财务数据 - 2023年3月31日，The New York Times Company的订阅收入为397,542千美元，较2022年3月27日的371,979千美元增长[5][16] - 2023年3月31日，The New York Times Company的广告收入为106,241千美元，较2022年3月27日的116,270千美元下降[5][16] - 2023年3月31日，The New York Times Company的总收入为560,739千美元，较2022年3月27日的537,425千美元增长[5] - 2023年3月31日，The New York Times Company的净利润为22,321千美元，较2022年3月27日的4,725千美元增长[6] - 2023年3月31日，The New York Times Company的基本每股收益为0.14美元，较2022年3月27日的0.03美元增长[5] - 2023年3月31日，The New York Times Company宣布每股股利为0.11美元，较2022年3月27日的0.09美元增长[5] - 公司主要通过订阅和广告产生收入[13][14] - 订阅收入占总收入的比例为70.9%，广告收入占比为18.8%[16] - 数字订阅收入占总订阅收入的比例为65.1%，印刷订阅收入占34.9%[16] - 数字广告收入占总广告收入的比例为57.7%，印刷广告收入占42.3%[16] 业绩总结 - 2023年第一季度，纽约时报公司的净收入为22,321千美元，较2022年同期的4,725千美元有显著增长[6] - 2023年第一季度，纽约时报公司的其他综合收益/(损失)为3,709千美元，较2022年同期的(3,735)千美元有显著增长[6] - 2023年第一季度，纽约时报公司的现金流量表显示，经营活动产生的净现金为50,730千美元，较2022年同期的(14,659)千美元有显著增长[8] - 2023年第一季度，纽约时报公司的投资活动产生的净现金为22,175千美元，较2022年同期的(84,009)千美元有显著增长[8] - 2023年第一季度，纽约时报公司的融资活动使用的净现金为(58,530)千美元，较2022年同期的(51,922)千美元有显著增长[8] 财务状况 - 2023年3月31日的股东权益总额为1,576,790千美元，相比2022年3月27日的1,495,076千美元增长[7] - 截至2023年3月31日，公司的可供出售证券中，短期证券的总额为139,354千美元，长期证券的总额为99,703千美元[18] - 公司的待定报酬责任为4,392千美元，是Level 3的负债[33] - 公司的养老金计划在2023年第一季度出现了负收入，为3,330千美元[34] - 2023年第一季度，公司的退休福利费用为869千美元，较2022年同期的782千美元有所增加[35] - 2023年第一季度，公司的所得税费用为9.4百万美元，较2022年同期的1.1百万美元有显著增加，有效税率分别为29.7%和19.1%[35] 其他 - 公司涉及多项法律诉讼，索赔金额远超公司可能需要支付的金额[47] - 公司管理层认为目前可获得的信息显示，这些法律事项的最终解决方案可能不太可能对公司的财务状况产生重大影响[48]

公司战略和目标 - 截至2022年12月31日，公司拥有约9.55百万订阅者，购买了约10.98百万付费订阅[8] - 公司的战略是成为每个英语使用者的必备数字订阅服务，目标是在2027年底达到1500万总订阅者[9] 内容投资和扩张计划 - 公司计划继续投资于新闻报道，专注于提供专业报道、调查报告和评论，并扩大在体育、烹饪、游戏等领域的领导地位[10] - 公司将继续投资于吸引、留住和增长数字订阅者，重点是提供高价值的数字产品捆绑包，帮助订阅者与公司的产品建立有价值的日常习惯[11] 财务策略和业务重点 - 公司计划继续强调增长总订阅者，通过推广数字产品捆绑包，提高数字广告收入，并在成本管理方面保持纪律[13] - 公司将继续投资于技术和数据，以推动增长，重点是加强数据管理基础设施，提升数字产品捆绑包的平台，并推进机器学习应用[14] 公司业务和收入构成 - 公司的主要业务包括通过数字和印刷平台分发内容，提供数字捆绑订阅服务，印刷报纸和其他数字产品[15] - 截至2022年12月31日，公司拥有约9.55百万订阅者，购买了约10.98百万付费订阅，数字独立付费订阅约为8.83百万[16] - 公司的数字广告收入在2022年占广告总收入的约61%，印刷广告收入占约39%[17] 竞争环境和挑战 - 公司面临激烈竞争，竞争对手包括数字和传统印刷媒体公司，新闻聚合器，搜索引擎，社交媒体平台等[18] 可持续发展和人力资源管理 - 公司在2022年和2021年使用的新闻纸和涂布纸数量分别为65,000吨和63,600吨[22] - 公司截至2022年12月31日拥有约5,800名全职员工，其中有超过2,600名从事新闻业务[24] - 公司每两年进行一次薪酬公平研究，以识别、评估和纠正薪酬不一致情况，包括跨种族和性别的平均差异[27] - 公司持续改进人才吸引计划和实践，包括建立多样化的候选人库和渠道，使用包容和可访问的职位描述，促进公平的招聘和雇佣实践[28] - 公司提供全面的总体奖励，旨在满足当前和未来员工的需求，支持公司的战略目标、使命和价值观，推动高绩效文化，提供竞争性和公平的薪酬[34]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后营业利润为3.48亿美元，较去年增加1300万美元，《纽约时报》集团年度增长抵消了《竞技时报》的亏损 [20] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.59美元，比上一年高出0.16美元，调整后营业利润为1.42亿美元，比2021年同期增加超3200万美元 [20][21] - 第四季度总订阅收入增长约11.5%，数字订阅收入增长近23%至约2.52亿美元，数字订阅用户ARPU同比下降7%，环比增长近70个基点，印刷订阅收入下降约4% [23][24] - 第四季度总广告收入下降近2.5%，数字广告下降约4%，印刷广告收入增长超0.5%，其他收入增长约9.5%至约7200万美元 [25][26] - 第四季度调整后运营成本同比增长约8.5%，有效税率约为25%，合格养老金计划年末资金到位率为106%，有近7000万美元盈余 [26][28] - 第四季度末现金和有价证券余额约为4.86亿美元，较2022年第三季度增加约1700万美元，公司无债务，有3.5亿美元循环信贷额度可用 [29] - 第四季度股票回购总额约为2500万美元，公司更新中期资本回报目标至至少50%的自由现金流，董事会批准季度股息增至每股0.11美元及2.5亿美元股票回购授权 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 《纽约时报》集团广告收入增长3%，印刷广告表现强劲，抵消了数字收入的轻微下降，《竞技时报》早期广告业务有前景 [12] - 第四季度《竞技时报》调整后运营亏损约为700万美元，《纽约时报》集团调整后运营利润约为1.49亿美元，同比增加4000万美元 [21] - 第四季度数字订阅用户增加24万，数字捆绑和多产品订阅用户增长约38万，年末捆绑订阅用户占新用户比例超30%，国际市场数字新用户中捆绑订阅占比超25% [9][22] - 第四季度Wirecutter联盟收入创纪录，与谷歌签订多年商业协议，2023年开始产生财务效益 [13] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为每个寻求了解和参与世界的严肃英语人士的必备订阅服务，目标是到2027年底达到1500万订阅用户 [7][16] - 2023年重点关注扩大受众份额和提高ARPU，包括推动订阅用户从促销价过渡到全价、提高捆绑订阅率和对长期订阅用户的个别产品提价试验 [17] - 公司认为自身模式具有在动态和具有挑战性的市场中增长利润的能力，多元化收入来源和成本管理是优势 [7][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年宏观环境存在不确定性，包括广告的宏观经济压力、科技平台流量模式变化和新闻周期多变，但公司有策略应对短期挑战并变得更强 [16] - 公司对市场机会和创造股东价值有信心，预计2023年适度提高利润率 [16][35] 其他重要信息 - 公司变更财政日历，2022年第四季度和财年比2021年多6天，财报按GAAP和估计13周基础报告收入 [22] - 第四季度有两项特殊项目，一项2210万美元与公司退出多雇主养老金计划有关的费用和一项约400万美元无形资产减值 [28] - 2022年现金生成受研发支出税收扣除变化影响，预计未来5年收回这些扣除价值 [29] - 投资者关系主管Harlan Toplitzky将离职，首席财务官Roland Caputo年中退休，公司正在寻找新的首席财务官 [18][19] 问答环节所有提问和回答 问题1: 不到一年就更新资本回报计划的背景，以及2023年是否会扩大利润率 - 公司更新资本回报计划反映了对战略的信心，第一年执行情况良好，认为业务模式强大且持久，将最低自由现金流回报比例提高一倍体现了对业务的信心和向股东返还资本的意愿，公司目标是2023年适度提高利润率 [34][35] 问题2: 对《竞技时报》第四季度530万美元广告收入的看法，以及吸引的广告商类型 - 公司对《竞技时报》广告业务的开端感到乐观，认为其有潜力成为广告的重要驱动力，吸引的广告商分为两类，一类是《纽约时报》的部分广告商提供不同的广告活动，另一类是专注于体育领域的广告商 [38][40] 问题3: 250万捆绑多产品订阅用户中印刷和《竞技时报》的占比情况 - 250万是纯数字订阅用户数量，不包括印刷，大多数用户至少有新闻订阅权，增长最快的部分是捆绑订阅 [44] 问题4: 在通胀、衰退等宏观逆风下，订阅用户或试用用户的行为是否有意外情况，是否调整策略 - 公司在订阅用户参与度方面未看到意外情况，通过干预措施提高了用户参与度，发现购买捆绑订阅并参与第二个产品的用户有更高的留存率，公司成功控制了用户流失率，捆绑策略起到了一定作用 [47][48] 问题5: 2023年数字订阅用户ARPU的积极趋势是否包括个别产品提价试验的好处，以及广告趋势的驱动因素 - ARPU增长的驱动因素包括订阅用户从促销价过渡到全价、捆绑订阅率提高和个别产品提价试验，公司对个别产品提价试验的结果感到满意，广告业务受益于广泛的广告类别和优质的广告环境及第一方数据 [50][52] 问题6: 媒体费用是否会持续低于2020 - 2019年的水平 - 减少营销支出是公司长期计划的一部分，随着数字产品的改进，营销支出得以减少，未来可能会有季度进行品牌推广支出，但总体上媒体费用将维持在一个典型水平 [54]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度整体收入增长近8%，调整后运营利润增长6% [7] - 预计2022年全年调整后运营利润在3.2亿至3.3亿美元之间 [7] - 调整后摊薄每股收益为0.21美元，较上年减少0.02美元 [18] - 数字订阅用户ARPU较上年下降8%，从9.64美元降至8.87美元，较上一季度增长约50个基点 [22] - 印刷订阅收入下降约3.5% [23] - 总广告收入下降约0.5%，数字广告增长5%，印刷广告下降8.5% [24] - 其他收入下降约2%至约5500万美元 [24] - 调整后运营成本较2021年增长近8% [25] - 第三季度有效税率约为28% [26] - 现金和可交易证券余额达约4.69亿美元，较第二季度增加约1600万美元 [26] - 第三季度股票回购总额达2500万美元，目前回购授权下约有5700万美元剩余 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 订阅业务 - 第三季度净新增18万订阅用户，数字订阅用户收入增长23% [8][13] - 捆绑产品净新增表现创季度新高，捆绑产品起步数量和占比均创新高，Q3捆绑产品起步占比是Q1的两倍 [8][9] - 数字捆绑和多产品订阅用户数量增长约15万，主要由捆绑订阅用户增加推动 [20] 广告业务 - 数字广告表现超预期，印刷广告略低于预期 [14] - 季度末在The Athletic上正式推出展示广告，需求强劲 [15] 其他业务 - 其他收入下降约2%，主要因许可收入降低，部分被Wirecutter联盟和现场活动收入增加抵消 [24] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕新闻领先、助力用户实现生活和兴趣目标、推出捆绑产品三个支柱推进，目标是成为英语用户的必备订阅服务 [5] - 未来季度优先利用产品组合推动捆绑产品发展，将采取措施开放The Athletic的硬付费墙，以增加受众漏斗 [11] - 公司认为自身多收入流模式和独特产品组合具有竞争力，能在市场中实现可持续增长和利润提升 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济逆风，但公司对自身战略充满信心，认为多收入流模式和产品组合有潜力推动可持续增长和利润改善 [6] - 预计宏观经济逆风短期内仍会影响广告业务，但长期来看广告业务仍有增长潜力 [15] - 公司通过控制成本和推动订阅增长，有望实现未来增长，更新后的全年AOP指导范围反映了公司模式的优势和订阅战略的合理性 [30] 其他重要信息 - 公司在第三季度开始看到控制成本增长的成效，主要通过减少营销支出和放缓员工数量增长实现 [16] - 公司无债务，有3.5亿美元循环信贷额度可用 [26] - 预计2022年资本回报将超过6月投资者日设定的指导范围上限 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观环境对广告业务的影响及订阅业务的抵消作用，以及产品营销方式变化是否影响订阅用户增长 - 历史上宏观环境变化对广告业务影响大于订阅业务，本季度订阅用户增长符合季节性模式，公司对实现中期订阅用户目标有信心 [34] - 捆绑产品价格比新闻订阅高约50%，是渗透市场的策略之一 [35] - 业务留存方面未出现负面迹象，表现略好于近期 [36] 问题2: 广告环境是否改变公司对明年利润率扩张的预期 - 目前公司认为核心业务强劲，成本控制战略具有可持续性，对利润率扩张仍有信心 [38] 问题3: 与几年前相比，公司对订阅用户获取和留存趋势的可见性是否改变及原因 - 订阅模式的持久性使公司对收入的可见性较好，但不指导净新增用户数，因其季度间变化较大 [41] - 公司对控制用户流失和提高用户参与度有信心，但受新闻周期和外部平台影响，对受众的控制能力较弱 [42][43] 问题4: 第三季度媒体费用下降45%的原因及可持续性，以及The Athletic数字订阅用户数量的统计方式和亏损情况 - 媒体费用下降主要是因为产品投资开始见效，可持续性强 [46] - The Athletic数字订阅用户数量统计包含捆绑产品的用户，公司通过让现有订阅用户激活并使用The Athletic，推动了该数字的增长 [48][49] - 目前The Athletic的亏损远低于收购时预计的全年亏损5000多万美元 [50] 问题5: 提高独立产品价格以推动捆绑产品销售的时机选择，以及第四季度额外一周对调整后运营利润的影响 - 公司认为增长用户数量是创造股东价值的最佳方式，会综合考虑通胀和其他公司的价格调整情况，采取测试和学习的方式寻找最佳的价格和用户数量平衡点 [52][53] - 第四季度额外一周在调整后运营利润基础上约值1000万美元 [54] 问题6: 数字产品用户参与度与一年前相比的变化，以及公司对资本回报和新闻编辑室规模的规划 - 公司对整体用户参与度感到满意，捆绑产品用户参与度比新闻订阅用户高10% - 20%，且各产品和捆绑产品仍有提升用户参与度的空间 [57][58] - 资本回报政策将与董事会讨论，目前暂无更多信息 [60] - 新闻编辑室规模约为1700 - 1800人，且仍在适度增长 [61]

财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月25日和2021年12月26日，公司总负债和股东权益分别为2515392000美元和2564108000美元[5][6][7] - 2022年第三季度和2021年同期，公司总营收分别为547680000美元和509103000美元，同比增长7.6%[9] - 2022年前九个月和2021年同期，公司总营收分别为1640785000美元和1480645000美元，同比增长10.8%[9] - 2022年第三季度和2021年同期，公司运营利润分别为51015000美元和48976000美元，同比增长4.2%[9] - 2022年前九个月和2021年同期，公司运营利润分别为108960000美元和173919000美元，同比下降37.3%[9] - 2022年第三季度和2021年同期，公司净利润分别为36617000美元和54656000美元，同比下降32.9%[9] - 2022年前九个月和2021年同期，公司净利润分别为103119000美元和150082000美元，同比下降31.3%[9] - 2022年第三季度和2021年同期，公司基本每股收益分别为0.22美元和0.33美元，同比下降33.3%[9] - 2022年前九个月和2021年同期，公司基本每股收益分别为0.62美元和0.89美元，同比下降30.3%[9] - 2022年第三季度和2021年同期，公司每股股息分别为0.09美元和0.07美元，同比增长28.6%[9] - 截至2021年9月26日，公司股东权益总额为14.69532亿美元，净收入为5465.6万美元，股息为1183.1万美元[17] - 截至2022年9月25日，公司股东权益总额为15.42358亿美元，净收入为3661.7万美元，股息为1511.1万美元[18] - 2022年前九个月净收入为1.03119亿美元，2021年同期为1.50082亿美元[23] - 2022年前九个月折旧和摊销费用为6115万美元，2021年同期为4352.9万美元[23] - 2022年前九个月股票薪酬费用为2529.9万美元，2021年同期为1438.7万美元[23] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为8502.4万美元，2021年同期为2.09557亿美元[23] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金为7929.9万美元，2021年同期为1.29685亿美元[23] - 2022年前九个月融资活动使用的净现金为1.33239亿美元，2021年同期为4295.4万美元[23] - 2022年前九个月现金及现金等价物和受限现金减少1.27514亿美元，2021年同期增加3691.8万美元[23] - 2022年期末现金及现金等价物和受限现金为2.03718亿美元，2021年期末为3.38322亿美元[23] - 2022年和2021年A类普通股发行数量分别为176286593股和175971801股[6] - 2022年和2021年股东权益总额分别为1542358000美元和1540725000美元[6] - 2022年13周和2021年同期总营收分别为547680000美元和509103000美元，39周分别为1640785000美元和1480645000美元[9] - 2022年13周和2021年同期运营成本分别为503792000美元和460127000美元，39周分别为1504240000美元和1302895000美元[9] - 2022年13周和2021年同期运营利润分别为51015000美元和48976000美元，39周分别为108960000美元和173919000美元[9] - 2022年13周和2021年同期净利润分别为36617000美元和54656000美元，39周分别为103119000美元和150082000美元[9][10] - 2022年基本每股收益13周为0.22美元，39周为0.62美元；2021年13周为0.33美元，39周为0.89美元[9] - 2022年13周和2021年同期其他综合（损失）/收入税前分别为 - 3987000美元和3981000美元，39周分别为 - 9306000美元和13183000美元[10] - 2022年和2021年综合收入归属于公司普通股股东分别为33613000美元和57570000美元，39周分别为96280000美元和159733000美元[10] - 截至2022年9月25日，公司股东权益总额为15.42358亿美元，较2021年9月26日的14.69532亿美元增长约4.95%[21] - 2022年前九个月净收入为1.03119亿美元，较2021年同期的1.50082亿美元下降约31.29%[23] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为8502.4万美元，较2021年同期的2.09557亿美元下降约59.42%[23] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金为7929.9万美元，较2021年同期的1.29685亿美元下降约38.86%[23] - 2022年前九个月融资活动使用的净现金为1.33239亿美元，较2021年同期的4295.4万美元增长约209.96%[23] - 2022年9月25日现金、现金等价物和受限现金期末余额为2.03718亿美元，较2021年同期的3.38322亿美元下降约39.78%[23] - 2022年公司限制性股票单位归属11655股A类股票，股票回购850378股A类股票[18] - 2021年公司限制性股票单位归属149874股A类股票，股票回购2324708股A类股票[21] - 2022年公司股票期权行使获得收益3000美元，2021年为245.1万美元[23] - 2022年9月25日和2021年9月26日，利息收入及其他净额分别为157.9万美元和2856.9万美元，前九个月分别为3825.8万美元和3195.3万美元[66] - 2022年第三季度和前九个月，公司确认遣散费分别为200万美元和470万美元，2021年同期分别为50万美元和90万美元，截至2022年9月25日和2021年12月26日，遣散费负债分别为520万美元和210万美元[72] - 2022年和2021年前九个月，公司对APP的养老金缴款分别为750万美元和650万美元，预计2022年将缴款约1000万美元[86] - 2022年第三季度，公司从多雇主养老金负债调整中获得710万美元收益[87] - 2022年和2021年第三季度，净定期养老金成本分别为361.9万美元和470.6万美元[85] - 2022年和2021年前九个月，净定期养老金成本分别为1085.7万美元和1412万美元[86] - 2022年和2021年第三季度，净定期退休后福利成本分别为101.7万美元和16.9万美元[91] - 2022年和2021年前九个月，净定期退休后福利成本分别为268.4万美元和50.9万美元[91] - 2022年第三季度公司所得税费用为1420万美元，2021年同期为2030万美元[92] - 2022年前九个月公司所得税费用为3920万美元，2021年同期为4800万美元[92] - 2022年第三季度公司持续经营业务有效税率为28.0%，2021年同期为27.1%[92] - 2022年前九个月公司持续经营业务有效税率为27.5%，2021年同期为24.2%[92] - 2022年第三季度所得税费用减少主要因持续经营业务收入降低[92] - 2022年前九个月所得税费用减少主要因持续经营业务收入降低[92] - 2022年前九个月有效税率增加主要因股票增值收益降低[92] - 若2022年生效日期不变，公司2022年运营现金流将受约5000万美元负面影响[92] - 若2022年生效日期不变，公司净递延所得税资产将增加约5000万美元[92] - 公司预计《2022年降低通胀法案》税务相关条款不会对合并财务报表产生重大影响[92] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第三季度和前九个月，订阅收入分别为3.82672亿美元和11.3827亿美元，占比分别为69.9%和69.3%；广告收入分别为1.10467亿美元和3.44116亿美元，占比分别为20.1%和21.0%；其他收入分别为0.54541亿美元和1.58399亿美元，占比分别为10.0%和9.7%[32] - 2022年第三季度和前九个月，数字订阅收入分别为2.43889亿美元和7.09378亿美元，占比分别为63.7%和62.3%；印刷订阅收入分别为1.38783亿美元和4.28892亿美元，占比分别为36.3%和37.7%[35] - 2022年第三季度和前九个月，数字广告收入分别为0.70282亿美元和2.06588亿美元，占比分别为63.6%和60.0%；印刷广告收入分别为0.40185亿美元和1.37528亿美元，占比分别为36.4%和40.0%[36] - 2022年和2021年第三季度，大楼租赁收入约为700万美元；2022年和2021年前九个月，大楼租赁收入分别约为2200万美元和2000万美元[32] - 2022年起公司有两个可报告业务板块：纽约时报集团和The Athletic[100] - 2022年9月25日，纽约时报集团和The Athletic季度收入分别为5.2357亿美元和2411万美元，前九个月收入分别为15.8497亿美元和5581.5万美元；与2021年同期相比，集团收入分别增长2.8%和7.0%，The Athletic为新增业务[102] - 2022年9月25日，纽约时报集团和The Athletic季度调整后运营利润分别为7855万美元和 - 957.3万美元，前九个月分别为2.3509亿美元和 - 2899.1万美元；与2021年同期相比，集团利润分别增长20.7%和4.0%，The Athletic为新增业务[102] - 2022年第三季度《纽约时报》集团订阅收入3.60997亿美元，同比增长5.4%；广告收入1.08134亿美元，同比下降2.5%；其他收入0.54439亿美元，同比下降2.1%；总收入5.2357亿美元，同比增长2.8%[104] - 2022年前九个月《纽约时报》集团订阅收入10.89218亿美元，同比增长7.7%；广告收入3.37455亿美元，同比增长5.2%；其他收入1.58297亿美元，同比增长6.3%；总收入15.8497亿美元，同比增长7.0%[104] - 2022年第三季度《纽约时报》公司订阅收入3.82672亿美元，同比增长11.7%；广告收入1.10467亿美元，同比下降0.4%；其他收入0.54541亿美元，同比下降1.9%；总收入5.4768亿美元，同比增长7.6%[104] - 2022年前九个月《纽约时报》公司订阅收入11.3827亿美元，同比增长12.6%；广告收入3.44116亿美元，同比增长7.3%；其他收入1.58399亿美元，同比增长6.3%；总收入16.40785亿美元，同比增长10.8%[104] - 2022年第三季度《纽约时报》集团调整后运营成本4.4502亿美元，同比增长0.2%；《竞技》调整后运营成本0.33683亿美元；《纽约时报》公司调整后运营成本4.78703亿美元，同比增长7.8%[108] - 2022年前九个月《纽约时报》集团调整后运营成本13.4988亿美元，同比增长7.6%；《竞技》调整后运营成本0.84806亿美元；《纽约时报》公司调整后运营成本14.34686亿美元，同比增长14.4%[108] - 2022年第三季度运营成本5.03792亿美元，同比增长9.5%；前九个月运营成本15.0424亿美元，同比增长15.5%[111] - 2022年第三季度运营利润5.1015亿美元，同比增长4.2%；前九个月运营利润10.896亿美元，同比下降37.4%[112] - 2022年第三季度调整后运营利润6.8977亿美元，同比增长6.0%；前九个月调整后运营利润20.6099亿美元，同比下降8.8%[112] - 2022年第三季度和前九个月，订阅收入分别为3.82672亿美元和11.3827亿美元，占比分别为69.9%和

财务数据和关键指标变化 - 二季度整体营收增长超11%，数字订阅收入增长近26%，广告总收入增长超4% [8] - 调整后摊薄每股收益为0.24美元，较上年减少0.12美元 [19] - 调整后运营利润约7600万美元，较2021年同期减少约1700万美元 [19] - 数字订阅用户ARPU较上年下降7.5%，较上一季度下降3.3% [22] - 印刷订阅收入下降约3%，广告总收入增长约4%，数字广告下降2.4%，印刷广告增长约15%，其他收入增长约18%至约5500万美元 [23][24] - 调整后运营成本较2021年增长近18%，《纽约时报》集团调整后运营成本增长约10% [24] - 有效税率约为28%，预计边际收入税率约为27% [26] - 现金和有价证券余额约4.53亿美元，较2022年第一季度减少约2100万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 订阅业务 - 二季度净增数字订阅用户18万，净增数字订阅23万，多产品订阅用户增长约12万 [20] - 捆绑产品新增用户数量创历史新高，占本季度净新增订阅用户的多数 [9][10] - 《竞技》独立净增用户5万，较去年二季度增长50% [11] - 游戏业务净增用户表现出色，仅游戏业务新用户数量显著高于去年二季度 [11][12] 广告业务 - 数字广告下降2.4%，受宏观经济环境、营销支出减少和程序化广告供应限制等因素影响 [23] - 印刷广告增长约15%，主要受现场娱乐和奢侈品类别的推动 [24] 其他业务 - 其他收入增长约18%至约5500万美元，主要来自商业印刷、现场活动、影视项目、联盟推荐收入和许可收入 [24] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于三大支柱：巩固新闻领域的领导地位；为更多人提供价值；打造更广泛、更互联的产品体验或捆绑服务 [7] - 计划在下半年更大力推广捆绑产品，吸引新用户并促使现有用户升级，预计2023年开始产生收入效益 [10] - 积极推广《竞技》，将其纳入数字访问捆绑服务，并计划在下半年向全球潜在新用户进行营销 [11] - 公司认为高质量的新闻和生活方式产品组合是竞争优势和公司价值的基础，产品组合使其能够瞄准至少1.35亿的潜在市场 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性导致广告业务出现周期性波动，但公司对广告业务的中期增长有信心，认为数字广告将成为增长驱动力，整体广告仍将是公司利润的重要贡献者 [12][13] - 公司预计2022年核心业务调整后运营利润将增长，但《竞技》业务的稀释影响无法完全抵消 [18] - 公司有信心实现到2027年底达到1500万订阅用户的目标，并预计未来三到五年内调整后运营利润（AOP）的复合年增长率在9% - 12%之间，2023年开始实现利润率扩张，中期内将25% - 50%的自由现金流返还给股东 [16] 其他重要信息 - 二季度有一项3400万美元的特殊收益，与租赁并出售毗邻印刷设施的土地协议有关 [26] - 上周公司签订了一项为期五年、3.5亿美元的循环信贷协议，取代了原定于两年后到期的2.5亿美元信贷协议，公司仍无债务 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：二季度新闻订阅新增用户的细分情况以及与一季度的对比 - 公司未按产品细分订阅数据，但可通过查看有权使用新闻产品的用户数量来了解相关情况 [34] - 公司正在大力推广捆绑产品，干预新闻订阅流程以促使更多人购买捆绑产品，取得了一定成效 [36] - 二季度整体订阅表现优于去年同期，新闻订阅起始数量也有所增加，用户参与度在各产品线都较强 [37] 问题2：《竞技》目前的调整后运营亏损情况 - 公司预计《竞技》的表现将比预期更好，不会将二季度1250万美元的亏损简单推算至全年 [40] 问题3：当前新闻周期热度、用户流失率和新增用户情况与以往季度的对比 - 二季度通常存在季节性因素，今年二季度新闻订阅起始数量多于去年 [43] - 尽管用户基数增大导致流失的绝对数量增加，但公司认为用户流失率可控，本季度没有令人担忧的情况 [43] - 公司正在推行成为必备订阅服务的战略，积极推广捆绑产品、《竞技》和游戏业务 [44] 问题4：公司的支出理念如何适应宏观经济环境，哪些领域适合近期调整，哪些适合长期投资 - 公司计划在下半年大幅降低成本增长，部分原因是产品本身成为更强大的用户参与和转化引擎，从而影响营销支出 [47] - 公司将继续在新闻和数字产品开发领域进行投资，这是公司的竞争优势所在，同时会战略性地优化成本，以推动中长期战略 [48] 问题5：排除《竞技》影响后，ARPU环比下降且新闻订阅用户数量低于预期，是否意味着新闻用户流失率大幅上升 - 本季度游戏订阅起始数量较多，这可能是排除《竞技》后ARPU下降的原因之一 [51] - 排除《竞技》后，ARPU下降幅度非常小，且本季度用户流失率与以往季度相比没有变化 [51] - 公司认为用户参与度是影响用户留存的最重要因素，二季度用户参与度较强 [52] 问题6：将《竞技》纳入捆绑服务后，用户参与度有何变化 - 公司于6月将《竞技》纳入数字访问捆绑服务，目前暂无相关数据，但对捆绑服务的发展方向感到鼓舞 [55] - 公司认为捆绑服务的用户付费更多、参与度更高、留存率更好，《竞技》将在下半年的捆绑服务中发挥重要作用 [55] - 公司有很多方法可以提高用户在捆绑服务中对不同产品的参与度，目前在引导用户体验多种产品方面取得了一定进展，未来游戏将在整体体验中发挥更大作用 [56][57] 问题7：公司今年后期的成本展望，具体削减和投资的领域，以及排除《竞技》后媒体成本在下半年的预期情况 - 成本变化主要体现在营销和媒体支出上，预计同比支出将减少，大部分变化将体现在销售和营销费用线上 [60] - 公司不会放缓在新闻和工程领域的成本增长，不会在当前经济不确定性下减少对长期有意义的领域的投资 [60] - 让产品本身在用户参与和转化方面发挥更大作用是公司的长期计划，因此预计今年营销成本将开始下降 [61] 问题8：排除《竞技》后，二季度新闻产品的用户参与度（如使用时长）与去年相比的趋势 - 公司未披露用户使用时长相关信息，但表示二季度用户参与度较强，本季度网站上的订阅用户比例与去年同期持平，且目前订阅用户数量更多 [63] - 公司在推动用户参与度方面的工作取得了成效，例如在个性化主页体验和新闻通讯方面 [64][65] 问题9：目前广告业务的情况，是否在某些垂直领域出现季度内减速，以及公司可以为营销商提供哪些产品或数据以保持他们在平台上的参与度 - 广告业务的逆风情况与公司预期相符，数字广告在科技、流媒体和金融领域面临压力，而印刷广告中的奢侈品和娱乐领域表现活跃 [68] - 公司拥有多样化的产品组合，能够应对不同的广告需求，部分广告商可能会因新闻周期而减少对与新闻相邻广告的兴趣，这是周期性现象 [69] - 公司的第一方数据产品和优质广告画布表现良好，适合注重隐私和优质环境的广告商，《竞技》业务在中长期有望成为广告业务的增长驱动力 [70]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月26日，公司总资产为25.12861亿美元，较2021年12月26日的25.64108亿美元下降2%[5] - 2022年第二季度，公司总营收为5.5568亿美元，较2021年同期的4.98497亿美元增长11.5%[9] - 2022年上半年，公司总营收为10.93105亿美元，较2021年同期的9.71542亿美元增长12.5%[9] - 2022年第二季度，公司运营成本为5.04019亿美元，较2021年同期的4.21381亿美元增长19.6%[9] - 2022年上半年，公司运营成本为10.00448亿美元，较2021年同期的8.42768亿美元增长18.7%[9] - 2022年第二季度，公司运营利润为5166.1万美元，较2021年同期的7328.5万美元下降29.5%[9] - 2022年上半年，公司运营利润为5794.5万美元，较2021年同期的1.24943亿美元下降53.6%[9] - 2022年第二季度，公司净利润为6177.7万美元，较2021年同期的5431.7万美元增长13.7%[9] - 2022年上半年，公司净利润为6650.2万美元，较2021年同期的9542.6万美元下降30.3%[9] - 2022年上半年，公司普通股股东基本每股收益为0.4美元，较2021年同期的0.57美元下降30%[9] - 2021年3月28日公司股东权益总额为13.55462亿美元，2022年6月26日为15.40134亿美元[17][18][21] - 2022年上半年净收入为6.6502亿美元，2021年同期为9.5426亿美元[21][23] - 2022年上半年股息为1.5199亿美元，2021年同期为1.1814亿美元[21] - 2022年上半年其他综合损失为0.01亿美元，2021年同期其他综合收入为0.6737亿美元[21] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为1.6148亿美元，2021年为11.0434亿美元[23] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为8.119亿美元，2021年为4.6332亿美元[23] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为9.2714亿美元，2021年为3.0285亿美元[23] - 2022年第二季度营收为5.5568亿美元，2021年同期为5.14765亿美元；2022年前六个月营收为11.00252亿美元，2021年同期为10.01932亿美元[54] - 2022年第二季度净利润为6177.7万美元，2021年同期为3927万美元；2022年前六个月净利润为8982.2万美元，2021年同期为3105.6万美元[54] - 截至2022年6月26日，商誉总额为4.11525亿美元，较2021年12月26日增加2.49792亿美元[56] - 2022年第二季度和前六个月所得税费用分别为2390万美元和2500万美元，2021年同期分别为1820万美元和2770万美元；2022年第二季度和前六个月持续经营业务有效税率分别为27.9%和27.3%，2021年同期分别为25.1%和22.5%[88] - 2022年第二季度和前六个月基本股和摊薄股差异极小，2021年同期分别约为30万股和50万股；2022年第二季度和前六个月分别约有140万股和30万股受限股票单位因反摊薄未计入摊薄每股收益计算，2021年同期分别约为30万股和20万股[89] - 截至2022年6月26日，累计其他综合损失为3.87037亿美元，较2021年12月26日的3.83202亿美元有所增加[93] - 2022年第二季度和前六个月总基于股票的薪酬费用分别为898.2万美元和1603.6万美元，2021年同期分别为515.3万美元和933.8万美元[95] - 公司本季度运营利润5166.1万美元，同比下降29.5%；上半年运营利润5794.5万美元，同比下降53.6%[105] - 公司本季度调整后运营利润7621.9万美元，同比下降18.0%；上半年调整后运营利润1.37122亿美元，同比下降14.8%[105] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度和前六个月，订阅收入分别为3.83619亿美元和7.55598亿美元，占比69.0%和69.2%；广告收入分别为1.17379亿美元和2.33649亿美元，占比21.0%和21.3%；其他收入分别为5468.2万美元和1.03858亿美元，占比10.0%和9.5%[32] - 2022年第二季度和前六个月，数字订阅收入分别为2.38727亿美元和4.65489亿美元，占比62.2%和61.6%；印刷订阅收入分别为1.44892亿美元和2.90109亿美元，占比37.8%和38.4%[35] - 2022年第二季度和前六个月，数字广告收入分别为6929.2万美元和1.36306亿美元，占比59.0%和58.3%；印刷广告收入分别为4808.7万美元和9734.3万美元，占比41.0%和41.7%[36] - 2022年和2021年第二季度，建筑租赁收入约为700万美元；2022年和2021年前六个月，建筑租赁收入分别约为1400万美元和1300万美元[32] - 2022年第二季度纽约时报集团收入为5.36134亿美元，同比增长7.6%；The Athletic收入为1954.6万美元；总收入为5.5568亿美元，同比增长11.5%[99] - 2022年前六个月纽约时报集团收入为10.61402亿美元，同比增长9.2%；The Athletic收入为3170.3万美元；总收入为10.93105亿美元，同比增长12.5%[99] - 2022年第二季度纽约时报集团调整后运营成本为4.47316亿美元，同比增长10.3%；The Athletic调整后运营成本为3214.5万美元；总调整后运营成本为4.79461亿美元，同比增长18.2%[99] - 2022年前六个月纽约时报集团调整后运营成本为9.0486亿美元，同比增长11.6%；The Athletic调整后运营成本为5112.3万美元；总调整后运营成本为9.55983亿美元，同比增长17.9%[99] - 《纽约时报》集团本季度订阅收入3.6662亿美元，同比增长8.1%；广告收入1.14832亿美元，同比增长1.8%；其他收入5468.2万美元，同比增长17.6%；总收入5.36134亿美元，同比增长7.6%[100] - 《纽约时报》集团上半年订阅收入7.28222亿美元，同比增长9.0%；广告收入2.29322亿美元，同比增长9.3%；其他收入1.03858亿美元，同比增长11.3%；总收入10.61402亿美元，同比增长9.2%[100] - 《纽约时报》公司本季度订阅收入3.83619亿美元，同比增长13.1%；广告收入1.17379亿美元，同比增长4.1%；其他收入5468.2万美元，同比增长17.6%；总收入5.5568亿美元，同比增长11.5%[100] - 《纽约时报》公司上半年订阅收入7.55598亿美元，同比增长13.1%；广告收入2.33649亿美元，同比增长11.3%；其他收入1.03858亿美元，同比增长11.3%；总收入10.93105亿美元，同比增长12.5%[100] - 《纽约时报》集团本季度调整后运营成本4.47316亿美元，同比增长10.3%；上半年调整后运营成本9.0486亿美元，同比增长11.6%[102] - 《纽约时报》公司本季度调整后运营成本4.79461亿美元，同比增长18.2%；上半年调整后运营成本9.55983亿美元，同比增长17.9%[102] 公司收购相关情况 - 2022年2月1日公司收购The Athletic，承担未到期订阅收入2810万美元[26][28] - 2022年2月1日，公司以约5.5亿美元现金收购The Athletic，其中5.235亿美元为收购资产和承担负债的购买价格，2670万美元用于加速The Athletic股票期权[50] - The Athletic收购价格初步分配中，流动资产为18,495千美元，商誉249,792千美元，总购买价格为523,466千美元[51] - 公司采用收购法核算业务合并，将在一年内完成The Athletic收购会计的最终核算[50] - 收购The Athletic获得的无形资产，截至2022年6月26日，总账面价值为3.32亿美元，累计摊销1135.5万美元，净账面价值为3.20645亿美元[57] - 2022年第二季度和前六个月，收购The Athletic的无形资产摊销费用分别为690万美元和1140万美元[59] 公司证券相关情况 - 截至2022年6月26日，短期AFS证券摊销成本为62,731千美元，公允价值为61,911千美元；长期AFS证券摊销成本为240,928千美元，公允价值为230,173千美元[41] - 截至2021年12月26日，短期AFS证券摊销成本为340,252千美元，公允价值为341,075千美元；长期AFS证券摊销成本为415,951千美元，公允价值为413,380千美元[42] - 截至2022年6月26日，处于未实现亏损状态的短期AFS证券公允价值为57,383千美元，未实现亏损为822千美元；长期AFS证券公允价值为230,173千美元，未实现亏损为10,755千美元[45] - 截至2021年12月26日，处于未实现亏损状态的短期AFS证券公允价值为116,164千美元，未实现亏损为114千美元；长期AFS证券公允价值为396,347千美元，未实现亏损为2,720千美元[46] - 截至2022年6月26日，短期和长期可销售证券剩余到期期限分别为不足1个月至12个月和13个月至33个月[49] - 公司按季度评估AFS证券，若发生潜在触发损失事件则更频繁评估[46] - 截至2022年6月26日和2021年12月26日，公司不打算出售相关投资，未确认AFS证券的损失或信用损失准备[47] - 短期可供出售证券总计6.1911亿美元，长期可供出售证券总计2.30173亿美元[76] 公司其他财务相关情况 - 2022财年从2021年12月27日开始，将从2022年12月25日延长至12月31日，后续财年为每年1月1日至12月31日[26] - 自2022年第一季度起，公司有两个可报告部门：纽约时报集团和The Athletic[26] - 截至2022年6月26日，剩余履约义务交易价格约为1.05亿美元，预计2022年、2023年和2028年分别确认2100万美元、2200万美元和6200万美元[37] - 截至2022年6月26日和2021年12月26日，公司合同资产分别为370万美元和340万美元[38] - 截至2022年6月26日和2021年12月26日，公司可售证券在累计其他综合收益中分别记录1160万美元和170万美元的净未实现损失[39] - 2022年上半年发行受限股单位涉及10769股A类股，2021年涉及45280股A类股[18][21] - 2022年上半年回购781530股A类股，2021年回购1474330股A类股[18][21] - 2022年上半年基于股票的薪酬为0.8982亿美元，2021年为0.5153亿美元[18][21] - 2022年上半年折旧和摊销费用为3.939亿美元，2021年同期为2.9203亿美元[23] - 2022年上半年现金、现金等价物和受限现金减少1.57756亿美元，2021年同期增加3.3817亿美元[23] - 2022年上半年末现金、现金等价物和受限现金为1.75738亿美元，2021年同期为3.35501亿美元[23] - 2022年上半年发放股息2.6895亿美元，2021年同期为2.1825亿美元[23] - 截至2022年6月26日和2021年12月26日，非上市股权证券账面价值分别为2840万美元和2790万美元[61] - 2022年和2021年第二季度，资本化计算机软件成本摊销分别为190万美元和240万美元；2022年和2021年前六个月，分别为390万美元和500万美元[62] - 截至2022年6月26日和2021年12月26日，现金及现金等价物和受限现金总额分别为1.75738亿美元和3.34306亿美元[68] - 2022年7月27日，公司修订循环信贷安排，可获得最高3.5亿美元的循环信贷贷款，期限至2027年7月27日，初始未借款，有60万美元未偿还信用证[107] - 2022年第二季度和前六个月，公司确认遣散费270万美元，2021年同期分别为0和40万美元；截至2022年6月26日和2021年12月26

财务数据和关键指标变化 - 第一季度整体收入增长超13%，数字订阅收入约增长26%，总广告收入增长近20% [7] - 调整后摊薄每股收益为0.19美元，较上年减少0.07美元，无形资产摊销使调整后摊薄每股收益减少约0.02美元 [21] - 调整后营业利润约6100万美元，较2021年同期减少约700万美元 [22] - 数字订阅用户平均每用户收入（ARPU）较上年下降1.2%，较上一季度下降5.3%，主要受收购The Athletic影响 [25] - 印刷订阅收入下降约3%，总日发行量较上年下降约9%，周日发行量下降8.2% [26] - 其他收入约4900万美元，较上年增长约5%，因商业印刷和联盟推荐收入增加，但低于指引 [28] - 调整后运营成本较2021年增长近18%，符合指引低端 [28] - 有效税率约为19%，预计边际收入税率约为27% [30] - 现金和可交易证券余额约4.75亿美元，较2021年第四季度减少约6亿美元，主要因收购The Athletic [31] - 第一季度股票回购总额2900万美元，回购授权下剩余1.21亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 订阅业务 - 新增38.7万数字订阅用户，《纽约时报》现有910万订阅用户，1040万份订阅 [7] - 数字订阅收入增长约26%至约2.27亿美元，因新订阅增加、促销订阅提价及The Athletic订阅收入 [24] - 印刷订阅收入下降约3%，因家庭配送和单份销量下降 [26] 广告业务 - 总广告收入增长约20%，数字广告增长超12%，印刷广告增长约31% [27] - 数字广告受科技广告支出减少和乌克兰战争影响，低于预期；印刷广告受娱乐和奢侈品类别推动，超预期 [16][27] 其他业务 - 其他收入增长约5%至约4900万美元，因商业印刷和联盟推荐收入增加，但因非经常性许可项目延迟低于指引 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际周均用户环比增长17%，受乌克兰战争报道推动 [8] - 第一季度末，国际订阅用户占比19%，新增订阅中占比略高于前几个季度 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为英语人士了解和参与世界的必备订阅服务，基于三大支柱：成为世界最佳新闻目的地、为更多人提供价值、提供更广泛和互联的产品体验 [6] - 收购Wordle和The Athletic，以扩大用户群体和业务范围，计划下半年将The Athletic纳入更广泛的《纽约时报》捆绑套餐 [12][14] - 优化产品连接和推广，提高捆绑套餐订阅用户增量，促进用户对非新闻产品的参与 [15] - 公司认为广告业务虽受宏观经济影响波动大，但数字广告业务长期将为公司利润做出重要贡献 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司战略执行和实现2027年1500万订阅用户目标有信心，虽季度间订阅结果会因季节性和新闻周期波动 [6][24] - 预计2022年核心业务调整后营业利润增长，但无法完全抵消The Athletic的稀释影响，The Athletic运营亏损预计将逐渐改善 [19][34] - 第二季度《纽约时报》集团总订阅收入预计增长7% - 9%，数字订阅收入预计增长16% - 18%，广告收入预计增长2% - 5%，运营成本预计增长12% - 15% [33] 其他重要信息 - 6月Joe Kahn将成为执行编辑，他在新闻编辑室数字化转型中是开拓者 [20] - 公司计划6月13日举行投资者日，深入探讨战略 [20] - 公司出售一小块土地，预计第二季度获得约3400万美元收益 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：目前对The Athletic的关键学习以及如何将其纳入更大的捆绑套餐进行定位或营销 - 公司在The Athletic运营上有良好开端，正应用《纽约时报》的用户和广告业务增长策略，预计下半年将The Athletic纳入《纽约时报》捆绑套餐，通过交叉销售、向上销售等方式推广 [37][38] 问题2：第一季度广告业务情况，包括战争报道读者参与度影响以及宏观问题或通胀导致的需求疲软 - 公司对广告业务竞争地位乐观，认为数字广告是重要增长驱动力。第一季度受宏观经济环境影响，科技等大类别广告商承压，部分广告商因乌克兰战争和通胀减少投放，但印刷广告表现超预期，吸引了奢侈品和娱乐等类别广告商 [40][41] 问题3：1.35亿潜在市场中海外市场规模，以及目前和一年前数字订阅用户海外占比 - 潜在市场约1.35亿人且在增长，其中约5000万人在美国以外。第一季度末，国际订阅用户占比19%，新增订阅中占比略高于前几个季度 [44][46] 问题4：《纽约时报》在数字广告方面凭借第一方数据的竞争优势 - 公司在构建和部署第一方数据集方面已有三到四年经验，将其应用于专有广告单元和丰富广告画布，为营销商带来良好效果。公司能以隐私友好方式利用读者信号帮助营销商精准定位，且随着数据和机器学习应用不断改进，竞争优势将持续增强 [49][50] 问题5：潜在市场中未订阅用户未订阅的原因、转化条件及增长轨迹 - 公司目标是到2027年底实现1500万订阅用户。未订阅用户未订阅的原因一是未充分认识到订阅的价值，公司通过推出订阅专属时事通讯等方式展示订阅与非订阅的差异；二是未充分了解《纽约时报》提供的丰富价值，公司将通过个性化、精准定位和推广等方式解锁更多价值，吸引用户订阅 [53][56] 问题6：请细分订阅用户数据，以及新闻订阅用户增长是否受新闻流量驱动 - 公司将更以用户为中心进行报告，重要数据包括多产品订阅用户数、有新闻权限的数字订阅用户数以及The Athletic的相关数据。有新闻权限的数字订阅用户较上一季度增加31.2万人。订阅用户增长受乌克兰战争新闻周期和收购Wordle带来大量游戏订阅用户的推动 [61][63] 问题7：如何看待Dean Baquet牵头的本地新闻计划的投资水平、范围和机会，以及The Athletic的季节性对用户净增的影响 - The Athletic历史数据显示，第二季度季节性较慢，下半年较强，与《纽约时报》集团和新闻业务类似。本地新闻计划旨在成为高质量本地新闻人才培养引擎，投资规模不大，主要利用公司内部专业知识，长期来看有利于业务和行业生态系统发展 [66][69]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月27日，公司总资产为25.29266亿美元，较2021年12月26日的25.64108亿美元下降1.36%[5] - 2022年第一季度，公司总营收为5.37425亿美元，较2021年同期的4.73045亿美元增长13.61%[10] - 2022年第一季度，公司运营成本为4.96429亿美元，较2021年同期的4.21387亿美元增长17.81%[10] - 2022年第一季度，公司运营利润为628.4万美元，较2021年同期的5165.8万美元下降87.83%[10] - 2022年第一季度，公司净利润为472.5万美元，较2021年同期的4110.9万美元下降88.50%[10] - 2022年第一季度，公司基本每股收益为0.03美元，较2021年同期的0.25美元下降88.00%[9] - 2022年第一季度，公司摊薄每股收益为0.03美元，较2021年同期的0.24美元下降87.50%[9] - 2022年第一季度，公司宣布每股股息为0.09美元，较2021年同期的0.07美元增长28.57%[9] - 截至2022年3月27日，公司股东权益为14.95076亿美元，较2021年12月26日的15.40725亿美元下降3.09%[6] - 2022年第一季度，公司综合收益为99万美元，较2021年同期的4303.7万美元下降97.70%[11] - 2022年第一季度净收入为4725万美元，2021年同期为4.1109亿美元[14][16] - 2022年第一季度股息为1533.4万美元，2021年同期为1183.5万美元[14] - 2022年第一季度其他综合亏损为373.5万美元，2021年同期其他综合收入为192.8万美元[14] - 2022年第一季度经营活动提供净现金为 - 1465.9万美元，2021年同期为3292.9万美元[16] - 2022年第一季度投资活动使用净现金为 - 8400.9万美元，2021年同期为 - 2620.8万美元[16] - 2022年第一季度融资活动使用净现金为 - 5192.2万美元，2021年同期为 - 1810.8万美元[16] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司营收分别为5.44572亿美元和4.87167亿美元[49] - 2022年和2021年第一季度总营收分别为5.37425亿美元和4.73045亿美元，同比增长13.6%[93] - 2022年和2021年第一季度总调整后运营成本分别为4.76522亿美元和4.04938亿美元，同比增长17.7%[93] - 2022年和2021年第一季度总调整后运营利润分别为6090.3万美元和6810.7万美元，同比下降10.6%[93] - 2022年3月27日季度运营成本496,429千美元，较2021年3月28日季度的421,387千美元增长17.8%[100] - 2022年3月27日季度调整后运营成本476,522千美元，较2021年3月28日季度的404,938千美元增长17.7%[100] - 2022年3月27日季度运营利润6,284千美元，较2021年3月28日季度的51,658千美元下降87.8%[101] - 2022年3月27日季度调整后运营利润60,903千美元，较2021年3月28日季度的68,107千美元下降10.6%[101] - 2022年3月27日现金及现金等价物为169,171千美元，较2021年12月26日的319,973千美元减少[5] - 2022年3月27日总营收537,425千美元，较2021年3月28日的473,045千美元增长[10] - 2022年3月27日季度净利润4,725千美元，较2021年3月28日季度的41,109千美元下降[10] - 2022年基本每股收益为0.03美元，2021年为0.25美元；摊薄后每股收益2022年为0.03美元，2021年为0.24美元[9] - 2022年每股股息为0.09美元，2021年为0.07美元[9] - 2022年第一季度净收入为4725000美元，2021年同期为41109000美元[14][16] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为 - 14659000美元，2021年同期为32929000美元[16] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为 - 84009000美元，2021年同期为 - 26208000美元[16] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为 - 51922000美元，2021年同期为 - 18108000美元[16] - 2022年第一季度现金、现金等价物和受限现金净减少150590000美元，2021年同期减少11387000美元[16] - 2022年第一季度折旧和摊销为18685000美元，2021年同期为14717000美元[16] - 2022年第一季度股票薪酬费用为7054000美元，2021年同期为4185000美元[16] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司收入分别为5.44572亿美元和4.87167亿美元，净利润分别为2.8045亿美元和亏损8215万美元[49] - 2022年和2021年第一季度，公司向APP的养老金缴款分别为230万美元和150万美元，预计2022年约缴款1000万美元[78] - 2022年第一季度净定期养老金成本为361.9万美元，2021年同期为470.6万美元[78] - 2022年第一季度净定期退休后福利成本为78.2万美元，2021年同期为17万美元[81] - 2022年和2021年第一季度所得税费用分别为110万美元和950万美元，持续经营业务有效税率分别为19.1%和18.7%[82] - 2022年和2021年第一季度基本股和摊薄股差异分别约为40万股和50万股[83] - 2022年和2021年第一季度因反摊薄而排除在摊薄每股收益计算之外的受限股单位分别约为20万股和10万股[83] - 2022年第一季度和2021年第一季度总基于股票的薪酬费用分别为705.4万美元和418.5万美元[89] - 2022年3月27日季度折旧和摊销费用为18,686千美元，较2021年3月28日季度的14,717千美元增长27.0%[100] - 2022年3月27日季度多雇主养老金计划退出成本为1,221千美元，较2021年3月28日季度的1,326千美元下降7.9%[100][101] - 2022年3月27日季度有34,712千美元的收购相关成本，2021年同期无此项成本[101] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度订阅收入为3.71979亿美元，占比69.2%；2021年同期为3.29084亿美元，占比69.6%[27] - 2022年第一季度广告收入为1.1627亿美元，占比21.5%；2021年同期为9711.6万美元，占比20.5%[27] - 2022年第一季度其他收入为4917.6万美元，占比9.3%；2021年同期为4684.5万美元，占比9.9%[27] - 2022年第一季度数字订阅收入为2.26763亿美元，占比61.0%；2021年同期为1.79599亿美元，占比54.6%[28] - 2022年第一季度数字广告收入为6701.4万美元，占比57.6%；2021年同期为5949.6万美元，占比61.3%[31] - 2022年第一季度印刷订阅收入1.45216亿美元，占比39.0%；2021年同期为1.49485亿美元，占比45.4%[28] - 2022年第一季度印刷广告收入0.49256亿美元，占比42.4%；2021年同期为0.3762亿美元，占比38.7%[31] - 2022年第一季度纽约时报集团和The Athletic订阅收入分别为3.61602亿美元和1037.7万美元，广告收入分别为1.1449亿美元和178万美元[96] - 2022年第一季度The Athletic订阅和广告收入分别为1037.7万美元和178万美元[96] 公司资产相关数据变化 - 截至2022年3月27日，剩余履约义务交易价格约为1.28亿美元，预计2022年、2023年及2028年分别确认3500万美元、2500万美元和6800万美元[32] - 截至2022年3月27日和2021年12月26日，公司合同资产分别为360万美元和340万美元[33] - 截至2022年3月27日和2021年12月26日，公司可供出售证券净未实现损失分别为970万美元和170万美元[34] - 截至2022年3月27日，短期可供出售证券公允价值为5.2788亿美元，长期可供出售证券公允价值为25.2815亿美元[37] - 短期AFS证券公允价值为116,164千美元，总未实现损失为114千美元；长期AFS证券公允价值为396,347千美元，总未实现损失为2,720千美元[42] - 截至2022年3月27日和2021年12月26日，公司对AFS证券未确认损失或信用损失准备[43] - 截至2022年3月27日，商誉账面价值为4.142亿美元，无形资产账面价值为3.434亿美元[51][55] - 截至2022年3月27日和2021年12月26日，非市场性股权证券账面价值分别为2880万美元和2790万美元[56] - 截至2022年3月27日和2021年12月26日，现金、现金等价物和受限现金分别为1.83552亿美元和3.34306亿美元[63] - 截至2022年3月27日，商誉账面价值为4.142亿美元，较2021年12月26日增加2.49792亿美元[51] - 截至2022年3月27日，收购The Athletic获得的无形资产总账面价值为3.27458亿美元，累计摊销454.2万美元[52] - 截至2022年3月27日，The Athletic收购产生的无形资产摊销费用为450万美元，预计2022年剩余时间及后续各财年摊销费用总计3.27458亿美元[54][55] - 截至2022年3月27日和2021年12月26日，短期AFS证券分别为5278.8万美元和34107.5万美元，长期AFS证券分别为25281.5万美元和41338万美元[71] - 截至2022年3月27日和2021年12月26日，递延薪酬负债分别为1646.7万美元和2110.1万美元，或有对价负债分别为585.8万美元和745万美元[71] - 截至2022年3月27日和2021年12月26日，与递延薪酬负债相关的寿险产品投资分别为5080万美元和5250万美元[71] 公司收购相关情况 - 2022年2月1日公司以约5.5亿美元现金收购The Athletic，其中5.235亿美元为收购资产和承担负债的购买价格，2670万美元用于加速The Athletic股票期权[45] - 因收购The Athletic，公司承担未到期订阅收入2810万美元[21] - 截至2022年3月27日的季度，公司产生3470万美元收购相关成本[66] - 2022年2月1日公司收购The Athletic，其未到期订阅收入为28100000美元[19][21] 公司其他财务相关情况 - 2020年12月27日股东权益为13.28111亿美元，2021年3月28日为13.55462亿美元，2021年12月26日为15.40725亿美元，2022年3月27日为14.95076亿美元[14] - 2022年第一季度发行股票中，股票期权400股，限制性股票单位归属12.745万股，基于绩效的奖励16.3518万股；2021年第一季度股票期权32.336万股，限制性股票单位归属14.2707万股，基于绩效的奖励14.2253万股[14] - 2022年第一季度回购69.28万股A类股票，花费2903.4万美元[14] - 2019年9月公司签订2.5亿美元五年期无担保循环信贷安排，未使用承诺费年利率为0.20%，截至2022年3月27日无未偿还借款[64] - 2022年第一季度未确认遣散费，2021年第一季度确认0.4万美元；2022年3

订阅业务数据关键指标变化 - 截至2021年12月26日，约760万订阅者购买了约878.9万份付费订阅，付费数字订阅总数约800.5万，较2020年12月27日增长约19%[6][9] - 公司2019年初设定到2025年达到1000万订阅量的目标，2022年收购The Athletic后已超越该目标，2022年2月宣布新目标：到2027年底至少1500万订阅者[6] - 公司计划到2027年底实现1500万订阅用户，2021年底约为760万[30] - 2020年公司数字新闻等产品订阅量显著增长，2021年数字订阅增长率放缓，但仍是净订阅增加量第二好的年份[36] - 2021年底付费数字订阅用户约800.5万，净增127.3万；其中数字新闻产品新增73.5万，其他数字产品新增53.8万；总订阅用户约760万[77] - 公司原计划2025年达到1000万订阅用户，2021年底约760万付费用户、880万订阅量，2022年2月收购The Athletic后提前三年实现目标，现目标是2027年底达到1500万订阅用户[80] - 2021年数字订阅净增127.3万，为历史第二高，比2019年高23%；年底游戏和烹饪产品订阅量均超100万[85] - 2021年底付费数字订阅总数约为800.5万，较2020年底净增127.3万[102] - 2021年底数字新闻产品订阅数约为586.7万，较2020年底净增73.5万[102] - 2021年底印刷家庭送报订阅数约为78.4万，较2020年底净减4.9万[102] 广告业务数据关键指标变化 - 2021年数字广告占广告收入约62%，印刷广告占约38%[10] - 2020年疫情导致公司广告收入大幅下降，2021年广告需求显著增加，尤其是数字广告[36] - 2021年印刷广告收入约占公司总广告收入的38%，且整体占比持续下降[33] - 公司广告收入受经济、市场、数字广告趋势和战略演变等多种因素影响[33] - 大型数字平台占据数字展示广告市场大部分份额，公司吸引和留住广告商及维持或提高广告费率面临挑战[33] - 2021年数字广告收入3.086亿美元，较2020年增长8000万美元（35.0%），较2019年增长4820万美元（18.5%）[106][107][108] - 2021年印刷广告收入1.889亿美元，较2020年增长2510万美元（15.3%），较2019年下降8130万美元（30.1%）[106][107][108] - 2021年数字广告收入占总广告收入的62.0%，印刷广告收入占38.0%[107] 报纸发行数据关键指标变化 - 2021财年，《纽约时报》平日平均印刷发行量约34.3万份，周日约82万份[9] - 2021年和2020年报纸国际版平均发行量分别约9.11万份（估计）和10.48万份[9] - 疫情使公司单份和批量印刷报纸销售收入受到不利影响，且预计这种影响将持续[36] 公司运营设施相关情况 - 《纽约时报》目前在纽约科勒吉波因特的生产和配送设施以及美国24个远程印刷点印刷，国际版在全球28个地点印刷[14] - 公司总部大楼约154万平方英尺，公司拥有约82.8万平方英尺的租赁公寓权益，2019年12月以2.453亿美元购回此前出售并租回的部分[60] - 公司在纽约学院点有57万平方英尺的印刷和配送设施，2019年以约690万美元购得该物业[60] 纸张使用情况 - 2021年使用新闻纸63600公吨，涂布纸和超级压光纸9800公吨；2020年分别使用71600公吨和10200公吨[16] 公司荣誉情况 - 公司获得132项普利策奖及荣誉，多于其他新闻机构[5] 员工相关情况 - 截至2021年12月26日，公司约有5000名全职等效员工，其中超2000人参与新闻业务[23] - 截至2021年12月26日，约38%的全职等效员工由工会代表，一份覆盖约26%全职等效员工的集体谈判协议已到期，另一份覆盖不到1%全职等效员工的协议将在一年内到期[23] - 2021年公司继续组建专门团队，推进多元化、公平和包容计划[18] - 公司每两年进行一次薪酬公平性研究，2021年也开展了该研究[18] - 公司目前有13个活跃的员工资源团体[18] - 公司董事会每年对公司的领导梯队和关键高级领导职位的继任计划进行详细审查[19] - 因新冠疫情，2021年公司继续并扩大了一些支持员工居家办公的福利[22] - 吸引和留住人才具有挑战性且成本高，员工相关成本是主要运营成本且近年来增加，股票薪酬占比上升[39] - 截至2021年12月26日，约38%的全职等效员工由工会代表[39] 行业竞争与转型情况 - 公司行业正从传统媒体向数字媒体转型，面临激烈竞争[29] 公司业务风险情况 - 公司运营依赖某些关键指标评估，但这些指标计算存在挑战，可能影响业务决策和财务结果[32] - 公司品牌和声誉受损可能影响吸引和留住读者、订阅者、广告商和员工的能力，进而影响业务和财务结果[35] - 公司业务国际化面临政府政策、人员管理、安全保障等多种风险，可能对业务和财务状况产生不利影响[37] - 诉讼或政府调查的不利结果会影响公司业务和经营业绩，可能导致重大经济损失或禁令救济[40] - 收购The Athletic可能无法实现预期收益，整合可能影响公司效率和财务状况[42] - 公司业务受The Athletic相关风险影响，可能面临未识别的问题和负债[43] - 对新产品和服务的投资面临诸多风险和挑战，可能影响业务和财务状况[45] - 收购、剥离、投资等交易可能对公司成本、收入、盈利能力和财务状况产生不利影响[45] - 公司参与的重大多雇主计划中有三个被列为“严重且衰退”状态[49] - 公司已记录了与多雇主养老金计划相关的重大撤资负债，未来可能会记录更多[49] - 新闻纸供应链或印刷和分销渠道的重大中断，或成本大幅增加，将对公司经营业绩产生不利影响[49][50] - 安全漏洞和网络信息系统中断可能影响公司业务开展并损害声誉，虽目前未造成重大不利影响，但未来应对成本可能很高[51] - 公司业务受隐私、数据保护和消费者营销相关法律法规约束，违反规定可能对业务产生不利影响[53] - 公司面临支付处理风险，包括系统中断、欺诈使用支付方式等，可能影响业务和经营业绩[54] - 云托管服务的缺陷、延迟或中断可能损害公司声誉和经营业绩，转换云服务提供商困难且成本高[55] - 公司业务依赖知识产权，若无法保护知识产权，业务、品牌和盈利能力可能受损[56] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，应对索赔可能耗时、昂贵且影响业务[56] - 公司信贷安排条款对运营施加限制，可能限制公司开展某些行动的能力[58] 公司收购情况 - 2022年2月1日，公司以约5.5亿美元现金收购The Athletic，并承担了重大非经常性费用[42] - 2022年2月1日公司完成以5.5亿美元现金收购The Athletic，资金来自手头现金[75] - 2022年2月1日，公司以5.5亿美元现金完成对The Athletic Media Company的收购[147] 公司养老金计划情况 - 截至2021年12月26日，公司合格的固定收益养老金计划的计划资产比未来福利义务的现值高出约7400万美元[47] - 截至2021年12月26日，公司赞助的几个非合格养老金计划的无资金准备义务总计2.39亿美元[47] - 2020年公司将部分未来福利义务和管理成本转移给保险公司，减少约2.36亿美元合格养老金计划义务[89] - 截至2021年12月26日，合格养老金计划资产比未来福利义务现值高约7400万美元，2020年为3600万美元；2021年和2020年分别向合格养老金计划缴款约900万美元和1000万美元，预计2022年缴款约1000万美元[89] - 2021年末合格计划养老金义务14.75764亿美元，非合格计划为2.3919亿美元，所有计划总计17.14954亿美元；计划资产公允价值为15.50078亿美元；净养老金资产/义务为 - 1.64876亿美元[162] - 2021年公司向APP计划缴款约900万美元，预计2022年满足最低资金要求的缴款总额约为1000万美元[162] - 2021年初确定的资产预期长期回报率为3.75%，2021年计划资产平均回报率约为1.91%，2019 - 2021三年期平均年回报率约为13.65%；预计2022年资产预期长期回报率为3.75%[162][164] - 若2021年计划资产预期长期回报率降低50个基点，合格养老金计划的养老金费用将增加约700万美元[164] - 2021年12月26日，合格计划加权平均贴现率为2.94%，非合格计划为2.81%；若2021年贴现率降低50个基点，养老金费用将减少约30万美元，养老金义务将增加约1.08亿美元[164] - 2021年12月26日，多雇主养老金计划退出负债约为7000万美元[164] - 截至2021年12月26日，公司的总设定受益养老金义务为17.15亿美元，超过养老金计划资产公允价值15.5亿美元，导致未备资设定受益养老金义务为1.65亿美元[177] 公司股权结构与分红回购情况 - 截至2022年2月17日，A类普通股股东4752名，B类普通股股东25名[66] - 2022年2月董事会批准季度股息为每股0.09美元，较上一季度增加0.02美元[66] - 2022年2月董事会批准1.5亿美元A类股票回购计划，取代2015年的计划，截至2021年12月26日，上一计划回购总额达8490万美元[67] - A类普通股股东有权选举30%的董事会成员，B类普通股股东有权选举其余70%的董事会成员，家族信托持有约95%的B类普通股[59] - 2022年2月董事会批准季度股息为每股0.09美元，较上一季度增加0.02美元；同时批准1.5亿美元A类股票回购计划[89] - 2022年2月，董事会批准每股0.09美元的季度股息，较上一季度增加0.02美元[137] - 2022年2月，董事会批准1.5亿美元的A类股票回购计划，截至2月22日，已回购55万股，花费约2300万美元[139] - 2021年每股股息为0.28美元，较2020年的0.24美元增长16.67%[197] 公司财务数据关键指标变化 - 2021年持续经营业务摊薄后每股收益为1.31美元，2020年为0.60美元；调整后持续经营业务摊薄后每股收益为1.28美元，2020年为0.97美元[77] - 2021年营业利润增长52.1%，达2.68亿美元，2020年为1.763亿美元；调整后营业利润增长33.8%，达3.354亿美元，2020年为2.506亿美元[77] - 2021年总营收增长16.3%，达20.7亿美元，2020年为17.8亿美元；订阅营收增长13.9%，达13.6亿美元，2020年为12亿美元；广告营收增长26.8%，达4975万美元，2020年为3924万美元[77] - 2021年总营收为20.74877亿美元，较2020年增长16.3%，较2019年增长14.5%[92][93] - 2021年订阅收入为13.62115亿美元，较2020年增长13.9%，较2019年增长25.7%[92][93][95] - 2021年数字订阅收入为7.73882亿美元，较2020年增长29.4%，较2019年增长68.1%[92][95] - 2021年印刷订阅收入为5.88233亿美元，较2020年下降1.5%，较2019年下降5.6%[92][95] - 2021年广告收入为4.97536亿美元，较2020年增长26.8%，较2019年下降6.2%[92][93] - 2021年运营成本为18.03012亿美元，较2020年增长12.2%，较2019年增长10.3%[92] - 2021年运营利润为2.68034亿美元，较2020年增长52.1%，较2019年增长52.7%[92] - 2021年其他收入较2020年增长9.9%，较2019年增长8.9%，主要因Wirecutter联盟推荐收入和许可收入增加[110][111][112] - 2021年运营总成本18.03012亿美元，较2020年增长12.2%，较2019年增长10.3%[113] - 2021年营收成本（不含折旧和摊销）10.39568亿美元，较2020年增长8030万美元（8.4%），较2019年增长5140万美元（5.2%）[113][118][119] - 2021年销售和营销成本2.94947亿美元，较2020年增长6600万美元（28.8%），较2019年增长2230万美元（8.2%）[113][120][121] - 2021年产品开发成本1.60871亿美元，较2020年增长2750万美元（20.6%），较2019年增长5450万美元（51.2%）[113][123] -