三个月和九个月，公司总净销售额分别为2.79877亿美元和7.80381亿美元，2020年同期分别为2.12096亿美元和5.96168亿美元[87] - 2021年7月31日和2020年10月31日，公司总资产分别为7.19192亿美元和6.91585亿美元[87] - 2021年和2020年7月31日止三个月和九个月，公司净收入分别为1367.9万美元、1083.3万美元、3608.2万美元和1634.4万美元[89] - 2021年Q3基本每股收益0.41美元，2020年同期为0.33美元；2021年前9个月基本每股收益1.09美元，2020年同期为0.50美元[92] - 2021年Q3摊薄后每股收益0.41美元，2020年同期为0.33美元；2021年前9个月摊薄后每股收益1.08美元，2020年同期为0.50美元[92] - 2021年7月31日止三个月，公司净销售额2.799亿美元，较2020年同期的2.121亿美元增加6780万美元，增幅32%[114] - 2021年7月31日止三个月，公司净利润1370万美元，较2020年同期的1080万美元增加290万美元，增幅27%[114] - 2021年7月31日止九个月，公司净销售额7.804亿美元，较2020年同期的5.961亿美元增加1.843亿美元，增幅31%[131] - 2021年7月31日止九个月，公司净利润3610万美元，较2020年同期的1630万美元增加1980万美元，增幅121%[131] - 2021年7月31日止三个月，公司利息费用减少60万美元，主要因利率降低和未偿还借款减少[129] - 2021年7月31日止三个月，公司所得税费用增加310万美元，主要因英国公司税率从19%提高到25%[130] - 2021年前9个月，利息费用减少230万美元，所得税费用增加1050万美元，有效税率从29.7%升至32.5%[145][146] - 2021年和2020年前9个月，公司分别汇回1770万和1260万美元的外国现金[150] - 2021年前9个月，经营活动提供现金减少20万美元，投资活动使用现金减少760万美元，融资活动使用现金增加2610万美元[151][152][153] - 2021年7月31日，公司在外国的现金余额总计1680万美元[154] 公司业务板块相关情况 - 公司业务分为三个可报告业务板块，产品包括门窗组件、厨房和浴室橱柜组件等[22] - 公司有三个可报告业务板块：北美门窗、欧洲门窗和北美橱柜组件[103] - 2021年7月31日止三个月，北美门窗业务净销售额1.477亿美元，较2020年同期的1.224亿美元增加2530万美元，增幅21%[115] - 2021年7月31日止三个月，欧洲门窗业务净销售额7120万美元，较2020年同期的3820万美元增加3300万美元，增幅86%[119] - 2021年7月31日止三个月，北美橱柜组件业务净销售额6190万美元，较2020年同期的5190万美元增加1000万美元，增幅19%[122] - 2021年前9个月，北美门窗业务净销售额增加8060万美元，即24%，运营收入增加1900万美元，即89%[132] - 2021年前9个月，欧洲门窗业务净销售额增加7770万美元，即75%，运营收入增加2080万美元，即229%[136] - 2021年前9个月，北美橱柜组件业务净销售额增加2690万美元，即18%，运营亏损减少210万美元，即62%[139] - 2021年前9个月，未分配公司及其他业务净销售额减少90万美元，即43%，运营亏损增加1440万美元，即4800%[142] 公司市场与行业相关情况 - 公司在北美和英国有主要客户群，通过英国和德国的运营工厂及其他国家的销售营销活动服务国际市场[22] - 2021年8月，NAHB预测2021 - 2023年住房开工量为160万套[109] - 2021年8月，Ducker预测2021年窗户总发货量增长约10.2%，2022年约3%，2023年约2% [109] - 2021年8月，Catalina Research估计美国住宅半定制橱柜需求2021年增长18.9%，2022年增长6.4% [109] 公司风险相关情况 - 公司部分商品受价格波动影响，虽有价格调整机制但仍有风险[110] - 2021年初，英国与欧盟达成100%关税自由化贸易协定，过渡期原材料进口交货时间可能延长[111] - 公司优先保障员工、客户等安全，疫情期间继续供应产品，但可能因疫情局部停产[104][106] - 2020年10月31日止年度，英国业务约占公司总销售额的15%[112] 公司会计政策与内部控制相关情况 - 公司在产品转移给客户时确认收入，估计销售退货和保修准备金[26][28] - 公司将运输和处理服务作为履行服务，相关成本计入销售成本[31] - 公司为应收账款建立信用损失备抵，采用特定储备和基于账龄类别的储备两种方法确定[36] - 公司于2020年11月1日采用新会计指引，对合并财务报表无重大影响[93] - 公司关键会计政策和估计在2021年前9个月无重大变化，但可能需修订与新冠疫情经济和业务影响相关的会计估计和判断[156][157] - 公司于2020年11月1日采用FASB于2016年6月发布的会计准则更新ASU 2016 - 13，对合并财务报表无重大影响[159] - 截至2021年7月31日，公司披露控制和程序有效[169] - 最近一个财季，公司财务报告内部控制无重大变化[170] 公司股权与薪酬相关情况 - 2021年前九个月非归属受限股票奖励活动中，2020年10月31日非归属数量为187,500股，授予73,300股，归属44,400股，2021年7月31日非归属数量为216,400股；2021年和2020年前九个月归属受限股票奖励的总加权平均授予日公允价值分别为90万美元和110万美元；截至2021年7月31日，未摊销受限股票奖励的总未确认薪酬成本为180万美元，预计在剩余加权平均归属期1.9年内确认[67] - 2021年前九个月股票期权活动中，2020年10月31日未行使数量为1,095,329股，行使865,393股，失效/过期2,500股，2021年7月31日未行使数量为227,436股；2021年和2020年前九个月行使股票期权的总内在价值分别为420万美元和50万美元；2020年前九个月归属股票期权的加权平均授予日公允价值为40万美元[69] - 自2019财年结束起，绩效股票奖励以净资产回报率为归属条件，100%以现金支付，作为负债核算，根据绩效条件的实现情况，0% - 200%的授予绩效股票可能最终归属[73][74] - 2020计划下授权授予的普通股总数为3,139,895股[65] - 2021年7月31日止三个月和九个月，公司就2021年7月31日尚未支付的绩效股票奖励预期支出分别记录了70万美元和400万美元的薪酬费用，20

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净销售额为2.704亿美元，较2020年第二季度的1.875亿美元增长44.2%，主要因各产品线需求增加和价格上涨 [5] - 2021年前六个月收入较2019年同期增长20.6% [6] - 2021年4月30日止三个月净收入为1460万美元，摊薄后每股0.43美元，2020年同期为550万美元，摊薄后每股0.17美元，主要因销量增加和经营杠杆改善，但被SG&A增加部分抵消 [6] - 本季度调整后EBITDA增至3220万美元，较去年同期的2180万美元增长47.7%，综合调整后EBITDA利润率扩大约30个基点 [6] - 2021年4月30日止三个月经营活动提供的现金为3240万美元，2020年同期为610万美元；本季度自由现金流为2780万美元，去年第二季度基本为零 [7] - 截至2021年4月30日，经营活动提供的现金为2900万美元，去年同期为250万美元；自由现金流为1920万美元，去年同期为负1280万美元 [7] - 公司预计2021年净销售额为10.4 - 10.6亿美元，调整后EBITDA为1.25 - 1.3亿美元，折旧约3300万美元，摊销约1400万美元，SG&A约1.15亿美元，利息费用250 - 300万美元，税率约27%，资本支出3000 - 3500万美元，自由现金流6000 - 6500万美元 [8] - 第三季度综合净销售额预计同比增长28% - 30%，但实现调整后EBITDA利润率有挑战；第四季度综合净销售额预计同比增长约10%，但不期望实现利润率扩张 [9] - 全年综合净销售额预计同比增长约23%，调整后EBITDA利润率维持在12%左右 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 北美门窗业务 - 第二季度收入1.461亿美元，较去年同期增长约35%，调整后EBITDA为2060万美元，较去年同期增长约54.1% [16] - 前六个月收入2.743亿美元，调整后EBITDA为3690万美元，分别增长25.2%和67.9%，调整后EBITDA利润率扩大约340个基点 [16] 欧洲门窗业务 - 第二季度收入6170万美元，较去年同期增加3250万美元，约111%，剔除外汇影响后约92%；调整后EBITDA为1290万美元，比去年同期多1000万美元 [17] - 年初至今收入1.107亿美元，调整后EBITDA为2360万美元，利润率较去年上半年扩大约840个基点 [17] 北美橱柜组件业务 - 第二季度净销售额6360万美元，较去年同期增加1290万美元，约26%；调整后EBITDA为300万美元，较去年同期增长21.6% [18] - 年初至今，硬木价格快速上涨使调整后EBITDA减少170万美元，若剔除通胀影响，利润率可扩大约180个基点；运营改善和销量杠杆收益使利润率扩大约150个基点 [19] 各个市场数据和关键指标变化 北美住宅市场 - 新建和维修改造市场需求强劲，门窗需求稳定，OEM客户对消费者的交货时间延长，积压订单增加 [13] - 半定制橱柜市场表现优于现货市场 [13] 英国和德国市场 - 产品需求强劲，市场缓慢重新开放，旅行限制和住房供应不足有利于需求增长 [14] - 英国和欧洲可能面临玻璃供应短缺问题，或对下半年产品销售构成阻力 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于运营卓越项目和其他提高投资回报率和现金流生成能力的举措，以应对通胀压力和劳动力短缺挑战 [12] - 资本部署战略不变，目标是实现无债务，将机会性评估股票回购，并继续投资于增加收入和提高ROIC的项目 [21] - 董事会批准德国间隔条工厂的产能扩张项目，公司正在评估北美屏幕和橱柜组件业务的额外产能项目，但最早明年才能受益 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司各产品线需求强劲，运营表现出色，但面临通胀和劳动力短缺挑战 [12] - 对所有服务市场的宏观经济状况保持乐观，但通胀和劳动力短缺仍是挑战 [14] - 公司成功转嫁价格上涨压力，通过增加销量实现经营杠杆，对全年实现低20%的收入增长和维持低12%的调整后EBITDA利润率有信心 [22] 其他重要信息 - 本季度未分配公司及其他成本为430万美元，较去年同期增加720万美元，主要因基于股票的薪酬费用、运营激励应计和更正常化的医疗费用增加 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请按业务板块详细说明价格和数量对增长的贡献 - 公司表示难以立即提供详细数据，销量是主要驱动因素，北美主要通过主要原材料的合同转嫁定价，欧洲则需自行向客户提价，后续可线下沟通获取更多细节 [24][25] 问题2: 欧洲市场强劲是否因住房存量不足推动维修改造市场，以及对未来两个季度后的可见性如何 - 公司认为住房供应不足、旅行限制和可自由支配收入增加是主要驱动因素，短期内不会减弱；未来两个季度前景乐观，但之后的可见性有限，取决于原材料供应情况 [26] 问题3: 北美新屋积压订单创新高，公司是否受益于人们选择翻新而非购买新房 - 公司表示由于新房开工不足、建筑商短缺和现有房屋库存处于历史低位，人们被迫进入维修改造市场，公司及其客户都从中受益 [28][29] 问题4: 能否谈谈劳动力短缺问题 - 公司称劳动力短缺是各行业普遍面临的挑战，供应链各环节都受影响；对部分州取消失业救济政策可能带来的缓解持谨慎乐观态度，但目前还无法确定 [31] 问题5: 玻璃供应成为供应链挑战，是否已纳入指导，情况如何 - 公司表示玻璃供应问题主要在英国和欧洲大陆，是新出现的问题，目前对指导的影响较小；若情况恶化，可能会产生影响，但未纳入指导 [32] 问题6: 各业务板块的市场份额变化是否对第二季度业绩或指导有贡献 - 公司称在劳动力短缺情况下，部分客户为提高产量，选择将非关键组件外包，这在屏幕和橱柜业务中影响最大，乙烯基业务相对复杂 [34] 问题7: 若住房市场多年保持强劲，是否会出现向外包的更大转变，从而推动未来两到三年的业绩 - 公司认为这种趋势在疫情前就已存在，人们希望优化产出、减少产能扩张和应对劳动力挑战，预计这种趋势将持续，带来较大的增长潜力 [36] 问题8: 北美门窗业务客户是否在建立库存 - 公司认为由于供应链压力，目前客户没有能力建立大量库存 [39] 问题9: 在住房开工水平平稳的情况下，公司是否仍能凭借维修改造业务和其他举措实现增长 - 公司对宏观经济数据有信心，认为即使新房建设下降，维修改造市场的基本面依然良好；公司还在通过优化现有资产、拓展相邻产品市场等举措寻求增长机会 [41] 问题10: 明年能否克服压力，随着业务增长扩大利润率 - 公司认为在北美橱柜组件业务中，随着硬木成本稳定或下降，有望从利润率角度受益 [44] 问题11: 欧洲业务4月的销售增长率是多少 - 公司表示同比来看，4月销售情况好于季度平均水平，去年4月和5月欧洲部分业务处于关闭状态 [46] 问题12: 对在欧洲继续转嫁价格的信心如何 - 公司认为与客户就原材料成本进行透明沟通后，定价讨论更加理性，有信心在需要时继续提价，并在价格回落时与客户分享 [47] 问题13: 橱柜业务价格上涨的合同滞后时间是多久，针对硬木的情况如何 - 公司称橱柜业务定价指数通常有90天的滞后，价格需上涨一定比例才会触发；从支付新价格到向客户转嫁价格存在约80天的差距，且在此期间价格可能进一步上涨；当价格稳定或下降时，公司将受益 [48][49] 问题14: 橱柜业务在需求强劲的情况下，是否有战略举措来承接订单 - 公司正在评估产能扩张，有望在不同地区增加产能，这不仅能增加收入，还能减轻运费和劳动力压力，近期可能会有相关消息公布 [53] 问题15: 公司正常化的SG&A费用率是多少 - 公司今年SG&A指导约为1.15亿美元，高于之前的1 - 1.05亿美元，主要因股价上涨导致基于股票的薪酬费用增加、医疗费用正常化和激励应计增加；未来正常化目标预计在9000 - 1亿美元之间 [57][58] 问题16: 门窗业务（欧洲和北美）是否存在限制利润率进一步提高的因素 - 公司认为目前处于通胀环境，若通胀缓解，在销量保持的情况下，经营杠杆将使利润率受益；同时，公司认为间隔条业务在提高能源效率方面有增长机会 [60][61] 问题17: 除价格成本滞后因素外，公司业务在明年增长时是否还有其他问题 - 公司认为通胀是目前面临的最大挑战，若没有通胀影响，公司凭借过去几年的运营改进和战略布局，将处于有利地位，有信心抓住未来机会 [63]