公司概况 - Quanex是一家全球市场领导者，与顶级OEMs对齐，跨越所有产品类别[8] - 公司拥有20条橡胶挤出生产线在美国，5条在德国和2条在英国[16] 财务表现 - Quanex在FY 2022年实现了12.2%的净利润率[9] - Quanex的LT M 1 Q 2 3销售额为12亿美元，净利润为7900万美元，调整后的EBITDA为1.486亿美元[9] - 预计2023年LMI的收入为约8000万美元，EBITDA利润率约为15%[27] - 自2017财年以来，累计自由现金流约为3.85亿美元，且自由现金流主要集中在每个财年的下半年[32] - ROIC在过去几年稳步增长，2022财年达到18.9%[35] - 公司的净债务为127497美元[50] - 公司的净杠杆率为0.8倍[52] - 公司的调整后净收入在FY 2022达到了112.4亿美元[54] - 公司的ROIC在FY 2021达到了18.9%[54] - 公司的ROE在FY 2021达到了20.8%[54] 未来展望 - 预计长期趋势将维持需求高涨，尽管抵押利率近期上涨，但结构性住房供应不足[18] - FY23预期净销售额为11.2亿至11.6亿美元，调整后EBITDA为1.3亿至1.42亿美元，自由现金流为5,000-5,500万美元[40] 股东回报和激励计划 - 公司资本配置重点放在增加股东回报上，包括有机增长、战略收购、股票回购和债务偿还[38] - 公司的2023年度年度激励奖励中，收入增长占比为40%[57] - 公司的2023年度长期激励计划中，绩效股权占比为40%[57] - 公司的2023年度长期激励计划中，绩效限制性股票单位占比为30%[57] - 公司的股东对公司的薪酬方案支持率超过92%[57] 联系方式 - 公司的首席财务官联系方式为(713) 877-5327[58] - 公司的首席财务官邮箱为scott.zuehlke@quanex.com[58]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度合并营收为2.619亿美元,同比下降1.9% [32] - 2023年第一季度净利润为190万美元,每股0.06美元,同比下降82.1% [33] - 2023年第一季度调整后净利润为610万美元,每股0.18美元,同比下降46.2% [34] - 2023年第一季度调整后EBITDA为2050万美元,同比下降15.8% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 北美门窗部件 - 2023年第一季度营收为1.53亿美元,同比增长4.3% [36] - 剔除2022年11月收购LMI业务的影响,营收同比下降约7% [36] - 2023年第一季度调整后EBITDA为1500万美元,同比下降8% [36] 北美橱柜部件 - 2023年第一季度营收为5470万美元,同比下降12.3% [37][38] - 2023年第一季度调整后EBITDA为170万美元,与上年同期持平 [38] 欧洲门窗部件 - 2023年第一季度营收为5500万美元,同比下降6.7% [39] - 剔除汇率影响,营收同比增长3.9% [39] - 2023年第一季度调整后EBITDA为970万美元,同比下降6.7% [40][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场需求有所下降,客户正在进行库存调整 [51][52] - 欧洲市场受到通胀和乌克兰战争等宏观经济因素的影响,但公司通过提价、获得市场份额等措施抵消了部分影响 [39][40][41] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进生产效率提升、成本控制等措施,以应对通胀压力 [18][29] - 公司看好长期住房市场前景,并将继续通过有机增长、并购以及创新等方式推动公司发展 [29][30] - 公司正在整合2022年11月收购的LMI业务,预计能实现500万美元的协同效果 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前宏观环境存在不确定性,包括利率上升、劳动力紧缺、乌克兰战争等,将对消费者信心和公司所服务的市场产生影响 [15][16] - 但公司也认为住房供给仍然不足,加上房屋可负担性有所改善,新房建设和装修市场有望出现回升 [16] - 公司对长期发展前景保持乐观,并将继续专注于提高运营效率、满足客户需求,以及优化资本回报 [29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Daniel Moore 提问** 客户库存调整对北美门窗部件业务的影响程度 [51] **George Wilson 回答** 客户库存调整主要发生在2022年12月至2023年2月初,预计将在本季度内结束。具体影响程度公司暂未公开披露 [52] 问题2 **Brian Biros 提问** 公司如何平衡劳动力成本控制与保留人才的需求 [64] **Scott Zuehlke 回答** 公司目前更倾向于通过其他方式如提升生产效率来应对成本压力,尽量避免裁员。只有在必要时才会考虑永久性减员,以确保未来需求恢复时能够快速响应 [65][66][67]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年1月31日止三个月净销售额为261,916千美元，2022年同期为267,040千美元[5] - 2023年1月31日止三个月营业利润为4,403千美元，2022年同期为14,126千美元[5] - 2023年1月31日止三个月净利润为1,909千美元，2022年同期为11,239千美元[5] - 2023年1月31日止三个月基本每股收益为0.06美元，2022年同期为0.34美元[5] - 2023年1月31日止三个月综合收益为13,281千美元，2022年同期为8,080千美元[6] - 2023年1月31日止三个月经营活动提供的现金为3,135千美元，2022年同期使用的现金为21,651千美元[7] - 2023年1月31日止三个月投资活动使用的现金为99,484千美元，2022年同期为7,360千美元[7] - 2023年1月31日止三个月融资活动提供的现金为83,314千美元，2022年同期为20,857千美元[7] - 2023年1月31日现金及现金等价物期末余额为43,055千美元，2022年同期为31,719千美元[7] - 2023年1月31日止三个月净销售额为2.61916亿美元，2022年同期为2.6704亿美元[20] - 2023年1 - 3月与关联方客户的净销售额约为20万美元，2022年同期为40万美元[21] - 2023年1月31日存货净额为1.27735亿美元，2022年10月31日为1.2089亿美元[24] - 2023年1月31日租赁资产总计1.03219亿美元，租赁负债总计1.02021亿美元；2022年10月31日租赁资产总计7800.3万美元，租赁负债总计7616.5万美元[29] - 2023年1月31日止三个月租赁总成本为388.5万美元，2022年同期为318.9万美元[29] - 2023年1月31日止三个月，融资租赁融资现金流支付55.8万美元，融资租赁经营现金流支付60万美元，经营租赁经营现金流支付222.6万美元；获得经营租赁使用权资产118万美元，获得融资租赁使用权资产2449.7万美元[30] - 截至2023年1月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为11.0年，融资租赁合同为19.7年；经营租赁加权平均折现率为3.86%，融资租赁合同为4.47%[30] - 截至2023年1月31日，经营租赁负债总额为4693.8万美元，融资租赁负债总额为5508.3万美元[30] - 截至2023年1月31日，商誉账面价值从2022年11月1日的1.37855亿美元增至1.84706亿美元，主要因LMI收购增加4209.1万美元及外币折算调整增加476万美元[31] - 截至2023年1月31日，可摊销无形资产总值为2.38933亿美元，较2022年10月31日的2.16386亿美元有所增加，主要因LMI收购增加无形资产[31] - 2023年1月31日，长期债务为1.51682亿美元，较2022年10月31日的2962.8万美元大幅增加，主要因循环信贷额度借款增加[32] - 循环信贷额度为3.25亿美元，期限5年，至2027年7月6日到期，截至2023年1月31日，借款余额为1亿美元，可用额度为2.199亿美元[32][33] - 截至2023年1月31日，循环信贷额度借款年利率为5.91%，2023年和2022年前三个月未偿还借款加权平均借款利率分别为5.43%和1.35%[34] - 2023年和2022年前三个月养老金计划净定期成本分别为13万美元和 - 7.9万美元，2023财年预计无需向养老金计划缴款[35] - 2023年前三个月，公司将390万美元养老金义务从长期负债重分类至流动负债[36] - 2023年和2022年前三个月持续经营业务有效税率分别为19.18%和17.70%，主要受离散税务项目等影响[38] - 截至2023年1月31日，不确定税务立场负债为140万美元，对某些州净营业亏损维持50万美元估值备抵[38][39] - 2023年1月31日止三个月公司净销售额为26.1916亿美元，2022年同期为26.704亿美元[5] - 2023年1月31日止三个月公司净利润为190.9万美元，2022年同期为1123.9万美元[5] - 2023年1月31日基本和摊薄后每股收益均为0.06美元，2022年同期均为0.34美元[5] - 2023年1月31日公司总资产为8.27026亿美元，2022年10月31日为7.24617亿美元[56] - 2023年1月31日止三个月公司商誉余额为1.84706亿美元，较2022年10月31日增加4209.1万美元[57] - 2023年1月31日止三个月公司综合收益为1328.1万美元，2022年同期为808万美元[6] - 2023年1月31日止三个月公司分配的企业一般及行政费用为430万美元，2022年同期为580万美元[56] - 2023年1月31日止三个月公司资本支出为758.2万美元，2022年同期为737万美元[56] - 2023年1月31日止三个月公司利息费用为225.9万美元，2022年同期为52.3万美元[58] - 2023年1月31日止三个月公司所得税费用为45.3万美元，2022年同期为241.8万美元[58] - 2023年1月31日结束的三个月净收入为190.9万美元，2022年同期为1123.9万美元[7] - 2023年经营活动提供的现金为313.5万美元，2022年使用的现金为2165.1万美元[7] - 2023年投资活动使用的现金为9948.4万美元，2022年为736万美元[7] - 2023年融资活动提供的现金为8331.4万美元，2022年为2085.7万美元[7] - 2023年1月31日现金及现金等价物期末余额为4305.5万美元，2022年同期为3171.9万美元[7] - 2023年1月31日股东权益总额为47568.8万美元，2022年同期为42449.9万美元[8] - 2023年1月31日和2022年同期均无反摊薄工具[60] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年三个月北美门窗业务净销售额为15298万美元，2022年为14663.1万美元[20] - 2023年三个月欧洲门窗业务净销售额为5495.2万美元，2022年为5891.4万美元[20] - 2023年三个月北美橱柜组件业务净销售额为5467.4万美元，2022年为6235.3万美元[20] 公司业务结构 - 公司业务分为三个可报告业务部门，主要服务北美和英国的客户[9] 公司收购情况 - 2022年11月1日公司以9200万美元现金收购LMI大部分运营资产，其中710万美元存入托管账户，收购后信贷额度约有2.15亿美元可用，收购后至2023年1月31日，LMI带来净销售额1650万美元和营业收入200万美元[22] - 假设LMI收购交易于2021年11月1日完成，2022年1月31日止三个月的预估净销售额为2.82358亿美元，预估净收入为1271.9万美元，基本和摊薄后每股收益均为0.38美元，调整的有效税率为25%[23] 公司股权激励情况 - 2020计划授权可授予的普通股总数为3,139,895股[44] - 截至2023年1月31日，未归属限制性股票奖励数量为259,800股，加权平均授予日公允价值为每股22.08美元[45] - 2023年和2022年1月31日止三个月内归属的限制性股票奖励的总加权平均授予日公允价值分别为0.9百万美元和1.1百万美元[45] - 截至2023年1月31日，与未摊销限制性股票奖励相关的未确认薪酬成本为3.7百万美元[45] - 2023年1月31日止三个月内，行使的股票期权总内在价值均低于0.1百万美元[47] - 2023年和2022年1月31日止三个月内，非员工董事分别获得38,704和33,579个限制性股票单位[49] - 2022年12月授予的绩效股票奖励数量为89,300股，授予日公允价值为每股23.49美元[51] - 2022年12月，根据2018年12月授予的绩效股票奖励有101,200股归属，以220万美元现金结算[51] - 2023年1月31日止三个月内，归属的绩效受限股票单位数量为32,680个[53] - 2023年和2022年1月31日止三个月的总薪酬费用分别为4,809,000美元和2,886,000美元[55] 公司风险与信息说明 - 公司面临商业密封胶产品缺陷相关多项索赔，但认为最终结果不会对整体财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响，未就这些索赔计提准备金[41] - 2023年1月31日止三个月公司未采用任何新的会计声明[61] - 截至2023年1月31日，公司认为近期发布但尚未生效的标准对其合并财务报表无重大影响[61] - 前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，如公共卫生问题、市场条件变化、原材料成本变动等[63] - 报告中引用的第三方信息虽被认为可靠，但公司无法保证其准确性和完整性[65]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度净销售额3.075亿美元，同比增长5.4%；全年净销售额12.2亿美元，同比增长13.9%，增长主要归因于原材料成本通胀转嫁带来的价格上涨 [3][4] - 2022年第四季度净利润2470万美元，或摊薄后每股0.75美元，同比增长18%；全年净利润8830万美元，或摊薄后每股2.66美元，同比增长55% [4][5] - 2022年第四季度调整后EBITDA为3870万美元，同比增长3.8%；全年调整后EBITDA为1.525亿美元，同比增长20.3%，调整后EBITDA利润率同比扩大约70个基点 [5][6] - 2022年第四季度经营活动提供的现金为4810万美元，同比增长54.4%；全年为9800万美元，同比增长24.7% [14] - 2022年第四季度自由现金流为3450万美元，同比增长48.9%；全年为6480万美元，同比增长18.8% [14] - 截至2022年10月31日，净债务与过去12个月调整后EBITDA的杠杆比率降至 - 0.2倍；考虑为LMI收购借入的9200万美元后，净杠杆比率为0.5倍 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 北美门窗业务 - 2022年第四季度净销售额1.782亿美元，同比增长14%；全年净销售额6.875亿美元，同比增长18.9%，增长主要由价格、原材料附加费和销量增加驱动 [7][8] - 2022年第四季度调整后EBITDA为2110万美元，同比增长4.9%；全年为9080万美元，同比增长20.5%，利润率同比扩大约20个基点 [9] 北美橱柜组件业务 - 2022年第四季度净销售额6800万美元，同比增长2.1%；全年净销售额2.757亿美元，同比增长12%，增长仅由价格驱动，销量全年下降 [9][10] - 2022年第四季度调整后EBITDA为500万美元，同比下降8%；全年为1710万美元，同比增长20.6%，利润率同比扩大40个基点 [10] 欧洲门窗业务 - 2022年第四季度收入6210万美元，同比下降10.9%，剔除外汇影响后实际增长5.2%；全年收入2.621亿美元，同比增长4.2%，剔除外汇影响后增长14.2%，增长由价格上涨驱动，销量下降 [11][12] - 2022年第四季度调整后EBITDA为1230万美元，同比增长2.5%；全年为5000万美元，与2021年基本持平 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出“营收20亿美元之路”的增长战略，注重有机和无机增长，围绕核心流程能力和材料科学展开 [22] - 收购LMI Custom Mixing，该业务符合公司材料科学和工艺工程专业知识，可扩展产品组合，实现垂直整合和成本节约，且立即增厚调整后每股收益 [23][24][25] - 公司将继续专注安全、运营卓越、优化资本回报率，整合和发展Quanex Custom Mixing，投资新产品和工艺开发，寻找符合战略的无机增长机会，同时保持健康的资产负债表 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年面临新冠变种担忧、高需求、劳动力短缺、材料供应挑战、俄乌战争、全球能源危机和外汇波动等问题，但公司仍实现创纪录的收入和盈利 [19][20] - 2023年预计各部门营收将因销量疲软、指数和附加费回调而面临压力，但住房市场基本面有望推动复苏，公司约70%的收入来自维修和改造市场，短期内表现可能好于新建筑市场 [27][28] - 尽管大宗商品原材料价格下降，但劳动力、医疗福利、包装、货运和化工原料等领域的通胀压力仍然显著，公司需继续争取价格上涨 [28][29] - 2023年营收将面临挑战，但有机会保持或略微提高利润率，公司对长期前景持乐观态度 [29] 其他重要信息 - 公司2022年安全绩效创纪录，尽管上半年面临高加班和调度挑战，但团队仍专注于保障员工安全 [21] - 公司预计有效税率将恢复到约25%的正常水平 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: LMI收购相关问题，包括是否希望扩大混合配混业务、LMI的长期增长和利润率情况以及近期每股收益增厚范围 - 公司期望扩大混合配混业务，通过整合可投资和拓展其现有产品组合，并增加公司已有的硅酮和丁基能力，为客户提供多种解决方案 [35] - 从增长角度看，LMI业务增长速度有望高于公司传统核心业务；关于每股收益增厚范围，公司未公开披露相关信息 [37] 问题2: 自由现金流改善趋势是否持续，2023财年营运资金情况及资本支出预期 - 2022年营运资金对自由现金流造成约3000万美元的负面影响，主要因通胀导致库存价值上升；2023财年，营运资金有望不再为负，但不确定是否为正，建模时保持其基本持平较为谨慎 [38] - 资本支出预计与去年水平相近，可能略高，约为3500万美元，公司希望在下个季度给出更明确的指导 [39] 问题3: 2023年实现收入持平的潜在有机销量假设，以及与过去营收差异的原因 - 2023年可能实现收入与2022年持平主要得益于LMI收购的贡献，否则预计需求销量将下降，外汇影响也可能较大 [46] - 在北美门窗业务中，公司仍有机会通过获得市场份额和开发相邻材料来抵消部分市场销量下降的影响；此外，公司通过优化流程解决客户劳动力问题的模式持续有效，且部分产品如乙烯基围栏、太阳能产品和防水胶带等持续增长 [47][50][51] 问题4: 2023年利润率面临的最大压力因素 - 销量下降和持续的通胀对利润率的压力相当；不过，随着指数和附加费回调，公司在价格上涨时的滞后效应在下降过程中会带来一定好处，这使公司对利润率前景较为乐观 [53][54] 问题5: 公司增长战略中无机增长的节奏，以及交易类型是小规模整合还是转型性交易 - 公司在评估无机增长机会和并购时，交易可能是转型性的，也可能是类似LMI规模的小规模整合；由于许多市场是新的，公司仍在评估中，暂无法提供更明确的指导，但公司资产负债表状况良好，有能力处理这两种类型的交易 [62][63] 问题6: 有机增长方面，客户从海外供应商回流带来的市场份额增长机会及长期潜力 - 在LMI业务和配混业务中，由于长距离运输和交货时间问题，以及橱柜业务受到关税和供应链挑战的影响，客户对库存的需求推动了公司作为潜在采购替代方案的机会；公司将寻找需要高复杂度和众多SKU的领域，并开发相关产品 [64][65] 问题7: 价格回调与提价以抵消其他成本上涨的情况，以及北美门窗业务三个不同业务在销量持平或下降环境下的经营杠杆 - 原材料成本通常占总成本的50% - 55%，其中大部分主要原材料价格受指数影响，公司无法控制其下降，因此需要在其他领域提价以抵消回调影响；公司将详细、系统地与客户沟通，并通过内部持续改进来抵消通胀，但通胀率仍然较高，提价可能面临挑战 [74][75][76] - 北美门窗业务中，乙烯基挤出和间隔条挤出业务经营杠杆较高，而屏幕和其他配件业务成本更具变动性，销量下降对前两者的影响可能更大 [72][73] 问题8: 欧洲业务表现好于预期的具体情况，以及能源价格上涨或下跌时的业务前景 - 公司在欧洲的间隔条产品和乙烯基挤出系统在热性能和操作性能方面处于高端水平，随着欧洲能源成本上升，使用公司组件的窗户系统需求将增加，因为更换窗户的投资回报期缩短；公司在德国的工厂为60多个国家供应间隔条产品，有望因能源成本上升而继续增长；目前难以量化相关机会 [78][79][80] 问题9: 资本配置方面，股票回购是否会恢复，以及对于大型转型性交易，公司愿意承受的杠杆水平 - 若有合适机会且无其他限制，公司将优先考虑机会性回购股票；2023年公司将继续专注偿还债务，并平衡组织需求 [88] - 公司管理层和董事会对大型转型性交易的净杠杆率上限为2.5 - 3倍，且需在相对较短时间（一到两年）内将杠杆率降至1 - 2倍 [86]

财务风险 - 假设利率变动1.0%，公司运营结果将产生约0.1百万美元的额外税前费用或信贷[165] - 公司国际业务面临外汇风险，主要涉及欧元、英镑和加元波动，但2022年10月31日和2021年无未结算衍生品[166] - 公司购买PVC作为乙烯基挤出产品的主要原材料，通过树脂调整器与客户和供应商分担价格变化，长期风险有所缓解，但存在短期波动风险[167] - 公司为多数使用石油基原材料的客户调整价格，以抵消产品成本波动，该计划基于布伦特原油90天平均公布价格每月调整，长期风险显著降低[168] - 北美橱柜组件业务在多数客户协议中包含价格指数条款，以应对硬木产品价格波动，但木材价格存在长达三个月的短期波动风险[169] 审计相关 - 审计机构认为公司2022年和2021年10月31日的财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况，以及2022年10月31日止三年的经营成果和现金流量[176] - 审计机构对公司截至2022年10月31日的财务报告内部控制进行审计，发表了无保留意见[177] - 审计机构将北美橱柜组件业务报告单元的公允价值估计确定为关键审计事项，因其涉及高度的审计判断、主观性和审计工作[181] - 审计机构对该报告单元公允价值估计的审计程序包括测试商誉减值控制有效性、评估管理层预测能力和合理性、利用估值专家评估加权平均资本成本等[183] - 审计机构认为公司截至2022年10月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[186] - 截至2022年10月31日，公司财务报告内部控制有效[195] 财务数据关键指标变化 - 2022年10月31日，公司总资产为724,617千美元，较2021年的717,323千美元增长1.02%[199] - 2022年公司净销售额为1,221,502千美元，较2021年的1,072,149千美元增长13.93%[201] - 2022年公司净利润为88,336千美元，较2021年的56,980千美元增长55.03%[201] - 2022年基本每股收益为2.67美元，较2021年的1.72美元增长55.23%[201] - 2022年综合收益为60,684千美元，较2021年的68,234千美元下降11.06%[203] - 2022年现金及现金等价物为55,093千美元，较2021年的40,061千美元增长37.52%[199] - 2022年应收账款净额为96,018千美元，较2021年的108,309千美元下降11.35%[199] - 2022年存货净额为120,890千美元，较2021年的92,529千美元增长30.65%[199] - 2022年应付账款为77,907千美元，较2021年的86,765千美元下降10.21%[199] - 2019 - 2022年10月31日股东权益总额分别为330187千美元、355759千美元、419782千美元、464835千美元[206] - 2020 - 2022年净利润分别为38496千美元、56980千美元、88336千美元[206][208] - 2020 - 2022年经营活动提供的现金分别为100796千美元、78588千美元、97965千美元[208] - 2020 - 2022年投资活动使用的现金分别为25224千美元、18708千美元、32962千美元[208] - 2020 - 2022年融资活动使用的现金分别为55122千美元、71861千美元、45879千美元[208] - 2020 - 2022年现金及现金等价物的增减分别为增加20753千美元、减少11560千美元、增加15032千美元[208] - 2020 - 2022年末现金及现金等价物分别为51621千美元、40061千美元、55093千美元[208] - 2022、2021、2020财年净销售额分别为12.21502亿美元、10.72149亿美元、8.51573亿美元[226] - 2022、2021年和2020年现金支付的利息分别为198.2万美元、199.3万美元和471.5万美元[260] - 2022、2021年和2020年现金支付的所得税分别为2641万美元、2216万美元和1211.8万美元[260] - 2022、2021年和2020年收到的所得税退款分别为223.5万美元、38.1万美元和35.2万美元[260] - 2022、2021年和2020年应付账款中资本化支出的增减额分别为 - 169.2万美元、112.4万美元和237万美元[260] - 截至2022年10月31日和2021年10月31日，贸易应收款分别为9585.1万美元和10772.5万美元[265] - 截至2022年10月31日和2021年10月31日，应收账款净额分别为9601.8万美元和10830.9万美元[265] - 2022、2021年和2020年信用损失准备期末余额分别为28.9万美元、34万美元和16.1万美元[265] - 2022年与公司一名非员工董事的关联方客户的净销售额约为190万美元[261] - 2022年10月31日存货净值为120,890千美元，2021年为92,529千美元[266] - 2022年10月31日物业、厂房及设备净值为180,400千美元，2021年为178,630千美元；2022 - 2020年折旧费用分别为2690万美元、2880万美元和3180万美元[268] - 2022年10月31日租赁资产总计78,003千美元，2021年为69,629千美元；2022年租赁成本总计12,826千美元，2021年为12,834千美元[276] - 2022年10月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为10.8年，融资租赁为13.7年；经营租赁加权平均折现率为3.84%，融资租赁为3.78%[278] - 2022年10月31日商誉余额为137,855千美元，2021年为149,205千美元[279] - 2022年10月31日可辨认无形资产净值为65,035千美元，2021年为82,410千美元；2022 - 2020年摊销费用分别为1190万美元、1280万美元和1430万美元[281][282] - 2022年10月31日应计负债总计52,114千美元，2021年为56,156千美元[283] - 2022年存货储备账户余额为3,129千美元，2021年为2,936千美元，2020年为6,484千美元[266] - 截至2022年10月31日和2021年10月31日，长期债务分别为2962.8万美元和5209.4万美元[285] - 2022年和2021年10月31日止年度，未偿还借款的加权平均借款利率分别为2.16%和1.42%[295] - 截至2022年和2021年10月31日，预计福利义务分别为3252.9万美元和4237.9万美元[301] - 截至2022年和2021年10月31日，计划资产公允价值分别为2861.2万美元和3764.2万美元[301] - 2022年、2021年和2020年10月31日止年度，净定期福利成本分别为7.7万美元、1.1万美元和101.9万美元[303] - 2022年10月31日计划资产目标配置中固定收益占比100%，实际配置中固定收益占比100%，2021年分别为49%和51%[310] - 2022、2021和2020财年公司养老金总缴款分别为0、50万美元和370万美元[313] - 2022、2021和2020年公司为定义供款计划分别缴款约680万、630万和480万美元[317] - 2022和2021年10月31日补充福利计划负债分别约为190万和290万美元，递延薪酬计划负债分别约为330万和340万美元[318] - 2022、2021和2020年公司所得税费用分别为2142.7万、2311.4万和1180.4万美元[319] - 2022、2021和2020年公司有效税率分别为19.5%、28.9%和23.5%[321] - 2022和2021年10月31日未分配外国收益分别为1980万和1510万美元[321] - 2022和2021年公司根据不可撤销采购义务分别支付1100万和990万美元，义务总额分别为760万和2340万美元[328] - 2022 - 2020年，归属的限制性股票奖励的总加权平均授予日公允价值分别为120万美元、90万美元和110万美元[344] - 2022 - 2020年，行使的股票期权总内在价值分别为20万美元、420万美元和50万美元[349] - 2022 - 2020年，授予的限制性股票单位数量分别为36,669、28,826和25,621，对应加权平均授予日公允价值分别为22.52美元、18.79美元和18.18美元[351] - 2022 - 2020年，结算限制性股票单位支付金额分别为100万美元、80万美元和20万美元[351] 业务板块相关 - 公司业务分为北美门窗、欧洲门窗和北美橱柜组件三个可报告业务板块[211] - 2022年北美乙烯基挤出业务因通胀和客户合同影响运营结果不佳，但相关长期资产未减值[236] - 2021年无触发事件指标，2022、2021、2020年均未记录固定资产和无形资产减值费用[237] - 2022年8月31日年度测试时，对三个报告单位进行定性评估无减值迹象，对两个报告单位进行定量评估，NA Cabinet Components报告单位公允价值超账面价值约12.0%，NA Fenestration另一报告单位超约384.9%[242] 会计政策 - 公司按美国公认会计原则编制合并财务报表，合并全资子公司并消除公司间销售和交易[213] - 公司在产品控制权转移给客户时确认销售收入，通常在发货时确认[215][218] - 公司按销售时或之前与客户确定的价格记录销售，反映当前和预期折扣[220] - 公司将运输和处理服务作为履行服务核算，相关成本计入销售成本[221] - 公司在有未履行的履约义务且已收到对价时记录递延收入[222] - 公司现金等价物包括原到期日三个月或更短的高流动性投资[227] 债务与信贷协议 - 2022年7月6日，公司签订3.25亿美元的循环信贷协议，期限5年，于2027年7月6日到期[286] - 截至2022年10月31日，循环信贷协议适用利率为RFR + 1.25%[287] - 截至2022年10月31日，循环信贷协议下有1300万美元借款（扣除150万美元未摊销债务发行成本），500万美元未偿还信用证，1920万美元融资租赁未偿还[292] - 截至2022年10月31日，循环信贷协议下有3.07亿美元可用额度[295] 养老金计划 - 公司养老金计划将于2022年11月1日终止，预计2024财年完成最终结算[299] - 预计2024财年公司将进行一笔缴款以全额支付剩余负债并完成养老金计划终止流程[314] 股票与股权相关 - 2020计划下授权可授予的普通股总数为3,139,895股[341] - 截至2022年10月31日，未归属限制性股票奖励的未确认薪酬成本总计190万美元，预计在剩余加权平均1.8年确认[344] - 2019年12月，授予101,200份绩效股票奖励，截至2022年10月31日，公司认为可能会归属[256] - 2019年12月，授予32,680份绩效受限股票单位，截至2022年10月31日，公司认为可能会归属[257] - 2019 - 2021年授予的绩效股票数量分别为55,900、65,300和80,900，授予日公允价值分别为19.40美元、20.68美元和22.54美元[355] - 2019年12月5日授予35,000股业绩受限股票单位，授予日公允价值为每股19.40美元[358] - 2020年12月2日授予38,400股业绩受限股票单位，授予日公允价值为每股20.68美元[358] - 2021年12月9日授予50,900股业绩受限股票单位，授予日公允价值为每股21.06美元[358] - 2020年12月，2017年12月授予的绩效股票因未达绩效标准未授予股份[355] - 2021年12月，2018年12月授予的183,000股绩效股票归属，现金结算金额为380万美元[

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度净销售额3.24亿美元，较2021年第三季度的2.799亿美元增长15.8%，主要归因于原材料成本通胀转嫁带来的价格上涨 [6] - 2022年第三季度净利润2590万美元，即摊薄后每股0.78美元，较2021年第三季度的1360万美元或摊薄后每股0.41美元增长90.4% [7] - 2022年第三季度调整后EBITDA为4420万美元，较去年同期的3290万美元增长34.3%，调整后EBITDA利润率同比扩大约180个基点 [7][8] - 2022年第三季度经营活动提供的现金为5170万美元，2021年第三季度为1850万美元；本季度产生自由现金流4600万美元，主要由于净利润显著增加 [16] - 截至2022年7月31日，净债务与过去12个月调整后EBITDA的杠杆比率降至0.1倍 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 北美门窗业务 - 2022年第三季度净销售额1.847亿美元，较2021年第三季度增长25%，增长主要由价格、原材料附加费增加以及销量增长驱动，约一半的收入增长归因于销量增加，其余归因于价格上涨 [9][10] - 调整后EBITDA为2710万美元，较上年增长48.7%，预计第四季度随着定价继续跟上通胀压力，利润率将继续扩大 [10][11] 北美橱柜组件业务 - 2022年第三季度净销售额7250万美元，较上年增长17%，增长完全由价格驱动，销量下降，客户因需求疲软而减少积压订单 [11] - 调整后EBITDA为560万美元，较上年增长126.6%，利润率扩大约370个基点；由于面临艰难的比较基数、需求持续疲软以及预计10月1日后硬木价格将下调，第四季度实现同比利润率扩大将面临挑战 [12][13] 欧洲门窗业务 - 2022年第三季度收入6760万美元，同比下降4.9%，排除外汇影响后增长8.7%，增长完全由价格上涨驱动，销量下降 [14] - 调整后EBITDA为1210万美元，较上年下降15.8%；预计第四季度由于外汇影响和欧洲需求疲软，收入将下降，但随着价格上涨跟上通胀压力并适当调整成本结构，有望保护利润率 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场，高抵押贷款利率、经济不确定性、通胀担忧和中期选举将在短期内对消费者信心构成阻力，但美国住房市场供应不足、库存低，住宅需求仍然强劲，维修和改造市场也将保持健康 [25][26] - 欧洲市场，经济不确定性、高通胀和能源供应担忧对消费者信心产生负面影响，减缓了住宅新建和维修改造活动，近期最大的担忧是欧洲大陆的能源供应和成本 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有明确的增长战略，目标是实现盈利性增长，为股东创造更多价值，同时保持健康的资产负债表 [34] - 从并购角度，优先识别能增加利润率的业务，一是扩大当前市场的产品组合并巩固行业领导地位，二是与制造能力协同并进入新的增长型市场 [37] - 从创新角度，投资将基于制造核心竞争力和材料专业知识，识别和开发新产品和市场，利用现有优势并发挥协同效应 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体产品需求仍相对健康，但欧洲市场和北美橱柜组件业务出现疲软迹象 [19] - 预计2022财年第四季度，北美门窗业务收入增长约15%，北美橱柜组件业务实现低个位数收入增长，欧洲门窗业务收入下降约15% [20] - 重申2022财年净销售额指引为11.8亿 - 12亿美元，预计将产生约1.5亿 - 1.55亿美元的调整后EBITDA [21] - 短期内将专注于产生现金和适时回购股票，同时通过有机、无机和创新增长机会推动公司发展，保持健康的资产负债表 [18] 其他重要信息 - 供应链方面，原材料供应担忧有所缓解，钢铁、铝、树脂和硬木的投入价格两年来首次下降，但劳动力转换和医疗福利成本仍面临压力，需要通过价格转嫁来抵消成本增加 [28][29] - 公司在网站上发布了更新的投资者演示文稿，展示了财务指标、产品供应和服务市场，阐述了核心竞争力和增长战略，以及实现20亿美元收入的计划路径 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 北美门窗业务两位数销量增长的产品和终端市场细分，以及是反映终端市场增长还是份额增长 - 该业务增长主要由纱窗和间隔条驱动，纱窗贡献更大；乙烯基型材未起到推动作用，但乙烯基围栏的生产和销量有所贡献，未来可能贡献更多 [42] 问题2: 欧洲业务第四季度指引中外汇和销量下降的影响程度 - 欧洲门窗业务受外汇影响较大，第三季度外汇带来约900万美元的负面影响；第四季度外汇仍将产生重大影响，市场在排除外汇因素后表现出一定韧性，公司也在调整供应链以减少对客户的交货时间 [43][44] 问题3: 2022年整体窗户发货量预测及2023年展望 - Ducker对2022年窗户发货量的评估较2021年仅增长0.2%；公司正在进行预算编制，尚未确定2023年各产品线的销量，但由于原材料成本下降，将取消附加费，收入可能下降，但有信心继续扩大利润率；希望在12月的会议上提供更清晰的2023年展望 [46][47][48] 问题4: 并购方面与制造能力互补的相邻业务 - 并购有两条路径，一是填补当前产品组合和服务领域的空白，二是从相邻业务角度，考虑混合能力相关的密封件和垫圈等应用，以及PVC挤出机会，通过垂直整合进入新市场 [50][51] 问题5: 北美橱柜业务销量下降与KCMA数据和大型生产商结果的冲突，以及未来两到三个季度的销量展望 - KCMA数据是橱柜销售额，未区分销量和价格；公司客户因木材供应增加、价格下降而减少积压订单，交货时间缩短，目前市场存在噪音，预计销量将继续疲软，指数定价也将面临压力 [54][55][57] 问题6: 围栏业务过去几个季度的发展情况，以及未来扩大规模是否需要收购或投资 - 围栏市场区域化明显，但组件通用，公司在原始设备制造商（OE）模式下发展良好，目前规模已足够，不需要大量投资，只需将组件推向不同地区的经销商，已获得一些新客户，预计明年能提供市场规模相关参考 [58][59][61] 问题7: 并购执行计划的时间安排，以及为何现在拓展到不同产品集 - 并购没有具体时间表，公司已建立良好业务基础，现在看到更多符合核心竞争力的相邻业务机会，将继续谨慎评估，确保符合保守的运营杠杆观点 [63][64][65] 问题8: 欧洲能源价格对运营的影响 - 目前公司在欧洲的运营未受能源供应影响，有固定合同保护成本，但合同即将到期，预计影响显著，但会将成本转嫁给客户，对利润率影响中性；公司位于德国的制造工厂目前未实行天然气配给，将继续关注情况 [67][68][69] 问题9: 随着供应链挑战缓解，库存水平的变化 - 不同业务板块情况不同，预计库存价值会因原材料和投入成本下降而降低，但库存数量不会有显著变化，公司采用即时库存管理，密切监控库存天数 [70][71] 问题10: 欧洲门窗业务第三季度需求放缓情况及原因 - 需求放缓较为缓慢，排除汇率影响后收入实际上有所增长，销量略有下降；市场表现出一定韧性，需求放缓主要与欧洲消费者可支配收入和能源成本不确定性有关，消费者采取更谨慎的态度；能源成本上升对公司产品有一定积极影响，因为公司产品能源效率较高 [75][76][77] 问题11: 资本分配中股票回购和并购的优先级 - 目前不优先考虑任何一项，会在开放期根据具体机会进行评估；股票回购受限制，影响相对较小；公司会整体考虑资本分配策略，根据每日和每周情况决定未来行动，认为自身处于有利位置 [80][81]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年7月31日，公司总资产为7.43607亿美元，较2021年10月31日的7.17323亿美元增长3.66%[9] - 2022年第三季度净销售额为3.24037亿美元，较2021年同期的2.79877亿美元增长15.77%；前九个月净销售额为9.1397亿美元，较2021年同期的7.80381亿美元增长17.12%[11] - 2022年第三季度净利润为2590.8万美元，较2021年同期的1367.9万美元增长89.41%；前九个月净利润为6366.9万美元，较2021年同期的3608.2万美元增长76.46%[11] - 2022年前九个月经营活动产生的现金流量为4985.4万美元，较2021年同期的4743.5万美元增长5.1%[16] - 2022年前九个月投资活动使用的现金流量为1935.4万美元，较2021年同期的1286.8万美元增长50.41%[16] - 2022年前九个月融资活动使用的现金流量为1793.7万美元，较2021年同期的4348万美元减少58.74%[16] - 截至2022年7月31日，现金及现金等价物为5003万美元，较2021年10月31日的4006.1万美元增长24.88%[9] - 2022年第三季度基本每股收益为0.79美元，较2021年同期的0.41美元增长92.68%；前九个月基本每股收益为1.92美元，较2021年同期的1.09美元增长76.15%[11] - 2022年第三季度稀释每股收益为0.78美元，较2021年同期的0.41美元增长90.24%；前九个月稀释每股收益为1.91美元，较2021年同期的1.08美元增长76.85%[11] - 2022年前九个月现金股息每股为0.24美元，与2021年同期持平[11] - 截至2022年7月31日的九个月，公司净收入分别为1.1239亿美元、2.6522亿美元和2.5908亿美元[17] - 截至2022年7月31日，公司股东权益为4.50137亿美元[17] - 截至2021年7月31日的九个月，公司净收入分别为0.7852亿美元、1.4551亿美元和1.3679亿美元[18] - 截至2021年7月31日，公司股东权益为4.05389亿美元[18] - 截至2022年7月31日的三个月和九个月，净销售额分别为3.24037亿美元和9.1397亿美元，2021年同期分别为2.79877亿美元和7.80381亿美元[35] - 截至2022年7月31日和2021年10月31日，存货净额分别为1.38237亿美元和0.92529亿美元[39] - 截至2022年7月31日的九个月，商誉账面价值从期初的1.49205亿美元调整为期末的1.41249亿美元，外币折算调整为 - 0.07956亿美元[40] - 2022年7月31日和2021年10月31日，可摊销无形资产的账面价值分别为2.19204亿美元和2.25169亿美元，累计摊销分别为1.49534亿美元和1.42759亿美元[41] - 2022年截至7月31日的三个月和九个月，无形资产摊销费用分别为300万美元和900万美元，2021年同期分别为300万美元和970万美元[41] - 截至2022年7月31日和2021年10月31日，长期债务分别为5545.8万美元和5209.4万美元[43] - 2022年和2021年截至7月31日的九个月，借款加权平均利率分别为1.81%和1.43% [49] - 2022年和2021年截至7月31日的三个月和九个月，养老金计划净定期成本分别为 - 8万美元和 - 5.3万美元、 - 23.9万美元和 - 15.8万美元[50] - 截至2022年7月31日和2021年10月31日，补充福利计划负债约为290万美元；递延薪酬计划负债分别约为350万美元和340万美元[51] - 2022年和2021年前九个月持续经营业务的有效税率分别为22.2%和32.5%[52] - 截至2022年7月31日，不确定税务立场负债为140万美元[53] - 截至2022年7月31日和2021年10月31日，某些州净营业亏损的估值备抵为130万美元[54] - 截至2022年7月31日，外币衍生品计入总负债的金额不足10万美元，2021年10月31日无未偿还外币衍生品[60] - 2022年和2021年截至7月31日的三个月，总薪酬费用分别为177.5万美元和85.1万美元；九个月分别为527.1万美元和730.7万美元[78] - 截至2022年7月31日的九个月，库藏股期初余额3,998,725股，授予受限股票奖励减少84,400股，业绩受限股票单位归属减少87,919股，行使股票期权减少25,711股，回购库藏股增加291,000股，期末余额4,091,695股[80] - 2022年和2021年截至7月31日的三个月，其他净收益分别为39.8万美元和18.8万美元；九个月分别为90.5万美元和64.5万美元[81] - 2022年截至7月31日的三个月和九个月，公司分配的企业一般及行政费用分别为580万美元和1710万美元；2021年同期分别为490万美元和1560万美元[82] - 截至2022年7月31日，各业务板块总资产分别为：北美门窗2.96443亿美元、欧洲门窗2.23803亿美元、北美橱柜组件1.84683亿美元、未分配企业及其他3867.8万美元，总计7.43607亿美元；2021年10月31日总计7.17323亿美元[84] - 2022年和2021年截至7月31日的三个月，公司营业收入分别为34035千美元和21562千美元，净利润分别为25908千美元和13679千美元；九个月营业收入分别为82711千美元和54777千美元，净利润分别为63669千美元和36082千美元[86] - 2022年和2021年截至7月31日的三个月，基本每股收益分别为0.79美元和0.41美元，摊薄后每股收益分别为0.78美元和0.41美元；九个月基本每股收益分别为1.92美元和1.09美元，摊薄后每股收益分别为1.91美元和1.08美元[89] - 2022年Q3净销售额3.241亿美元，较2021年同期增加4420万美元，增幅16%[107] - 2022年Q3营业利润3400万美元，较2021年同期增加1230万美元，增幅57%[107] - 2022年Q3净利润2590万美元，较2021年同期增加1220万美元，增幅89%[107] - 2022年前9个月净销售额9.14亿美元，较2021年同期增加1.336亿美元，增幅17%[121] - 2022年前9个月营业利润8270万美元，较2021年同期增加2780万美元，增幅51%[121] - 2022年前9个月净利润6370万美元，较2021年同期增加2760万美元，增幅76%[121] - 2022年九个月内所得税费用为1810万美元，税前收入为8180万美元，有效税率为22.2%；2021年同期所得税费用为1740万美元，税前收入为5340万美元，有效税率为32.5%[135] - 2022年九个月内经营活动提供现金4990万美元，较2021年增加250万美元，主要因净收入增加，部分被营运资金不利变化抵消[140] - 2022年九个月内投资活动使用现金1940万美元，较2021年增加650万美元，主要因资本支出增加和处置收益减少[141] - 2022年九个月内融资活动使用现金1790万美元，包括支付给股东的790万美元股息、660万美元库藏股购买等[142] - 基于2022年7月31日的可变利率债务余额，假设利率变动1.0%，每年可能导致约40万美元的额外税前费用或净收入信贷[150] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司业务分为三个可报告业务板块，为建筑产品行业的原始设备制造商提供组件[20] - 公司主要客户群体位于北美和英国，也通过在英国和德国的运营工厂及其他国家的销售和营销活动服务国际市场[20] - 公司有三个可报告业务部门，分别是北美门窗业务、欧洲门窗业务和北美橱柜组件业务[98] - 2022年Q3北美门窗业务净销售额1.848亿美元，较2021年同期增加3710万美元，增幅25%[108] - 2022年Q3欧洲门窗业务净销售额6770万美元，较2021年同期减少350万美元，降幅5%[112] - 2022年Q3北美橱柜组件业务净销售额7240万美元，较2021年同期增加1050万美元，增幅17%[115] - 2022年Q3未分配公司及其他业务净销售额 - 80万美元，较2021年同期增加10万美元，增幅11%[117] - EU Fenestration业务九个月内净销售额增加1810万美元，即10%，主要因3580万美元的基础价格上涨，部分被1170万美元的外汇汇率变化和600万美元的销量下降所抵消[126] - NA Cabinet Components业务九个月内净销售额增加2820万美元，即16%，由4770万美元的价格和原材料指数上涨推动，部分被供应链中劳动力和材料短缺导致的1950万美元销量下降所抵消[129] 公司业务运营相关 - 公司在产品转移给客户时确认收入，估计销售退货和保修准备金[24][26] - 公司将运输和处理服务作为履行服务，相关成本计入销售成本[29] - 公司在收到款项但仍有未履行的履约义务时记录递延收入[30] - 公司使用低成本、短交货期的生产流程和工程专业知识，为客户提供特定的门窗和橱柜应用产品[96] - 公司继续投资有机增长计划，并打算继续评估业务收购，以扩大现有业务版图[97] 公司股权及薪酬激励相关 - 公司普通股股息为每股0.08美元[17][18] - 2022年前九个月，非归属受限股票奖励授予84400股，归属88700股，截至7月31日非归属数量为212100股；2022年和2021年前九个月归属受限股票奖励的总加权平均授予日公允价值分别为120万美元和90万美元；截至2022年7月31日，未摊销受限股票奖励的未确认薪酬成本为230万美元[65] - 2022年前九个月，股票期权行使25711份，失效1600份，截至7月31日未偿还数量为190993份；2022年和2021年前九个月行使股票期权的总内在价值分别为10万美元和420万美元[67] - 2022年和2021年前九个月，非员工董事分别获得36669和28826份受限股票单位；截至2022年7月31日，有21774份非归属受限股票单位；2022年前九个月支付100万美元结算归属受限股票单位，上一年同期为80万美元[69] - 绩效股份奖励以净资产回报率为归属条件，100%以现金支付并作为负债核算[70] - 业绩股份奖励预期现金结算记为负债，最终归属股份比例为0% - 200%[71] - 2019 - 2021年业绩股份授予数量分别为55,900、65,300、80,900股，授予日公允价值分别为19.40美元、20.68美元、22.54美元；2021年12月，183,000股归属，现金结算380万美元[72] - 业绩受限股票单位授予关键员工和高管，归属条件为三年服务期及三年绝对总股东回报，归属比例为0% - 150%[74][76] - 2019 - 2021年业绩受限股票单位授予数量分别为35,000、38,400、50,900股，授予日公允价值分别为19.40美元、20.68美元、21.06美元；截至2022年7月31日的九个月，87,919个业绩受限股票单位归属[76] - 截至2022年7月31日，公司认为与2019年12月授予的业绩受限股票单位相关的41,269股可能归属[77] 公司信贷及债务相关 - 2022年7月6日，公司签订3.25亿美元的五年期循环信贷协议，取代之前的信贷安排，资本化120万美元递延融资费用[44] - 截至2022年7月31日，循环信贷协议下有3800万美元借款（扣除未摊销债务发行成本160万美元），510万美元未偿还信用证，2010万美元主要为融资租赁和其他债务，可用额度为2.819亿美元，借款年利率为3.08% [49] - 公司维持3.25亿美元的循环信贷额度，2027年到期，截至2022年7月31日，有5000万美元现金及等价物，3800万美元信贷额度已使用，510万美元未偿还信用证，2010万美元融资租赁和其他债务未偿还，2.819亿美元信贷额度可用[137][138] - 2022年和2021年九个月内分别汇回1820万美元和1770万美元外国现金，预计未来汇回多余现金用于偿还债务或满足营运资金需求[139] 行业预测相关 - 2022年8月，美国全国房屋建筑商协会（

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净销售额为3.229亿美元，较2021年同期的2.704亿美元增长19.4%，主要因原材料成本通胀转嫁带来的价格上涨，可能还有需求提前拉动 [4] - 2022年第二季度净利润为2650万美元，即摊薄后每股0.80美元，较2021年同期的1460万美元或每股0.43美元增长81.5% [5] - 2022年第二季度调整后EBITDA为4520万美元，较去年同期的3220万美元增长40.4% [5] - 2022年第二季度经营活动提供的现金为1980万美元，2021年同期为3240万美元，库存价值因通胀压力增加，对营运资金有负面影响 [6] - 截至2022年4月30日，净债务与过去12个月调整后EBITDA的杠杆比率降至0.3倍 [6] - 公司上调财年指引，预计净销售额为11.8 - 12亿美元，调整后EBITDA为1.5 - 1.55亿美元，自由现金流为6500 - 7000万美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 北美门窗业务 - 第二季度收入为1.779亿美元，较去年同期增长3180万美元或21.7%，年初至今收入为3.245亿美元，较去年同期增长5030万美元或18.3%，约三分之一的收入增长来自销量增加，其余来自价格上涨 [13] - 调整后EBITDA为2630万美元，较去年同期增长27.3%，年初至今为4250万美元，较去年同期增长15.1%，预计该业务利润率将继续扩大 [14] 欧洲门窗业务 - 第二季度收入为7340万美元，同比增长19.1%，剔除外汇影响后增长13%，年初至今收入为1.323亿美元，较去年同期增长2160万美元或19.5%，剔除外汇影响后增长15.6%，约20%的收入增长来自销量增加，其余来自价格上涨 [15] - 该季度调整后EBITDA为1510万美元，较去年同期增加230万美元，但利润率压缩约30个基点，年初至今调整后EBITDA为2550万美元，较去年同期增加190万美元，预计利润率将随价格上涨赶上通胀压力而改善 [15] 北美橱柜组件业务 - 第二季度净销售额为7290万美元，较去年同期增长14.7%，年初至今收入为1.352亿美元，较去年同期增长15%，销量同比下降，主要因客户工厂加班时间减少和供应链问题，价格上涨抵消了销量下降影响 [19] - 该季度调整后EBITDA为450万美元，较去年同期增加140万美元，利润率扩大约140个基点，年初至今调整后EBITDA为650万美元，较去年同期减少20万美元，年初至今利润率压缩50个基点，预计利润率将随价格上涨赶上通胀压力而改善 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美住房市场尽管近期加息但仍保持强劲，欧洲大陆和英国需求环境健康，但通胀和能源成本上升可能影响消费者信心 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于确保员工健康安全、优化资产利用率、提高投资资本回报率和产生自由现金流，努力满足客户需求 [11] - 近期资本部署重点是产生现金、偿还债务和更积极地进行股票回购，以回报股东和增加股东价值 [25] - 公司积极寻找符合战略规划的并购机会，会谨慎评估，确保不高价收购且符合发展方向 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链环境和通胀压力具有挑战性，但公司对今年剩余时间仍持乐观态度，各业务客户积压订单高 [23] - 公司资产负债表强劲，下半年现金流应会改善，有足够可见性上调全年指引 [24] 其他重要信息 - 本季度未分配和公司成本比去年同期减少370万美元，主要因医疗费用有利和基于股票的薪酬费用降低 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 修订后收入预期中各业务的销量增长情况 - 无法按业务细分提供，但下半年收入增长主要由价格而非销量驱动 [29] 问题2: 需求提前拉动的量化及涉及市场和程度 - 主要在间隔条业务中出现需求提前拉动，在北美和欧洲市场有体现，但预计不会对业绩指引产生重大影响 [30] 问题3: 客户对价格上涨的反馈 - 公司努力向客户透明传达成本压力，客户愿意理解并接受价格上涨，双方作为合作伙伴共同应对 [32] 问题4: 是否会更积极进行股票回购 - 考虑到公司现金流增强和当前股价，预计会更积极进行股票回购 [34] 问题5: 欧洲需求情况及能源成本对消费者信心的影响 - 消费者有一定担忧，但目前需求未下降，能源成本和供应中断可能首先影响业务，不过公司高端产品可能因消费者对能源效率的关注而受益 [40] 问题6: 公司面临的通胀率及主要通胀领域 - 通胀率在多数领域开始放缓，化学原料、稳定剂等仍是主要挑战，橱柜业务中绿木材供应有所改善 [41][42] 问题7: 公司业务在衰退环境中的表现 - 公司在领导团队层面已做好应对准备，在疫情期间的表现证明其有能力应对业务起伏，可通过调整劳动力成本等方式应对 [43] 问题8: 价格上涨与订单增加的关系 - 公司采用指数定价、附加费和酌情永久性价格上涨三种定价机制，有较多酌情永久性价格上涨以应对通胀 [47] 问题9: 对下半年乐观的原因 - 第三季度已过去一个月，各业务客户积压订单可长达3 - 6个月，需求稳固，公司会密切监控积压订单情况 [49] 问题10: 并购情况 - 公司积极寻找并购机会，但会谨慎评估，确保符合战略规划，不会高价收购 [51] 问题11: 北美门窗业务利润率扩张潜力 - 乙烯基围栏业务有更多报价机会，屏幕业务需提高运营效率和推动价格上涨，间隔条业务可通过增加销量提高利润率 [59] 问题12: 客户积压订单与劳动力限制的关系及劳动力状况 - 客户积压订单主要受安装劳动力和供应链问题影响，公司内部在吸引和留住员工方面取得一定成功，但劳动力仍是挑战 [60][61]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年4月30日，公司总资产为7.4049亿美元，较2021年10月31日的7.17323亿美元增长3.23%[10] - 2022年前六个月净销售额为5.89933亿美元，较2021年同期的5.00504亿美元增长17.87%[12] - 2022年前六个月净利润为3776.1万美元，较2021年同期的2240.3万美元增长68.56%[12] - 2022年前六个月基本每股收益为1.14美元，较2021年同期的0.68美元增长67.65%[12] - 2022年前六个月经营活动使用现金188.1万美元，而2021年同期提供现金2896万美元[17] - 2022年前六个月投资活动使用现金1374.9万美元，较2021年同期的813.4万美元增加69.03%[17] - 2022年前六个月融资活动提供现金1650.2万美元，而2021年同期使用现金2427.2万美元[17] - 截至2022年4月30日，现金及现金等价物为3890万美元，较期初的4006.1万美元减少2.90%[17] - 2022年前六个月综合收益为2333.4万美元，较2021年同期的3203.5万美元减少27.16%[14] - 截至2022年4月30日，股东权益为4.36174亿美元，较2021年10月31日的4.19782亿美元增长3.90%[10] - 2022年和2021年三个月净销售额分别为322,893千美元和270,357千美元，六个月净销售额分别为589,933千美元和500,504千美元[36] - 2022年4月30日存货净额为13038.3万美元，2021年10月31日为9252.9万美元[43] - 截至2022年4月30日的六个月，商誉账面价值从14920.5万美元降至14326.8万美元[44] - 2022年4月30日可辨认无形资产的总账面价值为22074.5万美元，累计摊销为14716.4万美元；2021年10月31日总账面价值为22516.9万美元，累计摊销为14275.9万美元[46] - 2022年4月30日和2021年10月31日长期债务分别为7571.4万美元和5209.4万美元[48] - 2022年和2021年截至4月30日六个月的养老金净定期成本分别为 - 15.9万美元和 - 10.5万美元[58] - 2022年和2021年截至4月30日六个月持续经营业务的年度有效税率分别为25.2%和27.3%[60] - 截至2022年4月30日，不确定税务立场负债为140万美元[61] - 截至2022年4月30日和2021年10月31日，某些州净营业亏损的估值备抵为130万美元[62] - 截至2022年4月30日，外币衍生品在总资产中的占比不到10万美元，2021年10月31日无未偿还外币衍生品[68] - 2022年和2021年4月30日止三个月和六个月，总薪酬费用分别为61万美元、201.4万美元、349.6万美元和645.6万美元[87] - 2022年4月30日止六个月，库藏股期初余额为3998725股，期末余额为3892669股，期间授予受限股、绩效受限股归属、股票期权行权分别减少84400股、87919股、8737股，回购增加75000股[89] - 2022年和2021年4月30日止三个月和六个月，其他净收入分别为45.3万美元、26.5万美元、50.7万美元和45.7万美元[90] - 2022年4月30日止三个月和六个月，公司分配的企业一般及行政费用分别为550万美元和1130万美元，上年同期为540万美元和1070万美元[91] - 2022年和2021年4月30日止三个月，公司营业利润分别为3455万美元、2138万美元，六个月分别为4867.6万美元、3321.5万美元[94][96] - 2022年和2021年4月30日止三个月，公司净利润分别为2652.2万美元、1455.1万美元，六个月分别为3776.1万美元、2240.3万美元[96] - 2022年第一季度基本每股收益为0.80美元，2021年同期为0.44美元；2022年前六个月基本每股收益为1.14美元，2021年同期为0.68美元[99] - 2022年第一季度稀释每股收益为0.80美元，2021年同期为0.43美元；2022年前六个月稀释每股收益为1.13美元，2021年同期为0.67美元[99] - 2022年第一季度净销售额为3.229亿美元，2021年同期为2.704亿美元，增长19%[117] - 2022年第一季度营业成本（不包括折旧和摊销）为2.496亿美元，2021年同期为2.085亿美元，增长20%[117] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为2820万美元，2021年同期为2960万美元，下降5%[117] - 2022年第一季度折旧和摊销为1050万美元，2021年同期为1090万美元，下降4%[117] - 2022年第一季度营业收入为3460万美元，2021年同期为2140万美元，增长62%[117] - 2022年Q1（截至4月30日）公司净销售额为5899亿美元，较2021年同期增加894亿美元，增幅18%[134] - 2022年Q1公司销售成本为4614亿美元，较2021年同期增加765亿美元，增幅20%[134] - 2022年Q1公司销售、一般和行政费用为590亿美元，较2021年同期减少15亿美元，降幅2%[134] - 2022年Q1公司折旧和摊销费用为208亿美元，较2021年同期减少11亿美元，降幅5%[134] - 2022年Q1公司营业收入为487亿美元，较2021年同期增加155亿美元，增幅47%[134] - 2022年Q1公司利息费用为11亿美元，较2021年同期增加3亿美元，增幅21%[134] - 2022年Q1公司所得税费用为103亿美元，较2021年同期减少4亿美元，降幅4%[134] - 2022年Q1公司净利润为378亿美元，较2021年同期增加154亿美元，增幅69%[134] - 2022年4月30日止六个月，净销售额为1.353亿美元，较2021年同期增加1770万美元，增幅15%[142] - 2022年4月30日止六个月，销售成本为1.182亿美元，较2021年同期增加1720万美元，增幅17%[143] - 2022年4月30日止六个月，销售、一般和行政费用为1050万美元，较2021年同期增加30万美元，增幅3%[144] - 2022年4月30日止六个月，未分配公司及其他业务净销售额为 - 220万美元，较2021年同期减少10万美元，降幅5%[145] - 2022年4月30日止六个月，未分配公司及其他业务销售、一般和行政费用为410万美元，较2021年同期减少660万美元，降幅62%[147] - 2022年4月30日止六个月，利息费用较2021年同期减少30万美元[148] - 2022年4月30日止六个月，所得税费用为1030万美元，有效税率21.4%；2021年同期为990万美元，有效税率30.6%[149] - 截至2022年4月30日，公司有3890万美元现金及等价物，信贷安排下有6300万美元未偿还，有440万美元未偿还信用证，融资租赁及其他债务有1400万美元未偿还，信贷安排下有2.576亿美元可用[152] - 2022年4月30日止六个月，经营活动现金流量为 - 190万美元，较2021年同期下降约3090万美元；投资活动现金使用为1370万美元，较2021年同期增加560万美元；融资活动现金提供为1650万美元[154][155][156] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年4月30日止三个月，北美门窗业务美国区窗业务销售额为156,843千美元，2021年同期为128,218千美元[36] - 2022年4月30日止六个月，欧洲门窗业务国际窗业务销售额为99,484千美元，2021年同期为92,189千美元[36] - 2022年4月30日止三个月，北美橱柜组件业务美国非窗业务销售额为67,383千美元，2021年同期为60,388千美元[36] - 2022年4月30日止三个月，北美门窗、欧盟门窗、北美橱柜组件净销售额分别为17790.8万美元、7342.7万美元、7287.8万美元，上年同期为14614.3万美元、6165.7万美元、6356.2万美元；六个月净销售额分别为32453.9万美元、13234.1万美元、13523.1万美元，上年同期为27425.9万美元、11074.8万美元、11755.6万美元[94] - 2022年4月30日，北美门窗、欧盟门窗、北美橱柜组件、未分配企业及其他总资产分别为29518.6万美元、22570.3万美元、18694万美元、3266.1万美元，2021年10月31日分别为26877.3万美元、23675.5万美元、17867.1万美元、3312.4万美元[94] - 2022年Q1北美门窗业务净销售额为1779亿美元，较2021年同期增加317亿美元，增幅22%[118] - 2022年Q1欧洲门窗业务净销售额为734亿美元，较2021年同期增加118亿美元，增幅19%[123] 信用损失准备及会计核算方法 - 公司按两种方法确定信用损失准备，一是为可能无法履行财务义务的客户设特定准备金，二是按账龄类别百分比确定所有客户的准备金[37] - 公司将运输和处理服务作为履约服务，运费收入与产品交付合并核算，运输和处理成本计入销售成本[30] 员工安全保障措施 - 公司在新冠疫情期间采取社交距离、workspace消毒等措施保障员工安全[41] 循环信贷协议相关 - 2018年公司签订3.25亿美元的循环信贷协议，将于2023年10月18日到期[49] - 截至2022年4月30日，循环信贷协议下有6300万美元借款，加权平均借款利率为1.48%，有2.576亿美元可用额度[56] 股票相关 - 2022年4月30日和2021年同期，归属的限制性股票奖励的总加权平均授予日公允价值分别为120万美元和90万美元，截至2022年4月30日，与未摊销限制性股票奖励相关的未确认薪酬成本为270万美元，预计在剩余加权平均归属期2.1年内确认[74] - 2022年4月30日和2021年同期，行使股票期权的总内在价值分别不到10万美元和420万美元[77] - 2022年和2021年截至4月30日的六个月内，非员工董事分别获得36,669和28,826个限制性股票单位，加权平均授予日公允价值分别为每股22.52美元和18.79美元，2022年4月30日有21,774个未归属限制性股票单位，2022年同期支付100万美元和80万美元用于结算归属的限制性股票单位[79] - 2021年12月，根据2018年12月的授予，183,000股绩效股票归属，以380万美元现金结算[82] - 绩效受限股票单位根据绝对总股东回报确定归属比例，最低0%，最高150%，2022年截至4月30日的六个月内，87,919个绩效受限股票单位归属[85] - 截至2022年4月30日，公司认为与2019年12月授予的绩效受限股票单位相关的27,979股可能归属[86] - 2020计划授权授予的普通股总数为3,139,895股[72] - 2022年4月30日，未归属限制性股票奖励数量为212,100股，加权平均授予日公允价值为每股20.86美元[74] - 2022年4月30日，股票期权未行使数量为209,067份，加权平均行使价格为19.36美元，剩余合同期限为3.0年，总内在价值为3.8万美元[77] 行业预测 - 2022年5月，NAHB预测2022年住房开工量为170万套，2023年和2024年均为160万套[113] - 2022年5月，Ducker预测2022年窗户总发货量将增长约5%，2023年增长2%[113] - 2022年5月，Catalina Research估计美国住宅半定制橱柜需求2022年将增长2%[113] 财务报告内部控制情况 - 最近财季财务报告内部控制无重大影响变化[171] 股票回购计划 - 2022年2 - 4月公司共回购75000股普通股，平均每股价格20.92美元[174] - 2021年12月董事会批准最高7500万美元股票回购计划[174] - 截至2022年4月30日，股票回购计划剩余可使用资金73430997美元[174]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收2.67亿美元，较2021年第一季度的2.301亿美元增长16%，主要归因于门窗业务板块的销量增长以及原材料成本通胀转嫁带来的价格上涨 [4] - 2022年1月31日结束的三个月净收入为1120万美元，摊薄后每股收益0.34美元，而2021年同期为790万美元，摊薄后每股收益0.24美元 [5] - 调整后，2022年第一季度净收入增长25.9%，达到1130万美元，摊薄后每股收益0.34美元，2021年第一季度为900万美元，摊薄后每股收益0.27美元 [6] - 调整后，本季度EBITDA与去年同期基本持平，为2440万美元，去年同期为2430万美元 [7] - 本季度经营活动使用现金2170万美元，去年同期为340万美元，由于业务季节性，今年第一季度自由现金流为负，库存价值因通胀压力进一步增加，对营运资金产生负面影响 [9] - 截至2022年1月31日，净债务与过去12个月调整后EBITDA的杠杆比率为0.4倍 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 北美门窗业务 - 第一季度营收1.466亿美元，比去年同期增加1850万美元，增长14.5%，主要得益于中空玻璃间隔条和纱窗产品线的强劲需求、乙烯基围栏组件的销量增长以及所有产品线的价格上涨 [21] - 调整后EBITDA为1630万美元，与去年第一季度基本持平，价格改善、销量相关的效率提升和生产率提高被原材料的通胀压力所抵消，本季度利润率下降约170个基点 [22] 欧洲门窗业务 - 第一季度营收5890万美元，比去年同期增加980万美元，增长20%，排除外汇影响，增幅为18.6% [23] - 调整后EBITDA为1040万美元，比去年少30万美元，利润率压缩约420个基点，有利的销量影响和定价行动被原材料成本的通胀压力和季度初与新冠相关的旷工导致的效率低下所抵消 [26] 北美橱柜组件业务 - 第一季度净销售额为6240万美元，比去年同期增加840万美元，增长15.5%，销量同比下降，主要是客户决定减少工厂加班时间所致，硬木指数定价上涨和自主定价行动抵消了销量影响，实现了收入增长 [27] - 调整后EBITA为200万美元，比去年少120万美元，利润率压缩约280个基点，木材产量和劳动效率的改善被本季度硬木成本的大幅增加所抵消 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美住房市场依然强劲，公司客户积压订单水平较高，预计全年将缓慢减少，通胀率和进一步加息的可能性未来可能影响需求，但短期内因积压订单水平高预计不会发生 [31] - 欧洲大陆和英国需求环境保持健康，但如果通胀持续加剧和能源成本继续上升，消费者信心可能受到影响 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于产生现金、偿还债务，并在年内适时回购股票 [10] - 公司会持续关注符合并购要求的项目，目前交易管道有所放缓，但会保持谨慎，如果有合适项目，公司有能力抓住机会 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求在所有产品线保持健康，但通胀率继续对利润率构成压力，基于劳动力表现改善、价格转嫁策略的预期延续、与客户的沟通以及最新宏观数据，公司对2022财年提供了指导 [11] - 预计门窗业务板块全年会有一定程度的销量增长，但今年剩余时间的收入增长预计更多由价格驱动，利润率扩张预计在下半年实现 [13] - 第二季度各业务板块净销售额预计同比实现中到高个位数增长，但由于通胀和原材料价格上涨转嫁的时间滞后，第二季度各业务板块实现利润率扩张具有挑战 [14] - 下半年合并来看，预计第三和第四季度净销售额同比实现中个位数增长，由于比较基数较低、定价策略的预期收益以及门窗业务板块的一定销量增长，预计第三和第四季度将实现一定的利润率扩张 [15] 其他重要信息 - 俄乌冲突目前难以准确预测对欧洲或全球经济以及行业供应链的影响，若情况大幅恶化预计会带来挑战，但公司有信心应对 [37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 各业务板块价格走势以及对下半年利润率恢复轨迹的信心 - 不同产品线情况不同，目前仍面临较大通胀压力的原材料主要是与石油或化工相关的，如树脂、炭黑、丁基橡胶等，金属和木材价格曾有企稳迹象，但近期又有上涨 [44][45] 问题2: 指导范围中点是否包含当前定价以及是否为额外通胀留有余地 - 很难预测通胀和定价，但公司对定价有较好把握，模型中已考虑部分因素，并为通胀成本进一步上升留了缓冲 [47] 问题3: 请重复SG&A和CapEx全年指导 - CapEx为3000万 - 3500万美元，SG&A为1.15亿 - 2.2亿美元 [48][50] 问题4: 关于资本配置，何时会更激进或重启回购，以及并购管道情况 - 公司将专注于偿还债务，目标是年底接近无净债务，同时有大型资本支出项目，这两项是优先事项，会根据现金流和股价情况适时回购股票，董事会已授权7500万美元的回购计划，并购管道交易数量有所放缓，目前暂无紧迫项目 [52][53][54] 问题5: 下半年利润率扩张的主要原因及各业务板块情况 - 从比较基数看，去年下半年通胀加剧，今年下半年利润率比较基数更有利，销量和定价将推动利润率同比扩张，假设通胀至少会有所缓解 [59][60] - 预计北美两个业务板块下半年利润率会扩张，欧洲业务有望在第三季度改善，更可能在第四季度实现，欧洲利润率状况一直较强 [62] 问题6: 考虑通胀情况下SG&A指导低端与去年持平的原因 - 公司通过内部项目优化SG&A结构，股票薪酬带来了好处，同时积极管理医疗成本，表现相对较好，因此尽管有通胀压力，SG&A仍能保持平稳 [63] 问题7: 销售和EBITDA指导高端增量利润率低于低端的驱动因素 - 没有特别的因素，更多是数学计算和范围问题，由于通胀环境，公司目前对收入指导高端更有信心 [64] 问题8: 提供指导的最大影响因素是否为劳动力改善，以及相关可见性和情况 - 劳动力改善来自多个方面，供应链稳定有助于工厂生产调度，人力资源团队填补了空缺职位，新员工适应流程的学习曲线有所改善，北美橱柜组件业务客户减少加班时间也有帮助 [74][75][76] 问题9: 是否看到更好的员工保留率 - 总体上有所改善，这因工厂而异，公司有积极的员工保留项目，专注培训等项目将继续发挥作用 [80] 问题10: 俄乌冲突对欧洲铝供应和可用性的潜在影响 - 公司主要关注欧洲经济对窗户需求的影响，能源成本上升可能推动玻璃等组件成本大幅上涨，进而影响窗户价格和需求，铝价已开始上涨，公司不担心供应，但存在价格上涨和时间滞后问题，同时会关注炭黑和丁基橡胶等受俄罗斯影响的原材料 [81][83][84] 问题11: 不同市场（英国和美国）在新冠期间需求趋势的差异 - 两个市场需求都很强劲，因为基本经济指标相似，都有紧张的住房市场和较高的可自由支配支出，但英国和欧洲的可自由支配支出可能受能源成本上升的影响更大 [92][93] 问题12: 美国客户减少加班对积压订单的影响 - 橱柜组件业务市场中，2021年劳动力困难，客户加班过多导致员工流失，因此决定减少加班让积压订单增加，现在随着员工保留率提高，预计积压订单不会继续增长 [95][96][97] 问题13: 窗户业务客户情况、玻璃价格上涨是否导致需求破坏以及是否存在劳动力问题 - 目前未看到价格上涨导致需求破坏的情况，这更多与欧洲相关，窗户业务客户积压订单得到较好控制，预计运营持续改善将使积压订单减少，公司对需求前景有信心 [101][102] 问题14: 回归正常化后，北美门窗和橱柜业务提高利润率的长期机会 - 欧洲业务主要是保护利润率，北美橱柜组件业务在木材价格稳定下降后有望实现利润率扩张，北美门窗业务的纱窗和乙烯基业务仍有提升空间，乙烯基围栏业务的生产和制造扩大预计未来会产生影响 [106][107][108]