公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月26日，公司总资产为25.12861亿美元，较2021年12月26日的25.64108亿美元下降2%[5] - 2022年第二季度，公司总营收为5.5568亿美元，较2021年同期的4.98497亿美元增长11.5%[9] - 2022年上半年，公司总营收为10.93105亿美元，较2021年同期的9.71542亿美元增长12.5%[9] - 2022年第二季度，公司运营成本为5.04019亿美元，较2021年同期的4.21381亿美元增长19.6%[9] - 2022年上半年，公司运营成本为10.00448亿美元，较2021年同期的8.42768亿美元增长18.7%[9] - 2022年第二季度，公司运营利润为5166.1万美元，较2021年同期的7328.5万美元下降29.5%[9] - 2022年上半年，公司运营利润为5794.5万美元，较2021年同期的1.24943亿美元下降53.6%[9] - 2022年第二季度，公司净利润为6177.7万美元，较2021年同期的5431.7万美元增长13.7%[9] - 2022年上半年，公司净利润为6650.2万美元，较2021年同期的9542.6万美元下降30.3%[9] - 2022年上半年，公司普通股股东基本每股收益为0.4美元，较2021年同期的0.57美元下降30%[9] - 2021年3月28日公司股东权益总额为13.55462亿美元，2022年6月26日为15.40134亿美元[17][18][21] - 2022年上半年净收入为6.6502亿美元，2021年同期为9.5426亿美元[21][23] - 2022年上半年股息为1.5199亿美元，2021年同期为1.1814亿美元[21] - 2022年上半年其他综合损失为0.01亿美元，2021年同期其他综合收入为0.6737亿美元[21] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为1.6148亿美元，2021年为11.0434亿美元[23] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为8.119亿美元，2021年为4.6332亿美元[23] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为9.2714亿美元，2021年为3.0285亿美元[23] - 2022年第二季度营收为5.5568亿美元，2021年同期为5.14765亿美元；2022年前六个月营收为11.00252亿美元，2021年同期为10.01932亿美元[54] - 2022年第二季度净利润为6177.7万美元，2021年同期为3927万美元；2022年前六个月净利润为8982.2万美元，2021年同期为3105.6万美元[54] - 截至2022年6月26日，商誉总额为4.11525亿美元，较2021年12月26日增加2.49792亿美元[56] - 2022年第二季度和前六个月所得税费用分别为2390万美元和2500万美元，2021年同期分别为1820万美元和2770万美元；2022年第二季度和前六个月持续经营业务有效税率分别为27.9%和27.3%，2021年同期分别为25.1%和22.5%[88] - 2022年第二季度和前六个月基本股和摊薄股差异极小，2021年同期分别约为30万股和50万股；2022年第二季度和前六个月分别约有140万股和30万股受限股票单位因反摊薄未计入摊薄每股收益计算，2021年同期分别约为30万股和20万股[89] - 截至2022年6月26日，累计其他综合损失为3.87037亿美元，较2021年12月26日的3.83202亿美元有所增加[93] - 2022年第二季度和前六个月总基于股票的薪酬费用分别为898.2万美元和1603.6万美元，2021年同期分别为515.3万美元和933.8万美元[95] - 公司本季度运营利润5166.1万美元，同比下降29.5%；上半年运营利润5794.5万美元，同比下降53.6%[105] - 公司本季度调整后运营利润7621.9万美元，同比下降18.0%；上半年调整后运营利润1.37122亿美元，同比下降14.8%[105] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度和前六个月，订阅收入分别为3.83619亿美元和7.55598亿美元，占比69.0%和69.2%；广告收入分别为1.17379亿美元和2.33649亿美元，占比21.0%和21.3%；其他收入分别为5468.2万美元和1.03858亿美元，占比10.0%和9.5%[32] - 2022年第二季度和前六个月，数字订阅收入分别为2.38727亿美元和4.65489亿美元，占比62.2%和61.6%；印刷订阅收入分别为1.44892亿美元和2.90109亿美元，占比37.8%和38.4%[35] - 2022年第二季度和前六个月，数字广告收入分别为6929.2万美元和1.36306亿美元，占比59.0%和58.3%；印刷广告收入分别为4808.7万美元和9734.3万美元，占比41.0%和41.7%[36] - 2022年和2021年第二季度，建筑租赁收入约为700万美元；2022年和2021年前六个月，建筑租赁收入分别约为1400万美元和1300万美元[32] - 2022年第二季度纽约时报集团收入为5.36134亿美元，同比增长7.6%；The Athletic收入为1954.6万美元；总收入为5.5568亿美元，同比增长11.5%[99] - 2022年前六个月纽约时报集团收入为10.61402亿美元，同比增长9.2%；The Athletic收入为3170.3万美元；总收入为10.93105亿美元，同比增长12.5%[99] - 2022年第二季度纽约时报集团调整后运营成本为4.47316亿美元，同比增长10.3%；The Athletic调整后运营成本为3214.5万美元；总调整后运营成本为4.79461亿美元，同比增长18.2%[99] - 2022年前六个月纽约时报集团调整后运营成本为9.0486亿美元，同比增长11.6%；The Athletic调整后运营成本为5112.3万美元；总调整后运营成本为9.55983亿美元，同比增长17.9%[99] - 《纽约时报》集团本季度订阅收入3.6662亿美元，同比增长8.1%；广告收入1.14832亿美元，同比增长1.8%；其他收入5468.2万美元，同比增长17.6%；总收入5.36134亿美元，同比增长7.6%[100] - 《纽约时报》集团上半年订阅收入7.28222亿美元，同比增长9.0%；广告收入2.29322亿美元，同比增长9.3%；其他收入1.03858亿美元，同比增长11.3%；总收入10.61402亿美元，同比增长9.2%[100] - 《纽约时报》公司本季度订阅收入3.83619亿美元，同比增长13.1%；广告收入1.17379亿美元，同比增长4.1%；其他收入5468.2万美元，同比增长17.6%；总收入5.5568亿美元，同比增长11.5%[100] - 《纽约时报》公司上半年订阅收入7.55598亿美元，同比增长13.1%；广告收入2.33649亿美元，同比增长11.3%；其他收入1.03858亿美元，同比增长11.3%；总收入10.93105亿美元，同比增长12.5%[100] - 《纽约时报》集团本季度调整后运营成本4.47316亿美元，同比增长10.3%；上半年调整后运营成本9.0486亿美元，同比增长11.6%[102] - 《纽约时报》公司本季度调整后运营成本4.79461亿美元，同比增长18.2%；上半年调整后运营成本9.55983亿美元，同比增长17.9%[102] 公司收购相关情况 - 2022年2月1日公司收购The Athletic，承担未到期订阅收入2810万美元[26][28] - 2022年2月1日，公司以约5.5亿美元现金收购The Athletic，其中5.235亿美元为收购资产和承担负债的购买价格，2670万美元用于加速The Athletic股票期权[50] - The Athletic收购价格初步分配中，流动资产为18,495千美元，商誉249,792千美元，总购买价格为523,466千美元[51] - 公司采用收购法核算业务合并，将在一年内完成The Athletic收购会计的最终核算[50] - 收购The Athletic获得的无形资产，截至2022年6月26日，总账面价值为3.32亿美元，累计摊销1135.5万美元，净账面价值为3.20645亿美元[57] - 2022年第二季度和前六个月，收购The Athletic的无形资产摊销费用分别为690万美元和1140万美元[59] 公司证券相关情况 - 截至2022年6月26日，短期AFS证券摊销成本为62,731千美元，公允价值为61,911千美元；长期AFS证券摊销成本为240,928千美元，公允价值为230,173千美元[41] - 截至2021年12月26日，短期AFS证券摊销成本为340,252千美元，公允价值为341,075千美元；长期AFS证券摊销成本为415,951千美元，公允价值为413,380千美元[42] - 截至2022年6月26日，处于未实现亏损状态的短期AFS证券公允价值为57,383千美元，未实现亏损为822千美元；长期AFS证券公允价值为230,173千美元，未实现亏损为10,755千美元[45] - 截至2021年12月26日，处于未实现亏损状态的短期AFS证券公允价值为116,164千美元，未实现亏损为114千美元；长期AFS证券公允价值为396,347千美元，未实现亏损为2,720千美元[46] - 截至2022年6月26日，短期和长期可销售证券剩余到期期限分别为不足1个月至12个月和13个月至33个月[49] - 公司按季度评估AFS证券，若发生潜在触发损失事件则更频繁评估[46] - 截至2022年6月26日和2021年12月26日，公司不打算出售相关投资，未确认AFS证券的损失或信用损失准备[47] - 短期可供出售证券总计6.1911亿美元，长期可供出售证券总计2.30173亿美元[76] 公司其他财务相关情况 - 2022财年从2021年12月27日开始，将从2022年12月25日延长至12月31日，后续财年为每年1月1日至12月31日[26] - 自2022年第一季度起，公司有两个可报告部门：纽约时报集团和The Athletic[26] - 截至2022年6月26日，剩余履约义务交易价格约为1.05亿美元，预计2022年、2023年和2028年分别确认2100万美元、2200万美元和6200万美元[37] - 截至2022年6月26日和2021年12月26日，公司合同资产分别为370万美元和340万美元[38] - 截至2022年6月26日和2021年12月26日，公司可售证券在累计其他综合收益中分别记录1160万美元和170万美元的净未实现损失[39] - 2022年上半年发行受限股单位涉及10769股A类股，2021年涉及45280股A类股[18][21] - 2022年上半年回购781530股A类股，2021年回购1474330股A类股[18][21] - 2022年上半年基于股票的薪酬为0.8982亿美元，2021年为0.5153亿美元[18][21] - 2022年上半年折旧和摊销费用为3.939亿美元，2021年同期为2.9203亿美元[23] - 2022年上半年现金、现金等价物和受限现金减少1.57756亿美元，2021年同期增加3.3817亿美元[23] - 2022年上半年末现金、现金等价物和受限现金为1.75738亿美元，2021年同期为3.35501亿美元[23] - 2022年上半年发放股息2.6895亿美元，2021年同期为2.1825亿美元[23] - 截至2022年6月26日和2021年12月26日，非上市股权证券账面价值分别为2840万美元和2790万美元[61] - 2022年和2021年第二季度，资本化计算机软件成本摊销分别为190万美元和240万美元；2022年和2021年前六个月，分别为390万美元和500万美元[62] - 截至2022年6月26日和2021年12月26日，现金及现金等价物和受限现金总额分别为1.75738亿美元和3.34306亿美元[68] - 2022年7月27日，公司修订循环信贷安排，可获得最高3.5亿美元的循环信贷贷款，期限至2027年7月27日，初始未借款，有60万美元未偿还信用证[107] - 2022年第二季度和前六个月，公司确认遣散费270万美元，2021年同期分别为0和40万美元；截至2022年6月26日和2021年12月26

财务数据和关键指标变化 - 第一季度整体收入增长超13%，数字订阅收入约增长26%，总广告收入增长近20% [7] - 调整后摊薄每股收益为0.19美元，较上年减少0.07美元，无形资产摊销使调整后摊薄每股收益减少约0.02美元 [21] - 调整后营业利润约6100万美元，较2021年同期减少约700万美元 [22] - 数字订阅用户平均每用户收入（ARPU）较上年下降1.2%，较上一季度下降5.3%，主要受收购The Athletic影响 [25] - 印刷订阅收入下降约3%，总日发行量较上年下降约9%，周日发行量下降8.2% [26] - 其他收入约4900万美元，较上年增长约5%，因商业印刷和联盟推荐收入增加，但低于指引 [28] - 调整后运营成本较2021年增长近18%，符合指引低端 [28] - 有效税率约为19%，预计边际收入税率约为27% [30] - 现金和可交易证券余额约4.75亿美元，较2021年第四季度减少约6亿美元，主要因收购The Athletic [31] - 第一季度股票回购总额2900万美元，回购授权下剩余1.21亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 订阅业务 - 新增38.7万数字订阅用户，《纽约时报》现有910万订阅用户，1040万份订阅 [7] - 数字订阅收入增长约26%至约2.27亿美元，因新订阅增加、促销订阅提价及The Athletic订阅收入 [24] - 印刷订阅收入下降约3%，因家庭配送和单份销量下降 [26] 广告业务 - 总广告收入增长约20%，数字广告增长超12%，印刷广告增长约31% [27] - 数字广告受科技广告支出减少和乌克兰战争影响，低于预期；印刷广告受娱乐和奢侈品类别推动，超预期 [16][27] 其他业务 - 其他收入增长约5%至约4900万美元，因商业印刷和联盟推荐收入增加，但因非经常性许可项目延迟低于指引 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际周均用户环比增长17%，受乌克兰战争报道推动 [8] - 第一季度末，国际订阅用户占比19%，新增订阅中占比略高于前几个季度 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为英语人士了解和参与世界的必备订阅服务，基于三大支柱：成为世界最佳新闻目的地、为更多人提供价值、提供更广泛和互联的产品体验 [6] - 收购Wordle和The Athletic，以扩大用户群体和业务范围，计划下半年将The Athletic纳入更广泛的《纽约时报》捆绑套餐 [12][14] - 优化产品连接和推广，提高捆绑套餐订阅用户增量，促进用户对非新闻产品的参与 [15] - 公司认为广告业务虽受宏观经济影响波动大，但数字广告业务长期将为公司利润做出重要贡献 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司战略执行和实现2027年1500万订阅用户目标有信心，虽季度间订阅结果会因季节性和新闻周期波动 [6][24] - 预计2022年核心业务调整后营业利润增长，但无法完全抵消The Athletic的稀释影响，The Athletic运营亏损预计将逐渐改善 [19][34] - 第二季度《纽约时报》集团总订阅收入预计增长7% - 9%，数字订阅收入预计增长16% - 18%，广告收入预计增长2% - 5%，运营成本预计增长12% - 15% [33] 其他重要信息 - 6月Joe Kahn将成为执行编辑，他在新闻编辑室数字化转型中是开拓者 [20] - 公司计划6月13日举行投资者日，深入探讨战略 [20] - 公司出售一小块土地，预计第二季度获得约3400万美元收益 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：目前对The Athletic的关键学习以及如何将其纳入更大的捆绑套餐进行定位或营销 - 公司在The Athletic运营上有良好开端，正应用《纽约时报》的用户和广告业务增长策略，预计下半年将The Athletic纳入《纽约时报》捆绑套餐，通过交叉销售、向上销售等方式推广 [37][38] 问题2：第一季度广告业务情况，包括战争报道读者参与度影响以及宏观问题或通胀导致的需求疲软 - 公司对广告业务竞争地位乐观，认为数字广告是重要增长驱动力。第一季度受宏观经济环境影响，科技等大类别广告商承压，部分广告商因乌克兰战争和通胀减少投放，但印刷广告表现超预期，吸引了奢侈品和娱乐等类别广告商 [40][41] 问题3：1.35亿潜在市场中海外市场规模，以及目前和一年前数字订阅用户海外占比 - 潜在市场约1.35亿人且在增长，其中约5000万人在美国以外。第一季度末，国际订阅用户占比19%，新增订阅中占比略高于前几个季度 [44][46] 问题4：《纽约时报》在数字广告方面凭借第一方数据的竞争优势 - 公司在构建和部署第一方数据集方面已有三到四年经验，将其应用于专有广告单元和丰富广告画布，为营销商带来良好效果。公司能以隐私友好方式利用读者信号帮助营销商精准定位，且随着数据和机器学习应用不断改进，竞争优势将持续增强 [49][50] 问题5：潜在市场中未订阅用户未订阅的原因、转化条件及增长轨迹 - 公司目标是到2027年底实现1500万订阅用户。未订阅用户未订阅的原因一是未充分认识到订阅的价值，公司通过推出订阅专属时事通讯等方式展示订阅与非订阅的差异；二是未充分了解《纽约时报》提供的丰富价值，公司将通过个性化、精准定位和推广等方式解锁更多价值，吸引用户订阅 [53][56] 问题6：请细分订阅用户数据，以及新闻订阅用户增长是否受新闻流量驱动 - 公司将更以用户为中心进行报告，重要数据包括多产品订阅用户数、有新闻权限的数字订阅用户数以及The Athletic的相关数据。有新闻权限的数字订阅用户较上一季度增加31.2万人。订阅用户增长受乌克兰战争新闻周期和收购Wordle带来大量游戏订阅用户的推动 [61][63] 问题7：如何看待Dean Baquet牵头的本地新闻计划的投资水平、范围和机会，以及The Athletic的季节性对用户净增的影响 - The Athletic历史数据显示，第二季度季节性较慢，下半年较强，与《纽约时报》集团和新闻业务类似。本地新闻计划旨在成为高质量本地新闻人才培养引擎，投资规模不大，主要利用公司内部专业知识，长期来看有利于业务和行业生态系统发展 [66][69]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月27日，公司总资产为25.29266亿美元，较2021年12月26日的25.64108亿美元下降1.36%[5] - 2022年第一季度，公司总营收为5.37425亿美元，较2021年同期的4.73045亿美元增长13.61%[10] - 2022年第一季度，公司运营成本为4.96429亿美元，较2021年同期的4.21387亿美元增长17.81%[10] - 2022年第一季度，公司运营利润为628.4万美元，较2021年同期的5165.8万美元下降87.83%[10] - 2022年第一季度，公司净利润为472.5万美元，较2021年同期的4110.9万美元下降88.50%[10] - 2022年第一季度，公司基本每股收益为0.03美元，较2021年同期的0.25美元下降88.00%[9] - 2022年第一季度，公司摊薄每股收益为0.03美元，较2021年同期的0.24美元下降87.50%[9] - 2022年第一季度，公司宣布每股股息为0.09美元，较2021年同期的0.07美元增长28.57%[9] - 截至2022年3月27日，公司股东权益为14.95076亿美元，较2021年12月26日的15.40725亿美元下降3.09%[6] - 2022年第一季度，公司综合收益为99万美元，较2021年同期的4303.7万美元下降97.70%[11] - 2022年第一季度净收入为4725万美元，2021年同期为4.1109亿美元[14][16] - 2022年第一季度股息为1533.4万美元，2021年同期为1183.5万美元[14] - 2022年第一季度其他综合亏损为373.5万美元，2021年同期其他综合收入为192.8万美元[14] - 2022年第一季度经营活动提供净现金为 - 1465.9万美元，2021年同期为3292.9万美元[16] - 2022年第一季度投资活动使用净现金为 - 8400.9万美元，2021年同期为 - 2620.8万美元[16] - 2022年第一季度融资活动使用净现金为 - 5192.2万美元，2021年同期为 - 1810.8万美元[16] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司营收分别为5.44572亿美元和4.87167亿美元[49] - 2022年和2021年第一季度总营收分别为5.37425亿美元和4.73045亿美元，同比增长13.6%[93] - 2022年和2021年第一季度总调整后运营成本分别为4.76522亿美元和4.04938亿美元，同比增长17.7%[93] - 2022年和2021年第一季度总调整后运营利润分别为6090.3万美元和6810.7万美元，同比下降10.6%[93] - 2022年3月27日季度运营成本496,429千美元，较2021年3月28日季度的421,387千美元增长17.8%[100] - 2022年3月27日季度调整后运营成本476,522千美元，较2021年3月28日季度的404,938千美元增长17.7%[100] - 2022年3月27日季度运营利润6,284千美元，较2021年3月28日季度的51,658千美元下降87.8%[101] - 2022年3月27日季度调整后运营利润60,903千美元，较2021年3月28日季度的68,107千美元下降10.6%[101] - 2022年3月27日现金及现金等价物为169,171千美元，较2021年12月26日的319,973千美元减少[5] - 2022年3月27日总营收537,425千美元，较2021年3月28日的473,045千美元增长[10] - 2022年3月27日季度净利润4,725千美元，较2021年3月28日季度的41,109千美元下降[10] - 2022年基本每股收益为0.03美元，2021年为0.25美元；摊薄后每股收益2022年为0.03美元，2021年为0.24美元[9] - 2022年每股股息为0.09美元，2021年为0.07美元[9] - 2022年第一季度净收入为4725000美元，2021年同期为41109000美元[14][16] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为 - 14659000美元，2021年同期为32929000美元[16] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为 - 84009000美元，2021年同期为 - 26208000美元[16] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为 - 51922000美元，2021年同期为 - 18108000美元[16] - 2022年第一季度现金、现金等价物和受限现金净减少150590000美元，2021年同期减少11387000美元[16] - 2022年第一季度折旧和摊销为18685000美元，2021年同期为14717000美元[16] - 2022年第一季度股票薪酬费用为7054000美元，2021年同期为4185000美元[16] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司收入分别为5.44572亿美元和4.87167亿美元，净利润分别为2.8045亿美元和亏损8215万美元[49] - 2022年和2021年第一季度，公司向APP的养老金缴款分别为230万美元和150万美元，预计2022年约缴款1000万美元[78] - 2022年第一季度净定期养老金成本为361.9万美元，2021年同期为470.6万美元[78] - 2022年第一季度净定期退休后福利成本为78.2万美元，2021年同期为17万美元[81] - 2022年和2021年第一季度所得税费用分别为110万美元和950万美元，持续经营业务有效税率分别为19.1%和18.7%[82] - 2022年和2021年第一季度基本股和摊薄股差异分别约为40万股和50万股[83] - 2022年和2021年第一季度因反摊薄而排除在摊薄每股收益计算之外的受限股单位分别约为20万股和10万股[83] - 2022年第一季度和2021年第一季度总基于股票的薪酬费用分别为705.4万美元和418.5万美元[89] - 2022年3月27日季度折旧和摊销费用为18,686千美元，较2021年3月28日季度的14,717千美元增长27.0%[100] - 2022年3月27日季度多雇主养老金计划退出成本为1,221千美元，较2021年3月28日季度的1,326千美元下降7.9%[100][101] - 2022年3月27日季度有34,712千美元的收购相关成本，2021年同期无此项成本[101] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度订阅收入为3.71979亿美元，占比69.2%；2021年同期为3.29084亿美元，占比69.6%[27] - 2022年第一季度广告收入为1.1627亿美元，占比21.5%；2021年同期为9711.6万美元，占比20.5%[27] - 2022年第一季度其他收入为4917.6万美元，占比9.3%；2021年同期为4684.5万美元，占比9.9%[27] - 2022年第一季度数字订阅收入为2.26763亿美元，占比61.0%；2021年同期为1.79599亿美元，占比54.6%[28] - 2022年第一季度数字广告收入为6701.4万美元，占比57.6%；2021年同期为5949.6万美元，占比61.3%[31] - 2022年第一季度印刷订阅收入1.45216亿美元，占比39.0%；2021年同期为1.49485亿美元，占比45.4%[28] - 2022年第一季度印刷广告收入0.49256亿美元，占比42.4%；2021年同期为0.3762亿美元，占比38.7%[31] - 2022年第一季度纽约时报集团和The Athletic订阅收入分别为3.61602亿美元和1037.7万美元，广告收入分别为1.1449亿美元和178万美元[96] - 2022年第一季度The Athletic订阅和广告收入分别为1037.7万美元和178万美元[96] 公司资产相关数据变化 - 截至2022年3月27日，剩余履约义务交易价格约为1.28亿美元，预计2022年、2023年及2028年分别确认3500万美元、2500万美元和6800万美元[32] - 截至2022年3月27日和2021年12月26日，公司合同资产分别为360万美元和340万美元[33] - 截至2022年3月27日和2021年12月26日，公司可供出售证券净未实现损失分别为970万美元和170万美元[34] - 截至2022年3月27日，短期可供出售证券公允价值为5.2788亿美元，长期可供出售证券公允价值为25.2815亿美元[37] - 短期AFS证券公允价值为116,164千美元，总未实现损失为114千美元；长期AFS证券公允价值为396,347千美元，总未实现损失为2,720千美元[42] - 截至2022年3月27日和2021年12月26日，公司对AFS证券未确认损失或信用损失准备[43] - 截至2022年3月27日，商誉账面价值为4.142亿美元，无形资产账面价值为3.434亿美元[51][55] - 截至2022年3月27日和2021年12月26日，非市场性股权证券账面价值分别为2880万美元和2790万美元[56] - 截至2022年3月27日和2021年12月26日，现金、现金等价物和受限现金分别为1.83552亿美元和3.34306亿美元[63] - 截至2022年3月27日，商誉账面价值为4.142亿美元，较2021年12月26日增加2.49792亿美元[51] - 截至2022年3月27日，收购The Athletic获得的无形资产总账面价值为3.27458亿美元，累计摊销454.2万美元[52] - 截至2022年3月27日，The Athletic收购产生的无形资产摊销费用为450万美元，预计2022年剩余时间及后续各财年摊销费用总计3.27458亿美元[54][55] - 截至2022年3月27日和2021年12月26日，短期AFS证券分别为5278.8万美元和34107.5万美元，长期AFS证券分别为25281.5万美元和41338万美元[71] - 截至2022年3月27日和2021年12月26日，递延薪酬负债分别为1646.7万美元和2110.1万美元，或有对价负债分别为585.8万美元和745万美元[71] - 截至2022年3月27日和2021年12月26日，与递延薪酬负债相关的寿险产品投资分别为5080万美元和5250万美元[71] 公司收购相关情况 - 2022年2月1日公司以约5.5亿美元现金收购The Athletic，其中5.235亿美元为收购资产和承担负债的购买价格，2670万美元用于加速The Athletic股票期权[45] - 因收购The Athletic，公司承担未到期订阅收入2810万美元[21] - 截至2022年3月27日的季度，公司产生3470万美元收购相关成本[66] - 2022年2月1日公司收购The Athletic，其未到期订阅收入为28100000美元[19][21] 公司其他财务相关情况 - 2020年12月27日股东权益为13.28111亿美元，2021年3月28日为13.55462亿美元，2021年12月26日为15.40725亿美元，2022年3月27日为14.95076亿美元[14] - 2022年第一季度发行股票中，股票期权400股，限制性股票单位归属12.745万股，基于绩效的奖励16.3518万股；2021年第一季度股票期权32.336万股，限制性股票单位归属14.2707万股，基于绩效的奖励14.2253万股[14] - 2022年第一季度回购69.28万股A类股票，花费2903.4万美元[14] - 2019年9月公司签订2.5亿美元五年期无担保循环信贷安排，未使用承诺费年利率为0.20%，截至2022年3月27日无未偿还借款[64] - 2022年第一季度未确认遣散费，2021年第一季度确认0.4万美元；2022年3

订阅业务数据关键指标变化 - 截至2021年12月26日，约760万订阅者购买了约878.9万份付费订阅，付费数字订阅总数约800.5万，较2020年12月27日增长约19%[6][9] - 公司2019年初设定到2025年达到1000万订阅量的目标，2022年收购The Athletic后已超越该目标，2022年2月宣布新目标：到2027年底至少1500万订阅者[6] - 公司计划到2027年底实现1500万订阅用户，2021年底约为760万[30] - 2020年公司数字新闻等产品订阅量显著增长，2021年数字订阅增长率放缓，但仍是净订阅增加量第二好的年份[36] - 2021年底付费数字订阅用户约800.5万，净增127.3万；其中数字新闻产品新增73.5万，其他数字产品新增53.8万；总订阅用户约760万[77] - 公司原计划2025年达到1000万订阅用户，2021年底约760万付费用户、880万订阅量，2022年2月收购The Athletic后提前三年实现目标，现目标是2027年底达到1500万订阅用户[80] - 2021年数字订阅净增127.3万，为历史第二高，比2019年高23%；年底游戏和烹饪产品订阅量均超100万[85] - 2021年底付费数字订阅总数约为800.5万，较2020年底净增127.3万[102] - 2021年底数字新闻产品订阅数约为586.7万，较2020年底净增73.5万[102] - 2021年底印刷家庭送报订阅数约为78.4万，较2020年底净减4.9万[102] 广告业务数据关键指标变化 - 2021年数字广告占广告收入约62%，印刷广告占约38%[10] - 2020年疫情导致公司广告收入大幅下降，2021年广告需求显著增加，尤其是数字广告[36] - 2021年印刷广告收入约占公司总广告收入的38%，且整体占比持续下降[33] - 公司广告收入受经济、市场、数字广告趋势和战略演变等多种因素影响[33] - 大型数字平台占据数字展示广告市场大部分份额，公司吸引和留住广告商及维持或提高广告费率面临挑战[33] - 2021年数字广告收入3.086亿美元，较2020年增长8000万美元（35.0%），较2019年增长4820万美元（18.5%）[106][107][108] - 2021年印刷广告收入1.889亿美元，较2020年增长2510万美元（15.3%），较2019年下降8130万美元（30.1%）[106][107][108] - 2021年数字广告收入占总广告收入的62.0%，印刷广告收入占38.0%[107] 报纸发行数据关键指标变化 - 2021财年，《纽约时报》平日平均印刷发行量约34.3万份，周日约82万份[9] - 2021年和2020年报纸国际版平均发行量分别约9.11万份（估计）和10.48万份[9] - 疫情使公司单份和批量印刷报纸销售收入受到不利影响，且预计这种影响将持续[36] 公司运营设施相关情况 - 《纽约时报》目前在纽约科勒吉波因特的生产和配送设施以及美国24个远程印刷点印刷，国际版在全球28个地点印刷[14] - 公司总部大楼约154万平方英尺，公司拥有约82.8万平方英尺的租赁公寓权益，2019年12月以2.453亿美元购回此前出售并租回的部分[60] - 公司在纽约学院点有57万平方英尺的印刷和配送设施，2019年以约690万美元购得该物业[60] 纸张使用情况 - 2021年使用新闻纸63600公吨，涂布纸和超级压光纸9800公吨；2020年分别使用71600公吨和10200公吨[16] 公司荣誉情况 - 公司获得132项普利策奖及荣誉，多于其他新闻机构[5] 员工相关情况 - 截至2021年12月26日，公司约有5000名全职等效员工，其中超2000人参与新闻业务[23] - 截至2021年12月26日，约38%的全职等效员工由工会代表，一份覆盖约26%全职等效员工的集体谈判协议已到期，另一份覆盖不到1%全职等效员工的协议将在一年内到期[23] - 2021年公司继续组建专门团队，推进多元化、公平和包容计划[18] - 公司每两年进行一次薪酬公平性研究，2021年也开展了该研究[18] - 公司目前有13个活跃的员工资源团体[18] - 公司董事会每年对公司的领导梯队和关键高级领导职位的继任计划进行详细审查[19] - 因新冠疫情，2021年公司继续并扩大了一些支持员工居家办公的福利[22] - 吸引和留住人才具有挑战性且成本高，员工相关成本是主要运营成本且近年来增加，股票薪酬占比上升[39] - 截至2021年12月26日，约38%的全职等效员工由工会代表[39] 行业竞争与转型情况 - 公司行业正从传统媒体向数字媒体转型，面临激烈竞争[29] 公司业务风险情况 - 公司运营依赖某些关键指标评估，但这些指标计算存在挑战，可能影响业务决策和财务结果[32] - 公司品牌和声誉受损可能影响吸引和留住读者、订阅者、广告商和员工的能力，进而影响业务和财务结果[35] - 公司业务国际化面临政府政策、人员管理、安全保障等多种风险，可能对业务和财务状况产生不利影响[37] - 诉讼或政府调查的不利结果会影响公司业务和经营业绩，可能导致重大经济损失或禁令救济[40] - 收购The Athletic可能无法实现预期收益，整合可能影响公司效率和财务状况[42] - 公司业务受The Athletic相关风险影响，可能面临未识别的问题和负债[43] - 对新产品和服务的投资面临诸多风险和挑战，可能影响业务和财务状况[45] - 收购、剥离、投资等交易可能对公司成本、收入、盈利能力和财务状况产生不利影响[45] - 公司参与的重大多雇主计划中有三个被列为“严重且衰退”状态[49] - 公司已记录了与多雇主养老金计划相关的重大撤资负债，未来可能会记录更多[49] - 新闻纸供应链或印刷和分销渠道的重大中断，或成本大幅增加，将对公司经营业绩产生不利影响[49][50] - 安全漏洞和网络信息系统中断可能影响公司业务开展并损害声誉，虽目前未造成重大不利影响，但未来应对成本可能很高[51] - 公司业务受隐私、数据保护和消费者营销相关法律法规约束，违反规定可能对业务产生不利影响[53] - 公司面临支付处理风险，包括系统中断、欺诈使用支付方式等，可能影响业务和经营业绩[54] - 云托管服务的缺陷、延迟或中断可能损害公司声誉和经营业绩，转换云服务提供商困难且成本高[55] - 公司业务依赖知识产权，若无法保护知识产权，业务、品牌和盈利能力可能受损[56] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，应对索赔可能耗时、昂贵且影响业务[56] - 公司信贷安排条款对运营施加限制，可能限制公司开展某些行动的能力[58] 公司收购情况 - 2022年2月1日，公司以约5.5亿美元现金收购The Athletic，并承担了重大非经常性费用[42] - 2022年2月1日公司完成以5.5亿美元现金收购The Athletic，资金来自手头现金[75] - 2022年2月1日，公司以5.5亿美元现金完成对The Athletic Media Company的收购[147] 公司养老金计划情况 - 截至2021年12月26日，公司合格的固定收益养老金计划的计划资产比未来福利义务的现值高出约7400万美元[47] - 截至2021年12月26日，公司赞助的几个非合格养老金计划的无资金准备义务总计2.39亿美元[47] - 2020年公司将部分未来福利义务和管理成本转移给保险公司，减少约2.36亿美元合格养老金计划义务[89] - 截至2021年12月26日，合格养老金计划资产比未来福利义务现值高约7400万美元，2020年为3600万美元；2021年和2020年分别向合格养老金计划缴款约900万美元和1000万美元，预计2022年缴款约1000万美元[89] - 2021年末合格计划养老金义务14.75764亿美元，非合格计划为2.3919亿美元，所有计划总计17.14954亿美元；计划资产公允价值为15.50078亿美元；净养老金资产/义务为 - 1.64876亿美元[162] - 2021年公司向APP计划缴款约900万美元，预计2022年满足最低资金要求的缴款总额约为1000万美元[162] - 2021年初确定的资产预期长期回报率为3.75%，2021年计划资产平均回报率约为1.91%，2019 - 2021三年期平均年回报率约为13.65%；预计2022年资产预期长期回报率为3.75%[162][164] - 若2021年计划资产预期长期回报率降低50个基点，合格养老金计划的养老金费用将增加约700万美元[164] - 2021年12月26日，合格计划加权平均贴现率为2.94%，非合格计划为2.81%；若2021年贴现率降低50个基点，养老金费用将减少约30万美元，养老金义务将增加约1.08亿美元[164] - 2021年12月26日，多雇主养老金计划退出负债约为7000万美元[164] - 截至2021年12月26日，公司的总设定受益养老金义务为17.15亿美元，超过养老金计划资产公允价值15.5亿美元，导致未备资设定受益养老金义务为1.65亿美元[177] 公司股权结构与分红回购情况 - 截至2022年2月17日，A类普通股股东4752名，B类普通股股东25名[66] - 2022年2月董事会批准季度股息为每股0.09美元，较上一季度增加0.02美元[66] - 2022年2月董事会批准1.5亿美元A类股票回购计划，取代2015年的计划，截至2021年12月26日，上一计划回购总额达8490万美元[67] - A类普通股股东有权选举30%的董事会成员，B类普通股股东有权选举其余70%的董事会成员，家族信托持有约95%的B类普通股[59] - 2022年2月董事会批准季度股息为每股0.09美元，较上一季度增加0.02美元；同时批准1.5亿美元A类股票回购计划[89] - 2022年2月，董事会批准每股0.09美元的季度股息，较上一季度增加0.02美元[137] - 2022年2月，董事会批准1.5亿美元的A类股票回购计划，截至2月22日，已回购55万股，花费约2300万美元[139] - 2021年每股股息为0.28美元，较2020年的0.24美元增长16.67%[197] 公司财务数据关键指标变化 - 2021年持续经营业务摊薄后每股收益为1.31美元，2020年为0.60美元；调整后持续经营业务摊薄后每股收益为1.28美元，2020年为0.97美元[77] - 2021年营业利润增长52.1%，达2.68亿美元，2020年为1.763亿美元；调整后营业利润增长33.8%，达3.354亿美元，2020年为2.506亿美元[77] - 2021年总营收增长16.3%，达20.7亿美元，2020年为17.8亿美元；订阅营收增长13.9%，达13.6亿美元，2020年为12亿美元；广告营收增长26.8%，达4975万美元，2020年为3924万美元[77] - 2021年总营收为20.74877亿美元，较2020年增长16.3%，较2019年增长14.5%[92][93] - 2021年订阅收入为13.62115亿美元，较2020年增长13.9%，较2019年增长25.7%[92][93][95] - 2021年数字订阅收入为7.73882亿美元，较2020年增长29.4%，较2019年增长68.1%[92][95] - 2021年印刷订阅收入为5.88233亿美元，较2020年下降1.5%，较2019年下降5.6%[92][95] - 2021年广告收入为4.97536亿美元，较2020年增长26.8%，较2019年下降6.2%[92][93] - 2021年运营成本为18.03012亿美元，较2020年增长12.2%，较2019年增长10.3%[92] - 2021年运营利润为2.68034亿美元，较2020年增长52.1%，较2019年增长52.7%[92] - 2021年其他收入较2020年增长9.9%，较2019年增长8.9%，主要因Wirecutter联盟推荐收入和许可收入增加[110][111][112] - 2021年运营总成本18.03012亿美元，较2020年增长12.2%，较2019年增长10.3%[113] - 2021年营收成本（不含折旧和摊销）10.39568亿美元，较2020年增长8030万美元（8.4%），较2019年增长5140万美元（5.2%）[113][118][119] - 2021年销售和营销成本2.94947亿美元，较2020年增长6600万美元（28.8%），较2019年增长2230万美元（8.2%）[113][120][121] - 2021年产品开发成本1.60871亿美元，较2020年增长2750万美元（20.6%），较2019年增长5450万美元（51.2%）[113][123] -

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司年收入首次突破20亿美元，较去年增长16%；调整后营业利润增长34%，利润率较2020年提高200个基点 [5] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.43美元，较上年增加0.03美元；调整后营业利润约1.09亿美元，较2020年同期增加1200万美元，较2019年增加1300万美元 [24] - 第四季度总订阅收入增长超11%，数字订阅收入增长23%至约2.05亿美元；数字新闻订阅每用户平均收入（ARPU）同比增加5.5个百分点，较上一季度略有下降 [25][26] - 第四季度广告总收入增长约27%，数字广告增长超23%；印刷广告较2020年增长超33%，但仍低于2019年水平17%；其他收入增长约22%至约6600万美元 [31][32] - 第四季度调整后运营成本较2020年和2019年增长近18%；销售和营销成本增长50%；产品开发成本增长超12%；一般和行政成本增长10% [32][33] - 第四季度有效税率约为24%，预计边际收入税率约为27% [34] - 合格养老金计划年末资金到位率为105%，盈余约7400万美元，高于2020年末的102% [34] - 现金和有价证券余额季度末为10.74亿美元，较2021年第三季度增加约3200万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 订阅业务 - 2021年净新增订阅用户127.3万，较2019年增长23%；第四季度净新增数字订阅用户37.5万，是有史以来订阅表现第二好的第四季度 [7][9] - 第四季度核心数字新闻产品净新增订阅用户17.1万，其他数字产品净新增独立订阅用户20.4万 [24] - 印刷订阅收入下降约2%，每日发行量下降约9%，周日发行量下降7.6%；与2019年相比，印刷订阅收入下降约5%，国内家庭订阅收入增长1.1% [30] 广告业务 - 第四季度数字广告创历史新高，较2018年创下的纪录高出8%；与2019年相比，数字广告增长20.5% [10][31] 其他业务 - 其他收入增长约22%，主要来自现场活动、商业印刷和电视剧收入 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 新闻订阅国际市场占比在第四季度末保持在18% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续深化市场渗透，目标是成为每个讲英语人士了解和参与世界的必备订阅服务 [12] - 公司将在新闻领域保持领先，同时拓展游戏、烹饪、购物建议和体育等领域，收购The Athletic和Wordle是战略举措 [13][14] - 公司将从关注总订阅量转向关注单个订阅用户增长，推出高价值的纽约时报订阅套餐或互联产品捆绑包 [16] - 公司计划在2022年年中举办投资者日，分享公司展望和未来机遇 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司出色的一年，数字优先、订阅优先的策略成效显著，未来将继续推动增长 [4][5] - 尽管The Athletic目前不盈利，但公司相信通过应用订阅业务增长的经验，它将推动公司在订阅用户和利润方面实现更大规模增长 [15] - 公司认为仍处于赢得更大市场份额的早期阶段，设定到2027年底至少1500万订阅用户的新目标，相信这将带来有意义的收入和利润增长 [18][19] 其他重要信息 - 公司董事会授权1.5亿美元股票回购，并将季度股息提高29% [8] - 从2022年第一季度报告开始，公司将补充披露独特订阅用户和独特数字订阅用户数量以及其他指标，包括每用户平均收入 [29] - 公司预计2022年核心业务调整后营业利润增长，但The Athletic的稀释影响在第一年无法完全抵消 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从关注个人订阅转向独特订阅用户，对当前分别订阅不同服务的消费者有何影响？转向高级套餐是否会带来近期ARPU逆风？2022年核心利润率是否会受益于广告增长，有无再投资机会？ - 公司认为随着更多人订阅更高价格的套餐，长期来看这将对ARPU起到推动作用，不会提供比用户当前支付价格更低的套餐；2022年核心业务绝对利润将增长，但可能无法完全覆盖The Athletic的预期亏损 [41][43] 问题2: 根据第一季度指引推算The Athletic年亏损约8000万美元是否合理？能否将第一季度指引外推至全年？第四季度ARPU环比下降的原因是什么？成本低于指引是因为保守还是计划改变？能否提供第四季度客户流失率三个组成部分的贡献情况？ - The Athletic第一季度预期不代表全年运营情况，稀释效应将低于2021年的5500万美元亏损；第四季度ARPU环比下降是因为第三季度净新增用户较多且集中在季度末，以及第四季度促销订阅用户增加；2021年人才市场导致员工增长未达预期，从而抑制了成本增长；国际市场监管变化和提前转化用户的策略是客户流失率上升的主要原因 [48][49][53] 问题3: 第四季度净新增用户与第三季度预期相比如何？2021年LTV与CAC比率与2020年相比如何，驱动因素是什么？关注独特订阅用户对LTV与CAC计算有何影响？ - 第四季度公司在支付流程上减少了摩擦，导致客户流失率上升、净新增用户减少，但均在预期范围内；2021年LTV与CAC比率较2020年下降，主要是因为2020年有机需求强劲且营销投入减少，以及2021年客户流失率略有上升；随着订阅套餐占比增加，ARPU和用户留存率提高将有助于提升终身价值 [56][57][60] 问题4: 数字广告业务环境如何？苹果iOS系统数据隐私变化对数字广告毛利率有无重大影响？高通胀对公司业务的收入和成本有何影响？音频产品情况如何，未来有无收费可能？音频产品的独特听众数量是多少？ - 苹果iOS系统数据隐私变化对公司无明显影响，公司的第一方数据产品使《纽约时报》对营销人员具有吸引力；公司对广告业务持乐观态度，认为其可持续发展；公司已在制定业务计划时考虑宏观经济环境因素；音频产品表现强劲，公司将继续探索其在订阅业务中的作用，目前未披露独特听众数量 [63][64][66][68] 问题5: 非促销数字新闻订阅用户是否都已提价？未来数字新闻产品提价计划如何？捆绑销售对提价有何影响？2021年LTV与CAC比率与2019年相比如何？ - 公司对长期订阅用户的提价计划基本完成，目前暂无进一步提价计划；捆绑销售的定价仍在测试中，预计采用促销价、阶梯价和全价的模式，长期来看将提高ARPU；随着产品改进，营销效率提高将有助于提升LTV与CAC比率 [76][78][80] 问题6: The Athletic目前约有120万订阅用户，长期发展目标是什么？核心业务成本增长在下半年放缓的原因是什么？ - 公司收购The Athletic是因为其具有用户增长潜力，将通过扩大受众和提高用户参与度来增加订阅用户，同时也有助于销售新闻和捆绑订阅服务；成本增长放缓部分原因是营销效率提高，2022年营销投入将低于2021年下半年 [83][84][87]

收购与交易 - 纽约时报公司计划以5.5亿美元收购The Athletic，交易为全现金形式[3] - 预计该交易将在2022年第一季度完成[3] - 纽约时报公司拥有现金和可交易证券总额为10.4亿美元[3] - 纽约时报公司有足够的流动性来支持此次收购，且没有其他未偿还债务[3] 用户数据与市场存在 - The Athletic拥有120万付费订阅用户[6] - 平均每位The Athletic订阅用户关注超过4支球队和3个体育联盟[7] - The Athletic在美国有40个市场，此外在加拿大有8个市场，并在英国和欧洲有显著存在[7] 内容与产出 - 2021年，The Athletic发布了超过5万篇文章和6500小时的音频内容[6] 战略与展望 - 该收购旨在加速纽约时报公司的长期增长战略，扩大其数字产品组合[4] - 体育在全球文化中占据重要地位，吸引了大量热情的粉丝[4]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：媒体、新闻、体育新闻、数字订阅、广告 [6][7][11] - 公司：The New York Times Company（纽约时报公司）、The Athletic（一家专注体育新闻的媒体公司） [1][6] 纪要提到的核心观点和论据 收购决策 - 核心观点：收购The Athletic将加速纽约时报公司的长期增长战略，扩大潜在订阅者市场，深化与现有订阅者的关系，实现成为全球必备订阅服务的愿景 [6][8] - 论据： - The Athletic拥有全球最大的体育新闻编辑室之一，在短短六年内将订阅用户增长到120万，成为按订阅用户数排名第五的英语数字新闻提供商 [9][10] - 纽约时报公司在过去十年中成功构建和扩展了高质量的新闻及相关产品，如烹饪、游戏等，拥有丰富的经验和专业知识 [7] - 体育新闻是全球文化的重要组成部分，拥有庞大的热情粉丝群体，The Athletic专注于满足这一特定需求，与纽约时报公司的核心新闻业务形成互补 [7][9] 业务协同与增长 - 核心观点：收购The Athletic将带来多方面的协同效应和增长机会 [8][11] - 论据： - 扩大可寻址市场：体育新闻的高搜索量和高参与度表明其市场潜力巨大，收购The Athletic将使纽约时报公司能够触及更广泛的受众，增加潜在订阅者数量 [19][20] - 深化市场渗透：通过交叉推广和捆绑销售，The Athletic将帮助纽约时报公司更好地渗透现有市场，提高用户留存率和ARPU（每用户平均收入） [20][52] - 广告业务增长：The Athletic目前的广告业务较小，纽约时报公司在订阅优先的广告业务模式上拥有丰富经验，有望通过利用自身的专业知识和资源，挖掘The Athletic的广告潜力 [11][29] 财务影响 - 核心观点：The Athletic预计将立即增加纽约时报公司的收入增长率，但在约三年内会稀释公司的营业利润 [13] - 论据： - 初步未经审计的估计显示，The Athletic在2021年的收入约为6500万美元，营业亏损约为5500万美元 [13] - 预计2022年营业亏损将略有改善，但由于计划进行额外投资，大部分收入增长将被抵消 [13] - 预计2023年和2024年亏损将逐渐减少，之后实现盈利 [13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - The Athletic的新闻编辑室将独立于纽约时报公司的新闻编辑室运营，初期将作为独立产品销售，最终将纳入更广泛的纽约时报捆绑套餐中 [11] - The Athletic的联合创始人Alex Mather和Adam Hansmann将留任联合总裁，向纽约时报公司的David Perpich汇报，David Perpich将负责监督The Athletic的运营 [12] - 纽约时报公司和The Athletic的订阅用户基础重叠较小，这为双方的交叉推广和市场拓展提供了更大的空间 [24] - 纽约时报公司计划通过增加现场报道、数据新闻和视觉新闻等方面的优势，加速The Athletic的增长 [10][17] - 纽约时报公司认为收购The Athletic将有助于实现一个比2019年初设定的1000万总订阅目标更大的目标 [8][46]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后摊薄每股收益为0.23美元，较上年增加0.01美元 [18] - 第三季度调整后营业利润为6500万美元，较2020年同期增加900万美元，较2019年增加2100万美元 [18] - 第三季度总营收增长19%，数字订阅收入增长28%，广告收入（印刷和数字）增长40%，调整后营业利润增长15%，但调整后营业成本增加20% [7] - 第四季度预计总订阅收入增长约12%，数字订阅收入增长约25%，整体广告和数字广告收入预计增长中个位数，其他收入预计增长约15%，营业成本和调整后营业成本预计增长17% - 20% [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 订阅业务 - 第三季度新增45.5万数字订阅用户，其中新闻32万，游戏、烹饪和Wirecutter共13.5万 [6] - 截至季度末，游戏订阅约98万，烹饪订阅约90万，Wirecutter订阅1万 [19] - 数字订阅收入增长近28%至约2亿美元，数字新闻订阅ARPU同比增加约5个百分点，环比增加近1个百分点，国内新订阅ARPU同比增加6.5个百分点，环比增加约1.5个百分点 [20][21] - 印刷订阅收入下降1%，每日发行量同比下降约7%，周日发行量同比下降约5%，与2019年相比，印刷订阅收入下降5% [21] 广告业务 - 第三季度广告总收入增长40%，数字和印刷广告均增长约40%，与2019年相比，数字广告增长超22%，印刷广告仍低于2019年水平25% [22] 其他业务 - 其他收入同比增长19%至约5600万美元，主要因增加道琼斯产品运营的许可商业印刷和Wirecutter联盟推荐收入 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至季度末，国际新订阅占总新订阅的比例保持在18% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持以订阅为先的战略，通过提升用户体验、增加产品种类和优化营销策略来提高订阅量和用户留存率 [6][11] - 拓展国际市场，目前国际数字订阅用户已超100万 [6] - 开发新产品，如测试《纽约时报音频》和推出数字儿童产品测试版 [14] - 认为自身在付费数字新闻市场具有竞争力，新平台如Substack有助于培育市场，公司的综合价值主张能使其在竞争中持续增长 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新闻周期和公司对业务模式的优化共同推动了本季度的业绩增长 [8] - 第四季度客户流失率可能面临压力，原因包括促销定价结束和部分市场信用卡法规收紧，但公司认为关注用户复购和提升用户体验将减少用户取消订阅的理由 [11] - 公司将继续投资于数字订阅业务的增长驱动因素，为长期发展奠定基础 [15] 其他重要信息 - 第三季度成本增加，主要由于营销费用增加以及在新闻、产品开发和技术方面的战略投资 [15] - 记录了一项2700万美元的非上市股权投资交易收益 [24] - 第三季度有效税率约为27% [24] - 季度末现金和可交易证券余额为10.43亿美元，较第二季度增加9600万美元，公司无债务，有2.5亿美元循环信贷额度可用 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于第三季度对非订阅用户访问限制的实验及第四季度计划，以及第四季度推动付费转化的措施；广告按类别趋势，IDFA和供应链库存限制对广告需求的影响 - 公司在第三季度通过机器学习优化付费墙展示和订阅邀请时机，对非订阅用户访问限制的实验效果良好，第四季度会进行微调；未看到IDFA和供应链库存限制对广告业务产生重大影响，因其广告业务主要为上漏斗和中漏斗广告 [28][29][30] 问题2: 对明年EBITDA利润率的看法，以及对Substack等平台的看法 - 今年广告收入超预期提升了利润率，预计明年利润率变化不大，公司会优先考虑长期业务增长；认为Substack等平台有助于培育付费数字新闻市场，公司综合价值主张具有竞争力 [36][37][39] 问题3: 营销支出增加对数字订阅用户增长的贡献比例；美国和全球数字订阅的潜在市场规模；第四季度新闻数字订阅新增用户预期，以及第三季度最后一两个月表现好于预期的原因 - 公司按需求投入营销费用，第三季度净新增用户仍主要来自自然增长；全球至少有1亿英语、受过大学教育的人愿意为优质数字新闻付费，美国和国际市场各占一半；不提供季度净新增用户指导，第四季度业务会受多种因素影响，包括实验调整、客户流失压力和独立产品季节性 [41][46][49] 问题4: 随着新产品推出，广告业务趋势是否会更稳定；数字广告与印刷广告的贡献利润率对比；销售和营销支出的框架；CAC是否下降 - 数字广告业务更稳定，音频产品表现良好，但广告业务仍受市场需求和大型平台影响；数字广告利润率取决于业务组合，直投展示广告利润率与印刷广告相当；直接获客支出基于内部回报率，品牌支出会选择特定时机；去年CAC低，目前已恢复到接近2019年水平 [52][56][58][61] 问题5: 招聘人才情况和同比员工数量增长；技术栈发展阶段和第三季度转化率成功的评论 - 新闻领域招聘顺利，产品、技术和工程领域面临人才竞争；员工数量同比增长约5% - 6%；在消费者体验方面较为成熟，但后端平台和系统仍需大量工作，新CTO的加入带来积极影响 [63][64][66]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月26日，公司总资产为24.69412亿美元，较2020年12月27日的23.07689亿美元增长约7.01%[5] - 2021年第三季度，公司总营收为5.09103亿美元，较2020年同期的4.26895亿美元增长约19.26%[9] - 2021年前三季度，公司总营收为14.80645亿美元，较2020年同期的12.74281亿美元增长约16.20%[9] - 2021年第三季度，公司运营利润为4897.6万美元，较2020年同期的3959.6万美元增长约23.69%[9] - 2021年前三季度，公司运营利润为1.73919亿美元，较2020年同期的9572.2万美元增长约81.69%[9] - 2021年第三季度，公司净利润为5465.6万美元，较2020年同期的3357.8万美元增长约62.78%[9] - 2021年前三季度，公司净利润为1.50082亿美元，较2020年同期的9009.4万美元增长约66.58%[9] - 2021年第三季度，公司基本每股收益为0.33美元，较2020年同期的0.20美元增长约65%[9] - 2021年前三季度，公司基本每股收益为0.89美元，较2020年同期的0.54美元增长约64.81%[9] - 2021年第三季度，公司宣布每股股息为0.07美元，较2020年同期的0.12美元下降约41.67%[9] - 2021年第三季度净利润为54,656千美元，2020年同期为33,578千美元[13][14] - 2021年前九个月净利润为150,082千美元，2020年同期为90,094千美元[17][18] - 2021年第三季度股息为11,831千美元，2020年同期为20,103千美元[13][14] - 2021年前九个月股息为33,627千美元，2020年同期为28,393千美元[18] - 2021年第三季度其他综合收入为2,914千美元，2020年同期为6,038千美元[13][14] - 2021年前九个月其他综合收入为9,651千美元，2020年同期为19,058千美元[17][18] - 2021年经营活动提供的净现金为209,557千美元，2020年为206,683千美元[18] - 2021年投资活动使用的净现金为129,685千美元，2020年为187,264千美元[18] - 2021年融资活动使用的净现金为42,954千美元，2020年为35,671千美元[18] - 2021年期末现金及现金等价物和受限现金为338,322千美元，2020年为231,615千美元[18] - 2021年9月26日股东权益总额为1,469,532美元，2020年9月27日为1,257,254美元[13][14] - 2021年9月26日公司股东总权益为14.69532亿美元，较2020年12月27日的13.28111亿美元增长10.64%[17] - 2021年前九个月净收入为1.50082亿美元，较2020年同期的9009.4万美元增长66.58%[18] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为2.09557亿美元，较2020年同期的2.06683亿美元增长1.39%[18] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为1.29685亿美元，较2020年同期的1.87264亿美元减少30.75%[18] - 2021年前九个月融资活动使用的净现金为4295.4万美元，较2020年同期的3567.1万美元增长20.42%[18] - 2021年9月26日现金、现金等价物和受限现金为3.38322亿美元，较2020年9月27日的2.31615亿美元增长46.07%[18] - 2021年13周订阅收入为342,609美元，2020年同期为300,950美元；2021年39周为1,010,910美元，2020年同期为879,573美元[9] - 2021年13周总运营成本为460,127美元，2020年同期为387,299美元；2021年39周为1,302,895美元，2020年同期为1,178,559美元[9] - 2021年13周运营利润为48,976美元，2020年同期为39,596美元；2021年39周为173,919美元，2020年同期为95,722美元[9] - 2021年13周净利润为54,656美元，2020年同期为33,578美元；2021年39周为150,082美元，2020年同期为90,094美元[9][11] - 2021年基本每股收益为0.33美元（13周）和0.89美元（39周），2020年为0.20美元（13周）和0.54美元（39周）[9] - 2021年稀释每股收益为0.32美元（13周）和0.89美元（39周），2020年为0.20美元（13周）和0.54美元（39周）[9] - 2021年每股股息为0.07美元（13周）和0.14美元（39周），2020年为0.12美元（13周）和0.18美元（39周）[9] - 2021年其他综合收益（税后）为2,914美元（13周）和9,651美元（39周），2020年为6,038美元（13周）和19,058美元（39周）[11] - 截至2021年9月26日现金及现金等价物为32399万美元，2020年12月27日为28607.9万美元[5] - 截至2021年9月26日短期有价证券为35781.4万美元，2020年12月27日为30908万美元[5] - 截至2021年9月26日应收账款（净额）为16462万美元，2020年12月27日为18369.2万美元[5] - 截至2021年9月26日总资产为24.69412亿美元，2020年12月27日为23.07689亿美元[5] - 截至2021年9月26日股东权益总额为14.69532亿美元，2020年12月27日为13.28111亿美元[6] - 2021年9月26日总流动负债为526,594美元，2020年12月27日为486,748美元[7] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度，订阅收入3.42609亿美元，占比67.4%；广告收入1.10887亿美元，占比21.7%；其他收入0.55607亿美元，占比10.9%[25] - 2021年前九个月，订阅收入10.1091亿美元，占比68.3%；广告收入3.20777亿美元，占比21.6%；其他收入1.48958亿美元，占比10.1%[25] - 2021年第三季度，数字订阅收入1.98633亿美元，占比58.0%；印刷订阅收入1.43976亿美元，占比42.0%[26] - 2021年前九个月，数字订阅收入5.68378亿美元，占比56.2%；印刷订阅收入4.42532亿美元，占比43.8%[26] - 2021年第三季度，数字广告收入0.66981亿美元，占比60.4%；印刷广告收入0.43906亿美元，占比39.6%[28] - 2021年前九个月，数字广告收入1.97472亿美元，占比61.6%；印刷广告收入1.23305亿美元，占比38.4%[28] - 2021年和2020年第三季度建筑租赁收入约700万美元，2021年和2020年前九个月分别约为2000万美元和2200万美元[25] 剩余履约义务及合同资产情况 - 截至2021年9月26日，剩余履约义务交易价格约1.28亿美元，预计2021年剩余时间、2022年和2028年前分别确认约0.13亿美元、0.4亿美元和0.75亿美元[29] - 截至2021年9月26日和2020年12月27日，公司数字存档许可收入的合同资产分别为0.31亿美元和0.18亿美元[30] 可供出售证券相关情况 - 截至2021年9月26日和2020年12月27日，公司可供出售证券的累计其他综合收益中分别记录了0.17亿美元和0.43亿美元的净未实现收益[31] - 截至2021年9月26日，短期可供出售证券的摊余成本为3.56561亿美元，公允价值为3.57814亿美元；长期可供出售证券的摊余成本为3.60313亿美元，公允价值为3.60721亿美元[34] - 截至2021年9月26日，短期AFS证券摊销成本为308,490千美元，公允价值为309,080千美元；长期AFS证券摊销成本为283,143千美元，公允价值为286,831千美元[35] - 截至2021年9月26日，处于未实现亏损状态的短期AFS证券公允价值为60,701千美元，未实现亏损为16千美元；长期AFS证券公允价值为230,422千美元，未实现亏损为391千美元[38] - 截至2020年12月27日，处于未实现亏损状态的短期AFS证券公允价值为67,616千美元，未实现亏损为14千美元；长期AFS证券公允价值为37,937千美元，未实现亏损为28千美元[39] - 截至2021年9月26日和2020年12月27日，短期AFS证券总计分别为357814000美元和309080000美元[59] - 截至2021年9月26日和2020年12月27日，长期AFS证券总计分别为360721000美元和286831000美元[59] 商誉及非市场权益证券情况 - 截至2021年9月26日，商誉余额为168,854千美元，较2020年12月27日的171,657千美元因外币折算减少2,803千美元[44] - 截至2021年9月26日和2020年12月27日，非市场权益证券账面价值分别为2740万美元和2090万美元，2021年第三季度记录了2720万美元的收益[45] 资本化计算机软件成本摊销情况 - 2021年和2020年第三季度，资本化计算机软件成本摊销分别为210万美元和390万美元；前九个月分别为710万美元和1160万美元[46] 利息收入及其他净额情况 - 2021年9月26日季度和前九个月，利息收入及其他净额分别为28,569千美元和31,953千美元；2020年同期分别为3,537千美元和20,177千美元[48] 信贷协议情况 - 2019年9月，公司签订了2.5亿美元的五年期无担保循环信贷协议，截至2021年9月26日无未偿还借款[53] 遣散费相关情况 - 2021年第三季度公司确认遣散费成本050万美元，2020年第三季度无遣散费成本；2021年前九个月和2020年前九个月遣散费成本分别为090万美元和670万美元[54] - 截至2021年9月26日和2020年12月27日，公司资产负债表中应计费用和其他项包含的遣散费负债分别为260万美元和500万美元[54] 递延薪酬负债及或有对价负债情况 - 截至2021年9月26日和2020年12月27日，递延薪酬负债分别为19998000美元和22245000美元[59] - 截至2021年9月26日和2020年12月27日，或有对价负债分别为7450000美元和8431000美元[59] - 2021年第三季度和截至9月26日的九个月，或有对价负债期初余额分别为7,450千美元和8,431千美元，期末余额均为7,450千美元[63] - 截至2021年9月26日和2020年12月27日，或有对价负债余额分别为750万美元和840万美元[64] 养老金相关情况 - 2021年前三季度和2020年前三季度，公司净定期养老金成本分别为4706000美元和4947000美元[66] - 2021年前九个月和2020年前九个月，公司净定期养老金成本分别为14120000美元和14842000美元[69] - 2021年和2020年前九个月，公司向APP的养老金缴款分别为650万美元和690万美元，预计2021年合同缴款约900万美元[69] - 2021年第三季度和前九个月服务成本分别为1.4

财务数据和关键指标变化 - 调整后摊薄每股收益为0.36美元，较上年增加0.18美元 [19] - 调整后营业利润约9300万美元，较2020年同期增加4100万美元，较2019年增加3700万美元 [19] - 总订阅收入增长15.7%，数字订阅收入增长超30%至1.9亿美元 [20] - 数字新订阅ARPU较上年增加约1个百分点，较上一季度增加近5个百分点 [21] - 印刷订阅收入增长超1%，总日发行量下降4.5%，周日发行量下降约1% [22] - 总广告收入增长超66%，数字广告增长近80%，印刷广告增长48% [23] - 其他收入增长近9%至4700万美元 [24] - 调整后运营成本较2020年增加约15%，较2019年增加6.5% [25] - 有效税率约为25%，预计边际收入税率约为27% [28] - 现金和有价证券余额为9.47亿美元，较2021年第一季度增加5600万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心数字新闻产品新增7.7万净订阅，独立数字产品新增6.5万净订阅 [19] - 截至季度末，游戏订阅约93万，烹饪订阅约83万 [20] - 数字广告因自有第一方定向广告产品和扩展音频产品组合而改善，较2019年增长22% [23] - 印刷广告增长主要受奢侈品、媒体、科技和娱乐类别的推动，但较2019年仍落后33% [24] - 其他收入增长主要由于Wirecutter联盟推荐收入增加 [24] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资单个产品和更广泛的捆绑产品，以扩大市场份额和提高盈利能力 [16][17] - 计划在下半年对全数字访问捆绑包的定价、定位和营销进行更多测试 [16] - 今年秋季计划推出Wirecutter付费订阅产品，并进一步试验Audm [16] - 广告业务受益于市场复苏，同时公司通过第一方数据定位能力、播客和多平台合作建立竞争优势 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为付费数字新闻市场强劲，有机会满足市场需求 [7] - 预计全年净订阅增加量与2019年相当，但难以精确预测 [8] - 尽管新闻周期对订阅增长有影响，但公司对模型的控制能力在增强 [11] - 公司认为整体客户流失率处于健康水平，通过提高用户参与度可维持该水平 [15] - 第三季度总订阅收入预计增长13% - 15%，数字订阅收入预计增长25% - 30% [28] - 第三季度广告收入预计增长30% - 35%，数字广告收入预计增长40% - 45% [29] - 第三季度其他收入预计增长约5%，运营成本预计增长18% - 20% [29] 其他重要信息 - 本月公司将迎来新的首席技术官Jason Sobel [18] - 第二季度中期，公司开始在College Point生产设施印刷《华尔街日报》《巴伦周刊》和《纽约邮报》，提高了印刷工厂利用率 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对全年净新增订阅量指引的信心是否有变化 - 公司表示信心不变，预计全年净新增订阅量大致在2019年的范围内，自3月以来净新增订阅量有所改善，对模型控制能力增强，捆绑测试结果良好，这些都增强了信心，但仍难以精确预测 [31][32][33] 问题2: 对每周一美元促销活动的使用情况及客户流失率的看法 - 公司会继续积极使用该促销活动，因为它能有效吸引用户并使其升级到正常价格，公司认为客户流失率处于健康水平，国内客户流失率稳定，国际市场因非核心市场促销定价策略导致流失率略有上升，公司将通过提高用户参与度来改善留存率 [35][36][37][38] 问题3: 今年预计对多少数字订阅用户提价 - 全年预计约150多万订阅用户从每周一美元促销价过渡到更高价格，约50万长期订阅用户会收到提价通知 [39][40] 问题4: 运营杠杆趋势及成本低于指引的原因，以及订阅用户结构的变化 - 成本低于指引是由于劳动力市场紧张，招聘速度未达预期，以及广告收入表现好于预期，但这不会改变公司长期运营杠杆的轨迹；国内客户流失率稳定，国际市场因非核心市场促销定价策略导致流失率上升，国际新净增订阅用户占比低于50% [42][43][44][45] 问题5: 公司对资产负债表现金的战略目标及并购考虑 - 公司倾向于利用强大的资产负债表投资战略，最大化产品价值，对并购持开放态度，过去有小规模收购经验，会持续评估机会 [46][47][48] 问题6: 对2022年的看法及捆绑产品推出的预期 - 公司无法对2022年进行预测，但表示战略有效且会继续推进；认为有至少1亿人愿意通过数字订阅支付英语新闻费用，目前渗透率较低，有提升空间，捆绑产品测试显示有机会扩大用户群体 [49][50][52][53] 问题7: 第二季度末的参与趋势是否延续到第三季度，以及对净新增订阅量的影响 - 公司不评论短期趋势，但新闻变得更有趣，用户参与度虽低于2020年，但仍高于2019年，后续发展有待观察 [56][57] 问题8: 非新闻订阅领域的定价能力潜力 - 公司认为烹饪和游戏产品接近100万订阅量，有很大发展潜力，不排除未来有定价能力，但目前专注于扩大订阅量和产品在捆绑中的作用 [58][60] 问题9: 数字订阅月增长是否包含7月，以及对长期数字广告增长有信心的因素 - 之前提到的月增长指第二季度；数字广告增长得益于市场复苏、第一方定向广告产品和音频产品组合，只要市场健康，公司就能获得一定份额，但由于市场由大型数字平台主导，预期会有所调整 [62][64][65] 问题10: 国内和国际订阅用户的参与情况、获取成本、终身价值及占比变化 - 国际业务是长期战略，国内市场在各方面领先于国际市场，尤其是非核心国际市场；公司大部分订阅用户来自自然流量，而非付费营销 [67][68][69] 问题11: 自然流量与付费营销的占比是否有变化 - 公司表示自然流量占比大幅高于50%，绝大多数订阅用户来自自然流量 [70][71] 问题12: 从促销定价毕业的订阅用户向中期价格和全价过渡的比例是否符合预期 - 公司模型预测80%的情况，略多于50%的用户倾向于过渡到全价，且该比例在过去几个季度保持稳定 [72][73] 问题13: 未来ARPU的预期及幅度限制 - 未来几个季度ARPU预计同比为正增长，若有大量新用户以每周一美元促销价加入，可能会影响该趋势，但预计同比仍会改善 [74][75]